資產(chǎn)流動性的重要性精選(九篇)

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第1篇：資產(chǎn)流動性的重要性范文

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；商業(yè)銀行；流動性

中圖分類號：F830.33 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）04-0-01

2008年金融危機(jī)像一場突如其來的暴風(fēng)雨席卷了各行各業(yè)，而作為金融行業(yè)中的中流砥柱，銀行業(yè)在這場風(fēng)暴中更是傷痕累累，無數(shù)銀行或倒閉，或被政府收購。一般看來，銀行倒閉的主要原因是流動性出現(xiàn)問題，從而發(fā)生擠兌現(xiàn)象。巴塞爾協(xié)議Ⅱ在市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等方面對銀行業(yè)的要求雖然繁多且復(fù)雜，但是并未強(qiáng)調(diào)銀行業(yè)的流動性風(fēng)險(xiǎn)。從美國這次次級貸款危機(jī)所引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中我們可以看到流動性風(fēng)險(xiǎn)帶來的代價(jià)是非常慘重的。今天，金融危機(jī)雖然已漸漸過去，但是它所敲響的警鐘仍余音回響。因此在金融危機(jī)背景下研究商業(yè)銀行的流動性問題具有重要意義。

銀行經(jīng)營的三大原則是安全性、流動性和盈利性，其中安全性是保證，流動性是條件，盈利性是目的，三者相輔相成，缺一不可。而作為重要條件的流動性是指銀行對全部應(yīng)付款的支付、清償能力及滿足各種合理資產(chǎn)需求的能力。具體包括兩方面， 即是負(fù)債的流動性和資產(chǎn)的流動性，前者指銀行以較低的成本獲取資金的能力，后者則是銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失情況下變現(xiàn)的能力。因?yàn)樯虡I(yè)銀行業(yè)是高負(fù)債經(jīng)營的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)， 清償負(fù)債帶來的流動性需求往往是剛性又具有一定的不確定性， 因此流動性風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行經(jīng)營中面臨的一個主要風(fēng)險(xiǎn)， 即使是其他風(fēng)險(xiǎn)類別最后往往也能以流動性風(fēng)險(xiǎn)的形式表現(xiàn)出來。同時(shí)，流動性被視為商業(yè)銀行的生命線，因?yàn)樗粌H直接決定著單個商業(yè)銀行的安危存亡，而且對整個國家乃至全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定都至關(guān)重要。因此我們可以知道，保持充足的流動性對于商業(yè)銀行的持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展具有至關(guān)重要的意義。

根據(jù)前面介紹可以知道，商業(yè)銀行的流動性包括資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的流動性兩個方面，所以保持商業(yè)銀行的流動性就需要從保持資產(chǎn)和負(fù)債的流動性兩方面入手，因此相應(yīng)的處理辦法也有三個。

第一，提高資產(chǎn)流動性。所謂資產(chǎn)流動性，是指資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，其衡量標(biāo)準(zhǔn)有兩個，一是資產(chǎn)變現(xiàn)的成本；二是資產(chǎn)變現(xiàn)的速度。所以，我們要提高流動性就需要降低資產(chǎn)變現(xiàn)的成本和加快資產(chǎn)變現(xiàn)的速度，換句話說就是要提高銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力。因此建立分層次的準(zhǔn)備資產(chǎn)制度是提高資產(chǎn)流動性的主要方法。一般來講，我們主要是把資產(chǎn)分成兩級，即一級準(zhǔn)備和二級準(zhǔn)備。一級準(zhǔn)備主要是是庫存現(xiàn)金，存放中央銀行差額準(zhǔn)備金和存放同業(yè)等，大概5%-7%比較合適；二級準(zhǔn)備主要是一些有價(jià)證券如短期國債、商業(yè)票據(jù)等，大概20%左右比較合適。

第二，提高負(fù)債流動性。所謂負(fù)債流動性，是指商業(yè)銀行能夠以較低的成本隨時(shí)獲得需要的資金?；I資能力越強(qiáng)，籌資成本越低，則流動性越強(qiáng)。所以提高流動性負(fù)債的主要方法是增加流動性負(fù)債，一般做法是實(shí)施負(fù)債管理，比如吸收活期存款、直接向中央銀行借款、同業(yè)拆借、再貼現(xiàn)和回購等方法。

第三，統(tǒng)籌安排資產(chǎn)與負(fù)債。在能力一定的情況下，如何安排資源達(dá)到合理配置就是一個重要問題。為了提高流動性，銀行可以考慮存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對銀行流動性的影響并計(jì)算一定時(shí)期的流動性需求，使之具有一定的預(yù)測作用；其次，因?yàn)殂y行面臨的外部環(huán)境時(shí)刻在改變，銀行還可以建立銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)測預(yù)警機(jī)制，達(dá)到預(yù)防效果；最后，就是保持資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)期限對稱性，使之在總量上相當(dāng)，期限上對等，此時(shí)一般常用的方法就是資產(chǎn)證券化，即以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。

比較上述三種方法可以知道，方法三是結(jié)合方法一、二得到了，但又有所延伸。在實(shí)踐中我們也很少單獨(dú)使用方法一和方法二，一般采用最多的就是方法三了，即統(tǒng)籌安排資產(chǎn)和負(fù)債的方法，因?yàn)樗婢叻椒ㄒ弧⒍奶攸c(diǎn)。同時(shí)需要注意的是，方法一和方法二相比，兩者也是各有特點(diǎn)，提高負(fù)債流動性雖然使商業(yè)銀行具有一定的主動性，但是它同時(shí)也伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此需要謹(jǐn)慎使用。

中國如同一條沉睡的巨龍正在蘇醒，綜合國力與日俱增，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)，作為服務(wù)業(yè)的銀行業(yè)必然也會隨之迅速發(fā)展，作為金融專業(yè)的學(xué)生，更需要了解銀行業(yè)的特殊性。銀行業(yè)是高負(fù)債高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營，流動性條件必須予以保證。同時(shí)，中國銀行業(yè)應(yīng)強(qiáng)化對流動性風(fēng)險(xiǎn)的管理，做好充分準(zhǔn)備，不斷完善未來市場競爭加劇情況下的流動性管理工作。雖然流動性風(fēng)險(xiǎn)不能徹底消除，但是只要我們積極學(xué)習(xí)其他銀行的經(jīng)驗(yàn)，善于反思總結(jié)，未雨綢繆，防范到位，就能在下次風(fēng)暴來臨時(shí)將損失減少到最小。

參考文獻(xiàn)：

[1]任遠(yuǎn).商業(yè)銀行經(jīng)營管理學(xué)[M].科學(xué)出版社，2011.

[2]郭鴻莉.商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理研究[M].北京交通大學(xué)，2012，6.

第2篇：資產(chǎn)流動性的重要性范文

[關(guān)鍵詞]流動性　中小商業(yè)銀行　流動性風(fēng)險(xiǎn)管理

引言：銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)的定義是銀行不能及時(shí)以合理價(jià)格取得資金以履行其償債義務(wù)和其他承諾的風(fēng)險(xiǎn)。銀行只有在急需要資金時(shí)能以合理的成本獲得立即可用資金才會被認(rèn)為是流動性正常的。如果商業(yè)銀行的流動性出現(xiàn)問題，就有可能產(chǎn)生流動性風(fēng)險(xiǎn)（liquidity risk），即銀行無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資的可能性，或者說當(dāng)銀行流動性不足時(shí)，它無法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠資金，從而影響其盈利水平。本文所討論的流動性風(fēng)險(xiǎn)即銀行面臨的流動性風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類：融資流動性風(fēng)險(xiǎn)和市場流動性風(fēng)險(xiǎn)，前者指商業(yè)銀行在不影響日常經(jīng)營或財(cái)務(wù)狀況的情況下，無法及時(shí)有效滿足資金需求的風(fēng)險(xiǎn)；后者指由于市場深度不足或市場動蕩，商業(yè)銀行無法以合理的市場價(jià)格出售資產(chǎn)以獲得資金的風(fēng)險(xiǎn)。

一、我國中小商業(yè)銀行流動性現(xiàn)狀

2009 年以后，M2 的增長速度一般都高于 M1 的增長速度， 呈現(xiàn)出了明顯的“剪刀差”效應(yīng)，這表明在這段時(shí)間內(nèi)，市場活躍程度不高，企業(yè)和居民傾向于定期存款和儲蓄，而非投資或者消費(fèi)，因此在銀行系統(tǒng)就集中了大量的流動性。存款準(zhǔn)備金率可以調(diào)控金融機(jī)構(gòu)信貸資金供應(yīng)量，是央行重要的貨幣政策工具，可以間接反映出不同時(shí)期金融機(jī)構(gòu)的資金供應(yīng)能力即流動性水平。 一般來講，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率就說明金融系統(tǒng)的流動性過剩，需要抑制；反之亦然。 從這些年的調(diào)整看（如圖 2），只有 2008 年 9 月到 12 月期間的四次調(diào)整是下調(diào)， 其余情況都是上調(diào)，這說明 2008 年第四季度的流動性出現(xiàn)了短缺情形， 這一時(shí)期也對應(yīng)了全球金融危機(jī)下國際流動性普遍不足的狀況。 從 2010 年起，連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這說明市場上的流動性總體充裕。對比我國中小商業(yè)銀行流動性比例趨勢圖 3 中可以看到 2008 年流動性比例在高點(diǎn)時(shí)正是央行連續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率之時(shí)，而 2010 年連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率時(shí)商業(yè)銀行的流動性比例也相應(yīng)下降， 但是還是維持在一定的安全的水平之上（大于 25%的流動性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)）。因此，我們可以得出這樣的結(jié)論：我國中小商業(yè)銀行的流動性總體處于充裕水平。

二、影響我國中小商業(yè)銀行流動性成因的理論分析

中小商業(yè)銀行的主要功能是實(shí)現(xiàn)流動性的轉(zhuǎn)移并且實(shí)現(xiàn)盈利,這必然導(dǎo)致其流動性風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生性,因此其自身管理經(jīng)營的特性和市場定位是產(chǎn)生流動性風(fēng)險(xiǎn)的一個主要因素；此外,宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定、宏觀金融監(jiān)管政策的變動均會造成中小商業(yè)銀行資金流量進(jìn)而影響到穩(wěn)定性；還有,開放條件下中小商業(yè)銀行業(yè)時(shí)刻面臨著外部的沖擊。 例如,1997年的東南亞的金融危機(jī)以及2008年的“次貸”危機(jī)；另外,劉海虹(1999)認(rèn)為資本充足率低、資產(chǎn)流動性下降以及不良信貸比例過高是我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)加大的主要原因。綜合起來,影響銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況、監(jiān)管部門的政策、銀行間流動性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)、銀行自身經(jīng)營不善、金融市場的發(fā)育程度、受對外開放的沖擊等等。

在風(fēng)險(xiǎn)度量方面,上面提到的因素在宏觀層面上很難被衡量,定性的變量很難被量化,不利于建立數(shù)量化的函數(shù)關(guān)系。通過深入發(fā)掘,我們可以發(fā)現(xiàn)它們最后都會影響到銀行的一些微觀層面,金煜(2007)即認(rèn)為宏觀因素主要是通過改變銀行的微觀指標(biāo),間接地對商業(yè)銀行的流動性產(chǎn)生影響?；诮?jīng)濟(jì)、金融危機(jī)等宏觀經(jīng)濟(jì)因素的不確定性,本文主要考察的是正常經(jīng)濟(jì)環(huán)境下中小商業(yè)銀行自身的經(jīng)營狀況對其流動性風(fēng)險(xiǎn)的影響,即從銀行自身的微觀層面入手。例如：盈利能力，資產(chǎn)的數(shù)量，資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)等。下面我們便從實(shí)證角度對影響我國中小商業(yè)銀行流動性的因素進(jìn)行分析。

三、影響我國中小商業(yè)銀行流動性因素的實(shí)證分析

（1）樣本選擇

本文主要選取了民生銀行、浦發(fā)銀行、深圳發(fā)展銀行、華夏銀行、招商銀行、交通銀行共 6家中小商業(yè)銀行作為研究對象，收集整理了其2000 年到2011 年各年度的流動性比率、不良貸款率、核心資本充足率、總資產(chǎn)以及凈資產(chǎn)收益率的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型來進(jìn)行實(shí)證分析， 從而找出影響我國中小商業(yè)銀行流動性的因素。

