我國對外直接投資方式精選(九篇)

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第1篇：我國對外直接投資方式范文

【關(guān)鍵詞】直接對外投資 投資戰(zhàn)略

一、中國對外直接投資的現(xiàn)狀

截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發(fā)展中國家，由于中國對外直接投資的平均發(fā)展速度超過了許多發(fā)展中國家，存量處于比較高的水平。而與發(fā)達國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實力還比較薄弱，海外投資企業(yè)數(shù)量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數(shù)為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業(yè)500強中，僅有35家中國企業(yè)，且排名大多數(shù)位于下游。

二、中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇戰(zhàn)略研究

1.以資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)作為突破口

我國現(xiàn)在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數(shù)發(fā)達國家都經(jīng)歷了從資源開發(fā)業(yè)—制造業(yè)—第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。同時，由于國際投資環(huán)境日益改善，資源開采業(yè)對外投資的環(huán)境極為優(yōu)越。對于一些行業(yè)，如采礦業(yè)、林業(yè)、石油開采業(yè)，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業(yè)應(yīng)該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運回國外的資源以滿足國內(nèi)需要。

2.以制造業(yè)和貿(mào)易替代為海外投資重點

對我國現(xiàn)階段的優(yōu)勢型對外直接投資而言，投資重點應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。同一些發(fā)展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、電子、輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)易于為他們所接受。

3.以第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為未來的重點發(fā)展方向

根據(jù)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化相一致的標準，中國對外直接投資的重點應(yīng)該是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過并購當?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)或與當?shù)負碛懈咝录夹g(shù)的企業(yè)合資合作，可以直接獲取一般技術(shù)貿(mào)易和引進外資所無法獲得的先進技術(shù)，然后將技術(shù)傳播回國內(nèi)運用，從而加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的進程。例如。聯(lián)想集團收購IBM的PC事業(yè)部。

三、中國對外直接投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略

1.以發(fā)展中國家作為我國企業(yè)對外直接投資的主要區(qū)位選擇

我國地處亞洲，良好的合作關(guān)系以及相似的經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求偏好等使得進入障礙較小；中國的紡織、服裝、家電、機械等技術(shù)成熟且競爭激烈的邊際產(chǎn)業(yè)具有較強的比較優(yōu)勢；發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展較快，市場容量大，投資機會較多；還可以利用東道國享有的優(yōu)惠貿(mào)易條件，把產(chǎn)品銷往第三國。

2.有選擇地增加對發(fā)達國家的投資

美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區(qū)。因為其擁有優(yōu)良的投資環(huán)境：經(jīng)濟發(fā)展水平高，科技發(fā)達，基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會穩(wěn)定，投資法律法規(guī)健全，金融市場發(fā)達，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發(fā)達國家的對外直接投資可以獲取先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，把掌握的高新技術(shù)反饋回國內(nèi)。

3.積極謹慎地發(fā)展對獨聯(lián)體和東歐國家的投資

這些國家正處在經(jīng)濟改革過程中，急需外國在那里進行直接投資。這些國家擁有僅次于發(fā)達國家的工業(yè)基礎(chǔ)、民眾的教育和工人的技術(shù)水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產(chǎn)品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產(chǎn)品物美價廉，比歐美產(chǎn)品更適合于該地區(qū)的市場需求。

四、對外直接投資的主體選擇戰(zhàn)略

1.重點發(fā)展具有壟斷優(yōu)勢企業(yè)的對外直接投資

其直接的效果是創(chuàng)造經(jīng)營的中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場，避免外部市場交易的風(fēng)險；使資金的轉(zhuǎn)移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業(yè)的技術(shù)、技能等不外泄，以持續(xù)獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩(wěn)定來源。

2.大力發(fā)展具有經(jīng)營特色的中小型企業(yè)的對外直接投資

目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業(yè)為主，主要原因就是中小企業(yè)由于其擁有獨具特色的生產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢。我國許多中小型企業(yè)都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的原材料等要素價格也比較低廉；產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰的基礎(chǔ)上形成了簡明高效率的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢；擁有符合當?shù)厥袌鲂枰膶嵱眉夹g(shù)。

3.促進企業(yè)集群的對外直接投資

根據(jù)邁克爾波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產(chǎn)業(yè)集群。國內(nèi)有大量的企業(yè)集群地，如寧波的服裝、北京中關(guān)村的電子產(chǎn)業(yè)等。充分利用“產(chǎn)業(yè)集群”的競爭優(yōu)勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。從跨國公司成長的角度看，

企業(yè)集群可以作為一跨國公司成長發(fā)展過程中內(nèi)部化優(yōu)勢的一種替代。

五、中國對外直接投資方式的選擇戰(zhàn)略

1.根據(jù)跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

中國企業(yè)對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學(xué)習(xí)先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。自然尋求型企業(yè)對外直接投資方式應(yīng)以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發(fā)的控制以及建立長期的合作關(guān)系；學(xué)習(xí)型企業(yè)對外直接投資應(yīng)以并購、合資為主。這種進入方式能夠直接獲得先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，利用東道國的人才資源培養(yǎng)自己的人才，掌握先進技術(shù)，充分提高中國企業(yè)的跨國經(jīng)營能力。

2.根據(jù)中國的行業(yè)特性制定投資方式的選擇戰(zhàn)略

一些中國有優(yōu)勢的行業(yè)在進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的時候，中國跨國公司應(yīng)該以新建企業(yè)和合資進入方式為主要進入方式?，F(xiàn)階段，電視機、電冰箱、洗衣機等家用電器制造業(yè)和機床、自行車、鐘表等機械加工業(yè)是中國技術(shù)方面比較成熟的，在對外直接投資中具有投資優(yōu)勢，這些行業(yè)投資市場主要是經(jīng)濟技術(shù)水平與中國接近的發(fā)展中國家和某些發(fā)達國家。

3.根據(jù)東道國的投資環(huán)境制定投資方式的選擇戰(zhàn)略對發(fā)展中國家的對外直接投資方式，應(yīng)以新建、合資為主，有利于發(fā)揮這兩種投資方式的優(yōu)點，避免并購、獨資的劣勢。選擇新建和合資方式可以節(jié)約外匯資金，有利于利用當?shù)仄髽I(yè)的市場開發(fā)優(yōu)勢盡快占領(lǐng)市場、彌補新建企業(yè)所需時間較長的不足，新建投資風(fēng)險相對較小，而且許多發(fā)展中國家對新建合資企業(yè)比較歡迎。

參考文獻

[1]江小娟，杜玲.對外投資理論及其對中國的借鑒意義[J].經(jīng)濟研究參考，2002，（73）.

