經(jīng)營模式和盈利能力分析精選(九篇)
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第1篇：經(jīng)營模式和盈利能力分析范文
關(guān)鍵詞自身經(jīng)營；財(cái)務(wù)管理；資產(chǎn)增值
中圖分類號(hào)：F275標(biāo)識(shí)碼：A
做為盈利性組織的企業(yè)，為獲得利潤進(jìn)行經(jīng)營管理，一方面是對企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的經(jīng)營，另一方面是對企業(yè)自身的經(jīng)營。對企業(yè)自身經(jīng)營體現(xiàn)在企業(yè)整體以及組成整體的各類資產(chǎn)的增值，并在企業(yè)重組購并活動(dòng)中獲取盈利回報(bào)。企業(yè)自身經(jīng)營成為現(xiàn)代企業(yè)追求盈利的重要方面。
一、企業(yè)自身經(jīng)營的內(nèi)容
企業(yè)自身經(jīng)營是以提高日常經(jīng)營獲利能力為基礎(chǔ)，利用與適應(yīng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件的發(fā)展變化，對企業(yè)經(jīng)營有關(guān)的資產(chǎn)進(jìn)行籌劃運(yùn)作，促使其市場價(jià)值上升和縮小減值的一種經(jīng)營管理活動(dòng)，其核心是企業(yè)資產(chǎn)的增值。企業(yè)購并中對企業(yè)自身的價(jià)值評估包括企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值和企業(yè)的盈利能力或潛力，企業(yè)盈利能力主要通過企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行表達(dá)，這些資產(chǎn)價(jià)值通過企業(yè)自身經(jīng)營而得到增值。企業(yè)自身經(jīng)營的成果通過企業(yè)購并所產(chǎn)生的市場價(jià)值及利潤數(shù)量來體現(xiàn)。企業(yè)自身價(jià)值由企業(yè)各類資產(chǎn)的價(jià)值構(gòu)成。
（一）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營模式及商譽(yù)
企業(yè)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)裝備、技術(shù)能力、市場網(wǎng)絡(luò)、銷售方法等形成能夠使企業(yè)獲取利潤的經(jīng)營模式。以此為基礎(chǔ)加上企業(yè)文化、廣告宣傳、人員素質(zhì)、公共關(guān)系、社會(huì)形象、區(qū)位優(yōu)勢等形成企業(yè)的商譽(yù)，其實(shí)質(zhì)為超過正常盈利水平的盈利能力，形成于企業(yè)經(jīng)營管理過程之中。一方面，優(yōu)秀的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營模式及商譽(yù)能夠使企業(yè)獲利而形成企業(yè)資產(chǎn)的增值。另一方面，在購并重組活動(dòng)中成為企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值升高的重要內(nèi)容[1]。
（二）無形資產(chǎn)
在企業(yè)經(jīng)營過程中創(chuàng)造和使用無形資產(chǎn)是資產(chǎn)增值的重要方面。企業(yè)在經(jīng)營過程中通常都會(huì)有商標(biāo)的使用，在使用商標(biāo)銷售產(chǎn)品過程中既要滿足目前經(jīng)營銷售的需要，又要通過營銷傳播不斷提高商標(biāo)的知名度。這就需要對商標(biāo)進(jìn)行精心的設(shè)計(jì)及使用策劃，有一套使之?dāng)U大影響、增加信譽(yù)的經(jīng)營方案，在經(jīng)營銷售過程中確立和增加商標(biāo)的影響力，使其不僅能夠滿足產(chǎn)品銷售的需要，又能使其成為有效增值的無形資產(chǎn)。隨著企業(yè)營銷影響力和廣告宣傳聲勢的擴(kuò)大，商標(biāo)權(quán)價(jià)值也在增加。專利權(quán)只有在被市場有償使用或形成企業(yè)的技術(shù)或市場壟斷狀態(tài)下才有其真正的價(jià)值。企業(yè)利用自己在行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢發(fā)明創(chuàng)造及申請專利權(quán)，能夠獲取超額利潤或被別人使用而收取專利費(fèi)。專利權(quán)隨著專利技術(shù)能夠創(chuàng)造利潤數(shù)量的增加而升值。企業(yè)的經(jīng)營特許權(quán)和非專利技術(shù)能為企業(yè)帶來利潤，也成為資產(chǎn)增值的一部分[2]。
（三）房地產(chǎn)
包括土地使用權(quán)和建筑物。土地使用時(shí)間的增加和建筑物的折舊是對他們的消耗，但區(qū)位地段優(yōu)勢等因素的影響往往使它們的增值大于消耗。隨著人類活動(dòng)聚集中心的擴(kuò)大與轉(zhuǎn)移，以及公共設(shè)施的增加和完善，不同區(qū)位地段的土地和建筑物會(huì)有不同程度的升值。在創(chuàng)建企業(yè)或企業(yè)擴(kuò)張建設(shè)中需要分析預(yù)測所籌建的建筑物及所在地段土地使用性質(zhì)未來的變化，以及可能升值的前景。在發(fā)展中城市地區(qū)，這些分析籌劃會(huì)對企業(yè)未來房地產(chǎn)的增值有較大的影響。針對土地區(qū)位地段性質(zhì)的變化，建筑物使用性質(zhì)也會(huì)有較大的變化。在籌建設(shè)計(jì)時(shí)既要考慮滿足目前經(jīng)營的需要，又要兼顧到未來區(qū)位地段性質(zhì)變化帶來的建筑物使用性質(zhì)的變化，提高升值效應(yīng)。隨著城市的擴(kuò)大與繁榮，房地產(chǎn)升值成為企業(yè)資產(chǎn)增值的重要部分。
（四）機(jī)器設(shè)備
機(jī)器設(shè)備在使用中以折舊的形式被耗用，由于科學(xué)技術(shù)的快速進(jìn)步和市場需求的變化，機(jī)器設(shè)備精神磨損的速度加快而使其快速貶值。企業(yè)一方面需要盡快使用新的技術(shù)裝備以提高產(chǎn)品質(zhì)量、性能和生產(chǎn)效率等，從而通過降低生產(chǎn)成本和增加銷售量獲取更多的利潤。另一方面需要盡量延長已有機(jī)器設(shè)備的使用時(shí)間，充分發(fā)揮設(shè)備的生產(chǎn)能力，降低設(shè)備使用的成本。這要求企業(yè)要很好的選擇技術(shù)裝備更新?lián)Q代的時(shí)機(jī)和方法，將其減值風(fēng)險(xiǎn)盡可能的降低。
（五）存貨
存貨包括原材料、在制品和產(chǎn)成品等。存貨的市場價(jià)值隨著供應(yīng)市場和銷售市場價(jià)格的變化而變化。企業(yè)應(yīng)建立供應(yīng)市場和銷售市場動(dòng)態(tài)價(jià)格下的采購、存貨及生產(chǎn)決策系統(tǒng)，對兩個(gè)市場價(jià)格變動(dòng)的方向、速度和拐點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)控與實(shí)時(shí)分析，預(yù)測變動(dòng)的趨勢，回避價(jià)格變動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)，充分利用價(jià)格變動(dòng)的有利態(tài)勢。使企業(yè)盡可能減少存貨的減值損失，提高存貨運(yùn)用的盈利能力。
（六）人力資源
企業(yè)人力資源價(jià)值在購并價(jià)值評估實(shí)務(wù)中往往占有重要位置。有時(shí)還成為關(guān)鍵因素。但目前還沒有對人力資源對企業(yè)作用的市場價(jià)值評估指標(biāo)及評估體系。購并實(shí)務(wù)中往往將其綜合在商譽(yù)里面。筆者認(rèn)為，企業(yè)人力資源是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵性因素，與前述資產(chǎn)相比其重要程度更高，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行獨(dú)立考核。不妨將其與商譽(yù)并列，在購并價(jià)值評估中獨(dú)立設(shè)置項(xiàng)目。并做為企業(yè)自身經(jīng)營的內(nèi)容之一，促進(jìn)企業(yè)強(qiáng)化對人力資源的管理。
二、影響企業(yè)自身經(jīng)營的因素
隨著市場競爭的日趨激烈和市場運(yùn)作過程的復(fù)雜化，影響企業(yè)自身資產(chǎn)增值和貶值的因素越來越多，變化的速度越來越快，資產(chǎn)價(jià)值的不確定性也越來越高。企業(yè)自身的經(jīng)營對內(nèi)部是如何促使企業(yè)資產(chǎn)增值，對外部是如何利用市場和政策的變化提高企業(yè)資產(chǎn)的市場價(jià)值。
（一）影響企業(yè)資產(chǎn)增值的內(nèi)部因素
1．資產(chǎn)的選擇與優(yōu)化
從創(chuàng)建企業(yè)開始，各項(xiàng)資產(chǎn)的購置對未來的增值速度及幅度有著基礎(chǔ)性的影響。企業(yè)處所的區(qū)位及地段影響著未來房地產(chǎn)的價(jià)值，選擇的機(jī)器設(shè)備影響著技術(shù)水平和工作效率，選擇的企業(yè)名稱和產(chǎn)品商標(biāo)影響著銷售能力，如此等等。
2．企業(yè)文化
企業(yè)資產(chǎn)增值需要在多方面不斷創(chuàng)新。技術(shù)能力，包括專利權(quán)和非專利權(quán)技的發(fā)明創(chuàng)造等。社會(huì)影響力，包括公共關(guān)系和廣告宣傳等。經(jīng)營模式，包括特許經(jīng)營權(quán)和商標(biāo)權(quán)等。都需要良好的創(chuàng)新氛圍，需要高度凝聚與激勵(lì)的企業(yè)文化。
3．企業(yè)經(jīng)營管理能力
企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略、內(nèi)部管理秩序、市場營銷渠道、產(chǎn)生利潤和現(xiàn)金流的能力等，既決定著企業(yè)存在的穩(wěn)定性和獲利能力，又影響著企業(yè)資產(chǎn)的增值能力，是企業(yè)自身經(jīng)營的基礎(chǔ)。
（二）影響企業(yè)資產(chǎn)增值的外部因素
資產(chǎn)增值表現(xiàn)在資產(chǎn)市場價(jià)格的提高，某種資產(chǎn)現(xiàn)在市場交易價(jià)格與購買獲取時(shí)價(jià)格的對比，其差額反映資產(chǎn)的增值或貶值。資產(chǎn)的增值或貶值受社會(huì)經(jīng)濟(jì)各方面因素的影響：
1．持有資產(chǎn)的稀缺性
稀缺性不僅表現(xiàn)在持有資產(chǎn)的市場需求與供給關(guān)系，還表現(xiàn)在持有資產(chǎn)本身特性形成的難以替代性，例如，房地產(chǎn)的區(qū)位地段，持有技術(shù)的先進(jìn)性等。
2．貨幣流動(dòng)性過剩及通貨膨脹
市場流通貨幣數(shù)量增加過快和持幣人對價(jià)格上漲的預(yù)期等，使企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)上升。一些刺激經(jīng)濟(jì)增長的政策也推動(dòng)著物價(jià)的升高。
3．經(jīng)濟(jì)周期
市場經(jīng)濟(jì)對資源優(yōu)化配置過程也帶來經(jīng)濟(jì)增長的周期性。從繁榮到衰退的失衡，延伸到蕭條和復(fù)蘇過程的調(diào)整，再重新走向繁榮。資產(chǎn)價(jià)格也隨著經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)高峰與低谷的輪回，影響著企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格的高低。
4．投機(jī)炒作
一些大宗物資、房地產(chǎn)及交易性金融資產(chǎn)等的價(jià)格受各種利益團(tuán)伙炒作的影響出現(xiàn)價(jià)格的升跌。
5．產(chǎn)業(yè)政策
公共管理者為了達(dá)到某些既定目標(biāo)而采取的各種產(chǎn)業(yè)政策會(huì)改變企業(yè)持有資產(chǎn)的有用性程度，從而影響其價(jià)格。
三、建立企業(yè)自身經(jīng)營管理系統(tǒng)
企業(yè)自身經(jīng)營的目標(biāo)是促使組成企業(yè)的各種資產(chǎn)以及企業(yè)整體的增值最大化。企業(yè)經(jīng)營管理既要獲取日常經(jīng)營利潤，還要推動(dòng)資產(chǎn)的增值，兩方面相互促進(jìn)、相互依賴，使企業(yè)整體盈利能力達(dá)到最大。企業(yè)資產(chǎn)增值的經(jīng)營管理需要做好如下幾方面工作：
（一）設(shè)置專門的企業(yè)資產(chǎn)增值經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)
隨著市場經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，資產(chǎn)增值的經(jīng)營管理越來越重要，企業(yè)需要制定資產(chǎn)增值經(jīng)營管理的戰(zhàn)略方針和具體措施方案，需要有專門的機(jī)構(gòu)和人員進(jìn)行分析和監(jiān)管，強(qiáng)化企業(yè)資產(chǎn)增值的經(jīng)營管理。
（二）建立優(yōu)越的生產(chǎn)經(jīng)營模式
任何行業(yè)的企業(yè)或產(chǎn)品的經(jīng)營過程可以有不同的管理流程組合，不同管理流程的組合在收入與成本的數(shù)量關(guān)系方面都存在著差異。選擇與造就優(yōu)越的生產(chǎn)經(jīng)營模式是提高企業(yè)盈利能力，促進(jìn)資產(chǎn)增值的基礎(chǔ)。
（三）有效的信息和決策系統(tǒng)
針對企業(yè)房地產(chǎn)、無形資產(chǎn)、商譽(yù)和機(jī)器設(shè)備等方面的信息，把握市場動(dòng)態(tài)，進(jìn)退有序有利。針對交易性金融資產(chǎn)的信息進(jìn)行前瞻性分析，判斷獲利點(diǎn)和止損點(diǎn)，嚴(yán)防期望值過度拔高。針對企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的原材料、在制品和產(chǎn)成品等方面的信息，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，使企業(yè)能夠利用價(jià)格變化獲利，以及避免價(jià)格變化造成的損失。關(guān)注企業(yè)能力所及的新的利潤增長點(diǎn)，適時(shí)適度介入。企業(yè)應(yīng)有自己適用的各種形式的智庫，追求決策的快速、正確和優(yōu)化。
（四）高度創(chuàng)造知識(shí)的能力
