企業(yè)市場風險管理精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)市場風險管理范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)市場營銷；風險管理；來源；控制策略

一、前言

在市場經(jīng)濟快速發(fā)展之下，企業(yè)面臨的市場環(huán)境越來越復雜多變，而企業(yè)往往由于對市場信息把握不全面，以及企業(yè)內(nèi)部的主、客觀因素等方面，造成企業(yè)決策的判斷出現(xiàn)失誤，引發(fā)企業(yè)風險。企業(yè)風險無所不在，每一個行為或每一個決策都可能帶來風險。隨著經(jīng)濟全球化的發(fā)展，企業(yè)生存環(huán)境變得日趨激烈，從而企業(yè)市場營銷在企業(yè)中發(fā)揮著越來越重要的地位，企業(yè)近幾年開始注重市場營銷風險。營銷風險管理是營銷風險和風險管理兩個獨立學科的結(jié)合體，它既是風險管理在營銷領(lǐng)域的運用，又是風險管理理論的延伸和拓展。目前有關(guān)營銷風險管理的探討比較少，相關(guān)的理論研究才剛剛起步，本文作者在一定的實踐基礎之上，結(jié)合現(xiàn)有的相關(guān)理論研究，提出自己的一些看法。

二、市場營銷風險管理概述

1.市場營銷風險管理涵義

風險管理的實踐和理論起始于20世紀30年代的美國保險業(yè)，于50年展成為一門管理科學。隨著經(jīng)濟技術(shù)的迅速發(fā)展，風險管理先后在發(fā)達國家和發(fā)展中國家逐步普及到許多的企業(yè)。企業(yè)風險管理是對企業(yè)內(nèi)可能產(chǎn)生的各種風險進行識別、衡量、分析、評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，用最經(jīng)濟合理的方法來綜合處理風險，以實現(xiàn)最大安全保障的一種科學管理方法。企業(yè)風險是指由于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的不確定性、生產(chǎn)經(jīng)營活動的復雜性和企業(yè)能力的有限性而導致企業(yè)的實際收益達不到預期收益，甚至導致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動失敗的可能性。

市場營銷風險是指企業(yè)由于內(nèi)外環(huán)境的不確定性和變化而存在于市場營銷各環(huán)節(jié)及其管理過程的各種風險，它主要來自市場的變化。據(jù)調(diào)查，目前營銷風險已經(jīng)成為影響企業(yè)發(fā)展的主要風險，所以企業(yè)必須深刻認識到營銷風險，并對各種風險實施有效的管理。

2.探討營銷風險管理的意義

企業(yè)目前面臨的社會環(huán)境、市場環(huán)境與以往相比是極其復雜的，在運營中難免會因種種原因而陷入困境，從而導致企業(yè)承受諸多風險。導致企業(yè)面臨風險的因素很多，比如宏觀環(huán)境的多變、消費者需求的變化、企業(yè)自身的能力等，哪方面處理不當都會使企業(yè)面臨危機。因此，加強企業(yè)營銷風險管理，成為企業(yè)管理中較為重要的環(huán)節(jié)。作為企業(yè)營銷管理一部分的營銷風險管理，其管理思想和管理方法的發(fā)展和變革，直接體現(xiàn)到企業(yè)營銷管理的實際行為當中，而風險管理也成為企業(yè)營銷管理在新的環(huán)境中不斷發(fā)展和變化的主要形式之一。加強企業(yè)風險管理一方面可以使企業(yè)結(jié)合自身實際，分析營銷管理的風險和問題，規(guī)避在營銷過程中可能出現(xiàn)的風險，從而保證企業(yè)整體營銷活動順利進行。另一方面，另一方面，通過加強企業(yè)營銷風險管理，也可以促進企業(yè)整體的經(jīng)營管理實力，促進企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

三、企業(yè)市場營銷風險產(chǎn)生的主要原因

1.主觀原因

目前情況來看，市場營銷風險產(chǎn)生的主觀原因有幾個方面。第一，由于造成一些企業(yè)發(fā)展經(jīng)營理念沒有緊跟信息化、網(wǎng)絡化發(fā)展趨勢，營銷觀念落后，“以市場為中心”的市場定位不明確，導致企業(yè)經(jīng)營與市場狀況不協(xié)調(diào)，產(chǎn)生風險。第二，企業(yè)經(jīng)營者對市場的判斷主要憑借自己的主觀經(jīng)驗，缺少科學的分析方法。一旦判斷失誤做出錯誤決策就會誘發(fā)營銷風險。第三，企業(yè)危機意識不足，很多企業(yè)在市場營銷風險管理上認識不足，不夠重視，營銷人員風險意識淡薄，缺乏警惕性，從而失去了很多營銷機會。第四，面對目前高度信息化的市場環(huán)境，企業(yè)缺乏必要科學的市場信息收集和市場調(diào)查，對市場信息的掌握存在很大的片面性，對營銷活動的了解不充分，往往也會導致判斷失誤引發(fā)決策性錯誤。

2.客觀原因

市場營銷風險產(chǎn)生的客觀原因有兩個方面：一方面是社會環(huán)境的不斷變化，社會環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境、法律環(huán)境、自然環(huán)境等。首先，自然環(huán)境是人類不可抵抗的，自然界的發(fā)展運動過程中會給人類帶來各種自然災害，它使生命財產(chǎn)遭受巨大損失，從而阻擾營銷過程和營銷目標的實現(xiàn)。其次，任何企業(yè)的發(fā)展都不可能不受經(jīng)濟政治活動的影響。社會的政治、經(jīng)濟體制、宏觀政策一旦發(fā)生變化就必然會引發(fā)企業(yè)的管理方式、生產(chǎn)方式的變革，從而給企業(yè)營銷活動帶來風險。第二方面是消費者市場的變化，隨著人們生活水平的不斷提高，人們在消費方式、消費能力等方面發(fā)生了翻天覆地的變化，對企業(yè)的服務提出了更高要求，如果企業(yè)不能及時調(diào)整快速反應，就會帶來市場風險。

四、企業(yè)市場營銷的風險來源

1.來自企業(yè)產(chǎn)品本身的風險

企業(yè)的產(chǎn)品是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎條件，所以無論是生產(chǎn)企業(yè)還是流通性企業(yè)，產(chǎn)品在市場上的認可度和美譽度都是至關(guān)重要的。據(jù)資料顯示，由于對市場調(diào)研不深入、對消費者了解不全面等因素造成很多企業(yè)在產(chǎn)品方面出現(xiàn)問題，從而引發(fā)營銷風險。比如食品質(zhì)量問題，由于企業(yè)采購人員所購原材料不合格導致所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品無法保證質(zhì)量，投放到市場上造成消費者食物中毒，在市場上引起恐慌和對企業(yè)的負面影響；企業(yè)由于對市場把握不準備，導致產(chǎn)品定價過高，造成投放到市場上無人問津的局面，從而使企業(yè)陷入營銷風險；產(chǎn)品的更新率過低，無法滿足現(xiàn)代消費者求新求異的心理，造成生產(chǎn)出來的大量產(chǎn)品積壓，影響企業(yè)正常生產(chǎn)和經(jīng)營，帶企業(yè)帶來風險。產(chǎn)品本身是企業(yè)生存的關(guān)鍵，但很多企業(yè)在管理過程中沒有足夠重視產(chǎn)品本身給企業(yè)帶來的營銷風險，當企業(yè)面臨困難時更多的是從外部找原因，這是很多企業(yè)需要糾正的問題。

2.來自企業(yè)自身市場定位的風險

沒有任何一家企業(yè)可以向所有人提供所有產(chǎn)品。在消費者市場上選擇適合企業(yè)自身的細分市場進行服務是必要的。一般情況下消費者市場劃分的標準有很多，比如以女裝為例，按照款式可以劃分為職業(yè)裝、休閑裝，休閑裝又可以根據(jù)消費能力劃分為中高低檔，企業(yè)在女裝市場中不可能同時滿足所有女性對服裝的需求，只能有針對性的選擇細分市場服務，這就要求企業(yè)有靈敏的市場嗅覺，可以選擇出有潛力的市場進入，一旦選擇不當，勢必會使企業(yè)經(jīng)營陷入風險之中。

3.來自營銷渠道的控制風險

營銷渠道是實現(xiàn)企業(yè)營銷戰(zhàn)略目標的重要平臺，因此，加強對企業(yè)營銷渠道的風險控制，對于防范企業(yè)的營銷風險具有重要意義。在營銷渠道風險控制中，主要的風險有：一是分銷商的風險。一部分分銷商由于經(jīng)營管理經(jīng)驗不足，市場營銷缺乏新意等原因造成產(chǎn)品銷售出現(xiàn)問題；二是產(chǎn)品的儲運風險，目前很多企業(yè)的儲運都委托物流公司承擔，由物流公司負責儲運，雖然為企業(yè)節(jié)省了時間成本和資金成本，但企業(yè)往往沒有辦法掌控產(chǎn)品的運輸過程和儲存過程，在運輸過程中一旦發(fā)生風險也難以得到及時處理；三是產(chǎn)品銷售后的收款風險。

4.企業(yè)開展促銷活動的風險

在現(xiàn)今競爭激烈的市場環(huán)境中，企業(yè)日益認識到與現(xiàn)有消費者和潛在消費者溝通的重要性。通過各種類型的促銷來影響消費者的態(tài)度和偏好，說服購買產(chǎn)品，使客戶對產(chǎn)品和企業(yè)留下良好的形象。通過一系列有效溝通的促銷活動，吸引消費者接近產(chǎn)品，完成企業(yè)的目標。企業(yè)開展促銷活動是營銷戰(zhàn)略中的重要內(nèi)容，如果前期由于企業(yè)營銷策劃和市場調(diào)研問題不準確，導致促銷活動沒有收到一定的效果，將會對企業(yè)的聲譽以及資金造成一定的損失。在促銷環(huán)節(jié)的風險控制，主要包括以下幾個方面：一是由廣告帶來的風險，比如投放內(nèi)容沒有符合消費者的需求，投放媒體不合適等；二是人力推銷帶來的風險；比如人力成本問題、推銷方法問題和推銷人員技能技巧等。三是企業(yè)營銷推廣的風險；四是由公共關(guān)系帶來的風險。比如在營銷過程中沒有做好預案，出現(xiàn)了突況，給企業(yè)的聲譽造成影響，而沒有能夠及時處理導致的風險。

五、企業(yè)市場營銷風險的控制策略

1.提升企業(yè)應變市場的能力

當今市場環(huán)境變化莫測，對于企業(yè)來說如何應對不斷變化的市場環(huán)境是企業(yè)能力的反映。企業(yè)應該做好市場調(diào)研和前期的市場預測，不斷捕捉市場信息并對信息進行整理篩選，提煉出對企業(yè)有用的信息進行研究，這樣能提前預測市場變化，對于市場突況也會有較好的防御措施，可以減少企業(yè)營銷風險。比如：企業(yè)進行市場調(diào)研了解消費者需求及國家相關(guān)的形勢政策，這樣才能增強企業(yè)對環(huán)境多變的適應能力。另外，企業(yè)也可以進行必要的風險模擬演練來提升企業(yè)的自身防范意識。

2.構(gòu)建風險防范機制和處理措施

面對當前我國復雜的經(jīng)濟形勢和市場市場環(huán)境，加強企業(yè)風險控制必須努力構(gòu)建相應的風險防范措施，來規(guī)避企業(yè)的經(jīng)營風險，促進企業(yè)科學健康發(fā)展。此前一些知名企業(yè)在風險處理上值得很多企業(yè)學習，他們在面對風險時可以較好的分析風險產(chǎn)生的原因、企業(yè)目前面臨的問題以及企業(yè)當下應該怎么做，從而提出較好的解決方案，這點是值得其他企業(yè)學習的。在風險防范方面，制定切實有效的企業(yè)規(guī)章制度，約束不規(guī)范的企業(yè)行為，貫徹企業(yè)的風險防范機制有效開展。

3.擺正心態(tài)，正確及時處理營銷風險

風險既然是不可避免的， 那么作為企業(yè)首先要將自身心態(tài)擺正，通過分析風險，提出解決的途徑，確保將損失降至最低。在營銷風險處理方面，作為企業(yè)需要拿起法律的武器，依法辦事、當機立斷， 通過有效的法律途徑來緩解企業(yè)面臨的風險。其二， 面對市場營銷風險， 企業(yè)要以誠相待，誠懇承認錯誤，勇于擔當所要承擔的責任。

4.強化對企業(yè)員工素質(zhì)的培訓

加強企業(yè)員工的技能和知識培訓，提高員工防范企業(yè)市場營銷的風險能力，對于企業(yè)防范各類風險具有重要意義。員工是企業(yè)的無形資產(chǎn)，但當前一些企業(yè)不太注重員工的培養(yǎng)和教育，沒有長遠發(fā)展規(guī)劃，留不住人才，造成企業(yè)人力資源方面的問題，同時也會在企業(yè)的市場戰(zhàn)略的制定上出現(xiàn)偏差，給企業(yè)營銷的實現(xiàn)帶來阻礙。因此，從企業(yè)整體發(fā)展角度考慮，應加強企業(yè)員工基本技能、業(yè)務素質(zhì)、職業(yè)道德等方面的教育和培訓，將員工培訓作為企業(yè)發(fā)展的一項重點工作來抓。同時，在對企業(yè)營銷人員進行考核時，要將員工的營銷業(yè)績與其自身的態(tài)度和責任心進行統(tǒng)一，全面從企業(yè)營銷人員的綜合素質(zhì)上來實現(xiàn)對企業(yè)營銷戰(zhàn)略的有力支撐。

六、結(jié)論

總之，隨著全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展，我國企業(yè)將面臨更加復雜的內(nèi)外部環(huán)境，企業(yè)市場營銷在企業(yè)中起著至關(guān)重要的作用。市場營銷活動過程中會給企業(yè)帶來一系列不可預知的風險，所以對于企業(yè)而言，市場營銷風險管理是企業(yè)目前工作的重中之重。企業(yè)在營銷過程中面對的來自于產(chǎn)品本身、營銷渠道和促銷活動的風險，實際上都可以通過一系列先進的風險管理策略加以規(guī)避。希望能夠為企業(yè)營銷管理風險管理活動的開展提供幫助和建議。

參考文獻：

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第2篇：企業(yè)市場風險管理范文

[關(guān)鍵詞]跨國并購　中國企業(yè)　現(xiàn)狀分析　風險管理

一、跨國并購式海外市場進入模式的一般分析

跨國并購一般是指東道國境外投資者并購東道國境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)，或通過其已在東道國境內(nèi)設立的企業(yè)并購其他東道國境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)或資產(chǎn)，以及其他獲得東道國境內(nèi)企業(yè)控制權(quán)的行為。與―般意義上的并購不同，跨國并購是從“母國(投資國)”與“東道國(被投資國)”的角度研究跨越國界的企業(yè)并購行為，是外國直接投資(FDI)在各國間流動的一種重要表現(xiàn)形式。

