穩(wěn)定的投資收益精選(九篇)

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第1篇：穩(wěn)定的投資收益范文

    摘 要:傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為,金融危機(jī)主要是由于短期資本流動(dòng)的波動(dòng)造成的, FDI是相對(duì)穩(wěn)定的引資方式。事實(shí)上,FDI會(huì)帶來(lái)潛在的國(guó)際收支危機(jī)風(fēng)險(xiǎn), FDI的波動(dòng)性在上升, FDI回流以及外資企業(yè)借用外債帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)等都會(huì)使發(fā)展中國(guó)家面臨潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。這種潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)如果不能得到有效的控制, 就有可能引發(fā)發(fā)展中國(guó)家的金融危機(jī)。

    關(guān)鍵詞:FDI;發(fā)展中國(guó)家;金融危機(jī)

    傳統(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為,金融危機(jī)主要是由于短期資本流動(dòng)的波動(dòng)造成的,對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō),相對(duì)于銀行貸款和證券投資而言,FDI是相對(duì)穩(wěn)定的引資方式?；谶@種看法,FDI在發(fā)展中國(guó)家吸收的國(guó)際資本中所占比例大幅上升。但是,近年來(lái)爆發(fā)金融危機(jī)的國(guó)家,如1994年發(fā)生金融危機(jī)的墨西哥和1997年發(fā)生金融危機(jī)的東南亞國(guó)家,在危機(jī)發(fā)生前都伴隨著FDI的大量流入。近年來(lái),FDI相對(duì)穩(wěn)定的傳統(tǒng)觀點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始遭到質(zhì)疑,學(xué)者們指出FDI會(huì)給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)潛在的和隱藏的金融風(fēng)險(xiǎn),從而對(duì)發(fā)展中國(guó)家保持金融穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。那么,FDI到底在金融危機(jī)爆發(fā)中發(fā)揮了怎樣的作用呢? FDI是否會(huì)引發(fā)發(fā)展中國(guó)家金融危機(jī)? FDI投資收益匯回是東道國(guó)引進(jìn)FDI要支付的最明顯、最易衡量的外匯成本。

    事實(shí)上,在許多國(guó)家的金融危機(jī)爆發(fā)中,它都扮演了一個(gè)重要的角色。比如,在1994年的墨西哥經(jīng)常項(xiàng)目赤字中FDI的收益外流額占30%多;再比如東南亞金融危機(jī)之前,印度尼西亞的這一比例為40%以上;在馬來(lái)西亞,收益外流額大幅度地超過(guò)了貿(mào)易順差(是它的近2倍),由于新的FDI流入不足以彌補(bǔ)投資收益的匯出,從而使得整個(gè)經(jīng)常項(xiàng)目變?yōu)榫揞~逆差。經(jīng)常帳戶持續(xù)逆差的出現(xiàn)是一國(guó)國(guó)際收支發(fā)生危機(jī)的前兆。所以,FDI投資收益匯回是上述國(guó)家爆發(fā)金融危機(jī)的重要原因之一。在拉美一些發(fā)展中國(guó)家,FDI大量流入的同時(shí)伴隨著經(jīng)常賬戶赤字的大幅增加。如巴西,隨著流入的FDI從1994 年的30億美元上升至1997年的170億美元,巴西的經(jīng)常項(xiàng)目赤字也從12億美元上升到330億美元。此外,伴隨著 FDI的引進(jìn),還會(huì)導(dǎo)致資本品進(jìn)口的增長(zhǎng),子公司對(duì)其他國(guó)家原材料的進(jìn)口所需的外匯可能超過(guò)了它出口產(chǎn)品賺取的外匯和由于進(jìn)口替代節(jié)約的外匯之和。

    由FDI引起的資本品進(jìn)口的增加如果大于外資企業(yè)出口則會(huì)導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目逆差。而發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)常項(xiàng)目赤字意味著積累了凈的負(fù)國(guó)際投資頭寸,這會(huì)導(dǎo)致資本利潤(rùn)的流出,進(jìn)一步加大經(jīng)常項(xiàng)目的逆差(因?yàn)橘Y本收益的流出記錄在經(jīng)常項(xiàng)目下的借方)。 FDI雖不用付息,但要允許投資方匯回利潤(rùn),因此FDI與對(duì)外舉債無(wú)本質(zhì)區(qū)別,它是一種典型的準(zhǔn)債務(wù)。從融資的角度來(lái)看,外商直接投資的利潤(rùn)收益相當(dāng)于對(duì)外借款的利息。在國(guó)際投資活動(dòng)中,收益與風(fēng)險(xiǎn)是同時(shí)并存的。一般而言,國(guó)際直接投資相對(duì)于間接投資而言,承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要大得多。如果東道國(guó)政策和法規(guī)變動(dòng)給外國(guó)投資者帶來(lái)不利影響,或者因?yàn)橥赓Y企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)管理不善而造成虧損,直接投資都會(huì)蒙受重大損失。因此,其要求的利潤(rùn)回報(bào)率也大大高于商業(yè)銀行的貸款利率。因而,直接投資所獲得的收益往往也大于間接投資所獲得的收益。

第2篇：穩(wěn)定的投資收益范文

【關(guān)鍵詞】人力資本 投資的成本收益分析 雇傭穩(wěn)定性

一、企業(yè)人力資本投資的成本收益分析

（一）企業(yè)人力資本投資的主體分析。

作為人力資本投資的主體，企業(yè)、勞動(dòng)者個(gè)人和政府都應(yīng)承擔(dān)一定的成本，并取得相應(yīng)的收益，不同的投資主體有著不同的投資目的從而追求與之相應(yīng)的投資效益。其三者的關(guān)系大致總結(jié)如下：

二、企業(yè)人力資本投資的成本分析

（一）成本結(jié)構(gòu)分析。

對(duì)于企業(yè)人力資本投資形式，可以分別從外部投資和內(nèi)部投資兩方面對(duì)其成本進(jìn)行分析，如下圖：

（二）成本計(jì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)。

構(gòu)建合理的人力資本投資成本指標(biāo)評(píng)價(jià)體系對(duì)于企業(yè)不僅可幫助其更好地控制成本、分析與收益的關(guān)系，而且對(duì)于促進(jìn)企業(yè)人力薪酬制度、員工激勵(lì)機(jī)制的制定與完善等人力管理活動(dòng)提供了參照依據(jù)作用。

以下構(gòu)建的指標(biāo)體系是以企業(yè)為投資主體且不限于貨幣價(jià)值衡量。

圖中所示的沉淀成本是主要用于項(xiàng)目的投資決策，即經(jīng)濟(jì)學(xué)所提的沉沒(méi)成本。而該項(xiàng)在進(jìn)行人力資本投資的成本分析時(shí)往往會(huì)被忽略。筆者認(rèn)為在引入沉淀成本分析人力資本投資收益是有必要的，人力資本雖然與實(shí)物資本相比有很多特殊性，但也存在著折舊問(wèn)題，并且企業(yè)和員工的信息不對(duì)稱很容易造成投資中的隱形成本。

三、企業(yè)人力資本投資的收益分析

（一）收益的特征。

1.收益的間接性。企業(yè)對(duì)人力資本投資不是直接從生產(chǎn)過(guò)程中得到補(bǔ)償，而是通過(guò)投資增加企業(yè)的人力資本存量，優(yōu)化人力資本質(zhì)量，促進(jìn)企業(yè)員工各方面素質(zhì)從而達(dá)到提升企業(yè)績(jī)效的目的。

2.收益的長(zhǎng)效性。與實(shí)物投資一樣，企業(yè)人力資本投資同樣具有收益的滯后性，即成本產(chǎn)生在當(dāng)下，但收益卻發(fā)生在將來(lái)。但是與實(shí)物投資比較，大部分人力資本投資的投資回收期和投資收益期都要更長(zhǎng)。

（二）收益的結(jié)構(gòu)分析。

對(duì)于一般投資而言，其收益在數(shù)量上等于投資額與產(chǎn)出額之間的差額，然而企業(yè)人力資本投資的收益同時(shí)具有貨幣性收益和非貨幣性收益的特點(diǎn)。

四、企業(yè)人力資本投資與雇傭穩(wěn)定性

基于人力資本理論，企業(yè)對(duì)員工進(jìn)行人力資本投資的先決條件是雇傭關(guān)系穩(wěn)定，穩(wěn)定的雇傭關(guān)系能夠保證企業(yè)有足夠的時(shí)間來(lái)回收投資成本。企業(yè)的雇傭戰(zhàn)略和人力資本投資戰(zhàn)略是緊密聯(lián)系的，如果企業(yè)和員工簽訂的勞動(dòng)合同是短期合同，或者企業(yè)與員工簡(jiǎn)歷的雇傭關(guān)系不夠穩(wěn)定，那么企業(yè)向這些員工提供人力資本投資的可能性就大大降低，相反，企業(yè)會(huì)投資拿起與企業(yè)有良好匹配、雇傭關(guān)系穩(wěn)定的員工。企業(yè)對(duì)于員工的人力資本投資是存在差異化的，具有選擇性和針對(duì)性，同樣不同類型的企業(yè)的人力資本投資戰(zhàn)略也會(huì)不盡相同的。

