證券市場的風險精選(九篇)
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第1篇：證券市場的風險范文
一、股票投資風險控制的基本原則
1.回避風險原則
所謂回避風險是事先預測風險發生的可能性，分析和判斷風險產生的條件和因素，在經濟活動中設法避開它或改變行為的方向。在股票投資中的具體做法是：放棄對風險性較大的股票的投資，轉而投資其他金融資產或不動產，或改變直接參與股票投資的做法，求助于共同基金，間接進入市場等等。相對來說，回避風險原則是一種比較消極和保守的控制風險的原則。
2.減少風險原則
減少風險原則是人們在從事經濟活動的過程中，不因風險的存在而放棄既定的目標，而是采取各種措施和手段設法降低風險發生的概率，減輕可能承受的經濟損失。在股票投資過程中，投資者在已經了解到投資于股票有風險的前提下，一方面，不放棄股票投資動機；另一方面，運用各種技術手段，努力抑制風險發生的可能性，削弱風險帶來的消極影響，從而獲得較豐厚的風險投資收益。對于大多數投資者來說，這是一種進取性的、積極的風險控制原則。要負責審計公司業務過程中財務數據的真實性和檢查內控制度執行情況。
3.留置風險原則
這是在風險已經發生或已經知道風險無法避免和轉移的情況下，正視現實，從長遠利益和總體利益出發，將風險承受下來，并設法把風險損失減少到最低程度。在股票投資中，投資者在自己力所能及的范圍內，確定承受風險的度，在股價下跌，自己已經虧損的情況下，果斷“割肉斬倉”、“停損”，自我調整。的就在于要求證券公司有充足的資本和凈資本，以保護客戶的利益，避免對市場產生過大的沖擊。
二、股票投資風險控制基本措施
1.正確認識和評價自己
幾乎所有的投資者在投資股市之前，總是認為自己會取得成功，然而，事實卻往往并不遂人愿，這其中很大程度上就是由于投資者自我認識和評價上出現了偏差。要正確認識和評價自己，關鍵是要客觀地分析自己以下幾方面的準確情況：一是投資動機；二是資金實力；三是股票投資知識和閱歷；四是心理素質。這四個因素綜合在一起，決定了投資者是否該參與投資活動以及對投資風險的承受能力。
2.充分及時掌握各種股票信息
信息對股市的重要性就如同氧氣對于人一般，充分及時掌握各種股票信息是投資成功的法寶。掌握信息的關鍵在于獲取信息、分析處理信息和利用信息。涉及到股市的信息范圍很廣，有反映系統性風險的宏觀信息（如總體社會政治、經濟、金融狀況信息）和反映系統性風險的微觀信息（如上市公司經營狀況信息、股市交易與價格信息、證券管理信息等）。投資者可以針對自己的投資目的或風險控制目標，有選擇地收集各種信息，收集的途徑主要有：新聞媒體、企業正式的各種資料、交易所信息網絡、證券投資咨詢公司、專業書籍等；收集到各種信息以后，投資者還應對這些信息進行處理，判斷信息的準確性以及可能對股市產生的影響；最后，利用已掌握的信息，作出自己的投資決策。在這過程中，信息的準確與否十分重要，否則不僅不能規避風險，反而會加大風險，造成不必要的損失。上海股市中出現過的"廣華事件"就是由于我國一家權威證券報紙刊登不準確消息，誤導投資者造成的。
3.培養市場感覺
市場感覺是投資者對股票市場上影響價格和投資收益的不確定因素的敏感程度以及正確判斷這些因素變動方向的靈感。市場感覺好的人，善于抓住戰機，從市場上每一細小的變化中揣摩價格趨勢變動的信號，或盈利，或停損；市場感覺不好的人，機會擺在眼前，也可能熟視無睹，任其溜掉，甚至于因此而蒙受經濟損失。要培養良好的市場感覺。必須保持冷靜的頭腦，逐步積累經驗并加以靈活運用，同時要有耐心，經常進行投資模擬試驗，相信自己的第一感覺。
三、股票投資風險控制的技巧
1.技術分析法
技術分析是投資者根據股票的市場價格和交易量變動的趨勢及兩者之間的聯系，對市場未來行情作出預測，擇機買賣股票以期免受價格下跌造成的損失并謀取投資收益，這種技能的主要依據是統計數據和圖表。
技術分析的理論基礎是道氏理論，主要工具有價格走勢圖表、移動平均線、乖離率、相對強弱指標（RSI）、騰落線（ADL）、成交量分析（OBV）、價量經驗法則等。
2.投資組合法
這是最能體現分散風險原則的投資技巧。投資組合又稱資產組合或資產搭配，是指投資者將資金同時投入收益、風險、期限都不相同的若干種資產上，借助資產多樣化效應，分散單個資產風險進而減少所承受的投資總風險。有效的投資組合應當具備以下三個條件：即所選擇的各類資產，其風險可以部分地互相沖抵；在投資總額一定的前提下，其預期收益與其他組合相同，但可能承受的風險比其他投資組合小；投資總額一定，其風險程度與其他投資組合相同，但預期的收益較其他投資組合高。為了使自己所進行的投資組合滿足這三個條件，投資者應當使投資多元化。而投資多元化包括股票品種多元化、投資區域多元化和購買時間多元化。
四、證券市場未來發展趨勢
1.資本市場的持續發展將為證券公司提供更為廣闊的發展空間
未來幾年，我國資本市場將在以下幾方面持續發展。一是市場規模日益擴大。二是市場體系日益完善。三是資本市場資源配置的功能將得到更加充分的發揮。可以預見，未來幾年證券行業仍將呈現較快的發展速度，但這并不意味著證券市場仍會一路持續上漲，也不意味著證券公司仍將會取得較高額收益。因此，證券公司的發展與證券市場一樣，也遵循“波浪式前進，螺旋式上升”這一事物
發展的普遍規律。
2.競爭日趨激烈，并將面臨全球化和混業經營的考驗
首先，證券公司之間競爭將日趨激烈。當市場處于調整時期，券商之間對客戶資源的爭奪將更加激烈，2008年以來，證券行業整體的傭金水平在短短幾個月內出現了一定幅度的下降。在目前以凈資本為核心的監管體系下，大型優質證券公司尤其是上市的證券公司將憑借其雄厚的資本實力和政策扶持在激烈的競爭中繼續發展壯大，證券行業“強者恒強”的格局將日趨明顯。
其次，證券行業將面臨全球化的挑戰。國外大型金融集團已經開始進入中國資本市場，憑借雄厚的資本實力、豐富的專業技能和管理經驗參與中國市場的競爭。
五、結論
即使股神巴菲特，也有虧錢的時候，那么從不虧錢的股市投資者恐怕就不存在了從這個意義上講，股市里人人都面臨投資風險，研究股市里的風險對所有的投資者都很重要。即使賺100次，也能被2到3次大的虧損打回原形；如果一個人一會兒賺錢一會兒虧錢，那么誰也不知道他最終到底能否賺錢。巴菲特在長達50年的投資實踐中總結出了兩條投資原則：“第一條：拒絕虧損第二條：千萬不要忘記第一條。”
參考文獻：
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[4]陳曉舜.證券信用交易制度與風險控制[J].證券市場導報，2007，10-20.