就企業(yè)跨國并購行為動機而言，國際貿(mào)易理論、產(chǎn)業(yè)組織理論、企業(yè)國際化理論、企業(yè)戰(zhàn)略管理、企業(yè)并購理論、外國直接投資理論等從多個角度給出了各自的解釋。在綜合各種觀點的基礎上，本文認為企業(yè)跨國并購的主要動機是以下10個方面的因素或其組合：追求規(guī)模經(jīng)濟；追求協(xié)同效應；獲得價值被低估的目標公司或資產(chǎn)；解決股東與經(jīng)理人之間的激勵相容問題；追求市場勢力；報復競爭對手；管理者過于自負的結(jié)果；增強企業(yè)能力；在全球范圍內(nèi)整合戰(zhàn)略資源；突破產(chǎn)業(yè)壁壘。

此外，并購雙方所在行業(yè)的發(fā)展狀況影響并購的發(fā)生。當所在行業(yè)增長緩慢時，企業(yè)傾向于采取并購，以避免增加新的生產(chǎn)能力使得局面進一步惡化。例如，20世紀90年代末的許多跨國并購交易發(fā)生在一些生產(chǎn)能力過剩、價格下降與增長緩慢的行業(yè)；處于成熟行業(yè)的公司通過收購處于成長行業(yè)的公司可以提高前者的收益增長率；而銷售增長率或總資產(chǎn)增長率高的公司具有更多的獲利投資機會和增長潛力。更容易成為被收購的對象。

二、中國企業(yè)海外并購的現(xiàn)狀及趨勢分析

1、當前中國企業(yè)海外并購的主要特點

(1)并購活動日趨活躍。迄今為止，中國企業(yè)自1986年以來進行的并購總價值約為300億美元，占國內(nèi)生產(chǎn)總值的百分比遠低于印度、南非等其他迅速發(fā)展的經(jīng)濟體。中國企業(yè)的并購規(guī)模擴展大體上可分為3個階段。第一，1997年之前為零星探索階段，從1988年到1996年，跨國并購年均投資僅有3000多萬美元；第二，1997年之后為探索性擴展階段，從1997年至2002年間，年均并購投資額達到1億美元左右；第三，2002年以來，可視為并購迅速發(fā)展的階段，企業(yè)跨國并購案例與投資規(guī)模迅速增加。

(2)并購主體多為我國的龍頭企業(yè)，且以國有企業(yè)為主，但民營企業(yè)開始嶄露頭角。迄今為止，我國企業(yè)跨國并購的主角還是大型國企，如電子信息行業(yè)的海爾、TCL、京東方、聯(lián)想；汽車行業(yè)的上汽；石油行業(yè)的中石油、中海油、中石化等。但是，隨著民營經(jīng)濟的迅速發(fā)展，近年來民營企業(yè)的跨國并購開始活躍，并產(chǎn)生了一些有較大影響的案例，如萬向集團收購美國UAI公司，華立集團收購菲利普半導體公司之CDMA手機分部等。

(3)并購類型基本為水平并購和垂直并購，產(chǎn)業(yè)和行業(yè)分布比較集中。中國企業(yè)跨國并購涵蓋了所有三次產(chǎn)業(yè)，但就并購金額來看，第一產(chǎn)業(yè)最多，該產(chǎn)業(yè)的石油、礦產(chǎn)等資源開發(fā)型行業(yè)的并購，涉及金額動輒達上億美元。著名的如“中海油"2002年的三次跨國并購，涉及金額都在3億美元以上，最大的一次近10億美元；其次是第二產(chǎn)業(yè)，該產(chǎn)業(yè)的石油冶煉、化工、電氣、網(wǎng)絡、汽車制造以及家電等行業(yè)，都發(fā)生過幾起較大規(guī)模的并購，著名的案例如TCL收購德國施奈德公司；第三產(chǎn)業(yè)最少。

(4)跨國并購的區(qū)位選擇呈現(xiàn)明顯的資源、技術(shù)導向和市場導向。2003年，羅蘭?貝格公司曾經(jīng)就中國企業(yè)海外直接投資問題做過一項調(diào)查，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：中國企業(yè)在進行海外投資的區(qū)位選擇時，更注重宏觀因素，其中法律完備性、市場規(guī)模、政治穩(wěn)定性、匯率穩(wěn)定性、外匯管制、人均國民收入和政府機關(guān)的辦事效率被認為是要考慮的重要因素；而微觀因素中的競爭形態(tài)、行銷渠道和現(xiàn)有客戶同樣沒有被忽視。與之相對比的是，東道國的語言和文化被認為是最不重要的因素。

與之相對應，中國企業(yè)跨國并購活動的全球區(qū)域分布呈現(xiàn)明顯的資源、技術(shù)導向和市場導向。具體來說，第一產(chǎn)業(yè)主要集中在資源豐裕的國家和地區(qū)，如石油行業(yè)的跨國并購主要發(fā)生在東南亞、俄羅斯等地，礦產(chǎn)行業(yè)主要發(fā)生在拉美、澳大利亞等地區(qū)；第二產(chǎn)業(yè)主要集中在貿(mào)易壁壘較高的區(qū)域，如海爾收購意大利邁尼蓋蒂公司下屬一家電冰箱廠，TCL收購德國施耐德公司等；第三產(chǎn)業(yè)主要集中在發(fā)達市場經(jīng)濟國家以及新興市場經(jīng)濟實體，如中國網(wǎng)通收購亞洲環(huán)球電信公司，京東方收購韓國現(xiàn)代顯示技術(shù)株式會社的TI=T-LCD業(yè)務等等。

(5)跨國并購的主要動因來自企業(yè)內(nèi)部。中國企業(yè)的跨國并購活動與其他國家企業(yè)的跨國并購有著非常大的差異。比如，強強聯(lián)合與橫向并購是當前全球并購活動的主流，企業(yè)的目標在于增大在全球市場上的力量和分散市場風險，而我國企業(yè)的并購活動呈現(xiàn)出明顯的資源、技術(shù)導向和市場導向；全球并購活動集中在第三產(chǎn)業(yè)，而我國的大額跨國并購主要來自第一產(chǎn)業(yè)；一般市場經(jīng)濟國家企業(yè)的跨國并購，以活躍的國內(nèi)并購為基礎，而大多數(shù)中國企業(yè)在跨國并購之前，國內(nèi)并購經(jīng)驗并不豐富。

這些差異是中國企業(yè)跨國并購的主要動因變化的結(jié)果。在20世紀70年代末至90年代初，外部宏觀因素，如政策變化、政府指令等一直是中國企業(yè)海外擴張的主要動因，而當前大部分中國企業(yè)認為，企業(yè)內(nèi)部因素是海外擴張的最主要動因，其次是外部宏觀環(huán)境的變化，而外部競爭壓力位居末位。也就是說，中國領(lǐng)先企業(yè)最關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的變化，而對外部競爭格局的變化最不敏感。這一點與同屬東方文化圈的日、韓企業(yè)類似。

具體而言，企業(yè)進行跨國并購的內(nèi)部動因主要有三種：首先是確保資源供應，為擺脫供應短缺的局面并降低采購成本，中國自然資源依賴型的企業(yè)已開始通過跨國并購確保能源和原材料的供應，如寶鋼、中石油、中海油等；其次是獲取核心技術(shù)、國際品牌和國際市場渠道，與分批購買設備或許可證的形式引進國外先進技術(shù)相比，一次性收購相關(guān)技術(shù)盡管可能需要大量投資，但同時也確保了公司能夠獲得知名的品牌價值、知識產(chǎn)權(quán)和完善的分銷渠道；最后是為了避免貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘，在國內(nèi)產(chǎn)能過剩的情況下，通過跨國并購開拓海外市場，謀求公司進一步的發(fā)展。

(6)并購融資模式從單一支付向境外融資方向發(fā)展。前些年，我國企業(yè)由于并購規(guī)模小、資本市場尚不完善等原因，企業(yè)并購的交易主要以現(xiàn)金方式為主，加大了母體的資金負擔和財

務風險。而國外通行的并購支付大多采取現(xiàn)金加股權(quán)方式，以降低對企業(yè)的資金占用。近年來，我國企業(yè)通過國際證券市場進行了間接并購，部分并購案的融資技巧達到了較高水準。例如，京東方并購使用了6家國際金融保險機構(gòu)的混合貸款，網(wǎng)通并購則采取了組建國際財團和整體談判的形式。2004年底，聯(lián)想在收購IBM個人電腦業(yè)務中，也引入了美國三家私人投資公司的戰(zhàn)略投資。雖然實際交易額高達17.5億美元，但現(xiàn)金支付的部分僅為1/3，其余2/3都是通過股票和債務收購。我國企業(yè)在并購活動中，還普遍引進了國際著名會計、財務、投行、法律顧問和公關(guān)公司，反映出企業(yè)成熟度有所提高。

2、中國企業(yè)跨國并購趨勢分析

(1)未來一段時期內(nèi)，中國企業(yè)跨國并購總規(guī)模將迅速擴大，“國家領(lǐng)軍型”企業(yè)將成為跨國并購的主角。之所以會出現(xiàn)這樣的局面，主要有三方面的原因。

第一，當前的世界經(jīng)濟、政治形勢強勁推動中國企業(yè)進行跨國并購。20世紀80年代以來，中國經(jīng)濟保持了20多年的高速增長，由于中國勞動力成本很低。只有美國的3％，勞動力成本方面的優(yōu)勢使出口產(chǎn)品價格在國際市場上極具競爭力，到2000年，中國首次取代日本成為對美貿(mào)易第一大順差國，從此，美國由打壓日本轉(zhuǎn)向了打壓中國。同時，中國作為主要貿(mào)易國家的崛起，遇上了美國聯(lián)邦政府支出與戰(zhàn)爭相關(guān)的新一輪財政赤字以及由美國家庭的低儲蓄而導致的龐大經(jīng)常賬戶赤字，這雙赤字加在―起目前已突破1萬億美元(這一背景與20世紀80年代日本所遇到的情況極為相似)。中國對美貿(mào)易順差額急劇擴大，由此引發(fā)了美國威脅要對中國進行貿(mào)易制裁并要求人民幣升值。在2005年7月份中國放棄固定匯率機制之前，中國至少已承受了這一壓力達4年之久。2005年7月21日，中國人民銀行宣布放棄固定匯率機制，人民幣對美元升值296，目前已突破1：8的心理關(guān)口。人民幣的持續(xù)升值對企業(yè)產(chǎn)品的出口短期內(nèi)雖然會造成一定的影響，但同時也為中國企業(yè)走出去創(chuàng)造了條件。可以預見，今后幾年，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)增長，人民幣升值的壓力將長期存在，而通過收購外國企業(yè)可以減輕匯率壓力，中國的對外直接投資也必將隨之進入高速發(fā)展時期。

第二，中國通過跨國并購取得海外能源資產(chǎn)的壓力長期存在。有關(guān)研究表明，由于中國經(jīng)濟的每單位GDP能耗一直居高不下，中國經(jīng)濟發(fā)展帶來的能源缺口(主要指石油)將長期存在并不斷擴大(見表1和2)。

從表中數(shù)據(jù)可以看出，僅1991年至2000年間，中國的石油消費量就增加了近一倍，而且綜合各家機構(gòu)的預測結(jié)果，中國的總石油需求量在本世紀初的20年內(nèi)將以平均每10年50％的速度增長，到2020將年超過5億噸(國內(nèi)機構(gòu)的預測值低，主要是對技術(shù)進步的影響估計不同)；另一：b-N，自1993年我國成為石油凈進口國之后，凈進口量持續(xù)增長，2000年我國石油凈進口量與國內(nèi)石油總供給量之比為30％，2010年將達36％，2015年可能達40％以上。因此，通過各種手段完善能源儲備體系，已經(jīng)事關(guān)未來幾十年的國家經(jīng)濟安全。在這個背景下，中國企業(yè)對海外能源資產(chǎn)的收購必將成為長期的國家戰(zhàn)略。

第三，政府支持“國家領(lǐng)軍型”企業(yè)的產(chǎn)生。隨著中國企業(yè)的成長，許多大公司通過發(fā)行股票和自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流積累了大量現(xiàn)金儲備，他們急于為這些資金找到出路。同時，中國政府也希望通過進一步實施“走出去”戰(zhàn)略，大力推動一批“國家領(lǐng)軍型”企業(yè)的產(chǎn)生，讓中國企業(yè)從低成本制造商轉(zhuǎn)化為高附加值的產(chǎn)品和服務的提供者，使之成為具有國際競爭力的跨國公司。而跨國并購無疑是實現(xiàn)這一目標的最有效手段之一。

(2)短期內(nèi)，“純市場”型的跨國并購不會全面爆發(fā)。本課題進行的問卷調(diào)查顯示，兼并與收購在中國企業(yè)“海外市場進入方式的重要程度”方面排在最后，只有2.4％的企業(yè)認為比較重要；在對“未來5年海外經(jīng)營方式的規(guī)劃”方面，“從事兼并與收購”也排在最后―位。只有2.6％企業(yè)選擇了這種經(jīng)營方式。

這些數(shù)據(jù)表明：盡管未來幾年中國企業(yè)跨國并購的總體規(guī)?？赡苎杆僭鲩L，但是除去石油天然氣、采礦、高科技、電信和部分制造業(yè)等少數(shù)幾個重點行業(yè)外，其他類型的企業(yè)對于跨國并購還處于一種觀望的狀態(tài)，短期內(nèi)不會有大的突破。

羅蘭?貝格公司的調(diào)查也從側(cè)面證明這一點：48％的中國領(lǐng)先企業(yè)進行海外經(jīng)營時主要采取新建的進入方式；其次是戰(zhàn)略聯(lián)盟方式，占39％；收購兼并排在最后，僅為13％。而中國企業(yè)海外經(jīng)營的最主要戰(zhàn)略目標是“開拓海外市場”(56％)，與跨國并購關(guān)系緊密的“確保資源供應”、“獲取核心技術(shù)、國際品牌和國際市場渠道”只占到了20％和16％。