以姚先國(guó)、翁杰兩位學(xué)者的調(diào)查為例，其員工樣本容量為2045，國(guó)有、民營(yíng)、外資企業(yè)分別為277、1017和751，包括7家不同行業(yè)的上市公司的員工，結(jié)果具有一定代表性。以下表格數(shù)據(jù)為調(diào)查對(duì)象的勞動(dòng)合同期限統(tǒng)計(jì)：

該統(tǒng)計(jì)結(jié)果不難看出，七成的員工與企業(yè)簽訂的是短期合同（期限小于等于三年），也反映出了我國(guó)勞動(dòng)市場(chǎng)上絕大多數(shù)的雇傭關(guān)系處于不穩(wěn)定的狀態(tài)，同時(shí)有數(shù)據(jù)證明任期越短的員工所獲得的培訓(xùn)時(shí)間越少，也就是這部分勞動(dòng)力接受的人力資本投資不足且在不斷的工作更換中會(huì)造成前期的人力資本的加速折舊導(dǎo)致社會(huì)人力資本的浪費(fèi)。此外，國(guó)有企業(yè)的勞動(dòng)合同表現(xiàn)出與其他兩種企業(yè)完全不同的期限結(jié)構(gòu)：國(guó)企中73.3%的勞務(wù)合同屬于長(zhǎng)期合同（9年以上），而該數(shù)據(jù)在民營(yíng)和外資企業(yè)中分別只達(dá)到5.9%和4.7%，這與之前分析的國(guó)有企業(yè)具有的工資制度有很大的關(guān)聯(lián)。這也在另一個(gè)角度表明國(guó)有企業(yè)對(duì)于員工投入的人力資本投資會(huì)因?yàn)槠涔蛡蜿P(guān)系的穩(wěn)定而更高。

人力資本投資的多主體性決定了企業(yè)與員工的雇傭關(guān)系，以投資的成本收益為基礎(chǔ)分析其雇傭穩(wěn)定性關(guān)系的探究對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展、維持勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)定有序以及節(jié)約社會(huì)人力資源眾多領(lǐng)域也有長(zhǎng)足意義。

參考文獻(xiàn)：

第3篇：穩(wěn)定的投資收益范文

關(guān)鍵詞：開(kāi)放式基金；投資；收益；風(fēng)險(xiǎn)

證券投資基金簡(jiǎn)稱基金，基金發(fā)源于英國(guó)，興盛于美國(guó)，現(xiàn)已成為金融市場(chǎng)不可缺少的一種證券投資工具。基金按照運(yùn)作方式不同，分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。中國(guó)基金業(yè)相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家而言起步較晚，但是發(fā)展卻較為猛烈。1998年3月，兩只封閉式基金：基金開(kāi)元和基金金泰拉開(kāi)了中國(guó)證券投資基金試點(diǎn)的序幕，2010年9月隨著中國(guó)第一只開(kāi)放式基金華安創(chuàng)新的誕生，封閉式基金逐漸被開(kāi)放式基金代替。世界基金業(yè)發(fā)展的歷史就是一部從封閉式基金走向開(kāi)放式基金的歷史，開(kāi)放式基金越來(lái)越成為基金中的主流。

目前，開(kāi)放式基金已成為國(guó)際基金市場(chǎng)的主流品種，美國(guó)、英國(guó)、香港和臺(tái)灣的基金市場(chǎng)均有90%以上是開(kāi)放式基金。截至2010年12月初，中國(guó)開(kāi)放式基金已達(dá)到586只。開(kāi)放式基金可謂琳瑯滿目，基金投資者如何投資開(kāi)放式基金，如何利用開(kāi)放式基金這一投資工具獲得收益？已是我們不得不思考的問(wèn)題。

一、正確認(rèn)識(shí)開(kāi)放式基金

基金是一種證券投資工具，反映的是一種信托關(guān)系，他有別于股票、債券，是一種間接的證券投資方式。投資者是通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金單位而間接投資于證券市場(chǎng)。開(kāi)放式基金是指基金發(fā)行總額不固定，基金單位總數(shù)隨時(shí)增減，投資者可以按照基金的報(bào)價(jià)在國(guó)家規(guī)定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或者贖回基金單位的一種基金。其具有以下特點(diǎn)：

1．專業(yè)管理，提高收益。基金靠發(fā)行基金單位，將眾多投資者的資金集中起來(lái)進(jìn)行共同投資，資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。避免了單個(gè)投資者因資金有限、交易量小而產(chǎn)生交易成本較高的問(wèn)題?；鸸疽簿褪腔鸸芾砣?，配備了大量的投資專家，由投資專家來(lái)運(yùn)作、管理，并專門(mén)投資于證券市場(chǎng)。他們不僅掌握了廣博的投資分析和投資組合理論知識(shí)，而且在投資領(lǐng)域也積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，能夠正確把握市場(chǎng)脈搏，提高投資收益率。

2．組合投資，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。法律規(guī)定，基金必須通過(guò)投資組合，達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，以保證投資人相對(duì)穩(wěn)定的收益。證券投資基金通過(guò)匯集眾多中小投資者的小額資金，形成雄厚的資金實(shí)力?？梢酝瑫r(shí)把投資者的資金分散投資于各種股票，使某些股票跌價(jià)造成的損失可以用其他股票漲價(jià)的盈利來(lái)彌補(bǔ)，分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。

3．利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。基金投資者是基金的所有者，基金投資收益扣除相關(guān)費(fèi)用后的盈余，按照各個(gè)投資者所持份額比例進(jìn)行分配。收益大家一起分享，損失大家共同承擔(dān)。開(kāi)放式基金與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金具有發(fā)行數(shù)量沒(méi)有限制、買(mǎi)賣(mài)價(jià)格以資產(chǎn)凈值為準(zhǔn)、在柜臺(tái)上買(mǎi)賣(mài)和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小等特點(diǎn)，特別適合于中小投資者進(jìn)行投資。在中國(guó)，每份基金單位面值為人民幣1元。基金最低投資額一般較低，投資者可以根據(jù)自己的財(cái)力，多買(mǎi)或少買(mǎi)基金單位，從而解決了中小投資者“錢(qián)不多、入市難”的問(wèn)題。對(duì)開(kāi)放式基金而言，投資者既可以向基金管理人直接申購(gòu)或贖回基金，也可以通過(guò)證券公司等銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申購(gòu)或贖回，或委托投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)代為買(mǎi)賣(mài)。 正是因?yàn)檫@些方便因素，開(kāi)放式基金受到了廣大投資者的青睞。

二、開(kāi)放式基金投資失誤的原因

為什么投資者抱著共同的夢(mèng)想，結(jié)果有人賺錢(qián)，有人賠本。即使投資同樣的基金，照樣“有人歡喜有人憂”。仔細(xì)分析，發(fā)現(xiàn)有以下原因：

1.選擇基金公司失誤?；鸸緦?duì)基金的管理，依靠公司投研團(tuán)隊(duì)的操作，主要由基金經(jīng)理和幫基金經(jīng)理收集信息、搞研究、打下手的人組成，基金投研團(tuán)隊(duì)的信息搜集是否正確，信息綜合分析是否科學(xué)，基金經(jīng)理的投資操作是否合理等，直接影響投資者的投資收益。管理不規(guī)范，存在老鼠倉(cāng)的基金公司，勢(shì)必?fù)p害基金投資者的利益。不了解基金管理公司的綜合管理水平，盲目選擇該公司基金，自然就不會(huì)有理想的投資收益。 選擇基金失誤。有一部分人，只看基金單位凈值，不看收益率；或只看單位凈值變化，不看分紅狀況，以為單位凈值高的基金就是好基金。另有一些人，為了追求份額多，一味選擇低凈值基金。還有一部分人盲目追捧新基金，豈不知新基金無(wú)歷史業(yè)績(jī)可供參考，基金的管理者是否有投資經(jīng)驗(yàn)，能否給你一個(gè)驚喜，這些還都是未知數(shù)。基金規(guī)模大小也是基金選擇的一個(gè)重要因素，有些人一味地選擇規(guī)模大的基金，認(rèn)為大規(guī)模的基金保險(xiǎn)可靠。殊不知，基金規(guī)模太大，在一定程度上，經(jīng)營(yíng)的靈活性會(huì)受到限制。小規(guī)模的基金，有時(shí)雖然可能面臨清盤(pán)的危險(xiǎn)，但它又有船小好掉頭的優(yōu)勢(shì)。 進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機(jī)選錯(cuò)。追高殺跌是股民的一貫錯(cuò)誤做法，在基金投資方面，當(dāng)然也不例外。有些投資者盲目進(jìn)出，必然要因盲目而付出代價(jià)[1]。股票、債券型開(kāi)放式基金，申購(gòu)和贖回遵循“未知價(jià)”交易原則，因此，投資者在申購(gòu)或贖回時(shí)，并不能及時(shí)獲得成交價(jià)格。選錯(cuò)進(jìn)出場(chǎng)時(shí)間，買(mǎi)進(jìn)價(jià)格高于理想的價(jià)格，賣(mài)出價(jià)格低于希望的價(jià)格，這些事也就屢見(jiàn)不鮮了。按照基金的“金額申購(gòu)，份額贖回”原則，高價(jià)格買(mǎi)進(jìn)的基金，所得的份額自然就減少了，同等分紅條件下，投資收益就會(huì)降低。 投資期限選錯(cuò)。沒(méi)有正確把握買(mǎi)入和賣(mài)出時(shí)機(jī)，投資期限選錯(cuò)，自然會(huì)增加投資成本，降低投資收益?；鹗且环N中長(zhǎng)期投資工具，要求投資者具有一定的定力，也就是說(shuō)不要這周買(mǎi)，下周賣(mài)。受中國(guó)2007年單邊牛市的影響，一些基金投資者產(chǎn)生了急于獲利的情緒，把基金當(dāng)股票來(lái)操作。