第2篇：證券市場的風險范文
關鍵詞：獨立型證券投資主體；模仿型證券投資主體；證券市場風險；獨立客觀相似機制；模仿從眾傳染機制。
1.引言
證券投資決策的核心問題是證券本來的收益和風險。證券未來的收益充滿不確定性。投資證券的風險可以界定為，在給定情況和特定時間內，證券本來可能的收益間的差異。如果證券未來收益僅有一種結果是可能的，則其收益的差異為0，從而風險為0.如果證券本來收益有多種結果是可能的，則風險不為0，這種差異越大，證券的風險也越大。
產生和影響證券投資風險有經濟、政治、道德與法律諸因素。就經濟方面而言又可以分成市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險以及上市公司的經營風險和財務風險等。對證券市場來說，上述風險大致可分成內生風險和外生風險兩類。市場風險就是內生風險，它僅僅由證券市場內在機制引起證券本來可能的收益間的差異。其余風險可歸入外生風險類，它由市場以外的因素引起證券本來可能的收益間的差異。
本文試圖從證券投資主體處理信息的角度研究證券投資市場風險形成的市場內在機制。
2.預期和決策
在有效的證券市場中，證券市場價格的調節對所有新的、公開的信息能作出迅速反應，其信息集合除包括市場本身的客觀信息外，還包括公開的證券市場相關的場外客觀信息。簡而言之，有效的證券市場中，所有場內外相關客觀信息都能在上市證券的價格中得到充分迅速的反映。因此，通過證券市場價格計算的證券收益同樣能夠充分迅速地反映所有證券市場場內外相關的客觀信息。
投資主體處理信息的過程通常總是通過證券收益客觀信息的識別，獲得證券未來收益的預期信息，提取證券投資的決策信息，然后選擇證券投資行為。
根據證券投資主體預期形成模式的差異，可以將預期分成理性預期和有限理性預期兩大類型。
理性預期是利用最好的經濟模型和現已掌握的信息所得出有關證券未來收益水平明確的預測。其中包括不直接研究證券市場價格漲落，而直接研究證券市場所有投資主體的投資行為，通過博弈模型進行證券本來收益的預期。
有限理性預期指證券投資主體不采用經濟模型，憑借各自證券投資的經驗或者參考其它證券投資主體的預期信息、決策信息和投資行為對證券未來收益的經濟預測。
類似的，根據證券投資主體決策形成途徑的差異，將決策也分成理性決策和有限理性決策兩類。
理性決策是證券投資主體通過合適的證券投資決策模型或者通過證券的技術分析，然后選擇投資行為的證券投資決策。
有限理性決策是證券投資主體不采用證券投資決策模型，也不采用技術分析，僅憑借各自證券投資經驗或者參考其它證券投資主體的預期信息、決策信息和投資行為所進行的證券投資決策。
證券市場中，完全不考慮證券未來收益水平和變動趨勢的完全非理性證券投資主體幾乎是不存在的。因此，本文研究的證券投資主體在信息處理的預期和決策兩個環節中都具有理性或者有限理性。
3.兩類證券投資主體
具有理性的證券投資主體在信息處理兩個主要環節上是通過經濟模型或者技術分析獨立獲得理性預期信息和理性決策信息，然后獨立選擇證券投資行為。故稱他們是獨立型證券投資主體。
具有有限理性的證券投資主體在信息處理過程中，如果在兩個主要環節上都是憑借自身證券投資經驗獲得有限理性預期信息和有限理性決策信息，然后，獨立選擇證券投資行為，他們也是獨立型證券投資主體。如果，至少在一個環節上，參考其它證券投資主體獲得有限理性預期信息或者有限理性決策信息，模仿其它證券投資主體的投資行為，選擇自身投資行為，稱他們是模仿型證券投資主體。
獨立型證券投資主體可能采用相同的經濟模型或者相同的技術分析，也可能憑借各自相似的證券投資經驗，導致其證券投資行為產生客觀相似的效應。
模仿型證券投資主體，基于自身認知的內涵、認知的結構和認知的層次以及投資的經驗。投資的偏好和投資的心理的局限，不足以從客觀信息中獨立獲取證券未來足夠的預期信息和獨立提取選擇投資行為足夠的決策信息，或者對各自預期信息和決策信息的置信程度不足以獨立選擇投資行為。他們不得不通過參考其它證券投資主體的預期信息、決策信息和投資行為，以便獲取各自足夠的預期信息，提取各自足夠的決策信息，或者達到選擇投資行為足夠的置信程度，客觀上模仿獨立型證券投資主體的投資行為進行證券投資。因此，模仿型證券投資主體的投資行為產生模仿的效應。
模仿型投資主體的投資行為比獨立型投資主體的投資行為客觀上非理性含量更高一些。通過社會心理和認知心理分析，特別是證券投資博奕分析可以得到，模仿型證券投資主體模仿選擇的投資策略是隨大流的從眾策略。
綜上所述，在有效的證券市場中，獨立型證券投資主體的投資行為可能存在客觀相似性，而模仿型證券投資主體的投資行為必定存在模仿從眾性。
4.形成風險的市場內在機制
在有效的證券市場中，上市證券的價格能充分迅速地反映證券市場所有場內外相關信息。所有證券投資主體都能任意地、不斷地獲取有關上市證券價格、漲跌幅度和交易量的客觀信息。因此，在有效的證券市場中，所有證券投資主體的客觀信息是對稱的，證券市場的競爭對所有證券投資主體是公平的。
面對客觀對稱的信息，兩類證券投資主體預期形成的模式和決策形成的途徑具有較大差異，導致其證券投資行為對未來證券市場價格的波動產生不同的作用，從而對投資證券未來收益的波動也產生不同的作用。因此，兩類證券投資主體的投資行為對證券未來可能收益間的差異產生不同的作用。如引言所述，證券未來可能收益間的差異就是投資證券的風險，兩類投資主體的投資行為對證券市場風險產生不同的作用，他們就是形成風險的市場內在機制。
若兩個具有限理性的獨立型證券投資主體通過相同的經濟模型或者相同的基本分析和技術分析獨立獲得各自的理性預期信息和理性決策信息通常是大致相同的。
若兩個具有限理性的獨立型證券投資主體憑借各自的投資經驗大體相同，他們獨立獲得的有限理性預期信息和有限理性決策信息也大體相同。
上述情況下，兩個獨立型證券投資主體間便具有預期信息和決策信息的對稱性，通常其證券投資行為對投資證券的市場風險形成產生客觀相似的作用。否則，兩個獨立型證券投資主體的預期信息和決策信息是非對稱的，其證券投資行為也不盡相同，對投資證券的市場風險形成的作用也不盡相同。
桑塔弗研究所（SFI，Santa Fe Institute）通過計算機模擬完全由獨立型證券投資主體組成的股票市場發現，股票市場價格波動，股票未來可能收益間的差異，即證券投資風險和獨立型證券投資主體投資行為的客觀相似程度及其變化速度有關。
綜上所述，獨立型證券投資主體投資行為的客觀相似性是證券市場風險形成的一種內在機制。不妨稱為獨立客觀相似機制。其客觀相似程度以及所持資本資產結構的變化速度達到一定水平時，投資證券的市場風險會被成倍地放大，導致證券市場出現復雜現象，價格大幅波動，交易量增加，泡沫形成，甚至累積成危機。正如桑塔弗研究所模擬的股市一樣。說明形成市場風險的獨立客觀相似機制是證券市場內在的非線性機制。
面對客觀對稱的信息，模仿型證券投資主體各自獨立獲取的預期信息和獨立提取的決策信息，通常是非對稱的。模仿型證券投資主體需要參考其它證券投資主體的預期信息和決策信息，以便選擇各自的證券投資行為，他們的投資行為就會或多或少地模仿其它證券投資主體的投資行為，也就是從眾選擇各自證券投資行為。這種模仿從眾行為會在模仿型證券投資主體間傳染蔓延，他們個體的有限理性投資行為演化成證券市場整體的非理性投資行為，證券市場價格的波動被成倍地放大，導致證券市場價格極度劇烈地波動，證券未來可能收益間的差異大幅度增加，證券市場風險增大，甚至風險累積成為危機。
模仿型證券投資主體投資行為的模仿從眾性是證券市場風險形成的另一種內在非線性機制。不妨稱為模仿從眾傳染機制。
5.結束語
第3篇：證券市場的風險范文
關鍵詞：國內證券市場；投資人；保護方法；證券市場風險