(3)制造業(yè)跨國并購將以技術(shù)導向為主。這主要是由于兩方面的原因：一方面，對于廣大發(fā)展中國家市場，我國有大量適用的成熟技術(shù)，具有明顯的比較優(yōu)勢，非常適合那些市場容量較少、轉(zhuǎn)讓成本較低、技術(shù)要求層次低、就業(yè)壓力較大的發(fā)展中國家和地區(qū)。這些發(fā)展中國家和地區(qū)由于自身經(jīng)濟發(fā)展水平、接受技術(shù)的能力有限，我國的成熟、適用技術(shù)對它們更有吸引力，我國所提供的中等水平的技術(shù)設備也更受歡迎。因此，通過跨國并購，將其轉(zhuǎn)到國外，不僅在國外獲得了更好的發(fā)展，也為解決國內(nèi)生產(chǎn)能力過剩問題、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)素質(zhì)的提高提供了契機。另一方面，我國企業(yè)在技術(shù)水平上與發(fā)達國家的跨國公司存在較大差距。除了少數(shù)像華為這樣的企業(yè)能夠在本行業(yè)的局部領(lǐng)域達到世界先進水平外，我國絕大多數(shù)企業(yè)都未能掌握本行業(yè)的核心技術(shù)。而跨國并購國外企業(yè)、特別是發(fā)達國家的擁有先進技術(shù)的企業(yè)，不失為獲取核心技術(shù)的一條捷徑。

三、中國企業(yè)跨國并購式的風險管理

1、當前中國企業(yè)跨國并購面臨的主要風險

(1)國際政治風險。由于歷史原因，以美國為首的西方發(fā)達國家對中國企業(yè)的跨國并購持一種矛盾的心態(tài)：一方面，他們希望中國經(jīng)濟能夠穩(wěn)定發(fā)展，以帶動整個世界經(jīng)濟的發(fā)展；另一方面，他們又害怕中國的迅速崛起超出了他們的掌控，會對自己的國家利益構(gòu)成威脅。與其他國家的企業(yè)相比，中國企業(yè)在發(fā)達國家的跨國并購往往要經(jīng)歷更為復雜的程序，不僅要獲得企業(yè)股東和常規(guī)監(jiān)管部門的批準，要通過包括美國外國投資委員會在內(nèi)的高級別政府機構(gòu)的審查，還要面臨某些媒體別有用心的鼓噪和壓力。面對這些復雜的影響因素，中國企業(yè)還不習慣于通過建立良好的公共關(guān)系以爭取所在國公眾和政界支持，所以，國際政治風險是現(xiàn)階段中國企業(yè)跨國并購面臨的主要風險之一。

(2)企業(yè)規(guī)模風險與公司治理風險。企業(yè)規(guī)模是化解并購風險的重要保障。2005年，中國企業(yè)500強的營業(yè)收入總計為11.75萬億元，只相當于世界500強企業(yè)總營業(yè)收入的8.7％；服務業(yè)排名第一的國家電網(wǎng)公司的營業(yè)收入只相當于沃爾瑪公司的24.75％。中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，企業(yè)抵御風險的能力非常有限。

同時值得注意的是，名列中國企業(yè)500強前100名的，絕大

多數(shù)是壟斷行業(yè)的企業(yè)和國有控股企業(yè)，國有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)與機制缺陷也會給企業(yè)的跨國并購行為帶來種種隱患。

(3)市場風險。中國企業(yè)跨國并購市場風險的一個主要來源是企業(yè)海外經(jīng)營經(jīng)驗的不足。我們可以對照一下20世紀80年代日本家電企業(yè)跨國并購興起前的情況。從20世紀60年代至70年代前半期，為了規(guī)避貿(mào)易風險，日本家電企業(yè)就開始致力于在亞洲新興工業(yè)化國家和地區(qū)實施當?shù)厣a(chǎn)，并逐漸積累了成熟的技術(shù)和產(chǎn)品知名度。進入70年代后半期，同樣為了解決與歐美國家間的貿(mào)易摩擦，日本家電企業(yè)又陸續(xù)在歐美建立了許多生產(chǎn)基地，雖然產(chǎn)品品種被限定在某些主打產(chǎn)品上，但海外生產(chǎn)規(guī)模得以大幅度提高。

也就是說，在80年代中后期的海外并購來臨之前，日本企業(yè)已經(jīng)有了20年的海外生產(chǎn)經(jīng)驗一日本企業(yè)的海外并購大多發(fā)生在先前的新建投資取得成功之后，或者對外投資的第一步是建廠，待取得成效后，才進行并購；相比之下，目前多數(shù)中國企業(yè)的跨國并購卻是其國際化戰(zhàn)略的第一步，缺乏在國外投資建廠的經(jīng)驗。例如，TCL在并購法國湯姆遜和阿爾卡特之前，只在東南亞和南亞的幾個國家設有IV，從未在發(fā)達國家開展過生產(chǎn)經(jīng)營，該公司對收購的債務未能作充分的盡職調(diào)查，也未能對不同的監(jiān)管和文化環(huán)境作充分研究，使得TCL在法國裁員受到當?shù)毓膹娏曳磳?，導致運營與整合成本高昂而陷入虧損困境。這種現(xiàn)象警示中國企業(yè)，跨國并購存在著比新建方式更多的風險和經(jīng)營障礙，沒有豐富的海外生產(chǎn)經(jīng)驗積累是不易掌控的。

另一個導致中國企業(yè)跨國并購市場風險較大的原因在于相關(guān)支持體系的不完善(本課題所做的問卷調(diào)查結(jié)果見表3)，包括審批制度僵化，缺乏有效的監(jiān)管體制；主管部門以行政規(guī)定、行政法規(guī)代替國家法律，迄今尚未形成一套有利于保護與規(guī)范我國企業(yè)對外投資的法律體系；金融信貸方面的約束很多，包括受國內(nèi)貸款額度與特定外匯額度的限制，一方面限制了參與跨國并購企業(yè)的國內(nèi)融資能力，另一方面又使不少已經(jīng)“走出去”的企業(yè)難以借助國內(nèi)金融系統(tǒng)，對境外項目提供強有力的金融支持；缺乏成熟的中介機構(gòu)尤其是非政府的中介系統(tǒng)，跨國并購可以利用與調(diào)動的外部資源有限等等。這些支持體系的局限之處嚴重影響了中國企業(yè)抵御市場風險的能力。

(4)跨國并購的操作風險。一般來說，企業(yè)跨國并購的操作風險包括決策風險、金融財務風險、資產(chǎn)評估風險、技術(shù)風險、整合風險等。

2、中國企業(yè)跨國并購的風險管理

根據(jù)本課題對“企業(yè)跨國經(jīng)營需要解決的主要問題”的調(diào)查，“企業(yè)國際化經(jīng)營人才的吸引和培養(yǎng)”、“企業(yè)的管理能力”、“提供海外市場信息和相關(guān)的服務”、“改善海外投資管理體制”、“企業(yè)的技術(shù)水平”等是企業(yè)最關(guān)心的5項指標。與此對應，中國企業(yè)跨國并購對策與風險管理也應當圍繞這些重點問題展開。

(1)積極完善支持體系。第一，健全政府針對企業(yè)跨國并購--的支持與服務務體系。主要措施包括建立與完善有關(guān)跨國并購的法律體系；改善外匯管理體制；提供多樣化的資金服務、提供完善的對外投資擔保、保險服務；簽訂雙邊投資保護協(xié)定提供各種財政資助，完善國際稅收制度等等。還可以通過調(diào)查企業(yè)的海外投資計劃，組織企業(yè)協(xié)調(diào)會等方式，從行政上進行事前的行業(yè)指導。

第,培育企業(yè)跨國并購的非政府支持體系。市場中介機構(gòu)如投資銀行、資產(chǎn)評估事務所、會計師事務所、律師事務所在企業(yè)跨國并購中起著相當重要的作用，從尋找和評價目標企業(yè)、進行可行性研究、財務安排到階格談判、達成交易、清算資產(chǎn)以及資產(chǎn)重組等一系列環(huán)節(jié)，中介機構(gòu)的參與都是不可或缺的。應該鼓勵和推動國內(nèi)中介機構(gòu)與國外有實力的中介_初構(gòu)合作，充分利用對方的海外信息渠道和業(yè)務網(wǎng)絡來提高自身的業(yè)務能力，從而有效提升中國企業(yè)跨國并購的效率，降低學習成本。

(2)加強并購啟動前的戰(zhàn)略管理。首先，制定科學的并購方案。選擇目標既是跨國并購的起點，也是跨國并購的終點，因此，在確定并購目標之前一定要審慎選擇并購目標，多問幾個為什么：第一，進行企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略審計，確定并購行動的戰(zhàn)略含義，是彌補管理、技術(shù)或品牌短板，是占有稀缺自然資源，還是擴大市場勢力，打擊競爭對手?第二，擬并購的對象能否符合既定戰(zhàn)略目標?要考慮并購對象與本企業(yè)在產(chǎn)品組合、地域覆蓋、潛在協(xié)同效應以及管理方面的匹配程度如何。第三，并購對象所在國的政策環(huán)境能否允許并購的實施?并購是否具備規(guī)?？尚行?如果目標企業(yè)的規(guī)模太大，并購行動會給企業(yè)帶來過大的財務壓力，并購之后的整合管理也存在較大困難；而目標企業(yè)的規(guī)模過小則可能難以滿足本企業(yè)迅速發(fā)展的需要。因此，目標企業(yè)在規(guī)模E應匹配本企業(yè)的現(xiàn)有能力。

如果以上審查可以通過，就可以組建專門的并購小組了。由于跨國并購涉及國際法、國際市場融資、跨文化管理等多個專業(yè)領(lǐng)域，而現(xiàn)階段中國企業(yè)的經(jīng)驗普遍不足，因此應該充分利用具有豐富的跨國并購和處理國際業(yè)務經(jīng)驗的咨詢公司、律師和顧問，并且安排專人自始至終參與操作，以學習別人的成功經(jīng)驗和把控整個過程。

并購小組的一項重要任務是對目標企業(yè)進行盡責調(diào)查，一般包括四個方面，一是目標企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營業(yè)績；二是目標企業(yè)的客戶資源的數(shù)量與質(zhì)量；三是目標企業(yè)管理團隊的穩(wěn)定性和管理水平；四是考慮文化的可融合性?？鐕①忂^程中可能出現(xiàn)的文化沖突，包括民族文化差異、地域文化差異、企業(yè)文化差異和語言障礙等，復雜程度遠遠超出在單一國家經(jīng)營可能遇到的情況，需要對其作出充分的評估。

并購小組的另一項重要任務是制定詳盡的并購方案，包括目標企業(yè)、備選企業(yè)、收購條件、支付方式、可能出現(xiàn)的意外及應對方案、計劃實施的時機等。方案制定完畢，并購的先期準備工作就完成了。

其次，重視發(fā)揮戰(zhàn)略聯(lián)盟的作用。所謂戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個或兩個以上的企業(yè)出于對整個市場的預期目標和企業(yè)自身總體經(jīng)營目標的考慮，通過某種契約而結(jié)成的優(yōu)勢相長、風險共擔、要素雙向或多向流動、組織松散結(jié)合的一種新型經(jīng)營方式。對于中國企業(yè)來說，對戰(zhàn)略聯(lián)盟在跨國并購中的作用往往重視不夠。一方面，通過“強強聯(lián)手”式的跨國并購，建立超大型的跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟，是當今企業(yè)跨國并購的潮流，通過與實力強大的跨國公司或東道國企業(yè)建立戰(zhàn)略同盟關(guān)系，可以利用同盟方的優(yōu)勢，獲取并購所需的信息，減少并購障礙，極大地提高跨國并購成功的幾率。

另一方面，對于中國企業(yè)來說，建立良好的戰(zhàn)略聯(lián)盟可以分擔風險并獲得規(guī)模和范圍經(jīng)濟，防止在特定市場中競爭過度，避免“大企業(yè)病”，因此，跨國并購的目標不一定都是追求51％的控股權(quán)。在這方面，日本企業(yè)的觀念值得我們借鑒：他們認為并購中起作用的是“和諧的合作關(guān)系”，如果通過擁有股權(quán)來獲得控股權(quán)，居高臨下地對待對方，那就會破壞并購成功的基石。對并購中的股權(quán)安排采取寬容的態(tài)度，堅持合作精神，將重點放在建立戰(zhàn)略聯(lián)盟以及合資企業(yè)上，而不是徹底的收購接管，可能有助于中國企業(yè)避開久拖不決的海外收購戰(zhàn)，是中國

企業(yè)進行跨國并購時需要深思的問題。

最后，提高企業(yè)知識管理水平。―般來講，隱性知識比顯性知識更完善、更能創(chuàng)造價值，隱性知識的挖掘和利用能力將成為個人和組織成功的關(guān)鍵，而在所有的知識中，集體隱性知識是最具有戰(zhàn)略意義的知識。在這個意義上，被并購企業(yè)的價值，尤其是高新技術(shù)企業(yè)的價值，很大程度上體現(xiàn)為技術(shù)開發(fā)能力、管理經(jīng)驗、對客戶需求的理解等方面。如果不重視對這類集體隱性知識的管理，不能在并購前加強企業(yè)知識管理能力，不能在并購方案中制定明確的知識管理辦法，任其在整合過程中流失、消散，那么并購活動成功的概率會非常低。

加強在跨國并購中的知識管理，可以從兩個方面著手：一是建立強有力的企業(yè)知識主管制度，負責制定企業(yè)整個并購過程中的知識政策，提供決策支持和幫助員工成長；二是建立切實可行的知識管理計劃，包括戰(zhàn)略實施時間、企業(yè)高層管理者的職責、知識管理者的職責、企業(yè)文化、信息技術(shù)、報酬制度、業(yè)績考核系統(tǒng)以及培訓制度等。

(3)科學實施并購后的整合工作。普華永道國際會計公司曾在1992年深入調(diào)查了英國最大的100家公司的高級管理人員，涉及50項并購交易超過130億英磅的案例，結(jié)果表明，有54％的并購被認為是失敗的，主要原因是后期整合不能達到預期效果。波士頓咨詢公司的一份調(diào)查報告也指出：“在收購兼并之前，只有不到20％的公司考慮到并購后如何將公司整合到一起；而并購后所能夠產(chǎn)生的成本節(jié)約、銷售增長則被大大地夸大了?！笨梢?，并購后整合是決定企業(yè)并購行為成功與否的關(guān)鍵階段，中國企業(yè)必須給予足夠的重視。本文認為，科學實施跨國并購后的整合工作應從以下幾個方面著手。

第一，制定和完善整合計劃。根據(jù)美國科尼爾咨詢公司13年來對1345家企業(yè)并購案的分析，―個公司只有兩年時間來提升企業(yè)價值。新公司最嚴重的績效停滯發(fā)生在并購后的3-6個月，在這個調(diào)整適應期，包括經(jīng)營績效、利潤率、員工工作積極性、士氣等方面都不可能達到預期目標。經(jīng)過9個月至一年以后，才開始呈現(xiàn)上升態(tài)勢。而如果整合期超過12個月，風險會大大±曾力口。因此，企業(yè)在并購實施前的方案擬定階段就應該考慮和制定初步的整合計劃，然后根據(jù)并購的實施情況和對被收購企業(yè)了解的不斷深入，對整合計劃進行適當?shù)恼{(diào)整，以保證計劃的完善性和在收購完成后迅速啟動整合工作。

