公司金融的發展歷程精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的公司金融的發展歷程主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：公司金融的發展歷程范文

《互聯網金融》面世之前，市場上尚未出現一本能夠對互聯網金融進行系統闡述和剖析的書籍，眾多讀者只能通過網絡報道獲取關于互聯網金融的信息，但碎片化的信息仍然不能給讀者一個全面系統的解答，人們對互聯網金融的了解或局限于管窺蠡測的一隅，或僅僅停留在百花齊放的表象。《互聯網金融》作為國內首部深度剖析互聯網金融的書籍，系統、全面地闡述了互聯網金融的本質、風險特征及國內外最新發展動態，正如吳曉靈的推薦序中所說，“《互聯網金融》的出版問世為人們揭開了互聯網金融的神秘面紗。”

《互聯網金融》將國內外的互聯網金融模式細分為第三方支付、P2P網貸、大數據金融、眾籌、信息化金融機構以及互聯網金融門戶六種，并對每種模式進行了更加細致的劃分以及較為詳細的闡述，結合業務實際操作中的案例由淺入深，為讀者描繪出了互聯網金融的全貌，使行業內外的讀者可以快速了解互聯網金融的發展歷程、國內外發展現狀以及發展方向。

本書在認可互聯網金融在我國金融改革歷程中的作用的同時也對其可能引發的系統性風險、操作風險、流動性風險以及法律風險等風險做出提示，使讀者能夠較為客觀、全面的看待這一新興業態。另外本書在對互聯網金融模式詳細闡述之后提出的風險控制方法以及從政府政策、法律規制以及行業公共體系建設等角度對行業現狀進行的分析以及提出的發展建議也頗有參考價值與借鑒意義。

《解放土地》

作者：蒲堅

出版社：中信出版社

定價：65.00元

推薦理由：農村土地流通是中國歷屆政府關注的重點領域，也是全社會關心的改革熱點。為解決這一難題，身為“信托共有制”的首倡者，作者認為，土地信托化正是與中國特色社會主義市場經濟道路的方向和內涵相一致的、前所未有的新模式和通達的新路徑。

作者蒲堅是中國中信股份有限公司副總經理、中信信托有限責任公司董事長。在這本書中，作者從信托理論出發，結合我國及世界其他國家（地區）土地制度發展歷程，并以中信信托在實踐中開展的土地信托業務，充分論證了土地信托化的實質和內涵，更大膽預測和分析了土地信托化的未來——土地信托銀行的構建和功效。在土地制度改革刻不容緩的今天，這部作品從最真實的中國出發，為破解土地流轉難題提供了兼具開拓性和實踐性的答案——土地信托化，也為深化尋找到了最好的突破口。

《美元復興十年？or中國痛苦十年？》

作者：張庭賓

出版社：機械工業出版社

定價：39.00元

第2篇：公司金融的發展歷程范文

20**年**月，海運公司將迎來成立10周年華誕，共同回顧過去10年海運公司發展歷程，積極展望企業未來發展美好前景，激發每個海運人“熱愛海運、發展海運、奉獻海運”的自豪感與使命感。海運公司全面貫徹實施中國石油天然氣集團公司“大資源、大碼頭、大油庫、大船只、大網絡、大風險、創大效益的集約化靜音”的總體戰略，在股份公司和煉油與銷售公司的領導下，堅持疏通東北煉廠后路，規范海上運輸秩序，控制回流，滿足南方市場需求的宗旨，不斷規范管理程序，強化服務意思，控制成本，降低費用，從無到有，由小到大。

隨著國際國內油品市場形勢的不斷變化，改運公司將進一步明確構建與中國石油總體戰略相適應海上運輸隊，培育運輸管理隊伍，形成專業化、規模化、現代化的海上船舶運輸綜合性公司的發展，明確做中國石油信得過的油氣及其他產品的承運人的發展目標，繼續發揚學習，競爭、愛崗、敬業、效率的公司精神，遵循中國石油信得過的油氣及其他產品的承運人的發展目標，繼續發揚學習、競爭、愛崗、敬業、效率的公司精神，遵循中國石油“風險能源，創造和諧”的企業宗旨，求真務實，開拓創新，為中國石油的持續有效較快協調發展而不懈努力。當前受國際金融危機的影響，企業發展面臨前所未有的挑戰，也蘊涵重大發展機遇。積極謀劃企業應對危機的對策措施，最大限度地降低金融危機給企業帶來的消極影響，提高企業應對危機過后的更高層次、更高水平和更為激烈的國際競爭能力，努力把國際金融危機帶來的壓力轉化為推動企業科學發展的動力。集團公司必須始終堅持發展是硬道理，是第一要務，以科學發展觀為統領，實現低成本、規模化、可持續發展。我們必須認真思考，深刻領會其內涵。對于一個企業來說，發展是最大的價值追求—企業只有不斷做大做強，才能在市場經濟中占據主動；對于黨員干部來說，發展是最大的責任—企業不發展我們就不起組織、對不起上級領導對我們的信任；對于員工來說，發展是最大的實惠—沒有企業發展就沒有員工個人發展空間，就沒有收入的提高，可以說發展是企業的生存之基，是所有員工的福祉之源。對于海運公司所有人來講，沒有發展就沒有未來。

