股票投資的建議精選(九篇)

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第1篇：股票投資的建議范文

關鍵詞：大學生;股票投資;理財教育

中圖分類號：G642.0 文獻標志碼：A 文章編號：1674-9324（2015）45-0028-02

一、調查的原因及意義

經濟的強勢發展直接影響了金融市場的繁榮昌盛，在股票市場不斷突破新高的同時，各行各業的人們也涌入了股市，大學校園作為社會的一個縮影，大學生參與股票投資同樣也成為了熱點話題。近幾年來，大學生生活水平逐漸提高以及零用錢的增多，選擇投資理財已成為了大學生生活的一個重要部分，并且大部分大學生將股票作為主要的投資理財方式。但是，許多大學生在炒股時便會凸顯一些具有代表性的問題，例如沒有固定收入、缺乏抗風險能力、學業炒股不平衡等。我們針對大學生股票投資行為進行研究，將調查結果進行分析，最終給出大學生股票投資一些建設性的意見與建議。

二、問卷設計及調查實施

本研究采用問卷調查及數據分析的方法。問卷分為五部分：共二十題，第一部分：了解調查者的基本信息，包括了性別、年級、專業;第二部分：為調查者是否有過證喚灰椎木歷，是否想參與股票投資以及不想參與的理由;第三部分：調查者的股票交易過程中出現的問題，包括交易金額多少、交易金額的來源、家人的態度;第四部分：大學生在大學期間對股票交易的行為和風險的了解，其中包括影響股票投資風險的因素、參與投資的原因、知識的了解程度、了解知識的途徑;第五部分：調查者目前參與投資行為的盈虧現狀以及原因。此次問卷調查紙質版共發出300份，網絡問卷200份，實際收回有效問卷460份，我們將這460份實際收回的有效問卷作為研究的有效樣本。

1.調查的時間與地點：調查的時間是2015年2月到4月，理由是因為2月剛好是年初，春節剛過完，剛好處于開學期，大學生都處于返校時間，所以這個時間會有很多學生出現在學校附近。地點：選在學校門口、教室中，食堂門口，社團內等，這樣可以有充分的時間給予學生填寫問卷，也有利于實時回收問卷。網絡問卷通過網頁鏈接鏈接給身邊的同學推廣發放，2015年5月統一收回。

2.調查對象的范圍以及調查方法：調查的對象是北京工商大學嘉華學院在校大學生。調查的方法：采用隨機抽樣法，將調查問卷隨機發送給調查者，現場填寫，現場收回。

三、在校大學生股票投資行為分析

1.基本信息分析：本次調查中的男生共有236人，女生224人;大一學生91人，大二學生102人，大三學生211人，大四學生56人;金融投資類專業有338人，非金融投資類有122人。本次調查數據客觀人數集中于大二和大三的學生，以金融專業的學生為主。

2.參與投資行為分析：本次調查共460人次，其中表示已經參與過股票投資的人有363人，沒有參與過的有107人，其中有79人表示沒有參與過投資比較后悔，原因有：忙于學習、社團工作繁忙、基礎知識不了解等，有機會的話這些人表示也想參與股票投資。性別與投資行為關系：已經有過投資行為的大學生有343人次，其中男生218人，女生125人，沒有參與過投資行為的人有117人次，其中男生18人，女生99人。從分析中可以看出男生對于股票投資明顯更加感興趣，其中有92.97%的人都參與了投資行為，女生也有59.42%的人也參與了投資行為。證明了大學生參與股票投資已經是必然的趨勢了。專業與投資行為的關系：金融專業的學生有99%的人都參與了投資行為，而非金融投資的學生也有高達20%以上的人參與了投資行為。這說明股票投資行為已經開始進入大學生的日常生活中了。不想參與股票投資行為的原因分析：參與調查的群體中，很多學生忌憚股市的高風險和由于自身專業技能的缺乏，從而不敢入市。有43%的人認為自己的專業技能不足，32%的人認為風險太大，11%的人表示家人不允許，還有14%的人認為是其他原因。

3.證煌蹲式灰墜程分析交易金額及來源分析：男、女生投資的金額相差還是較大的，女生投資金額一般在5000元之內，男生大部分在10000元以上，其中男生為126人，女生為131人，可以看出女生投資相對更加謹慎，男生投資金額相對較大。從數據中得到其中有305人的資金都來自父母，73人的資金來自勤工儉學，54人的資金來自獎學金助學金。父母對于子女參與投資的態度：父母對于子女參與股票投資行為大多表示贊同，因為對于商科類學院來說，家長對股票投資表示贊同，有30%的家長反對孩子炒股，這部分家長認為大學生應以學習為主。家長們對孩子的炒股行為很謹慎，認為以增長經驗為主，盈利其次，家長對于大學生炒股的支持很大程度上決定大學生的炒股之路，因為家長提供的資金還是占了非常大的比重。大學期間是否需要學習投資理財：認為在大學期間有必要學習投資理財的遠遠超過認為工作之后才有必要學習的，因為大學有足夠的時間讓大學生去學習相關知識，進入社會后迫于工作和生活的壓力，很多學生認為再去學習股票投資知識是一件很困難的事。所以在大學期間學習專業課程的同時學習相關投資理財知識也是很有必要的。

四、投資風險分析

1.影響投資風險的因素及投資目的：本次調查者中認為影響投資風險的因素為以下幾點：初始資金對于投資的重要性占100%，宏觀形勢的影響占92%，投資風險影響的占87%，課余時間的占75%，家庭支持的占73%，股票知識與經歷占50%，其他的占68%。

2.投資知識水平和來源分析：在校大學生中投資水平為模擬級的占24.36%，投資水平為初級的占39.83%，而中級投資水平最高且占30.93%，剩下的為投資水平高級和大師級分別為4.45%和0.42%。

五、投資盈虧分析

1.盈利分析：股票投資盈利的人群中能分析基本信息或分析他人推薦信息的人占52%，其次就是跟從對股票操作熟悉的人購買股票從而獲得盈利，這部分人占了總數的34%，其他方式的占9%，經驗豐富的則有5%。

2.無盈虧組分析：跟風導致股票無盈虧的占49%，在投資過程中沒有設置止盈止損而導致投資無盈虧的有22%，在交易過程中頻繁交易導致盈利不全的占25%，其他因素的則占了4%。

3.虧損組分析：重倉交易導致股票虧損的占56%，投資過程中喜歡跟風操作而導致投資虧損的有30%，交易過程中喜歡追漲追跌導致盈利不全的占9%，其他因素的則占了5%。

六、結論和建議

1.結論：沉靜了7年的A股，終于在去年底開始爆發，股民們看到了希望，社會看到了股市耀眼的誘惑，改革的紅利讓股市一片繁榮，越來越多的人投入到股市中去。作為一個新生代的大學生，同學們紛紛進入股市，茶余飯后聊的話題大多是股票，不論盈虧，這都是大學生人生一段寶貴的經歷。大學生作為一個具有較高素質的特殊群體，自然會受金融市場的吸引。大學生作為經濟上沒有獨立和思想上沒有完全成熟的一個群體，進入股票市場需要更加謹慎。雖然本文只針對北京工商大學嘉華學院在校大學生的股票投資狀況進行研究，但是對于大學生參與股票投資有一定的借鑒作用。通過研究我們發現，大學生股票投資熱情高漲，有的學生在股市里掙到了錢，還有部分大學生最后以失敗告終。我們結合調查，分析大學生股票投資行為，幫助他們做出正確的判斷與選擇。