證券市場是我國金融市場體系中的重要組成結構，在我國經濟建設中具有至關重要的影響作用。就我國證券市場的發展現狀而言，目前仍存在諸多的問題，虛假信息泛濫、投資信息不對稱等，這在一定程度上嚴重制約了國內證券市場的優化發展，對投資人的利用產生損害。隨著近年來經濟一體化進程的不斷深入，證券市場的開放程度得到深化。在此環境下，證券市場風險問題愈發明顯。對證券市場風險以及投資人利益保護的研究成為人們關注的重點，也是本文研究的主要內容。
一、國內證券市場風險的形成
1.證券市場風險定義。證券市場（Securitiesmarket）是基于市場經濟不斷發展下為維護資本供求關系，化解市場供求矛盾而形成的一種產物。從廣義角度上講，證券市場是對所有證券交易場所的總稱；而從狹義角度上講，證券市場可細分為“資本交易證券市場（Capitalmarket）”、“商品交易證券市場（Commoditymarket）”以及“貨幣交易證券市場（Moneymarket）”等，是對股票、期權、商品期貨等證券產品進行交易與發行的場所。因此，證券市場風險則是指對證券市場價格存在一定影響，并對市場參與者（投資人等）產生一定損失的可能性。通常情況下，證券市場風險存在一定的不確定性，其傳播性性、破壞性較強，誘發因素較多。一般情況下，證券市場風險可分為系統性風險（Systematicrisk）與非系統性風險（Unsystematicrisk）兩類。其中系統性風險主要包括政策性風險（以財政政策和稅收政策為主）、投資人購買力風險（以市場證券價格為主導）、利率變化風險（投資價值的衡量標準）以及市場變化風險（如股市變化、市場信息變化等等）；而非系統性風險主要包括經營風險（受企業經營變化、投資決策、企業生存周期等影響性較大）、信用風險（如道德風險、誠信風險等）、財務風險（企業債務償還能力、資金籌集能力）以及交易程序風險（受投資者自身因素影響較大）。2.證券市場開發環境下，證券市場風險形成原因。由國內證券市場發展歷程來看，隨著國內證券市場開放程度的不斷加深，證券市場風險形成的原因主要表現在以下機方面：2.1金融風險加劇。隨著經濟全球化進程的不斷深入，我國證券市場實施對外開放已成為發展的必然趨勢。而證券市場的全面開發為證券市場提供機遇的同時，也帶來了更多的挑戰。例如，證券市場開發加劇了金融資本的流動性，這在一定程度上加快了金融風險的傳導速度，與此同時，國外金融機構在國內金融市場的滲透，對本地市場帶來了一定的沖擊，形成新的證券市場風險。2.2金融體系存在脆弱性。證券市場對外開放環境下，金融系統各子系統之間存在密切的關聯性，形成系統化結構網鏈。當其中一部分發生變化時，勢必導致其部分產生變化，形成潛在風險，而這種風險的不確定性更強，其影響也更大。2.3出現信息不對稱問題。信息不對稱問題是形成證券市場風險的關鍵因素。從廣義層面出發，不同國家關于金融的法律制度、資產評估標準、會計原則、財務審核制度、信息披露標準等不同，因此在大環境下資本國與接受國之間勢必處在信息不對稱問題，通常情況下信息技術水平高的國家，其信息資源越多，面臨的信息風險越小，反之信息資源越少，面臨的信息風險越高。從狹義層面出發，由于證券市場存在大量的虛假信息，而關于投資人利用保護的相關法律法規尚不完善，而多數企業主體與投資人對信息收集、分辨的能力存在差異性，從而形成信息不對稱問題，當出現虛假報告或虛假紕漏時，掌握信息少的投資人將面對證券市場風險帶的損失。2.4我國證券市場自身存在一定的特殊性。由于我國證券市場起步較晚，尚處于不斷發展與完善階段。因此相對于相對成熟的證券市場而言，我國證券市場受政府政策的影響性較大，屬于典型性的“政策證券市場體制”。與此同時，國內證券市場的系統性風險較高，據有關數據調查顯示，我國A股市場系統風險占總風險比重的百分之四十左右，相對于與證券市場成熟的國家高處百分之十五以上。此外，我國多數上述企業存在股份不合理配置問題，股票價格的變動較大，并隱隱出現“泡沫”現象。在進行改革過程中，雖然舊的問題的得到解決，但是易于制度的不斷善、監督力度的缺乏，新的風險得到產生。2.5證券經營機構規模普遍較小。隨著我國第一件證券公司成立以來（深圳特區證券公司，1988），我國證券機構以快速發展的趨勢在金融市場中占據一定地位。其數量雖然得到了大幅度提升，但是企業的總資產指標以及股本規模相對于其他國家而言，仍處于低水準狀態。這在一定程度上導致我國證券經營機構在市場競爭中處于弱勢地位。而在證券市場對外開發發展環境下，勢必將加大國內證券市場的風險，面臨國外金融機構帶來的沖擊。3.證券市場風險的預防與管理。面對國內證券市場存在的風險，建立證券市場風險防范機制，加強風險預防與管理具有重要現實意義。3.1注重國內機構投資者的培育。提升國內機構投資者總體實力對改善我國證券市場環境，提升資本市場安全具有重要意義。對此，我國政府應針對我國證券市場實際情況，以國內機構投資者為主體，提供一定的政策扶持，應以提升投資者的主觀能動性。與此同時，監管部門應充分發揮自身職責，保證各類基金發展的平衡與協調。并在此基礎上，通過教育培訓幫助投資者樹立風險意識、安全意識以及先進投資理念，從而改變“長期投資匱乏，短期投機盛行”的問題。此外，通過以下引導，提升投資者處理風險的能力，降低風險對證券市場的不利影響。3.2建立科學風險預警機制。風險預警機制是實現證券市場風險預防的重要手段。因此，在新形勢下相關部門應通過綜合分析，制動證券市場風險預警指標，在保證預警指標全面、科學、完善、詳細的基礎上，建立風險預警評價指標體系。從而對證券市場可能出現的各種風險進行評估、預測，提升證券市場風險管理質量與水平。3.3提升市場參與主體綜合素質。上市公司作為我國證券市場的主要載體，是保證我國證券市場穩定發展，提升證券市場投資價值的主動力。因此，為提升證券市場風險預防能力，降低市場風險對投資者的影響，可采用以下方法來提升市場參與主體（以上市公司為主）的綜合素質，改善其經營情況。第一，注重上市公司資質的審核，從根源上保證證券市場中上市公司的質量，實現優質企業在證券市場發展中作用的最大化發揮；第二，完善上市公司經營業績，通過有效引導，推動上市企業實現優質資產注入或資產重構，從而提升其綜合素質，降低證券市場風險發生概率；第三，注重資源整合利用，通過科學配置資源進行市場參與主體素質的強化。3.4完善多層次市場體系。在金融市場中，有效的證券市場需要多層次市場體系為支撐，應以滿足不同投資者的個性化需求。因此，為提升國內證券市場風險管理質量，推動伴有效證券市場向有效證券市場的轉變，需完善國內金融市場的“多層次”市場體系。通常情況下多層次市場體系，主要由縱向層次，包括“主板市場”、“二板市場（創業板、高新企業板）”與橫向層次，包括“債券市場”、“衍生金融產品市場”、“股票市場”、“基金市場”等組成。因此，在多層次市場體系構建構成中，可從這兩個層面出發，進行不斷完善，保證各層次市場間的協調、互補，從而健全市場功能，提升市場價值，保證市場穩定與可持續發展。
二、證券市場投資人保護方法
