新經(jīng)濟(jì)政策的影響精選(九篇)

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第1篇：新經(jīng)濟(jì)政策的影響范文

關(guān)鍵詞：貨幣政策框架；新常態(tài)；金融改革；價(jià)格型工具

一、引言

伴隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”，中國金融改革也進(jìn)入新的時(shí)期。關(guān)于構(gòu)建適應(yīng)經(jīng)濟(jì)、金融“新常態(tài)”下的“貨幣政策新常態(tài)”受到越來越多的重視和討論。近年來，中國人民銀行積極探索并推動(dòng)貨幣政策框架從數(shù)量型為主向價(jià)格型為主轉(zhuǎn)型，在大力推動(dòng)利率市場化的同時(shí)陸續(xù)推出了眾多新穎的貨幣政策工具、探索利率走廊構(gòu)建以及實(shí)施宏觀審慎評估體系（MPA）等。中國金融和宏觀調(diào)控都步入了新的時(shí)期。中國貨幣政策框架與宏觀經(jīng)濟(jì)、金融的關(guān)系極為密切，包括經(jīng)濟(jì)走勢、金融市場改革的推進(jìn)等都是貨幣政策轉(zhuǎn)型的重要影響變量。因此，貨幣政策框架轉(zhuǎn)型沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，它和中國經(jīng)濟(jì)全局的變化息息相關(guān)。討論貨幣政策框架變化必須研究中國經(jīng)濟(jì)金融"新常態(tài)"對貨幣政策框架的影響。Woodford（2003）指出在完全信息和高度有效金融市場的條件下，中央銀行在無法控制貨幣總量的情況下可以利用隔夜利率政策達(dá)到通貨膨脹目標(biāo)。在完全信息和金融市場高度有效的條件下，由于不同市場工具、不同期限的收益率差異而產(chǎn)生的套利機(jī)會(huì)會(huì)立刻被消除，對隔夜利率的未來預(yù)期路徑的決定實(shí)際上決定了長期利率。西方“常態(tài)”化的貨幣政策框架，即發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在2008年國際金融危機(jī)前實(shí)施的貨幣政策框架，就是以短期利率為唯一手段，以總體物價(jià)穩(wěn)定為唯一最終目標(biāo)。我國的金融市場因?yàn)樯刑幱谵D(zhuǎn)型期，距離Woodford所講的金融市場高度發(fā)達(dá)、完全信息等條件還很遠(yuǎn)，因此不能盲目模仿西方模式，需要探索適合自身發(fā)展階段的數(shù)量與價(jià)格混合型操作模式以及轉(zhuǎn)型策略。本文將分析中國經(jīng)濟(jì)金融“新常態(tài)”的若干重要特征，然后探討這些特征對貨幣政策框架提出的新挑戰(zhàn)、新要求，最后總結(jié)貨幣政策框架變化的主要方向、面臨挑戰(zhàn)和演變預(yù)期等。

二、中國經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”與金融改革

2014年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”，其內(nèi)涵以增速下行、需求切換、動(dòng)力轉(zhuǎn)型為核心特征。伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”，我國金融改革步伐進(jìn)一步加快，利率市場化初步完成、存款保險(xiǎn)制度建立、人民幣國際化程度不斷提高、金融創(chuàng)新日新月異，金融發(fā)展也步入了“新常態(tài)”。從宏觀上看，伴隨著我國經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下行，結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛加劇，我國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)以下特征：一是產(chǎn)業(yè)活力分歧較大。傳統(tǒng)制造業(yè)持續(xù)低迷，產(chǎn)能過剩問題依然嚴(yán)重，PMI指數(shù)持續(xù)偏冷；房地產(chǎn)業(yè)處于去庫存、去產(chǎn)能、去杠桿周期；服務(wù)業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，2015年電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等呈現(xiàn)快速增長勢頭，服務(wù)業(yè)外商直接投資（FDI）同比增長17.3%。二是通縮壓力持續(xù)不減。從價(jià)格上看，近年我國呈現(xiàn)出CPI指數(shù)和PPI指數(shù)背離的情況，基本上CPI漲幅在1%-2%的區(qū)間，PPI則始終為通縮狀態(tài)。從產(chǎn)業(yè)上看，PPI長期為負(fù)的產(chǎn)業(yè)主要是采掘業(yè)和原材料行業(yè)，也凸顯了以上所說的產(chǎn)業(yè)活力分歧。三是杠桿率持續(xù)攀升。2015年底中國全社會(huì)杠桿率達(dá)到260.8%。其中，非金融企業(yè)的杠桿率最高，2015年底達(dá)到156.1%，也是世界主要經(jīng)濟(jì)體中最高的。尤其在2008年金融危機(jī)后中國杠桿率持續(xù)攀升，增幅達(dá)到90%以上（任澤平等，2016）。四是貨幣政策效力減弱。截至2014年年末，中國廣義貨幣供應(yīng)量M2為122.8萬億元，與名義GDP的比重已由20世紀(jì)90年代初的100%上升至2014年年末的193.3%。盡管貨幣供應(yīng)總量很大，但我國借貸成本居高不下、流動(dòng)性趨緊（甚至“錢荒”）現(xiàn)象依然存在。另外，盡管近年人民銀行屢次下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，但商業(yè)銀行貸款總額中執(zhí)行基準(zhǔn)利率上浮的比例卻不降反升。綜合看，無論是數(shù)量型還是價(jià)格型貨幣政策的效力均在減弱。在中國經(jīng)濟(jì)步入“新常態(tài)”的同時(shí)，中國金融改革深入推進(jìn)、創(chuàng)新日新月異。一是利率市場化初步完成。中國利率市場化改革從1996年正式啟動(dòng)，距今已有20年。2015年10月23日，中國人民銀行宣布對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限，標(biāo)志著我國利率市場化改革初步完成。利率市場化下的特征之一是貨幣資金價(jià)格要真實(shí)反映供求，市場供求的變化導(dǎo)致資金價(jià)格也是變化的，市場資金價(jià)格波動(dòng)加大。二是商業(yè)銀行監(jiān)管環(huán)境發(fā)生新變化。首先是存款保險(xiǎn)制度建立。我國早在1993年就提出“建立存款保險(xiǎn)基金”，經(jīng)過多年努力，2015年5月1日我國正式建立了存款保險(xiǎn)制度。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)將向存款保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)繳納保費(fèi)，如果銀行破產(chǎn)，儲(chǔ)戶將獲得最高50萬元賠償。其次是存貸比監(jiān)管調(diào)整。2015年6月24日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議刪除了《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案（草案）》，刪除了貸存比不得高于75%的上限，從而為商業(yè)銀行信貸“松綁”。三是人民幣國際化程度不斷提高。2015年12月1日，國際貨幣基金組織正式宣布將人民幣納入其特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，于2016年10月1日生效，標(biāo)志著人民幣國際化進(jìn)入新的時(shí)期。四是金融創(chuàng)新日新月異，金融脫媒愈演愈烈。近年來多種新型金融產(chǎn)品、金融工具、金融機(jī)構(gòu)相繼出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融、產(chǎn)業(yè)資本、民間金融等新金融業(yè)態(tài)發(fā)展迅速，金融業(yè)態(tài)呈現(xiàn)多樣化、邊界模糊化趨勢。另外，金融脫媒愈演愈烈，社會(huì)融資結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性改變。商業(yè)銀行人民幣貸款占社會(huì)融資規(guī)模的比重，2002年為91.9%，2013年為51.4%。十年左右時(shí)間，人民幣貸款占社會(huì)融資的比重下降了40個(gè)百分點(diǎn)。在人民幣貸款占比下降的同時(shí)，眾多形式的直接融資快速增加，對銀行貸款形成很強(qiáng)的替代效應(yīng)?？紤]到未來債券與股票融資將繼續(xù)保持快增長勢頭，預(yù)計(jì)人民幣貸款占比將跌到50%以下。

三、對貨幣政策框架產(chǎn)生的影響和要求

貨幣政策框架包括貨幣政策目標(biāo)、貨幣政策工具和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制三大部分，其中貨幣政策目標(biāo)又分為最終目標(biāo)、中介目標(biāo)和操作目標(biāo)?？傮w上，貨幣政策框架可以理解為貨幣當(dāng)局運(yùn)用政策工具、借助傳導(dǎo)機(jī)制以實(shí)現(xiàn)最終調(diào)控目標(biāo)所組成的有機(jī)整體。長期以來，中國建立了以數(shù)量型手段為主的貨幣政策調(diào)控體系：主要通過宏觀審慎管理的差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制來調(diào)控信貸總量，進(jìn)而調(diào)控M2，同時(shí)輔之以法定準(zhǔn)備金率與公開市場操作調(diào)節(jié)流動(dòng)性數(shù)量和對商業(yè)銀行存貸款利率的控制，來幫助實(shí)現(xiàn)M2調(diào)控。中國經(jīng)濟(jì)金融“新常態(tài)”及金融改革主要從如下幾個(gè)方面對舊貨幣政策框架產(chǎn)生影響：首先是要求貨幣政策從普遍灌水走向精準(zhǔn)刺激。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)業(yè)之間出現(xiàn)了明顯的活力分化，銀行的信貸需求也出現(xiàn)分化趨勢，金融機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)差異較大，這些都要求貨幣政策走向精準(zhǔn)刺激。過去那種大水漫灌式的貨幣政策只能加劇產(chǎn)能過剩和結(jié)構(gòu)扭曲，定向、局部、精準(zhǔn)、有效成為貨幣政策需要追求的新目標(biāo)。精準(zhǔn)刺激的難度較過去有很大提升，一是要兼顧去產(chǎn)能和扶持過剩產(chǎn)能行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，難在甄別；二是要有效幫助新興活力產(chǎn)業(yè)，難在傳統(tǒng)金融和輕資產(chǎn)不易對接，需要新的金融模式；三是要避免造成失業(yè)、青黃不接等問題，難在步驟合宜。其次是要求貨幣政策更加重視價(jià)格型工具。數(shù)量型工具和價(jià)格型工具將繼續(xù)混合使用，中國貨幣政策框架將較長期處于兩者并重、更多重視價(jià)格型內(nèi)涵的嬗變區(qū)間。有如下原因?qū)е聝r(jià)格型工具將更加受到重視：一是金融創(chuàng)新和金融脫媒使數(shù)量型工具日見其弊。首先是使貨幣流通速度波動(dòng)增大，貨幣供應(yīng)量的可測性、可控性及與經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的關(guān)聯(lián)性越來越弱；其次是使貨幣需求變得不穩(wěn)定和難預(yù)測，盯住貨幣供應(yīng)量容易導(dǎo)致利率大幅波動(dòng)；最后是使貨幣創(chuàng)造渠道更加多元，數(shù)量型工具的傳導(dǎo)渠道更難把握，刺激途徑愈發(fā)模糊。二是“新常態(tài)”下數(shù)量型工具難施其功。經(jīng)濟(jì)杠桿率高企和泡沫化制約了貨幣供應(yīng)高速增長，經(jīng)濟(jì)增速下行又制約了貨幣供應(yīng)回落，盯住供應(yīng)量將難有作為。再次是要求貨幣政策更加重視金融穩(wěn)定。在經(jīng)濟(jì)、金融“新常態(tài)”下，信用風(fēng)險(xiǎn)日益突出，新型金融業(yè)態(tài)可能隱含未知風(fēng)險(xiǎn)，資本流動(dòng)性增強(qiáng)，匯率風(fēng)險(xiǎn)加大，價(jià)格波動(dòng)增大，貨幣政策框架必須更加兼顧金融穩(wěn)定問題，防控區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