2.對大學生炒股的建議正確引導大學生客觀認識股票投資行為：對于大學生炒股現象，可謂仁者見仁，智者見智。通過研究分析可看出，大學生每個人都有其個人的特質，他們具有不同的動機，不同的風險偏好，不同的心理素質以及不同的資金實力。我們不能明令禁止大學生炒股，同時也不能放任自流，畢竟炒股要占用大量的時間和部分金錢，在一定程度上會影響學業甚至日常生活，所以必須加以正確引導。大學生首先需要分析自身情況，不要盲目從眾。其次如果只是想通過簡單的基礎知識就可以在市場上隨意掘金，這是不現實的，所以不斷學習是很關鍵的一部分。最后就是家庭和學校能給予大學生股票投資一些支持與建議，幫助孩子提前適應社會。加強理財教育，樹立正確的交易理念：很多大學生參與投票投資是出于利益驅動，一夜暴富的夢每個學生都做過，進入股市終極的目標還是掙錢，想通過炒股取得一定的經濟收益大概是每個大學生進入股市的初衷。從數據分子中可以看出，66%的大學生炒股的資金主要來源于父母，剩下的一部分是其他方式獲得的收入。經濟能力與心理承受能力比較薄弱，一旦獲利，就希望獲得更多的收益，從而滋生賭博的心理，不符合大學生基本素質的要求。一旦虧損，就會產生再投入資金回本的心理并且伴隨著巨大的壓力，嚴重影響日常的生活與學習。所以培養大學生的風險控制意識，樹立正確的金錢觀。做好大學生股票投資的心理疏導：大學生炒股行為反映了大學生們盲目從眾、賭博等心理。大學生炒股投機心理大于投資心理，因此要引導大學生良好的投資心態和成熟的思想，切忌盲目入市，跟風買賣。避免使用學費、生活費、或者借貸資金進行投資，如果實在對股票投資有興趣，可以利用父母支持的小額資金，或者獎學金等在不影響學習與生活的前提下進行投資。股票市場波動較大，風險較大，不掌握專業的知識，盲目的進入股市是十分不理智的，部分大學生心理承受能力有限，應該平衡對待炒股得失，才能應對炒股的挑戰與沖擊。大學生應正確處理學習與炒股的關，將炒股作為提高自身素質的基石，重點鍛煉自身能力，積極的面對自己的大學學習生涯。

指導教師：俞愛群

參考文獻：

第2篇：股票投資的建議范文

由于經濟增長而帶動的股市上漲，可以直接體現在股票投資者的財產性收入在居民收入中比重的提高，這使得股票市場具有了財富效應的屬性。對于個人投資者而言，可以通過獲得資本利得和股利收益這兩種方式來提高其投資收益從而增加自身財產性收入；而對于股票市場的投資者總體而言，資本利得在股票市場非持續上漲的情況下屬于零和收益，原因在于資本利得說明有人賺就有人虧，而盈虧資金來源于市場股票投資者之間的內部存量。因此由上市公司派發的現金股利作為市場外部增量資金的來源是唯一可以增加全體投資者財產性收入的方式，即全體股票投資者從股市獲得財產性收入的多少取決于全體上市公司的股利政策。股利政策有效實施的關鍵在于上市公司當年可供分配的凈利潤總額、股利分配方式和留存收益的比例這三個因素。在所有上市公司當年可供分配的凈利潤總額確定的情況下，股票投資者能夠得到的財產性收入就取決于由上市公司股東大會確定是否派送現金股利以及派送股利的數量。因此對于上市公司現金股利政策持續性和穩定性的有效分析，不僅可以計算出股票投資者從股票市場獲得的財產性收入，也可以推斷出我國股票市場的發展是否處于健康持續運行的軌道中。

二、上市公司現金股權政策趨勢比較分析

上市公司以首發融資的形式從股票市場獲得資金用于企業的生產經營賺取利潤之后必須按照當年可分配利潤一定的比例以現金股利的形式回饋股票投資者，這種由上市公司經營業績以及股利政策所傳遞出的信號，不僅事關上市公司的現狀和未來的發展，也能表明企業上市融資與發放股利是股票市場健康運轉的兩個鏈條作用。當前我國上市公司現金股利政策所反映的股票市場發展的質量如何，本文結合我國股票市場的實際情況從以下三個角度進行具體的趨勢比較分析。

第一，基于派發現金股利面角度的分析。毫無疑問的是派發現金股利的上市公司絕對數量越多，股票投資者獲得現金股利總額就越大，股市的財富效應就越明顯，股票市場的運行狀況也就越健康。可以說在所有上市公司中，派發現金股利面的比重大小決定了股票市場未來發展的質量。為了更好的說明現金股利政策在股票市場發展所起的作用，本文列舉了我國上市公司自2000年以來發放現金股利公司家數和比例情況，如表1所示。

從表1的數據來看，我國上市公司分配現金股利的比例經歷過兩個明顯階段的下跌過程（2000年~2003年和2005年~2007年）。之所以在2000年、2005年和2008年出現過上市公司分配現金股利比例的相對高峰，主要的原因是證券監管部門在上述年份以部門規章的形式強調了現金股利分配在再融資中作為一個捆綁條件。根據有關統計，在可比期間美國股票市場上進行現金股利分配的上市公司所占比例達到了85%以上，相比10年以來我國上市公司分配現金股利54.97％的比例而言，現金分紅比例的之差達到了約30％的較大差距。上市公司派發現金股利的上市公司比重過低的持續存在無疑說明我國股票投資者從股票市場獲得的股利收入這種市場外部增量資金總額處于較低水平。

股利分配政策是上市公司經營管理工作的重要內容之一。上市公司在制定利潤分配政策時，除應遵守相關的法律法規，結合公司目前的情況和未來的發展需要外，最根本的是要考慮到股票投資者的利益以求得公司和投資者的雙贏。當前股票投資者很難從相當一部分上市公司中取得現金股利回報的原因是多種的，其中最為主要的原因是我國不少上市公司缺乏應有的回饋股東的責任感。與我國股票市場上動輒上市五年以上都沒有派發現金股利記錄的上市公司不在少數相比，在歐美主要國家股票市場上選擇不分配現金股利的公司往往是少數，這也說明了當前我國股票市場運行機制的不成熟。如果股利收入的持續偏低，無疑會使得股市財富效應大打折扣，長此以往股票投資者會因為得不到符合預期且相對穩定的投資回報，轉而只能通過二級市場的股票炒作從中獲得資本利得，迫使投資者成為投機者。虧損累累的股票投機者最終不僅失去對我國股票投資的信心離開市場，更為重要的是動搖了股票市場未來發展的基石。

第二，基于股利收益率指標角度的分析。由于股票是一種具有高風險高回報的金融資產，作為上市公司理應給予承受高風險的投資者以超過低風險的定期存款利息率的投資收益。另外股票投資者是否追加投資資金的一個重要標準就是將股票投資的收益率和銀行定期存款的利息率進行比較。在這種衡量標準存在的情況下，如果全體股票投資者所獲得股利收益率超過其將資金存入銀行作為定期存款所帶來的利息收益，必將作為吸引大量資金流入股票市場的積極信號（陳俊杰 ， 2008）。資金的流入會導致股票投資者的投資總額增加，在股利收益率不變的情況下必將導致全體股票投資者獲得的股利收入大量增加，長此以往股票市場的運行機制必將大為完善。為了更好的說明股票投資者從投資中所獲得的收益情況，需要引入股利收益率這一財務指標。其計算公式為：收益率=