1.證券市場投資人。證券市場投資人（證券投資者）主要是指具備一定的資金來源，并參與到證券市場投資活動，以“證券產品”為載體，享有投資收益所有權與投資風險承擔責任的金融市場主體。通常情況下，我們所說的證券市場風險，多是以投資人為研究對象進行具體闡述的。因此，在高風險、高經濟效益的證券市場中，加強投資人利益的保護，對促進國內證券市場長效與高效發展具有重要現實意義。2.證券市場投資人保護方法。通常情況下，加強證券市場風險的預防與管理不僅是維護市場穩定運行的重要手段，也是保護投資人利益的重要途徑。因此，在證券市場投資人保護過程中，需以證券市場風險防范為主體，進行證券監管模式的創新與改革。對此，除采用上文中提到的策略外，政府以及相關部門應制定完善的投資人保護法律法規。例如，依據我國證券市場發展現狀，制定完善的“產權制度”，實現股權分置改革的有效落實。在此過程中，相關部門需嚴格遵循公平、公開原則，應以保障非流通股與流通股股權配置的科學性與合理性，并注重專業研究人員、技術人員在股權分置改革工作中的有效參與，用以實現信息披露作用的充分發揮。與此同時，針對信譽評價機制存在的問題，相關部門應制定完善的監管法律制度。在此過程中通過借鑒發達國家相關經驗，結合我國國情，建立以“信息披露”為主體，以“自我管理”為手段的信用評級機構監督制度，應以提升信用評級機構的可信性與公信力，化解信用評級機構與投資人之前的矛盾，實現投資人利于的保護。在投資人保護中，也應注重投資人的教育管理，提升投資人法律意識，豐富投資人專業知識、風險識別與預防能力以及相關經驗，從本源上加強投資人保護。可也建立賠付基金，加強證券市場補償性救濟機制，為投資人提供投訴平臺，實現投資人保護。
三、結語
總而言之，在當今金融全球化發展的背景下，我國證券市場的開發性程度將得到進一步的加深。由于我國證券市場的發展起步較晚，目前我國證券市場仍處于不斷發展與完善階段。因此，在國外金融沖擊與自身發展問題的雙重影響下，國內證券市場的風險日漸加劇。因此，為保證市場的穩定與可持續發展，在抓住發展機遇的同時，需明確認知其存在的風險，并在此基礎上通過完善法律制度、調整政策要求，建立風險防范機制，強化投資人保護策略。
參考文獻：
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第4篇：證券市場的風險范文
預期和決策
在有效的證券市場中，證券市場價格的調節對所有新的、公開的信息能作出迅速反應，其信息集合除包括市場本身的客觀信息外，還包括公開的證券市場相關的場外客觀信息。簡而言之，有效的證券市場中，所有場內外相關客觀信息都能在上市證券的價格中得到充分迅速的反映。因此，通過證券市場價格計算的證券收益同樣能夠充分迅速地反映所有證券市場場內外相關的客觀信息。
投資主體處理信息的過程通常總是通過證券收益客觀信息的識別，獲得證券未來收益的預期信息，提取證券投資的決策信息，然后選擇證券投資行為。
根據證券投資主體預期形成模式的差異，可以將預期分成理性預期和有限理性預期兩大類型。
理性預期是利用最好的經濟模型和現已掌握的信息所得出有關證券未來收益水平明確的預測。其中包括不直接研究證券市場價格漲落，而直接研究證券市場所有投資主體的投資行為，通過博弈模型進行證券本來收益的預期。
有限理性預期指證券投資主體不采用經濟模型，憑借各自證券投資的經驗或者參考其它證券投資主體的預期信息、決策信息和投資行為對證券未來收益的經濟預測。
類似的，根據證券投資主體決策形成途徑的差異，將決策也分成理性決策和有限理性決策兩類。
理性決策是證券投資主體通過合適的證券投資決策模型或者通過證券的技術分析，然后選擇投資行為的證券投資決策。
有限理性決策是證券投資主體不采用證券投資決策模型，也不采用技術分析，僅憑借各自證券投資經驗或者參考其它證券投資主體的預期信息、決策信息和投資行為所進行的證券投資決策。
證券市場中，完全不考慮證券未來收益水平和變動趨勢的完全非理性證券投資主體幾乎是不存在的。因此，本文研究的證券投資主體在信息處理的預期和決策兩個環節中都具有理性或者有限理性。
2.證券投資決策的核心問題是證券本來的收益和風險。證券未來的收益充滿不確定性。投資證券的風險可以界定為，在給定情況和特定時間內，證券本來可能的收益間的差異。如果證券未來收益僅有一種結果是可能的，則其收益的差異為0，從而風險為0.如果證券本來收益有多種結果是可能的，則風險不為0，這種差異越大，證券的風險也越大。
產生和影響證券投資風險有經濟、政治、道德與法律諸因素。就經濟方面而言又可以分成市場風險、利率風險、匯率風險、購買力風險以及上市公司的經營風險和財務風險等。對證券市場來說，上述風險大致可分成內生風險和外生風險兩類。市場風險就是內生風險，它僅僅由證券市場內在機制引起證券本來可能的收益間的差異。其余風險可歸入外生風險類，它由市場以外的因素引起證券本來可能的收益間的差異。
本文試圖從證券投資主體處理信息的角度研究證券投資市場風險形成的市場內在機制。
3.兩類證券投資主體
具有理性的證券投資主體在信息處理兩個主要環節上是通過經濟模型或者技術分析獨立獲得理性預期信息和理性決策信息，然后獨立選擇證券投資行為。故稱他們是獨立型證券投資主體。
具有有限理性的證券投資主體在信息處理過程中，如果在兩個主要環節上都是憑借自身證券投資經驗獲得有限理性預期信息和有限理性決策信息，然后，獨立選擇證券投資行為，他們也是獨立型證券投資主體。如果，至少在一個環節上，參考其它證券投資主體獲得有限理性預期信息或者有限理性決策信息，模仿其它證券投資主體的投資行為，選擇自身投資行為，稱他們是模仿型證券投資主體。
獨立型證券投資主體可能采用相同的經濟模型或者相同的技術分析，也可能憑借各自相似的證券投資經驗，導致其證券投資行為產生客觀相似的效應。
模仿型證券投資主體，基于自身認知的內涵、認知的結構和認知的層次以及投資的經驗。投資的偏好和投資的心理的局限，不足以從客觀信息中獨立獲取證券未來足夠的預期信息和獨立提取選擇投資行為足夠的決策信息，或者對各自預期信息和決策信息的置信程度不足以獨立選擇投資行為。他們不得不通過參考其它證券投資主體的預期信息、決策信息和投資行為，以便獲取各自足夠的預期信息，提取各自足夠的決策信息，或者達到選擇投資行為足夠的置信程度，客觀上模仿獨立型證券投資主體的投資行為進行證券投資。因此，模仿型證券投資主體的投資行為產生模仿的效應。
模仿型投資主體的投資行為比獨立型投資主體的投資行為客觀上非理性含量更高一些。通過社會心理和認知心理分析，特別是證券投資博奕分析可以得到，模仿型證券投資主體模仿選擇的投資策略是隨大流的從眾策略。
綜上所述，在有效的證券市場中，獨立型證券投資主體的投資行為可能存在客觀相似性，而模仿型證券投資主體的投資行為必定存在模仿從眾性。
4.形成風險的市場內在機制
在有效的證券市場中，上市證券的價格能充分迅速地反映證券市場所有場內外相關信息。所有證券投資主體都能任意地、不斷地獲取有關上市證券價格、漲跌幅度和交易量的客觀信息。因此，在有效的證券市場中，所有證券投資主體的客觀信息是對稱的，證券市場的競爭對所有證券投資主體是公平的。
面對客觀對稱的信息，兩類證券投資主體預期形成的模式和決策形成的途徑具有較大差異，導致其證券投資行為對未來證券市場價格的波動產生不同的作用，從而對投資證券未來收益的波動也產生不同的作用。因此，兩類證券投資主體的投資行為對證券未來可能收益間的差異產生不同的作用。如引言所述，證券未來可能收益間的差異就是投資證券的風險，兩類投資主體的投資行為對證券市場風險產生不同的作用，他們就是形成風險的市場內在機制。
若兩個具有限理性的獨立型證券投資主體通過相同的經濟模型或者相同的基本分析和技術分析獨立獲得各自的理性預期信息和理性決策信息通常是大致相同的。
若兩個具有限理性的獨立型證券投資主體憑借各自的投資經驗大體相同，他們獨立獲得的有限理性預期信息和有限理性決策信息也大體相同。
上述情況下，兩個獨立型證券投資主體間便具有預期信息和決策信息的對稱性，通常其證券投資行為對投資證券的市場風險形成產生客觀相似的作用。否則，兩個獨立型證券投資主體的預期信息和決策信息是非對稱的，其證券投資行為也不盡相同，對投資證券的市場風險形成的作用也不盡相同。
桑塔弗研究所（SFI，SantaFeInstitute）通過計算機模擬完全由獨立型證券投資主體組成的股票市場發現，股票市場價格波動，股票未來可能收益間的差異，即證券投資風險和獨立型證券投資主體投資行為的客觀相似程度及其變化速度有關。
