經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)精選(九篇)

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第1篇：經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)范文

本文選取全球范圍內(nèi)67個代表性國家和地區(qū)的數(shù)據(jù)作為研究樣本，涵蓋全球各大洲的主要發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國國家，其中：亞洲國家和地區(qū)18個，歐洲國家23個，美洲國家14個，非洲國家10個，大洋洲國家2個①。樣本的時(shí)間范圍為1989年至2009年，這是金融危機(jī)發(fā)生頻率較高的一段時(shí)期。根據(jù)金融危機(jī)變量的賦值特征，本文選擇Probit模型來估計(jì)。參考馬勇（2009）[8]、Fukuda（2011）[9]的相關(guān)研究，具體的模型設(shè)定如下：Prob(Yit=1)=Φ(α+β1iINSTit+β2iEXCNit+β3iCAit+β4iFDIit+β5iABit+β6iCPIit+β7iFDit+β8iBCit+uit)Φ()為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的累計(jì)概率密度函數(shù)。其中，Yit為被解釋變量，代表金融危機(jī)的發(fā)生。如果一個國家在樣本區(qū)間發(fā)生了危機(jī)，則賦值1，未發(fā)生的國家則賦值0。INSTit為解釋變量，表示一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。EXCNit、CAit、FDIit表示促進(jìn)一國的經(jīng)濟(jì)增長的需求結(jié)構(gòu)。ABit代表經(jīng)常賬戶差額。除了前面代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的核心解釋變量外，我們還納入一些控制變量，描述不同國家的宏觀經(jīng)濟(jì)和金融行業(yè)的基本特征，如CPIit、FDit、BCit分別代表通貨膨脹率、金融發(fā)展水平、銀行集中度。α為常數(shù)項(xiàng)，β代表影響系數(shù)，uit為隨機(jī)擾動項(xiàng)。

二、變量說明與數(shù)據(jù)來源四、實(shí)證結(jié)果

為了考察金融危機(jī)與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)各變量之間是否存在系統(tǒng)的相關(guān)關(guān)系，我們運(yùn)用極大似然法，對系統(tǒng)性銀行危機(jī)的發(fā)生概率及影響因素進(jìn)行回歸估計(jì)。回歸結(jié)果見表2。（1）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)顯著負(fù)向影響系統(tǒng)性銀行危機(jī)的發(fā)生概率，且影響程度最大，這意味著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中工業(yè)比重越大的國家，其發(fā)生系統(tǒng)性銀行危機(jī)的可能性越小；反之，當(dāng)一國的工業(yè)規(guī)模不斷縮小、服務(wù)業(yè)不斷擴(kuò)大，制造業(yè)萎縮，則會形成實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化，則發(fā)生系統(tǒng)性銀行危機(jī)的可能性就會增大，而這種現(xiàn)象在以美國為代表的部分西方發(fā)達(dá)國家表現(xiàn)更為明顯，并被認(rèn)為是觸發(fā)美國次貸危機(jī)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性因素之一（朱太輝，2010[4]；巴曙松和李勝利，2008[3]）。（2）國內(nèi)投資比重顯著負(fù)向影響系統(tǒng)性銀行危機(jī)的發(fā)生概率，表明國內(nèi)投資水平越高的國家，其發(fā)生系統(tǒng)性銀行危機(jī)的可能性越小。這是一個在全球樣本下的多次金融危機(jī)檢驗(yàn)得到的普適性結(jié)論，這一結(jié)論與JohnRoss（2009）[10]分析2008年金融危機(jī)原因時(shí)的觀點(diǎn)相一致，他認(rèn)為正是由于美國過低的投資率及阻止美元匯率下降的畸形匯率政策導(dǎo)致金融危機(jī)的發(fā)生。（3）經(jīng)常賬戶差額顯著正向影響系統(tǒng)性銀行危機(jī)的發(fā)生概率，意味著經(jīng)常賬戶順差或逆差的數(shù)額越大的國家，其發(fā)生系統(tǒng)性銀行危機(jī)的可能性越大。如在金融危機(jī)爆發(fā)前4年，亞洲金融危機(jī)中代表性國家泰國、韓國和印尼的經(jīng)常項(xiàng)目逆差和美國2007年次貸危機(jī)爆發(fā)前的經(jīng)常項(xiàng)目逆差基本上都在高位運(yùn)行，并在金融危機(jī)爆發(fā)的前一年達(dá)到頂峰，經(jīng)常項(xiàng)目赤字的積累加速了金融危機(jī)的爆發(fā)（苗永旺、王亮亮，2009）[11]。同時(shí)，經(jīng)常項(xiàng)目順差數(shù)額過大，則會導(dǎo)致貨幣發(fā)行量增大、流動性過剩，進(jìn)而加劇金融風(fēng)險(xiǎn)。（4）在代表經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)各變量中，出口-消費(fèi)比、國外直接投資對系統(tǒng)性銀行危機(jī)的發(fā)生概率影響不顯著。這表示在跨國樣本的多次金融危機(jī)檢驗(yàn)中，一國經(jīng)濟(jì)是出口驅(qū)動型還是消費(fèi)驅(qū)動型并不會增加金融危機(jī)的發(fā)生概率，國外直接投資的規(guī)模大小也不會影響金融危機(jī)的發(fā)生。（5）宏觀經(jīng)濟(jì)因素（通脹水平）、產(chǎn)業(yè)層面因素（金融發(fā)展水平、銀行集中度）均顯著影響系統(tǒng)性銀行危機(jī)的發(fā)生概率。通脹水平產(chǎn)生正向影響，金融發(fā)展水平、銀行集中度產(chǎn)生負(fù)向影響。在考察各經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變量對金融危機(jī)發(fā)生的影響顯著性后，我們進(jìn)一步考察金融危機(jī)對一國經(jīng)濟(jì)的沖擊程度和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變量間的關(guān)系。以2008年金融危機(jī)為例，選擇2008年至2009年各國GDP變化百分比作為因變量，2008年各國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變量、宏觀經(jīng)濟(jì)變量、產(chǎn)業(yè)層面變量作為自變量，對橫截面數(shù)據(jù)進(jìn)行OLS回歸。結(jié)果見表3。表3顯示，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變量中出口-消費(fèi)比、經(jīng)常賬戶差額顯著影響GDP受沖擊程度。其中，出口-消費(fèi)比影響方向?yàn)檎硎驹谝粐男枨蠼Y(jié)構(gòu)中，出口需求比重越大、消費(fèi)需求比重越小則該國產(chǎn)出受金融危機(jī)的影響越大，產(chǎn)出減少的越多；經(jīng)常賬戶差額影響方向?yàn)樨?fù)，表示如果一國經(jīng)常賬戶順差數(shù)額越大，該國產(chǎn)出受金融危機(jī)的影響越小，產(chǎn)出減少得越少。反之，如果一國經(jīng)常賬戶逆差數(shù)額越大，該國產(chǎn)出受金融危機(jī)的影響越大，產(chǎn)出減少的越多。

三、結(jié)論與政策建議

第2篇：經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)范文

【關(guān)鍵詞】實(shí)體經(jīng)濟(jì)；虛擬經(jīng)濟(jì)；金融危機(jī)

【作者簡介】黃錫富，廣西師范學(xué)院學(xué)院教授，廣西南寧530001

【中圖分類號】FO 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1004—4434（2013）03—0122—04

一向自認(rèn)為經(jīng)濟(jì)制度優(yōu)越無比的美國于2008年爆發(fā)次貸危機(jī)，并通過貿(mào)易、投資和金融等傳導(dǎo)機(jī)制向世界各主要經(jīng)濟(jì)體蔓延發(fā)展，引發(fā)了國際性金融市場的激烈震蕩及世界性經(jīng)濟(jì)衰退，至今仍未見到盡頭。美國金融危機(jī)促使人們開始認(rèn)真探究其爆發(fā)原因，也促使人們認(rèn)真思考實(shí)體經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位及相互關(guān)系如何等，思考如何更有效地防范金融危機(jī)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展等問題。

一、實(shí)體經(jīng)濟(jì)及其在經(jīng)濟(jì)及社會發(fā)展中的地位

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是指物質(zhì)的、精神的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)、流通以及直接為此提供相關(guān)服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動，包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、能源、交通運(yùn)輸業(yè)、通信、商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等物質(zhì)生產(chǎn)和服務(wù)部門，也包括教育、文化、知識、信息、藝術(shù)、體育等精神產(chǎn)品的生產(chǎn)和服務(wù)部門。

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是人類社會生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，更是整個國民經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行發(fā)展的基礎(chǔ)。

1、實(shí)體經(jīng)濟(jì)是人類生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。人類要生存發(fā)展，必須首先要解決吃、穿、住、行等所需物質(zhì)產(chǎn)品。而人類生存發(fā)展所需要的各種物質(zhì)資料都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)出來。若實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)活動一旦停止，人們的各式各樣的消費(fèi)活動也就沒有了基礎(chǔ)和可能。若沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)更高級的生產(chǎn)活動，人們也就無法提高生活水平。若沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供人們精神生活所需的各種產(chǎn)品，增強(qiáng)人們綜合素質(zhì)也就無從談起。只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展繁榮了，人們才可能日益縮小其為生存而奔波的時(shí)間，才有更多的自由支配的時(shí)間，才能更好地發(fā)展。

2、實(shí)體經(jīng)濟(jì)是人類社會發(fā)展的基礎(chǔ)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)直接創(chuàng)造各種物質(zhì)財(cái)富。馬克思指出：“不論財(cái)富的社會形式如何，使用價(jià)值總是構(gòu)成財(cái)富的物質(zhì)內(nèi)容”。人類社會發(fā)展的目的就是實(shí)現(xiàn)人的全面而自由發(fā)展，而要實(shí)現(xiàn)此目的就必須有堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展繁榮，才能為人們提供就業(yè)，其才能得以發(fā)揮。只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)繁榮發(fā)展，才能使民眾收入不斷提高，才能為穩(wěn)定物價(jià)、構(gòu)建和諧社會創(chuàng)造物質(zhì)條件。沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。就不可能有人民生活的改善，也不可能有社會的和諧與發(fā)展，人類社會也就難以發(fā)展。

3、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展是國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是支撐一國發(fā)展的基礎(chǔ)，是改善人民生活及人民安居樂業(yè)的基礎(chǔ)，是國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展和具備長遠(yuǎn)競爭力的關(guān)鍵所在。實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛，則國家強(qiáng)大；實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退，則國家沒落。改革開放前，我國由于忽視生產(chǎn)力的發(fā)展，實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有得到應(yīng)有的重視，各種物質(zhì)產(chǎn)品匱乏，人民生活水平長期得不到改善提高，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了崩潰的邊沿。科技、教育及文化體育等各項(xiàng)事業(yè)發(fā)展受到了極大的制約。我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展同西方資本主義國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展差距越來越大，社會主義優(yōu)越性得不到發(fā)揮。改革開放以來，我國重視發(fā)展生產(chǎn)力，重視發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，充分利用自身勞動力資源豐富及其成本低廉的比較優(yōu)勢。大力發(fā)展制造業(yè)。國民經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展，我國的糧食、棉花、肉、蛋、魚等大量農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量世界第一。工業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力也顯著增強(qiáng)，水泥、鋼鐵、造船、煤炭、電解鋁、電視機(jī)、洗衣機(jī)、電冰箱、空調(diào)，汽車、電腦、服裝、制鞋等220多種工業(yè)品的產(chǎn)量世界第一。占我國國民經(jīng)濟(jì)40%份額的工業(yè)，已為我國在世界經(jīng)濟(jì)中地位的不斷前移起到了巨大的推動作用。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展使得我國綜合國力迅速增強(qiáng)，人民生活水平迅速提高，文化教育科技體育等也得到了快速繁榮發(fā)展。