現(xiàn)代企業(yè)資產(chǎn)增值管理需要較高的內(nèi)部創(chuàng)造知識(shí)的能力，包括企業(yè)的社會(huì)形象及美譽(yù)度、企業(yè)文化、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)和經(jīng)營模式策劃等方面的工作都需要有較高素質(zhì)的人材。企業(yè)必須強(qiáng)化人力資源管理，注重對高素質(zhì)專業(yè)人材的招聘、培訓(xùn)和開發(fā)利用。
（五）對資產(chǎn)增值或貶值的監(jiān)控
企業(yè)資產(chǎn)增值的數(shù)量通常可以表現(xiàn)在資產(chǎn)可變現(xiàn)價(jià)值量的增加，或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)評估數(shù)額的增加等。企業(yè)資產(chǎn)增值或貶值的計(jì)算公式：
C：綜合資產(chǎn)價(jià)值；x：單一資產(chǎn)的價(jià)值； R：綜合資產(chǎn)增值率；r：單一資產(chǎn)增值率； t：時(shí)間序數(shù)。
對連續(xù)年度的資產(chǎn)價(jià)值和增值率的計(jì)算可以反映企業(yè)資產(chǎn)增值或貶值的數(shù)量和速度，分析企業(yè)資產(chǎn)增值能力的變化，從而采取相應(yīng)的措施。
參考文獻(xiàn)
[1]中國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).會(huì)計(jì)[M].北京:中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社.2007:127.
[2]中國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).會(huì)計(jì)[M].北京:中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社.2007:126-146.
第2篇：經(jīng)營模式和盈利能力分析范文
（中國建設(shè)銀行上海市分行 200120）
【摘要】當(dāng)前我國利率市場化改革進(jìn)程加速，商業(yè)銀行長期依賴的“存貸差盈利模式”受到挑戰(zhàn)。本文在分析銀行面臨的經(jīng)營模式、盈利能力、發(fā)展能力三大挑戰(zhàn)的基礎(chǔ)上，提出優(yōu)化定價(jià)機(jī)制和提升定價(jià)能力的五大轉(zhuǎn)型路徑。
【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行 定價(jià)機(jī)制 定價(jià)能力
隨著人民幣存款利率上浮區(qū)間打開、貸款利率①下限完全放開，自貿(mào)區(qū)內(nèi)一般賬戶小額外幣存款利率上限放開，以及同業(yè)大額存單和人民幣貸款基礎(chǔ)利率（LPR）的相繼推出，我國利率市場化改革進(jìn)程進(jìn)一步加快。同時(shí)，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處于增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整和刺激政策消化的“三期疊加”階段，作為宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表的銀行業(yè)，面臨著巨大的壓力和挑戰(zhàn)。轉(zhuǎn)型發(fā)展勢在必行，定價(jià)機(jī)制和定價(jià)能力需要持續(xù)改進(jìn)和提升。
一、商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)
（一）利率市場化對銀行的盈利能力提出巨大挑戰(zhàn)
雖然我國利率市場化已取得較大進(jìn)展，但還遠(yuǎn)未實(shí)現(xiàn)完全市場化的目標(biāo)。隨著存款利率市場化的推進(jìn)，存款價(jià)格競爭加劇，付息成本增加，存款穩(wěn)定性下降，商業(yè)銀行盈利能力將受到巨大挑戰(zhàn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型迫在眉睫。
（二）經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對銀行的發(fā)展能力提出巨大挑戰(zhàn)
當(dāng)前我國整體經(jīng)濟(jì)正處于從工業(yè)時(shí)代向后工業(yè)時(shí)代和信息時(shí)代轉(zhuǎn)型過程中，銀行業(yè)積累多年的服務(wù)于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的客戶和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)也需進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，從而對銀行業(yè)的發(fā)展能力提出巨大挑戰(zhàn)。
（三）金融改革對銀行的經(jīng)營模式提出巨大挑戰(zhàn)
金融準(zhǔn)入門檻逐步放開，民營資本和互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)入，行業(yè)競爭更加激烈。新的市場領(lǐng)域、新的業(yè)務(wù)、新的產(chǎn)品、新的金融工具、新的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)層出不窮，都對銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營模式帶來新挑戰(zhàn)。
二、提升定價(jià)能力的環(huán)境機(jī)遇
（一）金融市場基礎(chǔ)建設(shè)漸趨完善
近年來，我國利率市場化改革穩(wěn)步推進(jìn)并取得重要進(jìn)展，貨幣市場利率、債券市場利率、外幣存貸款利率、人民幣貸款利率管制等先后市場化，人民幣存款利率允許上浮。市場機(jī)制在利率形成中的作用日益增強(qiáng)。為推進(jìn)人民幣利率市場化，完善金融市場基準(zhǔn)利率體系，2007 年9 月央行發(fā)起建立了人民幣同業(yè)拆借利率SHIBOR，2013 年10 月央行發(fā)起建立了貸款基礎(chǔ)利率LPR，基本確立了通過市場化定價(jià)形成基礎(chǔ)利率的機(jī)制。
（二）商業(yè)銀行定價(jià)機(jī)制漸趨完善
初步構(gòu)建了“統(tǒng)一管理，分級授權(quán)”的價(jià)格管理體系，總分行均設(shè)有專門的價(jià)格管理部門，負(fù)責(zé)定價(jià)管理、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。制定了存貸款定價(jià)模型及定價(jià)管理辦法，實(shí)行以直接的授權(quán)管理為主，間接的考核約束管理為輔相結(jié)合的價(jià)格管理方式。實(shí)行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移計(jì)價(jià)，通過差異化授權(quán)和內(nèi)轉(zhuǎn)價(jià)格引導(dǎo)基層單位合理定價(jià)。具有支持差異化、精細(xì)化定價(jià)的基礎(chǔ)信息系統(tǒng)。具有健全的定價(jià)授權(quán)管理制度，定期跟蹤監(jiān)測價(jià)格政策和授權(quán)的執(zhí)行效果。
三、提升定價(jià)能力的路徑
（一）提高對定價(jià)能力的科學(xué)認(rèn)識(shí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營理念的轉(zhuǎn)型
定價(jià)能力包括宏觀能力和微觀能力兩個(gè)層面。宏觀層面的定價(jià)能力是指建立在業(yè)務(wù)和客戶結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上的銀行盈利能力，與銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好、業(yè)務(wù)及客戶結(jié)構(gòu)、服務(wù)及創(chuàng)新能力相關(guān)。微觀層面的定價(jià)能力是指定價(jià)模型工具和授權(quán)政策執(zhí)行等。管制利率下，產(chǎn)品和客戶趨向同質(zhì)化，利差波動(dòng)基本反映基準(zhǔn)利率波動(dòng)，使得銀行經(jīng)營更多注重規(guī)模。而在利率市場化下，宏觀層面需更關(guān)注客戶和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的選擇，從而形成差異化競爭基礎(chǔ)，微觀層面需強(qiáng)化對價(jià)格、成本、風(fēng)險(xiǎn)、資本的精細(xì)化管理，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營理念由注重規(guī)模到規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格綜合平衡的轉(zhuǎn)變，培育并提升長期盈利能力。
（二）建立責(zé)權(quán)利統(tǒng)一的管理模式，實(shí)現(xiàn)決策體制的轉(zhuǎn)型
在利率市場化環(huán)境下，由于定價(jià)自由度的提高，價(jià)格已成為產(chǎn)品的重要屬性，定價(jià)貼近市場、服務(wù)于產(chǎn)品的要求日益增強(qiáng)。將定價(jià)管理與業(yè)務(wù)經(jīng)營結(jié)合是一種較為理想的模式。在總行層面，需建立價(jià)格管理部門、業(yè)務(wù)經(jīng)營部門、風(fēng)險(xiǎn)管理部門、成本管理部門等組成的定價(jià)決策委員會(huì)，共同負(fù)責(zé)定價(jià)目標(biāo)、戰(zhàn)略、策略和方法，確定定價(jià)管理部門的職責(zé)權(quán)限、定價(jià)權(quán)的層級設(shè)置、定價(jià)追蹤考核機(jī)制、新產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制等。通過定價(jià)決策委員會(huì)建立條線部門間、分支機(jī)構(gòu)間價(jià)格協(xié)同會(huì)商制度，利用多邊記賬、利潤分成等手段實(shí)現(xiàn)利益共享，實(shí)現(xiàn)由價(jià)格管理部門決策為主向業(yè)務(wù)、價(jià)格、成本和風(fēng)險(xiǎn)部門共同參與的協(xié)同決策機(jī)制的轉(zhuǎn)型。
（三）完善內(nèi)部資金計(jì)價(jià)和考核激勵(lì)，實(shí)現(xiàn)傳導(dǎo)機(jī)制的轉(zhuǎn)型
通過建立科學(xué)完善的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制，形成全行統(tǒng)一的內(nèi)部收益率曲線，及時(shí)準(zhǔn)確地反映市場價(jià)格變化，使其成為各級機(jī)構(gòu)經(jīng)營決策、資產(chǎn)配置、考核評價(jià)和產(chǎn)品定價(jià)的重要參數(shù)，并輔之以與管理能力相稱的利率授權(quán)政策。利率市場化進(jìn)程中，信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)激增，需提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。在考核機(jī)制安排中強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益的核心地位，增強(qiáng)提升定價(jià)水平的內(nèi)生動(dòng)力，強(qiáng)化橫向及縱向利潤及資本回報(bào)考核，完善落實(shí)客戶經(jīng)理層級的激勵(lì)約束機(jī)制。實(shí)現(xiàn)由價(jià)格授權(quán)政策等行政手段為主的管控模式向以內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益為主導(dǎo)的高效傳導(dǎo)機(jī)制的轉(zhuǎn)型。
（四）持續(xù)優(yōu)化定價(jià)模型和定價(jià)工具，實(shí)現(xiàn)技術(shù)系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型
完善符合市場價(jià)格變化和參與同業(yè)競爭需要的收益率曲線。優(yōu)化利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量體系，探索運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)對沖。制定與各級機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理水平、所在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和當(dāng)?shù)赝瑯I(yè)競爭關(guān)系等相符的利率授權(quán)政策。在貸款定價(jià)中充分利用多年積累風(fēng)險(xiǎn)歷史數(shù)據(jù)，科學(xué)測算風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，完善以資本回報(bào)為核心的定價(jià)模型。存款差異化定價(jià)剛剛起步，精細(xì)化程度不高，需要充分利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，強(qiáng)化客戶行為和需求敏感性分析，實(shí)施差異化定價(jià)策略。通過整合各類系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)定價(jià)模型工具化，方便客戶經(jīng)理快速測算，提升定價(jià)效率和針對性。實(shí)現(xiàn)由經(jīng)驗(yàn)定價(jià)向模型化、工具化、系統(tǒng)化定價(jià)的轉(zhuǎn)型。
（五）強(qiáng)化定價(jià)隊(duì)伍建設(shè)和人才培養(yǎng)，保障定價(jià)能力的提升
利率市場化環(huán)境下，定價(jià)能力在總行層面體現(xiàn)為定價(jià)模型建設(shè)，授權(quán)制定與跟蹤，市場研究及信息收集等。在經(jīng)營層面體現(xiàn)為對外營銷和對外定價(jià)能力，借助總行先進(jìn)的定價(jià)模型、定價(jià)工具和客戶行為分析系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)以合適的價(jià)格將合適的產(chǎn)品銷售給合適的客戶的目標(biāo)。要使定價(jià)能力成為競爭的關(guān)鍵能力，需建立高素質(zhì)的定價(jià)人才隊(duì)伍以滿足利率市場化的要求，實(shí)現(xiàn)管制定價(jià)能力向市場定價(jià)能力的轉(zhuǎn)型。
參考文獻(xiàn)
[1] 樊志剛， 胡婕. 利率市場化對銀行業(yè)的挑戰(zhàn)[J]. 中國金融,2012(15).