第2篇：我國對外直接投資方式范文

關(guān)鍵詞：對外直接投資；理論基礎(chǔ)：戰(zhàn)略

一、西方對外直接投資主流理論介評

在討論我國對外直接投資的理論基礎(chǔ)以前，很有必要先對西方對外直接投資主流理論予以簡單評價。關(guān)于對外直接投資理論，國外可謂眾說紛紜，但從學(xué)術(shù)淵源或其基礎(chǔ)來看，大體上可分為兩大體系，一是以國際經(jīng)濟學(xué)，主要是以國際貿(mào)易理論為基礎(chǔ)的體系；另一個是以產(chǎn)業(yè)組織為基礎(chǔ)的體系。前者是宏觀分析，即從國民經(jīng)濟的角度進行分析，其重要假設(shè)之一是完全競爭；后者是微觀分析，即從企業(yè)層次出發(fā)進行分析，其重要假設(shè)是不完全競爭，由于完全競爭假設(shè)與經(jīng)濟生活的現(xiàn)實相距太遠，同時從微觀層次出發(fā)來研究對外直接投資行為更切合理論上和實際上的需要，故后者是西方對外直接投資理論的主流。從微觀方面來分析對外直接投資行為的理論，主要包括海默的壟斷優(yōu)勢論、巴克利的內(nèi)部化理論以及費農(nóng)、約翰遜的區(qū)位因素理論等，這些理論都是單純從某一個方面來說明國內(nèi)企業(yè)的對外直接投資動因，因此，都有一定的局限性。

二十世紀70年代末，英國里丁大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授鄧寧在總結(jié)了這些傳統(tǒng)理論的基礎(chǔ)上，提出了著名的國際生產(chǎn)折衷理論，成為這些傳統(tǒng)理論的集大成者，二十多年來這一理論成了解釋西方國家跨國公司對外直接投資的經(jīng)典與主流。

鄧寧認為，前幾種理論都是孤立的研究跨國公司的投資動因和行為機制，而實際上，直接投資只是跨國企業(yè)全部經(jīng)營活動的一個有機組成部分，它是跨國企業(yè)實現(xiàn)全球戰(zhàn)略的重要手段和經(jīng)營形式，但并不是唯一的手段和方式。鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論將壟斷優(yōu)勢論、內(nèi)部化優(yōu)勢論和區(qū)位理論三者緊密結(jié)合起來，把跨國經(jīng)營的決定因素概括為三類優(yōu)勢，即所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，并把這三類優(yōu)勢的擁有程度作為壟斷企業(yè)跨國經(jīng)營方式選擇的依據(jù)和條件。按照鄧寧的看法，跨國直接投資發(fā)生的充分條件是需要三個優(yōu)勢同時具備，缺一不可。

客觀地講，雖然鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論的內(nèi)容上只是一種“綜合”，沒有多少創(chuàng)新，但它吸收了各派理論的精華，運用多種變量來分析解釋跨國公司外直接投資能力，應(yīng)該是合情合理的。困此相對其它傳統(tǒng)的國際投資理論，國際生產(chǎn)折衷理論具有較強的實用性。但是，國際生產(chǎn)折衷理論的適用范圍也具有一定的局限，該理論是根據(jù)西方私人對外投資行為提出來的，難以對發(fā)展中國家尤其是社會主義國家企業(yè)的對外直接投資行為做出科學(xué)的解釋。

1、該理論過分強調(diào)了跨國經(jīng)營企業(yè)的既有優(yōu)勢，即各種優(yōu)勢必須同時具備，缺一不可。由于跨國企業(yè)是在與本國環(huán)境不同的東道國內(nèi)動作，強調(diào)企業(yè)本身擁有某些優(yōu)勢以抵銷跨國競爭的額外成本，是合情合理的。但是以鄧寧為代表的優(yōu)勢論者強調(diào)只有三種優(yōu)勢同時具備，一國企業(yè)才可能進行跨國投資，并且把這種認識從企業(yè)推廣到國家，這是不太吻合現(xiàn)實情況的，事實上，并不同時具備這三種優(yōu)勢的發(fā)展中國家，已突破主流優(yōu)勢論者的論斷，發(fā)展對外投資，而且不少發(fā)展中國家還直接向發(fā)達國家投資。這種現(xiàn)象給優(yōu)勢論者以沉重的打擊，究其根源，優(yōu)勢論者至少忽略了三點：一是企業(yè)跨國競爭的優(yōu)勢具有相對性，而非鄧寧所說的絕對化；二是跨國經(jīng)營企業(yè)的優(yōu)勢具有動態(tài)性，即優(yōu)勢可在企業(yè)進行對外投資中積累；三是這三種優(yōu)勢具有互相替代性。

2、該理論的另一個缺陷，是來自理論視角來展開分析，抽象掉了投資企業(yè)同所在國家間的利益聯(lián)系。前面所述的優(yōu)勢理論，基本上以企業(yè)作為不受國家任何直接干預(yù)的獨立主體為前提，這在一些實行自由企業(yè)制度的發(fā)達國家中可能是恰當?shù)?，但對于一些發(fā)展中國家特別是社會主義國家的國有企業(yè)，這種抽象并不恰當。在這些國家中，國有制企業(yè)的跨國投資不僅關(guān)系到企業(yè)自身的利益，也同國家利益息息有關(guān)。國有企業(yè)所進行的對外投資活動，通常也是國家貫徹特定經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的重要手段。因此，在分析跨國投資動因時，完全不考慮國家的利益追求，是不適當?shù)摹?/p>