4、世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史表明，強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是增強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)競爭力的前提和國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的保證。從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史看，強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是增強(qiáng)綜合國力的基礎(chǔ)，也是在國際競爭中取勝的法寶。英國曾因“食利”、忽略實(shí)體經(jīng)濟(jì)而喪失強(qiáng)國地位；拉美因過度城鎮(zhèn)化、實(shí)業(yè)衰落陷入“中等收入陷阱”；20世紀(jì)90年代初開始的日本經(jīng)濟(jì)大衰退，就與當(dāng)時(shí)日本產(chǎn)業(yè)空心化、房地產(chǎn)泡沫化、日元大幅度升值、實(shí)體經(jīng)濟(jì)青黃不接，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長停滯和衰退。同一時(shí)期爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)。很大程度上也是由于相關(guān)國家虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)過分脫節(jié)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)虛弱所致。2008年美國金融危機(jī)以及歐洲債務(wù)危機(jī)充分揭示了過度金融創(chuàng)新、金融業(yè)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)所造成的“物極必反”的結(jié)果。而德國經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)中仍然“一枝獨(dú)秀”，最主要的原因在于：德國一直重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是制造業(yè)的發(fā)展，其工業(yè)制造業(yè)成為經(jīng)濟(jì)“脊梁”。正因德國長期以來沒有離開過制造業(yè)和自己的比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，也沒有離開過革新創(chuàng)造，因而確保了經(jīng)濟(jì)增長始終具有活力，經(jīng)濟(jì)能長期保持一種健康穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢。由于我國重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，工業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，工業(yè)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，工業(yè)品出口結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級，中高端產(chǎn)業(yè)國際競爭力持續(xù)增強(qiáng)。在電工電器、高精密機(jī)床、工程機(jī)械、重型礦山等行業(yè)的出口產(chǎn)品中，成套設(shè)備、高附加值的產(chǎn)品占較大比重，也使得我國能較好的應(yīng)對世界金融危機(jī)。國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展一再證明，只有發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，壯大實(shí)體經(jīng)濟(jì)，社會的基礎(chǔ)才會扎實(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力才會強(qiáng)勁。

二、虛擬經(jīng)濟(jì)及其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位

虛擬經(jīng)濟(jì)是一種與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對應(yīng)、與傳統(tǒng)的物質(zhì)生產(chǎn)及其有關(guān)的一切勞務(wù)活動相區(qū)別的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，是指金融證券及以資本“運(yùn)作”為手段實(shí)現(xiàn)增值的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，是基于信用、未來收益索取權(quán)等符號經(jīng)濟(jì)。其表現(xiàn)形式就是以錢炒錢，以錢生錢。

虛擬經(jīng)濟(jì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展是有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也有利于國民經(jīng)濟(jì)及社會發(fā)發(fā)展。

1、虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有助于為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供融資，促進(jìn)社會資源的優(yōu)化配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。經(jīng)濟(jì)越是發(fā)展繁榮，資本所起的作用就越突出。虛擬經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所起的作用是可以高效地集中社會大量閑置和零散資金投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金需求，從而成就某一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這正如馬克思所說，“假如必須等待積累去使某些單個資本增長到能夠修建鐵路的程度。那么恐怕直到今天世界上還沒有鐵路。但是，集中通過股份公司轉(zhuǎn)瞬之間就把這件事完成了。”19世紀(jì)后半葉，美國鋼鐵工業(yè)的迅速發(fā)展，并迅速超過歐洲各國鋼鐵產(chǎn)量的總和，主要得益于資本市場的發(fā)展，也就是虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。又如1913年，阿根廷人均GDP約4000美元，美國5000美元左右。但經(jīng)過20世紀(jì)的發(fā)展，擁有豐富自然資源的阿根廷已元法同美國相提并論的。重要原因之一就是美國有高度發(fā)達(dá)的金融市場支持，而阿根廷沒有重視虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展，缺乏高效的金融市場，社會大量閑散資金無法有效地為經(jīng)濟(jì)提供支持。從而喪失一次次工業(yè)化機(jī)會。虛擬經(jīng)濟(jì)通過資本價(jià)格引導(dǎo)社會資源的流向，引導(dǎo)資本向生產(chǎn)效率更高、且經(jīng)濟(jì)效益更好的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相關(guān)行業(yè)與領(lǐng)域流動。使相關(guān)行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步提高，并借助產(chǎn)業(yè)鏈帶動上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)整個產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，從而提升社會資源的整體配置效率。虛擬經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，最主要是為解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的資本流動、資金籌措，減少交易成本，優(yōu)化社會資源的配置效率與促進(jìn)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

2、虛擬經(jīng)濟(jì)有利于提高整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，為經(jīng)濟(jì)提供持續(xù)發(fā)展的動力。實(shí)體經(jīng)濟(jì)要健康運(yùn)行發(fā)展，需要有足夠的資金支持。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展拓寬了企業(yè)的融資渠道，為企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持，如企業(yè)可以憑借股權(quán)置換、控股收購等方式，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)低成本規(guī)模擴(kuò)張。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶動實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門之間技術(shù)、勞動力以及自然資源的流動，促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，使有限的經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)先流向更有發(fā)展前景的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門，從而提高社會整體經(jīng)濟(jì)資源的利用效率，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展增強(qiáng)其后勁。

3、有助于分散市場風(fēng)險(xiǎn)，充當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的緩沖器。市場經(jīng)濟(jì)條件下，虛擬經(jīng)濟(jì)適度發(fā)展可以分散市場風(fēng)險(xiǎn)，緩沖實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過分波動。當(dāng)市場貨幣供應(yīng)超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)際生產(chǎn)能力時(shí)。必然出現(xiàn)過剩儲蓄資本，進(jìn)而導(dǎo)致社會物價(jià)上漲。而虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以提供更多的投資渠道，引導(dǎo)大量的社會閑置資本進(jìn)行投資或投機(jī)，從而降低資本集中投資到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)，緩沖實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動。

任何事物發(fā)展都有兩面，盡管虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有積極的促進(jìn)作用。但若其脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)盲目擴(kuò)張，過度炒作，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也將產(chǎn)生巨大破壞作用。首先，虛擬經(jīng)濟(jì)的過度炒作會引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是虛擬經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，離開實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)就會成為無源之水、無本之木。若虛擬經(jīng)濟(jì)過度炒作，資本脫實(shí)向虛，實(shí)體經(jīng)濟(jì)無法獲得資金支持或資金成本過高，必然會催生經(jīng)濟(jì)泡沫，從而對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大破壞。其次，虛擬經(jīng)濟(jì)過度炒作會擴(kuò)大社會貧富差距。資本過度炒作的結(jié)果都是各種物品價(jià)格的大起大落。資本炒作結(jié)果的受益者往往是大量資本持有者即炒作的最先發(fā)起者，而后跟進(jìn)者往往是受害者，造成財(cái)富集中在少數(shù)群體的集中，加大社會貧富差距。再次，虛擬經(jīng)濟(jì)易于扭曲人們致富觀。任何社會財(cái)富的創(chuàng)造都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造，都是靠人們辛勤勞動。資本的過度炒作，社會極少數(shù)人的暴富，扭曲了人們的致富觀，誘發(fā)了社會上捷徑致富、追求暴富的致富觀，使許多曾經(jīng)靠艱苦創(chuàng)業(yè)、勤勞和實(shí)業(yè)致富的生產(chǎn)經(jīng)營者不愿意從事實(shí)業(yè)。而這種觀念一旦形成，要扭轉(zhuǎn)需要很長時(shí)間，從而加大了社會發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，阻礙社會發(fā)展。

三、重視和加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是一國經(jīng)濟(jì)的立身之本，是最大的就業(yè)容納器和創(chuàng)新驅(qū)動器，是國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，也是虛擬經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。但是我國近年經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展有嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傾向，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到了極大的困難。主要表現(xiàn)就是中小企業(yè)面臨融資難、用工荒和成本高的嚴(yán)重生存困境，處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)。壟斷使得民間資本投資實(shí)業(yè)發(fā)展受阻，迫使大量民間資本難以進(jìn)入金融行業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、社會事業(yè)和公共服務(wù)等領(lǐng)域。由于行業(yè)利潤分配缺乏合理規(guī)制，實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融體系之間“兩極分化”：做實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨高成本和高稅費(fèi)兩頭擠壓，利潤“比刀片還薄”，大量虧本運(yùn)營；而金融行業(yè)利潤賺得“不好意思說”，虛火好旺。因此，為了在競爭激烈且變化莫測的現(xiàn)實(shí)世界中掌握主動，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，更須重視和加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1、加大政策扶持力度，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一是加大財(cái)稅對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持。我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是中小企業(yè)發(fā)展面臨的主要困難是生產(chǎn)成本上升、稅負(fù)重、利潤薄、資金困難、壓力大等。因此，要制定財(cái)稅扶持政策，進(jìn)行結(jié)構(gòu)性減稅，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。通過貼息貸款、低利率貸款、中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金等措施扶持中小企業(yè)發(fā)展，尤其是符合產(chǎn)業(yè)政策的勞動密集型和科技創(chuàng)新型的小型、微小型企業(yè)發(fā)展。二是加大政府資源的支持。為扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府應(yīng)把更多的政府資源投入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之中，并發(fā)揮“種子資源”的作用，吸引更多的社會資源參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資與發(fā)展，以形成政府支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長期預(yù)期，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力。三是放寬市場準(zhǔn)入。讓更多的社會資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域，讓實(shí)體企業(yè)有利可圖，有空間可以發(fā)展，讓所有做實(shí)業(yè)的人感到有奔頭、能致富、受肯定、得支持，增強(qiáng)民間資本專注于實(shí)業(yè)發(fā)展的信心和決心，引導(dǎo)資金流回實(shí)體經(jīng)濟(jì)。四是要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造一個良好的環(huán)境氛圍。政府要加大遏制投機(jī)炒作，改變個別領(lǐng)域一段時(shí)期以來非理性暴漲、輕易獲取暴利的狀況，促進(jìn)更多資本從虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)回歸實(shí)體產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，通過各種媒體的宣傳，改變一段時(shí)期以來人們浮躁及快速暴富心理，讓人們腳踏實(shí)地從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造一個良好的輿論環(huán)境。

2、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是提升經(jīng)濟(jì)競爭力，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。面對金融危機(jī)沖擊，世界主要國家都重新審視本國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。美國提出要吸引在國外的美國制造業(yè)企業(yè)遷回本國發(fā)展，壯大美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)。隨著金融危機(jī)發(fā)展，發(fā)達(dá)國家消費(fèi)需求也在發(fā)生變化，表現(xiàn)就是進(jìn)口明顯減少，消費(fèi)方式上也提出低能耗、低污染產(chǎn)業(yè)的需求。國內(nèi)消費(fèi)市場也在發(fā)生變化，消費(fèi)水平提高，形成新的消費(fèi)需求，致使一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)萎縮。為適應(yīng)這一變化，要加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。一是大力扶持和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，把戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的突破口，以新興產(chǎn)業(yè)支撐創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)、引領(lǐng)危機(jī)后經(jīng)濟(jì)增長以致成為新的產(chǎn)業(yè)增長極。尤其是市場前景廣闊，產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，如節(jié)能環(huán)保、新能源、新材料和新能源汽車、高端裝備制造、生物產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)等，形成我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)新的增長點(diǎn)。二是大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、人民生活水平的提高，對現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的需求快速增長。經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展，特別是信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用。可貿(mào)易服務(wù)業(yè)也迅速發(fā)展。只有大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，提升其在國民經(jīng)濟(jì)中的比重，才能更好地滿足消費(fèi)升級和服務(wù)業(yè)全球化競爭的需要，也才能更好地為產(chǎn)業(yè)升級提供動力和空間。三是加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造升級。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如鋼鐵、紡織、建材、石化、船舶、汽車、有色金屬、機(jī)械制造、電子信息、輕工食品、醫(yī)藥等，仍是我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和重要支撐力量。要運(yùn)用信息技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)其轉(zhuǎn)型升級，增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力和后勁，增強(qiáng)市場的持續(xù)競爭優(yōu)勢。促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新與塑造品牌，提升產(chǎn)品質(zhì)量與附加值，提高企業(yè)利潤率，提高投資回報(bào)率，增強(qiáng)競爭力，保持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長久活力。

第3篇：經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)范文

［摘 要］如何在金融危機(jī)的影響下,推進(jìn)我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中迫切需要解決的問題。本文論述了金融危機(jī)對我國的影響,并且提出了一些解決措施。

［關(guān)鍵詞］經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式；金融危機(jī)；對策

［中圖分類號］F124［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1005-6432（2011）39-0062-01

1 國際金融危機(jī)爆發(fā)的原因

近幾年來,金融危機(jī)影響了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,雖然通過全球改革政策來挽救金融危機(jī)對各國經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重打擊,但是由于金融危機(jī)波及范圍之廣泛,再加上發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)在短時(shí)間內(nèi)不能有效解決,這使全球開始對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行深刻的反思。經(jīng)分析發(fā)現(xiàn),爆發(fā)國際金融危機(jī)的根本原因是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式不協(xié)調(diào),這就必然導(dǎo)致了全球金融危機(jī)的發(fā)生,并且對全球經(jīng)濟(jì)影響極大。