四、貨幣政策框架轉(zhuǎn)變方向

2012年以來，伴隨著金融改革尤其是利率市場化深入推進(jìn)，中國貨幣政策框架開始逐漸轉(zhuǎn)變并呈現(xiàn)如下主要特征：一是更加重視定向調(diào)節(jié)。轉(zhuǎn)變中的貨幣政策框架更多使用定向調(diào)控政策注入流動(dòng)性以促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從過去“挖坑防水”向“開渠引水”轉(zhuǎn)變，利用流動(dòng)性供給工具創(chuàng)新使貨幣政策操作更加精細(xì)化，并考慮分配、金融準(zhǔn)入等新問題。定向降準(zhǔn)、定向降息等手段頻繁使用，抵押補(bǔ)充貸款（PSL）、信貸質(zhì)押再貸款等諸多新工具推出，引導(dǎo)信貸走向，推動(dòng)定向精準(zhǔn)調(diào)節(jié)。二是持續(xù)加強(qiáng)“價(jià)格型”角色。中介目標(biāo)放棄將貨幣供應(yīng)量作為名義錨，改為以市場利率、信貸總量、社會(huì)融資總量、貨幣供應(yīng)量為觀測目標(biāo)的新框架。中國人民銀行對政策利率體系持續(xù)改革，尤其突出中期利率的作用，并對利率走廊建設(shè)持續(xù)加強(qiáng)，用以調(diào)控短期利率。2015年11月20日下調(diào)分支行常備借貸便利（SLF）利率，標(biāo)志著SLF作為利率走廊上限的功能進(jìn)一步明確，下限是超額存款準(zhǔn)備金利率，走廊中樞則是公開市場操作利率（如7天回購利率），央行的利率走廊機(jī)制初步形成。三是金融穩(wěn)定受到重視。廣義宏觀審慎框架得到不斷擴(kuò)充。中國人民銀行2016年開始執(zhí)行宏觀審慎評估體系（MPA），標(biāo)志著央行監(jiān)管職能的加強(qiáng)和中國探索宏觀審慎金融監(jiān)管框架改革的開端。MPA是對現(xiàn)有的差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機(jī)制進(jìn)行"升級"，特點(diǎn)是更為全面、系統(tǒng)，更加靈活、有彈性；核心是宏觀審慎資本充足率；關(guān)鍵變化是從以往的關(guān)注狹義貸款轉(zhuǎn)向廣義信貸；重點(diǎn)考察利率定價(jià)行為。

五、貨幣政策框架轉(zhuǎn)變面臨的挑戰(zhàn)和演變預(yù)期

中國貨幣政策框架的轉(zhuǎn)變將是一個(gè)長期和試錯(cuò)的過程。從實(shí)際困難上看，尤其從價(jià)格型工具的應(yīng)用上看，依然存在很多挑戰(zhàn)。首先是價(jià)格型工具形成的市場化程度尚不成熟。從利率工具看，雖然利率市場化改革初步完成，但在實(shí)際操作中，我國利率的市場化程度依然不夠，利率在很大程度上依然具有很強(qiáng)的行政化色彩，我國尚未擺脫舊貨幣政策框架下的利率調(diào)控模式。其次，從匯率的市場化看，目前中國實(shí)施有管理的浮動(dòng)匯率制度，參考以美元為主的一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。隨著人民幣國際化程度不斷提高，資本跨境流動(dòng)更加劇烈，人民幣匯率在不能及時(shí)調(diào)整到位的情況下國內(nèi)的流動(dòng)性將受到一定沖擊。其次是我國利率傳導(dǎo)機(jī)制尚未暢通。第一，我國尚未形成具有市場指導(dǎo)意義的收益率曲線，我國央行的短期政策利率尚不能很有效地向中長期利率傳導(dǎo)。從原因上看，首先是我國利率具有多重性特點(diǎn)，一個(gè)有效的基準(zhǔn)利率體系尚未形成。我國信貸市場、貨幣市場和資本市場存在嚴(yán)重分割，貨幣市場利率對信貸市場的影響十分微弱，尚不具備成為基準(zhǔn)利率的條件，而央行短期政策利率無法有效傳遞到所有市場和經(jīng)濟(jì)部門，也無法成為金融市場的利率“錨”。其次是我國國債收益率曲線的指導(dǎo)性作用不強(qiáng)，目前我國國債市場自身存在期限結(jié)構(gòu)不合理、產(chǎn)品品種有限、市場參與者不足、功能不完善等諸多問題（紀(jì)敏、牛慕鴻，2014），國債收益率曲線尚無法作為金融市場定價(jià)的基準(zhǔn)。第二，社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體對利率信號的敏感度依然不夠。地方政府平臺和國有企業(yè)的預(yù)算“軟約束”制約了利率信號對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)作用。這些挑戰(zhàn)表明，中國貨幣政策新框架的構(gòu)建并不能局限在貨幣政策本身，必須抓緊推進(jìn)各方面配合性的改革，包括發(fā)展金融市場，打破市場分割，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制；推進(jìn)國企改革、政府財(cái)政體制改革；匯率制度改革等。從中國貨幣政策轉(zhuǎn)型方向上看，目前以短期利率走廊輔之于中期政策利率構(gòu)建的做法是符合國情的。一是在我國短期利率錨暫時(shí)無法形成時(shí)，利率走廊可以構(gòu)造一個(gè)“邊界”來穩(wěn)定利率的波動(dòng)，從而有利于穩(wěn)定利率體系。另外，利率走廊也有利于培育有效的政策利率，降低短期利率的波動(dòng)幅度則是有效政策利率形成的前提。但是，利率走廊本身無法解決利率從短端向長端的傳導(dǎo)問題。故此，引導(dǎo)中期政策性利率成為必要選擇。二是中期利率具有若干優(yōu)勢。由于借貸行為主要以中期以上為主，相比于短期利率，中期政策利率可以更有效的影響金融機(jī)構(gòu)融資成本，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。從經(jīng)濟(jì)增長和通脹目標(biāo)出發(fā)，中期利率在時(shí)間的一致性上較強(qiáng)。中期利率調(diào)節(jié)相比于短期利率更能發(fā)揮市場自身的主動(dòng)性，而且由于我國市場分割嚴(yán)重，調(diào)整一個(gè)市場的短期利率對全局的影響弱于中期利率。三是以利率走廊機(jī)制加中期政策利率的做法比較符合現(xiàn)階段我國金融市場情況。實(shí)證分析表明，中國的同業(yè)拆借利率、債券回購利率、國債收益率曲線等對銀行信貸利率影響很弱，相反信貸利率對貨幣市場利率的影響力很大。因此，在現(xiàn)階段尚不能從貨幣市場入手進(jìn)行利率調(diào)控。從更遠(yuǎn)期看，我們對中國貨幣政策框架演變作三點(diǎn)預(yù)期：一是金融持續(xù)深化將是趨勢。市場化的深入發(fā)展是未來中國金融的主軸，中國將逐步打通分割的信貸市場、資本市場以及貨幣市場，貨幣市場也將在貨幣政策傳導(dǎo)中發(fā)揮更大作用。利率走廊將收窄為有效的短期利率“錨”，市場收益率曲線形成，則我國貨幣政策框架可能會(huì)向西方“常態(tài)”貨幣政策框架收斂。二是債券回購利率將成為基準(zhǔn)利率的主要選項(xiàng)之一?；鶞?zhǔn)利率在整個(gè)金融市場利率體系中處于核心地位。所謂“放得開，形得成，調(diào)得了”，基準(zhǔn)利率應(yīng)該由市場形成、具有對相關(guān)利率的廣泛影響、波動(dòng)穩(wěn)定、可測可控。從近年數(shù)據(jù)上看，貨幣市場中的銀行間市場是我國金融市場的最大微觀組成部分，其中銀行間債券回購市場又是最大組成部分。2015年，銀行間市場拆借、現(xiàn)券和債券回購累計(jì)成交608.8萬億元，同比增長101.3%。其中，銀行間市場同業(yè)拆借成交64.2萬億元，同比增長70.5%；債券回購成交457.8萬億元，同比增長104%；現(xiàn)券成交86.8萬億元，同比增長114.9%。另外，銀行間市場債券回購的參與主體非常廣泛，包括大中小型銀行、證券基金公司等多種金融機(jī)構(gòu)。因此，從交易資金體量和參與主體上看，銀行間市場的債券回購利率應(yīng)該成為基準(zhǔn)利率的主要選項(xiàng)之一。三是匯率制度將更具彈性。2012年之前外匯占款是中國基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的主要渠道，外匯占款大量增加給我國貨幣政策的主動(dòng)性帶來很大障礙，央行不得不使用數(shù)量型工具對沖基礎(chǔ)貨幣投放。從2012年開始，我國外匯占款增速出現(xiàn)下降趨勢，2014年之后外匯流出逐漸加快，2015年外匯儲(chǔ)備減少約5000億美元。截至2015年12月末，央行人民幣外匯占款由11月末的25.56萬億元下降至24.85萬億元，當(dāng)月減少7082億元，創(chuàng)歷史最大降幅，同月中國外匯儲(chǔ)備下降超過1000億美元。外匯占款的大幅下降不僅給人民幣帶來進(jìn)一步貶值壓力，也給央行的流動(dòng)性釋放帶來壓力。根據(jù)蒙代爾“三元悖論”理論，在資本自由流動(dòng)、匯率的穩(wěn)定和貨幣政策的獨(dú)立性上最多只能同時(shí)滿足兩個(gè)目標(biāo)。目前我國的資本流動(dòng)性已經(jīng)比較高，預(yù)計(jì)未來資本自由流動(dòng)的程度還會(huì)進(jìn)一步提升，為了貨幣政策效力的有效發(fā)揮，可以預(yù)期未來我國人民幣匯率機(jī)制將更富有彈性。

作者:徐誠直 單位:德國達(dá)姆施塔特工業(yè)大學(xué)

參考文獻(xiàn)：

第2篇：新經(jīng)濟(jì)政策的影響范文

關(guān)鍵詞：信貸市場 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 美國貨幣政策 溢出效應(yīng)

問題的提出

在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，隨著中國不斷融入國際分工體系，外部貨幣政策對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和流動(dòng)性水平的影響日益顯現(xiàn)。根據(jù)“蒙代爾―弗萊明”模型和新開放條件宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，這種“溢出效應(yīng)（spillover effect）”的傳導(dǎo)與不同匯率條件下的國際資本流動(dòng)具有密切聯(lián)系。在“后危機(jī)時(shí)代”，主要外部經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策具有巨大的不確定性。特別是美國作為國際貨幣發(fā)鈔國，其量化寬松貨幣政策已對國家產(chǎn)生了明顯的沖擊。在此背景下，深入分析美國貨幣政策對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和信貸供給的影響機(jī)制具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

本文實(shí)證研究了1998年第1季度到2010年第4季度美國貨幣政策對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和信貸供給的溢出效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)，美國貨幣政策對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)和信貸供給具有顯著的溢出性影響，但在不同的匯率條件下，其對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響是不同的。本文余下部分將對這一問題進(jìn)行深入分析。