二、我國發(fā)展對外直接投資的理論基礎(chǔ)

前面的論述表明，西方對外直接投資主流理論（國際生產(chǎn)折衷理論）過分強調(diào)了對外直接投資企業(yè)的既有優(yōu)勢，這與對外直接投資的實踐是不相符的。作者認為，必須從這一理論的缺陷及其與現(xiàn)實的差異尋找突破口，來構(gòu)建我國對外直接投資的理論基礎(chǔ)。

1、企業(yè)的競爭優(yōu)勢是由多種因素構(gòu)成的，并且優(yōu)勢總是相對于同一市場中同一行業(yè)的其它企業(yè)而言的。在世界范圍內(nèi)，從不同國家企業(yè)的總體實力對比上看，發(fā)達國家企業(yè)具有明顯優(yōu)勢，但如果深入到具體行業(yè)看，不同國家的企業(yè)則又各有所長，從而各自有自己的相對競爭優(yōu)勢。在對外投資領(lǐng)域，由于世界經(jīng)濟發(fā)展不平衡，不同國家的企業(yè)在進入不同東道國市場，企業(yè)優(yōu)勢對比的這種相對性就更為明顯。我國的某些制造企業(yè)在進入發(fā)展程度更低的國家時，其密集使用勞動和規(guī)模較小的設(shè)備和技術(shù)，就可能比發(fā)達國家先進但密集使用資金的企業(yè)更受歡迎。

2、作者認為，跨國投資企業(yè)的優(yōu)勢具有動態(tài)性，即優(yōu)勢可以在企業(yè)進行對外投資的過程中不斷積累。對外直接投資活動不僅是企業(yè)實現(xiàn)優(yōu)勢的活動，也是企業(yè)在更大的范圍內(nèi)尋求優(yōu)勢、發(fā)展壯大自己的活動，對于一國企業(yè)而言，只要國外確實存在著可供自己利用的有利條件，而這種條件又是國內(nèi)暫時沒有或不易取得的，企業(yè)就要通過對外直接投資來謀求這種優(yōu)勢，國際上許多知名的公司，如豐田、可口可樂、雀巢等一開始都是在具有相對優(yōu)勢的情況下，通過跨國經(jīng)營才成長壯大的。發(fā)達國家的大企業(yè)可以用這些有利條件獲得發(fā)展的機會，使企業(yè)本身的規(guī)模和實力更為強大，目前我國規(guī)模較小的公司也同樣可以走出去，獲得和利用這些有利條件，實現(xiàn)從小到大的迅速成長，積累自己的優(yōu)勢。

3、前面談到，國際生產(chǎn)折衷理論主要從微觀的角度來分析，它抽象掉了投資企業(yè)同所在國家之間的利益聯(lián)系，這是不適當?shù)?。目前，我國國有企業(yè)改革雖然取得了一定的進展，但是仍然還有很長的一段路要走。作者認為，發(fā)展對外直接投資，搞跨國經(jīng)營不失為國有企業(yè)改革走出困境的一條新思路。

（1）成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境可以為國有企業(yè)提供現(xiàn)成的外部環(huán)境?，F(xiàn)代企業(yè)制度建立的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一不在于企業(yè)本身，而在于企業(yè)的外部環(huán)境，如規(guī)范的市場行為、成熟的法律框架、社會保障制度、發(fā)達的勞動力市場等。在國有企業(yè)中有相當一部分企業(yè)本身的經(jīng)營效益并不差，但在不利的外部環(huán)境下卻不能得到真實的體現(xiàn)，從而也壓抑了其發(fā)展。發(fā)展對外直接投資、搞跨國經(jīng)營可以使國有企業(yè)直接進入成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境，真正地顯示其效益，走上良性循環(huán)之路。

（2）企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)可以得到調(diào)整。國有企業(yè)整體效益較差的一個原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，在國內(nèi)市場飽和的條件下無法繼續(xù)生存。海外經(jīng)營可以使一部分產(chǎn)品向正在起步的發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，為國有企業(yè)提供新的發(fā)展空間。

（3）創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟增長的源泉。大力發(fā)展對外直接投資、搞跨國經(jīng)營是一種全新的企業(yè)經(jīng)營方式，從企業(yè)的原材料和半成品的供給到生產(chǎn)的工藝，方法和生產(chǎn)的產(chǎn)品以及它所面對的市場和企業(yè)生產(chǎn)的組織體系等方面都將面臨一次徹底的創(chuàng)新。這必將對我國的企業(yè)改革與經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生深遠的影響。

三、我國對外直接投資戰(zhàn)略選擇

目前，我國從事海外直接投資的主體有外貿(mào)公司、生產(chǎn)企業(yè)、工貿(mào)企業(yè)、金融性企業(yè)、服務(wù)性企業(yè)等多種類型。但總的來說，規(guī)模少而分散。而國際競爭是規(guī)模與實力的競爭，對外直接投資的主體往往是大型的綜合性跨國企業(yè)集團。為了適應(yīng)日益激烈的國際競爭，我們應(yīng)該積極發(fā)展具有海外投資實力的大型跨國企業(yè)集團。

1、大力發(fā)展實業(yè)型跨國公司。規(guī)?；瞧髽I(yè)參與國際競爭的條件之一。目前我國企業(yè)的規(guī)?；狡毡楹艿?。為此，我們應(yīng)該通過政策傾斜、扶持等措施積極鼓勵國內(nèi)企業(yè)的強強聯(lián)合，發(fā)展以大型企業(yè)為核心，融資本、生產(chǎn)、技術(shù)為一體的實力雄厚的企業(yè)集團，實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營，并以之作為我國對外投資的主體。另外，要鼓勵已有的企業(yè)集團積極走出國門，開展跨國投資，以便迅速在國際市場上站穩(wěn)腳跟、打開局面，在激烈的國際競爭中占有一席之地。