式中：每股現金股利為下年支付的本年現金股利金額；每股股價為本年年末收盤價。

根據有關證券從業機構的測算，我國A股市場自2002年以來歷年股利收益率如表2所示。

從表2的數據不難看出，我國上市公司平均股利收益率不僅絕對數值較低僅為1.91％，而且平均數值僅為同期年末一年期定期存款利息率的72.9％和S&P500指數140年歷史平均股利收益率的41.25％。由此可見，在不考慮投資者之間存在資本利得（或者損失）情況下，全體股票投資者從股票市場獲得股利收益遠低于其將資金存入銀行獲得的一年期定期存款利息率。這種情況不僅沒有體現股票市場在增加財富效應方面的作用，甚至還減少了全體股票投資者的財富。

造成這種現象的主要原因是由于我國不少上市公司盈利能力的質量不高，公司整體的現金凈流量不是很充足，這導致它們在派發股利時往往更傾向于可以保持自身現金流的股票股利形式來進行上年度的利潤分配。然而股票股利（含送股或轉股）的除權價格在送股和轉股在上市首日未出現高開或低開的情況其總價值等于發放股票股利前的總價值，也即除權價乘以發放股票股利后的股票總數等于發放股票股利前的價格乘以發放股票股利前的股票總數。股票總價值在股票股利發放前后的零變化，無疑不會增加原有股票投資者的財富總量。長期持續的低啟股利收益率，同樣會使得股市財富效應大打折扣，為股市的持續健康發展造成了障礙。

第三，基于派發現金股利持久性角度的分析。股票價格的上漲會導致股票投資者總資產價值的增長，進而增加股票投資者的財富總水平，于是會吸引更多的投資者長期和持續的進入市場投資，這就是所謂的股票市場財富效應。然而，股票市場雖然具有財富效應，但其正常發揮作用卻受制于多種因素，其中最為重要的一個因素就是市場必須具有持續穩定的股利分配政策。

縱觀歐美主要國家股票市場的上市公司，其上市公司的現金股利政策具有持續性和穩定性的典型特征，這與其股票市場較為成熟，上市公司的股權結構分散有很強的關系。在這種股權結構中包含著例如養老基金、共同基金等成熟的機構投資者，他們是高度分散的股票投資者的人。這些高度分散的股票投資者維護自身權益的意識比較強，力量也相對比較強大，可以根據上市公司的經營業績和現金股利政策所傳遞出的信號，來選擇用手投票還是用腳投票。當經營管理者不能滿足股票投資者對現金股利的偏好時，他們就會選擇拋售上市公司的股票。這使得經營管理者不得不考慮股票投資者的價值取向，進而認真決定上市公司的股利分配問題，同時更不會輕易改變其股利政策。反觀我國上市公司，無論從派發現金股利面角度還是從股利收益率指標角度都缺少穩定的股利政策機制，股利分配的隨意性很大。造成這種現象的原因主要在于：企業經營管理者缺少回報股東的責任感；我國大多數上市公司沒有按照企業發展的生命周期規律對股利分配進行中長期規劃，而是各年臨時決策制定，股利政策缺乏戰略性方針的指導。這種現象的結果直接表現為我國上市公司無論是現金股利支付面還是現金股利支付率均頻繁多變，缺乏連續性，未形成相對穩定的股利政策。

三、上市公司現金股利政策完善建議

針對我國上市公司在現金股利分配過程中一直存在的派發現金股利面不高、股利收益率低以及派發現金股利持久性不強的現狀，有必要從以下幾個方面來進行必要的完善。除了繼續鞏固和加強有關現金分紅的政策法規約束、強化諸如保護投資者利益的獨立董事制度在內的上市公司法人治理機制、大力發展維護自身權益意識強的機構投資者以及創新融資手段，積極培育債券市場以加強對上市公司的資金支持之外可以重點拓展以下措施。

首先，大力培育上市公司關于現金股利分配的企業文化，要求上市公司逐步樹立回報股東的責任感，將市場外部要求現金分紅的壓力化為企業內部要求現金分紅的動力。在存量上，要求已經上市的公司逐步建立符合自身生命周期規律的中長期現金股利分配規劃并以公司章程的形式固定下來；在增量上要求公司在上市之前就必須建立良好的現金股利分配的企業文化。

其次，當前我國上市公司的現金分紅周期通常定為一年，也即在年度財務報告中披露有關現金分紅的預案。如果能夠政策引導上市公司將現金分紅周期細分為一年兩次甚至采用季度分紅，這樣不僅可以增加上市公司經營管理者回報股票投資者的意識以及穩定股票投資者獲得現金收益的預期，還可以避免年度現金分紅在股權登記日前后帶來的股價異常波動的投機行為。

再次，證券監管部門可以制訂類似于對首發上市募集資金監管的相關制度來對上市公司留存利潤加強監管。這些制度主要要求上市公司在以下方面作出詳細規定，主要包括：需要明確留存利潤的具體投資投向、資金使用的具體時間計劃、建立留存利潤使用績效的評價機制和留存利潤專款使用保障機制。證券監管部門對上市公司留存利潤的監管能有效地杜絕上市公司對留存利潤的肆意挪用和低效率地使用，從而最大限度的保護上市公司股東的利益。

綜上所述，現金股利政策是上市公司在股票市場上發出的一個關鍵信號。根據信號傳遞理論，該項政策的持續性和穩定性不僅在很大程度上影響上市公司股票在二級市場上的價格走勢體現股票市場的財富效應，而且還會對市場有效運行造成重大影響。因此有必要從戰略規劃的角度來看待和解決上市公司在現金股利分配方面存在的問題，以維護股票市場健康持續發展。

參考文獻：

［1］謝曉霞：《上市公司股利政策與股價反應研究》，《財會通訊》（學術）2008年第2期。

［2］陸俊杰：《我國上市公司股利信號傳遞效應研究綜述》，《企業家天地》2008年第6期。

［3］孫麗：《規范和完善上市公司股利政策的思考》，《財政監督》2008年第10期。

［4］周麗潔：《我國上市公司現金股利政策探究》，《商業會計》2010年第6期。

第3篇：股票投資的建議范文

“近段時間大盤調整的厲害，大家都很想聽聽專家怎么說，是出貨還是捂著。”一位投資者告訴記者，“調整了這么久都不見底，也沒有反彈的趨勢，大家心里都急。”離報告會開講還近一個小時的時間，來聽報告的人已經把領資料的一排桌子堵個水泄不通，里三層外三層。

那么，專家到底如何解析后市？投資者該如何抉擇？

“梅花三弄”

投資界號稱“花狐貍”的第一代操盤手花榮，以“梅花三弄”巧喻現在市場及其未來走勢。

所謂“三弄”，即2007年11月、12月以及2008年1月三個月份的走勢。梅花一弄斷人腸，即12月份大盤調整的人心惶惶不得安寧，“斷腸”比喻再形象不過了。梅花二弄費思量，即銀行、地產等重量級板塊極有可能在該月份挺不住，甚至破位。梅花三弄風波起則是在企業債、創業板以及股指期貨等即將推出，多層次市場逐步建立的背景下，12月保存了實力和心態的投資者，乃至一些海外市場投資者都在囤積資金，在這個月會有驚人的表現。

