金融投資的概念精選(九篇)

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第1篇：金融投資的概念范文

改革預(yù)期是主題投資的第一驅(qū)動(dòng)力。李總理在達(dá)沃斯論壇強(qiáng)調(diào)，今年后四個(gè)月，重點(diǎn)改革的具體包括：“深化金融改革，推進(jìn)民營(yíng)銀行試點(diǎn)工作，清理規(guī)范金融業(yè)準(zhǔn)入限制，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展；深化國(guó)有企業(yè)改革，推進(jìn)價(jià)格改革，完善能源產(chǎn)品、藥品和醫(yī)療服務(wù)價(jià)格形成機(jī)制等”。筆者認(rèn)為，圍繞總理講話展開(kāi)的投資主線將成為后市焦點(diǎn)，建議投資者重點(diǎn)布局以下四大投資主線：（1）金融改革投資主線的民營(yíng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融概念股。（2）國(guó)企改革投資主線的的央企及地方國(guó)資委概念股。（3）能源價(jià)改投資主線的民營(yíng)油氣、石油裝備概念股。（4）藥品醫(yī)療價(jià)改投資主線的民營(yíng)醫(yī)院、移動(dòng)醫(yī)療、醫(yī)藥電商等概念股。

國(guó)企改革投資主線上，特鋼概念股收尾軍工改制，電改、油改等領(lǐng)域概念股脫穎而出。軍工改制投資主線自5月啟動(dòng)至今，大多龍頭品種已進(jìn)行了18-20周左右的上漲周期，目前進(jìn)入高位整理階段。本周市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)憑借著中民投選擇四家民營(yíng)高鐵公司注入資金，作為其兼并重組整合的平臺(tái)的利好因素瘋狂拉升以中原特鋼、大冶特鋼、西寧特鋼、方大特鋼為代表的特殊鋼材四小龍，筆者深感此舉有軍工改制投資主線有收尾之兆，故建議投資者對(duì)軍工改制概念股短線逢高減倉(cāng)的投資策略。央改、地方國(guó)資委投資主線上，在新能泰山（華能集團(tuán)控股）連續(xù)3漲停的龍頭示范作用下，圍繞具有央企背景的各個(gè)領(lǐng)域的改革概念股率紛紛揭竿而起，以豫能控股為代表的電力改革概念股，以陽(yáng)谷華泰為代表的油改概念股，以海南橡膠、豐林集團(tuán)為代表的農(nóng)墾系改革概念股，以福瑞股份為龍頭的醫(yī)改概念股，以大禹節(jié)水為龍頭的農(nóng)改概念股，成為國(guó)企改革概念股的領(lǐng)軍人物，成為國(guó)企改革最亮麗的風(fēng)景。

新經(jīng)濟(jì)投資主線上，新科技、新技術(shù)依然是投資者的大眾情人，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、智慧城市兩大投資主線表現(xiàn)最強(qiáng)勢(shì)。本周市場(chǎng)以三聯(lián)商社（國(guó)美在線資產(chǎn)置換預(yù)期）、春興精工（擬3000萬(wàn)布局電子商務(wù)）、綿世股份（旗下P2P平臺(tái)隆隆網(wǎng)近期上線）為代表的電子商務(wù)概念股，以生意寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融概念股繼續(xù)上演掘金熱潮。筆者上期推薦的移動(dòng)醫(yī)療概念股小荷才露尖尖角，以東軟股份、萬(wàn)達(dá)信息、寶通帶業(yè)為代表的移動(dòng)醫(yī)療概念股，成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資主線的的新黑馬，后市潛力不容小覷。受第四屆中國(guó)智慧城市技術(shù)與應(yīng)用產(chǎn)品博覽會(huì)即將開(kāi)幕和上海智慧城市三年行動(dòng)計(jì)劃驅(qū)動(dòng)，以和晶科技為代表的智能家居概念股，以捷順科技為代表的智能交通概念股，以北生制藥為代表的重組型智慧城市概念股倍受青睞。

展望后市熱點(diǎn)，筆者認(rèn)為中線繼續(xù)圍繞改革主線操作依然是穩(wěn)健性投資者首選，短線建議關(guān)注被譽(yù)為“第四代電視”的激光電視產(chǎn)業(yè)鏈。激光電視是繼液晶、OLED顯示技術(shù)之后電視產(chǎn)業(yè)的又一項(xiàng)新型技術(shù)革命，隨著海信電器100英寸的激光電視問(wèn)世，激光電視產(chǎn)業(yè)鏈有望出現(xiàn)短線升機(jī)。

第2篇：金融投資的概念范文

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 監(jiān)管邊界 金融消費(fèi)者

一、互聯(lián)網(wǎng)金融中市場(chǎng)主體的變化決定了監(jiān)管邊界的變化

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融擴(kuò)張了投資者概念的范疇

由于互聯(lián)網(wǎng)特有的廣泛性和傳播性，先募集資金后對(duì)接項(xiàng)目，容易形成資金池，甚至為支付前期貸款利息而采用的龐氏騙局，通過(guò)眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融投資者的擴(kuò)散，影響社會(huì)穩(wěn)定，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的鏈條式傳染，會(huì)傳導(dǎo)到正規(guī)金融體系，誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的出借人多為普通自然人，容易被平臺(tái)宣稱的高收益所吸引，購(gòu)買了與自身風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力不匹配的產(chǎn)品，其準(zhǔn)確理解互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的難度較大，[1]自身合法權(quán)益受到損害就更為普遍了。

因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，為普通民眾提供了可得性較強(qiáng)的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，原本相對(duì)獨(dú)立的證券投資者、保險(xiǎn)投保人、銀行存款人等身份逐漸模糊、趨于融合，且隨著投資門(mén)檻的降低，投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相應(yīng)下降，在購(gòu)買金融產(chǎn)品中面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)更高。加之普通投資者人數(shù)的放大，個(gè)體利益損失時(shí)的救濟(jì)能力明顯不足，相比于機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)投資者更處于弱勢(shì)地位，因而需要將消費(fèi)者概念在金融領(lǐng)域作一定的延伸和擴(kuò)張理解，對(duì)金融消費(fèi)者予以監(jiān)管保護(hù)和獨(dú)立考量。

（二）金融消費(fèi)者理論的提出決定了監(jiān)管邊界的延伸

傳統(tǒng)學(xué)說(shuō)認(rèn)為，金融消費(fèi)者是指因生活需要而購(gòu)買、使用金融產(chǎn)品或接受金融服務(wù)的自然人。金融創(chuàng)新使分業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下，原本涇渭分明的銀行存款人、股市投資人以及保險(xiǎn)投保人等普通金融主體的界限開(kāi)始變得模糊，[2]進(jìn)而產(chǎn)生了外延更為廣泛的"金融消費(fèi)者"概念。[3]但鑒于消費(fèi)者概念和消費(fèi)者的權(quán)利保護(hù)的宗旨是為了平衡社會(huì)利益，保障交易雙方中的弱勢(shì)群體，[4]因此金融消費(fèi)者的保護(hù)范圍不應(yīng)擴(kuò)大至非生活層面或者非個(gè)體市場(chǎng)行為，否則就違背了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中自由和平等的基本交易規(guī)則。[5]

所以，金融消費(fèi)者理論的提出，擴(kuò)大了金融監(jiān)管的目標(biāo)范疇，延伸了監(jiān)管邊界。雖然金融消費(fèi)者概念并非發(fā)端于互聯(lián)網(wǎng)金融，但互聯(lián)網(wǎng)金融在普惠金融和金融可得性方面的貢獻(xiàn)，促使大量普通投資者購(gòu)買金融產(chǎn)品或接受金融服務(wù)，提高了金融消費(fèi)者保護(hù)的必要性和重要性。于我國(guó)而言，2008年全球金融危機(jī)中受到的直接沖擊不大，金融消費(fèi)者的直接損失并不明顯，故而金融消費(fèi)者保護(hù)的動(dòng)力相比于其他國(guó)家稍顯不足，但是2010年左右開(kāi)啟的互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，則再次強(qiáng)化了金融消費(fèi)者概念的重要性和拓展金融監(jiān)管邊界的必要性。

二、克服傳統(tǒng)法律規(guī)制弊端的解決路徑

（一）金融法保護(hù)的滯后

首先，在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的格局下，金融法同樣表現(xiàn)為銀行法、證券法和保險(xiǎn)法的分立，且基本以金融組織法和金融行為法作為法律文本的主要構(gòu)成部分，金融公法的成分與色彩更為濃重，掩蓋了金融私法和金融交易的本質(zhì)特征，無(wú)法適應(yīng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的復(fù)合性，特別是對(duì)于不在交易場(chǎng)所公開(kāi)交易的非標(biāo)類產(chǎn)品，往往成為監(jiān)管的陰影區(qū)域。

其次，金融行業(yè)主導(dǎo)下的金融立法，缺乏包括金融消費(fèi)者在內(nèi)的市場(chǎng)主體的充分博弈，過(guò)多強(qiáng)調(diào)了金融行業(yè)的整體利益，維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定，保障金融安全的代價(jià)往往是由包括金融消費(fèi)者在內(nèi)的投資者承擔(dān)損失或消化風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法完整地反映包括金融消費(fèi)者在內(nèi)的金融市場(chǎng)參與主體的利益訴求和價(jià)值平衡。

再次，由于金融法分業(yè)監(jiān)管和分業(yè)立法導(dǎo)致規(guī)則的不一致，容易形成制度的套利空間。例如合格投資者規(guī)則在公司、合伙企業(yè)、私募投資基金、信托等領(lǐng)域的法律法規(guī)中并不統(tǒng)一，在投資者數(shù)量上，采取有限合伙企業(yè)形式的私募基金投資者人數(shù)不超過(guò)50人；采取有限公司形式的私募基金投資者人數(shù)不超過(guò)50人；采取股份公司形式的私募基金投資者人數(shù)不超過(guò)200人；采用信托形式的非公開(kāi)募集基金合格投資者累計(jì)不得超過(guò)200人。人數(shù)上的差異使得采取不同組織形式可以調(diào)整投資者數(shù)量限制。

（二）消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的不適應(yīng)

《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》第2條規(guī)定，"消費(fèi)者為生活消費(fèi)需要購(gòu)買、使用商品或者接受服務(wù)，其權(quán)益受本法保護(hù)；本法未作規(guī)定的，受其他有關(guān)法律、法規(guī)保護(hù)"。其在實(shí)際適用過(guò)程中，因?yàn)閺?qiáng)調(diào)"消費(fèi)需要"作為是否符合"消費(fèi)者"身份的構(gòu)成要件和判斷依據(jù)，導(dǎo)致金融投資者被排除在消費(fèi)者保護(hù)法的理論范疇之外。但中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)在其編寫(xiě)的《全國(guó)消協(xié)組織投訴調(diào)解案例選編》（內(nèi)部資料）以及《保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益案例精選集》[6]中收錄金融保險(xiǎn)方面的投訴案件共計(jì)17宗，其中保險(xiǎn)投訴案例為11宗，由此推斷，消費(fèi)者協(xié)會(huì)將調(diào)解保險(xiǎn)投訴案件視作協(xié)會(huì)的固有職能，投保行為屬于生活消費(fèi)范疇。

另外，由于我國(guó)行政機(jī)關(guān)處于"條塊分割"的局面，金融法由一行三會(huì)作為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)執(zhí)行，而《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》則由國(guó)家工商總局負(fù)責(zé)實(shí)施，中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)及各地消費(fèi)者協(xié)會(huì)分別由國(guó)家工商行政管理總局和地方工商行政管理機(jī)關(guān)歸口管理或者代為管理。[7]工商局只能針對(duì)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立登記等事項(xiàng)行使行政職能，對(duì)于金融消費(fèi)者保護(hù)則往往難以直接依法行權(quán)，亦造成了《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》的尷尬，即便將金融消費(fèi)者納入該法保護(hù)對(duì)象范疇，由于執(zhí)法主體的局限，亦無(wú)法實(shí)際實(shí)現(xiàn)對(duì)金融市場(chǎng)中的消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)。

三、金融消費(fèi)者的概念界定

消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法的保護(hù)對(duì)象是消費(fèi)者，屬于典型的經(jīng)濟(jì)法范疇，若考慮經(jīng)濟(jì)法的功能之一是維護(hù)市場(chǎng)健康運(yùn)行，平衡市場(chǎng)與行政監(jiān)管之間的平衡與良性互動(dòng)，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈和政府失靈，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，則可以將金融消費(fèi)者納入經(jīng)濟(jì)法的保護(hù)對(duì)象范疇，以彰顯法律職能。在我國(guó)，政府的規(guī)范性文件中首次使用"金融消費(fèi)者"概念的是銀監(jiān)會(huì)于2006年12月頒布的《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》，此后，在一行三會(huì)層面相繼成立了消費(fèi)者保護(hù)局。