綜上所述，獨立型證券投資主體投資行為的客觀相似性是證券市場風險形成的一種內在機制。不妨稱為獨立客觀相似機制。其客觀相似程度以及所持資本資產結構的變化速度達到一定水平時，投資證券的市場風險會被成倍地放大，導致證券市場出現復雜現象，價格大幅波動，交易量增加，泡沫形成，甚至累積成危機。正如桑塔弗研究所模擬的股市一樣。說明形成市場風險的獨立客觀相似機制是證券市場內在的非線性機制。
面對客觀對稱的信息，模仿型證券投資主體各自獨立獲取的預期信息和獨立提取的決策信息，通常是非對稱的。模仿型證券投資主體需要參考其它證券投資主體的預期信息和決策信息，以便選擇各自的證券投資行為，他們的投資行為就會或多或少地模仿其它證券投資主體的投資行為，也就是從眾選擇各自證券投資行為。這種模仿從眾行為會在模仿型證券投資主體間傳染蔓延，他們個體的有限理性投資行為演化成證券市場整體的非理性投資行為，證券市場價格的波動被成倍地放大，導致證券市場價格極度劇烈地波動，證券未來可能收益間的差異大幅度增加，證券市場風險增大，甚至風險累積成為危機。
模仿型證券投資主體投資行為的模仿從眾性是證券市場風險形成的另一種內在非線性機制。不妨稱為模仿從眾傳染機制。
5.結束語
本文通過分析兩類證券投資主體的證券投資行為對于形成證券市場風險的不同作用，揭示了形成證券市場風險的獨立客觀相似機制和模仿從眾傳染機制。它們都是證券市場內在的非線性機制。值得一提的是，獨立型證券投資主體間，可能存在獨立客觀相似性，而模仿型證券投資主體必定存在模仿從眾傳染性，因此，形成證券市場風險的內在非線性機制主要是模仿從眾傳染機制。
無論采用定性方法，定量方法或者定性定量相結合的方法，研究投資證券未來的收益和風險，以及證券市場風險形成的內在機制更合理、更科學的經濟假設體系應由有效市場假設、有限理性假設。客觀信息對稱性假設、預期和決策信息非對稱性假設以及簡化問題的一系列假設組成。本文在上述經濟假設體系中，僅對形成證券市場風險的內在非線性機制作了定性的研究和闡述。更具有科學性的定量或定性定量相結合的分析和實證研究是有待進一步深入研究的課題。
第5篇：證券市場的風險范文
關鍵詞：證券投資；市場風險；類型；控制；對策
引言
證券投資作為風險投資，風險主要的指向就是投資者的投資與預期相分離，證券投資的收益不具備確定性。證券投資的風險類型很多，其中市場風險是系統風險和非系統風險的結合體。市場風險主要是指證券市場本身因各種因素的影響引起的證券價格變動風險。證券市場的變化很快，所有的變化都會影響供求關系。在證券市場的現實發展中，證券市場的冷熱與政策和現實環境有著密不可分的關系。而風險也是體現證券市場價值的重要要素，沒有風險，就沒有利潤，風險和利益并存是證券市場最為基礎的特征。
一、證券投資風險的認定
風險主要是指事件發生后，其損失機會或損害的可能性、不確定性。證券投資中，風險和收益是一對矛盾結合體，有收益就有風險，二者存在內部的必然性。證券投資的風險可以運用科學的手段進行一定程度的預測分析，通過對對主客觀風險、市場及經營風險等要素進行控制。證券投資在運行過程中處于動態的、復雜的交互性的選擇過程，對市場的了解，對投資時機選擇，對投資品種的確定，都是影響風險和收益程度的要素。一個證券在一定時期內收益率、收盤價、上期收盤價、單位紅利及股息收入等指標產生的，都是需要在現實操作中進行評估和預測的，收益率的方差和標準測度是證券投資的重點。證券投資風險的分類標準是從多個方面界定的，根據風險構成可以分為系統風險，如利率風險、匯率風險、政治風險等，業包括相對應的非系統風險，例如企業經營風險、財務風險、操作風險等。根據操作角度一般劃分為，選擇風險和投資者風險。證券投資風險的主要表現形式就是股票、債券、衍生證券。
二、提高證券投資市場風險控制的對策
1、正確運用證券投資風險測的重點理論方法。從風險的定義來看，證券投資的風險是在證券投資過程中，投資者的收益和本金遭受損失的可能性。科學的測度理論是規避風險的重要手段，只有科學的理論，才能達到其控制目的。證券投資風險的理論主要是效用函數的概念，風險金測度模型，標準風險測度模型，隨機優勢選擇模型理論，均值——方差測度理論。值理論，下偏矩測度理論，VaR測度理論，信息嫡測度理論等。在實際操作中，新的風險測度指標主要從定量、定性及定性與定量相結合三個方面提出，在定量測度方面，主要基于損失序列、緊迫程度、分布和頻度進行風險測度；在定性測度方面，是投資者對某證券投資風險的定性判斷，在投資市場上主要是指主觀風險的評估問題；在系統測度方面，兼顧指標的定性和定量兩個方面，將兩者有機地結合起來，使其平衡單方測度可能產生的矛盾。
2、強化對風險的預測與控制。證券投資風險主要分為非系統風險的控制和系統風險控制。風險預測是為了更好地控制風險，證券投資風險的預測主要是計算出各標準時段內投資風險，形成風險時間序列，然后對其進行預測。預測的準確性和可靠性，這里使用組合預測的方法，使預測模型更具有對環境變化的適應能力。非系統風險，主要控制方式是確定各類投資的權重，實現投資的多樣化，對風險本質的認識及測度指標的定義是風險預測和控制的基礎。系統風險的控制主要方法是利用金融衍生工具，如股票指數、期貨進行系統風險的控制研究，在確定多個證券的情況下，設定滿足預期的約束條件，進而確定各類投資的權重，通過目標收益率與期望收益率進行比較，作為風險控制的分界線。設定股票投資組合即現貨、股票指數期貨、觀測時期數，組合現貨持有量，保證在一定預期收益的前提下，投資風險最小。現貨與期貨組合后的收益率可通過目標收益率、期望收益率及調整后的現貨收益率計算得出，進而實現對風險投資的優化。
3、降低政府對證券市場的干預作用。市場存在一定的缺陷，市場的自由調控作用難以對資源進行有效的配置和優化，政府需要選擇多種方式對證券市場進行調控，對證券投資實施法制建設和監管，并且把握調控的力度。在相關法律法規的參與下，杜絕證券市場中出現無序競爭的現象，證券市場具有復雜的經濟體系它的運行和發展需要有一定的法律依據，實現對市場主體的調節和規范作用。有關證券市場的法律、法規及相關政策、規則發生變化，可能引起證券市場價格波動，使投資者存在虧損的可能，投資者將不得不承擔由此造成的損失。機構投資者具有信息、資金上的優勢，個人投資者盲目跟從就容易導致投機風氣的盛行，對機構投資者進行有效的培養，并有效發展證券投資基金，是證券市場健全的方式。如果能深入分析有關企業或公司的經營材料，并不為表面現象所動，看出它的破綻和隱患，并作出冷靜的判斷，則可有效回避經營風險。
4、規避市場風險的存在方式。在某些特殊的情況下，政府會改變發展證券市場的戰略部署，出臺一些扶持或抑制市場發展的初期，在社會經濟比較繁榮時，市場風險來自各種因素，每種股票價位變動，其公司利潤有保證，歷史數據詳細的分析，是要掌握趨勢，了解收益的持續增長能力，了解其循環變動的規律。有的企業受其自身的經營限制，其股價出現不穩定狀態，就要選擇買賣時機，當股價低于標準誤差下限時，可以購進股票，當股價高于標準誤差上限時，最好把手頭的股票賣掉。注意投資期，經濟氣候好時，股市交易活躍，經濟氣候不好時，股市交易必然凋零，不要把股市淡季作為大宗股票投資期，根據歷史資料分析，正確地判定當時經濟狀況在興衰循環中所處的地位。股市得變化對經濟氣候的反映更敏感，不可抗力因素導致的風險，上市公司所處行業整體經營形勢的變化，或者經營決策重大失誤等，使投資者的交易委托無法成交或者無法全部成交，投資者將不得不承擔由此導致的損失。證券產生影響的風險，它通常是由某一特殊的因素引起，與整個證券市場的價格不存在系統、全面的聯系，而只對個別或少數證券的收益產生影響。
