企業市場風險管理精選(九篇)
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第1篇：企業市場風險管理范文
一、前言
在市場經濟快速發展之下，企業面臨的市場環境越來越復雜多變，而企業往往由于對市場信息把握不全面，以及企業內部的主、客觀因素等方面，造成企業決策的判斷出現失誤，引發企業風險。企業風險無所不在，每一個行為或每一個決策都可能帶來風險。隨著經濟全球化的發展，企業生存環境變得日趨激烈，從而企業市場營銷在企業中發揮著越來越重要的地位，企業近幾年開始注重市場營銷風險。營銷風險管理是營銷風險和風險管理兩個獨立學科的結合體，它既是風險管理在營銷領域的運用，又是風險管理理論的延伸和拓展。目前有關營銷風險管理的探討比較少，相關的理論研究才剛剛起步，本文作者在一定的實踐基礎之上，結合現有的相關理論研究，提出自己的一些看法。
二、市場營銷風險管理概述
1.市場營銷風險管理涵義
風險管理的實踐和理論起始于20世紀30年代的美國保險業，于50年展成為一門管理科學。隨著經濟技術的迅速發展，風險管理先后在發達國家和發展中國家逐步普及到許多的企業。企業風險管理是對企業內可能產生的各種風險進行識別、衡量、分析、評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，用最經濟合理的方法來綜合處理風險，以實現最大安全保障的一種科學管理方法。企業風險是指由于企業內外環境的不確定性、生產經營活動的復雜性和企業能力的有限性而導致企業的實際收益達不到預期收益，甚至導致企業生產經營活動失敗的可能性。
市場營銷風險是指企業由于內外環境的不確定性和變化而存在于市場營銷各環節及其管理過程的各種風險，它主要來自市場的變化。據調查，目前營銷風險已經成為影響企業發展的主要風險，所以企業必須深刻認識到營銷風險，并對各種風險實施有效的管理。
2.探討營銷風險管理的意義
企業目前面臨的社會環境、市場環境與以往相比是極其復雜的，在運營中難免會因種種原因而陷入困境，從而導致企業承受諸多風險。導致企業面臨風險的因素很多，比如宏觀環境的多變、消費者需求的變化、企業自身的能力等，哪方面處理不當都會使企業面臨危機。因此，加強企業營銷風險管理，成為企業管理中較為重要的環節。作為企業營銷管理一部分的營銷風險管理，其管理思想和管理方法的發展和變革，直接體現到企業營銷管理的實際行為當中，而風險管理也成為企業營銷管理在新的環境中不斷發展和變化的主要形式之一。加強企業風險管理一方面可以使企業結合自身實際，分析營銷管理的風險和問題，規避在營銷過程中可能出現的風險，從而保證企業整體營銷活動順利進行。另一方面，另一方面，通過加強企業營銷風險管理，也可以促進企業整體的經營管理實力，促進企業健康可持續發展。
三、企業市場營銷風險產生的主要原因
1.主觀原因
目前情況來看，市場營銷風險產生的主觀原因有幾個方面。第一，由于造成一些企業發展經營理念沒有緊跟信息化、網絡化發展趨勢，營銷觀念落后，“以市場為中心”的市場定位不明確，導致企業經營與市場狀況不協調，產生風險。第二，企業經營者對市場的判斷主要憑借自己的主觀經驗，缺少科學的分析方法。一旦判斷失誤做出錯誤決策就會誘發營銷風險。第三，企業危機意識不足，很多企業在市場營銷風險管理上認識不足，不夠重視，營銷人員風險意識淡薄，缺乏警惕性，從而失去了很多營銷機會。第四，面對目前高度信息化的市場環境，企業缺乏必要科學的市場信息收集和市場調查，對市場信息的掌握存在很大的片面性，對營銷活動的了解不充分，往往也會導致判斷失誤引發決策性錯誤。
2.客觀原因
市場營銷風險產生的客觀原因有兩個方面：一方面是社會環境的不斷變化，社會環境包括經濟環境、政治環境、法律環境、自然環境等。首先，自然環境是人類不可抵抗的，自然界的發展運動過程中會給人類帶來各種自然災害，它使生命財產遭受巨大損失，從而阻擾營銷過程和營銷目標的實現。其次，任何企業的發展都不可能不受經濟政治活動的影響。社會的政治、經濟體制、宏觀政策一旦發生變化就必然會引發企業的管理方式、生產方式的變革，從而給企業營銷活動帶來風險。第二方面是消費者市場的變化，隨著人們生活水平的不斷提高，人們在消費方式、消費能力等方面發生了翻天覆地的變化，對企業的服務提出了更高要求，如果企業不能及時調整快速反應，就會帶來市場風險。
四、企業市場營銷的風險來源
1.來自企業產品本身的風險
企業的產品是企業賴以生存和發展的基礎條件，所以無論是生產企業還是流通性企業，產品在市場上的認可度和美譽度都是至關重要的。據資料顯示，由于對市場調研不深入、對消費者了解不全面等因素造成很多企業在產品方面出現問題，從而引發營銷風險。比如食品質量問題，由于企業采購人員所購原材料不合格導致所生產出來的產品無法保證質量，投放到市場上造成消費者食物中毒，在市場上引起恐慌和對企業的負面影響；企業由于對市場把握不準備，導致產品定價過高，造成投放到市場上無人問津的局面，從而使企業陷入營銷風險；產品的更新率過低，無法滿足現代消費者求新求異的心理，造成生產出來的大量產品積壓，影響企業正常生產和經營，帶企業帶來風險。產品本身是企業生存的關鍵，但很多企業在管理過程中沒有足夠重視產品本身給企業帶來的營銷風險，當企業面臨困難時更多的是從外部找原因，這是很多企業需要糾正的問題。
2.來自企業自身市場定位的風險
沒有任何一家企業可以向所有人提供所有產品。在消費者市場上選擇適合企業自身的細分市場進行服務是必要的。一般情況下消費者市場劃分的標準有很多，比如以女裝為例，按照款式可以劃分為職業裝、休閑裝，休閑裝又可以根據消費能力劃分為中高低檔，企業在女裝市場中不可能同時滿足所有女性對服裝的需求，只能有針對性的選擇細分市場服務，這就要求企業有靈敏的市場嗅覺，可以選擇出有潛力的市場進入，一旦選擇不當，勢必會使企業經營陷入風險之中。
3.來自營銷渠道的控制風險
營銷渠道是實現企業營銷戰略目標的重要平臺，因此，加強對企業營銷渠道的風險控制，對于防范企業的營銷風險具有重要意義。在營銷渠道風險控制中，主要的風險有：一是分銷商的風險。一部分分銷商由于經營管理經驗不足，市場營銷缺乏新意等原因造成產品銷售出現問題；二是產品的儲運風險，目前很多企業的儲運都委托物流公司承擔，由物流公司負責儲運，雖然為企業節省了時間成本和資金成本，但企業往往沒有辦法掌控產品的運輸過程和儲存過程，在運輸過程中一旦發生風險也難以得到及時處理；三是產品銷售后的收款風險。
4.企業開展促銷活動的風險
在現今競爭激烈的市場環境中，企業日益認識到與現有消費者和潛在消費者溝通的重要性。通過各種類型的促銷來影響消費者的態度和偏好，說服購買產品，使客戶對產品和企業留下良好的形象。通過一系列有效溝通的促銷活動，吸引消費者接近產品，完成企業的目標。企業開展促銷活動是營銷戰略中的重要內容，如果前期由于企業營銷策劃和市場調研問題不準確，導致促銷活動沒有收到一定的效果，將會對企業的聲譽以及資金造成一定的損失。在促銷環節的風險控制，主要包括以下幾個方面：一是由廣告帶來的風險，比如投放內容沒有符合消費者的需求，投放媒體不合適等；二是人力推銷帶來的風險；比如人力成本問題、推銷方法問題和推銷人員技能技巧等。三是企業營銷推廣的風險；四是由公共關系帶來的風險。比如在營銷過程中沒有做好預案，出現了突況，給企業的聲譽造成影響，而沒有能夠及時處理導致的風險。
五、企業市場營銷風險的控制策略
1.提升企業應變市場的能力
當今市場環境變化莫測，對于企業來說如何應對不斷變化的市場環境是企業能力的反映。企業應該做好市場調研和前期的市場預測，不斷捕捉市場信息并對信息進行整理篩選，提煉出對企業有用的信息進行研究，這樣能提前預測市場變化，對于市場突況也會有較好的防御措施，可以減少企業營銷風險。比如：企業進行市場調研了解消費者需求及國家相關的形勢政策，這樣才能增強企業對環境多變的適應能力。另外，企業也可以進行必要的風險模擬演練來提升企業的自身防范意識。
2.構建風險防范機制和處理措施
面對當前我國復雜的經濟形勢和市場市場環境，加強企業風險控制必須努力構建相應的風險防范措施，來規避企業的經營風險，促進企業科學健康發展。此前一些知名企業在風險處理上值得很多企業學習，他們在面對風險時可以較好的分析風險產生的原因、企業目前面臨的問題以及企業當下應該怎么做，從而提出較好的解決方案，這點是值得其他企業學習的。在風險防范方面，制定切實有效的企業規章制度，約束不規范的企業行為，貫徹企業的風險防范機制有效開展。
3.擺正心態，正確及時處理營銷風險
風險既然是不可避免的， 那么作為企業首先要將自身心態擺正，通過分析風險，提出解決的途徑，確保將損失降至最低。在營銷風險處理方面，作為企業需要拿起法律的武器，依法辦事、當機立斷， 通過有效的法律途徑來緩解企業面臨的風險。其二， 面對市場營銷風險， 企業要以誠相待，誠懇承認錯誤，勇于擔當所要承擔的責任。
4.強化對企業員工素質的培訓
加強企業員工的技能和知識培訓，提高員工防范企業市場營銷的風險能力，對于企業防范各類風險具有重要意義。員工是企業的無形資產，但當前一些企業不太注重員工的培養和教育，沒有長遠發展規劃，留不住人才，造成企業人力資源方面的問題，同時也會在企業的市場戰略的制定上出現偏差，給企業營銷的實現帶來阻礙。因此，從企業整體發展角度考慮，應加強企業員工基本技能、業務素質、職業道德等方面的教育和培訓，將員工培訓作為企業發展的一項重點工作來抓。同時，在對企業營銷人員進行考核時，要將員工的營銷業績與其自身的態度和責任心進行統一，全面從企業營銷人員的綜合素質上來實現對企業營銷戰略的有力支撐。
六、結論
總之，隨著全球經濟一體化的發展，我國企業將面臨更加復雜的內外部環境，企業市場營銷在企業中起著至關重要的作用。市場營銷活動過程中會給企業帶來一系列不可預知的風險，所以對于企業而言，市場營銷風險管理是企業目前工作的重中之重。企業在營銷過程中面對的來自于產品本身、營銷渠道和促銷活動的風險，實際上都可以通過一系列先進的風險管理策略加以規避。希望能夠為企業營銷管理風險管理活動的開展提供幫助和建議。
參考文獻：
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第2篇：企業市場風險管理范文
[關鍵詞]跨國并購 中國企業 現狀分析 風險管理
一、跨國并購式海外市場進入模式的一般分析
跨國并購一般是指東道國境外投資者并購東道國境內企業的股權或資產，或通過其已在東道國境內設立的企業并購其他東道國境內企業的股權或資產，以及其他獲得東道國境內企業控制權的行為。與―般意義上的并購不同，跨國并購是從“母國(投資國)”與“東道國(被投資國)”的角度研究跨越國界的企業并購行為，是外國直接投資(FDI)在各國間流動的一種重要表現形式。