三、投資基金的對(duì)策

1.科學(xué)選擇基金。第一，要選擇好的基金公司。事實(shí)表明，中國(guó)股市在特定階段的投資理念都會(huì)出現(xiàn)輪動(dòng)，在恰當(dāng)時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)理念創(chuàng)新，可能收到很好的效果。而這取決于基金公司對(duì)市場(chǎng)的判斷。選擇正規(guī)的、有經(jīng)驗(yàn)的基金團(tuán)隊(duì)，更要選擇好的基金經(jīng)理?；鸾?jīng)理是替投資者代雇代管理負(fù)責(zé)操盤(pán)的投資高手，他的操作，對(duì)基金的收益率影響巨大。第二，要選擇好基金。首先，要了解基金的收益來(lái)源包括兩部分，一部分是基金凈值增長(zhǎng)：開(kāi)放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息、利息等導(dǎo)致基金單位凈值的增長(zhǎng)，而基金單位凈值上漲以后，投資者賣(mài)出基金單位數(shù)時(shí)所得到的凈值差價(jià)，也就是投資的毛利。毛利扣掉買(mǎi)基金時(shí)的申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)用就是真正的投資收益。 另一部分是基金分紅收益：投資者獲得的分紅也是獲利的組成部分。由于基金在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)格不同。有些基金追求短期收益，有些追求長(zhǎng)期收益。有些基金喜歡給投資者早分紅，少積累；有些喜歡少分紅，多積累。因此，投資者只看基金單位凈值很難判斷基金的優(yōu)劣。要將基金單位凈值、累計(jì)凈值和分紅狀況結(jié)合起來(lái)，綜合判斷，才可能在眾多良莠不齊的基金中遴選出好的基金。其次，基金的排名情況，可以作為我們選擇投資基金的參考 。有專家認(rèn)為，如果一只基金能連續(xù)三年以上，將業(yè)績(jī)保持在同類基金排名的1/3以內(nèi)，基本上就屬于信得過(guò)的基金公司和基金經(jīng)理。投資者還需要分析基金的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格和持股狀況，分析該基金歷史凈值增長(zhǎng)水平及穩(wěn)定性。歷史凈值增長(zhǎng)情況和穩(wěn)定性是基金以往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，雖然不能完全說(shuō)明未來(lái)的情況，但是基金投資思路的延續(xù)性和連貫性，必然影響基金的未來(lái)收益水平。 科學(xué)選擇進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機(jī)。與股票、債券相比，基金投資的費(fèi)用較高。認(rèn)購(gòu)或申購(gòu)時(shí)，要付認(rèn)購(gòu)費(fèi)（申購(gòu)）費(fèi)，贖回還要付贖回費(fèi)，而且費(fèi)率較高。所以反復(fù)的買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出，無(wú)形中就加大了基金投資成本。投資者要經(jīng)常了解經(jīng)濟(jì)信息，了解宏觀市場(chǎng)，不要頻繁的買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出。但也不是說(shuō)，持有時(shí)間越長(zhǎng)，收益就越大。2008年那場(chǎng)金融危機(jī)，果斷清倉(cāng)的基民們就收入不菲。真是“該出手時(shí)就出手”。進(jìn)出場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇正確，會(huì)提高基金的投資收益。以股票型開(kāi)放式基金為例：進(jìn)場(chǎng)時(shí)，希望價(jià)格低一些，這樣，同樣的資金，就可以多買(mǎi)些份額。實(shí)際操作就需要結(jié)合股票市場(chǎng)來(lái)分析，如果股指在低谷，后市又有反彈趨勢(shì)，而當(dāng)天股市又在下跌，就可以大膽的買(mǎi)進(jìn)。當(dāng)股市漲到高點(diǎn)了，后市又有大幅調(diào)整趨勢(shì)時(shí)，明智的選擇就是“落袋為安”了。 選擇適合自己的基金?；痤悇e很多，不同的投資理念，不同的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，會(huì)讓投資者眼花繚亂。投資者要根據(jù)自己的資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)耐受能力，科學(xué)選擇基金，選擇適合自己的基金。如果你喜歡冒風(fēng)險(xiǎn)，希望獲得高收益的投資，就可以選擇股票基金或成長(zhǎng)型基金；若是保守一些，追求穩(wěn)定的收入，就應(yīng)選擇債券基金或收入型基金。 選擇基金資產(chǎn)組合，分散風(fēng)險(xiǎn)?；旌洗钆洳煌愋?、不同基金公司、不同風(fēng)格的基金，構(gòu)建低風(fēng)險(xiǎn)定投組合，可以有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受力確定一個(gè)明確的投資目標(biāo)，選擇業(yè)績(jī)較穩(wěn)定的基金構(gòu)成核心組合 。一般來(lái)說(shuō)，大盤(pán)平衡型基金較適合長(zhǎng)期投資的核心組合，在核心組合以外，不妨買(mǎi)進(jìn)一些行業(yè)基金、新興基金，以實(shí)現(xiàn)投資多元化并增加整個(gè)基金組合的收益。注意基金組合不宜太分散，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好持有三至五只優(yōu)質(zhì)而投資風(fēng)格不接近的基金為佳。

選擇好的基金，選擇適合自己的開(kāi)放式基金，可以為投資者帶來(lái)理想的收益，同時(shí)也會(huì)伴隨一定的風(fēng)險(xiǎn)。投資者只有正確把握市場(chǎng)脈搏，學(xué)會(huì)理性的分析，科學(xué)地選擇，才可能在變幻莫測(cè)的基金市場(chǎng)獲得理想的收益。

參考文獻(xiàn)

[1]孫可娜.證券投資理論與實(shí)務(wù)[M].北京：高等教育出版社，2009：230. 轉(zhuǎn)貼于

王亞卓.基金投資五星策略[M].北京：企業(yè)管理出版社，2010：13.

第4篇：穩(wěn)定的投資收益范文

資金流入保險(xiǎn)公司趨勢(shì)不改

2月份全國(guó)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入678億，同比大幅增長(zhǎng)72.4%，其中中資公司收入646億，占比95.2%，市場(chǎng)份額自07年8月降至86.6%的低谷后逐步回到07年初的水平，中資保險(xiǎn)公司在中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的爭(zhēng)奪中依然具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

股市震蕩，資金持續(xù)涌入保險(xiǎn)公司。進(jìn)入08年以來(lái)保費(fèi)收入增長(zhǎng)突然提速，08年1月增速為67%，2月進(jìn)一步上升至72%。我們?cè)诒ｋU(xiǎn)2月月報(bào)中曾經(jīng)指出，股市的震蕩行情導(dǎo)致投資者尋求更為安全的投資渠道，從而資金大幅流向保險(xiǎn)公司，現(xiàn)在我們依然維持這種判斷。07年這一輪牛市的重大意義不在于讓投資者賺了多少錢(qián)，更為深刻的是它喚醒了許多人的理財(cái)意識(shí)，認(rèn)識(shí)到正確的投資能帶來(lái)更好的生活，從而把投資活動(dòng)納入到人生的長(zhǎng)期規(guī)劃之中。在美國(guó)家庭的金融資產(chǎn)構(gòu)成中，保險(xiǎn)資產(chǎn)的比例在30%以上，而中國(guó)目前在10%左右。保險(xiǎn)同時(shí)具有投資功能和保障功能，我們認(rèn)為，在居民理財(cái)意識(shí)逐漸確立的過(guò)程中，不管股市景氣與否，保險(xiǎn)在居民金融資產(chǎn)構(gòu)成中的比例都將越來(lái)越高，而目前難以把握的股市行情加速了資金轉(zhuǎn)移的規(guī)模和速度。

壽險(xiǎn)保費(fèi)收入繼續(xù)高速增長(zhǎng)

中國(guó)人壽2月保費(fèi)收入290億，同比增長(zhǎng)45%，在占據(jù)中國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)44%的同時(shí)實(shí)現(xiàn)這樣的大幅增長(zhǎng)是很驚人的。由于我們目前無(wú)法拿到具體的保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，無(wú)法做出具體的分析，但可以推測(cè)在受益于整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)提速的同時(shí)，和國(guó)壽最近加強(qiáng)銀保渠道銷(xiāo)售力度有關(guān)。中國(guó)平安2月壽險(xiǎn)保費(fèi)收入82.5億，同比增長(zhǎng)32.7%，平安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入16.6億，同比增長(zhǎng)42.8%，平安健康和平安養(yǎng)老分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入73萬(wàn)和387萬(wàn)。2月壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)增速較1月都略有放緩，但仍然保持在較高速度的穩(wěn)健擴(kuò)張。全國(guó)財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入的增速是27%，平安財(cái)險(xiǎn)超過(guò)了行業(yè)平均水平顯然并不只是因?yàn)榻粡?qiáng)險(xiǎn)費(fèi)率的降低有關(guān)，我們認(rèn)為平安壽險(xiǎn)通過(guò)大量增加人并提高產(chǎn)能的策略同樣適用財(cái)險(xiǎn)。太保壽險(xiǎn)2月保費(fèi)收入71.6億，同比增長(zhǎng)90%，太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入17.2億，同比增長(zhǎng)22.6%。太保壽增速達(dá)到90%是因?yàn)橥跉v史數(shù)據(jù)偏低，06年和07年2月的保費(fèi)收入增速分別為-7.3%和8.4%，2月的市場(chǎng)份額比上月還下降了6個(gè)基點(diǎn)，總體來(lái)看太保壽險(xiǎn)和太保財(cái)還是保持了和市場(chǎng)總體水平相當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)速度。

