有色金屬行情分析精選(九篇)

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第1篇：有色金屬行情分析范文

公司名稱：山東南山鋁業股份有限公司 行業類別：工業企業，有色金屬業 證券名稱：南山鋁業（600219） 法人代表：宋建波

主營業務范圍：鋁材，板材的產品，開發，生產，加工，銷售。主導產品為“南山牌”系列鋁型材。

本年度公司經營狀況：報告期內，公司實現營業收入917,413.68萬元，比去年同期增加26.03%；實現利潤總額105,516.73萬元，比去年同期增加10.79%；歸屬于母公司所有者的凈利潤78,117.12萬元，比去年同期增加6.84%。

二、行業背景：

1.有色金屬是發展高新技術產業所必不可缺少的基礎原材料，產品種類多，且新型鋁合金材料在我國工業領域應用不斷擴展。

2.在通脹的大環境下，鋁業的發展不如銅，鋅，鉛等景氣，一方面是因為其全球供應集中度不夠高，另一方面是國內資源的稀缺性不足，并且下游需求較分散。

3.與其他企業相比，公司致力于鋁業深加工，目前已形成較完整的鋁產業鏈，有助于在將來的市場競爭中占據先機。

三、公司財務狀況分析。

通過比率分析的方法深入了解南山鋁業的經營狀況及財務健康狀況。具體做法是將比率與行業平均水平，以及比率在不同時間的變化進行對比，進而得出變化趨勢及原因。

* 數據保留兩位小數。行業平均值的樣本為五個具有代表性的有色金屬業公司組成，分別是：中國鋁業，常鋁股份，西部礦業，云海金屬，新疆眾和。數據來源：老錢莊百寶箱-股票行情分析權威網站。

總體分析：概覽全表，可以初步得出以下信息。僅針對2008~2009年間公司情況）。

1.盈利能力方面。盡管銷售利潤率與毛利率都穩定高于行業平均水平，但股東權益報酬率和總資產報酬率較低，說明公司在盈利能力方面可能存在問題。

2.經營能力方面。資產周轉率，固定資產周轉率和存貨周轉率都低于行業平均，可以更加肯定公司在資產的運用方面存在問題。

3.財務杠桿和償債能力方面。權益乘數接近行業平均水平，說明公司的財務杠桿運用得當。而流動比率，速動比率和資產負債率則顯示該公司的負債水平適中，對負債的管理比較優秀。

詳細分析：ROE=銷售利潤率*資產周轉率*權益乘數，由此公式層層剖析。

1.股東權益報酬率。該公司股東權益報酬率于2008年至2010年間逐年遞減，且嚴重低于同業平均水平，甚至僅為行業平均的一半，除了發行股票的原因之外，還能說明公司近兩年的盈利能力較弱，并仍舊處于下降趨勢。

2.銷售利潤率。銷售利潤率從2008開始呈下降趨勢，但仍然高于同業平均水平?？梢猿醪酵茢嘣摴径▋r策略比較優秀，或者控制經營成本的能力比較強。只是近兩年由于一些原因，導致銷售能力略微下降，究竟是由于市場變化，還是由于企業自身政策變動影響，需要通過分析資產報酬率和毛利率得出。資產報酬率：該企業的資產報酬率在此三年間呈上升趨勢，說明企業已經采取了相關措施提高資產的利用效率，并有待于繼續提高。毛利率：毛利率在08至10年之間波動不大，且明顯高于行業平均水平，由此可以基本斷定該企業定價策略或者控制經營成本的能力較強。毛利率在2010年下降是由于國家宏觀調控房地產市場低迷，加之新農村建設等的影響。

3.資產周轉率：資產周轉率三年間變化不大，相較于行業平均水平過低。該行業的資產周轉率普遍不高，因為有色金屬行業屬于高資本密集型企業，其資產的流動性較弱。但是該公司的資產周轉率僅為行業水平一半左右，說明該公司對于資產的利用效率有待于提高。造成此現象的原因有二：流動資產周轉率過低或固定資產周轉率過低。從表中可以看出該企業的流動資產周轉率和固定資產周轉率都過低，說明企業對二者的管理和利用均有待于提高。其中更為重要的是流動資產的周轉率，因為它影響到企業對現金的獲得是否及時。流動資產的周轉率包括為存貨周轉率和應收賬款周轉率。兩者都是下降趨勢，但存貨周轉率為行業平均的一半，而應收賬款周轉率則稍高于行業平均水平。說明該企業存貨的流轉次數過低，結合應收賬款周轉率來看，是由于企業奉行了比較嚴格的信用政策，限制了企業銷售量的擴大，導致存貨流動不暢。