第3篇：經(jīng)營模式和盈利能力分析范文
一、數(shù)據(jù)來源及分析指標(biāo)體系的建立
（一）數(shù)據(jù)來源
本文選用神火煤電股份有限公司2013～2015年的年度數(shù)據(jù)，對其盈利能力進(jìn)行分析。分析所依據(jù)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，來自神火煤電股份有限公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)表，且經(jīng)過了注冊會(huì)計(jì)師的審計(jì)。
（二）分析指標(biāo)體系的建立
本文從神火股份的利潤指標(biāo)分析和經(jīng)營盈利能力分析兩方面來對神火煤電股份有限公司的盈利能力進(jìn)行分析。分別用營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤來分析利潤指標(biāo)；用銷售毛利率、銷售凈利率和成本費(fèi)用利潤率來分析經(jīng)營盈利能力。
二、河南神火煤電股份有限公司盈利能力分析
（一）神火股份公司的利潤指標(biāo)分析
利潤指標(biāo)是指企業(yè)在某一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營成果，是對企業(yè)某一會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營狀況和盈利狀況，進(jìn)行綜合評價(jià)的重要指標(biāo)之一。企業(yè)盈利能力的高低與企業(yè)所獲得的利潤有很大的正相關(guān)關(guān)系。
1.營業(yè)利潤分析。對營業(yè)利潤指標(biāo)進(jìn)行分析，可以最直接地反映公司所獲持續(xù)利潤。營業(yè)利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-期間費(fèi)用-資產(chǎn)減值損失±公允價(jià)值變動(dòng)損益±投資收益。2013～2015年度，神火股份公司營業(yè)利潤分別是：-76，063，897.86元、-286，088，106.76元、-1，850，887，516.42元。2014年度，公司實(shí)際獲得的營業(yè)利潤同比下降276.12%，2015年度，同比下降546.96%。通過分析，營業(yè)利潤持續(xù)下降的主要原因是，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，煤炭行業(yè)和鋁行業(yè)的產(chǎn)能過剩，市場需求減少，價(jià)格大幅下降，企業(yè)營業(yè)收入不斷下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用和的資產(chǎn)減值損失不斷上升。
2.利潤總額分析。對利潤總額分析，可以反映企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的盈虧總額。利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出。根據(jù)表1可知，2013～2015年度神火股份公司利潤總額分別是：88，732，579.05元、-234，637，636.95元、-1，758，125，758.63元。公司2014年度的利潤總額比2013年度減少了323，370，216.00元，2015年度的利潤總額又比2014年度減少了1，523，488，121.68元。
3.凈利潤分析。凈利潤是企業(yè)經(jīng)過一定時(shí)間經(jīng)營所取得的最終成果。凈利潤=利潤總額-所得稅費(fèi)用。2013～2015年度，神火股份公司凈利潤分別是：-3，302，204.6元、-412，433，489.42元、-1，839，518，948.58元。公司2014年度的凈利潤減少了409，131，284.78元，2015年度的凈利潤比2014年度的凈利潤減少了1，427，085，495.16元，說明了公司2014年度和2015年度的經(jīng)濟(jì)效益在逐漸下滑，并且在2015年度，下滑得更嚴(yán)重。
（二）神火股份公司的經(jīng)營盈利能力分析
1.銷售毛利率分析。銷售毛利率=（當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入-當(dāng)期主營業(yè)務(wù)成本）/當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入*100%，表示當(dāng)期營業(yè)收入扣除營業(yè)成本后，還有多少錢可用于各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。2013～2015年度，神火股份公司的銷售毛利率，分別為7.85%、11.8%和6.97%，銷售毛利率先增后減。通過分析，可以發(fā)現(xiàn)成本控制環(huán)節(jié)，沒有持續(xù)有效地發(fā)揮作用。
2.銷售凈利率。銷售凈利率=當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期主營業(yè)收入*100%，反映了每一元營業(yè)收入帶來多少凈利潤。2013～2015年度，神火股份公司的銷售凈利率，分別為0.07%、-1.72%和-10.48%。公司銷售凈利率連續(xù)3年下降，反映了該公司的稅后凈利潤在減少，盈利能力也在下降。
3.成本費(fèi)用利潤率分析。成本費(fèi)用利潤率=當(dāng)期利潤總額/當(dāng)期成本費(fèi)用總額*100%，表示每一元成本費(fèi)用可以獲得多少利潤。該指標(biāo)還從成本控制角度，反映了企業(yè)的盈利能力。2013～2015年度，神火股份公司的成本費(fèi)用利潤率，分別為0.07%、-1.71%和-9.65%。該指標(biāo)數(shù)值逐年減少，表明企業(yè)在成本控制方面的缺陷，也從另一個(gè)方面，反映了神火的盈利能力不斷下降，經(jīng)濟(jì)效益越來越差。
三、提升河南神火煤電股份有限公司盈利能力的建議
（一）加強(qiáng)企業(yè)成本控制
由于外部企業(yè)環(huán)境的變化，煤炭和鋁產(chǎn)品的市場需求減少，價(jià)格下降，公司的利潤空間逐步縮小，但公司的成本控制卻沒有顯著改善。因此，神火股份公司應(yīng)加大成本控制力度，根據(jù)市場需求合理控制產(chǎn)量，減少庫存；精簡組織結(jié)構(gòu)，減少費(fèi)用支出；提高資金周轉(zhuǎn)率，減少融資成本；加大對新技術(shù)研發(fā)的投入，改進(jìn)工藝流程，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本。
（二）加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營管理
神火股份公司的相繼虧損，表明公司的經(jīng)營模式，已經(jīng)無法適應(yīng)外部環(huán)境的變化，企業(yè)應(yīng)調(diào)整自身的經(jīng)營管理模式，才有可能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營管理目標(biāo)。企業(yè)可以從以下方面加強(qiáng)經(jīng)營管理：第一，更新經(jīng)營管理理念，使公司的經(jīng)營管理意識(shí)跟上社會(huì)的發(fā)展，甚至有超前的發(fā)展意識(shí)；第二，在管理績效中運(yùn)用科學(xué)的成本核算方法，完善財(cái)務(wù)管理體系，嚴(yán)格控制企業(yè)內(nèi)部各個(gè)環(huán)節(jié)的成本。
（三）推動(dòng)企業(yè)多元化發(fā)展
從分析公司的內(nèi)、外部環(huán)境可以發(fā)現(xiàn)，公司的主業(yè)煤炭已經(jīng)到了后期發(fā)展階段，如果不能嚴(yán)格控制成本，爭取正的現(xiàn)金流入，其將提前進(jìn)入衰退階段。因此，在這個(gè)階段，企業(yè)可以應(yīng)考慮多元化發(fā)展，如發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。同時(shí)神火股份公司還可以依托主業(yè)煤炭開采，進(jìn)入新能源產(chǎn)業(yè)和新材料產(chǎn)業(yè)，發(fā)現(xiàn)新的利潤增長點(diǎn)。
四、結(jié)語
在面對外部環(huán)境的變化，神火股份公司沒能有效地應(yīng)對，導(dǎo)致最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度嚴(yán)重困損，盈利能力不容樂觀。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和行業(yè)之間激烈競爭的環(huán)境下，神火股份公司必須自足于自身有競爭力的優(yōu)勢資源，通過加強(qiáng)成本控制，加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理和推動(dòng)企業(yè)多元化發(fā)展等適合本企業(yè)實(shí)際情況的措施，才有可能發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，逐步提升企業(yè)的盈利能力。
第4篇：經(jīng)營模式和盈利能力分析范文
關(guān)鍵詞 杜邦等式 競爭優(yōu)勢 企業(yè)績效 商貿(mào)零售業(yè)
一、杜邦分析體系介紹
杜邦分析法就是以財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系為基礎(chǔ)，綜合分析評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，具體來說就是將財(cái)務(wù)指標(biāo)作為一個(gè)整體，以財(cái)務(wù)分析評價(jià)作為一種分析方法，全面綜合評價(jià)企業(yè)的收益能力、償債能力和營運(yùn)能力以及相互間的影響，是從財(cái)務(wù)角度綜合評估企業(yè)績效的方法。
二、運(yùn)用杜邦體系進(jìn)行實(shí)例分析
第一，從凈資產(chǎn)收益率來看，鄂武商A凈資產(chǎn)收益率比武漢中商高出13.08%，盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過武漢中商，對凈資產(chǎn)收益率數(shù)值產(chǎn)生最大影響的是銷售凈利率為13.19%，接著就是權(quán)益乘數(shù)0.26%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最后-0.37%。從盈利能力來講，鄂武商A的總資產(chǎn)規(guī)模比武漢中商大，為盈利企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展需要更多的費(fèi)用，所以在費(fèi)用支出上面超過武漢中商是合理的，且在其他收入、凈利潤來講超過武漢中商，所得稅的支付必然也會(huì)超過武漢中商。就武漢中商來講，雖然銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用所占比重較之鄂武商A低很多，但是在管理費(fèi)用的支出比鄂武商A支付的要少，然而其銷售收入低，相比較鄂武商A來說仍然沒有優(yōu)勢，綜合來講盈利能力比較低。武漢中商經(jīng)營模式以零售連鎖超市為主，多為家庭消費(fèi)人群，且地段分散于各小區(qū)或者人群居住集聚地，近年來才開展了中南商貿(mào)等百貨形式和線上消費(fèi)配送來擴(kuò)大經(jīng)營，然而鄂武商A在漢口中山公園形成集聚效應(yīng)，先在武漢發(fā)展早期開始經(jīng)營武漢廣場和世貿(mào)廣場，兩者毗鄰分檔經(jīng)營，在湖北商圈和人們生活中形成了一定的品牌和規(guī)模效應(yīng)，近幾年來，公司激流勇進(jìn)、創(chuàng)新經(jīng)營，在武廣和世貿(mào)地段提檔升級，建立了長江中下游地區(qū)最大奢侈品百貨，進(jìn)一步擴(kuò)大了公司的經(jīng)營規(guī)模和品牌效應(yīng)，更在開業(yè)經(jīng)營期間邀請品牌進(jìn)駐和明星剪彩。
第二，從償債能力來說，鄂武商A的權(quán)益乘數(shù)在2012～2015年這個(gè)區(qū)間內(nèi)，從總體來講一直比武漢中商的權(quán)益乘數(shù)要高。鄂武商A的權(quán)益乘數(shù)呈現(xiàn)波折上升的趨勢，然而武漢中商的權(quán)益乘數(shù)是逐年呈現(xiàn)遞減的趨勢。短期償債能力方面，兩者的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率整體呈現(xiàn)出下降的趨勢，武漢中商的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率一直比鄂武商A高。長期償債能力方面，鄂武商A的資產(chǎn)負(fù)債率一直比武漢中商的要高，雖然兩者都呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，但是其資產(chǎn)負(fù)債率都為60%以上，特別是鄂武商A的資產(chǎn)負(fù)債率一直在70%以上，由較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債水平。鄂武商A近年來多建設(shè)和投資了國際廣場等固定資產(chǎn)項(xiàng)目，需要償還大量債務(wù)，而武漢中商的權(quán)益乘數(shù)一直低與鄂武商A，導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率也低于鄂武商A，且武漢中商的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，因?yàn)楣酒蚺c低風(fēng)險(xiǎn)低負(fù)債的經(jīng)營模式。受電子商貿(mào)的沖擊和國際經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，從整體來講，市場經(jīng)營速度放緩，主營業(yè)務(wù)收入增長減少，導(dǎo)致企業(yè)償債能力減少。