（2）變量選擇

以平均流動性比率（LD）為回歸變量，作為流動性狀況的度量，以不良貸款率（BL）、核心資本充足率（HX）、凈資產(chǎn)收益率（JZC）、總資產(chǎn)（ZZC）作為解釋變量，選擇以上變量的原因如下：

第3篇：資產(chǎn)流動性的重要性范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；商業(yè)銀行；市場流動性風(fēng)險(xiǎn)；融資流動性風(fēng)險(xiǎn)

一、 引言

李楊、張曉晶（2015）引用主席于2014年12月9日的中央經(jīng)濟(jì)工作會講話：“我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)人新常態(tài)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性特征的必然反映，是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。認(rèn)識新常態(tài)，適應(yīng)新常態(tài)，引領(lǐng)新常態(tài)，是當(dāng)前和今后一個時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯”。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的主要特征。

經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)之前的上升周期帶來的經(jīng)濟(jì)增長，致使人們忽略了經(jīng)濟(jì)不平衡以及金融創(chuàng)新所攜帶的高杠桿率所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)（李楊和張曉晶，2015）。商業(yè)銀行是金融創(chuàng)新造成風(fēng)險(xiǎn)的首要沖擊者，全部的資金都要通過商業(yè)銀行進(jìn)行結(jié)算流轉(zhuǎn)，商業(yè)銀行流動性的地位就凸顯出來了。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，保持商業(yè)銀行合理的流動性水平，規(guī)避和降低商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)，對于新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)極易誘發(fā)商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而造成金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定。2007年爆發(fā)的全球金融危機(jī)是流動性風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的最好例證。金融危機(jī)動搖了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的根基，也引發(fā)了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行對流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的持續(xù)關(guān)注。

全球金融危C凸顯了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性（廖岷，2009）。對于商業(yè)銀行而言，保持足夠的流動性和追求利潤最大化之間是此消彼長的關(guān)系。因而，一個全面的衡量和管理最佳流動性水平的風(fēng)險(xiǎn)管理策略是非常有必要的。巴塞爾Ⅲ針對金融危機(jī)的情況專門提出了新的關(guān)于流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的指標(biāo)（BCBS，2010）：LCR（流動性覆蓋率）和NFSR（凈穩(wěn)定資金比例）。LCR是巴塞爾協(xié)議Ⅲ針對流動性風(fēng)險(xiǎn)管理專門做出的改革，主要用來保證商業(yè)銀行保持充足的流動性資產(chǎn)，以滿足未來30日流動性的需求。LCR的提出提高了商業(yè)銀行面臨流動性風(fēng)險(xiǎn)的回旋空間和抗沖擊能力，切斷了傳導(dǎo)到其他金融機(jī)構(gòu)的可能性，其對銀行業(yè)的監(jiān)管細(xì)則做出了一系列的改變，這些改變推動著銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的不斷完善。NFCR推動著銀行流動性管理轉(zhuǎn)向長期負(fù)債，如穩(wěn)定的存款和中長期債券等。監(jiān)管新規(guī)的不斷出臺推動著商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理不斷前行。

流動性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比信用違約成本要高，對于長期的高收益證券尤為明顯。商業(yè)銀行在不斷追求收益的時(shí)候使得其流動性越來越少。實(shí)際上流動性有一個真正的成本，而且它比從信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期損失大（Ericsson & Renault，2006）。Aspachs等（2005）、Acharya和Naqvi（2012）認(rèn)為商業(yè)銀行對流動性的需求是高度扭曲的，并且期限錯配會造成短期內(nèi)流動性的匱乏。孫清，陳靖元（2011）通過構(gòu)建資產(chǎn)負(fù)債的引力模型，試圖解決資產(chǎn)和負(fù)債不同期限帶來的流動性風(fēng)險(xiǎn)問題。選擇從資產(chǎn)端的市場流動性和負(fù)債端融資流動性分析商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)，是遵循了國際上最新的流行方法，如Drig？`和Socol（2009）與Topaloglou（2015）等學(xué)者在研究商業(yè)銀行的流動性時(shí)，都是從商業(yè)銀行的資產(chǎn)端的市場流動性和負(fù)債端融資流動性切入的。

金融危機(jī)以來暴露出來的流動性問題，已經(jīng)說明了流動性風(fēng)險(xiǎn)的危害，并且引起了金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。如何進(jìn)行流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析并給予管理，對商業(yè)銀行來說，是經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)后的棘手問題。本文安排如下：第二章討論中國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)變化；第三章分析經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對中國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成的挑戰(zhàn)；最后提出相應(yīng)的政策建議。

二、 中國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)變化

流動性風(fēng)險(xiǎn)是中國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分，其實(shí)質(zhì)是如何正確匹配資產(chǎn)負(fù)債流動性的匹配問題，主要包括資產(chǎn)端的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)和負(fù)債端的融資流動性風(fēng)險(xiǎn)。而流動性風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的主要誘因之一。分析商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)不能割斷資產(chǎn)與負(fù)債的聯(lián)系。特別是2014年商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法出臺以來，隨著監(jiān)管的更加嚴(yán)格，更應(yīng)從總體和結(jié)構(gòu)上把握商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的新來源和變化。

1. 中國商業(yè)銀行整體流動性風(fēng)險(xiǎn)。一直以來，我國M2增速處在高位，宏觀流動性比較充裕，中國商業(yè)銀行體系流動性較為充足。從流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)來看，我國商業(yè)銀行2008年第四季度～2015年第二季度，整體流動性風(fēng)險(xiǎn)處于穩(wěn)定水平上。流動性比例總體保持在40%以上，遠(yuǎn)高于25%的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但其波動也較為明顯。受金融危機(jī)影響，2008年第四季度流動性比例出現(xiàn)了較大的降幅。2009年～2011年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)增長形勢向好，商業(yè)銀行流動性比例保持穩(wěn)定水平。自2012年起，隨著經(jīng)濟(jì)增長減緩，流動性比例有所上升，但在2013第三季度，受“錢荒”事件的影響，流動性比例有所下降，但仍高于前四年的平均水平，整體流動性風(fēng)險(xiǎn)處于可控范圍。2014年，央行兩次定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，一次非對稱下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率，銀行間市場流動性比較充裕，利率水平保持在相對低位，2013年第四季度～2014年第三季度，商業(yè)銀行流動性比例處于上升趨勢，流動性風(fēng)險(xiǎn)下降。

總體上看，我國商業(yè)銀行流動性比總體寬裕，但是流動性風(fēng)險(xiǎn)依然存在于商業(yè)銀行體系當(dāng)中。Drehmann和Nikolaou（2009）等學(xué)者的研究認(rèn)為流動性會突然枯竭，流動性風(fēng)險(xiǎn)會突然加大，因而單純的保證總量充裕無法真正消除流動性風(fēng)險(xiǎn)。

2. 商業(yè)銀行面臨的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)方的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)主要存在于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)期限上，傳統(tǒng)的敞口分析通常會忽略結(jié)構(gòu)上的變化與不同，當(dāng)市場流動性出現(xiàn)超預(yù)期的惡化和枯竭時(shí)，銀行的資產(chǎn)會更難在金融市場上變現(xiàn)，使得銀行資產(chǎn)流行性迅速下降。

我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)構(gòu)成主要有凈貸款、現(xiàn)金及存放中央銀行款項(xiàng)、同業(yè)資產(chǎn)、債券投資等。從流動性來分，商業(yè)銀行資產(chǎn)可以分為流動性資產(chǎn)和非流動性資產(chǎn)。現(xiàn)金、超額準(zhǔn)備金、短期同業(yè)資產(chǎn)、可交易的證券和短期貸款等都屬于流動性資產(chǎn)。中長期貸款、法定存款準(zhǔn)備金等屬于非流動性資產(chǎn)。不同性質(zhì)的資產(chǎn)面臨著不同的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)。貸款是商業(yè)銀行的主營業(yè)務(wù)，在商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比最多的是凈貸款。貸款的流動性較差，潛在的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)較高，2009年～2014年，商業(yè)銀行凈貸款增速一直呈下降趨勢，表明商業(yè)銀行一直在控制市場流動性風(fēng)險(xiǎn)較高的貸款項(xiàng)目的增速。商業(yè)銀行的凈貸款增速從2009年的38%降到2014年的12%，w現(xiàn)出金融危機(jī)之后我國商業(yè)銀行不斷加強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理，并且取得了不錯的效果。同時(shí)變化比較大的還有同業(yè)資產(chǎn)。2010年同業(yè)資產(chǎn)縮水嚴(yán)重，主要在于央行多次上調(diào)準(zhǔn)備金率，造成同業(yè)拆借資金緊張。同業(yè)拆借利率受市場影響比較明顯，波動比較頻繁，若發(fā)生流動性危機(jī)，商業(yè)銀行就會難以在同業(yè)市場進(jìn)行借款，給同業(yè)拆借市場帶來流動性風(fēng)險(xiǎn)。政府債券在商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占比較小，主要是因?yàn)槠溆暂^差，但其良好的流動性和無風(fēng)險(xiǎn)特征受到商業(yè)銀行青睞，因而商業(yè)銀行需要在盈利性和流動性上進(jìn)行權(quán)衡，因此商業(yè)銀行持有的政府債券一直處在相對穩(wěn)定的狀態(tài)。

從商業(yè)銀行總體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金和存放中央款項(xiàng)是呈現(xiàn)增加趨勢，同業(yè)拆借市場中的流動性從資產(chǎn)方看保持平穩(wěn)態(tài)勢，因而商業(yè)銀行的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)較小。

3. 商業(yè)銀行負(fù)債端面臨的融資流動性風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的負(fù)債方通常作為商業(yè)銀行的資金來源，是融資流動性的直接體現(xiàn)，因而對于流動性風(fēng)險(xiǎn)管理來說，商業(yè)銀行的負(fù)債端顯現(xiàn)的融資流動性風(fēng)險(xiǎn)可能更為重要。

我國商業(yè)銀行負(fù)債方的主要構(gòu)成有存款，短期借款和商業(yè)銀行發(fā)行的債券等。商業(yè)銀行資產(chǎn)方的債權(quán)是商業(yè)銀行負(fù)債端的債務(wù)。從融資的角度進(jìn)行分析，可以區(qū)分潛在的流動性風(fēng)險(xiǎn)的來源。存款是商業(yè)銀行最穩(wěn)定和最有效的資金來源，是其融資流動性的保障。從2010年起，商業(yè)銀行出于經(jīng)營成本的考慮也逐漸的增加短期借款的持有數(shù)量。短期借款的增加減少了商業(yè)銀行的經(jīng)營成本，增加了短期的融資流動性，但惡化了期限錯配問題，長遠(yuǎn)來看不利于商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理。長期資金的增加有利于商業(yè)銀行降低融資流動性風(fēng)險(xiǎn)，長期債券和中長期存款都是商業(yè)銀行不可或缺的穩(wěn)定資金來源。盡管會增加商業(yè)銀行成本，但對于商業(yè)銀行減少融資流動性風(fēng)險(xiǎn)，減少擠兌發(fā)生的可能性，都有巨大的作用。所以，近些年長期資金的不斷增加，為商業(yè)銀行防范流動性風(fēng)險(xiǎn)提供了資金保障。

通過分析市場流動性風(fēng)險(xiǎn)和融資流動性風(fēng)險(xiǎn)可知，融資流動性風(fēng)險(xiǎn)較市場流動性風(fēng)險(xiǎn)暴露充分，融資流動性風(fēng)險(xiǎn)要大；大型商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)較為合理，面臨的市場流動性和融資流動性風(fēng)險(xiǎn)較低；中小銀行過于依賴同業(yè)拆借市場，融資流動性風(fēng)險(xiǎn)要大于大型商業(yè)銀行。

三、 經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成的挑戰(zhàn)