（一）金融消費(fèi)者概念的提出與差異化立法

隨著金融業(yè)務(wù)的復(fù)合與重疊，以及金融創(chuàng)新的不斷推進(jìn)，金融產(chǎn)品和服務(wù)的覆蓋面越來(lái)越廣泛，這些投資者已經(jīng)脫離了傳統(tǒng)意義上的證券投資者、保險(xiǎn)投保人和銀行存款人的概念，形成獲得特定金融產(chǎn)品和服務(wù)的消費(fèi)人群，金融產(chǎn)品和服務(wù)的性質(zhì)也逐漸向生活性商品和服務(wù)過(guò)渡。因此，金融消費(fèi)者概念的提出不僅擴(kuò)展了消費(fèi)者含義的外延，而且也拓展了金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的金融產(chǎn)品和服務(wù)的性質(zhì)。

英國(guó)在2000年《金融服務(wù)和市場(chǎng)法案》（Financial Service and Market Act，簡(jiǎn)稱FSMA）中首次使用了"金融消費(fèi)者"的概念，[8]排除了因貿(mào)易、商業(yè)、職業(yè)目的而接受金融服務(wù)自然人。此外，還在兩個(gè)方面做了新規(guī)定，其一是金融監(jiān)管的目標(biāo)之一界定為"確保對(duì)消費(fèi)者利益保護(hù)的適當(dāng)水平"。其二"投資商品"覆蓋領(lǐng)域擴(kuò)大到存款、保險(xiǎn)、集合投資計(jì)劃單位、期權(quán)、期貨以及預(yù)付款等。在界定金融消費(fèi)者概念時(shí)，英國(guó)將其區(qū)分為兩類投資者：專業(yè)消費(fèi)者（Professional Consumer）和非專業(yè)消費(fèi)者。2010年4月成立消費(fèi)者金融教育局（CFEB），并于從同年7月開(kāi)始頒布了《金融服務(wù)法案2010》，規(guī)定了對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)和對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為的約束。

美國(guó)1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》中把"金融消費(fèi)者"定義為："主要為個(gè)人、家庭成員或家務(wù)目的而從金融機(jī)構(gòu)得到金融商品或服務(wù)的個(gè)體。"而在2010年的《多德?弗蘭克華爾街改革和個(gè)人消費(fèi)者保護(hù)法案》中，則將保護(hù)金融消費(fèi)者作為重要的立法目標(biāo)之一，法案要求在聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)下成立消費(fèi)者金融保護(hù)局，以保障消費(fèi)者在購(gòu)買金融產(chǎn)品時(shí)能夠獲取全面、真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的信息，防止在住房貸款、信用卡消費(fèi)等金融產(chǎn)品購(gòu)買環(huán)節(jié)出現(xiàn)欺詐，以防范金融機(jī)構(gòu)提品和服務(wù)時(shí)侵害消費(fèi)者權(quán)益。其中，消費(fèi)者包括"個(gè)人或人、受托人或代表行使的個(gè)人代表"，而金融產(chǎn)品或服務(wù)則包括"主要為了個(gè)人、家庭成員或家用目的而獲得的金融機(jī)構(gòu)提供的任何金融產(chǎn)品或者服務(wù)，但不包括保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與電子渠道服務(wù)"。此時(shí)，該法案對(duì)于金融消費(fèi)者尚局限于信用卡、儲(chǔ)蓄、房貸等金融消費(fèi)領(lǐng)域。而對(duì)于投資高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品的個(gè)人投資者則被列入投資者而非金融消費(fèi)者保護(hù)領(lǐng)域，如投資累計(jì)期權(quán)產(chǎn)品的投資者。[9]

日本從1996年始效仿英國(guó)開(kāi)展金融"大爆炸"改革，但由于對(duì)金融消費(fèi)者保護(hù)缺乏足夠的重視，導(dǎo)致金融產(chǎn)品不斷地規(guī)避法律框架，侵害金融消費(fèi)者權(quán)益的行為時(shí)有發(fā)生，故而在2000年《金融商品銷售法》和2006年《金融商品交易法》中均規(guī)范了金融機(jī)構(gòu)在銷售金融產(chǎn)品時(shí)的勸誘和宣傳方式。在《金融商品銷售法》中，"金融消費(fèi)者"被定義為界定為"不具備金融專業(yè)知識(shí)，在交易中處于弱勢(shì)地位，為金融需要購(gòu)買、使用金融產(chǎn)品或接受金融服務(wù)的主體"。[10]總結(jié)出來(lái)，金融消費(fèi)者包含兩個(gè)要件：，所有金融行業(yè)的消費(fèi)者，包括自然人和法人；不具備金融專業(yè)知識(shí)。在《金融商品和交易法》中，由于日本用統(tǒng)一監(jiān)管取代了之前的分業(yè)監(jiān)管，故而"金融產(chǎn)品"的概念拓展到有價(jià)證券、貨幣、外匯、金融衍生商品以及富有投資特點(diǎn)的金融產(chǎn)品，如外幣存款及衍生存款、以外幣計(jì)價(jià)的保險(xiǎn)、變額保險(xiǎn)和年金和商品期貨等。[11]

而2011年臺(tái)灣地區(qū)頒布的《金融消費(fèi)者保護(hù)法》第三條規(guī)定："本法所定金融服務(wù)業(yè)，包括銀行業(yè)、證券業(yè)、期貨業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、電子票證業(yè)及其他經(jīng)主管機(jī)關(guān)公告之金融服務(wù)業(yè)。" 第四條："本法所稱金融消費(fèi)者，指接受金融服務(wù)業(yè)提供金融商品或服務(wù)者，但不包括下列對(duì)象：專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和符合一定財(cái)力或?qū)I(yè)能力之自然人或法人。"所以，將三、四兩個(gè)條款綜合分析，臺(tái)灣地區(qū)界定的金融消費(fèi)者主要指"接受銀行業(yè)、證券業(yè)、期貨業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、電子票證業(yè)及其他金融服務(wù)業(yè)提供的金融商品或服務(wù)的人，但專業(yè)投資者以及有一定財(cái)力或?qū)I(yè)能力的自然人和法人除外。"[12]

從理論界來(lái)看，學(xué)者們對(duì)金融消費(fèi)者概念的詮釋主要集中在"與金融機(jī)構(gòu)建立金融服務(wù)合同關(guān)系并接受金融服務(wù)"、"為生活需要購(gòu)買、使用金融商品"或"因生活需求購(gòu)買或使用金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)"的"自然人"這些核心概念上。也有學(xué)者從個(gè)人的金融需求角度對(duì)金融消費(fèi)者的內(nèi)涵作進(jìn)一步的界定--"個(gè)人的金融需求包括支付結(jié)算需求、信用需求和金融資產(chǎn)運(yùn)用需求，因此，辦理銀行存貸款、購(gòu)買保險(xiǎn)合同、投資股票債券、申請(qǐng)信用卡等諸多滿足個(gè)人金融需求的主體都是金融消費(fèi)者。"[13]

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域消費(fèi)者權(quán)利保護(hù)的延伸解讀

互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，金融交易在交易標(biāo)的、交易內(nèi)容、交易方式等方面顛覆了傳統(tǒng)金融交易模式，因而互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)的特殊性決定了引入金融消費(fèi)者保護(hù)理念的必要性。

第一是交易內(nèi)容的信息化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融交易中，大量采用了高度的專業(yè)性、技術(shù)性和復(fù)雜性信息組合，在信息的解讀能力和風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力方面不足，會(huì)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者相比于普通消費(fèi)者更處于信息不對(duì)稱的劣勢(shì)局面。

第二是交易標(biāo)的的無(wú)形化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融交易中，不僅區(qū)別于普通商品服務(wù)交易的有形動(dòng)產(chǎn)或無(wú)形服務(wù)，而且也不同于金融交易中的憑證單據(jù)，消費(fèi)者無(wú)法從網(wǎng)絡(luò)中獲得產(chǎn)品或服務(wù)的直觀感知，消費(fèi)者在交易決策中嚴(yán)重依賴于金融產(chǎn)品和服務(wù)提供者的信息披露。

第三是交易方式的電子化。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融交易中的廣泛適用，導(dǎo)致大量資金劃撥依賴于電子結(jié)算機(jī)制，在為消費(fèi)者提供便捷的金融交易渠道的同時(shí)，對(duì)技術(shù)的過(guò)度依賴也加大了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

第四是交易文本的格式化。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的交易基本通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)來(lái)完成，故而作為投資方的金融消費(fèi)者無(wú)法與融資方進(jìn)行溝通，在文本選擇和條款修訂方面獲得機(jī)會(huì)。互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者不僅要承受普通格式合同的合同風(fēng)險(xiǎn)，而且因信息不對(duì)稱加重了風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。[14]

第五是互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷方式的高度勸誘性。金融產(chǎn)品和服務(wù)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行銷售，往往會(huì)通過(guò)特定的網(wǎng)頁(yè)設(shè)計(jì)、點(diǎn)擊程序安排，誘發(fā)消費(fèi)者的激情消費(fèi)。譬如正常瀏覽新聞或社交網(wǎng)絡(luò)頁(yè)面時(shí)，通過(guò)彈窗設(shè)計(jì)，吸引注意力，同時(shí)對(duì)高收益進(jìn)行顯目宣傳，忽略或者需要通過(guò)多次點(diǎn)擊方能獲悉該產(chǎn)品或服務(wù)的全部信息及風(fēng)險(xiǎn)提示。

如上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性決定了應(yīng)當(dāng)把包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的投資行為界定為消費(fèi)行為，適用金融消費(fèi)者保護(hù)的相關(guān)法律規(guī)則。對(duì)于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置了投資者適當(dāng)性規(guī)則，需要滿足合格投資者條件，方能進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行投資。但互聯(lián)網(wǎng)金融所面對(duì)的客戶群體則缺乏投資門(mén)檻限制，目前也不作投資者適格性的限制，故而可以通過(guò)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)來(lái)彌補(bǔ)目前投資者適格性規(guī)則的欠缺。

在互聯(lián)網(wǎng)金融加劇混業(yè)經(jīng)營(yíng)情況下，將來(lái)監(jiān)管應(yīng)當(dāng)統(tǒng)合監(jiān)管，而不僅僅是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)管。立法必須突破權(quán)力主導(dǎo)和機(jī)構(gòu)監(jiān)管的傳統(tǒng)思維。防止行政權(quán)力在中間的濫用，而是要以權(quán)利保障作為互聯(lián)網(wǎng)金融立法與監(jiān)管的基本宗旨。在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，用戶至上、權(quán)利本位的精神應(yīng)該成為將來(lái)立法的指導(dǎo)思想，金融監(jiān)管者的主要任務(wù)是平衡互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營(yíng)者和金融消費(fèi)者的權(quán)利與義務(wù)，只有這樣，互聯(lián)網(wǎng)金融才能真正實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域消費(fèi)者身份的界定

金融消費(fèi)者身份的界定主要考慮兩大要素：其一，是否考察消費(fèi)者的專業(yè)知識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)及財(cái)產(chǎn)狀況？其二，是否引入金融產(chǎn)品與服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)級(jí)以區(qū)分金融消費(fèi)者和金融投資者？以下詳述：

第一，高風(fēng)險(xiǎn)或?qū)I(yè)性金融產(chǎn)品或服務(wù)對(duì)投資者的適當(dāng)性要求較高，包括專業(yè)知識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)和財(cái)產(chǎn)狀況均設(shè)置最低門(mén)檻。所以，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度所區(qū)分的金融產(chǎn)品和服務(wù)可以視作金融消費(fèi)者和金融投資者之間的界定標(biāo)準(zhǔn)。