回首近10年來的歷程，應該說，海運公司一直處在發展之中，這是我們海運公司歷屆領導班子帶領全體干部員工艱苦創業，無私奉獻的結果，這是我們繼續發展的基礎，是我們的寶貴財富。但我們時刻都能感受到，海運公司發展的道路是極其曲折的，我們也經歷了太多的艱辛與磨難。在發展過程中，我們還存在著諸多的矛盾、問題和困難。當前，我們已進入關鍵的發展時期，盡管發展的道路不會平坦，還會有很多困難，但我們的發展信念不能動搖，發展的機遇不能錯過，發展的目標不能輕易改變。我們要增強責任感與使命感，不畏難，不懈怠，堅持用發展的眼光對待矛盾和問題，用發展的思路解決矛盾和問題，用百折不撓的韌勁把中國石油海運公司做大做強，以此告慰艱辛，成就夢想。企業的發展少不得創新，公司的活力來源于創新，不創新就是死水一潭，就是死路一條。創新是一個民族進步的靈魂，是一個國家興旺發達的不竭動力，是決定企業發展的關鍵之舉。實踐證明，我們面臨的危機越嚴峻，創新就越重要，只有創新才能化解危險，才能抓住和用好難得的機遇，才能應對各種嚴峻的挑戰。無數的歷史事實和企業案例都證明了這一點，這是歷史的經驗。一個企業的重組整合需要經歷整合期、磨合期和融合期三個階段。階段時間的長短取決于體制與機制的適應程度，更取決于創新的廣度和深度。今后一個時期，我們必須加速融合，創新思維，完善機制，為公司的科學發展、健康發展、和諧發展而努力。

第3篇：公司金融的發展歷程范文

關鍵詞：互聯網金融：特質性；P2P：發展歷程

一，引言

近年來，隨著互聯網產業的快速發展，互聯網對金融行業開始逐步滲透，涌現出眾多的互聯網金融模式。根據謝平的觀點，互聯網金融正在對人類社會的金融模式產生顛覆性的效應，在可預計的將來，可能形成一個既不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融運行機制，可稱之為“互聯網直接融資市場”或“互聯網金融模式”。

對于中國互聯網金融來說，當今對它的發展起到至關重要的作用，毋庸置疑是支付寶與微信支付兩大支付平臺的普遍應用和各大P2P網貸平臺的強勁勢頭。它們讓大眾認識到互聯網金融對于尋常百姓家的意義和利處，將似乎高高在上的互聯網金融，變成了一個平易近人的名詞。在這之前，互聯網金融其實已悄悄的發展了數載。這種便捷的金融交易方式成為了這個時代的核心要素之一。

本文將重點以P2P為例，探討我國互聯網金融的特質性演進歷程。

二、互聯網金融概述

一般來說，互聯網金融是指通過或依托互聯網進行的金融活動和交易。互聯網金融可以分為兩部分。其一，由機構進行的，將線下業務通過互聯網變為線上業務的傳統金融業務。其二，依托互聯網創新而產生的新興金融業務-該業務通常由電子商務企業推出。兩種業務一舊一新，并稱互聯網金融。

當前，許多基于互聯網的金融服務模式對傳統金融模式產生了深刻影響和巨大沖擊：曾經的余額寶橫空出世，僅用不到半年的時間就達到了近2千億元的規模，導致銀行存款大量流失；P2P（Peer-to-Peer Lending）發展迅猛，規模也已超過了1千億元，極大地沖擊了傳統的單純資金中介。

上述的P2P，是指第三方網絡借貸平臺。有資金并且有投資想法的個人，通過P2P的牽線搭橋，使用信用貸款的方式將資金貸給其他有借款需求的個人。放貸人的大筆資金分散性的出貸給不同的借款人，而這些借款人又是以信用等級從高到低依次滿足條件的，因此P2P網貸沒有傳統借貸的借款人逾期還貸、放貸人壞帳追討等問題，因而從最大程度上保證了放貸人的資金安全，并且對風險進行了轉移。同時，它極大擴展了交易邊界，降低了金融交易成本，并促進了金融市場化的進程。

由此可以看到，互聯網金融對傳統金融最大的革新在于信息的生產與處理方式上。在之前較為傳統的金融模式中，信息的發生和處理靠的是人工，靠的是現實中的交流，靠的是手把手的傳遞。而互聯網金融則是憑借現如今龐大的社交網絡和迅猛發展的電子技術，用更便捷的且無障礙的方式完成信息的發生和處理。

三、我國互聯網金融的發展歷程概要

（一）我國互聯網金融的萌芽時期

2005年之前是中國互聯網金融的萌芽時期，同時也是傳統金融的“互聯網化”階段。

早在20世紀90年代，基于電商的互聯網金融就開始在受到關注，金融電子化便開始在中國得到迅速發展，互聯網金融從那時起便在播種和萌芽。1999年，北京誕生了國內第一家第三方支付公司――首信易支付平臺。千禧之年后的2002年3月，中國銀聯成立。2003年，當時還名不經傳的淘寶成立了支付部門，財付通、易寶支付等第三方支付平臺也相繼開始成立。然而在這個階段，互聯網與金融的結合還局限于技術上的結合，即互聯網為金融業提供技術支持，使金融在互聯網上可操作化，真正的互聯網金融沒有形成。

（二）我國互聯網金融的發展時期

至于我國互聯網金融的發展時期（2005年之后），可以說是有了一個質的飛躍，因為它標志著一種新型金融中介機構的產生，即網絡借貸平臺――P2P。

互聯網金融要實現從萌芽期到發展期的轉型，很大程度上要依賴轉型工具。一些互聯網金融工具的誕生，與互聯網的轉型相輔相成。P2P網貸便是其中最典型的互聯網金融工具。P2P網貸起源于西方國家，并創造了強大的消費增長貢獻，其運作模式就是通過線上競價，達成買賣雙方的自愿成交。在國內，自從2007年8月中國第一家P2P平臺“拍拍貸”成立以來，我國的P2P平臺如雨后春筍一般紛紛涌現并蓬勃發展。