保險(xiǎn)投資遭遇瓶頸

盡管保費(fèi)收入提速，08年保險(xiǎn)公司仍然面臨很大不確定性。中國(guó)資本市場(chǎng)還處于不斷發(fā)展的過(guò)程中，缺乏中長(zhǎng)期的投資工具，難以體現(xiàn)保險(xiǎn)投資長(zhǎng)期性的優(yōu)勢(shì)。07年股市繁榮成就了中國(guó)人壽和中國(guó)平安的驕人業(yè)績(jī)，但投資收益都是來(lái)自交易性金融資產(chǎn)和可供出售資產(chǎn)等短期投資，而且從平安國(guó)壽的年報(bào)來(lái)看，投資浮盈當(dāng)前已經(jīng)很大幅度對(duì)沖掉。所謂成也蕭何，敗也蕭何，08年很難再實(shí)現(xiàn)07年那樣高的投資收益率，即使有充裕的資本在手，面對(duì)國(guó)內(nèi)有限的投資渠道和國(guó)外不穩(wěn)定的金融環(huán)境，保險(xiǎn)資金投資遭遇尷尬瓶頸。

平安自去年11月以18.1億歐元購(gòu)買(mǎi)富通集團(tuán)4.18%的股份后，再次以21.5億歐元的代價(jià)買(mǎi)入富通集團(tuán)通過(guò)富通銀行控股的富通投資50％的股權(quán)，入股富通投資管理是平安建立全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)并分散投資戰(zhàn)略的一部分。包括富通在內(nèi)的歐美銀行正從海外籌措資金，因次貸相關(guān)損失導(dǎo)致資金短缺。我們認(rèn)為在國(guó)內(nèi)缺乏投資渠道的環(huán)境下，稀缺的不是資金，而是有價(jià)值的投資項(xiàng)目，以平安為代表的國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司正積極地開(kāi)辟更為寬闊的投資空間，從長(zhǎng)期來(lái)看這些探索都是富有戰(zhàn)略意義的，而短期來(lái)說(shuō)能否為08年帶來(lái)收益還是一個(gè)問(wèn)號(hào)。

在保費(fèi)收入VS投資收益的雙腿博弈中，我們認(rèn)為投資收益對(duì)保險(xiǎn)公司盈利影響更大，鑒于此，我們對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)維持中性評(píng)級(jí)，維持中國(guó)人壽推薦A評(píng)級(jí)，中國(guó)平安推薦A的評(píng)級(jí)。

中國(guó)人壽：保單利潤(rùn)維持高點(diǎn)，投資收益仍具風(fēng)險(xiǎn)

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，中國(guó)人壽2007年總收入1914億，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)389億，同比增長(zhǎng)95%，攤薄后每股收益為1.38元，同比增長(zhǎng)84%。中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下歸屬股東凈利潤(rùn)281億，攤薄每股收益0.99元，基本符合我們的預(yù)期?？傎Y產(chǎn)8946億，同比增長(zhǎng)23%，但較三季度末9252億減少306億，主要原因是公司回購(gòu)了530億的賣(mài)出回購(gòu)金融負(fù)債，導(dǎo)致貨幣資金大幅減少。

第四季度公司僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34億，占全年凈利潤(rùn)總額的12%，從而導(dǎo)致多項(xiàng)指標(biāo)惡化。管理費(fèi)率從4.89%上升至5.8%；有效稅率從14%上升至18.7%；保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金的提取比例也提升1.6個(gè)百分點(diǎn)至34.4%。我們認(rèn)為，四季度業(yè)績(jī)大幅下滑的原因既有證券市場(chǎng)走軟的客觀因素影響，也體現(xiàn)了公司以“壯士斷腕”的決心一次性大幅計(jì)提，從而減輕未來(lái)盈利壓力。

投資收益仍具風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)壽的投資收益加公允價(jià)值變動(dòng)達(dá)到850億左右，而在07年期末，交易型的權(quán)益投資為190億，而可供出售的權(quán)益類1761億，而07年底，權(quán)益類的浮盈為500億左右，也就是說(shuō)，如果按照一季度20％－30％的下跌幅度來(lái)說(shuō)，浮盈已經(jīng)消耗了很多，存量已經(jīng)不多，而交易類金融資產(chǎn)也將產(chǎn)生一定的虧損，如果市場(chǎng)維持在當(dāng)前點(diǎn)位不漲不跌的話，國(guó)壽今年的投資收益可能在300－400億之間，也就是說(shuō)，08年盈利增長(zhǎng)的壓力還是非常大的，這點(diǎn)我們已經(jīng)在之前的報(bào)告中闡述過(guò)。還需要注意的是在交易類中，國(guó)壽持有的前兩名股票分別是民生銀行和中國(guó)太保，但是這兩只股票的近期走勢(shì)并不樂(lè)觀。（國(guó)壽07年總投資收益率11.07略低于平安的14.2％，其中有部分原因是國(guó)壽沒(méi)有將其租賃收入算入投資收益中）。

壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)堅(jiān)持以優(yōu)化結(jié)構(gòu)為主的穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司始終堅(jiān)持以業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化為目標(biāo)的增長(zhǎng)模式，以發(fā)展傳統(tǒng)型和分紅型產(chǎn)品為重點(diǎn)，適度發(fā)展投連、萬(wàn)能等衍生型產(chǎn)品，以發(fā)展長(zhǎng)期性期交業(yè)務(wù)為主，注重實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的平穩(wěn)優(yōu)化，我們看到國(guó)壽的新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤(rùn)率在沒(méi)有修改假設(shè)的基礎(chǔ)上維持高位，也可以客觀說(shuō)明國(guó)壽的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。07年底國(guó)壽擁有保險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)員63.8萬(wàn)人，團(tuán)險(xiǎn)銷(xiāo)售人員1.3萬(wàn)人，較06年底并無(wú)明顯增加，說(shuō)明國(guó)壽更多的是依靠?jī)?nèi)生性的模式來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。從渠道來(lái)看，個(gè)人業(yè)務(wù)穩(wěn)中有升，短期險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比有所下降。

在內(nèi)含價(jià)值計(jì)算中，國(guó)壽報(bào)表將投資回報(bào)率假設(shè)為5.5%，所采用的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的貼現(xiàn)率為11.5%，基本假設(shè)與07年中一致（平安的投資收益率報(bào)表中調(diào)整至6%，貼現(xiàn)率下調(diào)至11.5%）。我們認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)壽實(shí)現(xiàn)6.0%的投資收益率是可以實(shí)現(xiàn)的，在11.0%的貼現(xiàn)率下，那么每股一年新業(yè)務(wù)價(jià)值提高至0.56元，每股內(nèi)涵價(jià)值11.5元，我們給與35倍的新業(yè)務(wù)倍數(shù)，得到08年每股精算價(jià)值為31元，給與推薦A的評(píng)級(jí)。

中國(guó)平安：估值體系需重建，投資收益難持續(xù)

國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1370.5億，凈利潤(rùn)186.9億，全面攤薄每股收益2.54元，同比增長(zhǎng)100%。中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1652億，凈利潤(rùn)150.9億，攤薄每股收益2.11元，和我們的預(yù)期完全相符。中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)差異為36億，主要是壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)本金的提取方法和遞延保單獲得成本的會(huì)計(jì)處理差異所致。

公司利潤(rùn)100%增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素來(lái)自投資收益。中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下投資收益達(dá)638.4億，占總收入的38.6%，是凈利潤(rùn)的4.1倍。相對(duì)于承保業(yè)務(wù)高額的人力成本和賠付支出、準(zhǔn)備金提取等，投資收益幾乎可直接計(jì)入稅前利潤(rùn)，也就是說(shuō)在當(dāng)前的費(fèi)用水平下，如果投資收益縮減幅度較大，利潤(rùn)增長(zhǎng)壓力將會(huì)不小。

08年投資收益可能大幅縮水。公司投資收益為570億，而06年為213億，同比增長(zhǎng)168%。在這570億中，486億為股票和基金的投資收益，基金的股息收入實(shí)際上是分紅所得，也是投資收益。公司07年公允價(jià)值變動(dòng)收益68.9億，在07年底，平安交易類權(quán)益資產(chǎn)為554億，受市場(chǎng)行情影響，這部分可能在08年帶來(lái)20％－30％，也就是110－160億左右的交易類虧損?？晒┏鍪垲悪?quán)益資產(chǎn)為951億，而尚未兌現(xiàn)的權(quán)益類浮盈為173億。在951億的可供出售權(quán)益資產(chǎn)中，如果虧損20％左右，也就意味著這個(gè)浮盈將被對(duì)沖掉，08年無(wú)法再釋放這部分利潤(rùn)。