第二，經(jīng)濟(jì)學(xué)中投資[15]與消費(fèi)[16]是相互排斥的兩個(gè)概念，區(qū)別在于投資屬于高風(fēng)險(xiǎn)行為，投資財(cái)產(chǎn)既有增值的可能性也有減值的可能性，但消費(fèi)則屬于低風(fēng)險(xiǎn)乃至無(wú)風(fēng)險(xiǎn)行為。傳統(tǒng)觀念中，證券市場(chǎng)交易行為屬于投資行為，而以個(gè)人或家庭身份的存款、保險(xiǎn)等行為屬于消費(fèi)行為。[17]但由于傳統(tǒng)觀念中的投資行為和消費(fèi)行為的邊界逐漸模糊?，F(xiàn)代社會(huì)中個(gè)人或家庭不僅通過(guò)銀行存款、購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品或接受類似金融服務(wù)，還傾向于將資產(chǎn)投資于證券市場(chǎng)以優(yōu)化家庭資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。[18]因而證券市場(chǎng)投資者出現(xiàn)大眾化趨勢(shì)。此外，傳統(tǒng)觀念中，投資者直接投資于發(fā)行人發(fā)行的有價(jià)證券，而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，投資者和融資方之間的中介機(jī)構(gòu)越來(lái)越復(fù)雜，并隨著不同類型的金融機(jī)構(gòu)的加入而不斷拉伸交易鏈條，投資者和有價(jià)證券發(fā)行人，即融資方之間形成投資關(guān)系，而投資者與金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)之間則構(gòu)成金融服務(wù)關(guān)系，此時(shí)的投資者應(yīng)當(dāng)界定為金融消費(fèi)者。

綜上，金融消費(fèi)者是指與金融機(jī)構(gòu)建立金融服務(wù)合同關(guān)系，購(gòu)買金融產(chǎn)品、接受金融服務(wù)的自然人，其中具有專業(yè)知識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)和財(cái)產(chǎn)規(guī)模的消費(fèi)者，由于具備一定的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，進(jìn)而購(gòu)買高風(fēng)險(xiǎn)金融產(chǎn)品或接受高風(fēng)險(xiǎn)金融服務(wù)，應(yīng)當(dāng)區(qū)分為金融投資者，故而金融消費(fèi)者是總概念，金融投資者成為金融消費(fèi)者當(dāng)中的子概念。即便具有專業(yè)知識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)和財(cái)產(chǎn)規(guī)模的消費(fèi)者，如果不投資于高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，不接受高風(fēng)險(xiǎn)的金融服務(wù)，只購(gòu)買簡(jiǎn)單的理財(cái)產(chǎn)品甚至銀行存款，則依然屬于金融消費(fèi)者序列。由此，金融消費(fèi)者概念的界定，應(yīng)當(dāng)采取行為標(biāo)準(zhǔn)和主體標(biāo)準(zhǔn)的雙重標(biāo)準(zhǔn)予以明確。

四、監(jiān)管邊界的厘定--互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)利的內(nèi)涵分析

要實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，必須首先明確消費(fèi)者在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域進(jìn)行消費(fèi)活動(dòng)時(shí)的權(quán)利內(nèi)容。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者安全權(quán)

互聯(lián)網(wǎng)金融非常依賴于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，因而信息安全和技術(shù)穩(wěn)定成為保障互聯(lián)網(wǎng)金融交易的重要條件。消費(fèi)者安全權(quán)是保障其參與互聯(lián)網(wǎng)金融交易的重要權(quán)利，其權(quán)利客體主要是財(cái)產(chǎn)安全和人身安全，其中隱私保護(hù)和信息安全是人身安全的重要內(nèi)容，而資金安全則是財(cái)產(chǎn)安全的重要部分。

互聯(lián)網(wǎng)金融交易中，大量信息通過(guò)網(wǎng)絡(luò)來(lái)傳送數(shù)據(jù)和信息，故而信息安全保障異常重要，一旦發(fā)生信息泄露，不僅導(dǎo)致提供信息的消費(fèi)者受到損失，而且平臺(tái)信息的泄露會(huì)波及該平臺(tái)的其他消費(fèi)者利益。譬如第三方網(wǎng)絡(luò)支付最重要的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在平臺(tái)資金賬戶信息安全問(wèn)題。為防止第三方支付平臺(tái)企業(yè)在消費(fèi)者信息系統(tǒng)維護(hù)方面存在道德風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)于2014年4月17日頒布了10號(hào)文《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)合作業(yè)務(wù)管理的通知》，其"為切實(shí)保護(hù)商業(yè)銀行客戶信息安全，保障客戶資金和銀行賬戶安全，維護(hù)客戶合法權(quán)益"，要求商業(yè)銀行"做好客戶信息安全與保密工作。商業(yè)銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，對(duì)涉及到的客戶金融信息管理，應(yīng)嚴(yán)格遵循有關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管制度的規(guī)定，嚴(yán)格遵照客戶意愿和指令進(jìn)行支付，不得違法違規(guī)泄露。"當(dāng)然，不只是第三方支付平臺(tái)，包括P2P、股權(quán)眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)均在向消費(fèi)者提供金融服務(wù)的同時(shí)，也根據(jù)消費(fèi)者提供的年齡、住所、資產(chǎn)規(guī)模、收入水平、聯(lián)系方式，運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析提取消費(fèi)者的需求信息，以便針對(duì)性營(yíng)銷。但若該信息因過(guò)失泄露而被他人惡意使用，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)安全和人身安全造成重大損害。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者知情權(quán)

知情權(quán)（right to know）通俗而言是"公民對(duì)與自己有關(guān)的事務(wù)或者有興趣的事務(wù)及公共事務(wù)有接近和了解的權(quán)利"。[19]在金融產(chǎn)品和服務(wù)逐漸豐富與專業(yè)的同時(shí)，交易雙方不斷失衡的信息不對(duì)稱決定了金融消費(fèi)者容易因誤導(dǎo)和欺詐而受損，[20]金融消費(fèi)者無(wú)從知曉其購(gòu)買的產(chǎn)品或服務(wù)的實(shí)際運(yùn)作情況，只能依賴于金融機(jī)構(gòu)在信息披露方面做到真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、客觀、全面。[21]具體到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，消費(fèi)者的知情權(quán)主要指金融消費(fèi)者在購(gòu)買金融產(chǎn)品或接受金融服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)知悉該產(chǎn)品或服務(wù)的影響其投資決策的必要信息。目前多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在營(yíng)銷過(guò)程中對(duì)于產(chǎn)品和服務(wù)的介紹、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的說(shuō)明、相關(guān)法律法規(guī)與行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)等不同程度地出現(xiàn)不完全披露。同時(shí)，現(xiàn)行金融法規(guī)缺乏對(duì)金融機(jī)構(gòu)信息披露的具體規(guī)定，且由于政出多門(mén)，各類相似金融產(chǎn)品的披露標(biāo)準(zhǔn)和程度有所差異，為經(jīng)營(yíng)者提供了政策套利的空間。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者選擇權(quán)

與前述權(quán)利相似，金融消費(fèi)者選擇權(quán)是消費(fèi)者法定的自主選擇權(quán)在互聯(lián)網(wǎng)金融交易中的延伸與復(fù)制。選擇權(quán)的核心內(nèi)涵包括兩點(diǎn)，其一是自主判斷自主決策，其二是自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)盈虧。其中，自主判斷自主決策要求能夠保證主觀上的自愿和客觀上的自由。金融消費(fèi)者選擇權(quán)的法理依據(jù)是金融消費(fèi)者的對(duì)投資資金的所有權(quán)和金融交易的平等權(quán)。孔令學(xué)根據(jù)金融牌照制度，將金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)分為準(zhǔn)行政性業(yè)務(wù)、準(zhǔn)壟斷性業(yè)務(wù)和競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，并區(qū)分對(duì)應(yīng)不同內(nèi)涵的自主選擇權(quán)。[22]互聯(lián)網(wǎng)金融多屬于競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)，牌照特征并不明顯。消費(fèi)者在購(gòu)買互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品或接受其服務(wù)時(shí)，常見(jiàn)的三種減損其自主選擇權(quán)的條款分別是金融機(jī)構(gòu)免責(zé)或限制其自身責(zé)任的條款、金融機(jī)構(gòu)單方收費(fèi)條款和金融機(jī)構(gòu)對(duì)于合同有爭(zhēng)議的模糊地帶擁有終局解釋權(quán)的條款。

所謂的"自主選擇"在互聯(lián)網(wǎng)金融語(yǔ)境下的含義即包括三個(gè)層面：其一是金融消費(fèi)者有權(quán)自主決定是否購(gòu)買金融產(chǎn)品或接受金融服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)或第三方不得強(qiáng)迫其進(jìn)行金融消費(fèi)；其二是金融消費(fèi)者有權(quán)自主選擇交易對(duì)手和交易平臺(tái)，不受限制；其三是金融消費(fèi)者有權(quán)與交易對(duì)手自主約定爭(zhēng)議解決方案。通過(guò)這三個(gè)維度的"自主選擇"能夠確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融交易雙方法律地位的平等。

注釋：

[1]干云峰：《互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和監(jiān)管問(wèn)題研究》，載《上海商學(xué)院學(xué)報(bào)》2014年第2期。

[2]于春敏：《金融消費(fèi)者的法律界定》，載《上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2010年第4期。

[3]Financial Services and Markets Act 2000， Part I. 5（3）.

[4]孫穎：《消費(fèi)者保護(hù)法律體系研究》，中國(guó)政法大學(xué)出版社2007年版，第52頁(yè)。

[5]馬建威：《金融消費(fèi)者法律保護(hù)：以金融監(jiān)管體制改革為背景》，載《政法論壇》2013年第6期。

[6]中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)編：《保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益案例精選集》，中國(guó)工商出版社2005年版，第126-178頁(yè)。

[7]葉林：《金融消費(fèi)者的獨(dú)特內(nèi)涵--法律和政策的多重選擇》，載《河海大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）》2012年第5期。

[8]Financial Services and Markets Act 2000， Part I. 5（3）

[9]參見(jiàn)黎金榮：《后危機(jī)時(shí)代"金融消費(fèi)者"的法律界定與立法建議》，載《財(cái)政與金融》2012年第2期。

[10]參見(jiàn)張?zhí)炜骸队?guó)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制評(píng)析》，載《商業(yè)時(shí)代》2010年第8期。

[11]參見(jiàn)劉迎霜：《我國(guó)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)路徑探析--兼論對(duì)美國(guó)金融監(jiān)管改革中金融消費(fèi)者保護(hù)的借鑒》，載《現(xiàn)代法學(xué)》2011年第3期。

[12]杜晶：《"金融消費(fèi)者"的界定及其與金融投資者的關(guān)系》，載《中國(guó)青年政治學(xué)院學(xué)報(bào)》2013年第4期。

[13]何穎：《金融消費(fèi)者芻議》，載《金融法苑》2008年總第75期。

[14]李健男：《金融消費(fèi)者法律界定新論--以中國(guó)金融消費(fèi)者特別保護(hù)機(jī)制的構(gòu)建為視角》，載《浙江社會(huì)科學(xué)》2011年第6期。

[15]投資是指犧牲或放棄現(xiàn)在可用于消費(fèi)的價(jià)值以獲取未來(lái)更大價(jià)值的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

[16]消費(fèi)則指換取社會(huì)產(chǎn)品來(lái)滿足現(xiàn)實(shí)需要的行為。

[17]何穎：《金融消費(fèi)者芻議》，載《金融法苑》2008年總第75期。

[18]杜晶：《"金融消費(fèi)者"的界定及其與金融投資者的關(guān)系》，載《中國(guó)青年政治學(xué)院學(xué)報(bào)》2013年第4期。

[19]熊玉梅：《論金融消費(fèi)者知情權(quán)的保護(hù)--以美國(guó)CFPA法案為視角》，載《金融與法律》2010年第3期。

[20]樓建波、劉燕：《情勢(shì)變更原則對(duì)金融衍生品交易法律基礎(chǔ)的沖擊--以韓國(guó)法院對(duì)KIKO合約糾紛案的裁決為例》，載《法商研究》2009年第5期。

[21]全面性是指金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)就金融商品或金融服務(wù)的特點(diǎn)向金融消費(fèi)者進(jìn)行全方位的介紹，不能只介紹有利信息而不介紹不利信息；客觀性是指金融機(jī)構(gòu)在對(duì)金融商品或者金融服務(wù)進(jìn)行宣傳、介紹時(shí)，要實(shí)事求是，不得作虛假宣傳或進(jìn)行虛假陳述&及時(shí)性是指金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該在合理的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行信息披露，使金融消費(fèi)者能夠在最短的時(shí)間內(nèi)得到自己所需要的信息，把握時(shí)機(jī)并及時(shí)作出相應(yīng)的判斷和決策，否則可能會(huì)導(dǎo)致金融消費(fèi)者投資的預(yù)期落空。