全球經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展成為當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的必要方法,革新傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,并且形成新型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,是各個國家發(fā)展市場經(jīng)濟(jì)的迫切要求。正因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)發(fā)展方式的嚴(yán)重失調(diào),使金融危機(jī)一直危害著全國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我們應(yīng)該全面并且透徹的去分析此次爆發(fā)的金融危機(jī),全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不協(xié)調(diào)與美元在世界上貨幣所處的特殊地位有著密切的關(guān)系。美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展處于世界的前列,并且擁有雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,究其原因,我們不難看出,美國利用對世界其他國家發(fā)行國債并且對外貿(mào)易中所存在的貿(mào)易逆差是其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵性因素。一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后的國家為了確保美國對其的投資,持續(xù)的購買美國的國債并且向美國以低價(jià)出售國內(nèi)能源,這種形式上所謂的“協(xié)調(diào)”,在實(shí)際上只是促進(jìn)了美國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,卻極大的危害了世界其他國家的利益,金融危機(jī)的爆發(fā)最終揭示了這個虛偽的“協(xié)調(diào)”,使美國經(jīng)濟(jì)迅速衰退,導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重受到了金融危機(jī)所帶來的負(fù)面性影響的打擊,如果不盡快的調(diào)整全球經(jīng)濟(jì)維持到新的平衡狀態(tài),那么,金融危機(jī)將會持續(xù)的影響全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

所以,客觀并且深入地分析金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響,并且合理地轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢,是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必須要解決的問題。

2 國際金融危機(jī)對轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的影響

2.1 我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式中的弊端

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式為高度消耗能源、高度影響環(huán)境、高度的資金投入,這樣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式只是暫時(shí)性的,不能對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到長期的推動作用,而且嚴(yán)重的消耗了我國的能源儲備,對環(huán)境也造成了極大的污染。以短暫的能源損耗來換取經(jīng)濟(jì)發(fā)展的繁榮,必將導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)付出沉重的代價(jià),而且近幾年金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的打擊,直接影響了我國經(jīng)濟(jì)政策的改革。

2.2 革新市場經(jīng)濟(jì)體制難度較大

(1)只有不斷地去改革我國市場經(jīng)濟(jì)體制,才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。由于全球金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的不斷沖擊,我國政府加大了對國有企業(yè)的扶持力度,而對一些非國有企業(yè),國家政府卻沒有進(jìn)行有力的支持,最終使一些非國有企業(yè)在金融危機(jī)的沖擊下破產(chǎn)停業(yè),這必將會增加國有企業(yè)與非國有企業(yè)之間的矛盾,甚至形成經(jīng)濟(jì)上的惡性競爭。

(2)發(fā)展我國市場經(jīng)濟(jì)要求政府不能過多的干預(yù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,市場經(jīng)濟(jì)與國家政府之間應(yīng)該有明確的界限,以避免一些不必要的經(jīng)濟(jì)問題發(fā)生。但是在金融危機(jī)的影響下,國家政府會對市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)行必要的干預(yù),來幫助我國市場經(jīng)濟(jì)渡過國際金融危機(jī)的這道難關(guān)。

2.3 經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)業(yè)之間的帶動轉(zhuǎn)變難度較大

只有通過加強(qiáng)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度、加強(qiáng)新型農(nóng)業(yè)的發(fā)展以及促進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度,才能使第二產(chǎn)業(yè)帶動第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,但是金融危機(jī)大大影響了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的過程,具體表現(xiàn)在：

(1)由于現(xiàn)在農(nóng)民工失業(yè)問題嚴(yán)重,使大量的農(nóng)民工返鄉(xiāng)大大增加了農(nóng)村多余的勞動力,而由于農(nóng)村勞動力的剩余,使土地的壓力增大,農(nóng)業(yè)生產(chǎn)嚴(yán)重滯后,影響了城鄉(xiāng)一體化的改革措施的推進(jìn)。

(2)金融危機(jī)的爆發(fā),嚴(yán)重抑制了我國服務(wù)業(yè)的發(fā)展,由于工業(yè)在金融危機(jī)的壓力下不能正常生產(chǎn),這就使服務(wù)業(yè)的物質(zhì)匱乏,最終導(dǎo)致服務(wù)業(yè)的發(fā)展停滯。

(3)我國制造業(yè)也受到了金融危機(jī)的負(fù)面性影響,造成了產(chǎn)品積壓,無法找到銷路的僵持局面。 3 面對金融危機(jī)我國采取的措施

3.1 加強(qiáng)對制造業(yè)的發(fā)展

我國勞動力比較豐富,因此,在加工制造業(yè)的發(fā)展上有著很大的優(yōu)勢,而且我國的制造業(yè)的產(chǎn)品以物美價(jià)廉的特色銷往世界各地,給我國制造業(yè)不僅贏得了良好的口碑,而且?guī)砹撕芎玫慕?jīng)濟(jì)效益,如何加強(qiáng)制造業(yè)的發(fā)展,要從以下幾點(diǎn)來著手：

(1)質(zhì)量是工業(yè)制造產(chǎn)品要把好的第一道關(guān),不能只求數(shù)量上的增大,重點(diǎn)要加強(qiáng)制造業(yè)中產(chǎn)品的質(zhì)量,只有這樣,才能使我國制造業(yè)經(jīng)久不衰。

(2)國家不能只注重大型企業(yè)的發(fā)展,對于一些中小型企業(yè)也應(yīng)該加大扶持力度,這些中小型企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的力量。

3.2 調(diào)整外部資產(chǎn)結(jié)構(gòu),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

(1)我國的一些企業(yè)已經(jīng)處于領(lǐng)頭企業(yè)的地位,在行業(yè)整合的產(chǎn)業(yè)鏈下,金融的杠桿可以使更大的企業(yè)放大市值,從而處于一個與國際巨頭競爭的地位。

(2)我國近一些年一直處于一個穩(wěn)步的發(fā)展態(tài)勢,世界500強(qiáng)的公司排名也越來越靠前,這些企業(yè)可以充分的利用一些占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈高端的跨國巨頭企業(yè)受到?jīng)_擊、股權(quán)被貶低的“天時(shí)”,去參股這些跨國公司。另外,軌道機(jī)車、發(fā)電設(shè)備、汽車等行業(yè)的企業(yè)也可以充分的利用自身的強(qiáng)大訂單配置能力,考慮參股上游的公司。

(3)我國可以對于外匯的儲備進(jìn)行多元化的配置,利用外匯的儲備來增加對我國戰(zhàn)略能源的儲備。需要鼓勵銀行把支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)放在全球的產(chǎn)業(yè)布局上來。需要實(shí)行精細(xì)化管理,企業(yè)如果想要做強(qiáng)離不開先進(jìn)的管理方式,質(zhì)量管理需要落實(shí)在每一個行動上,徹底擺脫“求數(shù)量、求速度”的傳統(tǒng)管理觀念。

3.3 促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)

由于收入狀況的不佳或者環(huán)境因素的不允許,導(dǎo)致了我國國民消費(fèi)水平較低,因此,提高我國國民的收入,建立良好的社會保障,并且提高就業(yè)率,是促進(jìn)我國國民消費(fèi)的有力措施。受國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響,我國國民消費(fèi)水平再度降低,因此,制定合理的消費(fèi)方案,并且創(chuàng)建良好的消費(fèi)環(huán)境,是促進(jìn)我國國民消費(fèi)的必要措施。

3.4 完善市場經(jīng)濟(jì)體制

我國政府應(yīng)該大力的支持并積極的引導(dǎo)我國國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,在金融危機(jī)的威脅下,為非國有企業(yè)開辟出一條經(jīng)濟(jì)發(fā)展的道路,努力地維持我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的平衡。

第4篇：經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)范文

關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)增長理論;金融危機(jī);中國經(jīng)濟(jì)

中圖分類號:F122.2文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)30-0015-02

西方經(jīng)濟(jì)增長理論總的特征是運(yùn)用均衡分析方法,通過建立各種經(jīng)濟(jì)模型,考察在長期的經(jīng)濟(jì)增長的動態(tài)過程中,假如要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定狀態(tài)的均衡增長所需具備的均衡條件。

經(jīng)濟(jì)增長最常見的有兩種相互聯(lián)系的定義。一種認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增長是指一個經(jīng)濟(jì)所生產(chǎn)的物質(zhì)產(chǎn)品和勞務(wù)在一個相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)的持續(xù)增長,也即是實(shí)際總產(chǎn)出的持續(xù)增長。另一種則認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)增長是指按人口平均計(jì)算的實(shí)際產(chǎn)出,即人均實(shí)際產(chǎn)出的持續(xù)增加。

1.哈―多模型。哈―多模型(哈羅德―多馬模型)是在承襲凱恩斯有效需求決定均衡國民收入的理論基礎(chǔ)上建立起來的。它假定生產(chǎn)技術(shù)固定不變,即資本―勞動比率和資本―產(chǎn)量比率(V)是固定不變的,如果用G代表增長率,S代表儲蓄率,由此可以得出哈―多均衡增長模型:G=S?V或G?V=S。在S和V為既定的情況下,在經(jīng)濟(jì)增長過程中要實(shí)現(xiàn)每一年的總供給與總需求總是相互平衡的均衡增長,要求有足夠的有效需求,以便由需求所帶動的國民收入(產(chǎn)量)的增長率(G)所引致的投資(G?V)恰好能夠完全吸納既定的儲蓄。因此,我們看到哈羅德和多馬強(qiáng)調(diào)投資作為需求因素對經(jīng)濟(jì)增長的決定作用。該理論還認(rèn)為,在保證S/V=Sw/Vw=Sn/Vn的前提下,經(jīng)濟(jì)將達(dá)到一個穩(wěn)定的增長狀態(tài)。在這種狀態(tài)下,宏觀經(jīng)濟(jì)將以人口的自然增長速率n增長。但是在這種情況下,人口平均的產(chǎn)出將趨于穩(wěn)定。

2.新古典經(jīng)濟(jì)增長模型。索洛認(rèn)為,哈―多模型假定生產(chǎn)技術(shù)固定不變是不符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的。因?yàn)榧词辜俣夹g(shù)保持不變,但隨著資本積累日益深化(即每個工人人均資本量隨時(shí)間增長日益增多),資本與勞動的比率要發(fā)生變化,資本―產(chǎn)出率也要發(fā)生變化。所以,索洛在模型中首先假定資本和勞動可以相互替代,并假定資本邊際收益遞減、完全競爭(隱含規(guī)模報(bào)酬遞減),在此基礎(chǔ)上,索洛建立起他的典型的經(jīng)濟(jì)增長模型(索洛―斯旺模型):Y=A+αG+βG。其中Y、A、G、G分別為總產(chǎn)出、全要素生產(chǎn)率(技術(shù)進(jìn)步)、資本增長率和勞動增長率。α、β分別為資本、勞動在國民收入中所占的份額。

在索洛―斯旺模型里,經(jīng)濟(jì)增長過程中最終的收入分配是有利于勞動力而不是資本所有者的。

3.內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?羅默創(chuàng)立了新經(jīng)濟(jì)增長理論。它與新古典理論相比在以下幾方面更趨合理,更接進(jìn)現(xiàn)實(shí)。一是在新古典生產(chǎn)函數(shù)中增加了知識這一要素,從而說明了長期的資本收益增長,并解釋了不同國家間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和增長率的差異;二是產(chǎn)品的產(chǎn)出作為知識及其他投入的函數(shù),具有遞增的規(guī)模收益,內(nèi)生化了知識;三是羅默理論強(qiáng)調(diào)投資促進(jìn)知識積累,而知識積累又促進(jìn)投資,從而得出對知識投資的持續(xù)增長可以長久提高一個國家的經(jīng)濟(jì)水平。

諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者盧卡斯將舒爾茨的人力資本理論引入經(jīng)濟(jì)增長領(lǐng)域,視人力資本為經(jīng)濟(jì)長期增長的決定性因素,并使之內(nèi)生化。現(xiàn)在,在盧卡斯等人基礎(chǔ)上發(fā)展起來的新增長理論認(rèn)為,知識積累、技術(shù)創(chuàng)新及專業(yè)化人力資本不僅能使自身的收益遞增,而且還可以使其他投入函數(shù)遞增,從而使經(jīng)濟(jì)增長動態(tài)化。這明確說明了經(jīng)濟(jì)長期增長的原動力。