2、充分發(fā)揮綜合商社在我國對外直接投資中的重要主體作用。我國舊的統(tǒng)收統(tǒng)購的外貿(mào)經(jīng)濟體制使得工業(yè)和貿(mào)易二者脫節(jié)。若用綜合商社的形式，將兩者聯(lián)合，使工業(yè)企業(yè)較強的投資生產(chǎn)能力和外貿(mào)企業(yè)擁有的國際營銷網(wǎng)絡(luò)及經(jīng)營經(jīng)驗相結(jié)合，再加上跨國銀行強大的金融支持，則可大大提高我國企業(yè)海外直接投資的能力。因此，綜合商社組織是我國開展跨國經(jīng)營的理想的投資主體。

（一）投資方式戰(zhàn)略

1、我國今后一段時間的對外直接投資方式應(yīng)以合資為主，靈活多樣。一個國家的自身經(jīng)濟狀況從一個方面決定了它對外投資所應(yīng)采取的主要方式。目前，我國是一個發(fā)展中的大國，自身資金比較短缺，在這種情況下發(fā)展對外直接投資，不同于發(fā)達國家的“資本過剩型”對外投資，相對來說，機會成本較大。為了更有效地回避和防范投資風(fēng)險，更充分地利用東道國資源和勞動力等方面的優(yōu)勢，享受更多的東道國投資優(yōu)勢待遇，降低生產(chǎn)成本以及較快地占領(lǐng)東道國市場，選擇合資的方式對我們比較有利。

我國目前對外直接投資的主要目的和動機也決定了應(yīng)以合資方式為主。我國對外直接投資處于起步階段，起點較低，與發(fā)達國家企業(yè)相比，我國企業(yè)的比較優(yōu)勢，無論是從技術(shù)方面，規(guī)模方面，還是從體制因素方面來說，都不明顯，有的方面甚至還處于劣勢，這就決定了我國目前對外直接投資應(yīng)以學(xué)習(xí)和獲取他國的先進技術(shù)和管理經(jīng)驗，利用外資為主。以合資方式進行投資，有利于我們這一目標的實現(xiàn)，并且在學(xué)習(xí)和借鑒的同時，便于自身的發(fā)展和壯大。

當然，企業(yè)對外直接投資方式的選擇是由企業(yè)特定優(yōu)勢、東道國的投資環(huán)境、企業(yè)的對外投資動機三個基本因素共同決定的。以上意見只是對我國海外直接投資方式的一個總的看法，具體到每一個投資項目，我們應(yīng)該根據(jù)不同的具體情況靈活選擇、相機決策。

2、應(yīng)該重視以實物出資的方式來發(fā)展我國的對外直接投資。我國國內(nèi)正處于一個產(chǎn)業(yè)調(diào)整、結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的時期，前一段時間由于盲目引進、重復(fù)建設(shè)、結(jié)構(gòu)趨同等原因造成的國內(nèi)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部過度競爭、生產(chǎn)能力過剩等現(xiàn)象將得到比較徹底的清理。在這一過程中將釋放出許多閑置的生產(chǎn)設(shè)備和其他資源，我們可以充分利用起來，選擇適合的國家和地區(qū)，以實物出資的方式發(fā)展對外直接投資。這樣不但促使了國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，減少了浪費，而且通過對外直接投資的方式使其發(fā)揮出新的生命力。

3、應(yīng)重視直接對外投資中的跨國購并方式。目前跨國購并已成為發(fā)達國家對外直接投資的一種主要方式，但我國對這種方式還不太熟悉?？鐕彶⒕哂衅渌顿Y方式不可比擬的優(yōu)勢，在許多情況下，通過購并進入比新建更為優(yōu)越。因此我們應(yīng)高度重視這一海外投資方式，對其進行深入研究，并有選擇地加以靈活動用。

（二）地區(qū)選擇戰(zhàn)略

目前，從投資地區(qū)分布來看中國對外直接投資遍布世界134個國家和地區(qū)，但大多數(shù)集中在港澳地區(qū)，其次是美國、澳大利亞、加拿大、德國、日本等國。不難看出，投資過于集澳和發(fā)達國家，而忽視了最廣闊的市場——發(fā)展中國家。我國與發(fā)展中國家的政府關(guān)系較好，我國的改革開放政策在發(fā)展中國家影響很大，而中國企業(yè)又具有比一般發(fā)展中國家占比較優(yōu)勢的技術(shù)、設(shè)備、原材料、要素等。在發(fā)展中國家投資，可以充分發(fā)揮我國企業(yè)的比較優(yōu)勢，創(chuàng)造比較好的經(jīng)濟效益。那么具體選擇哪些國家呢？作者認為一般應(yīng)考慮下列因素：一是本地區(qū)、本行業(yè)的優(yōu)勢與經(jīng)濟技術(shù)條件：二是是否符合東道國規(guī)定的優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域，能否享受優(yōu)惠待遇；三是考慮利用當?shù)刭Y源和帶動國內(nèi)商品出口的程度；四是能否做到投資少，見效快，共同受益；五是分析各國投資環(huán)境、考察項目的發(fā)展前途。

（三）宏觀支持戰(zhàn)略

對外直接投資并不是純粹的企業(yè)行為，政府有關(guān)職能部門要從戰(zhàn)略的高度來對待我國的跨國投資工作。

第3篇：我國對外直接投資方式范文

關(guān)鍵詞：直接投資 趨勢 策略

當今，亞洲金融危機仍然影響著一些國家和地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，日本經(jīng)濟持續(xù)低迷，次貸危機造成美國經(jīng)濟千瘡百孔的背景下，國際直接投資是否會持續(xù)20世紀80年代中期以來的輝煌？國際直接投資的地區(qū)流向、產(chǎn)業(yè)流向、投資方式等將會如何變化？國際直接投資在經(jīng)濟全球化程度越來越高的形勢下呈現(xiàn)出怎樣的新趨勢？2008年3月末，我國的外匯儲備余額為16822億美元，如何利用這些外匯儲備值得研究與探討。我國應(yīng)該怎樣合理有序地運用來之不易的外商直接投資，又應(yīng)該怎樣充分利用我國的外匯儲備資源真正走出國門進行跨國直接投資顯得格外重要和緊迫。

