企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

[關(guān)鍵詞] 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；因素；措施

[中圖分類(lèi)號(hào)] F270 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

[文章編號(hào)] 1009-6043（2017）02-0082-03

一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的概念及特征

（一）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的概念

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，是指借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)提供服務(wù)并獲得收入的企業(yè)。國(guó)外比較著名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有蘋(píng)果、谷歌、Facebook、亞馬遜等，國(guó)內(nèi)比較著名的有阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易、百度、新浪等。

（二）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特征

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的特征很多，我們著重選擇其幾個(gè)重要的特征來(lái)分析。

一是依賴于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最大的特征就是完全依賴于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，離開(kāi)了這個(gè)平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)就徹底失去了意義，很難存活下來(lái)。試想，假如谷歌離開(kāi)了電腦搜索，阿里巴巴離開(kāi)了淘寶網(wǎng)、支付寶，必然寸步難行。

二是服務(wù)對(duì)象眾多。同樣是因?yàn)橐蕾囉诨ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的直接服務(wù)對(duì)象是數(shù)以億計(jì)的廣大網(wǎng)民，而“互聯(lián)網(wǎng)+”模式的間接服務(wù)幾乎可以覆蓋全社會(huì)每個(gè)領(lǐng)域、每個(gè)角落。

三是財(cái)富積累速度快?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)富積累速度驚人，很多默默無(wú)聞的小企業(yè)，一夜之間可能暴富起來(lái)。一年財(cái)富翻個(gè)幾番、幾十番對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，已不是什么新聞。

四是注重客戶體驗(yàn)。互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，用戶接觸新產(chǎn)品的范圍廣，可選擇的替代品很多，再加上服務(wù)對(duì)象廣泛，這就注定了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要注重客戶體驗(yàn)，千方百計(jì)留住客戶。

五是創(chuàng)新力強(qiáng)?；ヂ?lián)網(wǎng)更新?lián)Q代速度實(shí)在太快，一種新生事物問(wèn)世不久，很快就被另一種新生事物所代替。這種特性倒逼著互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷加強(qiáng)創(chuàng)新，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。華為手機(jī)正是憑借著持續(xù)的創(chuàng)新，贏得了用戶的尊重與喜愛(ài)，成為媲美蘋(píng)果、三星等的國(guó)內(nèi)品牌。

六是效率高。由于互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)平臺(tái)，很多事情變得極其高效。如餓了么的即時(shí)配送模式，從客戶下單到配送完畢，45分鐘內(nèi)全部完成。京東自營(yíng)物流可以實(shí)現(xiàn)頭一天下單，當(dāng)天或第二天到達(dá)。這些是傳統(tǒng)企業(yè)無(wú)法比擬的。

七是互動(dòng)性強(qiáng)。借助于互聯(lián)網(wǎng)，企業(yè)和客戶很容易實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)對(duì)話，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以根據(jù)客戶的需求來(lái)隨時(shí)完善服務(wù)。

二、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

（一）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

要想了解什么是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，先要了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念。所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就是指因公司財(cái)務(wù)不規(guī)范、財(cái)務(wù)意識(shí)不強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)模式不合理、資本結(jié)構(gòu)不合理，或者其他方面的原因，使得財(cái)務(wù)狀況具有不確定性，導(dǎo)致企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)的可能。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，顧名思義，就是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，大致可分為盈利模式風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、政府監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)四種。企業(yè)應(yīng)針對(duì)每一種類(lèi)型的風(fēng)險(xiǎn)，都進(jìn)行正確分析預(yù)估并做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。值得注意的是，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的，即使一家企業(yè)財(cái)務(wù)再規(guī)范、防護(hù)措施再到位，也不可能完全沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而只能說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低。

三、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）盈利模式風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)盈利模式有收費(fèi)和免費(fèi)兩種，其中收費(fèi)又分為直接收費(fèi)和間接收費(fèi)，直接收費(fèi)如電腦游戲、手機(jī)游戲等，通過(guò)游戲點(diǎn)卡、虛擬道具收費(fèi)，間接收費(fèi)如愛(ài)奇藝會(huì)員、騰訊會(huì)員等，基本的服務(wù)是免費(fèi)的，如果享受更高層次的服務(wù)再另行收費(fèi)。免費(fèi)的如360殺毒軟件、各種門(mén)戶網(wǎng)站和新浪、騰訊微博等。收費(fèi)模式的風(fēng)險(xiǎn)在于一旦客戶體驗(yàn)度下降，雖然付費(fèi)了但是沒(méi)有享受到與之對(duì)等的服務(wù)，便會(huì)導(dǎo)致客戶大量流失。而免費(fèi)盈利模式的風(fēng)險(xiǎn)在于，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一般是靠前期免費(fèi)來(lái)吸引大量客戶，以廣告費(fèi)來(lái)獲取收入，后期需要找到一種盈利方式，要么在原來(lái)基礎(chǔ)上進(jìn)行收費(fèi)，要么開(kāi)發(fā)其他系列產(chǎn)品進(jìn)行收費(fèi)，由收費(fèi)轉(zhuǎn)為免費(fèi)更容易被人接受，而由免費(fèi)轉(zhuǎn)入收費(fèi)必然會(huì)給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來(lái)影響。

（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不同于傳統(tǒng)意義的企業(yè)，其資產(chǎn)更多地是體現(xiàn)在無(wú)形資產(chǎn)上，如果互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為上市公司還好，可以通過(guò)股價(jià)來(lái)估算，但很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)處于發(fā)展初期，規(guī)模較小，固定資產(chǎn)少，也沒(méi)有股權(quán)，雖然有一定的技術(shù)創(chuàng)新、科技研發(fā)和專(zhuān)利，但這些有時(shí)很難估量，也很難獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可，這就注定了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資渠道相對(duì)較少，只能通過(guò)風(fēng)投或者眾籌等模式來(lái)融資，而這種模式對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的要求比較高，且不夠穩(wěn)定，更不利的是，這種模式有可能稀釋自身股權(quán)，甚至喪失對(duì)于企業(yè)的控制力。此外，由于有形資產(chǎn)較少，有的甚至不需要辦公場(chǎng)所和其他固定資產(chǎn)，互聯(lián)網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債比率通常比傳統(tǒng)企業(yè)要高，難以獲得投資者的信賴，這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)容易出現(xiàn)資金鏈斷裂，難以繼續(xù)運(yùn)營(yíng)下去。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn)

客戶對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)尤為重要。要想占有更多的市場(chǎng)份額，擁有更多的客戶，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須舍得投資，即所謂的“燒錢(qián)”。即使前期造成大量的虧損，但只要成功搶占了足夠的市場(chǎng)份額，后期還是能夠彌補(bǔ)回來(lái)的。例如，滴滴打車(chē)和快的打車(chē)為了搶占客戶源而開(kāi)展的“燒錢(qián)大戰(zhàn)”，便是其中的一個(gè)案例，一直被人們所津津樂(lè)道。目前滴滴已與快的正式合并，牢牢占據(jù)打車(chē)市場(chǎng)份額，并成功將國(guó)際打車(chē)軟件巨頭uber擠出中國(guó)市場(chǎng)。然而很多情況下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大手筆的投資與取得的回報(bào)不成正比，造成虧損現(xiàn)象，這便是投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）政府監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成立時(shí)間普遍較晚，很多是近幾年伴隨著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展而興起的，一方面，政府在互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管方面缺乏成熟的經(jīng)驗(yàn)，很多領(lǐng)域還需要繼續(xù)完善和探索；另一方面，雖然制定了一系列政策措施，明確了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)監(jiān)管單位和具體監(jiān)管職責(zé)，但日常仍然存在監(jiān)管不到位的現(xiàn)象，存在一定的監(jiān)管盲區(qū)。由于缺乏必要的監(jiān)管，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在規(guī)范性和成長(zhǎng)性上相對(duì)較差，企業(yè)管理者意識(shí)不到自身存在的問(wèn)題，或者樂(lè)于不被監(jiān)管，放松了各方面的要求，以致在健康發(fā)展的道路上越走越遠(yuǎn)。

四、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要因素

（一）對(duì)于宏觀環(huán)境變化的不適應(yīng)

宏觀環(huán)境是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部因素。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所服務(wù)的范圍涵蓋社會(huì)方方面面，受宏觀環(huán)境影響很大。宏觀環(huán)境主要來(lái)源于政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境等。政策環(huán)境方面的影響主要表現(xiàn)在國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)政策措施，對(duì)于某個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行規(guī)范限制后，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)造成的影響。例如，受部分P2P公司跑路惡劣影響，國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)政策對(duì)P2P公司進(jìn)行整治，從而引起更多的不合規(guī)P2P公司退出。經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的影響是國(guó)家采取的經(jīng)濟(jì)手段，比如收縮銀根、減少信貸投放等，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資帶來(lái)更大難度。而社會(huì)環(huán)境方面的影響主要是當(dāng)前的社會(huì)氛圍是如何的，如國(guó)民旅游熱發(fā)展起來(lái)后，催生了途牛網(wǎng)、去哪兒網(wǎng)、驢媽媽等一批知名的互聯(lián)網(wǎng)旅游企業(yè)。事實(shí)上，宏觀環(huán)境對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，很難把握準(zhǔn)確，宏觀環(huán)境一旦發(fā)生變化，很容易對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重大影響，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）管理者對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不夠全面

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)管理者的思想理念決定著企業(yè)的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平。然而很多企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠清楚和全面，片面的認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，只要制定了相關(guān)財(cái)務(wù)制度，把住了財(cái)務(wù)人員的關(guān)口，管理好了資金問(wèn)題，就不會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此沒(méi)有將防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)納入企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，沒(méi)有加強(qiáng)日常的管理教育工作，也沒(méi)有建立防范風(fēng)險(xiǎn)的完整預(yù)案和預(yù)警系統(tǒng)。此外，企業(yè)管理者對(duì)于財(cái)務(wù)人員的重視程度不足，沒(méi)有充分發(fā)揮財(cái)務(wù)人員的監(jiān)督作用，也會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（三）內(nèi)部制度建設(shè)不夠完善

很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)沒(méi)有建立專(zhuān)門(mén)的會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，也沒(méi)有建立完整的內(nèi)部控制制度。有的雖然成立了專(zhuān)門(mén)的會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，但是人員配備嚴(yán)重不足，財(cái)務(wù)人員之間缺乏有效的相互監(jiān)督。有的雖然建立了內(nèi)部控制制度，有一整套的工作流程，但是執(zhí)行力不夠，沒(méi)有形成約束和懲戒機(jī)制，財(cái)務(wù)規(guī)章制度形容虛設(shè)。有的企業(yè)財(cái)務(wù)人員基本素質(zhì)不高，沒(méi)有嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，對(duì)于不符合規(guī)定的把控不嚴(yán)，資金使用混亂，也缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，企業(yè)資金的安全性不高。

五、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

（一）制定合理的風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)信息瞬息萬(wàn)變，有時(shí)一條重要信息捕捉不到，就足以擴(kuò)大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，因此制定合理的風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)顯得尤為重要。為此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)的制定工作，把風(fēng)險(xiǎn)控制作為企業(yè)一項(xiàng)發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)對(duì)待，針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)，制定出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)。對(duì)于盈利模式風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)應(yīng)著眼于實(shí)現(xiàn)企業(yè)擁有固定的客戶群體，保持一定的市場(chǎng)份額，不發(fā)生客戶大量流失導(dǎo)致收入銳減的現(xiàn)象。對(duì)于籌資風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)著眼于企業(yè)不發(fā)生資金鏈斷裂，保持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的穩(wěn)定性，同時(shí)確保企業(yè)的控制權(quán)牢牢掌握在自己手中。對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)，總體上著眼于長(zhǎng)久盈利，但也應(yīng)制定止損額度，不能為了搶占市場(chǎng)而大打價(jià)格戰(zhàn)，超出自身承受范圍，最終得不償失。對(duì)于政府監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)著眼于自身入手，加強(qiáng)財(cái)務(wù)制度建設(shè)，確保規(guī)范健康運(yùn)行。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)不是一成不變的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)是在不斷變化中的，風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)也要隨著變化相應(yīng)地完善調(diào)整。

（二）建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系

即使風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)制定的再完善，考慮的再周到，仍有一些風(fēng)險(xiǎn)是難以估料到的，這時(shí)就需要互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警體系。首先，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)案，針對(duì)每一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)列出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，并會(huì)同員工定期加強(qiáng)模擬演練，確保真正發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，能夠從容應(yīng)對(duì)，不慌不亂。其次，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)從自身入手，加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)。要建立健全財(cái)務(wù)規(guī)章制度，嚴(yán)格按財(cái)務(wù)制度辦事，嚴(yán)格財(cái)務(wù)審批流程，盡可能減少財(cái)務(wù)方面的不規(guī)范、不透明現(xiàn)象。第三，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要進(jìn)一步優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，設(shè)置專(zhuān)門(mén)的會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)，配齊配強(qiáng)財(cái)務(wù)人員，明確財(cái)務(wù)人員職責(zé)和工作權(quán)限，形成相互制約、相互監(jiān)督的工作機(jī)制。具有一定規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還應(yīng)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)，招聘引進(jìn)專(zhuān)門(mén)人才，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制工作。

