財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析范文

Abstract：Constructingfinancialcrisispre-warningsystemisthenecessitytothedevelopmentofcapitalmarketinChina.Thispaperanalyzesthepossibilityofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemofthelistedcompaniesfromthreeaspects,theory，economicsandtechnology,andworksoutthenewthoughtandbasicframeworkofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemsoastopreventandresolvethefinancialcrisisofthelistedcompanies.

關(guān)鍵詞：上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

KeyWord：ListedcompanyFinancialcrisisPre-warningsystem

隨著經(jīng)濟(jì)一體化，經(jīng)營全球化的發(fā)展，企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境發(fā)生了很大變化，面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性。作為企業(yè)改革先鋒的上市公司，同樣存在著潛在的危機(jī)。一旦財(cái)務(wù)危機(jī)無法化解，就會被戴上“ST”的帽子，以失敗告終。為了有效化解財(cái)務(wù)危機(jī)，亟待建立適合我國上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。

1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)喪失償還到期債務(wù)的能力。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)正是為化解上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)而建立起來的一種機(jī)制，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還沒有公認(rèn)的定義，筆者在分析預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)成要素的基礎(chǔ)上，將其定義為：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)專門組織根據(jù)財(cái)務(wù)管理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理和統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營資料以及所收集的外部資料為依據(jù)，采用定性和定量的分析方法，建立預(yù)警分析機(jī)制，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營波動情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益相關(guān)方,并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營非正常波動或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因,挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營體系中所隱藏的問題，以督促企業(yè)管理部門提前采取防范或預(yù)防措施,為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。簡單的說，它是企業(yè)專門組織預(yù)警-報(bào)警-排警的有機(jī)管理過程體系。

2構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的重要性

從理論上看，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建是我國企業(yè)管理與控制理論的豐富和發(fā)展。本文所構(gòu)建的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于我國上市公司相關(guān)理論和經(jīng)濟(jì)技術(shù)特點(diǎn)上的，為上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)警兆的理論研究提供新思路，從而建立一套發(fā)現(xiàn)警兆-確認(rèn)警情-排警對策（預(yù)警-報(bào)警-排警）的邏輯機(jī)理，為我國上市公司提供一種危機(jī)預(yù)警管理新模式，在預(yù)防和化解危機(jī)，提高企業(yè)危機(jī)預(yù)警管理水平方面發(fā)揮作用。

從實(shí)踐上看，對于上市公司來說，借助財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，公司管理層能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的惡化，以及造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，從而能夠及時(shí)地、有針對性的調(diào)整公司的經(jīng)營策略，扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營狀況惡化的勢頭，以避免淪為“ST”“PT”的行列。另外公司越早獲得危機(jī)信號，越可以減少其在會計(jì)、審計(jì)、律師等方面所支付的費(fèi)用。同時(shí)，有利于證監(jiān)部門加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理，以提高上市公司的經(jīng)濟(jì)效益。

3構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的可行性

3.1理論依據(jù)

我國20世紀(jì)80年代初有了經(jīng)濟(jì)預(yù)警的概念，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的波動性和周期性。企業(yè)預(yù)警理論主要包括危機(jī)管理理論、策略震撼理論、企業(yè)逆境管理理論以及企業(yè)診斷理論。這就為財(cái)務(wù)預(yù)警理論的發(fā)展和成熟提供了理論基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于上市公司財(cái)務(wù)運(yùn)作的全過程，不斷成熟的財(cái)務(wù)管理學(xué)理論則成為其基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析是對大量原始信息和數(shù)據(jù)的處理，日益發(fā)展完善的信息傳遞理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)為其提供了理論基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中的危機(jī)管理不僅是對危機(jī)全過程的監(jiān)測和控制，而且是對風(fēng)險(xiǎn)的處理，那么現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論則為其提供了依據(jù)。另外，證監(jiān)部門于2001年11月《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法（修訂）》，表明我國證券市場退市機(jī)制不斷健全和完善。證券市場的退市機(jī)制是實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰的重要途徑，增強(qiáng)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，提高上市公司的質(zhì)量，引導(dǎo)證券市場朝良性方向發(fā)展。

3.2經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是在危機(jī)前建立的，這個(gè)時(shí)候上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好，財(cái)力雄厚，完全可以滿足構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的所有資金需求。同時(shí)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)建立起來以后，為公司解決財(cái)務(wù)危機(jī)提供了有效分析手段和控制對策，使上市公司不至于破產(chǎn)，更甚是能及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，保證了公司經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，可以彌補(bǔ)構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的全部支出，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益，即危機(jī)管理支出小于危機(jī)管理所帶來的收益。

3.3技術(shù)支撐

上市公司的財(cái)務(wù)資料相對容易搜集，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)趨于規(guī)范財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)以財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息為依據(jù)，在建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型和進(jìn)行預(yù)警分析時(shí)，要運(yùn)用大量的財(cái)務(wù)資料。大部分上市公司已經(jīng)能夠按照市場經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)則進(jìn)入市場，完成了現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，產(chǎn)權(quán)明晰，管理規(guī)范、科學(xué)，財(cái)務(wù)披露制度較為健全。同時(shí)，又處于公開的市場監(jiān)管之下，各種操作行為較為規(guī)范。同時(shí)，監(jiān)管部門監(jiān)管力度的加大，將進(jìn)一步抑制會計(jì)造假者的造假動機(jī)，提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，從而更加有利于財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的順利運(yùn)行。

4構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的新思路

財(cái)務(wù)危機(jī)有潛伏、發(fā)作、惡化三個(gè)階段，在各個(gè)階段應(yīng)該有相應(yīng)的管理對策，這一系列的對策就構(gòu)成了本文財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的基本框架。

財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏時(shí)期，上市公司處在一個(gè)多變的環(huán)境之中，公司的市場狀況、產(chǎn)品的升級換代速度、關(guān)聯(lián)企業(yè)的供貨和資金償付能力、競爭對手的價(jià)格政策變動、金融市場的波動、利率和外匯市場的變化、銀行信用和利率政策的改變等等，都會對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、籌資能力、資金調(diào)度能力和償債能力等產(chǎn)生巨大的影響。為了及時(shí)準(zhǔn)確的識別財(cái)務(wù)危機(jī)，就需要有一個(gè)專門組織對企業(yè)內(nèi)外的財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行全面收集和有效傳遞，為預(yù)警分析機(jī)制提供信息數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，這就構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的信息處理機(jī)制。

財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)作時(shí)期，在證監(jiān)部門的財(cái)務(wù)監(jiān)督下，上市公司為保證經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，就必須對收集的內(nèi)外財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，選擇能夠明顯反映公司財(cái)務(wù)狀況特征的指標(biāo)體系，不僅要有財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且要引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如行業(yè)、企業(yè)規(guī)模、管理水平等，以全面反映公司財(cái)務(wù)狀況，然后用收集的數(shù)據(jù)和選定的指標(biāo)，通過現(xiàn)代建模方法（如主成分法，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法）構(gòu)建預(yù)警分析模型，以準(zhǔn)確判斷財(cái)務(wù)危機(jī)是否已經(jīng)產(chǎn)生，將此分析結(jié)果及時(shí)反饋給企業(yè)管理者，便于其迅速采取對策。指標(biāo)分析和模型分析構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析機(jī)制。

財(cái)務(wù)危機(jī)的惡化時(shí)期，財(cái)務(wù)危機(jī)已經(jīng)存在，如果不能及時(shí)控制或有效化解，上市公司將面臨生死存亡的境地。為了化解危機(jī)，公司管理層就要立即啟動財(cái)務(wù)危機(jī)處理小組，迅速分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因，及時(shí)采取有效的管理措施，以恢復(fù)公司正常經(jīng)營。由于財(cái)務(wù)危機(jī)有突發(fā)性，要求公司管理層要有強(qiáng)烈的危機(jī)意識。

任何一項(xiàng)管理活動都離不開管理者，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理也不例外，要有一個(gè)專門組織為預(yù)警管理服務(wù)。構(gòu)建了以財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展階段為基礎(chǔ)的預(yù)警-報(bào)警-排警的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警過程機(jī)理，還需要有實(shí)施財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的組織機(jī)制，它包含了組織體系和組織過程。組織體系就是構(gòu)建一個(gè)專門為危機(jī)預(yù)警管理服務(wù)的組織；組織過程則是在危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)實(shí)施中的預(yù)警-報(bào)警-排警邏輯過程。

此財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是以專門組織為保證，依次執(zhí)行預(yù)警-報(bào)警-排警三項(xiàng)活動，與前面的研究相比，克服了將組織機(jī)制、信息處理機(jī)制、預(yù)警分析機(jī)制、危機(jī)管理機(jī)制并列的不足，使預(yù)警系統(tǒng)結(jié)構(gòu)更為合理，為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的實(shí)施提供了新思路。

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第2篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析范文

一、指標(biāo)體系選擇

企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)通常既有外部征兆又有財(cái)務(wù)征兆，其中財(cái)務(wù)征兆主要表現(xiàn)在財(cái)務(wù)指標(biāo)中，而相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)可以通過對財(cái)務(wù)報(bào)表的分析得出來。對這些指標(biāo)的分析，有單變量分析法和多變量分析法。單變量分析，是指運(yùn)用某個(gè)單一財(cái)務(wù)比率的走勢，來預(yù)測企業(yè)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)狀況，主要有資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)報(bào)酬率、權(quán)益報(bào)酬率等。單變量分析法往往具有很大的局限性，所以，更科學(xué)的是采用多變量預(yù)警分析。在多變量預(yù)警分析中，最有代表性的是z值(Z-score)模型。該模型是運(yùn)用五種財(cái)務(wù)比率，通過加權(quán)匯總后所產(chǎn)生的分值(z值)，作為判斷標(biāo)準(zhǔn)來預(yù)測企業(yè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)的一種方法。其函數(shù)模型如下：

其中：

X1=營運(yùn)資本／資產(chǎn)總額

X2=留存收益，資產(chǎn)總額

X2=息稅前利潤／資產(chǎn)總額

X4=所有者權(quán)益市價(jià)／負(fù)債總額

X5=總銷售額／資產(chǎn)總額

二、Excel預(yù)警模型的建立步驟

第一步，建立“EXCEL財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析．XLS”工作簿，在工作簿內(nèi)建立“資產(chǎn)負(fù)債表”工作表、“利潤表”工作表、“財(cái)務(wù)預(yù)警分析表”工作表。

第二步，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況完成“資產(chǎn)負(fù)債表”工作表(表1)、“利潤表”工作表(表2)的數(shù)字填列。這兩張表中，省略了一些填列項(xiàng)目，實(shí)際應(yīng)用時(shí)可根據(jù)需要進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。