面對這樣的新情況，我國應(yīng)該采取什么樣的措施趨利避害？對這些看似脈絡(luò)清晰，實則錯綜復(fù)雜的問題的回答和預(yù)測無疑有著十分重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

國際直接投資新趨勢

近幾年來，受世界經(jīng)濟持續(xù)繁榮，跨國公司迅速發(fā)展和經(jīng)濟全球化程度繼續(xù)加深等因素的影響，跨國公司直接投資呈現(xiàn)出了繼往開來的新趨勢。

（一）國際直接投資總量和主體持續(xù)增長

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議（UNCTAD）的報告—《2007年世界投資報告—跨國公司、采掘業(yè)與發(fā)展》指出，2006年全球外國直接投資流入量連續(xù)第三年呈現(xiàn)增長趨勢，達到13060億美元，增長38%。這一數(shù)字接近2000年創(chuàng)造的14110億美元的歷史紀錄?？梢姡瑖H直接投資總量持續(xù)增長，投資主體也不斷增長，只是增長速度有所放緩。

（二）以發(fā)達國家為主流向發(fā)展中國家的直接投資將繼續(xù)增長

2007年的世界投資報告數(shù)據(jù)表明，發(fā)達國家、發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家的外國直接投資流入量都出現(xiàn)增長。其中，發(fā)達國家增長45%，增幅遠高于前兩年；發(fā)展中國家和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型國家的外資流入量都達到了歷史最高水平—分別為3790億美元和690億美元。但是，流向發(fā)展中國家的國際直接投資將會繼續(xù)增長，規(guī)模也將會有所擴大。

（三）發(fā)展中經(jīng)濟體和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型體發(fā)展為國際直接投資來源地

《2007年世界投資報告》的相關(guān)數(shù)據(jù)報告表明來自發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的企業(yè)越來越在國際上占有重要地位，它們通過對外直接投資，為母公司提供了新的發(fā)展機會。另外，來自發(fā)展中經(jīng)濟體和轉(zhuǎn)型期經(jīng)濟體對外直接投資的增長促進了大規(guī)模的南-南直接投資流量，從而促進了南南國家在投資領(lǐng)域的交流與合作。

（四）全球當?shù)鼗?/p>

經(jīng)濟全球化和激烈的國際競爭，促進了國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，跨國公司為提高全球競爭力，紛紛對外投資。而進入21 世紀，當?shù)鼗腿蚧粯幼兊迷絹碓街匾??？鐕Y本不僅在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)一體化的生產(chǎn)活動，而且還要認識東道國的具體特征 ，要考慮當?shù)氐墓┙o能力、當?shù)叵M者的偏好、政府規(guī)章制度等。跨國資本在當?shù)鼗腿蚧g不斷地尋求平衡。

我國的國際直接投資概述

（一）我國國際直接投資所取得的成就

我國改革開放的30年也是經(jīng)濟全球化加速發(fā)展的30年，隨著改革開放步伐的加快和企業(yè)實力的增強，我國企業(yè)跨國投資也蓬勃開展起來，成為主動參與全球化的重要力量。

有關(guān)人士在“第二屆中國企業(yè)跨國投資研討會”新聞會上指出，截至2007年底，我國企業(yè)對外直接投資（非金融類）累計達920.5億美元。如今，我國繁榮的經(jīng)濟和龐大的外匯儲備使得來自我國的資本正成為全球市場上的重要投資者，此前，我國資本已經(jīng)進入了多個世界級的公司。在過去的一年里，我國在多元化投資方面已經(jīng)做出了很多努力，收購了摩根士丹利、黑石集團等金融巨頭的部分股權(quán)。

（二）我國國際直接投資所面臨的問題

我國作為最大的發(fā)展中國家，在今后相當長的一段時間內(nèi)，引進外國直接投資仍是我國參與國際直接投資的主要方式。但同時也應(yīng)當看到，在我國經(jīng)濟開放程度不斷提高、國際經(jīng)濟聯(lián)系日益增強的大背景下，積極擴大對外直接投資規(guī)模，將對國民經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展起到更為深遠的促進作用。從根本上說，一國的對外直接投資規(guī)模決定于其經(jīng)濟發(fā)展水平。鄧寧的投資發(fā)展周期論對此做出了科學(xué)的解釋。我國目前的經(jīng)濟發(fā)展水平還比較低，對外直接投資的規(guī)模不可能很大。除此之外，我國的對外直接投資仍處于穩(wěn)定低水平。另外，在國際直接投資問題上，我國仍然存在著體制上和資金上的障礙。

（三）適合我國國情的國際直接投資策略

政府的政策支持。這是一個資本高速流動、跨國公司競爭異常激烈的時代，面對這樣的競爭格局和發(fā)展趨勢，我國政府在政策上對跨國企業(yè)的支持對我國國際直接投資的發(fā)展至關(guān)重要。

企業(yè)的開拓進取。在開展對外直接投資的過程中，我國企業(yè)不可避免地將會遇到一系列的策略選擇問題，如投資國別的選擇、投資所有權(quán)形式的選擇等。許多我國企業(yè)對外直接投資失敗的重要原因就是在這些策略選擇上出現(xiàn)了失誤。因此，必須特別注意對外直接投資策略的選擇，主要包括以下幾方面。

區(qū)位是跨國公司從事國際直接投資所必須考慮的極為重要的因素。選擇國別或地區(qū)時應(yīng)遵循的總原則是加強國際直接投資的區(qū)域選擇，開拓發(fā)展中國家和周邊國家的投資市場。