第三，從營運(yùn)能力來看，武漢中商的企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率始終比鄂武商A高。整體來講在2011～2013年之間，鄂武商A的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直保持高于武漢中商的水平，后兩年里，武漢中商后來居上，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于鄂武商A。但就應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率來說，鄂武商A一直高于武漢中商，且呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢。鄂武商A的企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，造成這個(gè)現(xiàn)象主要是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大發(fā)展所需與經(jīng)營收入之間的矛盾，導(dǎo)致企業(yè)資源利用效率低下，鄂武商A投資各項(xiàng)項(xiàng)目，如國際廣場、品牌入駐以及邀請明星等費(fèi)用的支出，且固定資產(chǎn)這些上游投資回報(bào)周期較長，所需費(fèi)用和利息支出較大。
三、建議
在大環(huán)境下，傳統(tǒng)的百貨零售行業(yè)受到電子商務(wù)行業(yè)的沖擊，消費(fèi)人群更加趨向于電子線上消費(fèi)，隨之而來的就是每年實(shí)體門店銷售量的減少。然而一個(gè)優(yōu)秀的、可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)要想在行業(yè)內(nèi)具備一定的競爭優(yōu)勢，必須在贏利能力、營運(yùn)能力、資本結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流量和成本結(jié)構(gòu)五個(gè)方面都表現(xiàn)良好，并且至少有一項(xiàng)是高于行業(yè)平均水平，其他項(xiàng)的表現(xiàn)也不能低于行業(yè)平均水平。企業(yè)贏利能力和營運(yùn)能力是決定企業(yè)競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵，只有企業(yè)應(yīng)該更注重主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營發(fā)展，提高銷售收入，在科學(xué)管理合理支出費(fèi)用的前提下，安排企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營投資籌資等一系列活動(dòng)，合理控制企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)，促使企業(yè)健康發(fā)展。
從公司層面來講，要提高企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入、公司市場份額，合理擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。商貿(mào)零售行業(yè)的消費(fèi)人群相對比較零散，每次消費(fèi)數(shù)額小但次數(shù)多，所以對企業(yè)來說形成區(qū)域化的規(guī)模效應(yīng)和強(qiáng)有力的品牌形象尤為重要。公司需要改變傳統(tǒng)結(jié)構(gòu)單一的銷售經(jīng)營，以及創(chuàng)新發(fā)展，開展多元化的發(fā)展模式，對旗下品牌和百貨商場培養(yǎng)了一定的顧客忠誠度。商貿(mào)零售行業(yè)在選址方面，更應(yīng)充分考慮交通便捷程度、人員集散情況。需要適當(dāng)擴(kuò)大企業(yè)銷售規(guī)模，合理規(guī)劃企業(yè)的零售網(wǎng)點(diǎn)和服務(wù)店，尋找適宜地段來擴(kuò)大規(guī)模、開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，沿著地鐵沿線進(jìn)行考察和發(fā)展，注重漢陽等新興地段的建設(shè)，早日進(jìn)入這些市場，提高市場占有率。只有形成了一定的規(guī)模，對于供應(yīng)商和消費(fèi)者來說，更是對企業(yè)產(chǎn)品安全、售后服務(wù)和償債能力的一種強(qiáng)有力證明。對企業(yè)來講，高市場占有率和規(guī)模性經(jīng)營能作為一種良好合作的前提，能在合作談判時(shí)，讓供應(yīng)商和物流方積極參與合作，價(jià)格協(xié)商方面更是能減少產(chǎn)品成本和運(yùn)輸成本。
企業(yè)不應(yīng)該僅僅滿足于開發(fā)本地市場，要積極尋求外地市場，特別是縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民生活水平的提高促使他們尋求方便的消費(fèi)環(huán)境來提高生活質(zhì)量，企業(yè)的進(jìn)駐能引導(dǎo)群眾消費(fèi)，提高當(dāng)?shù)氐氖袌稣加新屎推髽I(yè)形象。分層次了解目標(biāo)人群和消費(fèi)者需求，在沿江繁華地段、CBD中心提檔升級，對門店和商品進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，較為低檔的品牌撤柜，進(jìn)駐一些國際奢侈品品牌，同時(shí)更應(yīng)注重服務(wù)人員整體素質(zhì)的培養(yǎng)。在小區(qū)聚集地段，這些注重民生消費(fèi)的零售行業(yè)，注重生活所需商品的供應(yīng)，保證時(shí)蔬物美價(jià)廉和每日及時(shí)供應(yīng)，與此同時(shí)增加生活繳費(fèi)和提高人民生活便利的設(shè)施服務(wù)。
第5篇：經(jīng)營模式和盈利能力分析范文
一、基于價(jià)值鏈角度的企業(yè)資金管理目標(biāo)和原則
(一) 基于價(jià)值鏈角度的資金管理的目標(biāo)
我們知道,價(jià)值是客戶愿意為企業(yè)提供給他們的產(chǎn)品支付的價(jià)格。按照波特教授的理論,每一個(gè)企業(yè)都是在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、發(fā)送其產(chǎn)品的過程中所發(fā)生的活動(dòng)的集合體,所有這些活動(dòng)可以用一個(gè)價(jià)值鏈來表示,企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造是通過一系列活動(dòng)構(gòu)成的。所以,價(jià)值鏈資金管理的目標(biāo),不應(yīng)單純?yōu)閷?shí)現(xiàn)本企業(yè)的價(jià)值最大化,而應(yīng)該是以客戶為導(dǎo)向的、以滿足客戶需求為出發(fā)點(diǎn)的同一價(jià)值鏈上企業(yè)的資金的均衡性、有效性為目標(biāo)。從以滿足客戶需求為出發(fā)點(diǎn)建立起相應(yīng)的管理模式和機(jī)制,這是價(jià)值鏈資金管理的目標(biāo)與原有資金管理的目標(biāo)的區(qū)別之處。價(jià)值鏈資金管理以滿足客戶需求為導(dǎo)向,追求在同一價(jià)值鏈上企業(yè)價(jià)值最大化基礎(chǔ)上的單一企業(yè)價(jià)值最大化。這個(gè)目標(biāo)體現(xiàn)的是同一價(jià)值鏈上企業(yè)的共贏思想,它使同一價(jià)值鏈上不同企業(yè)都可以獲得利益,因此可以贏得價(jià)值鏈上下游的企業(yè)建立聯(lián)盟和合作關(guān)系,促進(jìn)價(jià)值鏈上的資金資源的優(yōu)化,發(fā)揮價(jià)值鏈上資金的作用。
(二)基于價(jià)值鏈的資金管理的原則
價(jià)值鏈資金管理是以價(jià)值鏈上企業(yè)資金為研究對象,因此它的原則與原有資金管理的原則不同。協(xié)同原則。對不同職能之間的資金投入要保持合理的比例關(guān)系;對不同產(chǎn)品之間的資金投放要保持合理的比例關(guān)系;戰(zhàn)術(shù)資金與戰(zhàn)略資金之間要有合理的比例關(guān)系;企業(yè)內(nèi)部各部門之間的相互調(diào)劑相互融通資金的關(guān)系。)配合原則。價(jià)值鏈資金管理能促進(jìn)價(jià)值鏈企業(yè)的共同發(fā)展。資金管理應(yīng)成為價(jià)值鏈企業(yè)發(fā)展的促進(jìn)力量,而不應(yīng)僅僅是管理功能。價(jià)值鏈資金管理應(yīng)與價(jià)值鏈企業(yè)的業(yè)務(wù)流程、實(shí)物流程、信息流程管理密切配合,建立起服務(wù)和優(yōu)化企業(yè)資金資源的價(jià)值鏈資金管理流程和管理機(jī)制。彈性原則。彈性原則指資金投放與管理不能一成不變,應(yīng)及時(shí)根據(jù)價(jià)值鏈企業(yè)外部環(huán)境和對手的變化等做出相應(yīng)調(diào)整。集中原則。集中性原則體現(xiàn)了集權(quán)管理思想, 是要保證價(jià)值鏈企業(yè)能迅速而有效地控制全部的資金,使這些資金可以按照價(jià)值鏈管理思想得到有效的保存與運(yùn)用,創(chuàng)造最優(yōu)化價(jià)值。效益原則。價(jià)值鏈上各企業(yè)應(yīng)盡可能將資金投放到提高企業(yè)盈利能力的項(xiàng)目上,使更多的資金參與周轉(zhuǎn),并保持資金使用的效益性。各企業(yè)應(yīng)從共贏觀念出發(fā),主動(dòng)、積極探討價(jià)值鏈資金的有效利用,才能為效益的獲得提供保證。從貨幣資金的特點(diǎn)看,求利性必須服從于及時(shí)性需要,只有在滿足償債能力和支付能力的基礎(chǔ)上方能獲取利潤,否則企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)支付困難。
二、基于價(jià)值鏈角度的企業(yè)資金管理的模式
(一)重視成本管理,降低企業(yè)資金開銷
資金成本管理是加強(qiáng)資金管理的一個(gè)重要方面。為了降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),減少資金的使用成本,主要應(yīng)采取以下對策:第一,努力提高資金籌集的效率。針對目前項(xiàng)目實(shí)施過程中存在的籌資效率相對較低的問題,當(dāng)務(wù)之急是要盡量縮短項(xiàng)目資金的實(shí)際獲得時(shí)間與項(xiàng)目資金的實(shí)際運(yùn)用這兩者之間的間隔,并通過加快項(xiàng)目的施工進(jìn)程來加快項(xiàng)目資金的使用效率,使貸款的資金成本降到最低水平。第二,通過對項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)的分析,合理確定項(xiàng)目各個(gè)來源資金的組成比例。如那些以商品林作為商業(yè)建設(shè)的企業(yè),由于其資金絕大多數(shù)來源于項(xiàng)目實(shí)施單位自籌或向金融機(jī)構(gòu)借款,就存在著各個(gè)不同來源的資金在資金總額中占多大的比例才是比較合適的,才會(huì)使資金的使用成本最低、效率最高,這要根據(jù)各個(gè)項(xiàng)目的具體情況來進(jìn)行確定。
(二)重視存貨管理,提高資金利用率
存貨是很多企業(yè)占用流動(dòng)資金較大的部分,也是造成存貨風(fēng)險(xiǎn)的原因。價(jià)值鏈管理原理告訴我們,減少存貨的資金的占用量和占用時(shí)間,可以從完善企業(yè)的價(jià)值鏈過程中解決。比如對于因購買出口商品形成的存貨,是供應(yīng)商不能按照定單時(shí)間生產(chǎn),早送貨而形成,因此管理供應(yīng)商的交貨時(shí)間,讓供應(yīng)商能夠在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間把貨物運(yùn)送到指定地點(diǎn),井馬上裝運(yùn),可以減少倉租費(fèi)用,降低資金占用成本。對于購買的材料和配件,要求供應(yīng)商按照指定時(shí)間直接送到指定加工廠,加工廠驗(yàn)收后直接使用到生產(chǎn)中。采取集中購買制度,對大宗常用的出口產(chǎn)品原料商品進(jìn)行定期集中采購,可以降低采購成本,并能獲得因數(shù)量大而取得的折扣利益,進(jìn)一步降低了原料成本。對于無法出口的商品形成的存貨,馬上組織進(jìn)行銷售,避免因長期儲(chǔ)存使價(jià)值下降更大和產(chǎn)生更多的倉租費(fèi)用。
(三)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理,提高資金回收率
當(dāng)前大量出現(xiàn)的賬款遲付或壞賬現(xiàn)象在企業(yè)中存在普遍。因此加強(qiáng)賬款管理是當(dāng)務(wù)之急的工作。建立客戶信用檔案管理平臺(tái)。在企業(yè)范圍內(nèi)建立客戶信用檔案管理平臺(tái),可以使企業(yè)都共享客戶信用檔案信息,改變目前的子公司只對自己經(jīng)營的客戶了解的狀況,降低出口經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)可以減少不必要的保險(xiǎn)費(fèi)用而降低費(fèi)用水平。與應(yīng)付賬款協(xié)同管理。應(yīng)收應(yīng)與應(yīng)付款協(xié)同管理,根據(jù)應(yīng)收款時(shí)間確定應(yīng)付款的時(shí)間,避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。結(jié)合存貨管理的辦法對應(yīng)收款和應(yīng)付款進(jìn)行協(xié)調(diào)管理。