5、綜合性風險的防范。綜合性風險主要包括經營風險、購買力風險、利率風險。在現實生活中，所有企業都受全局性因素的影響，這些因素包括社會，政治，經濟等各個方面。在購買股票前，要認真分析有關投資對象，與那些經營狀況不良的企業或公司保持一定的投資距離，在購買股票前，要認真分析有關投資對象，研究它現在的經營情況以及在競爭中的地位和以往的盈利情況趨勢，如果能保持收益持續增長、發展計劃切實可行的企業當作股票投資對象，較好地防范經營風險。在規劃和政策既定的前提條件下，政府應運用法律手段，經濟手段和必要的行政管理手電引導證券市場健康、有序地發展。在通貨膨脹期內，應留意市場上價格上漲幅度高的商品，從生產該類商品的企業中挑選出獲利水平和能力高的企業來。周期波動是經濟發展過程中常見的現象，我國經濟在年度間的頻繁波動是一種隨機波動，盡量了解企業營運資金中自有成份的比例，利率升高時，會給借款較多的企業或公司造成較大困難，從而殃及股票價格，而利率的升降對那些借款較少、自有資金較多的企業獲公司影響不大。由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來實際收益水平下降的風險，它是與整個股票市場或者整個期貨市場或外匯市場等相關金融投機市場波動無關的風險，由特殊因素引起的，股民可通過投資的多樣化來化解風險，對證?投資中的風險需要有宏觀與微觀上的認識，防止易變的收入將導致收益和現金流量的不確定。
結語
我國證券市場經過多年的發展，無論是體制還是機制上，都逐漸接近發達國家。證券市場的成熟需要在現實操作中不斷進步，需要政府給予一定的指導，更需要遵循市場發展規律。證券投資中控制市場風險過程中，一定要從證券市場的基礎情況做起，運用專業化、科學化的方法，對市場有足夠的了解，對證券發展有足夠的認知，在投資中恰當選擇，在發展中有效控制，是證券投資能夠在有計劃、有準備、有步驟的過程中運行，促進證券投資的新發展，使證券投資，能夠更加符合操作者的意愿，創造出更加具有經濟價值和社會價值的經濟運行模式。（作者單位：深圳富延資本管理有限公司）
參考文獻：
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[3]宋志偉，證券營業部操作風險分析及防范[J]，山東大學，2011年。
第6篇：證券市場的風險范文
【關鍵詞】證券公司融資融券風險
在發達國家，融資融券已經有四百多年的發展歷史，是一種成熟的交易模式。中國開展融資融券業務，既是進一步完善我國現有證券市場的基本制度體系，同時也起到了促進我國證券市場健康發展的目的。開展融資融券業務是充分利用證券市場進行資金再配置的新途徑。
一、融資融券業務對我國證券市場的影響
中國證監會在2011年11月批準《上海證券交易所融資融券交易實施細則》正式。該《細則》的施行意味著融資融券業務正式進入中國證券市場。融資融券又被稱為信用交易，即由證券公司向客戶融通資金，幫助其進行證券產品的買賣，并收取相應擔保物、傭金的經營活動。[1]融資融券業務具體包含哪些內容？融資融券業務分為融資和融券兩部分。融資業務即指證券公司幫助客戶融通資金購買證券，客戶到期償還所借款項的本息，也稱為“買空”；融券業務即指證券公司借證券給客戶進行出售，客戶到期返還相同種類和數量的證券并支付相應利息，也稱為“賣空”。因此，證券市場融資融券業務的開展，不僅能夠完善我國資本市場的價格發現功能、提高市場活躍度，通過融券做空機制有效縮小股市波動范圍，對穩定市場有一定積極作用；還能促進券商盈利模式的創新，增加券商傭金收入，促使機構投資者發展壯大，同時也為投資者提供了一種新的盈利模式。
二、我國證券公司融資融券業務面臨的主要風險
融資融券業務活躍了證券市場，為客戶資金開辟了新的投資渠道。我們在關注融資融券業務帶來的高收益和投資新機遇的同時，也要看到融資融券業務也會為證券公司增加許多的風險，如信用風險、資金流動性風險等等。
（一）信用風險
在融資業務中，證券公司出借給客戶的資金主要由公司自有資金和依法籌集資金兩部分構成。在融資過程中，證券公司很有可能會面臨：融資客戶不能按時償還借款（本息和）的風險，這就是信用風險。目前，我國的證券市場仍然處于初始階段，投資者素質良莠不齊，對金融知識、金融操作一知半解；并且中國的證券市場中，有相當比例的投資者存在著“一夜暴富”的心理，相當部分投資者缺乏風險意識，尤其缺乏應對金融風險有效的風險管理能力。這種現實狀況直接導致了，中國的證券市場一旦遇到重大事件（如政策調整、金融危機）或是出現操作失誤，融資融券客戶就會遭受巨大的虧損，連帶地造成券商無法追回巨額融資款項。
（二）資金流動性風險
現階段，由于全球經濟處在緩慢恢復時期，世界經濟不景氣；中國經濟雖然仍保持了較高的增長趨勢，但獨木難成林；同時，國內的經濟產業結構也在進行調整、轉型。因此，未來較長時期內，資金是中國乃至世界各國亟須的重要資源。融資融券業務是在證券市場中更好地進行資金再配置的途徑。因此，資金的流動性對于融資融券業務來說舉要重要的影響。不管融資融券業務涉及的資金來源如何（必須合法取得），一旦出現資金的占用，就會給證券公司帶來風險和損失，即資金流動性風險。證券公司按照我國融資融券業務的相關規定，除非達到平倉線，否則證券公司無權對客戶的合約進行強行平倉。這就可能造成在交易過程中，即使客戶交易出現了資金虧損，證券公司也不能進行干預，致使損失擴大，致使證券公司無法收回資金。[2]并且，由于我國的證券公司仍然處于初始發展階段，自身資本金實力低，對風險的承受能力和控制能力都較差。在多重因素作用下，證券公司資金的流動性就更加難以保障。
（三）市場風險
市場風險，主要是指由于國家利率調整、市場匯率變化等因素形成的金融市場波動、交易異常、金融市場秩序的變動，導致價值發生未預料到的潛在損失。融資融券業務的市場風險具體是指由于國家利率、匯率等因素的變化，導致投資者的擔保品貶值進而造成維持擔保比例不足，但又未達到強行平倉條件；或者是因市場變化影響證券公司不能正常開展業務，致使券商不能收回融出資金，遭受損失。目前，我國證券公司融資融券業務可能面臨的市場風險主要包含以下方面：因國家政策調整或利率、匯率的變動而帶來的市場風險、市場操縱風險等等。
（四）經營風險
證券信用交易具有放大證券交易量的效應。開展融資融券業務可以為證券公司帶來高額的交易傭金。因此，證券公司從利益最大化的角度出發，必然會擴大業務規模，經營風險由此產生。融資融券業務中的經營風險主要是指券商沒能有效控制融資融券規模，致使證券公司出現資產流動性差、凈資本規模和比例不符合規定，證券公司蒙受損失。
（五）操作風險
當前我國融資融券業務面臨的操作風險，是指證券公司（及其員工）在業務經營過程中，由于對業務服務內容掌握不夠透徹、對業務操作的流程和規范不夠熟悉、全面等情況，致使出現可能導致業務經營損失發生的制度缺陷、管理疏漏、操作失誤等情況。融資融券業務在我國證券市場中是一項有待發展的創新業務，并且發展形勢較好；但是由于融資融券交易制度、交易步驟相對比較復雜，證券公司的相應培訓缺乏，在進行交易時出現疏漏在所難免。
（六）法律風險
隨著融資融券業務正是在國內證券市場推出，相關法律法規、制度也適時頒布實施。但是由于我國證券市場起步晚、仍處于初始階段，且國內金融市場、證券市場不成熟，金融、證券從業人員素質參差不齊；并且國家在制定融資融券業務的相關法律法規時，參考的多是一些國際上比較成熟市場，這與我國當前具體狀況有較大差距。因此，在實際操作過程中會被別有用心的人鉆法律、制度的“空子”，為國家或者證券公司帶來不必要的損失。
參考文獻
[1]王喬君.證券公司融資融券業務的風險管理研究.《財會研究》.2013.08（網絡版）.