第二，實施業(yè)務和技術(shù)整合。相比國內(nèi)并購，企業(yè)的跨國并購會涉及到更多的利益主體，面臨更加復雜的經(jīng)營環(huán)境，常常使企業(yè)尤其是被并購企業(yè)的原有客戶得不到及時的安撫，造成客戶對企業(yè)產(chǎn)品供應的持續(xù)性以及質(zhì)量、價格和售后服務等的不滿，導致新企業(yè)與原有客戶的關(guān)系惡化；此外，企業(yè)的跨國并購行為一般伴隨著企業(yè)規(guī)模的擴大、管理層人數(shù)增多和管理領(lǐng)域的擴大，往往引起溝通和協(xié)調(diào)效率、企業(yè)決策的效率以及內(nèi)部控制能力的下降。這些負面效應最終都會影響到企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，使并購的效果大打折扣，因而在法律意義上的并購完成后，企業(yè)首先要實施業(yè)務和技術(shù)整合。

業(yè)務整合的要點在于，在保持原有業(yè)務平穩(wěn)運行的基礎上，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，對原有業(yè)務進行重新整合，可以考慮將不符合經(jīng)營方向、無利可圖的資產(chǎn)或部門分拆出售，將出售后所產(chǎn)生的財務、管理資源集中到企業(yè)最富競爭力的領(lǐng)域，以進一步增強企業(yè)核心競爭力，降低企業(yè)經(jīng)營風險。

技術(shù)整合的重要性在于，技術(shù)的獲得不僅僅是實物資產(chǎn)和技術(shù)信息的轉(zhuǎn)移，而且更是能力、價值和知識的轉(zhuǎn)移，由于技術(shù)能力的因果關(guān)系中所存在的模糊性、環(huán)境決定性，致使技術(shù)能力的轉(zhuǎn)移難度很大。這種技術(shù)上的整合，既包括硬件技術(shù)的整合，又包括軟件技術(shù)的整合。企業(yè)必須從技術(shù)設備設施、技術(shù)人員、工藝水平及技術(shù)組織等方面進行整合，使之與業(yè)務整合配合起來，為業(yè)務整合的順利完成提供技術(shù)保障。

第三，實施組織和人事整合。組織和人事整合是中國企業(yè)跨國并購后整合的另一個重點。一般來講，由于在并購活動中，并購企業(yè)為強勢方，而并購目標企業(yè)為弱勢群體。使得被并購企業(yè)員工容易產(chǎn)生消極的心理預期，出現(xiàn)角色模糊、對未來不確定感增加、員工之間權(quán)力斗爭加劇、團隊協(xié)作及工作責任心喪失、缺乏工作動力等問題，有可能造成大批關(guān)鍵崗位的人才紛紛跳槽。此外，有些東道國的法律對被并購企業(yè)的員工安排有明文規(guī)定，有些東道國的工會勢力非常強大，這些因素也需要從整體上予以考慮。

在操作上，協(xié)議簽署后，企業(yè)必須采取細致、嚴謹?shù)谋Ｕ洗胧?，嚴格遵守東道國法律，以靈活、平等和理解的方式處理好同目標企業(yè)員工及工會的關(guān)系。同時，并購企業(yè)需要按照既定的全球戰(zhàn)略對被并購企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)進行合理的調(diào)整，使之與并購企業(yè)在組織結(jié)構(gòu)、組織機制上相適應，裁減多余的或重復的組織機構(gòu)，增加需要強化的業(yè)務機構(gòu)。此時是按職能型、產(chǎn)品型、地域型還是混合型進行整合，需要綜合考慮并購企業(yè)管理模式及被并購企業(yè)原有的管理模式。如果兩種管理模式相近，就可以并購企業(yè)的管理模式為主對被并購企業(yè)予以改造；如果兩種管理模式相差太大，就應在充分尊重被并購企業(yè)管理模式的基礎上逐步改造，以避免管理上出現(xiàn)不必要的沖突。

為了從組織上保障整合工作的順利進行，企業(yè)應該重視培育和使用整合經(jīng)理。整合經(jīng)理既可是職業(yè)經(jīng)理人，也可是整合項目團隊，他們一般具有豐富的海外企業(yè)工作經(jīng)驗、卓越的協(xié)調(diào)和組織能力，明確自己的角色，了解自己的職責，具有高度的情商和敏銳的文化領(lǐng)悟力。其職責是運用專業(yè)性的知識和技能，發(fā)現(xiàn)并驗證整合的機會，對整合措施進行優(yōu)先排序和指導，在并購雙方和企業(yè)內(nèi)部之間建立強有力的職能紐帶，使信息和資源暢通無阻；設計并監(jiān)督變革管理流程，使整合工作的進度同企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化發(fā)展相適應，以期快速實現(xiàn)整合的既定目標。

第3篇：企業(yè)市場風險管理范文

第二條*縣中小企業(yè)貸款風險補償專項轉(zhuǎn)移支付資金用于建立縣級中小企業(yè)貸款風險補償資金（以下簡稱“風險補償專項資金”），對在當?shù)剌爟?nèi)的銀行業(yè)金融機構(gòu)（包括政策性銀行、商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行等，以下簡稱“金融機構(gòu)”）所發(fā)生的中小企業(yè)貸款給予貼息和損失補償，以及對為中小企業(yè)貸款提供擔保服務的、在*縣境內(nèi)設立的具有獨立法人資格的擔保機構(gòu)給予損失補償。

第三條風險補償專項資金的使用應當符合國家法律法規(guī)、經(jīng)濟政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策和信貸政策；鼓勵金融機構(gòu)和擔保機構(gòu)加大對中小企業(yè)的信貸支持力度，降低中小企業(yè)融資成本；規(guī)范使用程序，注重考核對財政的貢獻率和使用效益；資金?？顚Ｓ?，不得用于國家限制性行業(yè)、大型企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)的貸款項目，也不得用于開發(fā)區(qū)、工業(yè)園區(qū)等基礎設施項目。

第四條貼息的對象原則上為20*年11月1日以后金融機構(gòu)直接向中小企業(yè)投放的1年期以下（含1年期）、貸款利率較同期貸款基準利率按國家規(guī)定上浮不超過30%的貸款。貼補的企業(yè)對象為：縣屬工業(yè)企業(yè)、外貿(mào)進出口企業(yè)、旅游企業(yè)和直接為“三農(nóng)”服務的流通企業(yè)。

損失補償?shù)膶ο笤瓌t上為20*年11月1日以后金融機構(gòu)直接向中小企業(yè)發(fā)放貸款的損失和擔保機構(gòu)向中小企業(yè)提供擔保貸款的損失。如中小企業(yè)貸款風險由金融機構(gòu)和擔保機構(gòu)按比例分擔的，則按比例分別補償損失，二者不重復計算。

第五條貼息和損失補償?shù)臉藴矢鶕?jù)金融機構(gòu)對中小企業(yè)直接發(fā)放的貸款情況及貸款損失情況，并考慮企業(yè)對財政的貢獻情況綜合確定。擔保機構(gòu)對中小企業(yè)擔保損失情況，以其向縣財政局報送并經(jīng)審核確認的數(shù)據(jù)為準。其中貸款貼息補助標準以實際發(fā)生貸款利息的50-80%予以補助；金融機構(gòu)和擔保機構(gòu)的損失補償標準以報經(jīng)審定的貸款損失額的5%予以補助。

第六條申請貸款貼息的金融機構(gòu)必須提供如下材料：

1.向縣財政局提出貼息的申請報告；

2.企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、法定代表人身份有效證明；

3.貸款合同、銀行催繳利息通知單；

4.其他需提供的資料。

第七條申請貸款損失補償?shù)慕鹑跈C構(gòu)、擔保機構(gòu)必須提供如下材料：

1.向縣財政局提出貸款損失補償?shù)纳暾垐蟾妫?/p>

2.貸款合同；

3.為企業(yè)擔保的名單、擔保公司擔保貸款卡及擔保收費結(jié)算清單；

4.有關(guān)貸款損失確認證明；

5.其他需提供的資料。

第八條縣財政局在受理金融機構(gòu)和擔保機構(gòu)的申請后每季度組織縣經(jīng)貿(mào)局、縣人行、縣銀監(jiān)辦等部門予以審核，并按照規(guī)定的用途、范圍和對象，提出具體貼補資金數(shù)額意見，報經(jīng)縣政府審批后，直接撥付到相應金融機構(gòu)和擔保機構(gòu)指定的帳戶。

第4篇：企業(yè)市場風險管理范文

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行 風險管理 控制 策略

一、商業(yè)銀行風險管理的產(chǎn)生

一般認為，風險就是一種不確定性，風險具有客觀性、不確定性、可預測性、不利性以及和收益的對稱性。

商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣的金融中介組織，與一般工商企業(yè)的最大不同就在于利用客戶的存款和其他借入款作為主要的營運資金，自有資本占比低這一特點決定了商業(yè)銀行本身具有較強的內(nèi)在風險特征。

隨著現(xiàn)代商業(yè)銀行的不斷發(fā)展，銀行所面對的風險對象和性質(zhì)早已超越了最初的內(nèi)涵。從對象上看，已經(jīng)由單一的借貸產(chǎn)生的信用風險演變?yōu)樾庞蔑L險、市場風險、操作風險等在內(nèi)的多類型風險；從性質(zhì)上看，從最初的局部風險演變?yōu)槿蝻L險。盡管風險對象和性質(zhì)發(fā)生了很大的變化，但總體上都可以納入系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險的范疇。系統(tǒng)性風險是指經(jīng)濟活動的參與者必須承擔的風險。非系統(tǒng)性風險包括信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險和法律風險等，是銀行自身面臨的風險，成為銀行風險管理的主要內(nèi)容。當然，無論如何劃分風險的種類，有一點是肯定的，即風險存在于銀行業(yè)務的每一個環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行提供金融服務的過程也就是承擔風險和控制風險的過程。

二、我國商業(yè)銀行風險管理戰(zhàn)略

我國商業(yè)銀行風險管理堅持以人為本，建立起對風險管理人員價值尊重的氛圍，主動保持與其他機構(gòu)和基層行的溝通、協(xié)調(diào)，使各級風險管理人員在物質(zhì)上建立起強烈的價值歸屬感，在精神上建立起崇高的使命感。以科學發(fā)展觀指導商業(yè)銀行風險管理，理性處理好風險管理和業(yè)務發(fā)展的關(guān)系，明晰科學的商業(yè)銀行風險管理戰(zhàn)略，堅持全面的風險管理；建立垂直化、扁平化的商業(yè)銀行風險管理組織架構(gòu)，完善的風險預警機制，建立強有力的商業(yè)銀行風險管理信息系統(tǒng)和反映風險成本的績效考核體系。

三、我國商業(yè)銀行風險管理的信用風險

信用風險是商業(yè)銀行所面臨的基本風險，也是目前我國商業(yè)銀行最主要的金融風險。信用風險是指由于交易對方（債務人）信用狀況和履約能力的變化導致債權(quán)人資產(chǎn)價值遭受損失的風險。

（一）銀行信用風險形成的直接后果是出現(xiàn)壞賬、呆賬

分析銀行信用風險產(chǎn)生的原因，主要有以下幾種：缺乏誠信道德、缺乏信息對稱、缺乏完善體制、缺乏商業(yè)銀行風險管理技術(shù)。

（二）信用風險管理的組織架構(gòu)

我國商業(yè)銀行信用風險管理組織架構(gòu)分為四層：第層是董事會和董事會風險管理專業(yè)委員會，第二層是高級管理層，第三層是總部的風險管理部，第四層是承擔信用風險的業(yè)務營銷部門及后臺支持部門。

（三）商業(yè)銀行風險管理的信用風險管理原則

1.依法合規(guī)。嚴格遵守法律法規(guī)及監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定，合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營是風險管理有效實施的前提。

2.收益匹配。通過主動地控制，收益平衡和損失，每類業(yè)務活動都應獲得至少與其承擔風險相匹配的收益。

3.相對收益。風險管理相對孤立于業(yè)務發(fā)展，有獨立的機構(gòu)、人員，以獨立的視角，對業(yè)務發(fā)展中存在的風險進行客觀識別、度量和控制。

4.嚴格問責。通過嚴格的內(nèi)部控制機制，明確崗位職責分工，清晰權(quán)責。

5.一致協(xié)調(diào)。確保風險管理的目標與業(yè)務發(fā)展的目標相一致，并保持統(tǒng)一的風險管理戰(zhàn)略和控制策略。

6.充分披露。銀行負有按照監(jiān)管要求，向監(jiān)管機構(gòu)提供風險信息或向社會公眾披露的責任。

四、我國商業(yè)銀行風險管理的市場風險

（一）我國商業(yè)銀行風險管理中市場風險的概述

1.市場風險管理目標及體系

為有效貫徹市場風險管理目標，在國際活躍銀行內(nèi)部都形成了符合公司治理機制要求的、分工明確的商業(yè)銀行風險管理體系。主要的特點是：董事會負責確定的銀行風險管理戰(zhàn)略中包含了市場風險的內(nèi)容，如董事會審議確定對市場風險的最大容忍程度，對市場風險管理負最終責任。高級管理層必須確保市場風險被獨立地測量、監(jiān)控和報告，保證市場風險活動的透明度。在所有情況下，業(yè)務部門最終要為他們承擔的市場風險負責，并保持在限定的額度內(nèi)。

2.市場風險管理流程

在兩種不同的市場風險管理體系下，管理流程會有差異。但總體上市場風險是“自上而下”的管理。銀行的董事會在確定全年利潤總量時，同時確定與之匹配的風險總量指標，并已正式書面文件交給高級管理層。風險總量指標都涵蓋三大風險，如信用風險最大損失、操作風險容忍度等，與市場風險有關(guān)的指標，包括一般情況下各類承擔市場風險的投資組合的最大損失及極端情況下最大損失等。根據(jù)董事會確定的風險與利潤指標，銀行的高級管理層將其分解到各部門，各部門再進一步分解到各具體的業(yè)務單元。在層層分解中始終堅持風險目標與利潤目標相匹配的原則。在需要調(diào)整某一部門的利潤計劃時，同時也要考慮對其風險指標的相應調(diào)整。