圖1示意了P2P發展起步階段的運營模式，在這一階段，P2P平臺僅僅負責提供信息和收取信息費用，但貸款人很快希望P2P平臺能更加可靠，承擔調查的工作來降低風險，由此衍生出P2P網貸的第二階段，其運行模式如圖2所示，在這個階段里，平臺不僅承擔了信息中介的職能，還扮演了信用中介的角色，因為這時P2P平臺還承擔了擔保責任（即尋找與平臺關聯的擔保公司），一旦發生損失，平臺先行償付再向擔保公司求償，因此實現了某種意義上的剛性兌付，也邁出了具有“中國特色”的P2P網貸發展的重要一步。

（三）我國互聯網金融的飛速發展時期

從2012年開始，我國互聯網金融呈飛速發展態勢，而發展的最迅猛的一年，是2013年，這一年也被稱作我國的“互聯網金融元年”。

這時，P2P模式進一步發展，聯合了P2B（person-to-business）模式，即互聯網融資服務模式，將個人與類金融企業債權相聯系，隨著類金融企業的加入，業務類型被不斷擴充，P2P平臺擁有了更多的擔保機構和合作機構，其中，與商業保理公司和融資租賃公司具有廣泛的合作。圖3為P2P平臺與商業保理公司合作運營模式流程圖，商業保理公司用來自P2P的資金收購銷售方的應收賬款，銷售方銷售貨物從購買方取得到期貨款并支付給商業保理公司，商業保理公司便將資金歸還于P2P。圖4為P2P平臺與融資租賃公司合作運營模式流程圖，融資租賃公司用來自P2P的資金購買設備廠商的設備并出租給承租人，承租人按期支付租金于融資租賃公司，最后融資租賃公司將資金歸還于P2P。

然而這時中國的P2P還屬于初生的起步階段，未來的發展方向，不僅僅是在交易量上的擴大，更可能是在金融產品豐富度的衍生。單個點對單個點的網貸，單對多以及多對單的種種形式都可能產生。同時市場也會變得更加充分有效，資源配置的能力也會逐漸趨于完善。

2012年后，不僅是諸如陸金所、天使匯、拍拍貸等P2P網貸平臺表現搶眼、發展迅速，很多銀行、券商等也開始依托互聯網發展其線上的金融交易模式。各銀行網店紛紛通過手機，電話和網絡開通各種金融產品和服務，產生了直銷銀行的服務。不僅如此，P2P開始受到國有企業和一些商業銀行的重視。一些商業銀行甚至進軍P2P網貸領域，包括招商銀行的“小企業e家”和民生電商的“民生易貸”等。互聯網金融領域的P2P網貸發展，極大地豐富了市場上的資金需求，為傳統金融行業改革注入了新的動力。

四、我國互聯網金融的發展特質

縱觀上述發展歷程，可總結出我國互聯網金融發展呈現出的幾大特質。

（一）高效化

如前文所述，互聯網金融極大提高了社會經濟效率，便捷了資金融通渠道。有學者將金融排斥定義為：人們在金融體系中缺少分享金融服務的一種狀態。即在非互聯網金融模式下，傳統商業銀行無法高效地應對小微企業和部分個人客戶的業務要求，導致對某些客戶的產生金融排斥的現象。而在互聯網金融模式下，客戶能夠突破地域限制，在互聯網上尋找需要的金融資源，緩解金融排斥，提升社會福利水平。

（二）低成本化

非互聯網金融模式下，金融機構要想獲得投資企業，特別是小微企業的信息，成本較高，會出現收益與成本不匹配的問題。而互聯網金融通過社交網絡生成和傳播信息，關系網絡交錯復雜，任何企業和個人的信息都可以與其他任何主體發生聯系，在一定程度上也增大了交易規模。除此之外，互聯網金融進一步依托于大數據和信息流，使得銀行人工審批等等繁雜工序越來越少，服務成本和支付成本大大降低。

（三）平臺化

互聯網金融并不是作為單獨的機構而獨立于銀行體系之外，而是基于商務平臺的虛擬營業場地。后文中可見這種平臺的價值通過與保理公司和融資租賃公司的密切合作得以體現，這樣雙方的資源也實現了互補，體現了互聯網平臺的核心價值。

（四）風險性

互聯網在加速發展的同時，信用風險、流動性風險、技術風險依然存在，消費者和投資者應當理性對待。國內正規中介少之又少，網貸公司壞賬頻出，資不抵債，互聯網金融引發出的道德風險時刻存在，互聯網泡沫破滅，涉嫌詐騙等等，這些都時刻提醒著我們在互聯網金融有其內在的風險性。

五、我國互聯網金融為何應運而生并快速發展

據估計，每筆電子支付可以比支票節約一美元成本。值得注意的是，雙方進行虛擬電子支付并不是一種完美的支付手段。如果這是支付方式演進的鼎盛，那就沒有必要產生第三方支付等其他手段。這種簡單的支付最大的問題在于：雖然時間成本和運輸成本被極大地減少了，但是雙方在交換時不滿足等價交換原則。即先支付的一方往往陷入被動，弱勢的境地，并且要自行承擔風險。同時，還可能滋生網絡欺詐等違法行為。要規避這種不良風險，確保交換的等價性，就必須改進支付方式，采用具備能力和信譽的第三方機構來委托驗收，驗收合格后通過第三方支付平臺再支付款給賣家。