4.權益乘數。由表可知，南山鋁業的權益乘數近三年呈下降趨勢，并于2009年開始低于行業平均水平。說明該企業對負債的依賴程度在下降。具體負債情況由流動比率，速動比率和資產負債率判斷。企業近三年的流動比率和速動比率有波動，但均高于行業平均水平。說明企業對于流動負債的償還能力比較優秀。再看資產負債率，一直低于同行業水平，說明資產總額中負債所占的比率不大，企業的總體償債能力較強，財務風險小。

第2篇：有色金屬行情分析范文

童志榮（廣發證券）

盡管2003年的年末行情走勢不錯，但2004年年初是否能象往年一樣出現春季行情？這卻并不樂觀。我們應該注意到2003年末之所以沒有出現歷史上一直有的年關壓力，原因在于目前市場主力的結構已經出現了較大的變化，往年市場的主力是券商，他們在年末往往要結算、要平倉還融資，才有年關一說，而第二年年初的行情，往往是其補倉所致。而今年的主力則事過境遷，由大的開放式基金、有國字背景的超級主力擔綱，他們不僅資金沒有年末償還的壓力，相反還有在年末拉高股價提高總體市值的要求，而他們選擇在今年年末將市場做強，就有利于他們先于市場周期做高后，在明年年初人氣轉旺時便于調整倉位。由于目前這些主力手中的垓心資產股票倉位過重、業績在明年也將出現在高位停滯的可能，而市場上又有相當一批股價因為長期無主力照看而真正超跌的中型股票，有投資價值，也有更為合理的價位。故2004年初大主力很可能借高進行換倉動作，而股指也可能出現震蕩回調局面，就此筆者對短期行情的進一步發展不報樂觀態度。

國有股問題遲遲不決，仍是限制市場增量資金進入、限制行情發展的一大問題，原本市場設想的補償方式基本已被國資委的幾次講話和規定所暗示否定。市場在沒有增量資金的情況下，仍只會延續個股的28效應，也就是說，我們只能去揣摩主力在大盤藍籌核心資產股之后，還會選那些未漲的指標股來做拉升，短期仍值得重視的是航空和銀行兩大板塊，航空股03年業績受非典影響大多虧損，但下半年復蘇勢頭迅猛，04年大多會搖身一變從虧損股轉為績優股，而主力在其中03年下半年的增倉也較為明顯。銀行股03年一度被主力拋棄，認為其經營壓力和挑戰較大，融資處于高峰，但年末周小川卻屢屢為銀行試行一些解決短期經營壓力的辦法，如通過放開存貸利率差來縮小銀行的存貸業務差、發行次級債券拓寬資金渠道等等，使得銀行股短期的基本面悄然變化，部分新成立的開放式基金和一些老牌的大主力已重新把銀行股作為建倉對象。這兩個板塊可能成為市場動的比較晚的市場支柱熱點。

分析師看盤：從長期看，主力真正選擇的建倉板塊，個人覺得要滿足下列幾個條件：

1、 行業仍是傳統基礎行業為主，能保障收益，最好是明年業績回升的傳統工業，如水泥、化工、甚至紡織。

2、 股價長期超跌到4-6元水平，業績穩定在年0.2元或更高。

3、 3、由于國有股不傾向二級市場補償，而傾向于質地好的公司要加高減持價格，故選擇市凈率低于1.5倍的個股才比較安全。這不一定在1月就體現出來，但長期投資者應以其為對象做逢底建倉打算。

綜合排名第二

黃家堅（華鼎財經）

新股里掩藏的“春天”