文獻(xiàn)回顧

根據(jù)“蒙代爾―弗萊明”模型（Mundell，1963；Fleming，1962），一國貨幣供給變化可以影響他國的主要經(jīng)濟(jì)變量。在固定匯率制下，A國貨幣供給增加將導(dǎo)致貿(mào)易伙伴國B國外匯儲(chǔ)備增加和貨幣發(fā)行增加，流動(dòng)性膨脹；而在浮動(dòng)匯率下，A國貨幣供給增加會(huì)造成A國利率下降和貨幣貶值，加劇A國資本外流到B國，造成B國流動(dòng)性膨脹且貨幣升值，凈出口減少，從而對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)向影響。根據(jù)Obstfeld & Rogoff（1995）、Corsetti & Pesenti（2001）等新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（NOEM）模型，A國的流動(dòng)性增加還會(huì)造成世界利率下降，這對于資產(chǎn)價(jià)格上升具有推動(dòng)作用。根據(jù)“金融加速器”理論，資產(chǎn)價(jià)格上升將降低企業(yè)的融資成本，造成信貸的擴(kuò)張。

具體到貨幣政策指標(biāo)間的溢出效應(yīng)問題，F(xiàn)rankel和Rochett（1988）發(fā)現(xiàn)美國貨幣政策的擴(kuò)張可以降低世界利率水平，但美國貨幣政策擴(kuò)張帶來的支出轉(zhuǎn)換效應(yīng)則沒有得到一致的預(yù)測結(jié)果。Grilli和Roubini（1995）發(fā)現(xiàn)西方主要發(fā)達(dá)國家的貨幣政策指標(biāo)對于美國的貨幣政策沖擊有顯著的響應(yīng)。Canova（2005）發(fā)現(xiàn)美國貨幣政策沖擊也會(huì)引起拉美國家貨幣政策指標(biāo)的顯著響應(yīng)。Kim（2001）認(rèn)為這種現(xiàn)象并不能說明美國貨幣政策對哪一個(gè)國家有指向性的沖擊，而是因?yàn)槊绹泿耪邔τ谑澜缃?jīng)濟(jì)有明顯的沖擊。

美國貨幣政策對中國溢出效應(yīng)的檢驗(yàn)

本文在這一部分使用向量自回歸誤差修正模型（VECM）研究美國貨幣政策對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和信貸供給的溢出效應(yīng)。

（一）變量選擇與數(shù)據(jù)來源

本文研究的樣本為1998年第1季度到2010年第4季度的季度數(shù)據(jù)，這是因?yàn)槲覈?998年對貨幣政策進(jìn)行了深入的改革，改變了貨幣政策對信貸投放的規(guī)模控制。

中國的信貸供給主要受到實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出與利率的影響。本文使用銀行體系人民幣貸款總額代表信貸供給水平。為保證數(shù)據(jù)可比，本文使用CPI對信貸供給進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整，并對貸款總額取對數(shù)，得到信貸變量loan。經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出水平使用可比價(jià)GDP的對數(shù)序列y表示。利率水平使用經(jīng)時(shí)間加權(quán)和價(jià)格調(diào)整的貸款利率i。美國貨幣政策操作采用聯(lián)邦基金利率（FF）指標(biāo)予以衡量。以上的中國數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫，美國數(shù)據(jù)來自美聯(lián)儲(chǔ)和OECD數(shù)據(jù)庫。

（二）數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為保證研究的可靠性，本文分別使用ADF方法、PP方法和KPSS方法對數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，結(jié)果見表1。各種檢驗(yàn)的結(jié)果均顯示，產(chǎn)出序列（y）和信貸序列（loan）均為一階單整序列。而KPSS檢驗(yàn)的結(jié)果，我國實(shí)際利率序列（i）和美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率（FF）為I（0）序列。一般認(rèn)為，ADF檢驗(yàn)和PP檢驗(yàn)對小樣本數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)效力不如KPSS檢驗(yàn)。因此，本文認(rèn)為這兩個(gè)變量為I（0）序列。

（三）協(xié)整檢驗(yàn)

中國產(chǎn)出變量（y）和信貸變量（loan）均為1階平穩(wěn)過程，可以進(jìn)行協(xié)整分析，結(jié)果見表2。協(xié)整方程有截距無趨勢項(xiàng)、自回歸無趨勢項(xiàng)。在選擇滯后期的過程中，我們首先用有限期VAR模型代替VARMA（向量自回歸移動(dòng)平均模型），根據(jù)AIC、SC、HQ準(zhǔn)則，以及LR、FPE指標(biāo)，確定VAR的最優(yōu)滯后期為4，則Jonhonsen檢驗(yàn)和VECM模型的滯后期為3。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，y和loan之間存在一個(gè)協(xié)整向量。

于是，就可以估計(jì)相應(yīng)的VECM模型。其中向量，C為截距項(xiàng)，為差分向量，為根據(jù)誤差修正方程得到的修正項(xiàng)。

（1）

對方程（1）進(jìn)行估計(jì)，誤差修正方程的結(jié)果如（2）式，VECM模型結(jié)果如（3）式所示，Coin為誤差修正項(xiàng)：

（2）

（3）

本文發(fā)現(xiàn)FF增加對中國信貸增長

（loan）具有顯著的正影響，而對實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長y則有顯著的負(fù)影響。這個(gè)結(jié)論符合Redux模型等新開放條件宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型所得出的浮動(dòng)匯率制度下，一國貨幣政策對他國流動(dòng)性產(chǎn)生正向影響，對他國（比如貿(mào)易伙伴國）的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)向影響的結(jié)論。

然而，考慮到2005年7月以前，人民幣對美元匯率的相對穩(wěn)定，我們有必要對2005年第2季度以前的樣本進(jìn)行研究。實(shí)際的估計(jì)結(jié)果如（4）式所示。

（4）

該結(jié)果符合本文的預(yù)期。在匯率穩(wěn)定的條件下，美國貨幣政策對中國信貸增長和經(jīng)濟(jì)增長均有正向影響，但顯著性有所降低，只在10%顯著性水平上拒絕零假設(shè)。這與“蒙代爾―弗萊明”模型中在固定匯率下，一國貨幣政策對貿(mào)易伙伴國的流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出均有正向影響的結(jié)論。

在（3）式的系統(tǒng)中，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率不是內(nèi)生變量，不能直接在Eviews中求解其脈沖響應(yīng)函數(shù)。因此，本文在Matlab的Simulink環(huán)境下模擬聯(lián)邦基金利率對中國信貸規(guī)模和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的脈沖響應(yīng)函數(shù)，結(jié)果如圖1和圖2所示。

由圖1可知，中國貸款規(guī)模對聯(lián)邦基金利率的單位沖擊有一個(gè)負(fù)向的響應(yīng)，在很長時(shí)間內(nèi)才逐漸消失。而中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出規(guī)模對聯(lián)邦基金利率有一個(gè)短暫的正向響應(yīng)，然而很快消失。根據(jù)（4）式，使用1998Q1-2005Q2的樣本期進(jìn)行模擬的結(jié)果見圖3和圖4。

由圖3、圖4結(jié)果可知，2005年以前，中國信貸規(guī)模和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出規(guī)模對美國貨幣政策的單位沖擊均有長時(shí)間持續(xù)的負(fù)向響應(yīng)。這說明在2005年匯率改革以前，美國貨幣政策對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出和信貸供給均有正向影響。2005年以后的樣本會(huì)對實(shí)證研究結(jié)果有很大的影響的原因是2005年以后美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策操作更加頻繁，而且趨勢變化更加明顯。

結(jié)論

本文的實(shí)證研究顯示，在整個(gè)樣本期內(nèi)美國貨幣政策對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長具有負(fù)向的影響，但在2005年第2季度的匯率改革以前，美國貨幣政策對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長則具有正向影響。這符合“蒙代爾―弗萊明”模型和新開放條件宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對于不同匯率條件下貨幣政策溢出效應(yīng)的判斷。另外，美國貨幣政策在整個(gè)樣本期內(nèi)均對中國信貸供給具有顯著的正向影響。

在“后危機(jī)時(shí)代”，世界經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，美國仍可能通過再次啟動(dòng)量化寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因此，全球流動(dòng)性進(jìn)一步膨脹的風(fēng)險(xiǎn)猶存，仍需要對美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行和貨幣政策的進(jìn)一步動(dòng)向進(jìn)行持續(xù)監(jiān)控，以積極應(yīng)對。

另外，不同匯率條件下的國際資本流動(dòng)對于中國的流動(dòng)性水平和實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有重要影響。近期，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)了雙向波動(dòng)現(xiàn)象。這反映目前國際游資的流動(dòng)方向發(fā)生了一定程度的改變。這既可能通過流動(dòng)性效應(yīng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一定的負(fù)向影響，同時(shí)也可以緩解人民幣升值的壓力，仍需密切關(guān)注其對中國經(jīng)濟(jì)的最終影響。

參考文獻(xiàn)：

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2.Corsetti, G. and Pesenti, P., 2001, Welfare and Macroeconomic Interdependence [J]. Quarterly Journal of Economics,116

3.Frankel,J. and Rockett, K., 1988, International Macroeconomic Policy Coordination When Policy Makers Do Not Agree on the True Model [J]. American Economic Review, 78

4.Fleming,J.,1962,Domestic Financial Policies under Fixed and under Floating Exchange Rates [R]. IMF Staff Papers,9

5.Grilli,V., Roubini, N..Liquidity and Exchange Rates: Puzzling Evidence from the G7 Countries. Mimeo, Yale University, New Haven, CT

6.Mundell,R.,1963,Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates [J]. Canadian Journal of Economics and Political Science. 29

第3篇：新經(jīng)濟(jì)政策的影響范文

"新經(jīng)濟(jì)"理解為"由新技術(shù)革命所推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與增長"。這種理解是一種較寬的理解。經(jīng)濟(jì)史上的一些重大技術(shù)革命，如鐵路、電力、汽車等等，都曾推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與增長，因此，都可以稱作"新經(jīng)濟(jì)"。那么，當(dāng)前的"新經(jīng)濟(jì)"，即以信息技術(shù)革命為主的"新經(jīng)濟(jì)"，究竟"新"在哪里？我們?nèi)绾胃玫厝フJ(rèn)識它、把握它、借鑒它？美國的"新經(jīng)濟(jì)"也正在發(fā)展中、變化中，特別是美國這一輪的經(jīng)濟(jì)增長究竟能持續(xù)多久，都還在觀察之中。就美國已經(jīng)發(fā)生的情況來看，"新經(jīng)濟(jì)"的"新"主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、就技術(shù)層面和微觀層面來考察，新經(jīng)濟(jì)"新"在它是一個(gè)創(chuàng)新的"蜂聚 "時(shí)期

在創(chuàng)新的"蜂聚"時(shí)期，一大批新興的高科技中小企業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，迅速崛起。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特曾經(jīng)指出，創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的一個(gè)重要因素，而創(chuàng)新的發(fā)揮作用只是"蜂聚"在某些時(shí)間里。他特別指明，"創(chuàng)新"不同于"發(fā)明和試驗(yàn)"，因?yàn)?發(fā)明和試驗(yàn)"本身對于經(jīng)濟(jì)生活不產(chǎn)生任何影響。熊彼特所說的" 創(chuàng)新"，是指能對經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生影響的"生產(chǎn)手段的新組合"。他指出，這種" 新組合"包括5種情況：①采用一種新產(chǎn)品，或產(chǎn)品的一種新特性；②采用一種新生產(chǎn)方法，或新商業(yè)方法；③開辟一個(gè)新市場；5控制一種新的原材料供應(yīng)來源；⑤實(shí)現(xiàn)一種新組織，包括造成一種壟斷地位，或打破一種壟斷地位。