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)特征的主要特征是經(jīng)濟(jì)下行，但金融環(huán)境復(fù)雜化，利率市場化等制度的變化也都是新常態(tài)的主要特征（張曉晶，2015）。新常態(tài)導(dǎo)致的新變化會對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的測算、評估、管理等帶來一系列挑戰(zhàn)，因此，對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)關(guān)注是新常態(tài)的要求。

1. 宏觀經(jīng)濟(jì)下行增加了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。余斌、吳振宇（2014）總結(jié)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)特征時(shí)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)下行并趨于穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的主要特征。宏觀經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，信用違約逐漸增多，銀行壞賬增多，部分銀行開始惜貸，從而使得流動性需求越來越多，但此時(shí)流動性供給不斷減少。Minsky（2008）、Davidson（2002）、BCBS （2008，2010）和Nikolaou（2009）都論述了宏觀經(jīng)濟(jì)對流動性的影響。對于大型國有銀行來說，流動性風(fēng)險(xiǎn)管理背后有國家信用的隱形擔(dān)保，所以會助長此類銀行過于追求利潤而忽略了風(fēng)險(xiǎn)的存在。中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長率近些年來持續(xù)下降，對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理構(gòu)成了挑戰(zhàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)下行會使得其他風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成為流動性風(fēng)險(xiǎn)。Drig？`和Socol（2009）認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)面臨的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了重大變化，會使得商業(yè)銀行的經(jīng)營面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。外部環(huán)境對銀行的負(fù)面影響在增大。潘敏和張依茹（2012）通過構(gòu)建動態(tài)面板模型證明了這個觀點(diǎn)。

流動性風(fēng)險(xiǎn)具有自我強(qiáng)化的特點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)尤為明顯。在銀行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)之時(shí)，流動性風(fēng)險(xiǎn)往往會給予銀行最致命一擊。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變差會導(dǎo)致資本外逃，加劇資金流動的波動。商業(yè)銀行在面臨資本外逃時(shí)往往無計(jì)可施，而資本外逃也會引發(fā)“羊群效應(yīng)”。“巴林銀行事件”和“雷曼兄弟”倒閉說明了忽視流動性風(fēng)險(xiǎn)后果是嚴(yán)重的。

2. 金融環(huán)境變化使得商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化。金融脫媒導(dǎo)致商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，增加了商業(yè)銀行的融資成本；資產(chǎn)證券化在為商業(yè)銀行提供流動性的同時(shí)也積聚著風(fēng)險(xiǎn)；互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展加速了流動性風(fēng)險(xiǎn)的暴露，也加速了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳染速度。金融危機(jī)以來的金融環(huán)境復(fù)雜化使得商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜化。

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行構(gòu)成了新的挑戰(zhàn)，在經(jīng)濟(jì)形勢較好的時(shí)候，資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)可能不會出現(xiàn)問題，但過度膨脹的同時(shí)在不斷積聚風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行的資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)存在著價(jià)值減少的情況，如果貸款出現(xiàn)違約或者展期，則意味著商業(yè)銀行目前持有的尚未資產(chǎn)證券化的非流動資產(chǎn)不再受市場歡迎，變得難以繼續(xù)資產(chǎn)證券化，銀行的流動性難以為繼。對于金融市場上的資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)來說，如果價(jià)格波動過于激烈，尤其是價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的情況，證券化資產(chǎn)就會被拋售。市場流動性因此出現(xiàn)萎縮，甚至枯竭。商業(yè)銀行在資產(chǎn)證券化市場上也參與了交易，市場流動性出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)會傳導(dǎo)到商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致銀行出現(xiàn)流動性危機(jī)。其中的機(jī)理在于，拋售行為使得資產(chǎn)價(jià)格下浮更快，價(jià)格持續(xù)下跌會加劇資產(chǎn)拋售，形成惡性循環(huán)。

四、 結(jié)論

商業(yè)銀行流動性總體充裕，但資產(chǎn)端和負(fù)債端分別存在潛在的市場流動性風(fēng)險(xiǎn)和融資流動性風(fēng)險(xiǎn)。從市場流動性風(fēng)險(xiǎn)看，大型商業(yè)銀行由于盈利渠道廣，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的特點(diǎn)，擁有較多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；中小銀行盈利渠道少，因而同業(yè)存放較多，但保持了靈活性。從融資流動性風(fēng)險(xiǎn)看，大型商業(yè)銀行持有較多的穩(wěn)定的資金，并且融資成本相對較低；中小銀行融資更多的是通過同業(yè)拆借的方式，在金融環(huán)境復(fù)雜化和金融脫媒加速的今天，中小銀行面臨更多的融資流動性風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)下行、資產(chǎn)證券化和利率市場化的發(fā)展都對商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

在我國經(jīng)濟(jì)處在新常態(tài)的發(fā)展階段中，央行和O管部門在流動性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動的時(shí)候，流動性風(fēng)險(xiǎn)極易由利率風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變而來，因?yàn)樾刨J市場、利率市場是緊密相連的。因此在防范流動性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，需要同時(shí)防范利率風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)。（2）流動性風(fēng)險(xiǎn)具有資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)特征，同時(shí)流動性風(fēng)險(xiǎn)也會根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)波動和流動性變化而變化，因而仔細(xì)分析商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)變化，區(qū)別發(fā)現(xiàn)潛在的流動性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)的補(bǔ)充商業(yè)銀行的流動性。（3）資產(chǎn)證券化和利率市場化的發(fā)展會促使金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新要在合理的監(jiān)管范圍內(nèi)進(jìn)行。監(jiān)管部門應(yīng)對有關(guān)于商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新進(jìn)行動態(tài)監(jiān)管，以便及時(shí)做出對策，防止流動性突然枯竭，誘發(fā)流動性危機(jī)。

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第4篇：資產(chǎn)流動性的重要性范文

【關(guān)鍵詞】 資產(chǎn)負(fù)債表 償債能力 流動資產(chǎn)

1 引言

企業(yè)的資產(chǎn)流動能力主要是指資產(chǎn)的短期流動能力，而流動資金主要包括滿足日常經(jīng)營的資金以及日常管理的資金。而更細(xì)致的分類，企業(yè)的日常經(jīng)營的資金主要用于購買原材料、日常銷售環(huán)節(jié)等必須的資金，而用于日常管理的資金還包括管理所需的臨時(shí)性的支出以及短期的債務(wù)利息的支出。而當(dāng)整體的企業(yè)環(huán)境以零售或者流動性非常強(qiáng)的業(yè)務(wù)為主導(dǎo)時(shí)，需要留存的現(xiàn)金等流動性強(qiáng)的資產(chǎn)就要更多。其實(shí)無論是企業(yè)的利益主體包括股東、債權(quán)人或者是利益相關(guān)者群體客戶、員工、相關(guān)部門來說，企業(yè)的流動性能力與企業(yè)的短期償債能力都非常有用，是財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)預(yù)測、財(cái)務(wù)決策中必不可少的因素。因此了解并且能夠分析企業(yè)的短期償債能力，對于理解資產(chǎn)負(fù)債表的幫助也非常的大。

2 資產(chǎn)負(fù)債表與短期償債能力的關(guān)系

2.1 資產(chǎn)負(fù)債表與各會計(jì)要素之間的關(guān)系以展示“經(jīng)營性凈資產(chǎn) = 金融性凈負(fù)債 + 股東（或所有者）權(quán)益”，但是簡單來說就是“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的項(xiàng)目及其數(shù)量關(guān)系為內(nèi)容的資產(chǎn)負(fù)債表，而這個表格的實(shí)質(zhì)就是資產(chǎn)負(fù)債表的要素結(jié)構(gòu)與關(guān)系（見表1）。而形容企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要包括：營運(yùn)能力、流動比率、速動比率與現(xiàn)金比率等。

2.1.1 營運(yùn)能力

具體里看，衡量企業(yè)短期償債能力的最基礎(chǔ)的比率就是營運(yùn)比率?？梢员硎緸闋I運(yùn)能力=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債。它主要是體現(xiàn)了企業(yè)的基本營運(yùn)水平，以及是否還能滿足日常經(jīng)營所需要的資產(chǎn)。

2.1.2 流動比率

所謂流動比率，顧名思義就是衡量企業(yè)的流動能力的比率，他可以表示榱鞫比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債。對于比率的一般分析：隨著流動比率的增加，代表企業(yè)的流動資產(chǎn)要高于流動負(fù)債，也就是說流動性很強(qiáng)，但是實(shí)際上來說企業(yè)的流動比率有一個度，并不能太高。因?yàn)槿绻髽I(yè)的短期流動資金多，代表企業(yè)的整體盈利能力與效益水平不高，會影響企業(yè)的經(jīng)營。而流動比率收應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的影響。

2.1.3 速動比率

速動比率是衡量企業(yè)的短期償債能力的一個很好的指標(biāo)。它可以表示為速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債，在這里的速動資產(chǎn)包括應(yīng)收賬款、貨幣資金和以公允價(jià)值變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。但是來說，和流動比率有著很大相似指出的速動比率也會反映流動資金的靈活度，尤其是當(dāng)這個指標(biāo)越大時(shí)，它代表了企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。但是并不能夠太高，也回影響企業(yè)的整體經(jīng)營，還要認(rèn)真的分析。

2.1.4 現(xiàn)金比率

企業(yè)的現(xiàn)金比率也會反映企業(yè)的現(xiàn)金資產(chǎn)的流動情況。它可以表示為現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/流動負(fù)債。這里面的現(xiàn)金資產(chǎn)主要包括貨幣資金和以公允價(jià)值變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。但是這個指標(biāo)并沒有現(xiàn)金流量比率更有說服力。

2.2 影響企業(yè)短期償債能力的因素

短期償債能力和企業(yè)流動性收到很多的因素影響，但是主要的包括以下幾個：

2.2.1 流動資產(chǎn)

企業(yè)的流動資產(chǎn)是指現(xiàn)金或者其等價(jià)物在一年或者一年以內(nèi)會轉(zhuǎn)變成可以使用的資產(chǎn)。實(shí)際上來說流動資產(chǎn)的整體變現(xiàn)能力比較強(qiáng)也就是所形成可以使用的資產(chǎn)的效率比較高，所以對企業(yè)的周轉(zhuǎn)具有很大的幫助，但是當(dāng)流動資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的經(jīng)營就會出現(xiàn)一定程度的問題，流動比率會增加，進(jìn)而企業(yè)的整體盈利能力就會下降。

2.2.2 流動負(fù)債

可以看出企業(yè)的流動負(fù)債是影響企業(yè)的短期償債能力的，包括營運(yùn)能力、流動能力以及現(xiàn)金償還能力等都具有一定程度的影響。而流動負(fù)債主要是指到期日比較短，主要的一年以下的負(fù)債，企業(yè)短期周轉(zhuǎn)資金使用的，所以會很快地償還，不會過多的償還借款利息。

2.2.3 營運(yùn)資金

首先要指出營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，因此它是一個兼具流動資產(chǎn)和流動負(fù)債特性的影響因素。企業(yè)是需要短期的負(fù)債來融資或者是進(jìn)行資金周轉(zhuǎn)的，但是流動負(fù)債過大，會影響企業(yè)的流動資金。因此一定要在積極地保障企業(yè)的整體的營運(yùn)能力的前提下來進(jìn)行流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的調(diào)整。而這個指標(biāo)實(shí)際上是直接的體現(xiàn)了企業(yè)的償付能力強(qiáng)弱與企業(yè)可持續(xù)性強(qiáng)弱的反應(yīng)。

2.2.4 現(xiàn)金流量

通常我們會提到現(xiàn)金流量的意義，但是這里的現(xiàn)金流量并不是平常意義的現(xiàn)金流量，而是一個更加廣泛且具體的意義。主要包括庫存現(xiàn)金和先進(jìn)等價(jià)物。很多企業(yè)為了讓短期運(yùn)營更方便，就保留大量的現(xiàn)金資產(chǎn)，這樣的確給企業(yè)造成了方便，但是卻影響了資產(chǎn)投資所帶來的升值，因此現(xiàn)金流入或者流出一定會影響企業(yè)的短期償債能力的。

3 結(jié)論與啟示

企業(yè)的短期償債能力顯然是企業(yè)管理與進(jìn)一步發(fā)展的重要之處，為了能夠讓企業(yè)的利益主體以及利益相關(guān)者能夠更好的分析企業(yè)的需求，要積極的轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，不斷地探索新時(shí)期下更適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的方式，在此基礎(chǔ)上，一定要多措施共發(fā)展，讓企業(yè)的短期償債水平穩(wěn)定，同時(shí)讓企業(yè)的資金流動能夠更加的適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展，不能一味的追求速度，也不能不考慮利益，這些都是非常重要的情況。隨著我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，上市公司對短期償債能力分析的進(jìn)一步重視，短期償債能力分析最終會得到完善。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 荊新，劉興云.財(cái)務(wù)分析學(xué)[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2003.

