保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式范文

關(guān)鍵詞： 保險(xiǎn)資金；投資渠道；收益

中圖分類號(hào)：F84 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-4311（2012）04-0112-020引言

隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)體系逐步完善，保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，雖然承保保費(fèi)總量激增，但是作為引領(lǐng)保險(xiǎn)公司發(fā)展兩駕馬車之一的承保利潤(rùn)呈下滑趨勢(shì)，依靠承保利潤(rùn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的動(dòng)力不足。國(guó)外成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)表明，在充分競(jìng)爭(zhēng)的保險(xiǎn)市場(chǎng)中，承保業(yè)務(wù)利潤(rùn)已經(jīng)非常薄弱，保險(xiǎn)公司的進(jìn)一步發(fā)展需要另一架馬車的牽引——保險(xiǎn)資金運(yùn)用所獲得的利潤(rùn)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用雖是保險(xiǎn)公司自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的組成部分，但是保險(xiǎn)資金運(yùn)用活動(dòng)從來(lái)都不是孤立的運(yùn)動(dòng)過(guò)程，相反它涉及到保險(xiǎn)領(lǐng)域之外的宏觀經(jīng)濟(jì)中的多方面和多層次。因而即使是發(fā)達(dá)國(guó)家的保險(xiǎn)行業(yè)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性在這次金融危機(jī)中也未能得到保障，如AIG素以經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)能力著稱，卻因?yàn)檫^(guò)度涉足衍生品交易、房地產(chǎn)金融產(chǎn)品過(guò)度集中而積累了大量風(fēng)險(xiǎn)，在次貸危機(jī)后這些風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，使AIG幾乎破產(chǎn)。AIG是保險(xiǎn)資金運(yùn)用太過(guò)激進(jìn)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，相反我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)則受制于資金運(yùn)用范圍的狹小，盈利水平難以提高，這極大地影響了保險(xiǎn)公司的償付能力。因此，加快保險(xiǎn)資金運(yùn)用法規(guī)及制度調(diào)整的步伐，從而有利于保險(xiǎn)資金的合理有效運(yùn)用，對(duì)保險(xiǎn)公司增強(qiáng)其償付能力以及完善其保障功能具有重要意義。

1人壽保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金的來(lái)源、性質(zhì)及資金運(yùn)用的方法工具

1.1 資金運(yùn)用來(lái)源人壽保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資金來(lái)源主要有：保險(xiǎn)公司的資本金、運(yùn)營(yíng)資金、保證金、公積金公益金、各種準(zhǔn)備金、未分配盈余、保險(xiǎn)保障基金以及國(guó)家規(guī)定的其他資金，而我國(guó)保險(xiǎn)資金主要來(lái)源于權(quán)益資本和準(zhǔn)備金。其主要特性在于其長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性、累積性和負(fù)債性。因此，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的基本原則是：安全性、收益性、流動(dòng)性。

1.2 保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方法工具19世紀(jì)60年代以來(lái)，伴隨著資產(chǎn)負(fù)債管理的起源，促進(jìn)了保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用技術(shù)的發(fā)展。目前有較深遠(yuǎn)影響的資產(chǎn)負(fù)債管理理論有：靜態(tài)投資組合模型、資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)投資組合模型、資產(chǎn)負(fù)債管理的動(dòng)態(tài)模型。在壽險(xiǎn)公司中主要運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債的匹配管理，具體而言，保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的理論主要關(guān)注著以下幾個(gè)方面是否匹配：①資金來(lái)源與資金運(yùn)用總額是否平衡，即資金來(lái)源總額是否與資金運(yùn)用總額達(dá)到總量匹配。②資金運(yùn)用期限與收益是否與負(fù)債來(lái)源期限與成本匹配。即壽險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)匹配于長(zhǎng)期負(fù)債，短期資產(chǎn)匹配于短期負(fù)債。③根據(jù)負(fù)債來(lái)源的流通速度來(lái)確定壽險(xiǎn)資金運(yùn)用周期使得速度匹配。④固定數(shù)額收入的資產(chǎn)是否與固定數(shù)額的負(fù)債匹配，分紅保險(xiǎn)，投資連結(jié)保險(xiǎn)這樣的部分變額負(fù)債是否與變額資產(chǎn)匹配。

2中國(guó)保險(xiǎn)公司的實(shí)際保險(xiǎn)資金的運(yùn)作狀況

伴隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，我國(guó)的保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)在不斷前進(jìn)。1986年，我國(guó)保費(fèi)收入45.8億元，資金運(yùn)用額僅有2億；1988年，保費(fèi)收入增加到109.5億元，資運(yùn)用額增加到7.8億。2002年，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額超過(guò)5997億元，資金運(yùn)用達(dá)到2308億元，其中國(guó)債987億，證券投資基金279億元。截止2008年末，保險(xiǎn)總資產(chǎn)達(dá)3.34萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)15.22%，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到3.06萬(wàn)億元，比年初增長(zhǎng)14.34%，不良資產(chǎn)比率保持在1%以下。近年來(lái)的具體數(shù)據(jù)見表1。

從投資收益看，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益929.35億元，資金運(yùn)用平均收益率達(dá)到3.38%。但是我國(guó)壽險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道仍十分有限，保險(xiǎn)資金的投資主要是集中在銀行存款、國(guó)債、金融債、部分企業(yè)債、證券投資基金、股票等金融類資產(chǎn)上。而且雖然法律允許保險(xiǎn)資金以最高15%的比例投資于證券投資基金，但事實(shí)上壽險(xiǎn)資金投資于基金的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到上述限額。因此整體回報(bào)率不容樂(lè)觀，2004、2005、2006年平均收益率不到4%；2007年因股市的走高，賬面收益率超過(guò)10%；但2008年受到金融海嘯的影響收益率較低，不過(guò)2009年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。近年來(lái)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)見圖1、我國(guó)保險(xiǎn)資金投資收益率見圖2。

3對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的建議

3.1 在投資渠道方面，保險(xiǎn)公司可根據(jù)自身的特點(diǎn)選擇投資方式。規(guī)模大的保險(xiǎn)公司，可運(yùn)用的資金雄厚，可使用投資組合將盈利性大、流動(dòng)性強(qiáng)和安全性高的不同投資方式進(jìn)行有效的組合。例如該組合可包括銀行存款10%、債券40%、股票30%、抵押貸款10%、不動(dòng)產(chǎn)投資5%等。并且嚴(yán)格監(jiān)管從而為控制投資風(fēng)險(xiǎn)提供條件。而對(duì)于小規(guī)模公司可以穩(wěn)定的銀行存款及債券為主，保證公司的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

3.2 組織形式上保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理組織架構(gòu)也應(yīng)與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模、保險(xiǎn)資金運(yùn)作的特點(diǎn)相適應(yīng)。但是目前，內(nèi)設(shè)投資部門的管理模式在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司中普遍使用。運(yùn)作歷史較短的較小規(guī)模的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，這種管理模式的使用還較為合理。而對(duì)于投資管理專業(yè)化要求較高、規(guī)模較大的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，應(yīng)設(shè)立專業(yè)的資產(chǎn)管理部門，從而提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理水平，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。同時(shí)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用需要加強(qiáng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制，引入先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)建立覆蓋業(yè)務(wù)全過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，建立風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)控，以確保資金運(yùn)用的安全性和償付能力。

3.3 我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用所面臨的環(huán)境是由多種歷史和現(xiàn)實(shí)因素的相交而共同造成的，想要短時(shí)間內(nèi)完全擺脫這種困境是不現(xiàn)實(shí)的，而且盲目照搬國(guó)外資金運(yùn)用模式也是不理智的，應(yīng)該在保險(xiǎn)資金運(yùn)用的目的和原則指導(dǎo)下，充分考慮國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并適時(shí)根據(jù)形勢(shì)的變化做出調(diào)整。相信在中國(guó)新世紀(jì)漸進(jìn)式改革的總體戰(zhàn)略背景下，原來(lái)投資局面的改變必然是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。要到量變產(chǎn)生質(zhì)變，這需要各各部門在允許的制度框架內(nèi)積極推動(dòng)相應(yīng)的可行性變革。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式范文

[關(guān)鍵詞] 保險(xiǎn)資金運(yùn)用；風(fēng)險(xiǎn)管理；信用評(píng)級(jí)

截止2006年6月末，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為15 808億元，較2005年底增長(zhǎng)12.17%。其中銀行存款為5 667億元，較年初增長(zhǎng)9.71%，占比35.85%，較年初下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。債券投資8 657億元，較年初增長(zhǎng)16.67%，占比 54.77%，較年初上升2.11個(gè)百分點(diǎn)。證券投資基金782億元，較年初下降29.30%，占比4.95%，較年初下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。股票投資434億元，較年初增長(zhǎng)173.62%，占比 2.75%，較年初上升1.62個(gè)百分點(diǎn)?！痹谫Y金運(yùn)用余額快速增加、投資壓力和資產(chǎn)配置難度加大的情況下，如何在資金運(yùn)用過(guò)程中，既能保持資金的快速增值，又能確保有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，是擺在保險(xiǎn)業(yè)面前的一個(gè)重要課題。

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及問(wèn)題

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理是保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重中之重。根據(jù)美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)1996年至2000年的測(cè)算，保險(xiǎn)公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)20%，信用風(fēng)險(xiǎn)1%，利率風(fēng)險(xiǎn)11%，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)4%，保險(xiǎn)分支機(jī)構(gòu)投資風(fēng)險(xiǎn)23%，保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)41%?？梢哉f(shuō)保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司最大的風(fēng)險(xiǎn)源。

從保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)情況看，運(yùn)用的方向不同，其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)并不完全一致。銀行存款主要風(fēng)險(xiǎn)總體上有兩類：信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，由于我國(guó)存款市場(chǎng)利率還未放開，而且保險(xiǎn)公司通常與銀行達(dá)成大額存款協(xié)議來(lái)確定存款利率，因而其面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)也是比較小的。對(duì)于國(guó)債投資，其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)基本不用考慮，而公司債券投資，則既面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，也面臨公司的信用風(fēng)險(xiǎn)，特別一些競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)的公司債券，其信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。對(duì)于股票投資，不僅面臨非系統(tǒng)性的利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，也面臨系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，因而股票市場(chǎng)整體的波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)資金股票投資造成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。

從我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的情況來(lái)看，-目前存在以下幾方面的問(wèn)題：

1.保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)不盡合理，不能保證資金運(yùn)用的安全性和收益性的統(tǒng)一，使保險(xiǎn)投資難以成為保險(xiǎn)公司與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并重的主導(dǎo)業(yè)務(wù)

從發(fā)達(dá)國(guó)家的情況來(lái)看，保險(xiǎn)公司主要依靠投資組合實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的保值增值，彌補(bǔ)承保虧損，取得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，其投資業(yè)務(wù)已成為與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并重的兩大主導(dǎo)業(yè)務(wù)之一。比如在美國(guó)，壽險(xiǎn)資產(chǎn)于1997年的分布情況大體是政府債券占 15.8%，公司債券占41.1%，股票占23.2%，其它20.6%。在英國(guó)，1996年保險(xiǎn)資金運(yùn)用情況大體是股票54%，債券19.8%，共同基金6.8%，其它19.4%。在我國(guó)，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用過(guò)多集中于銀行存款，盡管近兩年我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道有了新的規(guī)定，但整體資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)仍不能起到保險(xiǎn)資金資源優(yōu)化配置作用，也難以得到令人滿意的收益(見表1)。

2.與保險(xiǎn)資金運(yùn)用相匹配的資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理體系還需進(jìn)一步完善

保險(xiǎn)資金在運(yùn)用過(guò)程中，能否確保資金的安全性，在實(shí)現(xiàn)投資收益的同時(shí)，滿足保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)資金的需求與使用，是保險(xiǎn)公司能否穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵。資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理則是基于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的負(fù)債與保險(xiǎn)資金運(yùn)用的資產(chǎn)合理匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理方式。

資產(chǎn)負(fù)債管理主要起源于利率自由化之后利率波動(dòng)所引發(fā)利率風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。在上世紀(jì)90年代初，美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家都發(fā)生了數(shù)家大型保險(xiǎn)公司因?yàn)闆]有適當(dāng)?shù)睦曙L(fēng)險(xiǎn)管理而導(dǎo)致破產(chǎn)的情況。為了反映承保利率所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始要求保險(xiǎn)公司提供基本的年度分析，以檢驗(yàn)其利率風(fēng)險(xiǎn)管理。同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)也開始整合利率風(fēng)險(xiǎn)以外的問(wèn)題，包括承保問(wèn)題、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題等等，從而使資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理作為衡量產(chǎn)品相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)與公司整體風(fēng)險(xiǎn)的一種重要管理工具，為保險(xiǎn)公司所廣泛采用。

從我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)情況看，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的資產(chǎn)與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的負(fù)債之間結(jié)合得并不是很緊密，一般僅是從產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司內(nèi)部資金來(lái)源不同，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的相對(duì)短期性和壽險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的相對(duì)長(zhǎng)期性，但對(duì)于保險(xiǎn)公司內(nèi)部由于各保險(xiǎn)產(chǎn)品性質(zhì)的不同，賠付速度的差異，未到期責(zé)任準(zhǔn)備金比例的不同，而對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用過(guò)程的更細(xì)致的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)要求并未給予足夠的重視，資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理仍需進(jìn)一步完善。

3.保險(xiǎn)企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)制仍末完善，未能對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行有效約束，影響保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理水平的進(jìn)一步提升

信用評(píng)級(jí)指對(duì)特定企業(yè)按一定要求進(jìn)行從高到低的評(píng)級(jí)排列，一般都有專門的簡(jiǎn)單對(duì)應(yīng)符號(hào)，如穆迪投資者服務(wù)公司采用aaa到c的代號(hào)來(lái)表示企業(yè)的評(píng)級(jí)水平，而另一家全球性信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司則采用aaa到d的代號(hào)來(lái)表示。我國(guó)目前信用評(píng)級(jí)采用的代號(hào)基本類似，如目前我國(guó)最大的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一——中國(guó)誠(chéng)信評(píng)估有限公司就采取了aaa到d的代號(hào)來(lái)表示。

通過(guò)保險(xiǎn)企業(yè)信用評(píng)級(jí)，保險(xiǎn)企業(yè)將會(huì)承擔(dān)一定壓力，因?yàn)樗鼈冃枰粋€(gè)較高級(jí)別的評(píng)級(jí)結(jié)果，這樣不僅可以提高公司形象，而且可以以更低的成本籌集到所需的資金。如果保險(xiǎn)公司對(duì)其保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理不到位，或存在嚴(yán)重缺陷，則在評(píng)級(jí)過(guò)程中自然會(huì)反映出來(lái)，其評(píng)級(jí)結(jié)果就會(huì)較低，從而破壞保險(xiǎn)公司在市場(chǎng)上的形象，影響其長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

目前，全球50家最大的商業(yè)保險(xiǎn)公司中，已正式評(píng)級(jí)的有35家，進(jìn)行公開信息評(píng)級(jí)的有12家，未進(jìn)行評(píng)級(jí)的只有3家。而目前我國(guó)保險(xiǎn)公司還沒有進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)普遍對(duì)信用評(píng)級(jí)不重視，同時(shí)由于信息公開程度不夠，也很難對(duì)其進(jìn)行真實(shí)的評(píng)級(jí)。此外，從信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)角度看，目前我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏足夠的獨(dú)立性，這主要是由于我國(guó)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大都和政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有著密切關(guān)系，在這種情況下，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)結(jié)果并不能完全為市場(chǎng)所認(rèn)可。