保險(xiǎn)主業(yè)發(fā)展良好。人數(shù)量和產(chǎn)能齊升，推動(dòng)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。公司07年壽險(xiǎn)保費(fèi)收入599.1億，占總保費(fèi)收入的74.5%，同比增長(zhǎng)11.7%。07年平安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入205億，占總保費(fèi)收入的25.5%，同比增長(zhǎng)27.5%，市場(chǎng)份額為10.3%。2006年，公司車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，而車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致業(yè)務(wù)品質(zhì)有所下降，車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)占平安財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入的70%。我們認(rèn)為隨著車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的壯大，保險(xiǎn)公司一次性投入的成本會(huì)逐漸攤銷(xiāo)，車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率會(huì)逐步體現(xiàn)。

平安銀行撥備計(jì)提不足，證券業(yè)務(wù)08年面臨風(fēng)險(xiǎn)。由于合并深圳市商業(yè)銀行，銀行業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)20.6倍至15.3億。但平安銀行的撥備計(jì)提并不足夠，600億的貸款，當(dāng)前總計(jì)提4億多的撥備，我們預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)進(jìn)一步提高撥備水平。得益于07年證券市場(chǎng)的繁榮，證券業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)145%至14.9億，但隨著08年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的加大，我們認(rèn)為平安證券的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)難以維持，可能也將會(huì)拖累平安08年的業(yè)績(jī)。

第5篇：穩(wěn)定的投資收益范文

作者：張媛

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)過(guò)程雖是一種市場(chǎng)行為，但離不開(kāi)有效的監(jiān)督制約機(jī)制，信托投資公司的投資行為始終處于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)督管理委員會(huì)的監(jiān)督之下，對(duì)投資方式、領(lǐng)域、比例、期限等進(jìn)行全程動(dòng)態(tài)化的跟蹤測(cè)算，信托投資公司風(fēng)險(xiǎn)控制部門(mén)也同樣進(jìn)行嚴(yán)格的審查，保證信托投資方向多為資質(zhì)優(yōu)良、信譽(yù)較好的投資標(biāo)的或國(guó)有大中型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在很大程度上規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，保證投資人獲得穩(wěn)定收益。

首先要明確市場(chǎng)化的投資行為。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，必須明確，任何一種市場(chǎng)行為都應(yīng)該充分地在市場(chǎng)這個(gè)大環(huán)境中按照市場(chǎng)規(guī)律、參與競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制來(lái)進(jìn)行。投資行為也是一樣，必須真正的市場(chǎng)化，讓企業(yè)和社會(huì)擁有真正的投資權(quán)；而政府在其中扮演監(jiān)督管理的角色。特別是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的信托運(yùn)營(yíng)，由于其特殊性，政府的監(jiān)督管理角色必須明確到位，但不能是行政干預(yù)。同時(shí)，在法律允許的范圍內(nèi)應(yīng)給予信托業(yè)適當(dāng)?shù)恼叻龀郑槠涮峁┮粋€(gè)相對(duì)寬松穩(wěn)定的運(yùn)作環(huán)境，協(xié)助信托投資公司做好養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)。比如，智利就讓多個(gè)私營(yíng)的AFP來(lái)管理養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)，政府對(duì)其實(shí)施嚴(yán)格的系統(tǒng)化監(jiān)管，對(duì)公司進(jìn)入和退出市場(chǎng)、投資項(xiàng)目和比例等通過(guò)法律法規(guī)加以監(jiān)控。第二，完善現(xiàn)代化的經(jīng)管體系。作為受托人的信托投資公司自身必須不斷更新管理理念，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管，制訂的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和投資決策等必須著眼于長(zhǎng)期性和持續(xù)性，著眼于構(gòu)建長(zhǎng)期的優(yōu)質(zhì)的信用記錄，才能在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)自身持續(xù)的發(fā)展。制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資策略。信托行業(yè)作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中發(fā)展最為迅速的行業(yè)之一，必須時(shí)時(shí)跟上信息和技術(shù)的更新發(fā)展，所以在決策的時(shí)候，必須明確目標(biāo)，反復(fù)考查市場(chǎng)加以論證，在諸多方案中擇優(yōu)選用，及時(shí)反饋方案的實(shí)施效果，從而不斷進(jìn)行調(diào)整。建設(shè)高效的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。要提高基金運(yùn)營(yíng)的效率，必須加強(qiáng)信托機(jī)構(gòu)的信息化建設(shè)，必須要有一支高效的研究水平高、市場(chǎng)洞察力強(qiáng)的人才隊(duì)伍；必須時(shí)時(shí)更新信息系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)流程，做到高效、便捷、可靠，從而滿足信托業(yè)務(wù)快速發(fā)展的需求。同時(shí)，加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)還包括要形成配套的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，嚴(yán)格內(nèi)部監(jiān)控制度，要從財(cái)務(wù)、審計(jì)、預(yù)報(bào)等方面加以控制，將業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等降到最低。選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y方向。確定養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資方向，必須充分結(jié)合投資者的自身情況，如資金實(shí)力、未來(lái)的預(yù)期收入、稅收狀況、現(xiàn)金流的分配等，為投資者選擇與自己的經(jīng)濟(jì)能力、心理承受力相適應(yīng)的項(xiàng)目。大多數(shù)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資者未來(lái)的收入預(yù)期不高，資金增值的目的用于養(yǎng)老和醫(yī)療，應(yīng)選擇以項(xiàng)目為主的、預(yù)計(jì)收益穩(wěn)定的、諸如基礎(chǔ)設(shè)施、工農(nóng)業(yè)等信托方向；而對(duì)那些資本市場(chǎng)運(yùn)作的、預(yù)計(jì)收益在一定范圍波動(dòng)的信托產(chǎn)品，則可適當(dāng)搭配一定的投資比例。第三，健全法制化的監(jiān)管機(jī)制。由于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的特殊性，它承擔(dān)著保障退休人員基本生活的重任，監(jiān)管機(jī)關(guān)的監(jiān)督管理至關(guān)重要，必須對(duì)受益人的權(quán)利加以保護(hù)。必須對(duì)信托投資行為進(jìn)行全程的、動(dòng)態(tài)化的監(jiān)督，在投資計(jì)劃的批準(zhǔn)、投資過(guò)程的審核、投資收益的監(jiān)督等方面必須謹(jǐn)慎嚴(yán)格。同時(shí)，對(duì)受益人的投訴、申訴等行為必須充分重視、及時(shí)受理。

真正有效地履行好監(jiān)管的職能，保障受益人的權(quán)益。對(duì)于投資中的風(fēng)險(xiǎn)必須加以強(qiáng)化管理，必須充分衡量好投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)、收益和流動(dòng)性因素。基本的原則就是養(yǎng)老保險(xiǎn)基金必須要投資于低風(fēng)險(xiǎn)和收益穩(wěn)定的項(xiàng)目，為了做到這樣的原則，必須留有部分穩(wěn)定的投資，以確保有足夠的資金能夠滿足到期債務(wù)；進(jìn)而考慮其持續(xù)的支付能力，分散投資方向以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在投資期限上也要有合理規(guī)劃，應(yīng)充分考慮當(dāng)前回報(bào)和未來(lái)回報(bào)，根據(jù)消費(fèi)上漲指數(shù)等經(jīng)濟(jì)工具合理配置，以滿足不同時(shí)期的支付需求。要完善法律體系，規(guī)范和有效監(jiān)控養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資行為，明確受托人的法律責(zé)任，在法律規(guī)范內(nèi)強(qiáng)有力地約束受托人的行為。在這里，信息披露制度是保護(hù)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金受益人合法權(quán)益的非常重要的制度。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，公共決策失誤、尋租和腐敗等政府失靈行為不可避免，這些會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管效率低下，出現(xiàn)漏洞甚至失誤。只有建立信息披露制度，使養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)得到有效監(jiān)管，才能有效監(jiān)督投資管理人的行為，提高投資管理水平，公平、高效地獲得更多的投資收益。第四，構(gòu)建多元化的投資結(jié)構(gòu)。和任何一項(xiàng)投資一樣，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的信托投資必須合理配置投資組合，才能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲得較好的收益。因此，科學(xué)化的資產(chǎn)組合必不可少。在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革初期，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資范圍較為狹窄，主要方向?yàn)殂y行存款和買(mǎi)賣(mài)國(guó)債等固定收益的投資品種。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革的深入，資本市場(chǎng)逐漸開(kāi)放和完善，信托投資公司的運(yùn)作積累了更多的成熟經(jīng)驗(yàn)。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金所允許的投資范圍在逐步擴(kuò)大，投資方式還應(yīng)包括金融債券、公司債券、股票、基金等浮動(dòng)收益的投資品種，還應(yīng)逐步拓展到海外市場(chǎng)，使之呈現(xiàn)出多元化的投資態(tài)勢(shì)。只有這樣，才能既有效增加收益，又有效分散風(fēng)險(xiǎn)，防止將養(yǎng)老保險(xiǎn)基金過(guò)多集中于某些投資品種，特別是風(fēng)險(xiǎn)較大的投資品種。另外，還要合理搭配各種品種的投資比例，盡可能在較低風(fēng)險(xiǎn)水平下獲得較高的投資收益，這一點(diǎn)對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資也尤為重要。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的信托化運(yùn)作過(guò)程就是基金投資者（受益人）、基金經(jīng)理人（受托人）、基金托管人這3方相互作用、相互制約的協(xié)同過(guò)程。要充分發(fā)揮養(yǎng)老保險(xiǎn)基金信托運(yùn)營(yíng)在成本、收益和風(fēng)險(xiǎn)上的優(yōu)勢(shì)，必須從這3方共同入手，才能保證養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的信托化運(yùn)作始終處在良性的軌道上，從而有效實(shí)現(xiàn)基金的保值增值。