最大化地利用發(fā)達國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，實現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的發(fā)展戰(zhàn)略。我國經(jīng)濟經(jīng)過改革開放以來30多年的快速發(fā)展，資金、技術(shù)已發(fā)展到一定階段，這就需要從宏觀經(jīng)濟的角度來看待外資的涌入，需要逐步從承接轉(zhuǎn)移來的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變到從國際生產(chǎn)體系中引進更多的先進技術(shù)、管理經(jīng)驗。我國企業(yè)要想獲取技術(shù)這一產(chǎn)業(yè)競爭中最為關(guān)鍵的戰(zhàn)略要素，在強調(diào)“自主創(chuàng)新”、“科技強國”的同時，也應(yīng)當積極主動“走出去”，開展以技術(shù)獲取為目的的對外直接投資，最大化利用發(fā)達國家技術(shù)集聚地的外溢效應(yīng)，將海外研發(fā)機構(gòu)的研究成果在國內(nèi)迅速轉(zhuǎn)化、投入生產(chǎn)，實現(xiàn)“研發(fā)在外、應(yīng)用在內(nèi)”的格局。

出資方式策略。境外投資企業(yè)有不少是拿外匯資金（貨幣資本）作為出資物的。其實，到境外辦企業(yè)不一定都拿資金去，拿機械設(shè)備、技術(shù)(專利、商標或?qū)Ｓ屑夹g(shù))、管理折股投資都是可以的。我國企業(yè)在機械設(shè)備、技術(shù)和管理方面已經(jīng)具有一定的相對優(yōu)勢，應(yīng)鼓勵更多的企業(yè)利用這些優(yōu)勢從事境外投資。即使在對外直接投資中必須投入一定量的貨幣資本，也不一定都從國內(nèi)輸出，而是要盡可能從當?shù)鼗驀H金融市場上籌集。

經(jīng)營當?shù)鼗呗浴＝?jīng)營當?shù)鼗址Q經(jīng)營屬地化或經(jīng)營本地化，是指對外直接投資企業(yè)以東道國獨立的企業(yè)法人身份，按照當?shù)氐姆梢?guī)定和人文因素，以及國際上通行的企業(yè)管理慣例進行企業(yè)的經(jīng)營和管理。

對我國國際直接投資的展望

21世紀的第一個十年是新世紀我國經(jīng)濟發(fā)展最重要的十年，2008-2010這三年更是對我國的經(jīng)濟發(fā)展有著舉足輕重的決定性意義。今后一段時間，我國企業(yè)的對外直接投資將呈現(xiàn)以下趨勢：

（一）行業(yè)選擇上將突出有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)

首先，今后將加大對發(fā)達國家前瞻性高科技產(chǎn)業(yè)的學(xué)習(xí)型投資，這既是我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化調(diào)整對先進技術(shù)的現(xiàn)實需求，又是我國獲取發(fā)達國家先進技術(shù)的最有效途徑。其次，對外投資于成熟技術(shù)的過剩產(chǎn)業(yè)，擴大出口貿(mào)易量。擴大這些產(chǎn)業(yè)的投資不僅能優(yōu)化國內(nèi)生產(chǎn)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、促進勞務(wù)和設(shè)備產(chǎn)品出口，而且能擴大出口份額，為高科技產(chǎn)業(yè)的對外直接投資積累和提供外匯資金。

（二）地區(qū)分布日益多極化

發(fā)達國家仍是投資的重點地區(qū)，亞、非、拉等發(fā)展中國家由于其經(jīng)濟的普遍轉(zhuǎn)好、市場潛力巨大、優(yōu)惠的政策以及為我國企業(yè)相對優(yōu)勢的發(fā)揮提供了便利條件等因素，而被我國企業(yè)所看好。

（三）投資方式靈活多樣

隨著更多的企業(yè)走出國門，企業(yè)對投資方式的選擇將更加靈活多樣。除了繼續(xù)采取并購方式，縮短進入進程，盡快得到技術(shù)和市場。在投資于發(fā)達國家高新技術(shù)領(lǐng)域的大型企業(yè)時，我們更可能會嘗試以戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式進入，充分享用戰(zhàn)略聯(lián)盟形式帶來的好處。

在當今世界經(jīng)濟中，各國企業(yè)開展跨國經(jīng)營已形成趨勢和潮流。面對21世紀，能否利用國外資源和市場在發(fā)展中國經(jīng)濟中取得新的突破，是關(guān)系到我國今后發(fā)展全局和前景的重大戰(zhàn)略問題。在當前經(jīng)濟全球化和新經(jīng)濟發(fā)展所帶來的良好機遇下，在我國政府的大力支持與企業(yè)的共同努力下，我國對外直接投資將具有廣闊的發(fā)展前景。我國的對外直接投資必將推動國民經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，在現(xiàn)代化目標的實現(xiàn)和長期持續(xù)發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。

參考文獻

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第4篇：我國對外直接投資方式范文

[關(guān)鍵詞] 直接投資跨國公司獨資化動因

一、外商對華直接投資方式變化

改革開放后，外商直接投資的規(guī)模不斷擴大。截至2005年，我國實際利用外資累計已達到6224.01億美元，累計設(shè)立外商投資企業(yè)達到552942家。隨著改革開放的不斷推進，外商直接投資的投資方式出現(xiàn)了明顯的變化。外商直接投資進入模式主要有以下幾種，中外合作經(jīng)營企業(yè)、中外合資經(jīng)營、外資獨資企業(yè)。此外，還有BOT投資，合作開發(fā)等投資方式，但所占比重較小。20世紀80年代到90年上半期，建立合作合資企業(yè)一直是外商投資的主要方式，但從20世紀90年代中期開始，獨資比重不斷提高，外商對華投資出現(xiàn)了明顯的獨資化趨勢。1998年外商直接投資合同金額，獨資比重達到了41.7%，合資比重為33.2% ，獨資比重首次超過合資比重，成為外商直接投資的主要方式。2000年獨資占直接投資合同金額比重54.3%，合資比重為32.0%。但到2004年底，外商對華直接投資中獨資所占比重為76.4%，合資比重為18.0%，獨資合同金額是合資金額的4.24倍。外商在華直接投資已表現(xiàn)出明顯的獨資化傾向,獨資已成為外商在華直接投資的主要方式。