第三步，根據(jù)相關(guān)公式(表3)計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)(表4)。表4中的“標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率”僅供參考，在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整，以更加科學(xué)合理地進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析。如可以增加或者減少相關(guān)指標(biāo)的計(jì)算(比如可以考慮增加杜邦分析體系)，以便與企業(yè)的實(shí)際情況更好地吻合。

三、模型的優(yōu)缺點(diǎn)

第3篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)危機(jī) 預(yù)警 多元統(tǒng)計(jì)分析

一、 企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)和多元統(tǒng)計(jì)分析

企業(yè)在經(jīng)營過程中由于無力按時(shí)償還到期的債務(wù)而產(chǎn)生的危機(jī)和困難就是企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。一般來說，判別企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的常用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)破產(chǎn)和證券交易中面臨的退市現(xiàn)象。而企業(yè)是否能夠生存下去的關(guān)鍵性因素正是如何正確處理好企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。

多元統(tǒng)計(jì)分析是屬于統(tǒng)計(jì)學(xué)中的一個(gè)重要分支，作為一種綜合分析方法，能夠在多個(gè)對象和指標(biāo)相互關(guān)聯(lián)的條件下分析其統(tǒng)計(jì)規(guī)律，“內(nèi)容包括多元正態(tài)分布及其抽樣分布、多元正態(tài)總體的均值向量和協(xié)方差陣的假設(shè)檢驗(yàn)、多元方差分析、直線回歸與相關(guān)、多元線性回歸與相關(guān)(Ⅰ)和(Ⅱ)、主成分分析與因子分析、判別分析與聚類分析、Shannon信息量及其應(yīng)用。”

    目前，由于我國的會計(jì)制度還存在一定的缺陷，時(shí)效性和精準(zhǔn)性都還達(dá)不到要求，因而本文主要從企業(yè)由于現(xiàn)金流短缺，不足以支付所欠到期的債務(wù)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)危機(jī)的角度，利用多元統(tǒng)計(jì)分析的方式進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析。

二、多元分析的基本思路

據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)市場行業(yè)類別的差異性導(dǎo)致了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型及參數(shù)的不同，所以需要采取不同的模型和方法來進(jìn)行研究。運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)分析方法進(jìn)行多種變量模式的實(shí)證分析，從而提高了模型的針對性和可操作性。針對企業(yè)的多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以用聚類分析法進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，然后用判別分析法進(jìn)行預(yù)測判別，最后用主成分分析法進(jìn)行提取分析，根據(jù)最終的綜合得分對樣本進(jìn)行適當(dāng)排序，從而發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的狀況，運(yùn)用數(shù)據(jù)分析軟件SPSS進(jìn)行數(shù)據(jù)處理分析，建立企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。

三、 利用判別分析和主成分分析建立企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型

第一，選擇樣本和變量選取。

在企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)模型的建立過程中，首先要在企業(yè)中利用抽樣方法進(jìn)行選擇。一般來說，可以選擇隨機(jī)抽樣和對應(yīng)樣本法。

在企業(yè)中，選取“銷售凈利率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)凈利率、每股收益( EPS) 、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營運(yùn)資本總資產(chǎn)比、資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、現(xiàn)金負(fù)債總額比(債務(wù)保障率) 、現(xiàn)金流動負(fù)債比、現(xiàn)金流入流出比率、銷售現(xiàn)金比率、每股凈資產(chǎn)來建立指標(biāo)體系作為分析變量……”等28 個(gè)指標(biāo)是企業(yè)盈利、償還等能力和資本實(shí)力的展現(xiàn)，也是交全面的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的指標(biāo)，多變量模型的財(cái)務(wù)預(yù)警分析中，變量越多選擇的余地越大，模型建立就越好。

第二，判別分析

根據(jù)樣本和變量的選擇，利用判別分析法建立企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警機(jī)制；同時(shí)根據(jù)判別分析法分析統(tǒng)計(jì)的研究對象分類，創(chuàng)建一組判別函數(shù)，確定好判別的規(guī)則，分類待判別的樣本。

一般來說，用的Fisher 線性判別函數(shù)是判別分析中比較常見的。函數(shù)形式為: “Yi = a1 x 1 + a2 x 2 + ?+ an x n + b ( i =1 ,2 , ?, k) 。其中, k 是判別組數(shù), Y 是判別分?jǐn)?shù)或判別值; x1 , x2 , ?, x n 是因變量或預(yù)測變量; a1 , a2 ,?, anj 是各變量的系數(shù),即判別系數(shù); b 是函數(shù)中的常數(shù)?！?/p>

而判別函數(shù)的方式主要是全模型法和逐步選擇法。全模型法是指函數(shù)中所有的變量都作為因變量，而逐步選擇法是一種能反映變量子集的差異性的判別函數(shù)，利用逐步引入變量的方式，直至所有的變量都不符合模型的既定條件。

判別分析的基本步驟體現(xiàn)為：一、選擇函數(shù)中的因變量、組變量；二、“計(jì)算各組單變量的描述統(tǒng)計(jì)量,包括組內(nèi)平均值、組內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)差、總平均值、總標(biāo)準(zhǔn)差、各組協(xié)方差矩陣、組間相關(guān)矩陣,并對組間平均值相等及協(xié)方差矩陣相等的零假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)”；三、建立Fisher 線性判別模型并進(jìn)行判別分組；四、樣本判別分析和驗(yàn)證分類的精準(zhǔn)率，最后再輸出結(jié)果，下結(jié)論。

第三，主成分分析

在企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)中，除了判別分析模型的建立之外，主成分分析也是較為普遍的方式。首先可以通過驗(yàn)證篩選，選擇需要建立模型的初選變量，且變量間存在一定的相關(guān)性。在變量較多的情況下，高維空間的研究樣本通常都比較復(fù)雜，因此需要利用主成分分析方法實(shí)施第二次篩選，使得模型精簡化。

主成分分析主要是分析企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)數(shù)據(jù)信息中較為主要的變量，綜合變量又能盡可能多的反映原來變量的信息，并且彼此之間互不相關(guān)的一種降維的多元統(tǒng)計(jì)方法。在企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)分析中，具體是指，對企業(yè)收集的原始數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的處理，取平均為零，方差取1；然后，利用標(biāo)準(zhǔn)化的數(shù)據(jù)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)間相關(guān)系數(shù)矩陣R；最后，按其相關(guān)矩陣計(jì)算求解相關(guān)系數(shù)矩陣的特征值和特征向量、貢獻(xiàn)率及累積貢獻(xiàn)率。

實(shí)際上，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析總的多元統(tǒng)計(jì)分析還包括其他比較常見的分析方法，本論文主要討論了主成分分析法和判別分析法，利用變量之間的關(guān)系通過函數(shù)建立企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型。

結(jié) 語

隨著市場經(jīng)濟(jì)競爭地加劇和證券流通的全球化，原有的市場機(jī)制逐步暴露出弊端，出現(xiàn)企業(yè)機(jī)構(gòu)投資者和控股股東相互博弈的局面，而這些弊端正是企業(yè)危機(jī)的潛在表現(xiàn)，如不加強(qiáng)對企業(yè)危機(jī)的有效控制，就有可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，利用多元統(tǒng)計(jì)分析，提前預(yù)測企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，建立有效的預(yù)警機(jī)制，對企業(yè)來說具有非常重要的意義。

參考文獻(xiàn):

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第4篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析范文

一、財(cái)務(wù)危機(jī)國內(nèi)判斷依據(jù)

財(cái)務(wù)危機(jī)包括無力支付到期債務(wù)、喪失支付能力以及經(jīng)營不善、資不抵債等經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，它是企業(yè)由于內(nèi)外部環(huán)境的不確定性引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種極端表現(xiàn)。如果在這一階段，企業(yè)能夠識別危機(jī)信號，及時(shí)采取防范措施，就能化解危機(jī)，回到正常的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)階段，反之，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)就會加重，并最終導(dǎo)致破產(chǎn)。按照這一理解，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)有輕重之分，輕者可能僅僅發(fā)生了暫時(shí)的流動性危機(jī)，只要有外部資金注入就可以渡過難關(guān)，重的則是經(jīng)營失敗和破產(chǎn)清算，而在這兩個(gè)極端之間還存在很多屬于中間狀態(tài)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。

在國內(nèi)，學(xué)者們將上市公司是否被“特別處理”（ST）作為其是否發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的判斷依據(jù)，本文認(rèn)為該依據(jù)是合理的，這是因?yàn)椋旱谝?，由于我國會?jì)制度和財(cái)務(wù)制度的限制，學(xué)者們在進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)只能通過企業(yè)財(cái)務(wù)年報(bào)的形式獲得微觀數(shù)據(jù)，而只有上市公司才會定期公布其財(cái)務(wù)年報(bào)，因此，能夠分析的企業(yè)一般也只能是上市公司。第二，根據(jù)滬深證券交易所的規(guī)定，上市公司在具備以下兩個(gè)條件之一時(shí)，就會被“特別處理”，一個(gè)是上市公司連續(xù)兩個(gè)會計(jì)年度的凈利潤為負(fù)值，另一個(gè)是上市公司最近一年的每股凈資產(chǎn)小于其股票面值。這兩個(gè)指標(biāo)在某種程度上均反映了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)問題，可以作為界定危機(jī)的依據(jù)和標(biāo)志；第三，上市公司在我國是寶貴的“殼資源”，當(dāng)上市公司被“特別處理”（ST）后，其市場價(jià)值會大幅縮水，這就給那些想上市卻由于種種原因不能上市的資本提供了“借殼上市”的可能性，即外部資本以較低的價(jià)格獲得上市公司的實(shí)際控制權(quán)，這對于那些被ST的上市公司而言，已經(jīng)屬于實(shí)質(zhì)破產(chǎn)。因此，在我國，上市公司的“ST”涵蓋了企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的各個(gè)層面和階段，可以作為危機(jī)發(fā)生的判斷依據(jù)。

二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析一般模型

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是指在選擇一組對企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)影響較大，與企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況密切相關(guān)的指標(biāo)的基礎(chǔ)之上，通過對這些指標(biāo)的整理與分析對企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)狀況作出判斷，并提出糾正措施的過程。它主要包括信息搜集、風(fēng)險(xiǎn)分析、程度判斷和對策制定四個(gè)階段。從國內(nèi)外的研究來看，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警主要通過以下四種模型進(jìn)行：