第4篇：公司金融的發展歷程范文

【關鍵詞】風險投資；高新技術產業；SWOT分析

一、引言

19世紀早期風險投資在美國開始出現，一些私人銀行在鋼鐵、石油和鐵路等行業進行了投資，獲得了高額回報。隨著電子技術的發展，在20世紀40年代，美國很多大企業開始把大量資金應用于投資與高科技相關的產品研制，這便是風險投資最初的雛形。1946年第一家具有現代意義的風險投資公司——美國研究發展公司（ARD）在美國成立；1971年全球第一家電子化的證券自動報價市場——納斯達克（Nasdaq）市場建立，標志著風險型高科技企業可以進入證券市場，風險資本也有了退出企業和回收效益的途徑。隨后，風險投資在全球得到蓬勃發展，越來越多的國家加入風險投資的行列，風險投資也逐漸成為全球經濟發展中必不可少的組成部分。隨著廣西經濟的發展，風險投資也在廣西得到了不斷發展，然而，相比其他地區的風險投資發展水平而言，廣西風險投資發展相對滯后，并面臨著很多困難。本文運用SWOT分析法，分別從優勢、劣勢、機會和挑戰四個方面進行了全面的剖析，分析廣西發展風險投資的內部優勢、弱點以及面臨的外部機會與威脅，最后提出促進廣西風險投資發展的政策建議。

二、廣西風險投資市場發展現狀分析

（一）廣西風險投資發展歷程

廣西風險投資的發展過程是與廣西的經濟發展情況緊密相連的。廣西地處中西部經濟落后地區，風險投資現狀為起步晚，發展慢。中國自1985年發展風險投資，共經歷四個階段：籌備期（1985～1996）、興起期（1997～2001）、整頓期（2002～2005）、發展期（2006～至今）。國內第一家風險投資公司——中國創業投資公司成立于1985年，而廣西第一家風險投資公司——南寧聯合創新投資有限責任公司成立于2000年，起步晚了15年；國內著名的風險投資研究機構——中國風險投資研究院成立于2003年7月，而廣西的風險投資研究機構于2011年4月7日在廣西財經學院成立，起步晚了8年。顯然，國內經濟發達地區在風險投資上已經步入了發展期，而廣西還在興起階段。

第5篇：公司金融的發展歷程范文

關鍵詞：信貸資產證券化 基礎資產 機構投資者

早在20世紀70年代，美國就開始了資產證券化的步伐。隨后，各國為了促進房地產市場的發展而逐步的開始進行資產證券化。2012年后，國家開始再次啟動信貸資產證券化試點，這對于提高商業銀行的資本充足率與資金流動性具有重要的意義，并且能夠轉變商業銀行的盈利模式，將風險進行分散，從而促進我國金融市場的進一步發展。

一、我國信貸資產證券化的發展歷程

2005年4月20日，中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會（簡稱銀監會）聯合下發了《信貸資產證券化試點管理辦法》，我國信貸資產證券化開始逐步發展，以試點的模式正式啟動。

2012年5月央行、中國銀監會、財政部等部門聯合下發了關于進一步規范信貸資產證券化業務試點有序開展的文件和通知，開始重啟信貸資產證券化試點工作。從2012年5月17日開始，截至2013年12月底，有關管理部門了一系列指導文件，對試點前的規章制度和指導精神做了更進一步的規范和完善。從2012年9月的第一筆信貸資產支持證券發行開始，截至2013年12月底，短短15個月時間，總計有10家發起機構發行11支信貸資產支持證券，共計350.35億元，達到了近乎一月一筆的速度。

二、目前信貸資產證券化發展中存在的問題

（一）缺乏完善的法律法規

特殊目的機構SPV是信貸資產證券化過程中的重要融資工具，但是，我國法律尚未對證券化過程殊目的機構（SPV）的性質、法律定位與地位、基礎資產的打包與組合、收益的分配、證券化資產的破產與監管等進行清晰明確的規定。這就使得SPV法律地位的確認存在法律盲點，在實際操作過程中存在著一些不確定性，與之相關的市場參與主體的行為無法得到有效規范，投資者的權益也將難以得到有效保障。

（二）基礎資產單一

目前，我國信貸資產證券化在基礎資產方面種類比較單一，從進行信貸資產證券化至今的基礎資產主要有企業優質貸款、不良資產貸款、個人住房抵押貸款和個人汽車抵押貸款四大類，而其中的企業優質貸款占據了基礎資產的大部分，比例高達75%，中小企業貸款只占據了信貸資產支持證券規模的0.7%。

（三）投資群體以商業銀行為主

機構投資者進行專業化的操作是信貸資產證券化市場發展的重要前提條件，而目前，我國信貸資產支持證券的主要持有者是商業銀行、非法人機構、證券公司、政策性銀行，其中以商業銀行所占比重最高，達到了67%，而發行規模的數據顯示商業銀行占比為85%，由此可見，商業銀行不僅是信貸資產支持證券的主要發起機構，也是主要持有者。

（四）金融監管仍顯滯后

信貸資產證券化業務涉及到的監管部門眾多，包括銀監會、證券監會、人民銀行、財政部、經貿委等部門，導致資產證券化業務的審批、運作、監管多層次化、復雜化，使得正在開展的一些證券化試點業務流程過于復雜。因此，需要加強對相關業務部門職責的分配，并做好管理執行的協調工作，杜絕多頭重復監管，減小監管沖突，防止出現監管真空，達到最大限度防范金融風險的目標。