(四)注重投資管理,提高資金使用回報(bào)率
第6篇：經(jīng)營模式和盈利能力分析范文
[關(guān)鍵詞] 利率市場化改革;商業(yè)銀行;盈利能力;影響研究
[中圖分類號(hào)] F830.33 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B
一、前言
在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的今天，金融市場連接成一個(gè)整體。從上世紀(jì)八十年代開始，國外各國為了促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)進(jìn)步而開始實(shí)行利率市場化的改革，其中美國和日本是實(shí)現(xiàn)改革最為成功例子，而大部分國家都在改革中發(fā)生了金融危機(jī)。通過利率市場化的改革可以讓一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)生轉(zhuǎn)變，但是這一過程充滿一定的風(fēng)險(xiǎn)。我國從1993年開始實(shí)行利率市場化，到1996年對銀行放開同業(yè)拆借利率，再到去年3月至10月之間央行進(jìn)行的5次降準(zhǔn)降息。這20年以來，我國通過對貼現(xiàn)的開放、存貸款利率的實(shí)行等改革措施，標(biāo)志著我國的利率市場化改革有了顯著的成效，并且在貨幣以及債券市場基本完成改革。
我國的各大商業(yè)銀行的盈利能力在世界上都很高，據(jù)全球知名金融雜志之一《銀行家》的統(tǒng)計(jì)，我國的四大銀行工行、建行、中行和農(nóng)行位于2015年世界銀行排行的前列，各個(gè)銀行一級資本分別是2486.08億美元、2021.19億美元、1842.31億美元、1676.99億美元，相比于2014年分別增長了19.7%、16.2%、23%、22%。我國商業(yè)銀行的總體規(guī)模上在全球的同行業(yè)中已經(jīng)處于領(lǐng)先地位，但是資產(chǎn)收益水平相比起來較弱。因此，在利率市場化下，我國的商業(yè)銀行現(xiàn)在的運(yùn)營模式面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，怎樣使盈利能力穩(wěn)步提升，減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，提升自己在市場化下的競爭力具有較高的研究價(jià)值和意義。
二、利率市場化的必要性分析
在進(jìn)入后世貿(mào)時(shí)代的今天，為適應(yīng)競爭的趨勢，我國對金融市場進(jìn)行主動(dòng)的改革。在利率市場化的改革中，可以培育和改善金融市場，更有效的規(guī)避投資中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，對市場的資源實(shí)現(xiàn)更好的處理。在目前利率市場化的環(huán)境下，有利于使我國的商業(yè)銀行對經(jīng)營體制進(jìn)行改革，對貨幣市場的政策完善起到至關(guān)重要的作用。人民幣匯率的自由浮動(dòng)是我國貨幣改革的重要目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路，通過利率以及匯率的改革，來實(shí)現(xiàn)貨幣的改革。近年來，我國對利率的改革越來越重視，并且對其頻繁進(jìn)行調(diào)整，這不僅僅說明利率市場化的過程是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)之路，也體現(xiàn)出改革對我國的發(fā)展十分有必要。
三、美國利率市場化改革及啟示
（一）美國利率市場化改革
1.改革背景。在20世紀(jì)60年代，美國經(jīng)濟(jì)的迅速增長，使《聯(lián)邦儲(chǔ)蓄制度Q條例》等法規(guī)的管制措施無法適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對經(jīng)濟(jì)起到了束縛作用，出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹，使銀行存款利率出現(xiàn)了“負(fù)利率”現(xiàn)象，投資者不愿把資本投向商業(yè)銀行，從而流向證券和貨幣市場。美國商業(yè)銀行為了擺脫經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹和經(jīng)營的困難，廢除了《聯(lián)邦儲(chǔ)蓄制度Q條例》，擺脫了Q條例對經(jīng)濟(jì)的限制。到了1970年左右，美國的經(jīng)濟(jì)逐漸從陰影中走出，呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢，使其對利率市場化進(jìn)行了改革。
2.改革歷程。美國在利率市場化改革的進(jìn)程中的改革措施如下表所示：
美國利率市場化改革歷程表
3.改革對商業(yè)銀行的影響。在利率市場化改革完成之后，美國的金融市場表現(xiàn)在信貸結(jié)構(gòu)比例的調(diào)整、中間業(yè)務(wù)收入占的比重和存款期限結(jié)構(gòu)這幾個(gè)方面。伴隨著1970年市場利率化的開啟，到1986年市場利率化的基本完成，這段時(shí)間內(nèi)美國的凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)回報(bào)率均處于波動(dòng)下降的情況，并且在1986年完成利率市場化后產(chǎn)生大幅下降。但之后商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，使商業(yè)銀行步入正軌，銀行的盈利能力得到改善。
（二）美國利率市場化改革的總結(jié)及啟示
從利率市場化對美國的影響中可以看出，在信貸結(jié)構(gòu)、存款的期限結(jié)構(gòu)和中間業(yè)務(wù)收入這三個(gè)方面，商業(yè)銀行有著突出的變現(xiàn)能力。在改革之后，以盈利能力突出還伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品是投資者普遍選擇的方式，比如房地產(chǎn)等這些高回報(bào)的行業(yè)是美國在完成改革之后，商業(yè)銀行普遍喜歡選擇的投資產(chǎn)品，同時(shí)，它對中間業(yè)務(wù)等一系統(tǒng)產(chǎn)品的創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型十分重視。我國目前達(dá)到的利率市場化并沒有全面的完成改革，在貸款利率等多方面還是受到監(jiān)管部門的管制。我國要實(shí)現(xiàn)對利率市場化的改革，還需要繼續(xù)努力，需要對金融市場加大改革力度和制度的建設(shè)，不能夠急于求成，還要對金融制度和法律的不斷完善，實(shí)現(xiàn)成功的改革。
四、利率市場化對我國商業(yè)銀行盈利能力的影響
（一）我國商業(yè)銀行盈利能力現(xiàn)狀及分析
1.我國商業(yè)銀行的現(xiàn)狀及商業(yè)銀行即將面臨的發(fā)展趨勢。在利率市場化的影響之下，我國的金融市場隨著進(jìn)行改革，并且處在不斷的發(fā)展之中，盈利能力也在運(yùn)行并快速提升中。直到2015年的年底，我國的商業(yè)銀行的總資產(chǎn)已經(jīng)高達(dá)150.94億元，穩(wěn)穩(wěn)突破150億元，是2014年的1.15倍，改革促使了商業(yè)銀行的總資產(chǎn)的不斷增加。同時(shí)，各大銀行之間的競爭越來越激烈，在競爭中相互效仿各商業(yè)銀行之間的各種金融產(chǎn)品，這導(dǎo)致銀行之間的業(yè)務(wù)趨于同化，反而制約商業(yè)銀行的有效發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)全球化下，越來越多的銀行拓展海外市場，把自己的銀行與國際接軌，進(jìn)行跨國的經(jīng)營，不斷拓展著自己的市場。
在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速的今天，電子銀行和個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展十分迅速，也有支付寶等網(wǎng)上支付的興起，傳統(tǒng)的儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)已經(jīng)不能滿足當(dāng)下的需求，商業(yè)銀行和互聯(lián)網(wǎng)合作與創(chuàng)新是未來發(fā)展的趨勢。商業(yè)銀行需要與網(wǎng)上銀行等一些新興的金融業(yè)務(wù)相結(jié)合，開發(fā)出自己的產(chǎn)品，提供給客戶便利便捷的服務(wù)，適應(yīng)市場中的變化，滿足客戶的業(yè)務(wù)需求。
2.我國商業(yè)銀行盈利能力衡量指標(biāo)的分析。從圖1反映的是我國商業(yè)銀行工、建、中、農(nóng)四家國家控股的總資產(chǎn)報(bào)酬率情況，在2011年到2015年，2013年之前呈上漲趨勢，但是在2013年是一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，到2013的最高點(diǎn)之后開始下降。四家商業(yè)銀行的總資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）水平都在1.5以上，ROA水平較低說明該銀行利用資金的效率較低。在2011年開始上升是因?yàn)閲艺叩姆艑捄徒鹑谖C(jī)后市場的完善，但是在2013年之后國家經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步提升，已經(jīng)擺脫了金融危機(jī)帶來的影響，資金越來越多的流向證券等市場，使得ROA的下降。圖2中反映的是我們四大銀行的凈資產(chǎn)收益率情況，從2011年開始，各個(gè)銀行基本呈下降趨勢，只有農(nóng)業(yè)銀行到2013年頂點(diǎn)后再下降，說明我國的商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率在逐年的下降，投資帶來的收益也是在逐年的下降。綜合兩個(gè)圖的盈利能力指標(biāo)看，說明我國商業(yè)銀行的盈利能力逐年的上漲，并基本保持穩(wěn)定的趨勢，稍微有點(diǎn)下滑，在利率市場化的環(huán)境下，我國商業(yè)銀行的競爭非常的激烈。
圖1 2011-2015年我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)報(bào)酬率情況
圖2 2011-2015年我國商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率情況
3.我國商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)情況。在圖3中反映的是我國的工、建、中、農(nóng)四家銀行近幾年來利息收入和總的收入之間相比較的折線圖，以及每年的比例數(shù)據(jù)。在2011年到2015年中，這四家銀行的利息收入占總收入的比例大致在七成以上，且其平均比例在四分之三左右，通過圖中的數(shù)據(jù)，看出利息收入的比重非常的大。從2011年到2015年四家商業(yè)銀行戰(zhàn)總營業(yè)收入的百分比分別是75.41%、76.45%、69.79%和81.51%。2011年到2014年商業(yè)銀行利息收入的比重一直處于一個(gè)平穩(wěn)點(diǎn)，而在2014到2015年利息收入的比重明顯下降，總體呈平穩(wěn)并緩慢下降的趨勢，利息收入的比重正在逐年的減少之中，以中間業(yè)務(wù)等為首的非利息收入在逐步的增加。要實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的不斷增長，并且提升銀行的發(fā)展速度，最緊要的是要對非利息收入產(chǎn)品的不斷改進(jìn)，并且創(chuàng)新出理財(cái)、投行和咨詢等一些新興業(yè)務(wù)，來減少利息收入所占的比重，促進(jìn)盈利能力的提升。
圖3 2011-2015年我國商業(yè)銀行利息收入結(jié)構(gòu)情況
（二）我國商業(yè)銀行面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)
1.機(jī)遇。近些年來，利率市場的不斷改革，給我國的銀行產(chǎn)業(yè)帶來了沖擊，盈利受到了較為明顯的制約。在市場化的改革中，變動(dòng)的利率會(huì)使成本增加，從而降低營業(yè)利潤水平，總體上利率市場化的改革還是創(chuàng)造了很大機(jī)遇的。改革中使利差收入的減少，商業(yè)銀行被迫要降低對利差收入的依賴，把更多的盈利對象放到利差相關(guān)性小的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品上，需要對傳統(tǒng)的盈利模式進(jìn)行改變。商業(yè)銀行為了提升自己的盈利能力，要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，加大業(yè)務(wù)的范圍，在理財(cái)、投行和咨詢等新興業(yè)務(wù)中，提高投入的比重，促使收入的比例平衡，作為商業(yè)銀行未來著重的發(fā)展方向，不斷提升自身的經(jīng)營水平。