投資心理

股票投資不同于股權投資，它存在著很多的非理性和非技術面因素。金巖石博士對二者做了詳盡的比較。

隨著信息的充分流動，公司價值與股票價值趨向分離。股權投資產業關心的是公司的價值，即關注的是管理層，而股票投資產業關心的是市場行為心理。股權投資就是像巴菲特那樣，非常微觀的發現公司價值。而股票投資是交流信息，股票投資價值就等于二級市場情緒加資金推動。

金巖石介紹，股市在2000點和3000點時，很多專家吵嚷泡沫論，實際上，這時候看空股市的人是真懂經濟學的人，但是他們忽略經濟學里沒有提到的一點，就是隨著市場的發展，一個新的群體的誕生，這個新的群體就是制造泡沫的投資者群。泡沫開始出現的時候，大部分人都是冷靜的，但是市場情緒被推動起來之后，就對泡沫產生了貨幣幻覺。

“為什么股市2000點很多人都在喊泡沫，而股市6000點聲音變小了，因為大家都去吹泡了，周圍都是泡，也就稀松平常了，這就是所謂的市場情緒，也是股票投資不可忽視的一個層面。”金巖石說。

后市抉擇

目前，雖然大盤指數依舊位于5000點上方，卻早已有很多機構分析師透出了4500點的底牌。這樣的背景下，投資者該如何選擇，才能少虧損多賺錢？

第4篇：股票投資的建議范文

關鍵詞：中信國安；定性分析；定量分析；結論及建議

中圖分類號：U46 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2016）12-104 -03

中信國安自上市以來總計向公司股東派現20.38億元，募資共33.12億元。派現金額占募資金額的61.54%，在全部A股中名列第465位，高于市場平均水平。至今，中信國安共分紅16次，共分紅20.38億元。當前，中信國安市盈率為81.67，在行業內排名37，在整個市場排名1497。

一、宏觀經濟分析

（一）生產面有所放緩，需求面保持平穩

統計局2016年4月數據顯示供給有所放緩而需求總體平穩。工業增加值同比增長6.0%，增速較上月回落0.8個百分點，低于6.4%和市場6.6%的預期。基數效應是工業增加值同比增速回落的原因之一，去年下半年工業增加值同比增速較3月有所上升，形成高基數效應。4月大宗商品價格由升轉跌可能也在一定程度上對生產面產生影響。而需求面總體維持平穩態勢，下半年固定資產投資同比增速較3月回落1.1個百分點至10.1%，社會零售總額同比增速較上月下降0.4個百分點至10.1%，下降幅度均較為有限。

（二）投資增速小幅回落，平穩趨勢尚難言改變

雖然4月投資增速較上月下降1.1個百分點至10.1%，但降幅有限，總體維持平穩態勢。其中基建投資同比增速小幅放緩1.4個百分點至20.6%，但依然保持相對較高增速，顯示基建投資需求依然較為強勁。制造業投資增速小幅回落0.4個百分點至5.3%。投資增速小幅回落動力主要來自除基建、房地產和制造業等三大投資之外的其他投資，4月其他投資同比增速下降2.7個百分點至7.7%。而從計劃投資來看，4月新開工項目計劃總投資同比增長35.6%，依然保持年初以來近40%的增速，意味著大量新項目開工將形成后續投資需求。然而4月信貸社融放緩，導致金融體系對實體經濟支撐減弱，固定資產投資到位資金同比增速較上月放緩1.1個百分點至12.2%。如果金融體系對實體經濟支撐持續減弱，而去杠桿、去產能抑制實體經濟投資意愿，投資增速可能再次面臨下行壓力。

（三）經濟下行壓力依然存在，增速企穩需要政策繼續護航

2016年4月數據顯示需求總體呈現平穩增長態勢，而生產面有所放緩。雖然近幾個月經濟出現企穩態勢，但基礎并不牢固，同時考慮到去年2季度金融業高基數影響，經濟依然面臨較大下行壓力。保持經濟增速平穩，依然需要穩增長政策繼續保駕護航。然而4月信貸社融出現回落，意味著金融體系對實體經濟支持減弱，實體經濟資金面寬松狀態將發生邊際變化。同時，近期權威人士重新高調闡釋供給側改革，實體經濟投資意愿可能受到影響。如果供給側改革強力推行，短期內降杠桿帶來的實體經濟資金面趨近以及去產能導致的實體經濟投資意愿減弱將為經濟前景增添不確定性，供給側改革作為短期經濟企穩過程中的風險因素，影響有待繼續觀察。

二、行業分析

（一）電視產業格局新演變

電視產業格局新演變：萬億市場蛋糕如何切？互聯網電視是廣電產業形態的變革，作為內容在家庭端的核心分發渠道，廣電終端的“錢”景取決于互聯網電視在整個電視產業中能夠切分的蛋糕大小。2016 年產業格局出現的變化是，IPTV 在政策支持下得到了爆發式的發展，但短期看，IPTV 搶奪的是以直播節目為主的有線電視的市場蛋糕，互聯網電視發展趨勢相對獨立，不受影響。中長期看，互聯網電視具備更高維的產業形態，更開放的內容生態體系以及更便捷的體驗，最有潛力成為電視產業的終極形態。我們認為，目前以視頻生態為主的近1500 億市場價值已經開始轉移與釋放，而長期互聯網電視面對的一定是高達萬億的客廳經濟。

（二）互聯網電視內容生態

巨資投入帶來產業格局質變、新業態涌現持續刺激產業繁榮。過去2年，優質內容持續布局大屏激活生態，奧維云網數據顯示，互聯網電視日均開機率已達到56%，活躍用戶日均使用時長已經高達4.9 小時/天。目前，互聯網內容生態呈現兩大特征：一是軍備競賽持續升級，騰訊、愛奇藝等巨頭對內容的投入每年接近翻倍增長，預計2016 年單家公司投入均將達到50 億規模，整體投入超越廣電體系，將迎來產業格局質變，帶動用戶流量加速轉移；二是新業態不斷涌現，電影點播、付費體育賽事、教育、電視游戲等過去難以實現的模式開始出現。兩大特征推動著大屏內容生態的“供給側改革”，滿足用戶多元化的文化需求，并帶動流量爆發增長。

（三）互聯網電視渠道生態

品牌格局向3+2+X 集中，內容聚合+資本牽手，終端運營分發能力得到強化。低價銷售對消費者刺激減弱，終端聚合的內容差異化降低，互聯網電視競爭回歸傳統屬性（產品、品牌、渠道、營銷），利好品牌龍頭。同時，外資份額衰退，內資龍頭份額提升，互聯網品牌加速洗牌， 3+2+X 的品牌格局隱隱成型。運營層面，渠道用戶量提升帶來的規模效應漸顯，終端在監管框架下聚合內容成為趨勢，符合消費者體驗要求，利好終端話語權提升。資本層面，新的產業環境下，內容通過資本綁定渠道關系成為重要趨勢，預計未來仍會持續落地，強化終端互聯網運營能力并成為產業重磅催化劑。