三、信貸資產證券化發展的對策

（一）健全相關法律體系

針對目前我國信貸資產證券化法規沒有從立法層面上進行規定的情況，應該為信貸資產證券化專門立法，針對貸資產證券化現有規章政策未能解釋、解釋不清或者與其它現有法律法規相沖突的問題，與《合同法》、《信托法》等相關法律相結合，制定出適用于信貸資產證券化的專門法律，為信貸資產證券化的發展提供法律保障。

（二）完善并豐富基礎資產

基礎資產的單一性使得信貸資產證券化受到了一定的限制。可以加強個人住房抵押貸款和個人汽車抵押貸款等個人貸款證券化的力度，對這一類的個人貸款證券化進行政策扶持，吸引更多的投資者參與其中。

（三）培養機構投資者

相關政府和金融管理部門可以加大培養合格機構投資者的力度，從而提高機構投資者的專業素養，鼓勵并引導更多的保險公司、社保基金等機構投資者參與到信貸資產證券化的持有中。另外，可以允許入池資產質量良好、結構簡單的信貸資產支持證券在交易所市場上進行交易，這樣既可以引入普通投資者，又能夠增加持有者的退出渠道，來充分釋放信貸資產支持證券的流動性。

（四）加強金融市場的監管

有效的金融監管是金融市場穩健運行的可靠保障，并且能夠更加有效的防范信貸資產證券化所帶來的系統風險，維護金融市場的穩定。目前，我國的信貸資產證券化是屬于分業監管的，由中國人民銀行和銀監會兩家部門主管，因此，需要加強兩個機構的協調機制，保障各部門能夠及時溝通與協調。

四、結束語

我國的信貸資產證券化發展歷程經歷了兩個階段，目前正處于快速的發展當中，當前在發展中存在法律法規不完善、基礎資產單一、投資群體單一以及金融監管滯后的問題，因此，需要健全相關法律體系，完善并豐富基礎資產，培養機構投資者，加強對金融市場的監管，從而推動我國信貸資產證券化的穩步、快速發展。

參考文獻：

[1]耿軍會，尹繼志.信貸資產證券化試點重啟的意義及相關問題[J].企業經濟，2013

第6篇：公司金融的發展歷程范文

關鍵詞：房地產投資信托基金；稅收優惠；運作模式；結構分布；投資類型

房地產投資信托基金（以下簡稱REITs）在大多數國家被稱為Real Estate Investment Trusts，它是一種產業基金，是通過發行收益憑證將公眾的分散資金集合起來交由專業的經理人進行管理，投資于房地產領域并獲取收益的一種投資模式。REITs的誕生與發展改變了房地產商依靠銀行貸款、發行債券融資的局面，而是將社會上的閑置資金有效的利用起來，使其流入到房地產行業。這不僅拓寬了投資者的投資選擇，還極大的降低了房地產金融風險，推進了房地產供給側結構性改革。

世界上的第一支REITs于1961年在美國誕生，而它的誕生要得益于艾森豪威爾總統1960年所簽署的一份法案――該法案將股票與房地產投資優勢相結合，引入了新型的投資模式，無論是機構、富商還是經濟實力一般的人群都可以參與其中，擴大了投資者的受益群體。至此，REITs在美國得到了發展。據美國國家房地產投資信托基金協會統計，截止至2015年10月，美國REITs的市值超過了9000億美元，公開掛牌和私募交易的REITs超過1800億美元。

現在美國擁有全世界最發達的REITs市場，但縱觀美國的REITs發展歷程，也并非一帆風順，同樣經歷過重創與復蘇，但無論處于哪個發展階段，美國的REITs的發展模式都與本國的稅收政策緊密相關，稅法的修訂、更改在REITs的發展與演變上扮演著重要角色。

一、優惠的稅收政策

美國的大部分REITs是采取公司形式，在稅收政策中要求，如果REITs能夠把每年收入的90%以股利的形式分配給各個股東，則可以免繳公司所得稅。這項優惠的稅收政策極大的促進了REITs的發展，不僅從政策上對REITs給予扶持照顧，減輕REITs的納稅壓力，更以這樣的硬性標準為投資者帶來更穩定更豐厚的收益來源，吸引更多的投資資金涌入到REITs中。

二、資產與收入結構分布

由于REITs可享有優惠的稅收政策，所以美國為了防止非房地產投資信托類的公司借REITs的外殼渾水摸魚就對公司的資產結構及收入結構做了明確規定。資產結構方面：第一，總資產的75%及以上的份額必須只能投資到房地產、政府證券及現金等價物。第二，單個證券的持有量不得超過REITs總資產的5%，不能超過該證券發行量的10%。收入結構方面：總收入的75%必須來自于房地產租金、房地產貸款利息、房地產處置收益。

三、投資類型

在美國最常見的REITs是對辦公類和住宅類的房產進行投資。對于這兩類投資，REITs可通過為租戶提供可使用空間和對物業設施進行日常維護與運營來收取收取租金。為了吸引租戶，這就要求所投資的辦公類或住宅類房產的地理位置、配套設施、內部裝飾及物業服務必須要具有競爭優勢。除此之外，還有更具發展潛力的零售類REITs，例如時尚購物中心、品牌折扣中心等，通常REITs除收取租金外還會通過增加客流來與商家共享分成；工業類REITs，例如倉庫、制造中心等，通過提供專業化的租賃與維護，將房產出租給各行各業，從而達到分散風險的作用；醫療類REITs，例如退休村、急救醫院等，養老與醫療護理具有必需性，通過租賃居住單元與投資為REITs帶來具有保障的穩定收入。