就企業跨國并購行為動機而言，國際貿易理論、產業組織理論、企業國際化理論、企業戰略管理、企業并購理論、外國直接投資理論等從多個角度給出了各自的解釋。在綜合各種觀點的基礎上，本文認為企業跨國并購的主要動機是以下10個方面的因素或其組合：追求規模經濟；追求協同效應；獲得價值被低估的目標公司或資產；解決股東與經理人之間的激勵相容問題；追求市場勢力；報復競爭對手；管理者過于自負的結果；增強企業能力；在全球范圍內整合戰略資源；突破產業壁壘。
此外，并購雙方所在行業的發展狀況影響并購的發生。當所在行業增長緩慢時，企業傾向于采取并購，以避免增加新的生產能力使得局面進一步惡化。例如，20世紀90年代末的許多跨國并購交易發生在一些生產能力過剩、價格下降與增長緩慢的行業；處于成熟行業的公司通過收購處于成長行業的公司可以提高前者的收益增長率；而銷售增長率或總資產增長率高的公司具有更多的獲利投資機會和增長潛力。更容易成為被收購的對象。
二、中國企業海外并購的現狀及趨勢分析
1、當前中國企業海外并購的主要特點
(1)并購活動日趨活躍。迄今為止，中國企業自1986年以來進行的并購總價值約為300億美元，占國內生產總值的百分比遠低于印度、南非等其他迅速發展的經濟體。中國企業的并購規模擴展大體上可分為3個階段。第一，1997年之前為零星探索階段，從1988年到1996年，跨國并購年均投資僅有3000多萬美元；第二，1997年之后為探索性擴展階段，從1997年至2002年間，年均并購投資額達到1億美元左右；第三，2002年以來，可視為并購迅速發展的階段，企業跨國并購案例與投資規模迅速增加。
(2)并購主體多為我國的龍頭企業，且以國有企業為主，但民營企業開始嶄露頭角。迄今為止，我國企業跨國并購的主角還是大型國企，如電子信息行業的海爾、TCL、京東方、聯想；汽車行業的上汽；石油行業的中石油、中海油、中石化等。但是，隨著民營經濟的迅速發展，近年來民營企業的跨國并購開始活躍，并產生了一些有較大影響的案例，如萬向集團收購美國UAI公司，華立集團收購菲利普半導體公司之CDMA手機分部等。
(3)并購類型基本為水平并購和垂直并購，產業和行業分布比較集中。中國企業跨國并購涵蓋了所有三次產業，但就并購金額來看，第一產業最多，該產業的石油、礦產等資源開發型行業的并購，涉及金額動輒達上億美元。著名的如“中海油"2002年的三次跨國并購，涉及金額都在3億美元以上，最大的一次近10億美元；其次是第二產業，該產業的石油冶煉、化工、電氣、網絡、汽車制造以及家電等行業，都發生過幾起較大規模的并購，著名的案例如TCL收購德國施奈德公司；第三產業最少。
(4)跨國并購的區位選擇呈現明顯的資源、技術導向和市場導向。2003年，羅蘭?貝格公司曾經就中國企業海外直接投資問題做過一項調查，結果發現：中國企業在進行海外投資的區位選擇時，更注重宏觀因素，其中法律完備性、市場規模、政治穩定性、匯率穩定性、外匯管制、人均國民收入和政府機關的辦事效率被認為是要考慮的重要因素；而微觀因素中的競爭形態、行銷渠道和現有客戶同樣沒有被忽視。與之相對比的是，東道國的語言和文化被認為是最不重要的因素。
與之相對應，中國企業跨國并購活動的全球區域分布呈現明顯的資源、技術導向和市場導向。具體來說，第一產業主要集中在資源豐裕的國家和地區，如石油行業的跨國并購主要發生在東南亞、俄羅斯等地，礦產行業主要發生在拉美、澳大利亞等地區；第二產業主要集中在貿易壁壘較高的區域，如海爾收購意大利邁尼蓋蒂公司下屬一家電冰箱廠，TCL收購德國施耐德公司等；第三產業主要集中在發達市場經濟國家以及新興市場經濟實體，如中國網通收購亞洲環球電信公司，京東方收購韓國現代顯示技術株式會社的TI=T-LCD業務等等。
(5)跨國并購的主要動因來自企業內部。中國企業的跨國并購活動與其他國家企業的跨國并購有著非常大的差異。比如，強強聯合與橫向并購是當前全球并購活動的主流，企業的目標在于增大在全球市場上的力量和分散市場風險，而我國企業的并購活動呈現出明顯的資源、技術導向和市場導向；全球并購活動集中在第三產業，而我國的大額跨國并購主要來自第一產業；一般市場經濟國家企業的跨國并購，以活躍的國內并購為基礎，而大多數中國企業在跨國并購之前，國內并購經驗并不豐富。
這些差異是中國企業跨國并購的主要動因變化的結果。在20世紀70年代末至90年代初，外部宏觀因素，如政策變化、政府指令等一直是中國企業海外擴張的主要動因，而當前大部分中國企業認為，企業內部因素是海外擴張的最主要動因，其次是外部宏觀環境的變化，而外部競爭壓力位居末位。也就是說，中國領先企業最關注企業內部的變化，而對外部競爭格局的變化最不敏感。這一點與同屬東方文化圈的日、韓企業類似。
具體而言，企業進行跨國并購的內部動因主要有三種：首先是確保資源供應，為擺脫供應短缺的局面并降低采購成本，中國自然資源依賴型的企業已開始通過跨國并購確保能源和原材料的供應，如寶鋼、中石油、中海油等；其次是獲取核心技術、國際品牌和國際市場渠道，與分批購買設備或許可證的形式引進國外先進技術相比，一次性收購相關技術盡管可能需要大量投資，但同時也確保了公司能夠獲得知名的品牌價值、知識產權和完善的分銷渠道；最后是為了避免貿易摩擦和關稅壁壘，在國內產能過剩的情況下，通過跨國并購開拓海外市場，謀求公司進一步的發展。
(6)并購融資模式從單一支付向境外融資方向發展。前些年，我國企業由于并購規模小、資本市場尚不完善等原因，企業并購的交易主要以現金方式為主，加大了母體的資金負擔和財
務風險。而國外通行的并購支付大多采取現金加股權方式，以降低對企業的資金占用。近年來，我國企業通過國際證券市場進行了間接并購，部分并購案的融資技巧達到了較高水準。例如，京東方并購使用了6家國際金融保險機構的混合貸款，網通并購則采取了組建國際財團和整體談判的形式。2004年底，聯想在收購IBM個人電腦業務中，也引入了美國三家私人投資公司的戰略投資。雖然實際交易額高達17.5億美元，但現金支付的部分僅為1/3，其余2/3都是通過股票和債務收購。我國企業在并購活動中，還普遍引進了國際著名會計、財務、投行、法律顧問和公關公司，反映出企業成熟度有所提高。
2、中國企業跨國并購趨勢分析
(1)未來一段時期內，中國企業跨國并購總規模將迅速擴大，“國家領軍型”企業將成為跨國并購的主角。之所以會出現這樣的局面，主要有三方面的原因。
第一，當前的世界經濟、政治形勢強勁推動中國企業進行跨國并購。20世紀80年代以來，中國經濟保持了20多年的高速增長，由于中國勞動力成本很低。只有美國的3％，勞動力成本方面的優勢使出口產品價格在國際市場上極具競爭力，到2000年，中國首次取代日本成為對美貿易第一大順差國，從此，美國由打壓日本轉向了打壓中國。同時，中國作為主要貿易國家的崛起，遇上了美國聯邦政府支出與戰爭相關的新一輪財政赤字以及由美國家庭的低儲蓄而導致的龐大經常賬戶赤字，這雙赤字加在―起目前已突破1萬億美元(這一背景與20世紀80年代日本所遇到的情況極為相似)。中國對美貿易順差額急劇擴大，由此引發了美國威脅要對中國進行貿易制裁并要求人民幣升值。在2005年7月份中國放棄固定匯率機制之前，中國至少已承受了這一壓力達4年之久。2005年7月21日，中國人民銀行宣布放棄固定匯率機制，人民幣對美元升值296，目前已突破1：8的心理關口。人民幣的持續升值對企業產品的出口短期內雖然會造成一定的影響，但同時也為中國企業走出去創造了條件。可以預見，今后幾年，隨著中國經濟的持續增長，人民幣升值的壓力將長期存在，而通過收購外國企業可以減輕匯率壓力，中國的對外直接投資也必將隨之進入高速發展時期。
第二，中國通過跨國并購取得海外能源資產的壓力長期存在。有關研究表明，由于中國經濟的每單位GDP能耗一直居高不下，中國經濟發展帶來的能源缺口(主要指石油)將長期存在并不斷擴大(見表1和2)。
從表中數據可以看出，僅1991年至2000年間，中國的石油消費量就增加了近一倍，而且綜合各家機構的預測結果，中國的總石油需求量在本世紀初的20年內將以平均每10年50％的速度增長，到2020將年超過5億噸(國內機構的預測值低，主要是對技術進步的影響估計不同)；另一：b-N，自1993年我國成為石油凈進口國之后，凈進口量持續增長，2000年我國石油凈進口量與國內石油總供給量之比為30％，2010年將達36％，2015年可能達40％以上。因此，通過各種手段完善能源儲備體系，已經事關未來幾十年的國家經濟安全。在這個背景下，中國企業對海外能源資產的收購必將成為長期的國家戰略。
第三，政府支持“國家領軍型”企業的產生。隨著中國企業的成長，許多大公司通過發行股票和自身產生的現金流積累了大量現金儲備，他們急于為這些資金找到出路。同時，中國政府也希望通過進一步實施“走出去”戰略，大力推動一批“國家領軍型”企業的產生，讓中國企業從低成本制造商轉化為高附加值的產品和服務的提供者，使之成為具有國際競爭力的跨國公司。而跨國并購無疑是實現這一目標的最有效手段之一。
(2)短期內，“純市場”型的跨國并購不會全面爆發。本課題進行的問卷調查顯示，兼并與收購在中國企業“海外市場進入方式的重要程度”方面排在最后，只有2.4％的企業認為比較重要；在對“未來5年海外經營方式的規劃”方面，“從事兼并與收購”也排在最后―位。只有2.6％企業選擇了這種經營方式。
這些數據表明：盡管未來幾年中國企業跨國并購的總體規模可能迅速增長，但是除去石油天然氣、采礦、高科技、電信和部分制造業等少數幾個重點行業外，其他類型的企業對于跨國并購還處于一種觀望的狀態，短期內不會有大的突破。
羅蘭?貝格公司的調查也從側面證明這一點：48％的中國領先企業進行海外經營時主要采取新建的進入方式；其次是戰略聯盟方式，占39％；收購兼并排在最后，僅為13％。而中國企業海外經營的最主要戰略目標是“開拓海外市場”(56％)，與跨國并購關系緊密的“確保資源供應”、“獲取核心技術、國際品牌和國際市場渠道”只占到了20％和16％。
(3)制造業跨國并購將以技術導向為主。這主要是由于兩方面的原因：一方面，對于廣大發展中國家市場，我國有大量適用的成熟技術，具有明顯的比較優勢，非常適合那些市場容量較少、轉讓成本較低、技術要求層次低、就業壓力較大的發展中國家和地區。這些發展中國家和地區由于自身經濟發展水平、接受技術的能力有限，我國的成熟、適用技術對它們更有吸引力，我國所提供的中等水平的技術設備也更受歡迎。因此，通過跨國并購，將其轉到國外，不僅在國外獲得了更好的發展，也為解決國內生產能力過剩問題、實現產業結構的調整和產業素質的提高提供了契機。另一方面，我國企業在技術水平上與發達國家的跨國公司存在較大差距。除了少數像華為這樣的企業能夠在本行業的局部領域達到世界先進水平外，我國絕大多數企業都未能掌握本行業的核心技術。而跨國并購國外企業、特別是發達國家的擁有先進技術的企業，不失為獲取核心技術的一條捷徑。