4.新劍橋經(jīng)濟(jì)增長模式。新劍橋模式人為新古典模式中的技術(shù)是獨(dú)立因素不現(xiàn)實(shí),因?yàn)闆]有投資就沒有技術(shù)進(jìn)步。他們提出在資本產(chǎn)出比一定的情況下要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長只有調(diào)節(jié)儲蓄率s。而儲蓄率是由資本家收入儲蓄率Sp和工人收入儲蓄率Sw決定的。因此,社會儲蓄率為:s=(P/Y)?Sp+(W/Y)?Sw。該模型的含義是在既定的技術(shù)水平下,經(jīng)濟(jì)增長率決定于利潤率的高低以及資本家和工人兩個階級的儲蓄傾向。

5.錢納里的經(jīng)濟(jì)增長理論。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢納里對新古典經(jīng)濟(jì)增長理論提出了批評,認(rèn)為這種競爭均衡的分析方法可能忽略了一些重要的因素和約束條件。特別是當(dāng)把這種方法用于發(fā)展中國家時(shí),缺乏有效性。錢納里認(rèn)為,在發(fā)展中國家,要素市場的非均衡現(xiàn)象表現(xiàn)得非常突出,諸如要素市場分割和調(diào)整滯后等。要素市場的非均衡意味著要素在不同部門中邊際生產(chǎn)率可能存在差異。在這種情況下,如果通過減少瓶頸和再分配資源于高生產(chǎn)率的部門可以加速經(jīng)濟(jì)的增長。一句話,錢納里強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變對于經(jīng)濟(jì)增長的潛力和意義。

1.經(jīng)濟(jì)增長在中國的涵義。經(jīng)濟(jì)增長的兩種定義對于不同的問題具備各自的優(yōu)越性。如果研究一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變化,那么實(shí)際總產(chǎn)出的增長就具有重要性,如果要研究人們生活和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高,那么人均實(shí)際產(chǎn)出的增長就具有決定意義。

就中國目前所處的具體情況來看,經(jīng)濟(jì)增長問題在中國不僅僅是經(jīng)濟(jì)總量的增長,人均增長也是同等重要的概念。就此我們可以明白在對西方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論上的態(tài)度來說,最好是找到既解決總量增長,又解決均量增長的理論。從上面我們可以看出,哈―多模型和索洛―斯旺模型都沒有解決個量增長,而內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型可以解決總量和個量的共同增長問題。所以,從這個角度講我們在運(yùn)用西方的經(jīng)濟(jì)增長理論時(shí),內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長理論可能更適合中國國情一些。

2.資本積累問題。從哈―多模型我們知道要經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長,積累是關(guān)鍵。保持較高的資本積累率,優(yōu)化資本配置結(jié)構(gòu),是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的基本保證。但是哈―多模型經(jīng)濟(jì)均衡增長的基本條件是“儲蓄等于投資”,而中國的現(xiàn)實(shí)情況是積累率大于投資很多,因此就中國的特殊情況來看,關(guān)鍵還在于刺激投資,以滿足其穩(wěn)定增長的條件。近來,在應(yīng)對國際金融危機(jī)的對中國經(jīng)濟(jì)造成的巨大影響的時(shí)候,4萬億投資計(jì)劃以及家電下鄉(xiāng)、汽車減免購置稅等促進(jìn)消費(fèi)的措施也都成了十分現(xiàn)實(shí)和必要的選擇。

3.技術(shù)進(jìn)步問題。哈―多模型可以解決總量增長,但是對均量的穩(wěn)定增長無能為力。雖然索洛―斯旺模型已經(jīng)引入技術(shù)是解決增長的最重要影響因素這樣的概念,但它也同樣無法解決均量的穩(wěn)定增長。只有到了內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型那里均量增長才真正得以解釋。而內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型在很大程度上就是將技術(shù)等因素引入到經(jīng)濟(jì)增長的模型里面,作為經(jīng)濟(jì)增長的一個變量。

中國目前需要解決的是總的增長速度增長的前提下個人收入的增長如何也同樣保持一種穩(wěn)定、高速的發(fā)展。從西方經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)增長理論的發(fā)展來看,我們在這個問題上的解決途徑只能來自于將內(nèi)生發(fā)展的因素加以重點(diǎn)對待,也就是說在能夠解釋總量和均量共同發(fā)展的理論與哈―多模型等的差異中尋求解決辦法。現(xiàn)在看來,這就是一個技術(shù)進(jìn)步和人力資本的發(fā)展問題。在現(xiàn)實(shí)中就是要抓好教育并提高科技創(chuàng)新能力,這里涉及到國家增大在研究開發(fā)和教育發(fā)展上的投入問題,國家在這兩方面投資,無論是從經(jīng)濟(jì)的長足發(fā)展還是從經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展角度來講都是非常值得的,這也被國外不少國家的發(fā)展證明。特別是在當(dāng)前國際金融危機(jī)的大背景下,建議中央政府將4萬億投資計(jì)劃中的相當(dāng)部分或重新追加部分投資用于上述領(lǐng)域,各地政府也應(yīng)該抓住機(jī)遇加大投資,以技術(shù)進(jìn)步去彌補(bǔ)金融危機(jī)帶來的損失。

4.收入結(jié)構(gòu)問題。就經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)問題來看,新劍橋?qū)W派和新古典經(jīng)濟(jì)增長模型在收入的最終實(shí)現(xiàn)時(shí)的結(jié)論是恰恰相反的。從中國的現(xiàn)實(shí)來看,資本報(bào)酬率降低的現(xiàn)象并不是很明顯,而相反,倒是新劍橋?qū)W派關(guān)于社會儲蓄率是由工人和資本家的不同儲蓄率共同的更符合實(shí)際。目前,中國應(yīng)特別注意收入分配和收入的均等化問題。使儲蓄率最終達(dá)到適合經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)M意的水平,經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。建議政府進(jìn)一步提高個稅的起征點(diǎn)并同時(shí)適當(dāng)提高相關(guān)稅率,在盡可能保持總稅收不大幅下降的同時(shí)來減少貧富差距。

5.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整問題。從錢納里對新古典經(jīng)濟(jì)增長理論的批評我們可以發(fā)現(xiàn)就發(fā)展中國家的現(xiàn)實(shí)來看,經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡的確是一個現(xiàn)存的、嚴(yán)重的問題。因此,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題也就具有現(xiàn)實(shí)的意義了。

第5篇：經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)范文

關(guān)鍵詞：金融加速器；債務(wù)－通貨緊縮－大蕭條機(jī)制；順周期；金融經(jīng)濟(jì)周期

中圖分類號：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1000-176X(2009)10-0065-06

一、金融經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)傳統(tǒng)周期理論

短期經(jīng)濟(jì)波動是使經(jīng)濟(jì)學(xué)家著迷的永恒話題。克拉克曾經(jīng)說過：“現(xiàn)代世界關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期就像古代埃及人關(guān)注尼羅河泛濫一樣，這種現(xiàn)象間斷地反復(fù)出現(xiàn)，它對每個人都極為重要，而它的自然原因卻無法理解”。我們顯然要比古代埃及人幸運(yùn)。主流宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為我們提供了觀察經(jīng)濟(jì)波動并對其進(jìn)行數(shù)量分析的框架，然而近些年來，金融經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)卻向傳統(tǒng)周期理論提出了越來越嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

傳統(tǒng)周期理論面臨的最嚴(yán)重挑戰(zhàn)之一是不能為金融在經(jīng)濟(jì)周期中的作用提供滿意的解答。真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期模型和凱恩斯主義的IS―LM模型是宏觀經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)用最為廣泛的兩類框架。雖然兩者在許多方面完全不同，然而卻都因循莫迪利安尼-米勒定理(MM定理，1958)的假設(shè)，其結(jié)論是金融市場和信用市場的各種變化不影響真實(shí)經(jīng)濟(jì)活動。直到20世紀(jì)80年代，新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派仍然墨守MM定理和從生產(chǎn)函數(shù)角度推導(dǎo)經(jīng)濟(jì)波動原因的理論傳統(tǒng)，在其框架中，金融市場的作用往往被簡化成一個代表資金流向的函數(shù)，無法被引入經(jīng)濟(jì)周期模型。隨著金融在經(jīng)濟(jì)中作用的凸顯以及經(jīng)濟(jì)的日益虛擬化，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期愈來愈呈現(xiàn)出明顯的金融經(jīng)濟(jì)周期特征：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與金融市場、資產(chǎn)價(jià)格的變化有著越來越緊密的聯(lián)系；金融經(jīng)濟(jì)活動在內(nèi)外部沖擊下，通過金融體系傳導(dǎo)形成持續(xù)性波動和周期性變化；任何微小的變化都可能通過金融市場的放大和加速作用而對一國乃至全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的沖擊，造成經(jīng)濟(jì)的劇烈波動甚至嚴(yán)重的衰退。顯然，傳統(tǒng)周期理論無法為這些現(xiàn)象提供令人滿意和信服的答案，宏觀經(jīng)濟(jì)分析迫切需要尋找更加貼近現(xiàn)實(shí)、更具現(xiàn)實(shí)解釋力的分析框架。

前任美聯(lián)儲主席伯南克(Bernanke)從探討“大蕭條”的非貨幣效果人手，發(fā)現(xiàn)信貸市場某些條件(如信息不對稱導(dǎo)致的借貸成本等)的變化會放大并傳播初始沖擊對經(jīng)濟(jì)的影響，隨后他和戈特勒等人將金融市場摩擦納入經(jīng)濟(jì)周期波動的一般分析框架，闡述了最初的微小沖擊通過信貸市場狀態(tài)的改變被傳遞和加劇的機(jī)理，提出了“金融加速器”的概念。金融加速器理論奠定了金融經(jīng)濟(jì)周期理論的基礎(chǔ)和一般分析框架，為現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)周期的諸多現(xiàn)象和特征提供了強(qiáng)有力的解釋力。

二、金融加速器理論的萌芽與發(fā)展脈絡(luò)

伯南克等提出的金融加速器理論并不是全新的思想，其思想源頭可以追溯到剖析大蕭條的大師歐文?費(fèi)雪(L Fisher)的“債務(wù)－通貨緊縮－大蕭條機(jī)制”。費(fèi)雪認(rèn)為，1929--1933年間，在以高杠桿形成的一系列信用鏈中，初期的商業(yè)下滑導(dǎo)致了一些企業(yè)的破產(chǎn)和支出下降，并直接導(dǎo)致新一輪的破產(chǎn)潮。在這種直接作用機(jī)制以外，是一種涉及所有借款人的更為重要的間接機(jī)制在起作用：資產(chǎn)和商品價(jià)格給名義債務(wù)人造成巨大償債壓力，迫使他們低價(jià)傾銷資產(chǎn)，這反過來又迫使價(jià)格進(jìn)一步下降，觸發(fā)金融危機(jī)。在費(fèi)雪看來，廣泛的借款人資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化以及與此同時(shí)發(fā)生的產(chǎn)出和價(jià)格的自由落體式下降，使當(dāng)時(shí)的美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一種債務(wù)－通縮(Debt-Deflation)越來越嚴(yán)重的自我加速惡性循環(huán)。信用市場條件惡化并不僅僅是真實(shí)經(jīng)濟(jì)活動下滑的簡單被動反映，它們本身就是導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退和蕭條的主要力量。“債務(wù)――通貨緊縮―大蕭條機(jī)制”雖然內(nèi)涵豐富且思想深邃，但當(dāng)時(shí)并沒有引起足夠的重視。時(shí)隔半個世紀(jì)，伯南克重新喚起了費(fèi)雪的主題。伯南克在分析了美國大蕭條期間貨幣與金融總量的相對重要性后，強(qiáng)調(diào)金融系統(tǒng)的崩潰才是決定大蕭條的深度和持續(xù)性的關(guān)鍵因素。他指出，1930-1933年金融體系全面崩潰、市場服務(wù)和信息服務(wù)效率急劇下降、真實(shí)融資成本大幅上升和銀行信貸全面緊縮等導(dǎo)致了當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)下滑并轉(zhuǎn)變成長期的經(jīng)濟(jì)蕭條。伯南克(1995)基本厘清了“金融危機(jī)一信用成本上升―真實(shí)產(chǎn)出持續(xù)下滑”的微觀機(jī)理，在此基礎(chǔ)上他還和戈特勒(Mark Gertler)等人將金融市場摩擦納入經(jīng)濟(jì)周期波動的一般分析框架，最終提出了“金融加速器”理論。