（三）建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度文化

企業(yè)文化是企業(yè)增強(qiáng)凝聚力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵所在。很多知名企業(yè)都有著獨(dú)特的企業(yè)文化，如海爾的質(zhì)量、創(chuàng)新，華為的狼文化等。不難發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)文化基本上都與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或者塑造品牌等相關(guān)。事實(shí)上，企業(yè)文化還應(yīng)該包括建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度的文化?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范作為日常工作的一部分，加強(qiáng)員工特別是財(cái)務(wù)人員的教育培訓(xùn)，使每個(gè)人都充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性和必要性，從而嚴(yán)格遵守財(cái)務(wù)規(guī)章制度，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要在企業(yè)內(nèi)部樹(shù)立良好的導(dǎo)向，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)強(qiáng)、沒(méi)有發(fā)生問(wèn)題的部門(mén)和個(gè)人進(jìn)行表彰和必要的物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)防范措施落實(shí)不到位、引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的，給予處罰，從管理者到員工都樹(shù)立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

（四）加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理

因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的特殊性，使得籌資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)更為重要?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理。首先，在籌資渠道上，要謹(jǐn)慎選擇投資方?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)融資難度較大，特別是在創(chuàng)業(yè)初期，很難獲得銀行的支持。盡管如此，在投資方選擇上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一定要謹(jǐn)慎，一方面要滿足自身發(fā)展資金需要，另一方面要提高警惕力和辨別力，不能過(guò)多地出售自己的股權(quán)，以免喪失了對(duì)企業(yè)的控制權(quán)，為他人作嫁衣裳。其次，在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上，要注重控制負(fù)債，使得資產(chǎn)負(fù)債率處于一個(gè)合理水平，這也有助于金融機(jī)構(gòu)更加認(rèn)可互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，增加自身籌資砝碼，從而實(shí)現(xiàn)健康穩(wěn)定發(fā)展。第三，在保障措施上，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也可以設(shè)立一部分籌資風(fēng)險(xiǎn)損失準(zhǔn)備金，增強(qiáng)企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，可以在一定程度上減少企業(yè)損失。

結(jié)語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為一個(gè)新生事物，在外人看來(lái)，這個(gè)行業(yè)充滿了生機(jī)和希望。然而由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不強(qiáng)，很多原本穩(wěn)定發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，最終走向破產(chǎn)。因此，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須引起足夠的重視。本文首先對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的概念及特征進(jìn)行了分析，接著對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了概述，隨后又對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了逐一分析，然后又分析了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要因素，最后提出了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施，期望能為研究相關(guān)此類(lèi)課題者以啟發(fā)。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]李曉光，張路坦.基于百度并購(gòu)91無(wú)線案例的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2014（17）：40-42

第2篇：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

摘 要 隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)一體化的逐步實(shí)現(xiàn)，理財(cái)環(huán)境和激烈競(jìng)爭(zhēng)的不確定導(dǎo)致我國(guó)的國(guó)有企業(yè)面臨很多風(fēng)險(xiǎn)，有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等等，這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)有企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展和生存會(huì)產(chǎn)生非常嚴(yán)重的影響，怎樣才能夠合理有效地控制、化解、防范危險(xiǎn)，讓國(guó)有企業(yè)能夠走上持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展道路，是當(dāng)前我國(guó)財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域面臨的一個(gè)重要問(wèn)題。

關(guān)鍵詞 國(guó)有企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 研究分析

現(xiàn)代企業(yè)的管理核心是財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和管理水平產(chǎn)生重要的影響，建立和健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，合理有效的規(guī)避、評(píng)估、防范和預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作的重中之重。

一、我國(guó)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作存在的不合理因素

1.國(guó)有企業(yè)存在較高的負(fù)債比例

我國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)能夠得到杠桿效應(yīng)帶來(lái)的效益，從而使企業(yè)能夠合理避稅、不斷地優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，但是過(guò)高的負(fù)債會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。因?yàn)槲覈?guó)國(guó)有企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，能夠和銀行保持非常良好的關(guān)系，獲得銀行貸款也較為容易，這樣會(huì)導(dǎo)致企業(yè)存在較高的負(fù)債比重。過(guò)高的負(fù)債比重會(huì)導(dǎo)致企業(yè)面臨很大的借貸壓力，從而使國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。另外，若國(guó)有企業(yè)的流動(dòng)資金較少，對(duì)其變現(xiàn)能力也會(huì)有所影響，使國(guó)有企業(yè)缺少足夠的現(xiàn)金，可能導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生非常嚴(yán)重的影響。

2.國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)難以適應(yīng)不斷變化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境

國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)要在特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)中進(jìn)行，勢(shì)必受到外部環(huán)境的制約，企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響因素主要包括銀行利率、國(guó)家的信貸政策、行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、外匯調(diào)整和通貨膨脹等等。面對(duì)不斷發(fā)展變化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，我國(guó)國(guó)有企業(yè)的市場(chǎng)觀念普遍較差，對(duì)于環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力較為薄弱。國(guó)有企業(yè)的規(guī)模相對(duì)較大，有著穩(wěn)定的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)政策，不能夠?qū)Σ粩嘧兓耐獠拷?jīng)濟(jì)環(huán)境作出及時(shí)有效的反應(yīng)。面對(duì)有利于企業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí)，不能夠及時(shí)的把握機(jī)會(huì)；面對(duì)不利于企業(yè)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí)，不能夠及時(shí)的進(jìn)行應(yīng)對(duì)處理。特別是國(guó)有上市企業(yè)，外匯調(diào)整、信貸政策、利率、稅率變化等都可能導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的增加。另外，國(guó)有企業(yè)為提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和防范風(fēng)險(xiǎn)，有可能進(jìn)行衍生金融產(chǎn)品交易，它雖然能夠提高企業(yè)的防范風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也有可能導(dǎo)致企業(yè)對(duì)于外部環(huán)境過(guò)于依賴。當(dāng)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化不利于企業(yè)發(fā)展時(shí)，企業(yè)如果不能采取積極有效的應(yīng)對(duì)措施，進(jìn)行合理科學(xué)的預(yù)測(cè)和分析，就會(huì)導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。

3.需要提高國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)人員素質(zhì)

具有較高素質(zhì)的人才是我國(guó)國(guó)有企業(yè)健康快速發(fā)展十分重要的基礎(chǔ)條件，同時(shí)也是企業(yè)非常寶貴的一筆財(cái)富。但是，由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)有著較為穩(wěn)定的聘用機(jī)制，相關(guān)績(jī)效考核缺少競(jìng)爭(zhēng)，從而導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)人員對(duì)于提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力和業(yè)務(wù)能力的動(dòng)力不足，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較為薄弱，所以，企業(yè)財(cái)務(wù)人員具備的現(xiàn)有素質(zhì)難以應(yīng)對(duì)和適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化。企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要結(jié)合相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，但是，因?yàn)樨?cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和知識(shí)結(jié)構(gòu)的限制，會(huì)導(dǎo)致收集到的信息不夠準(zhǔn)確和全面，造成決策失誤，給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。另外，在利潤(rùn)分配決策和籌集資金時(shí)都需要財(cái)務(wù)人員的信息，如果財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)較低，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)決策失誤，從而使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。所以，提高我國(guó)國(guó)有企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)是預(yù)防企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常重要的一項(xiàng)工作。

4.國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部控制制度不夠健全

我國(guó)國(guó)有企業(yè)非常特殊和重要的一項(xiàng)財(cái)務(wù)工作就是內(nèi)部控制，建立和健全內(nèi)部控制體系，并且將其有效運(yùn)行、貫徹落實(shí)在國(guó)有企業(yè)中，才能夠使內(nèi)部控制發(fā)揮其應(yīng)有的作用。內(nèi)部控制在國(guó)有企業(yè)中存在較為穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)并不是一成不變，而是不斷發(fā)展變化的，我國(guó)現(xiàn)有的企業(yè)內(nèi)部控制制度已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。與此同時(shí)，因?yàn)槲覈?guó)國(guó)有企業(yè)存在交叉管理以及權(quán)責(zé)不明的現(xiàn)象，特別是資金控制、盈余管理、多重領(lǐng)導(dǎo)表現(xiàn)的十分明顯和普遍，從而導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)浪費(fèi)嚴(yán)重、效率低下以及管理不善等問(wèn)題。為提高我國(guó)國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理效率，確保國(guó)有資產(chǎn)的完整和安全，其內(nèi)部控制制度迫切需要完善。現(xiàn)階段，我國(guó)很多企業(yè)缺乏完善獨(dú)立的內(nèi)部控制機(jī)制；還有一部分國(guó)有企業(yè)只是制定相關(guān)制度，卻不去貫徹和落實(shí)，導(dǎo)致內(nèi)部控制機(jī)制過(guò)于形式化。

二、防范國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法

1.建立風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)公司結(jié)構(gòu)的不斷完善

對(duì)于國(guó)有企業(yè)而言，風(fēng)險(xiǎn)控制系是項(xiàng)系統(tǒng)工程，其中包括明確業(yè)務(wù)部門(mén)紀(jì)律程序、控制職責(zé)，量化風(fēng)險(xiǎn)管理體系措施以及建立完善的內(nèi)部控制報(bào)告路線、流程、組織結(jié)構(gòu)等。制定風(fēng)險(xiǎn)控制體系的標(biāo)準(zhǔn)是定期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制制度的評(píng)價(jià)，不斷調(diào)整和測(cè)試控制制度，讓其能夠適應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)，保證企業(yè)能夠持續(xù)健康的運(yùn)行；還應(yīng)明確事權(quán)劃分，有較強(qiáng)操作性，明確實(shí)施程序；注意控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié)，消滅控制死角。

對(duì)于公司的治理結(jié)構(gòu)，首先應(yīng)該解決的就是所有者缺位的問(wèn)題。解決措施主要包括，國(guó)有資本退出競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，將國(guó)有資本轉(zhuǎn)讓給非國(guó)有資本，實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，在此基礎(chǔ)上建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，政府要設(shè)立專(zhuān)門(mén)的公司進(jìn)行國(guó)有資產(chǎn)的管理，進(jìn)行財(cái)、事、人的一體化管理。再就是總經(jīng)理和董事長(zhǎng)要權(quán)責(zé)明確，分別代表經(jīng)理人和投資人進(jìn)行企業(yè)的控制權(quán)和管理權(quán)。最后就是公司的財(cái)務(wù)主管要由董事會(huì)調(diào)派，并且直接向董事會(huì)負(fù)責(zé)，要和總經(jīng)理形成制衡。成立監(jiān)事會(huì)，實(shí)現(xiàn)全過(guò)程監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

2.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念，規(guī)范和完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

國(guó)有企業(yè)應(yīng)該要求財(cái)務(wù)人員建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念，不能畏懼也不能無(wú)視其存在，要認(rèn)清楚財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有的本質(zhì)內(nèi)容，不斷進(jìn)行探索和規(guī)避。另外，因?yàn)楝F(xiàn)金流動(dòng)是國(guó)有企業(yè)的理財(cái)對(duì)象，企業(yè)能否在短期內(nèi)堅(jiān)持下去，不能夠完全取決于盈利狀況，更重要的是取決于用于各種支出的現(xiàn)金是否充足。

進(jìn)行預(yù)警的一個(gè)重要前提就是企業(yè)是否有利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)有企業(yè)，因?yàn)槠浯尕?、?yīng)付賬款、應(yīng)收賬款等能夠保持穩(wěn)定，所以國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)應(yīng)大于現(xiàn)金流量?jī)纛~。對(duì)于預(yù)警系統(tǒng)方式而言，國(guó)有企業(yè)要想建立起短期的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，還是長(zhǎng)期預(yù)警系統(tǒng)，其發(fā)展?jié)摿Α攤芰?、?jīng)濟(jì)效率和獲利能力等指標(biāo)都很有代表性，一個(gè)企業(yè)的最終目標(biāo)是獲利，這也是企業(yè)發(fā)展和生存的重要前提。從較為長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度看，如果一個(gè)企業(yè)能夠做到規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要具備較強(qiáng)的盈利能力，也只有這樣，國(guó)有企業(yè)才能夠具備越來(lái)越強(qiáng)的清償債務(wù)能力和對(duì)外籌資能力。

三、結(jié)語(yǔ)：

對(duì)于國(guó)有企業(yè)集團(tuán)而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的每個(gè)環(huán)節(jié)，其財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理和組織過(guò)程中某一環(huán)節(jié)和某一方面的問(wèn)題，都可能導(dǎo)致這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變成損失，從而降低國(guó)有企業(yè)的償債能力和盈利能力。所以，提高管理水平、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)策略、建立預(yù)警機(jī)制，從財(cái)務(wù)管理工作的每個(gè)環(huán)節(jié)做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防工作，對(duì)于增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益、解決和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都起著重要的作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]方琦.試析國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)策略.中國(guó)經(jīng)貿(mào).2012（24）.