當(dāng)前正在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與增長的信息技術(shù)革命，主要是以計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展為主線。二戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，現(xiàn)代電子數(shù)字計(jì)算機(jī)開始問世。在此后的30多年里，計(jì)算機(jī)本身的發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)從大型到微型、從慢速到高速、從專用到通用、從低性能到高性能、從高價(jià)格到低價(jià)格的不斷更新與不斷升級的演進(jìn)過程。

80年代和90年代這兩個(gè)創(chuàng)新"蜂聚"時(shí)期，比起歷史上鐵路、電力、汽車等的創(chuàng)新情況，規(guī)模與影響更加空前。特別突出的是，一大批高新技術(shù)的中小企業(yè)迅速誕生與崛起。這首先與信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)本身的特點(diǎn)有關(guān)。一者，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈很長，其相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)可以分解出許多更細(xì)的、獨(dú)立的新行業(yè)，如芯片業(yè)、軟件業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)、電子商務(wù)等等。二者，這些新分出的獨(dú)立行業(yè)，一般不需要巨大的建筑廠房和機(jī)器設(shè)備，新企業(yè)很容易創(chuàng)建，特別是由互聯(lián)網(wǎng)而產(chǎn)生了一種新的虛擬企業(yè)形式。三者，計(jì)算機(jī)與互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用性極廣，且易于操作，購置成本低，使其迅速大眾化、普及化、社會(huì)化，迅速滲透到或融合到國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)部門包括傳統(tǒng)工業(yè)與商業(yè)部門，由此，產(chǎn)生了巨大的需求，推動(dòng)了大批新興中小企業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展。

2、就市場運(yùn)作層面來考察，新經(jīng)濟(jì)"新"在它使競爭空前加劇

首先，企業(yè)間的競爭空前加劇。

其次，人才的競爭空前加劇。

再次，國際市場的競爭空前加劇。經(jīng)濟(jì)的全球化促進(jìn)了"新經(jīng)濟(jì)"的發(fā)展； "新經(jīng)濟(jì)"的發(fā)展又進(jìn)一步加速了經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程。從技術(shù)本身的特性來說，互聯(lián)網(wǎng)是無國界的。以互聯(lián)網(wǎng)為技術(shù)基礎(chǔ)的現(xiàn)代國際金融與電子商務(wù)，以其以秒計(jì)算的速度，加劇著國際競爭。在經(jīng)濟(jì)全球化和信息化背景下的國際競爭中，美國無疑處于極其有利的地位。各國，特別是發(fā)展中國家，如何加速自己國家"新經(jīng)濟(jì)"的發(fā)展，如何在新的國際競爭環(huán)境下維護(hù)自己的利益，是極為重要的問題。

3、就資金層面來考察，新經(jīng)濟(jì)"新"在融資方式的創(chuàng)新

在信息技術(shù)革命的創(chuàng)新"蜂聚"時(shí)期，大批高新技術(shù)的中小企業(yè)之所以能夠誕生和崛起，與資本市場上融資方式的創(chuàng)新是分不開的。這主要有兩大方面：一是在這些高科技中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)期，新興的風(fēng)險(xiǎn)資本的投資起到了極其重要的作用；二是在這些高科技中小企業(yè)的成長期，即其開始上市，新興的納斯達(dá)克股票市場起到了極其重要的作用。一個(gè)高科技中小企業(yè)，在其創(chuàng)業(yè)與成長的過程中，一般有四部分人在起著關(guān)鍵性的作用：一是企業(yè)家，即創(chuàng)業(yè)者或技術(shù)創(chuàng)新者；二是專業(yè)的管理者；三是風(fēng)險(xiǎn)資本家；四是投資銀行家。這四部分人有機(jī)地結(jié)合在一起，共同策劃發(fā)展戰(zhàn)略，作出決策，并以商業(yè)史上前所未有的速度提出雄心勃勃的創(chuàng)業(yè)與發(fā)展計(jì)劃。

4、就政府層面來考察，新經(jīng)濟(jì)"新"在政策與制度的創(chuàng)新。

在"新經(jīng)濟(jì)"的發(fā)展中，政府的作用不是減弱了，而是更為重要了；政府的直接干預(yù)減少了，而政府的職能更集中于為市場機(jī)制更好地發(fā)揮作用，為保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定增長創(chuàng)造必要的政策與制度條件。

對于美國高科技迅速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)高速增長的原因，世界銀行發(fā)展經(jīng)濟(jì)研究部研究主管尤蘇夫提綱挈領(lǐng)地談了11條：（1）由里根時(shí)期開始的減稅。這對于推動(dòng)民間投資具有重要作用。（2）金融市場的穩(wěn)定性。以格林斯潘為主席的美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)起到了重要作用。（3）政府在許多領(lǐng)域的解除管制。（4）金融體系的創(chuàng)新。如各種投資公司、基金等的活躍，為新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了資金支持。（5）對外來移民的開放性政策。這有助于人才的流入。（6）企業(yè)與研究機(jī)構(gòu)之間的緊密聯(lián)系。（7）冷戰(zhàn)結(jié)束后，軍事工業(yè)向商業(yè)與民用的轉(zhuǎn)移。（8）計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)的廣泛使用。（9）對外貿(mào)易的開放性。（10）R＆D的大量投入與效率的提高。（11）美國的海外投資不多，大多投資于國內(nèi)。這與日本、韓國不同，日、韓大量進(jìn)行海外投資，影響了國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。以上11條，就有8條涉及到政府的政策，包括財(cái)政政策、金融政策、解除管制政策、移民政策、軍轉(zhuǎn)民政策、外貿(mào)政策、科技政策等等。"新經(jīng)濟(jì)"是這些政策綜合作用的結(jié)果?？肆诸D在2000年度的《總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)報(bào)告》中，從政府政策的角度，將90年代美國經(jīng)濟(jì)的成功歸因于經(jīng)濟(jì)政策的三大支柱：其一，財(cái)政約束，以利于降低利率和刺激商務(wù)投資；其二，投資于教育、醫(yī)療保健，以及科學(xué)和技術(shù)，以迎接21世紀(jì)的挑戰(zhàn)；其三，打開國外市場，以便美國人能有更好的機(jī)會(huì)參與海外競爭。在2000年4月5日"白宮新經(jīng)濟(jì)會(huì)議"上，克林頓說，關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)增長的原因，其答案不是單一的。他歸結(jié)了四條，其中，起主導(dǎo)作用的有兩條：一是新經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)，它以技術(shù)為動(dòng)力，以創(chuàng)意（ideas）為引導(dǎo)，置根于創(chuàng)新和進(jìn)取心；二是美國企業(yè)制度的力量；第三條，許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和工人提高了生產(chǎn)率；第四條，政府的上述三大政策也起到了重大作用，這些政策為"新經(jīng)濟(jì)"的繁榮創(chuàng)造了基礎(chǔ)條件。

5、就宏觀經(jīng)濟(jì)層面來考察，新經(jīng)濟(jì)"新" 在促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的微波化

首先，信息技術(shù)革命促進(jìn)了供求的良性互動(dòng)。

第4篇：新經(jīng)濟(jì)政策的影響范文

論文摘要：本文主要探計(jì)了如何推動(dòng)我國“新經(jīng)濟(jì)”的建立，以及如何在“新經(jīng)濟(jì)”環(huán)境下加快信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。究竟什么樣的經(jīng)濟(jì)才是“新經(jīng)濟(jì)”?“新經(jīng)濟(jì)”對這十世界上不同的國家、地區(qū)、經(jīng)濟(jì)群體意味著什幺?新的經(jīng)濟(jì)理論叉將對產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供什么樣的幫助?究竟“新經(jīng)濟(jì)”的特征有哪些?信息產(chǎn)業(yè)是最先體現(xiàn)“新經(jīng)濟(jì)特征的產(chǎn)業(yè)，信息產(chǎn)業(yè)的特征也是“新經(jīng)濟(jì)”最典型的特征，而在“新經(jīng)濟(jì)”成長壯大的過程中，信．技術(shù)也將發(fā)揮極大的經(jīng)濟(jì)推動(dòng)作用。主要表現(xiàn)在對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的信息化結(jié)構(gòu)改造上。 工業(yè) 、農(nóng)業(yè)、商業(yè)、全融業(yè)和服務(wù)業(yè)等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的桂·0產(chǎn)業(yè)，在采用信息植術(shù)進(jìn)行改造后，將健得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重要的變化，進(jìn)而形成“新經(jīng)濟(jì)”結(jié)構(gòu)下的“新產(chǎn)業(yè)模式。

    ’l新經(jīng)濟(jì)”日漸成為全球經(jīng)濟(jì)學(xué)界、rr業(yè)界以至整個(gè)社會(huì)熱衷于議論的焦點(diǎn)話題。究竟什么樣的經(jīng)濟(jì)才是“新經(jīng)濟(jì)‑?“新經(jīng)濟(jì)”對這個(gè)世界上不同的國家、地區(qū)、經(jīng)濟(jì)群體意味著什么?它又將如何改變我們的生活?這些間題，不僅僅為經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所關(guān)心。同時(shí)也被各國政府和 企業(yè) 所重視:人們在從 網(wǎng)絡(luò) 、 電子 商務(wù)的興旺發(fā)展中看到“新經(jīng)濟(jì)，“美好前景的同時(shí)‘也從美國lyasda}股票市場的大起大落中感受到其強(qiáng)大的威力。有關(guān)“泡沫”的議論沸沸揚(yáng)揚(yáng)，更使得人們對“新經(jīng)濟(jì)”產(chǎn)生種種的疑問與擔(dān)優(yōu)。

    應(yīng)該承認(rèn)、這些疑問與擔(dān)優(yōu)在現(xiàn)實(shí)情況下都有其一定的道理。經(jīng)濟(jì)學(xué)家在教導(dǎo)他人如何認(rèn)識“新經(jīng)濟(jì)”的同時(shí)，其實(shí)自己也未必看得很清楚，因?yàn)楫吘惯@個(gè)嶄新的概念，從提出到現(xiàn)在不過只有短短幾年的時(shí)間，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度又非?？?，新的方式方法和新的理念不斷涌現(xiàn)，令人幾乎目不暇接。l，新經(jīng)濟(jì)，l因 計(jì)算 機(jī)、網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)等信息技術(shù)的興起而出。兩者具有不容割裂的緊密關(guān)系:正因如此仃業(yè)界對.l新經(jīng)濟(jì)”有著非同一般的興趣一rf將如何在“新經(jīng)濟(jì)”環(huán)境下持續(xù)健康地發(fā)展?新的經(jīng)濟(jì)理論又將對產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供什么樣的幫助?這是全球rr業(yè)界普遍關(guān)心的一個(gè)間題。