第5篇：資產(chǎn)流動性的重要性范文

關(guān)鍵詞： 金融資產(chǎn)；經(jīng)濟(jì)增長；外部結(jié)構(gòu)

一、引言

金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)聯(lián)性在理論研究上一直存在著爭議。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長完全由實(shí)物部門決定。主流經(jīng)濟(jì)增長理論的各類經(jīng)濟(jì)模型對金融市場的假設(shè)是：金融市場制度不變，金融變量只能被動地去適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長的要求而不能主動地作用于經(jīng)濟(jì)增長[1]。因此無論是在古典增長理論、現(xiàn)代增長理論還是新增長理論中，金融市場不是經(jīng)濟(jì)增長模型中的變量。

但是20世紀(jì)以來， 在眾多的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行的研究中，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家做出了金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長有促進(jìn)作用的結(jié)論。例如，戈德史密斯（Goldsmith，1969）首次論證了金融結(jié)構(gòu)對一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。肖（Shaw，1973） 與麥金農(nóng)（Mckinnon，1973）分別在金融深化論、金融壓制論中， 闡述了一國金融體制與該國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在一種互相刺激、互相制約的關(guān)系。金和萊文（King and Levine，1993、1997）提出一系列衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo)， 并利用實(shí)證方法證明金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的積極作用。但是這些學(xué)者的結(jié)論都是來源于各國的相關(guān)數(shù)據(jù)的比較，并沒有從理論的高度來證明。當(dāng)然也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家持不同的觀點(diǎn)。例如， 盧卡斯（Lucas，1988）認(rèn)為經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍夸大了經(jīng)濟(jì)增長過程中金融市場的重要性， 金融市場最多只不過在經(jīng)濟(jì)增長中起到極其微小的作用。對于中國的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家在這方面的研究也很多。例如，戴根有（2000）認(rèn)為，中國貨幣化率意味著中國整體支付風(fēng)險(xiǎn)在加大。趙志君（2000）認(rèn)為，中國M2/GDP對中國經(jīng)濟(jì)增長的作用是極為微弱的，這是因?yàn)橹袊姆柦?jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間存在著嚴(yán)重的金融流程梗阻。劉明志（2001）認(rèn)為中國貨幣化率水平由貨幣需求因素所決定。李揚(yáng)（2001）認(rèn)為中國所出現(xiàn)的貨幣化率上升（M2/GDP上升）和資本化率（資本存量/GDP值）上升是存在著特殊的社會背景，不僅限于貨幣化和資本市場深化的討論，還應(yīng)該從貨幣需求角度來討論。盡管不同學(xué)者的結(jié)論不盡相同， 但可以肯定的是， 金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著緊密的聯(lián)系[2]。

本文首先簡單說明數(shù)據(jù)的來源，接著對我國金融資產(chǎn)外部結(jié)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行描述，最后對其與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行實(shí)證演繹。本文對金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)變化側(cè)重于對其外部結(jié)構(gòu)的研究，是因?yàn)橥獠拷Y(jié)構(gòu)將金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系起來，更能說明金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。文章希望通過研究為中國金融業(yè)未來的發(fā)展尋找理論支持，促進(jìn)金融體制的完善，并為宏觀調(diào)控提供相關(guān)金融變量。

二、數(shù)據(jù)的選擇

本文從資產(chǎn)流動性的角度把金融資產(chǎn)分為貨幣、債券和股票三類。貨幣又有流通中的現(xiàn)金M0和狹義貨幣M1、廣義貨幣M2三種定義。債券包括國債、政策性金融債、其他金融債、企業(yè)債、國家投資債和國家投資公司債六類。股票分為A股、B股、N股和H股[3]。

在計(jì)量金融資產(chǎn)時(shí)，各種貨幣類金融資產(chǎn)都按《中國金融統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國證券期貨統(tǒng)計(jì)年鑒》中公布的即期貨幣余額計(jì)量。債券，我們用當(dāng)年債券余額來計(jì)量債券資產(chǎn)的總量。對于股票本文按市價(jià)總值進(jìn)行計(jì)量[4]。

全部金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)存量之間的比例，是反映金融外部結(jié)構(gòu)的最重要指標(biāo)。對于實(shí)物資產(chǎn)的計(jì)量復(fù)雜性，我們沿用傳統(tǒng)方法，用GDP代替實(shí)物資產(chǎn)存量 [5]。

三、金融資產(chǎn)的外部結(jié)構(gòu)

各種金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)的比例構(gòu)成了金融資產(chǎn)的外部結(jié)構(gòu)，反映了該項(xiàng)金融資產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)中相對重要程度。

從上表中可以發(fā)現(xiàn)，從1992年到2010年，中國的M2與GDP的比值從94.35%迅速提高到182.36%，19年的時(shí)期里增加了1倍，這在世界金融發(fā)展史上是罕見的。同期，債券余額占GDP的比率從101.75%上升到182.87%。股票市場發(fā)展較晚，但股票市價(jià)總值占GDP的比率增長速度最快，在1992年到2010年的19年時(shí)間里，占GDP的比率從3.89%上升到66.69%。隨著資本市場的發(fā)展和金融資產(chǎn)的多樣化，國民經(jīng)濟(jì)對金融的依存度迅速提高，三項(xiàng)金融資產(chǎn)總量占GDP的比重從1992年的199.99%增加到2010年的431.92%。

金融發(fā)展并非單純量的增長，各種金融資產(chǎn)在國民經(jīng)濟(jì)中占的比例的增大只能說明他們在國民經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要。如果金融擴(kuò)張建立在高效率的基礎(chǔ)上，那么這種擴(kuò)張就會促進(jìn)著經(jīng)濟(jì)增長總量和速度的提高，否則的話，這種擴(kuò)張隱含著極大的危機(jī)。1992年至2010年，M2/GDP與GDP的增長率的相關(guān)系數(shù)是-0.5171，總金融資產(chǎn)與GDP比值和GDP增長率的相關(guān)系數(shù)是-0.4603，債券余額與GDP比值和GDP增長率的相關(guān)系數(shù)是-0.5023，股票市價(jià)總值與GDP比值和GDP增長率相關(guān)系數(shù)為-0.2281。這說明中國的金融雖然市場快速發(fā)展，但卻沒有促進(jìn)宏觀效益。另外我國的M2/GDP和總金融資產(chǎn)/GDP的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.95，說明貨幣化與金融深化的方向是一致的，但它們的增長并沒有改變中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑的局面。

金融業(yè)的深化與經(jīng)濟(jì)的增長背道而馳說明中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中存在著嚴(yán)重的金融流程阻塞。一般來說，在金融資產(chǎn)流動性一定的條件下，金融資產(chǎn)的擴(kuò)張能夠促使經(jīng)濟(jì)規(guī)模的增大，但是由于銀行投資管理水平仍未達(dá)到十分有效的水平，目前中國廣義貨幣M2的增長被大量的銀行不良資產(chǎn)所吞噬。雖然金融資產(chǎn)的擴(kuò)張對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的增強(qiáng)，但是也出現(xiàn)了金融資產(chǎn)流動性和金融資產(chǎn)質(zhì)量的下降以及儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的金融效率下降的問題[6]。金融的發(fā)展除了規(guī)模擴(kuò)張以外，更重要的是金融資產(chǎn)價(jià)格的合理程度和金融效率，后者從宏觀上體現(xiàn)在單位貨幣對國民經(jīng)濟(jì)支持的力度上。金融體制的改革應(yīng)更重視質(zhì)量的提高，而不是簡單的規(guī)模擴(kuò)張 [7]。

第6篇：資產(chǎn)流動性的重要性范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債管理；資金運(yùn)用；投資匹配

一、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的特點(diǎn)

由于我國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司只允許經(jīng)營財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、短期意外險(xiǎn)和短期健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)范圍和保險(xiǎn)的特性，決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債具有如下特點(diǎn)：

(一)資金來源的廣泛性

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金主要來源于保費(fèi)和資本金。由于我國國土面積廣闊，人口眾多，經(jīng)濟(jì)增長速度快，促進(jìn)了我國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，保費(fèi)規(guī)模的迅速擴(kuò)大，保險(xiǎn)資金越來越多，且來源廣泛，涉及社會的各個層面。保險(xiǎn)資金不僅來自于國有企業(yè)、外資企業(yè)，而且大量的保險(xiǎn)資金來自于個人；從產(chǎn)業(yè)來說，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金來自于第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)。從構(gòu)成來看，保險(xiǎn)資金主要由資本金、責(zé)任準(zhǔn)備金(包括未到期責(zé)任準(zhǔn)備金、未決賠款準(zhǔn)備金等)、總準(zhǔn)備金、保險(xiǎn)儲金以及未分配盈余等構(gòu)成。

(二)資金性質(zhì)的負(fù)債性

《中華人民共和國保險(xiǎn)法》將保險(xiǎn)定義為：“保險(xiǎn)，是指投保人根據(jù)保險(xiǎn)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人對于合同約定的可能發(fā)生的事故，因其發(fā)生所造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為?！睆谋ｋU(xiǎn)的定義可以看出，保險(xiǎn)公司的資金主要是來自保費(fèi)收入，收取保費(fèi)在前，承擔(dān)保險(xiǎn)責(zé)任在后。即保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)合同生效后，根據(jù)未來保險(xiǎn)事故發(fā)生與否，決定了是否承擔(dān)賠付責(zé)任。由此可以看出，保費(fèi)資金具有明顯的負(fù)債性特點(diǎn)。從保險(xiǎn)資金的構(gòu)成來看，除資本金和總準(zhǔn)備金外，其他都屬于負(fù)債。

(三)對外負(fù)債的短期性

從經(jīng)營范圍可以看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司除工程險(xiǎn)等少數(shù)險(xiǎn)種有可能保險(xiǎn)期限較長之外，其他險(xiǎn)種的保險(xiǎn)期限都不超過一年；與此同時(shí)，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可能的支出將在保險(xiǎn)期限內(nèi)完全明確。由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的險(xiǎn)種的責(zé)任期限一般不超過一年，這就決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的負(fù)債大部分在一年內(nèi)，具有明顯的短期性特征。

(四)保險(xiǎn)資產(chǎn)的流動性

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不確定性、成本支出時(shí)間的滯后性和金額的不確定性，及負(fù)債的短期性，決定了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債支出的時(shí)間的不確定性。為保證保險(xiǎn)責(zé)任的及時(shí)承擔(dān)，保護(hù)投保人(被保險(xiǎn)人)的利益，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司必須保持資產(chǎn)的高流動性，以防止債務(wù)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)“黑洞”導(dǎo)致公司無法繼續(xù)經(jīng)營或破產(chǎn)。

二、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理的重要性

從以上財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債的特點(diǎn)可以看出，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)不僅來自于經(jīng)營的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身，同時(shí)與保險(xiǎn)公司的自身管理水平密切相關(guān)。在當(dāng)前財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展迅速，競爭程度較高的情況下，保險(xiǎn)公司內(nèi)部管理水平將直接決定公司經(jīng)營的成敗與否。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)該加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力和流動性，保證各項(xiàng)債務(wù)按時(shí)支付。