上月份大盤還處在一片凄風冷雨之中，而新上市的長江電力卻牛氣十足，不僅上市定位讓專家跌破無數付眼鏡，上市之后的強悍表現更讓人驚詫莫名。這說明兩個問題：一是弱市新股經常受寵，在市場綠油油的時候，主力常選擇新股作為突破口展開反擊；二是目前市場的偏好已明顯與以往不同，以往是"小盤科技股"受青睞，其定位往往高于大盤股，而目前則是大盤股受歡迎，開盤價正在逐漸走高。歷史經驗表明，每次大盤處于相對低點時期，正是收集新股廉價籌碼的好時機，一些基本面優良的新股總是能得到實力機構的青睞，2003年下半年上市的部分新股已有大資金建倉跡象，后市有望走出中級上升行情，可以說，新股里掩藏有美好的春天，參與新股炒作，需注意綜合以下幾個方面的因素：

1、 參考大盤點位

介入新股時最好是大盤處于下跌的末期，證券營業部門前冷落鞍馬稀，此時新股上市，由于無歷史包袱，往往會被主力相中。據資料，7月份新股上市首日平均漲幅為45.58%，比上半年各月的新股上市首日平均漲幅都低，而8月份上市的新股首日漲幅和換手率都有了一定提高，特別是華光股份、中國黃金最為明顯，表明大盤已經臨近低點，熱錢已在新股上有所動作。10月、11月新股的換手率進一步上升，大資金參與的痕跡極為明顯。

2、 參考盤子大小

以前流通盤小就好的理念目前發生變化，盤小已并非優勢，最主要的因素是行業龍頭、業績支撐、題材概念特殊等，新股定位已由"小盤溢價"轉為"大盤溢價"，也就是說，大盤股的定位相對提高，小盤股對大資金的吸引力進一步下降。投資者欲參與的新股，其流通盤最好在1億股以上。

3、 考慮新股獨特的概念

新股的行業和產品因獨特而缺乏參照物，故股價馳騁的空間較大，這種概念主要是指壟斷能力和資源優勢，這是近年來新股炒作的一個特點，股票市場上每一次推出題材特別的新股，都為炒作提供了難得機遇。例如，長江電力作為一家具有突出藍籌概念和環保概念的電力行業的龍頭品種，被視為基金等機構的核心資產而被大力追捧。

4、 首日換手率

換手率高，日后上漲的概率較大，因為實力機構已可能介入，但物極必反，如果換手率過高，就不一定是好事，說明各路人馬都在搶貨，換手率最好在55%---75%之間。

5、 價位要低

目前市場環境，價位高的個股走勢大多不理想。建議關注4---8元左右的新股，4---8元成本建倉的股票漲至6--10元的可能性存在，因為低價是選股最主要的考慮因素之一。

分析師看盤：根據上述各因素，大家可關注7月份上市的新股南方航空，該公司為行業龍頭，低價新藍籌，具有國內最大規模航機數量及航線網絡。在國內三大航空公司中，無論經營效率、盈利能力，還是發展速度，公司都具有明顯優勢。該股上市首日換手率達58.81%,大資金介入的跡象明顯,而且上市前已有多家實力機構持有流通股, 近期走勢穩健，后市有望向上突破，可逢低吸納。

綜合排名第三

凌俊杰（杭州新希望）

藍籌仍是市場主線

自11月下旬開始大盤展開了強勁的攻勢，本月市場延續了強勢特征，其功臣主要是大盤藍籌股。市場近期的兩天主線，一條是以上海梅林為代表的超跌反彈股；二是大盤藍籌股。這兩大主線對市場運行方向起到了決定性作用。下面我們來梳理一下市場的脈絡，有利于投資者更清晰地看清楚目前行情的性質。

首先超跌反彈股在此間扮演的是導火線。上海梅林連續漲停成為行情的發動者，這很容易理解，每次大盤從底部啟動是基本上都是超跌股率先啟動，這是技術上的要求，但是超跌反彈是有限度的，由強到弱，其持續性一般不強，實際上到月初已經基本完成了超跌反彈的階段性行情，正常情況下，大盤也將隨之調整，但是我們并沒有看到調整，而是大盤繼續強勁上揚，他的力量并不是來自于超跌股，而是大盤藍籌股，下面我們來仔細分析以下藍籌股。