四、基本運作模式

美國的REITs的結構發展隨著稅法的變化而不斷演變，一般采取傳統結構、傘型合伙結構（上REITs結構）和下REITs結構三種。傳統結構是REITs直接擁有資產，并將資產的管理運作等外包給獨立第三方進行經營；傘型合伙結構和下 REITs結構都是房地產擁有者以經營性合伙企業的名義間接擁有資產，轉換成REITs股份或現金，起到延遲納稅的作用。但無論是哪一種結構，其運行模式都是基本相似的。REITs通過證券一級市場發行股票，募集資金，投資到房地產項目，獲得房地產租金、升值等收益。同時，因購買REITs的眾多投資者們也可以間接獲取股利，或是在二級市場上買賣REITs發行的股票獲取資本利得。

如今在美國，REITs的發展依然呈上升趨勢，并且許多國家借鑒美國的發展模式將REITs引入到本土，截止至2013年，共有34個國家引入REITs架構。

五、美國經驗對我國發展REITs的啟示

對于美國而言，REITs模式依賴于稅收政策，公司為了享有很高的稅收優惠的條件下發展REITs，REITs公司的資產業務中房地產投資的比例有嚴格的限制，每期的利潤至少90%用于股東分紅，除此之外，無論是投資地產的區域和負債比例沒有限制。

（一）政府應創造法律環境

與美國等發達國家相比，我國的金融市場發展還不成熟，在這樣的大環境下如果要想成功發行適合我國國情的REITs產品，必須要有相應的法律制度加以管理，為其提供基礎保障。目前我國僅有的《信托法》、《證券投資基金法》無法滿足REITs的發展需要，所以政府應完善相關配套法律，使REITs在完備的法律條件下健康發展。

（二）實施稅收優惠政策

縱觀成功運行REITs的國家，或多或少都會在稅收政策上加以傾斜照顧，這是一種信號，代表著國家對REITs運行的重視。通過科學稅收優惠政策，引導市場資金流入到REITs的投資領域，不僅會為REITs減輕壓力，也會使投資者享受到更多的股利分紅，大大的活躍了金融市場。所以我國在發行REITs時也應該對稅收環節進行考量，制定出適合我國的優惠稅率，為REITs的運行提供更廣闊的環境。

第7篇：公司金融的發展歷程范文

卯門生紫氣，兔歲報新春。值此萬家團圓、歡度佳節的喜慶時刻，萬家家政全體員工向各位新老顧客拜個早年！向多年來關心、支持萬家家政公司發展的廣大新老客戶致以親切的問候和新春的祝福!

即將過去的2010年，是我公司發展歷程中極不尋常的一年。面對金融危機帶來的嚴峻挑戰，全公司上下團結一心，在陳總經理的正確領導下，牢牢抓住“誠實做人，誠信服務，以人為本，信譽至上”的企業精神和經營理念，攻艱克難、銳意進取、開拓創新，改革管理不斷深入，職工生活顯著提高。2010年我們公司取得了驕人的成績，2010年萬家家政被評為全國家庭服務業“百家誠信興業”單位并且“萬家家政”商標注冊獲得認證通過。全公司呈現出快速發展、和諧穩定的良好局面。

新的一年孕育新的希望，新的征程譜寫新的輝煌。2010年，是應對金融危機挑戰的關鍵之年。在新的一年里，全面加強家政服務員的專業知識，扎實培訓家政服務員的專業技能，不斷創新，全力打造家政服務行業品牌中的精英，以嶄新的姿態為更多的客戶帶來更加滿意的服務。

第8篇：公司金融的發展歷程范文

【關鍵詞】 CBD產業集聚;主要產業;影響因素;啟示

CBD產業集聚是指大量關聯密切的商業企業及其相關支撐機構在CBD內集聚的現象,它的發展有利于形成良好的消費環境和商業經營環境,有利于關聯產業的協調發展,有利于地方政府規范市場秩序和加強對商業的宏觀管理。CBD產業集聚是城市擴大商業規模的有效途徑,已成為我國一些經濟發達地區促進商業發展的重要產業組織形式。實踐表明,CBD產業集聚在規模經濟、范圍經濟和外部經濟上體現了集聚經濟的特征。世界城市發展史的多樣性決定了CBD產業集聚發展過程的多樣性,很難找到CBD發展歷程完全相同的城市。

一、形成CBD產業集聚的主要產業

1.商業。CBD是一個多產業聚合群體,不同的產業聚集在CBD內發揮著不同的作用。在所有的產業聚集中,起主要作用的是商業。縱觀國內外典型CBD的發展情況,可以看出,無論是在哪個國家哪個城市,在CBD產業集聚過程中,商業聚集始終是最初始的,不可或缺的重要組成部分。美國曼哈頓CBD是紐約市的中心區,其中以第五大道為中心的商業區,云集了世界一流的名店、娛樂廳、酒吧等商業服務業;日本新宿CBD地區已經成為大型百貨店、各種專賣、各種娛樂場所、餐飲、賓館飯店高度集聚的地區;香港中環CBD更是亞洲商業的典范區域。CBD產業集聚中的商業集聚具有兩個基本特征:一是大量商業企業及其相關支撐機構在CBD區內的集聚,強調地緣的臨近性;二是商業企業及其支撐機構之間存在密切的聯系,具有一定的產業關聯度,非商業企業在CBD內簡單“扎堆”。