4.保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體制仍需進(jìn)一步完善

從保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用的管理模式看，主要有三種方式，一是采用外部委托投資的方式，即保險(xiǎn)公司自己不直接從事投資運(yùn)作，而將全部的保險(xiǎn)資金委托外部的專業(yè)投資公司管理；二是采用公司內(nèi)設(shè)投資部門的方式，即保險(xiǎn)公司內(nèi)部設(shè)立專門的投資管理部門，并在投資部門內(nèi)按分工和投資業(yè)務(wù)的不同，分成多個(gè)分部或小組，具體負(fù)責(zé)本公司的保險(xiǎn)資金投資活動(dòng)；三是設(shè)立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的方式，即在保險(xiǎn)公司之下設(shè)專門的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，由其對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)范化運(yùn)作。

從國(guó)際上看，目前世界500強(qiáng)企業(yè)中的34家股份制保險(xiǎn)公司中有80%以上的公司是采取專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的模式對(duì)其保險(xiǎn)資金進(jìn)行運(yùn)用管理。國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，采取完全依靠外部委托管理保險(xiǎn)資產(chǎn)的管理模式很難有效控制保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)，而采取內(nèi)設(shè)部門的管理模式則對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的專業(yè)化水準(zhǔn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的提高構(gòu)成了較大的限制，相形之下，專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理模式比較有效地增強(qiáng)了保險(xiǎn)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理能力，提高了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用效率。

從理論上講，一個(gè)有效的公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體制應(yīng)該形成決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、考核監(jiān)控系統(tǒng)三個(gè)方面有機(jī)統(tǒng)一的保險(xiǎn)資金運(yùn)用分權(quán)制衡系統(tǒng)，這是保險(xiǎn)公司內(nèi)部極為重要的風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)。近幾年來(lái)，我國(guó)一些大型保險(xiǎn)公司，如中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安等已建立了專門的資產(chǎn)管理公司，為保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理打下了較好的基礎(chǔ)。但是，目前仍有很大一部分保險(xiǎn)公司未建立專門資產(chǎn)管理公司，而且即使是已經(jīng)成立專門管理公司的保險(xiǎn)公司，在公司內(nèi)部其相互制衡約束的風(fēng)險(xiǎn)管控仍顯不足，決策、執(zhí)行、監(jiān)控之間的有效協(xié)調(diào)仍有待進(jìn)一步提高。

二、優(yōu)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體制的路徑選擇

2006年6月26日，國(guó)務(wù)院頒布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見》，其中就加快保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)、拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍等進(jìn)行了明確，這是保險(xiǎn)業(yè)加快發(fā)展的重大政策利好，為保險(xiǎn)業(yè)跨躍式發(fā)展打下了基礎(chǔ)。但與此同時(shí)，我們必須看到，目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理方面仍然存在著不足，可能會(huì)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展造成不利影響。為此，必須針對(duì)目前我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題，優(yōu)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體制。

對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理，應(yīng)考慮建立多層級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)管理體制，即建立由宏觀風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、中觀風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、微觀風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制三個(gè)層面構(gòu)成的整體風(fēng)險(xiǎn)管理體制。宏觀層面以政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主體，從法律法規(guī)入手，輔之以行政手段方式進(jìn)行；中觀層面則是以社會(huì)角度，包括信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)等社會(huì)機(jī)構(gòu)，約束規(guī)范保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用；微觀層面則從保險(xiǎn)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范與控制角度入手，加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理。具體來(lái)說(shuō)，合理的路徑選擇包括以下方面：

1.從宏觀層面上加強(qiáng)保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理體制，確保整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展

宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)管理更多是從政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)角度進(jìn)行的。當(dāng)前，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)已是金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三大金融監(jiān)管部門應(yīng)密切合作，依法監(jiān)管，研究保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理情況，協(xié)調(diào)立場(chǎng)，共同筑起防范風(fēng)險(xiǎn)、保障資金運(yùn)用安全的防線。

從保險(xiǎn)監(jiān)管來(lái)看，保險(xiǎn)監(jiān)管可參照國(guó)外先進(jìn)有效的監(jiān)管手段，建立起以償付能力監(jiān)管為核心的監(jiān)管方式，包括通過(guò)制定綜合性比率、盈利性比率、流動(dòng)性比率、準(zhǔn)備金比率、資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)等具體定量分析指標(biāo)，為償付能力監(jiān)管提供科學(xué)依據(jù)。同時(shí)，可從政府層面規(guī)定資產(chǎn)負(fù)債比例管理政策，研究如何確定保費(fèi)儲(chǔ)備金，如何將投資資金與保費(fèi)收入在政策上把握相當(dāng)?shù)谋壤?，以確保保險(xiǎn)公司未來(lái)的償付能力。

從證券監(jiān)管來(lái)看，由于保險(xiǎn)資金運(yùn)用很大一部分是用于證券市場(chǎng)，包括股票、企業(yè)債券等，因此加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管，完善證券市場(chǎng)對(duì)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理是相當(dāng)重要的。當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)仍存在許多不完善的地方，如何對(duì)資本市場(chǎng)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管也是理論界和監(jiān)管機(jī)構(gòu)重點(diǎn)研究的課題。證券監(jiān)管部門可以利用保險(xiǎn)公司進(jìn)入資本市場(chǎng)之契機(jī)，加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管，完善資本市場(chǎng)的公司治理機(jī)制，提高上市公司的外部治理功能，為保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理提供一個(gè)良好的外部環(huán)境。

2.從中觀層面上發(fā)揮信用評(píng)級(jí)等社會(huì)機(jī)構(gòu)力量，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督能力

要確保信用評(píng)級(jí)在保險(xiǎn)資金運(yùn)用方面的作用，首先是要完善我國(guó)目前的信用評(píng)級(jí)制度，并將之運(yùn)用于保險(xiǎn)企業(yè)。目前，我國(guó)在信用評(píng)級(jí)制度方面可以從以下幾個(gè)方面著手：一是要解決信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)方面的關(guān)系，使信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的人員及資金方面與政府及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)脫離開來(lái)，從而實(shí)現(xiàn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的真正獨(dú)立性。只有實(shí)現(xiàn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，才可考慮信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)過(guò)程的公正性、中立性；二是在信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)準(zhǔn)人方面，必須嚴(yán)格信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的數(shù)量，防止過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，以利于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)的建立和維護(hù)。從世界各國(guó)的評(píng)級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，全球性的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有三家，即穆迪公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和惠譽(yù)國(guó)際公司(其總部均在美國(guó))。我國(guó)目前有九家許可準(zhǔn)入的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，但我國(guó)評(píng)級(jí)市場(chǎng)非常小，很難容納這么多的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)生存。為樹立評(píng)級(jí)業(yè)的聲譽(yù)，從而被社會(huì)所認(rèn)可，有必要嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入，將評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)量限制在幾家之內(nèi)，然后由這幾家機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)：三是由于信用評(píng)級(jí)在保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要作用，有必要考慮信用評(píng)級(jí)在各個(gè)法律法規(guī)中的銜接問(wèn)題，逐步完善保險(xiǎn)企業(yè)信用評(píng)級(jí)業(yè)立法。由于保險(xiǎn)企業(yè)評(píng)級(jí)主要面向社會(huì)大眾，因而保險(xiǎn)企業(yè)信用評(píng)級(jí)可以中國(guó)保監(jiān)會(huì)為主對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)予以監(jiān)管。

此外，要利用保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)的力量，制定一系列的保險(xiǎn)同業(yè)公約，規(guī)范入市資金的運(yùn)用和日常操作，以規(guī)范其成員的風(fēng)險(xiǎn)約束。行業(yè)協(xié)會(huì)雖然不具備法律力量，但它從道德和公司聲譽(yù)出發(fā)去約束其成員的投資行為，可以減少敗德行為和暗箱操作。另外，借助于信息系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，使保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)及時(shí)獲得其成員的各種交易信息，使同業(yè)監(jiān)管更為方便，及時(shí)發(fā)揮行業(yè)監(jiān)督的作用。

3.從微觀層面上優(yōu)化保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)管控，使保險(xiǎn)公司內(nèi)部資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理得到進(jìn)一步加強(qiáng)與優(yōu)化

首先，在保險(xiǎn)公司層面上要進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化運(yùn)作。盡管目前已有部分大型保險(xiǎn)公司專門成立了資產(chǎn)管理公司，但仍有相當(dāng)部分保險(xiǎn)公司仍處于內(nèi)設(shè)部門或外部委托方式進(jìn)行管理，這從長(zhǎng)期來(lái)看不利于投資效率的提升及風(fēng)險(xiǎn)的管控。因此，要進(jìn)一步加快專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的規(guī)范建立工作，新設(shè)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可在保險(xiǎn)公司現(xiàn)有的資金運(yùn)用部、投資管理中心等內(nèi)設(shè)職能部門的基礎(chǔ)上形成，但必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)。

其次，在保險(xiǎn)公司內(nèi)部要構(gòu)建投資決策、業(yè)務(wù)運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)控制三位一體的資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系。一是要樹立健康的投資理念并貫穿于資金運(yùn)用戰(zhàn)略決策過(guò)程，通過(guò)組成投資決策委員會(huì)，根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展總體規(guī)劃，制定公司中長(zhǎng)期投資政策，對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行戰(zhàn)略性分配。

投資決策委員會(huì)可以下設(shè)投資決策支持部門或小組，分別負(fù)責(zé)對(duì)若干專項(xiàng)投資決策前的重新分析、論證，并對(duì)已決策的資金運(yùn)用項(xiàng)目進(jìn)行追蹤。二是加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的執(zhí)行系統(tǒng)，即由投資公司根據(jù)投資決策委員會(huì)決策進(jìn)行具體操作；三是要建立資金運(yùn)用的考核監(jiān)控系統(tǒng)，設(shè)立資金運(yùn)用績(jī)效評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制部門，監(jiān)控資金運(yùn)用執(zhí)行部門的行為，及時(shí)發(fā)現(xiàn)與控制資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，考核執(zhí)行系統(tǒng)的業(yè)績(jī)，并將各種結(jié)果反饋至投資決策委員會(huì)。通過(guò)這三個(gè)子系統(tǒng)的相互聯(lián)系，相互制約，形成保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，保證資金運(yùn)用的科學(xué)性、準(zhǔn)確性，保證資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性和效益性。

第三，要加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債管理工作。保險(xiǎn)公司在加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理過(guò)程中，一是要在負(fù)債管理上，實(shí)行理性的產(chǎn)品定價(jià)，要求根據(jù)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期預(yù)期，合理進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)；二是在資產(chǎn)管理上，要求投資組合的證券選擇和期限結(jié)構(gòu)必須符合負(fù)債的特點(diǎn)。此外，資產(chǎn)負(fù)債管理可以通過(guò)資金流動(dòng)性和償付能力控制、持續(xù)期管理、總風(fēng)險(xiǎn)限額控制等手段的運(yùn)用而加強(qiáng)提升。

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第3篇：保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式范文

［關(guān)鍵詞］資金運(yùn)用；投資渠道；資金收益

1 我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的現(xiàn)狀

1.1 保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模不斷擴(kuò)大

近年來(lái)，伴隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展，我國(guó)的保險(xiǎn)費(fèi)收入和保險(xiǎn)資金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。截至2010年8月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到4.3萬(wàn)億元，是2003年的5倍(見表1)。

1.2 保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)不斷完善

2004年以前，我國(guó)保險(xiǎn)資金的銀行存款最高占比超過(guò)了80％；2005年以來(lái)擴(kuò)展到境外投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資、股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域，保險(xiǎn)資金運(yùn)用分散化、多元化趨勢(shì)明顯。截至2010年8月末，銀行存款占29.7％，債券投資占50.5％，權(quán)益類資產(chǎn)占16.9％，其他投資占2.9％，保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)不斷得到完善(見表2)。

1.3 保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益不斷提高

2001—2004年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率偏低。2007年我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用帶來(lái)收益超過(guò)了前五年的總和，資金運(yùn)用收益率達(dá)到12.17%。2008年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率受國(guó)際金融危機(jī)的不利影響急劇下降到1.91%。2009年隨著經(jīng)濟(jì)的逐步回升，保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)現(xiàn)收益率6.41%。

2 我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問(wèn)題

2.1 保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)際渠道狹窄

近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道不斷擴(kuò)展，但保險(xiǎn)資金的實(shí)際運(yùn)用渠道仍處于初級(jí)階段。目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資于銀行存款的比例偏高，截至2010年8月末，銀行存款占比29.7％，遠(yuǎn)高于英國(guó)、日本等保險(xiǎn)市場(chǎng)成熟國(guó)家約5%的比重。銀行存款和債券仍占絕對(duì)份額，不動(dòng)產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、非上市股權(quán)等保險(xiǎn)資金涉足較少。截至2010年上半年還有約萬(wàn)億元保險(xiǎn)資面臨配置難題。

2.2 資本市場(chǎng)的不完善制約保險(xiǎn)資金運(yùn)用的效益

完善的資本市場(chǎng)是保險(xiǎn)投資的必要條件。完善的資本市場(chǎng)可以為保險(xiǎn)投資專業(yè)化操作下進(jìn)行的長(zhǎng)線投資、分散風(fēng)險(xiǎn)以及有效運(yùn)用投資組合提供現(xiàn)實(shí)可能。但是目前我國(guó)資本市場(chǎng)存在著諸多不足，如資本市場(chǎng)產(chǎn)品選擇有限、產(chǎn)品創(chuàng)新能力較低、市場(chǎng)法規(guī)制度不健全等。這些與保險(xiǎn)投資所需的完善的資本市場(chǎng)相矛盾。2008年，由于受特大自然災(zāi)害和國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，再加上資本市場(chǎng)配套制度不健全，缺乏多層次金融產(chǎn)品體系，資金運(yùn)用選擇工具少，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率驟然降到了1.91％。

2.3 保險(xiǎn)資金運(yùn)用的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)壽險(xiǎn)公司中長(zhǎng)期資產(chǎn)與負(fù)債的不匹配程度已超過(guò)50%，且期限越長(zhǎng)，不匹配程度越高，有的甚至高達(dá)80%。期限結(jié)構(gòu)與數(shù)量的不匹配，特別是可供壽險(xiǎn)公司投資的收益率較高的中長(zhǎng)期金融資產(chǎn)規(guī)模太小、品種過(guò)少，直接限制了我國(guó)壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)與負(fù)債匹配，嚴(yán)重地影響了保險(xiǎn)資金循環(huán)和資金運(yùn)用的收益。

2.4 保險(xiǎn)資金運(yùn)用缺乏相應(yīng)的投資人才

按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理的資產(chǎn)組合理論和資產(chǎn)負(fù)債管理理論的要求，只有相匹配的多元化投資組合才能滿足保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的最小化和收益的最大化，最終實(shí)現(xiàn)安全性、流動(dòng)性和收益性有機(jī)統(tǒng)一的目標(biāo)。然而，目前國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用水平普遍不高，其中保險(xiǎn)投資人才的匱乏是很重要的原因。保險(xiǎn)公司缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的資金運(yùn)用管理人才，投資經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，投資效益低下。

2.5 監(jiān)管缺乏嚴(yán)格的責(zé)任追究制度

目前，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資金集中度已達(dá)90%以上，9家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理著全行業(yè)80%以上的資產(chǎn)，超過(guò)70%的保險(xiǎn)公司設(shè)立了獨(dú)立的資產(chǎn)管理部門。而且多數(shù)公司采取的內(nèi)設(shè)投資部門模式的最大弊病是資金運(yùn)用程序簡(jiǎn)單，容易出現(xiàn)暗箱操作。

3 我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的對(duì)策

3.1 完善相關(guān)的法律法規(guī)

法律是風(fēng)險(xiǎn)管理的制度基礎(chǔ)，有利于維護(hù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用行為公平、有效地進(jìn)行，有利于提高保險(xiǎn)資金管理的水平。一些保險(xiǎn)業(yè)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家，如美國(guó)、英國(guó)、日本，其保險(xiǎn)資金運(yùn)用取得顯著成效的原因之一就在于它們具有完善的保險(xiǎn)資金運(yùn)用的法律法規(guī)。我國(guó)應(yīng)逐步建立保證投資市場(chǎng)公平、有效交易的法律法規(guī)和制度，完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的法律法規(guī)，保證市場(chǎng)交易有法可依，保證保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益。