（一）單變量預(yù)警模型 該模型首先需要確定一個(gè)對企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生決定性影響的一個(gè)指標(biāo)，然后依據(jù)該指標(biāo)進(jìn)行排序從而對企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)狀況進(jìn)行預(yù)警。根據(jù)Beaver（1996），反映企業(yè)盈利能力的凈收益與資產(chǎn)總額之比、反映企業(yè)短期償債能力的現(xiàn)金流量與債務(wù)總額之比以及反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的債務(wù)總額與資產(chǎn)總額之比這三個(gè)指標(biāo)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系最為密切，但是其準(zhǔn)確性隨著時(shí)間的推移而下降。

（二）多元線性預(yù)警模型 該方法為了克服單變量分析的片面性，根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)重要性程度的不同對多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)平均從而得到一個(gè)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的綜合性指標(biāo)。使用該模型進(jìn)行分析時(shí)，一般會以以下五個(gè)變量作為基礎(chǔ)：留存收益/總資產(chǎn)、權(quán)益市值/負(fù)債總額、（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）/總資產(chǎn)、息稅前收益/總資產(chǎn)以及銷售收入/總資產(chǎn)。

（三）邏輯回歸預(yù)警模型 該方法進(jìn)一步克服了線性模型對于因變量分布假設(shè)的局限性，使用對打似然估計(jì)法對經(jīng)典的Logistic回歸模型進(jìn)行回歸，并通過擬合結(jié)果直接判斷企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。如果可能性大于0.5，則意味著企業(yè)面臨著嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，反之則意味著企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性很小，可以忽略不計(jì)。

（四）神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)警模型 相對于邏輯回歸模型，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型對樣本的要求更低，并能夠進(jìn)行自我學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，因此具有很強(qiáng)的自適應(yīng)能力，再加上運(yùn)算快捷，容錯(cuò)性較強(qiáng)，該模型一經(jīng)出現(xiàn)就迅速應(yīng)用到企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析中，但是該模型存在黑箱，對某些處理過程不能很好地說明，因此也具有一定的局限性。

三、旅游上市公司行業(yè)特征分析

（一）行業(yè)上市公司數(shù)量較少，不適宜大樣本分析 目前，我國的旅游類上市公司主要包括綜合類、景點(diǎn)類和酒店類等三種類型的旅游公司，涉及到旅游社服務(wù)、旅館服務(wù)、景點(diǎn)經(jīng)營、餐飲服務(wù)、交通服務(wù)以及娛樂服務(wù)等多種產(chǎn)業(yè)，因此其界定存在一定的模糊性，也正是由于這種模糊性，各大網(wǎng)站對于旅游類上市公司的認(rèn)定存在一定差異，但有一點(diǎn)是確定的，旅游類上市公司的數(shù)目相對于制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)來講，其上市公司的數(shù)目較少：截止到2013年，東方財(cái)富網(wǎng)統(tǒng)計(jì)旅游酒店類上市公司有30個(gè)，新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)有23個(gè)，而鳳凰財(cái)經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)只有18個(gè)。可見無論是以哪一個(gè)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，旅游類上市公司的數(shù)目都較少，這就意味著無論是logistic模型，還是神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型，都不能用來對旅游類上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警進(jìn)行分析，因?yàn)檫@兩個(gè)模型對于樣本的數(shù)量有較高要求，大樣本可以顯著提高這些模型的估計(jì)精度，反之，像旅游類上市公司這樣的小樣本則無法滿足其對精度的要求。

（二）經(jīng)營多元化特征明顯，經(jīng)營波動劇烈，線性預(yù)警模型無法提供全面準(zhǔn)確信息 旅游類上市公司的多元化經(jīng)營特征明顯，這主要表現(xiàn)在：（1）旅游業(yè)內(nèi)部的多元化經(jīng)營。以首旅股份為例，2013年首旅股份經(jīng)營涉及旅游服務(wù)收入、景區(qū)收入、展覽廣告和酒店四個(gè)板塊，其中，旅游服務(wù)收入占比最高，而展覽廣告收入占比最低；（2）跨行業(yè)的多元化經(jīng)營。以新都酒店為例，2013年新都酒店的收入包括：食品銷售收入、租賃收入、餐飲收入、客房收入、商品收入和其他收入。像這種多元化經(jīng)營的狀況并不是個(gè)別旅游上市公司的個(gè)別現(xiàn)象，而是一種普遍的現(xiàn)象。在這種情況下，無法依據(jù)單個(gè)指標(biāo)或有限的幾個(gè)指標(biāo)對上市公司的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況進(jìn)行科學(xué)判斷。

此外，根據(jù)旅游類上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)波動性的分析，還發(fā)現(xiàn)其經(jīng)營狀況波動劇烈，以資產(chǎn)收益率為例，2005～2013年間，30家上市公司的資產(chǎn)收益率圍繞0上下波動，即使在相近的年份也會由盈利變?yōu)樘潛p，經(jīng)營狀況極不穩(wěn)定，更有上市公司的資產(chǎn)收益率在一年之間從2%跌至-40%，這種極不穩(wěn)定的波動狀態(tài)就意味著傳統(tǒng)的線性預(yù)警模型已經(jīng)無法滿足旅游類上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的需要。

（三）公司經(jīng)營狀況嚴(yán)重分化、兼并重組頻繁，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)頻現(xiàn) 從30家上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，一方面，黃山旅游、中青旅游、宋城股份等的每股收益率均在50%以上，全聚德每股的收益率則高達(dá)70%。而另一方面，ST張家界和ST東海仍然處于“特別處理”的狀態(tài)，每股收益率為負(fù)值。此外，從公司市值來看，中國國旅、東方明珠的市值都在200億元以上，而大連圣亞的市值還不到15億元，這充分說明旅游類上市公司的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況出現(xiàn)嚴(yán)重分化，財(cái)務(wù)危機(jī)并不是危言聳聽。

也正是由于嚴(yán)重分化的財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況，我國旅游類上市公司的兼并重組十分頻繁，根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，其資產(chǎn)重組率達(dá)到了80%。這一方面是由于這些公司的資產(chǎn)規(guī)模較小，容易成為外部資本借殼上市選擇的對象，另一方面則是由于旅游業(yè)自身的行業(yè)特征使得外部因素特別是自然災(zāi)害和傳染性疾病等對旅游業(yè)的打擊較大，因此其財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警分析也顯得格外重要。

四、旅游類上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型構(gòu)建

（一）預(yù)警指標(biāo)選取 由于旅游類上市公司多元化經(jīng)營的特征較為明顯，在選取預(yù)警指標(biāo)時(shí)，本著全面性、有效性、可比性和可獲取性四個(gè)基本原則，從償債能力、資本結(jié)構(gòu)、運(yùn)營能力、發(fā)展能力、盈利能力以及投資收益等六個(gè)方面來描述其財(cái)務(wù)經(jīng)營狀況，下面分別予以詳細(xì)分析。

（1）償債能力指標(biāo)。包括：反映企業(yè)短期償債能力的企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比。速動資產(chǎn)是企業(yè)流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最強(qiáng)的核心部分，包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款等，它集中體現(xiàn)了企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱，如果企業(yè)的流動比率較高，但是速動比率較低，那么企業(yè)的短期償債能力一般也不高，因此，速動比率相對于流動比率來講是對企業(yè)償債能力的更好度量。資產(chǎn)負(fù)債率，指負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。其主要描述了企業(yè)債務(wù)性資產(chǎn)的比例，該指標(biāo)越小，表明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，反之則越弱，因?yàn)槠髽I(yè)的債務(wù)性資產(chǎn)比例越高，企業(yè)在破產(chǎn)清算時(shí)需要承擔(dān)的清償責(zé)任就越大。反映企業(yè)利息支付能力的企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用之比，該指標(biāo)一般大于1，而且其值越大，說明企業(yè)償還負(fù)債（利息）的能力越強(qiáng)。

（2）資本結(jié)構(gòu)指標(biāo)。包括：長期負(fù)債與長期資金之比，其中長期資金為長期負(fù)債與股東權(quán)益之和；負(fù)債總額與所有者權(quán)益之比，該指標(biāo)是評價(jià)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)合理性的常用指標(biāo)，可以依此判斷企業(yè)財(cái)務(wù)政策是否穩(wěn)健，該比率無論是過高還是過低，都反映了企業(yè)沒有很好的利用財(cái)務(wù)杠桿；反映企業(yè)負(fù)債合理性的股東權(quán)益與資產(chǎn)總額之比，如果其比值過小，表明企業(yè)負(fù)債超過了合理界限，降低了企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而增加了財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性，反之則意味著企業(yè)沒有很好地利用財(cái)務(wù)杠桿來實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。

（3）運(yùn)營能力指標(biāo)。包括：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，指企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率，即每一元固定資產(chǎn)所支持的銷售收入，其衡量了企業(yè)固定資產(chǎn)的利用程度；存貨周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回的過程，能反映企業(yè)的現(xiàn)金流情況和供應(yīng)鏈的運(yùn)作效率，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，指業(yè)務(wù)收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比率，能反映企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營效率和管理水平。

（4）增長能力指標(biāo)。包括：反映單位公司股權(quán)的利潤增長程度的單股收益率指標(biāo)，該指標(biāo)主要用于橫縱向的比較，以反映公司的投資價(jià)值；反映企業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張能力的凈資產(chǎn)增長率指標(biāo)，計(jì)算公式為本期凈資產(chǎn)總額/上期凈資產(chǎn)總額，該指標(biāo)也是衡量企業(yè)成長狀況的重要指標(biāo)；主營業(yè)務(wù)收入增長率，是從企業(yè)產(chǎn)品生命周期的視角來分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果該比率超過10%，則認(rèn)為企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r很好，基本沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果該比率小于5%，則認(rèn)為該企業(yè)發(fā)展前景不容樂觀，存在著爆發(fā)嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性，如果該比率在5%到10%之間，則認(rèn)為該企業(yè)存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

（5）盈利能力指標(biāo)。包括：反映企業(yè)全部資產(chǎn)獲利能力的企業(yè)息稅前利潤與總資產(chǎn)之比，即通常所說的資產(chǎn)回報(bào)率，其中，息稅前利潤等于凈利潤、利息費(fèi)用與所得稅費(fèi)用的加總，與凈資產(chǎn)報(bào)酬率相比，總資產(chǎn)報(bào)酬率從債權(quán)人和所有者共同的角度來考察企業(yè)的盈利能力；銷售凈利潤率，指每一元銷售收入帶來的凈利潤，它與凈利潤成正比，與銷售收入成反比，反映了銷售收入的盈利能力；股本回報(bào)率，指稅前盈利與年均股本的比值，也適用于行業(yè)內(nèi)不同企業(yè)的比較以反映其盈利能力的指標(biāo)。