第3篇：金融投資的概念范文

金融改革創(chuàng)新投資主線上，大龍頭外高橋在連續(xù)12個(gè)一字漲停板后進(jìn)入高位震蕩，引發(fā)了上海自貿(mào)區(qū)和概念股的深度調(diào)整，筆者上周看好的金改概念股在周初強(qiáng)勢(shì)沖高后也進(jìn)入了拉升尾聲。面對(duì)強(qiáng)勢(shì)股的大幅回落，筆者認(rèn)為：上海自貿(mào)區(qū)的投資黃金期已過(guò)，隨著上海自貿(mào)區(qū)月底掛牌以及細(xì)則出臺(tái)的來(lái)臨，中秋節(jié)后或迎來(lái)反抽前期高點(diǎn)的機(jī)會(huì)；和金改概念股則應(yīng)把握中線投資機(jī)會(huì)，堅(jiān)持逢低建倉(cāng)波段操作的投資策略。

養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)，銀發(fā)產(chǎn)業(yè)短線爆發(fā)。面對(duì)中國(guó)處于老齡化加速階段，養(yǎng)老事業(yè)符合國(guó)家戰(zhàn)略。上周末，國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》政策，以桑樂(lè)金為代表的養(yǎng)老健康概念股、以上海三毛、 金陵飯店、世聯(lián)地產(chǎn)為代表的養(yǎng)老地產(chǎn)概念股，成為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)漲先鋒。

筆者認(rèn)為，對(duì)比國(guó)外養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老、機(jī)構(gòu)養(yǎng)老三架齊驅(qū)是必然趨勢(shì)，養(yǎng)老地產(chǎn)、醫(yī)療護(hù)理、養(yǎng)老服務(wù)養(yǎng)老保險(xiǎn)等行業(yè)必將受益，投資者可以中線把握投資機(jī)會(huì)。

互聯(lián)網(wǎng)金融概念股強(qiáng)者恒強(qiáng)。國(guó)家稅務(wù)總局正會(huì)同財(cái)政部對(duì)跨境電商出口退免稅問(wèn)題展開(kāi)密集調(diào)研，相關(guān)政策或在10月1日前出臺(tái)，對(duì)符合條件的電子商務(wù)出口貨物實(shí)行增值稅和消費(fèi)稅免稅或退稅。本周市場(chǎng)以上海鋼聯(lián)、號(hào)百股份、三五互聯(lián)為龍頭的的電子商務(wù)概念股成為本周最大的贏家，穩(wěn)摘周漲幅桂冠；此外，以蘇寧云商為代表的兼具民營(yíng)銀行、電子商務(wù)雙重題材，逆勢(shì)屢創(chuàng)新高成為新的多頭旗幟，中期走牛趨于樂(lè)觀。

第4篇：金融投資的概念范文

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，從9月2日到9月15日的兩周時(shí)間里，四大門(mén)戶網(wǎng)站新浪、搜狐、網(wǎng)易、騰訊股價(jià)分別下跌13%、36%、18%、16%；網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)，盛大下跌5%，第九城市下跌6%，完美時(shí)空下跌13%；服務(wù)于中小企業(yè)的百度股價(jià)下跌19%，阿里巴巴更下跌29%。

最新一期《福布斯》雜志指出，隨著金融危機(jī)的蔓延加劇，戴爾等電腦設(shè)備供應(yīng)商以及IT軟件服務(wù)企業(yè)也可能會(huì)遭受更大的創(chuàng)傷，因?yàn)榻鹑跇I(yè)是這些企業(yè)的大客戶。伴隨而來(lái)的還有裁員、信貸標(biāo)準(zhǔn)緊縮及利潤(rùn)下滑，科技公司將遭遇更大打擊。

正望咨詢公司總裁、互聯(lián)網(wǎng)分析專家呂伯望認(rèn)為，目前美股暴跌，造成美國(guó)投資者信心受挫，市場(chǎng)資金緊張，從而在短期內(nèi)影響中國(guó)概念股表現(xiàn)。但從基本面上看，如果中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)能夠在這場(chǎng)危機(jī)中保持較為穩(wěn)定的增速，中國(guó)概念股仍然能夠保持前期的高速增長(zhǎng)。

從不同的收入來(lái)源看，以提供互聯(lián)網(wǎng)資訊服務(wù)而獲得廣告的門(mén)戶網(wǎng)站以及網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)所受到的影響最小。

面對(duì)此次洶涌而來(lái)的金融風(fēng)暴，在千禧年科技股泡沫中涅重生的中國(guó)概念股，采取了一些主動(dòng)措施。如盛大、巨人、九城等一線廠商頻頻回購(gòu)股票，華友世紀(jì)等公司宣布更換董事會(huì)成員、引進(jìn)更有經(jīng)驗(yàn)的投資界人士，旨在挽回投資者的信心。

第5篇：金融投資的概念范文

關(guān)鍵詞：持有至到期投資 概念 范圍 相關(guān)會(huì)計(jì)處理

一、持有至到期投資的概念及其范圍的界定

持有至到期投資，指企業(yè)有明確意圖并有能力持有至到期，到期日固定、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產(chǎn)。持有至到期投資通常表現(xiàn)為企業(yè)持有的在活躍市場(chǎng)上有公開(kāi)報(bào)價(jià)的國(guó)債、企業(yè)債券、金融債券等。有無(wú)公開(kāi)的報(bào)價(jià)通常被用來(lái)區(qū)別于貸款和應(yīng)收款項(xiàng)。 衍生金融資產(chǎn)一般在以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)中進(jìn)行核算，（但是如果衍生工具被指定為有效套期關(guān)系中的套期工具的除外），企業(yè)是否將持有的金融資產(chǎn)劃分為持有至到期投資，主要取決于企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資決策、持有意圖等因素。

從上圖可以看出以攤余成本計(jì)量的持有至到期投資和以公允價(jià)值計(jì)量的可供出售金融資產(chǎn)在符合特定條件下是可以相互轉(zhuǎn)化的。但企業(yè)初始指定為持有至到期投資后不得重分類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)也不得再次重分類為持有至到期投資。由此可見(jiàn)初始分類將直接影響后續(xù)會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)、計(jì)量和列報(bào)，不同的分類對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)影響也較大。

企業(yè)現(xiàn)在、未來(lái)的情況以及其他外在因素表明企業(yè)無(wú)法將該投資持有至到期，企業(yè)不得將該投資劃分為持有至到期的投資來(lái)管理。

二、持有至到期投資相關(guān)會(huì)計(jì)處理

例如，2010年1月3日黃河公司用閑置的資金從證券市場(chǎng)上購(gòu)入長(zhǎng)江公司于2009年1月1日發(fā)行的公司債券，該債券為5年期債券，債券到期日為2013年12月 31日，票面利率為5%，于每個(gè)次年的1月4日支付上年度的利息，最后一期利息在到期日和本金一并支付。黃河公司購(gòu)入該債券的面值為1000萬(wàn)元，實(shí)際支付1005.35萬(wàn)元，另外支付了手續(xù)費(fèi)為10萬(wàn)元，黃河公司管理層購(gòu)入后決定將該債券持有至到期。2010年下半年長(zhǎng)江公司財(cái)務(wù)狀況發(fā)生嚴(yán)重惡化，2010年年末預(yù)計(jì)該債券的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值為930萬(wàn)元（該變動(dòng)不屬于暫時(shí)性的價(jià)值變動(dòng)），2011年1月3日，黃河公司預(yù)計(jì)長(zhǎng)江公司財(cái)務(wù)狀況將繼續(xù)惡化，黃河公司打算隨時(shí)處置該筆投資，故轉(zhuǎn)為可供出售金融資產(chǎn)來(lái)管理，此時(shí)該筆投資的公允價(jià)值為925萬(wàn)元）購(gòu)入該債券的實(shí)際利率為6%，假定按年計(jì)提利息。

（一）持有至到期投資的初始計(jì)量

（三）持有至到期投資的轉(zhuǎn)換

企業(yè)在特定的情況或條件下，持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)是可以相互轉(zhuǎn)化的。如果某項(xiàng)持有至到期投資在本會(huì)計(jì)年度內(nèi)予以出售或重分類為可供出售金融資產(chǎn)，且該金額相對(duì)于在出售或重分類前的總額較大時(shí)，則企業(yè)在處置或者重分類后應(yīng)立即將其剩余的持有至到期投資（即全部持有至到期投資扣除已處置或重分類的部分）重分類為可供出售金融資產(chǎn)，且在本會(huì)計(jì)年度及后兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度內(nèi)不得再將該金融資產(chǎn)劃分為持有至到期投資。本例中重分類不屬于《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)―――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的例外情況，表明企業(yè)違背了初始持有該資產(chǎn)的目的和意圖。因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)把持有至到期投資轉(zhuǎn)換為可供出售金融資產(chǎn)并以公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，重分類日持有至到期投資的賬面價(jià)值與公允價(jià)值之間的差額計(jì)入所有者權(quán)益“資本公積―其他資本公積”來(lái)處理。

正確把握金融資產(chǎn)的分類，持有至到期投資雖然計(jì)算有些繁瑣，但只要理清思路，深刻把其中的關(guān)鍵點(diǎn)和相關(guān)的計(jì)算方法，按照以上步驟進(jìn)行操作，持有至到期投資的會(huì)計(jì)處理就變得相對(duì)簡(jiǎn)單了。

參考文獻(xiàn)：

第6篇：金融投資的概念范文

關(guān)鍵詞：股指期貨、海外中國(guó)概念、競(jìng)爭(zhēng)性

中圖分類號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1770(2008)02-048-04

一、問(wèn)題的提出

始于2005年的股權(quán)分置改革已基本完成，同股指期貨相關(guān)的法律法規(guī)、交易制度和規(guī)則已逐步完善，我國(guó)資本市場(chǎng)上的第一個(gè)金融衍生產(chǎn)品，即中國(guó)金融期貨交易所（CFFEX）推出的滬深300指數(shù)期貨，該指數(shù)期貨以中國(guó)證券指數(shù)公司編制的滬深300股票指數(shù)為標(biāo)的。滬深300股指期貨的推出，對(duì)于更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，促進(jìn)資本市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，提高金融機(jī)構(gòu)的的競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力具有重要的意義。

同時(shí)，我們也注意到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)吸引了海外投資者的目光，投資者欲分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速成長(zhǎng)的成果；同時(shí)隨著越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)走出國(guó)門(mén)，到海外上市，海外投資者對(duì)股票風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求也日益迫切。在這種背景下，以香港、新加坡、美國(guó)等海外市場(chǎng)相繼推出了一系列中國(guó)概念的股指期貨和期權(quán)產(chǎn)品。這些海外中國(guó)概念股指期貨的運(yùn)行都較為成功，吸引了大量投資者參與，其中包括很多國(guó)內(nèi)投資者，顯示出較為強(qiáng)大的生命力。因此，我國(guó)即將推出的滬深300股指期貨在其誕生之日，即面臨著同海外中國(guó)概念股指期貨的競(jìng)爭(zhēng)。

本文從分析海外中國(guó)概念股指期貨同滬深300股指期貨的競(jìng)爭(zhēng)性入手，闡述二者各自的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，為發(fā)展我國(guó)的股指期貨獲得一些借鑒經(jīng)驗(yàn)。

二、中國(guó)概念股指期貨同滬深300股指期貨的競(jìng)爭(zhēng)性

1、標(biāo)的指數(shù)的競(jìng)爭(zhēng)性

分析中國(guó)概念股指期貨同滬深300股指期貨的競(jìng)爭(zhēng)性，應(yīng)該從二者標(biāo)的指數(shù)的可替代性進(jìn)行分析，一般來(lái)說(shuō)，越同質(zhì)的產(chǎn)品，替代性越高，相互之間的競(jìng)爭(zhēng)性越強(qiáng)。目前海外中國(guó)概念股指期貨，包括即將推出的主要有6個(gè)，分別是香港交易所(HKEx)推出的H股指數(shù)期貨、H股金融指數(shù)期貨、小型H股指數(shù)期貨、新華富時(shí)中國(guó)25 指數(shù)期貨，新加坡交易所(SGX)推出的新華富時(shí)A50指數(shù)期貨，芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出的電子小型版新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)期貨 （E-mini FTSE/Xinhua China 25 index futures）。

滬深300指數(shù)期貨的標(biāo)的指數(shù)是滬深300指數(shù)，它由上海和深圳證券市場(chǎng)中選取300只A股作為樣本編制而成的成份股指數(shù)。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場(chǎng)六成左右的市值，具有良好的市場(chǎng)代表性。目前，滬深300指數(shù)中權(quán)重位居前列的公司分別是：中國(guó)石油、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)石化、中國(guó)人壽、中國(guó)神華、中國(guó)平安、交通銀行、招商銀行、中國(guó)鋁業(yè)、中國(guó)遠(yuǎn)洋、中信銀行、中信證券、大秦鐵路、興業(yè)銀行、寶鋼股份、萬(wàn)科、中國(guó)國(guó)航、民生銀行。其中，金融行業(yè)權(quán)重為30%左右，居13個(gè)行業(yè)之首。