（四）產業趨勢展望

監管框架趨于完整，內容渠道合力推動大屏迎來變現時代。廣電總局最新頒布6 號令，進一步完善了電視產業監管體系。監管的出發點是可管可控與版權保護，有利于行業商業模式的快速形成以及變現模式的探索，利好產業鏈上合法合規的企業。伴隨著用戶量步入拐點，商業模式愈發清晰，內容加速繁榮+渠道分發能力強化，產業鏈價值料將在今年迎來快速釋放。我們維持2016 年度策略觀點，預計2016 年整個電視互聯網生態將產生接近90 億潛在市場價值，終端平臺分成潛在規模超過30 億元。開機廣告、視頻點播/貼片廣告等變現模式不斷成熟，產業鏈運營收入爆發在即。

三、公司分析

（一）公司業績基本符合預期

中信國安公司2016年第一季度報告，實現營業收入8.29億元，同比增長41.23%；實現營業利潤9724.79萬元，同比增長14.6%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤8702.55萬元，同比增長0.31%；實現扣非凈利潤8419.41萬元，同比增長424.37%。業績基本符合預期。

（二）營收較快增長，業績逐步兌現

由于子公司銷售增長較快，公司營業收入同比增長41.23%，營業成本同比增長34.13%，營業利潤增速顯著低于營收增速主要由于營業稅金及附加同比增長59.88%、投資收益減少44.83%、新增計提減值損失234.98萬元所致。財務費用減少46.97%，系銀行存款減少所致。凈利潤同比僅增加0.31%，因為所得稅費用大幅增加，平均稅率由上年同期1.6%增加到9.9%。扣非凈利潤同比增長424.37%，表明前期布局的業務，業績已經逐步兌現。

（三）依靠廣電5000萬用戶資源，打造智慧社區平臺

公司依托資本運作、用戶聚合、收購兼并的三大平臺，跨區域參股省級廣電平臺，目前覆蓋超過5000萬的家庭用戶規模，獨具天然流量資源。公司創新使用DVB+OTT模式，以客廳電視為入口，打造智慧社區平臺，提供健康養老、社區金融、市政服務以及便民服務。同時，參股奇虎360，依靠360在網絡安全等領域的技術優勢，可以為用戶提供更多的增值服務。我們認為，以電視網絡途徑接收視頻信息的人群主要集中在中老年人，為目前社會年齡結構中比例較高人群，對健康、養生、新聞信息有著特定的需求，客戶粘性較大，智慧社區的穩定運營，必然可以帶來穩定的變現值，強勁支撐公司的業績。

圖1 中國居民接收方式占比

（四）跨領域多元布局，公司外延預期依舊強烈

2015年公司積極開展資本運作，轉讓子公司青海中信國安科技發展有限公司剩余股權；增資天津國安盟固利新材料科技有限公司，并收購盟固利動力科技公司100%股權，積極發展新能源新材料業務；認購R智控股有限公司4.23%股權，可提升公司精準廣告和大數據挖掘的水平；投資設立國安睿博投資并購基金等。我們認為，公司未來將打造以廣電運營為核心，多領域多業務協同融合發展的業務格局，適應社會產業需求，維持公司的競爭力。2015年底，公司投資的有線電視合營公司共計實現營業收入64.45億元，實現凈利潤11.59億元，公司權益利潤2.83億元。公司的動力電池產品已廣泛應用于國內新能源商用車領域，搭載MGL動力電池產品的運營車輛已超過11000輛，總運營里程已超過6億公里。2016年及未來幾年，公司大概率將并購更多的廣電資源，發展新興產業，外延預期強烈，見表1。

四、技術分析

（一）K線分析

1.價格分析

近5日（2016年5月16日至5月20日）最高價為18.18元，最低價為16.11元，跌幅達3.91%，其他變化詳見表2。

自2016年4月26日起，該股出現3天連漲現象，漲幅達10.46%。后續變化詳見表3。

2.籌碼分析

近5日（2016年5月16日至5月20日）該股主力平均成本為8.38元，散戶平均成本為8.34元。更多分析詳見表4。

（二）技術指標分析

表5，17個指標中，有兩個指標為多頭指標，3個指標為空頭指標，16個指標為不確定。

六、結論及建議

從整體經濟形勢看，經濟下行周期或將持續。受季節性因素和信貸大幅擴張影響，3月經濟數據出現暫時性反彈，但2016年4月經濟增長重回下行通道。經濟仍面臨下行壓力，政策不確定性上升。中信國安股票在近一個月內，總體的上證指數和深證指數都呈下降的趨勢，并且整個市場處于“熊市”。所以無論是從中長期考慮，還是從短期考慮，建議中信國安A股投資者，短期內要注意關注國家調控對廣電行業的政策對股票的影響，做波段投資，較為合適。短期漲幅有限，注意關注股票的市盈率和振幅程度。

對發行主體的建議：1.多業務共同發力，大力發展有線電視網絡業務。2.跨區域運營廣電網絡平臺，打造智慧社區平臺，力圖剛性流量變現。3.著力打造公司新生態：DVB+OTT的平臺體系。對投資者來說，建議中信國安A股投資者，短期內要注意關注國家調控對廣電行業的政策對股票的影響，做波段投資，較為合適。短期漲幅有限，注意關注股票的市盈率和振幅程度。

參考文獻：

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作者簡介：

第5篇：股票投資的建議范文

短期投資是一個相對的概念，是與長期投資相對應的投資方式。從動機上看，短期投資無疑是獲取投資收益，避免資金的閑置。從時間跨度上看，短期投資的時間不會超過一年。從投資對象上看，短期投資的對象較為多元化，有國庫券、債券、股票等等。從投資主體來看，既可以是企業，也可以是個人。因此，我們可以將短期投資的定義確定為：企業或個人基于獲取投資收益的目的，對國庫券、債券、股票等投資對象進行的為期不超過一年的投資。無論從我國范圍內來看，還是其他世界各國的范圍來看，短期投資都是一種頗為常見的投資現象。從本質上來看，短期投資其實就是一種短期的理財行為，因為如果企業或個人將閑置的資金放到銀行，其獲取的收益相對較低，甚至不足以沖抵通貨膨脹。

2短期投資會計核算中存在的主要問題

（一）短期投資業務操作不規范，監督機制缺乏

從當前我國大多數企業的實際狀況來看，除了一些大型企業設立了投資部門對短期投資操作業務進行管理之外，其他企業都沒有設立專門部門負責短期投資的操作和管理，通常由企業的財務部門或會計部門兼職進行操作或管理，這意味著短期投資會計核算在內部控制程序上就面臨著嚴重的隱患。專門短期投資管理部門的缺失，會導致短期投資會計核算操作不規范，從而導致徇私的現象。

（二）記賬憑證所附原始憑證規范性缺乏

當前短期投資中還存在一個重大問題就是記賬憑證所附原始憑證規范性缺乏，在短期投資過程中，證券公司向企業提供的每筆成交單是短期投資重要的外來原始憑證，其是企業進行短期投資會計核算的科學依據。但有的企業在收到證券公司向其提供的成交單，并沒有將其交付給會計部門，作為編制記賬憑證的依據。還有的企業甚至沒有向證券公司要求提供成交單，在短期投資的會計核算中僅以每個月的對賬清單為依據。

（三）核算體制不規范

我國會計準則中明確規定：在針對有價證券和款項的收款和付款的過程中，應當先辦理相應的會計手續，然后再進行相應的會計核算。然而，在現實中很多企業的會計部門并沒有依據企業實際發生的業務及時進行會計核算，只是在企業內部的業務記錄上有相應的記載，很多短期投資在這個環節不僅僅產生了收益差額，形成賬外賬，還在虧損之時，為了迷惑投資者和股東，虛報各項利潤，這直接違反了我國會計準則制度的相應規定。