三、中國企業跨國并購式的風險管理
1、當前中國企業跨國并購面臨的主要風險
(1)國際政治風險。由于歷史原因，以美國為首的西方發達國家對中國企業的跨國并購持一種矛盾的心態：一方面，他們希望中國經濟能夠穩定發展，以帶動整個世界經濟的發展；另一方面，他們又害怕中國的迅速崛起超出了他們的掌控，會對自己的國家利益構成威脅。與其他國家的企業相比，中國企業在發達國家的跨國并購往往要經歷更為復雜的程序，不僅要獲得企業股東和常規監管部門的批準，要通過包括美國外國投資委員會在內的高級別政府機構的審查，還要面臨某些媒體別有用心的鼓噪和壓力。面對這些復雜的影響因素，中國企業還不習慣于通過建立良好的公共關系以爭取所在國公眾和政界支持，所以，國際政治風險是現階段中國企業跨國并購面臨的主要風險之一。
(2)企業規模風險與公司治理風險。企業規模是化解并購風險的重要保障。2005年，中國企業500強的營業收入總計為11.75萬億元，只相當于世界500強企業總營業收入的8.7％；服務業排名第一的國家電網公司的營業收入只相當于沃爾瑪公司的24.75％。中國企業的規模普遍偏小，企業抵御風險的能力非常有限。
同時值得注意的是，名列中國企業500強前100名的，絕大
多數是壟斷行業的企業和國有控股企業，國有企業的公司治理結構與機制缺陷也會給企業的跨國并購行為帶來種種隱患。
(3)市場風險。中國企業跨國并購市場風險的一個主要來源是企業海外經營經驗的不足。我們可以對照一下20世紀80年代日本家電企業跨國并購興起前的情況。從20世紀60年代至70年代前半期，為了規避貿易風險，日本家電企業就開始致力于在亞洲新興工業化國家和地區實施當地生產，并逐漸積累了成熟的技術和產品知名度。進入70年代后半期，同樣為了解決與歐美國家間的貿易摩擦，日本家電企業又陸續在歐美建立了許多生產基地，雖然產品品種被限定在某些主打產品上，但海外生產規模得以大幅度提高。
也就是說，在80年代中后期的海外并購來臨之前，日本企業已經有了20年的海外生產經驗一日本企業的海外并購大多發生在先前的新建投資取得成功之后，或者對外投資的第一步是建廠，待取得成效后，才進行并購；相比之下，目前多數中國企業的跨國并購卻是其國際化戰略的第一步，缺乏在國外投資建廠的經驗。例如，TCL在并購法國湯姆遜和阿爾卡特之前，只在東南亞和南亞的幾個國家設有IV，從未在發達國家開展過生產經營，該公司對收購的債務未能作充分的盡職調查，也未能對不同的監管和文化環境作充分研究，使得TCL在法國裁員受到當地工會的強烈反對，導致運營與整合成本高昂而陷入虧損困境。這種現象警示中國企業，跨國并購存在著比新建方式更多的風險和經營障礙，沒有豐富的海外生產經驗積累是不易掌控的。
另一個導致中國企業跨國并購市場風險較大的原因在于相關支持體系的不完善(本課題所做的問卷調查結果見表3)，包括審批制度僵化，缺乏有效的監管體制；主管部門以行政規定、行政法規代替國家法律，迄今尚未形成一套有利于保護與規范我國企業對外投資的法律體系；金融信貸方面的約束很多，包括受國內貸款額度與特定外匯額度的限制，一方面限制了參與跨國并購企業的國內融資能力，另一方面又使不少已經“走出去”的企業難以借助國內金融系統，對境外項目提供強有力的金融支持；缺乏成熟的中介機構尤其是非政府的中介系統，跨國并購可以利用與調動的外部資源有限等等。這些支持體系的局限之處嚴重影響了中國企業抵御市場風險的能力。
(4)跨國并購的操作風險。一般來說，企業跨國并購的操作風險包括決策風險、金融財務風險、資產評估風險、技術風險、整合風險等。
2、中國企業跨國并購的風險管理
根據本課題對“企業跨國經營需要解決的主要問題”的調查，“企業國際化經營人才的吸引和培養”、“企業的管理能力”、“提供海外市場信息和相關的服務”、“改善海外投資管理體制”、“企業的技術水平”等是企業最關心的5項指標。與此對應，中國企業跨國并購對策與風險管理也應當圍繞這些重點問題展開。
(1)積極完善支持體系。第一，健全政府針對企業跨國并購--的支持與服務務體系。主要措施包括建立與完善有關跨國并購的法律體系；改善外匯管理體制；提供多樣化的資金服務、提供完善的對外投資擔保、保險服務；簽訂雙邊投資保護協定提供各種財政資助，完善國際稅收制度等等。還可以通過調查企業的海外投資計劃，組織企業協調會等方式，從行政上進行事前的行業指導。
第,培育企業跨國并購的非政府支持體系。市場中介機構如投資銀行、資產評估事務所、會計師事務所、律師事務所在企業跨國并購中起著相當重要的作用，從尋找和評價目標企業、進行可行性研究、財務安排到階格談判、達成交易、清算資產以及資產重組等一系列環節，中介機構的參與都是不可或缺的。應該鼓勵和推動國內中介機構與國外有實力的中介_初構合作，充分利用對方的海外信息渠道和業務網絡來提高自身的業務能力，從而有效提升中國企業跨國并購的效率，降低學習成本。
(2)加強并購啟動前的戰略管理。首先，制定科學的并購方案。選擇目標既是跨國并購的起點，也是跨國并購的終點，因此，在確定并購目標之前一定要審慎選擇并購目標，多問幾個為什么：第一，進行企業發展戰略審計，確定并購行動的戰略含義，是彌補管理、技術或品牌短板，是占有稀缺自然資源，還是擴大市場勢力，打擊競爭對手?第二，擬并購的對象能否符合既定戰略目標?要考慮并購對象與本企業在產品組合、地域覆蓋、潛在協同效應以及管理方面的匹配程度如何。第三，并購對象所在國的政策環境能否允許并購的實施?并購是否具備規模可行性?如果目標企業的規模太大，并購行動會給企業帶來過大的財務壓力，并購之后的整合管理也存在較大困難；而目標企業的規模過小則可能難以滿足本企業迅速發展的需要。因此，目標企業在規模E應匹配本企業的現有能力。
如果以上審查可以通過，就可以組建專門的并購小組了。由于跨國并購涉及國際法、國際市場融資、跨文化管理等多個專業領域，而現階段中國企業的經驗普遍不足，因此應該充分利用具有豐富的跨國并購和處理國際業務經驗的咨詢公司、律師和顧問，并且安排專人自始至終參與操作，以學習別人的成功經驗和把控整個過程。
并購小組的一項重要任務是對目標企業進行盡責調查，一般包括四個方面，一是目標企業的財務狀況、經營業績；二是目標企業的客戶資源的數量與質量；三是目標企業管理團隊的穩定性和管理水平；四是考慮文化的可融合性。跨國并購過程中可能出現的文化沖突，包括民族文化差異、地域文化差異、企業文化差異和語言障礙等，復雜程度遠遠超出在單一國家經營可能遇到的情況，需要對其作出充分的評估。
并購小組的另一項重要任務是制定詳盡的并購方案，包括目標企業、備選企業、收購條件、支付方式、可能出現的意外及應對方案、計劃實施的時機等。方案制定完畢，并購的先期準備工作就完成了。
其次，重視發揮戰略聯盟的作用。所謂戰略聯盟是指兩個或兩個以上的企業出于對整個市場的預期目標和企業自身總體經營目標的考慮，通過某種契約而結成的優勢相長、風險共擔、要素雙向或多向流動、組織松散結合的一種新型經營方式。對于中國企業來說，對戰略聯盟在跨國并購中的作用往往重視不夠。一方面，通過“強強聯手”式的跨國并購，建立超大型的跨國戰略聯盟，是當今企業跨國并購的潮流，通過與實力強大的跨國公司或東道國企業建立戰略同盟關系，可以利用同盟方的優勢，獲取并購所需的信息，減少并購障礙，極大地提高跨國并購成功的幾率。
另一方面，對于中國企業來說，建立良好的戰略聯盟可以分擔風險并獲得規模和范圍經濟，防止在特定市場中競爭過度，避免“大企業病”，因此，跨國并購的目標不一定都是追求51％的控股權。在這方面，日本企業的觀念值得我們借鑒：他們認為并購中起作用的是“和諧的合作關系”，如果通過擁有股權來獲得控股權，居高臨下地對待對方，那就會破壞并購成功的基石。對并購中的股權安排采取寬容的態度，堅持合作精神，將重點放在建立戰略聯盟以及合資企業上，而不是徹底的收購接管，可能有助于中國企業避開久拖不決的海外收購戰，是中國
企業進行跨國并購時需要深思的問題。
最后，提高企業知識管理水平。―般來講，隱性知識比顯性知識更完善、更能創造價值，隱性知識的挖掘和利用能力將成為個人和組織成功的關鍵，而在所有的知識中，集體隱性知識是最具有戰略意義的知識。在這個意義上，被并購企業的價值，尤其是高新技術企業的價值，很大程度上體現為技術開發能力、管理經驗、對客戶需求的理解等方面。如果不重視對這類集體隱性知識的管理，不能在并購前加強企業知識管理能力，不能在并購方案中制定明確的知識管理辦法，任其在整合過程中流失、消散，那么并購活動成功的概率會非常低。
加強在跨國并購中的知識管理，可以從兩個方面著手：一是建立強有力的企業知識主管制度，負責制定企業整個并購過程中的知識政策，提供決策支持和幫助員工成長；二是建立切實可行的知識管理計劃，包括戰略實施時間、企業高層管理者的職責、知識管理者的職責、企業文化、信息技術、報酬制度、業績考核系統以及培訓制度等。
(3)科學實施并購后的整合工作。普華永道國際會計公司曾在1992年深入調查了英國最大的100家公司的高級管理人員，涉及50項并購交易超過130億英磅的案例，結果表明，有54％的并購被認為是失敗的，主要原因是后期整合不能達到預期效果。波士頓咨詢公司的一份調查報告也指出：“在收購兼并之前，只有不到20％的公司考慮到并購后如何將公司整合到一起；而并購后所能夠產生的成本節約、銷售增長則被大大地夸大了。”可見，并購后整合是決定企業并購行為成功與否的關鍵階段，中國企業必須給予足夠的重視。本文認為，科學實施跨國并購后的整合工作應從以下幾個方面著手。
第一，制定和完善整合計劃。根據美國科尼爾咨詢公司13年來對1345家企業并購案的分析，―個公司只有兩年時間來提升企業價值。新公司最嚴重的績效停滯發生在并購后的3-6個月，在這個調整適應期，包括經營績效、利潤率、員工工作積極性、士氣等方面都不可能達到預期目標。經過9個月至一年以后，才開始呈現上升態勢。而如果整合期超過12個月，風險會大大±曾力口。因此，企業在并購實施前的方案擬定階段就應該考慮和制定初步的整合計劃，然后根據并購的實施情況和對被收購企業了解的不斷深入，對整合計劃進行適當的調整，以保證計劃的完善性和在收購完成后迅速啟動整合工作。