[2]于世聰.關(guān)于國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范措施的探析.經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作信息.2012（30）.

[3]謝萍.國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范綜合策略分析.經(jīng)濟(jì)視野.2012（10）.

[4]孫正燕.國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理初探.中國(guó)對(duì)外貿(mào)易（英文版）.2012（6）.

第3篇：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部控制；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、前言

在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，所處環(huán)境的不確定性程度更高。在價(jià)值最大化的目標(biāo)下，如何賺取利潤(rùn)增加價(jià)值是每個(gè)企業(yè)所追求的目標(biāo)。但是許多企業(yè)卻忽視了自身經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)防范，在高速成長(zhǎng)的過(guò)程中一夜之間轟然倒塌。美國(guó)安然公司的破產(chǎn)、雷曼兄弟公司的倒閉等，國(guó)內(nèi)的如因“毒奶粉事件”倒下的三鹿集團(tuán)、近期的溫州企業(yè)破產(chǎn)潮、因資金鏈斷裂而陷入破產(chǎn)傳聞的綠城集團(tuán)等，這些國(guó)內(nèi)外原本經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好的“名企”在一夜之間陷入了破產(chǎn)倒閉的漩渦中，不論個(gè)案有多么特殊，一個(gè)重要的原因是這些企業(yè)在內(nèi)部控制的建設(shè)和實(shí)施中存在著失調(diào)，從而在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，無(wú)法做出及時(shí)的調(diào)整和應(yīng)對(duì)。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境包括內(nèi)部和外部環(huán)境，內(nèi)部環(huán)境主要是企業(yè)的內(nèi)部治理環(huán)境。通常企業(yè)無(wú)力對(duì)外部的環(huán)境施加影響和控制，但是對(duì)于自身的內(nèi)部環(huán)境可以進(jìn)行持續(xù)的改進(jìn)和完善。內(nèi)部控制是公司內(nèi)部治理環(huán)境的重要組成部分，是實(shí)現(xiàn)公司治理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)①。沒(méi)有系統(tǒng)而有效的內(nèi)部控制，公司治理將成為一紙空文。內(nèi)部控制是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)，由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和全體員工實(shí)施的一系列政策和程序，最終目的是提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防范能力，其本質(zhì)上是組織的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。因此，加強(qiáng)控制，防范風(fēng)險(xiǎn)是每個(gè)企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存下去所要面對(duì)的重要議題。內(nèi)部控制作為企業(yè)防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的一種手段，也越來(lái)越得到重視。2008年財(cái)政部等五部委聯(lián)合了被譽(yù)為中國(guó)版薩班斯法案的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，并在2010年陸續(xù)頒布了內(nèi)控建設(shè)的配套指引。這表明我國(guó)內(nèi)部控制制度建設(shè)達(dá)到了一個(gè)新的高度。

二、內(nèi)部控制理論的發(fā)展

內(nèi)部控制是隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和管理思想的演進(jìn)而逐漸發(fā)展和完善起來(lái)的。早起由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)形式簡(jiǎn)單，內(nèi)部控制的雛形以最早內(nèi)部牽制、職能分離的形式出現(xiàn)。隨著內(nèi)部控制在企業(yè)管理中的作用越來(lái)越重要，審計(jì)人員在改進(jìn)審計(jì)程序和方法的探索中，開(kāi)始關(guān)注內(nèi)部控制的作用。在美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（AICPA）1953年頒布的《審計(jì)程序說(shuō)明》中，將內(nèi)部控制分為內(nèi)部會(huì)計(jì)控制（Internal Accounting Control）和內(nèi)部管理控制（Internal Administrative Control）。內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的主要目的是確保企業(yè)會(huì)計(jì)信息和財(cái)務(wù)報(bào)告合法、可靠和公允及保護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的安全完整。內(nèi)部管理控制則側(cè)重于提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和效果、保證企業(yè)各項(xiàng)政策措施的有效貫徹和落實(shí)。但是管理者在實(shí)踐中卻發(fā)現(xiàn)區(qū)分內(nèi)部會(huì)計(jì)控制和內(nèi)部管理控制非常困難。AICPA在1988年的《會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)中對(duì)內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)的關(guān)注》中，“內(nèi)部控制”被“內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)取代”，不再?gòu)?qiáng)調(diào)管理者區(qū)分內(nèi)部會(huì)計(jì)控制和內(nèi)部管理控制，并進(jìn)一步將內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)劃分為控制環(huán)境、會(huì)計(jì)制度和控制程序三個(gè)方面。

1992年，COSO（Committee of Sponsoring Organization of The Treadway Commission）委員會(huì)著名的報(bào)告《內(nèi)部控制—整合框架》。報(bào)告指出：內(nèi)部控制是由企業(yè)董事會(huì)、管理層和員工共同實(shí)施的一個(gè)過(guò)程，主要為了實(shí)現(xiàn)三個(gè)方面的目標(biāo)，即財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)、合規(guī)性目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。報(bào)告還提出了內(nèi)部控制的整體框架，將內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)劃分為：控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)督五個(gè)部分。

2001年“安然事件”等一系列的財(cái)務(wù)舞弊案件，使世界各國(guó)重新關(guān)注內(nèi)部控制建設(shè)，內(nèi)部控制理論在這一時(shí)期也得到了新的發(fā)展。美國(guó)在2002年頒布了《薩班斯—奧克斯利》法案，強(qiáng)制要求上市公司定期披露企業(yè)內(nèi)部控制信息，并聘請(qǐng)獨(dú)立第三方對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制進(jìn)行鑒證。隨后，COSO委員會(huì)在2004年頒布《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理—整合框架》，將內(nèi)部控制提升至全面風(fēng)險(xiǎn)管理的高度。該框架將風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)分為戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)和合規(guī)性目標(biāo)，并指出風(fēng)險(xiǎn)管理的八個(gè)要素：內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)控（見(jiàn)圖1）。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估主要看風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和由此受到損失的大小。企業(yè)在不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境中面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)重要的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中由于在投資、籌資、經(jīng)營(yíng)、分配過(guò)程中受到內(nèi)外部不確定因素的影響使企業(yè)的實(shí)際結(jié)果與預(yù)期情況偏離而遭受損失的可能。近期溫州企業(yè)“倒閉潮”風(fēng)波中，由于企業(yè)盲目投融資，舉借高利貸，盲目投機(jī)房地產(chǎn)市場(chǎng)，使得企業(yè)自身資金鏈斷裂而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。追根溯源，主要是企業(yè)內(nèi)部控制在企業(yè)的財(cái)務(wù)決策中無(wú)法發(fā)揮應(yīng)有的制衡作用。

（一）資本結(jié)構(gòu)不合理而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)的資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。我國(guó)企業(yè)大部分日常經(jīng)營(yíng)性資金的來(lái)源主要為依靠借入資金。從目前許多企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)狀況來(lái)看，普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、過(guò)多依賴銀行貸款的問(wèn)題。當(dāng)前由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，銀根收緊，一些企業(yè)將借款渠道轉(zhuǎn)向了高利貸和民間集資的方式。這種融資方式雖然能夠使企業(yè)較容易的取得資金，但是成本往往是銀行貸款的數(shù)倍甚至數(shù)十倍。一旦市場(chǎng)行情發(fā)生變化銷(xiāo)售縮減，導(dǎo)致收入劇減，必然引發(fā)資金緊張。近期的綠城集團(tuán)破產(chǎn)風(fēng)波和溫州企業(yè)破產(chǎn)風(fēng)潮就是由于企業(yè)籌資決策不合理，在政策調(diào)整中無(wú)法及時(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)策略，從而陷入財(cái)務(wù)困境中。

（二）盲目投資，缺乏充分調(diào)查分析

企業(yè)投資包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。在投資決策中，很多企業(yè)投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，盲目投資。一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在投資決策前缺乏充分的調(diào)查分析，往往“一拍腦袋”即作出投資決策，導(dǎo)致企業(yè)蒙受巨額損失。目前我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱，一些企業(yè)盲目進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，置主業(yè)于不顧。當(dāng)國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控，企業(yè)無(wú)法及時(shí)抽出資金，而陷入資金鏈斷裂的危機(jī)中。企業(yè)對(duì)內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。

（三）資金收回政策不當(dāng)

賒銷(xiāo)是企業(yè)普遍采用的銷(xiāo)售策略，從財(cái)務(wù)上看，雖然貨款沒(méi)有收回，但是在企業(yè)的賬面上已經(jīng)確認(rèn)了相應(yīng)的收入并形成了利潤(rùn)。一些企業(yè)和銷(xiāo)售人員為了擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，完成個(gè)人銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，大量采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品。但許多企業(yè)沒(méi)有建立完善的客戶信用管理制度，盲目賒銷(xiāo)，造成大量應(yīng)收賬款到期無(wú)法收回成為呆賬、壞賬。一個(gè)生動(dòng)的案例就是名企長(zhǎng)虹電器由于應(yīng)收賬款管理不善，致使企業(yè)近26億的應(yīng)收賬款無(wú)法收回，企業(yè)的生存和發(fā)展能力受到嚴(yán)重打擊。

（四）風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，財(cái)務(wù)關(guān)系混亂

在實(shí)際中，許多財(cái)務(wù)人員和企業(yè)管理人員缺乏對(duì)宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的把握和感知，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不充分，因而無(wú)法在風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨之前做好相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，將損失降至最小。一些企業(yè)沒(méi)有根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和具體的業(yè)務(wù)情況建立有效的內(nèi)部財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)部門(mén)內(nèi)部、財(cái)務(wù)部門(mén)和其他業(yè)務(wù)部門(mén)，在資金的籌集、使用、利益分配方面權(quán)責(zé)不清，管理混亂，造成資金使用效率低下、資金安全性和完整性得不到保證。

四、基于內(nèi)部控制的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

根據(jù)內(nèi)部控制的基本要素，本文從內(nèi)部控制的控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)督五個(gè)方面提出相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和防范措施。

（一）控制環(huán)境的完善

1.建立適合于本企業(yè)的企業(yè)文化，倡導(dǎo)誠(chéng)信和道德的價(jià)值觀念?？刂骗h(huán)境是企業(yè)內(nèi)部控制的“軟因素”，倡導(dǎo)誠(chéng)信的企業(yè)文化會(huì)滲透到企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的各個(gè)方面，對(duì)不道德、不誠(chéng)信的行為起到遏制的作用，有助于減少職務(wù)犯罪等行為而帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立財(cái)務(wù)人員選拔和任用的標(biāo)準(zhǔn)，為財(cái)務(wù)人員提供后續(xù)的職業(yè)教育和培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)人員的勝任能力和職業(yè)水準(zhǔn)。

3.完善公司治理機(jī)制，建立和完善審計(jì)委員會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)和薪酬委員會(huì)。股東大會(huì)制度、審計(jì)委員會(huì)制度作用的有效發(fā)揮能夠提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。對(duì)重大的投資、融資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)、民主的決策，充分聽(tīng)取專(zhuān)家、股東、獨(dú)立董事的建議。

4.建立和完善企業(yè)的投融資戰(zhàn)略和規(guī)劃，建立和完善現(xiàn)金管理制度。

（二）建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制

1.建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，定期對(duì)外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)政策、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、匯率利率變動(dòng)進(jìn)行跟蹤，評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及造成的損失。由于經(jīng)濟(jì)形式的復(fù)雜化，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)也不斷變化。企業(yè)需要一套風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系以增強(qiáng)對(duì)外界不確定性的感知能力，從而防范于未然。

2.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，定期評(píng)估企業(yè)的現(xiàn)金流、償債能力、盈利能力、成本費(fèi)用率。對(duì)重要指標(biāo)進(jìn)行趨勢(shì)分析，了解企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況。

（三）加強(qiáng)控制活動(dòng)

1.高層控制活動(dòng)。建立企業(yè)的預(yù)算制度，完善嚴(yán)格的資金管理制度，加強(qiáng)資金活動(dòng)的集中歸口管理，明確籌資、投資、營(yíng)運(yùn)等各環(huán)節(jié)的職責(zé)權(quán)限和崗位分離要求，定期檢查和評(píng)價(jià)投融資活動(dòng)情況，落實(shí)責(zé)任追究制度，確保資金活動(dòng)安全有效運(yùn)行。