（6）投資收益指標(biāo)。包括：股息發(fā)放率，指每股股利與每股凈收益的比值，主要是針對普通股股東而言，即其能夠從每股凈收益中分得的利潤；市盈率，指股票價(jià)格與每股收益的比率，投資者依據(jù)該指標(biāo)判斷股票的投資價(jià)值；市凈率，與市盈率類似，其值等于股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之比，該指標(biāo)也是投資者選擇資產(chǎn)組合形式的主要依據(jù)，一般來講，市凈率越低，則股票的投資價(jià)值越高。

（二）預(yù)警模型選取 根據(jù)上文的分析，在第二部分中提出的四種預(yù)警模型均不適合分析中國的旅游上市公司，本文基于第三部分提出的旅游行業(yè)特征提出使用新近發(fā)展起來的灰色預(yù)測模型作為分析和預(yù)測中國旅游上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)的工具。該模型主要是基于灰色系統(tǒng)理論提出，其對樣本數(shù)量和信息質(zhì)量的要求較低，對于那樣小樣本，信息較少的對象尤其適合，而這正符合中國旅游上市公司的行業(yè)特征，此外，灰色預(yù)測模型不需要對總體的結(jié)構(gòu)方程進(jìn)行預(yù)設(shè)，而只需要通過一階方程來對變量的動態(tài)特征進(jìn)行描述，因此比較適合中國旅游上市公司收益率變動劇烈的個(gè)體特征。更重要的是，灰色系統(tǒng)理論認(rèn)為模型預(yù)測所基于的原始數(shù)據(jù)也是現(xiàn)實(shí)世界中多種因素共同作用的結(jié)果，因此，可以通過對現(xiàn)有數(shù)據(jù)的分析來得出系統(tǒng)運(yùn)行的一般規(guī)律，從而為科學(xué)預(yù)測提供基礎(chǔ)和依據(jù)。同時(shí)還可以使用級比檢驗(yàn)、殘差檢驗(yàn)、灰色關(guān)聯(lián)度檢驗(yàn)和后驗(yàn)差檢驗(yàn)等方法對灰色預(yù)測模型的結(jié)果進(jìn)行檢驗(yàn)。

在使用灰色預(yù)測模型獲得預(yù)測結(jié)果后，再通過AHP―模糊綜合評價(jià)法對旅游上市公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行評價(jià)。該方法將層次分析法和模糊綜合評價(jià)法有機(jī)結(jié)合，在實(shí)際生活中應(yīng)用較為廣泛。其中，層析分析法的主要優(yōu)點(diǎn)是在設(shè)計(jì)權(quán)重時(shí)較為科學(xué)，通過將總目標(biāo)分解為不同層次的子目標(biāo)，再對不同子目標(biāo)的相對重要性進(jìn)行評價(jià)，對于那些較為重要的子目標(biāo)，設(shè)計(jì)較高的權(quán)重，而對于那些較不重要的子目標(biāo)設(shè)計(jì)較低的權(quán)重，這樣就可以為選擇總體的最佳方案提供依據(jù)。在確定好權(quán)重之后，再使用模糊綜合評價(jià)法進(jìn)行綜合評價(jià)，在評價(jià)的過程中，關(guān)鍵是指標(biāo)權(quán)重和隸屬度矩陣的確定，這需要專家根據(jù)具體情況進(jìn)行打分并形成判斷矩陣，因此要求專家組成員在充分調(diào)研、認(rèn)真分析、深入討論、客觀公正的基礎(chǔ)上確定權(quán)重，盡量降低由主觀打分帶來的模型誤差。

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[2]王靜：《中國上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的構(gòu)建與實(shí)證研究》，湖南師范大學(xué)2008年碩士論文。

第5篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析范文

宏觀經(jīng)濟(jì)政策是為了調(diào)控國計(jì)民生，國家相關(guān)部門制定并頒發(fā)了一些政策與法規(guī)，其中涉及財(cái)政、貨幣及產(chǎn)業(yè)等方面的政策，這些政策的實(shí)施直接影響了國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)這些政策的實(shí)施也對我國微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境結(jié)構(gòu)帶來了一定影響，各種公司行為在其中顯得非常突出。微觀公司行為中主要包括財(cái)務(wù)政策、公司治理等方面的問題，這些問題直接影響了公司的盈利情況、資本積累等，對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出指標(biāo)起到了衡量作用。

關(guān)鍵詞：

經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式；轉(zhuǎn)變；財(cái)務(wù)行為；選擇

隨著近年來我國社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量也在不斷擴(kuò)大，這種情況下經(jīng)濟(jì)要素稀缺格局也因此發(fā)生了很大的改變，土地、水及礦產(chǎn)等資源的稀缺性開始凸顯出來。生產(chǎn)要素供求關(guān)系發(fā)生了變化，急需對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)展開調(diào)整。本文從宏觀經(jīng)濟(jì)角度針對經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變展開了分析，重點(diǎn)探討財(cái)務(wù)行為選擇在宏觀經(jīng)濟(jì)條件下的改變，并在此基礎(chǔ)上針對經(jīng)濟(jì)政策對財(cái)務(wù)行為選擇帶來的影響進(jìn)行了一系列分析和研究。

1基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的財(cái)務(wù)行為價(jià)值取向

在公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中，財(cái)務(wù)行為是非常重要的一項(xiàng)活動，而一般情況下人們經(jīng)常說的財(cái)務(wù)行為是指公司財(cái)務(wù)行為主體為相應(yīng)的財(cái)務(wù)目標(biāo)展開的活動，與公司類型存在密切關(guān)系。按照發(fā)展主體功能作用的角度劃分，公司類型主要有主要有政府導(dǎo)向型與市場導(dǎo)向型兩種，按照市場參與程度進(jìn)行劃分，主要有競爭型和壟斷型兩種等等。因?yàn)楣绢愋筒煌幃a(chǎn)業(yè)領(lǐng)域不同，其生產(chǎn)經(jīng)營活動就會體現(xiàn)出一定的差異。雖然公司類型不同其生產(chǎn)經(jīng)營方式也不同，但是其成本核算、投融資等活動都需要對利益進(jìn)行分配，由此來看他們還存在一些相同的地方。因此，這種財(cái)務(wù)行為可以在指定范圍內(nèi)發(fā)揮其功能與作用。目前我國公司財(cái)務(wù)行為中存在很多問題，這些問題的存在阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。按照時(shí)間來看，這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的改變直接導(dǎo)致公司行為模式的轉(zhuǎn)變。改革開放以來，我國公司的行為模式發(fā)生了翻天覆地的變化，然而由于始終處于市場壟斷的風(fēng)口浪尖，其思維與行為方式并沒有發(fā)生本質(zhì)上的改變。同時(shí)，一些民營公司也沒有意識到經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要性，難以實(shí)現(xiàn)資本效益的最優(yōu)化。在這種情況下，不管產(chǎn)權(quán)關(guān)系是怎樣的性質(zhì)，都會有相當(dāng)一批公司會受到影響，這些公司的行為模式會發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變。

2價(jià)值取向的影響因素分析

公司財(cái)務(wù)行為選擇實(shí)際上是利益實(shí)現(xiàn)的選擇，任何公司都有其本身的實(shí)際情況，需要在項(xiàng)目上投入大量的資金，他們的財(cái)務(wù)目標(biāo)、資本盈余目標(biāo)都是緊密相關(guān)的。隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，社會目標(biāo)、外部環(huán)境均發(fā)生了改變，公司展開合理的宏觀調(diào)整，并對傳統(tǒng)財(cái)務(wù)行為選擇進(jìn)行改變。公司只有對相關(guān)項(xiàng)目、服務(wù)展開一系列創(chuàng)新，企業(yè)才能獲得更好的效益。

2.1外部影響因素從公司外部來說，財(cái)務(wù)行為選擇價(jià)值取向主要體現(xiàn)在環(huán)境、體制等問題上，體制環(huán)境對公司行為的影響非常大，雖然我國在改革開放中引進(jìn)了一些市場經(jīng)濟(jì)機(jī)制，但是因?yàn)檎深A(yù)非常明顯，使得公司必須從長遠(yuǎn)方向?qū)ω?cái)務(wù)行為選擇進(jìn)行考慮。在“分灶吃飯”體制的影響下，長期高度集中的控制，對地方政府積極性起到了積極作用，但是隨著時(shí)間的推移，這種傳統(tǒng)財(cái)政體制也暴露出了一些弊端。一些地方政府為了自身利益不顧整體利益，不尊重客觀規(guī)律，存在非常嚴(yán)重的盲目生產(chǎn)等現(xiàn)象，造成了社會資源的浪費(fèi)，在這些方面的誤導(dǎo)下公司財(cái)務(wù)行為的方向也發(fā)生了改變。

2.2內(nèi)部影響因素從公司內(nèi)部來看，財(cái)務(wù)行為選擇和公司投資者、經(jīng)營者等素質(zhì)關(guān)系非常大，西方投資者會重視投資回報(bào)，而經(jīng)營者重視項(xiàng)目效益。中國很多公司明顯偏離了這一慣例。這種問題主要突出表現(xiàn)在國有控股公司上，這主要是因?yàn)楹芏喙芾碚叽嬖诩惫乃枷?，這種思想的存在與當(dāng)前地方政府的短視是相通的，國有公司中的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)受到了管理委員會的影響和限制，實(shí)際上這種思想與政府官員的處境是沒有本質(zhì)上的區(qū)別的，因此他們的思維方式存在著地方政府體制上的障礙，很難做到謀劃長遠(yuǎn)發(fā)展，而只顧自己的利益。在這種形勢下，決策者千方百計(jì)地規(guī)避國家政策。

3經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變下公司的風(fēng)險(xiǎn)和收益

站在經(jīng)濟(jì)學(xué)角度上來看，風(fēng)險(xiǎn)與收益是同時(shí)存在的，它們是對等的關(guān)系，相信大家也都了解，要想獲得高收益就要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的影響下，公司對風(fēng)險(xiǎn)與收益的認(rèn)知不同，其方向性也存在明顯差異，因此他們能夠承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)與收益均有不同。當(dāng)前的中國已經(jīng)進(jìn)入重要發(fā)展時(shí)期，其經(jīng)濟(jì)地位已經(jīng)位列世界前列，在這種背景下，公司必須朝著高端、高品質(zhì)的方向發(fā)展，充分適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，這種情況下公司應(yīng)繼續(xù)轉(zhuǎn)變其傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)行為選擇。