第二，實施業務和技術整合。相比國內并購，企業的跨國并購會涉及到更多的利益主體，面臨更加復雜的經營環境，常常使企業尤其是被并購企業的原有客戶得不到及時的安撫，造成客戶對企業產品供應的持續性以及質量、價格和售后服務等的不滿，導致新企業與原有客戶的關系惡化；此外，企業的跨國并購行為一般伴隨著企業規模的擴大、管理層人數增多和管理領域的擴大，往往引起溝通和協調效率、企業決策的效率以及內部控制能力的下降。這些負面效應最終都會影響到企業的經營業績，使并購的效果大打折扣，因而在法律意義上的并購完成后，企業首先要實施業務和技術整合。
業務整合的要點在于，在保持原有業務平穩運行的基礎上，根據企業的發展戰略，對原有業務進行重新整合，可以考慮將不符合經營方向、無利可圖的資產或部門分拆出售，將出售后所產生的財務、管理資源集中到企業最富競爭力的領域，以進一步增強企業核心競爭力，降低企業經營風險。
技術整合的重要性在于，技術的獲得不僅僅是實物資產和技術信息的轉移，而且更是能力、價值和知識的轉移，由于技術能力的因果關系中所存在的模糊性、環境決定性，致使技術能力的轉移難度很大。這種技術上的整合，既包括硬件技術的整合，又包括軟件技術的整合。企業必須從技術設備設施、技術人員、工藝水平及技術組織等方面進行整合，使之與業務整合配合起來，為業務整合的順利完成提供技術保障。
第三，實施組織和人事整合。組織和人事整合是中國企業跨國并購后整合的另一個重點。一般來講，由于在并購活動中，并購企業為強勢方，而并購目標企業為弱勢群體。使得被并購企業員工容易產生消極的心理預期，出現角色模糊、對未來不確定感增加、員工之間權力斗爭加劇、團隊協作及工作責任心喪失、缺乏工作動力等問題，有可能造成大批關鍵崗位的人才紛紛跳槽。此外，有些東道國的法律對被并購企業的員工安排有明文規定，有些東道國的工會勢力非常強大，這些因素也需要從整體上予以考慮。
在操作上，協議簽署后，企業必須采取細致、嚴謹的保障措施，嚴格遵守東道國法律，以靈活、平等和理解的方式處理好同目標企業員工及工會的關系。同時，并購企業需要按照既定的全球戰略對被并購企業的組織結構進行合理的調整，使之與并購企業在組織結構、組織機制上相適應，裁減多余的或重復的組織機構，增加需要強化的業務機構。此時是按職能型、產品型、地域型還是混合型進行整合，需要綜合考慮并購企業管理模式及被并購企業原有的管理模式。如果兩種管理模式相近，就可以并購企業的管理模式為主對被并購企業予以改造；如果兩種管理模式相差太大，就應在充分尊重被并購企業管理模式的基礎上逐步改造，以避免管理上出現不必要的沖突。
為了從組織上保障整合工作的順利進行，企業應該重視培育和使用整合經理。整合經理既可是職業經理人，也可是整合項目團隊，他們一般具有豐富的海外企業工作經驗、卓越的協調和組織能力，明確自己的角色，了解自己的職責，具有高度的情商和敏銳的文化領悟力。其職責是運用專業性的知識和技能，發現并驗證整合的機會，對整合措施進行優先排序和指導，在并購雙方和企業內部之間建立強有力的職能紐帶，使信息和資源暢通無阻；設計并監督變革管理流程，使整合工作的進度同企業內外部環境的變化發展相適應，以期快速實現整合的既定目標。
第3篇：企業市場風險管理范文
第二條*縣中小企業貸款風險補償專項轉移支付資金用于建立縣級中小企業貸款風險補償資金（以下簡稱“風險補償專項資金”），對在當地轄內的銀行業金融機構（包括政策性銀行、商業銀行、農村合作銀行等，以下簡稱“金融機構”）所發生的中小企業貸款給予貼息和損失補償，以及對為中小企業貸款提供擔保服務的、在*縣境內設立的具有獨立法人資格的擔保機構給予損失補償。
第三條風險補償專項資金的使用應當符合國家法律法規、經濟政策、產業政策、區域發展政策和信貸政策；鼓勵金融機構和擔保機構加大對中小企業的信貸支持力度，降低中小企業融資成本；規范使用程序，注重考核對財政的貢獻率和使用效益；資金專款專用，不得用于國家限制性行業、大型企業、房地產企業的貸款項目，也不得用于開發區、工業園區等基礎設施項目。
第四條貼息的對象原則上為20*年11月1日以后金融機構直接向中小企業投放的1年期以下（含1年期）、貸款利率較同期貸款基準利率按國家規定上浮不超過30%的貸款。貼補的企業對象為：縣屬工業企業、外貿進出口企業、旅游企業和直接為“三農”服務的流通企業。
損失補償的對象原則上為20*年11月1日以后金融機構直接向中小企業發放貸款的損失和擔保機構向中小企業提供擔保貸款的損失。如中小企業貸款風險由金融機構和擔保機構按比例分擔的，則按比例分別補償損失，二者不重復計算。
第五條貼息和損失補償的標準根據金融機構對中小企業直接發放的貸款情況及貸款損失情況，并考慮企業對財政的貢獻情況綜合確定。擔保機構對中小企業擔保損失情況，以其向縣財政局報送并經審核確認的數據為準。其中貸款貼息補助標準以實際發生貸款利息的50-80%予以補助；金融機構和擔保機構的損失補償標準以報經審定的貸款損失額的5%予以補助。
第六條申請貸款貼息的金融機構必須提供如下材料：
1.向縣財政局提出貼息的申請報告；
2.企業法人營業執照、法定代表人身份有效證明；
3.貸款合同、銀行催繳利息通知單；
4.其他需提供的資料。
第七條申請貸款損失補償的金融機構、擔保機構必須提供如下材料：
1.向縣財政局提出貸款損失補償的申請報告；
2.貸款合同；
3.為企業擔保的名單、擔保公司擔保貸款卡及擔保收費結算清單；
4.有關貸款損失確認證明；
5.其他需提供的資料。
第八條縣財政局在受理金融機構和擔保機構的申請后每季度組織縣經貿局、縣人行、縣銀監辦等部門予以審核，并按照規定的用途、范圍和對象，提出具體貼補資金數額意見，報經縣政府審批后，直接撥付到相應金融機構和擔保機構指定的帳戶。
第4篇：企業市場風險管理范文
【關鍵詞】商業銀行 風險管理 控制 策略
一、商業銀行風險管理的產生
一般認為，風險就是一種不確定性，風險具有客觀性、不確定性、可預測性、不利性以及和收益的對稱性。
商業銀行是經營貨幣的金融中介組織，與一般工商企業的最大不同就在于利用客戶的存款和其他借入款作為主要的營運資金，自有資本占比低這一特點決定了商業銀行本身具有較強的內在風險特征。
隨著現代商業銀行的不斷發展，銀行所面對的風險對象和性質早已超越了最初的內涵。從對象上看，已經由單一的借貸產生的信用風險演變為信用風險、市場風險、操作風險等在內的多類型風險；從性質上看，從最初的局部風險演變為全球風險。盡管風險對象和性質發生了很大的變化，但總體上都可以納入系統性風險和非系統性風險的范疇。系統性風險是指經濟活動的參與者必須承擔的風險。非系統性風險包括信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險和法律風險等，是銀行自身面臨的風險，成為銀行風險管理的主要內容。當然，無論如何劃分風險的種類，有一點是肯定的，即風險存在于銀行業務的每一個環節，商業銀行提供金融服務的過程也就是承擔風險和控制風險的過程。
二、我國商業銀行風險管理戰略
我國商業銀行風險管理堅持以人為本，建立起對風險管理人員價值尊重的氛圍，主動保持與其他機構和基層行的溝通、協調，使各級風險管理人員在物質上建立起強烈的價值歸屬感，在精神上建立起崇高的使命感。以科學發展觀指導商業銀行風險管理，理性處理好風險管理和業務發展的關系，明晰科學的商業銀行風險管理戰略，堅持全面的風險管理；建立垂直化、扁平化的商業銀行風險管理組織架構，完善的風險預警機制，建立強有力的商業銀行風險管理信息系統和反映風險成本的績效考核體系。
三、我國商業銀行風險管理的信用風險
信用風險是商業銀行所面臨的基本風險，也是目前我國商業銀行最主要的金融風險。信用風險是指由于交易對方（債務人）信用狀況和履約能力的變化導致債權人資產價值遭受損失的風險。
（一）銀行信用風險形成的直接后果是出現壞賬、呆賬
分析銀行信用風險產生的原因，主要有以下幾種：缺乏誠信道德、缺乏信息對稱、缺乏完善體制、缺乏商業銀行風險管理技術。
（二）信用風險管理的組織架構
我國商業銀行信用風險管理組織架構分為四層：第層是董事會和董事會風險管理專業委員會，第二層是高級管理層，第三層是總部的風險管理部，第四層是承擔信用風險的業務營銷部門及后臺支持部門。
（三）商業銀行風險管理的信用風險管理原則
1.依法合規。嚴格遵守法律法規及監管機構的規定，合規穩健經營是風險管理有效實施的前提。
2.收益匹配。通過主動地控制，收益平衡和損失，每類業務活動都應獲得至少與其承擔風險相匹配的收益。
3.相對收益。風險管理相對孤立于業務發展，有獨立的機構、人員，以獨立的視角，對業務發展中存在的風險進行客觀識別、度量和控制。
4.嚴格問責。通過嚴格的內部控制機制，明確崗位職責分工，清晰權責。
5.一致協調。確保風險管理的目標與業務發展的目標相一致，并保持統一的風險管理戰略和控制策略。
6.充分披露。銀行負有按照監管要求，向監管機構提供風險信息或向社會公眾披露的責任。
四、我國商業銀行風險管理的市場風險
（一）我國商業銀行風險管理中市場風險的概述
1.市場風險管理目標及體系
為有效貫徹市場風險管理目標，在國際活躍銀行內部都形成了符合公司治理機制要求的、分工明確的商業銀行風險管理體系。主要的特點是：董事會負責確定的銀行風險管理戰略中包含了市場風險的內容，如董事會審議確定對市場風險的最大容忍程度，對市場風險管理負最終責任。高級管理層必須確保市場風險被獨立地測量、監控和報告，保證市場風險活動的透明度。在所有情況下，業務部門最終要為他們承擔的市場風險負責，并保持在限定的額度內。
2.市場風險管理流程
在兩種不同的市場風險管理體系下，管理流程會有差異。但總體上市場風險是“自上而下”的管理。銀行的董事會在確定全年利潤總量時，同時確定與之匹配的風險總量指標，并已正式書面文件交給高級管理層。風險總量指標都涵蓋三大風險，如信用風險最大損失、操作風險容忍度等，與市場風險有關的指標，包括一般情況下各類承擔市場風險的投資組合的最大損失及極端情況下最大損失等。根據董事會確定的風險與利潤指標，銀行的高級管理層將其分解到各部門，各部門再進一步分解到各具體的業務單元。在層層分解中始終堅持風險目標與利潤目標相匹配的原則。在需要調整某一部門的利潤計劃時，同時也要考慮對其風險指標的相應調整。
國際活躍銀行中負責管理市場風險的職能部門必須通過市場風險管理系統，對各業務單位風險指標執行情況監控，自下而上匯總出集團每個業務層面銀行整體的市場風險數量。每個業務單位對超過風險限額的業務需要向上一級有權審批的風險官進行匯報。若確定需要超限額授權，向負責市場風險管理的職能部門進行申請。上一級有權審批的風險官可以對增加申請提出反對，并向負責市場風險管理的職能部門匯報。負責市場風險管理的職能部門根據集團風險總量狀況判斷是否可以增加業務單位的風險指標。重大交易的風險限額增加還必須向高級管理層申請，商業銀行風險管理的高級管理層在判斷需增加的風險限額對當年利潤影響的基礎上，做出是否同意增加風險限額的決策。