2.直接控制活動(dòng)。具體包括籌資、運(yùn)營(yíng)、投資環(huán)境的財(cái)務(wù)活動(dòng)管理。

①根據(jù)融資戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃，結(jié)合年度戰(zhàn)略計(jì)劃和預(yù)算，擬訂籌資方案，明確籌資用途、規(guī)模、結(jié)構(gòu)和方式等相關(guān)內(nèi)容，對(duì)籌資成本和潛在風(fēng)險(xiǎn)作出充分估計(jì)。

②加強(qiáng)資金營(yíng)運(yùn)全過(guò)程的管理，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)內(nèi)部各機(jī)構(gòu)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金需求，切實(shí)做好資金在采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等各環(huán)節(jié)的綜合平衡，做到實(shí)物流和資金流的相互協(xié)調(diào)，全面提升資金營(yíng)運(yùn)效率。

③根據(jù)投資目標(biāo)和規(guī)劃，科學(xué)確定投資項(xiàng)目，擬定投資方案，合理投放資金。定期分析投資項(xiàng)目的收益和風(fēng)險(xiǎn)。在投資項(xiàng)目的選擇上，重點(diǎn)考慮企業(yè)主業(yè)發(fā)展方向的投資項(xiàng)目，謹(jǐn)慎從事股票投資或衍生金融產(chǎn)品投資。從事境外投資項(xiàng)目，還應(yīng)考慮政治等因素的影響。

3.職責(zé)分離。不相容崗位相分離，交易授權(quán)、記錄、處理有關(guān)資產(chǎn)的職責(zé)應(yīng)該分離。

（四）信息與溝通

1.建立員工進(jìn)行信息溝通和反饋的渠道，如設(shè)立公司信箱等方式。通過(guò)建立溝通渠道，使得員工能夠及時(shí)的將有關(guān)內(nèi)部控制缺陷信息反饋給相關(guān)部門(mén)，避免更大的損失。

2.建立反饋信息處理制度。對(duì)員工反饋的信息應(yīng)當(dāng)按照既定的政策和程序處理，以便這些信息被公正和有效的處理，并以適當(dāng)?shù)姆绞椒答伣o員工。

3.加強(qiáng)對(duì)企業(yè)文化、規(guī)章制度、政策程序的宣傳和滲透，使得財(cái)務(wù)人員能及時(shí)了解和獲知內(nèi)部控制的相關(guān)要求。

（五）監(jiān)督

1.建立內(nèi)部審計(jì)部門(mén)以及內(nèi)部控制監(jiān)督制度、程序、方法，對(duì)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)進(jìn)行定期的審計(jì)。

2.結(jié)合內(nèi)部審計(jì)情況，定期對(duì)企業(yè)的內(nèi)部控制有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)。

3.對(duì)審計(jì)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的內(nèi)部控制缺陷，分析原因提出更改方案，并進(jìn)行后續(xù)的跟蹤和檢查。

注釋?zhuān)?/p>

①楊雄勝.內(nèi)部控制理論研究新視野[J].會(huì)計(jì)研究,2005(7):49-54.

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第4篇：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，控制策略

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)形式

企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為：

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)。

籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)等。

2.投資風(fēng)險(xiǎn)。

投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。債券投資與被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)沒(méi)有直接關(guān)系，只是定期收取固定的利息，所面臨的是被投資者無(wú)力償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等。

3.收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來(lái)源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。

二、控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略

1.企業(yè)管理者提高風(fēng)險(xiǎn)防范和控制意識(shí)。

企業(yè)的投資，在多數(shù)情況下只能依靠對(duì)有限的信息資料分析做出決策，這不可避免地使經(jīng)營(yíng)決策帶有一定的風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)必須主動(dòng)提高風(fēng)險(xiǎn)防范和控制意識(shí)。尤其是要使財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人知道，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)將風(fēng)險(xiǎn)防范和控制意識(shí)貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終。

2.企業(yè)要建立針對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的激勵(lì)機(jī)制和崗位責(zé)任制。

建立健全崗位責(zé)任制主要應(yīng)做好以下幾方面的工作：

一是根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況，科學(xué)地設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)崗位，制定相應(yīng)的崗位責(zé)任制，并賦予各崗位權(quán)責(zé)，使之相互牽制，減少失誤，提高效率。

二是財(cái)務(wù)管理的流程和會(huì)計(jì)核算流程要適應(yīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式與發(fā)展模式的變化，要?jiǎng)討B(tài)地適應(yīng)企業(yè)發(fā)展的需要，以預(yù)防和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

目前對(duì)于國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)企業(yè)而言，在財(cái)務(wù)管理方面仍然是會(huì)計(jì)核算在只手遮天。嚴(yán)格意義上的績(jī)效監(jiān)督和財(cái)務(wù)管理仍然進(jìn)展緩慢。無(wú)論是投資選擇還是財(cái)務(wù)運(yùn)行，都很難做出高質(zhì)量的深度分析報(bào)告。

三是強(qiáng)化企業(yè)的價(jià)值管理，并與企業(yè)的實(shí)物管理有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。會(huì)計(jì)核算部門(mén)要及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常情況，并采取有效措施解決出現(xiàn)的問(wèn)題。激勵(lì)與責(zé)任相結(jié)合，既能達(dá)到提高積極性、發(fā)揮主觀能動(dòng)性的功效，又能給責(zé)任予以約束，建立權(quán)責(zé)利相對(duì)應(yīng)的合理機(jī)制。這是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理模式的必然選擇。

3.建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控的一個(gè)系統(tǒng)，它貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)先做出警報(bào)和提前防范和控制是財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的核心，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后也具有一定的處理功能。值得一提的是，以信息化為基礎(chǔ)建立的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)要注意內(nèi)部資料共享的廣泛性，這對(duì)于提高財(cái)務(wù)防控覆蓋面很有好處。同時(shí)也要注意吸取和利用先進(jìn)的管理工具和方法，不斷豐富企業(yè)公司的財(cái)務(wù)預(yù)警手段。

4.企業(yè)要完善對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制的控制。

（1）企業(yè)的融資管控。

融資是企業(yè)發(fā)展必不可少的需要，不同的融資渠道，將帶給企業(yè)不同的融資成本和使用自由度。企業(yè)只有創(chuàng)造出更多更暢通的融資渠道，并有效利用這些渠道籌集資金，才能擁有可靠的財(cái)務(wù)資源并占據(jù)財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

（2）對(duì)投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制。

對(duì)于企業(yè)集團(tuán)的任何一個(gè)投資項(xiàng)目，都必須按照一定的程序進(jìn)行。公司必須建立起一套投資政策，用這一政策規(guī)范企業(yè)的投資行為。這樣才能集中優(yōu)勢(shì)資源，確保整個(gè)公司的投資行為與發(fā)展戰(zhàn)略同步，保障企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)行。這些措施包括:

【1】規(guī)范投資管理制度。

企業(yè)投資管理制度一般包含投資決策、投資執(zhí)行、投資風(fēng)險(xiǎn)分析、投資監(jiān)控管理和投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處理等方面諸多內(nèi)容。完善的投資管理制度是保證投資業(yè)務(wù)操作規(guī)范的前提，只有有效的控制風(fēng)險(xiǎn)，形成各自獨(dú)立、權(quán)責(zé)分明、相互制衡的投資運(yùn)作規(guī)范和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略才能實(shí)現(xiàn)。

在此需要重點(diǎn)指出的是，投資管理不僅包括對(duì)外投資與合作，還包括內(nèi)部重大資產(chǎn)投資。對(duì)于許多規(guī)模較大的公司企業(yè)而言，一項(xiàng)內(nèi)部投資可能比一般企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模都要大，而且往往期限也比較長(zhǎng)，需要涉及的企業(yè)資源和人力也比較多。一旦投資失誤或者管理不慎，也會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成較大的影響。因此必須將企業(yè)內(nèi)部投資和外部投資上升到同等戰(zhàn)略高度進(jìn)行管理。

【2】適時(shí)監(jiān)控投資風(fēng)險(xiǎn)。

在投資實(shí)施過(guò)程中，公司要實(shí)時(shí)對(duì)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并以此為依據(jù)對(duì)資過(guò)程監(jiān)控，對(duì)投資效率及效果分析和投資風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行衡量。

【3】建立財(cái)務(wù)分析專(zhuān)家?guī)臁?/p>

一般較大型的公司企業(yè)，也都具有相當(dāng)規(guī)模的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員。為了適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)需要，必須培養(yǎng)一部分具有財(cái)務(wù)管理理論基礎(chǔ)和從業(yè)經(jīng)歷的資深人士成立財(cái)務(wù)分析專(zhuān)家?guī)臁?/p>

第5篇：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)定位；房地產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警分析

縱觀房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展情況，主要與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)的景氣度等影響密切相關(guān)，在行業(yè)發(fā)生動(dòng)蕩時(shí)勢(shì)必將引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題[1]。以往的房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制主要是從內(nèi)部采取防控措施，缺乏對(duì)外部環(huán)境的分析研究，最終導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)防控效果較差，對(duì)此，本文基于風(fēng)險(xiǎn)定位理念對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制進(jìn)行了系統(tǒng)研究，現(xiàn)將研究?jī)?nèi)容論述如下。

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

（一）房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)特點(diǎn)

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是帶動(dòng)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)，其行業(yè)的財(cái)務(wù)問(wèn)題一直備受關(guān)注，總結(jié)其企業(yè)財(cái)務(wù)特點(diǎn)主要包括以下幾點(diǎn)：①籌集資金的困難性較大，籌資方式較為單一。②企業(yè)資金鏈存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)債率持續(xù)走高。據(jù)統(tǒng)計(jì)[2]，目前我國(guó)的很多房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率高達(dá)70%。③對(duì)于債務(wù)而言，缺乏短期償還能力。自2013年上半年開(kāi)始，企業(yè)的速動(dòng)比率持續(xù)下滑，說(shuō)明了國(guó)內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)的償債能力較差。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因

1.內(nèi)部原因

內(nèi)部原因主要是指企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部管理出現(xiàn)問(wèn)題或紕漏，多包含這幾點(diǎn)原因：缺乏風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)、投資決策失誤、資金結(jié)構(gòu)有誤、資金鏈周轉(zhuǎn)不靈或斷裂以及缺乏內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理和防控能力等。

2.外部原因

外部原因主要是指企業(yè)發(fā)展的大環(huán)境造成的風(fēng)險(xiǎn)，具體為宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)節(jié)影響、行業(yè)周期波動(dòng)不規(guī)律以及出臺(tái)的政策與產(chǎn)業(yè)發(fā)展供需關(guān)系不協(xié)調(diào)等。

（三）風(fēng)險(xiǎn)定位

房地產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)多表現(xiàn)為利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率風(fēng)險(xiǎn)、投資回收風(fēng)險(xiǎn)等，若想進(jìn)一步明確風(fēng)險(xiǎn)，仍需要剖析風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)方式和傳導(dǎo)流程，其中，傳導(dǎo)方式與周期波動(dòng)密切相關(guān)，表現(xiàn)為房地產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況周期性波動(dòng)受宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)和房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況周期波動(dòng)影響較深。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑則是經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)事件在風(fēng)險(xiǎn)載體的傳播下以及風(fēng)險(xiǎn)流的擴(kuò)散作用下形成實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)損失。

二、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立措施

（一）構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)

首先，設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)指標(biāo)，包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、籌資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)以及資金鏈風(fēng)險(xiǎn)四大指標(biāo)。其次，設(shè)計(jì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)，主要從微觀、中觀和宏觀層面確定風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別，設(shè)計(jì)其指標(biāo)和代碼。接下來(lái)，設(shè)計(jì)滯后指標(biāo)、同步指標(biāo)以及先導(dǎo)指標(biāo)，采用時(shí)差相關(guān)分析的方式選取指標(biāo)并進(jìn)行相關(guān)計(jì)算。為了確保體系的正確性，對(duì)相關(guān)指標(biāo)需要進(jìn)行相關(guān)測(cè)度，具體的方法如下[3]：①測(cè)度非財(cái)務(wù)指數(shù)。對(duì)非財(cái)務(wù)指數(shù)設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行專(zhuān)家打分，匯總統(tǒng)計(jì)進(jìn)行加權(quán)平均，得出風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度值。②測(cè)度財(cái)務(wù)指數(shù)。主要包括界定財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和測(cè)度單相功效系數(shù)兩方面。③編制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警綜合指數(shù)。依照相關(guān)流程進(jìn)行指數(shù)編制，確定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警界限，獲取財(cái)務(wù)景氣狀況的相關(guān)預(yù)警信號(hào)。