1’.新經(jīng)濟(jì)一理論的建立

    “新經(jīng)濟(jì)”概念最早是在20世紀(jì)90年代中期提出。1996年12月3t7日，美國《商業(yè)周刊》發(fā)表的一組文章中創(chuàng)造性地使用了“新經(jīng)濟(jì)”這個(gè)詞匯。一年以后，《商業(yè)周刊》再次發(fā)表文章，重申在美國確實(shí)存在著“新經(jīng)濟(jì)’。此后，因美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席格林斯潘在發(fā)表講話時(shí)多次引用這一概念，“新經(jīng)濟(jì)，‘的說法傳遍了世界。

    究竟什么是，.新經(jīng)濟(jì)‘’?一般說來、它指的是“以高科技、信息、網(wǎng)絡(luò)、知識為重要組成部分和主要增長動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)”。也就是說，它實(shí)際上跟我們在此之前聽說過的多種經(jīng)濟(jì)概念，如“知識經(jīng)濟(jì)”、“信息經(jīng)濟(jì)，‘、“網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)”、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”等有著許多的相同或相似之處。故此也有人認(rèn)為，上述這些概念的總和就是所謂的“新經(jīng)濟(jì)”。

    “新經(jīng)濟(jì)”的特征有哪些?簡單說來大致有這樣幾個(gè)方面;?！?jīng)濟(jì)全球化;b,高強(qiáng)度的市場競爭;:.由信息技術(shù)引發(fā)的產(chǎn)業(yè)革命。它導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，并表現(xiàn)為低失業(yè)、低通貨膨脹、低財(cái)政赤字、高增長(三低一高)的特點(diǎn)，這也是它與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)最明顯的不同之處。

    應(yīng)當(dāng)指出，上述新經(jīng)濟(jì)的特征主要來自對20世紀(jì)9d年代以來美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的 總結(jié) 。1}j 1年4月到x(100年3月.美國經(jīng)濟(jì)連續(xù)保持了108個(gè)月的增長，年度gdp(國民生產(chǎn)總值)增長率達(dá)到3ek --4%a。而從1992年以來。美國的通脹率已經(jīng)由4%降至不到?.0k、失業(yè)率則從7%一8 }’}降至40k

    這樣的情形，在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的確是i反難見到的。而人們在稱羨‘卜新經(jīng)濟(jì)’奇跡之余。也不禁要問:到目前為止.為何只有美國一個(gè)國家實(shí)現(xiàn)了“新經(jīng)濟(jì)“，其他國家包括與美國社會(huì)制度、經(jīng)濟(jì)政策極為相似的西歐國家和日本.為何不但沒有呈現(xiàn)同徉的經(jīng)濟(jì)面貌。反而受到衰退的威脅。這個(gè)問題引起了全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家的注意。北京大學(xué)的一位教授認(rèn)為。美國經(jīng)濟(jì)成功的主要原因是過去10多年來，里根、布什和克林頓政府對美國 金融 市場、政府和企業(yè)進(jìn)行持續(xù)不斷地改革，提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率。增加了經(jīng)濟(jì)的靈活性。此外.美國國民樂于在革新信息技術(shù)方面進(jìn)行大規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)投資。對rf產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展起到了極大地推動(dòng)作用。與之相比較。西歐和日本不但在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)資金市場、tt研發(fā)投入等環(huán)節(jié)上與美國存在較大差距。而且在網(wǎng)絡(luò)普及程度、電子商務(wù)等方面也遠(yuǎn)遠(yuǎn)地落在了美國的后面。為此。它們都在積極采取措施，加大對“新經(jīng)濟(jì)‘’的政策支持和資金投入.期望在較短的時(shí)間內(nèi)趕上來。

    2000年4月5日.克林頓總統(tǒng)邀請格林斯播、比爾·蓋茨等人參加在白宮舉行的’卜新經(jīng)濟(jì)會(huì)議“，此舉表明了美國政府對“新經(jīng)濟(jì)”理論的正式承認(rèn)和支持。有趣的是，會(huì)議舉行的前后。正值美國股市出現(xiàn)大幅震蕩、以科技股為主的nabdaq綜合指數(shù)全面下跌.1t公司損失慘重。這只是時(shí)間上的一種巧合.并不具有什么特殊的意義，但它卻讓人們更加關(guān)注’卜新經(jīng)濟(jì)”-

2信息技術(shù)是“新經(jīng)濟(jì)”的墓石

    前面我們已經(jīng)談到、.‘新經(jīng)濟(jì)’與信息技術(shù)之間有著不容割裂的緊密關(guān)系，這種關(guān)系主要體現(xiàn)在:

    a.信息技術(shù)領(lǐng)域是最先體現(xiàn)“新經(jīng)濟(jì)”特征的產(chǎn)業(yè)，信息產(chǎn)業(yè)的特征也是“新經(jīng)濟(jì).，最典型的特征。

    b信息技術(shù)是“新經(jīng)濟(jì)”最主要的組成部分、具有不可替代的核心作用。

    沒有信息技術(shù)的發(fā)展，就不會(huì)有“新經(jīng)濟(jì)”的出現(xiàn).這一點(diǎn)是不容置疑的。而在“新經(jīng)濟(jì)”成長壯大的過程中，信息技術(shù)也將發(fā)揮極大的經(jīng)濟(jì)推動(dòng)作用。

    信息技術(shù)對“新經(jīng)濟(jì)”的突出貢獻(xiàn)，首先表現(xiàn)在對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的信息化結(jié)構(gòu)改造上。工業(yè)、農(nóng)業(yè)，商業(yè)、金融業(yè)和服務(wù)業(yè)等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中的核心產(chǎn)業(yè).在采用信息技術(shù)進(jìn)行改造后，將使得產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生重要的變化，進(jìn)而形成“新經(jīng)濟(jì).，結(jié)構(gòu)下的“新產(chǎn)業(yè)’模式。信息技術(shù)向整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的滲透。造就了一種與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)完全不同的經(jīng)濟(jì)形態(tài)。概括地說。就是通過信息極其廣泛而快捷的流動(dòng)更有效地配置資源、提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率。企業(yè)通過lntemet和lnhanex掌握生產(chǎn)和銷售市場的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)。迅速做出反應(yīng)，可以極大地避免經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。而從宏觀的角度來看。企業(yè)效率的提高對國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展無疑是非常有益的。

    其次。信息技術(shù)的發(fā)展帶動(dòng)了整個(gè)國民的增長。以美國為例，自20世紀(jì)9d年代初以來，美國對信息技術(shù)和信息產(chǎn)業(yè)的投資一直保持在很高的水平上。投資總額是其他產(chǎn)業(yè)投資的十幾倍。相應(yīng)的。自1993年以來。由信息所帶動(dòng)的美國工業(yè)增長的比例高達(dá)4}1%以上、信息產(chǎn)業(yè)已成為美國經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿ΑＰ畔a(chǎn)業(yè)造就了一大批快速成長的企業(yè)。它們對促進(jìn)經(jīng)濟(jì)與就業(yè)的增長起了重要的作用。19’93年、年均增長不低于2i)%的公司在美國有23萬家，而到1997年就達(dá)到了36萬家。他們?yōu)槊绹?jīng)濟(jì)繁榮做出了顯著的貢獻(xiàn)。

    。.信息產(chǎn)業(yè)對原材料和能源需求相對減少。對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中間環(huán)節(jié)的依賴程度較低，不易引發(fā)通貨膨脹。我們知道，中間環(huán)節(jié)是影響經(jīng)濟(jì)效率的一個(gè)主要原因。同時(shí)又是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)難以克服的間題。中間環(huán)節(jié)越多，供求之間的距離就越遠(yuǎn)，資源的消耗也就越大。通過對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行信息化改造，能夠讓生產(chǎn)更直接，更快捷、更個(gè)性化地貼近最終消費(fèi)者，完善總供應(yīng)與總需求之間的平衡。

3’‘新經(jīng)濟(jì)”對信息產(chǎn)業(yè)的改造

    信息產(chǎn)業(yè)以不同尋常的速度迅速崛起，進(jìn)而成為‘.新經(jīng)濟(jì)”的表率，并非是一種有意識的自覺行為，而是出于該行業(yè)創(chuàng)新能力強(qiáng)，技術(shù)更新快、竟?fàn)幖ち业忍攸c(diǎn)，在高度開放的市場經(jīng)濟(jì)模式下形成的 自然 現(xiàn)象。也正是在高度開放、急劇變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中。產(chǎn)業(yè)發(fā)展難免出現(xiàn)一些(至少在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)看來)不夠規(guī)范的現(xiàn)象:當(dāng)“新經(jīng)濟(jì)”在更大的范圍內(nèi)出現(xiàn)，走向成熟與壯大的過程中、不可避免地要對信息產(chǎn)業(yè)進(jìn)行一定程度的變革與改造。使之更加符合“新經(jīng)濟(jì)’“發(fā)展的需要:

    1975年.比爾·蓋茨和保羅·艾倫組建了徽軟公司. 2i年后，這家資產(chǎn)高達(dá)數(shù)千億美元的國際軟件巨頭企業(yè)，因涉嫌壟斷，阻礙市場竟?fàn)?，違反了美國的反托拉斯法。被美國政府推上了法院的被告席。圍繞微軟一案、在美國國內(nèi)以至全球經(jīng)濟(jì)學(xué)界和ft業(yè)界都引發(fā)了激烈的爭議。有關(guān)這些爭議的報(bào)道很多。這里不再引建。我們注意到，爭議的焦點(diǎn)其實(shí)不在于徽軟是否從事了行業(yè)壟斷一這個(gè)問題已經(jīng)有明確的答案一而在于拆分微軟對美國經(jīng)濟(jì)是否有益，以及對信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響是好是壞。

    我們認(rèn)為，這場爭論本身也是對“新 經(jīng)濟(jì) “環(huán)境下， 企業(yè) 經(jīng)營行為與國家經(jīng)濟(jì)管理政策之間的關(guān)系的辯論。拆分微軟，有利也有弊‘關(guān)鍵在于利大還是弊大。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為、打擊壟斷能夠促進(jìn)市場競爭，有效地提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力。在“新經(jīng)濟(jì)’環(huán)境下.這樣的認(rèn)識是否還是正確的呢?在探討這個(gè)問題之前，我們首先應(yīng)該注意到，從19世紀(jì)開始。美國經(jīng)濟(jì)政策對壟斷行為的限制和打擊一直是全球最為嚴(yán)厲的.其市場開放程度也是全球最高的?！陆?jīng)濟(jì)”最早在這片國土上出現(xiàn)，不僅僅與它的科技水平全球領(lǐng)先有關(guān).市場開放與高度競爭同樣發(fā)揮了不容忽視的作用。

    創(chuàng)新與競爭、是信息產(chǎn)業(yè)的特色與傳統(tǒng)。而在“新經(jīng)濟(jì)’定義中，全球化競爭也是一項(xiàng)極其重要的內(nèi)容:從這個(gè)意義上講。打擊壟斷應(yīng)該被認(rèn)為是利大于弊。

    目前在國內(nèi)的信息產(chǎn)業(yè)中，壟斷行為還不是很多見，唯一突出的實(shí)例就是電信部門對 網(wǎng)絡(luò) 線路資源的獨(dú)占。在政府有意識地扶持新的企業(yè)參與競爭之后，壟斷狀況已經(jīng)在一定程度_l得到了改善;我們應(yīng)該注意的是，國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)在今后的 發(fā)展 中，仍然有新的壟斷行為出現(xiàn)的可能。國內(nèi)至今還沒有反壟斷的 法律 ，世界上許多國家的情況也跟我們相似，原因或許與這些國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力有關(guān)。反壟斷或許不是當(dāng)務(wù)之急，但我們應(yīng)該清醒地認(rèn)識到，信息產(chǎn)業(yè)是最有可能也最容易出現(xiàn)壟斷行為的產(chǎn)業(yè)，需要及早予以防范。