伯南克和戈特勒(以下簡稱BG)在一個“非莫迪利亞利－米勒世界”中，基于一個具有固定規(guī)模投資計(jì)劃借款者(或企業(yè))面對“有代價(jià)的狀態(tài)證實(shí)”(Costly State Verification，“CSV”)問題的代際交疊模型，闡述了“金融加速器”的基本思想。在CSV框架中，企業(yè)家凈財(cái)富水平的下降會導(dǎo)致外部融資溢價(jià)的上升。因此，一個初始的不利沖擊(比如生產(chǎn)率的下降)會減少企業(yè)家的凈財(cái)富，導(dǎo)致內(nèi)部融資能力降低、外部融資溢價(jià)的上升，企業(yè)由于融資約束收緊而減少投資支出，這進(jìn)一步降低了下一期的經(jīng)濟(jì)活動水平和企業(yè)凈財(cái)富。伯南克和戈特勒等對此機(jī)制進(jìn)行了梳理，正式提出了“金融加速器”的概念。他們提出：“假設(shè)信貸市場存在摩擦或成本、總的融資需求不變、存在不對稱信息，標(biāo)準(zhǔn)的貸款行為分析模型證明：外部融資額外成本與借款者資產(chǎn)凈值負(fù)相關(guān)。一般而言，借款者的資產(chǎn)凈值隨經(jīng)濟(jì)周期正向變動(比如企業(yè)的利潤和資產(chǎn)價(jià)格就是隨經(jīng)濟(jì)周期正向變動)，那么外部融資額外成本將隨經(jīng)濟(jì)周期反向變動，由此觸發(fā)企業(yè)融資的波動，隨之而來的是企業(yè)投資支出和生產(chǎn)波動。我們將由信貸市場狀況變化導(dǎo)致的初始沖擊被放大的機(jī)制稱作金融加速器”。伯南克和戈特勒等(1996)提出了金融加速器的兩個宏觀經(jīng)濟(jì)動態(tài)含義，并運(yùn)用商業(yè)季度金融報(bào)告(QFR)的制造業(yè)企業(yè)面板數(shù)據(jù)證實(shí)了金融加速器理論的預(yù)測。該文為檢驗(yàn)金融加速器效應(yīng)的現(xiàn)實(shí)存在性提供了基于計(jì)量手段的實(shí)證路徑。

伯南克等早期的開創(chuàng)性研究激發(fā)了眾多學(xué)者的興趣，金融加速器模型隨后得到不斷拓展和深化：在BG模型中，金融合約只在單一時(shí)期有效，戈特勒(1992)證明即使允許放款人和借款人簽訂多期合同，類似的結(jié)論仍然成立；BG的另一個簡化假設(shè)是產(chǎn)出變化僅僅反映在生產(chǎn)率變化和資本存量的變化上，經(jīng)濟(jì)中的總就業(yè)保持不變。Greenwald ＆ Stiglitz證明廠商對就業(yè)的需求也會受到金融因素的影響，并產(chǎn)生金融加速器效應(yīng)。Aghion ＆ Bolton詳盡分析了整個宏觀經(jīng)濟(jì)的短期和長期動態(tài)過程。BG模型假設(shè)真實(shí)利率由當(dāng)前可供選擇的技術(shù)決定，且固定不變。Aghion，Banerjee ＆ Piketty

(1997)刻劃了當(dāng)利率變動是內(nèi)生變量時(shí)，此類模型的動態(tài)過程如何被影響。在BG(1989)模型里，企業(yè)凈值順周期變化的主要渠道是外部沖擊改變企業(yè)現(xiàn)金流。實(shí)際上，企業(yè)資產(chǎn)凈值更大幅度受其真實(shí)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之價(jià)值變動的影響。Kiyotaki ＆ Moore在Hart ＆ Moore債務(wù)合約框架的基礎(chǔ)上將上述論點(diǎn)模型化，其動態(tài)一般均衡模型的突出特點(diǎn)是資產(chǎn)價(jià)格內(nèi)生的、順周期的變化是導(dǎo)致借款人的凈財(cái)富、信貸可得性、支出和生產(chǎn)水平等波動的主要原因。特別是，Carlstrom ＆ Fuerst將信用市場的特征方程納入通常的真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期模型，藉此量化經(jīng)濟(jì)周期中成本對廠商投資需求和經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的影響，從而建立起一個可計(jì)算的一般均衡模型。這直接啟發(fā)了伯南克等的研究。Ber-nanke、Gertler ＆ Gilchrist(以下簡稱BGG)的在Carlstrom ＆ Fuerst研究的基礎(chǔ)上，將信貸市場不完美和企業(yè)凈值納入動態(tài)新凱恩斯(Dynamic New Keynesian，簡稱DNK)模型的分析框架，設(shè)計(jì)了一個可供計(jì)算的包含金融加速器的一般均衡框架，并通過該模型定量地展示了金融加速器在經(jīng)濟(jì)周期中的作用。BGGTM是金融加速器領(lǐng)域研究的重要文獻(xiàn)，其所建立的數(shù)量經(jīng)濟(jì)周期中的金融加速器模型為后續(xù)學(xué)者的理論和經(jīng)驗(yàn)研究提供了方法借鑒。此后有關(guān)金融加速器的大多數(shù)研究多是基于BGG在隨機(jī)動態(tài)一般均衡(Stochastic Dynamic General Equilibrium，簡稱DSGE)的框架下展開的。隨后，伯南克和戈特勒(2001)探討了金融加速器效應(yīng)下針對資產(chǎn)價(jià)格動蕩的貨幣政策規(guī)則，提出總體宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融穩(wěn)定目標(biāo)下的靈活的通貨膨脹目標(biāo)準(zhǔn)則。自此有關(guān)金融加速器的研究形成了較完備的理論體系。

三、金融加速器理論的現(xiàn)實(shí)解釋力

金融加速器理論為理解金融市場在經(jīng)濟(jì)周期中的作用提供了一個很好的視角。基于金融加速器理論，可以對現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期以及金融危機(jī)中的諸多現(xiàn)象給予更加貼近現(xiàn)實(shí)、更具說服力的解釋。

1．經(jīng)濟(jì)周期中的金融加速器

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期的一個典型特征是周期的蕭條、衰退階段往往發(fā)端于資產(chǎn)價(jià)格泡沫的破裂。一個典型例子是日本從20世紀(jì)80年代后期開始的長時(shí)期衰退。Ichiro Fukunaga(2002)指出，20世紀(jì)80年代后期到20世紀(jì)90年代早期由泡沫破裂導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動以及90年代晚期銀行系統(tǒng)的大規(guī)模運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，可能存在非常顯著的金融加速器效應(yīng)。他運(yùn)用日本數(shù)據(jù)校準(zhǔn)了包含金融加速器效應(yīng)的動態(tài)一般均衡模型，結(jié)果發(fā)現(xiàn)金融加速器機(jī)制確實(shí)能夠解釋日本20世紀(jì)80年代后期開始的經(jīng)濟(jì)衰退中企業(yè)投資的大幅波動。Hitoshi Fuchi、Ichiro Muto和Hiroshi ugaj(2005)同樣對日本20世紀(jì)80年代以來由資產(chǎn)價(jià)格泡沫破裂導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行了歷史考察。他們對BGGTM模型進(jìn)行了修正，并對修正后的模型進(jìn)行了GMM估計(jì)，之后通過模擬發(fā)現(xiàn)可識別的凈值沖擊對產(chǎn)出和價(jià)格產(chǎn)生了顯著而持久的影響，結(jié)論是負(fù)的金融加速器效應(yīng)對20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)初日本經(jīng)濟(jì)的長期停滯產(chǎn)生了重要影響。

金融加速器效應(yīng)能否對經(jīng)濟(jì)蕭條、衰退時(shí)期投資、產(chǎn)出的大幅波動給予更好的解釋呢?學(xué)者們基于BGGTM模型，在隨機(jī)動態(tài)一般均衡模型的框架下，借助真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期的校準(zhǔn)技術(shù)對此進(jìn)行了經(jīng)驗(yàn)研究。Simon Hall(2001)在對20世紀(jì)80年代后期和20世紀(jì)90年代早期英國企業(yè)的投資支出、財(cái)務(wù)狀況和融資可得性相互關(guān)系的考察基礎(chǔ)上，基于BGGTM模型用英國數(shù)據(jù)進(jìn)行了校準(zhǔn)、模擬，結(jié)果顯示有金融加速器的模擬結(jié)果能夠更好地符合此期間企業(yè)的真實(shí)活動和融資行為的關(guān)鍵特征，這表明金融加速器效應(yīng)能夠較好地解釋20世紀(jì)80年代后期和90年代早期英國經(jīng)濟(jì)的衰退中企業(yè)投資和金融狀況的關(guān)系以及投資、產(chǎn)出的波動。

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)周期的另一個顯著特征是周期動態(tài)的內(nèi)生非線性，貨幣政策的周期非對稱性即是很好的例證。基于金融加速器的視角，可以對此給予很好的解釋。金融加速器的宏觀動態(tài)預(yù)測之一是隨經(jīng)濟(jì)衰退程度的加深，金融加速器效應(yīng)越來越顯著。這是因?yàn)樵趽碛谐湓?nèi)部資金的經(jīng)濟(jì)中，當(dāng)前企業(yè)利潤的噪聲沖擊對投資支出沒有影響，金融加速器機(jī)制效應(yīng)微弱。相反，利潤波動將對支出產(chǎn)生很大的影響。隨著衰退程度的加深，貨幣政策不僅通過資金成本等直接效應(yīng)對經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生影響，同時(shí)由于融資者資產(chǎn)狀況的持續(xù)惡化導(dǎo)致金融加速器效應(yīng)越來越顯著，從而對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生愈來愈顯著的影響。現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)周期的另一個顯著特征是非對稱性，一個現(xiàn)實(shí)例證是在由緊縮貨幣政策引起的經(jīng)濟(jì)下滑初期，小企業(yè)存貨、銷售等下降得更快、更多，小企業(yè)在產(chǎn)出的下降中扮演了重要的角色(Gertler ＆ Gilchrist，1993，1994)。金融加速器對此同樣具有很好的解釋力。這是因?yàn)椋话愣裕行∑髽I(yè)的信息問題更加突出，外部融資的成本更高。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，順周期的企業(yè)凈值為外部融資提供了充足擔(dān)保，因此，不同類型企業(yè)的真實(shí)經(jīng)濟(jì)行為差異表現(xiàn)不明顯。而在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)期，企業(yè)凈值的變化使得中小企業(yè)的問題凸顯，銀行信貸更多地流向大企業(yè)，導(dǎo)致中小企業(yè)的固定資本、存貨投資支出等更早、更大的波動。

2．金融加速器與金融危機(jī)

(1)金融加速器與亞洲金融危機(jī)

亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，學(xué)者們基于金融加速器理論對金融危機(jī)和匯率制度安排、國際經(jīng)濟(jì)波動的傳播等進(jìn)行了探討，相關(guān)的文獻(xiàn)如Gertler，Gilchrist和Natalucci建立的小型開放經(jīng)濟(jì)模型，F(xiàn)aia建立的兩國模型，Gilchfist，Hairault和Kempf(2002)的歐元區(qū)模型以及Natalucci(2001)的三國模型等。