（二）采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控措施

1.防控外部因素導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

首先，順應(yīng)外部環(huán)境的變化情況，依照政策導(dǎo)向獲取最佳的政策扶持幫助。例如，使用房地產(chǎn)抵押貸款證券化等新型的融資渠道，降低銀行業(yè)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)貸款產(chǎn)生的問(wèn)題幾率。其次，正視行業(yè)的周期波動(dòng)規(guī)律和特點(diǎn)，制定合理的財(cái)務(wù)計(jì)劃，采取相關(guān)的財(cái)務(wù)解決措施，例如，在行業(yè)繁榮時(shí)相對(duì)減少資金擴(kuò)張，降低行業(yè)走勢(shì)較差時(shí)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而在行業(yè)蕭條期時(shí)，準(zhǔn)備擴(kuò)張，確保在行業(yè)復(fù)蘇時(shí)搶占先機(jī)。

2.防控內(nèi)部因素導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

該防控措施也要從四方面進(jìn)行把握。①防控投資風(fēng)險(xiǎn)。首先，做好項(xiàng)目前期勘察工作，分析市場(chǎng)，進(jìn)行成本評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。其次，采取最優(yōu)化的投資組合方式。有意識(shí)的組合不同的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，提高風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力。例如，設(shè)立物業(yè)管理子公司，以此分擔(dān)房地產(chǎn)母公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。②防控經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。首先調(diào)整經(jīng)營(yíng)理念，將房地產(chǎn)建設(shè)轉(zhuǎn)向小城鎮(zhèn)，整合土地資源，細(xì)分建設(shè)項(xiàng)目，擴(kuò)充企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。可以適當(dāng)與旅游行業(yè)等其他行業(yè)加強(qiáng)合作[4]。其次，加多方合作。走多區(qū)域聯(lián)合發(fā)展、共贏道路，建立強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。最后，完善營(yíng)銷(xiāo)手段，切勿盲目投資，確保企業(yè)資金回籠迅速，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。必要時(shí)可以適當(dāng)放棄一些高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。③防控資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。首先，合理控制成本。加強(qiáng)成本控制 在前期做好投資部署，確立收益預(yù)算。在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中控制成本，減少項(xiàng)目變更情況，在項(xiàng)目竣工時(shí)依據(jù)合同約定的條款進(jìn)行核算。其次，建立企業(yè)資金控制系統(tǒng)，合理把握和管理企業(yè)資金，做好預(yù)算，明確資金使用情況。最后，管理好應(yīng)收賬款。建立科學(xué)化的客戶資信等級(jí)，設(shè)立應(yīng)收賬款的比例和相關(guān)的回款的責(zé)任制。④防控籌資風(fēng)險(xiǎn)。主要措施包括構(gòu)建合理的資本結(jié)構(gòu)以及增加產(chǎn)業(yè)投資信托能力。

三、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警實(shí)證探討

（一）選取樣本，獲取數(shù)據(jù)來(lái)源

本文樣本為萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司，選取2009年3月份-2013年6月份的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本數(shù)據(jù)，對(duì)其進(jìn)行研究分析。

（二）篩選預(yù)警指標(biāo)

1.分析其探索性

檢驗(yàn)萬(wàn)科的原始財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否異常，使用SPSS20.0的探索性分析，對(duì)樣本季度數(shù)據(jù)M值進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，最終發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)期股權(quán)投資比率X10的數(shù)值為0，不具有顯著性，所以可以剔除在外。此外，變量中的X7、X12、X17的奇異值較多，可以直接剔除。

2.分析其相關(guān)性

經(jīng)相關(guān)性分析后，結(jié)果顯示經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)保留X1、X3、X5、X6；投資風(fēng)險(xiǎn)保留X9、X11、X13；資金鏈風(fēng)險(xiǎn)保留指標(biāo)X21和X23；籌資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)保留X15、X16和X19。

（三）測(cè)度個(gè)體指數(shù)

1.測(cè)定財(cái)務(wù)個(gè)體指數(shù)

首先，確定財(cái)務(wù)指標(biāo)中的臨界值。明確其極小型變量、極大型變量、穩(wěn)定型變量以及區(qū)間型變量[5]。然后計(jì)算指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)。通過(guò)樣本測(cè)算結(jié)果顯示，不良資產(chǎn)比率X5、資本保值增長(zhǎng)率X11、長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率X19的得分均符合指標(biāo)要求，這表明萬(wàn)科的長(zhǎng)期償還能力和資本結(jié)構(gòu)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。但是資金流動(dòng)性較差，存在問(wèn)題。

2.測(cè)定非財(cái)務(wù)個(gè)體指數(shù)

采取專(zhuān)家打分形式對(duì)萬(wàn)科的非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，最終結(jié)果顯示萬(wàn)科的風(fēng)險(xiǎn)管理水平較好，內(nèi)部控制也較好。但是投資風(fēng)險(xiǎn)較高。

（四）編制綜合指數(shù)

1.對(duì)指數(shù)進(jìn)行分類(lèi)

應(yīng)用上述多種方法最終得出萬(wàn)科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警綜合指標(biāo)體系，依照時(shí)序相關(guān)法，最終計(jì)算出同步、先導(dǎo)、滯后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果。

2.確定綜合指數(shù)預(yù)警界限

經(jīng)計(jì)算結(jié)果顯示，萬(wàn)科的綜合預(yù)警指數(shù)的序列平均值為125，將該值作為萬(wàn)科的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警警戒線。

（五）繪制預(yù)警信號(hào)圖，做好分析

將之前求出的同步、先導(dǎo)和滯后指數(shù)以及綜合合成指數(shù)制成指數(shù)走勢(shì)圖，將此作為萬(wàn)科的財(cái)務(wù)景氣走勢(shì)圖。其中先導(dǎo)指數(shù)圖顯示了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與外部環(huán)境的關(guān)系。同步指數(shù)圖反映了萬(wàn)科財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與凈資產(chǎn)收益率同期的財(cái)務(wù)狀況和波動(dòng)情況。滯后指數(shù)反映了萬(wàn)科財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與行業(yè)景氣的關(guān)系。綜合指數(shù)綜合反映了上述財(cái)務(wù)因素和非財(cái)務(wù)因素與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

（六）定位風(fēng)險(xiǎn)

制定風(fēng)險(xiǎn)雷達(dá)定位圖，最終發(fā)現(xiàn)萬(wàn)科的外部環(huán)境較好，但是內(nèi)部管理相對(duì)不佳，現(xiàn)金量較少，所以顯示萬(wàn)科交易具有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、總結(jié)

目前，在現(xiàn)行的宏觀政策調(diào)控下房地產(chǎn)企業(yè)仍然面臨著多種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要源于外部環(huán)境不穩(wěn)定和內(nèi)部管控措施較差，本文就此發(fā)展現(xiàn)狀下分析了房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，并設(shè)計(jì)了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，提出了正確的房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方法，力求建立最佳的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展模式和態(tài)勢(shì)。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)防范 控制

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，正從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)。我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量已占企業(yè)總數(shù)的99%以上，創(chuàng)造了60%以上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，為3億以上的城鎮(zhèn)就業(yè)人員提供工資性收入，成為我國(guó)企業(yè)中數(shù)量最大、最具內(nèi)在活力和動(dòng)力的企業(yè)群體，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、技術(shù)創(chuàng)新、增加稅收、吸納就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮了主導(dǎo)作用。中小企業(yè)成為新一輪科技革命、產(chǎn)業(yè)變革和技術(shù)創(chuàng)新的核心力量，成為“新常態(tài)”的重要特征。

一、新常態(tài)下中小企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

（一）外部環(huán)境的巨變

改革開(kāi)放30多年來(lái)，特別是近10年來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較好，增長(zhǎng)速度很快，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)可持續(xù)發(fā)展、預(yù)期較好，消費(fèi)市場(chǎng)比較活躍，融資渠道較為通暢，這些為中小企業(yè)營(yíng)造了一個(gè)較為寬松的外部環(huán)境。但是隨著中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的推進(jìn)和改革，制度趨于規(guī)范，在全球經(jīng)濟(jì)一體化背景下的全球經(jīng)濟(jì)衰退倒逼國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策從緊，中小企業(yè)首當(dāng)其沖，成為宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩最直接的承受體，抗風(fēng)險(xiǎn)能力直接下降。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，消費(fèi)者消費(fèi)觀念發(fā)生很大變化，追求生活品質(zhì)、追求高質(zhì)量、名牌，追求便捷快速。生產(chǎn)低端消費(fèi)品、低質(zhì)量產(chǎn)品的企業(yè)被迫轉(zhuǎn)型。外部環(huán)境嚴(yán)峻，中小企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)更多。

（二）中小企業(yè)自身面臨的挑戰(zhàn)

改革開(kāi)放之初，中小企業(yè)的老板們大多沒(méi)有高學(xué)歷背景，他們通過(guò)努力和勤奮，通過(guò)政策的寬松，挖到了第一桶金。但是今天，中小企業(yè)的老板們需要更多地運(yùn)用智慧和知識(shí)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和管理。因此，目前要解決中小企業(yè)的困局，最核心的要素就是老板。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，多數(shù)中小企業(yè)沒(méi)有中長(zhǎng)期企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，沒(méi)有長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。無(wú)論是管理模式、盈利模式、籌融資等方面都屬于應(yīng)急型，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制意識(shí)不強(qiáng)，在管理理念、管理體系、人力資源、技術(shù)開(kāi)發(fā)、品牌塑造等方面都缺乏有力手段。

二、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其原因

中小企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要是指由于治理結(jié)構(gòu)不夠合理、融資不夠恰當(dāng)而使公司可能喪失償債能力，從而導(dǎo)致企業(yè)投資者的預(yù)期利益下降的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：

（一）中小企業(yè)籌融資環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)

籌融資風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)籌集、募集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性?；I融資風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的首要環(huán)節(jié)和重要內(nèi)容，多因資金供需市場(chǎng)變化、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化而導(dǎo)致。我國(guó)中小企業(yè)主要采取負(fù)債籌資方式，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債規(guī)模和比率普遍較大。一方面，沒(méi)有結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際合理選擇籌融資方式；另一方面，企業(yè)籌融資渠道較少，籌資成本高，金融信用較低。中小企業(yè)很難滿足銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款條件，很難靠信用或者信譽(yù)從銀行貸款，企業(yè)外部融資風(fēng)險(xiǎn)大。此外，短期貸款偏多，往往頻率較高、規(guī)模較小，對(duì)流動(dòng)性要求比較高，客觀上增大了財(cái)務(wù)籌融資風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于三個(gè)方面：

（1）負(fù)債過(guò)高。大部分企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，但企業(yè)負(fù)債過(guò)高，往往會(huì)因負(fù)擔(dān)沉重的舉債成本影響企業(yè)總體效益甚至被壓垮。

（2）或有負(fù)債失控?；蛴胸?fù)債風(fēng)險(xiǎn)更具隱蔽性，潛在風(fēng)險(xiǎn)更大。典型表現(xiàn)是亂擔(dān)保，部分企業(yè)對(duì)外擔(dān)保數(shù)額大、期限長(zhǎng)，甚至未經(jīng)同意和審批，董事、經(jīng)理擅自以公司名義為他人擔(dān)保等。一旦出現(xiàn)擔(dān)保對(duì)象無(wú)法償債的情況，擔(dān)保就會(huì)轉(zhuǎn)化為實(shí)際負(fù)債，突如其來(lái)的債務(wù)負(fù)擔(dān)對(duì)于中小企業(yè)而言很可能是致命的。

（3）投融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資短期資產(chǎn)與短期負(fù)債、長(zhǎng)期投資與長(zhǎng)期負(fù)債如果比例失調(diào)，可能造成資金長(zhǎng)短結(jié)構(gòu)配置不合理的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）中小企業(yè)投資環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指在企業(yè)從做出投資決策開(kāi)始到投資期結(jié)束這段時(shí)間內(nèi)，由于不可控因素或隨機(jī)因素的影響，實(shí)際投資利益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的風(fēng)險(xiǎn)?！豆痉ā芬?guī)定，股東擁有企業(yè)25%以上的股權(quán)就視為直接投資。證券投資方面，企業(yè)投資股票和債券較為普遍。

（1）投資前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足。中小企業(yè)在前期對(duì)投資項(xiàng)目效益分析普遍不夠，特別是風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)不足。對(duì)于本企業(yè)資金的把握往往滿足于賬面上的簡(jiǎn)單節(jié)余，難以有效動(dòng)員各種資源對(duì)某一個(gè)投資項(xiàng)目提供足夠支持。事前風(fēng)險(xiǎn)處理和控制對(duì)策考慮不夠，事中風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避考慮不多，事后遇到問(wèn)題往往措手不及，很難有效控制。

（2）投資決策失誤。投資決策的失誤往往是致命的，尤其是不少企業(yè)在高速發(fā)展時(shí)期，因?yàn)槊つ繑U(kuò)張而發(fā)生重大決策失誤，很可能會(huì)使一個(gè)發(fā)展良好的企業(yè)突然陷入難以為繼的困境，甚至破產(chǎn)清算。