3.1經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變下獲取公司財(cái)務(wù)行為選擇收益對于公司來說，風(fēng)險(xiǎn)控制是非常關(guān)鍵的，不管是在任何經(jīng)濟(jì)活動中，都需要采取一定的防御。這種防御實(shí)際上就是風(fēng)險(xiǎn)控制，選擇合理的風(fēng)險(xiǎn)控制措施可以大大減少公司的損失，公司要想在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變下在財(cái)務(wù)行為中得到收益，就需要采取一定的風(fēng)險(xiǎn)控制手段來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，公司收益獲取存在于很多具體財(cái)務(wù)行為選擇中，從財(cái)務(wù)投資方向選擇開始就決定了收益的可能性，圍繞投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過程，都可能與獲得收益的多少相關(guān)。從這一過程上來說，其本質(zhì)也是控制風(fēng)險(xiǎn)的過程，可以說，風(fēng)險(xiǎn)控制和收益的獲取是成正比的。

3.2經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變下規(guī)避公司財(cái)務(wù)行為選擇風(fēng)險(xiǎn)從管理學(xué)上來看，風(fēng)險(xiǎn)并不是不能規(guī)避的，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的過程中，多數(shù)公司都應(yīng)該對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行盡可能的規(guī)避。在財(cái)務(wù)行為選擇上存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)并不是因?yàn)樨?cái)務(wù)選擇無出路而面臨的風(fēng)險(xiǎn)，而是一種市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。在這些風(fēng)險(xiǎn)中，政策風(fēng)險(xiǎn)是最大的風(fēng)險(xiǎn)，除此之外的風(fēng)險(xiǎn)都是微不足道的。在中國出現(xiàn)任何風(fēng)險(xiǎn)，政府都有能力利用政策化解，出臺政策改變公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3公司財(cái)務(wù)政策及責(zé)任在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變下，公司財(cái)務(wù)行為選擇也發(fā)生了一系列變化，公司財(cái)務(wù)目標(biāo)、財(cái)務(wù)政策等都會發(fā)生變化，公司財(cái)務(wù)政策不能再僅對公司自身利益最大化進(jìn)行考慮，同時(shí)還要對公司承擔(dān)的社會責(zé)任進(jìn)行考慮。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的影響下，公司的社會責(zé)任包含的內(nèi)容是多方面的，遵紀(jì)守法是作為基本的社會責(zé)任底線，從這一角度出發(fā)，公司財(cái)務(wù)行為的社會責(zé)任主要講的就是社會信用，公司在財(cái)務(wù)行為發(fā)生的過程中應(yīng)遵循公正、公平、公開的原則。

4公司財(cái)務(wù)行為選擇分析

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，公司的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了一些改變，站在融資活動的角度上來看，只有在微觀層面上討論公司資本結(jié)構(gòu)才能獲得一定的效果。雖然，當(dāng)前學(xué)者們對最優(yōu)結(jié)構(gòu)的存在并不認(rèn)可，但是，還是有一些學(xué)者認(rèn)為它是真實(shí)存在的。即使最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)存在，內(nèi)外部環(huán)境都在時(shí)刻發(fā)生著變化，面對這種情況，只有促進(jìn)公司資本結(jié)合，才能得到一些效果，但是，即使這樣也會偏離原來的結(jié)構(gòu)軌道。在不同情況下公司會受到融資方面的約束，對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，其調(diào)整不能完全按照管理者的意愿進(jìn)行，多數(shù)情況下由其是否具有調(diào)整能力來決定。此外，公司規(guī)模、現(xiàn)金流以及各方利益沖突等都會對資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。從外部環(huán)境的角度來看，國家金融結(jié)構(gòu)規(guī)模、經(jīng)濟(jì)周期、稅收體系等問題都會對公司資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。從微觀管理的角度來看，投融資活動不僅對公司日常經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)產(chǎn)生了直接影響，各活動之間的作用力還對公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)造成了影響，所以，學(xué)術(shù)界針對這方面的討論非常熱烈，其中公司資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究是融資行為研究中的主流。在資本結(jié)構(gòu)理論的指導(dǎo)下，學(xué)者們從不同角度展開了論述，這主要是因?yàn)楣粳F(xiàn)金流水平受到供應(yīng)商、購買商等因素的影響，這些影響因素隨著行業(yè)環(huán)境的變化而顯示出了不同的特征。

5相關(guān)政策建議

首先，應(yīng)加強(qiáng)政府對公司財(cái)務(wù)選擇的引導(dǎo)。雖然，現(xiàn)在我國已經(jīng)開始實(shí)施融資多元化方式，但是，銀行貸款始終是公司債務(wù)的主要來源，從理論上來說可以有效預(yù)防道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇的發(fā)生，但單一銀行貸款融資渠道會造成市場融資效率的提高等一系列問題；第三，從多方面促進(jìn)公司投資效率的提高。要想對目前我國投資非效率問題進(jìn)行改善，不僅要充分重視易發(fā)生投資非效率的產(chǎn)業(yè)，還要注意監(jiān)控影響投資非效率的相關(guān)經(jīng)濟(jì)性因素，例如貸款利率、貨幣供應(yīng)量等。

6結(jié)語

本文以經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變與公司財(cái)務(wù)行為的相關(guān)論述作為基礎(chǔ)，深入細(xì)致地梳理了我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境和財(cái)務(wù)行為的關(guān)系，并對我國公司基本結(jié)構(gòu)、投資非效率等相關(guān)問題展開了分析，對公司財(cái)務(wù)行為受到影響的外部環(huán)境提出了相關(guān)建議，供大家參考。

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第6篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析范文

（一）理論意義

1、簡化復(fù)雜問題。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告及其附注等會計(jì)資料為會計(jì)信息使用者提供了大量的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息，但是面對包羅萬象的海量信息，很多信息使用者尤其是非專業(yè)人士會無所適從。通過編制財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)對這些海量信息加以相應(yīng)整理，將龐大的數(shù)據(jù)內(nèi)容和非財(cái)務(wù)信息標(biāo)準(zhǔn)化后的結(jié)果歸納總結(jié)為一個(gè)簡明的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，從而有助于外部投資者、債權(quán)人，尤其是公司管理者更快捷、更深入地掌握上市公司的財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)預(yù)知財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆，做出科學(xué)有效的財(cái)務(wù)決策。

2、拓展會計(jì)信息。理論來源于實(shí)踐并服務(wù)于實(shí)踐，但是會計(jì)理論研究注重研究會計(jì)信息的生成，忽視會計(jì)信息使用；會計(jì)實(shí)務(wù)中注重單純地提供會計(jì)信息，忽視會計(jì)信息的再加工及其分析使用。使用會計(jì)信息是會計(jì)信息生成的最終目的，在使用會計(jì)信息的過程中又可以發(fā)現(xiàn)會計(jì)信息生成的不足，從而有的放矢對會計(jì)信息進(jìn)行再加工和分析使用，以便進(jìn)一步增強(qiáng)會計(jì)信息的有用性，這樣又有利于會計(jì)信息的合理使用與準(zhǔn)確分析。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)是對不同公司、不同時(shí)間、不同指標(biāo)的三維信息的匯總加工，是為了預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而對使用會計(jì)信息的進(jìn)一步拓展深化。

3、豐富危機(jī)管理理論。危機(jī)管理產(chǎn)生于上世紀(jì)八十年代初，主要研究公司對于各種危機(jī)事件的事前、事中和事后的應(yīng)對措施及其管理，以避免和減少危機(jī)產(chǎn)生帶來的危害，努力將損失降到最低。目前，許多公司已經(jīng)在內(nèi)部推行了危機(jī)管理，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警正是對公司財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測和監(jiān)控，是危機(jī)管理的重要措施之一。財(cái)務(wù)危機(jī)追根溯源因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)，因此正確識別公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并加以防范和控制是進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究需要考慮的根本問題。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警將公司內(nèi)的各種逆境現(xiàn)象，作為一個(gè)相對獨(dú)立的活動過程來考察，在分析財(cái)務(wù)逆境與財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)象的形成機(jī)理與內(nèi)在特性的基礎(chǔ)上，提出提前預(yù)報(bào)與預(yù)控的原理與方法，建立用于監(jiān)測、評價(jià)、預(yù)報(bào)公司財(cái)務(wù)逆境現(xiàn)象與危機(jī)現(xiàn)象的預(yù)警指標(biāo)體系，努力做到有效預(yù)測和監(jiān)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少或避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。因此，可以說財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警理論豐富了危機(jī)管理理論。

（二）實(shí)踐意義。上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的最基本功能不容置疑是實(shí)時(shí)預(yù)警，即根據(jù)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)反映的公司財(cái)務(wù)危機(jī)信息，對未來財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測并適時(shí)發(fā)出預(yù)警信號。尤其是在瞬息驟變的激烈競爭環(huán)境中，現(xiàn)代上市公司若想生存、發(fā)展和獲利，勢必實(shí)時(shí)關(guān)注財(cái)務(wù)狀況，預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。因而，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)體系可以被廣泛應(yīng)用于政府及相關(guān)部門宏觀層面以及上市公司本身及其利益相關(guān)者微觀層面，在不同領(lǐng)域發(fā)揮作用。

1、有利于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定及實(shí)施。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警不僅直接或間接影響到企業(yè)是否能得以持續(xù)生存、發(fā)展和獲利，而且波及社會穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等方方面面。通過財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，政府及相關(guān)部門可以明確我國不同行業(yè)、不同地區(qū)的上市公司是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性，據(jù)此制定相應(yīng)政策協(xié)調(diào)各方關(guān)系，減少或避免財(cái)務(wù)危機(jī)帶來的直接和間接損失，維護(hù)社會穩(wěn)定、優(yōu)化資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；另一方面，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)體系也是政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施的反饋體系，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的靈敏變動能夠及時(shí)反映政府及相關(guān)部門制定的財(cái)政金融等宏觀經(jīng)濟(jì)政策對上市公司整體和各行業(yè)、各地區(qū)所造成的影響，從而為政府及相關(guān)部門及時(shí)了解政策執(zhí)行情況提供了路徑。

2、有利于上市公司自我診斷。上市公司根據(jù)編制的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)綜合排名，或者通過橫向比較某一時(shí)期的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，找尋自身與上市公司之間的差距，了解在各行業(yè)、各地區(qū)中的競爭地位，做好客觀有效的定位。上市公司也可以依據(jù)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，持續(xù)跟蹤、監(jiān)控公司的財(cái)務(wù)活動全過程，比較不同時(shí)期本公司財(cái)務(wù)活動運(yùn)行軌跡，分析自身財(cái)務(wù)安全并預(yù)警潛在風(fēng)險(xiǎn)，找出危機(jī)源頭，有針對性地采取措施以減少或避免損失，以更好地實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