(一)資產(chǎn)負(fù)債管理的概念

資產(chǎn)負(fù)債管理，從狹義的角度理解，為針對某類負(fù)債產(chǎn)品的特點(diǎn)形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)行業(yè)務(wù)條塊上的匹配；從廣義的角度理解，資產(chǎn)負(fù)債管理屬于風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇，它從整個企業(yè)的目標(biāo)和戰(zhàn)略出發(fā)，考慮償付能力、流動性和法律約束等外部條件為前提，以一整套完善的組織體系和技術(shù)，動態(tài)地解決資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值匹配問題以及企業(yè)層面的財(cái)務(wù)控制，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全性、盈利性及流動性的實(shí)現(xiàn)。

從以上定義可以看出，資產(chǎn)負(fù)債管理是通過了解保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)為出發(fā)點(diǎn)，進(jìn)而合理分析其資產(chǎn)、負(fù)債，并合理安排資產(chǎn)負(fù)債的匹配關(guān)系，以保證企業(yè)運(yùn)行的安全、提高公司的盈利能力和資金的流動性，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

(二)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債管理的重要意義

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)的不確定性和賠付金額的不確定性，導(dǎo)致了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司負(fù)債發(fā)生的時(shí)間的不確定性和支付金額的不確定性。這就要求財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司利用資產(chǎn)負(fù)債管理，加強(qiáng)自身資產(chǎn)負(fù)債的管理，以合理化解這些不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。從資產(chǎn)負(fù)債管理的角度來看，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司經(jīng)營的好壞，不僅取決于公司業(yè)務(wù)發(fā)展的好壞，更重要的是取決于資產(chǎn)負(fù)債管理的好壞。只有資產(chǎn)負(fù)債管理做好了，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司才能保護(hù)股東及廣大投保人的利益，才能保證國家金融的安全和社會的穩(wěn)定。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理對公司、行業(yè)、社會均具有深遠(yuǎn)的意義。

1.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司保護(hù)投保人(被保險(xiǎn)人)利益的需要

保險(xiǎn)，是一種風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和轉(zhuǎn)移的工具，它將投保人或被保險(xiǎn)人的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人，一旦發(fā)生保險(xiǎn)合同約定的意外損失或約定事件，保險(xiǎn)人按約定補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的損失或給付相應(yīng)的保險(xiǎn)金額。保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)狀況的好壞，在一定程度上決定了投保人(被保險(xiǎn)人)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成功與否。目前，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)市場競爭非常激烈，承保利潤不斷下降，有的險(xiǎn)種甚至出現(xiàn)了全行業(yè)的虧損，在這種情況下，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司要想充分發(fā)揮保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的作用，就必須通過做好資產(chǎn)負(fù)債管理，提高資產(chǎn)的盈利能力，以滿足廣大投保人利益的需要。

2.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司主動適應(yīng)保險(xiǎn)監(jiān)管的需要

近年來，我國保險(xiǎn)監(jiān)管由市場行為監(jiān)管逐步向償付能力監(jiān)管和市場行為監(jiān)管并重的方向發(fā)展，并將最終轉(zhuǎn)變?yōu)閮敻赌芰ΡO(jiān)管。償付能力的監(jiān)管，就是要求保險(xiǎn)公司有足夠的償還債務(wù)的能力，其外在表現(xiàn)為保險(xiǎn)公司的實(shí)際償付能力高于保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的最低償付能力，而實(shí)際償付能力等于認(rèn)可凈資產(chǎn)，認(rèn)可凈資產(chǎn)等于認(rèn)可資產(chǎn)減認(rèn)可負(fù)債。根據(jù)目前保監(jiān)會的償付能力監(jiān)管的規(guī)定，公司負(fù)債全部為認(rèn)可負(fù)債，而資產(chǎn)則根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況和變現(xiàn)能力按比例認(rèn)可，保險(xiǎn)公司要想提高認(rèn)可凈資產(chǎn)的比例，就必須在實(shí)際經(jīng)營中提高資產(chǎn)的認(rèn)可率。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可以利用資產(chǎn)負(fù)債管理，通過將資產(chǎn)配置到認(rèn)可率高的資產(chǎn)上，提高公司的實(shí)際償付能力，滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)對償付能力的要求。

3.資產(chǎn)負(fù)債管理是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的需要

財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司積累的資金主要來源是資本金和責(zé)任準(zhǔn)備金。責(zé)任準(zhǔn)備金是保險(xiǎn)公司為保證被保險(xiǎn)人的利益，保證未來能夠及時(shí)償付，而從保費(fèi)收入中提取的準(zhǔn)備金。由于保險(xiǎn)公司作為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的公司，風(fēng)險(xiǎn)存在具有普遍性，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生具有不確定性，這決定了保險(xiǎn)公司賠付時(shí)間具有較大的不確定性，為保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債的安排帶來了較大的不確定性，提高了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司有必要通過改造管理流程，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，合理提高保險(xiǎn)資產(chǎn)的安全性和流動性，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保證公司的健康運(yùn)行。

第7篇：資產(chǎn)流動性的重要性范文

隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的確立，各企業(yè)的發(fā)展越來越快，極大地促進(jìn)了我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但隨著市場的不斷變化，企業(yè)之間的競爭也越來越激烈，導(dǎo)致企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越來越大，因此，要想保證企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，就必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。在市場經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)要想完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，在這種情況下，企業(yè)要認(rèn)真分析引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，找出當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控中存在的問題，并根據(jù)實(shí)際情況，制定合理的風(fēng)險(xiǎn)防控措施，不斷提高企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，從而有效地提高企業(yè)的市場競爭力，為企業(yè)的安全發(fā)展提供保障。

1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的涵義及特征

1.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的涵義

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行各種財(cái)務(wù)活動中，受各種難以預(yù)測因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)際財(cái)務(wù)收益和預(yù)期收益存在一定的差異，并且這種差異難以確定。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為狹義風(fēng)險(xiǎn)和廣義風(fēng)險(xiǎn)兩種情況，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般情況下被稱為舉債風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在舉債過程中為企業(yè)的財(cái)務(wù)帶來不確定因素，舉債會為企業(yè)帶來很多流動資金，同時(shí)，也會為企業(yè)帶來還債負(fù)擔(dān)。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，企業(yè)的收益率和貸款利率不確定，企業(yè)的收益率有可能低于借款利率，從而引起風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的借款規(guī)模有關(guān)系，規(guī)模越大，則風(fēng)險(xiǎn)越大，如果負(fù)債過大，企業(yè)到期不能還款，就會對企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展造成不可估量的影響。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行各種財(cái)務(wù)活動時(shí)，受環(huán)境及各種不確定因素的影響，對企業(yè)的財(cái)務(wù)管理造成一定影響，廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營全過程進(jìn)行分析，包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、收益風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)等幾種風(fēng)險(xiǎn)。

1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

1.2.1 客觀性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中不可消除的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性主要來源在于引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多，企業(yè)社會背景的變更、市場環(huán)境的變化、競爭對手的變化、企業(yè)經(jīng)營決策的轉(zhuǎn)變等都會引起企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.2.2 不確定性

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生其主要原因就是存在各種不確定因素，在特定的時(shí)期、特定的環(huán)境，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即有可能產(chǎn)生也有可能不產(chǎn)生，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是隨機(jī)的，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的影響也是不可確定的，因此，企業(yè)要盡量嚴(yán)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，在保證預(yù)期收益的前提下，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在最低。

1.2.3 復(fù)雜性

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性，產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有市場外部環(huán)境因素、企業(yè)自身內(nèi)部因素、可預(yù)測的原因、不可預(yù)測的原因、直接原因、間接原因等各種因素，企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是存在一定的難度。

1.2.4 損益性

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和收益是成正比的，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，則收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越小則收益也越低，因此，企業(yè)要想獲得高額的利潤，就需要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果風(fēng)險(xiǎn)過大，企業(yè)的承受能力差，就會對企業(yè)的收益造成很大的影響，同時(shí)還會對企業(yè)的正常經(jīng)營造成影響。

2 財(cái)務(wù)管理對企業(yè)的重要性

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)內(nèi)部管理的重要組成部分，其管理質(zhì)量對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、市場競爭有直接影響。良好的財(cái)務(wù)管理能有效地提高企業(yè)的內(nèi)控質(zhì)量，提高企業(yè)的利潤，為企業(yè)的快速發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，同時(shí)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理還能減少企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，增加企業(yè)的市場競爭力，由此可見，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理對企業(yè)的發(fā)展有十分重要的作用。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

3.1 外部環(huán)境復(fù)雜多變

財(cái)務(wù)活動外部環(huán)境對企業(yè)的財(cái)務(wù)決策有很大的影響，外部環(huán)境包括市場環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、資源環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境等，這些外部環(huán)境十分復(fù)雜，并且變化多、不確定性強(qiáng)，任何一種外部環(huán)境的改變都有可能為企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)決策只能去適應(yīng)外部環(huán)境的變化，而不能改變外部環(huán)境，只有提高企業(yè)對外部環(huán)境的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，才能為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)建良好的環(huán)境。

3.2 企業(yè)資產(chǎn)的流動性差

企業(yè)資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金并保持購買能力，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資源流動性有很大的關(guān)系，資產(chǎn)流動性越差，則企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。企業(yè)資產(chǎn)的流動性源于兩個方面：一方面是企業(yè)能以較低的成本隨時(shí)獲取資金；另一方面是企業(yè)的資產(chǎn)能在不損失的前提下，快速變成現(xiàn)金。造成資產(chǎn)流動性差的主要原因有存活積壓、資金匱乏、三角債嚴(yán)重等，如果企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)率低，就很有可能引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 企業(yè)缺乏盈利能力

從長遠(yuǎn)的角度看，企業(yè)要想擁有良好的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控能力，就需要具有良好的盈利能力，盈利能力是企業(yè)獲得利潤，保證現(xiàn)金能長期、穩(wěn)定的能力。企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)基礎(chǔ)就越強(qiáng)，償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象就越小，當(dāng)企業(yè)的盈利能力比較差時(shí)，就很有可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控中存在的問題

4.1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識比較差

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和市場有很大的關(guān)系，只要涉及到財(cái)務(wù)活動，都會伴隨著一定程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)管理者要正確的認(rèn)識到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害，并對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地監(jiān)控。但目前在企業(yè)管理中，很多管理人員對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不到位，過于注重企業(yè)生產(chǎn)，對財(cái)務(wù)管理不太重視，加上財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過程中，只是簡單的進(jìn)行財(cái)務(wù)核算，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識差，沒有正確的認(rèn)識到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控工作沒有取得想象中的效果。

4.2 沒有針對性對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理

企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理過程中，沒有采取合理的措施對可能存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行針對性管理，這樣很容易造成企業(yè)資金存在問題，出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率高的現(xiàn)象。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，生產(chǎn)成本比較高，投資項(xiàng)目不太明確，由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的針對性比較差，導(dǎo)致出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，企業(yè)不能及時(shí)、有效地采取相應(yīng)的措施進(jìn)行處理，加劇了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害。

4.3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制不健全

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作是一項(xiàng)長期性工作，要想確保企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作取得良好的效果，首先要保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制的健全性。目前，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體制存在一定的漏洞，在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，管理人員無法嚴(yán)格的按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行操作，如果發(fā)生一些突況，管理人員不能快速有效的進(jìn)行處理，就會嚴(yán)重的降低了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

5 提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控管理水平的措施

5.1 提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識

隨著市場的不斷變化，市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來越復(fù)雜，企業(yè)面臨的競爭壓力也越來越大，在這種情況下，企業(yè)要想持續(xù)發(fā)展，就必須正確的認(rèn)識到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，企業(yè)的管理層要意識到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理不僅僅是財(cái)務(wù)部門的職責(zé)，而是企業(yè)所有部門的責(zé)任，企業(yè)要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)宣傳工作，提高各部門對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，從而不斷提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識，為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的順利進(jìn)行做好準(zhǔn)備。