3.2 建立有效的內(nèi)控制度

加強(qiáng)資金運(yùn)用的內(nèi)控機(jī)制建設(shè)，可從以下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司的自身管理能力：一是按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求，完善保險(xiǎn)資金管理體制，做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與資金業(yè)務(wù)相分離。二是完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的組織結(jié)構(gòu)，建立健全分工明確的組織架構(gòu)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。三是制定各項(xiàng)資金運(yùn)用投向的風(fēng)險(xiǎn)控制策略。四是要強(qiáng)化制度執(zhí)行力，定期檢查、評(píng)估內(nèi)控制度執(zhí)行情況。

3.3 加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制

防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)、保障保險(xiǎn)資產(chǎn)安全，是保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須始終堅(jiān)持的生命線。只有切實(shí)防范化解資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，才能實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金安全性、流動(dòng)性和收益性的有機(jī)統(tǒng)一。具體來(lái)講，應(yīng)從以下幾個(gè)方面來(lái)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)防范：一是健全監(jiān)管體制，加強(qiáng)協(xié)同監(jiān)管。健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理體制和運(yùn)行機(jī)制，使資本市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)更加和諧發(fā)展。二是完善我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管手段。加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè)，建立資金運(yùn)用數(shù)據(jù)庫(kù)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，將現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查有機(jī)結(jié)合起來(lái)，逐步建立保險(xiǎn)資金動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式，提高監(jiān)管效率。三是加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍的建設(shè)。要切實(shí)增強(qiáng)監(jiān)管人員的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，對(duì)違規(guī)運(yùn)用資金的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和高管人員要依法處理。

3.4 全面提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用人員的素質(zhì)

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)不斷膨脹、資金運(yùn)用渠道開閘加速，而保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用人才頻繁告急。因此需要迅速提升保險(xiǎn)資金運(yùn)用人員的素質(zhì)和運(yùn)作水平。結(jié)合目前保險(xiǎn)人才市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)情況來(lái)看，主要從下面幾個(gè)方面采取措施：一是保險(xiǎn)公司可以直接從海外引進(jìn)具有資金運(yùn)用豐富經(jīng)驗(yàn)的投資人才，并在此基礎(chǔ)上對(duì)現(xiàn)有人才的知識(shí)進(jìn)行更新。二是保險(xiǎn)業(yè)可以參照證券業(yè)組織的證券從業(yè)人員資格考試的方式，組織全國(guó)性的保險(xiǎn)資金運(yùn)用人員資格認(rèn)證考試，規(guī)定從事各項(xiàng)具體保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)的專業(yè)人員必須具有從業(yè)資格證書。三是進(jìn)行合理的保險(xiǎn)教育培訓(xùn)機(jī)制?？梢劳胸?cái)經(jīng)類院校對(duì)現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用人員進(jìn)行行之有效的培訓(xùn)，迅速提升整個(gè)行業(yè)的人員素質(zhì)和運(yùn)作水平。四是要注重優(yōu)化用人環(huán)境，建立競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制并存的勞動(dòng)用工體制，建立科學(xué)的評(píng)價(jià)體系，準(zhǔn)確合理地評(píng)價(jià)資金運(yùn)用人員的工作業(yè)績(jī)，并根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果落實(shí)獎(jiǎng)懲措施。

3.5 加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理

3.5.1 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)匹配

資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)匹配是指保險(xiǎn)資金運(yùn)用的結(jié)構(gòu)應(yīng)該與其來(lái)源結(jié)構(gòu)相匹配，即不同的資金來(lái)源對(duì)應(yīng)不同的資金運(yùn)用渠道。保險(xiǎn)公司都是負(fù)債經(jīng)營(yíng)的公司，而且財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的資金大部分屬于短期負(fù)債資金。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)責(zé)任準(zhǔn)備金占公司總資產(chǎn)的比重，合理安排其資金運(yùn)用渠道。

3.5.2 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債期限匹配

資產(chǎn)負(fù)債期限匹配是指實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金投資期限與其來(lái)源的償付期限相匹配。如壽險(xiǎn)資金具有長(zhǎng)期性的特點(diǎn)，因此可以用來(lái)投資于中長(zhǎng)期的投資項(xiàng)目——長(zhǎng)期債券、房產(chǎn)抵押貸款以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。而非壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金通常具有短期性的特點(diǎn)，應(yīng)選擇流動(dòng)性較強(qiáng)的基金和企業(yè)債券、短期存款及中短期國(guó)債等投資項(xiàng)目。

第4篇：保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金；運(yùn)用渠道；風(fēng)險(xiǎn)管理；投資績(jī)效

近年來(lái)，保費(fèi)收入快速增長(zhǎng)與資金運(yùn)用收益偏低的矛盾越來(lái)越突出?？蛇\(yùn)用資金如果得不到良好的投資回報(bào)，又將直接影響保險(xiǎn)公司的償付能力和經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，也關(guān)系到整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展。日本日產(chǎn)生命、美國(guó)通用人壽等公司的破產(chǎn)倒閉就是因?yàn)榫揞~利差損失和資金運(yùn)用不當(dāng)?shù)仍蛟斐?。因此，在深刻把握我?guó)保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用工作，不斷拓寬資金運(yùn)用渠道，不僅是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)生存和發(fā)展的內(nèi)在需要，也是目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)代要求。

一、保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀

1． 歷史沿革。自1980年恢復(fù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用大致經(jīng)歷了3個(gè)階段。

第一階段從1980~1987年，為無(wú)投資或忽視投資階段，保險(xiǎn)公司的資金基本上進(jìn)入了銀行，形成銀行存款。

第二階段從1987~1995年，為無(wú)序投資階段，房地產(chǎn)、有價(jià)證券、信托，甚至借貸，無(wú)所不及，從而形成大量不良資產(chǎn)。

第三階段始于1995年10月，為逐步規(guī)范階段。1995年以來(lái)先后頒布了《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》、《中華人民共和國(guó)銀行法》、《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》等有關(guān)金融法律法規(guī)。

2． 存在問(wèn)題。（1）資金運(yùn)用渠道偏于狹窄。西方保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用法定渠道則較為廣泛，比如美國(guó)、日本就規(guī)定保險(xiǎn)公司可進(jìn)行政府債券、公司債券、股票、抵押放款、不動(dòng)產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。1998年以前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用有4個(gè)方面的法定渠道：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。近兩年我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金投資渠道有了新規(guī)定，如認(rèn)購(gòu)定向國(guó)債、投資證券投資基金等，使問(wèn)題在一定程度上得到了緩解，但保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄的局面仍然存在。（2）資金運(yùn)用回報(bào)率過(guò)低，存在較大的支付風(fēng)險(xiǎn)。由于缺乏其他投資渠道，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的投資基本上都依法轉(zhuǎn)入存款和國(guó)債等固定性投資工具上，因此銀行存款、債券的利率以及國(guó)債的發(fā)行量決定著保險(xiǎn)公司的投資回報(bào)率。近年來(lái)，伴隨著多次銀行利率下調(diào)，保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率每況愈下，規(guī)模收益持續(xù)遞減。如果不提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的效益，我國(guó)保險(xiǎn)將會(huì)出現(xiàn)未來(lái)支付缺口較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。（3）投資環(huán)境不成熟，資產(chǎn)負(fù)債不匹配。保險(xiǎn)公司的投資很大程度上依賴于投資市場(chǎng)的發(fā)育程度。債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、投資基金和其他投資工具的不成熟、不完善嚴(yán)重地影響了保險(xiǎn)公司選擇各種投資工具，參與投資市場(chǎng)的運(yùn)作。另外，保險(xiǎn)資金期限結(jié)構(gòu)不合理，短期行為嚴(yán)重。從我國(guó)目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用狀況來(lái)看，由于缺乏具有穩(wěn)定回報(bào)率的中長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，致使不論其資金來(lái)源如何、期限長(zhǎng)短與否，基本都用于短期投資。這種資金來(lái)源和運(yùn)用的不匹配，嚴(yán)重地影響了保險(xiǎn)資金的良性循環(huán)和資金使用效果。（4）專業(yè)投資管理人才匱乏。保險(xiǎn)投資是一項(xiàng)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。目前我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)缺乏專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才，這種人才的匱乏已經(jīng)嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)投資的決策和經(jīng)營(yíng)管理，也加劇了監(jiān)管部門對(duì)放開保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的擔(dān)憂。（5）不公平競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。在資金運(yùn)用上外資保險(xiǎn)公司有明顯優(yōu)勢(shì)，如《上海外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)暫行管理辦法》規(guī)定，外資保險(xiǎn)資金除可以人民幣和外幣存款、購(gòu)買國(guó)債和金融債券外，還可購(gòu)買企業(yè)債券、境內(nèi)外匯委托放款以及股權(quán)投資。顯然，外資保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道明顯比內(nèi)資保險(xiǎn)資金投資渠道廣，導(dǎo)致不公平競(jìng)爭(zhēng)，不利于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。

二、保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)有渠道分析

根據(jù)我國(guó)《保險(xiǎn)法》及有關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式主要有以下幾種：

1． 銀行存款。銀行存款是保險(xiǎn)公司資產(chǎn)管理的重要組成部分。銀行存款具有安全性好，流通性強(qiáng)的特點(diǎn)，但其收益較差。特別是我國(guó)在經(jīng)歷了1996年以來(lái)連續(xù)8次降息后，銀行存款利率已低于保單預(yù)定利率，距離壽險(xiǎn)公司的實(shí)際平均資金成本則有較大差距。

2． 國(guó)債。國(guó)債作為安全性最好的債券，具有流通性強(qiáng)，收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，是保險(xiǎn)公司投資的主渠道。自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債以來(lái)，我國(guó)的國(guó)債發(fā)行規(guī)模逐漸擴(kuò)大，尤其是近幾年，更呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。在發(fā)行規(guī)模明顯增加的同時(shí)，我國(guó)國(guó)債的發(fā)行品種也逐漸豐富，期限設(shè)計(jì)日趨合理。

3． 金融債券和企業(yè)債券。金融債券是指銀行或其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。金融機(jī)構(gòu)一般都擁有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，信用度較高，其發(fā)行的債券票面利率要高于同期銀行存款的利率，發(fā)行后可上市轉(zhuǎn)讓。目前金融債券主要有國(guó)家開發(fā)銀行和進(jìn)出口銀行發(fā)行的債券。企業(yè)債券是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的借債憑證。2003年6月，新的《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》規(guī)定我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)投資范圍，由原來(lái)只允許投資鐵路、電力、三峽、電信、廣東核電、中信等aa 以上的中央企業(yè)債券，擴(kuò)大到自主選擇購(gòu)買經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)發(fā)行，且經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)可的信用等級(jí)在aa以上的企業(yè)債券，投資比例也由原來(lái)不得超過(guò)總資產(chǎn)的10%提高到20% 。

4． 證券投資基金。1999年10月，中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司向證券投資基金投資，投資比例上限為上年末總資產(chǎn)的15%，具體比例由保監(jiān)會(huì)核定。與其他投資者不同，保險(xiǎn)公司購(gòu)買單只封閉式基金的比例可以占到該基金總規(guī)模的10%。

5． 國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。其他資金運(yùn)用方式主要有股票投資、公司債券、不動(dòng)產(chǎn)投資、抵押貸款、資金拆出、境外投資等，對(duì)這部分項(xiàng)目的投資，必須經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。目前，除國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)個(gè)別保險(xiǎn)公司個(gè)別不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目投資外，尚未批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司向這些方面投資。

三、保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理

1． 完善投資環(huán)境。投資環(huán)境即保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的總稱。證券、金融市場(chǎng)及金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資環(huán)境。一些保險(xiǎn)業(yè)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家，如美國(guó)、英國(guó)、日本，其保險(xiǎn)資金的運(yùn)用都取得了顯著的成效，原因之一就在于它們具有適宜的保險(xiǎn)投資環(huán)境。因此，首先，我國(guó)急需完善涉及保險(xiǎn)投資的法規(guī)。投資法規(guī)的完善，在于建立保證投資市場(chǎng)公平、有效交易的法律法規(guī)和制度，例如不動(dòng)產(chǎn)交易法、證券交易法等，保證市場(chǎng)交易有據(jù)可依；其次，加快發(fā)展債券市場(chǎng)。國(guó)債市場(chǎng)應(yīng)努力發(fā)展中長(zhǎng)期國(guó)債或向保險(xiǎn)公司特別是壽險(xiǎn)公司發(fā)行特種國(guó)債，擴(kuò)大和增加中央企業(yè)債券品種、數(shù)量，要使債券成為保險(xiǎn)資金的最主要的投資工具；再次，規(guī)范股票市場(chǎng)，大力發(fā)展投資基金，培養(yǎng)機(jī)構(gòu)投資者；最后，鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資模式、投資渠道的創(chuàng)新。

 

2． 控制投資比例。保險(xiǎn)投資必須絕對(duì)保證資金的安全性，這不僅關(guān)系到保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，還直接影響到國(guó)家的金融穩(wěn)定乃至政治穩(wěn)定。所以，既要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方式，又要防范各種外部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，世界各國(guó)在保險(xiǎn)法中根據(jù)本國(guó)實(shí)際，在規(guī)定投資方式的同時(shí)，嚴(yán)格規(guī)定投資比例。針對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，建議今后應(yīng)重點(diǎn)投資國(guó)債、金融債券和企業(yè)債券，投資比例由目前的不到30%，增加到50%左右；證券投資基金控制在10%以內(nèi)（目前為5%左右）；基礎(chǔ)設(shè)施等不動(dòng)產(chǎn)投資比例在10%左右；保持20%~30%的現(xiàn)金和銀行存款，以備賠款或給付。

3． 對(duì)產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理區(qū)別對(duì)待。產(chǎn)險(xiǎn)公司通常都是短期的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)基金在運(yùn)用時(shí)對(duì)流動(dòng)性要求較高?；谶@一特點(diǎn)，產(chǎn)險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)主要堅(jiān)持回避風(fēng)險(xiǎn)型的風(fēng)險(xiǎn)選擇，主要選擇那些短期性的投資項(xiàng)目，以保證其對(duì)流動(dòng)性的要求。同時(shí)，產(chǎn)險(xiǎn)公司應(yīng)堅(jiān)持投資分散的原則，投資分散的重點(diǎn)在投資項(xiàng)目時(shí)間的分散上。需要強(qiáng)調(diào)，在保持投資項(xiàng)目整體流動(dòng)性基礎(chǔ)上，也可以將一部分資金投資于流動(dòng)性相對(duì)較弱，即變現(xiàn)能力較差的資產(chǎn)以獲取較高的收益。

壽險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)期限一般都比較長(zhǎng)，這部分資金對(duì)流動(dòng)性的要求就較低，而對(duì)盈利性要求則比較高。同時(shí)，由于風(fēng)險(xiǎn)與投資收益、時(shí)間與風(fēng)險(xiǎn)一般呈正相關(guān)關(guān)系，要獲取較高的收益，就必須冒較大的風(fēng)險(xiǎn)或選擇期限較長(zhǎng)的投資項(xiàng)目。同時(shí)，壽險(xiǎn)公司在投資風(fēng)險(xiǎn)管理中也應(yīng)堅(jiān)持投資的分散性原則。另外，在保持投資項(xiàng)目整體具有一定盈利性的時(shí)提下，也應(yīng)將一部分資金投資于期限短，風(fēng)險(xiǎn)小、收益低的投資項(xiàng)目，以保持一定的流動(dòng)性。