2.服務業。CBD產業集聚中服務業集聚的典型例子即日本新宿CBD和香港CBD。新宿CBD位于東京中心區的西部,20世紀80年代末新宿副都心建成后,在CBD區域內開始集聚大量的以金融、保險為主的公司總部及各種類型的咨詢公司、會計師事務所、律師事務所等現代經營服務產業。20世紀90年代中后期,隨著信息及文化產業的迅猛發展,新宿周邊又開始集聚了大量的信息服務公司、軟件開發公司、各種網站、傳媒公司、動畫制作公司等現代都市產業,使新宿CBD成為日本規模最大、現代服務產業集聚程度最高的地區。香港CBD位于中環地區,是香港經濟的心臟地帶,服務業伴隨其他產業衍生發展。在CBD區內,中介服務成為整個經濟平衡的支撐,涵蓋范圍廣泛,貫穿于貿易、金融、保險、運輸、房地產和信息服務等各項經濟活動之中,活躍于數十萬工商企業之間,為香港及境外客戶提供包括法律、會計、測量及評估、監理、投資銀行、管理顧問及信息咨詢等在內的各類服務。

3.金融業。CBD產業集聚中服務業集聚的典型例子即倫敦CBD,倫敦是全球性的國際金融中心,倫敦CBD主要集中在倫敦城和內倫敦的西敏寺區,倫敦金融區發展不僅突出了現代中心城市對管理決策、金融控制和要素集聚的要求,更強調CBD產業集聚的可持續發展。倫敦金融業創新速度非常迅猛,新的金融市場、金融工具和金融技術,如金融買賣特權、金融期貨不斷出現。在金融服務工具和技術不斷創新的情況下,金融業集群發展的內在動力不斷加強。倫敦CBD金融業集聚正式依靠CBD金融、保險技術創新與金融相關產業的全球標準以維持其全球金融中心的。

二、影響CBD產業集聚的因素分析

1.城市經濟發展水平和城市產業發展水平。由于CBD本身就是市場經濟的自然產物,城市CBD的發展與城市經濟之間相互依賴、相互促進、共同發展。并不是所有的城市都可以發展CBD,其重要的制約因素就是城市的經濟總量。縱觀時間上有影響力的CBD無不產生于世界性的城市,這些城市都是全球經濟活動的中心,經濟實力及其雄厚。高度發展的城市經濟水平,決定了其財政收入的相對充裕,這樣政府才會有資金去投資建設CBD的交通、通信、文化等公共基礎設施。高度發達的經濟是CBD發展的堅實基礎。

除了經濟水平以外,城市的產業結構水平也是CBD產業聚集的基礎要素。隨著社會經濟的不斷發展,城市的產業機構重心逐步向第三產業轉換,CBD正式伴隨著第三產業比重的不斷上升而發展壯大起來的。CBD的產生與發展和第三產業之間有著重要的相關性。CBD作為城市發展的商務中心區,本質上是以現代服務業為代表的第三產業高度集聚發展的城市功能單元。CBD中的產業構成主要是由商業、金融保險和專業服務業為主的第三產業組成,城市產業結構的發展水平直接決定著CBD產業聚集的能力。由于聚集經濟產的的吸引力和聚集不經濟產生的排斥力共同租用,最終促成CBD地區產業選擇和商務辦公功能的分化升級。

2.專業人才的規模和質量。從曼哈頓CBD、倫敦CBD、香港CBD等世界知名CBD的發展歷程來看,作為國際性現代服務業發展區域,依托地理區位資源拓展優勢,CBD在(下轉第188頁)(上接第140頁)產業發展的同時,往往呈現出區域內人才發展環境逐漸完善、人才吸引政策更加優惠、人才聚集速度日益加大、人才數量結構日益優化的CBD人才發展效應和發展態勢。產業發展與人才聚集互為關聯,相互支撐。隨著商業、金融業、服務業三大產業的逐步形成,CBD內的人才需求主要集中在以下四個方面:國際金融類高級人才、全球創意類高級人才、世界零售商業類人才以及全球中介服務類人才。產業發展帶動人才集中,人才聚集推動產業提升。CBD產業集聚的水平在很大程度上取決于CBD對專業化人才的吸引力和聚集力。專業化人才的規模和質量是現代CBD服務業集聚發展的關鍵因素,也是CBD產業集聚持續創新的重要來源。

3.城市基礎設施建設水平。CBD產業集聚是通過大量相關企業的聚集和運作以及競爭來實現的。CBD產業集聚的成功與否也可以通過考察區域內著名跨國公司、金融機構、國際財團企業設立總部或者分支機構的數量來界定。交通、通訊、各種商業及配套設施建設是最重要的投資環境,是外商選擇投資場所首先關注的條件。縱觀世界知名CBD建設和發展歷程,無一不把基礎設施建設作為CBD規劃建設工作的重點。紐約市政府在曼哈頓CBD發展過程中,在西部興建多處辦公樓、住宅樓、展覽中心,還修建了穿過市中心的地鐵,在島南端剪成了寬闊的環形高速公路、世界貿易中心及眾多的公寓、辦公樓。這些知名CBD能夠成為世界各地巨富大賈爭占一席之地的理想投資場所,原因之一就在于該城市擁有便捷的交通,發達的通訊和完善的配套設施,完善的外部環境和基礎設施建設是CBD產業集聚的重要依托。