第7篇：證券市場的風險范文
在金融市場快速發展的時期,一個小失誤可能會引起一場金融風波。1995年初,英國巴林銀行由于交易員的失誤,使得虧損近10億美元而瀕臨破產。1996年10月,紐約一家銀行因為工作人員做出錯誤的判斷而對美國債券進行投資,造成虧損達數10億美元。通過這些失敗的投資事件,人們應當重視如何去防范投資風險。然而,相對來說我國國內證券公司開始發展起來的時間是較晚的,故證券公司自身的控制方式及建設環境都存在不足的現象。從1987年“深圳經濟特區證券公司”至今,快接近30年左右的時間。從第一家證券公司注冊那年起,在接下來的10年里,證券行業進入了快速增長階段。在快速增長的階段中,證券公司的數量達到了成倍增長,證券中的資產也以不可估量的速度在進行擴張,但證券業務類型并沒有進行更好的發展還是亦如以前單一。并且,政府部門對執行監督證券業一直沒有一套完整的法規體系。而且內部人員可能存在道德風險,這樣是十分難以發現的,所以單位就選擇回避內部風險防范的問題。但若不想辦法對內部風險進行防范,那么可能會產生無法預知的危害。隨著我國的證券市場快速發展,證券業務類型越來越多,證券品種也琳瑯滿目,隨之而來的是各種不同的風險。為了我國證券行業能夠健康發展,應該找到合適的風險管理方法,從而擁有一個良好的投資環境。
二、證券投資風險的影響因素分析
在證券市場中,風險與收益就像人與心臟一樣永遠是同時存在的。而能夠對證券價格產生影響的因素不盡其數。這其中的大致原因可能是由證券投資的運作過程十分復雜引起的,還或許是因為投資者盲目進行投資并沒有去考慮風險問題。不過,無論是哪些因素引起的,只要是引起原由的因素都會相互影響,這樣就造成了證券市場的高風險。
(一)增多的投機行為使得市場十分不穩定
目前,證券投資行業存在著許多的投機行為。其目的是為了得到短期的差價,從而獲得差額利潤不管會遇到多大的風險。這種投機行為的本質就是根據證券價格的波動性來進行的,所以這樣肯定會讓證券價格的波動愈發強烈,從而加劇了證券市場的不穩定性。雖然,投機者可能會因此得到一定的收益。但一直存在這種過度的投機行為的話,就會影響社會經濟的正常發展。
(二)證券管理者自身素質的風險
在證券市場里面,我國的證券經紀人和持有人僅僅是法律上的關系,經紀人的道德風險無法通過法律手段來防范。證券經紀人沒有履行義務時,持有人不可避免會損失利益。而且,我國證券從業人員還不具備全面的專業知識和精湛的投資技巧,在防范風險能力等方面缺乏經驗,這些都對投資者帶來了潛在的風險。
(三)個人投資者盲目投資擾亂環境
很多個人投資者連基本的政策都不了解,并且沒有學習過專業的證券投資知識,進而只能夠盲目地跟隨其他投資者進行投資。而且,個人投資者分散廣,想法多,這樣就會被利用其特點,制造出使個人投資者產生沖動情緒的市場氛圍,致使個人投資者全體蜂擁而上。或者被一些負面的消息所影響,跟隨大眾群體拋之。證券市場環境就被弄得一片混亂,投資者也深受其害。
(四)部門執行監督和管制的力度不夠
從開始制定與頒布證券法律法規以來,我國為維護證券市場的發展起到了不小的作用。但現在已經頒布的法律在許多方面還存在不足,特別是在執行方面力度不夠。這樣不僅會導致投資者的利益受損,同時也阻礙了資本市場的發展。
三、防范證券投資風險的建議措施
證券投資過程中,防范與管理投資風險是尤為重要的,特別是在防范的同時如何獲得較大的投資收益是本章要解決的主要問題。下面的幾點措施,是對我國證券市場的現狀加以總結,在對其結構優化后提出的,因此可以促進我國證券市場的健康發展。
(一)抑制過度投機,控制價格風險
過度投機會破壞證券市場的環境,使得中國經濟不能穩定增長。防范投機行為應該從兩方面進行:一方面,應該建立嚴密的宏觀監管體系,并對所違規的處罰措施應該有明確的規定；另一方面,強化客戶管理,對投機者行為加以規范。
(二)提高從業人員的專業水平及職業道德
招攬人才是證券公司的重大目標之一,而建立科學的管理體制和有效的激勵機制能吸引更多優秀的人才加入證券行業中。定期組織從業人員學習專業知識,并不斷提高從業人員的自身素質和道德操守,這樣才能培養出好的證券經紀人。專業水準高的證券經紀人,能夠使投資者獲取更多的利益。而遵守職業道德才能推動證券市場良性發展。
(三)加強證券投資者的防范意識
證券投資者應當樹立政策與法制觀念、市場與信息觀念、風險觀念。證券投資者的觀念是主觀方面的要求,在這一些方面如果能夠很好地執行,將起到更加驚人的效果。并且,投資者應該具備許多專業知識,這些知識可以幫助投資者根據有效信息,提煉充分材料,并進行分析,之后做出決策。最重要的是投資者應該擁有好的心態和強大的承受力,冷靜的頭腦和良好的自我約束力都是心理素質的重要組成部分。切忌沖動投資,賭氣選擇股票,只有擁有從容不迫的心理素質才能在當今市場中占據優勢。
(四)進一步完善我國相關的法律法規
第8篇：證券市場的風險范文
【關鍵詞】證券投資；組合理論；發展和局限
在現代社會，許多民眾開始將資金投入證券這個新興市場。人們迫切需要一個積極、有效的理論來指導這項具有風險性的投資活動，于是，現代證券投資組合理論應運而生。但是，這種理論尚在發展階段，存在一定的制約因素，需要不斷探討、完善。
一、現代證券投資組合理論的發展
現代證券投資組合理論，由美國經濟學教授馬柯維茨在1952年提出。其意義在于建立一個最佳投資組合，也就是股票、債券等的最優選取和最佳集合，以獲得最大的收益，同時將承擔的風險降到最低。隨著證券市場的不斷發展，現代證券投資組合理論的意義逐漸顯現出來，也呈現出自身特有的發展方向。
（一）實用化
在實際應用中，最初的現代證券投資組合理論十分復雜，一般人難以掌握，短時間內也很難得出正確的結果。同時，證券市場上的數字是不斷變化的，只要發生變化，就要重新進行組合、計算。對數字計算不甚熟練的投資者來說，這是一個艱難的過程，而即便是比較專業的投資者，久而久之也會產生厭煩情緒。為了解決這一問題，相關人士提出了簡化證券組合分析的模式和方法，大大降低了現代證券投資組合理論的運用成本，使得現代證券投資組合理論朝著實用化的方向不斷發展。
（二）自由化
如今，證券市場上的證券、基金種類繁多，投資者擁有多種選擇性。現代證券投資組合理論通過不斷完善、融合，開始變得簡明、便捷，使得投資者可以根據自身需要、喜好等因素，綜合衡量證券產品的風險和收益，進行自由組合。也就是說，現代證券投資組合理論給予投資者的自由性很強，不再將投資者固化為熱衷收集財富的形象，也不再對投資組合作出假定組合，比較來說，現代證券投資組合理論較之最初的理論模式在內容和實用性上都有了很大的進步。
二、現代證券投資組合理論的局限因素
自創立以來，我國證券市場有了長足的發展，但由于建立時間較短，在發展中也受到了一定因素的制約。
（一）證券市場本身的性質
1.風險性。我國證券市場還處于初步發展階段，其自身存在較大的風險性，使得現代證券投資組合理論通過投資組合來降低風險性的效果無法得到切實、有效的發揮。證券投資本身的風險，可分為系統風險和非系統風險。一般來說，系統風險包括政策風險、利率風險、購買力風險等。這些風險是無法通過企業自身力量規避的，因此，投資者不能依靠現代證券投資組合理論的有效應用將風險化解。非系統風險是由于企業運營、收益等因素而產生的、只對個別企業產生影響的一種不確定風險，具體包括經營風險、信用風險、財務風險等，能夠通過現代證券投資組合理論將風險分散。研究結果表明，目前，在我國證券市場的總風險中，系統風險的比例較大。也就是說，運用現代證券投資組合理論降低風險的可能性和效果都不理想。2.波動投機性。目前，我國證券市場具有新型市場的特點，受到各種不確定因素的影響，價格指數波動性大，處于高波動階段。并且我國股市的動態市盈率偏大，具有資產價格泡沫的典型特征，投機性很大，泡沫成分太多。由于自身的這種性質，導致運用現代證券投資組合理論的有效性降低。
（二）自身的缺陷
我國證券市場的發展還不夠成熟，目前存在的主要缺陷為：市場效用不明顯；投資者結構不合理、投資觀念不成熟。1.市場效用不明顯。現代證券組合理論是建立在有效運行的證券市場的基礎上的，因此，證券市場各項作用的發揮對現代證券投資組合理論的有效應用，具有重要意義。目前，我國證券市場尚處于初級階段，在市場體系、市場運營理念和運行模式上，還存在一定的不成熟因素，制約了現代證券組合理論效用的發揮。2.投資群體存在弊端。現代證券投資組合理論對投資者的要求很高，要求投資者具有基本能夠應用這一理論對證券進行分析和選擇的能力，因此，投資者必須同時具備執行力和知識性。然而，目前我國投資者群體還不成熟，存在一定的弊端。首先，我國投資者中的個人投資者占比比較大，機構類型的投資者較少，以個人投資者為主的證券市場具有較大的不確定性，也不利于監管。其次，我國投資者的總體文化水平較低，對于專業性強、理論復雜的證券投資知識，大多數人無法消化和理解。個人投資者大多是通過口口相傳或書籍、網絡獲取投資信息，多數是一知半解，在做具體的投資決策時，要么跟風，要么盲目選擇。
三、創造有利條件，充分發揮現代證券投資組合理論的重要作用
理論指導實踐，實踐產生理論，二者相互作用的。現代證券投資組合理論對證券市場局限性的克服，健康、穩定的發展具有重要指導意義。因此，要創造有利條件，促進證券市場的健康發展，進而充分發揮現代證券投資組合理論的重要作用。
（一）發揮政府職能，減少干預
我國的證券市場是在計劃經濟時期建立的，發展時間較短，本身存在一定的弊端。而且，相關法律、法規不完善，管理方法不充分，這些掣肘之處無法運用證券市場本身的力量來消除。因此，政府要充分發揮宏觀調控作用，運用自身的職能，有效引導證券市場的健康發展。同時，政府宏觀調控的方式和力度要控制在一定的范圍內，要善于發揮政府職能的指導作用，而減少直接干預，給予證券市場足夠的發展空間。
（二）完善法律法規，監管到位
目前，現有的證券法規專業性較強，實用性差；限制范圍小，標準不明確，使得證券市場上的不規范和違規行為屢屢發生。因此，必須加快制定和完善相關法律法規，增強實用性和監督力度，保障證券市場的良好運作，維護投資者的利益。我國證券市場的管理部門眾多，常常出現交叉管理或推諉責任、不作為的現象，導致監管上漏洞重重。因此，相關部門應積極發揮自身的職能，形成獨立又相互聯系的監管模式，保證證券市場的良好運行。同時，要健全舉報監督制度，提高社會監督力度。
（三）提高信息效率
證券相關信息的順暢流通，是證券市場和投資者準確判斷風險和收益的一個重要途徑。針對我國證券市場信息效率低下的問題，相關部門要不斷加強信息的傳播效率，保證證券信息的公開性、及時性、有效性。首先，要保證證券信息被相關人員所了解，確保信息對稱。只有保證所有投資者都擁有對等的信息知曉權，才能使證券市場實現公平性原則。其次，保證所有的有效信息都能夠及時傳遞。及時、有效的信息獲取，能夠給予投資者足夠的時間去規避風險或調整投資組合。再次，確保信息以最快的速度傳遞出去，以保證其有效性。
四、結束語
如今，很多人將理財目光投向了證券市場。然而，我國目前的證券市場還不夠完善，存在一定的局限性和制約因素。理論指導實踐，現代證券投資組合理論的產生，對證券市場的投資活動產生巨大的指導作用。因此，我們要通過一定的手段，切實、充分地發揮現代證券投資組合理論的重要作用。
參考文獻
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[2]陳景凱.現資組合理論的發展趨勢探討[J].商業時代，2010，(8):59-60.