（3）投資比率低而負(fù)債率長(zhǎng)期居高不下。由于中小企業(yè)資金一般都比較緊張，負(fù)債比率往往較高，自有資金普遍不足，短期金融負(fù)債占比較高。而對(duì)外籌融資多為短期融資，因此造成企業(yè)的投資比率必然相對(duì)較低。

（三）中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，采購(gòu)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、存貨、物流等多個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)產(chǎn)生不確定的因素，由此導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的遲滯，企業(yè)盈利水平下降、收益減少的風(fēng)險(xiǎn)。

（1）現(xiàn)金流量管理水平不高。現(xiàn)金流是企業(yè)特別是中小企業(yè)生存、發(fā)展的必備資源，是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本前提，也是最易出現(xiàn)問(wèn)題的資源。

（2）應(yīng)收賬款管理不善。過(guò)于注重銷(xiāo)售業(yè)績(jī)而忽視應(yīng)收賬款的情況在中小企業(yè)中還是較為普遍的，中小企業(yè)由于資源有限和信息的不對(duì)稱(chēng)，對(duì)客戶的信用等級(jí)難以掌握，盲目賒銷(xiāo)往往造成應(yīng)收賬款失控。應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，達(dá)到一定比例就會(huì)形成企業(yè)資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人無(wú)償占用的情況，嚴(yán)重影響中小企業(yè)現(xiàn)金流和資產(chǎn)的流動(dòng)性。

（3）存貨管理不當(dāng)。如果存貨大量積壓，一方面，存貨有保質(zhì)期和有效期的問(wèn)題；另一方面，市場(chǎng)變化、產(chǎn)品升級(jí)換代、科技進(jìn)步等諸多因素都可能造成存貨跌價(jià)甚至失去市場(chǎng)價(jià)值，這樣企業(yè)就會(huì)遭受?chē)?yán)重?fù)p失。同時(shí)，存貨積壓還需要支付大量倉(cāng)租、保管費(fèi)用。

（四）中小企業(yè)在流動(dòng)性環(huán)節(jié)中造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)為了得到現(xiàn)金保障而可能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流對(duì)于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展可以說(shuō)是生死攸關(guān)的，一旦流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生和擴(kuò)散，會(huì)引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨是一般企業(yè)流動(dòng)性較強(qiáng)的資產(chǎn)，不動(dòng)產(chǎn)流動(dòng)性相對(duì)較低?，F(xiàn)金是有時(shí)間成本的，如果現(xiàn)金過(guò)多就會(huì)因?yàn)橘Y金占用過(guò)多而失去更高收益；如果現(xiàn)金太少，往往會(huì)因資金流動(dòng)性不足而難以滿足企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的需要。因此，需要確定合理的現(xiàn)金持有量，以防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)為前提，努力實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益最大化。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制對(duì)策

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、采取財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范策略、提升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控水平，從企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理發(fā)展的各個(gè)環(huán)節(jié)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范、化解和控制工作，對(duì)于降低和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展具有重要意義。

（一）建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

（1）建立企業(yè)短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。首先要編制好現(xiàn)金流量預(yù)算，確?，F(xiàn)金及其流動(dòng)，確保企業(yè)日常運(yùn)轉(zhuǎn)所需現(xiàn)金。即便企業(yè)無(wú)法盈利，要維持必須確保一定的現(xiàn)金流。

（2）建立企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。要建立企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系和制度，包括盈利水平、償債能力、經(jīng)營(yíng)效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)。盈利方面包括總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等；償債能力方面包括流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率等；經(jīng)營(yíng)效率方面包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷(xiāo)平衡率；發(fā)展?jié)摿Ψ矫姘ㄤN(xiāo)售增長(zhǎng)率和資本保值增值率。

（3）強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。上至決策層、管理層，下到中層各部門(mén)都應(yīng)當(dāng)樹(shù)立和強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。高層重點(diǎn)是強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)宏觀管理和總體控制。中層重點(diǎn)是嚴(yán)格內(nèi)控程序，執(zhí)行好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，降低或有負(fù)債的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)防范

（1）科學(xué)研判財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，完善企業(yè)投資決策體制。建立定期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析制度，每半年編制財(cái)務(wù)分析報(bào)告，通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)分析，科學(xué)研判企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況，分析查找財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及成因，提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策。要建立科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)機(jī)制，提前掌握企業(yè)財(cái)務(wù)需求，編制籌資計(jì)劃，提出籌融資方案。事前主要是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，事中就是加強(qiáng)項(xiàng)目投資實(shí)施過(guò)程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理，事后就是要對(duì)項(xiàng)目投資及時(shí)進(jìn)行總結(jié)和評(píng)估，從正反兩個(gè)方面總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，為后續(xù)投資項(xiàng)目的實(shí)施提供借鑒和改進(jìn)。

（2）實(shí)施存貨和應(yīng)收賬款動(dòng)態(tài)監(jiān)控，有效防范資金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性就是企業(yè)的生命，必須通過(guò)加快存貨和資金周轉(zhuǎn)，保持良好的資金流動(dòng)性。首先，要有效匹配資金，短期借款不能用來(lái)購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)，避免借款到期，被迫再籌資融資用以償還短期借款，這容易導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。其次，要加強(qiáng)對(duì)到期資金收回、支付時(shí)間的預(yù)判和總體控制，避免出現(xiàn)短期收支不平衡。第三，要確保一定的流動(dòng)資金和固定資金。第四，要加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理。

（3）堅(jiān)持費(fèi)效分析，嚴(yán)守籌資原則。一是嚴(yán)守效益性原則。企業(yè)應(yīng)合理選擇籌融資渠道，同時(shí)嚴(yán)格控制籌融資成本、約束條件和風(fēng)險(xiǎn)程度。特別要注意時(shí)機(jī)匹配問(wèn)題，合理規(guī)劃預(yù)期現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的時(shí)間差異。二是嚴(yán)守合理性原則。主要是規(guī)模要適度，不過(guò)度融資，同時(shí)要遵守法律法規(guī)的限制和投資規(guī)模的約束。三是嚴(yán)守科學(xué)性原則。為安全起見(jiàn)，應(yīng)盡量利用長(zhǎng)期負(fù)債和股本來(lái)滿足資金需要；以短期負(fù)債滿足流動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)資金需要。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn)防范

（1）多渠道籌融資，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)。盡力多方開(kāi)拓籌融資渠道，努力優(yōu)化籌融資方式，改善資本結(jié)構(gòu)?？煞e極尋求戰(zhàn)略投資和風(fēng)險(xiǎn)投資，適當(dāng)采用發(fā)行股票、租賃等方式籌資，規(guī)模效益擴(kuò)大后考慮上市問(wèn)題。

（2）深入調(diào)查研究，尋找投資機(jī)會(huì)。投資環(huán)境分析是必不可少的基礎(chǔ)性工作。大環(huán)境的變化，既蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)，也必然伴隨投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，每一個(gè)中小企業(yè)在投資前期要認(rèn)真調(diào)查分析投資環(huán)境，一方面及時(shí)發(fā)現(xiàn)、選擇投資機(jī)會(huì)；另一方面要積極防范投資風(fēng)險(xiǎn)。

（四）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范

（1）強(qiáng)化應(yīng)收賬款內(nèi)控。合理確定企業(yè)賒銷(xiāo)的總體規(guī)模，在銷(xiāo)售環(huán)節(jié)加強(qiáng)賒銷(xiāo)的流程控制。銷(xiāo)售階段，重點(diǎn)是搞好信用調(diào)查和賒銷(xiāo)規(guī)?？刂?。掌握擬賒銷(xiāo)客戶的財(cái)務(wù)狀況、資信情況、商業(yè)信譽(yù)，相應(yīng)確定信用等級(jí)和信用額度，同時(shí)建立客戶信用檔案和動(dòng)態(tài)系統(tǒng)。建立賒銷(xiāo)審批制度，明確責(zé)任到人，強(qiáng)化銷(xiāo)售部門(mén)與財(cái)務(wù)部門(mén)的內(nèi)部管理和相互監(jiān)督。

（2）多管齊下催收應(yīng)收賬款。財(cái)務(wù)部門(mén)及時(shí)核定應(yīng)收賬款余額，督促銷(xiāo)售部門(mén)和銷(xiāo)售員加大催收力度；同時(shí)定期與客戶對(duì)賬，保證每一筆賒銷(xiāo)賬面的精確。銷(xiāo)售部門(mén)重點(diǎn)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的賬期分析和掌控，對(duì)發(fā)生逾期的賒銷(xiāo)客戶不再賒銷(xiāo)，督促銷(xiāo)售員加緊催收。加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款較多銷(xiāo)售員的監(jiān)督和管理，防止暗箱操作。對(duì)信譽(yù)差、欠款時(shí)間長(zhǎng)、金額較大的賒銷(xiāo)客戶，要指定專(zhuān)人負(fù)責(zé)，多管齊下催收。

（作者單位為武漢通威電子有限公司）

參考文獻(xiàn)

[1] 劉冉冉.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的管理對(duì)策[J].企業(yè)改革與管理，2015（14）.

[2] 趙鳳云，蘇艷芝.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控措施研究[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2010 （13）.

第7篇：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

【摘要】越來(lái)越多的企業(yè)把并購(gòu)當(dāng)作持續(xù)發(fā)展甚至是海外擴(kuò)張的重要手段，這也與中國(guó)政府貫徹“走出去”戰(zhàn)略不謀而合。然而并購(gòu)是一把“雙刃劍”，成功的并購(gòu)為企業(yè)的優(yōu)化重組以及資源的優(yōu)化配置帶來(lái)積極的作用。為了使蒙牛乳業(yè)集團(tuán)乃至乳制品行業(yè)能夠有效的識(shí)別及防范企業(yè)在并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，本文通過(guò)對(duì)蒙牛乳業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)過(guò)程中的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力分析，預(yù)測(cè)企業(yè)可能面對(duì)流動(dòng)、償債、營(yíng)運(yùn)的風(fēng)險(xiǎn)。最后對(duì)于企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中可能出現(xiàn)的這一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提出了一些思考與建議。

【關(guān)鍵詞】并購(gòu) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 防范措施

一、導(dǎo)言

蒙牛是中國(guó)奶制品營(yíng)業(yè)額第二大的公司，其總部位于內(nèi)蒙古，是我國(guó)奶制品的領(lǐng)頭企業(yè)之一。

2013年6月18日，中國(guó)乳業(yè)引起全國(guó)關(guān)注，中國(guó)蒙牛乳業(yè)有限公司與雅士利國(guó)際控股有限公司18日聯(lián)合宣布，蒙牛公司將全面收購(gòu)雅士利國(guó)際控股公司股份。這是迄今為止，中國(guó)乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購(gòu)。而蒙牛此舉也將揭開(kāi)中國(guó)奶粉行業(yè)重組、并購(gòu)的序幕。蒙牛公司此次并購(gòu)，對(duì)其來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇，也是一次嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。二、蒙牛并購(gòu)存在的問(wèn)題

企業(yè)并購(gòu)在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，是企業(yè)快速擴(kuò)張的郵箱方式，能夠幫助企業(yè)快速的成長(zhǎng)，也有利于企業(yè)打開(kāi)和拓展國(guó)際市場(chǎng)。企業(yè)并購(gòu)雖然給企業(yè)提供了眾多機(jī)遇，但是企業(yè)并購(gòu)本身就伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)因素，處理不好這些因素將影響企業(yè)并購(gòu)的成功，通過(guò)對(duì)蒙牛乳業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和相關(guān)指標(biāo)的分析，企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中可能存在以下幾類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)后，有些企業(yè)由于自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力不夠，債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，與此同時(shí)公司融資不到位，便會(huì)出現(xiàn)短期支付坤年現(xiàn)象，這也便產(chǎn)生了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)2011-2015年流動(dòng)性比率趨勢(shì)圖，我們可以很明顯的看出企業(yè)在2013年收購(gòu)雅士利后流動(dòng)水平達(dá)到五年中的最低水平，企業(yè)存在很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）償債風(fēng)險(xiǎn)

通過(guò)對(duì)蒙牛公司的2012-2013年 的財(cái)務(wù)分析與比較，其2013年的債務(wù)比率明顯高于2012年，從這可以看出蒙牛公司存在很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。如果蒙牛公司不能較好理償債風(fēng)險(xiǎn)收購(gòu)雅士利公司，這⒒岬賈倫時(shí)窘峁茍窕、負(fù)債比例過(guò)高，從而增大企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。

三、關(guān)于蒙牛并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范的相關(guān)建議

（1）制定正確的融資決策。企業(yè)制定正確的融資策略，必須以企業(yè)自身?xiàng)l件為基礎(chǔ)，從現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)與融資后資本結(jié)構(gòu)入手，分析企業(yè)融資前后的資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)，來(lái)制定企業(yè)自身的融資策略。除此之外，企業(yè)更要做好融資規(guī)劃，尋找長(zhǎng)期融資伙伴，增強(qiáng)自身短期支付能力。只有當(dāng)企業(yè)制定出了正確的融資決策，企業(yè)才能才有最有效的選擇最合適的融資方式，減少不必要的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，挺高企業(yè)的償債能力，促進(jìn)企業(yè)的有效運(yùn)行。