國際活躍銀行中負責管理市場風險的職能部門必須通過市場風險管理系統(tǒng)，對各業(yè)務單位風險指標執(zhí)行情況監(jiān)控，自下而上匯總出集團每個業(yè)務層面銀行整體的市場風險數(shù)量。每個業(yè)務單位對超過風險限額的業(yè)務需要向上一級有權(quán)審批的風險官進行匯報。若確定需要超限額授權(quán)，向負責市場風險管理的職能部門進行申請。上一級有權(quán)審批的風險官可以對增加申請?zhí)岢龇磳Γ⑾蜇撠熓袌鲲L險管理的職能部門匯報。負責市場風險管理的職能部門根據(jù)集團風險總量狀況判斷是否可以增加業(yè)務單位的風險指標。重大交易的風險限額增加還必須向高級管理層申請，商業(yè)銀行風險管理的高級管理層在判斷需增加的風險限額對當年利潤影響的基礎上，做出是否同意增加風險限額的決策。

（二）市場風險管理的控制框架

就一般原則而言，商業(yè)銀行對市場風險的管理應該包括董事會、高級管理層和具體負責部門三個不同的層次。商業(yè)銀行的董事會承擔著對市場風險管理實施監(jiān)控的最終責任，確保商業(yè)銀行有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務所承擔的各類市場風險。商業(yè)銀行的高級管理層負責制定、定期查審和監(jiān)督執(zhí)行市場風險管理的政策、程序以及具體的操作規(guī)程，及時了解市場風險水平及其管理狀況，并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當?shù)慕M織結(jié)構(gòu)、管理信息系統(tǒng)和技術(shù)水平來有效地識別、計量、監(jiān)測和控制各項業(yè)務所承擔的各類市場風險。

為了避免潛在的利益沖突，商業(yè)銀行應當確保各職能部門具有明確的職責分工，以及相關(guān)職能的適當分離。商業(yè)銀行的市場風險管理職能與業(yè)務經(jīng)營職能應當保持相對獨立。

（三）我國商業(yè)銀行風險管理中市場風險管理的原則和工具

1.市場風險管理原則

我國商業(yè)銀行對市場風險的管理應遵循合規(guī)性原則、授權(quán)有限原則、內(nèi)控優(yōu)先原則、分離牽制原則、風險可接受前提下的效益最大化原則。

合規(guī)性原則指承擔市場風險的業(yè)務必須依法合規(guī)，對于超過本級機構(gòu)權(quán)限的業(yè)務必須得到上級有權(quán)機構(gòu)的批準后才能辦理，嚴禁超權(quán)限開展業(yè)務。

授權(quán)有限原則指通過嚴格崗位責任制，防止授權(quán)不清或過度授權(quán)而導致的內(nèi)部管理失控現(xiàn)象。

內(nèi)控優(yōu)先原則要求內(nèi)控規(guī)章制度必須滲透到承擔市場風險的各個業(yè)務過程和環(huán)節(jié)，覆蓋所有業(yè)務崗位。設立新機構(gòu)，開辦新業(yè)務，開發(fā)新產(chǎn)品必須保證內(nèi)控措施先行到位。

分離牽制原則要求三分離，即前臺交易、后臺結(jié)算、監(jiān)控、稽核檢查相分離，交易額度、客戶授信額度、操作權(quán)限在設置、使用、監(jiān)控方面相分離，不同頭寸相分離。

風險可接受前提下的效益最大化原則即根據(jù)董事會風險管理專業(yè)委員會審批通過的風險限額對各交易單位和各投資組合的日常經(jīng)營活動進行監(jiān)控，確保各項業(yè)務在承擔有限風險的前提下實現(xiàn)效益最大化。

2.市場風險管理工具

目前我國商業(yè)銀行在市場風險管理中運用的工具包括：風險價值估算、敏感度分析、情景分析、壓力測試、逐日盯市和限額控制。

五、我國商業(yè)銀行的操作風險

（一）操作風險的概述

根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議的定義，結(jié)合我國商業(yè)銀行經(jīng)營與商業(yè)銀行風險管理實際，操作風險被定義為：由于內(nèi)部程序不完善、操作人員差錯或舞弊、IT系統(tǒng)失靈和技術(shù)失誤以及外部事件給銀行造成損失的風險。

（二）我國商業(yè)銀行操作風險管理原則

我國商業(yè)銀行風險管理的操作風險管理應遵循以下四項原則：

1.全面管理原則：操作風險管理覆蓋銀行的各個部門，具有高度分散化的特點，所以必須要完善操作風險管理，建立相應的操作風險管理制度，控制操作風險的損失。

2.及時調(diào)整原則：操作風險管理應同商業(yè)銀行面臨的內(nèi)部環(huán)境（銀行經(jīng)營戰(zhàn)略、方針和理念）和外部環(huán)境（國家法律、法規(guī)、政策制度）相適應，并具有前瞻性。

3.成本與收益匹配原則：操作風險管理措施與具體業(yè)務的規(guī)模、復雜程度和特點相適應，使用完善的管理機制將操作風險損失控制在銀行經(jīng)營所能承受的范圍內(nèi)，以合理的成本實現(xiàn)管理目標。

4.責任追究原則：操作流程的每個環(huán)節(jié)必須有明確的負責人，要嚴格按規(guī)定對違反的直接責任人和管理人員進行追究。

（三）建立商業(yè)銀行操作風險長效機制

1.建立有力的操作風險管理流程和框架

強化內(nèi)控建設，逐步建立覆蓋所有業(yè)務風險的監(jiān)控、評價和預警系統(tǒng)，加強對風險數(shù)據(jù)的收集，通過對風險的定性分析與定量測算，正確評價風險的狀態(tài)與程度。實施風險轉(zhuǎn)移，緩釋操作風險，培育操作風險文化，建立起共同的風險管理價值觀，健全操作風險監(jiān)控體系，重視日常監(jiān)管檢查，充分發(fā)揮稽核監(jiān)督職能，建立循環(huán)的持續(xù)改進過程。

2.開展運行效果評估

必須要建立科學的管理機制運行評估體系，對機制運行的各個環(huán)節(jié)進行及時監(jiān)督，評判其優(yōu)劣，并根據(jù)實際情況隨時進行調(diào)整、改革、充實和完善，使管理長效機制不斷地趨于合理，始終處于良性運行狀態(tài)。

參考文獻

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[4]姜連義.農(nóng)信社合規(guī)風險管理的路徑選擇[J].中國農(nóng)村金融，2012（04）.

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第5篇：企業(yè)市場風險管理范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；市場風險；風險價值法

文章編號：1003－4625（2008）07－0078－04中圖分類號：F830.2文獻標識碼：A

Abstract：With the advance of interest rate and exchange rate reform, commercial banks are facing with interest rate risks and exchange rate risks realistically. In the limited transition period, commercial banks have made great efforts to enhance their risk management ability, such as adjusting management framework, selecting market risk management models, introducing advanced risk management system and pushing on internal rating method. Generally speaking, China’s main commercial banks’market risk management doesn’t fit with the market very well, such as lacking of risk transfer and hedging instruments, shortage of effective market risk management models and risk management system. Commercial banks should solidify the basis of data, develop market risk management models independently, introduce value at risks (VARs) methods, and participate in financial derivatives transaction actively to increase their management of market risk.

Key Words: Commercial Banks； Market Risk； Value at Risks (VARs)

一、背景

（一）國際背景

1.新資本協(xié)議的應運而生

隨著國際銀行業(yè)務尤其是金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，一些銀行如巴林銀行、大和銀行等由于市場風險管理失當遭受到了重大損失。這一系列的風險事件使得巴塞爾委員會逐漸意識到應將市場風險納入其資本監(jiān)管要求范圍內(nèi)。2004年6月正式公布的巴塞爾新資本協(xié)議（BASEL Ⅱ）從操作層面正式引入了全面風險監(jiān)管的理念，提出了銀行風險監(jiān)管的最低資本金要求、外部監(jiān)管和市場約束三大支柱的原則。新協(xié)議將風險的定義擴大為信用風險、市場風險和操作風險的各種因素，基本涵蓋了現(xiàn)階段銀行業(yè)經(jīng)營所面臨的風險，并力求把資本充足率與銀行面臨的主要風險緊密地結(jié)合在一起。

2.西方銀行加強了對市場風險的控制

巴黎銀行成立了由首席運營官或相關(guān)顧問牽頭，以風險管理部為基礎的市場風險委員會，每月開會一次，決定相關(guān)重大事項。在市場風險限額管理上，巴黎銀行主要采用四種方式：市場風險限額(包括風險價值限額體系、普通限額體系)；內(nèi)部VaR模型系統(tǒng)(即MRX系統(tǒng))；壓力測試限額管理、普通限額管理等。法國興業(yè)銀行則要求負責內(nèi)控的團隊與交易員一起工作，而全球支持團隊主要負責風險確認模型、全球匯報機制、信息系統(tǒng)管理。

（二）國內(nèi)背景

1.利率和匯率的改革步伐加快

我國早在1993年明確提出了利率市場化改革的基本設想，并先后放開了對多種利率的管制，如：銀行同業(yè)拆借利率、銀行間國債市場回購和現(xiàn)券交易利率、商業(yè)銀行貸款利率上限和存款利率的下限等。同時，匯率改革也逐步推進。1994年的外匯體制改革，使我國建立起以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。從2005年7月21日起，人民幣匯率又開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，同時人民幣升值2％。利率調(diào)整的加快和匯率的持續(xù)升值，使對市場風險缺乏良好管理的中國各主要商業(yè)銀行開始頻繁地暴露于利率風險和匯率風險之下。

2.與市場風險監(jiān)管相關(guān)的規(guī)章制度相繼出臺

在我國商業(yè)銀行面臨市場風險管理水平相對較弱、專業(yè)人才缺乏的現(xiàn)實情況下，銀監(jiān)會參照新巴塞爾協(xié)議的標準和要求，先后出臺了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》、《商業(yè)銀行市場風險管理指引》和《商業(yè)銀行市場風險監(jiān)管現(xiàn)場檢查手冊》等一系列與市場風險監(jiān)管相關(guān)的規(guī)章制度，以提升我國銀行業(yè)市場風險管理意識并督促商業(yè)銀行提高市場風險管理水平。

二、過渡期主要商業(yè)銀行對市場風險管理的推進及其評價

（一）過渡期主要商業(yè)銀行對市場風險管理的推進工作

1.風險管理組織架構(gòu)的調(diào)整

一個獨立、高效、完善的市場風險管理組織體系是商業(yè)銀行市場風險管理的基礎。主要商業(yè)銀行應建立一個由董事會、市場風險管理委員會直接領(lǐng)導，以獨立的風險管理部門為中心，以市場風險管理的支持部門為輔助，與承擔市場風險的業(yè)務經(jīng)營部門緊密聯(lián)系的市場風險管理體系。近年來，大多數(shù)商業(yè)銀行，尤其是國有商業(yè)銀行均對其風險管理組織架構(gòu)和人員進行了調(diào)整和設置。中國工商銀行從2006年6月開始大幅調(diào)整其組織機構(gòu)。新組建的風險管理部負責全行的全面風險管理；授信業(yè)務部負責各類客戶的評級、授信、項目評估；信貸管理部負責全行信用風險管理、信貸監(jiān)督檢查和行業(yè)區(qū)域分析。中國銀行致力于建立科學的、符合集團實際的市場風險管理體系，對所承擔的市場風險進行有效的識別、測量、監(jiān)測和控制。集團市場風險管理以董事會為最高決策機構(gòu)。風險管理部在高級管理層直接領(lǐng)導下，負責制定集團統(tǒng)一的市場風險管理政策、制度和流程；向高級管理層提出集團市場風險限額并進行分配、調(diào)節(jié)和實施有效監(jiān)控；對市場風險計量所使用的系統(tǒng)、模型和參數(shù)進行有效性審核和驗證等。建設銀行進行風險管理體制改革，在風險政策制度、計量分析、風險監(jiān)控等方面，實行全行整體層次上的集中管理。設立風險官員也是該行實施改革的內(nèi)容之一：總行設有首席風險官，一級分行設風險總監(jiān)，二級分行設風險主管，同時向縣級支行派出風險經(jīng)理。中信銀行將力爭在未來3－5年內(nèi)率先成為中國第一批與新資本協(xié)議全面接軌的商業(yè)銀行。目前，中信銀行已組建了市場風險專業(yè)委員會，設立了專業(yè)職能部門，組建了專業(yè)團隊，以有效應對市場風險。

2.市場風險計量模型的選擇

2007年2月28日，銀監(jiān)會公布了《中國銀行業(yè)實施新資本協(xié)議指導意見》(下稱《指導意見》)?！吨笇б庖姟穼κ袌鲲L險資本計量方法明確如下：商業(yè)銀行應采取內(nèi)部模型法計算市場風險的資本要求；如果屆時商業(yè)銀行未達到采取內(nèi)部模型法的要求，可以采取標準法，但應制定向內(nèi)部模型法的過渡方案，以便在實施新資本協(xié)議3年內(nèi)達到實施內(nèi)部模型法的要求?？梢?，標準法只是計算市場風險的過渡方法，商業(yè)銀行最終需采用內(nèi)部模型法來衡量市場風險。《指導意見》關(guān)于市場風險內(nèi)部模型的技術(shù)方法、假設前提和參數(shù)設置可以有多種選擇，銀行可以根據(jù)本行的發(fā)展戰(zhàn)略、風險管理目標和業(yè)務復雜程度自行設定。實際上，各主要商業(yè)銀行構(gòu)建內(nèi)部評級體系時，大多考慮采用較先進的內(nèi)部模型。如工商銀行2007年將完成主要市場風險計量模型的構(gòu)建工作，力爭2008年底正式使用風險價值VAR計量模型，達到巴塞爾市場風險補充協(xié)議要求的內(nèi)部模型法項下相關(guān)參數(shù)計量以及應用的標準。

3.先進風險管理系統(tǒng)的引進

國外的金融風險管理解決方案①提供商則擁有大量的金融專家和懂行的IT專家，他們的解決方案功能十分強大，能提供較為先進的風險管理系統(tǒng)。如全世界最先進的金融領(lǐng)域集成IT解決方案提供商SunGard提供的Panaroma和BancWare②、全球主要的金融系統(tǒng)軟件供應商MISYS公司提供的MISYS銀行系統(tǒng)和路透集團的Kondor+。國內(nèi)提供成熟的金融風險管理系統(tǒng)的軟件商還比較少，如上海安碩信息技術(shù)有限公司③。