4． 建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)投資監(jiān)控體系。建立科學(xué)投資決策制度，一方面是使投資決策程序化和規(guī)范化，投資決策一般應(yīng)由投資管理委員會(huì)研究決定，按程序進(jìn)行；另一方面是投資決策的工作范圍，投資決策應(yīng)當(dāng)建立在專家和專業(yè)機(jī)構(gòu)確定的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)之上，同時(shí)對(duì)資金調(diào)度、投資策略、資產(chǎn)分配、資產(chǎn)管理采取專業(yè)化管理。比如，對(duì)投保保單，可分為一般帳戶和特別帳戶分類管理。根據(jù)保險(xiǎn)給付情況決定的投資期限長(zhǎng)短、公司償付能力和風(fēng)險(xiǎn)的承受力的不同，安排相應(yīng)的投資策略和投資組合，并根據(jù)市場(chǎng)狀況適時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。

5． 加強(qiáng)保險(xiǎn)投資行為監(jiān)管。外部風(fēng)險(xiǎn)管理主要是行業(yè)監(jiān)管部門，通過(guò)建立科學(xué)的監(jiān)管制度，加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)投資行為的監(jiān)管。保險(xiǎn)公司的償付能力是保監(jiān)會(huì)最重要的監(jiān)管目標(biāo)。從國(guó)外情況來(lái)看，保險(xiǎn)監(jiān)管層對(duì)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用的監(jiān)管也主要從定期檢查其償付能力來(lái)間接控制，通常不具體規(guī)定保險(xiǎn)資金的投資方式和投資比例。因此，根據(jù)險(xiǎn)種償付風(fēng)險(xiǎn)大小的不同，科學(xué)規(guī)定不同的償付能力標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的可操作性，是風(fēng)險(xiǎn)控制最基礎(chǔ)的工作。

除實(shí)施保監(jiān)會(huì)定期和臨時(shí)性檢查制度外，英國(guó)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施的指定精算師監(jiān)管方式，發(fā)揮精算師對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管作用，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制也很有意義。另外還可通過(guò)獨(dú)立的保險(xiǎn)公司資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)，對(duì)保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)狀況給出評(píng)價(jià)。這一方面能夠使信息更加公開化，便于監(jiān)管層精簡(jiǎn)職能，更公正地監(jiān)管保險(xiǎn)公司，另一方面也方便消費(fèi)者對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行選擇，客觀上對(duì)保險(xiǎn)公司形成方面的第三方約束。

參考文獻(xiàn)：

1．國(guó)務(wù)院研發(fā)中心.中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)現(xiàn)狀及存在的主要問(wèn)題.2002－08－07．

2．李秀芳．中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理研究．中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社，2002．

第5篇：保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

一、引言

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的問(wèn)題是我國(guó)保險(xiǎn)理論界近幾年來(lái)一直都在研究的重要課題，但是從現(xiàn)有的文獻(xiàn)和論著的研究成果來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的分析主要集中于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題以及擴(kuò)大我國(guó)投資渠道等方面，而對(duì)于保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用從風(fēng)險(xiǎn)管理的視角進(jìn)行分析研究的還比較少。當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用面臨著多方面的壓力，譬如保費(fèi)收入遞增的壓力、產(chǎn)品創(chuàng)新的壓力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及適當(dāng)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的壓力等，這些壓力都迫使保險(xiǎn)公司越來(lái)越重視資金的運(yùn)用，期望通過(guò)保險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)取得良好的投資收益，來(lái)緩解這些壓力。但是，我們還應(yīng)該看到在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中，面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)不僅包括有一般性資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)，還包括有基于保險(xiǎn)資金自身特殊屬性而產(chǎn)生的區(qū)別于其他資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用如何實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)，如何分散風(fēng)險(xiǎn)、選擇投資工具、如何進(jìn)行投資組合、投資策略如何制定，采取什么樣的內(nèi)部和外部風(fēng)險(xiǎn)控制方法就顯得更為重要了。增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高資金收益率并有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，是目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)面臨的緊迫任務(wù)。

二、保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置

保險(xiǎn)資金在直接進(jìn)入資本市場(chǎng)后可以在更多的投資品種間進(jìn)行資金配置，但在具體配置資產(chǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司既要充分考慮保險(xiǎn)資金的負(fù)債性質(zhì)和期限結(jié)構(gòu)因素、各類投資品種是否符合保險(xiǎn)資金流動(dòng)性、安全性和盈利性管理的要求，還要考慮監(jiān)管層對(duì)最低償付能力的要求。因此在分析保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置時(shí)應(yīng)特別注意如下方面的問(wèn)題。

第一，壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)資金期限的差異將導(dǎo)致不同的投資選擇。財(cái)險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由未決賠款準(zhǔn)備金和未到期責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限大都在1-2年；而壽險(xiǎn)公司的資金來(lái)源主要由人身險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金構(gòu)成，期限可以長(zhǎng)達(dá)20-30年。由于各類保險(xiǎn)準(zhǔn)備金均為保險(xiǎn)公司的負(fù)債，因此在將這類資金進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)控制相當(dāng)重要，而資金期限結(jié)構(gòu)上的差別將導(dǎo)致財(cái)險(xiǎn)公司更注重投資品種的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司更注重投資品種的安全性和盈利性，由此產(chǎn)生不同的投資選擇。

第二，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)快速增長(zhǎng)產(chǎn)生的新增保費(fèi)足以解決保險(xiǎn)公司流動(dòng)性需求。從保險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量角度看，基于對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正處于一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期的判斷，每年不斷增長(zhǎng)的保費(fèi)收入將能夠滿足當(dāng)年保險(xiǎn)賠付和給付的資金需求以及營(yíng)運(yùn)費(fèi)用的支出需要，而以各類準(zhǔn)備金形式存在的保險(xiǎn)資金需要尋找安全的增值空間，以應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)金未來(lái)集中給付的高峰。

第三，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)收益的要求從理論上分析，與社?；鸷蚎FII基金相比，保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和對(duì)盈利的要求處于它們兩者之間，在進(jìn)行資產(chǎn)配置的過(guò)程中會(huì)綜合考慮銀行存款、企業(yè)債券、基金、流通股股票、可轉(zhuǎn)債等不同投資品種間的平衡。隨著投連險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品銷售份額的不斷增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股票市場(chǎng)的規(guī)模將在很大程度上取決于廣大投保人和保險(xiǎn)人對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行周期的判斷，保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)承受能力也將相應(yīng)提高。

第四，保險(xiǎn)資金的盈利模式將呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。在投資品種的選擇上，保險(xiǎn)資金可介入的品種除了常規(guī)的流通A股、可轉(zhuǎn)債之外，還將介入非流通股的投資，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展和投資品種的不斷豐富，可供保險(xiǎn)資金選擇的余地仍將不斷擴(kuò)大。目前有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定的相繼出臺(tái)，有關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的規(guī)定將成為這部法規(guī)的核心要點(diǎn)。

三、保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的管理控制

目前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要有三種模式：一是成立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司；二是委托專業(yè)機(jī)構(gòu)運(yùn)作；三是在保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)資金運(yùn)用部門。不論是采用哪種模式，保險(xiǎn)公司都是資金運(yùn)用的決策者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，也是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道防線。為保證資金的運(yùn)作安全，應(yīng)有效的安排組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)控制度、管理系統(tǒng)與和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

1、建立健全分工明確的組織架構(gòu)

保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用涉及的機(jī)構(gòu)和部門包括董事會(huì)、總經(jīng)理室、風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督等諸多機(jī)構(gòu)和部門。這些機(jī)構(gòu)和部門職責(zé)分工不一樣，其協(xié)調(diào)運(yùn)作是做出科學(xué)投資決策的機(jī)制保障。如董事會(huì)的職責(zé)有負(fù)責(zé)制定資金運(yùn)用的總體政策，設(shè)定投資策略和投資目標(biāo)，選擇投資模式，決定重大的投資交易，審查投資的組合，審定投資效益評(píng)估辦法等，總經(jīng)理室的職責(zé)是根據(jù)董事會(huì)決定的總體政策，負(fù)責(zé)研究制定具體的經(jīng)營(yíng)規(guī)定和操作程序，包括多種投資組合的數(shù)量和質(zhì)量比例、制定風(fēng)險(xiǎn)管理人員守則和職責(zé)、風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估辦法等，內(nèi)部審計(jì)的職責(zé)是直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，獨(dú)立對(duì)所有的投資活動(dòng)進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并糾正公司內(nèi)部控制和運(yùn)營(yíng)制度存在的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管理部門的職責(zé)是分析市場(chǎng)情況和風(fēng)險(xiǎn)要素變化，對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制，研究化解風(fēng)險(xiǎn)的措施，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督部門的職責(zé)是通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，及時(shí)、全面、詳細(xì)地了解資金運(yùn)用單位和部門對(duì)董事會(huì)的投資策略、目標(biāo)達(dá)成與實(shí)施過(guò)程，投資人員的從業(yè)資格和整體素質(zhì)以及勝任工作情況等。

2、制定嚴(yán)密的內(nèi)控制度

資金運(yùn)用的決策、管理、監(jiān)督和操作程序復(fù)雜，環(huán)節(jié)多，涉及面廣，人員多，風(fēng)險(xiǎn)大。所以有必要沿著控制風(fēng)險(xiǎn)這條主線，制定嚴(yán)密的內(nèi)部控制制度。一方面，這些制度必須涵蓋所有的投資領(lǐng)域、投資品種、投資工具及運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)和崗位；另一方面，使每個(gè)人能清楚自己的職責(zé)權(quán)限和工作流程，做到令行禁止，確保所有的投資活動(dòng)都得到有效的監(jiān)督、符合既定的程序，保證公司董事會(huì)制定的投資策略和目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)。

3、建立資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)

信息管理是一種重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。公司要有發(fā)達(dá)的信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)外要與國(guó)內(nèi)外各個(gè)資本、債券、貨幣市場(chǎng)連接，讓有關(guān)人員隨時(shí)了解市場(chǎng)變化情況；對(duì)內(nèi)要與董事、總經(jīng)理室成員、風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)、監(jiān)督、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)部門聯(lián)接，在系統(tǒng)中及時(shí)錄入各種業(yè)務(wù)發(fā)生情況。這些信息要足以為決策者提供第一手決策依據(jù)，為管理者提供及時(shí)詳實(shí)的分析數(shù)據(jù)，為監(jiān)督者提供全面的全科目資料，為投資操作者提供信息平臺(tái)，同時(shí)真實(shí)記錄交易情況，使準(zhǔn)確信息在公司各個(gè)機(jī)構(gòu)和部門之間充分交流。

4、建立公司評(píng)估考核和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

在資金運(yùn)用的全過(guò)程中，有幾組指標(biāo)評(píng)估辦法是保險(xiǎn)公司必須關(guān)注和建立的，比如風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和監(jiān)控，資金流動(dòng)性考核評(píng)估、資產(chǎn)負(fù)債匹配評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)要素評(píng)估、資金運(yùn)用效益評(píng)估等。此外，還要健全投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，包括總體及各個(gè)投資領(lǐng)域、品種和工具的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，使投資活動(dòng)都納入風(fēng)險(xiǎn)管控制度框架內(nèi)，使公司經(jīng)營(yíng)審慎和穩(wěn)健。

四、加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)行的監(jiān)管建議

1、為保險(xiǎn)資金運(yùn)用營(yíng)造好的法制環(huán)境

一是修改《保險(xiǎn)法》，進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道，并留有一定空間。二是對(duì)業(yè)已批準(zhǔn)辦理的業(yè)務(wù)，抓緊補(bǔ)充制定各項(xiàng)規(guī)章，如《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》等。三是對(duì)保險(xiǎn)投資高管人員、具體操作人員規(guī)定資格條件；對(duì)銀行、證券、基金、信托等交易對(duì)象限定基本信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)；確定資產(chǎn)委托人、受托人和托管人的職責(zé)和標(biāo)準(zhǔn)。四是在拓展投資模式，開放投資領(lǐng)域，增加投資品種和工具之前，要有較長(zhǎng)時(shí)間的醞釀期，根據(jù)我國(guó)國(guó)情，借鑒外國(guó)經(jīng)驗(yàn)，反復(fù)討論、論證，必要時(shí)還可聽證，聽取多方面意見，制定監(jiān)管法規(guī)規(guī)章。

2、對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的劃定

拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，并不意味著不限制范圍，全方位地放開。應(yīng)該根據(jù)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行環(huán)境，結(jié)合保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、流動(dòng)性、盈利性要求，借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，逐步放開保險(xiǎn)資金運(yùn)用領(lǐng)域和范圍?？煽紤]放寬以下限制：一是放寬現(xiàn)有投資品種的比例控制，可考慮進(jìn)一步放寬購(gòu)買企業(yè)債券的限制和提高投資股市的比例。二是可在國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)和實(shí)業(yè)投資方面有所突破，特別是對(duì)水、電、交通、通訊、能源等的投資。三是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候允許辦理貸款業(yè)務(wù)。四是放開與金融機(jī)構(gòu)相互持股的限制，進(jìn)行股權(quán)投資。五是適度允許投資金融衍生產(chǎn)品，使保險(xiǎn)公司通過(guò)套期保值有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等。放開保險(xiǎn)投資渠道要循序漸進(jìn)，要綜合考慮各種因素，成熟一點(diǎn)放開一點(diǎn)，避免以往那種一放就亂，一抓就死的狀況出現(xiàn)。注意防范保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決杜絕因投資不當(dāng)對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力造成嚴(yán)重影響，切實(shí)維護(hù)被保險(xiǎn)人利益。除此之外，對(duì)流動(dòng)性差、風(fēng)險(xiǎn)較高的非上市股票和非質(zhì)押貸款應(yīng)予禁止，同時(shí)還應(yīng)禁止對(duì)衍生金融產(chǎn)品的投機(jī)性投資。

3、按投資比例監(jiān)管

近年來(lái)，隨著社會(huì)和公眾對(duì)保險(xiǎn)的需求加大，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迅猛發(fā)展，保險(xiǎn)險(xiǎn)種和產(chǎn)品急劇增多。這些產(chǎn)品因其性質(zhì)、特點(diǎn)、責(zé)任周期、成本效益不一樣，具體體現(xiàn)在承擔(dān)責(zé)任的時(shí)間有先有后，規(guī)模有大有小，效益有好有差。相應(yīng)地，用各種產(chǎn)品所形成的保費(fèi)收入進(jìn)行投資，其投資渠道、方式、期限等也應(yīng)有所區(qū)別。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)機(jī)制不健全，營(yíng)運(yùn)欠規(guī)范，資本市場(chǎng)不成熟，資金運(yùn)用渠道不暢。借鑒國(guó)外的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與運(yùn)營(yíng)慣例，應(yīng)選擇謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管，在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用上進(jìn)行具體的嚴(yán)格的比例限制。一方面，應(yīng)對(duì)一些投資類別規(guī)定最高比例限制，如對(duì)企業(yè)債券現(xiàn)行規(guī)定不高于20%的投資；投資次級(jí)債不超過(guò)總資產(chǎn)的8%；直接投資流通股的資金不超過(guò)總資產(chǎn)（不含萬(wàn)能和投連產(chǎn)品）的5%等。將來(lái)保險(xiǎn)資金投資渠道進(jìn)一步放開后，對(duì)項(xiàng)目投資、質(zhì)押借款、投資金融衍生產(chǎn)品、境外投資等同樣也要進(jìn)行比例監(jiān)管。另一方面，對(duì)單項(xiàng)的投資也要有嚴(yán)格的比例限制。如投資一家銀行發(fā)行的次級(jí)債比例不超過(guò)總資產(chǎn)的1%；投資一期次級(jí)債的比例不得超過(guò)該期發(fā)行量的20%；投資單一股流通股票按成本價(jià)格計(jì)算不超過(guò)保險(xiǎn)資金可投資股票的資產(chǎn)的10%；購(gòu)買同一公司的債券，投資單個(gè)項(xiàng)目的比例，以及對(duì)個(gè)人貸款等要控制在一定比例范圍內(nèi)；資金存放在單家銀行的比例也要受比例限制，等等。總之通過(guò)投資比例限制，可以調(diào)整高風(fēng)險(xiǎn)和低風(fēng)險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)，選擇盈利性大、流動(dòng)性強(qiáng)和安全性高的不同投資方式進(jìn)行組合，使投資組合更趨優(yōu)化。當(dāng)然，投資比例限制不是一成不變的，可根據(jù)市場(chǎng)變化及需求對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行調(diào)整。

【參考文獻(xiàn)】

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[2]劉新立：我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓寬及風(fēng)險(xiǎn)管理[J].財(cái)經(jīng)研究，2004（9）.