4.政府行為。CBD產業集聚形成的過程機制雖然是市場行為,然而市場行為在失去引導、失去制約力時,必然導致公共利益、社會環境的損害,產生產業集聚的不經濟。政府行為對CBD產業集聚的形成發展也有很重要的作用。政府一般對CBD的建設規劃進行引導和控制,以實現合理利用空間、優化資源配置、保護城市生態環境以達到持續發展的目的。CBD產業集聚發展過程中政府政策都起到不可或缺的作用。根據美國著名的戰略管理大師邁克爾?波特在《國家競爭優勢》的觀點,政府在促進產業集聚方面的作用,所應該做的是給企業提供一個良好生存的環境,包括軟件和硬件。軟件環境要求主要指政府政策法規的完善和落實、市場行為的監管和政府辦公效率的提高。硬件主要包括各種基礎設施。政府應該把工作的重點放在軟、硬件環境的建設方面,只有具備良好投資環境的CBD才會更加具有吸引力。

三、相應啟示

根據以上對于CBD產業集聚主要影響因素的分析,可以得出,在CBD產業聚集的產生和發展過程中,要注意以下幾點啟示:(1)要注重城市的經濟發展水平和產業構成調整。(2)要注重對專業化人才的吸引和培養。(3)要注重城市基礎設施和配套設施的建設。(4)要注重政府對CBD的政策指導作用。

參考文獻

[1]張延海.國內CBD產業集聚研究綜述.安徽商貿職業技術學院學報.2009(3)

第9篇：公司金融的發展歷程范文

[關鍵詞]集合債券；問題；一、引言

自2007年10月底，全國首支中小企業集合債券“2007深圳市中小企業集合債券”成功發行，填補了我國中小企業直接融資方式下債權融資的空白，債券市場第一次向中小企業敞開了大門。中小企業集合債券作為我國甚至全球的金融創新產品在市場的推出，引起了社會各界的極大關注，被稱為“中小企業資金饑渴的及時雨”。然而，截至2011年2月底，在3年多的時里總共中小企業債券總共只發行6支，募集金額29億，服務企業58家。但中小企業集合債券和其他金融創新產品一樣，在其推廣過程中也存在很多爭議。

二、中小企業集合債券的發展歷程

中小企業集合債券在國內債券市場的出現并不是從2007年才開始的，原國家科委早在

1998年就統一組織過高薪技術企業債券發行工作。但直到2003年03高新債的推出及在2006年成功兌付，這一做法才開始得到監管部門的認可。目前，我國已經發行了6支中小企業集合債券。

三、中小企業集合債券發行的意義

發行中小企業集合債券對發展中國多層次資本市場具有積極意義，是解決中小企業融資難的重大創新。

1.發債主體角度

在融資模式上，集合債券的推出，使得中小企業融資，不再局限于銀行貸款、中小板和創業板的IPO融資渠道。

在發債主體上，由多家中小企業各自作為債券發行主體聯合起來申請發行債券，突破了國家對債券發行主體的政策性抑制。同時由于中小企業集合債券是多個企業共同發行，這能分散總體風險，每個企業只需承擔部分融資風險。

在財務管理上，集合債券是綜合成本最低的外源融資方式，一方面，發行中小企業集合債券融資成本要遠低于發行股票融資與銀行貸款的成本，債券利息可從稅前利潤扣除，因而具有“稅盾”優勢，改善了企業的財務管理結構。另一方面，中小企業利用財務杠桿的原理進行債務融資，不會影響其所有權結構和日常經營管理，對于想維持原有管理機構不變的企業管理者來說，發行中小企業集合債券比發行股票更有吸引力。

2.投資者角度

從投資者的角度來看，債券合約是一種規定債務人必須按期還本付息的契約性合約，投資債券的風險小于股票投資。同時，集合債券收益率高于同期限檔次的銀行存款利率，其流動性高于銀行存款。

四、中小企業集合債券發行過程中應該注意的問題

1.法律關系的創新

中小企業集合債券發行與管理，涉及的利益主體（包括政府有關部門、銀行、券商、評級公司、會計師事務所、律師事務所、擔保機構、發債企業等）眾多，法律關系非常復雜，許多新情況、新問題需要采取開拓性的創新思維與方法予以解決。這就需要法律關系的創新。

2.財務制度的重構

發行企業債券對中小企業的規范運作提出了較高的要求，尤其是在財務制度建設方面。作為非公眾企業，中小企業財務制度建設的最基本要求是符合稅務機關的規定，而沒有必要真實、公允的反映企業的日常運營。但企業債券作為公開發行的金融工具，發行方承擔著真實可靠的披露企業信息的義務。因此規范運作，尤其是建立可靠的財務制度尤為重要。盡管合格規范的財務制度能夠支持企業的長期發展，但是短期內對企業日常運營的影響，以及企業需要承擔的必要的費用也增加了中小企業發行集合債券的成本。

五、結語

作為一種新興的融資方式，發行中小企業集合債券不完全是一個低成本融資的問題，其中還包括了規范企業運作、提高企業影響力等多重作用。考慮到發行中小企業集合債券的諸多優勢，各地政府相繼出臺政策鼓勵和支持中小企業通過發行集合債券的形式直接融資。但是，中小企業集合債券發行工作是一項系統性的工作，需要政府有關部門、銀行、券商、評級公司、擔保機構、律師事務所、發債企業等多方參與，涉及的利益主體眾多。

因此，亟需通過制度創新來規范中小企業集合債券的發行，明確發債各方的職責權利等內容。此外，市場發展的背后需要多方力量的推動，包括政府機構的政策扶持、融資機構（包括商業銀行、信用社、保險公司、債券基金、投資公司、甚至可以包括基金等）的積極參與、信用增級體系的不斷完善、投資銀行的不斷創新等。

參考文獻：

[1]李靖.集合債券:開辟中小企業融資新途徑.上海證券報,2010.3.24