（二）市場風險管理的控制框架
就一般原則而言，商業銀行對市場風險的管理應該包括董事會、高級管理層和具體負責部門三個不同的層次。商業銀行的董事會承擔著對市場風險管理實施監控的最終責任，確保商業銀行有效地識別、計量、監測和控制各項業務所承擔的各類市場風險。商業銀行的高級管理層負責制定、定期查審和監督執行市場風險管理的政策、程序以及具體的操作規程，及時了解市場風險水平及其管理狀況，并確保銀行具備足夠的人力、物力以及恰當的組織結構、管理信息系統和技術水平來有效地識別、計量、監測和控制各項業務所承擔的各類市場風險。
為了避免潛在的利益沖突，商業銀行應當確保各職能部門具有明確的職責分工，以及相關職能的適當分離。商業銀行的市場風險管理職能與業務經營職能應當保持相對獨立。
（三）我國商業銀行風險管理中市場風險管理的原則和工具
1.市場風險管理原則
我國商業銀行對市場風險的管理應遵循合規性原則、授權有限原則、內控優先原則、分離牽制原則、風險可接受前提下的效益最大化原則。
合規性原則指承擔市場風險的業務必須依法合規，對于超過本級機構權限的業務必須得到上級有權機構的批準后才能辦理，嚴禁超權限開展業務。
授權有限原則指通過嚴格崗位責任制，防止授權不清或過度授權而導致的內部管理失控現象。
內控優先原則要求內控規章制度必須滲透到承擔市場風險的各個業務過程和環節，覆蓋所有業務崗位。設立新機構，開辦新業務，開發新產品必須保證內控措施先行到位。
分離牽制原則要求三分離，即前臺交易、后臺結算、監控、稽核檢查相分離，交易額度、客戶授信額度、操作權限在設置、使用、監控方面相分離，不同頭寸相分離。
風險可接受前提下的效益最大化原則即根據董事會風險管理專業委員會審批通過的風險限額對各交易單位和各投資組合的日常經營活動進行監控，確保各項業務在承擔有限風險的前提下實現效益最大化。
2.市場風險管理工具
目前我國商業銀行在市場風險管理中運用的工具包括：風險價值估算、敏感度分析、情景分析、壓力測試、逐日盯市和限額控制。
五、我國商業銀行的操作風險
（一）操作風險的概述
根據巴塞爾新資本協議的定義，結合我國商業銀行經營與商業銀行風險管理實際，操作風險被定義為：由于內部程序不完善、操作人員差錯或舞弊、IT系統失靈和技術失誤以及外部事件給銀行造成損失的風險。
（二）我國商業銀行操作風險管理原則
我國商業銀行風險管理的操作風險管理應遵循以下四項原則：
1.全面管理原則：操作風險管理覆蓋銀行的各個部門，具有高度分散化的特點，所以必須要完善操作風險管理，建立相應的操作風險管理制度，控制操作風險的損失。
2.及時調整原則：操作風險管理應同商業銀行面臨的內部環境（銀行經營戰略、方針和理念）和外部環境（國家法律、法規、政策制度）相適應，并具有前瞻性。
3.成本與收益匹配原則：操作風險管理措施與具體業務的規模、復雜程度和特點相適應，使用完善的管理機制將操作風險損失控制在銀行經營所能承受的范圍內，以合理的成本實現管理目標。
4.責任追究原則：操作流程的每個環節必須有明確的負責人，要嚴格按規定對違反的直接責任人和管理人員進行追究。
（三）建立商業銀行操作風險長效機制
1.建立有力的操作風險管理流程和框架
強化內控建設，逐步建立覆蓋所有業務風險的監控、評價和預警系統，加強對風險數據的收集，通過對風險的定性分析與定量測算，正確評價風險的狀態與程度。實施風險轉移，緩釋操作風險，培育操作風險文化，建立起共同的風險管理價值觀，健全操作風險監控體系，重視日常監管檢查，充分發揮稽核監督職能，建立循環的持續改進過程。
2.開展運行效果評估
必須要建立科學的管理機制運行評估體系，對機制運行的各個環節進行及時監督，評判其優劣，并根據實際情況隨時進行調整、改革、充實和完善，使管理長效機制不斷地趨于合理，始終處于良性運行狀態。
參考文獻
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第5篇：企業市場風險管理范文
關鍵詞：商業銀行；市場風險；風險價值法
文章編號：1003－4625（2008）07－0078－04中圖分類號：F830.2文獻標識碼：A
Abstract：With the advance of interest rate and exchange rate reform, commercial banks are facing with interest rate risks and exchange rate risks realistically. In the limited transition period, commercial banks have made great efforts to enhance their risk management ability, such as adjusting management framework, selecting market risk management models, introducing advanced risk management system and pushing on internal rating method. Generally speaking, China’s main commercial banks’market risk management doesn’t fit with the market very well, such as lacking of risk transfer and hedging instruments, shortage of effective market risk management models and risk management system. Commercial banks should solidify the basis of data, develop market risk management models independently, introduce value at risks (VARs) methods, and participate in financial derivatives transaction actively to increase their management of market risk.
Key Words: Commercial Banks； Market Risk； Value at Risks (VARs)
一、背景
（一）國際背景
1.新資本協議的應運而生
隨著國際銀行業務尤其是金融衍生產品的發展，一些銀行如巴林銀行、大和銀行等由于市場風險管理失當遭受到了重大損失。這一系列的風險事件使得巴塞爾委員會逐漸意識到應將市場風險納入其資本監管要求范圍內。2004年6月正式公布的巴塞爾新資本協議（BASEL Ⅱ）從操作層面正式引入了全面風險監管的理念，提出了銀行風險監管的最低資本金要求、外部監管和市場約束三大支柱的原則。新協議將風險的定義擴大為信用風險、市場風險和操作風險的各種因素，基本涵蓋了現階段銀行業經營所面臨的風險，并力求把資本充足率與銀行面臨的主要風險緊密地結合在一起。
2.西方銀行加強了對市場風險的控制
巴黎銀行成立了由首席運營官或相關顧問牽頭，以風險管理部為基礎的市場風險委員會，每月開會一次，決定相關重大事項。在市場風險限額管理上，巴黎銀行主要采用四種方式：市場風險限額(包括風險價值限額體系、普通限額體系)；內部VaR模型系統(即MRX系統)；壓力測試限額管理、普通限額管理等。法國興業銀行則要求負責內控的團隊與交易員一起工作，而全球支持團隊主要負責風險確認模型、全球匯報機制、信息系統管理。
（二）國內背景
1.利率和匯率的改革步伐加快
我國早在1993年明確提出了利率市場化改革的基本設想，并先后放開了對多種利率的管制，如：銀行同業拆借利率、銀行間國債市場回購和現券交易利率、商業銀行貸款利率上限和存款利率的下限等。同時，匯率改革也逐步推進。1994年的外匯體制改革，使我國建立起以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。從2005年7月21日起，人民幣匯率又開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，同時人民幣升值2％。利率調整的加快和匯率的持續升值，使對市場風險缺乏良好管理的中國各主要商業銀行開始頻繁地暴露于利率風險和匯率風險之下。
2.與市場風險監管相關的規章制度相繼出臺
在我國商業銀行面臨市場風險管理水平相對較弱、專業人才缺乏的現實情況下，銀監會參照新巴塞爾協議的標準和要求，先后出臺了《商業銀行資本充足率管理辦法》、《商業銀行市場風險管理指引》和《商業銀行市場風險監管現場檢查手冊》等一系列與市場風險監管相關的規章制度，以提升我國銀行業市場風險管理意識并督促商業銀行提高市場風險管理水平。
二、過渡期主要商業銀行對市場風險管理的推進及其評價
（一）過渡期主要商業銀行對市場風險管理的推進工作
1.風險管理組織架構的調整
一個獨立、高效、完善的市場風險管理組織體系是商業銀行市場風險管理的基礎。主要商業銀行應建立一個由董事會、市場風險管理委員會直接領導，以獨立的風險管理部門為中心，以市場風險管理的支持部門為輔助，與承擔市場風險的業務經營部門緊密聯系的市場風險管理體系。近年來，大多數商業銀行，尤其是國有商業銀行均對其風險管理組織架構和人員進行了調整和設置。中國工商銀行從2006年6月開始大幅調整其組織機構。新組建的風險管理部負責全行的全面風險管理；授信業務部負責各類客戶的評級、授信、項目評估；信貸管理部負責全行信用風險管理、信貸監督檢查和行業區域分析。中國銀行致力于建立科學的、符合集團實際的市場風險管理體系，對所承擔的市場風險進行有效的識別、測量、監測和控制。集團市場風險管理以董事會為最高決策機構。風險管理部在高級管理層直接領導下，負責制定集團統一的市場風險管理政策、制度和流程；向高級管理層提出集團市場風險限額并進行分配、調節和實施有效監控；對市場風險計量所使用的系統、模型和參數進行有效性審核和驗證等。建設銀行進行風險管理體制改革，在風險政策制度、計量分析、風險監控等方面，實行全行整體層次上的集中管理。設立風險官員也是該行實施改革的內容之一：總行設有首席風險官，一級分行設風險總監，二級分行設風險主管，同時向縣級支行派出風險經理。中信銀行將力爭在未來3－5年內率先成為中國第一批與新資本協議全面接軌的商業銀行。目前，中信銀行已組建了市場風險專業委員會，設立了專業職能部門，組建了專業團隊，以有效應對市場風險。