第6篇：保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式范文

改革保險(xiǎn)資金管理體制和運(yùn)作機(jī)制，按照集中統(tǒng)一和專業(yè)管理的要求，完善保險(xiǎn)資金管理體制。

近年來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)有了較大的改觀，無(wú)論是投資領(lǐng)域的拓展，還是投資人才的引進(jìn)，都取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，在一定程度上緩解了嚴(yán)重威脅壽險(xiǎn)公司的利差損問(wèn)題，同時(shí)也在一定程度上改善了財(cái)險(xiǎn)公司的盈利能力。但保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化程度不高仍是制約我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題。為確保中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，特別是應(yīng)對(duì)加人世貿(mào)組織后所面對(duì)的新的挑戰(zhàn)，必須抓緊有限時(shí)間，迅速提高保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力，特別是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化管理水平，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展。

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的發(fā)展與現(xiàn)狀

改革開放以來(lái)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)取得了很大的發(fā)展和進(jìn)步，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用日益增強(qiáng)，與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距逐步縮小，截止2002年底，全國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模已達(dá)6494.1億元，保險(xiǎn)資金可運(yùn)用余額達(dá)5799.3億元。預(yù)計(jì)到2005年保險(xiǎn)資產(chǎn)總規(guī)模將突破萬(wàn)億大關(guān)。

吳定富主席在全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上提出，與傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)相比，現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)不僅包括經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能，還包括資金融通功能和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理功能。這是對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的再認(rèn)識(shí)。保險(xiǎn)業(yè)作為金融業(yè)的重要組成部分，在金融市場(chǎng)中占有重要地位，是資本市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資人和資產(chǎn)管理人。由于歷史原因，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在以往的發(fā)展中比較偏重于保險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身，從而導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用業(yè)務(wù)的發(fā)展極不協(xié)調(diào)。2002年是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)近年來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度最快的一年。全國(guó)保費(fèi)收入3053.1億元，同比增長(zhǎng)44.7%.但保費(fèi)的快速增長(zhǎng)和資金運(yùn)用收益偏低的矛盾卻越來(lái)越突出。2002年，資金運(yùn)用實(shí)現(xiàn)收益155.85億元，資金運(yùn)用收益率為3.14%，比上年下降1.16個(gè)百分點(diǎn)。這一矛盾已直接影響到保險(xiǎn)公司的償付能力和經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定性，關(guān)系到保險(xiǎn)業(yè)的健康發(fā)展。當(dāng)前我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理所面臨的問(wèn)題主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

一是保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模的不斷擴(kuò)大，而投資渠道卻非常狹窄，投資工具少，保險(xiǎn)公司的主要投資領(lǐng)域仍然局限在債券和銀行存款等利率產(chǎn)品上。隨著國(guó)家8次降低銀行存貸款利率，國(guó)債收益率已降至歷史低位，投資國(guó)債潛在的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。盡管允許保險(xiǎn)公司的一部分資金可投資于證券投資基金，但由于保險(xiǎn)公司可投資于基金的比例較小，投資于證券投資基金的收益對(duì)總體收益貢獻(xiàn)有限。加人世貿(mào)組織后，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)不但需要化解以往累計(jì)的利差損、不良資產(chǎn)等歷史包袱，還將直接面對(duì)國(guó)際同業(yè)的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)，如不盡快開放保險(xiǎn)資金的投資領(lǐng)域，改善投資結(jié)構(gòu)，提高投資收益水平，保險(xiǎn)業(yè)將會(huì)面臨更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)基金的種類不多，性質(zhì)趨同，保險(xiǎn)公司選擇余地不大，也制約著保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)的發(fā)展。

二是投資環(huán)境和投資領(lǐng)域變化，競(jìng)爭(zhēng)加劇，投資專業(yè)化的要求日益迫切。而保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)組織架構(gòu)及業(yè)務(wù)平臺(tái)已不能滿足保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理業(yè)務(wù)進(jìn)一步發(fā)展的需要，并在很大程度上制約了保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。盡管部分保險(xiǎn)公司對(duì)資金運(yùn)用管理體制做了較大的改進(jìn)，但由于資金運(yùn)用管理部門仍作為保險(xiǎn)公司的一個(gè)內(nèi)設(shè)部門，與專業(yè)化的管理模式相比較仍存在很大弊端，具體表現(xiàn)在機(jī)構(gòu)設(shè)置過(guò)于簡(jiǎn)單、投資專業(yè)人員不充分、資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和管理能力不夠、先進(jìn)投資管理技術(shù)不足等等。

2002年初召開的中央金融工作會(huì)議，借鑒國(guó)際通行做法提出了我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)方向，要求按專業(yè)化、規(guī)范化的原則，“將保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和資金運(yùn)用嚴(yán)格分開，強(qiáng)化保險(xiǎn)資金的集中統(tǒng)一管理，進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道”。新修改的《保險(xiǎn)法》將“保險(xiǎn)公司的資金不得用于向企業(yè)投資”改為“不得用于設(shè)立保險(xiǎn)業(yè)以外的企業(yè)”。為進(jìn)一步管好、用好保險(xiǎn)資金留下了比較大的空間，為設(shè)立專業(yè)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理機(jī)構(gòu)提供了法律保障。今年的全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上，中國(guó)保監(jiān)會(huì)根據(jù)《保險(xiǎn)法》的上述修改，提出：“要把保險(xiǎn)資金運(yùn)用與業(yè)務(wù)發(fā)展放到同等重要的地位，加以高度重視。要改革保險(xiǎn)資金的管理體制和運(yùn)作機(jī)制，按照集中統(tǒng)一和專業(yè)化管理的要求，完善保險(xiǎn)資金管理體制，做到保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)相分離。有條件的公司可以設(shè)立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司?！边@是我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)現(xiàn)專業(yè)化、規(guī)范化健康發(fā)展的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略舉措，也是進(jìn)一步拓展保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的重要保障。

國(guó)際保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理模式

國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)的資金運(yùn)用模式分為三種：外部委托投資、公司內(nèi)設(shè)投資部門、設(shè)立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

1、外部委托投資的模式。指保險(xiǎn)公司自己不直接從事投資運(yùn)作，而將全部的保險(xiǎn)資金委托外部的專業(yè)投資公司管理，這種模式適于規(guī)模較小的保險(xiǎn)公司。

優(yōu)點(diǎn)：將保險(xiǎn)資金交給專業(yè)投資公司進(jìn)行有償運(yùn)作，使保險(xiǎn)公司能夠集中精力開拓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

缺點(diǎn)：外部委托的控制風(fēng)險(xiǎn)較大，保險(xiǎn)人不僅要承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，還要承擔(dān)外部投資公司的操作風(fēng)險(xiǎn)。

2、公司內(nèi)設(shè)投資部門的模式。指在保險(xiǎn)公司內(nèi)部設(shè)立專門的投資管理部門，并在投資部門內(nèi)按分工和投資業(yè)務(wù)的不同，分成多個(gè)分部或小組，具體負(fù)責(zé)本公司的保險(xiǎn)投資活動(dòng)。

優(yōu)點(diǎn)：保險(xiǎn)公司可直接掌握并控制保險(xiǎn)投資活動(dòng)。

缺點(diǎn)：投資部門是公司內(nèi)設(shè)的一個(gè)部門，交易內(nèi)部化，缺少專業(yè)性和競(jìng)爭(zhēng)性。

3、設(shè)立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的模式。指在保險(xiǎn)公司之下設(shè)專門的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，由其對(duì)保險(xiǎn)資金專業(yè)化、規(guī)范化運(yùn)作。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可由保險(xiǎn)公司單獨(dú)設(shè)立，也可通過(guò)與其他具有專業(yè)優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴共同設(shè)立。

統(tǒng)計(jì)資料顯示，在當(dāng)今世界500強(qiáng)中的34家股份制保險(xiǎn)公司中有80%以上的公司是采取專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的模式對(duì)其保險(xiǎn)資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理和運(yùn)作。國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)幾十年乃至上百年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明：（1）采取完全依靠外部委托管理保險(xiǎn)資產(chǎn)的管理模式很難有效地控制保險(xiǎn)資金的投資風(fēng)險(xiǎn)；（2）采取內(nèi)設(shè)部門的管理模式則對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的專業(yè)化水準(zhǔn)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力的提高構(gòu)成了較大的限制；（3）專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理模式比較有效地增強(qiáng)了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的經(jīng)營(yíng)管理能力，提高保險(xiǎn)資金的運(yùn)用效率。第三種模式彌補(bǔ)了內(nèi)設(shè)投資部門以及委托外部投資機(jī)構(gòu)管理的不足，在引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高投資收益的同時(shí)，通過(guò)有效的法人治理結(jié)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)管理子公司的管理和控制，建立了保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理公司雙層風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，降低投資的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司設(shè)立的資產(chǎn)管理公司，積極參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)化、規(guī)范化的市場(chǎng)運(yùn)作，不僅提高保險(xiǎn)資金的收益水平，還可憑借其自身的投資管理優(yōu)勢(shì)來(lái)管理養(yǎng)老基金、個(gè)人基金以及其他公司的資產(chǎn)。

我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理模式分析

保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理組織架構(gòu)應(yīng)該與保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)規(guī)模、投資領(lǐng)域以及保險(xiǎn)資金運(yùn)作的特點(diǎn)相適應(yīng)。目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司全部采取內(nèi)設(shè)投資部門的管理模式，對(duì)于規(guī)模較小、運(yùn)作歷史較短的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，這種管理模式有其存在的合理性。對(duì)于規(guī)模較大、投資管理專業(yè)化要求較高的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，內(nèi)設(shè)投資部門的管理模式與其發(fā)展不相適應(yīng)。

盡管保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)同屬風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)，但二者所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)是完全不同的，因此在管理模式上具有不同的要求。由于歷史原因，我國(guó)保險(xiǎn)公司的管理模式及資源配置基本上都是按照保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的管理要求建立的，導(dǎo)致其管理風(fēng)格及運(yùn)作模式并不完全適合現(xiàn)代保險(xiǎn)資金運(yùn)作的要求，這種管理模式的沖突必然會(huì)極大地削弱保險(xiǎn)投資的運(yùn)作效率和對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效管控。

隨著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，保險(xiǎn)公司可運(yùn)用的資金規(guī)模迅速擴(kuò)大，部分保險(xiǎn)公司的可投資資金規(guī)模，從數(shù)十億元到上千億元不等。

因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)立足于金融投資領(lǐng)域，除投資于銀行存款、債券、基金等金融工具，還要進(jìn)一步深入研究，以其直接投資于股票、管理基金等。那么，目前保險(xiǎn)公司內(nèi)設(shè)的投資組織架構(gòu)，就很難適應(yīng)新的投資業(yè)務(wù)，一定程度上也必然限制保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域的拓寬。設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，既是保險(xiǎn)公司適應(yīng)投資規(guī)模迅速擴(kuò)大、投資領(lǐng)域不斷拓展的需要，也是保險(xiǎn)公司面對(duì)WTO接受挑戰(zhàn)所需的正確選擇，從根本上說(shuō)，是我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的大計(jì)。

建立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的根本大計(jì)

1.有利于專業(yè)化投資隊(duì)伍的建設(shè)。人才是金融投資的核心，專業(yè)化管理人才的不充分，是目前制約我國(guó)保險(xiǎn)投資發(fā)展的最大障礙。保險(xiǎn)公司現(xiàn)有的投資管理模式，對(duì)于引進(jìn)專業(yè)人才、提高專業(yè)化管理水平是不利的。設(shè)立專業(yè)化的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，將從根本上改善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的組織管理結(jié)構(gòu)，根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)建立有效的激勵(lì)機(jī)制，吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的專業(yè)投資人才，培養(yǎng)和建設(shè)一支適合保險(xiǎn)資金運(yùn)用特點(diǎn)的專業(yè)化投資隊(duì)伍，為今后保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的進(jìn)一步發(fā)展，特別是金融投資領(lǐng)域的逐步放開奠定人力資源基礎(chǔ)。

2.有利于培育保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競(jìng)爭(zhēng)力。成立專門的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，可以按照保險(xiǎn)資金的性質(zhì)與偏好，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用實(shí)行集約、統(tǒng)一和高效的管理，在某些投資領(lǐng)域的收益能力優(yōu)于其他金融機(jī)構(gòu)。此外，保險(xiǎn)公司將資金委托給下屬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司運(yùn)作的同時(shí)，還可以將資金委托給其他保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)運(yùn)作，按照市場(chǎng)化原則，通過(guò)公開、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)和比較，推動(dòng)整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用管理水平的不斷提高，形成保險(xiǎn)資金運(yùn)用的核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提高整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的承保能力和償付能力。

3.有利于增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理是一項(xiàng)復(fù)雜的金融系統(tǒng)工程。建立專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可以根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)，建立專門的研究機(jī)構(gòu)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)變化進(jìn)行深入、細(xì)致、及時(shí)的研究，為科學(xué)決策提供依據(jù)：可以根據(jù)金融投資要求，建立完善的投資決策體系，提高決策的科學(xué)性和對(duì)市場(chǎng)變化的快速反應(yīng)；可針對(duì)不同金融產(chǎn)品特性，建立與其相適應(yīng)的業(yè)務(wù)操作流程，要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管控的需要，建立相互獨(dú)立的前后臺(tái)控制體系，有效地管控投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.有利于提高保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的監(jiān)管水平。專業(yè)化資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)可實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用集約、規(guī)范、高效的管理，使監(jiān)管部門針對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的特點(diǎn)確立更加合理的財(cái)務(wù)核算體系，建立更加科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，從而提高監(jiān)管的科學(xué)化、專業(yè)化、規(guī)范化水平，更加有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)架構(gòu)的基本設(shè)想

1.建立規(guī)范的專業(yè)化保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和科學(xué)高效的組織管理體系。新設(shè)立的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可在現(xiàn)有的資金運(yùn)用部、投資管理中心等內(nèi)設(shè)職能部門的基礎(chǔ)上形成，但必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立科學(xué)的法人治理結(jié)構(gòu)。由于資產(chǎn)管理公司的特殊性，管理團(tuán)隊(duì)是資產(chǎn)管理公司成功與否的關(guān)鍵。在發(fā)達(dá)國(guó)家中，相當(dāng)數(shù)量的資產(chǎn)管理公司都是采取合伙人制，規(guī)模較大的資產(chǎn)管理公司則采取管理團(tuán)隊(duì)直接參股或間接參股的方式，形成管理團(tuán)隊(duì)與公司共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益。我們可借鑒國(guó)際通行做法，適當(dāng)考慮吸納管理團(tuán)隊(duì)部分參股資產(chǎn)管理公司，不僅可以更好地吸收高層次的專業(yè)人才，同時(shí)，還可以按照保險(xiǎn)資金運(yùn)用的規(guī)律，建立科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制。同時(shí)，資產(chǎn)管理公司應(yīng)充分發(fā)揮董事會(huì)的決策作用，引入獨(dú)立董事制度，并設(shè)立投資決策委員會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，對(duì)投資決策、執(zhí)行交易、結(jié)算交收、風(fēng)險(xiǎn)控制、研究支持、財(cái)務(wù)核算、績(jī)效評(píng)價(jià)等方面實(shí)行嚴(yán)格的分類管理，并可借鑒國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定嚴(yán)格、規(guī)范的內(nèi)部管理制度，建立更加完備的內(nèi)部管理控制機(jī)制，通過(guò)完善的內(nèi)部管控制度，保障保險(xiǎn)資產(chǎn)的安全和增值。