2.挑戰(zhàn)。在長期的改革之中，商業(yè)銀行之間的競爭將會(huì)變得更加激烈，市場是銀行之間主要爭搶的區(qū)域，國內(nèi)的客戶不足以滿足銀行實(shí)現(xiàn)收入的較快增長。利息收入還是商業(yè)銀行的主要收入來源，制約著商業(yè)銀行盈利能力的發(fā)展，尋找出一個(gè)或更多的盈利增長點(diǎn)是需要急需考慮的問題，避免銀行的盈利空間受到改革的壓制。在改革之中使銀行無時(shí)無刻都處在很大的風(fēng)險(xiǎn)之中，通過利率的變動(dòng)使利差也不斷的變動(dòng)，投資產(chǎn)品的價(jià)值也會(huì)隨之變動(dòng)，使風(fēng)險(xiǎn)更加難以確定。商業(yè)銀行之間相互激烈的競爭和利率的不斷變化引起的風(fēng)險(xiǎn)是需要面臨的巨大挑戰(zhàn)。
五、我國商業(yè)銀行對盈利能力的策略與建議
目前，商業(yè)銀行盈利能力單一，營業(yè)利潤主要依靠利息的收入，因此，商業(yè)銀行需要運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)手段，不斷創(chuàng)新和發(fā)展中間業(yè)務(wù)。通過對網(wǎng)上銀行和手機(jī)銀行等銷售平臺(tái)的開發(fā)，增加商業(yè)銀行銷售產(chǎn)品的多元化，提供給顧客便捷和滿意的服務(wù)，對金融產(chǎn)品的信息化水平進(jìn)行不斷的加強(qiáng)，還需要保證中間業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展，并通過科學(xué)技術(shù)來促使商業(yè)銀行盈利能力的提升。在風(fēng)險(xiǎn)管理中，要對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定的預(yù)防和控制，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)管控水平，避免經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生。
我國商業(yè)銀行目前面臨著盈利能力不足的問題，是由于利息收入的比例過大，導(dǎo)致盈利提升的較慢，其制約著銀行的發(fā)展。解決盈利能力不足的問題，就通過對創(chuàng)新金融產(chǎn)品的開發(fā)，加快營業(yè)收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的速度，來提升商業(yè)銀行的盈利能力。政府對商業(yè)銀行必須加大扶持力度，特別是對一些中小型商業(yè)銀行，更要加大力度，實(shí)行優(yōu)惠的貨幣政策，促進(jìn)我國利率市場化的成功改革。
六、結(jié)論
近些年來對利率市場化的改革，發(fā)現(xiàn)我國的商業(yè)銀行主要具有營業(yè)收入結(jié)構(gòu)不均勻致使的盈利能力不足的問題。商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)利潤最大化的目標(biāo)，則需要采用科學(xué)合理運(yùn)營、降低成本和創(chuàng)新經(jīng)營業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，并且完善自身的中間業(yè)務(wù)，以此來提升盈利能力，促進(jìn)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
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第7篇：經(jīng)營模式和盈利能力分析范文
關(guān)鍵詞：雛鷹農(nóng)牧；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防控；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；盈利能力
改革開放以來，我國不斷發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)，企業(yè)越加頻繁地參與到市場經(jīng)營中。農(nóng)牧業(yè)上市公司的數(shù)量也越來越多，導(dǎo)致同行業(yè)之間的競爭不斷加大，催生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。我國長期以來的發(fā)展都以農(nóng)業(yè)為主，農(nóng)牧業(yè)對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤為重要，但我國農(nóng)牧業(yè)的經(jīng)營相對于其他行業(yè)來說比較特殊，受到多方因素的影響，尤其受到自然和人文地理環(huán)境因素的影響較大。雖然國家給予農(nóng)牧業(yè)發(fā)展一定的扶持政策，但我國大多數(shù)農(nóng)牧業(yè)上市公司目前的財(cái)務(wù)狀況并不樂觀，進(jìn)而面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較大，因此不得不重視該行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。本文通過對雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究和分析，希望對該集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理起到一定的警醒作用，同時(shí)也為農(nóng)牧業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提供借鑒作用。
1文獻(xiàn)綜述
關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，國內(nèi)外學(xué)者有不少相關(guān)的見解。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義方面，較早提出見解的是Ross(1995)，他認(rèn)為債務(wù)籌資會(huì)增加股東風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)所有者在外籌資時(shí)會(huì)帶來額外風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)便是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[1]。而在分析與評價(jià)方面，McNeil(2015)認(rèn)為，企業(yè)外部環(huán)境是變化莫測的，外部環(huán)境、投資決策、籌資規(guī)模和盈利能力都是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，不合理的投資會(huì)對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響[2]。國內(nèi)學(xué)者在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面也進(jìn)行了許多方面的研究。黃曉波，張亞茹，謝暢(2016)研究了農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，并認(rèn)為多元化經(jīng)營可能會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，增加企業(yè)的管理成本，增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)的發(fā)展帶來不利[3]。何波(2016)主要介紹了畜牧業(yè)內(nèi)部控制存在的問題及相關(guān)對策，并提出為了更好促進(jìn)畜牧業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，畜牧企業(yè)要重視自身財(cái)務(wù)內(nèi)部控制工作，這樣做可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率[4]。蘆笛，王冠華(2019)基于因子分析法和聚類分析法對農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行了研究，打破了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型的建立方法，結(jié)果表明，中國農(nóng)業(yè)上市公司大部分處于被警示狀態(tài)，農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況堪憂[5]。張明(2019)介紹了我國施工企業(yè)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)對措施，認(rèn)為建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息系統(tǒng)是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，并且對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范要做到“從頭開始”[6]。基于農(nóng)牧類企業(yè)的特殊性，容易受到季節(jié)等因素的影響，風(fēng)險(xiǎn)水平較之其他行業(yè)相對較高，況且雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)在最近幾年經(jīng)營狀況不容樂觀，甚至出現(xiàn)虧損情況，產(chǎn)生了較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此在這一背景下，我們分析其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因及具體表現(xiàn)，并針對具體原因提出相應(yīng)地防范和控制措施。
2雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概況
2.1企業(yè)基本財(cái)務(wù)狀況。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)股份有限公司，建立于1988年，創(chuàng)辦人為董事長侯建芳先生，該集團(tuán)創(chuàng)立時(shí)成為國內(nèi)第一家生豬養(yǎng)殖與銷售為主業(yè)的中小板上市公司，并于2010年9月15日在深圳證券交易所成功掛牌上市，被譽(yù)為“中國養(yǎng)豬第一股”。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)的目標(biāo)是為了讓人們吃上安全肉，并大力發(fā)展以生豬養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈為主導(dǎo)的戰(zhàn)略布局，企業(yè)主要包括生豬養(yǎng)殖、糧食貿(mào)易、互聯(lián)網(wǎng)三大板塊的核心戰(zhàn)略，擁有糧食貿(mào)易、飼料生產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖、線上業(yè)務(wù)等完整產(chǎn)業(yè)鏈體系。在企業(yè)不斷發(fā)展的過程中，董事長侯建芳先生探索出了獨(dú)特的“雛鷹模式”，進(jìn)而使企業(yè)得到了快速成長。雛鷹農(nóng)牧2016年到2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)表明，企業(yè)近幾年的財(cái)務(wù)狀況并不樂觀，見表1。從資產(chǎn)負(fù)債的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，貨幣資金大幅度下降，可見企業(yè)的資金流近幾年來存在較大問題。雛鷹農(nóng)牧的負(fù)債情況一直居高不下，尤其流動(dòng)負(fù)債比例較大，可見企業(yè)的償債壓力一直較大。從利潤的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，雛鷹農(nóng)牧的營業(yè)收入一直在下降，營業(yè)利潤大幅下降，并在2018年出現(xiàn)虧損狀況，說明企業(yè)近幾年的經(jīng)營情況不容樂觀。從現(xiàn)金流量的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，雛鷹農(nóng)牧近幾年的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一直處于負(fù)值狀態(tài)，即該企業(yè)近幾年的投資并未給企業(yè)帶來任何收益，甚至還造成了虧損。綜上所述，雛鷹農(nóng)牧近幾年的經(jīng)營狀況一直處于下坡狀態(tài)，已經(jīng)產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.2企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析。2.2.1盈利能力分析。根據(jù)盈利能力的指標(biāo)分析，如表2所示，雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)的盈利能力存在嚴(yán)重問題，從2016年到2018年，凈利潤出現(xiàn)大幅下降，并于2018年處于虧損狀態(tài)。從雛鷹農(nóng)牧近幾年的毛利率來看，該企業(yè)的毛利率并不是很高，在2018年出現(xiàn)負(fù)值，雖然農(nóng)牧業(yè)的毛利率相比其他行業(yè)較低，但雛鷹農(nóng)牧出現(xiàn)負(fù)值毛利率則表明企業(yè)已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率的下降也表明企業(yè)處于資不抵債狀態(tài)，企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境并不樂觀，尤其是2017年以來的發(fā)展更是日漸衰退。2.2.2營運(yùn)能力分析。從雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)近幾年的營運(yùn)能力可以看出，該公司的資金使用效率并不高，且資金周轉(zhuǎn)也存在較大問題。企業(yè)從2016年到2018年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率一直處于下降狀態(tài)，說明企業(yè)資金的回收速度不斷下降，資金的回收存在較大問題，如表3所示。2.2.3償債能力分析。從雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)近幾年的償債能力可以看出，企業(yè)一直存在償債壓力，資產(chǎn)負(fù)債率不斷增加，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率持續(xù)下降，說明償債能力不佳。一般來講，利息保障倍數(shù)為1以下的企業(yè)會(huì)存在償債風(fēng)險(xiǎn)，而雛鷹農(nóng)牧2018年的利息保障倍數(shù)甚至出現(xiàn)了負(fù)值，說明企業(yè)面臨著較大的償債風(fēng)險(xiǎn)，如表4所示。