2.市場風險計量模型的選擇
2007年2月28日，銀監會公布了《中國銀行業實施新資本協議指導意見》(下稱《指導意見》)。《指導意見》對市場風險資本計量方法明確如下：商業銀行應采取內部模型法計算市場風險的資本要求；如果屆時商業銀行未達到采取內部模型法的要求，可以采取標準法，但應制定向內部模型法的過渡方案，以便在實施新資本協議3年內達到實施內部模型法的要求。可見，標準法只是計算市場風險的過渡方法，商業銀行最終需采用內部模型法來衡量市場風險。《指導意見》關于市場風險內部模型的技術方法、假設前提和參數設置可以有多種選擇，銀行可以根據本行的發展戰略、風險管理目標和業務復雜程度自行設定。實際上，各主要商業銀行構建內部評級體系時，大多考慮采用較先進的內部模型。如工商銀行2007年將完成主要市場風險計量模型的構建工作，力爭2008年底正式使用風險價值VAR計量模型，達到巴塞爾市場風險補充協議要求的內部模型法項下相關參數計量以及應用的標準。
3.先進風險管理系統的引進
國外的金融風險管理解決方案①提供商則擁有大量的金融專家和懂行的IT專家，他們的解決方案功能十分強大，能提供較為先進的風險管理系統。如全世界最先進的金融領域集成IT解決方案提供商SunGard提供的Panaroma和BancWare②、全球主要的金融系統軟件供應商MISYS公司提供的MISYS銀行系統和路透集團的Kondor+。國內提供成熟的金融風險管理系統的軟件商還比較少，如上海安碩信息技術有限公司③。
我國主要商業銀行大多引進了國外的管理系統。招商銀行OPICS系統①二期早已成功上線運行。招行在前、中、后臺均采用OPICS系統，實現了前、中、后臺的無縫對接以及對資金交易業務風險的集中控管。OPICS系統二期的成功運行，擴大了銀行風險監控的范圍，提升了風險控制技術，開發的風險價值(VAR)模型量化了市場風險。路透集團的Kondor+是一種先進的系統，適用于所有資產級別、衍生性金融產品和結構產品的交易和風險管理，能夠確保銀行通過一個系統實時查看所有情況。相當一部分國內商業銀行采用路透集團Kondor+系統，以應對日益復雜的實時交易和風險管理需求。這些銀行包括：中國銀行、寧波市商業銀行、民生銀行、交通銀行、廣東發展銀行、上海銀行、國家開發銀行和中國進出口銀行等。 廣東發展銀行采用的是路透Kondor+前臺交易系統及KGL全球限額管理系統（Kondor Global Limits），可以通過路透Kondor+前臺交易系統對交易行為進行實時監控。上海銀行也與路透集團簽署協議，采用路透集團實時位置跟蹤和桌面分析系統。
4.內部評級法的推進
新資本協議增強了對市場風險和操作風險的資本要求。為加強包括市場風險在內的全面風險管理，中國的商業銀行正按照巴塞爾新資本協議的要求，加快內部評級體系建設。目前，中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行、中信銀行等主要商業銀行均已循序漸進、有計劃、分步驟地著手建立符合新資本協議要求的內部評級體系。按照銀監會的估計，到2009年中國將有10家左右的大銀行實施內部評級法。
中國工商銀行于2004年正式啟動了內部評級法工程建設。通過與國際知名咨詢公司合作，工商銀行將按照內部評級法的基本要求，在評級組織、評級體系設計與運作、評級結果運用、風險量化以及數據收集與信息系統建設等方面進行改造和完善，力爭在2007年底過渡期結束前達到新巴塞爾資本協議內部評級法初級法的要求。中國農業銀行和一家國際知名咨詢公司達成合作協議，正式啟動內部評級體系建設。農業銀行內部評級體系建設分三期實施，一期的目標是按照巴塞爾新資本協議和我國銀監會的要求，借鑒國際銀行業信用風險管理的最佳實踐，構建符合新資本協議要求、切合農業銀行實際的非零售敞口初級法體系，并實現內部評級結果在信貸管理實踐中的廣泛應用，力爭在2008年底前建成符合巴塞爾新資本協議內部評級法初級法要求的內部評級體系。2007年6月29日，交通銀行、奧緯咨詢公司和埃森哲公司三方在上海共同舉行交通銀行零售業務內部評級項目簽約儀式。此項目完成后，交通銀行的零售業務內部評級水平將達到巴塞爾新資本協議零售業務高級內部評級法標準，為該行個人貸款和小企業信貸業務的發展提供更為強大的技術支持。目前，中信銀行已具備成為國內第一批實施新資本協議銀行的條件，并與穆迪KMV合作完成了中信銀行公司客戶信用風險評級系統的開發。
（二）對主要商業銀行加強市場風險管理工作的評價
如上所述，主要商業銀行在過渡期內，從市場風險管理組織柜架、市場風險管理模型和系統以及內部評級體系等方面做了大量工作和努力，來提升對市場風險的管理水平。但是，目前中國主要商業銀行對市場風險的管理仍不能完全適應市場風險日益增大的要求，具體表現為金融衍生產品的風險定價能力還不高，風險轉移和對沖手段還較少，大部分銀行缺乏有效的市場風險管理模型和風險管理系統，具有現代金融工程知識的專門人才更是鳳毛麟角。其中，有效的市場風險計量模型和系統缺乏，是制約我國商業銀行市場風險管理水平提高的突出問題。從目前情況看，國內商業銀行在市場風險計量方法、系統開發方面尚處于起步階段。大多數銀行對利率風險計量尚停留在運用缺口管理等相對較為簡單工具的水平上，對久期分析法主要是用于計量交易賬戶債券利率風險，尚未將整個資產負債表以及表外衍生工具納入久期分析體系，特別是對表外衍生工具的風險計量更為薄弱。同時，大多數國內銀行對國際主流的風險價值法（VAR法）的運用則仍處于研究探索階段，尚未能充分運用于市場風險管理的實踐。
三、對主要商業銀行加強市場風險管理的建議
（一）夯實數據基礎
數據是市場風險管理系統的生命線，強化數據基礎建設貫穿了系統設計、開發和應用的全過程。由于模型和系統建立過程中，涉及的數據量大、來源渠道不一、運算程序復雜，計算效果很大程度上依賴于基礎信息的真實性和完整性。我國主要商業銀行的數據儲備嚴重不足，且數據缺乏規范性、數據質量不高，有些甚至是明顯失真的或是無效的數據。這些問題如不及早解決，可能會導致計算結果發生偏離，導致市場風險管理的失敗（如管理結果為風險損失）。為此，針對我國數據的現狀，商業銀行應加快數據處理工作，建立并實行完整、嚴格、一致的數據標準，制定數據質量管理規章，確保數據的及時性、準確性和全面性。
（二）重視風險管理系統的實施，防止出現“水土不服”
風險管理系統是商業銀行市場風險管理的重要組成部分，基于商業銀行需要進行大量的市場風險分析、計量及監測，要求對業務數據和多種分析結果進行綜合評價及驗證等，有效的風險管理系統是其順利實施的基礎和保障。所以，商業銀行必須通過完備、可靠的風險管理系統來支持市場風險的計量及其所實施的事后檢驗和壓力測試，并時時監測市場風險限額的遵守情況并提供市場風險的相關報告。
上文已提及國內的主要商業銀行，甚至城市商業銀行，大多引進了國外軟件提供商的風險管理系統。國內銀行引進國外風險管理系統時，往往面臨“水土不服”和“本土化”不成功的問題。這并非系統本身所致，而是實施的過程有問題。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松博士認為，要想把國外的產品拿到國內來實施，需要選擇一個很好的國內實施商，并由金融專家指導。金融專家所起到的作用，是在前期咨詢分析、系統引進直至二次開發、測試、運行維護整個過程中，通過一套成熟的系統研究和差異分析方法，確保先進技術和本地業務能夠和諧地結合起來。
如果實施商既對國外系統有著較深的理解和認識，又具備國內銀行傳統系統的開發經驗，同時其服務又非常貼近國內客戶，才可能保證引進系統獲得成功。國內銀行在引進系統之前，還必須為配合核心業務系統改造而進行一系列重大變革，包括對業務流程、管理機制、企業內部各部門利益等方方面面的調整，需要做好充分的心理準備。
（四）適時引進風險價值法（VAR方法），并加強情景分析和壓力測試
從國際商業銀行的市場風險管理實踐來看，市場風險計量方法經歷了一個不斷演進的過程，逐步建立了一個多層次、相互補充、涵蓋資產負債表內和表外業務的全面市場風險計量體系。目前主要使用的市場風險計量方法包括：缺口分析法、久期分析法和風險價值法（VALUE AT RISK,簡稱VAR方法）。目前，國際商業銀行普遍采用的實踐做法是：依托強大的市場風險管理信息系統，運用利率缺口（外匯敞口）分析法計量利率（匯率）變動對銀行賬戶當期收益的影響；運用久期分析法在整個資產負債表及表外衍生工具范圍內全面計量利率變動對銀行經濟價值的影響；對交易賬戶表內及表外衍生工具頭寸則運用VAR方法進行市場風險計量。從發展趨勢看，將在整個資產負債表內、表外業務中采用統一的 VAR模型計量市場風險。
目前，國際上已有超過1 000家金融機構和非金融機構使用VAR方法對金融衍生交易的市場風險進行量化管理，其中有信孚銀行、曼哈頓銀行、摩根銀行、花旗銀行等多家著名金融機構。這些國外金融機構不僅將VAR作為度量市場風險的工具，并由此開發了VAR管理信息系統，建立了VAR市場風險管理體系。風險價值已成為計量市場風險的主要指標，也是銀行運用內部模型計算市場風險資本要求的主要依據。采用VAR方法計量和管理市場風險必然是大勢所趨。但我國銀行業在引進VAR方法，將面臨數據問題和厚尾現象，所以，商業銀行在使用VAR方法時，還應輔之以情景分析和壓力測試，并注重與其他風險管理方法的適當結合。
(五)積極參與金融衍生產品交易，規避市場風險
金融衍生產品在我國出現時間不長，只有十多年的歷史。目前，我國金融市場上的主要金融衍生產品主要有遠期外匯買賣、遠期結售匯業務、可轉換公司債、股票期權、買斷式回購等。當前，我國相當多的商業銀行均不同程度地開辦了各種金融衍生品交易（分為自營和代客戶交易）。中國銀行自營交易的規模相對較大，其他銀行主要是以客戶外匯衍生交易為主，交易規模不是很大。綜合分析，我國即將進入金融衍生品的快速發展階段。商業銀行應借此機會，一方面，爭取向客戶提供更多的衍生品業務，獲取更多非利差收益；另一方面，在進行缺口管理、持續期管理的同時，積極參與金融衍生品交易，以規避利率、匯率波動帶來的市場風險。
參考文獻：
[1]杜姝一.我國中長期外債市場風險分析及管理[J].金融經濟,2007,(6) :39-41.