其次藍籌股才是行情的主導者。寶鋼股份、中國石化等屢創新高，，可以說沒有大盤藍籌股的發力，大盤是不可能站上年限，大批內藍籌股一方面激發了市場的人氣，另一方面也虛化了指數，而使指數毫無阻力地站上年限。大盤藍籌股的上漲主要原因在于基本面、宏觀面，有色金屬價格的持續上漲、原油、成品油價格的大幅提升、電力的緊張、煤炭的緊缺等等都造成了這類上市公司股價的快速上升，而這類股票大都集中在大盤藍籌股中。由于生產資料價格的波動具有持續性，因此其股價的上漲也具有理性和持續性。另一個市場性原因在于投資思路的趨同性。自從年初價值投資理念形成之后，基金等資金紛紛流入藍籌股中，真正具有投資價值的股票并不多，由于行業的可預測性，機構對上市公司業績的預測具有提前性，各機構對這部分藍籌股的投資建議基本相同，最后會得到全體投資者的認同。因此目前新增資金大量介入大盤藍籌股，基本面的向好使得大盤藍籌股至今仍具有投資價值，而且出現了股價不斷上漲，而其市盈率仍在不斷降低的現象。大盤藍籌股的行情仍在延續，明年仍會有很長的路要走，但機構們已經不滿足于這些藍籌股，一旦大家頭知道它的價值是，其英里空間就會大大降低，只有信息的不對稱性才能有利潤的空間，于是大家都在尋找新的投資對象，但是在價值投資理念的指導下，業績仍是主要投資依據，于是我們提出一個新的概念――“二線新藍籌”。那么“二線新藍籌”的標準又是怎樣的呢？1）2004年業績是否快速增長，其增長速度大致在30%以上；2）流通盤在1億以上，便于機構資金進出；3）目前股價處于低位。這幾點有別于大盤藍籌股，但這些個股目前只有少部分投資者知道其價值，因此還會有一個價值發現的過程?？赡芡顿Y者對第一點感覺太粗，難以把握，那么我們再具體一些講就是投資者認真研究公司的報表及其行業的發展狀況，判斷公司產品未來價格是否會出現增長，未來產能是否會增加，未來市場需求是否會增漲，如果這三個條件滿足。那么該公司的成長性將會有較強的把握。

以上我們介紹了一些后市投資思路，同時投資者應當根據基本面、政策面的變化隨時調整投資方向，在此我們建議投資對銀行股重新給以重點關注。近期銀行業出臺了兩個利好政策，一、從2004年1月1日起擴大金融機構貸款利率浮動區間。貸款利率的浮動區間上限擴大到貸款基準利率的1.7倍，浮動區間下限保持為貸款基準利率的0.9倍不變。2002年9月底，在商業銀行貸款余額中，利率不上浮和下浮的貸款占57%，上浮0-10%的占20.7%，上浮10-20%的占9.9%，上浮20-30%的占12.5%。隨著銀行對風險管理和定價能力的提高，貸款利率上浮動范圍提高，為銀行提供了更多的業務選擇空間。二、銀行允許發行次級債作為銀行的附屬資本，但其規模不超過核心資本的50%。募集方式為向目標債權人定向募集。由于我國銀行主要以核心資本為主，因此次級債（最高比例為核心資本的50%）對資本金的補充作用將有很大的作用，尤其是在再融資結束以后，銀行的核心資本比例將再次增加，次級債將在這次再融資以后發揮非常大的作用。如此一來，不但銀行股的闊容壓力大大減輕了，如招商銀行可能會因此而改變原先的融資計劃，同時部分抵消了由于銀根收緊而帶來的利潤空間的壓縮，因此銀行股的評級將提高，投資者應給以重點關注。

分析師看盤：招商銀行和浦發銀行值得投資者關注。

綜合排名第四

張勇（長城證券金融研究所）

跨年度行情可以期待

大盤近期漲勢如虹，成功突破了年線壓制，標志著熊市周期的結束以及牛市周期的開始。雖然上周后半段出現小幅回落對年線進行回抽確認，1460點一線仍然顯示了較強的支撐作用。筆者認為，大盤跨年度行情已經提前啟動，以寶鋼股份、中國石化、中國聯通、長江電力等一批大盤藍籌股為代表的局部反轉行情有望漸次展開。