我國主要商業(yè)銀行大多引進了國外的管理系統(tǒng)。招商銀行OPICS系統(tǒng)①二期早已成功上線運行。招行在前、中、后臺均采用OPICS系統(tǒng)，實現(xiàn)了前、中、后臺的無縫對接以及對資金交易業(yè)務風險的集中控管。OPICS系統(tǒng)二期的成功運行，擴大了銀行風險監(jiān)控的范圍，提升了風險控制技術(shù)，開發(fā)的風險價值(VAR)模型量化了市場風險。路透集團的Kondor+是一種先進的系統(tǒng)，適用于所有資產(chǎn)級別、衍生性金融產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)產(chǎn)品的交易和風險管理，能夠確保銀行通過一個系統(tǒng)實時查看所有情況。相當一部分國內(nèi)商業(yè)銀行采用路透集團Kondor+系統(tǒng)，以應對日益復雜的實時交易和風險管理需求。這些銀行包括：中國銀行、寧波市商業(yè)銀行、民生銀行、交通銀行、廣東發(fā)展銀行、上海銀行、國家開發(fā)銀行和中國進出口銀行等。 廣東發(fā)展銀行采用的是路透Kondor+前臺交易系統(tǒng)及KGL全球限額管理系統(tǒng)（Kondor Global Limits），可以通過路透Kondor+前臺交易系統(tǒng)對交易行為進行實時監(jiān)控。上海銀行也與路透集團簽署協(xié)議，采用路透集團實時位置跟蹤和桌面分析系統(tǒng)。

4.內(nèi)部評級法的推進

新資本協(xié)議增強了對市場風險和操作風險的資本要求。為加強包括市場風險在內(nèi)的全面風險管理，中國的商業(yè)銀行正按照巴塞爾新資本協(xié)議的要求，加快內(nèi)部評級體系建設。目前，中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中信銀行等主要商業(yè)銀行均已循序漸進、有計劃、分步驟地著手建立符合新資本協(xié)議要求的內(nèi)部評級體系。按照銀監(jiān)會的估計，到2009年中國將有10家左右的大銀行實施內(nèi)部評級法。

中國工商銀行于2004年正式啟動了內(nèi)部評級法工程建設。通過與國際知名咨詢公司合作，工商銀行將按照內(nèi)部評級法的基本要求，在評級組織、評級體系設計與運作、評級結(jié)果運用、風險量化以及數(shù)據(jù)收集與信息系統(tǒng)建設等方面進行改造和完善，力爭在2007年底過渡期結(jié)束前達到新巴塞爾資本協(xié)議內(nèi)部評級法初級法的要求。中國農(nóng)業(yè)銀行和一家國際知名咨詢公司達成合作協(xié)議，正式啟動內(nèi)部評級體系建設。農(nóng)業(yè)銀行內(nèi)部評級體系建設分三期實施，一期的目標是按照巴塞爾新資本協(xié)議和我國銀監(jiān)會的要求，借鑒國際銀行業(yè)信用風險管理的最佳實踐，構(gòu)建符合新資本協(xié)議要求、切合農(nóng)業(yè)銀行實際的非零售敞口初級法體系，并實現(xiàn)內(nèi)部評級結(jié)果在信貸管理實踐中的廣泛應用，力爭在2008年底前建成符合巴塞爾新資本協(xié)議內(nèi)部評級法初級法要求的內(nèi)部評級體系。2007年6月29日，交通銀行、奧緯咨詢公司和埃森哲公司三方在上海共同舉行交通銀行零售業(yè)務內(nèi)部評級項目簽約儀式。此項目完成后，交通銀行的零售業(yè)務內(nèi)部評級水平將達到巴塞爾新資本協(xié)議零售業(yè)務高級內(nèi)部評級法標準，為該行個人貸款和小企業(yè)信貸業(yè)務的發(fā)展提供更為強大的技術(shù)支持。目前，中信銀行已具備成為國內(nèi)第一批實施新資本協(xié)議銀行的條件，并與穆迪KMV合作完成了中信銀行公司客戶信用風險評級系統(tǒng)的開發(fā)。

（二）對主要商業(yè)銀行加強市場風險管理工作的評價

如上所述，主要商業(yè)銀行在過渡期內(nèi)，從市場風險管理組織柜架、市場風險管理模型和系統(tǒng)以及內(nèi)部評級體系等方面做了大量工作和努力，來提升對市場風險的管理水平。但是，目前中國主要商業(yè)銀行對市場風險的管理仍不能完全適應市場風險日益增大的要求，具體表現(xiàn)為金融衍生產(chǎn)品的風險定價能力還不高，風險轉(zhuǎn)移和對沖手段還較少，大部分銀行缺乏有效的市場風險管理模型和風險管理系統(tǒng)，具有現(xiàn)代金融工程知識的專門人才更是鳳毛麟角。其中，有效的市場風險計量模型和系統(tǒng)缺乏，是制約我國商業(yè)銀行市場風險管理水平提高的突出問題。從目前情況看，國內(nèi)商業(yè)銀行在市場風險計量方法、系統(tǒng)開發(fā)方面尚處于起步階段。大多數(shù)銀行對利率風險計量尚停留在運用缺口管理等相對較為簡單工具的水平上，對久期分析法主要是用于計量交易賬戶債券利率風險，尚未將整個資產(chǎn)負債表以及表外衍生工具納入久期分析體系，特別是對表外衍生工具的風險計量更為薄弱。同時，大多數(shù)國內(nèi)銀行對國際主流的風險價值法（VAR法）的運用則仍處于研究探索階段，尚未能充分運用于市場風險管理的實踐。

三、對主要商業(yè)銀行加強市場風險管理的建議

（一）夯實數(shù)據(jù)基礎

數(shù)據(jù)是市場風險管理系統(tǒng)的生命線，強化數(shù)據(jù)基礎建設貫穿了系統(tǒng)設計、開發(fā)和應用的全過程。由于模型和系統(tǒng)建立過程中，涉及的數(shù)據(jù)量大、來源渠道不一、運算程序復雜，計算效果很大程度上依賴于基礎信息的真實性和完整性。我國主要商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)儲備嚴重不足，且數(shù)據(jù)缺乏規(guī)范性、數(shù)據(jù)質(zhì)量不高，有些甚至是明顯失真的或是無效的數(shù)據(jù)。這些問題如不及早解決，可能會導致計算結(jié)果發(fā)生偏離，導致市場風險管理的失敗（如管理結(jié)果為風險損失）。為此，針對我國數(shù)據(jù)的現(xiàn)狀，商業(yè)銀行應加快數(shù)據(jù)處理工作，建立并實行完整、嚴格、一致的數(shù)據(jù)標準，制定數(shù)據(jù)質(zhì)量管理規(guī)章，確保數(shù)據(jù)的及時性、準確性和全面性。

（二）重視風險管理系統(tǒng)的實施，防止出現(xiàn)“水土不服”

風險管理系統(tǒng)是商業(yè)銀行市場風險管理的重要組成部分，基于商業(yè)銀行需要進行大量的市場風險分析、計量及監(jiān)測，要求對業(yè)務數(shù)據(jù)和多種分析結(jié)果進行綜合評價及驗證等，有效的風險管理系統(tǒng)是其順利實施的基礎和保障。所以，商業(yè)銀行必須通過完備、可靠的風險管理系統(tǒng)來支持市場風險的計量及其所實施的事后檢驗和壓力測試，并時時監(jiān)測市場風險限額的遵守情況并提供市場風險的相關(guān)報告。

上文已提及國內(nèi)的主要商業(yè)銀行，甚至城市商業(yè)銀行，大多引進了國外軟件提供商的風險管理系統(tǒng)。國內(nèi)銀行引進國外風險管理系統(tǒng)時，往往面臨“水土不服”和“本土化”不成功的問題。這并非系統(tǒng)本身所致，而是實施的過程有問題。國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松博士認為，要想把國外的產(chǎn)品拿到國內(nèi)來實施，需要選擇一個很好的國內(nèi)實施商，并由金融專家指導。金融專家所起到的作用，是在前期咨詢分析、系統(tǒng)引進直至二次開發(fā)、測試、運行維護整個過程中，通過一套成熟的系統(tǒng)研究和差異分析方法，確保先進技術(shù)和本地業(yè)務能夠和諧地結(jié)合起來。

如果實施商既對國外系統(tǒng)有著較深的理解和認識，又具備國內(nèi)銀行傳統(tǒng)系統(tǒng)的開發(fā)經(jīng)驗，同時其服務又非常貼近國內(nèi)客戶，才可能保證引進系統(tǒng)獲得成功。國內(nèi)銀行在引進系統(tǒng)之前，還必須為配合核心業(yè)務系統(tǒng)改造而進行一系列重大變革，包括對業(yè)務流程、管理機制、企業(yè)內(nèi)部各部門利益等方方面面的調(diào)整，需要做好充分的心理準備。

（四）適時引進風險價值法（VAR方法），并加強情景分析和壓力測試

從國際商業(yè)銀行的市場風險管理實踐來看，市場風險計量方法經(jīng)歷了一個不斷演進的過程，逐步建立了一個多層次、相互補充、涵蓋資產(chǎn)負債表內(nèi)和表外業(yè)務的全面市場風險計量體系。目前主要使用的市場風險計量方法包括：缺口分析法、久期分析法和風險價值法（VALUE AT RISK,簡稱VAR方法）。目前，國際商業(yè)銀行普遍采用的實踐做法是：依托強大的市場風險管理信息系統(tǒng)，運用利率缺口（外匯敞口）分析法計量利率（匯率）變動對銀行賬戶當期收益的影響；運用久期分析法在整個資產(chǎn)負債表及表外衍生工具范圍內(nèi)全面計量利率變動對銀行經(jīng)濟價值的影響；對交易賬戶表內(nèi)及表外衍生工具頭寸則運用VAR方法進行市場風險計量。從發(fā)展趨勢看，將在整個資產(chǎn)負債表內(nèi)、表外業(yè)務中采用統(tǒng)一的 VAR模型計量市場風險。

目前，國際上已有超過1 000家金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)使用VAR方法對金融衍生交易的市場風險進行量化管理，其中有信孚銀行、曼哈頓銀行、摩根銀行、花旗銀行等多家著名金融機構(gòu)。這些國外金融機構(gòu)不僅將VAR作為度量市場風險的工具，并由此開發(fā)了VAR管理信息系統(tǒng)，建立了VAR市場風險管理體系。風險價值已成為計量市場風險的主要指標，也是銀行運用內(nèi)部模型計算市場風險資本要求的主要依據(jù)。采用VAR方法計量和管理市場風險必然是大勢所趨。但我國銀行業(yè)在引進VAR方法，將面臨數(shù)據(jù)問題和厚尾現(xiàn)象，所以，商業(yè)銀行在使用VAR方法時，還應輔之以情景分析和壓力測試，并注重與其他風險管理方法的適當結(jié)合。

(五)積極參與金融衍生產(chǎn)品交易，規(guī)避市場風險

金融衍生產(chǎn)品在我國出現(xiàn)時間不長，只有十多年的歷史。目前，我國金融市場上的主要金融衍生產(chǎn)品主要有遠期外匯買賣、遠期結(jié)售匯業(yè)務、可轉(zhuǎn)換公司債、股票期權(quán)、買斷式回購等。當前，我國相當多的商業(yè)銀行均不同程度地開辦了各種金融衍生品交易（分為自營和代客戶交易）。中國銀行自營交易的規(guī)模相對較大，其他銀行主要是以客戶外匯衍生交易為主，交易規(guī)模不是很大。綜合分析，我國即將進入金融衍生品的快速發(fā)展階段。商業(yè)銀行應借此機會，一方面，爭取向客戶提供更多的衍生品業(yè)務，獲取更多非利差收益；另一方面，在進行缺口管理、持續(xù)期管理的同時，積極參與金融衍生品交易，以規(guī)避利率、匯率波動帶來的市場風險。

參考文獻：

[1]杜姝一.我國中長期外債市場風險分析及管理[J].金融經(jīng)濟,2007,(6) :39-41.

第6篇：企業(yè)市場風險管理范文

（一）信用風險：這是最大的風險，銀監(jiān)會設定了16個指標，其中包括不良貸款率、不良資產(chǎn)率、貸款損失準備金率、撥備覆蓋率、單一集團客戶授信集中度、關(guān)聯(lián)度，以及很少聽到的正常貸款的遷徙率、關(guān)注貸的遷徙率、可以貸款的遷徙率、次級貸款的遷徙率等。從管控信用風險的角度來看，銀監(jiān)會所監(jiān)控的指標是非常多的。

（二）市場風險：這主要是利率、匯率、股票、商品價格的波動給銀行帶來損失的可能性。中國正在實行匯改，而且中國的利率相對波動比較大，所以市場風險越來越大。

（三）操作風險：在銀監(jiān)會的報表系統(tǒng)中，還沒有非常具體完善的操作風險的監(jiān)控指標。目前只有相關(guān)案件分析的操作風險，案件主要是外部員工和外部的不法分子利用各種手段來盜竊銀行的資金，給銀行造成的風險。

二、商業(yè)銀行風險管控存在的問題

（一）部分行資本嚴重不足，資本充足率偏低

2006年底即將實施的《巴塞爾新資本協(xié)議》將最低資本要求作為三大支柱中的第一支柱，而從2005年末的實際情況看，我國股份制商業(yè)銀行的資本充足率偏低，對長期次級債務等附屬資本的依賴過大，長效資本補充機制尚未建立，反映出較高的風險水平。

（二）不良貸款余額上升，新增不良貸款增長過快

長期以來，股份制商業(yè)銀行的不良貸款余額和占比呈現(xiàn)“雙低”狀態(tài)，然而近幾年在國內(nèi)商業(yè)銀行整體資產(chǎn)質(zhì)量趨好的同時，部分股份制商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的表現(xiàn)卻令人堪憂。

（三）貸款集中于個別行業(yè)和大客戶，風險突出

股份制商業(yè)銀行在成立之初對資產(chǎn)業(yè)務的定位確定為以中小企業(yè)為主，但從多年的發(fā)展狀況看，其主要業(yè)務的營運對象并未體現(xiàn)出與國有商業(yè)銀行的差異，尤其是在授信業(yè)務中，過于追逐地方壟斷行業(yè)、集團客戶等，造成信貸對象雷同，貸款集中風險突出。

三、針對商業(yè)銀行風險管控的措施

（一）信貸風險管控措施

1.企業(yè)層面。首先企業(yè)應認真分析自身所處的行業(yè)環(huán)境，因地制宜地發(fā)展生產(chǎn)，努力克服一些短期心態(tài)和近視心里，不斷向集約型經(jīng)營方式轉(zhuǎn)化，加強經(jīng)營管理，降低產(chǎn)品成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加產(chǎn)品的技術(shù)含量，增強企業(yè)競爭力，提高企業(yè)經(jīng)濟效益，其次我國企業(yè)無論是從自身的經(jīng)營特點還是從外部的體制約束來看，外源融資的成本都是很大的，短時期內(nèi)這種情況是難以得到改變。