    近年來，internet高速發(fā)展，對網(wǎng)絡(luò)資源的爭奪己經(jīng)成為信息產(chǎn)業(yè)和“新經(jīng)濟(jì)“的焦點(diǎn)，出現(xiàn)了一些新的問題。以較為突出的域名搶注問題為例，首先是美國通過把持著全球頂級域名( . uom. . net, . oig}的注冊權(quán)和管理權(quán)，攫取了巨大的域名資源。其次則有一些民間的公司或個(gè)人，專門搶注著名商品和有特殊含義的域名，轉(zhuǎn)手倒賣謀取暴利。我國的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)起步較晚，對域名價(jià)值的宣傳與認(rèn)識也不夠，大量品牌域名早已被別人搶注，最后只好出大價(jià)錢購買，經(jīng)濟(jì)上必然要遭受損失:而直至目前，國際上對域名搶注始終沒有相應(yīng)的懲治性法律，對域名倒賣只能聽之任之二這種不規(guī)范的行為，也需要借助、“新經(jīng)濟(jì)”規(guī)則予以校正。

4創(chuàng)新是“新經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展動(dòng)力

    美國財(cái)長薩莫斯日前曾經(jīng)說，在新經(jīng)濟(jì)體系中，擁有暫時(shí)的“壟斷”能力是唯一的激勵(lì)機(jī)制，若沒有這種能力，將不能補(bǔ)償產(chǎn)品最初開發(fā)的投資成本。因此，對這種暫時(shí)“壟斷’能力的不斷追求，便是新經(jīng)濟(jì)的核心驅(qū)動(dòng)力，這也是美國特別重視保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)(專利權(quán)‘復(fù)制權(quán)和商標(biāo)權(quán))的原因。

    不難理解，薩莫斯所說的“暫時(shí)壟斷i，指的是由技術(shù)領(lǐng)先造成的短時(shí)間市場獨(dú)占，其發(fā)生的根源則來自于創(chuàng)新。

    創(chuàng)新對信息產(chǎn)業(yè)具有極其重要的意義，我們甚至可以說，沒有創(chuàng)新就不會(huì)有信息技術(shù)和信息產(chǎn)業(yè)。照此推論，沒有創(chuàng)新也不會(huì)有“新經(jīng)濟(jì)，.的出現(xiàn)，而創(chuàng)新能力的薄弱或減弱都將對’’新經(jīng)濟(jì)”發(fā)展造成不利影響。

第5篇：新經(jīng)濟(jì)政策的影響范文

當(dāng)下，各國經(jīng)濟(jì)模式已然發(fā)生巨大變化。

第一，在市場化的面具下，貨幣由政府主導(dǎo)的實(shí)質(zhì)。如果說人民幣由政府主導(dǎo)，還會(huì)被認(rèn)為是發(fā)展中國家的常態(tài)，那我們看看發(fā)達(dá)國家。

前日本央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家早川英男7月20日大肆抨擊日央行當(dāng)前貨幣政策，認(rèn)為日本財(cái)行撒了彌天大謊。央行每一年都吃下差不多90%以上的新發(fā)債券，資產(chǎn)負(fù)債表劇烈膨脹到超過80%的GDP體量，日本央行已經(jīng)變成一部自我實(shí)現(xiàn)價(jià)值的、世間罕見的永動(dòng)機(jī)。他表示，日本央行應(yīng)該放棄在兩年內(nèi)達(dá)到2%的通脹目標(biāo)這個(gè)時(shí)間框架，并承認(rèn)將不得不開始縮減購債規(guī)模。

而人民幣則在穩(wěn)定的聲明中不斷下行，在下行的過程中突然大漲，做空者心驚膽戰(zhàn)。我們可以說人民幣開始了國際化與市場化的歷程，正如說日元是完全由市場控制的一樣。

第二，政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的力量在增強(qiáng)，極端勢力在上升。一旦國家、族群間爭奪資源與話語權(quán)的爭斗以暴力呈現(xiàn)，那么，戰(zhàn)爭也就不遠(yuǎn)了。雖然筆者并不認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)勉強(qiáng)企穩(wěn)的狀態(tài)下，主要國家政府會(huì)喪失理性。但社會(huì)資源越來越集中、一些極端現(xiàn)象頻發(fā)是事實(shí)。

在中國，為了維持投資增長、保持GDP基本穩(wěn)定，國開行等政策性銀行發(fā)揮了越來越大的作用。有報(bào)道指出，國開行在中國的經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施中發(fā)揮了重要作用，從財(cái)政政策和貨幣政策角度來說都是如此，這與政府對該行的定位及其財(cái)務(wù)特點(diǎn)密不可分。

高盛最新的分析報(bào)告指出，就財(cái)政政策而言，國開行是為準(zhǔn)財(cái)政活動(dòng)提供融資的重要工具，具體形式包括直接發(fā)放貸款和向項(xiàng)目注入資本金以撬動(dòng)更多商業(yè)銀行貸款。2015年，通過國開行發(fā)放和撬動(dòng)的貸款約占GDP的6%、占投資的13%左右，約占固定資產(chǎn)投資資金來源中的國內(nèi)貸款的50%。營改增也增強(qiáng)了權(quán)力分配資源的作用。營改增使征稅成本大幅下降，但地方財(cái)力有所下行，需要尋找到新的稅源。

7月15日，財(cái)政部公布明財(cái)政數(shù)據(jù)，全國一般公共預(yù)算收入15634億元，同比增長1.7%。其中，中央一般公共預(yù)算收入7486億元，同比增長16%；地方一般公共預(yù)算本級收入8148億元，同比下降8.6%。財(cái)政部解釋，這主要是受全面推開營改增試點(diǎn)后，中央與地方增值稅收入劃分辦法調(diào)整影響，明份中央從地方凈上劃收入552億元（中央財(cái)政因收入劃分辦法調(diào)整增加的收入將用于增加對地方轉(zhuǎn)移支付），拉高本月中央收入增幅8.6個(gè)百分點(diǎn)，拉低本月地方收入增幅6.2個(gè)百分點(diǎn)。營改增再次重新劃分中央與地方的財(cái)權(quán)、事權(quán)與話語權(quán)。

第三，目前市場藍(lán)籌公司是以往重化工業(yè)時(shí)形成的，信用靠政府背書與市場預(yù)期，如果兩者俱備，市場是買帳的。政府在大型企業(yè)轉(zhuǎn)型中不可或缺。

在山西省政府為煤炭企業(yè)站臺后，山西晉城無煙煤礦業(yè)集團(tuán)成功出售20億人民幣270天超短融券，發(fā)行利率大幅走低。其邏輯是，政府降產(chǎn)能，根據(jù)山西省煤炭廳數(shù)據(jù)，2016年1―5月，山西煤炭產(chǎn)量比去年同期減少4131萬噸，下降11.1%；煤炭企業(yè)庫存比年初減少1234萬噸、下降2423%。供求關(guān)系出現(xiàn)了積極變化，加上省政府背書，煤炭債有起色。與此前股市有色金屬、大宗商品價(jià)格暴漲的邏輯出奇一致。大藍(lán)籌就是靠去產(chǎn)能改革與政府背書。

第6篇：新經(jīng)濟(jì)政策的影響范文

在去年下半年一系列經(jīng)濟(jì)政策刺激下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)盈利能力明顯增長。2012年A股上市公司在營業(yè)收入同比增長7.71%的情況下，凈利潤卻出現(xiàn)負(fù)增長，創(chuàng)出2009年中報(bào)以來的最差水平。但在今年上半年，雖然上市公司營業(yè)收入增幅只有9.60%，但凈利潤增幅卻達(dá)到12.20%，好于2012年同期-1.54%的增速。

“今年上半年A股上市公司業(yè)績情況在市場的預(yù)期之中，一方面去年下半年很多經(jīng)濟(jì)政策落地，其效果在今年上半年，特別是二季度逐步體現(xiàn)出來。另一方面，上市公司本身也都在開源節(jié)流，減少各種支出，騰出一定的盈利空間。”一位券商宏觀分析師表示。因此，在總體上，分析師對今年上市公司中報(bào)的業(yè)績表現(xiàn)比較滿意。

上半年盈利排名前十的上市公司分別是：工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國石油、交通銀行、中國石化、招商銀行、中國神華、民生銀行。有1035家公司的業(yè)績同比去年有所下滑。此外，市場關(guān)心的去庫存也得到體現(xiàn)，多數(shù)中上游企業(yè)庫存大幅下降。但房地產(chǎn)行業(yè)庫存卻飆升，萬科成為最大的“囤貨”商。

最賺錢的依然是銀行

A股最賺錢的10家公司中，有7家來自銀行，工行還坐在全球最賺錢上市公司的那把交椅上，上市銀行的利潤依然占據(jù)了全部上市公司的半壁江山。其中，數(shù)量占比僅為2.15%的53家金融企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤6767.84億元，占比高達(dá)59.4%，16家上市銀行的凈利潤規(guī)模占到了總利潤的54.3%。

盡管銀行業(yè)的賺錢效應(yīng)依然讓人艷羨，但顯見的是，銀行凈利潤增速放緩已成為普遍現(xiàn)象。與此同時(shí)，在利率市場化，金融脫媒進(jìn)一步深化的背景下，各大上市銀行也在調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，其中顯著的一個(gè)表現(xiàn)是，相較于上年同期，有14家上市銀行在今年上半年減少了凈利息收入占比。

16家銀行中報(bào)還顯示，不良貸款增長勢頭不減。五大行中，交行不良貸款率上升了0.07個(gè)百分點(diǎn)；工行不良貸款率較年初上升0.02個(gè)百分點(diǎn)。其中，中信銀行的不良貸率在所有上市銀行中上升最快，反映未來不良貸款規(guī)模的先行指標(biāo)逾期貸款在上半年升勢迅速。從區(qū)域來看，長三角地區(qū)仍是不良貸款的重災(zāi)區(qū)。

在公布半年報(bào)的16家銀行中，除了中國銀行外，其余15家上市銀行凈利潤增速均較上年同期有所放緩。此外，相較于五大行，股份制銀行以及城商行凈利潤增幅放緩更為明顯。

具體來看，今年上半年凈利潤增速放緩最為明顯的為平安銀行，平安銀行今年上半年凈利潤同比增長11.39%，2012年上半年，平安銀行凈利潤同比增長42.91%，由此計(jì)算，平安銀行今年上半年凈利潤增速較上年同期下降31.52個(gè)百分點(diǎn)。

緊隨其后的是采掘行業(yè)，共實(shí)現(xiàn)凈利潤1013億元，不過與去年同期相比下降了14%。中金公司表示，短期對行業(yè)維持謹(jǐn)慎，利用調(diào)整布局節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性資源等主題性品種。在趨勢性機(jī)會(huì)難尋的背景下，建議繼續(xù)關(guān)注具有政策支持及長期發(fā)展前景的節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性資源。

虧損行業(yè)超3成

據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2467家上市公司中，348家業(yè)績虧損，占比14.11%，虧損總額335.57億元。