第6篇：企業市場風險管理范文
（一）信用風險：這是最大的風險，銀監會設定了16個指標，其中包括不良貸款率、不良資產率、貸款損失準備金率、撥備覆蓋率、單一集團客戶授信集中度、關聯度，以及很少聽到的正常貸款的遷徙率、關注貸的遷徙率、可以貸款的遷徙率、次級貸款的遷徙率等。從管控信用風險的角度來看，銀監會所監控的指標是非常多的。
（二）市場風險：這主要是利率、匯率、股票、商品價格的波動給銀行帶來損失的可能性。中國正在實行匯改，而且中國的利率相對波動比較大，所以市場風險越來越大。
（三）操作風險：在銀監會的報表系統中，還沒有非常具體完善的操作風險的監控指標。目前只有相關案件分析的操作風險，案件主要是外部員工和外部的不法分子利用各種手段來盜竊銀行的資金，給銀行造成的風險。
二、商業銀行風險管控存在的問題
（一）部分行資本嚴重不足，資本充足率偏低
2006年底即將實施的《巴塞爾新資本協議》將最低資本要求作為三大支柱中的第一支柱，而從2005年末的實際情況看，我國股份制商業銀行的資本充足率偏低，對長期次級債務等附屬資本的依賴過大，長效資本補充機制尚未建立，反映出較高的風險水平。
（二）不良貸款余額上升，新增不良貸款增長過快
長期以來，股份制商業銀行的不良貸款余額和占比呈現“雙低”狀態，然而近幾年在國內商業銀行整體資產質量趨好的同時，部分股份制商業銀行資產質量的表現卻令人堪憂。
（三）貸款集中于個別行業和大客戶，風險突出
股份制商業銀行在成立之初對資產業務的定位確定為以中小企業為主，但從多年的發展狀況看，其主要業務的營運對象并未體現出與國有商業銀行的差異，尤其是在授信業務中，過于追逐地方壟斷行業、集團客戶等，造成信貸對象雷同，貸款集中風險突出。
三、針對商業銀行風險管控的措施
（一）信貸風險管控措施
1.企業層面。首先企業應認真分析自身所處的行業環境，因地制宜地發展生產，努力克服一些短期心態和近視心里，不斷向集約型經營方式轉化，加強經營管理，降低產品成本，提高產品質量，增加產品的技術含量，增強企業競爭力，提高企業經濟效益，其次我國企業無論是從自身的經營特點還是從外部的體制約束來看，外源融資的成本都是很大的，短時期內這種情況是難以得到改變。
2.銀行層面。（1）建立長期穩定的銀企關系，降低銀行信貸風險。中小企業貸款難與銀行放款難現象較為突出，這說明銀行與企業二者之間缺乏有效的溝通和協調。中小企業和銀行這種非正常的關系不但阻礙了中小企業的正常經營和發展，也大大降低了銀行業的效益。（2）多方面收集客戶資料，減少信息不對稱。企業貸款風險識別的關鍵，在于從客戶提供的財務報表之外，盡可能收集能夠反映客戶資信的相關信息。香港商業銀行在這方面有很多好的做法值得借鑒。
（3）優化信用評級技術，實現信貸審批的高質高效。一是持續優化完善小企業客戶評級技術。二是探索引人評分卡等新的風險管理機制。對于數量眾多的小企業小額信貸，可借鑒香港商業銀行的做法，借助評分系統審核貸款申請，實現自動審批。
（4）采取多種擔保方式。對于銀行來講，要降低對中小企業的貸款風險，有效方法就是要求中小企業提供可保值甚至在一定時間內可以增值的抵押品，如土地。但中小企業資產規模較小，普遍存在抵押物不足和難以獲得信用擔保的現實狀況，使得銀行降低了對對中小企業貸款的發放量和發放率。
3.政府方面。首先完善中小企業金融支持的法律法規建設。其次成立專門的政策性金融機構支持中小企業的發展。最后完善社會擔保體系。建立健全中小企業信用擔保體系，確保擔保公司得到協作銀行、再擔保機構的支持。
（二）操作風險管控措施
1.確立風險防范理念，營造風險控制文化。文化理念是行動的先導， 文化是無形的約束， 確立風險防范理念， 將直接影響到銀行廣大員工日常的工作態度， 并形成習慣， 久而久之凝聚為風險控制文化。文化一旦形成， 就變成一種力量， 直接指導、激勵和約束著員工的行為。
2.構建并逐步完善操作風險管理體制籌建統一的管理體制， 明確職責分工。該體制不僅要強化操作風險的管理文化，，而且要提高銀行各操作部門的整合度， 明確界定各產品線業務管理部門、信息技術部門、法律合規部門、風險管理部門和審計部門的職責分工， 只有這些職能部門有效地合作， 才能制定和實施有效的操作風險管理戰略。
3.借助科技手段， 建立健全操作風險識別、評估體系和完整的內控信息反饋機制。應充分利用現代化的信息處理和通訊技術， 建立靈敏的信息收集、加工、反饋系統和完整的信息交流渠道， 使各項決策和經營活動建立在充分的信息支持的基礎上。利用各種信息及時調整業務經營方針和發展策略， 加強決策和經營管理活動的針對性和主動性， 及時協調解決內部控制中的問題， 消除信息傳導失真， 有效防范和控制操作風險。
（三）市場風險管控措施
1.完善市場風險管理政策和程序。市場風險管理政策和程序的建立是健全風險管理和監管的重要組成部分，更為重要的是這些政策和制度的嚴格執行和實施。如前面提到的巴林銀行和“中航油”事件，這兩個機構在出現風險事件前相應的制度皆存在而且也相當“完備”，然而它們均未能做到政策和程序的嚴格執行，導致了重大損失。
第7篇：企業市場風險管理范文
關鍵詞:保險集團混業經營市場風險管理
隨著我國經濟社會的不斷進步,保險業發展水平逐步提高,資本市場與貨幣市場日益成熟,保險業已經成為支撐社會保障體系的重要力量,保險集團已成為金融體系日益活躍的重要組成部分。保險集團是以保險為核心,融證券、信托、銀行、資產管理等多元金融業務為一體的緊密、高效、多元的金融混業經營集團。保險集團的金融混業經營使其能夠全面參與衍生產品的各個市場環節,但也增加了保險集團市場風險暴露的廣度和深度,即由于業務的綜合性而能受到金融市場領域風險的直接影響,構成了全面的市場風險。保險集團混業經營中子公司比較復雜,而且每一個子公司業務性質都有其特殊性,給集團市場的全面風險管理帶來了極大挑戰。
保險集團全面市場風險管理的架構
巴塞爾銀行監管委員會在1996年頒布的《資本協議市場風險補充規定》中,將市場風險定義為因市場價格波動而導致表內和表外頭寸損失的風險,并根據導致市場風險因素的不同將市場風險劃分為利率風險、股票風險、匯率風險和黃金等商品價格風險。隨著經濟全球化、金融國際化以及金融創新的發展,保險集團面臨的市場風險呈現出高層化、擴散化、契約化和網絡化等特點。2007年以來的次貸危機又使保險集團的市場風險進一步上升。在這個背景環境下,保險集團應考慮設計一個有效的市場風險管理架構,通過建立和適時調整自身的風險管理機制,來防范和化解集團和子公司層面面臨的各類市場風險。
市場風險集成管理的風險管理架構應設計為矩陣式的市場風險管理架構。它應在橫向業務整合的基礎上,增加縱向的管控,將同屬性的交易或者具有相同風險因子的品種進行風險加總。金融集團由決策層確定總體風險資本,然后把總體風險資本限額按橫向(子公司)來進行分配。即將風險資本限額在集團不同的子公司之間進行分配,子公司再將所配的風險資本限額配置到每一個業務部門,則每一級的管理者面對的一個關鍵問題是如何把下一級的投資活動產生的風險限制在可控范圍內。如果每一級的風險管理者都能做到隨時掌握和監督下一級的風險限額執行情況,并能對突破既定限額的情況進行及時干預,則風險管理就算真正達到目標(層級管理)。
保險子公司與資產管理子公司的市場風險管理
新《保險法》對于保險資金的運用渠道一直有嚴格規定,只允許投資于銀行存款、買賣政府債券和金融債券。由于投資渠道的限制,加之1996年5月以來的8次利率調整,使保險資金處于閑置狀態或低收益狀態,導致出現了嚴重的利差損問題,嚴重影響了保險公司的生存和發展。1998年以后,保險公司陸續獲準可以進行同業拆借、買賣中央企業AA+公司債券、國債回購、協議存款、企業債券及證券投資基金。2004年,保險公司又獲準可以買賣可轉換債券、保險外匯資金境外運用、投資銀行次級債。2004年10月,隨著《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》的頒布,標志著我國保險資金可以直接進入證券市場進行股票投資。一般來說,保險資金運用的原則應符合安全性、流動性、收益性三原則, 并在遵循安全性原則的前提下以求取得更多的收益, 同時應保持一定的流動性以應付日常開支和保險賠付。
保險資金運用可主要按照風險限額管理來實施(子公司層面),首先根據保險子公司(或保險資產子公司)的資本實力、股東目標與風險偏好、監管規定等,確定保險資金運用的總體風險水平以及相應的抵御風險損失的風險資本限額;然后,根據對各業務部門或交易員的風險調整的績效測量結果,以及其它因素在各層次間進行風險資本限額的分配;最后根據分配的風險資本限額對各業務部門乃至每一筆交易的風險進行監控,并根據風險調整后的績效評估結果以及其它因素對風險資本限額進行動態的分配調整。
保險公司償付能力越大承受高投資風險的能力越大,衡量償付能力的指標有凈保費與凈資產之比,美國的保險監管認為3:1為滿意的最大安全比例,這一比例愈大,保險資金的運用規模可以相對大些。未決賠款準備金與凈資產之比高于1:5,保險公司有可能破產,這一比例愈大,保險公司的資金運用規模相對小些。我國2001年制定的《保險公司最低償付能力及監管指標管理規定》做出了具體規定,其中也規定了財產保險公司資金運用指標,壽險公司投資收益監管指標。嚴格根據保險公司的資本實力和償付能力,對保險投資總投資額及其風險限額上做出限定,對保險資金投資的市場風險將起到事前控制的作用。
銀行子公司的市場風險管理
我國銀監會2004 年了《商業銀行市場風險管理指引》,從操作層面上對商業銀行的市場風險管理提出了要求。銀監會《商業銀行資本充足率管理辦法》規定,商業銀行交易賬戶總頭寸高于表內外總資產的10%或超過85億元人民幣的商業銀行需計提市場風險資本。這意味著,銀行子公司必須對市場風險進行合理的管理,以便對市場風險資本金進行管理。
銀行子公司目前產生市場風險的資金交易品種,主要包括外匯交易(如即期外匯買賣、遠期外匯買賣、外匯掉期等)、貴金屬交易業務(如黃金白銀的即期買賣、遠期買賣、掉期及租賃交易)、衍生產品交易業務(如貨幣掉期、利率掉期、掉期期權、外匯期權、債券期權、利率期貨、指數期貨、指數期權等)、利率產品業務(如機構債券、公司債券、短期商業票據、新興市場公債等)、結構化產品業務(如信用違約互換、與信用相連的債券等)。隨著利率市場化、金融創新的不斷深化,銀行子公司的經營重點由傳統的貸款業務向市場業務轉移,面臨的市場風險的種類和規模將成倍增長。
第8篇：企業市場風險管理范文
關鍵詞：風險管理金融危機
商業銀行作為從事資產繹營的特殊金融企業，其主要的資金來源是負債，因此銀行是一個經營風險的企業，在存款貨幣銀行的管理中，風險管理一直備受芙注。風險管理不是指消除風險，實際上風險是無處逃避和躲藏的，關鍵是學會駕馭與管理金融風險。美國花旗集團前董事長沃爾特·瑞斯頓說過一句頗有哲理的話：生活的全部內容是管理風險，而是消除風險風險管理是指在一定的風險水平下，收益最大化，即保持風險和收益的平衡，一定風險承擔帶來的收益抵消全部風險損失后還有定的利潤，這就是銀行風險管理的核心。2004年的《巴塞爾新資本協議》將銀行風險分為信用風險、市場風險、操作風險三大類風險和其他風險。信用風險是銀行面臨的最主要風險，就是指銀行的客戶或交易對手無力履約的風險。市場風險是由于金融市場的…些重要變量(如利率、匯率、股價等)的變動而導致銀行的頭寸面臨損失的風險。操作風險是指銀行內部控制、信息系統的缺陷以及公司治理機制失效導致的風險，這類風險是由于人為錯誤、系統失靈、不正確的流程和無效的監督等原因造成，其他風險包括流動性風險、國家和轉移風險、法律風險和聲譽風險等，銀行面臨的各種風險在業務發展中是相互交叉的，并呈現出連鎖態等。
一、我國商業銀行風險管理存在的問題
1、信用風險管理