3、有利于投資者和債權(quán)人等利益相關(guān)者做出財(cái)務(wù)決策。通過對綜合財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的動態(tài)分析，投資者和債權(quán)人能更有效地判斷上市公司的財(cái)務(wù)狀況與潛在投資價(jià)值。而對個(gè)股的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)橫向比較分析，又有助于其做出理性的投資決策；投資者理性投資，又會促使整個(gè)股票市場走勢趨于理性，降低股市的非理性波動。一套高效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，可以為投資者及債權(quán)人等利益相關(guān)者提供多維度的財(cái)務(wù)信息，提供一種間接評價(jià)公司經(jīng)營業(yè)績的尺度，有助于投資者和債權(quán)人等利益相關(guān)者樹立正確的理財(cái)理念，做出科學(xué)的財(cái)務(wù)決策。事實(shí)上，正是投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者對公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的強(qiáng)烈要求推動了該項(xiàng)研究的飛速發(fā)展。

二、編制財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)應(yīng)的遵循原則

編制財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)必須明確引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征：全過程性、系統(tǒng)性和連續(xù)性等，因此有必要對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)、全面的多層次多角度的監(jiān)控，在構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)時(shí)必須堅(jiān)持和遵循一定的原則。

（一）科學(xué)性原則?？茖W(xué)選取預(yù)警指標(biāo)是編制財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的重要環(huán)節(jié)?？茖W(xué)性原則主要體現(xiàn)在理論依據(jù)的正確性、指標(biāo)體系的完備性和可信度、權(quán)重確定的準(zhǔn)確性和預(yù)警模型的邏輯嚴(yán)密性等方面，將理論與實(shí)踐有機(jī)結(jié)合，在理論上要站得住腳，同時(shí)又能反映預(yù)警對象的客觀實(shí)際情況，抓住最重要的、最本質(zhì)的和最有代表性的東西。對客觀實(shí)際抽象描述得越清楚、越簡練、越實(shí)際，科學(xué)性就越強(qiáng)。

（二）可預(yù)測性原則。在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的構(gòu)建過程中，通常是在傳統(tǒng)的以面向過去為主體的財(cái)務(wù)報(bào)告等財(cái)務(wù)信息中，增加對未來期間財(cái)務(wù)信息的加工統(tǒng)計(jì)和總結(jié)歸納，使政府及相關(guān)部門、上市公司本身以及以投資者、債權(quán)人為主導(dǎo)的利益相關(guān)者能夠通過深入分析財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，對未來上市公司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢以及面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性做出相應(yīng)的判斷。

（三）現(xiàn)金流量至上原則?，F(xiàn)金流是公司發(fā)展的血液，決定公司的興衰存亡，是制約公司財(cái)務(wù)活動的首要因素，是政府及相關(guān)部門、經(jīng)營管理者、投資者和債權(quán)人等關(guān)注的焦點(diǎn)，更重要的是現(xiàn)金流量難受“會計(jì)戲法”的影響，難以人為操縱，能夠更客觀更權(quán)威地反映公司財(cái)務(wù)狀況，因此現(xiàn)金流量原則對于預(yù)警財(cái)務(wù)危機(jī)而言具有“至高無上”的重要性。

第7篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析范文

Abstract：Constructingfinancialcrisispre-warningsystemisthenecessitytothedevelopmentofcapitalmarketinChina.Thispaperanalyzesthepossibilityofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemofthelistedcompaniesfromthreeaspects,theory，economicsandtechnology,andworksoutthenewthoughtandbasicframeworkofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemsoastopreventandresolvethefinancialcrisisofthelistedcompanies.

關(guān)鍵詞：上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

KeyWord：ListedcompanyFinancialcrisisPre-warningsystem

隨著經(jīng)濟(jì)一體化，經(jīng)營全球化的發(fā)展，企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境發(fā)生了很大變化，面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性。作為企業(yè)改革先鋒的上市公司，同樣存在著潛在的危機(jī)。一旦財(cái)務(wù)危機(jī)無法化解，就會被戴上“ST”的帽子，以失敗告終。為了有效化解財(cái)務(wù)危機(jī)，亟待建立適合我國上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。

1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)喪失償還到期債務(wù)的能力。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)正是為化解上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)而建立起來的一種機(jī)制，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還沒有公認(rèn)的定義，筆者在分析預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)成要素的基礎(chǔ)上，將其定義為：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)專門組織根據(jù)財(cái)務(wù)管理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理和統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營資料以及所收集的外部資料為依據(jù)，采用定性和定量的分析方法，建立預(yù)警分析機(jī)制，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營波動情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益相關(guān)方,并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營非正常波動或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因,挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營體系中所隱藏的問題，以督促企業(yè)管理部門提前采取防范或預(yù)防措施,為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。簡單的說，它是企業(yè)專門組織預(yù)警-報(bào)警-排警的有機(jī)管理過程體系。

2構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的重要性

從理論上看，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建是我國企業(yè)管理與控制理論的豐富和發(fā)展。本文所構(gòu)建的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于我國上市公司相關(guān)理論和經(jīng)濟(jì)技術(shù)特點(diǎn)上的，為上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)警兆的理論研究提供新思路，從而建立一套發(fā)現(xiàn)警兆-確認(rèn)警情-排警對策（預(yù)警-報(bào)警-排警）的邏輯機(jī)理，為我國上市公司提供一種危機(jī)預(yù)警管理新模式，在預(yù)防和化解危機(jī)，提高企業(yè)危機(jī)預(yù)警管理水平方面發(fā)揮作用。

從實(shí)踐上看，對于上市公司來說，借助財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，公司管理層能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的惡化，以及造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，從而能夠及時(shí)地、有針對性的調(diào)整公司的經(jīng)營策略，扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營狀況惡化的勢頭，以避免淪為“ST”“PT”的行列。另外公司越早獲得危機(jī)信號，越可以減少其在會計(jì)、審計(jì)、律師等方面所支付的費(fèi)用。同時(shí)，有利于證監(jiān)部門加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理，以提高上市公司的經(jīng)濟(jì)效益。

3構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的可行性

3.1理論依據(jù)

我國20世紀(jì)80年代初有了經(jīng)濟(jì)預(yù)警的概念，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的波動性和周期性。企業(yè)預(yù)警理論主要包括危機(jī)管理理論、策略震撼理論、企業(yè)逆境管理理論以及企業(yè)診斷理論。這就為財(cái)務(wù)預(yù)警理論的發(fā)展和成熟提供了理論基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于上市公司財(cái)務(wù)運(yùn)作的全過程，不斷成熟的財(cái)務(wù)管理學(xué)理論則成為其基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析是對大量原始信息和數(shù)據(jù)的處理，日益發(fā)展完善的信息傳遞理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)為其提供了理論基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中的危機(jī)管理不僅是對危機(jī)全過程的監(jiān)測和控制，而且是對風(fēng)險(xiǎn)的處理，那么現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論則為其提供了依據(jù)。另外，證監(jiān)部門于2001年11月《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法（修訂）》，表明我國證券市場退市機(jī)制不斷健全和完善。證券市場的退市機(jī)制是實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰的重要途徑，增強(qiáng)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，提高上市公司的質(zhì)量，引導(dǎo)證券市場朝良性方向發(fā)展。

3.2經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是在危機(jī)前建立的，這個(gè)時(shí)候上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好，財(cái)力雄厚，完全可以滿足構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的所有資金需求。同時(shí)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)建立起來以后，為公司解決財(cái)務(wù)危機(jī)提供了有效分析手段和控制對策，使上市公司不至于破產(chǎn)，更甚是能及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，保證了公司經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，可以彌補(bǔ)構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的全部支出，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益，即危機(jī)管理支出小于危機(jī)管理所帶來的收益。3.3技術(shù)支撐

上市公司的財(cái)務(wù)資料相對容易搜集，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)趨于規(guī)范財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)以財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息為依據(jù)，在建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型和進(jìn)行預(yù)警分析時(shí)，要運(yùn)用大量的財(cái)務(wù)資料。大部分上市公司已經(jīng)能夠按照市場經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)則進(jìn)入市場，完成了現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，產(chǎn)權(quán)明晰，管理規(guī)范、科學(xué)，財(cái)務(wù)披露制度較為健全。同時(shí)，又處于公開的市場監(jiān)管之下，各種操作行為較為規(guī)范。同時(shí)，監(jiān)管部門監(jiān)管力度的加大，將進(jìn)一步抑制會計(jì)造假者的造假動機(jī)，提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，從而更加有利于財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的順利運(yùn)行。

4構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的新思路

財(cái)務(wù)危機(jī)有潛伏、發(fā)作、惡化三個(gè)階段，在各個(gè)階段應(yīng)該有相應(yīng)的管理對策，這一系列的對策就構(gòu)成了本文財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的基本框架。

財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏時(shí)期，上市公司處在一個(gè)多變的環(huán)境之中，公司的市場狀況、產(chǎn)品的升級換代速度、關(guān)聯(lián)企業(yè)的供貨和資金償付能力、競爭對手的價(jià)格政策變動、金融市場的波動、利率和外匯市場的變化、銀行信用和利率政策的改變等等，都會對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、籌資能力、資金調(diào)度能力和償債能力等產(chǎn)生巨大的影響。為了及時(shí)準(zhǔn)確的識別財(cái)務(wù)危機(jī)，就需要有一個(gè)專門組織對企業(yè)內(nèi)外的財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行全面收集和有效傳遞，為預(yù)警分析機(jī)制提供信息數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，這就構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的信息處理機(jī)制。

財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)作時(shí)期，在證監(jiān)部門的財(cái)務(wù)監(jiān)督下，上市公司為保證經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，就必須對收集的內(nèi)外財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，選擇能夠明顯反映公司財(cái)務(wù)狀況特征的指標(biāo)體系，不僅要有財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且要引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如行業(yè)、企業(yè)規(guī)模、管理水平等，以全面反映公司財(cái)務(wù)狀況，然后用收集的數(shù)據(jù)和選定的指標(biāo)，通過現(xiàn)代建模方法（如主成分法，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法）構(gòu)建預(yù)警分析模型，以準(zhǔn)確判斷財(cái)務(wù)危機(jī)是否已經(jīng)產(chǎn)生，將此分析結(jié)果及時(shí)反饋給企業(yè)管理者，便于其迅速采取對策。指標(biāo)分析和模型分析構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析機(jī)制。

財(cái)務(wù)危機(jī)的惡化時(shí)期，財(cái)務(wù)危機(jī)已經(jīng)存在，如果不能及時(shí)控制或有效化解，上市公司將面臨生死存亡的境地。為了化解危機(jī)，公司管理層就要立即啟動財(cái)務(wù)危機(jī)處理小組，迅速分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因，及時(shí)采取有效的管理措施，以恢復(fù)公司正常經(jīng)營。由于財(cái)務(wù)危機(jī)有突發(fā)性，要求公司管理層要有強(qiáng)烈的危機(jī)意識。