H股指數(shù)期貨的標(biāo)的指數(shù)是恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)(“HSCEI”),包括37只成份股，其中位居前十大市值的公司分別是：建設(shè)銀行、工商銀行、中國(guó)石油、中國(guó)人壽、中國(guó)銀行、交通銀行、中國(guó)平安、中國(guó)石化、中國(guó)神華、中煤能源，截至2007年11月，除了中煤能源沒(méi)有回歸A股，其它9家公司已先后登陸上海證券交易所，并已或者即將成為滬深300指數(shù)的成份股。

恒生中國(guó)H股金融行業(yè)指數(shù)(H股金融指數(shù))為恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的行業(yè)分類指數(shù)，涵蓋內(nèi)地銀行、保險(xiǎn)及其它提供金融服務(wù)的公司，包含8家成份股，分別是建設(shè)銀行、工商銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、招商銀行、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)，除了中國(guó)財(cái)險(xiǎn)，其它8家已在上交所上市。同時(shí)，H股金融指數(shù)與H股指數(shù)的相關(guān)性達(dá)到90%左右，目前H股金融指數(shù)的成份股市值已約占H股指數(shù)的總市值50%左右。

通過(guò)對(duì)組成滬深300指數(shù)、H股指數(shù)的成份股進(jìn)行分析，我們發(fā)現(xiàn)二者之間的權(quán)重股大部分重合，由此說(shuō)明二者之間的相關(guān)性較高。這種相關(guān)性隨著香港、上海證券市場(chǎng)的發(fā)展，將會(huì)越來(lái)越高。原因有三：一是國(guó)家政策鼓勵(lì)H股回歸A股。過(guò)去的一年，有多家大型H股公司回歸A股，這些回歸的公司，基本上都入選了滬深300指數(shù)的成份股，隨著時(shí)間的推移，將會(huì)有更多的H股公司在A股上市；二是港股直通車政策、境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者（QDII）的發(fā)展將會(huì)促進(jìn)H股和A股的聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)。相對(duì)于海外其它市場(chǎng)，QDII對(duì)香港市場(chǎng)更加熟悉，因此香港市場(chǎng)股票，特別是估值相對(duì)A股偏低的H股是QDII投資組合構(gòu)建的重點(diǎn)，同時(shí)，港股直通車政策的實(shí)施會(huì)進(jìn)一步熨平AH股之間的價(jià)差，隨著A股相對(duì)于H股溢價(jià)的降低，二者之間的聯(lián)動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)；三是更多的大型國(guó)企首發(fā)會(huì)采取AH股同時(shí)掛牌的方式，比如，中國(guó)中鐵股份公司在2007年12月初采用先A股后H股方式在滬港兩地上市，這些大型國(guó)企一般發(fā)行股份較多，市值較大，未來(lái)都極有可能同時(shí)入選H股和滬深300成份股。因此，未來(lái)隨著H股市場(chǎng)和上海證券市場(chǎng)融合的加快，H股指數(shù)同滬深300指數(shù)的相關(guān)性會(huì)進(jìn)一步提高。圖1為2007年滬深300指數(shù)與H股指數(shù)走勢(shì)對(duì)照?qǐng)D。

新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)的成份股包括在香港聯(lián)合交易所上市的紅籌股和H股中25家最大的內(nèi)地公司，它們分別是中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)石油、中銀香港、中國(guó)海洋石油、中國(guó)電信、中國(guó)人壽、中遠(yuǎn)太平洋、中信泰富、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石化、華能國(guó)際電力、駿威汽車、招商局國(guó)際、兗州煤業(yè)、華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)、中國(guó)鋁業(yè) 、大唐發(fā)電、中國(guó)財(cái)險(xiǎn)、浙江滬杭甬、中海發(fā)展、聯(lián)想集團(tuán)、上海石化、馬鞍山鋼鐵、寧滬高速、廣東電力。從成份股來(lái)看，由于新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)成份股包含紅籌股，而紅籌股目前還沒(méi)有啟動(dòng)回歸A股進(jìn)程，因此，該指數(shù)同滬深300指數(shù)相關(guān)性較弱，在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)同滬深300指數(shù)的競(jìng)爭(zhēng)性不強(qiáng)。但是，紅籌股回歸A股是大勢(shì)所趨，因此，未來(lái)的新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)同滬深300指數(shù)的相關(guān)性會(huì)提高。

新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)的成分股包括在上海交易所及深圳交易所掛牌的市值最高的50只A股，滬深 300 指數(shù)成分股涵蓋了新華富時(shí) A50 指數(shù)的成分股，新華富時(shí) A50 成分股實(shí)質(zhì)上就是滬深 300 指數(shù)成分股中核心部分，因此兩者走勢(shì)高度相關(guān)。

2、實(shí)際運(yùn)行效果所顯示的競(jìng)爭(zhēng)性

通過(guò)前面的分析我們知道，就標(biāo)的指數(shù)的替代性來(lái)看，香港聯(lián)合交易所推出的H股指數(shù)期貨系列和新加坡交易所推出的新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨同滬深300指數(shù)期貨競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)，下面我們從實(shí)際運(yùn)行效果來(lái)考察上述兩類海外中國(guó)概念股指期貨同滬深300指數(shù)期貨的競(jìng)爭(zhēng)性。

香港聯(lián)合交易所于2003年12月8日推出了H股指數(shù)期貨，這是首只海外中國(guó)概念股指期貨，為有意投資在香港上市的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)的投資者提供有效的交易及風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，從而加強(qiáng)香港作為內(nèi)地企業(yè)籌集國(guó)際資金的中心地位。H股指數(shù)期貨推出后，獲得了長(zhǎng)足的發(fā)展，據(jù)港交所的公開(kāi)資料顯示，國(guó)企指數(shù)期貨2003年平均日成交3196張，到2004年及2005年分別日成交7060及8027張，總成交張數(shù)達(dá)到174萬(wàn)張及197.8萬(wàn)張。2006年隨著國(guó)企股大牛市行情的來(lái)臨，日成交張數(shù)及總成交張數(shù)分別為19759張及488萬(wàn)張，至2007年初，國(guó)企指數(shù)期貨日成交甚至達(dá)到了30533張，是2003年的近10倍。

新加坡交易所于2006年9月5日推出新華富時(shí)A50股指期貨，新加坡交易所推出的新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨是目前全球首支以中國(guó)A股市場(chǎng)指數(shù)為標(biāo)的的指數(shù)期貨產(chǎn)品，在其推出之前，我國(guó)國(guó)內(nèi)普遍認(rèn)為憑借新加坡世界金融中心地位和成功運(yùn)作股指期貨的經(jīng)驗(yàn)，滬深300指數(shù)期貨將面臨新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨現(xiàn)實(shí)的強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)，但事實(shí)恰恰相反，由于涉及侵犯國(guó)內(nèi)兩家證券交易所交易信息所有權(quán)的長(zhǎng)期法律糾紛，加之A50股指期貨投資者結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致其交易始終無(wú)法如日經(jīng)225股指期貨一樣活躍起來(lái)。

幾種海外中國(guó)概念股指期貨同滬深300股指期貨的競(jìng)爭(zhēng)性關(guān)系如表1所示。

三、海外中國(guó)概念股指期貨的比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

從前述分析可知，目前同滬深300指數(shù)期貨有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)性的產(chǎn)品只有H股指數(shù)期貨系列，因此，下面我們以恒生中國(guó)H股指數(shù)系列為主分析海外中國(guó)概念股指期貨相較于滬深300指數(shù)期貨的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

1、股指期貨產(chǎn)品的系列化優(yōu)勢(shì)

香港交易所成功運(yùn)行H股指數(shù)期貨四年后，于2007年4月16日推出H股金融指數(shù)期貨，并計(jì)劃于2008年4月推出小型H股指數(shù)期貨，以使與內(nèi)地企業(yè)相關(guān)的產(chǎn)品更多元化，進(jìn)一步吸引內(nèi)地及海外投資者參與。而新加坡交易所在股指期貨產(chǎn)品國(guó)際系列化方面具有很大優(yōu)勢(shì)，繼成功推出日經(jīng)225股指期貨，又先后推出了MSCI新加坡自由指數(shù)股指期貨、道?瓊斯馬來(lái)西亞股指期貨、道?瓊斯泰國(guó)股指期貨、MSCI香港股指期貨、MSCI臺(tái)證股指期貨等股指期貨產(chǎn)品國(guó)際系列化的優(yōu)勢(shì)吸引了大批境外交易者參與。SGX FTSE/Xinhua中國(guó)A50 指數(shù)期貨合約的上市將使新加坡交易所亞洲股市衍生品多樣化，并進(jìn)一步鞏固新加坡交易所作為亞洲投資通道的地位。

2、股指期貨產(chǎn)品的小型化優(yōu)勢(shì)

從國(guó)際市場(chǎng)成熟的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，小型股指期貨合約的市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍程度更高。從亞洲市場(chǎng)看，臺(tái)灣、香港、韓國(guó)都在大型合約推出1-4年內(nèi)推出小型股指期貨合約，小型產(chǎn)品成交活躍，受到投資者特別是中小投資者的歡迎。從海外中國(guó)概念股指期貨來(lái)看，香港交易所計(jì)劃于2008年初推出小型H股股指期貨，合約價(jià)值是目前H股指數(shù)期貨的五分之一；芝加哥商業(yè)交易所于2007年5月20日推出的新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)期貨，其本身就是目前全球唯一一個(gè)針對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的24小時(shí)電子不間斷交易的小型期貨產(chǎn)品；新加坡交易所也于2007年10月19日下調(diào)新華富時(shí)中國(guó)A50股指期貨合約的乘數(shù)，由每點(diǎn)10美元縮小至1美元。

3、開(kāi)展股指期權(quán)交易的優(yōu)勢(shì)

股指期權(quán)憑借其交易資金需求少、交易策略多樣化的優(yōu)勢(shì)迅速在海外成熟證券市場(chǎng)崛起，目前，無(wú)論從交易品種，還是成交量，股指期權(quán)都已經(jīng)超越了股指期貨。股指期權(quán)完善了股指衍生品市場(chǎng)體系，對(duì)股指期貨的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。香港交易所在2003年12月8日推出H股指數(shù)期貨后，隨即在次年的6月14日推出了H股指數(shù)期權(quán)，并于2005年5月23日推出新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)期貨及期權(quán)。

四、從海外中國(guó)概念股指期貨得到的啟示

通過(guò)上述分析，我們可以得出一個(gè)結(jié)論：無(wú)論是從指數(shù)的相關(guān)性，還是股指期貨實(shí)際運(yùn)行效果來(lái)看，香港交易所的H股指數(shù)期貨都是未來(lái)上市的滬深300指數(shù)期貨強(qiáng)力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。不過(guò)我們可以預(yù)計(jì)，滬深300指數(shù)期貨在同H股指數(shù)期貨競(jìng)爭(zhēng)中，至少不會(huì)落入下風(fēng)，甚至邊緣化，因?yàn)闇?00指數(shù)在股票現(xiàn)貨需求和指數(shù)設(shè)計(jì)的方面有其獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2007年，滬深300指數(shù)的成份股日均交易量和交易金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于H股指數(shù)成份股日均交易量和交易金額，很顯然對(duì)中國(guó)內(nèi)地股票現(xiàn)貨強(qiáng)烈需求使得眾多基金公司、保險(xiǎn)公司、QFII等機(jī)構(gòu)投資者，包括中小投資者有極大的滬深300股指期貨需求來(lái)對(duì)沖股票現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。另外，滬深300指數(shù)設(shè)計(jì)更為科學(xué)，滬深300指數(shù)涵蓋了300只成份股、13個(gè)行業(yè)，指數(shù)分布面廣，權(quán)重股所占比重較小，不易縱，同時(shí)滬深300指數(shù)涵蓋市值占整個(gè)A股市場(chǎng)的60%以上，指數(shù)代表性強(qiáng)與主板市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)密切。