3加強短期投資會計核算的對策與建議

（一）規范短期投資業務流程，加強監督機制建設

首先需要在業務流程上做出相應的規定，從企業層面要求專業的人員對短期投資進行相應的操作。與此同時，會計部門也要做好相應的會計控制工作，要求相應的短期操作人員必須將原始的成交單以及各種憑證交付給會計部門進行會計審核。會計部門在收到相應的憑證之后，對短期投資進行詳細的確認和分析，發現是否存在私人暗香操作的行為，進而保障公司短期投資的利益。另一方面，要加強對短期投資會計核算的監督。沒有監督必然會導致徇私或腐化，建議由公司的董事會成員和監事會成員不定期對短期投資的會計核算事項進行抽查，一旦發現會計核算有問題，立即采取相應的措施予以處理，以此避免企業的投資損失。

（二）增設二級科目，保全記賬憑證所附原始憑證

當前我國針對短期投資的會計核算并沒有增加二級科目，進而出現了各種會計核算的漏洞。因此，設置專門化的二級科目，保障存款戶內的投資存款，是當前短期投資會計核算中面臨的一項重大問題。基于此，建議增設"其他貨幣資金--XX證券公司資金戶存款"科目，如此就可以將短期投資資金像銀行資金一樣進行控制。在增設二級科目之后，重點就是要注意三個方面的核算工作：一是資金劃入劃出核算；二是申購新股的核算；三是二級市場上股票買賣的核算。

（三）規范核算體制

第6篇：股票投資的建議范文

關鍵詞： 投資替代效應；股票市場；國債市場；交易金額

一、文獻綜述

目前國內外文獻著重研究股票與債券價格的關聯現象。國外研究者傾向于認為兩者價格存在關聯性，但其關系并非一成不變，會受其他各種因素影響。Campbell和Ammer（1998）通過分析美國戰后數據發現，股價與債券價格關聯性具有時效性。Fleming 等（1998）用GMM模型分析美國1983-1998年的數據發現，股票、債券、貨幣市場間價格關聯性很強，且與市場間信息流溢出效應有關。Scruggs等（2003）檢驗了Merton的ICPAM模型，發現該模型無法全面解釋股票與債券收益率的跨期關聯性。Lingfeng Li（2002），通過分析G7國家相關數據，在模型中加入宏觀經濟因素，發現實際利率、預期的和非預期的通貨膨脹會影響兩者價格關聯性。

第7篇：股票投資的建議范文

為何要投資海外

在購買QDII基金之前，不妨先想想你為何要投資海外以及期望回報如何？是為了分散投資，還是對某些市場情有獨鐘？例如，面對A股市場大幅上漲后的高位震蕩，你已然忐忑，希望自己的投資組合進一步分散化，分享海外成熟市場的長期穩定收益。又如，你對港股市場覬覦已久，尤其是那些H股價格遠低于A股價格的中國上市公司，卻苦于沒有途徑參與且缺乏投資經驗。再如，你對傳說中的越南股市甚為向往――近年的高回報令人對其印象不再停留于杜拉斯筆下倚靠在渡輪舷墻上的小姑娘。

如何挑選基金

目前國內的QDII產品相對較少，有銀行去年以來發行的代客境外理財產品，也有最近基金公司開始正式發行的QDII基金。

早期發行的QDII產品多數以投資固定收益產品為主，選擇與匯率、結構性票據等掛鉤的策略，風險小且收益率也比較低，因人民幣升值降低最終回報而吸引力不高。

而今年5月份以來發行的QDII產品多以投資境外股票市場為主，風險收益特征相對較高，緩解了人民幣升值對回報的蠶食程度。此外，有的基金會投資一些中國概念公司，若其主要營業收入來自中國的人民幣收入，也可相對有效地降低人民幣升值的風險。

無論你面對的是哪一款QDII產品，首先，要看看其投資對象和投資范圍，了解產品的風險收益特征。一是股票、債券、現金等不同投資品種的比例；二是資產在不同國家或地區市場的配置比例，如成熟市場與新興市場，又比如在哪些海外交易所上市的公司，等等。如果有的產品投資于海外基金，這時候需要了解一下所投資的基金有什么特點，以及基金經理如何來選擇這些基金。此外，關注產品的業績基準由哪些指數構成及其權重如何，有助于更加明晰該產品的風格。

例如，南方全球精選配置招募說明書規定，對基金和股票投資占基金資產的目標比例為95%，可能比例為60%-100%，其中投資于基金部分不低于基金資產的60%，投資于股票的部分(僅限于香港證券市場公開發行、上市的股票)不高于基金資產的40%；貨幣市場工具及其他金融工具占0-40%。而在基金和股票投資部分，成熟市場和新興市場資產配置目標比例為60%、40%，可能比例為60%±15%、40%±15%。

投資范圍涉及全球化的資產配置

目前國內開放式基金的投資范圍僅限于國內市場。而該基金的投資對象包括境外ETF基金，主動管理的股票型基金，在香港公開發行、上市的股票，貨幣市場工具以及中國證監會允許該基金投資的其他金融工具。其中，基金和股票的投資占基金資產的95%，浮動范圍為60%到100%。作為一種試探性的品種，其投資于境外基金的資產占該基金的比重較大，下限為60%，而股票投資則選擇較為熟悉的港股，占該基金資產的上限比重為40%。

隨著股指逐漸攀升，股民和基民開戶數屢創新高，市場關于A股的整體估值偏高的評論不絕于耳，國內股市缺乏做空機制，投資者只有通過買進才能獲得收益，勢必增加股市的估值壓力。因此，該基金通過全球配置、尋找相對低估的市場一定程度上可以規避單一市場的風險，讓普通投資者有機會分享海外市場的投資收益。近期，令投資者振奮的消息莫過于天津獲準開放境內居民直接投資香港股市，多數投資者正是發現同一上市公司存在A-H價差，對港股投資產生極大的興趣。因此，對于非專業的投資者，投資基金QDII產品比個人直接投資更穩健。預期產品的風險較高，適合于風險承受能力較強的投資者。

成熟與新興市場遵循“6?4”的資產配置策略

依據招募說明書，該基金將全球股票市場分為成熟市場和新興市場兩類，在資產的配置方面，成熟市場和新興市場資產配置的目標比例是60%和40%，并據此設置業績比較基準為60%的MSCI世界指數加40%的MSCI新興市場指數。同時根據全球經濟以及區域化經濟發展，結合全球范圍的資本流動，各市場比例的調整幅度在15%以內。其擬在12個成熟市場和13個新興市場的國家或地區選擇重點投資的10個市場，并投資于成熟市場的ETF基金、香港市場的股票和新興市場的ETF基金與股票型基金。

選擇成熟市場的ETF基金基于其指數的代表性、市場占有率比較高，同時ETF基金具備流動性好、管理費用低的優勢。在市場有效性較好的成熟市場中，ETF基金長期業績好于大部分主動管理型的開放式基金；在新興市場中同時關注ETF基金和股票型基金，希望發掘超過股指漲幅的主動管理型基金來獲取超額收益；香港市場主動投資股票的原因基于上市公司A/H股比價使港股有較大的投資吸引力。