任何一項(xiàng)管理活動都離不開管理者，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理也不例外，要有一個(gè)專門組織為預(yù)警管理服務(wù)。構(gòu)建了以財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展階段為基礎(chǔ)的預(yù)警-報(bào)警-排警的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警過程機(jī)理，還需要有實(shí)施財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的組織機(jī)制，它包含了組織體系和組織過程。組織體系就是構(gòu)建一個(gè)專門為危機(jī)預(yù)警管理服務(wù)的組織；組織過程則是在危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)實(shí)施中的預(yù)警-報(bào)警-排警邏輯過程。

此財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是以專門組織為保證，依次執(zhí)行預(yù)警-報(bào)警-排警三項(xiàng)活動，與前面的研究相比，克服了將組織機(jī)制、信息處理機(jī)制、預(yù)警分析機(jī)制、危機(jī)管理機(jī)制并列的不足，使預(yù)警系統(tǒng)結(jié)構(gòu)更為合理，為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的實(shí)施提供了新思路。

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第8篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析范文

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)；編制；原則

中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

原標(biāo)題：上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)編制的意義及遵循原則

收錄日期：2014年2月11日

一、財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù)編制的意義

（一）理論意義

1、簡化復(fù)雜問題。上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告及其附注等會計(jì)資料為會計(jì)信息使用者提供了大量的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息，但是面對包羅萬象的海量信息，很多信息使用者尤其是非專業(yè)人士會無所適從。通過編制財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)對這些海量信息加以相應(yīng)整理，將龐大的數(shù)據(jù)內(nèi)容和非財(cái)務(wù)信息標(biāo)準(zhǔn)化后的結(jié)果歸納總結(jié)為一個(gè)簡明的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，從而有助于外部投資者、債權(quán)人，尤其是公司管理者更快捷、更深入地掌握上市公司的財(cái)務(wù)狀況，及時(shí)預(yù)知財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆，做出科學(xué)有效的財(cái)務(wù)決策。

2、拓展會計(jì)信息。理論來源于實(shí)踐并服務(wù)于實(shí)踐，但是會計(jì)理論研究注重研究會計(jì)信息的生成，忽視會計(jì)信息使用；會計(jì)實(shí)務(wù)中注重單純地提供會計(jì)信息，忽視會計(jì)信息的再加工及其分析使用。使用會計(jì)信息是會計(jì)信息生成的最終目的，在使用會計(jì)信息的過程中又可以發(fā)現(xiàn)會計(jì)信息生成的不足，從而有的放矢對會計(jì)信息進(jìn)行再加工和分析使用，以便進(jìn)一步增強(qiáng)會計(jì)信息的有用性，這樣又有利于會計(jì)信息的合理使用與準(zhǔn)確分析。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)是對不同公司、不同時(shí)間、不同指標(biāo)的三維信息的匯總加工，是為了預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)、控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而對使用會計(jì)信息的進(jìn)一步拓展深化。

3、豐富危機(jī)管理理論。危機(jī)管理產(chǎn)生于上世紀(jì)八十年代初，主要研究公司對于各種危機(jī)事件的事前、事中和事后的應(yīng)對措施及其管理，以避免和減少危機(jī)產(chǎn)生帶來的危害，努力將損失降到最低。目前，許多公司已經(jīng)在內(nèi)部推行了危機(jī)管理，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警正是對公司財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測和監(jiān)控，是危機(jī)管理的重要措施之一。財(cái)務(wù)危機(jī)追根溯源因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所引發(fā)，因此正確識別公司所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并加以防范和控制是進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究需要考慮的根本問題。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警將公司內(nèi)的各種逆境現(xiàn)象，作為一個(gè)相對獨(dú)立的活動過程來考察，在分析財(cái)務(wù)逆境與財(cái)務(wù)危機(jī)現(xiàn)象的形成機(jī)理與內(nèi)在特性的基礎(chǔ)上，提出提前預(yù)報(bào)與預(yù)控的原理與方法，建立用于監(jiān)測、評價(jià)、預(yù)報(bào)公司財(cái)務(wù)逆境現(xiàn)象與危機(jī)現(xiàn)象的預(yù)警指標(biāo)體系，努力做到有效預(yù)測和監(jiān)控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少或避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。因此，可以說財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警理論豐富了危機(jī)管理理論。

（二）實(shí)踐意義。上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的最基本功能不容置疑是實(shí)時(shí)預(yù)警，即根據(jù)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)反映的公司財(cái)務(wù)危機(jī)信息，對未來財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢進(jìn)行預(yù)測并適時(shí)發(fā)出預(yù)警信號。尤其是在瞬息驟變的激烈競爭環(huán)境中，現(xiàn)代上市公司若想生存、發(fā)展和獲利，勢必實(shí)時(shí)關(guān)注財(cái)務(wù)狀況，預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。因而，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)體系可以被廣泛應(yīng)用于政府及相關(guān)部門宏觀層面以及上市公司本身及其利益相關(guān)者微觀層面，在不同領(lǐng)域發(fā)揮作用。

1、有利于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定及實(shí)施。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警不僅直接或間接影響到企業(yè)是否能得以持續(xù)生存、發(fā)展和獲利，而且波及社會穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級等方方面面。通過財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，政府及相關(guān)部門可以明確我國不同行業(yè)、不同地區(qū)的上市公司是否存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性，據(jù)此制定相應(yīng)政策協(xié)調(diào)各方關(guān)系，減少或避免財(cái)務(wù)危機(jī)帶來的直接和間接損失，維護(hù)社會穩(wěn)定、優(yōu)化資源配置、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；另一方面，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)體系也是政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施的反饋體系，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的靈敏變動能夠及時(shí)反映政府及相關(guān)部門制定的財(cái)政金融等宏觀經(jīng)濟(jì)政策對上市公司整體和各行業(yè)、各地區(qū)所造成的影響，從而為政府及相關(guān)部門及時(shí)了解政策執(zhí)行情況提供了路徑。

2、有利于上市公司自我診斷。上市公司根據(jù)編制的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)綜合排名，或者通過橫向比較某一時(shí)期的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，找尋自身與上市公司之間的差距，了解在各行業(yè)、各地區(qū)中的競爭地位，做好客觀有效的定位。上市公司也可以依據(jù)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，持續(xù)跟蹤、監(jiān)控公司的財(cái)務(wù)活動全過程，比較不同時(shí)期本公司財(cái)務(wù)活動運(yùn)行軌跡，分析自身財(cái)務(wù)安全并預(yù)警潛在風(fēng)險(xiǎn)，找出危機(jī)源頭，有針對性地采取措施以減少或避免損失，以更好地實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

3、有利于投資者和債權(quán)人等利益相關(guān)者做出財(cái)務(wù)決策。通過對綜合財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的動態(tài)分析，投資者和債權(quán)人能更有效地判斷上市公司的財(cái)務(wù)狀況與潛在投資價(jià)值。而對個(gè)股的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)橫向比較分析，又有助于其做出理性的投資決策；投資者理性投資，又會促使整個(gè)股票市場走勢趨于理性，降低股市的非理性波動。一套高效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，可以為投資者及債權(quán)人等利益相關(guān)者提供多維度的財(cái)務(wù)信息，提供一種間接評價(jià)公司經(jīng)營業(yè)績的尺度，有助于投資者和債權(quán)人等利益相關(guān)者樹立正確的理財(cái)理念，做出科學(xué)的財(cái)務(wù)決策。事實(shí)上，正是投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者對公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的強(qiáng)烈要求推動了該項(xiàng)研究的飛速發(fā)展。

二、編制財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)應(yīng)的遵循原則

編制財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)必須明確引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征：全過程性、系統(tǒng)性和連續(xù)性等，因此有必要對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)、全面的多層次多角度的監(jiān)控，在構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)時(shí)必須堅(jiān)持和遵循一定的原則。

（一）科學(xué)性原則?？茖W(xué)選取預(yù)警指標(biāo)是編制財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的重要環(huán)節(jié)。科學(xué)性原則主要體現(xiàn)在理論依據(jù)的正確性、指標(biāo)體系的完備性和可信度、權(quán)重確定的準(zhǔn)確性和預(yù)警模型的邏輯嚴(yán)密性等方面，將理論與實(shí)踐有機(jī)結(jié)合，在理論上要站得住腳，同時(shí)又能反映預(yù)警對象的客觀實(shí)際情況，抓住最重要的、最本質(zhì)的和最有代表性的東西。對客觀實(shí)際抽象描述得越清楚、越簡練、越實(shí)際，科學(xué)性就越強(qiáng)。

（二）可預(yù)測性原則。在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的構(gòu)建過程中，通常是在傳統(tǒng)的以面向過去為主體的財(cái)務(wù)報(bào)告等財(cái)務(wù)信息中，增加對未來期間財(cái)務(wù)信息的加工統(tǒng)計(jì)和總結(jié)歸納，使政府及相關(guān)部門、上市公司本身以及以投資者、債權(quán)人為主導(dǎo)的利益相關(guān)者能夠通過深入分析財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)，對未來上市公司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢以及面臨財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性做出相應(yīng)的判斷。

（三）現(xiàn)金流量至上原則?，F(xiàn)金流是公司發(fā)展的血液，決定公司的興衰存亡，是制約公司財(cái)務(wù)活動的首要因素，是政府及相關(guān)部門、經(jīng)營管理者、投資者和債權(quán)人等關(guān)注的焦點(diǎn)，更重要的是現(xiàn)金流量難受“會計(jì)戲法”的影響，難以人為操縱，能夠更客觀更權(quán)威地反映公司財(cái)務(wù)狀況，因此現(xiàn)金流量原則對于預(yù)警財(cái)務(wù)危機(jī)而言具有“至高無上”的重要性。

（四）系統(tǒng)性原則。系統(tǒng)性原則首先要求明確編制財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)的目標(biāo)導(dǎo)向——預(yù)測和監(jiān)控財(cái)務(wù)危機(jī)；其次要求指數(shù)體系將全面性和獨(dú)立性相結(jié)合，構(gòu)成一個(gè)有序的整體，既要反映引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的源頭——財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體在不同層次、不同維度的表現(xiàn)，又要盡量避免不同類別預(yù)警指標(biāo)之間的高度相關(guān)性，杜絕多重共線性的存在；最后，系統(tǒng)性原則要求財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指數(shù)體系必須考慮財(cái)務(wù)危機(jī)起因的開放性。財(cái)務(wù)危機(jī)是公司內(nèi)部條件與外部環(huán)境相互聯(lián)系、交互作用的綜合結(jié)果，而且可能表現(xiàn)為循序漸進(jìn)的一個(gè)過程，既取決于公司內(nèi)部財(cái)務(wù)活動情況，又受制于外部環(huán)境影響，理應(yīng)是開放的，在指標(biāo)選取時(shí)要注意選擇動態(tài)的指標(biāo)來進(jìn)行預(yù)警，以維護(hù)其動態(tài)性和開放性。