5.2 建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況，建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度，明確企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)和企業(yè)各部門在風(fēng)險(xiǎn)管理中的職責(zé)，建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理程序。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度是提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的重要措施，企業(yè)必須正確認(rèn)識到這一點(diǎn)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度嚴(yán)格地落實(shí)到實(shí)際工作中，最大限度地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要建立專業(yè)的監(jiān)督部門，對企業(yè)各個部門進(jìn)行嚴(yán)肅的監(jiān)督管理，發(fā)現(xiàn)有違規(guī)操作現(xiàn)象，要按照管理制度對相關(guān)部門及人員進(jìn)行處理，只有保證各部門人員能嚴(yán)格的按照相關(guān)制度進(jìn)行操作，才能避免人為因素帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.3 建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，因此，企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況，建立合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，對財(cái)務(wù)活動進(jìn)行動態(tài)監(jiān)控，并對財(cái)務(wù)信息進(jìn)行分析，根據(jù)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，針對性的制定防控措施，從而有效地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。企業(yè)要制定合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)救措施，當(dāng)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，及時(shí)、有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處理，從而最大限度地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。

5.4 提高財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)

財(cái)務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量有很大的影響，因此，企業(yè)要制定合理的培訓(xùn)內(nèi)容，定期對財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，不斷提高財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)技能，企業(yè)要注重財(cái)務(wù)管理人員的思想教育，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理人員的風(fēng)險(xiǎn)意識和工作責(zé)任心，確保財(cái)務(wù)管理人員能嚴(yán)格的按照相關(guān)規(guī)定進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。

第8篇：資產(chǎn)流動性的重要性范文

關(guān)鍵詞：營運(yùn)資金　營運(yùn)資金需求　財(cái)務(wù)報(bào)表　邏輯關(guān)系

傳統(tǒng)意義上對三大基本財(cái)務(wù)報(bào)表之間內(nèi)部邏輯關(guān)系的認(rèn)識基本是建立在對會計(jì)要素的不同定義方式之上，即按照時(shí)間維度將企業(yè)的資金運(yùn)動劃分為靜態(tài)與動態(tài)會計(jì)要素，從而建立資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表(損益表)之間的邏輯關(guān)系，為了反映企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，提高利益相關(guān)者對企業(yè)償債能力的判斷和分析，又進(jìn)一步引入了現(xiàn)金流量表，從而構(gòu)成了現(xiàn)代財(cái)務(wù)報(bào)告的完整體系。但是，一方面由于財(cái)務(wù)會計(jì)的權(quán)責(zé)發(fā)生制和歷史成本等原則所導(dǎo)致的固有缺陷使得這種本原邏輯關(guān)系并未在會計(jì)規(guī)范和實(shí)務(wù)中得以忠實(shí)貫徹(謝德仁，2001)，另一方面如何從財(cái)務(wù)的角度，特別是在收付實(shí)現(xiàn)制(即現(xiàn)金制)下重新審視企業(yè)的三大報(bào)表也逐漸成為理論界和實(shí)務(wù)界的共識，因此本文擬從財(cái)務(wù)學(xué)的角度重新定義三大財(cái)務(wù)報(bào)表，并勾勒出它們之間新的邏輯關(guān)系。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表的本質(zhì)：一種理財(cái)觀

過去我們對公司財(cái)務(wù)報(bào)表的本質(zhì)認(rèn)識過多地停留于會計(jì)領(lǐng)域，如何從財(cái)務(wù)的角度看待這三張基本報(bào)表就成了財(cái)務(wù)學(xué)的使命。從財(cái)務(wù)活動的本質(zhì)考察財(cái)務(wù)報(bào)表，我們不難得出以下共識。從投資與籌資的角度看，公司實(shí)際上是一組被投資于各種不同形態(tài)的資金使用(Use of funds)，這些被使用的資金是公司從一些地方籌集得到的，即股東權(quán)益和負(fù)債，也就是公司的財(cái)務(wù)資源(Finan-cial resources)，將使用資金和財(cái)務(wù)資源聯(lián)系在一起的是資產(chǎn)負(fù)債表，從這個角度，我們可以將資產(chǎn)負(fù)債表看成是某一時(shí)點(diǎn)上公司所擁有的不同資源以及公司使用這些資源，也就是轉(zhuǎn)換為經(jīng)營資產(chǎn)的狀況。通過利用這些資產(chǎn)，公司的各種項(xiàng)目得以正常運(yùn)行。收入或費(fèi)用是用來解釋公司利潤的，或收入或收益是如何產(chǎn)生的。利潤表記載了公司某一固定時(shí)期內(nèi)公司的收益和特定支出。利潤表是用來反映公司的盈利或虧損情況的。公司聚集了一定數(shù)量的資源，并且按照經(jīng)營的需要形成一定的資產(chǎn)，通過經(jīng)營公司的資產(chǎn)就會產(chǎn)生相應(yīng)的利潤，同時(shí)也會產(chǎn)生相應(yīng)的現(xiàn)金流量，公司凈現(xiàn)金流量的一部分被用來回報(bào)股東或投資者，另外一部分則繼續(xù)留在公司內(nèi)部，成為所謂的自身融資(Self financing)，用于公司的再發(fā)展。在下一個會計(jì)年度，公司的資源會相應(yīng)增加，公司的資產(chǎn)數(shù)量也隨之增加，隨著公司經(jīng)營效益的逐步提高產(chǎn)生更多的經(jīng)營利潤和凈現(xiàn)金流，增加的凈現(xiàn)金流的一部分又重新投入到公司中來，這樣的良性循環(huán)將周而復(fù)始。反映上述現(xiàn)金流動狀況的就是第三份報(bào)表，現(xiàn)金流量表。

因此，財(cái)務(wù)管理從本質(zhì)上看是對以下三個方面的基本管理：(1)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(Financial structure)――資產(chǎn)負(fù)債表。這里的問題包括公司所使用的類似于“雞尾酒式”(Cocktail)組合的資源是否正確，這些資產(chǎn)的組合是否令人滿意。(2)公司盈利能力(Profitability)――利潤表。相應(yīng)的問題有如何評估公司的盈利性，如何具體計(jì)算公司的盈利能力。(3)資產(chǎn)流動性(Liquidity)――現(xiàn)金流量表。相應(yīng)的問題包括公司所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有多少，如何提高凈現(xiàn)金流量。導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理趨于復(fù)雜的原因是我們必須同時(shí)考慮以上三個方面的問題。事實(shí)上，通過從財(cái)務(wù)管理的角度對財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)涵進(jìn)行分析，可以得出這樣的認(rèn)識(參見圖1)：財(cái)務(wù)管理的真正本質(zhì)是公司如何擁有最佳資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而使公司資產(chǎn)具有盈利性和流動性。

二、凈現(xiàn)金流量(net cash flow)的重新定義

財(cái)務(wù)報(bào)表體系，特別是三大基本財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)理財(cái)活動的最終反映，這些信息從不同層面和角度為報(bào)表使用者回答了企業(yè)短期財(cái)務(wù)措施和長期經(jīng)營戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)情況。認(rèn)識到財(cái)務(wù)管理活動與三大報(bào)表之間的對應(yīng)關(guān)系是至關(guān)重要的。從財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系看，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析建立起來的指標(biāo)體系相對顯得支離破碎，沒有能夠很好地將這三大基礎(chǔ)報(bào)表有機(jī)地聯(lián)系在一起。那么如何做到從財(cái)務(wù)角度將三大報(bào)表有機(jī)聯(lián)系起來呢?我們的分析從資產(chǎn)負(fù)債表開始，其切入點(diǎn)是凈現(xiàn)金流量，通過對凈現(xiàn)金流量進(jìn)行重新定義，從而建立三者之間的邏輯關(guān)系。

在重新定義凈現(xiàn)金流量之前，需要對以下兩個重要概念進(jìn)行界定：營運(yùn)資金(Working capital)和營運(yùn)資金需求(Working capi-tal requirements)。傳統(tǒng)上對營運(yùn)資金的定義大致有如下三種：(1)“營運(yùn)資金：流動資產(chǎn)―流動負(fù)債”，也稱凈營運(yùn)資金；(2)以流動資金來表示營運(yùn)資金，稱為總營運(yùn)資金；(3)把營運(yùn)資金解釋為營運(yùn)資本，即企業(yè)墊支于流動資產(chǎn)上的資本(楊雄勝，2000)。

我們將營運(yùn)資金定義為長期可得資金與長期所需資金的差額(如圖2所示)，營運(yùn)資金代表公司在經(jīng)營周期內(nèi)長期可利用的資金或資本。這是營運(yùn)資金的惟一定義?！盃I運(yùn)資金：流動資產(chǎn)―流動負(fù)債”，不是定義，而且容易令人產(chǎn)生誤解，讓人們以為營運(yùn)資金受日常交易的影響，從而造成不良影響。這里值得注意的是，營運(yùn)資金是公司長期經(jīng)營政策所導(dǎo)致的凈財(cái)務(wù)收入。營運(yùn)資金并不是每天變化的，而是與公司長期決策相關(guān)的戰(zhàn)略安排。采用同樣的方式，可將營運(yùn)資金需求定義為周期性需求，也就是公司經(jīng)營周期所需要的資金與周期性資本，即公司經(jīng)營周期中需要的資金與所產(chǎn)生的資金之間的差額。轉(zhuǎn)換到資產(chǎn)負(fù)債表上，營運(yùn)資金是與公司經(jīng)營直接密切相關(guān)的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債部分之間的凈值。營運(yùn)資金需求指的是，公司日常經(jīng)營所需的資金，也就是說公司經(jīng)營周期內(nèi)的資金需求。

營運(yùn)資金和營運(yùn)資金需求可以表示為：

營運(yùn)資金=永久資本-凈固定資產(chǎn)(扣除折舊)

營運(yùn)資金需求=(存貨+應(yīng)收賬款)-(應(yīng)付賬款+凈其他應(yīng)付款)

注：長期負(fù)債+股東權(quán)益＝長期(永久性)資本

這里沒有考慮流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金以及流動負(fù)債中的短期負(fù)債。營運(yùn)資金需求可正可負(fù)(如超市業(yè)務(wù)的營運(yùn)資金需求一般為負(fù))。營運(yùn)資金需求大于零，表示公司對營運(yùn)資金的需求量，小于零則表明公司營運(yùn)資金的剩余。

三、財(cái)務(wù)報(bào)表邏輯關(guān)系的重構(gòu)

(一)資產(chǎn)負(fù)債表：營運(yùn)資金與營運(yùn)資金需求之間的對話在重新定義了營運(yùn)資金和營運(yùn)資金需求之后，公司的資產(chǎn)負(fù)債表就可以被視為是營運(yùn)資金與營運(yùn)資金需求之間的對話。營運(yùn)資金是公司在經(jīng)營周期內(nèi)所產(chǎn)生的資金，而營運(yùn)資金需求則是公司在經(jīng)營內(nèi)所需要的資金，兩者之間的差額就是公司凈現(xiàn)金流量。當(dāng)營運(yùn)資金大于營運(yùn)資金需求時(shí)，公司凈現(xiàn)金流量為正，當(dāng)營運(yùn)資金小于營運(yùn)資金需求時(shí)，公司凈現(xiàn)金流量為負(fù)，此時(shí)公司就需要對外進(jìn)行短期借款或票據(jù)貼現(xiàn)等業(yè)務(wù)。由于“資產(chǎn)＝負(fù)債+所有者權(quán)益”，所以我們可以得出：

流動資產(chǎn)(現(xiàn)金、可流通證券以及短期投資)－短期負(fù)債(短期借款、票據(jù)貼現(xiàn)和其他短期利率債務(wù))＝公司的凈現(xiàn)金流量。