2.引入先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。積極引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，包括：固定收益證券的收益率曲線分析、利率期限結(jié)構(gòu)分析、久期及凸性分析技術(shù)、權(quán)益證券的VAR分析技術(shù)以及業(yè)績(jī)歸屬模型等金融管理技術(shù)。通過(guò)這些先進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的引進(jìn)和在資產(chǎn)管理上的應(yīng)用，提高對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的分析、識(shí)別及管理的能力。

第7篇：保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式范文

保險(xiǎn)資金來(lái)源的期限短。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司可以進(jìn)行資金運(yùn)用的資金主要有自有資本、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和保費(fèi)收入中的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金。在這三項(xiàng)資金來(lái)源中，自有資本和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，保險(xiǎn)公司能夠長(zhǎng)期使用，而未到期的責(zé)任準(zhǔn)備金則由于其固有的特性只能進(jìn)行短期運(yùn)用。在保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的三項(xiàng)來(lái)源中，前兩項(xiàng)由于受到保險(xiǎn)公司規(guī)模和經(jīng)營(yíng)能力的限制，在保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的比例往往很低，保險(xiǎn)公司更多的利用保費(fèi)收入進(jìn)行資金運(yùn)用。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司目前主要經(jīng)營(yíng)的是中短期保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)期限一般比較短，除了一些具有投資功能的產(chǎn)品外，大部分產(chǎn)品的保險(xiǎn)期限都在一年以內(nèi)，這也使其保費(fèi)收入以短期為主。保費(fèi)收入的特點(diǎn)決定了保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)資金運(yùn)用過(guò)程中更多地需要考慮資金的流動(dòng)性問(wèn)題。因此，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在資金運(yùn)用中以中短期的投資產(chǎn)品為主，再根據(jù)其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行適當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期投資。在資本市場(chǎng)上投資產(chǎn)品的收益往往與其期限是互相匹配的，投資期限越短所能獲得的投資收益越低。

保險(xiǎn)資金來(lái)源的結(jié)構(gòu)不合理。由于保險(xiǎn)公司自有資本和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)在資金運(yùn)用中的比例較低，在分析保險(xiǎn)資金來(lái)源的結(jié)構(gòu)時(shí)，主要考慮保費(fèi)收入的結(jié)構(gòu)狀況。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司能夠經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品涉及的范圍和領(lǐng)域相當(dāng)廣泛，但從保費(fèi)收入的構(gòu)成來(lái)看，機(jī)動(dòng)車輛險(xiǎn)的保費(fèi)收入在整個(gè)保費(fèi)收入中比例較高，基本上占其保費(fèi)收入的一半以上，除企業(yè)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和貨物運(yùn)輸險(xiǎn)的保費(fèi)收入相對(duì)比較大外，其他險(xiǎn)種的保費(fèi)收入則較低。由于保費(fèi)收入集中于出險(xiǎn)率比較高的一些險(xiǎn)種，使保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的使用效率降低，資金運(yùn)用的難度增加。

保險(xiǎn)資金的來(lái)源缺乏穩(wěn)定性。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)和人們保險(xiǎn)意識(shí)的不斷增強(qiáng)，這幾年財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模整體上發(fā)展比較快，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入每年都以較快的速度增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，但這不能掩蓋保險(xiǎn)資金來(lái)源不穩(wěn)定的問(wèn)題。與壽險(xiǎn)公司大量穩(wěn)定的續(xù)保保費(fèi)相比，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司因其期限較短而且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，各家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的續(xù)保工作開展的都不是特別理想，客戶的穩(wěn)定性不高，客戶的流失率普遍較高。不同期限和不同金額的保險(xiǎn)資金的頻繁變動(dòng)，使財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在選擇投資產(chǎn)品過(guò)程中顯得被動(dòng)，這也給財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)行戰(zhàn)略選擇和規(guī)劃帶來(lái)了困難。

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)證研究

根據(jù)《保險(xiǎn)法》、《關(guān)于批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司在全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)辦理債券回購(gòu)業(yè)務(wù)的通知》、《保險(xiǎn)公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》和《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》的規(guī)定，保險(xiǎn)公司目前可以采用的保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式有：銀行存款、政府債券、金融債券、企業(yè)債券、資金拆借、國(guó)債回購(gòu)、證券投資基金、人民幣普通股票、可轉(zhuǎn)換公司債券等。

（一）樣本數(shù)據(jù)說(shuō)明

1．指標(biāo)的選擇。本文研究的主要是保險(xiǎn)資金運(yùn)用所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此，根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用方式的要求，本文選取了上證指數(shù)、上證基金指數(shù)、上證國(guó)債指數(shù)和上證企業(yè)債券指數(shù)作為研究對(duì)象。

根據(jù)投資組合理論，在一個(gè)投資組合中通過(guò)不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行組合，可以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。銀行存款作為保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的主要方式，其主要的風(fēng)險(xiǎn)為信用風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。而保險(xiǎn)資金存款主要是存在國(guó)有商業(yè)銀行，信用風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上非常?。煌瑫r(shí)，我國(guó)的利率市場(chǎng)尚未完全市場(chǎng)化，保險(xiǎn)公司通常是以協(xié)議存款的形式存在于銀行，利率風(fēng)險(xiǎn)非常小。因此，可以進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合管理。

樣本指標(biāo)的代表性。上證指數(shù)可以反映股票市場(chǎng)整體的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，上證基金指數(shù)可以代表證券投資基金的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，上證國(guó)債指數(shù)可以顯示政府債券的風(fēng)險(xiǎn)，而上證企業(yè)債券指數(shù)能夠反映企業(yè)債券的風(fēng)險(xiǎn)。雖然這四種指數(shù)不能涵蓋保險(xiǎn)資金運(yùn)用的全部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但其能夠反映保險(xiǎn)資金運(yùn)用的主要風(fēng)險(xiǎn)，具有代表性。

樣本指標(biāo)的可獲得性。由于沒有專門反映國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)情況的相應(yīng)指數(shù)，所以在分析中沒有考慮國(guó)債回購(gòu)對(duì)投資組合的影響，而資金拆借是在一個(gè)特殊的資金市場(chǎng)上進(jìn)行交易的，所以沒有考慮其對(duì)投資組合的影響。

2．樣本區(qū)間的選擇。樣本期間從2003年6月9日至2006年11月21日，數(shù)據(jù)來(lái)源是上海證券交易所網(wǎng)站，選取的數(shù)據(jù)為上述期間內(nèi)的日數(shù)據(jù)。這主要是因?yàn)樯献C企業(yè)債券指數(shù)的時(shí)間是從2003年6月9日開始的，為了保證數(shù)據(jù)的統(tǒng)一性和可比性，故選擇了這個(gè)起始日期。

（二）實(shí)證分析

1．計(jì)算平均收益和投資風(fēng)險(xiǎn)。投資收益率使用對(duì)數(shù)收益率，即：ri=In(Pt/Pt-1)，投資風(fēng)險(xiǎn)用標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)表示。通過(guò)對(duì)2003年6月9日至2006年11月21日的日數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，得出表1結(jié)果。

從表1中看出：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益和風(fēng)險(xiǎn)基本匹配，但存在一定的差異。上證指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)最大，達(dá)到1.276%，上證國(guó)債指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)最小為0.165%，這也基本上反映出這四種資產(chǎn)真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資收益存在一定的差異，上證基金指數(shù)的收益最大為0.049%，而風(fēng)險(xiǎn)最大的上證指數(shù)的收益低于上證基金指數(shù)，這在一定程度上也反映出基金的投資盈利能力超過(guò)了市場(chǎng)平均水平。進(jìn)行不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合是可行的。投資組合一個(gè)非常重要的前提條件就是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資收益和風(fēng)險(xiǎn)是匹配的，只有這樣投資組合才是有意義的，投資者才能根據(jù)自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益的厭惡程度來(lái)選擇不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比重。

2．計(jì)算協(xié)方差矩陣。協(xié)方差是度量?jī)煞N資產(chǎn)收益之間線性關(guān)聯(lián)程度的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。正的協(xié)方差表示兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同向變動(dòng)；負(fù)的協(xié)方差表示兩種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)反向變動(dòng)。根據(jù)2003年6月9日至2006年11月21日的日數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，得出表2結(jié)果。

從表2可以看出：四種指數(shù)之間相關(guān)程度不同。上證指數(shù)與上證基金指數(shù)相關(guān)程度很強(qiáng)，相關(guān)系數(shù)為0.80，而與上證國(guó)債指數(shù)和上證企債指數(shù)相關(guān)程度極低，相關(guān)系數(shù)分別為0.05和0.01，可以說(shuō)幾乎完全不相關(guān)。四種指數(shù)可以明顯的分成兩組指數(shù)。一組是上證指數(shù)和上證基金指數(shù)，另一組是上證國(guó)債指數(shù)和上證企債指數(shù)，組內(nèi)指數(shù)高度相關(guān)，組間指數(shù)高度不相關(guān)。這說(shuō)明在上述期間內(nèi)中國(guó)的股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)之間相互獨(dú)立，不存在影響兩個(gè)市場(chǎng)的共同因素，這與一般的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)有一定的差異。四種不同指數(shù)之間進(jìn)行投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)投資組合理論，只要組合中的資產(chǎn)不是完全正相關(guān)，就可以通過(guò)進(jìn)行投資組合降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。由于兩組指數(shù)之間存在高度不相關(guān)，因此四種指數(shù)進(jìn)行投資組合是有效的。

3．計(jì)算有賣空限制下的投資組合有效前沿。根據(jù)投資組合理論的均值-方差模型計(jì)算出四種指數(shù)進(jìn)行組合的有效前沿（見圖1），從中可以看出：投資組合的有效前沿是在一定范圍內(nèi)波動(dòng)。組合的投資收益在0.015%～0.049%之間波動(dòng)，組合標(biāo)準(zhǔn)差在0.153%～1.018%之間波動(dòng)，組合投資收益的波動(dòng)程度較小，而組合標(biāo)準(zhǔn)差的波動(dòng)程度較大。投資組合的效果比較顯著。投資組合的有效邊界前沿前端比較陡峭，后面逐漸平坦，這說(shuō)明投資組合在風(fēng)險(xiǎn)較?。ㄖ饕憩F(xiàn)為投資組合主要以債券為主）時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的微小增加能夠引起投資收益的大幅上升，而在風(fēng)險(xiǎn)較大（主要表現(xiàn)為投資組合主要以股票和基金為主）時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的大幅減少只引起投資收益的微小降低。這說(shuō)明通過(guò)投資組合一方面能夠保證在不同風(fēng)險(xiǎn)水平下投資收益的最大化，另一方面還可以在保證投資收益的基礎(chǔ)下大大降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論

通過(guò)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用所涉及的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行的實(shí)證分析，可以看出財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司在其資金運(yùn)用過(guò)程中應(yīng)做好以下工作：

由于財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金來(lái)源存在的特殊特點(diǎn)，因此，在其運(yùn)用的過(guò)程中必須正確處理好保險(xiǎn)資金的安全性、流動(dòng)性和盈利性之間的關(guān)系。

隨著保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的擴(kuò)大，保險(xiǎn)公司必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。保險(xiǎn)公司需要對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況進(jìn)行認(rèn)真地分析和研究，實(shí)時(shí)跟蹤證券市場(chǎng)的變化，并能根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整投資策略。

科學(xué)地使用現(xiàn)資的理論和工具，通過(guò)投資組合降低投資風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司在其實(shí)際資金運(yùn)用過(guò)程中，投資對(duì)象是具體的股票、基金和債券，需要對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的具體對(duì)象加以合理選擇，只有這樣才能通過(guò)投資組合管理和控制投資風(fēng)險(xiǎn)，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的管理水平，提高保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資收益。

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第8篇：保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式范文

保險(xiǎn)投資在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)中占有舉足輕重的地位。但是目前我國(guó)保險(xiǎn)公司資金運(yùn)作現(xiàn)狀并不盡如人意，保險(xiǎn)公司作為一個(gè)商業(yè)企業(yè)，其根本目的在于追求利潤(rùn)的最大化，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，保險(xiǎn)公司利潤(rùn)已不能單純依靠收取的保險(xiǎn)費(fèi)與一定概率下的保險(xiǎn)賠付差額，而是越來(lái)越倚重于保險(xiǎn)投資的有效運(yùn)營(yíng)。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)與給付之差，其利潤(rùn)率是一定的，而且還有減少的趨勢(shì)，而保險(xiǎn)投資的運(yùn)營(yíng)，其預(yù)期的利潤(rùn)率卻是無(wú)限大的，所以只有安全有效地進(jìn)行各種投資運(yùn)營(yíng)才能使保險(xiǎn)資金獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)，使保險(xiǎn)公司獲得較高的利潤(rùn)?？梢娪行У馁Y本運(yùn)營(yíng)是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的支柱，是保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的生命線。

二、我國(guó)保險(xiǎn)投資的歷史和現(xiàn)狀

（一）我國(guó)保險(xiǎn)投資的歷史沿革

建國(guó)初期，我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)的資金按規(guī)定只能存入銀行，所得利息全部上繳國(guó)家財(cái)政，無(wú)任何保險(xiǎn)投資可言。經(jīng)過(guò)20年的停辦以后，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)隨著改革開放而獲得新生。中國(guó)人民保險(xiǎn)公司1980年開始恢復(fù)辦理國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并積極發(fā)展國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

1984年11月，國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)的中國(guó)人民保險(xiǎn)公司《關(guān)于加快發(fā)展我國(guó)保險(xiǎn)事業(yè)的報(bào)告》中指出：“總、分公司收入的保險(xiǎn)費(fèi)扣除賠款、賠償準(zhǔn)備金、費(fèi)用開支和納稅金后，余下的可以自己運(yùn)用”。1985年3月國(guó)務(wù)院頒布的《保險(xiǎn)企業(yè)管理暫行條例》又從法規(guī)的角度明確了保險(xiǎn)企業(yè)可以自主運(yùn)用保險(xiǎn)資金。這不僅是我國(guó)保險(xiǎn)體制改革的一次重大突破，也是增強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)活力的一項(xiàng)戰(zhàn)略性措施，對(duì)加快我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。我國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)投資大體可以分為以下幾個(gè)階段。

1、初步發(fā)展階段：1984年至1988年底

中國(guó)人民保險(xiǎn)公司在取得投資權(quán)后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業(yè)務(wù)，部分省、自治區(qū)、直轄市以及計(jì)劃單列城市分公司也相繼開展保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。

在這一階段，中國(guó)人民銀行對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)的投資活動(dòng)實(shí)行嚴(yán)格管理，一是對(duì)資金運(yùn)用規(guī)模實(shí)行計(jì)劃控制，例如1986年人行對(duì)人保下達(dá)2億元投資額度。二是對(duì)資金運(yùn)用的方式與方向作了嚴(yán)格規(guī)定。1986年人保的資金運(yùn)用被限定為投資地方自籌的固定資產(chǎn)項(xiàng)目。1987年批準(zhǔn)試辦流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)和購(gòu)買金融債券。這一階段的經(jīng)營(yíng)效益不大理想，資產(chǎn)運(yùn)用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)匯總的資產(chǎn)運(yùn)用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。

2、調(diào)整整頓階段：1988年底至1990年底

由于面臨治理整頓的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和緊縮信貸規(guī)模的局面，加之保險(xiǎn)業(yè)本身經(jīng)營(yíng)效益不佳，我國(guó)保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)于1988年底進(jìn)入調(diào)整整頓階段。其內(nèi)容和措施有：總結(jié)前幾年資金運(yùn)用工作的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，嚴(yán)格執(zhí)行信貸計(jì)劃，嚴(yán)肅利率政策，把資金轉(zhuǎn)投到流動(dòng)資金貸款方面，堅(jiān)持“十不貸”和注意“重點(diǎn)傾斜”并采取了擔(dān)保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運(yùn)用的安全性與收益性。在這一階段，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用工作除辦理流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)外，大部分工作放在對(duì)原有投資貸款項(xiàng)目的清理的催收上。資金運(yùn)用的范圍被限定為流動(dòng)資金貸款、企業(yè)技術(shù)改造貸款、購(gòu)買金融債券和銀行同業(yè)拆借。