第6篇：穩(wěn)定的投資收益范文

由于年齡、家庭年收入、學(xué)歷與居民的投資行為密切相關(guān),以下提出針對(duì)不同年齡、不同家庭年收入以及不同學(xué)歷居民家庭的理財(cái)目標(biāo)的五種理財(cái)組合模式供家庭理財(cái)時(shí)參考。

1、低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定收益組合模式:儲(chǔ)蓄+保險(xiǎn)+債券。

適合年齡在25歲以下,年收入在5萬(wàn)元以下,學(xué)歷不高的居民家庭。此類居民家庭雖有很強(qiáng)的冒險(xiǎn)精神,但是抵抗風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)能力有限,又要為將來(lái)成家立業(yè)打下良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),積極進(jìn)行原始積累并學(xué)習(xí)充實(shí)理財(cái)知識(shí)。理財(cái)目標(biāo)為在保證本金安全的基礎(chǔ)上獲得平穩(wěn)的資本利得。可將40%的資金投入銀行存定期,主要用以應(yīng)付未來(lái)的大筆支出;10%的資金購(gòu)買(mǎi)人生意外保險(xiǎn);50%的資金購(gòu)買(mǎi)國(guó)債或其他固定收益型債券。針對(duì)這一群體,由于資金量較少,抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低,建議選擇工行的活期存款或靈通快線的無(wú)固定期限存款,可靈活支取現(xiàn)金,方便更好的投資理財(cái)。

2、低風(fēng)險(xiǎn)收入型組合模式:儲(chǔ)蓄+保險(xiǎn)十債券+基金。

適合年齡在26歲-45歲之間,年收入5萬(wàn)元以下,學(xué)歷不高的居民家庭。此類居民家庭積蓄逐漸增加,對(duì)理財(cái)知識(shí)有了進(jìn)一步的了解,又有承受一定風(fēng)險(xiǎn)的能力。理財(cái)目標(biāo)為既注重固定收益又追求一定的資本增值。可將20%的資金放入銀行,存定活兩便用以子女教育費(fèi)用或大宗物件支出;20%的資金用以購(gòu)買(mǎi)醫(yī)療保險(xiǎn)和子女教育金保險(xiǎn);30%的資金投入債券獲取穩(wěn)定的投資收益;30%投資高成長(zhǎng)性基金,以追求資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值。針對(duì)這一群體的投資者,可選擇較為穩(wěn)健的混合型基金,如貨幣型或債券型基金,在工行門(mén)戶網(wǎng)站直接進(jìn)行定投,收益率較為穩(wěn)定且風(fēng)險(xiǎn)可以承受。

3、積極增長(zhǎng)型組合模式:儲(chǔ)蓄+保險(xiǎn)+股票+股票型基金。

適合年齡在26-45歲之間,年收入在5―10萬(wàn)元之間,中等學(xué)歷的居民投資者。此類居民家庭收入水平較高,又積累了一定的投資經(jīng)驗(yàn),比較了解收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,在追求高收益的同時(shí)能承受一定的風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)目標(biāo)為分享市場(chǎng)的長(zhǎng)期收益?？蓪?0%的資金存入銀行;10%的資金購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn);40%的資金投入股市獲取較高收益;30%的資金投資股票型基金,實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄和投資雙重功效。針對(duì)這一投資群體,可選擇工行穩(wěn)得利理財(cái)產(chǎn)品,該產(chǎn)品預(yù)期收益穩(wěn)定,高于同期定期存款。

4、收入型組合模式:儲(chǔ)蓄+保險(xiǎn)+債券+股票。

適合46歲以上,年收入在10萬(wàn)元以下,學(xué)歷不高的居民投資者。此類居民家庭理財(cái)目標(biāo)在保證本金安全的同時(shí),保守地追求一定的資本增值。可將30%的資金放入銀行;10%的資金用以購(gòu)買(mǎi)醫(yī)療保險(xiǎn)和養(yǎng)老保險(xiǎn);40%的資金投入債券獲取穩(wěn)定的投資收益;20%的資金投資股票,以追求資金的高收益。這一年齡段的投資者,因?yàn)樯钬?fù)擔(dān)較大,各種支出及不確定的消費(fèi)較多,可選擇工行的靈通快線無(wú)固定期限的理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品有起存金額較低,買(mǎi)賣(mài)靈活等特點(diǎn),尤其適合流動(dòng)資產(chǎn)較少但又不適于長(zhǎng)期定存的投資者。

5、高風(fēng)險(xiǎn)收入增長(zhǎng)型模式:儲(chǔ)蓄+保險(xiǎn)+股票十期貨。

第7篇：穩(wěn)定的投資收益范文

分紅險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)在于長(zhǎng)期保障與投資

小王購(gòu)買(mǎi)的分紅保險(xiǎn)保單已到期，她來(lái)到銀行辦理了滿期金領(lǐng)取手續(xù)。對(duì)于領(lǐng)到手的滿期金和累積紅利，是繼續(xù)買(mǎi)分紅保險(xiǎn)，還是抄底轉(zhuǎn)投股票或基金，小王有所迷茫。

“如果這5年你把錢(qián)放在股市，很可能本錢(qián)損失很大；你買(mǎi)了分紅險(xiǎn)，既有保險(xiǎn)保障和保證收益，這5年還將獲得紅利，這意味著在獲得保障的同時(shí)還多了一份收益?！崩碡?cái)規(guī)劃師提醒小王，她目前是家里的經(jīng)濟(jì)支柱，上有老、下有小，生活負(fù)擔(dān)重，投資一定要謹(jǐn)慎，應(yīng)該注意分紅保險(xiǎn)的長(zhǎng)期保障與投資。

像小王這樣想借助金融理財(cái)獲得收益是很多人的愿望。多數(shù)投資者總喜歡把分紅保險(xiǎn)與銀行存款、股票、基金等理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行比較，而且單一用“收益率”衡量分紅產(chǎn)品和其他金融產(chǎn)品的優(yōu)劣。業(yè)內(nèi)人士指出，分紅保險(xiǎn)最基本的屬性仍是壽險(xiǎn)的保障功能，如人身保障、滿期給付等，保險(xiǎn)責(zé)任和保險(xiǎn)金額在保險(xiǎn)合同中都有明確的約定，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，一旦簽訂分紅保險(xiǎn)合同，在合同有效期內(nèi)，不管紅利分配多少，保險(xiǎn)合同所載明的除分紅外的其他保險(xiǎn)保障和保證收益均不會(huì)變動(dòng)。

此外，與銀行理財(cái)產(chǎn)品及股票、基金有所不同，分紅保險(xiǎn)的保證收益將由保險(xiǎn)公司兌現(xiàn)，紅利分配依據(jù)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況而定。多種理財(cái)產(chǎn)品并沒(méi)有可比性，畢竟分紅保險(xiǎn)的最大優(yōu)勢(shì)是其為客戶提供人身風(fēng)險(xiǎn)保障。

資料顯示，分紅保險(xiǎn)早在2000年就由中國(guó)人壽從國(guó)外引進(jìn)并推向市場(chǎng)，主要滿足在保險(xiǎn)保障和保證利益基礎(chǔ)上客戶追求更多收益的需求。自分紅保險(xiǎn)推出后，市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大，目前分紅保險(xiǎn)已成為壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的主打產(chǎn)品。以中國(guó)人壽為例，截至去年底，分紅保險(xiǎn)為5128萬(wàn)客戶提供保險(xiǎn)服務(wù)，累計(jì)給付各項(xiàng)死亡和生存保險(xiǎn)金2635億元。

盡管分紅險(xiǎn)滿足了客戶的多方面需求，但其收益來(lái)源一直不為很多人所熟知。業(yè)內(nèi)人士介紹，分紅險(xiǎn)多以長(zhǎng)期提供保障為主，保險(xiǎn)公司對(duì)于分紅險(xiǎn)的資金多選擇長(zhǎng)期投資。以中國(guó)人壽為例，其在投資管理方面就廣泛地選擇投資品種，一方面通過(guò)債券、大額協(xié)議存款、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃等固定收益品種進(jìn)行投資，創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的利息收入，有效平滑投資收益；另一方面作為資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者之一，公司也有機(jī)會(huì)通過(guò)投資股票獲得收益。

不過(guò)，分紅險(xiǎn)的總投資收益率也會(huì)隨著資本市場(chǎng)的跌宕起伏而發(fā)生變化。但相比資本市場(chǎng)總體水平，分紅險(xiǎn)的總投資收益率的波動(dòng)卻沒(méi)有那么大，這與保險(xiǎn)公司投資政策規(guī)定及資金匹配的長(zhǎng)期穩(wěn)定特性相關(guān)。市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期投資較為看好，這與投資渠道不斷放寬不無(wú)關(guān)系。