那么，能夠全部闡釋資產(chǎn)負(fù)債表的公式為：

凈現(xiàn)金流量＝營運(yùn)資金－營運(yùn)資金需求

在此基礎(chǔ)上，形成了對資產(chǎn)負(fù)債表的三種主要評價(jià)：(1)該公司表明公司的資產(chǎn)流動性是公司(長期)戰(zhàn)略(短期)經(jīng)營政策所帶來的結(jié)果。一般來說，從公司舊有和全部的信息評價(jià)公司沒有意義，因?yàn)闆]有必要全面去衡量一個公司的現(xiàn)金狀況，只要比較一下公司的流動資產(chǎn)和短期融資，就能直接快捷地得出公司的現(xiàn)金流量。但是，在公司進(jìn)行計(jì)劃和長期預(yù)算方面，利用該公式進(jìn)行分析具有極為重要的意義。如果可以預(yù)測公司的營運(yùn)資金，為此需要制定投資計(jì)劃來反映固定資產(chǎn)未來的變化以及融資計(jì)劃來反映永久資本未來的變化；如果可以預(yù)測營運(yùn)資金需求，例如將營運(yùn)資金需求和銷售聯(lián)系在一起，就可以預(yù)測該公司的未來凈現(xiàn)金流量。(2)資產(chǎn)負(fù)債表的基礎(chǔ)公式表明營運(yùn)資金的重要性不在于其本身數(shù)量的多少，而在于營運(yùn)資金與營運(yùn)資金需求之間的關(guān)系。一家擁有較高營運(yùn)資金的公司也會陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，因?yàn)樵摴镜臓I運(yùn)資金需求可能更高；相反，一家公司的營運(yùn)資金很少，甚至一些超級市場的營運(yùn)資金是負(fù)值，只要該公司的營運(yùn)資金需求比營運(yùn)資金少，或者營運(yùn)資金需求負(fù)值大于營運(yùn)資金負(fù)值。(3)營運(yùn)資金變量與營運(yùn)資金需求變量之間的關(guān)系，通常是動態(tài)發(fā)展的，而非靜態(tài)，許多變量的變化都將被考慮到這種關(guān)系之中，而非固定的一些數(shù)據(jù)。公司資產(chǎn)流動性被再次證明是影響營運(yùn)資金和營運(yùn)資金需求的政策產(chǎn)生的直接后果。對營運(yùn)資金產(chǎn)生影響的政策包括關(guān)于投資與撤資的戰(zhàn)略決策、股票發(fā)行與股票回購、發(fā)行長期債券、職員退休計(jì)劃、影響公司留存收益水平的分紅政策等。影響營運(yùn)資金需求的政策有改變存貨數(shù)量的經(jīng)營政策、應(yīng)收賬款政策、應(yīng)付賬款政策以及其他應(yīng)付款政策等等。公司的營運(yùn)經(jīng)理無論是在生產(chǎn)方面，還是產(chǎn)品銷售采購方面每天都影響著公司資產(chǎn)的流動狀況，這就是為什么營運(yùn)資產(chǎn)需求問題非常重要，長時(shí)期控制公司資本需求的水平和波動對于公司資產(chǎn)流動狀況具有重要的意義。營運(yùn)資金需求是公司內(nèi)部各種動態(tài)功能部門之間的沖突協(xié)調(diào)產(chǎn)生的結(jié)果。銷售部門為了提高銷售量，通常提高應(yīng)收賬款的數(shù)量，生產(chǎn)部門為了避免生產(chǎn)過程中斷，往往保持較高的原材料或者在生產(chǎn)過程中保持較多的存貨，采購部門為了保持與供應(yīng)商的良好關(guān)系，往往盡快支付供應(yīng)商貨款或者為了獲取回扣而訂大量的貨。

(二)利潤表：潛在的現(xiàn)金來源 利潤表反映公司的盈利情況，即一段確定時(shí)間內(nèi)公司經(jīng)營性和非經(jīng)營性的收支概括，可以從中看出公司所產(chǎn)生的利潤或者發(fā)生的虧損。需要指出的是，由于權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，收入和費(fèi)用的發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產(chǎn)生了一個重要的時(shí)間差，因此，我們在利潤表上所看到的利潤或者收益只是潛在的現(xiàn)金，而并不是公司實(shí)收的現(xiàn)金(斯科特?貝斯利等，2003)。

但是，我們要對這里的“現(xiàn)金流量”概念要有一個清楚地認(rèn)識。凈利潤加上折舊并不是真正意義上的現(xiàn)金，而是反映了“潛在的”現(xiàn)金。由于權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，只有在非常嚴(yán)格的條件下公司的凈利潤才會是現(xiàn)金。此外，公司凈利潤是在某一特定時(shí)間點(diǎn)上(例如會計(jì)期限的末端的)一種會計(jì)衡量標(biāo)準(zhǔn)，而并非字面意義上的動態(tài)的流量。同樣，折舊既不是現(xiàn)金，也不是流量。一般人很難想像，一家公司擁有大量現(xiàn)金流量的時(shí)候也會陷入嚴(yán)重的流動性財(cái)務(wù)困境?；谝陨显?，我們傾向于將凈利潤加上折舊稱為“內(nèi)部產(chǎn)生的資金”，或者稱為“公司經(jīng)營產(chǎn)生的資金”。如果一定要使用“現(xiàn)金流量”這個名詞，那么一定要加引號，或者稱之為“潛在的現(xiàn)金流量”。畢竟從長期來看，凈利潤加上折舊是一個有用的工具，它可以用來測量公司產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力。

(三)現(xiàn)金流量表：一張被拓展的資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金流量表體現(xiàn)公司資產(chǎn)的流動性，它可以顯示公司經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等三種層次的現(xiàn)金流量，通過現(xiàn)金流量表可以看清公司所產(chǎn)生的全部現(xiàn)金流量。我們從公司內(nèi)部資金這一概念入手，在傳統(tǒng)上它被狹義地定義為現(xiàn)金流量。它有時(shí)為正，而且數(shù)目比較大，但是如果公司經(jīng)營行為促使存貨和應(yīng)收賬款增加，應(yīng)付賬款卻保持同樣的水平，最后就會造成公司現(xiàn)金量的減少，而并非增加。

在表2中，公司經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是財(cái)務(wù)管理中最核心、最關(guān)鍵的術(shù)語。該術(shù)語通過公司日常經(jīng)營行為現(xiàn)金流量的狀況來預(yù)測公司的運(yùn)營能力，以此也可以用來評估公司生存能力以及長期成長能力。如果一段時(shí)期以內(nèi)公司經(jīng)營現(xiàn)金流量比較低，或者更糟糕是負(fù)值，這就表明公司沒有能力履行財(cái)務(wù)職責(zé)，或者無法提供確保公司有效經(jīng)營以及將來滾動發(fā)展的資源。公司經(jīng)營現(xiàn)金流量是公司長期成長的發(fā)動機(jī)。

在這里，我們就可以比較清楚地看出兩種會計(jì)方法之間的基本區(qū)別，也就是傳統(tǒng)會計(jì)方法和更多地以財(cái)務(wù)為中心的會計(jì)方法之間的差別。舉例來說，公司去年產(chǎn)生了1000單位的現(xiàn)金流量，也就是公司內(nèi)部資金。但是，公司的存貨由于某些原因積壓，另外由于公司客戶所面臨的困難導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款增多了許多，即很有可能公司產(chǎn)生了1000單位的營運(yùn)資金，同時(shí)公司的營運(yùn)資金需求在同一時(shí)間也可能增加了1000單位，這樣公司實(shí)際的現(xiàn)金流量其實(shí)為零。更進(jìn)一步，假設(shè)同一時(shí)期公司的營運(yùn)資金需求增加了1300單位，現(xiàn)在公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量就稱為-300單位。這意味著公司必需盡快尋找外部融資渠道，然后認(rèn)真研討公司投資等戰(zhàn)略決策以及債務(wù)償還等財(cái)務(wù)上的義務(wù)。公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量是負(fù)值的時(shí)候，就像是人們要靠借錢來購買每天所需的食品一樣，如果人們?yōu)榱碎L期需要而借錢，例如購買住房，那么就不存在什么問題；但是為了短期需要而借錢，即滿足營運(yùn)資金需求，那么這樣的生活就不會長久(斯科特，貝斯利等，2003)。

公司經(jīng)營現(xiàn)金流量為公司的投資計(jì)劃提供最基本的資金來源，公司在資本經(jīng)營計(jì)劃中需要現(xiàn)金，在收購別的長期資產(chǎn)例如在其他公司的投資等類似行為時(shí)，也需要現(xiàn)金。不過，有時(shí)候公司也會通過撤資而獲得一些現(xiàn)金。在公司投資行為之后，財(cái)務(wù)調(diào)整之前，財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)字如果為正值，可以表示公司所有的現(xiàn)金，如果為負(fù)值，則為公司所需的現(xiàn)金。

到此時(shí)，需要考慮公司長期的財(cái)務(wù)政策，主要包括長期債務(wù)償還計(jì)劃、新的長期融資計(jì)劃(如長期商業(yè)借款或發(fā)行商業(yè)債券等)、公司股票發(fā)行計(jì)劃以及股票回購計(jì)劃，同時(shí)還要考慮公司紅利發(fā)放計(jì)劃，公司紅利發(fā)放對留存收益有直接影響，留存收益是公司利潤中再投入公司的部分，從而也影響到公司的財(cái)務(wù)需求。所有綜合考慮的結(jié)果就是公司的總現(xiàn)金流量。公司總現(xiàn)金流量等同于公司凈現(xiàn)金狀況的變量。凈現(xiàn)金狀況變量在前面定義為流動資產(chǎn)變量與短期負(fù)債變量之間的差額，流動資金變量包括現(xiàn)金、可流通證券、其他短期投資，短期負(fù)債變量包括短期商業(yè)銀行借款、票據(jù)貼現(xiàn)以及其他帶利息的流動負(fù)債。到目前為止，大家可以看到，現(xiàn)金流量表實(shí)際上是一張拓展的、更具操作性的資產(chǎn)負(fù)債表的基本公

式。在前面我們將該公式定義為：

凈現(xiàn)金流量(或總現(xiàn)金流量)＝營運(yùn)資金變量－營運(yùn)資金需求變量

總現(xiàn)金流量需要認(rèn)真細(xì)致地進(jìn)行分析，如果總現(xiàn)金流量很大，這可能是一個較好的信號，表明公司擁有強(qiáng)大的能力可以創(chuàng)造一些現(xiàn)金；但是這也可能是一個負(fù)面信號，暗示著公司并未投資新資產(chǎn)和新技術(shù)以提升公司未來的生產(chǎn)力，甚至更糟的是，這可能預(yù)示著公司已經(jīng)將“傳家寶”賣掉了，從而使公司在未來的競爭中處于劣勢，或者預(yù)示公司長期負(fù)債顯著增加，損害了公司健康的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而使公司不僅面臨較高的商業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)，也面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在將來可能為公司帶來嚴(yán)重的商業(yè)危機(jī)或者困難。另一方面，如果總現(xiàn)金流量在某一特定時(shí)間點(diǎn)上比較低，甚至是負(fù)值，這顯而易見是一個負(fù)面信號，表示公司已經(jīng)缺乏產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，但這也有可能預(yù)示其他的一些信息，比如公司或者正在重整公司的資產(chǎn)，重新調(diào)整公司經(jīng)營方向進(jìn)入更為有利可圖的領(lǐng)域，或者已通過支付過多的長期負(fù)債以調(diào)整公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)從而為公司擁有較好的未來財(cái)務(wù)狀況做準(zhǔn)備。

在公司經(jīng)營現(xiàn)金流量層面的財(cái)務(wù)分析就比較簡單，公司經(jīng)營現(xiàn)金流量越高，表明公司經(jīng)營狀況越好，公司實(shí)現(xiàn)長期發(fā)展戰(zhàn)略的自由度和靈活度就越大，而不必受到財(cái)務(wù)上的約束和限制。增加經(jīng)營現(xiàn)金流量意味著兩件事情：(1)通過提升公司贏利能力增加公司內(nèi)部資金；(2)通過存貨管理、信用政策管理和供應(yīng)商付款管理，提高營運(yùn)資金需求的管理效率。在此反復(fù)強(qiáng)調(diào)，財(cái)務(wù)管理的目的是將“現(xiàn)金慢流”(Cash slow)變成“現(xiàn)金流量”(Cash flow)。