在投資對象之外，其次要關注基金管理人和基金經理以及境外投資顧問，是否具有良好的品牌和豐富的境外投資經驗。

基金實行團隊管理制

由于投資涉及海外市場，該基金將實行團隊投資策略，在投資流程中，境外投資顧問的主要職責包括提供資產配置建議、提供投資組合建議、協助交易執行、協助基金管理人進行業績評估和進行資產風險管理，基金經理將根據投資建議、研究報告等決定不同國家、不同投資品種的配置比重。海外投資涉及的外匯交易則由國內的基金托管人工商銀行提供支持，境外二級托管人紐約銀行給予基金清算確認、資產組合評估和全球托管報告等服務。

與國內開放式基金不同的是，基金QDII產品的投資風險主要來自于境外投資產品的風險，主要包括海外市場風險、匯率風險、政治管制風險與政治風險。

再次，做個精明的投資人，關心一下費用，包括認購/申購費、贖回費、管理費等，以及認購的最低門檻等。當然，采用何種計價貨幣也是應當注意的。

第8篇：股票投資的建議范文

北京市土地權屬登記中心辦公室主任牛石波女士作為交通銀行沃德財富客戶,早在上世紀90年代就開始接觸投資理財,從最初的股票投資,到當前的各種投資理財產品的配比,牛女士希望合理安排自己的閑錢。

股票:重在參與

目前,牛女士在股票投資中的資金很少,僅占總投資理財資金的10%。股票是牛女士最早接觸的投資理財品。1994年,在同事炒股的帶領下,牛女士也加入了炒股大軍。由于當時經濟條件的限制,其初始投入資金很少,也就10000元左右。她的選股策略與當時大多數人一樣,屬于跟風選股,聽別人分析得多,自己分析得少,在別人分析的基礎上,選擇業績好、走勢有利甚至有些“消息”的股票。到2004年,牛女士逐漸抽身于股市,主要因為工作忙,沒有時間操作,就將其股票賬戶交給親戚打理,此后偶爾才會關注一下股市。

總結多年的炒股經驗,牛女士認為,自己是一個“拿得住”的人,沉得住氣,不喜歡頻繁操作,正是因為這種特性,讓自己在股市上頗有收益。但股票畢竟是一個高風險的投資產品,牛女士不愿意投入過多的精力和金錢,僅僅只是以重在參與的心態投資股票。

基金:重金持有

對牛女士來說,基金是投入最多的投資產品,約占總資金的50%左右。牛女士最初接觸基金,主要是通過銀行客戶經理的介紹。對于投資何種基金,都依賴于客戶經理的專業分析。

之所以大量投入購買基金,與其歷來的投資風格有關。牛女士并非積極投資者,她沒有時間也不喜歡花費精力頻繁操作買賣投資產品。她認為,基金這種產品的模式很適合自己,特別是定投基金。定投基金不用操心,無論市場好壞,定期定量投資,成本被平衡,算下來收益也能夠令人滿意。因此,牛女士抱以資產穩步增值為目的,在大額投資幾只基金的基礎上,還長線定投了部分基金。

從這幾年投資基金的狀況來看,牛女士獲得的總收益較好,但目前在其持有的七八只基金中,有兩只資金占比較大的基金是虧損的,且一直不見起色。牛女士自我感覺在基金的配置上資金量比重過大,正等待市場回暖減少其配置。

保險:注重未來保障

牛女士購買的保險產品較多,占到總資金量的30%左右。從類型上來看,其持有的保險產品有養老型、分紅型、大病型等,其中以養老型保險為主,大病險很少,僅僅是綁定配置。牛女士認為,保險就像存錢,現在存錢是為了將來花錢,以保險的形式來存錢更有保障,而且保險產品還有一定的收益。

牛女士很幸運,她在上世紀90年代的高利率時代接觸到保險產品,那時的保險產品附加值都極高。她特別提到,起初自己根本沒有購買保險的概念,要不是當時有一位保險業務員極富耐性的解說,她可能不會買到附加值很高的保險產品。

銀行理財:保持流動性

在銀行,牛女士沒有定期存款和純活期存款,對于保持流動性的安排,她主要將資金放在七天通知存款和銀行理財產品上。七天通知存款主要是交通銀行為其提供的一項便捷服務,不用的錢在賬戶中自動轉為七天通知存款,其利率高于活期存款、低于定期存款。對于銀行理財產品,牛女士一般只購買30天或45天等期限較短的產品,一年期的產品也買過,但次數較少。

這一部分資金主要是為了保證其流動性以備不時之需,所以,對其收益,牛女士并不是特別在意。2008年,全球金融危機之時,牛女士曾購買一款一年期銀行理財產品,結果到期時僅僅只是保本,沒有任何收益,相當于損失了利息。對此,牛女士倒是很想得開,她認為在當時市場環境惡劣的情況下,能保本已經很不錯了。

總的來說,牛女士在投資理財上以穩健為主。比如,在基金上配置大量資金,而在股票上只是稍稍參與,原因就在于基金比股票更為穩健,自己能夠更好的把握基金。在高風險性投資中,牛女士認為自己屬于保守型投資者,不需要掙太多錢,至少能夠保本,就算損失也不要損失太多。在低風險性投資中,牛女士傾向于將大量的資金配置到沒有風險的保險產品中,以增強自己未來生活的保障。

投資配置待優化

牛女士的想法很好,把投資理財作為當下自己身邊閑錢的出處,為未來更好的生活打下基礎。顯然,作為銀行的貴賓級客戶,牛女士風險承受能力較強。根據其穩健的投資風格,觀察其目前的投資配置,可以發現,牛女士的投資配置還可再優化。

股票方面,根據牛女士投資特點,其配置量較為合理,可繼續保持。

基金方面,牛女士的配置過重,建議減少基金投資,加大保險和銀行理財產品的投資。在基金的選擇上,可要求銀行客戶經理出具專業意見,給予指導。據了解,交通銀行內部專業研究團隊研發“智慧選基”系統,在“智慧選基”的基金池內,每個月會根據這些基金以往的業績等投資狀況挑出幾只相對優異的基金,銀行客戶經理可從中挑出配比客戶類型的基金,用于推薦。

目前,在牛女士持有的基金中,兩只收益性較差的基金恰恰是投入金額較大的基金。在這種情況下,建議不要再較低的點位沖動贖回(贖回則損失較大),可以做基金轉換,適時地在同一個基金公司下轉換為一只相對業績比較好的基金。而且轉換基金的手續費較低,沒有贖回和申購的時間成本。或者,在一個短期內相對比較高的點位,可以贖回部分業績不好的基金,贖回的資金可等到低點的時候再選擇合適的基金投入。

保險方面,牛女士的配置較高,由于保險產品時間較長,影響投資人的資金周轉,并且加大了機會成本,因此不建議較多配置。在類型上,建議選擇期繳的保險產品,比如每年繳5萬元或10萬元、連續交5年、10年滿期的此類產品,這樣屬于分散投資,不用一次性投入很大的金額,當年剩下的資金可以投資股票、基金或者銀行理財產品。這種期繳產品在起到保障作用的同時,既不會帶來很大負擔,還可以降低機會成本。