2.銀行層面。（1）建立長期穩(wěn)定的銀企關(guān)系，降低銀行信貸風險。中小企業(yè)貸款難與銀行放款難現(xiàn)象較為突出，這說明銀行與企業(yè)二者之間缺乏有效的溝通和協(xié)調(diào)。中小企業(yè)和銀行這種非正常的關(guān)系不但阻礙了中小企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展，也大大降低了銀行業(yè)的效益。（2）多方面收集客戶資料，減少信息不對稱。企業(yè)貸款風險識別的關(guān)鍵，在于從客戶提供的財務報表之外，盡可能收集能夠反映客戶資信的相關(guān)信息。香港商業(yè)銀行在這方面有很多好的做法值得借鑒。

（3）優(yōu)化信用評級技術(shù)，實現(xiàn)信貸審批的高質(zhì)高效。一是持續(xù)優(yōu)化完善小企業(yè)客戶評級技術(shù)。二是探索引人評分卡等新的風險管理機制。對于數(shù)量眾多的小企業(yè)小額信貸，可借鑒香港商業(yè)銀行的做法，借助評分系統(tǒng)審核貸款申請，實現(xiàn)自動審批。

（4）采取多種擔保方式。對于銀行來講，要降低對中小企業(yè)的貸款風險，有效方法就是要求中小企業(yè)提供可保值甚至在一定時間內(nèi)可以增值的抵押品，如土地。但中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，普遍存在抵押物不足和難以獲得信用擔保的現(xiàn)實狀況，使得銀行降低了對對中小企業(yè)貸款的發(fā)放量和發(fā)放率。

3.政府方面。首先完善中小企業(yè)金融支持的法律法規(guī)建設。其次成立專門的政策性金融機構(gòu)支持中小企業(yè)的發(fā)展。最后完善社會擔保體系。建立健全中小企業(yè)信用擔保體系，確保擔保公司得到協(xié)作銀行、再擔保機構(gòu)的支持。

（二）操作風險管控措施

1.確立風險防范理念，營造風險控制文化。文化理念是行動的先導， 文化是無形的約束， 確立風險防范理念， 將直接影響到銀行廣大員工日常的工作態(tài)度， 并形成習慣， 久而久之凝聚為風險控制文化。文化一旦形成， 就變成一種力量， 直接指導、激勵和約束著員工的行為。

2.構(gòu)建并逐步完善操作風險管理體制籌建統(tǒng)一的管理體制， 明確職責分工。該體制不僅要強化操作風險的管理文化，，而且要提高銀行各操作部門的整合度， 明確界定各產(chǎn)品線業(yè)務管理部門、信息技術(shù)部門、法律合規(guī)部門、風險管理部門和審計部門的職責分工， 只有這些職能部門有效地合作， 才能制定和實施有效的操作風險管理戰(zhàn)略。

3.借助科技手段， 建立健全操作風險識別、評估體系和完整的內(nèi)控信息反饋機制。應充分利用現(xiàn)代化的信息處理和通訊技術(shù)， 建立靈敏的信息收集、加工、反饋系統(tǒng)和完整的信息交流渠道， 使各項決策和經(jīng)營活動建立在充分的信息支持的基礎上。利用各種信息及時調(diào)整業(yè)務經(jīng)營方針和發(fā)展策略， 加強決策和經(jīng)營管理活動的針對性和主動性， 及時協(xié)調(diào)解決內(nèi)部控制中的問題， 消除信息傳導失真， 有效防范和控制操作風險。

（三）市場風險管控措施

1.完善市場風險管理政策和程序。市場風險管理政策和程序的建立是健全風險管理和監(jiān)管的重要組成部分，更為重要的是這些政策和制度的嚴格執(zhí)行和實施。如前面提到的巴林銀行和“中航油”事件，這兩個機構(gòu)在出現(xiàn)風險事件前相應的制度皆存在而且也相當“完備”，然而它們均未能做到政策和程序的嚴格執(zhí)行，導致了重大損失。

第7篇：企業(yè)市場風險管理范文

關(guān)鍵詞:保險集團混業(yè)經(jīng)營市場風險管理

隨著我國經(jīng)濟社會的不斷進步,保險業(yè)發(fā)展水平逐步提高,資本市場與貨幣市場日益成熟,保險業(yè)已經(jīng)成為支撐社會保障體系的重要力量,保險集團已成為金融體系日益活躍的重要組成部分。保險集團是以保險為核心,融證券、信托、銀行、資產(chǎn)管理等多元金融業(yè)務為一體的緊密、高效、多元的金融混業(yè)經(jīng)營集團。保險集團的金融混業(yè)經(jīng)營使其能夠全面參與衍生產(chǎn)品的各個市場環(huán)節(jié),但也增加了保險集團市場風險暴露的廣度和深度,即由于業(yè)務的綜合性而能受到金融市場領(lǐng)域風險的直接影響,構(gòu)成了全面的市場風險。保險集團混業(yè)經(jīng)營中子公司比較復雜,而且每一個子公司業(yè)務性質(zhì)都有其特殊性,給集團市場的全面風險管理帶來了極大挑戰(zhàn)。

保險集團全面市場風險管理的架構(gòu)

巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在1996年頒布的《資本協(xié)議市場風險補充規(guī)定》中,將市場風險定義為因市場價格波動而導致表內(nèi)和表外頭寸損失的風險,并根據(jù)導致市場風險因素的不同將市場風險劃分為利率風險、股票風險、匯率風險和黃金等商品價格風險。隨著經(jīng)濟全球化、金融國際化以及金融創(chuàng)新的發(fā)展,保險集團面臨的市場風險呈現(xiàn)出高層化、擴散化、契約化和網(wǎng)絡化等特點。2007年以來的次貸危機又使保險集團的市場風險進一步上升。在這個背景環(huán)境下,保險集團應考慮設計一個有效的市場風險管理架構(gòu),通過建立和適時調(diào)整自身的風險管理機制,來防范和化解集團和子公司層面面臨的各類市場風險。

市場風險集成管理的風險管理架構(gòu)應設計為矩陣式的市場風險管理架構(gòu)。它應在橫向業(yè)務整合的基礎上,增加縱向的管控,將同屬性的交易或者具有相同風險因子的品種進行風險加總。金融集團由決策層確定總體風險資本,然后把總體風險資本限額按橫向(子公司)來進行分配。即將風險資本限額在集團不同的子公司之間進行分配,子公司再將所配的風險資本限額配置到每一個業(yè)務部門,則每一級的管理者面對的一個關(guān)鍵問題是如何把下一級的投資活動產(chǎn)生的風險限制在可控范圍內(nèi)。如果每一級的風險管理者都能做到隨時掌握和監(jiān)督下一級的風險限額執(zhí)行情況,并能對突破既定限額的情況進行及時干預,則風險管理就算真正達到目標(層級管理)。

保險子公司與資產(chǎn)管理子公司的市場風險管理

新《保險法》對于保險資金的運用渠道一直有嚴格規(guī)定,只允許投資于銀行存款、買賣政府債券和金融債券。由于投資渠道的限制,加之1996年5月以來的8次利率調(diào)整,使保險資金處于閑置狀態(tài)或低收益狀態(tài),導致出現(xiàn)了嚴重的利差損問題,嚴重影響了保險公司的生存和發(fā)展。1998年以后,保險公司陸續(xù)獲準可以進行同業(yè)拆借、買賣中央企業(yè)AA+公司債券、國債回購、協(xié)議存款、企業(yè)債券及證券投資基金。2004年,保險公司又獲準可以買賣可轉(zhuǎn)換債券、保險外匯資金境外運用、投資銀行次級債。2004年10月,隨著《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》的頒布,標志著我國保險資金可以直接進入證券市場進行股票投資。一般來說,保險資金運用的原則應符合安全性、流動性、收益性三原則, 并在遵循安全性原則的前提下以求取得更多的收益, 同時應保持一定的流動性以應付日常開支和保險賠付。

保險資金運用可主要按照風險限額管理來實施(子公司層面),首先根據(jù)保險子公司(或保險資產(chǎn)子公司)的資本實力、股東目標與風險偏好、監(jiān)管規(guī)定等,確定保險資金運用的總體風險水平以及相應的抵御風險損失的風險資本限額;然后,根據(jù)對各業(yè)務部門或交易員的風險調(diào)整的績效測量結(jié)果,以及其它因素在各層次間進行風險資本限額的分配;最后根據(jù)分配的風險資本限額對各業(yè)務部門乃至每一筆交易的風險進行監(jiān)控,并根據(jù)風險調(diào)整后的績效評估結(jié)果以及其它因素對風險資本限額進行動態(tài)的分配調(diào)整。

保險公司償付能力越大承受高投資風險的能力越大,衡量償付能力的指標有凈保費與凈資產(chǎn)之比,美國的保險監(jiān)管認為3:1為滿意的最大安全比例,這一比例愈大,保險資金的運用規(guī)?？梢韵鄬Υ笮Ｎ礇Q賠款準備金與凈資產(chǎn)之比高于1:5,保險公司有可能破產(chǎn),這一比例愈大,保險公司的資金運用規(guī)模相對小些。我國2001年制定的《保險公司最低償付能力及監(jiān)管指標管理規(guī)定》做出了具體規(guī)定,其中也規(guī)定了財產(chǎn)保險公司資金運用指標,壽險公司投資收益監(jiān)管指標。嚴格根據(jù)保險公司的資本實力和償付能力,對保險投資總投資額及其風險限額上做出限定,對保險資金投資的市場風險將起到事前控制的作用。

銀行子公司的市場風險管理

我國銀監(jiān)會2004 年了《商業(yè)銀行市場風險管理指引》,從操作層面上對商業(yè)銀行的市場風險管理提出了要求。銀監(jiān)會《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定,商業(yè)銀行交易賬戶總頭寸高于表內(nèi)外總資產(chǎn)的10%或超過85億元人民幣的商業(yè)銀行需計提市場風險資本。這意味著,銀行子公司必須對市場風險進行合理的管理,以便對市場風險資本金進行管理。

銀行子公司目前產(chǎn)生市場風險的資金交易品種,主要包括外匯交易(如即期外匯買賣、遠期外匯買賣、外匯掉期等)、貴金屬交易業(yè)務(如黃金白銀的即期買賣、遠期買賣、掉期及租賃交易)、衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(如貨幣掉期、利率掉期、掉期期權(quán)、外匯期權(quán)、債券期權(quán)、利率期貨、指數(shù)期貨、指數(shù)期權(quán)等)、利率產(chǎn)品業(yè)務(如機構(gòu)債券、公司債券、短期商業(yè)票據(jù)、新興市場公債等)、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品業(yè)務(如信用違約互換、與信用相連的債券等)。隨著利率市場化、金融創(chuàng)新的不斷深化,銀行子公司的經(jīng)營重點由傳統(tǒng)的貸款業(yè)務向市場業(yè)務轉(zhuǎn)移,面臨的市場風險的種類和規(guī)模將成倍增長。

第8篇：企業(yè)市場風險管理范文

關(guān)鍵詞：風險管理金融危機

商業(yè)銀行作為從事資產(chǎn)繹營的特殊金融企業(yè)，其主要的資金來源是負債，因此銀行是一個經(jīng)營風險的企業(yè)，在存款貨幣銀行的管理中，風險管理一直備受芙注。風險管理不是指消除風險，實際上風險是無處逃避和躲藏的，關(guān)鍵是學會駕馭與管理金融風險。美國花旗集團前董事長沃爾特·瑞斯頓說過一句頗有哲理的話：生活的全部內(nèi)容是管理風險，而是消除風險風險管理是指在一定的風險水平下，收益最大化，即保持風險和收益的平衡，一定風險承擔帶來的收益抵消全部風險損失后還有定的利潤，這就是銀行風險管理的核心。2004年的《巴塞爾新資本協(xié)議》將銀行風險分為信用風險、市場風險、操作風險三大類風險和其他風險。信用風險是銀行面臨的最主要風險，就是指銀行的客戶或交易對手無力履約的風險。市場風險是由于金融市場的…些重要變量(如利率、匯率、股價等)的變動而導致銀行的頭寸面臨損失的風險。操作風險是指銀行內(nèi)部控制、信息系統(tǒng)的缺陷以及公司治理機制失效導致的風險，這類風險是由于人為錯誤、系統(tǒng)失靈、不正確的流程和無效的監(jiān)督等原因造成，其他風險包括流動性風險、國家和轉(zhuǎn)移風險、法律風險和聲譽風險等，銀行面臨的各種風險在業(yè)務發(fā)展中是相互交叉的，并呈現(xiàn)出連鎖態(tài)等。

一、我國商業(yè)銀行風險管理存在的問題

1、信用風險管理

我國商業(yè)銀行經(jīng)營的主要收入柬源在于存貸利差收益，據(jù)不完全統(tǒng)計，存貸利差收益約占至全國商、銀行年度收益的70％左右。這種情況下，信用風險直以來成為商業(yè)銀行面臨的主要風險。但是我國信用風險沒有實現(xiàn)動態(tài)評級，目前實現(xiàn)的貸款五級分類，只是按期間分類，依然屬于靜態(tài)方法，而且有可能出現(xiàn)借款人單筆貸款的信用風險不大，借款人所有貸款總的風險卻很大；前‘筆貨款風險不大，這筆貸款風險很大；昨天風險不大，今天風險很大的情況。商業(yè)銀行在貸款前對借款人采取綜合信用評級統(tǒng)一授信，但貸款發(fā)放后借款人的信用狀況的變化依然難以監(jiān)測。信貸資金使用缺乏監(jiān)控，商業(yè)銀行缺乏對信貸資金使用規(guī)模、資金流向、使日效率的有效監(jiān)控，借款人的高風險行為不能及時被銀行觀察到，等銀行獲知信貸資金的使用風險過高時，往往風險損失已經(jīng)發(fā)牛。目前，我國商業(yè)銀行還沒有真建立自己的信用風險度量模型，信貸資產(chǎn)的信用風險評價基小是各家銀行自己的主觀判斷。

2、市場風險

商業(yè)銀行的市場風險管理剛起步，管理水平不高，缺乏專業(yè)人才。長期以來，由于實行利率管制和相對固定的匯率制度，我國商業(yè)銀行比較側(cè)重于信貸資產(chǎn)信用風險管理，缺乏對市場風險的重視。隨著人民幣利率市場化進程的推進，存貸款計息方式也日益市場化，固定利率房貸以及其他嘲定利率計息方式日益普遍，利率缺口風險將逐漸加大。而且人民幣匯率形成機制改革的加快推進，匯率波動幅度逐步放大使匯率風險逐步凸顯。同時，交易業(yè)務規(guī)模逐漸擴火，其市場風險也將逐步增大，特別是金融衍生產(chǎn)晶市場發(fā)展，商業(yè)銀行面臨的市場風險將更大更復雜。目前商業(yè)銀行尚不能完全適應市場風險日益增大的要求，特別是在市場風險的計量方法、工具、系統(tǒng)方面缺乏有效的措施。