今年上半年，凈利潤減少最多的行業(yè)大多為傳統(tǒng)周期性行業(yè)，如采掘、機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、餐飲旅游、有色金屬和綜合等。值得一提的餐飲旅游行業(yè)，在2012年，餐飲旅游業(yè)的凈利潤增速還高達(dá)17.34%，但今年一季度同比凈利潤增速僅0.03%，半年報(bào)的同比增速更是降至負(fù)44.81%。

在所有虧損的上市公司中，來自化工和機(jī)械設(shè)備行業(yè)的公司最多，分別有53家和48家。按照虧損上市公司數(shù)量占該行業(yè)上市公司數(shù)量的比例來看，綜合、黑色金屬、餐飲旅游行業(yè)30%以上的上市公司虧損。另外，有色金屬、農(nóng)林牧漁、化工行業(yè)20%以上的上市公司虧損。

虧損額在1000萬至5000萬的公司最多，占比超4成，近兩成公司虧損額在1億元以上，其中有5家公司虧損額在10億元以上。

兗州煤業(yè)位列虧損榜首位，今年上半年虧損23.97億元，相比去年上半年盈利49.06億元的數(shù)字可謂天壤之別。

今年一季度，兗州煤業(yè)尚盈利4.81億元，對于二季度的虧損，兗州煤業(yè)解釋稱，匯率變動(dòng)使公司在二季度產(chǎn)生約32.6億元賬面匯兌損失，同時(shí)，煤炭價(jià)格持續(xù)走低使兗州煤業(yè)所屬部分煤礦公允價(jià)值減少，第二季度計(jì)提約20.3億元減值準(zhǔn)備，另外，二季度自產(chǎn)煤炭銷售價(jià)格下跌也影響了上半年凈利潤。

煤炭行業(yè)由于行情低迷整體形勢不容樂觀，虧損排行榜第二名的*ST賢成同樣是煤炭相關(guān)企業(yè)，上半年虧損14.33億元。

“新經(jīng)濟(jì)”業(yè)績增速明顯、

代表新經(jīng)濟(jì)的四大新興行業(yè)——電子、信息服務(wù)、信息設(shè)備和醫(yī)藥生物，今年上半年凈利潤同比增速分別為41.59%、22.27%、12.03%和14.56%，均超過了一季度和去年年報(bào)的同比增速。

第7篇：新經(jīng)濟(jì)政策的影響范文

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)周期，經(jīng)濟(jì)政策

一、經(jīng)濟(jì)周期理論

經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動(dòng)，是國民收入或總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與緊縮的交替或周期性波動(dòng)變化。西方學(xué)者一般將經(jīng)濟(jì)周期分為擴(kuò)張和收縮兩個(gè)階段，波峰和波谷是經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)；或者劃分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段。

由圖1，我們可以看出經(jīng)濟(jì)周期曲線是圍繞斜線FE上線波動(dòng)的，現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生在實(shí)際GDP相對于潛在GDP上升（擴(kuò)張）或下降（收縮）的時(shí)候。每一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期都可以分為上升和下降兩個(gè)階段。上升階段也稱為繁榮，最高點(diǎn)稱為頂峰（如圖1所示的A點(diǎn)和E點(diǎn)）。然而，頂峰也是經(jīng)濟(jì)由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此后經(jīng)濟(jì)就進(jìn)入下降階段，即收縮。收縮嚴(yán)重則經(jīng)濟(jì)進(jìn)入蕭條，收縮的最低點(diǎn)稱為谷底（如圖1中C點(diǎn)）。當(dāng)然，谷底也是經(jīng)濟(jì)由衰轉(zhuǎn)盛的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，此后經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上升階段。經(jīng)濟(jì)從一個(gè)頂峰到另一個(gè)頂峰，或者從一個(gè)谷底到另一個(gè)谷底，就是一次完整的經(jīng)濟(jì)周期。在擴(kuò)張階段，即CE的階段，是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場環(huán)境日益活躍的階段。此階段，市場需求旺盛，訂貨飽滿，商品暢銷，生產(chǎn)趨升，資金周轉(zhuǎn)靈便，經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于較為寬松有利的外部環(huán)境中。而收縮階段，即AC的階段，是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場環(huán)境日趨緊縮的季節(jié)。這時(shí)，市場需求疲軟，訂貨不足，商品滯銷，生產(chǎn)下降，資金周轉(zhuǎn)不暢。企業(yè)在供、產(chǎn)、銷和人、財(cái)、物方面都會(huì)遇到很多困難。經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于較惡劣的外部環(huán)境中。

二、經(jīng)濟(jì)周期理論與宏觀經(jīng)濟(jì)政策

在經(jīng)濟(jì)學(xué)界，很多學(xué)者試圖解釋經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系，20世紀(jì)50—60年代，菲利浦斯曲線理論流行，其與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)系是：當(dāng)高失業(yè)率的時(shí)候可以減少通貨膨脹，當(dāng)高通貨膨脹時(shí)可能降低失業(yè)率。20世紀(jì)60—70年代，更多的學(xué)者開始質(zhì)疑菲利浦斯曲線是否能正確放映兩者的關(guān)系，特別是弗里德曼，受“時(shí)間一致性”觀點(diǎn)的影響，他認(rèn)為預(yù)期的宏觀經(jīng)濟(jì)政策通常是無法實(shí)現(xiàn)的，因?yàn)闀r(shí)間一致性的基本觀點(diǎn)是：宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定者所指定的政策要有一個(gè)前提量的選擇，這些政策能夠影響居民的消費(fèi)、廠商的投資預(yù)期。目標(biāo)常常不能夠真正實(shí)現(xiàn)，陷入決策制定者的悖論。“時(shí)間一致性”揭示了20世紀(jì)70—80年代西方經(jīng)濟(jì)高失業(yè)率、高通貨膨脹率的問題，從那時(shí)這種概念就逐漸變成制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一種重要理論和依據(jù)。但是我們也要看到經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策“時(shí)間一致性”所帶來的負(fù)面影響。

如圖2所示，原本的經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)曲線為ABCDE，其中BC段為衰退期，CD段為蕭條期，DE段為復(fù)蘇期，EF段為繁榮期。如果經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)政策所帶來的影響保持一致，那么在經(jīng)濟(jì)周期本身和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的雙重作用下，經(jīng)濟(jì)周期每個(gè)階段將會(huì)加速發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)周期由ABCDE變?yōu)锳1B1C1D1E1，使得原本的經(jīng)濟(jì)周期變短，而且新經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)較原有的波動(dòng)更大，不利于穩(wěn)健的宏觀環(huán)境的形成。

另一方面，我們假設(shè)原有經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)曲線為A1B1C1D1E1。由于宏觀政策的實(shí)施到產(chǎn)生作用需要一定的時(shí)間，在此我們假設(shè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策從實(shí)施到產(chǎn)生效果的時(shí)間為一整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的四分之一時(shí)間，也就是說，當(dāng)我們在A1B1段實(shí)施的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，在B1C1段發(fā)生作用，這也就是我們通常說的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)滯效應(yīng)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的滯后性會(huì)對經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展產(chǎn)生一定的沖抵作用使得經(jīng)濟(jì)周期的整幅變小，使得經(jīng)濟(jì)總體處于一個(gè)相對平穩(wěn)的影響，但是會(huì)減少某些時(shí)期的社會(huì)總財(cái)富的增加。

參考文獻(xiàn)：

第8篇：新經(jīng)濟(jì)政策的影響范文

關(guān)鍵詞：新經(jīng)濟(jì)地理核心—經(jīng)濟(jì)理論區(qū)域政策

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位問題一直為政策制定者所關(guān)心，但是在經(jīng)濟(jì)理論研究中一直被忽略。20世紀(jì)90年代由保羅•克魯格曼等人開創(chuàng)了新經(jīng)濟(jì)地理理論（簡稱為NEG理論）可以看作是對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間維度的重新審視，試圖把空間問題再次納入經(jīng)濟(jì)理論中，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位問題得到了前所未有的重視。但是令人感到疑問的是對于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)區(qū)位的理論研究中很少涉及到經(jīng)濟(jì)政策的研究，但隨著歐洲一體化的發(fā)展，越來越多的學(xué)者開始利用NEG理論來分析歐盟的區(qū)域經(jīng)濟(jì)問題。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)快速增長，區(qū)域間經(jīng)濟(jì)差距日益擴(kuò)大，區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策的制定越來越受到重視，但是在制定區(qū)域政策時(shí)往往缺少理論指導(dǎo)。本文根據(jù)現(xiàn)有的NEG理論文獻(xiàn)，分析其核心模型的主要特點(diǎn)，概括其中所包含的政策含義以及對我國制定區(qū)域政策的啟示。

NEG核心原理概述

NEG理論的核心是核心—模型。在核心—模型中，三種基本效應(yīng)組成了該模型的基本機(jī)制：一是“本地市場效應(yīng)”（homemarketeffect），其含義是指壟斷競爭廠商傾向于選擇市場規(guī)模較大的地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)并向市場規(guī)模較小的地區(qū)出售其產(chǎn)品。二是“價(jià)格指數(shù)效應(yīng)”，其含義是指廠商的區(qū)位選擇對于當(dāng)?shù)鼐用裆畛杀镜挠绊?。在產(chǎn)業(yè)集聚的地區(qū)，商品（這里指制造品）一般來說比其它地區(qū)要便宜一些。這是因?yàn)楸镜厣a(chǎn)的產(chǎn)品種類和數(shù)量較多，從外地輸入的產(chǎn)品種類和數(shù)量較少，因而本地居民支付較少的運(yùn)輸成本。三是“市場擁擠效應(yīng)”，其含義是指不完全競爭廠商喜歡在競爭者較少的區(qū)位進(jìn)行生產(chǎn)。前兩種效應(yīng)形成了集聚力，促使廠商的空間集聚，而后一種效應(yīng)形成了分散力，促使廠商的空間擴(kuò)散。

產(chǎn)業(yè)的集聚還是分散取決于這兩種作用力的大小，如果集聚力大于分散力將會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)集聚，反之亦然。那么如何衡量這兩種作用力的大小呢？可以利用貿(mào)易成本的高低來衡量。其中，高的貿(mào)易成本意味著貿(mào)易自由化的程度較低，反之，則意味著貿(mào)易自由化程度較高。

在核心—模型中，貿(mào)易自由度與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間分布之間的關(guān)系可以很方便地由圖1來概括，又稱為戰(zhàn)斧圖解，描述了在一個(gè)包含兩個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中長期均衡的結(jié)構(gòu)特征和穩(wěn)定性。在經(jīng)濟(jì)中存在兩個(gè)生產(chǎn)部門。其中一個(gè)部門在完全競爭的條件下進(jìn)行生產(chǎn)，生產(chǎn)過程中規(guī)模收益不變，并且產(chǎn)品在兩個(gè)地區(qū)的運(yùn)輸不存在運(yùn)輸成本。我們通常把農(nóng)業(yè)部門看作這樣的部門。另一個(gè)部門屬于壟斷競爭部門，在生產(chǎn)過程中規(guī)模收益遞增，并且產(chǎn)品在區(qū)域之間運(yùn)輸需要花費(fèi)運(yùn)輸成本。我們通常認(rèn)為制造業(yè)部門具有這樣的特點(diǎn)，而NEG模型的主要特征就是要描述在這一部門中的廠商選址問題。