3、進(jìn)一步發(fā)展階段：1991年至1995年

經(jīng)過(guò)兩年多的調(diào)整整頓，加之宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)于1991年開始進(jìn)行新的發(fā)展階段。在這一階段，保險(xiǎn)投資在保險(xiǎn)界得到了普遍認(rèn)同和重視。兩家新成立的全國(guó)性保險(xiǎn)公司——中國(guó)平安保險(xiǎn)公司、中國(guó)太平洋保險(xiǎn)公司先后加入了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的行列。保險(xiǎn)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，1992年底。人保、平保、太保三家保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用余額達(dá)109.46億元。保險(xiǎn)投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發(fā)展，保險(xiǎn)投資收益得到提高。

4、規(guī)范發(fā)展階段：1995年至今

隨著1995年《保險(xiǎn)法》的出臺(tái)和實(shí)施，各保險(xiǎn)公司遵照《保險(xiǎn)法》調(diào)整業(yè)務(wù)，以符合《保險(xiǎn)法》的要求?！侗ｋU(xiǎn)法》的實(shí)施，為我國(guó)保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的規(guī)范與健康發(fā)展奠定的基礎(chǔ)。

（二）我國(guó)保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)投資現(xiàn)狀

1、決策機(jī)制薄弱

目前許多保險(xiǎn)公司尚未建立一套規(guī)范有效的決策機(jī)制，人保財(cái)險(xiǎn)公司直到2003年下半年才成立了專門的保險(xiǎn)投資公司。決策的盲目性、被動(dòng)性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時(shí)期，這類決策機(jī)制不會(huì)體現(xiàn)任何危機(jī)，對(duì)于資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機(jī)制落后，決策反饋機(jī)制尚未建立，在保險(xiǎn)公司進(jìn)入基金市場(chǎng)后會(huì)充分暴露出來(lái)。

2、保險(xiǎn)投資渠道狹窄

1998年以前，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。2000年3月1日起實(shí)行的《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國(guó)保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。而西方國(guó)家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的法定渠道則較廣泛。如美國(guó)、日本就規(guī)定保險(xiǎn)公司可進(jìn)行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。

3、保險(xiǎn)資金利用率低

保險(xiǎn)資金的利用率，在國(guó)外基本上達(dá)到90%，而在我國(guó)還不到50%。有限的保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年人保、平保和太保三大保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金的40%—60%局限于現(xiàn)金和銀行存款，保險(xiǎn)資金基本上無(wú)“運(yùn)用”可言。截止到1999年底，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用率還不到20%。為了保證保險(xiǎn)資金的安全，保險(xiǎn)公司將大量資金存于銀行，由銀行進(jìn)行專業(yè)的資金運(yùn)用，而保險(xiǎn)公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能使保險(xiǎn)資金保值、增值了，保險(xiǎn)公司必須開拓出投資新領(lǐng)域來(lái)保證其資金的收益性、安全性。

4、保險(xiǎn)投資缺乏相應(yīng)人才

保險(xiǎn)投資涉及到存款、國(guó)債、證券等多個(gè)領(lǐng)域，因此保險(xiǎn)投資人才必須對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有遠(yuǎn)見，對(duì)各行業(yè)發(fā)展有底數(shù)，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機(jī)，在資本市場(chǎng)上獲得豐厚的回報(bào)。而我國(guó)保險(xiǎn)公司由于歷史原因，現(xiàn)有員工基本上由干部、金融機(jī)構(gòu)及政府部門調(diào)入和正規(guī)大學(xué)畢業(yè)生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出明顯的弊端，即知識(shí)結(jié)構(gòu)老化，缺乏創(chuàng)造力。保險(xiǎn)公司要想從保險(xiǎn)投資中獲益，就必須引進(jìn)相應(yīng)人才，同時(shí)注重公司內(nèi)部年輕人才的培養(yǎng)。

5、保險(xiǎn)公司管理水平落后，影響保險(xiǎn)投資收益

由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，管理體制落后，投資缺乏科學(xué)決策，許多公司在科學(xué)決策、內(nèi)部約束機(jī)制方面比較薄弱。由此出現(xiàn)了許多領(lǐng)導(dǎo)項(xiàng)目貸款、人情貸款等。這些項(xiàng)目貸款很多無(wú)法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。

中國(guó)的保險(xiǎn)公司要生存，保險(xiǎn)事業(yè)要發(fā)展，客觀上要求保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)用，但是這并不是說(shuō)中國(guó)馬上就完全放開對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。

三、建立我國(guó)保險(xiǎn)投資體制的構(gòu)想

（一）保險(xiǎn)投資客觀上需要建立有效投資體制

所謂保險(xiǎn)投資體制是指保險(xiǎn)投資活動(dòng)運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱。保險(xiǎn)投資機(jī)制建立的目的在于提高保險(xiǎn)投資的收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的兩個(gè)重要特征，其中保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險(xiǎn)公司生存和發(fā)展的重要手段。一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，將擴(kuò)大保險(xiǎn)公司的盈利，增加保險(xiǎn)公司償付能力和經(jīng)營(yíng)和穩(wěn)定性。同時(shí)，保險(xiǎn)公司收入的增加，將使保險(xiǎn)公司有能力降低保險(xiǎn)費(fèi)率，減輕被保險(xiǎn)人的負(fù)擔(dān)，提高保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)如果沒有投資收益作為基礎(chǔ)，加入WTO后，在承保業(yè)務(wù)上很難與國(guó)外保險(xiǎn)公司進(jìn)行價(jià)格（費(fèi)率）競(jìng)爭(zhēng)。另一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和獲利可以彌補(bǔ)業(yè)務(wù)上虧損，維持保險(xiǎn)公司的生存和發(fā)展。如1987年英國(guó)兩大保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤(rùn)為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國(guó)際保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)來(lái)看，保險(xiǎn)公司的主要收益已經(jīng)從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉(zhuǎn)移為投資收益，如美國(guó)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)自1978年以來(lái)連續(xù)21年出現(xiàn)承保虧損，主要收益來(lái)自于投資收益。

由于保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)是一種負(fù)債經(jīng)營(yíng)，因而保險(xiǎn)資金的運(yùn)用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場(chǎng)的開放，投資工具的增加和投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，客觀上需要保險(xiǎn)公司進(jìn)一步加強(qiáng)投資機(jī)制的建設(shè)，提高化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，保證保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)安全性和投資收益的協(xié)調(diào)。

（二）保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)盡快建立、健全保險(xiǎn)企業(yè)的制度和規(guī)范

建立和完善中國(guó)保險(xiǎn)投資體制是一個(gè)系統(tǒng)工程。只有保險(xiǎn)公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，才可能為高水平、高效益的保險(xiǎn)投資提供根本制度保證。如何加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，我個(gè)人認(rèn)為可以包括以下內(nèi)容：

第一、加大公司運(yùn)作的透明度和社會(huì)輿論的監(jiān)督作用，運(yùn)用法律武器，嚴(yán)懲那些損害股東權(quán)益的行為，有效地維護(hù)股東的權(quán)益。

第二、建立和完善對(duì)經(jīng)理層的約束和激勵(lì)機(jī)制，徹底改變舊的用人機(jī)制，讓市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)來(lái)決定經(jīng)理的選拔，使經(jīng)理的報(bào)酬與公司的業(yè)績(jī)直接掛鉤。

第三、加強(qiáng)管理創(chuàng)新，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，摒棄舊的、傳統(tǒng)的管理模式及其相應(yīng)的管理方工和方法，創(chuàng)建新的管理模式及其相應(yīng)的方式和方法。

（三）進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道

保險(xiǎn)資金運(yùn)用是保險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，是關(guān)系到保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況的重要因素。

由于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)起步較晚,加之其它種種原因,目前我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問(wèn)題是證券投資基金規(guī)模太小；保險(xiǎn)公司無(wú)法控制入市資金的風(fēng)險(xiǎn)；在目前封閉式基金占據(jù)主流的情況下，保險(xiǎn)公司只能被動(dòng)的分紅，其變現(xiàn)很難實(shí)現(xiàn)；保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道過(guò)窄；保險(xiǎn)資金中短期嚴(yán)重。

針對(duì)這些問(wèn)題，必須進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，加快資金入市步伐，使我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展。

1、保險(xiǎn)資金入市

（1）保險(xiǎn)資金入市可以增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的盈利能力，如果運(yùn)用得當(dāng)，還可有效解決保險(xiǎn)公司所面臨的“利差損”問(wèn)題。在《保險(xiǎn)法》規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行投資，僅每年的利差損就有3至6個(gè)百分點(diǎn)，這為保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)期發(fā)展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國(guó)債的買賣收益最多不過(guò)6%-7%，在同業(yè)拆借市場(chǎng)上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險(xiǎn)公司投資證券基金的平均收益達(dá)12%。因此，保險(xiǎn)資金入市，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)保險(xiǎn)公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。

（2）保險(xiǎn)資金入市可以有效改善保險(xiǎn)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果允許保險(xiǎn)資金按嚴(yán)格的比例進(jìn)入證券市場(chǎng)，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)是進(jìn)行股權(quán)的交易，在證券市場(chǎng)機(jī)制作用下，根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用原則，保險(xiǎn)公司必然將資金投入到效益好、有成長(zhǎng)性的企業(yè)中去，這樣客觀上就使保險(xiǎn)資產(chǎn)得到了相應(yīng)的改善。

（3）從長(zhǎng)期來(lái)看，保險(xiǎn)資金入市對(duì)于啟動(dòng)保險(xiǎn)消費(fèi)將起到一定的促進(jìn)作用。保險(xiǎn)資金入市無(wú)疑使國(guó)家找到一種對(duì)資金更有效的配置方法，從而使部分社會(huì)資金與證券市場(chǎng)之間形成紐帶。在這個(gè)紐帶的連接過(guò)程中，不但可以改變整個(gè)社會(huì)資金的結(jié)構(gòu)，還可以使經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到更大的保障，以便使國(guó)家、企業(yè)、個(gè)人以及保險(xiǎn)公司更好的發(fā)展。

（4）保險(xiǎn)資金入市，可以增強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。隨著我國(guó)加入WTO，保險(xiǎn)業(yè)面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險(xiǎn)公司除了用提高服務(wù)質(zhì)量來(lái)爭(zhēng)取保單，擴(kuò)大客戶群外，其所得到的保費(fèi)收入如何獲取最大的安全收益是關(guān)鍵問(wèn)題。在發(fā)達(dá)國(guó)家，保險(xiǎn)資金的投資渠道較我國(guó)暢通的多，除了存入銀行和購(gòu)買國(guó)債外，還可涉足證券市場(chǎng)甚至房地產(chǎn)業(yè)。所以，保險(xiǎn)資金入市，可以增強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)公司與國(guó)外保險(xiǎn)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，更好地奠定加入WTO后的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

（5）保險(xiǎn)資金入市可有效緩解證券市場(chǎng)中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩(wěn)定證券市場(chǎng)。隨著保險(xiǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，可入市的保險(xiǎn)資金的規(guī)模將越來(lái)越大，必將會(huì)改善證券市場(chǎng)的資金結(jié)構(gòu)，它對(duì)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展所起的作用也會(huì)越來(lái)越明顯。

2、保險(xiǎn)資金進(jìn)入短期拆借市場(chǎng)。

盡管保險(xiǎn)公司都有較高的信譽(yù)，但上前還不能以信用方式進(jìn)入短期拆借市場(chǎng)，而須有抵押。如果能直接以信用方式進(jìn)入短期拆借市場(chǎng)，可以為保險(xiǎn)公司提高資金運(yùn)用效率提供方便。

3、擴(kuò)大可投資的企業(yè)債券范圍。

目前保險(xiǎn)資金只可購(gòu)買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應(yīng)擴(kuò)大到其他的企業(yè)債券。盡管企業(yè)債券質(zhì)地有好有壞，或者說(shuō)存在風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)相信保險(xiǎn)公司有一定的鑒別能力。

4、進(jìn)行資產(chǎn)委托管理。

資產(chǎn)委托就是保險(xiǎn)公司以合同的形式把資金委托給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行運(yùn)作。它的最大好處是保險(xiǎn)公司省心省力，不必事事躬親，同時(shí)由專業(yè)公司進(jìn)行操作，也可確保較高回報(bào)。

（四）培育專門資金運(yùn)用人才

我國(guó)加入WTO將使保險(xiǎn)業(yè)面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)，保險(xiǎn)公司如何作好準(zhǔn)備，采取措施，搞好投資收益，上面已經(jīng)從體制和機(jī)制創(chuàng)新、拓寬資金運(yùn)用渠道等多方面進(jìn)行了探討，但要確保這些對(duì)策措施具有現(xiàn)實(shí)的針對(duì)性、決策的參考性和實(shí)施的可操作性，關(guān)鍵在人，關(guān)鍵取決于目前保險(xiǎn)公司干部職工隊(duì)伍的素質(zhì)。因此，首先要改變干部隊(duì)伍年齡老化問(wèn)題，采取買斷工齡、提前內(nèi)退等方式，分流一批年齡老化的人員，以保證隊(duì)伍的生機(jī)與活力；其次，要從管理入手，通過(guò)秘訣革，建設(shè)與國(guó)際接軌的一流現(xiàn)代化商業(yè)保險(xiǎn)公司的高效精簡(jiǎn)的機(jī)關(guān)管理體制，盡快與國(guó)際經(jīng)濟(jì)接軌；再次，要注重人才的引進(jìn)和使用，以及后備干部和后備人才的儲(chǔ)備。目前，當(dāng)務(wù)之急是要圍繞加快效率的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，建立結(jié)構(gòu)合理高素質(zhì)的干部隊(duì)伍；以及培養(yǎng)選拔一批優(yōu)秀的中青年干部，建立數(shù)量充足、結(jié)構(gòu)合理的后備干部隊(duì)伍，構(gòu)建既有長(zhǎng)期培養(yǎng)對(duì)象，又有近期可以上崗的人才儲(chǔ)備庫(kù)。

參考文獻(xiàn)：

第9篇：保險(xiǎn)資金運(yùn)用的方式范文

國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用存在的

由于現(xiàn)有保險(xiǎn)投資管理體制不完善，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的投資管理水平與國(guó)際上其他保險(xiǎn)公司相比有較大差距，造成保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率普遍偏低，保險(xiǎn)資金的管理與運(yùn)用方面仍存在著諸多的問(wèn)題：

（一）保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道較為狹窄

，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道較為狹窄：主要用于銀行存款、國(guó)債、購(gòu)買證券投資基金等，這對(duì)于防范投資風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)范保險(xiǎn)投資活動(dòng)起到了一定的積極作用。但從全局來(lái)看，由于銀行存款在保險(xiǎn)資金中占相當(dāng)大的比例，單一的投資結(jié)構(gòu)導(dǎo)致保險(xiǎn)資金的收益下降，不利于保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期管理與運(yùn)用，了保險(xiǎn)公司自身效益的提高。2002年，我國(guó)個(gè)人保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入2500億元，約占當(dāng)年新增居民儲(chǔ)蓄存款的18%，其中約18%投資于國(guó)債，5.4%投資于證券投資基金，52%為銀行存款。而從國(guó)際保險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)看，保險(xiǎn)投資已成為西方金融保險(xiǎn)業(yè)賴以生存和發(fā)展的重要支柱，其投資結(jié)構(gòu)具有很強(qiáng)的市場(chǎng)取向，如表1所示。