（2）運(yùn)營(yíng)整改。企業(yè)在進(jìn)行并購(gòu)前，必須進(jìn)行周密的運(yùn)營(yíng)整改，而整改的主要方面為財(cái)務(wù)審查。企業(yè)在進(jìn)行整合前應(yīng)對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審查，審查其自身財(cái)務(wù)是否存在問(wèn)題，為整合效率的提高提供保障。其次對(duì)比購(gòu)企業(yè)自身的管理能力和資源能力進(jìn)行可行性分析，定位企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)。

（3）建立流動(dòng)資產(chǎn)管理機(jī)制。并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行全面預(yù)算，應(yīng)加強(qiáng)整個(gè)企業(yè)存貨、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、各項(xiàng)的管理，避免出現(xiàn)企業(yè)因現(xiàn)金流量鏈條斷裂最終導(dǎo)致破產(chǎn)的現(xiàn)象。通過(guò)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的有效管理，最終提升蒙牛公司的資產(chǎn)的流動(dòng)性，改善蒙牛公司因收購(gòu)雅士利造成流動(dòng)性低的局面。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

【關(guān)鍵詞】 并購(gòu); 交易; 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是貫穿企業(yè)并購(gòu)全過(guò)程的不確定性因素對(duì)預(yù)期價(jià)值產(chǎn)生的負(fù)面作用和影響。企業(yè)并購(gòu)的流程包括計(jì)劃決策交易執(zhí)行運(yùn)營(yíng)整合,企業(yè)并購(gòu)流程各階段存在不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在交易執(zhí)行階段,企業(yè)要決定并購(gòu)的支付方式和融資策略,從而會(huì)出現(xiàn)支付風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)。

一、支付風(fēng)險(xiǎn)

(一)支付風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)考慮的變化因素

目前,并購(gòu)主要有三種支付方式:現(xiàn)金支付、股票支付和混合支付。企業(yè)應(yīng)充分考慮交易雙方資本結(jié)構(gòu),結(jié)合并購(gòu)動(dòng)機(jī)選擇合理的支付方式。如果選擇的支付方式不當(dāng),就會(huì)造成并購(gòu)失敗,帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)在采用不同的支付方式時(shí)應(yīng)考慮不同的變化因素。

1.流動(dòng)性的變化。要考慮的因素就是采用的支付工具能否獲得充足的流動(dòng)性來(lái)源,以及現(xiàn)金頭寸的影響。

2.控制權(quán)的變化。即某種支付方式采用后,會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)方現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化;如在支付工具使用的時(shí)候,由于存在債權(quán)轉(zhuǎn)換為股權(quán)的可能性,造成股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)和股權(quán)稀釋,使企業(yè)老股東擁有的企業(yè)權(quán)益比率下降甚至失去其控制權(quán)。

3.收益的稀釋。若采用某種支付方式使企業(yè)股本增加,就會(huì)導(dǎo)致原有股東的收益被稀釋或攤薄。

4.資本結(jié)構(gòu)的狀況。如果企業(yè)為實(shí)現(xiàn)并購(gòu)而需向外部貸款,由于提高了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率,改變了財(cái)務(wù)杠桿比例,就會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。

5.融資成本的差異。企業(yè)在并購(gòu)中常用的融資方式一般有借貸和發(fā)行股票兩種,企業(yè)通常選擇其中成本比較低的金融支付工具參與并購(gòu)。

(二)現(xiàn)金支付并購(gòu)的特點(diǎn)

現(xiàn)金支付是指并購(gòu)方一次或在指定的時(shí)間內(nèi)分幾次支付現(xiàn)金給目標(biāo)企業(yè)的股東,借此取得目標(biāo)企業(yè)的所有權(quán)的并購(gòu)行為?，F(xiàn)金交易的優(yōu)點(diǎn)在于交易簡(jiǎn)單、迅速,不會(huì)使并購(gòu)企業(yè)原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng),引起控股權(quán)的轉(zhuǎn)移和收益的稀釋。其弊端有兩點(diǎn):一是收購(gòu)方短期內(nèi)要有大筆現(xiàn)金支出,如果并購(gòu)企業(yè)無(wú)法通過(guò)其他途徑獲得必要的資金支持,而必須以公司手持現(xiàn)金支付,則公司壓力很大。二是出售方收到現(xiàn)金后,賬面上出現(xiàn)一大筆投資收益,應(yīng)交的收益所得稅也增加不少。同時(shí)收取現(xiàn)金,放棄股權(quán)使被并購(gòu)企業(yè)股東不能擁有并購(gòu)后形成的新企業(yè)的股東權(quán)益。因此,并購(gòu)方?jīng)Q定采用現(xiàn)金支付之前,主要應(yīng)考慮以下幾個(gè)方面的問(wèn)題:

1.公司短期貨幣資金的流動(dòng)性。在并購(gòu)方采取一次性現(xiàn)金支付的時(shí)期里,并購(gòu)方在短期內(nèi)有無(wú)足夠的現(xiàn)金支付能力是公司首先要考慮和解決的問(wèn)題。

2.目標(biāo)公司中長(zhǎng)期貨幣資金的流動(dòng)性。如果并購(gòu)方采取的是分期支付的方式,相對(duì)于一次支付方式來(lái)說(shuō),公司所面臨的現(xiàn)金壓力要小得多。

3.籌資成本。并購(gòu)應(yīng)對(duì)公司自由的資金與通過(guò)公開(kāi)發(fā)行債券、股票所籌資金的成本進(jìn)行比較,以確定最佳的資金組合方式。

4.稅收問(wèn)題。當(dāng)前大多數(shù)國(guó)家的稅法都規(guī)定,投資者出售股票所獲得的收入為資本收益,需要就其增值部分繳納資本利得稅。由于并購(gòu)方采取了現(xiàn)金支付的方式,使得目標(biāo)公司原有的股東無(wú)法推遲資本利得的確認(rèn),提早了納稅的時(shí)間,不能夠享受稅收上的優(yōu)惠。

(三)股權(quán)支付及其特點(diǎn)

股權(quán)支付方式是指并購(gòu)方通過(guò)增發(fā)新股,以新發(fā)行的股票交換被并購(gòu)企業(yè)的股票,或者發(fā)行新股取代并購(gòu)方和被并購(gòu)方的股票,從而取得對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的控股權(quán)。實(shí)際上,股權(quán)支付方式將使兩家公司相互持股,結(jié)合成利益共同體。股權(quán)支付的優(yōu)點(diǎn)在于:收購(gòu)方不會(huì)被迫支付大量現(xiàn)金;目標(biāo)公司的股東能自動(dòng)轉(zhuǎn)成新的公司的股票,所有權(quán)得到有效的轉(zhuǎn)移,沒(méi)有因此失去他們的所有者權(quán)益;出售方由于沒(méi)有得到現(xiàn)金收益,避免了所得稅的支出。其不利的一面在于:由于增發(fā)新股在一定程度上改變了公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),稀釋了原有股東的所有權(quán),甚至可能使某些老股東失去控制權(quán);股本擴(kuò)張可能稀釋每股收益,導(dǎo)致估價(jià)下降。故在采取股權(quán)支付決策時(shí),需要對(duì)以下因素加以考慮:

1.并購(gòu)方的股權(quán)結(jié)構(gòu)。并購(gòu)公司發(fā)行新股以換取目標(biāo)公司股票的行為,顯然會(huì)對(duì)自身原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。隨著在外流通股票數(shù)量的增加,勢(shì)必會(huì)造成每股收益、每股凈資產(chǎn)的攤薄,進(jìn)而引起股價(jià)的下跌,也就會(huì)給企業(yè)帶來(lái)股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)。

2.財(cái)務(wù)杠桿比率。并購(gòu)時(shí)融資增發(fā)新股可能會(huì)改變公司原有的財(cái)務(wù)杠桿比率,導(dǎo)致最佳資本結(jié)構(gòu)的破壞,帶來(lái)并購(gòu)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)方應(yīng)從杠桿比率、資本結(jié)構(gòu)等方面考慮股票支付方式的合理性。

3.當(dāng)前股息收益率。通常情況下,股東都希望得到較高的股息收益率。在股息收益率較高的情況下,發(fā)行固定利率水平較低的債權(quán)證券對(duì)并購(gòu)方更為有利;反之,增發(fā)新股就比各種形式的借貸更為有利。因此,并購(gòu)方在決定是否采取股權(quán)并購(gòu)方式時(shí),需要考慮股息收益率和借貸利率水平的高低。

4.股價(jià)水平。當(dāng)前的股價(jià)水平是影響企業(yè)是否采取股權(quán)并購(gòu)的重要因素。股價(jià)處于較高的水平,以股權(quán)的方式來(lái)并購(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)就會(huì)有較大的吸引力,其增發(fā)的新股對(duì)目標(biāo)企業(yè)也具有較強(qiáng)的吸引力。否則目標(biāo)企業(yè)有股東不愿持有并購(gòu)企業(yè)的股票,甚至拋售其股票,此時(shí)并購(gòu)企業(yè)就不可能以股權(quán)并購(gòu)的方式來(lái)實(shí)施并購(gòu)。

5.相關(guān)證券法規(guī)的限制。公司發(fā)行新股時(shí)會(huì)受到證券交易會(huì)的監(jiān)督及其所在證券交易所上市規(guī)則的限制,另外新股發(fā)行的手續(xù)相對(duì)而言比較繁瑣,會(huì)使得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有充裕的時(shí)間組織競(jìng)購(gòu),亦會(huì)使不愿意被并購(gòu)的目標(biāo)公司有時(shí)間布置反并購(gòu)措施。并購(gòu)方為了保證并購(gòu)的成功性,將不得不提高收購(gòu)的價(jià)格,導(dǎo)致實(shí)際收購(gòu)成本的上升。

(四)混合支付

混合支付是指主并企業(yè)的支付方式為現(xiàn)金、股票、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種形式的組合。混合支付能比較好地解決純現(xiàn)金支付帶來(lái)的資金壓力或者債務(wù)壓力,又能根據(jù)企業(yè)自身以及目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)合理安排二者的比例,達(dá)到最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。但混合支付也是有風(fēng)險(xiǎn)存在的。由于對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)確認(rèn)往往不能達(dá)到理想的狀態(tài),資本結(jié)構(gòu)偏離風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生是可能的,而且混合支付不能一次完成整個(gè)支付過(guò)程,多種支付方式的連續(xù)性很難保證,這樣會(huì)延遲整個(gè)并購(gòu)進(jìn)程,給后期帶來(lái)較大的整合風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)外有關(guān)并購(gòu)支付方式選擇的實(shí)證研究表明,并購(gòu)案件總數(shù)的一半以上采用現(xiàn)金支付方式,其次為股票支付方式,而采用綜合證券支付方式的只占并購(gòu)案件總數(shù)的10%以下。由于受資本市場(chǎng)發(fā)展程度的影響,我國(guó)在并購(gòu)中,可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證等創(chuàng)新的支付方式還沒(méi)有得到廣泛運(yùn)用,現(xiàn)金支付和股票支付仍是兩種最重要的支付方式。

二、融資風(fēng)險(xiǎn)

(一)融資風(fēng)險(xiǎn)的含義及影響

并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)能否按時(shí)足額地籌集到資金保證并購(gòu)的順利進(jìn)行。如何利用企業(yè)的內(nèi)部和外部資金渠道,在短期內(nèi)籌集到所需的資金是關(guān)系到并購(gòu)活動(dòng)能否成功的關(guān)鍵。

企業(yè)并購(gòu)的融資決策會(huì)對(duì)企業(yè)的負(fù)債和資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響。企業(yè)通常可以采用的融資渠道有:向銀行借款,發(fā)行債券、股票和認(rèn)股權(quán)證。由于并購(gòu)動(dòng)機(jī)不同,以及目標(biāo)企業(yè)收購(gòu)前資本結(jié)構(gòu)不同,使得企業(yè)并購(gòu)所需的長(zhǎng)期資金和短期資金、自有資本和債務(wù)資金的投入比例有很大的差異。如企業(yè)的并購(gòu)動(dòng)機(jī)是包裝后重新出售,就需要投入充足的短期資金,可以選擇資本成本相對(duì)較低的短期借款方式。但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)還本付息的負(fù)擔(dān)較重,若企業(yè)資金安排不當(dāng),就會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。