3雛鷹農(nóng)牧財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因分析
3.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱。雛鷹農(nóng)牧的主要經(jīng)營方向是養(yǎng)殖加售賣豬肉，但在發(fā)展過程中不斷花費(fèi)重金建造“豬舍”，并因?yàn)橐蚝献魃绾豌y行吸納資金而向合作社及銀行提供巨額擔(dān)保，導(dǎo)致公司陷入資金困境。此外，雛鷹農(nóng)牧選擇了生態(tài)豬和野生豬等一系列高端產(chǎn)品投入市場中，導(dǎo)致其經(jīng)營業(yè)績并不樂觀，進(jìn)而盈利能力大大降低。這些措施表明企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。3.2投資機(jī)制錯(cuò)亂復(fù)雜且收益不高。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)在投資機(jī)制方面存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。2016年，雛鷹農(nóng)牧以認(rèn)購額為上海競遠(yuǎn)投資集團(tuán)100倍還多的金額與其共同成立電競行業(yè)投資基金，并在同一年，其花費(fèi)1.35億元與沙縣小吃進(jìn)行合作。2017年，雛鷹農(nóng)牧花費(fèi)約17.8億元投資6只產(chǎn)業(yè)基金。但上述投資并未給企業(yè)帶來多大的效益，且企業(yè)很長時(shí)間都處于“燒錢”模式，可見由于企業(yè)投資方面存在的問題而造成企業(yè)的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。3.3籌資機(jī)制不合理。雛鷹農(nóng)牧的籌資機(jī)制存在問題，資本結(jié)構(gòu)不合理，債務(wù)籌資占比很大，而缺乏權(quán)益類資本的籌資。雛鷹農(nóng)牧籌資的方式主要是借款籌資，存在巨額的商業(yè)信貸，且在籌資過程中對銀行和信用社提供大量擔(dān)保，由此可知該企業(yè)的籌資機(jī)制存在不合理現(xiàn)象，并且該集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)使得企業(yè)的償債能力大大降低。3.4盲目擴(kuò)張產(chǎn)生資金流困難。雛鷹農(nóng)牧自開始以豬肉養(yǎng)殖和生產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)以來，其不斷擴(kuò)大規(guī)模，主要表現(xiàn)在大范圍建造豬舍，投建大量固定資產(chǎn)等活動(dòng)。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)在固定資產(chǎn)和在建工程上的資產(chǎn)金額占總資產(chǎn)的一半以上，盲目的擴(kuò)張給企業(yè)帶來了資金流困難。
4雛鷹農(nóng)牧財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制建議
4.1提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作。雛鷹農(nóng)牧的領(lǐng)導(dǎo)首先應(yīng)以身作則，增強(qiáng)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范，并可時(shí)常召開財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)議，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，帶動(dòng)員工及時(shí)了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的法律法規(guī)，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)企業(yè)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作。4.2合理安排投資機(jī)制，建立科學(xué)的投資評價(jià)體系。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)應(yīng)對投資方面的機(jī)制進(jìn)行重新安排，減少與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的資金投集，構(gòu)建以養(yǎng)豬為主的專業(yè)化投資機(jī)制。此外，企業(yè)以后在做出投資決策前，應(yīng)做出科學(xué)的投資評估，判斷投資所帶來的收益是否利大于弊。4.3合理調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，拓寬籌資渠道。雛鷹農(nóng)牧在以后的經(jīng)營過程中應(yīng)合理安排企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，使股權(quán)籌資和債務(wù)籌資的金額相對平衡，找到適合企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行籌資。此外，企業(yè)可尋求多樣化的融資風(fēng)險(xiǎn)，拓寬籌資渠道，除了可向銀行進(jìn)行貸款外，可選擇吸收機(jī)構(gòu)投資者的資金，吸收內(nèi)部投資等方式進(jìn)行融資。4.4提高盈利能力，避免盲目擴(kuò)張。雛鷹農(nóng)牧應(yīng)改變目前的經(jīng)營模式，減少對豬圈等固定資產(chǎn)的大規(guī)模投入，然后可用省下的資金購買多品種的豬，找到適合企業(yè)自身的養(yǎng)豬模式，從而提高企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)將更多的資金投入到產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)等與經(jīng)營相關(guān)的核心環(huán)節(jié)，進(jìn)而保持長久旺盛的盈利能力。
5結(jié)語
本文以雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)為研究對象，經(jīng)過具體分析，可得出雛鷹農(nóng)牧的經(jīng)營存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而得出一定的啟示：第一，企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展的過程中，應(yīng)時(shí)刻保持自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；第二，企業(yè)應(yīng)適時(shí)調(diào)整自身的債務(wù)結(jié)構(gòu)，在發(fā)展過程中不斷變動(dòng)，找到適合企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)；第三，企業(yè)應(yīng)明確主營業(yè)務(wù)，進(jìn)而提高自己的核心競爭力，才能在市場上長久立足。
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第8篇：經(jīng)營模式和盈利能力分析范文
一、學(xué)生期刊發(fā)展中面臨的問題
1.內(nèi)容缺乏創(chuàng)新。目前，全國各種類型的學(xué)生期刊有300多種，這些刊物多為教育期刊社主辦。因出版單位性質(zhì)相同，面向群體相同等特點(diǎn)，導(dǎo)致雜志內(nèi)容同質(zhì)化，缺乏創(chuàng)新點(diǎn)和競爭力。在期刊內(nèi)容上，各省的教育類學(xué)生期刊特色不鮮明，叫得響的品牌欄目很少。在期刊的名稱上，刊名大同小異，欄目雷同，定位模糊，內(nèi)容趨同，缺乏讀者的語言、思維與視角。本文選取了近10家教育報(bào)刊社的小學(xué)生刊物進(jìn)行了內(nèi)容比較，比較的結(jié)果是內(nèi)容差別不大，如“圖解作文”、“創(chuàng)新作文”、“快樂作文”、“作文通訊”等刊物，都是圍繞學(xué)生作文進(jìn)行組稿。2.經(jīng)營模式單一。盡管一些學(xué)生期刊雜志社起步較早，實(shí)力較強(qiáng)，在創(chuàng)辦之初，基于早期紙質(zhì)媒介占據(jù)絕對優(yōu)勢，能夠快速走進(jìn)學(xué)校，打開校園市場，具有較好的經(jīng)營成果。但近幾年，客觀上包括學(xué)生數(shù)量減少、新媒體的強(qiáng)烈沖擊等因素，主觀上各教育期刊社自身的經(jīng)營模式單一，并沒有嘗試多元化的經(jīng)營模式，導(dǎo)致發(fā)行量下降，產(chǎn)業(yè)支撐很薄弱。從全國學(xué)生期刊主辦者——教育期刊社整體來講，其盈利模式至今還大多限于發(fā)行創(chuàng)收，經(jīng)營模式比較單一，由于各省都有類似的學(xué)生期刊，所以其市場份額多為本省的學(xué)生群體，導(dǎo)致發(fā)行量不大，盈利能力不強(qiáng)。3.版本細(xì)分?jǐn)U大。越來越多的學(xué)生期刊為了從市場上爭取份額，將刊物進(jìn)行分版。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，同一本刊物往往被分成了三四種乃至更多的版次，有的按科目分成了語文版、數(shù)學(xué)版、英語版，有的按年級分成了低年級版、中年級版、高年級版。從大環(huán)境來看，全球媒介市場也從大眾化走向分眾化、小眾化，同時(shí)，不同版本的期刊內(nèi)容結(jié)構(gòu)，不同區(qū)域的經(jīng)濟(jì)、教育、文化水平，不同年級學(xué)生的接受能力，都有著天然的差異。新課改的啟動(dòng)，進(jìn)一步加大了這種差異，使學(xué)生期刊分版似乎成為一種無奈的選擇。4.新媒體的強(qiáng)烈沖擊。新媒體被稱為第五媒體，它的形式隨著生活科技以及人們對于信息的需求，瞬息萬變，以不同的形式出現(xiàn)在人們的視野中，比如時(shí)下非常風(fēng)靡的移動(dòng)電視流媒體、數(shù)字電視、多點(diǎn)觸摸媒體技術(shù)、重力感應(yīng)技術(shù)，數(shù)字雜志等諸多形式。據(jù)調(diào)查，從小學(xué)生到高中生，年級越高，新媒體使用者的比例越高。尤其是數(shù)字刊物的推行，給傳統(tǒng)的紙質(zhì)刊物帶來很大的沖擊。
二、學(xué)生期刊創(chuàng)新發(fā)展對策