現(xiàn)金流量表說明，只有當(dāng)營運(yùn)資金需求的各種變量，如新資本開支、撤資、長期債務(wù)償還、新的長期借款、股票發(fā)行和回購以及紅利發(fā)放等都等于零的情況下，總現(xiàn)金流量才等于公司內(nèi)部資金字面上，也就是術(shù)語中和現(xiàn)實(shí)中我們所謂的現(xiàn)金流量。不過，這的確是一個過于特殊的情況，不可能是對公司現(xiàn)金流量進(jìn)行廣泛全面分析的基礎(chǔ)。處于快速成長期的公司一般營運(yùn)資金需求也在增長，公司資本投資額也相應(yīng)增加，通過現(xiàn)金流量表可以清楚地看到公司內(nèi)部資金、經(jīng)營現(xiàn)金流量和總現(xiàn)金流量之間巨大的資金差距。在通貨膨脹較高的時(shí)期，公司的營運(yùn)資金需求也持續(xù)增長，這就不難理解一些擁有大量公司內(nèi)部資金贏利的公司會逐步面臨現(xiàn)金枯竭的危機(jī)。如果我們將流動負(fù)債中的凈變化，即新的流動負(fù)債用來償付舊的流動負(fù)債加入總現(xiàn)金流量的同時(shí)，減去流動資產(chǎn)的凈變化，而非現(xiàn)金的凈變化，即可流通證券、其他短期投資等，我們就可以得到資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)金科目的凈增長(或者凈減少)。這樣我們可以得到一張完整的現(xiàn)金流量表(如表2所示)。至此，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表通過現(xiàn)金流量在數(shù)量上有機(jī)地聯(lián)系在一起了。

第9篇：資產(chǎn)流動性的重要性范文

財(cái)務(wù)公司是金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的必然產(chǎn)物，它的誕生符合我國企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的長遠(yuǎn)利益。在本質(zhì)上它是一種流動性轉(zhuǎn)換與創(chuàng)造的媒介，其經(jīng)營管理的本質(zhì)是保證企業(yè)集團(tuán)的流動性合理。隨著集團(tuán)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的逐步加深，財(cái)務(wù)公司維持合理流動性的壓力會越來越大。如果對流動性風(fēng)險(xiǎn)的控制不合理，不僅會影響財(cái)務(wù)公司流動性供應(yīng)方的信任，也會進(jìn)一步地削弱財(cái)務(wù)公司以及企業(yè)集團(tuán)的信用，制約集團(tuán)健康發(fā)展。但是，我國的財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理存在一些問題，需要采取措施進(jìn)行完善。

關(guān)鍵詞：

財(cái)務(wù)公司；流動性風(fēng)險(xiǎn)

一、財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理概述

（一）財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)概述。

財(cái)務(wù)公司是為企業(yè)集團(tuán)集中管理資金和提高資金利用效率的非銀行金融機(jī)構(gòu)，以與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作為基礎(chǔ)，達(dá)到為企業(yè)集團(tuán)提供金融服務(wù)的目的。財(cái)務(wù)公司流動性是指財(cái)務(wù)公司在一定時(shí)間內(nèi)籌集到一定數(shù)額的資金或變現(xiàn)公司資產(chǎn)，以滿足資金需求的能力。財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)是指因持有的資產(chǎn)流動性差對外融資枯竭導(dǎo)致無法滿足到期支付需求的可能性。

（二）財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理意義。

自財(cái)務(wù)公司成立，就以強(qiáng)化集團(tuán)資金的集中管理與提高資金的使用效率為目標(biāo)。但當(dāng)前很多財(cái)務(wù)公司業(yè)務(wù)多樣化，流動性風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大，流動性風(fēng)險(xiǎn)水平升高，給財(cái)務(wù)公司及企業(yè)集團(tuán)帶來不利影響。財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)如若不能得到有效控制將導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)的信用風(fēng)險(xiǎn)升高，制約企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展。通過專業(yè)方法將流動性風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)對于財(cái)務(wù)公司至關(guān)重要。所以，加強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理意義重大。

二、財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

（一）流動性風(fēng)險(xiǎn)管理理念落后。

流動性風(fēng)險(xiǎn)管理難度大的一個主要原因是管理人員沒有意識到流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，流動性風(fēng)險(xiǎn)管理滯后與被動。在管理流動性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，只注重最終的表現(xiàn)形式，而沒有意識到流動性風(fēng)險(xiǎn)的源頭。財(cái)務(wù)公司僅憑主觀經(jīng)驗(yàn)來判斷流動性風(fēng)險(xiǎn)，沒有通過客觀的指標(biāo)體系進(jìn)行預(yù)測監(jiān)控，導(dǎo)致事后控制居多。此外，集團(tuán)公司及其成員公司在決策中較少考慮對流動性的不利影響，財(cái)務(wù)公司也沒有與成員公司有效溝通，使流動性風(fēng)險(xiǎn)的管理難度增加。

（二）流動性風(fēng)險(xiǎn)管理主導(dǎo)權(quán)受限。

流動性風(fēng)險(xiǎn)管理主導(dǎo)權(quán)受限主要體現(xiàn)為其管理易受企業(yè)集團(tuán)的行政干預(yù)。由于財(cái)務(wù)公司依附于企業(yè)集團(tuán)，管理人員多數(shù)來自集團(tuán)內(nèi)部，其管理工作以企業(yè)集團(tuán)的利益為主，我國大多數(shù)財(cái)務(wù)公司股權(quán)高度集中，這樣就會導(dǎo)致法人治理結(jié)構(gòu)形同虛設(shè)，管理層沒有獨(dú)立。此外，財(cái)務(wù)公司的職責(zé)是為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)，主要對集團(tuán)資金集中管理，這樣企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會直接影響財(cái)務(wù)公司，其經(jīng)營管理必然會受到企業(yè)集團(tuán)的行政干預(yù)。財(cái)務(wù)公司進(jìn)行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，由于隸屬于集團(tuán)公司的性質(zhì)，往往會受到干預(yù)，管理工作不能有效展開。由于缺乏獨(dú)立性，在經(jīng)營管理方面沒有話語權(quán)，財(cái)務(wù)公司甚至成為激進(jìn)的企業(yè)集團(tuán)盲目擴(kuò)張的融資工具，流動性風(fēng)險(xiǎn)極高難以化解。因此，財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理主導(dǎo)權(quán)受限是管理中存在的不可忽視的問題。

（三）流動性風(fēng)險(xiǎn)管理體系不完善。

我國財(cái)務(wù)公司還沒有系統(tǒng)的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理程序。風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)不能有效控制，風(fēng)險(xiǎn)得到控制后也沒有反饋機(jī)制來監(jiān)察。此外，在以下幾個方面也缺乏有力控制。首先，財(cái)務(wù)公司沒有完善的流動性風(fēng)險(xiǎn)控制制度，不僅內(nèi)部控制制度不健全，也沒有做到有力執(zhí)行；其次，財(cái)務(wù)公司成立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，其專業(yè)性和獨(dú)立性明顯不足；最后，財(cái)務(wù)公司對雇員的控制也不到位，大多數(shù)財(cái)務(wù)公司沒有專業(yè)人員管理流動性風(fēng)險(xiǎn)；另外，財(cái)務(wù)公司沒有問責(zé)制，出現(xiàn)問題時(shí)責(zé)任難以界定，從而影響財(cái)務(wù)公司的發(fā)展。

（四）流動性風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)不高。

我國財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理人員多數(shù)來自企業(yè)集團(tuán)，缺乏金融專業(yè)知識。這使得流動性風(fēng)險(xiǎn)管理人員不能對流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地預(yù)測和防范。另外，隨著許多新型行業(yè)的不斷涌現(xiàn)，對具有金融管理知識的人才需求增大，財(cái)務(wù)公司的激勵機(jī)制落后，許多管理人才受其他行業(yè)薪資待遇的吸引，離開風(fēng)險(xiǎn)管理崗位。人才流失導(dǎo)致財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理人才素質(zhì)下降。

三、財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理措施

（一）轉(zhuǎn)變流動性風(fēng)險(xiǎn)管理理念。

首先，轉(zhuǎn)變事后控制觀念，形成預(yù)測為主的前瞻性控制理念；其次，轉(zhuǎn)變單一部門管理觀念，形成多部門協(xié)作管理理念；再次，要意識到流動性風(fēng)險(xiǎn)管理對公司具有重要意義，加大對流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的重視程度；最后，轉(zhuǎn)變流動性風(fēng)險(xiǎn)只具有損失性，越低越好的理念，流動性風(fēng)險(xiǎn)不僅具有損失性還具有收益性。

（二）建立流動性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會。

財(cái)務(wù)公司應(yīng)設(shè)立流動性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會，監(jiān)督財(cái)務(wù)公司的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理工作。流動性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會是財(cái)務(wù)公司董事會的下設(shè)機(jī)構(gòu)，對企業(yè)集團(tuán)利用財(cái)務(wù)公司的融資功能進(jìn)行擴(kuò)張的決策有權(quán)否決，對流動性風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)最終責(zé)任。流動性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會的主要工作是監(jiān)督和控制流動性風(fēng)險(xiǎn)管理體系的運(yùn)作，對風(fēng)險(xiǎn)管理政策進(jìn)行評估，反饋到流動性風(fēng)險(xiǎn)管理部門，從而保證流動性風(fēng)險(xiǎn)管理政策的執(zhí)行。

（三）建立合理的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

建立合理的流動性風(fēng)險(xiǎn)體系需形成一套完善的流動性風(fēng)險(xiǎn)識別、應(yīng)對及監(jiān)察程序。流動性風(fēng)險(xiǎn)識別是流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的開始，財(cái)務(wù)公司應(yīng)運(yùn)用識別程序來識別可能對流動性產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)。若發(fā)現(xiàn)近期財(cái)務(wù)公司的流動性風(fēng)險(xiǎn)較高，流動性管理人員可以采用資產(chǎn)轉(zhuǎn)換策略或增加負(fù)債戰(zhàn)略來應(yīng)對。財(cái)務(wù)公司需要設(shè)立流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)察與反饋機(jī)制，定期對流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)察。

（四）提高流動性風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)。

財(cái)務(wù)公司必須以良好發(fā)展為目的挑選、任用具有專業(yè)知識的人才。目前，財(cái)務(wù)公司的新業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)。同時(shí)，流動性風(fēng)險(xiǎn)管理并不是獨(dú)立可以完成的工作，需要流動性風(fēng)險(xiǎn)管理人員擁有良好的溝通能力。這就要求財(cái)務(wù)公司的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理人員具備多方面的素質(zhì)。應(yīng)采取以下措施：

1、建立科學(xué)的人員選聘和激勵制度。

將人事部門直接任命的形式改為選聘、競聘上崗等多種形式，并在聘用雇員中做到公平、公正。不斷健全人才使用機(jī)制，并針對財(cái)務(wù)公司的特點(diǎn)形成科學(xué)的選聘制度。將工作人員的工資收入與工作完成情況緊密聯(lián)系，通過多種獎勵形式結(jié)合的方法激勵員工，從而提高流動性風(fēng)險(xiǎn)管理人員的素質(zhì)。

2、加大對員工的培訓(xùn)力度。

根據(jù)工作崗位需求制定有針對性的培訓(xùn)方案。財(cái)務(wù)公司應(yīng)對員工進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)。培訓(xùn)方式可以采取定期的部門輪流培訓(xùn)、不定期全員培訓(xùn)等形式，對流動性風(fēng)險(xiǎn)管理人員加大金融及管理方面的培訓(xùn)，在培訓(xùn)中將財(cái)務(wù)公司的未來發(fā)展目標(biāo)與員工培訓(xùn)緊密結(jié)合，通過對現(xiàn)有管理人員的培訓(xùn)這一重要途徑提高其專業(yè)素質(zhì)。

四、結(jié)語

財(cái)務(wù)公司在我國企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，雖然我國財(cái)務(wù)公司在不斷完善流動性風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)體系，但某些問題在我國財(cái)務(wù)公司對流動性風(fēng)險(xiǎn)的管理中仍然存在。應(yīng)從以下方面進(jìn)行改進(jìn)：轉(zhuǎn)變流動性風(fēng)險(xiǎn)管理理念；完善流動性風(fēng)險(xiǎn)管理體系；建立流動性風(fēng)險(xiǎn)管理委員會；提高流動性風(fēng)險(xiǎn)管理人員素質(zhì)，從而使財(cái)務(wù)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理更加完善。

作者：安星雨 單位：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)

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