從表1可以看出，由于環(huán)境和市場(chǎng)情況的差異，四國(guó)保險(xiǎn)公司在各領(lǐng)域投資的側(cè)重點(diǎn)不同，但均重視資金的收益性和安全性：投入較安全且具有較穩(wěn)定收益的債券的比例都很高；適當(dāng)涉足股票、房地產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的領(lǐng)域。同時(shí)，產(chǎn)、壽險(xiǎn)公司由于資金性質(zhì)的不同，其投資方向也有一定差異：產(chǎn)險(xiǎn)資金較多的投向流動(dòng)性強(qiáng)、易變現(xiàn)的債券等項(xiàng)目，壽險(xiǎn)資金則更青睞于貸款等長(zhǎng)期投資領(lǐng)域，這就能更好地保證保險(xiǎn)資金的安全性，防范和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）保險(xiǎn)資金運(yùn)用的收益率不理想

保險(xiǎn)業(yè)的盈利主要由兩方面構(gòu)成：承保利潤(rùn)和資金運(yùn)用收益。目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司盈利的主要來(lái)源較為單一：產(chǎn)險(xiǎn)公司利潤(rùn)的主要來(lái)源是承保利潤(rùn)，壽險(xiǎn)公司新增業(yè)務(wù)存在利差益，意外險(xiǎn)利潤(rùn)成為壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)的主要來(lái)源，而原有高預(yù)定利率保單卻出現(xiàn)巨額利差損。與此同時(shí)，由于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道有限，國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策調(diào)整尤其是1996年至2002年中國(guó)人民銀行連續(xù)七次降息等因素的影響，保險(xiǎn)資金的收益率出現(xiàn)下降趨勢(shì)。2000年的保險(xiǎn)資金收益率為3.89%，2001年為4.3%，2002年下降至3.14%，導(dǎo)致壽險(xiǎn)利差損的問(wèn)題非常突出：除了前幾年高預(yù)定利率的傳統(tǒng)險(xiǎn)保單外，近年來(lái)發(fā)展迅速的分紅險(xiǎn)等壽險(xiǎn)新產(chǎn)品也出現(xiàn)了新的利差損。由于競(jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致的承保利潤(rùn)的逐漸萎縮，再加上保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率的下降，嚴(yán)重影響了保險(xiǎn)公司的償付能力，從而對(duì)整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響。

（三）保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用模式不靈活

目前，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用的模式較為簡(jiǎn)單，缺乏靈活性。各保險(xiǎn)公司資金運(yùn)作的組織形式主要是在其公司內(nèi)部設(shè)立專門投資機(jī)構(gòu)，如證券部、國(guó)債部等，也有個(gè)別保險(xiǎn)公司委托證券公司和信托投資公司運(yùn)用資金。這兩種運(yùn)作方式有各自的優(yōu)缺點(diǎn)：內(nèi)設(shè)投資部的優(yōu)點(diǎn)是保險(xiǎn)投資受保險(xiǎn)公司的直接控制、易操作。但也存在明顯不足：投資決策缺乏獨(dú)立性、易受干擾、資金運(yùn)用程序簡(jiǎn)單、投資管理不、投資效益難以得到保證等。委托專業(yè)機(jī)構(gòu)投資的優(yōu)點(diǎn)是使得保險(xiǎn)公司將全部精力集中于主業(yè)，專業(yè)化管理保障了投資效益，缺點(diǎn)是委托人投資有資金風(fēng)險(xiǎn)，如非法挪用資金、交易舞弊等，同時(shí)需要交付高額管理費(fèi)用，增加了保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成本。

另外，缺乏專業(yè)化的資金運(yùn)用人才也是國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司面臨的難題之一。長(zhǎng)期以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主，經(jīng)營(yíng)模式單一，再加上投資渠道受到嚴(yán)格限制，形成了重保險(xiǎn)輕投資、重來(lái)源輕運(yùn)用的局面，忽視發(fā)展保險(xiǎn)投資專業(yè)隊(duì)伍，缺乏具有較高專業(yè)性、技術(shù)性的投資管理人才。當(dāng)前，保險(xiǎn)公司的很多投資業(yè)務(wù)由原從事保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的人員來(lái)承擔(dān)，形成投資決策者不懂投資風(fēng)險(xiǎn)、投資經(jīng)營(yíng)者不懂投資、投資效益較低的局面。與專業(yè)證券公司和基金管理公司相比，保險(xiǎn)公司投資部門的人才意識(shí)、用人機(jī)制、工資待遇還存在較大差距，現(xiàn)有的管理模式和薪酬水平很難吸引高水平的專業(yè)投資人才。

（四）保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用的監(jiān)管不完善

監(jiān)管側(cè)重點(diǎn)有偏差?，F(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管政策非常注重資金的安全性，把安全放在首位，強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)投資必須穩(wěn)健、遵循安全性的原則，并保證資金的保值增值，這是從維護(hù)被保險(xiǎn)人的合法權(quán)益方面來(lái)考慮的，是非常必要的。但監(jiān)管的最終目的是促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展，嚴(yán)格的市場(chǎng)監(jiān)管不應(yīng)以犧牲市場(chǎng)效率為代價(jià)。

監(jiān)管存在內(nèi)外不公平。根據(jù)《上海外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)暫行管理辦法》規(guī)定：外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)用可以以人民幣和外幣兩種形式進(jìn)行投資，除了享有和中資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)相同的投資方向外，還可以進(jìn)行境內(nèi)外匯抵押、擔(dān)保放款、股票投資等。中外資保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管政策的不一致，人為地造成了資金運(yùn)用業(yè)務(wù)上的不平等，更不符合世貿(mào)組織“國(guó)民待遇”的有關(guān)規(guī)定。

監(jiān)管政策存在漏洞。在現(xiàn)行的保險(xiǎn)投資監(jiān)管法規(guī)中，沒有區(qū)別對(duì)待產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)兩種不同的資金運(yùn)用形式。實(shí)際上，產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金的性質(zhì)和投向領(lǐng)域都是不同的：壽險(xiǎn)資金的時(shí)限較長(zhǎng)，適于長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資，可以投向長(zhǎng)期債券、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)投資等等；而產(chǎn)險(xiǎn)資金的期限則短得多，要求有很強(qiáng)的投資流動(dòng)性，可以投向股票、短期國(guó)債、信譽(yù)高的債券等等。這就要求制定監(jiān)管政策時(shí)要分類管理，制定不同的投資政策和監(jiān)管法規(guī)，保障保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效進(jìn)行。

解決保險(xiǎn)資金管理和運(yùn)用問(wèn)題的幾點(diǎn)建議

（一）進(jìn)一步完善法律法規(guī)，建立保險(xiǎn)資金運(yùn)用的有效監(jiān)管制度

現(xiàn)有的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管模式，比較符合我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展短、保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平不高的現(xiàn)狀。隨著國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)開放程度的不斷提高和保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，創(chuàng)新監(jiān)管模式、改善監(jiān)管，建立完善的監(jiān)管措施已越來(lái)越受到保險(xiǎn)界的關(guān)注。在實(shí)施有關(guān)監(jiān)管措施的過(guò)程中，要切實(shí)注重完善相關(guān)的法律法規(guī)?？煽紤]對(duì)新修訂的《保險(xiǎn)法》中有關(guān)資金運(yùn)用規(guī)定做出更詳盡的解釋細(xì)則和管理規(guī)定，從法律上切實(shí)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管，保障保險(xiǎn)資金安全有效地運(yùn)作。

為保障監(jiān)管政策的延續(xù)性，現(xiàn)階段應(yīng)堅(jiān)持并逐步完善嚴(yán)格監(jiān)管模式，有選擇的穩(wěn)步放寬資金運(yùn)用范圍，拓展資金運(yùn)用渠道，規(guī)范產(chǎn)、壽險(xiǎn)資金監(jiān)管模式。要繼續(xù)加強(qiáng)資金風(fēng)險(xiǎn)控制，審慎控制保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例，國(guó)際保險(xiǎn)資金運(yùn)用的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)國(guó)際合作機(jī)制、吸收資金運(yùn)用專業(yè)人才等?？偟脑瓌t就是，既要做到防范風(fēng)險(xiǎn)、確保資金保值增值，更要促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用上一個(gè)新臺(tái)階。

（二）進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道和范圍

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)投資渠道逐步拓寬，特別是政府規(guī)定保險(xiǎn)資金可以通過(guò)購(gòu)買證券投資基金間接進(jìn)入證券市場(chǎng)，極大刺激了保險(xiǎn)資金的投資熱情。為了更好的保險(xiǎn)資本市場(chǎng)，應(yīng)該根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的特點(diǎn)，以銀行基本利率為支點(diǎn)，積極進(jìn)入資本與貨幣市場(chǎng)。

允許保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)。可考慮取消對(duì)保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入證券市場(chǎng)的禁令，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金購(gòu)入業(yè)績(jī)好、紅利豐厚并具有發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄竟善?，嘗試購(gòu)買衍生產(chǎn)品來(lái)擴(kuò)大運(yùn)用領(lǐng)域等。當(dāng)然，考慮到國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)尚處在發(fā)展時(shí)期，保監(jiān)會(huì)應(yīng)對(duì)各公司的投資比例和投資方向做出嚴(yán)格規(guī)定。同時(shí)，為適應(yīng)市場(chǎng)化運(yùn)作的要求，可考慮采取多種組織形式來(lái)運(yùn)作保險(xiǎn)資金：保險(xiǎn)公司發(fā)起成立保險(xiǎn)基金或資產(chǎn)管理公司；伙同證券公司等聯(lián)合發(fā)起成立專業(yè)基金或資產(chǎn)管理公司；與國(guó)外投資者合資組建基金或資產(chǎn)管理公司。據(jù)測(cè)算，僅就投資效率而言，保險(xiǎn)資金直接入市比通過(guò)投資基金間接入市的成本要低出1個(gè)百分點(diǎn)。

大力發(fā)展多種抵押貸款。為適應(yīng)居民的各種消費(fèi)需求，拓展保險(xiǎn)服務(wù)范圍，應(yīng)允許保險(xiǎn)公司對(duì)信譽(yù)好的保戶提供抵押貸款，如開辦個(gè)人住房抵押貸款、子女助學(xué)貸款等，這些貸款具有明確的投資領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定。

豐富債券投資品種。，國(guó)際保險(xiǎn)投資中債券處于重要地位，占到30%以上。可以考慮發(fā)行國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期債券，適應(yīng)壽險(xiǎn)資金長(zhǎng)期穩(wěn)定的特點(diǎn)，這有利于壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債匹配。在強(qiáng)調(diào)國(guó)債市場(chǎng)的同時(shí)，要鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金激活國(guó)內(nèi)金融債券和債券市場(chǎng)，鼓勵(lì)長(zhǎng)期壽險(xiǎn)資金進(jìn)入基礎(chǔ)建設(shè)債券市場(chǎng)，支援國(guó)家重點(diǎn)基礎(chǔ)建設(shè)，發(fā)展國(guó)民。同時(shí)，應(yīng)允許保險(xiǎn)公司購(gòu)買商業(yè)銀行債券，定向發(fā)行債券，豐富債券投資種類。

謹(jǐn)慎涉足不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)的不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)具有周期性強(qiáng)的特點(diǎn)，可以選擇增值能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目小規(guī)模進(jìn)入。由于不動(dòng)產(chǎn)的變現(xiàn)能力差、風(fēng)險(xiǎn)較高，保監(jiān)會(huì)要嚴(yán)格控制其比例和規(guī)模。

（三）建立多樣的保險(xiǎn)資金運(yùn)用模式

考慮到國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)資金市場(chǎng)的特點(diǎn)，可以采取多種資金運(yùn)作模式，促進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的多樣化。

設(shè)立全資或控股投資子公司。作為大型壽險(xiǎn)公司，可以成立自己的全資投資子公司，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，增強(qiáng)公司的金融實(shí)力，打造具有規(guī)模效應(yīng)的金融集團(tuán)。同時(shí)，也可考慮收購(gòu)和控股有較好發(fā)展前景的投資機(jī)構(gòu)（如證券公司、基金管理公司、信托投資公司、資產(chǎn)管理公司等），直接利用現(xiàn)有的專業(yè)人才和投資渠道，以取得更快、更好的投資效果。

委托專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。由于專業(yè)投資機(jī)構(gòu)在投資經(jīng)驗(yàn)、投資渠道和專業(yè)人才等諸多方面有優(yōu)勢(shì)，委托其進(jìn)行投資運(yùn)作，保險(xiǎn)公司可以減少投資成本，提高投資收益，使得專業(yè)化的資本管理運(yùn)作成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

內(nèi)設(shè)投資部門。為了對(duì)保險(xiǎn)資金進(jìn)行直接管理和運(yùn)作，保險(xiǎn)公司也可采用內(nèi)設(shè)投資機(jī)構(gòu)的模式。要進(jìn)一步優(yōu)化投資部門的運(yùn)作機(jī)制，起點(diǎn)要高，按照國(guó)際保險(xiǎn)資金運(yùn)用的慣例和成功經(jīng)驗(yàn)，不斷創(chuàng)新，勇于進(jìn)取，為公司的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（四）強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管理是整個(gè)資金運(yùn)用的核心。根據(jù)美國(guó)保險(xiǎn)業(yè)1996～2000年的測(cè)算，保險(xiǎn)公司所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)為：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)20%，信用風(fēng)險(xiǎn)1%，利率風(fēng)險(xiǎn)11%，商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)4%，保險(xiǎn)分支機(jī)構(gòu)投資風(fēng)險(xiǎn)23%，保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)53%，可以說(shuō)投資風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司最大的風(fēng)險(xiǎn)源。因此，必須高度重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制，強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

加強(qiáng)保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)管控。根據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況，要充分加強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的資產(chǎn)負(fù)債管理，制定相關(guān)的投資策略，謀求資產(chǎn)、負(fù)債的匹配性，達(dá)到控制風(fēng)險(xiǎn)、獲得利益最大化的目的。同時(shí)，可借鑒動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)法，分析評(píng)估不同時(shí)期、不同投資策略下的保險(xiǎn)資金的運(yùn)作過(guò)程，找出風(fēng)險(xiǎn)與盈利的平衡點(diǎn)。通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和利率、保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債、保險(xiǎn)公司動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)指標(biāo)的全面分析，可全面反映保險(xiǎn)資金的運(yùn)行情況和運(yùn)行效果，加強(qiáng)對(duì)投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。

健全保險(xiǎn)資金風(fēng)險(xiǎn)投資組合，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。為保障保險(xiǎn)資金的安全，可將保險(xiǎn)資金按一定比例組合投入多個(gè)領(lǐng)域：穩(wěn)定但收益一般的存款和債券領(lǐng)域；有風(fēng)險(xiǎn)但收益較高的抵押貸款領(lǐng)域；有較高風(fēng)險(xiǎn)但收益可能很高的股票和不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域。為最大限度地防范風(fēng)險(xiǎn)，要嚴(yán)格限制在資本市場(chǎng)及不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)保險(xiǎn)資金投資的總量和比例，用風(fēng)險(xiǎn)的不同組合來(lái)規(guī)避可能的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（五）健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系，確保資金運(yùn)用的安全性

基于保險(xiǎn)公司負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，要特別強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金的安全性，維護(hù)被保險(xiǎn)人的利益。應(yīng)逐步建立起政府依法監(jiān)管、企業(yè)自律內(nèi)控、有效監(jiān)督相結(jié)合的三位一體風(fēng)險(xiǎn)管控體系。

強(qiáng)化有效的政府監(jiān)管。為適應(yīng)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)這三大金融監(jiān)管部門應(yīng)密切合作，依法監(jiān)管。可考慮定期舉行三部門的聯(lián)席會(huì)議，情況、協(xié)調(diào)立場(chǎng)，共同筑起防范風(fēng)險(xiǎn)、保障資金安全的防線。