1.創(chuàng)新觀念，堅(jiān)持以教育為本。學(xué)生教育類雜志，要堅(jiān)持準(zhǔn)確的導(dǎo)向，創(chuàng)新觀念，讓雜志更好地服務(wù)于廣大學(xué)生群體。在此過程中，在堅(jiān)持“教育理念宣貫、學(xué)習(xí)方法革新、學(xué)習(xí)習(xí)慣養(yǎng)成”等根本原則不改變的前提，學(xué)生期刊需要逐漸實(shí)現(xiàn)“學(xué)科教育與課本為主體”向“學(xué)生為主體”的思維轉(zhuǎn)變，并通過“知識(shí)傳授式”模式逐漸過渡為“知識(shí)分享型”期刊布局，改變基于“書面講授”的被動(dòng)接收式現(xiàn)狀，使得不同階段的學(xué)生與期刊以“交流互動(dòng)”的模式互相促進(jìn)發(fā)展，以提升學(xué)生自主學(xué)習(xí)能力，同時(shí)，期刊要以學(xué)生多樣化的經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)和信息為基礎(chǔ)，融合并創(chuàng)新學(xué)生期刊自身蘊(yùn)含的教育理念。2.創(chuàng)新內(nèi)容，樹立精品質(zhì)量。期刊市場的競爭，說到底是期刊質(zhì)量的競爭，也是期刊內(nèi)容的競爭。期刊的發(fā)展史就是一部創(chuàng)新史，期刊的形式隨著技術(shù)發(fā)展不斷革新，不斷適應(yīng)知識(shí)交流的需求，學(xué)生期刊的宗旨基于學(xué)生基礎(chǔ)教育，但是仍然需要以不斷創(chuàng)新的知識(shí)內(nèi)容去服務(wù)老師和學(xué)生群體。目前學(xué)生期刊分布存在“小而全，散而淺”的問題，未來需要針對不同學(xué)生群體挖掘具有核心價(jià)值的問題，開展深入而全方位的分析與研究，集中力量探索創(chuàng)新知識(shí)傳播在學(xué)生教育發(fā)展過程中所衍生出的新現(xiàn)象和新挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，學(xué)生期刊對于質(zhì)量的要求隨著知識(shí)內(nèi)容的創(chuàng)新需要與時(shí)俱進(jìn)，要建立健全全員培訓(xùn)提高機(jī)制、過程質(zhì)量管理機(jī)制、質(zhì)量考核激勵(lì)機(jī)制和質(zhì)量審讀評估機(jī)制，使期刊質(zhì)量得到切實(shí)保障。3.創(chuàng)新模式，拓展多元經(jīng)營。創(chuàng)新經(jīng)營模式，以精品期刊為主線，輻射出一批具有市場競爭能力的傳媒相關(guān)業(yè)務(wù)，使得期刊具有參與市場競爭的主體功能。江西教育期刊社是近年來積極實(shí)施期刊經(jīng)營模式創(chuàng)新的集團(tuán)之一，其擁有2個(gè)主系列的6類期刊，共16個(gè)版本，輻射產(chǎn)業(yè)拓展有教育會(huì)展、教育咨詢、教育培訓(xùn)、教育在線等現(xiàn)代教育服務(wù)業(yè)；積極幫助學(xué)校開展各類讀書活動(dòng)和校園文化建設(shè)；策劃、組織和承辦國內(nèi)外各類有益于青少年讀者的素質(zhì)教育活動(dòng)；策劃組織各類有益于青少年身心健康的社會(huì)教育文化活動(dòng)。因此，該社成為緊跟時(shí)代步伐，具有核心市場競爭力的教育期刊創(chuàng)辦者之一。
第9篇：經(jīng)營模式和盈利能力分析范文
關(guān)鍵詞：混業(yè)經(jīng)營；分業(yè)經(jīng)營；制度演化；金融控股公司
一、金融機(jī)構(gòu)不同的經(jīng)營模式
從歷史上看，金融機(jī)構(gòu)曾經(jīng)經(jīng)歷過分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營模式，在分業(yè)經(jīng)營模式中，銀行、證券公司相互獨(dú)立，銀行主營存貸業(yè)務(wù)，證券公司則主營證券業(yè)務(wù)，兩者業(yè)務(wù)之間沒有交叉領(lǐng)域（如圖1）。其中，A表示銀行，B表示證券公司，X為存貸業(yè)務(wù)，Y為證券業(yè)務(wù)。
設(shè)銀行A可利用資金為a，它從事的存貸業(yè)務(wù)的收益率為利率差，設(shè)為Δr；證券公司B可利用資金為b，它從事的證券類業(yè)務(wù)收益率為v，設(shè)v服從正態(tài)分布N（ ，σv），從事證券業(yè)務(wù)的資金管理成本為固定成本C0，由于證券業(yè)務(wù)具有風(fēng)險(xiǎn)，證券公司自然要求較高的平均收益率，即：
＞Δr①
在混業(yè)經(jīng)營模式中，金融機(jī)構(gòu)A、B以某種方式聯(lián)合起來，協(xié)調(diào)使用資源，達(dá)到資源的最優(yōu)配置，如圖2。金融機(jī)構(gòu)A、B共同使用資源，追求整體利益最大化。
此外，還有一種過渡的經(jīng)營模式――有限混合經(jīng)營，即在分業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)上，金融機(jī)構(gòu)A、B進(jìn)行有限的業(yè)務(wù)往來，主要是銀行的有限資金流入證券市場，比如銀行通過網(wǎng)上銀行等方式開展的一定規(guī)模的證券業(yè)務(wù)，設(shè)銀行注入證券公司的資金總額y≤M，其中，M為規(guī)模上限。由于A、B分屬不同的公司實(shí)體，此業(yè)務(wù)往來需要一定的成本，設(shè)成本比例為k，因此，實(shí)際可以進(jìn)行投資的資金為（1-k）y。如圖3所示，銀行注入證券公司y從事證券業(yè)務(wù)，其中交易成本為ky。
這三種經(jīng)營模式有區(qū)別但是也有聯(lián)系：如果M＝0，則有限混業(yè)經(jīng)營模式退化為分業(yè)經(jīng)營模式；如果單位交易
成本k=0，則有限混業(yè)經(jīng)營模式可視為混業(yè)經(jīng)營模式。
二、分業(yè)經(jīng)營與有限混業(yè)經(jīng)營的制度優(yōu)劣比較
在分業(yè)經(jīng)營模式中，公司A的利潤為：π0A＝aΔr；公司B的利潤為：π0B＝bv-c0；在有限混業(yè)經(jīng)營模式中，公司B的利潤為：π1B=bv- C0，為y的增函數(shù)，因此公司B始終偏好有限混業(yè)經(jīng)營模式。
而公司A利潤為：
π1A＝（a-y）Δr+（1-k）yv-
C0
公司A要選擇最優(yōu)交易量用以最大化期望利潤，即，它面臨選擇問題：
Σπ1A②
由最大化原理，②問題的解y*，滿足：
y*=arg maxL③
其中L為拉格朗日函數(shù)：
L＝Eπ1A-λ1y+λ2（y-M）
而且λi∈R+，i=1，2
由kuhn-Tucker條件，y*的可能取的值滿足下列三式：
=-Δr+（1-k） - -λ1+λ2＝0④
λ1y＝0⑤
λ2（y-M）=0⑥
其中，y＞0?圳λ1＝0，y＜M?圳λ2＝0。
經(jīng)計(jì)算得，y*的可能取值為：
y1= ；y2＝0；y3＝M
可以證明（詳見附錄一）：L|y=y1≤L|y=y2，且“=”成立當(dāng)且僅當(dāng)y1=y2=0。
此外，可以證明（詳見附錄二）：
若取
k1＝1- ⑦
如果k＜k1，則L|y=0＜L|y=M，反之，如果k＞k1則L|y=0＞L|y=M；總結(jié)為以下命題：
命題一：當(dāng)單位交易成本較低，滿足k＜k1時(shí)，相比于分業(yè)經(jīng)營模式，銀行會(huì)偏好有限混業(yè)經(jīng)營；反之，當(dāng)單位交易成本較高，滿足k＞k1時(shí)，相比于有限混業(yè)經(jīng)營模式，銀行會(huì)偏好分業(yè)經(jīng)營。
當(dāng)前，隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)步，銀行進(jìn)行證券業(yè)務(wù)的成本越來越低，由命題一，銀行會(huì)越來越期望從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)，這是自身利益最大化愿望的驅(qū)動(dòng)結(jié)果 ，因而破除業(yè)務(wù)界限，實(shí)行業(yè)務(wù)的多樣化，將會(huì)成為越來越多公司的呼聲，事實(shí)也正是如此。
在命題一基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析，當(dāng)交易成本較高時(shí)，有限混業(yè)經(jīng)營一定無法實(shí)現(xiàn)嗎？其實(shí)不一定，當(dāng)交易成本k＞k1時(shí)，只要滿足一定的條件，公司B仍然可以通過出讓一部分利潤達(dá)成雙贏的局面，此條件為：存在0＜y≤M，使得：
Eπ1A+Eπ1B＞Eπ0A+Eπ0B
也即
Eπ1A+Eπ1B＞Eπ0A+Eπ0B，進(jìn)一步表述為：
（a-y）Δr +（1-k）y +b -C0＞aΔr+b -C0
此條件等價(jià)于：k＜k2，其中k2=1-。結(jié)合命題一可以得到：
命題二：當(dāng)單位交易成本k＜min｛k1，k2｝時(shí)，從社會(huì)總福利來看，有限混業(yè)經(jīng)營模式會(huì)優(yōu)于分業(yè)經(jīng)營制度模式。
三、三種經(jīng)營模式的制度優(yōu)劣比較
設(shè)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營時(shí)金融機(jī)構(gòu)A、B創(chuàng)造的利潤分別為π3A，π3B。一方面，由于混業(yè)經(jīng)營公司的可選策略包含分業(yè)經(jīng)營策略，混業(yè)經(jīng)營優(yōu)于分業(yè)經(jīng)營；另一方面，由于混業(yè)經(jīng)營時(shí)不再有交易成本，因此對任意的資源分配方式y(tǒng)，都有：
即混業(yè)經(jīng)營也優(yōu)于有限混業(yè)經(jīng)營。
但是，在現(xiàn)實(shí)世界中，制度演化并不是不計(jì)成本的優(yōu)劣選擇問題，有時(shí)制度改革需要付出的成本高于新制度帶來的收益，致使社會(huì)不得不保持現(xiàn)狀。從分業(yè)經(jīng)營到混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變也需要付出制度演化成本，比如在金融機(jī)構(gòu)合并中，機(jī)構(gòu)整合，人員調(diào)配，企業(yè)文化協(xié)調(diào)，新監(jiān)管機(jī)制的建立都需要付出巨大的成本，設(shè)制度轉(zhuǎn)變過程需要的總成本為C1，計(jì)算混業(yè)經(jīng)營比分業(yè)經(jīng)營多帶來的收益為：
E（π3A+π3B）-E（π0A+π0B）=a（ -Δr）
混業(yè)經(jīng)營比有限混業(yè)經(jīng)營多帶來的收益為：
于是有：
命題三：分業(yè)經(jīng)營模式演化為混業(yè)經(jīng)營模式的充要條件為：
制度演化成本C1＜a（ -Δr）；
有限混業(yè)經(jīng)營模式演化為混業(yè)經(jīng)營模式的充要條件為制度演化成本
C1＜a（ -Δr）+min{0，M[Δr-（1-k） ]}
四、啟示
隨著交易技術(shù)的進(jìn)步，業(yè)務(wù)范圍限制將是金融機(jī)構(gòu)利益最大化的障礙（命題一），因此，國家應(yīng)改順應(yīng)大勢，逐步放松銀行業(yè)務(wù)范圍限制；否則，繼續(xù)進(jìn)行嚴(yán)格的業(yè)務(wù)范圍限制只會(huì)造成資金的低效率利用，有違資本追逐利益的本能，必然會(huì)成為束縛市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。
當(dāng)交易成本降低到一定程度時(shí)，銀行的混業(yè)經(jīng)營會(huì)提高金融機(jī)構(gòu)整體的盈利能力，（命題二），隨著中國加WTO，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)面臨與世界范圍內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)一場激烈的競爭，如何提高自身的競爭力？打破金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)壁壘應(yīng)該是最有效的方法，這對于提高整體金融機(jī)構(gòu)的盈利能力有立竿見影之效。
由命題三可知，降低制度演化成本可以促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營模式，為此我們提議：
金融控股公司是降低制度演化成本的好方法，由于在金融控股公司中，各子公司仍然是分業(yè)經(jīng)營的，各子公司仍然專注于自己的業(yè)務(wù)范圍，這使得各項(xiàng)業(yè)務(wù)的專業(yè)化水平不會(huì)因?yàn)楣竞喜⒍档停?同時(shí)，制度演變成本中的公司合并成本會(huì)比較低；另一方面，監(jiān)管實(shí)行分業(yè)經(jīng)營的子公司比監(jiān)管德國式“全能銀行”要容易得多，從這個(gè)意義上講，制度演變成本中的監(jiān)管成本也不會(huì)增加太多。
加強(qiáng)與國外金融機(jī)構(gòu)的合作，中外金融機(jī)構(gòu)的合作不僅引進(jìn)國外資金，而且可以快速提高金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營能力。 當(dāng)前，國有商業(yè)銀行已經(jīng)全面引入戰(zhàn)略投資者，截至2007年末，共有25家中資商業(yè)銀行引入33家境外投資者，投資總額212.5億美元，這對于提高中國金融機(jī)構(gòu)管理水平至關(guān)重要；但是，我們應(yīng)同時(shí)加強(qiáng)與國外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，快速提高中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)水平，以適應(yīng)未來混業(yè)監(jiān)管的需要。
附錄一
L|y=y1≤L|y=y2，且“=”成立當(dāng)且僅當(dāng) y1=y2=0。
證明：
由L=aΔr+[（1-k） -Δr]y- C0以及y1= ， y2=0，知：
L|y=y1＝aΔr-C0+ -b +2 于是L|y=y1≤aΔr -C0+ -b +[ ]b+C0 =aΔr=L|y=y2
且“=”成立當(dāng)且僅當(dāng)[ ]b=C0，此時(shí)y1=y2=0。證畢。
附錄二
如果k＜k1，則L｜y=0＜L｜y=M；反之，如果k＞k1，則L｜y=0＞L｜y=M，其中k1滿足⑦式。
證明：L|y=M-L|y=0＞0當(dāng)且僅當(dāng)（1-k） -Δr- ＞0
進(jìn)一步等價(jià)于
f（x）=M x2-（MΔr-b +C0）x-bΔr＞0⑧
其中x=1-k
由①式得：b -C0-bΔr＞0進(jìn)一步得： -Δr＞0
于是
f（1）＝M（ -Δr）+（b -C0-Δr）＞0，
f（0）＝-bΔr＜0。
從而⑧等價(jià)于x＞1-k1即k＜k1。后半部的證明類似，證畢。
參考文獻(xiàn)：
1、吉林大學(xué)中國國有經(jīng)濟(jì)研究中心課題組.金融控股公司:加入WTO后我國金融業(yè)發(fā)展模式的現(xiàn)實(shí)選擇[J].東北亞論壇,2003(3).
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