據(jù)了解，近年來(lái)，保險(xiǎn)資金渠道加速開(kāi)放，2006年保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施放開(kāi)，2010年非上市股權(quán)及其相關(guān)金融產(chǎn)品、不動(dòng)產(chǎn)及其相關(guān)金融產(chǎn)品放開(kāi)，都為拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，分散傳統(tǒng)渠道投資風(fēng)險(xiǎn)，匹配長(zhǎng)期負(fù)債創(chuàng)造了條件。隨著近期13項(xiàng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策將陸續(xù)推出，未來(lái)保險(xiǎn)資金將有望參與股指期貨、國(guó)債期貨、融資融券等業(yè)務(wù)，這將有助于分紅險(xiǎn)不斷提高收益，讓更多客戶分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果，并進(jìn)一步推動(dòng)分紅險(xiǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展。

投保時(shí)需注意的五點(diǎn)

針對(duì)近期考慮購(gòu)買(mǎi)分紅險(xiǎn)的投保人，保險(xiǎn)專家給出如下建議：

一是按需投保。分紅險(xiǎn)涵蓋的范圍較廣，主要有養(yǎng)老、教育、身故保障等，投保人須根據(jù)自身需求來(lái)選擇相應(yīng)的產(chǎn)品。分紅險(xiǎn)產(chǎn)品可以再附加各種健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)或者定期壽險(xiǎn)等產(chǎn)品的搭配，能很好地滿足醫(yī)療和保障需求。當(dāng)然還要關(guān)注額外保障。有些看似不起眼的小條款，卻可為投保者帶來(lái)許多額外的貼心保障。如福佑雙鑫保險(xiǎn)保障計(jì)劃提供“重大疾病保費(fèi)豁免”，在向被保險(xiǎn)人給付第一次重大疾病保險(xiǎn)金后，將豁免附加合同以及主合同的此后各期保險(xiǎn)費(fèi)。這意味著被保險(xiǎn)人一旦喪失工作能力，斷絕收入來(lái)源，依然可以靠有該條款的分紅險(xiǎn)，獲得一份穩(wěn)定的現(xiàn)金來(lái)源。

二是分紅險(xiǎn)的首要功能是為被保險(xiǎn)人提供風(fēng)險(xiǎn)保障，不要對(duì)投資收益期望過(guò)高。很多消費(fèi)者在投保分紅險(xiǎn)時(shí)都錯(cuò)誤地報(bào)以比銀行存款高得多的預(yù)期，往往一聽(tīng)說(shuō)有很高的回報(bào)，就匆匆投保。有的人囫圇吞棗地溜一眼合同條款，有的甚至連看也不看就簽上大名，對(duì)免責(zé)、退保條款一概不知。這顯然是不理性的投保行為，更是一種危險(xiǎn)的投資行為。

三是以往收益僅做參考。分紅險(xiǎn)的收益隨投資收益波動(dòng)具有不確定性，今年的業(yè)績(jī)好并不代表明年也會(huì)有同樣的收益。由于分紅險(xiǎn)的收益率并不能提前固定和量化，產(chǎn)品的演示利率僅僅是作為參考，因此投保人需對(duì)有意向的保險(xiǎn)公司多作了解，包括該公司的運(yùn)營(yíng)情況、行業(yè)評(píng)價(jià)、以往分紅水平、投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)格、人的專業(yè)程度、公司服務(wù)水平等。

第8篇：穩(wěn)定的投資收益范文

“此前保險(xiǎn)資金主要投資金融類公司，這次在通訊產(chǎn)業(yè)投資，未來(lái)保險(xiǎn)公司可能都會(huì)嘗試多元化?！眹?guó)內(nèi)一位資深金融分析師認(rèn)為，“保險(xiǎn)公司需要通過(guò)投資來(lái)取得長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益和改善資產(chǎn)負(fù)債匹配?！?/p>

險(xiǎn)資戰(zhàn)略入股通訊

保險(xiǎn)資金對(duì)通訊產(chǎn)業(yè)大規(guī)模投資的“第一單”近日浮出。人保與大唐移動(dòng)在北京簽署了股權(quán)合作意向協(xié)議，人保集團(tuán)以戰(zhàn)略投資者身份15億元入股大唐移動(dòng)。

“大唐的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)全部集中在大唐移動(dòng)，隨著明年奧運(yùn)會(huì)TD-SCDMA商用，大唐移動(dòng)未來(lái)會(huì)有不錯(cuò)的投資回報(bào)。”中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)總裁吳焰表示，這是保險(xiǎn)資金對(duì)通訊產(chǎn)業(yè)大規(guī)模投資的“第一單”。

據(jù)了解，通過(guò)人保資產(chǎn)管理公司平臺(tái)，由人保財(cái)險(xiǎn)上市公司出面進(jìn)行股權(quán)投資，對(duì)于人保財(cái)險(xiǎn)今后戰(zhàn)略性穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展奠定了基石。因?yàn)椋@次有精巧的制度安排，將使得人保財(cái)險(xiǎn)無(wú)論是獲得穩(wěn)定收益還是今后大唐移動(dòng)通信設(shè)備有限公司上市后帶來(lái)的豐厚股權(quán)收益上，都是極大利好。

“保險(xiǎn)資金運(yùn)用不能光看債市和股市的臉色，今后的資金運(yùn)用不一定要超越滿足某一年的投資收益現(xiàn)狀，而是要重視戰(zhàn)略性資產(chǎn)的配置。如果資金運(yùn)用完全看這兩個(gè)市場(chǎng)的臉色，一旦市場(chǎng)出現(xiàn)了大幅度波動(dòng)，整個(gè)投資率就會(huì)不穩(wěn)定。”這是吳焰在今年上任第一天公開(kāi)所言，他正是在朝著這個(gè)方向不斷前行。

在人保投資15億元入股大唐移動(dòng)以后，誰(shuí)將接盤(pán)大唐移動(dòng)另外13%的股份成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。此前，業(yè)界傳聞中國(guó)人壽、平安保險(xiǎn)、長(zhǎng)江電力都意欲入股。而平安保險(xiǎn)則被傳將是接手電信科學(xué)技術(shù)研究院所持大唐移動(dòng)13%股權(quán)的資方。據(jù)平安保險(xiǎn)的一位分析師稱，按規(guī)定平安有配額3%-5%的投資意向。對(duì)此，中國(guó)平安相關(guān)人士未予以否認(rèn)，也未發(fā)表評(píng)論。

據(jù)了解，掛牌轉(zhuǎn)讓信息中已經(jīng)透露出該部分股權(quán)將下嫁金融機(jī)構(gòu)的意思。轉(zhuǎn)讓信息顯示，“在同等條件下，意向受讓方符合下列條件的優(yōu)先：1、意向受讓方熟悉擬轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)所屬行業(yè)的特點(diǎn)，認(rèn)同擬轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)所屬公司的經(jīng)營(yíng)理念；2、意向受讓方或其關(guān)聯(lián)企業(yè)有資質(zhì)在中國(guó)境內(nèi)為標(biāo)的企業(yè)提供包括投資銀行、資產(chǎn)管理、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)等的綜合金融服務(wù)?！?/p>

事實(shí)上，險(xiǎn)資對(duì)于通訊的青睞由來(lái)已久。早在7月初，人壽、平安兩家保險(xiǎn)巨頭近來(lái)對(duì)大唐電信投資產(chǎn)生了濃厚興趣，有關(guān)它們?cè)趨⒐墒召?gòu)上的任何“風(fēng)吹草動(dòng)”都能成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。中國(guó)人壽首席投資官劉樂(lè)飛也表示對(duì)電信行業(yè)的“看好”，有合適的機(jī)會(huì)將會(huì)進(jìn)入。國(guó)內(nèi)一位資深金融分析師認(rèn)為，傳出保險(xiǎn)資金對(duì)某投資領(lǐng)域興趣甚濃的新聞，一點(diǎn)也不足為奇，因?yàn)椤氨ｋU(xiǎn)公司需要通過(guò)投資來(lái)取得長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益和改善資產(chǎn)負(fù)債匹配。”

保險(xiǎn)資金戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移

在保險(xiǎn)資金對(duì)股市收益依賴程度日益嚴(yán)重的情況下，多數(shù)保險(xiǎn)公司已經(jīng)開(kāi)始探索新的投資渠道。

在今年資本市場(chǎng)上，保險(xiǎn)股是耀眼的明星，保險(xiǎn)股融匯了大盤(pán)藍(lán)籌、金融、行業(yè)稀缺、回A概念等多重亮點(diǎn)，股價(jià)飆升很是火爆。股票市場(chǎng)給保險(xiǎn)公司資產(chǎn)帶來(lái)了巨大的創(chuàng)富效應(yīng)，但跌宕起伏的市場(chǎng)行情也令這些A股財(cái)富新貴感到不安。事實(shí)上，保險(xiǎn)資金從股市“搬家”始于今年第三季度。

保險(xiǎn)業(yè)另一巨頭人壽亦是如此。人壽在第三季度已經(jīng)開(kāi)始降低股票基金的投資比例，將權(quán)益類投資比例提高到20%-25%，其中10%的資金作為基礎(chǔ)設(shè)施、金融、港口、機(jī)場(chǎng)、能源等方面的股權(quán)投資，公司也積極參與大型國(guó)企的改制。此前，中國(guó)人壽曾斥資350億元購(gòu)得南方電網(wǎng)32%股權(quán)，這也是中國(guó)資本市場(chǎng)迄今為止最大的一筆股權(quán)投資。11月2日，人壽、平安、人保等8家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和一家合資壽險(xiǎn)公司明確了對(duì)京滬高鐵進(jìn)行股權(quán)投資的意圖。據(jù)最新消息，人壽正在洽購(gòu)北京能源投資25%-40%的股權(quán)，中國(guó)人壽內(nèi)部人士表示，人壽的出資額度大概在35億元左右，并且無(wú)論這個(gè)項(xiàng)目能否談成，人壽將繼續(xù)尋求戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)，加大在能源、交通等基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資。