亞洲金融危機(jī)時(shí)期，泰國、菲律賓、馬來西亞、新加坡、韓國和印度尼西亞等貶值國經(jīng)濟(jì)的急劇崩潰使傳統(tǒng)開放經(jīng)濟(jì)理論遭到了廣泛質(zhì)疑。傳統(tǒng)的蒙代爾一弗萊明模型表明本幣貶值將提高外國產(chǎn)品相對于本國產(chǎn)品的價(jià)格，導(dǎo)致本國產(chǎn)品被更多的消費(fèi)，從而通過“支出一轉(zhuǎn)換效應(yīng)”帶來產(chǎn)出的擴(kuò)張。基于金融加速器理論的視角，學(xué)者們認(rèn)為由貨幣貶值帶來的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的惡化是導(dǎo)致亞洲金融危機(jī)時(shí)期產(chǎn)出急劇下降的主要推動力量。這是因?yàn)椋瑬|南亞新興市場的外部債務(wù)幾乎全部是以發(fā)達(dá)國家貨幣(主要是美元)計(jì)價(jià)的。當(dāng)企業(yè)的收入以本國貨幣計(jì)價(jià)而債務(wù)以美元計(jì)價(jià)時(shí)，未預(yù)期的本幣貶值嚴(yán)重惡化了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，這反過來影響了其借貸能力。而貶值進(jìn)一步惡化了借貸國整體的“資產(chǎn)負(fù)債表”，外國資本的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)大幅度上升，外國借貸急劇收縮，由此導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)狀況的進(jìn)一步惡化甚至崩潰。Cespedes，Chang and Velasco將上述作用渠道納入不完全競爭、粘性價(jià)格的新興開放宏觀經(jīng)濟(jì)模型中，對資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)導(dǎo)致的產(chǎn)出收縮給予了更加正規(guī)的描述，同樣的結(jié)果被Gilchrist，Gertler ＆ Natalucci(2003)、Tovar(2003)和Cook等發(fā)現(xiàn)。

對開放經(jīng)濟(jì)中的金融加速器效應(yīng)討論的另一個重點(diǎn)是金融危機(jī)和匯率制度安排的關(guān)系問題。

Gertler，Gilchrist & Natalucci(2003)結(jié)合亞洲金融危機(jī)期間韓國的經(jīng)歷，建立了包含金融加速器機(jī)制的小型開放經(jīng)濟(jì)的模型，揭示了影響企業(yè)產(chǎn)量的財(cái)務(wù)狀況與匯率體制之間的關(guān)系。他們指出，如果將金融危機(jī)模型化為對大量的未預(yù)期的本國風(fēng)險(xiǎn)升水增加的內(nèi)生效應(yīng)，在浮動匯率制下，風(fēng)險(xiǎn)升水的增加將被本國貨幣的貶值所抵消，貶值減弱了對本國利率的影響，避免了資產(chǎn)價(jià)格和投資支出的大幅下降；在固定匯率制下，本國風(fēng)險(xiǎn)升水的增加導(dǎo)致本國利率的立即上升、資產(chǎn)價(jià)格的大幅下降和外部融資升水的增加，因此，固定匯率體制下金融加速器效應(yīng)大于浮動匯率制下的金融加速器效應(yīng)。

學(xué)者們亦把金融加速器原理運(yùn)用在解釋國際經(jīng)濟(jì)波動的傳播方面。Gertler & Gilchrist(2002)分析了金融加速器在貨幣聯(lián)盟體系中的應(yīng)用，結(jié)果發(fā)現(xiàn)金融市場的摩擦為統(tǒng)一貨幣區(qū)的不對稱沖擊提供了重要的國別間傳導(dǎo)渠道，金融合約不對稱的存在放大了貨幣區(qū)國別經(jīng)濟(jì)周期的差異。Ashoka Mody，Lucio Sarno ＆ Mark P.Taylor(2007)的研究則提供了跨國金融加速器存在的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。他們將信貸市場不完美導(dǎo)致的宏觀經(jīng)濟(jì)波動與國際間、地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)波動協(xié)同研究結(jié)合起來，考察了國家間和國別上的信貸周期在解釋產(chǎn)出波動中的重要作用。他們運(yùn)用四個主要經(jīng)濟(jì)體和兩個地區(qū)1971-2001年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)地區(qū)和國家信貸可得性指標(biāo)在解釋產(chǎn)出的共同活動方面具有非常強(qiáng)的解釋力。

(2)金融加速器與次貸危機(jī)

進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著美聯(lián)儲為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇連續(xù)調(diào)低利率，美國房地產(chǎn)市場持續(xù)火熱，學(xué)者們對房地產(chǎn)部門經(jīng)濟(jì)中的金融加速器效應(yīng)給予了高度關(guān)注。Aoki等在BGG模型中引入了房地產(chǎn)部門。在該模型中，住房既提供消費(fèi)流，又是家庭借貸的抵押品，房地產(chǎn)價(jià)格的上漲使得家庭擁有更多的抵押價(jià)值，反過來刺激其更多地借貸為消費(fèi)或房屋投資融資，從而推動新一輪的房地產(chǎn)價(jià)格上升和經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，貨幣沖擊在房地產(chǎn)價(jià)格、住房投資和消費(fèi)中的作用通過金融加速器效應(yīng)被放大了。通過模型化以房屋所有權(quán)為擔(dān)保的額外借貸成本的降低，Aoki等指出金融監(jiān)管的放松和金融創(chuàng)新會強(qiáng)化金融加速器效應(yīng)。Matteo Iacoviello(2005)發(fā)展了一個包含名義債務(wù)和與房地產(chǎn)價(jià)格相連的擔(dān)保約束的名義貨幣周期模型，其中金融加速器機(jī)制通過兩個渠道產(chǎn)生，房屋的擔(dān)保效應(yīng)提高總需求對房地產(chǎn)價(jià)格沖擊的影響，需求沖擊推動房地產(chǎn)價(jià)格和名義價(jià)格同方向運(yùn)動，并被放大和傳導(dǎo)；價(jià)格水平的上漲又減少了名義債務(wù)的實(shí)際價(jià)值，由于借貸者的邊際消費(fèi)傾向大于貸款者，以及財(cái)富的重估效應(yīng)從而刺激消費(fèi)和產(chǎn)出的進(jìn)一步上漲(即名義家庭借貸進(jìn)一步放大了房屋的擔(dān)保效應(yīng))，產(chǎn)生更加顯著的金融加速器效應(yīng)。

其他學(xué)者運(yùn)用跨地區(qū)(Lamont and Stein，1999)或跨國(Alemeida，Campello and Liu，2005)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，在檢驗(yàn)家庭(或消費(fèi))金融加速器效應(yīng)假說的有效性的同時(shí)，提供了有關(guān)房地產(chǎn)價(jià)格、凈債務(wù)可得性和家庭消費(fèi)間同向運(yùn)動的強(qiáng)有力證據(jù)，表明了信貸的超常增長與金融不穩(wěn)定之間的緊密關(guān)系，Richard Disney，Sarah Bridges ＆ John Gathergood發(fā)現(xiàn)相對于無信貸約束的家庭來說，房屋價(jià)格的上升放松了有信貸約束家庭的信貸約束，因此這些家庭會更多地再融資，從而可能推動房屋價(jià)格的進(jìn)一步上升和商業(yè)周期的繁榮。Dell Ariccia等的實(shí)證檢驗(yàn)表明，房貸標(biāo)準(zhǔn)的放松與信貸的超常增長、房價(jià)的過快上漲以及按揭貸款的高證券化率等聯(lián)系緊密，且呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。這些研究基于金融加速器的視角為透視次貸危機(jī)的產(chǎn)生提供了很好的分析框架。

第6篇：經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)范文

［關(guān)鍵詞］石油價(jià)格沖擊；金融危機(jī)；中國經(jīng)濟(jì)

［中圖分類號］F722 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）15-0146-02

1 引 言

近年來，石油價(jià)格如過山車一樣劇烈起伏，先是從2002年的26.18美元/桶開始發(fā)力攀升至2006年的66.05美元/桶；隨后至2007年金融危機(jī)前夕上漲勢頭更為猛烈，一直飆升到2008年年中133.88美元/桶的高位；隨后，伴隨金融危機(jī)的全面爆發(fā)，油價(jià)同世界個各國股市一樣急轉(zhuǎn)直下，一直到2009年年初才有所起色，進(jìn)入了上漲通道，至2011年1月已經(jīng)翻了一番，達(dá)到89.17美元/桶。

石油有“工業(yè)的血液”之美譽(yù)，多數(shù)國家把石油儲備作為戰(zhàn)略能源。石油作為國際貿(mào)易的大宗商品派生許多的金融衍生品，在世界金融市場占一席之地，油價(jià)的劇烈波動為金融危機(jī)的爆發(fā)推波助瀾。震蕩的油價(jià)不僅對各國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，對世界金融市場的平穩(wěn)發(fā)展也帶來許多不確定因素。油價(jià)的長期高升和金融危機(jī)使全球經(jīng)濟(jì)都進(jìn)入了蕭條階段，即使中國保持著經(jīng)濟(jì)的高速增長，也難以擺脫二者的負(fù)面影響。

中國自改革開放以來對石油的需求不斷攀升，至今已成為世界第二大石油消費(fèi)國。1994年起中國成為石油凈進(jìn)口國，且石油的進(jìn)口依存度越來越大，2010年達(dá)51.29%，國際能源機(jī)構(gòu)（IEA）曾預(yù)測，中國2020年的石油的進(jìn)口依存度將達(dá)到77%。石油供給的短缺無疑已成為中國長期可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略關(guān)注的焦點(diǎn)。

中國的可持續(xù)發(fā)展需要一個安定的國際環(huán)境。后金融危機(jī)時(shí)代，金融危機(jī)的余震及相互影響的石油價(jià)格與國際政治，對中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展提出了不小的挑戰(zhàn)。因此，分析石油價(jià)格沖擊對國民經(jīng)濟(jì)均衡的影響和金融危機(jī)前后不同的特點(diǎn)，對中國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展顯得相當(dāng)必要。

2 石油價(jià)格沖擊影響經(jīng)濟(jì)的理論分析

關(guān)于石油價(jià)格對經(jīng)濟(jì)增長影響的研究，國外的相關(guān)研究開始地比較早，有一個比較成熟的理論體系。19世紀(jì)70年代的石油危機(jī)導(dǎo)致了西方發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)的“滯脹”，而當(dāng)時(shí)盛行的凱恩斯主義無法解釋這種現(xiàn)象，于是經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始關(guān)注和研究石油價(jià)格波動對國民經(jīng)濟(jì)的影響。

石油價(jià)格對經(jīng)濟(jì)的影響是非對稱影響，石油價(jià)格上漲引起的經(jīng)濟(jì)衰退幅度與石油價(jià)格下降引起的經(jīng)濟(jì)增長幅度不同（Finn，2000）。石油作為一種原料投入，油價(jià)的外部沖擊（主要指油價(jià)上漲的情況）會導(dǎo)致能源投入減少，從而使得產(chǎn)出下降，勞動的邊際產(chǎn)品下降并可能帶來投資減少、利率上升和通貨膨脹（Finn，2000；Keith Sill，2007）。油價(jià)沖擊還增加了高能耗行業(yè)（如化工業(yè)）的投入成本而使得這類行業(yè)減少了投入，并在配置渠道方面降低了對低能耗行業(yè)產(chǎn)品的需求，這兩方面的共同影響導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退（Lee and Ni，2002）。石油價(jià)格的變化會影響均衡失業(yè)率，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退（Carruth等，1998；Davis等，2001）。

以上理論多以美國經(jīng)濟(jì)為研究基礎(chǔ)，部分理論也得到了中國經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)的佐證。首先，油價(jià)沖擊對我國經(jīng)濟(jì)造成的影響是非對稱的，油價(jià)上升會滯后地阻礙經(jīng)濟(jì)增長，而油價(jià)下降僅在短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)有正面的刺激作用（于偉、尹敬東，2005）。其次，油價(jià)沖擊對我國經(jīng)濟(jì)造成的沖擊主要表現(xiàn)為國際收支惡化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動（史丹，2000；何念如、朱閏龍，2006）。最后，石油價(jià)格上漲對CPI的沖擊是正向遞增的（郭凱，2008）。

然而，現(xiàn)存文獻(xiàn)缺乏對石油價(jià)格沖擊對國民經(jīng)濟(jì)均衡的綜合分析，并且金融危機(jī)的爆發(fā)對油價(jià)和中國經(jīng)濟(jì)的影響是巨大的，本文正是從這兩方面尋找理論突破口。

3 實(shí)證分析

3.1 變量選取與數(shù)據(jù)來源

除國際石油價(jià)格（Oil Price）外，其余變量是反映我國國民經(jīng)濟(jì)均衡的情況的指標(biāo)，本文選取了GDP增長指數(shù)、消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）、出口總額（EX）、進(jìn)口總額（IM）4個宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。本文并未考慮消費(fèi)這一指標(biāo)，原因是國外學(xué)者的研究主要以美國為主，美國的消費(fèi)支出占GDP的約2/3，而中國的情況與之大相徑庭。在數(shù)據(jù)處理上，為了消除數(shù)據(jù)中的異方差等影響并且不改變原始數(shù)據(jù)的性質(zhì)，對OIL、GDP、CPI、EX、IM分別取自然對數(shù)得時(shí)間序列l(wèi)nOIL、lnGDP、lnCPI、lnEX和lnIM。