二、外商對華直接投資獨資化動因

1.中國經(jīng)濟高速穩(wěn)定的增長。經(jīng)營風(fēng)險很大一部份是由于經(jīng)濟增長的不穩(wěn)定性引起的。而經(jīng)營風(fēng)險是外資選擇投資方式的一個重要的影響因素。20世紀80年代到90年代中期，雖然中國經(jīng)濟高速增長，但通貨膨脹水平較高，外商對中國經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性并不樂觀，為了降低經(jīng)營風(fēng)險，傾向于采取獨資形式。隨著20多年中國經(jīng)濟快速穩(wěn)定的增長,1979年～2004年中國經(jīng)濟保持了年均9.6%的增長。經(jīng)濟快速穩(wěn)定的增長，經(jīng)營風(fēng)險的降低大大加強了外商投資的信心，紛紛采取獨資投資方式。

2.外商投資法律政策的不斷完善。改革開放之初，為了鼓勵外商直接投資，我國政府頒布了《中國合資企業(yè)法》，但對外資進入的產(chǎn)業(yè)和模式作了明確的規(guī)定。此階段，合資合作企業(yè)成為跨國公司主要的市場進入模式。隨著改革開放的不斷深入，外商投資政策不斷放寬，先后頒布了多部鼓勵外商投資的法律法規(guī)。在2001年和2002年先后頒布了《中華人民共和國外資企業(yè)法》、《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》,2004年12月我國修訂了新的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，進一步放寬了對跨國公司股權(quán)和投資領(lǐng)域的限制。外商投資法律政策的不斷完善促進了外商直接投資獨資化。

3.保持跨國公司競爭優(yōu)勢。 跨國公司進行海外投資的直接動因是其擁有技術(shù)、品牌、組織管理等方面的壟斷優(yōu)勢。壟斷優(yōu)勢是企業(yè)競爭力的重要體現(xiàn)?？鐕緣艛鄡?yōu)勢越明顯，其面臨的壟斷優(yōu)勢外溢風(fēng)險就越大，此時外資傾向于采取獨資這種投資模式。若不具備特別的壟斷優(yōu)勢，則傾向于采取合作合資形式。改革開放初期，跨國公司對華投資主要集中在技術(shù)含量較低的產(chǎn)業(yè)，為了降低成本和風(fēng)險，主要采取合作合資投資形式。近年以來，外商逐年加大在電訊、IT技術(shù)、機械裝備以及汽車等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面的投資。同時紛紛在華設(shè)立研發(fā)中心，截至2005年底,跨國公司在華設(shè)立研發(fā)中心已超過750家。此時外資企業(yè)面臨著極大的技術(shù)外溢風(fēng)險，為了維持競爭優(yōu)勢防止技術(shù)外溢，外商往往采取獨資形式。

4.跨國公司全球戰(zhàn)略要求?？鐕救驊?zhàn)略，即從全球目標出發(fā)，合理安排有限資源，有效地協(xié)調(diào)和控制全球范圍內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，提高其全球經(jīng)營效益。但全球戰(zhàn)略有效實施的一個重要前提就是要對其子公司進行有效控制。隨著中國改革開放的逐漸深入，跨國公司不再僅僅把中國作為一個銷售市場，而是作為其全球戰(zhàn)略中的重要環(huán)節(jié)?？鐕緸榱烁玫目刂破渥庸?，有效的實施其全球戰(zhàn)略，對華投資紛紛采用獨資形式。

5.解決合資經(jīng)營管理沖突。中外合資企業(yè)中，由于中外雙方社會文化背景，政治法律制度，利益目標方面的不同，在經(jīng)營管理中合資雙方面臨著以下兩方面的沖突。一方面，文化沖突。合資雙方在文化方面不同，來自不同企業(yè)的管理者在工作思維方式上有很大的不同，從而導(dǎo)致企業(yè)制度、管理理念、決策方式等方面的差異，這使得雙方在合資的過程中很容易發(fā)生沖突;另一方面，利益目標沖突。某些合資企業(yè)，對外方而言注重的是企業(yè)利潤，并把合資企業(yè)納入其全球戰(zhàn)略系統(tǒng)，而中方除了關(guān)心企業(yè)利潤，往往還注重就業(yè)、政績等非市場因素。合資企業(yè)由于企業(yè)文化上和利益方面的沖突往往造成企業(yè)市場機會的損失和經(jīng)營管理上的低效率。跨國公司為了克服合資經(jīng)營管理上的沖突轉(zhuǎn)而采取獨資形式。

6.對中國經(jīng)營環(huán)境的熟悉。跨國公司在對華投資的其經(jīng)營過程中，對我國的法律制度，市場狀況，人們的消費方式逐漸熟悉，與當?shù)卣⒘肆己玫年P(guān)系，并在多年的經(jīng)營過程中建立了自己暢通的銷售渠道?？鐕窘?jīng)營經(jīng)驗的積累的不斷增多，減少了對中方的依賴，轉(zhuǎn)而采取獨資形式。

第5篇：我國對外直接投資方式范文

【關(guān)鍵詞】新時期 中國企業(yè) 伊朗戰(zhàn)略

中圖分類號： C29文獻標識碼：A 文章編號：

作者簡介：韓少卿，1982年生，男，山西陽泉人，昭通學(xué)院管理學(xué)院教師，西南大學(xué)碩士，主要從事地理學(xué)的教學(xué)和世界經(jīng)濟地理研究。