3、操作風險

操作風險雖然成為近來管理的熱點，但我國商業(yè)銀行對操作風險還未能有一個綜合、系統(tǒng)的理解，無論在操作風險管理理念，還是操作風險管理體系，或是操作風險管理手段上，都存在很大缺陷，這已成為制約商業(yè)銀行操作風險管理的主要障礙。

二、美國金融危機對我國銀行業(yè)的影響

一次貸危機對我國銀行業(yè)造成的直接損失雖小，間接影響卻不容低估，其中之‘就是銀行不良貸款率的上升。次貸危機導致世界經(jīng)濟增長全面放緩，在信用風險方面，要表現(xiàn)在兩方面：一是出口企、我國的需求下降，紡織、鋼鐵等出口導向型企業(yè)以及周期性行業(yè)企業(yè)的壓力大幅下滑。不過目前來看，出口企業(yè)在銀行信貸總量中占比不高，所形成的不良貸款占比較低，對銀行信貸質(zhì)量的總體影響有限。二是中小企業(yè)，受經(jīng)濟增速放緩和緊縮性貨幣政策影響，融資困難、資金短缺的現(xiàn)象十分突出，加之人民幣升值、外部需求減少等因素影響，部分中小企業(yè)甚至面臨生存危機。中小企業(yè)歷來不是中資銀行的放貸重點，因此給銀行業(yè)帶來的實際信用風險相對有限。商業(yè)銀行代客境外投資的產(chǎn)品范圍僅限于固定收益類產(chǎn)品，而市場風險方面次貸危機的影響不大。

三、我國商業(yè)銀行風險管理的對策

1、樹立風險防范與控制觀念，增強風險管理意識

商業(yè)銀行是…個國家金融和經(jīng)濟的核心，商業(yè)銀行經(jīng)營的好壞直接關(guān)系著一個國家的經(jīng)濟穩(wěn)定。金融機構(gòu)必須強化風險意識，健全管理制度，規(guī)范經(jīng)營管理，其經(jīng)營必須以規(guī)范審慎為原則。美國次貸危機爆發(fā)前一段時問，一些金融機構(gòu)已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了問題，但由于風險防范和管理意識不夠，利益驅(qū)動，沒有采取措施。因此商銀行在風險管理的過程中，必須增強風險管理意識。特別是隨著外國商業(yè)銀行和我國商業(yè)銀行相互間的合作與競爭不斷增加，我國商業(yè)銀行在國際金融領(lǐng)域不斷深入，嘗試著開拓海外’市場。面對充滿機遇和挑戰(zhàn)的國際金融市場，我國商業(yè)銀行在投資過程中要不斷提高應對風險的意識。

2、全面貫徹《巴塞爾新資本協(xié)議》

商業(yè)銀行在風險管理中‘直只注重信用風險管理，而忽視市場風險和操作風險。實施《巴塞爾新資本協(xié)議》，將三類風險同時納入資本監(jiān)管的統(tǒng)一框架是我國商業(yè)銀行有效進行風險管理的必然選擇。2004年6月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會公布了《巴塞爾新協(xié)議》，其三大支柱之一就是要求商業(yè)銀行資本充足率必須達到8％，核心資本充足率不得低于4％。2004年3月1日，中國銀監(jiān)會頒布并實施了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，要求中國商業(yè)銀行必須在2007年1月1日前達到規(guī)定的資本充足率。因此，目前中國商業(yè)銀行把達到資本充足率與實現(xiàn)利潤最大化目標，作為商業(yè)銀行的經(jīng)營目標和提高競爭力的重要手段。

第9篇：企業(yè)市場風險管理范文

關(guān)鍵詞：國有商業(yè)銀行；全面風險管理；市場風險；公司特有風險

一、國有商業(yè)銀行的風險分析

按照巴塞爾《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的風險分類標準，銀行業(yè)面臨的主要風險有信用風險、國家和轉(zhuǎn)移風險、市場風險、利率風險、流動性風險、操作風險、法律風險、聲譽風險。與西方商業(yè)銀行風險相比，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行的風險主要集中體現(xiàn)在信用風險和操作風險上。信用風險主要是在銀行的表內(nèi)和表外業(yè)務中交易對象無力履約，操作風險則在于內(nèi)部控制以及公司治理機制的失效。國有商業(yè)銀行風險的成因分內(nèi)外兩方面因素。本文把國有商業(yè)銀行風險劃分為兩大類：市場風險和公司特有風險。

(一)市場風險的成因

國有商業(yè)銀行市場風險具體包括國家經(jīng)濟金融政策風險，經(jīng)濟體制風險、利率風險、國際收支風險、社會信用風險和銀行競爭風險。在轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行市場風險產(chǎn)生的原因表現(xiàn)在：(1)國有企業(yè)“綁架”國有商業(yè)銀行。由于歷史和體制方面的原因，加之我國企業(yè)以間接融資為主，以國有企業(yè)為主造成的國有商業(yè)銀行累積的制度性不良貸款，雖然通過發(fā)行次級債券、不良資產(chǎn)剝離、動用外匯儲備注資，使得目前中國銀行和中國建設銀行的不良資產(chǎn)率大大下降，然而，只要國有企業(yè)還沒有改制成真正的股份公司，國有企業(yè)仍將過度依賴國有商業(yè)銀行，國有商業(yè)銀行被“綁架”的現(xiàn)狀仍將繼續(xù)。因為在政企不分的情況下，國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行相當于一個人身上的兩個口袋，對一個人來說，把左口袋的錢放在右口袋“績效”相同。然而，現(xiàn)實情況是國有企業(yè)這個口袋的底破了，放多少錢漏多少錢!因此，只要國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行都沒有改制成真正的股份公司，國有商業(yè)銀行的政策、體制風險就大大增加。(2)社會信用意識淡薄，信用評估體系缺乏。在西方發(fā)達國家，信用大于生命。銀行向客戶提供的不僅僅是一種產(chǎn)品，而更是一種信用。目前，我國還沒有建立起獨立的信用風險評級機構(gòu)，商業(yè)銀行無法獲得有價值的信用風險信息，客戶信用審查的成本極高；現(xiàn)有的會計、審計等信息中介機構(gòu)獨立反映企業(yè)財務風險信息能力較差，有時甚至出現(xiàn)提供虛假信息現(xiàn)象；還沒有面向金融機構(gòu)提供風險管理技術(shù)和信息咨詢服務的專業(yè)化公司。因此，目前國有商業(yè)銀行的信用風險很大。(3)國有商業(yè)銀行的壟斷性地位問題。維持國家商業(yè)銀行的非競爭性甚至壟斷性地位是目前整體和宏觀視角的中國金融改革和發(fā)展的目標。這一目標不僅僅是銀行內(nèi)部存在抵制競爭、保護壟斷地位，更主要還是政府行為。其理論依據(jù)是：銀行業(yè)數(shù)量太多有可能影響金融穩(wěn)定性，因此，非競爭性甚至壟斷性銀行結(jié)構(gòu)是有效的(馬爾科·斯科雷伯，1999年)，在某些情況下，集中性銀行要比競爭性銀行體系更加有效，如擁有眾多競爭性銀行的美國金融業(yè)曾經(jīng)表現(xiàn)出極大的不穩(wěn)定，而一些由幾家大銀行壟斷控制的國家則表現(xiàn)出了比較高的穩(wěn)定性(富蘭克·艾倫，2002)。然而過度集中意味著只有少數(shù)幾家銀行享受經(jīng)濟地租，并且有可能因為缺乏競爭而導致效益和效率低下。2003年四大國有商業(yè)銀行2．9%的平均資本利潤率，遠遠小于世界1000家大銀行17．6%的平均資本利潤率就是很好的證明?？梢?，對國有商業(yè)銀行來說外在的政策體制風險同時內(nèi)部化了其盈利性風險。

(二)公司特有風險的成因

公司特有風險是指國有商業(yè)銀行作為一個經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，自身在經(jīng)營管理方面存在的風險。主要有資本風險、流動性風險、經(jīng)營風險、管理風險和操作風險等。在轉(zhuǎn)軌時期國有商業(yè)銀行公司特有風險產(chǎn)生的原因有：(1)外在風險內(nèi)在化。由于國有商業(yè)銀行目前股份制改革處“形似”階段，產(chǎn)權(quán)制度和治理結(jié)構(gòu)改革沒有實質(zhì)性進展，國有商業(yè)銀行本身對此無能為力，因而國有商業(yè)銀行主體錯位、權(quán)責不明，防范和化解風險的本位意識不強，雖然政府宏觀層面對風險監(jiān)管和防范非常重視，而微觀上銀行企業(yè)還是被動式風險管理，因而管理風險仍然存在。(2)內(nèi)控制度不健全，風險管理組織結(jié)構(gòu)不完善。完善的內(nèi)控制度是現(xiàn)代銀行有效進行風險管理和持續(xù)發(fā)展的重要內(nèi)部制度保障。內(nèi)部控制不僅要求現(xiàn)代銀行企業(yè)建立內(nèi)部制度政策與程序，還要檢查內(nèi)部控制政策與程序是否得到了遵守。目前，國有商業(yè)銀行一方面控制不足，表現(xiàn)為內(nèi)控制度不健全、管理部門銜接不充分；一方面控制分散，表現(xiàn)為規(guī)章制度數(shù)量龐大，文件滿天飛，缺少整合性。在風險管理方面，目前大多數(shù)商業(yè)銀行都還沒有現(xiàn)代意義上獨立的風險管理部門，也沒有專職的風險經(jīng)理，沒有一個獨立的部門有能力承擔起有效管理銀行全面風險的職責。因此，國有商業(yè)銀行的操作風險較大。(3)風險管理技術(shù)和工具落后。風險量化管理和模型化是現(xiàn)代銀行企業(yè)管理在技術(shù)上的重要發(fā)展趨勢。而目前國有商業(yè)銀行在風險量化管理技術(shù)和工具方面非常薄弱，沒有建立信用風險評級系統(tǒng)和市場風險計量系統(tǒng)?？傊?，把我國國有商業(yè)銀行的風險分內(nèi)、外兩個方面并分析其成因，目的就是為了更好地控制風險，管理風險，進而進行全面風險管理，向巴塞爾新資本協(xié)議過渡。

二、銀行ERM的國際經(jīng)驗

美國著名的專業(yè)機構(gòu)COSO在2003年7月份公布了《全面風險管理框架(草案)》。該框架規(guī)定：“全面風險管理(EnterpriseRiskManagement，簡稱ERM)是一個過程，這個過程受董事會、管理層和其他人員的影響。這個過程從企業(yè)戰(zhàn)略制定一直貫穿到企業(yè)的各項活動中，用于識別那些可能影響企業(yè)的潛在事件并管理風險，使之在企業(yè)的風險偏好之內(nèi)，從而合理確保企業(yè)取得既定的目標?！盓RM框架有三個維度，第一維度是企業(yè)的目標；第二維度是全面風險管理要素；第三維度是企業(yè)的各個層級。企業(yè)的目標有4個，即戰(zhàn)略目標、經(jīng)營目標、報告目標和合規(guī)目標；全面風險管理要素有8個，即內(nèi)部環(huán)境、目標設定、事件識別、風險評估、風險對策、控制活動、信息與交流、監(jiān)控；企業(yè)的層級包括整個企業(yè)、各職能部門、各條業(yè)務線及下屬各子公司。ERM三個維度的關(guān)系是，全面風險管理的8個要素都是為企業(yè)的4個目標服務的；企業(yè)各個層級都要堅持同樣的4個目標；每個層次都必須從以上8個方面進行風險管理。全面風險管理也是《巴塞爾新資本協(xié)議》蘊涵的風險管理新理念，是當今國際銀行業(yè)風險管理新趨勢。全面風險管理是全程、立體、動態(tài)、計量的風險控制。目前，國際先進銀行風險管理理念體現(xiàn)在：

(1)市場化的經(jīng)營理念。國際先進銀行市場化經(jīng)營理念的實質(zhì)是利益均沾、風險共擔，以求共贏。以香港地區(qū)為例，香港大小銀行150多家，但無論大小都有明確的市場定位。即使有能力滿足單一客戶的大額貸款要求的大銀行，它們往往也不會“獨吞”，而是采取“銀團貸款”的方式分散風險。市場化的經(jīng)營理念有效預防和分散了風險，造就香港彈丸之地卻支持各家銀行盈利的奇跡。(2)明確的風險管理戰(zhàn)略。董事會依據(jù)經(jīng)濟環(huán)境的銀行的市場定位，制定中長期的經(jīng)營戰(zhàn)略。在此基礎上，依據(jù)主要股東風險偏好，在風險和收益間進行權(quán)衡，確定投資回報目標，制定銀行的風險戰(zhàn)略管理。銀行的高級管理層依據(jù)董事會制定的經(jīng)營戰(zhàn)略和風險管理戰(zhàn)略，負責銀行的經(jīng)營管理，經(jīng)營績效由董事會考核。(3)完善的風險管理組織。實行董事會、高級管理層相互獨立的、立體的風險管理體系，即所有者從外部對經(jīng)營者的經(jīng)營管理行為進行監(jiān)測，高級管理層對分支機構(gòu)的業(yè)務風險、管理風險進行實時控制。董事會下設風險審計委員會對全行的風險尤其是高級管理層的道德風險進行全面監(jiān)測。銀行高級管理層則建立另一套風險控制框架，實行風險的自我控制與管理，通常設立內(nèi)部審計部或稽核部。(4)先進的風險管理技術(shù)。隨著信息技術(shù)和計量經(jīng)濟的發(fā)展，國際先進銀行的風險管理廣泛運用了數(shù)學模型。運用模型，根據(jù)建立的龐大健全的數(shù)據(jù)庫，能夠準確地計算出客戶的違約概率、違約損失率，從而大大提高風險管理的能力和效果。

三、符合國際慣例適合我國國情的國有商業(yè)銀行ERM構(gòu)建

盡管巴塞爾新資本協(xié)議為全世界的各類銀行設計了各種可供選擇的方法，但國際貨幣基金組織告誡世界各國特別是發(fā)展中國家實施新資本協(xié)議要有充分準備，不應盲從，要考慮本國實際情況，不應該降低實施質(zhì)量，應在完全或基本遵守《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的基礎上向新協(xié)議過渡。因此，我國轉(zhuǎn)軌時期，國有商業(yè)銀行全面風險管理的核心思想是，風險管理戰(zhàn)略必須與銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略相適應。如果二者不匹配，其結(jié)果將是：在經(jīng)濟擴展時，銀行對業(yè)務發(fā)展給予更多關(guān)注，風險管理沒有受到應有重視，而在經(jīng)濟緊縮時，風險控制受到高度重視，市場開發(fā)則缺乏足夠動力。