但是，我們也應(yīng)該未雨綢繆，借鑒海外市場(chǎng)發(fā)展股指衍生品市場(chǎng)的做法，特別是香港交易所發(fā)展H股股指期貨的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)前滬深300指數(shù)在5000點(diǎn)左右，滬深300指數(shù)期貨每指數(shù)點(diǎn)合約價(jià)值為300元，則一張合約的總價(jià)值大概為150萬(wàn)，按最低要求保證金10%來(lái)計(jì)算，投資者買賣一份滬深300指數(shù)期貨合約至少需要15萬(wàn)，較高的門(mén)檻基本上限制了中小投資者的參與，因此，可根據(jù)滬深300指數(shù)期貨上市后的實(shí)際交易情況，適時(shí)推出小型滬深300指數(shù)期貨。此外，中國(guó)證券指數(shù)公司將滬深300指數(shù)300只樣本股按行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)分為10個(gè)行業(yè)，再以各行業(yè)全部股票作為樣本編制指數(shù)，形成10只滬深300行業(yè)指數(shù)，其中包括金融、能源、工業(yè)等行業(yè)指數(shù)。目前金融行業(yè)是滬深300指數(shù)的第一權(quán)重行業(yè)，其權(quán)重占滬深300指數(shù)30%左右，從基金2007年三季度報(bào)表來(lái)看，金融行業(yè)也是基金持倉(cāng)的第一大板塊，因此，推出滬深300金融行業(yè)指數(shù)期貨有其現(xiàn)實(shí)需求，當(dāng)然隨著能源股被更多地納入投資者的投資組合，也可以在推不出滬深300金融行業(yè)指數(shù)期貨的同時(shí)推出滬深300能源行業(yè)指數(shù)期貨。

因此，以滬深300指數(shù)期貨為市場(chǎng)主體，推出相關(guān)的小型品種、分行業(yè)品種和配套的股指期權(quán)應(yīng)該是未來(lái)的滬深300指數(shù)期貨發(fā)展的方向，這些措施對(duì)于吸引更廣泛的投資者參與，完善金融衍生品結(jié)構(gòu)，提高我國(guó)股指期貨與期權(quán)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力都有非常積極的意義。

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第7篇：金融投資的概念范文

關(guān)鍵詞：綠色金融；可持續(xù)發(fā)展；經(jīng)濟(jì)發(fā)展

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-1723（2013）03-0077-03

一、綠色金融的含義和特性

（一）綠色金融―― 一種新興的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式

綠色金融是一種新興的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，綠色金融的發(fā)展方式要求金融部門(mén)把環(huán)境保護(hù)的觀念落實(shí)到其基本工作中。它要求企業(yè)在投資、融資和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中把社會(huì)資源都引導(dǎo)到環(huán)境保護(hù)上來(lái)，為經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展鋪路。綠色金融的貫徹和實(shí)施具體體現(xiàn)在保險(xiǎn)、證券和信貸之上。對(duì)于那些不符合國(guó)家環(huán)境保護(hù)政策、對(duì)環(huán)境和資源容易造成破壞的投資項(xiàng)目，應(yīng)在信貸領(lǐng)域上對(duì)其給予限制。對(duì)于那些采取循環(huán)經(jīng)濟(jì)方式進(jìn)行生產(chǎn)，運(yùn)用節(jié)能環(huán)保設(shè)施的企業(yè)采取傾斜性信貸政策，這就是綠色信貸。綠色保險(xiǎn)則是指在企業(yè)對(duì)環(huán)境造成污染之后，如有可能對(duì)第三者造成身體傷害或者物質(zhì)損失，那么法律法規(guī)有權(quán)利強(qiáng)制環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)購(gòu)買應(yīng)付的賠償責(zé)任為標(biāo)的的保險(xiǎn)，用以保證公眾的利益。綠色證券則是對(duì)那些有破壞環(huán)境行為或者不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的企業(yè)設(shè)置門(mén)檻，證監(jiān)會(huì)有權(quán)要求其公開(kāi)環(huán)境方面信息，隨時(shí)監(jiān)管其上市之后的經(jīng)營(yíng)行為，促進(jìn)上市公司在上市后改善其環(huán)境表現(xiàn)。

（二）綠色金融內(nèi)涵和特征

綠色金融一方面強(qiáng)調(diào)的是金融業(yè)自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)的、可持續(xù)的發(fā)展，要求金融業(yè)眼光要長(zhǎng)遠(yuǎn)，注重長(zhǎng)期利益的實(shí)現(xiàn)，以防金融業(yè)以犧牲長(zhǎng)期利益為代價(jià)實(shí)現(xiàn)短期利益，真正做到規(guī)避金融危機(jī)的影響。另一方面則強(qiáng)調(diào)金融業(yè)應(yīng)該為保護(hù)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，引導(dǎo)資金和產(chǎn)業(yè)向著開(kāi)發(fā)節(jié)約資源的技術(shù)上和保護(hù)環(huán)境的產(chǎn)業(yè)上，幫助消費(fèi)者建立綠色觀念。

綠色金融的特點(diǎn)之一在于其在衡量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的績(jī)效時(shí)不單單地考慮創(chuàng)造的物質(zhì)成果，而是以考察經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否做到了保護(hù)環(huán)境或者經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)資源的利用的程度。綠色金融的概念引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各方面主體注重金融活動(dòng)與環(huán)保、生態(tài)之間的平衡與協(xié)調(diào)，最終實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展觀中強(qiáng)調(diào)的社會(huì)可持續(xù)向前

發(fā)展。

綠色金融另外的特點(diǎn)在于一直強(qiáng)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，樹(shù)立整個(gè)金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展觀是綠色金融的最終目標(biāo)。在企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該考察企業(yè)對(duì)于該項(xiàng)目是否履行了環(huán)境責(zé)任和社會(huì)責(zé)任，并對(duì)項(xiàng)目對(duì)社會(huì)、環(huán)境和資源可能造成的影響和后果進(jìn)行評(píng)分。綠色金融更要求金融業(yè)在審核一個(gè)項(xiàng)目的可行性的時(shí)候應(yīng)該充分衡量其資金回收期、現(xiàn)金流量情況以及投資回報(bào)率，良好的項(xiàng)目應(yīng)該形成正的現(xiàn)金流量，并能夠增加企業(yè)的利潤(rùn)，而在進(jìn)行不同項(xiàng)目的選擇時(shí)，企業(yè)應(yīng)該首選凈現(xiàn)金流量大、投資報(bào)酬率高、投資回收期短的項(xiàng)目，減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，這樣整個(gè)金融業(yè)才能實(shí)現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展?？沙掷m(xù)發(fā)展要處理好緊急發(fā)展和環(huán)境之間的關(guān)系，要協(xié)調(diào)好現(xiàn)實(shí)的需求和長(zhǎng)遠(yuǎn)的需求之間的過(guò)渡，要讓量的發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)的發(fā)展，只有處理好這幾方面的問(wèn)題，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，也才能讓金融業(yè)在自身可持續(xù)發(fā)展的前提下關(guān)注環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，為綠色金融的發(fā)展提供足夠的空間。

（三）我國(guó)綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀

從當(dāng)前的情況來(lái)看，銀行業(yè)是綠色金融發(fā)展的主要基地，綠色信貸已經(jīng)成為綠色金融發(fā)展的最關(guān)鍵點(diǎn)。綠色金融是20世紀(jì)70年代盛行的金融發(fā)展理念，第一家政策性的環(huán)保銀行成立于聯(lián)邦德國(guó)，從其名字我們也可以看到綠色金融發(fā)展的前身―生態(tài)銀行。2002年在倫敦召開(kāi)的國(guó)際商業(yè)會(huì)議為綠色金融的向前發(fā)展開(kāi)拓了新的視野，“赤道原則”這個(gè)新的概念被提了出來(lái)。這個(gè)原則要求金融業(yè)在評(píng)價(jià)一個(gè)項(xiàng)目時(shí)，首先應(yīng)該考慮的是該項(xiàng)目對(duì)環(huán)境和社會(huì)的影響，現(xiàn)在全球多家金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)采納了“赤道原則”，運(yùn)用“赤道原則”進(jìn)行的融資額已經(jīng)占到了全球項(xiàng)目融資額的絕大多數(shù)。但是綠色金融對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)還是一個(gè)新興的概念，在我國(guó)的中資銀行中也只有興業(yè)銀行一家銀行采取了赤道原則，這也從側(cè)面反映了目前我國(guó)綠色金融的發(fā)展暫時(shí)還處于較落后的水平。

二、綠色金融與可持續(xù)發(fā)展之間的關(guān)系

可持續(xù)發(fā)展在本質(zhì)上要求實(shí)現(xiàn)綠色金融。環(huán)境和資源等因素本身可以為投資帶來(lái)利潤(rùn)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資本會(huì)自動(dòng)的選擇市場(chǎng)資源，做到資本有效配置。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前中國(guó)在節(jié)能減排、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和低碳項(xiàng)目上的投資已經(jīng)占到了50%以上，這說(shuō)明了市場(chǎng)已經(jīng)自動(dòng)放棄了高耗能、高排放的粗狂的發(fā)展方式，這種浪費(fèi)資源、破壞環(huán)境的生產(chǎn)方式對(duì)于節(jié)約成本毫無(wú)幫助。對(duì)環(huán)境保護(hù)的嚴(yán)格管制可以提高生產(chǎn)效率、鼓勵(lì)新能源開(kāi)發(fā)、促進(jìn)節(jié)能減排技術(shù)的應(yīng)用與普及，最終能夠使企業(yè)獲得凈收益。在各個(gè)國(guó)家排放的權(quán)利和義務(wù)有了明確的規(guī)定和限制時(shí)，節(jié)能減排技術(shù)將成為一項(xiàng)能獲得經(jīng)濟(jì)效益的事情。自然資源并不是取之不盡的，其不可再生的特性決定了只有注重環(huán)保的企業(yè)才能最終獲得長(zhǎng)期的發(fā)展。隨著環(huán)境保護(hù)法律法規(guī)條件的限制和資源價(jià)格的改革，新興企業(yè)不斷建立。傳統(tǒng)企業(yè)不斷被改造，綠色金融的發(fā)展空間將越來(lái)越大。綠色金融以調(diào)節(jié)和引導(dǎo)資金的走向和分布為手段影響著微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為。可持續(xù)發(fā)展必然要求資源節(jié)約和環(huán)境保護(hù)，而環(huán)境保護(hù)和資源節(jié)約又構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)?？偟膩?lái)說(shuō)，綠色金融和可持續(xù)發(fā)展之間是一體的，二者在本質(zhì)上的要求是一樣的，就是在環(huán)境保護(hù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和物質(zhì)的積累，在確保人類和社會(huì)的長(zhǎng)期、長(zhǎng)遠(yuǎn)的生存基礎(chǔ)得到滿足情況下發(fā)展。綠色金融和可持續(xù)發(fā)展相互依賴，共同進(jìn)步。

三、以綠色金融促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)意義

綠色金融是金融業(yè)和工業(yè)、商業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)要求。歐美等國(guó)家經(jīng)常以我國(guó)的產(chǎn)品是以犧牲環(huán)境為代價(jià)生產(chǎn)的理由來(lái)抵制我們國(guó)家的產(chǎn)品，實(shí)行綠色金融政策之后，歐美國(guó)家將無(wú)話可說(shuō)，我國(guó)產(chǎn)品在國(guó)外的市場(chǎng)地位也能得到提升，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有積極的作用。另一方面，金融業(yè)在運(yùn)用信貸政策和投資政策引導(dǎo)企業(yè)向降低能源消耗的項(xiàng)目投資，減少對(duì)環(huán)境造成破壞的同時(shí)，無(wú)形中降低了企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高了企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)了產(chǎn)品的信譽(yù)，為企業(yè)的利潤(rùn)增加創(chuàng)造了便利條件。金融業(yè)和工商業(yè)不應(yīng)該只關(guān)注短期在環(huán)境保護(hù)和節(jié)能減排方面的投資，更應(yīng)該把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，看到企業(yè)注重環(huán)境治理能帶來(lái)的長(zhǎng)期利益。金融業(yè)在為了國(guó)家的健康發(fā)展和社會(huì)的環(huán)境保護(hù)做出貢獻(xiàn)的同時(shí)，自身也能獲得長(zhǎng)久發(fā)展的機(jī)會(huì)，隨著發(fā)放的金融資產(chǎn)規(guī)模加大，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也越來(lái)越強(qiáng)。金融業(yè)在引導(dǎo)客戶實(shí)現(xiàn)綠色資金安排的同時(shí)，自身的經(jīng)濟(jì)效益也得到增加，可持續(xù)發(fā)展的道路也就成功鑄成。