數(shù)據(jù)考察范圍為1990―2010年，主要是考慮到1994年中國成為石油凈進(jìn)口國，且1991年可作為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的分界點(diǎn)（數(shù)據(jù)回歸時(shí)滯后一期）。利用的宏觀數(shù)據(jù)的均來自《中國統(tǒng)計(jì)年鑒2010》和國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站，其中GDP增長指數(shù)是用實(shí)際GDP求得，與消費(fèi)價(jià)格指數(shù)都以1989年為基準(zhǔn)年。國際石油價(jià)格采用的是WTI原油現(xiàn)貨價(jià)格的年平均值，來自美國能源部（EIA）網(wǎng)站。

3.2 模型設(shè)定與回歸結(jié)果

考慮到經(jīng)濟(jì)增長和通脹的慣性，以及石油合同的分批性和石油價(jià)格沖擊對經(jīng)濟(jì)影響的滯后性，借鑒Keith Sill（2007）的做法，把變量都滯后一期，回歸方程如下：

lnYi，t=αi+β1，ilnYi，t-1+β2，ilnOILt+β3，ilnOILt-1+μi

其中i=GDP，CPI，EX，IM；對應(yīng)lnY分別為lnGDP，lnCPI，lnEX，lnIM。α為常數(shù)項(xiàng)，μ為回歸殘差。回歸結(jié)果如下表所示。

總體來說，回歸結(jié)果較好，部分結(jié)論與現(xiàn)存研究結(jié)果一致。首先，石油價(jià)格沖擊對GDP有負(fù)面影響，每上升1%的油價(jià)，將造成0.26%的GDP增長率損失。其次，油價(jià)對進(jìn)出口的負(fù)面沖擊滯后性較大，但是影響程度最深，每上升1%的油價(jià)，將造成0.3%的進(jìn)出口增長損失。最后，石油價(jià)格沖擊對CPI影響較大，油價(jià)每上升1%，CPI將上升0.06%。

3.3 金融危機(jī)前后中國經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)

通過觀察2006年至今的季度或月度數(shù)據(jù)，不難得知：①金融危機(jī)前的油價(jià)大幅上漲，并未對GDP的增長帶來災(zāi)難性的影響，且危機(jī)爆發(fā)前夕GDP增長率先于油價(jià)下降；2009年1季度二者同時(shí)出現(xiàn)向上的拐點(diǎn)，可見中國需求對油價(jià)有一定的影響。②金融危機(jī)前油價(jià)的持續(xù)高升對CPI的影響不斷累積，在投機(jī)最狂熱的時(shí)候達(dá)到頂點(diǎn)，隨后隨著油價(jià)一路下滑；然而油價(jià)翻轉(zhuǎn)后，CPI仍相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)下滑并處于負(fù)值，說明油價(jià)影響的滯后性和金融危機(jī)帶來的恐慌的持久性。③金融危機(jī)爆發(fā)后，進(jìn)出口并未隨著油價(jià)的下降而上升，反而不斷下降，這主要是與金融危機(jī)帶來的財(cái)務(wù)危機(jī)和恐慌性預(yù)期造成的；后金融危機(jī)時(shí)代，油價(jià)又隨著進(jìn)出口的復(fù)蘇而攀升，需求的上升帶動著油價(jià)。這也解釋了為何當(dāng)期石油價(jià)格沖擊對進(jìn)出口的正向影響。

4 小 結(jié)

通過上述分析易知：石油價(jià)格沖擊對GDP有負(fù)面影響；對進(jìn)出口負(fù)面影響最大，但滯后性較強(qiáng)，且進(jìn)出口的增長會帶動油價(jià)的上漲；CPI受油價(jià)的沖擊是不斷累積的。

后金融危機(jī)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)發(fā)展要注意以下幾個問題，做到未雨綢繆。其一，金融危機(jī)爆發(fā)后，中國經(jīng)濟(jì)受影響較小，實(shí)質(zhì)上是靠大規(guī)模投資拉動的，而粗放型、高消耗的發(fā)展模式不改變，中國經(jīng)濟(jì)將難以擺脫油價(jià)沖擊的后續(xù)影響，投資拉動的增長方式是難以持續(xù)的。另外，目前持續(xù)上升的進(jìn)出口的部分得益于金融危機(jī)爆發(fā)后油價(jià)不斷的下降，而近期不斷上漲的油價(jià)將對未來進(jìn)出口貿(mào)易造成滯后性的沖擊。其二，中國市場的巨大和石油的進(jìn)口高度依存度，對油價(jià)上漲有一定的拉動作用，這將反過來削弱經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)性，因此，要積極尋求長期穩(wěn)定的石油來源，以減輕這種影響。其三，油價(jià)沖擊對近期的CPI不斷超出預(yù)期影響很大，而油價(jià)隨著中東北非的惡化局勢不斷拉高，這將成為我國抗通脹工作的極大挑戰(zhàn)。

參考文獻(xiàn)：

［1］史丹.國際油價(jià)的形成機(jī)制及對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2000（12）：48-53.

［2］于偉，尹敬東.國際原油價(jià)格沖擊對我國經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證分析［J］.產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2005（6）：11-19.

［3］郭凱.石油價(jià)格沖擊對中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響［J］.時(shí)代經(jīng)貿(mào)，2008（6）：82-83.

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第7篇：經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)危機(jī)；次級債；中國中小企業(yè)

此次全球金融危機(jī)的產(chǎn)生主要由于美國的房地產(chǎn)泡沫及金融衍生工具的杠桿造成的，其原因如下：

1、 美聯(lián)儲長期的低利率政策，造成固定資產(chǎn)投資的泡沫及經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮；

2、 美國衍生工具和信用評級的金融監(jiān)管不力，致使類似網(wǎng)絡(luò)泡沫的經(jīng)濟(jì)重現(xiàn)，使世界各國深受其累；

3、 美國對次貸危機(jī)的危害性估計(jì)不足，沒能在早期及時(shí)糾正和提供必要的支持，造成現(xiàn)在難以收拾的局面。

一、2008年中國經(jīng)濟(jì)受全球金融危機(jī)影響分析

美國是典型的低儲蓄高消費(fèi)的國家，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展對債務(wù)存在高度的依賴性，次級債危機(jī)必將導(dǎo)致其國內(nèi)市場信用級別下降，而這會減少流向美國的國際資本，于是建立在國際資本流入基礎(chǔ)上的美國國內(nèi)需求將因此而下降。與美國相反，中國目前正處于高儲蓄的狀態(tài)之中，外部需求的增長成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要動力，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)對外貿(mào)的依存度較高。美國對于中國而言，比中國對于美國而言更為重要。美國對中國的貿(mào)易總量高達(dá)中國出口貿(mào)易總量近百分之五十。當(dāng)因美國經(jīng)濟(jì)增長乏力導(dǎo)致的國內(nèi)需求下降發(fā)生后，其對中國商品需求的增速也將下降，這將對中國的出口貿(mào)易增長造成抑制作用，從而影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。當(dāng)大批以出口加工貿(mào)易為主體的中小企業(yè)處于生產(chǎn)萎縮、利潤下降的狀態(tài)時(shí)，為中小企業(yè)提供能源、礦產(chǎn)、鋼材等上游產(chǎn)品的國有企業(yè)也難以避過產(chǎn)能過剩的困境，國有企業(yè)利潤下降、上繳稅收大幅度減少在最近幾個月表現(xiàn)特別明顯。而此前存貨較多的國有企業(yè)將不可避免地陷入經(jīng)營困難的地步。此外，從全球市場的角度看，在次級債的影響下，發(fā)達(dá)地區(qū)受到打擊最大，在美國對中國商品需求下降的同時(shí)，歐洲以及日本對中國商品的需求也會相應(yīng)下降，這對于中國的經(jīng)濟(jì)無疑是雪上加霜。美國的需求下降時(shí)，歐盟和日本的需求也跟隨下降，歐盟與日本沒有能成為美國份額下降的替代區(qū)域。因此，外向型經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)下的中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過剩的問題將會越來越突出。

1.由于中國國際收支的資本項(xiàng)目還未完全開放、資產(chǎn)證券化的規(guī)模還處于初級階段、中國有大量外匯儲備，這些因素是中國免于受到此次金融危機(jī)嚴(yán)重沖擊的原因。

2.中國金融資產(chǎn)在美國的實(shí)際損失預(yù)計(jì)是巨大的。

3.中國雖然沒有在金融上遭受嚴(yán)重危機(jī)的沖擊，但全球金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退的影響對中國的沖擊和考驗(yàn)也是嚴(yán)峻的。

4.世界巨頭的危機(jī)靠他們自己是無法消化的，中國勢必會成為最終的買單一族。

5.中國雖然采取了一系列的舉措，試圖用啟動強(qiáng)大的內(nèi)需來化解此次外需不足造成的經(jīng)濟(jì)影響，但為時(shí)太晚，長期的外需拉動型經(jīng)濟(jì)不是短期內(nèi)可以改變的。

二、全球金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退對中國中小企業(yè)影響

世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的低迷，給中國企業(yè)發(fā)展帶來了特殊的挑戰(zhàn)：

中國金融環(huán)境首當(dāng)其沖地會受到巨大影響，金融環(huán)境的變化會導(dǎo)致一系列政策的調(diào)整，中國市場宏觀環(huán)境發(fā)生變化，這使得所有的企業(yè)都會受到影響。中國整個消費(fèi)市場將發(fā)生變化。一旦普通消費(fèi)者感覺到”嚴(yán)冬”來了，一定會收緊支出，這對消費(fèi)市場的刺激會產(chǎn)生很大的影響。當(dāng)消費(fèi)市場不旺盛的時(shí)候，對所有的企業(yè)都有影響。對企業(yè)價(jià)值鏈的影響。當(dāng)某個運(yùn)行良好企業(yè)的上下游企業(yè)受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的波及，照樣會影響到這個企業(yè)的運(yùn)作。因?yàn)椋灰a(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，企業(yè)都難以獨(dú)善其身。直接對出口企業(yè)造成影響。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，受到?jīng)_擊最大的將是在中國經(jīng)濟(jì)中占有重要地位的中小型勞動密集型、出口加工型的企業(yè)。

因此，隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響的深入，中國企業(yè)面臨的困境會越來越大。在新的經(jīng)濟(jì)形勢下，如何突破發(fā)展瓶頸，一系列的問題與困惑擺在了企業(yè)面前：

1.出口增速下降，將面臨更多的貿(mào)易保護(hù)壁壘。全球經(jīng)濟(jì)會對中國企業(yè)的出口產(chǎn)生較大負(fù)面影響。

2.境外投資企業(yè)的業(yè)績下滑，經(jīng)營成本上升。受境外投資企業(yè)所在國經(jīng)濟(jì)增長放緩影響，中國境外投資企業(yè)的業(yè)績不容樂觀。所在國的信貸緊縮，將導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營流動資金吃緊，對資金量的需求相應(yīng)增加；如果所在國實(shí)施資本項(xiàng)目管制，那么境外企業(yè)與境內(nèi)企業(yè)間的資金流動鏈條將斷裂。

3.國際商品市場價(jià)格下跌，中國企業(yè)的原材料成本下降。

4.國際金融市場動蕩，外匯衍生品風(fēng)險(xiǎn)上升。全球性金融危機(jī)形成后，國際金融市場動蕩，美元、歐元、英鎊、澳元等國際貨幣的波動幅度增大，從事外匯交易的風(fēng)險(xiǎn)大增。此前，有些中國企業(yè)在國際貿(mào)易或投資中為避免匯率損失，從事套期保值交易；另有一些企業(yè)從事外匯衍生品投機(jī)交易，這些交易中的風(fēng)險(xiǎn)因素不可忽視。

三、中國中小企業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)的舉措

此次席卷全球的金融危機(jī)，正在給處于轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟(jì)帶來沖擊，對中國企業(yè)的負(fù)面效應(yīng)開始顯現(xiàn)。但需要指出的是，在分析金融危機(jī)對中國企業(yè)的影響因素時(shí)，應(yīng)當(dāng)將外部沖擊與中國自身經(jīng)濟(jì)周期的特點(diǎn)分離，以避免得出錯誤的結(jié)論。