從2001年以來，大盤行情漲跌轉換周期越來越趨于一致，基本上全年高點與低點都相差6到7個月左右，2001年、2002年高點都出現在六月份，低點都出現在次年初。2003年的高點提前在4月中旬出現，而2003年的低點也相應的提前了2個月，出現在了11月?？梢哉f，牛熊轉換周期的一致性有助于我們判斷全年行情的高點、低點，因此筆者曾在11月初的文章中提出了“11月份有望出現冬日暖陽”的判斷，并且認為行情有望出現熱點全面開花的走勢。進入12月以來，寶鋼股份、中國聯通、中國石化、長江電力為代表的“藍籌股四大天王”都已經先后創出了歷史天價，行情由上半年的藍籌股板塊局部牛市行情逐步演化為大盤藍籌龍頭股的局部反轉行情。

從藍籌股板塊的運行軌跡分析，基本上由“五朵金花”板塊整體齊頭并進轉變為分別由行業龍頭股帶領形成的一字長蛇陣，各行業內的龍頭股的漲幅遙遙領先于板塊平均升幅，個股強弱分化十分明顯。分析內在原因，雖然鋼鐵、石化、電力等行業的景氣度仍然不斷提升，但是行業的景氣對行業內上市公司的影響差異相當大，行業龍頭如寶鋼股份、中國石化等能夠利用行業景氣的機遇提升自身業績，因此無論是行業代表性或盈利能力絕非中小公司可比。作為基金選股配置策略，投資重點也由行業整體配置逐步轉變為重點持倉龍頭品種。因此出現了主流板塊的局部牛市轉變為行業龍頭股的局部反轉行情。

由于龍頭股屢創新高的示范作用，其他板塊的做多熱情被有效激發。因此，活躍的市場參與者也越來越多，券商、民間機構、套牢莊家等也都頻頻亮相，使得盤面熱點此起彼伏，頗有應接不暇的味道。不過，總體可以概括為以藍籌股為代表的主流板塊和以科技股為代表的超跌股板塊兩大陣營，基金和民間資金似乎都井水不犯河水，分別在自己的投資領域內活躍，而券商作為昔日市場主力基本上游走于兩大熱點之間，不過從大的趨勢看，基金的選股思路也將逐步成為券商的選股思路?；谝陨咸攸c，基金重倉股更加類似于“長跑”的慢牛走勢，而民間機構重倉股則更青睞于“短跑”，啟動突然，短期升幅驚人，但是后勁明顯不足，主要是因為依靠資金推動的坐莊模式已經宣告失敗。

從周邊股市尤其是H股的走勢可以看出，以石油、石化、電信、鋼鐵等為主的中資股漲升一浪高過一浪，雖然累計升幅已經相當驚人，但是仍有買盤源源不斷介入。因此股市一旦強勢特征形成就很難輕易掉轉方向。對于國內A股而言，主流資金可選擇品種仍然有限，因此很難出現大的調整。以長江電力為例，雖然上市定位要遠高于普通投資者的市場預期，但是仍然走出了大幅上揚的走勢，表明在藍籌股相對緊俏的前提下，新上市的長江電力就成為了眾多基金爭食的對象。

分析師看盤：展望后市，由于行情較往年提前啟動，因此明年一季度的業績浪將成為大盤的時段。對于普通投資者而言，因為恐懼藍籌股股價漲幅偏大已經失去了在下半年相對低位介入的機會，目前中小投資者仍然傾向于買入非主流板塊，但是多數投資者并沒有充分享受到大盤上漲帶來的收益，很多中小投資者因此產生了失望情緒。但是市場永遠是對的，不可能給你足夠低的價格讓你去買入，如果個別藍籌股出現較深幅度調整，就已經表明基本面發生了重大變化而不值得去買，因此投資者對于保持強勢的大盤藍籌股如寶鋼股份、中國石化等仍然可以繼續逐步買入，等待業績浪的到來。

綜合排名第五

林漳（匯正財經）

峰回路轉看猴年

寂寞的羊年尚未過去，鬧騰的金猴便送來了早到的祥瑞。在連續5根月陰線之后，大盤一反往年的冷清，突發的上漲行情說來便來了！在這種情況下，我們看待后市的走勢就必須依賴于2004年行情分析的大基調之下。