(二)影響融資風(fēng)險(xiǎn)的因素

1.融資結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)包括企業(yè)資本中債務(wù)資本與股權(quán)資本結(jié)構(gòu)。債務(wù)資本中包括短期債務(wù)與長(zhǎng)期債務(wù)結(jié)構(gòu)等。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)是否合理,是影響融資風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)主要因素。比如杠桿并購(gòu),當(dāng)實(shí)際的并購(gòu)效果達(dá)不到預(yù)期時(shí),將可能產(chǎn)生利息支付風(fēng)險(xiǎn)和按期還本風(fēng)險(xiǎn)。在以股權(quán)資本為主的融資結(jié)構(gòu)中,當(dāng)并購(gòu)后的實(shí)際效果達(dá)不到預(yù)期時(shí),會(huì)使股東利益受損,從而為敵意收購(gòu)者提供機(jī)會(huì)。即使完全以自有資金支付收購(gòu)價(jià)款,也存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.融資的支付方式。企業(yè)并購(gòu)所需資金的籌措方式及數(shù)額的大小與主并企業(yè)采用的支付方式有關(guān)。常用的支付方式包括:現(xiàn)金支付、換股并購(gòu)、賣(mài)方融資和混合支付等。在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下,不同的支付方式將向市場(chǎng)投資者傳遞不同的信息,這是影響并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素,比如現(xiàn)金支付,首先需要一筆足額的即時(shí)現(xiàn)金;其次,并購(gòu)規(guī)模常常受到獲現(xiàn)能力的限制;最后,被并購(gòu)者因?yàn)椴荒軗碛行鹿镜墓蓶|權(quán)益而不歡迎現(xiàn)金方式,這會(huì)降低并購(gòu)成功的機(jī)會(huì)。又如換股并購(gòu)會(huì)改變并購(gòu)企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu),稀釋主并企業(yè)對(duì)并購(gòu)后企業(yè)的控制權(quán),并可能攤薄每股收益和每股凈資產(chǎn)。

3.籌資能力大小?；I資能力包括內(nèi)部籌資能力和外部籌資能力兩個(gè)方面。企業(yè)內(nèi)部籌資能力主要取決于企業(yè)的盈利能力及有關(guān)的稅收折舊政策等因素;外部籌資能力主要取決于企業(yè)盈利水平和資本結(jié)構(gòu)。并購(gòu)對(duì)資金的需要決定了企業(yè)必須綜合考慮各種融資渠道,如果企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)只是暫時(shí)持有,待適當(dāng)改造后重新出售,這就需要投入相當(dāng)數(shù)量的短期資金才能達(dá)到目的,這時(shí)可以選擇資本成本相對(duì)較低的短期借款方式,但還本付息的負(fù)擔(dān)較重,企業(yè)若屆時(shí)安排不當(dāng),就會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī);如果買(mǎi)方是為了長(zhǎng)期持有目標(biāo)公司,就要根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其持續(xù)經(jīng)營(yíng)的資金需用,來(lái)確定收購(gòu)資金的具體籌集方式。并購(gòu)企業(yè)應(yīng)針對(duì)目標(biāo)企業(yè)負(fù)債償還期限的長(zhǎng)短,維持正常的營(yíng)運(yùn)資金,使投資回收期與借款種類(lèi)相配合,合理安排資本結(jié)構(gòu)。比如用短期融資來(lái)維持目標(biāo)公司正常營(yíng)運(yùn)的流動(dòng)性資金需用,用長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益來(lái)籌集購(gòu)買(mǎi)該企業(yè)所需要的其他資金投入,在并購(gòu)企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)融資危機(jī)的前提下,盡量降低資本成本,力求資本結(jié)構(gòu)的合理性。另外還要考慮稅收的影響等。

【參考文獻(xiàn)】

第9篇：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析范文

[關(guān)鍵詞]信用風(fēng)險(xiǎn) 內(nèi)部監(jiān)控 激勵(lì)機(jī)制

08年金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了嚴(yán)重的影響,我國(guó)企業(yè)在金融危機(jī)下,也普遍產(chǎn)生了程度不一的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這與我國(guó)企業(yè)歷來(lái)欠缺財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),缺乏有效的內(nèi)部管理控制體系密切相關(guān)。

我國(guó)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾個(gè)原因:

1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)外部復(fù)雜多邊的宏觀環(huán)境

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入發(fā)展,我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)也處在了全球的行業(yè)經(jīng)濟(jì)鏈之中,企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的環(huán)境由此變得更加復(fù)雜多變,外部環(huán)境變化在為企業(yè)帶來(lái)機(jī)會(huì)和利益的同時(shí),也導(dǎo)致企業(yè)面臨著各種風(fēng)險(xiǎn),甚至是威脅,如全球的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)變化、所在行業(yè)的政策變化、行業(yè)景氣度、國(guó)家信貸以及外匯政策的調(diào)整、銀行利率的變化、外匯匯率的波動(dòng)、通貨膨脹程度等等。這些因素存在于企業(yè)之外,其變化也是企業(yè)難以預(yù)見(jiàn)和難以改變的,這就勢(shì)必影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng),如利率的變動(dòng)必然會(huì)產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn),包括支付的利息過(guò)多的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等;匯率的變動(dòng)則會(huì)直接影響到我國(guó)進(jìn)出口產(chǎn)品的成本, 人民幣升值會(huì)提高我國(guó)出口產(chǎn)品的成本,對(duì)出口企業(yè)不利,因而會(huì)影響我國(guó)外貿(mào)出口,從而會(huì)減少外貿(mào)順差。反之,則會(huì)提高進(jìn)口產(chǎn)品成本,對(duì)進(jìn)口企業(yè)不利。而通貨膨脹,將使企業(yè)資金供給持續(xù)發(fā)生短缺,貨幣性資金持續(xù)貶值,實(shí)物性資金相對(duì)升值,墊付成本持續(xù)升高。宏觀環(huán)境的不利變化給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)實(shí)在在的,輕者不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益,重者血本無(wú)歸。

2.資本結(jié)構(gòu)不合理,資產(chǎn)流動(dòng)性差

企業(yè)資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)權(quán)益資金與負(fù)債資金以及固定資本與流動(dòng)資本的比例關(guān)系。企業(yè)如果出現(xiàn)投資與籌資決策的失誤,就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理,會(huì)出現(xiàn)負(fù)債比例過(guò)高,而流動(dòng)資金少、資金鏈斷裂的現(xiàn)象。企業(yè)債務(wù)比例高的直接后果就是使得企業(yè)不能到期及時(shí)清還債務(wù),陷入財(cái)務(wù)困境之中。高負(fù)債率當(dāng)然還給企業(yè)帶來(lái)高的清還利息的壓力,即債務(wù)成本,如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善,就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)資不抵債,面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)。因此,企業(yè)在融資時(shí)必須考慮到后續(xù)的還債能力,否則,會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)資金不足和變現(xiàn)能力不強(qiáng)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生,最終導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的悲劇。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部監(jiān)控制度不健全

內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度作為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中自我調(diào)節(jié)、自我約束的內(nèi)在機(jī)制,在企業(yè)管理系統(tǒng)中具有舉足輕重的作用。及時(shí)建立企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的成功起著關(guān)鍵的作用。在我國(guó),內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度的不健全和財(cái)務(wù)關(guān)系的混亂是產(chǎn)生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素之一。與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比,我國(guó)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度的普及率還較低。即使有的企業(yè)有,也不能?chē)?yán)格執(zhí)行,由于管理體制的不完善和缺乏有效的約束機(jī)制,導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極易發(fā)生。

4.信用風(fēng)險(xiǎn)薄弱,應(yīng)收賬款拖欠嚴(yán)重

企業(yè)客戶包括供應(yīng)方和購(gòu)買(mǎi)方, 企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)因客戶性質(zhì)的不同也體現(xiàn)在兩個(gè)方面。在現(xiàn)代社會(huì),市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制發(fā)揮著重要的作用,要想擴(kuò)大市場(chǎng)占有率,企業(yè)不僅要生產(chǎn)出合格的產(chǎn)品,還要控制好產(chǎn)品的成本和價(jià)格,同時(shí)必須巧妙合理的運(yùn)用好信用促銷(xiāo)。但是,一些企業(yè)為了擴(kuò)大銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售額,盲目的運(yùn)用賒銷(xiāo)策略,忽視了對(duì)客戶的還款能力和資信水平的調(diào)查,最終導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款增加,收款風(fēng)險(xiǎn)增大情況的出現(xiàn),最后蒙受風(fēng)險(xiǎn)和損失的還是企業(yè)自己。所以,企業(yè)需要根據(jù)客戶的情況,制定一套信用判定標(biāo)準(zhǔn),根據(jù)判定的客戶信用情況來(lái)判別是否該賒銷(xiāo)產(chǎn)品。

加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范,企業(yè)須做好以下幾點(diǎn):

1.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

(1)加強(qiáng)信息管理

首先建立財(cái)務(wù)預(yù)警管理組織機(jī)構(gòu),并遵循“專(zhuān)人負(fù)責(zé)、職責(zé)獨(dú)立”的原則,確保財(cái)務(wù)預(yù)警分析的工作能夠有專(zhuān)人落實(shí),且不受其他組織機(jī)構(gòu)的干擾和影響。而且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該是開(kāi)放性的,不僅包括內(nèi)部財(cái)務(wù)信息,還包括外部相關(guān)信息。最為關(guān)鍵的是,系統(tǒng)信息要不斷更新,資料系統(tǒng)要不斷升級(jí),確保財(cái)務(wù)信息的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和有效性。

(2)健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)縫隙與處理機(jī)制

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的關(guān)鍵和核心是高效率的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法。處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法主要包括應(yīng)急措施、補(bǔ)救方法和改進(jìn)方案這三點(diǎn)。

(3)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的計(jì)算機(jī)輔助管理系統(tǒng)

由于工作量大與繁雜以及要求嚴(yán)格的原因,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建和運(yùn)行應(yīng)實(shí)施微機(jī)化管理,并與會(huì)計(jì)核算軟件銜接,進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)督,減少數(shù)據(jù)采集、輸入過(guò)程中的錯(cuò)誤,保證信息質(zhì)量。

(4)加強(qiáng)人才培訓(xùn),注重人才更新

人才的培養(yǎng)是企業(yè)發(fā)展的核心,企業(yè)一定要培養(yǎng)一批高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員,這樣才能保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的實(shí)施有較高的效果。同時(shí),財(cái)務(wù)人員要有發(fā)現(xiàn)問(wèn)題,觀察問(wèn)題,和分析問(wèn)題的能力,抓住那些非正常的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,深入了解剖析,并提出積極的改革方案。

2.完善企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行機(jī)制

(1)建立合理的激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制

企業(yè)內(nèi)部的激勵(lì)和約束機(jī)制的目的就是保證企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在企業(yè)管理中,激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制是相輔相成,相互促進(jìn)的,企業(yè)不能只強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)而忽視另外一點(diǎn),這樣是不科學(xué)的,是不能達(dá)到企業(yè)管理的最佳效果,只有二者合理配合使用才能達(dá)到企業(yè)的管理目標(biāo)。就激勵(lì)機(jī)制來(lái)說(shuō),應(yīng)包括物質(zhì)激勵(lì)與精神激勵(lì)兩個(gè)方面。此外,還要建立完善的約束機(jī)制。

(2)建立切實(shí)可行的投資決策機(jī)制

通過(guò)建立切實(shí)可行的投資決策機(jī)制可以提高投資決策的科學(xué)化水平,降低決策風(fēng)險(xiǎn)。一方面要規(guī)范項(xiàng)目投資程序,做好項(xiàng)目可行性研究,盡量采用定量計(jì)算及分析方法,并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策,防止因投資決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,在投資決策中不僅要考慮投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和階段、現(xiàn)有投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)及經(jīng)營(yíng)管理狀況,還必須考慮財(cái)務(wù)匹配因素。

(3)建立科學(xué)的籌資決策機(jī)制

負(fù)債經(jīng)營(yíng)是形成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。因此債務(wù)籌資的規(guī)模、債務(wù)籌資的結(jié)構(gòu)、債務(wù)籌資的成本和債務(wù)籌資的期限等是籌資決策的重點(diǎn)內(nèi)容,具體涉及到最佳資本結(jié)構(gòu)的確定問(wèn)題、長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的合理搭配問(wèn)題、債務(wù)籌資方式的具體選擇問(wèn)題和債務(wù)期限與投資期限的結(jié)合問(wèn)題等。

(4)健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體規(guī)定,內(nèi)容涉及企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的設(shè)立、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置以及人員配備、各職能部門(mén)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的權(quán)力和職責(zé)、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序方面。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度是企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的基本要求,健全的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度本身就已經(jīng)消除了一部分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。所以健全企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度對(duì)企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是非常必要的。

參考文獻(xiàn):

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[2] 閻明. 試論金融危機(jī)環(huán)境下的企業(yè)財(cái)務(wù)管理. 中國(guó)經(jīng)貿(mào),2009年7月