經(jīng)濟(jì)和社會(huì)不斷在發(fā)展，公眾的自我意識(shí)也越來(lái)越強(qiáng)。在這種大環(huán)境之下，人們?cè)絹?lái)越關(guān)注金融業(yè)和工商業(yè)在獲取經(jīng)濟(jì)利益時(shí)是否保護(hù)了環(huán)境，承擔(dān)了應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任，如果金融業(yè)和工商業(yè)依然只局限在自身利益的增長(zhǎng)，而不關(guān)注自己經(jīng)濟(jì)利益的增長(zhǎng)給社會(huì)和民眾帶來(lái)什么樣的負(fù)擔(dān)，那么也會(huì)失去公眾的滿意度。通過(guò)綠色金融，金融業(yè)能夠改善人們生活的條件，提高人們的收入，社會(huì)環(huán)境大大改善，唯有如此，金融業(yè)和工商業(yè)的發(fā)展才能讓公眾滿意，才能取得可持續(xù)發(fā)展的

基礎(chǔ)。

金融業(yè)注重自身的可持續(xù)發(fā)展，在項(xiàng)目評(píng)估和投資中認(rèn)真分析可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)，仔細(xì)根據(jù)相關(guān)財(cái)務(wù)管理模型和計(jì)算公式估算出凈現(xiàn)金流量，對(duì)項(xiàng)目資本回收期有大致的把握，認(rèn)真考核融資者和貸款者的信譽(yù)和融資能力，確保金融業(yè)的信貸和投資在最低的風(fēng)險(xiǎn)下進(jìn)行，如此金融業(yè)才能獲得持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力和能力。金融業(yè)只有獲得自身的可持續(xù)發(fā)展，才能在信貸和投資政策中去貫徹綠色金融的理念，綠色金融的發(fā)展才具備條件和資本；金融業(yè)只有擴(kuò)大自身規(guī)模，增強(qiáng)其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的影響力，才能引導(dǎo)項(xiàng)目和投資在新能源和資源節(jié)約技術(shù)上投入資金，促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。

四、實(shí)行綠色金融、促進(jìn)金融可持續(xù)發(fā)展的方法和對(duì)策

第一，在金融業(yè)應(yīng)該樹(shù)立起綠色金融的觀念，并用之教育員工，在員工的思想中深入可持續(xù)發(fā)展的觀念，并使之在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中自覺(jué)遵守愛(ài)護(hù)環(huán)境、可持續(xù)發(fā)展的理念。在可持續(xù)發(fā)展的觀念深入人心之后，有關(guān)節(jié)能減排的投資必然會(huì)加多，專業(yè)的節(jié)能公司也會(huì)推出綠色產(chǎn)品和節(jié)能產(chǎn)品，環(huán)境保護(hù)產(chǎn)品市場(chǎng)將會(huì)日漸成熟。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要任務(wù)就是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，為了實(shí)現(xiàn)節(jié)約資源，成為環(huán)境保護(hù)大國(guó)，我們有必要建立一個(gè)綠色銀行，進(jìn)行綠色信貸，從源頭上保證市場(chǎng)上的項(xiàng)目和產(chǎn)業(yè)都是環(huán)保的。綠色金融的理念在樹(shù)立的過(guò)程中還應(yīng)該注重對(duì)消費(fèi)者的引導(dǎo)，讓消費(fèi)者的心中建立起綠色的概念，引導(dǎo)消費(fèi)者去選擇綠色產(chǎn)品、支持綠色投資，杜絕浪費(fèi)環(huán)境和資源生產(chǎn)出的產(chǎn)品，這樣綠色金融和綠色經(jīng)濟(jì)能夠更好地發(fā)展下去。

第二，我國(guó)應(yīng)該建立起投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)指標(biāo)。我國(guó)已經(jīng)初步研究和掌握了項(xiàng)目破壞生態(tài)環(huán)境、浪費(fèi)經(jīng)濟(jì)資源造成的直接損失的計(jì)算方法，對(duì)于環(huán)境保護(hù)、污染治理方面的投資帶來(lái)的收益也有了理性的認(rèn)識(shí)。金融業(yè)可以利用這種計(jì)算方法來(lái)衡量企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)的環(huán)境保護(hù)責(zé)任，例如，在發(fā)放貸款時(shí)，可以引入環(huán)保參數(shù)到會(huì)計(jì)計(jì)算指標(biāo)中去。優(yōu)惠利率和差別利率就是一個(gè)明顯的例子，對(duì)于那些對(duì)環(huán)境保護(hù)做出貢獻(xiàn)、資源利用率較高的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該給予其優(yōu)惠利率；對(duì)于那些破壞可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的項(xiàng)目，應(yīng)該在貸款利率上限制其投資，抑制這些項(xiàng)目的發(fā)展。

第三，金融業(yè)應(yīng)該徹底貫徹綠色信貸的政策，商業(yè)銀行在貸款上給予的優(yōu)惠政策是綠色金融得以實(shí)施和貫徹的基礎(chǔ)。發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)和綠色經(jīng)濟(jì)是綠色信貸實(shí)施的最終目標(biāo)，為了讓環(huán)境保護(hù)落實(shí)到實(shí)處，就必須停止對(duì)環(huán)境有危害項(xiàng)目的貸款，并發(fā)放貸款給治理環(huán)境污染的項(xiàng)目。在對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和效益評(píng)估時(shí)要把環(huán)境因素納入其中，通過(guò)稅收優(yōu)惠、貸款利率優(yōu)惠、再貼現(xiàn)政策，金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)要注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的實(shí)現(xiàn)，可以把資金投入到農(nóng)田水利、三廢治理上去，創(chuàng)造一個(gè)健康、有活力的生態(tài)環(huán)境。

第四，綠色金融方面應(yīng)該建立起專業(yè)的服務(wù)隊(duì)伍。商業(yè)銀行應(yīng)該吸納專業(yè)的人才進(jìn)行儲(chǔ)備，建設(shè)一支專業(yè)素質(zhì)強(qiáng)的隊(duì)伍。在當(dāng)前階段，商業(yè)銀行應(yīng)該首先在重點(diǎn)階段取得綠色金融建設(shè)的突破，選擇一批經(jīng)驗(yàn)豐富的業(yè)務(wù)人員、客戶經(jīng)理進(jìn)和投資決策專家組成一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，在綠色金融的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面逐步開(kāi)展，積累相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)，爭(zhēng)取在最短的時(shí)間內(nèi)在綠色金融方面培養(yǎng)出優(yōu)秀的專業(yè)人才。商業(yè)銀行還應(yīng)該重視人才的培訓(xùn)，把銀行內(nèi)部的工作人員培養(yǎng)成為精通綠色金融的專家，讓商業(yè)銀行的專業(yè)服務(wù)隊(duì)伍盡快建立起來(lái)。

在經(jīng)濟(jì)全球化和跨國(guó)公司不斷發(fā)展的今天，人們?cè)陉P(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)對(duì)環(huán)境保護(hù)的重視程度越來(lái)越高。環(huán)境保護(hù)和能源節(jié)約是人類面臨的迫切需要，這種迫切需要已經(jīng)轉(zhuǎn)移到了金融業(yè)和工商業(yè)的發(fā)展之中去，綠色金融的概念應(yīng)運(yùn)而生。綠色金融要求金融業(yè)將環(huán)保的概念貫穿在其整個(gè)日常運(yùn)營(yíng)中去，在信貸、投資和保險(xiǎn)中都做到以環(huán)境保護(hù)為原則進(jìn)行工作的開(kāi)展，綠色金融和可持續(xù)發(fā)展之間是相互滲透的，只有做到綠色金融，社會(huì)才能獲得可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，而社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展需求又要求金融業(yè)必須做到綠色金融。以綠色金融來(lái)促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展對(duì)于經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展、社會(huì)的健康前進(jìn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義，這對(duì)于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和產(chǎn)品的影響力，增強(qiáng)金融業(yè)的整體實(shí)力都具有重要作用，因此，綠色金融必須受到整個(gè)社會(huì)的關(guān)注。在金融業(yè)，為了實(shí)現(xiàn)綠色金融，首先應(yīng)該貫徹綠色金融的概念，其次應(yīng)該建立專業(yè)化的綠色金融團(tuán)隊(duì)，并在投資項(xiàng)目的篩選上實(shí)行綠色金融政策，從源頭上保證投資項(xiàng)目和貸款項(xiàng)目的環(huán)保性。今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展必定是可持續(xù)的發(fā)展，今后的金融業(yè)前途將是綠色金融，這一點(diǎn)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都要有明確的認(rèn)識(shí)，并采取恰當(dāng)?shù)拇胧┖团e動(dòng)。

參考文獻(xiàn)

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第8篇：金融投資的概念范文

工信部近日發(fā)報(bào)告稱，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度正從高速轉(zhuǎn)向中高速的新常態(tài)下，信息消費(fèi)成為了亮麗的新的增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)2015年信息消費(fèi)規(guī)模達(dá)到3.2萬(wàn)億元。1月20日，銀監(jiān)會(huì)啟動(dòng)監(jiān)管組織架構(gòu)重大改革，正式將互聯(lián)網(wǎng)金融納入其監(jiān)管范圍。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括上海、天津、江蘇、重慶在內(nèi)的多地政府在其新一年的政府工作報(bào)告中提及規(guī)范和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。由于各地兩會(huì)正在進(jìn)行，互聯(lián)網(wǎng)等新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有望成為各地議題。

受以上消息影響，互聯(lián)網(wǎng)概念相關(guān)個(gè)股近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，電子商務(wù)龍頭生意寶、深圳華強(qiáng)、樂(lè)視網(wǎng)等出現(xiàn)連續(xù)漲停。而用友網(wǎng)絡(luò)、上海鋼聯(lián)等互聯(lián)網(wǎng)或電子商務(wù)概念股表現(xiàn)強(qiáng)勁。從業(yè)務(wù)題材看，深圳華強(qiáng)是市場(chǎng)中難得的真正具備電子商務(wù)并具備線上和線下結(jié)合優(yōu)勢(shì)的上市公司，中線仍有上漲潛力。生意寶互聯(lián)網(wǎng)金融投資主要由B2B在線交易平臺(tái)和B2B大額支付平臺(tái)組成，是互聯(lián)網(wǎng)概念龍頭股，由于前期漲幅巨大，不建議投資者介入，前期介入投資者可逢高了結(jié)。上海鋼聯(lián)主營(yíng)以鋼鐵及相關(guān)行業(yè)信息服務(wù)為基礎(chǔ)的B2B電子商務(wù)服務(wù)，用友網(wǎng)絡(luò)控股子公司北京暢捷通支付技術(shù)有限公司獲得非金融機(jī)構(gòu)支付業(yè)務(wù)許可證，這兩只個(gè)股近期也漲幅巨大，也可逢高逐步了結(jié)。

由于互聯(lián)網(wǎng)概念股全面爆發(fā)，漲幅大的個(gè)股不建議追漲，但同樣具備相關(guān)概念而漲幅不大的細(xì)分行業(yè)龍頭股未來(lái)有望補(bǔ)漲，值得重點(diǎn)挖掘。下面重點(diǎn)跟投資者談?wù)勀男┗ヂ?lián)網(wǎng)應(yīng)用或信息科技概念股仍值得關(guān)注。

首先是智能醫(yī)療行業(yè)值得重點(diǎn)挖掘。其次包括在線教育、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)彩票和智能機(jī)器人等細(xì)分行業(yè)龍頭股值得關(guān)注。

九安醫(yī)療（002432），九安醫(yī)療處于從傳統(tǒng)醫(yī)療行業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)轉(zhuǎn)型階段，是智能醫(yī)療概念的龍頭股，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應(yīng)用概念股有望補(bǔ)漲，可中線關(guān)注。

珠江鋼琴（002678），作為互聯(lián)網(wǎng)在線教育概念股，前期縮量逐步盤(pán)升，同時(shí)具備國(guó)資改革概念，明顯被主力控盤(pán)，未來(lái)仍具備上漲潛力，可關(guān)注。

三五互聯(lián)（300051），其前期收購(gòu)道熙科技 深化大互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域發(fā)展戰(zhàn)略，具備互聯(lián)網(wǎng)、游戲、云計(jì)算等多重概念，技術(shù)上面臨前高壓力，中線向上突破可能性大，可中線布局。

第9篇：金融投資的概念范文

摘要：隨著金融資產(chǎn)相關(guān)概念被引入新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，給傳統(tǒng)會(huì)計(jì)要素的確認(rèn)和計(jì)量帶來(lái)了一些變化，如何準(zhǔn)確把握這些變化，是會(huì)計(jì)賬務(wù)處理是否得以順利進(jìn)行的關(guān)鍵。筆者結(jié)合對(duì)新舊準(zhǔn)則的解讀及多方參考，在此對(duì)金融資產(chǎn)的確認(rèn)提出一點(diǎn)看法。