主要參考文獻(xiàn)：

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第9篇：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析范文

[關(guān)鍵詞]企業(yè)；財(cái)務(wù)危機(jī)；預(yù)警

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2016.03.142

近幾年來，全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢的加快，使得全球的經(jīng)濟(jì)牽一發(fā)而動全身，市場環(huán)境的不穩(wěn)定更是加劇了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性，企業(yè)財(cái)務(wù)在面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中也出現(xiàn)了諸多的風(fēng)險(xiǎn)。要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展，企業(yè)的管理人員應(yīng)該構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，控制好企業(yè)財(cái)務(wù)收支情況，科學(xué)有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1 企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)及其預(yù)警體系的功能與作用

所謂的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，指的是企業(yè)運(yùn)營發(fā)展的過程中企業(yè)的財(cái)務(wù)不斷出現(xiàn)狀況導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)加劇，甚至達(dá)到無法償還的地步，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)難以維持企業(yè)正常的開支。企業(yè)的財(cái)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)會給企業(yè)的經(jīng)營帶來難以想象的嚴(yán)重后果。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系被廣泛應(yīng)用于企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)管理當(dāng)中，主要是通過設(shè)置與財(cái)務(wù)有關(guān)的敏感指標(biāo)并對其進(jìn)行觀察，然后利用數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)的識別、報(bào)警與處理的系統(tǒng)。企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)可以實(shí)現(xiàn)對于企業(yè)內(nèi)部的所有經(jīng)營活動各種相關(guān)資料的全面掌握與了解，通過合理科學(xué)的分析對財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行提前預(yù)知，在發(fā)現(xiàn)危機(jī)之后用科學(xué)手段對危機(jī)進(jìn)行預(yù)警告知企業(yè)經(jīng)營者和其他利益相關(guān)人。并且預(yù)警體系還可以對于導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的原因進(jìn)行進(jìn)一步探究，就產(chǎn)生的原因給以必要的應(yīng)對措施，最終幫助企業(yè)及時(shí)規(guī)避財(cái)務(wù)危機(jī)，促使經(jīng)濟(jì)活動順利進(jìn)行。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系具有以下四個(gè)功能。

第一，監(jiān)測功能。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系能夠?qū)ζ髽I(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營管理環(huán)節(jié)和重要的經(jīng)濟(jì)活動事項(xiàng)進(jìn)行及時(shí)而有效的監(jiān)測。第二，預(yù)防與控制功能。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)運(yùn)行中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警。并通過系統(tǒng)記錄，及時(shí)了解風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)的產(chǎn)生原因，提出改革與解決建議，糾正企業(yè)運(yùn)行中的偏差。第三，識別與診斷功能。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系能夠?qū)ζ髽I(yè)運(yùn)行中的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素和潛在危機(jī)現(xiàn)象進(jìn)行識別與診斷，并判斷出這些危機(jī)活動的發(fā)展趨勢。第四，能夠提升企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)的價(jià)值實(shí)際就是企業(yè)利用好其自身資源，所創(chuàng)造出的最大財(cái)富。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系能夠幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)這種價(jià)值的不斷增值。

2 企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系存在的問題

2.1 財(cái)務(wù)信息不真實(shí)

受到傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式的影響，我國的企業(yè)通常會把管理的重心放在企業(yè)的技術(shù)部門和銷售部門，而對于企業(yè)財(cái)務(wù)部門的管理重視程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。由于企業(yè)的管理者缺乏對于企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的培養(yǎng)，導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)人員普遍素質(zhì)和技能不高，而高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員十分匱乏。盡管近年來對于財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)化水平要求在不斷提高，但是企業(yè)的財(cái)務(wù)管理成員仍然缺乏高級會計(jì)師、注冊稅務(wù)師等高級的財(cái)務(wù)人員，容易造成財(cái)務(wù)信息的填寫不真實(shí)，阻礙了企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平的進(jìn)一步提高。

2.2 企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理

在我國，資金結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)的是權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系，由于企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，導(dǎo)致出現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)企業(yè)債務(wù)的一種重要清償方式是以新籌資金還債，新籌資金包括權(quán)益資金和債務(wù)資金。一個(gè)企業(yè)籌資能力喪失，企業(yè)現(xiàn)金又不足以維持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營，此時(shí)到期債務(wù)不能清償就成為必然，所以，企業(yè)籌資能力喪失是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的首要原因。

2.3 財(cái)務(wù)指標(biāo)較為單一

因?yàn)槲覈幱谑袌鼋?jīng)濟(jì)發(fā)展的初級階段，因此在財(cái)務(wù)管理方面存在很多的不足，尤其是財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不健全現(xiàn)象突出。很多企業(yè)通常會將歷年的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為參考的主要依據(jù)，而缺乏對于實(shí)際的資金周轉(zhuǎn)、現(xiàn)金比例等財(cái)務(wù)指標(biāo)的考察和核算，而是更多地進(jìn)行企業(yè)的負(fù)債和利潤的分析考察?？梢?，財(cái)務(wù)指標(biāo)的單一會使得企業(yè)在建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的過程中遇到很多難題，難以達(dá)到預(yù)警的效果。

2.4 管理體制不健全

由于很多企業(yè)缺乏對于系統(tǒng)管理機(jī)制的認(rèn)識，導(dǎo)致在企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系建立的過程中沒有完善的管理機(jī)制，很難實(shí)現(xiàn)有效地財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理和控制。

同時(shí)，很多企業(yè)由于現(xiàn)實(shí)條件的限制使得對于財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的監(jiān)督管理意識不夠，在危機(jī)發(fā)生時(shí)不能立即采取應(yīng)對措施造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)要發(fā)展必須要把預(yù)警機(jī)制落實(shí)到企業(yè)管理的各個(gè)方面，經(jīng)營的過程中對潛藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識別，但是很多企業(yè)管理者并未真正建立起科學(xué)有效、全面系統(tǒng)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制，一些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都無法被及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并處理。

3 企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的建立

3.1 推進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

由于我國的市場經(jīng)濟(jì)還不成熟，不能簡單機(jī)械地重復(fù)相同的經(jīng)濟(jì)內(nèi)核，因此，可以構(gòu)建我國企業(yè)破產(chǎn)預(yù)測模型的運(yùn)用，在該模型的基礎(chǔ)上為我國各行業(yè)的企業(yè)數(shù)據(jù)庫提供了大量建模所需的數(shù)據(jù)。同時(shí)要選取大量的破產(chǎn)企業(yè)和非破產(chǎn)企業(yè)作為樣本，按照模型變量的構(gòu)成和系數(shù)值，定期重新估計(jì)模型方程，體現(xiàn)出反映宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變量

如利息等，根據(jù)企業(yè)自身的情況對模型結(jié)論的修正和補(bǔ)充，以使所得結(jié)論更加正確。一方面要建立短期財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，企業(yè)能否維持下去完全取決于是否盈利，還取決于是否有足夠的現(xiàn)金流入可以彌補(bǔ)各種支出。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算能夠使經(jīng)營者能夠及早采取措施。同時(shí)企業(yè)應(yīng)將財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等以量化的形式建立企業(yè)預(yù)算體系，預(yù)測未來現(xiàn)金流量狀況并建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算。另一方面是建立長期財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。對企業(yè)的償債能力、營運(yùn)措施、發(fā)展?jié)摿Φ冗M(jìn)行預(yù)測，在建立了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系后，企業(yè)針對風(fēng)險(xiǎn)形成原因及過程，制訂切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，降低企業(yè)受損的程度。

3.2 完善財(cái)務(wù)管理體系

對于一個(gè)企業(yè)來說，內(nèi)控制度有利于更好地預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，由于市場對企業(yè)產(chǎn)品的銷售價(jià)格、生產(chǎn)資料價(jià)格的穩(wěn)定性和銷售價(jià)格的調(diào)整能力都有一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)產(chǎn)品變動成本總額的高低以及經(jīng)營治理者的業(yè)務(wù)素質(zhì)和治理經(jīng)驗(yàn)等，都是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的瓶頸所在。企業(yè)管理人員要認(rèn)識到企業(yè)內(nèi)部管理工作對企業(yè)的積極作用，完善內(nèi)部管理控制制度，避免財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生。同時(shí)也要提高財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化水平.財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系財(cái)務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，不斷強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)能夠有效防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).在決策過程中，應(yīng)充分考慮各種可行的方案，并選擇最優(yōu)的決策方案。

3.3 構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警信息機(jī)制

為企業(yè)提供財(cái)務(wù)預(yù)警信息，所需信息要增補(bǔ)一些能夠反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小的信息，與原來的財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)結(jié)合在一起，必須建立在對大量資料系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，建立以計(jì)算機(jī)為中心的處理信息的會計(jì)信息管理系統(tǒng)，在該系統(tǒng)中要實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，并反映企業(yè)的狀況，企業(yè)管理者利用這些指標(biāo)體系建立模型以進(jìn)行多變量綜合分析。

3.4 豐富企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的方法

一般來說，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警會由三部分組成，分別是定性分析法、定量分析法、現(xiàn)金流分析法。定性分析法主要是對企業(yè)所有經(jīng)營活動的影響因素進(jìn)行系統(tǒng)分析，并且會對于不利因素進(jìn)行及時(shí)防范用以提高企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的能力。定量分析法是以企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)為依據(jù)，透過企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間的關(guān)系，對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行量化從而更好地進(jìn)行預(yù)警。加之企業(yè)的危機(jī)都是不斷發(fā)生變化的，財(cái)務(wù)指標(biāo)必然會有所改變，可見在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中財(cái)務(wù)指標(biāo)具有十分重要的指導(dǎo)作用。最后，現(xiàn)金流分析法就是依靠現(xiàn)金流指標(biāo)為依據(jù)，其實(shí)也從屬于定量分析法的一種。主要的作用是對企業(yè)的現(xiàn)金流入和流出進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測和分析評估，很多企業(yè)由于缺乏對于現(xiàn)金流的認(rèn)識而容易阻礙企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系功能的發(fā)揮?？偟膩碚f，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中應(yīng)該要根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法的不斷探索，全方位提高企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警能力。

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