1.出口企業(yè)應(yīng)積極實(shí)施市場多元化。雖然美國經(jīng)濟(jì)的放慢會拖累其他經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長，但是中國企業(yè)通過實(shí)施市場多元化，仍有可能擴(kuò)大出口。

2.以內(nèi)需市場為導(dǎo)向，主動調(diào)整結(jié)構(gòu)。由于中國的金融體系與外部基本是隔離的，中國經(jīng)濟(jì)的基本面與其他主要經(jīng)濟(jì)體比較是良好的。隨著多年的高速發(fā)展，中國國民收入不斷提高，內(nèi)部需求也逐漸旺盛。因此，在外部市場深陷金融危機(jī)的時(shí)候，潛力巨大的內(nèi)需市場應(yīng)該成為中國企業(yè)的重要目標(biāo)市場。

第8篇：經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)范文

關(guān)鍵詞：河南省；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整；高職教育

高職教育與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系密切。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定了地方高職教育發(fā)展的規(guī)模、層次，高職教育必須依托于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，以其為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。而高職教育則為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供豐富的人力資源和先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展顯得日益突出和重要，而區(qū)域經(jīng)濟(jì)的核心競爭力來自于經(jīng)濟(jì)特色化，所以區(qū)域經(jīng)濟(jì)在發(fā)展和形成特色的過程中，需要建立與之相適應(yīng)的高職教育系統(tǒng)。只有實(shí)現(xiàn)高職教育和地方經(jīng)濟(jì)的成功對接，才能從根本上解決高職教育發(fā)展過程中存在的問題，達(dá)到高職教育和地方經(jīng)濟(jì)二者的良性互動發(fā)展。

一、 河南省的高職教育發(fā)展過程中存在的主要問題

（一）政府角色定位不準(zhǔn)確

河南省作為中部大省，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與周邊省份及發(fā)達(dá)省份相比，還是由較大差距，在國內(nèi)教育大的環(huán)境下，政府對高職教育也給予了一定的政策和資金支持，但在高職教育發(fā)展過程中政府的角色定位仍有些偏頗。具體表現(xiàn)為： 第一，對高職院校的結(jié)構(gòu)布局政府缺乏合理規(guī)劃。第二，缺乏完善健全的高職教育法律體系。第三，政府對高職教育的財(cái)政投入不足。第四，高職院校缺乏有效的政府監(jiān)管。

（二）高職院校辦學(xué)定位不明晰

就河南高職教育發(fā)展現(xiàn)狀來看，無特色的辦學(xué)模式是大多高職院校存在的問題。這就削弱了對地方經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能和降低了對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的適應(yīng)性。

首先，辦學(xué)方向不明確。其次，人才培養(yǎng)目標(biāo)與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求不匹配。最后，雙師型教師隊(duì)伍建設(shè)落后。

（三）專業(yè)設(shè)置與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不適應(yīng)

調(diào)查得知，專業(yè)設(shè)置與區(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不相適應(yīng)這一現(xiàn)象廣泛存在于河南省的大多高職院校的發(fā)展過程中。后危機(jī)時(shí)代，河南省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化迫在眉睫，勢在必行。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化的方向重點(diǎn)在于：戰(zhàn)略支撐產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)要做大做強(qiáng)，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)必要加快發(fā)展。但目前河南省大多高職院校的專業(yè)設(shè)置中缺乏與產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求一致的專業(yè)及相關(guān)人才培養(yǎng)，高職院校設(shè)置專業(yè)數(shù)量雖多，但特色性較少，靈活性和針對性不足，以致于高職院校的專業(yè)設(shè)置不能適應(yīng)和滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要。

（四）人才培養(yǎng)模式相對滯后

近年來，河南省高職院校不斷創(chuàng)新教育理念，在人才培養(yǎng)模式方面，逐步改變單一的人才培養(yǎng)模式，而努力使人才培養(yǎng)模式多元化、多樣性。目前“工學(xué)結(jié)合、校企合作”的人才培養(yǎng)模式已被高職教育廣泛認(rèn)同并作為其主要發(fā)展途徑。但在具體實(shí)踐和落實(shí)過程中卻出現(xiàn)了一些問題，所培養(yǎng)的人才不能及時(shí)滿足社會行業(yè)企業(yè)的需求。主要原因是：對“工學(xué)結(jié)合、校企合作”的人才培養(yǎng)模式的理解有誤；企業(yè)對高職教育的參與積極性不高。

二、河南省高職教育適應(yīng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的對策

（一）加強(qiáng)政府的主導(dǎo)性宏觀調(diào)控功能

1.制定和完善相關(guān)的政策法規(guī)。為推動高職教育與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整二者的互動發(fā)展，政府應(yīng)以本省高職教育發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的現(xiàn)狀為基點(diǎn)，做全盤考慮，針對其規(guī)劃目標(biāo)制定相應(yīng)的政策法規(guī)，以保證二者的協(xié)調(diào)良性發(fā)展。政府在制定政策法規(guī)時(shí)應(yīng)兼顧三方面要求。第一，目的明確。第二，實(shí)際運(yùn)作具有可行性。第三，政策法規(guī)條文必須細(xì)化。

2.政府采取有效措施，以調(diào)節(jié)高職教育發(fā)展。政府在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中可運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)社會總需求，從而關(guān)聯(lián)到人力資本市場對人才的需求，進(jìn)而對整個高職教育發(fā)展產(chǎn)生影響。政府可運(yùn)用財(cái)稅政策杠杠調(diào)節(jié)高職教育適時(shí)發(fā)展。政府可通過制定相關(guān)的勞動就業(yè)政策、人事工資政策及教育方面的政策來調(diào)節(jié)高職教育的發(fā)展。政府可利用其信息優(yōu)勢發(fā)揮公共服務(wù)職能。

（二）增強(qiáng)高職教育發(fā)展的適應(yīng)性

1.高職院校辦學(xué)定位要明確化，辦學(xué)方向要區(qū)域化。高職院校辦學(xué)定位必須明確，辦學(xué)方向必須清晰，以服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展為宗旨。

2.加強(qiáng)高職院校的專業(yè)建設(shè)。（1）高職院專業(yè)專業(yè)設(shè)置遵循的原則與要求。專業(yè)設(shè)置遵循的原則包括：針對性、立足資源實(shí)際、科學(xué)合理實(shí)效性、優(yōu)化資源配置等原則。（2）優(yōu)化高職院校專業(yè)結(jié)構(gòu)與布局。高職院校必須立足于學(xué)校自身的辦學(xué)條件和當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)行合理科學(xué)的專業(yè)設(shè)置。 首先，高職院校不能脫離本校實(shí)際盲目追求大而全，而必須立足于自身教育資源，通過教學(xué)內(nèi)容、教學(xué)方法、教學(xué)手段等的改革與創(chuàng)新，靈活培養(yǎng)高技能應(yīng)用型人才。其次，高職院校設(shè)置專業(yè)應(yīng)適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需求。高職院校設(shè)置專業(yè)時(shí)應(yīng)聯(lián)系市場、行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的具體情況，培養(yǎng)適應(yīng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展需要的高技能人才。這樣才能進(jìn)一步推動河南高職教育與區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)與同步發(fā)展。（3）加強(qiáng)特色專業(yè)建設(shè)。由于河南省的高職院校多屬地方政府主管的、由地方財(cái)政支持的地方性高職院校。地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r決定了高職院校的辦學(xué)規(guī)模和水平，同時(shí)高職院校對地方經(jīng)濟(jì)具有服務(wù)功能，所以高職院校必須根據(jù)本地產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整和當(dāng)?shù)厝肆Y本的供求信息來開設(shè)特色專業(yè)，只有做到“人無我有”、“人有我優(yōu)”、“人優(yōu)我特”，才能增強(qiáng)學(xué)校的吸引力和加強(qiáng)學(xué)校的品牌效應(yīng)。

第9篇：經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)范文

文書的作者戴維•歐瑞爾系應(yīng)用數(shù)學(xué)家出身，從畢達(dá)哥拉斯的數(shù)學(xué)談起，結(jié)合新發(fā)展出來的數(shù)學(xué)領(lǐng)域、系統(tǒng)工程、牛頓力學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、心理學(xué)、倫理學(xué)等學(xué)科背景，對主流經(jīng)濟(jì)學(xué)及其政策應(yīng)用進(jìn)行了駁斥。在他看來，經(jīng)濟(jì)學(xué)只是對人類行為的數(shù)學(xué)表述，但這門學(xué)科確立的假設(shè)前提非常不切合實(shí)際，因此，與其說經(jīng)濟(jì)學(xué)是科學(xué)，不如說是一門觀念學(xué)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，人是理性、獨(dú)立的市場主體，經(jīng)濟(jì)則是理性自私的人為實(shí)現(xiàn)個人效用最大化而采取相互獨(dú)立的行動的最終結(jié)果。這種假設(shè)實(shí)際上取于物理學(xué)，假設(shè)人無限接近甚至等于牛頓學(xué)說中的原子，不存在過大的個體差異、選擇差異。在2007-2009年金融危機(jī)爆發(fā)之前，此種觀念與假設(shè)曾長期驅(qū)動美國及世界其他主要金融市場去監(jiān)管化的政策方向，從根本上忽略了節(jié)點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，更無法預(yù)防整體風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的又一個重大假設(shè)是，經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是穩(wěn)定的，價(jià)格只是發(fā)生微小且隨機(jī)的變化，所以波動很快就會被市場力量這只“看不見的手”平息下來。戴維•歐瑞爾認(rèn)為，這種假設(shè)與金融史相悖，他一一分析并駁斥了威廉姆•斯坦利•杰文斯、利昂•瓦爾拉斯和維弗雷多、帕累托三人奠定新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)的論證：杰文斯只接受和分析事實(shí)上不存在的理想化市場，其中，每個個體決策的基礎(chǔ)是“對自己的要求或私利的單方面關(guān)注”，“交換的意圖眾所周知”，而且市場參與者之間存在著“完全自由的競爭”；價(jià)格機(jī)制跟鐘擺運(yùn)動一樣，將最終停止在理想的供求平衡狀態(tài)。

瓦爾拉斯直接將數(shù)學(xué)原理用于經(jīng)濟(jì)學(xué)分析（經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特高度贊賞瓦爾拉斯的貢獻(xiàn)），他的學(xué)生帕累托則在老師學(xué)說基礎(chǔ)上拓寬了其數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。戴維•歐瑞爾指出，此三人將穩(wěn)定性的概念從物理學(xué)和工程學(xué)范疇引入到經(jīng)濟(jì)學(xué)，但沒有且無法證明他們列出的方程組具有穩(wěn)定解，他們可用的數(shù)學(xué)工具僅僅適用于研究靜態(tài)系統(tǒng)或只適用于周期性波動的系統(tǒng)。

主流經(jīng)濟(jì)學(xué)及由其指導(dǎo)的金融理論一貫認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險(xiǎn)特別是金融風(fēng)險(xiǎn)可以通過科學(xué)方法、建立風(fēng)險(xiǎn)模型來管理。如前述，投資者是理性的、獨(dú)立的，市場是穩(wěn)定的、價(jià)格變動是隨機(jī)的等觀念前提存在諸多缺陷，但風(fēng)險(xiǎn)管理理論及實(shí)踐恰恰就建立在這些存在極大缺陷的觀念前提基礎(chǔ)之上。這方面最典型、最具有諷刺意味的例子就是1998年倒閉的美國長期資本管理公司，該公司是由多名諾獎經(jīng)濟(jì)學(xué)家組建管理，利用有效市場理論發(fā)放高杠桿效應(yīng)的債務(wù)，主要出售對極端小概率事件的保險(xiǎn)。同樣，2008年初，美國貝爾斯登公司還在報(bào)告說其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)得到穩(wěn)定控制，隨后不久就全面崩盤。書中引用了對沖基金經(jīng)理大衛(wèi)的一番話稱，金融風(fēng)險(xiǎn)定量管理帶給使用者一種“錯誤的安全感……就好比一只好用但出事故時(shí)卻壞掉的氣囊”，低估風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率、錯估風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律使得風(fēng)險(xiǎn)行為增多，從而提高了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不穩(wěn)定的程度。