1引言

2006年2月，財(cái)政部了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，其中顯著變化之一是對(duì)金融工具相關(guān)概念的引入。其所包含的具體內(nèi)容有我們以前在舊準(zhǔn)則中接觸過(guò)的，也有真正全新的交易和業(yè)務(wù)。此外，對(duì)于初次接觸金融工具的非銀行會(huì)計(jì)人員來(lái)說(shuō)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)指南的規(guī)定并不十分詳細(xì)，理解并準(zhǔn)確把握其概念、確認(rèn)與計(jì)量有一定的難度，對(duì)于那些對(duì)會(huì)計(jì)不是很熟悉的財(cái)務(wù)報(bào)告使用者來(lái)說(shuō)難度更大，而且準(zhǔn)確理解金融工具的相關(guān)概念是關(guān)鍵。由于與金融工具相關(guān)的內(nèi)容較多，筆者在此主要對(duì)其形成的金融資產(chǎn)進(jìn)行分析。

2金融資產(chǎn)的涵義及分類

2.1金融資產(chǎn)的涵義

金融資產(chǎn)是一切可以在有組織的金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易、具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來(lái)估價(jià)的金融工具的總稱。金融資產(chǎn)的最大特征是能夠在市場(chǎng)交易中為其所有者提供即期或遠(yuǎn)期的貨幣收入流量。盡管金融市場(chǎng)的存在并不是金融資產(chǎn)創(chuàng)造與交易的必要條件，但大多數(shù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)中金融資產(chǎn)還是在相應(yīng)的金融市場(chǎng)上交易的。

2.2金融資產(chǎn)的分類

在1993年最新公布的國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系(SNA)中，從統(tǒng)計(jì)目的出發(fā)對(duì)金融資產(chǎn)作了以下分類：(1)貨幣黃金和特別提款權(quán)；(2)通貨和存款；(3)股票以外的證券(包括衍生金融工具)；(4)貸款；(5)股票和其他權(quán)益；(6)保險(xiǎn)專門(mén)準(zhǔn)備金；(7)應(yīng)收／其他應(yīng)收賬款。在線

SNA中的金融資產(chǎn)；實(shí)際是按國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門(mén)的資產(chǎn)負(fù)債表記錄的這些統(tǒng)計(jì)對(duì)象所有金融資產(chǎn)和負(fù)債。對(duì)每一部門(mén)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債表顯示的是該部門(mén)為籌集資金發(fā)生的金融負(fù)債和該部門(mén)已經(jīng)獲得的金融資產(chǎn)，它提供了有關(guān)一個(gè)部門(mén)金融手段運(yùn)用程度及該部門(mén)在債權(quán)、債務(wù)關(guān)系中所處地位的雙重關(guān)系。

一般來(lái)說(shuō)，根據(jù)金融資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)可以將金融資產(chǎn)分為：庫(kù)存現(xiàn)金（包括銀行存款）、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、貸款、墊款、其他應(yīng)收款、應(yīng)收利息、債權(quán)投資、股權(quán)投資、基金投資、衍生金融資產(chǎn)等。

而在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》中則根據(jù)對(duì)金融資產(chǎn)投資交易的持有意圖的不同，將金融資產(chǎn)分為：（1）以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)；（2）持有至到期的投資；（3）貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；（4）可供出售的金融資產(chǎn)。

3金融資產(chǎn)的確認(rèn)

企業(yè)成為金融工具合同的一方時(shí)，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)一項(xiàng)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債。

3.1以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，包括交易性金融資產(chǎn)和直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。

3.1.1交易性金融資產(chǎn)

滿足以下條件之一的金融資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)劃分為交易性金融資產(chǎn)：

（1）取得該金融資產(chǎn)的目的，主要是為了近期內(nèi)出售。

（2）屬于進(jìn)行集中管理的可辨認(rèn)金融工具組合的一部分，且有客觀證據(jù)表明企業(yè)近期采用短期獲利方式對(duì)該組合進(jìn)行管理。

（3）屬于衍生工具。主要指期權(quán)和期貨。但被指定為有效套期工具的衍生工具、屬于財(cái)務(wù)擔(dān)保合同的衍生工具、與在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)且其公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益工具掛鉤并須通過(guò)交付該權(quán)益工具結(jié)算的衍生工具除外。

上述三個(gè)條件表明，交易性金融資產(chǎn)具有以下三個(gè)特征：

（1）企業(yè)持有的目的是短期性的，即在初次確認(rèn)時(shí)即確定其持有目的是為了短期獲利。根據(jù)舊準(zhǔn)則對(duì)長(zhǎng)短期的劃分，此處的短期也應(yīng)該是不超過(guò)一年（包括一年）；

（2）該金融資產(chǎn)具有活躍的市場(chǎng)，其公允價(jià)值能夠通過(guò)活躍市場(chǎng)獲??；

根據(jù)這兩個(gè)特征可以看出，舊準(zhǔn)則中的短期投資如果僅僅是為了隨時(shí)通過(guò)出售獲利，則應(yīng)當(dāng)屬于交易性金融資產(chǎn)。

3.1.2直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)

當(dāng)金融資產(chǎn)滿足以下條件之一時(shí)，應(yīng)將其直接指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益：

（1）該指定可以消除或明顯減少由于該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的計(jì)量基礎(chǔ)不同所導(dǎo)致的相關(guān)利得或損失在確認(rèn)或計(jì)量方面不一致的情況。

（2）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理或投資策略的正式書(shū)面文件已載明，該金融資產(chǎn)組合、該金融負(fù)債組合、或該金融資產(chǎn)和金融負(fù)債組合，以公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行管理、評(píng)價(jià)并向關(guān)鍵管理人員報(bào)告。

在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益工具投資，不得指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。

3．2持有至到期投資

持有至到期投資，是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。下列非衍生金融資產(chǎn)不應(yīng)當(dāng)劃分為持有至到期投資：

（1）初始確認(rèn)時(shí)被指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的非衍生金融資產(chǎn)；

（2）初始確認(rèn)時(shí)被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)；

（3）貸款和應(yīng)收款項(xiàng)。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日對(duì)持有意圖和能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。發(fā)生變化的，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有關(guān)規(guī)定處理。

根據(jù)以上規(guī)定可以看出，持有至到期投資具有以特征：

（1）持有至到期投資是非權(quán)益性的投資；

（2）在初次確認(rèn)時(shí)即明確確定一直持有該投資到期才收回，除非有企業(yè)不可控制的原因使得企業(yè)無(wú)法再對(duì)該項(xiàng)投資持有至到期，此時(shí)應(yīng)將其重新分類為可供出售金融資產(chǎn)。

（3）該投資到期時(shí)收回的金額固定或可確定。

根據(jù)持有至到期投資的特征可知，舊準(zhǔn)則中的長(zhǎng)期債權(quán)投資中準(zhǔn)則持有至債權(quán)到期的應(yīng)確認(rèn)為持有至到期投資。

此外，對(duì)于到期時(shí)間短于1年的投資，如果滿足持有至到期投資的其他條件，也應(yīng)該確認(rèn)為持有至到期投資。因此，舊準(zhǔn)則中的短期投資如果在初次確認(rèn)時(shí)即確定持有至到期，也應(yīng)確認(rèn)為持有至到期投資。

3．3貸款和應(yīng)收款項(xiàng)，

貸款和應(yīng)收賬款，是指在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、回收金額固定或可確定的非衍生金融資產(chǎn)。企業(yè)不應(yīng)當(dāng)將下列非衍生金融資產(chǎn)劃分為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)：

（1）準(zhǔn)備立即出售或在近期出售的非衍生金融資產(chǎn)。

（2）初始確認(rèn)時(shí)被指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的非衍生金融資產(chǎn)。

（3）初始確認(rèn)時(shí)被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)。

（4）因債務(wù)人信用惡化以外的原因，使持有方可能難以收回幾乎所有初始投資的非衍生金融資產(chǎn)。

企業(yè)所持證券投資基金或類似基金，不應(yīng)當(dāng)劃分為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)。

貸款和應(yīng)收賬款的概念明確，確認(rèn)相對(duì)容易。

3．4可供出售金融資產(chǎn)

準(zhǔn)則規(guī)定：可供出售金融資產(chǎn)，是指初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)，以及除下列各類資產(chǎn)以外的金融資產(chǎn)：

（1）貸款和應(yīng)收款項(xiàng)。

（2）持有至到期投資。

（3）以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。

企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則指南規(guī)定：可供出售金融資產(chǎn)通常是指企業(yè)沒(méi)有劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)的金融資產(chǎn)。比如，企業(yè)購(gòu)入的在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的股票、債券和基金等，沒(méi)有劃分為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或持有至到期投資等金融資產(chǎn)的，可歸為此類。

從上述規(guī)定可以看出，與前面三類金融資產(chǎn)相比，可出售金融資產(chǎn)具有以下特征：

（1）該資產(chǎn)有活躍市場(chǎng)，公允價(jià)值易于取得；

（2）該資產(chǎn)持有限期不定，即企業(yè)在初次確認(rèn)時(shí)并不能確定是否在短期內(nèi)出售以獲利，還是長(zhǎng)期持有以獲利。也就是其持有意圖界于交易性金融資產(chǎn)與持有至到期投資之間。

（3）由于可供出售金融資產(chǎn)可能是短期持有，也可能長(zhǎng)期持有，為了保持計(jì)量的一致性，因此與交易性金融資產(chǎn)將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益不同，其公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入“資本公積——其他資本公積”。

3．5金融資產(chǎn)與長(zhǎng)期股權(quán)投資的關(guān)系

根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于長(zhǎng)期股權(quán)投資的相關(guān)規(guī)定，按長(zhǎng)期股權(quán)投資形成方式或來(lái)源不同將長(zhǎng)期股權(quán)投資分為三類：（1）同一控制下的企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資；（2）非同一控制下的企業(yè)合并形成的長(zhǎng)期股權(quán)投資；（3）其他方式取得的長(zhǎng)期股權(quán)投資。根據(jù)投資是否對(duì)被投資單位擁有控制及控制的方式或者重大影響分為四類：（1）能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的權(quán)益性投資，即對(duì)子公司投資；（2）能夠與其他合營(yíng)方一同對(duì)被投資單位實(shí)施共同控制的權(quán)益性投資，即對(duì)合營(yíng)企業(yè)的投資；（3）能夠?qū)Ρ煌顿Y單位施加重大影響的權(quán)益性投資，即對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資；（4）對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響、在活躍市場(chǎng)上沒(méi)有報(bào)價(jià)且公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資。在線

根據(jù)長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方式分為兩類：（1）采用權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資；（2）采用成本法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資。

結(jié)合前面對(duì)金融資產(chǎn)的分析及長(zhǎng)期股權(quán)投資的不同分類，筆者認(rèn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資的確認(rèn)與金融資產(chǎn)的確認(rèn)相比具有以下特征：

（1）長(zhǎng)期股權(quán)投資在初次確認(rèn)時(shí)即能確定將長(zhǎng)期持有。筆者認(rèn)為此處的長(zhǎng)期為超過(guò)一年的期間；

（2）如果權(quán)益性投資目的是出于對(duì)被投資者的長(zhǎng)期控制、共同控制或者能夠施加重大影響，則該項(xiàng)權(quán)益性投資無(wú)論是否具有活躍市場(chǎng)和公允價(jià)值，均應(yīng)按相關(guān)規(guī)定確認(rèn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資。反之持有意圖并不是為了控制或重大影響，則應(yīng)確認(rèn)為相應(yīng)的金融資產(chǎn)；

（3）對(duì)于不具有共同控制或重大影響，且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期權(quán)益性投資也應(yīng)確認(rèn)為長(zhǎng)期股權(quán)投資。反之，對(duì)于不具有共同控制或重大影響，且在活躍市場(chǎng)中報(bào)價(jià)、公允價(jià)值能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期權(quán)益性投資應(yīng)當(dāng)考慮確認(rèn)為可供出售的金融資產(chǎn)。

4總結(jié)

根據(jù)以上的分析，可以對(duì)金融資產(chǎn)的確認(rèn)有一個(gè)較清晰的認(rèn)識(shí)。當(dāng)然，由于筆者經(jīng)驗(yàn)的不足，本文的分析還有待改進(jìn)。此外，由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)指南對(duì)金融資產(chǎn)確認(rèn)的相關(guān)規(guī)定相對(duì)比較抽象，與會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的可理解性還有一定差距，因此，要準(zhǔn)確地理解金融資產(chǎn)及其確認(rèn)，盡快進(jìn)一步完善相關(guān)指南才是關(guān)鍵。

參考文獻(xiàn)：