第9篇：證券市場的風險范文
關鍵詞：證券市場結構；風險；應對措施
一、我國證券市場結構的現狀
證券市場是根據供需關系，通過自由競爭的方式，決定證券價格的一種交易機制，通過證券市場的交易機制可以反應出證券市場效率的高低和功能的強弱，均衡的市場結構是證券市場高效運行的基礎。
我國的證券市場主要包括債券市場和股票市場，債券市場主要是由國債市場和企業債券市場兩種構成。股票市場、國債市場和企業債券三者相互協調和匹配，共同促成我國直接融資體系的發展和完善。我國上市公司以設備、機械、儀表類數目最多，其次是化學、石油類、金屬、非金屬類，再次是農、林、牧、漁和采掘業，最后是金融、保險業類與信息和文化產業類。總體上來說，在上市公司中第二產業占主體地位，其次是第三產業，比重最少的是第一產業。上市公司主要集中在上海、深圳、廣東等地區，而西部地區則比較少，地區差異明顯，主要集中在華東地區，西北五省所占的比例比較少。投資者主要分為企業、基金、金融機構、個人投資者四類。
二、我國證券市場結構存在的問題及風險
第一，市場層次結構不健全，沒有形成有效的“梯級市場”結構，同時場外市場流動性等問題不容小覷，導致我國證券市場的退出機制不健全，退成成本比較高，且要以政府主導的被動退出為主，對公司的治理限制太大。政府對證券市場的計劃和干預過多，影響了證劵市場競爭的正常進行。這種市場結構性問題，加之創業板上市制度和信息披露規則不健全，導致的證券交易中種種不公平現象還容易挫傷股民、基民以及債券投資者的信心。
第二，投資者結構存在許多問題，散戶多機構少，造成投機現象嚴重，股價波動劇烈。我國證券交易投資者多數為中小投資者，數量上眾多，但是質量卻參差不齊，這些中小投資者中許多人對證券市場的投資風險和收益沒有理性的認識，存在投機心理，缺乏自我保護的意識，對證券市場的認識欠缺，盲目跟風的現象嚴重，在部分投機分子的作用下，容易造成股市波動劇烈，同時，在證券市場穩定后，又容易對金融證券市場缺乏信心。
第三，可投資的證券品種少，股票、期貨、期權的缺失導致難以合理對沖風險，對基金、券商等機構投資者尤為不利，造成機構投資者風險增大盈利降低。投資工具種類少，不能滿足不同投資者的需求，也無法滿足國內外不同投資者的融資需求。例如，在產品種類方面，香港證券市場提供不同類別的產品，包括股本證券、衍生權證、股本認股權證、期貨、牛熊證、期權、交易所買賣基金、房地產投資信托基金、債務證券等，供不同的投資者選擇，而在內地證劵品種數量有限。
第四，市場自身的治理結構存在嚴重問題。交易規則不健全，交易所大宗交易平臺存在嚴重缺陷，出現利用大宗交易平臺非法操縱市場等行為；滬深交易所未能形成有效區分，股價走勢形同一致，上市公司類別也大為相似；上市公司少分紅、零分紅，不僅加劇市場投機氛圍，不利于價值投資策略的培養，而且導致運用DCF估值法的股價估值模型失靈。
第五，我國證券公司存在一些突出的問題，輕視長期激勵，重視短期激勵，缺乏對高級管理人才的獎勵機制，證券行業普遍欠缺誠信的企業文化，有些公司或者個人為了利益，非法融資、挪用投資者的保障金、披露虛假信息等等，這些行為影響整個證券行業的信譽度。
三、應對證券市場風險的措施
要想建立均衡的證券市場結構，保持我國證券市場健康、持續、協調的發展就要對存在的風險進行有效的防范和應對。要從健全市場機制、加強制度創新、提高誠信觀念三個層次進行。
首先，健全市場機制。參照其他國家和地區成熟的證券市場經驗，按照證券公司的發展階段、交易風險、證券流動性強弱建立多層次的證券交易市場。政府減少對證券市場的干預，推進社保基金入市，扶持中外合資等其他形式的證券公司發展，將以散戶為主導的投資者轉變為機構投資者，提高證券市場的規范性和穩定性。給民營企業和外資企業寬松的上市環境，兼并、淘汰落后和產能地下的國有企業，促進市場競爭機制在證券市場上的調節作用，讓不同性質、背景的企業擁有公平競爭的機會。創新我國證券投資產品的種類，結合我國國情開發受投資者歡迎的證券種類。這不僅可以改善投資環境，也可以使得我國證券市場的國際化水平提高。
其次，加強制度創新。市場經濟的局限性要求政府整個證券市場制度建設中起到設計者、控制者和實施者的作用。政府要提倡證券制度創新，在政府的宏觀調控中推進市場化進程。推進股權制度創新，在保護國有資產的前提下，讓市場來決定股價。創新發行市場制度，交易市場和股票發行市場要有效銜接，實行定價市場化和透明化，這有利于證券市場的健康發展。完善證券市場監管制度，加強市場化的監管力度，完善證券信息真實披露的力度，加快政府和社會對市場的監管力度，同時證券企業也要提高自身的約束力度。只有這樣才可以有效的保護投資者，實現利益的最大化。
最后，提高誠信觀念。誠信觀念對證券市場的經濟活動影響越來越重要，如何協調風險與收益之間的關系，既需要投資者觀念的轉變，更需要投資者對證券市場的信心。在健全市場機制和加強制度創新的基礎上，誠信的觀念是投資者和證券公司的精神和道德底線。充分認識證券市場在優化資源配置、產業結構調整、轉換經營機制等方面的功能，以市場化的觀念和誠信的觀念貫穿證券市場發展和較易的各個環節，只有從深層認識該理念的重要性，中國證券市場的可持續發展才能實現。
參考文獻：
[1].我國證券市場結構問題分析[J].內蒙古財經學校學報，2005
[2]賈向安，張松.我國證券市場結構優化應注意的幾個問題[J].遼寧財稅，1999：22
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