在圖1中我們用貿(mào)易自由化的程度Φ作為水平軸，來表示貿(mào)易成本的高低?？v軸表示廠商在其中一個(gè)地區(qū)所占的份額。貿(mào)易自由化程度與貿(mào)易成本高低之間呈反向變化：當(dāng)Φ＝0時(shí)意味著貿(mào)易成本無窮大。此時(shí)，在經(jīng)濟(jì)中不存在貿(mào)易往來，廠商也都在本地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)，即自給自足的經(jīng)濟(jì)情況。當(dāng)Φ＝1時(shí)意味著貿(mào)易成本為零，實(shí)現(xiàn)了完全自由貿(mào)易。圖中的粗實(shí)線代表長期均衡的結(jié)果，均衡時(shí)廠商的區(qū)域分布可以由縱軸看出：當(dāng)貿(mào)易自由度較低（例如Φ＜ΦS）時(shí)，長期均衡的結(jié)果是兩個(gè)廠商均勻分布于兩個(gè)地區(qū)；當(dāng)貿(mào)易自由度較高（例如Φ＞ΦB）時(shí)，廠商在一個(gè)地區(qū)集聚是長期穩(wěn)定均衡；當(dāng)貿(mào)易自由度處于中等大?。ɡ绂礢＜Φ＜ΦB）時(shí)，集聚和分散都可能是長期廠商區(qū)域分布的均衡結(jié)果。藤田等人（Fujitaetal.，1999）把ΦS稱為“支撐點(diǎn)”（sustainpoint），把ΦB稱為“突破點(diǎn)”（breakpoint）。其含義是當(dāng)Φ＞ΦS時(shí)，廠商在一個(gè)地區(qū)集聚是可支撐的；當(dāng)Φ＞ΦB時(shí)，原有的廠商在兩個(gè)地區(qū)的對稱分布將被打破。

NEG核心理論的政策含義及啟示

區(qū)域政策長久以來一直是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的重要組成部分。但是，我國在制定區(qū)域政策的過程中往往缺少理論的指導(dǎo)。改革開放以來，東部沿海地區(qū)由于率先開放，并且享受國家優(yōu)惠政策的扶持，經(jīng)濟(jì)取得了飛速發(fā)展。近年來，我國實(shí)施的“西部大開發(fā)”及“振興東北老工業(yè)基地”等戰(zhàn)略就是為了減緩區(qū)域間收入差距的進(jìn)一步擴(kuò)大。根據(jù)核心－模型的政策含義，可以分析我國區(qū)域政策的實(shí)施效果及改進(jìn)建議：

區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策存在鎖定效應(yīng)。一旦地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成差距，基于規(guī)模收益遞增的自我實(shí)施機(jī)制將進(jìn)一步擴(kuò)大這種差距。此時(shí)如果對兩個(gè)地區(qū)實(shí)施同樣的優(yōu)惠政策將不會(huì)改變這種差距。只有更為強(qiáng)勁的政策介入，使政策的強(qiáng)度超過某一門檻值時(shí)才有可能改變這種情況。然而我國目前的區(qū)域政策主要體現(xiàn)在稅收補(bǔ)貼、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及特色產(chǎn)業(yè)保護(hù)等方面。諸多因素決定了這些政策的力度不會(huì)太大，因此政策實(shí)施的效果不會(huì)十分明顯。

貿(mào)易自由化程度與區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距之間的關(guān)系不是單調(diào)的。同樣的政策在不同的貿(mào)易自由化條件下效果是不同的。在我國，隨著區(qū)域間交通基礎(chǔ)設(shè)施的改進(jìn)、貿(mào)易壁壘的減少等政策干預(yù)，區(qū)域間貿(mào)易自由化程度不斷提高。但是在多數(shù)產(chǎn)業(yè)集中于東南沿海的情況下，由于集聚租金的作用。隨著貿(mào)易自由度的提高，東南沿海地區(qū)會(huì)進(jìn)一步吸引其他地區(qū)廠商向這一地區(qū)流動(dòng)，加劇兩極分化的格局。而在貿(mào)易自由化程度較低時(shí)反而有助于緩和區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距。

勞動(dòng)力的跨區(qū)域流動(dòng)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)差距有重要影響。在勞動(dòng)力可以自由流動(dòng)的條件下，落后地區(qū)勞動(dòng)力向東南沿海地區(qū)的流動(dòng)既削弱了東南沿海地區(qū)對勞動(dòng)要素市場的競爭壓力，又?jǐn)U大了東南沿海地區(qū)消費(fèi)市場，從而使產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步在東南沿海地區(qū)集聚，導(dǎo)致地區(qū)差距的擴(kuò)大。但是從個(gè)人收入分配的角度看，勞動(dòng)力的自由流動(dòng)減緩了區(qū)域間的個(gè)人收入差距。在勞動(dòng)力不能自由流動(dòng)的情況下，區(qū)域間個(gè)人收入差距擴(kuò)大。

預(yù)期對廠商的選址決策會(huì)產(chǎn)生重要影響。地方政府可以通過改變廠商的未來預(yù)期來改變廠商經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的空間分布。例如,地方政府可以通過對外宣傳以及樹立良好的地區(qū)形象等方式吸引廠商的流入,并最終促進(jìn)該地區(qū)的發(fā)展。而一旦建立起這種初始的優(yōu)勢，自我強(qiáng)化的正反饋過程將導(dǎo)致該地區(qū)成為經(jīng)濟(jì)的核心。

總之，與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長理論的預(yù)期不同，核心—模型預(yù)期不等同于區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長，不會(huì)是一個(gè)逐漸趨收斂的過程。快速經(jīng)濟(jì)增長或工業(yè)化首先發(fā)生在某些區(qū)域，產(chǎn)業(yè)集聚導(dǎo)致區(qū)域間不平等擴(kuò)大，形成工業(yè)“核心”與農(nóng)業(yè)、原材料供應(yīng)的“”。當(dāng)離心力小于集聚力時(shí)，這種“核心—”模式會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化；當(dāng)離心力超過集聚力時(shí)，工業(yè)化會(huì)波浪狀地由核心向周圍的地帶擴(kuò)散，使某一些落后地區(qū)加入到“發(fā)達(dá)俱樂部”（RichClub），而其它地區(qū)仍舊處于落后狀態(tài)。

參考文獻(xiàn)：

第9篇：新經(jīng)濟(jì)政策的影響范文

打開衣柜，有不少GAP、NAUTICA等美國牌子的衣服，不過，這些衣服是在香港馬寶道、赤柱大街買的，不是在美國紐約第五大街買的。

望望桌上，計(jì)算機(jī)上有微軟、INTEL的標(biāo)志。這些美國貨是否真在美國生產(chǎn)就不知道了。寫稿是用PARKER墨水筆，美國牌子，是某公司推廣禮品，估計(jì)多是中國制造，因?yàn)橹袊切《Y品出口大國。

柜子里還有30年前用近萬元買的美國NAD音響，已壞了。

要寫下去，怕還有一大串以前用過的美國產(chǎn)品，已不存在，或雖掛美國之牌，但不是美國制造。奧巴馬呼吁要買的，是百分百美國制造貨，還是美國牌子但由他國制造之貨?怕除了白宮外，真正百分之百的美國貨，已經(jīng)不多。

這30年來，全球汽車的第一位生產(chǎn)商，是由美國通用轉(zhuǎn)為日本豐田，今年則是德國大眾。大眾之所以今年產(chǎn)量能多過豐田40萬輛，是因?yàn)橹袊袌錾a(chǎn)加大了份額。中國汽車業(yè)界今年總產(chǎn)量上千萬輛，到明年，中國應(yīng)是全球最大汽車生產(chǎn)國，內(nèi)銷逾800萬輛，還有逾200萬輛會(huì)作外銷。

上世紀(jì)80年代，中國的紅旗牌轎車每一塊車身組件都要用人手打造，是典型的手工藝品，歐美汽車工業(yè)以其先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，自然贏了中國貨。但當(dāng)中國買入較先進(jìn)或最先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備時(shí)，又當(dāng)工人生產(chǎn)效率趕得上歐美工人，但工資又較歐美工人低時(shí)，不單美國貨無市場，歐洲貨亦一樣會(huì)無市場。

除了中國，新興市場國家的勞動(dòng)力人口還要多，人工也遠(yuǎn)比美國的便宜，由此帶來的“減薪”潮恐怕還將持續(xù)下去。只有等全球生育率下降，老齡化人口增加才會(huì)結(jié)束，這估計(jì)還有三五十年光景。

在這三五十年中，環(huán)球諸國都會(huì)碰到就業(yè)不足情況，結(jié)果是每個(gè)國家都會(huì)要求：請買我國之貨。怎么辦?今次中關(guān)發(fā)表的聯(lián)合聲明，便指明了如何去發(fā)展金融海嘯后的新經(jīng)濟(jì)，以增加就業(yè)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

根據(jù)聯(lián)合聲明，“雙方同意在未來五年對中美清潔能源聯(lián)合研究中心投入至少1.5億美元，兩國各出資一半。中心在兩國各設(shè)一總部。優(yōu)先研究課題將包括建筑能效、清潔煤(包括碳捕集與封存)及清潔汽車。

“雙方歡迎啟動(dòng)中美電動(dòng)汽車倡議，使兩國在未來數(shù)年有幾百萬輛電動(dòng)汽車投入使用。

“雙方同意促進(jìn)大規(guī)模碳捕集與封存示范項(xiàng)目方面的合作，并就碳捕集與封存技術(shù)的開發(fā)、利用、推廣和轉(zhuǎn)讓立即開展工作。

“雙方歡迎中關(guān)可再生能源伙伴關(guān)系的啟動(dòng)。通過該伙伴關(guān)系，兩國將就大規(guī)模利用風(fēng)能、太陽能、先進(jìn)生物燃料和現(xiàn)代電網(wǎng)制定路線，在設(shè)計(jì)和執(zhí)行實(shí)現(xiàn)這一遠(yuǎn)景所需的政策和技術(shù)手段方面進(jìn)行合作”。

摘錄了這么多，其實(shí)，用最簡單的話來說，就是金融海嘯后的新經(jīng)濟(jì)火車頭是新能源產(chǎn)業(yè)。筆者沒有想到的是，中美已經(jīng)展開了如此多的合作。就算大家對政治無興趣，也要細(xì)看以上幾段，買股不看這幾段，想輸?

當(dāng)然人們也關(guān)注政府如何從刺激經(jīng)濟(jì)政策中退出。聯(lián)合聲明寫得很清楚，“美國將采取措施提高國內(nèi)儲(chǔ)蓄占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，推動(dòng)可持續(xù)的、非通貨膨脹式的增長。為此，美方致力于將聯(lián)邦預(yù)算赤字降到一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的水平并采取措施鼓勵(lì)私人儲(chǔ)蓄”，“中方將繼續(xù)落實(shí)政策，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提高家庭收入，擴(kuò)大內(nèi)需，增加消費(fèi)對國內(nèi)生產(chǎn)總值的貢獻(xiàn)，改革社會(huì)保障體系”。

用最簡單的話來說就是，美國個(gè)人和政府減少支出、消費(fèi)，中國個(gè)人和政府要增加支出、消費(fèi)。這會(huì)否帶來通脹壓力?可以有，因此，中美會(huì)“采取前瞻性的貨幣政策，并適當(dāng)關(guān)注貨幣政策對國際經(jīng)濟(jì)的影響”。