第9篇：股票投資的建議范文

近年來，隨著我國經濟的發展，居民可支配收入的增長，股票投資越來越受到人們的關注。目前，普遍被大家熟知的股票投資分析方法主要有兩大類：一是基本分析；二是技術分析。而技術分析中的K線理論、波浪理論和MACD指標分析又被人們作為判斷股票好壞的主要依據，很少有學者運用信號理論來研究股票投資。通過對國內外研究綜述發現，學者們普遍側重于分析股票投資中的技術層面和投資者的心理層面，本文不圄于這些研究視角，首次采取“信號”理論，旨在發掘股票投資中的財務信號和估值信號。信號理論主要包括信號傳遞和信號甄別；其中信號傳遞是指通過可觀察的行為傳遞有關確切的信息，而信號甄別是指通過差異化的信號甄別出真實的信息，本文正是基于該理論基礎對中糧地產進行價值分析，從而捕捉相關并可靠的財務信號和估值信號，為投資者進行投資決策服務。

1 中糧地產案例概況及價值分析

1.1 案例概況

中糧地產(集團)股份有限公司系由原深圳市寶安區城建發展公司經改制于1993年成立的股份公司，主營房地產開發、建材、兼營參股和投資等。經過十多年的穩健發展，不僅具備了較大的經營規模，樹立了良好的市場形象，而且是一家經營業績良好的上市公司。本文擬從財務信號和估值信號的角度對其進行價值分析研究，試圖為其它類股票研究和投資提供借鑒和參考價值。

1.2 價值分析

1.2.1 基于財務信號的價值分析

①運營能力分析

通過對中糧地產資產收益率和凈資產收益率兩項指標的綜合對比分析，可以看出中糧地產2006、2007年的資產收益率（7.09%；7.75%）稍高于滬深300（5.60%；7.50%），而2008、2009年（1.57%；2.81%）都低于滬深300（6.34%；6.17%），對中糧自身來說，09年該指標比06年下降了約5個百分比，說明企業的資產利用效果有所下降，企業在增加收入和節約資金使用等方面沒有取得良好的效果。另一方面，中糧地產的凈資產收益率也和資產收益率呈現同等趨勢，08年、09年都比06、07年低，和行業和滬深指數相比，06、07年低于滬深水平，高于行業水平；08、09年均低于滬深和行業，凈資產收益率逐年遞減，說明企業自有資本獲取收益的能力下降，運營效益下降，對企業投資人、債權人利益的保障程度也有所下降。

②周轉率分析

周轉率分析可以通過存貨周轉率、應收賬款周轉率和總資產周轉率來反映。中糧地產的存貨周轉率極低，歷年數據分別為0.23，015，0.36，0.47，都低于行業各年的平均水平，另外與滬深300比較來看，更是遠遠低于其平均水平，反映出企業采購、存儲、生產、銷售各環節的管理工作狀況有待提高，說明企業變現能力差，資金占用水平較高。

應收賬款周轉率反映了企業應收賬款變現速度的快慢及管理效率的高低，該公司應收賬款周轉率同樣遠遠低于行業平均水平，與滬深300相比，也相差甚大，不過從2006年的22.64逐年增加到2008年的36.75，2009年（27.01）下降，說明該企業資產的流動性較弱，短期償債能力較弱。

總體看，目前公司的現金獲取能力和資產周轉能力仍有待提高，未來項目建設和新增土地的資金存在一定缺口，公司面臨一定資金壓力。

③盈利指標分析

盈利能力可用毛利潤率、營業利潤率、凈利率來反映。中糧地產的毛利率歷年水平都高于行業平均值和滬深300的整體均值，表明企業擁有足夠多的毛利額，補償期間費用后的盈利水平較高，不僅可以彌補期間費用，避免出現虧損局面，還可以有一定的盈余。

中糧地產的營業利潤率歷年都高于行業平均水平和滬深300整體均值，說明該企業盈利能力強，產品或商品定價合理，產品附加值較高，營銷策略得當，主營業務市場競爭力強，發展潛力大，獲利水平高。但2008年處于低谷，主要是由于金融危機的影響，2009年開始復蘇，重新增長，所以總的來說還是充滿期待的。

凈利潤更能真實反映企業的盈利能力，其指標值越高，說明企業的盈利能力越強。中糧地產2006年50.44%高于行業均值和滬深300指數-42.48%，2007的56.56%和2009年的18.55%都低于行業均值（117.78%；38.07%）和滬深300（154.67%；14.87%），2008年13.07%介于兩者之間，這是因為2008年金融危機，對行業和股市造成很大的影響，同時可以看出這個指標值在各年起伏較大，但是就中糧地產而言，基本起伏不大，說明企業的盈利水平良好。

④償債指標分析

償債能力可用流動比率、速動比率和權益乘數來反映，其中流動比率、速動比率反映的是企業的短期償債能力，權益乘數用來衡量企業的財務風險。中糧地產的流動比率總體較好，在正常范圍內變動，與滬深300指數和行業水平相比也各有所長，中糧的短期償債能力還是可以的，債權人的權益也還算有保障。

中糧地產每年的速動比率都低于滬深300指數和行業水平，只有2007年1.41%高于兩者（滬深300指數1.04%；行業0.80%），而且中糧的速動比率都偏低，企業的償債風險較大。由于剔除了存貨等變現能力較弱且不穩定的資產，因此，速動比率較流動比率更準確。

中糧地產06年的權益乘數1.72和07年的1.64都高于滬深300指數，但低于行業水平，而08年和09年總體都低于兩者，說明其負債較滬深300和行業來說是偏低的，但中糧的債務水平在行業中是適中的。但對中糧自身來說08、09是比06、07上升的，意味著企業舉借的負債較之前兩年是有所增加的，企業的財務風險也隨之加大。但是，若公司營運狀況剛好處于向上趨勢，較高的權益乘數反而可以創造更高的公司價值，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正面激勵效果。

1.2.2 基于估值信號的價值分析

企業價值取決于企業的現金流量，所以我們需要預測企業自評估時點開始到未來足夠長時間的現金流量。我們通過對中糧地產的銷售金額、開發成本、銷售稅金及附加、當期結轉土地增值稅與預繳差額、所得稅、營業費用、折舊與攤銷、資本性支出等科目的預測，得出企業未來5年凈現金流量分別為13，872.51；132，472.53；229，629.97；141，526.12；138，189.07；9，996.54；202.53（單位：萬元）。

我們通過移動加權平均法預測，按照收益額與折現率口徑一致的原則，本次評估收益額口徑為企業自由現金流量，則折現率選取加權平均資本成本（WACC）。首先要確定相關參數:

①無風險報酬率rf的確定。根據目前國內的經驗分析認為，我國發行的10年期國債的平均收益率為3.6054%，而無風險報酬率的取值近似于10年期的國債平均收益率，所以無風險報酬率取值3.6054%。

②企業風險系數β的確定。根據查詢到的同類上市公司及房地產行業系數，企業風險系數為1.8577。

③市場風險溢價（rM-rf）的確定。市場風險溢價是對于一個充分風險分散的市場投資組合，投資者所要求的高于無風險利率的回報率，根據對中糧地產的研究得出，2010年度市場風險溢價為7.38%。

④企業特定風險調整系數rc的確定。中糧地產規模較大，但資金回籠及融資風險相對較高；經營風險略高。綜合考慮，確定其風險調整系數rc取值為3％。

⑤權益資本成本的確定。由公式：rE=rf+β（rM-rf）+rc=3.6054%+1.8557×7.38%+3%=20.32%。

⑥加權資本成本的確定。rwacc=■rE+■rD=13.06%

經過計算，2010年中糧地產自有現金流量折現值為：502，058.36萬元， 2011年中糧地產總持股數為：181371.62萬股，預測得到每股價格為2.77元，而2011年9月9日的收盤價為5.08，小于其收盤價，不建議投資。