我國商業銀行經營的主要收入柬源在于存貸利差收益，據不完全統計，存貸利差收益約占至全國商、銀行年度收益的70％左右。這種情況下，信用風險直以來成為商業銀行面臨的主要風險。但是我國信用風險沒有實現動態評級，目前實現的貸款五級分類，只是按期間分類，依然屬于靜態方法，而且有可能出現借款人單筆貸款的信用風險不大，借款人所有貸款總的風險卻很大；前‘筆貨款風險不大，這筆貸款風險很大；昨天風險不大，今天風險很大的情況。商業銀行在貸款前對借款人采取綜合信用評級統一授信，但貸款發放后借款人的信用狀況的變化依然難以監測。信貸資金使用缺乏監控，商業銀行缺乏對信貸資金使用規模、資金流向、使日效率的有效監控，借款人的高風險行為不能及時被銀行觀察到，等銀行獲知信貸資金的使用風險過高時，往往風險損失已經發牛。目前，我國商業銀行還沒有真建立自己的信用風險度量模型，信貸資產的信用風險評價基小是各家銀行自己的主觀判斷。
2、市場風險
商業銀行的市場風險管理剛起步，管理水平不高，缺乏專業人才。長期以來，由于實行利率管制和相對固定的匯率制度，我國商業銀行比較側重于信貸資產信用風險管理，缺乏對市場風險的重視。隨著人民幣利率市場化進程的推進，存貸款計息方式也日益市場化，固定利率房貸以及其他嘲定利率計息方式日益普遍，利率缺口風險將逐漸加大。而且人民幣匯率形成機制改革的加快推進，匯率波動幅度逐步放大使匯率風險逐步凸顯。同時，交易業務規模逐漸擴火，其市場風險也將逐步增大，特別是金融衍生產晶市場發展，商業銀行面臨的市場風險將更大更復雜。目前商業銀行尚不能完全適應市場風險日益增大的要求，特別是在市場風險的計量方法、工具、系統方面缺乏有效的措施。
3、操作風險
操作風險雖然成為近來管理的熱點，但我國商業銀行對操作風險還未能有一個綜合、系統的理解，無論在操作風險管理理念，還是操作風險管理體系，或是操作風險管理手段上，都存在很大缺陷，這已成為制約商業銀行操作風險管理的主要障礙。
二、美國金融危機對我國銀行業的影響
一次貸危機對我國銀行業造成的直接損失雖小，間接影響卻不容低估，其中之‘就是銀行不良貸款率的上升。次貸危機導致世界經濟增長全面放緩，在信用風險方面，要表現在兩方面：一是出口企、我國的需求下降，紡織、鋼鐵等出口導向型企業以及周期性行業企業的壓力大幅下滑。不過目前來看，出口企業在銀行信貸總量中占比不高，所形成的不良貸款占比較低，對銀行信貸質量的總體影響有限。二是中小企業，受經濟增速放緩和緊縮性貨幣政策影響，融資困難、資金短缺的現象十分突出，加之人民幣升值、外部需求減少等因素影響，部分中小企業甚至面臨生存危機。中小企業歷來不是中資銀行的放貸重點，因此給銀行業帶來的實際信用風險相對有限。商業銀行代客境外投資的產品范圍僅限于固定收益類產品，而市場風險方面次貸危機的影響不大。
三、我國商業銀行風險管理的對策
1、樹立風險防范與控制觀念，增強風險管理意識
商業銀行是…個國家金融和經濟的核心，商業銀行經營的好壞直接關系著一個國家的經濟穩定。金融機構必須強化風險意識，健全管理制度，規范經營管理，其經營必須以規范審慎為原則。美國次貸危機爆發前一段時問，一些金融機構已經發現了問題，但由于風險防范和管理意識不夠，利益驅動，沒有采取措施。因此商銀行在風險管理的過程中，必須增強風險管理意識。特別是隨著外國商業銀行和我國商業銀行相互間的合作與競爭不斷增加，我國商業銀行在國際金融領域不斷深入，嘗試著開拓海外’市場。面對充滿機遇和挑戰的國際金融市場，我國商業銀行在投資過程中要不斷提高應對風險的意識。
2、全面貫徹《巴塞爾新資本協議》
商業銀行在風險管理中‘直只注重信用風險管理，而忽視市場風險和操作風險。實施《巴塞爾新資本協議》，將三類風險同時納入資本監管的統一框架是我國商業銀行有效進行風險管理的必然選擇。2004年6月，巴塞爾銀行監管委員會公布了《巴塞爾新協議》，其三大支柱之一就是要求商業銀行資本充足率必須達到8％，核心資本充足率不得低于4％。2004年3月1日，中國銀監會頒布并實施了《商業銀行資本充足率管理辦法》，要求中國商業銀行必須在2007年1月1日前達到規定的資本充足率。因此，目前中國商業銀行把達到資本充足率與實現利潤最大化目標，作為商業銀行的經營目標和提高競爭力的重要手段。
第9篇：企業市場風險管理范文
關鍵詞：國有商業銀行；全面風險管理；市場風險；公司特有風險
一、國有商業銀行的風險分析
按照巴塞爾《有效銀行監管的核心原則》的風險分類標準，銀行業面臨的主要風險有信用風險、國家和轉移風險、市場風險、利率風險、流動性風險、操作風險、法律風險、聲譽風險。與西方商業銀行風險相比，我國經濟轉軌時期國有商業銀行的風險主要集中體現在信用風險和操作風險上。信用風險主要是在銀行的表內和表外業務中交易對象無力履約，操作風險則在于內部控制以及公司治理機制的失效。國有商業銀行風險的成因分內外兩方面因素。本文把國有商業銀行風險劃分為兩大類：市場風險和公司特有風險。
(一)市場風險的成因
國有商業銀行市場風險具體包括國家經濟金融政策風險，經濟體制風險、利率風險、國際收支風險、社會信用風險和銀行競爭風險。在轉軌時期國有商業銀行市場風險產生的原因表現在：(1)國有企業“綁架”國有商業銀行。由于歷史和體制方面的原因，加之我國企業以間接融資為主，以國有企業為主造成的國有商業銀行累積的制度性不良貸款，雖然通過發行次級債券、不良資產剝離、動用外匯儲備注資，使得目前中國銀行和中國建設銀行的不良資產率大大下降，然而，只要國有企業還沒有改制成真正的股份公司，國有企業仍將過度依賴國有商業銀行，國有商業銀行被“綁架”的現狀仍將繼續。因為在政企不分的情況下，國有企業和國有商業銀行相當于一個人身上的兩個口袋，對一個人來說，把左口袋的錢放在右口袋“績效”相同。然而，現實情況是國有企業這個口袋的底破了，放多少錢漏多少錢!因此，只要國有企業和國有商業銀行都沒有改制成真正的股份公司，國有商業銀行的政策、體制風險就大大增加。(2)社會信用意識淡薄，信用評估體系缺乏。在西方發達國家，信用大于生命。銀行向客戶提供的不僅僅是一種產品，而更是一種信用。目前，我國還沒有建立起獨立的信用風險評級機構，商業銀行無法獲得有價值的信用風險信息，客戶信用審查的成本極高；現有的會計、審計等信息中介機構獨立反映企業財務風險信息能力較差，有時甚至出現提供虛假信息現象；還沒有面向金融機構提供風險管理技術和信息咨詢服務的專業化公司。因此，目前國有商業銀行的信用風險很大。(3)國有商業銀行的壟斷性地位問題。維持國家商業銀行的非競爭性甚至壟斷性地位是目前整體和宏觀視角的中國金融改革和發展的目標。這一目標不僅僅是銀行內部存在抵制競爭、保護壟斷地位，更主要還是政府行為。其理論依據是：銀行業數量太多有可能影響金融穩定性，因此，非競爭性甚至壟斷性銀行結構是有效的(馬爾科·斯科雷伯，1999年)，在某些情況下，集中性銀行要比競爭性銀行體系更加有效，如擁有眾多競爭性銀行的美國金融業曾經表現出極大的不穩定，而一些由幾家大銀行壟斷控制的國家則表現出了比較高的穩定性(富蘭克·艾倫，2002)。然而過度集中意味著只有少數幾家銀行享受經濟地租，并且有可能因為缺乏競爭而導致效益和效率低下。2003年四大國有商業銀行2．9%的平均資本利潤率，遠遠小于世界1000家大銀行17．6%的平均資本利潤率就是很好的證明。可見，對國有商業銀行來說外在的政策體制風險同時內部化了其盈利性風險。
(二)公司特有風險的成因
公司特有風險是指國有商業銀行作為一個經營貨幣的特殊企業，自身在經營管理方面存在的風險。主要有資本風險、流動性風險、經營風險、管理風險和操作風險等。在轉軌時期國有商業銀行公司特有風險產生的原因有：(1)外在風險內在化。由于國有商業銀行目前股份制改革處“形似”階段，產權制度和治理結構改革沒有實質性進展，國有商業銀行本身對此無能為力，因而國有商業銀行主體錯位、權責不明，防范和化解風險的本位意識不強，雖然政府宏觀層面對風險監管和防范非常重視，而微觀上銀行企業還是被動式風險管理，因而管理風險仍然存在。(2)內控制度不健全，風險管理組織結構不完善。完善的內控制度是現代銀行有效進行風險管理和持續發展的重要內部制度保障。內部控制不僅要求現代銀行企業建立內部制度政策與程序，還要檢查內部控制政策與程序是否得到了遵守。目前，國有商業銀行一方面控制不足，表現為內控制度不健全、管理部門銜接不充分；一方面控制分散，表現為規章制度數量龐大，文件滿天飛，缺少整合性。在風險管理方面，目前大多數商業銀行都還沒有現代意義上獨立的風險管理部門，也沒有專職的風險經理，沒有一個獨立的部門有能力承擔起有效管理銀行全面風險的職責。因此，國有商業銀行的操作風險較大。(3)風險管理技術和工具落后。風險量化管理和模型化是現代銀行企業管理在技術上的重要發展趨勢。而目前國有商業銀行在風險量化管理技術和工具方面非常薄弱，沒有建立信用風險評級系統和市場風險計量系統。總之，把我國國有商業銀行的風險分內、外兩個方面并分析其成因，目的就是為了更好地控制風險，管理風險，進而進行全面風險管理，向巴塞爾新資本協議過渡。
二、銀行ERM的國際經驗
美國著名的專業機構COSO在2003年7月份公布了《全面風險管理框架(草案)》。該框架規定：“全面風險管理(EnterpriseRiskManagement，簡稱ERM)是一個過程，這個過程受董事會、管理層和其他人員的影響。這個過程從企業戰略制定一直貫穿到企業的各項活動中，用于識別那些可能影響企業的潛在事件并管理風險，使之在企業的風險偏好之內，從而合理確保企業取得既定的目標。”ERM框架有三個維度，第一維度是企業的目標；第二維度是全面風險管理要素；第三維度是企業的各個層級。企業的目標有4個，即戰略目標、經營目標、報告目標和合規目標；全面風險管理要素有8個，即內部環境、目標設定、事件識別、風險評估、風險對策、控制活動、信息與交流、監控；企業的層級包括整個企業、各職能部門、各條業務線及下屬各子公司。ERM三個維度的關系是，全面風險管理的8個要素都是為企業的4個目標服務的；企業各個層級都要堅持同樣的4個目標；每個層次都必須從以上8個方面進行風險管理。全面風險管理也是《巴塞爾新資本協議》蘊涵的風險管理新理念，是當今國際銀行業風險管理新趨勢。全面風險管理是全程、立體、動態、計量的風險控制。目前，國際先進銀行風險管理理念體現在：
(1)市場化的經營理念。國際先進銀行市場化經營理念的實質是利益均沾、風險共擔，以求共贏。以香港地區為例，香港大小銀行150多家，但無論大小都有明確的市場定位。即使有能力滿足單一客戶的大額貸款要求的大銀行，它們往往也不會“獨吞”，而是采取“銀團貸款”的方式分散風險。市場化的經營理念有效預防和分散了風險，造就香港彈丸之地卻支持各家銀行盈利的奇跡。(2)明確的風險管理戰略。董事會依據經濟環境的銀行的市場定位，制定中長期的經營戰略。在此基礎上，依據主要股東風險偏好，在風險和收益間進行權衡，確定投資回報目標，制定銀行的風險戰略管理。銀行的高級管理層依據董事會制定的經營戰略和風險管理戰略，負責銀行的經營管理，經營績效由董事會考核。(3)完善的風險管理組織。實行董事會、高級管理層相互獨立的、立體的風險管理體系，即所有者從外部對經營者的經營管理行為進行監測，高級管理層對分支機構的業務風險、管理風險進行實時控制。董事會下設風險審計委員會對全行的風險尤其是高級管理層的道德風險進行全面監測。銀行高級管理層則建立另一套風險控制框架，實行風險的自我控制與管理，通常設立內部審計部或稽核部。(4)先進的風險管理技術。隨著信息技術和計量經濟的發展，國際先進銀行的風險管理廣泛運用了數學模型。運用模型，根據建立的龐大健全的數據庫，能夠準確地計算出客戶的違約概率、違約損失率，從而大大提高風險管理的能力和效果。
三、符合國際慣例適合我國國情的國有商業銀行ERM構建
盡管巴塞爾新資本協議為全世界的各類銀行設計了各種可供選擇的方法，但國際貨幣基金組織告誡世界各國特別是發展中國家實施新資本協議要有充分準備，不應盲從，要考慮本國實際情況，不應該降低實施質量，應在完全或基本遵守《有效銀行監管的核心原則》的基礎上向新協議過渡。因此，我國轉軌時期，國有商業銀行全面風險管理的核心思想是，風險管理戰略必須與銀行的經營戰略相適應。如果二者不匹配，其結果將是：在經濟擴展時，銀行對業務發展給予更多關注，風險管理沒有受到應有重視，而在經濟緊縮時，風險控制受到高度重視，市場開發則缺乏足夠動力。