第9篇：穩(wěn)定的投資收益范文

行業(yè)分布

制造業(yè)增長(zhǎng)了21.4%，增幅在九大行業(yè)中位列第五，其中機(jī)械、化工、食品和計(jì)算機(jī)與電子產(chǎn)品四個(gè)子行業(yè)的增幅超過(guò)制造業(yè)增長(zhǎng)率，分別達(dá)57.1%、37.8%、30.3%和24.0%，其中機(jī)械的增幅介于非銀行控股公司和美對(duì)外直接投資存量增幅之間。美對(duì)外投資存量受到全球金融危機(jī)打擊的唯一行業(yè)是儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，即銀行業(yè)，四年來(lái)下降了12.4%，且下跌趨勢(shì)仍在延續(xù)。金屬加工是制造業(yè)中的唯一受到危機(jī)打擊的子行業(yè)，投資存量下降了12.3%。就存量而言，由表四的數(shù)據(jù)經(jīng)計(jì)算可知，2008年美對(duì)外直接投資存量最為集中的三大行業(yè)依次為非銀行控股公司、金融與保險(xiǎn)和制造業(yè)，分別占存量總額的37.1%、21.2%和14.7%，至20n年底這三個(gè)行業(yè)占比相應(yīng)變?yōu)?3.5%、18.7%和H.8%，其中非銀行控股公司的份額提高了6.4個(gè)百分點(diǎn)，但金融與保險(xiǎn)和制造業(yè)則分別下降了2.5個(gè)百分點(diǎn)和2.9個(gè)百分點(diǎn)。在制造業(yè)中，20n年其他制造、②化工、計(jì)算機(jī)與電子產(chǎn)品和運(yùn)輸設(shè)備等四個(gè)子行業(yè)直接投資存量名列前茅，分別占制造業(yè)投資存量總額的28.2%、22.4%、14.6%和10.3%，而2008年四者的占比分別為28.6%、23.2%、14.3和9.4%，即20n年其他制造和化工的投資存量占比分別略有下降，而計(jì)算機(jī)與電子產(chǎn)品和運(yùn)輸設(shè)備的投資存量占比則分別略有上升，說(shuō)明美在制造業(yè)的對(duì)外直接投資存量分布呈現(xiàn)均衡化趨勢(shì)。就美對(duì)華直接投資存量而言，2007年以來(lái)信息傳媒和非銀行控股公司兩大行業(yè)以及制造業(yè)中的食品、運(yùn)輸設(shè)備和其他制造三個(gè)子行業(yè)未受金融危機(jī)影響，保持了持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)(表五)。其余行業(yè)或子行業(yè)的投資存量受金融危機(jī)影響或多或少有些波動(dòng)，如制造業(yè)中的計(jì)算機(jī)與電子產(chǎn)品和電氣設(shè)備、器具與配件兩個(gè)子行業(yè)的投資存量甚至出現(xiàn)了下降，而儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的波動(dòng)最大。即使表五中儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)與其他行業(yè)2008年存量數(shù)據(jù)缺失，但兩者合計(jì)存量可從該表推算得出:2007一20n年兩者合計(jì)存量分別為32.47、181.63、147.39、170.98和81.73億美元，其中2009年合計(jì)存量比2008年下降了34.24億美元，占當(dāng)年美對(duì)華投資存量下降額38.79億美元的88.3%，而2011年比2010年更是下降了89.25億美元，超過(guò)當(dāng)年美對(duì)華投資存量下降額42.75億美元一倍還多。另外，從表五中儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)與其他行業(yè)投資存量的歷年變化趨勢(shì)來(lái)看，上述大幅波動(dòng)可能主要是儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的投資存量變化引起的，新聞報(bào)導(dǎo)美國(guó)銀行出售中國(guó)銀行股份的消息也證明了這一點(diǎn)。正是儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)投資存量的大幅變化，造成了美對(duì)華直接投資存量的不穩(wěn)定。2011年與2007年相比，美對(duì)華直接投資存量總額大增82.5%，是美對(duì)外直接投資增幅的兩倍還多。同期，九大行業(yè)中除了采掘業(yè)、制造業(yè)和金融與保險(xiǎn)業(yè)外，其余六大行業(yè)存量的增幅都大于存量總額的增幅，其中專業(yè)與科技服務(wù)、信息傳媒和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)增幅居前，分別高達(dá)489.4%、452.7%和250.6%，反映出美對(duì)華直接投資重心正向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，值得注意的是，美對(duì)華儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)投資的大幅增長(zhǎng)是在美對(duì)海外儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)投資收縮的背景下發(fā)生的。在此期間，美對(duì)華制造業(yè)直接投資增幅為44.7%，盡管低于對(duì)華直接投資存量總額的增幅，但高于美對(duì)外直接投資存量總額33.8%的增幅，是美對(duì)全球制造業(yè)投資增幅21.4%的兩倍還多。其中食品、金屬加工、運(yùn)輸設(shè)備和其他制造四個(gè)子行業(yè)的同期增幅分別達(dá)542.5%、125.0%、104.3%和105.0%，不僅高于美對(duì)華制造業(yè)直接投資增幅，也對(duì)華直接投資存量總額的增幅。從表五還可以看出或計(jì)算出，在2011年美對(duì)華直接投資存量中，占第一位的是制造業(yè)，‘比重接近一半，為49.3%;居第二位的是其他行業(yè)，占9.6%;第三是非銀行控股公司，占比8.9%;第四是批發(fā)貿(mào)易，占8.89%。而在2007年存量居前的是制造業(yè)、采掘業(yè)和批發(fā)貿(mào)易，占比分別為62.1%、8.1%和6.8%，非銀行控股公司占5.5%，在九大行業(yè)中居第六位。相比之下，2011年制造業(yè)在美對(duì)華直接投資存量中所占比重急劇下降了12.8個(gè)百分點(diǎn)，與此同時(shí)其他行業(yè)和批發(fā)貿(mào)易的比重分別上升了1.5個(gè)百分點(diǎn)和2.1個(gè)百分點(diǎn)，而非銀行控股公司更是上升了3.4個(gè)百分點(diǎn)。在制造業(yè)中，20n年對(duì)化工、計(jì)算機(jī)與電子產(chǎn)品、其他制造、運(yùn)輸設(shè)備和食品等五個(gè)子行業(yè)的投資存量居前，分別占制造業(yè)投資存量總額的21.6%、21.5%、18.9%、13.3%和13.1%，而2007年也是上述五個(gè)子行業(yè)投資存量居前，但順序?yàn)橛?jì)算機(jī)與電子產(chǎn)品、化工、其他制造、運(yùn)輸設(shè)備和機(jī)械，占比分別為37.7%、23.8%、13.4%、9.4%和6.9%，而食品在當(dāng)年的存量中居倒數(shù)第二位，僅占3.0%。結(jié)果是四年間化工和計(jì)算機(jī)與電子產(chǎn)品的占比分別下降了2.2個(gè)百分點(diǎn)和16.2個(gè)百分點(diǎn)，而其他制造、運(yùn)輸設(shè)備和食品的比重分別上升了5.5個(gè)百分點(diǎn)、3.9個(gè)百分點(diǎn)和10.1個(gè)百分點(diǎn)，即美對(duì)華制造業(yè)投資在各子行業(yè)中呈均衡化發(fā)展趨勢(shì)。綜合上述，自金融危機(jī)以來(lái)的美國(guó)對(duì)外和對(duì)華直接投資表現(xiàn)出以下特點(diǎn)。首先，美對(duì)外直接投資存量非銀行控股公司最多，在制造業(yè)中其他制造居首。與此同時(shí)，存量增幅也是非銀行控股公司最高，制造業(yè)中則是機(jī)械增幅第一。其次，美對(duì)華直接投資存量制造業(yè)最多，其中化工居首，而存量增幅則是專業(yè)與科技服務(wù)最高，制造業(yè)中食品增長(zhǎng)最快。第三，美對(duì)外直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了一些趨勢(shì)性變化，即對(duì)非銀行控股公司投資持續(xù)增長(zhǎng)、存量比重上升，鏈?zhǔn)焦蓹?quán)結(jié)構(gòu)越來(lái)越普遍，對(duì)制造業(yè)投資存量比重在下降，在各子行業(yè)投資存量分布不均衡性略有下降等。與此同時(shí)，美對(duì)華直接投資的行業(yè)結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了與上相同的變化，但以制造業(yè)為主的局面短期內(nèi)難以根本改變。第四，除了兩者相同的變化以外，對(duì)華直接投資行業(yè)結(jié)構(gòu)還有其自身的變化特點(diǎn)，即從制造業(yè)為主向鞏固制造業(yè)、大力拓展服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型，大幅增加對(duì)華儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)投資就是這種轉(zhuǎn)型的反映。但全球金融危機(jī)對(duì)儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)造成了巨大沖擊，使美從海外儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)抽回投資，包括剛剛投入中國(guó)銀行業(yè)的資金，結(jié)果造成美對(duì)華直接投資存量資金流量的大幅波動(dòng)。

投資收益