2003年市場上出現頻率最高的一個詞，便是“核心資產”，它起源于基金公司，突出代表便是以石化、鋼鐵、金融等幾大行業為代表的"五朵金花"。雖然指數沒怎么上漲，年線下降了，但由它們推動的“局部牛市”，卻在弱市中造就了開放式基金的輝煌！究起根本原因，無非是兩個：一是宏觀經濟的復蘇，上市公司業績從2002年中報開始了探底回升，以鋼鐵、石化、能源、交通運輸等為代表的周期性行業復蘇，不斷攀升的原材料價格上漲帶動了部分行業整體走強；二是市場投資結構發生重大變化，不僅有開放式基金的大規模發展，QFII和外資公司登陸A股市場，最終也將導致A股市場開始從封閉轉向開放，并逐步納入全球資本市場體系，周邊市場的活躍，特別是港股的上揚，誘發了A股市場在2003年經歷了一場較強幅度的股價結構性調整。

從宏觀經濟角度來看，2003年我國投資增長速度出現了改革開放25年以來僅次于92、93年的第三個高增長年份，作為宏觀經濟先行指標的生產資料價格指數在03年1-10月份累計上漲了7.3%，居民消費價格指數在持續下降14個月后，出現了連續12個月的上漲。國家發展和改革委員會主任馬凱在全國發展和改革工作會議上也指出,預計全年國內生產總值增長8.5%。而近期市場期待已久的允許商業銀行發行次級債的方案也得以，這意味著我國商業銀行有望通過發行次級債增加迫切需要補充的資本金，緩解核心資本和附屬資本不平衡的狀況，避免在股權分割的背景下因為高溢價發行股票或高轉股價而對流通股股東造成一定程度損害的現狀，該消息對商業銀行的發展和廣大投資者而言無疑都是利好消息。

上市公司作為宏觀經濟運行的微觀基礎，在整個經濟形式依然向好的情況下，2004年整體業績將只有可能教2003年有進一步的提升，根據2003年三季度上市公司業績的統計，上市公司業績出現了大幅的回升，平均每股收益增長了20%左右。而在此期間，市場股指最大下跌幅度接近20%，企業贏利能力的增強和長期下跌后股票價格風險的大幅釋放將全面提升我國證券市場的整體投資價值，因此，基于公司基本面的改善和市場走勢的大背離，將使2004年的證券市場充滿板快個股機會。本次從1307點上來的行情觀察，我們發現，雖然初期的突發行情是以超跌科技股出現強勁飚升為誘因，但這種快速行情除了能夠激活人氣，其本身并不足以穩定人心，最終真正帶動大盤持續上漲的，依然還是電力、煤炭、石化板塊為代表的“核心資產”，以大盤藍籌股為核心的優質股票依然得到大資金的青睞，繼續保持市場的中流砥柱地位。這種以行業、公司價值為主導的"自上而下"的資產配置方式，價值投資理念已伴隨市場的結構化調整而深入人心，這也是開放式基金快速發展所帶來市場投資結構改變，進而影響市場投資理念的一種突出反映。

但從長期技術形態觀察，目前大盤的反彈仍然是一種筑底走勢，指數尚未突破兩年多回調過程中所形成的箱體結構，兩年中大盤在1300點到1700點之間已走了兩個來回，最終仍然無法脫離箱體走勢，從次級趨勢形態理解就只能視為筑底階段。就目前走勢來看，大盤反彈到年線附近受阻整理，年線將對股指形成的阻力還是具有強大的心理壓力，市場的觀望氣氛再度抬頭，做多力度進一步減弱，顯示主力有休整的意圖。而本輪反彈行情股指從底部攀升了155點，幅度高達11％，因此盤中跟風氣氛也不濃厚，市場的震蕩整理格局將延續。而除年線壓力外，在不到30點的距離還有1500點整數關口的壓力，2003年以來，自1月27日首次摸高到1500點之后，總共只有81個交易日維持在1500點上方，三分之二的時間是在1500點關下方運作。現在離年底只有10來個交易日，年底市場的重要主力基金和券商都有作市值的需要，加之基金重倉品種本身擁有基本面支撐，市場近期將以震蕩方式來消化年線附近的壓力，但短線的反復不會改變行情的反彈格局，仍以震蕩上行為主，后市可謹慎看多。