經(jīng)濟全球化使各國之間的聯(lián)系越來越緊密。中國和伊朗都面臨著發(fā)展經(jīng)濟的主要任務(wù)，都把對外開放作為實現(xiàn)經(jīng)濟現(xiàn)代化的重要手段。伊斯蘭革命以來，伊朗一直遭受著美國的經(jīng)濟制裁，國內(nèi)資金短缺，也缺乏外資、技術(shù)。當前伊朗政府相繼實施了三個五年計劃，并實行“向東看”的對外政策和復(fù)興絲綢之路的對外經(jīng)濟政策，力求加強與以中國為主的東亞國家的經(jīng)貿(mào)合作，吸引中國、日本、韓國、東盟等的資金、技術(shù)參與伊朗的經(jīng)濟建設(shè)和能源開發(fā)。本文研究新時期中國對伊朗的投資戰(zhàn)略對于推動中國企業(yè)對伊朗的投資、實現(xiàn)中伊合作雙贏具有明顯的學(xué)術(shù)意義和現(xiàn)實意義。

一、對外直接投資的一般方式及其比較。

對外直接投資大致有兩種方式 ：一是在東道國創(chuàng)建新的企業(yè) ：二是兼并收購東道國的當?shù)仄髽I(yè)。在東道國創(chuàng)建的新企業(yè)可以是由外國投資者投入全部資本，設(shè)立擁有全部控制權(quán)的獨資企業(yè)；也可以是由外國投資者與東道國的投資者或第三國投資者共同出資(可以是貨幣資本，也可以是實物資產(chǎn)的投資)，建立合資企業(yè)。與創(chuàng)建新企業(yè)相對應(yīng)的投資方式，是對東道國已有企業(yè)的并購。

1.新建與并購的比較

對外直接投資，從其最初形成來說，具有將人、財、物等經(jīng)營資源向外進行一攬子組合轉(zhuǎn)移的性質(zhì)，而通過收購或者兼并外國企業(yè)進行的對外直接投資，除以上共性外，還具有爭取時間，盡快盈利的特性。

2.獨資與合資的比較

獨資母公司對其投資產(chǎn)業(yè)具有絕對的控制權(quán)和支配權(quán)，獨享其對企業(yè)收益的分配權(quán)；而合資方式，因為投資母公司無法完全把握投資項目的重大決策權(quán)，對投資項目贏利前景和潛力難于發(fā)揮決定性作用。因此，對于那些實力雄厚的巨型跨國公司來說，獨資是較理想的選擇。而對于規(guī)模較小的企業(yè)來說，因為有當?shù)仄髽I(yè)提供的生產(chǎn)要素資源，減少了進入的風(fēng)險，尤其是獨資公司容易引發(fā)東道國的民族情緒，而且東道國政府的政策導(dǎo)向一般有利于合資進入的企業(yè)，因而合資是一種理想的選擇。

二、中國企業(yè)對伊朗的投資方式。

中國對伊朗進行投資，應(yīng)該按照投資的動機、目標以及企業(yè)自身各方面的實際狀況，針對不同的地域、不同的行業(yè)、不同的時機，選擇相應(yīng)的投資方式，以保證投資活動的成功。目前我國企業(yè)對伊朗投資的具體方式選擇表現(xiàn)為 ：①在投資的股權(quán)安排上以合資經(jīng)營為主，獨資經(jīng)營為輔。②在投資進入的具體方式上，以新建方式為主，購并方式居次要地位。這與中國企業(yè)的整體實力有關(guān)。一般而言，購并方式對實施購并的企業(yè)有較高的要求，比如，應(yīng)具備一定的資本實力，跨國經(jīng)營管理的經(jīng)驗，對東道國法律、政策、會計準則與財務(wù)制度十分熟悉等。而大部分中國企業(yè)開展對外直接投資的歷史并不長，實力有限。采用新建方式不僅操作上要簡單一些，而且如果采用合資經(jīng)營方式還可獲得東道國的鼓勵和優(yōu)惠政策。如果以設(shè)備、技術(shù)等投資，還可帶動出口，這對大多數(shù)中國跨國公司來說更適合一些。通過以上分析可知，各種方式都有其優(yōu)勢所在，因此在今后一段時間內(nèi)，應(yīng)注重投資方式的多樣化，我國企業(yè)對伊朗直接投資在進入方式的選擇上，應(yīng)遵循以下原則：以合資為主，注重以實物投資等非外匯資本的投資方式發(fā)展對外直接投資；重視積累跨國購并的經(jīng)驗，適度發(fā)展跨國并購方式在對伊朗投資方式中的比重。

三、中國企業(yè)對伊朗的投資戰(zhàn)略

（一）行業(yè)投資戰(zhàn)略。

重點向伊朗投資進口替代型的資源開發(fā)業(yè)。資源開發(fā)業(yè)投資是用于上游部門的投資，故又稱為前向垂直性投資，其目的在于生產(chǎn)和輸入那些國內(nèi)人均占有量不足的資源，從而替代該資源的進口貿(mào)易。資源約束的問題將在一個較長時期內(nèi)制約著我國經(jīng)濟的增長，特別是隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，我國人均資源占有量相對短缺的矛盾日益突出 ：人均耕地面積只有世界平均數(shù)的29％，水、石油、森林、橡膠、鐵和銅礦等重要資源的人均擁有量遠低于世界平均水平，不少資源需要大量進口。據(jù)統(tǒng)計，[46]中國油氣資源的現(xiàn)有儲量將不足10年消費，最終可采儲量勉強可維持30年消費；到2020年，中國石油的進口量將超過5億噸，天然氣將超過1000億立方米，兩者的對外依存度分別將達70%和50%。單純著眼于國內(nèi)，這些資源的供求矛盾將難以解決；而如此大的需求缺口完全靠進口貿(mào)易是不可能解決的，因為大量進口要面臨外匯緊缺、國外供給渠道不穩(wěn)定以及市場價格波動幅度大等(據(jù)專家預(yù)測，10―15年后，國際礦產(chǎn)品價格將再度走高[47]),非經(jīng)濟因素影響等問題的制約。因此，我們需要制定國家戰(zhàn)略，通過對外投資，在海外建立戰(zhàn)略性資源開發(fā)生產(chǎn)供應(yīng)基地(尤其是礦產(chǎn)資源，石油資源以及林業(yè)資源的國際開發(fā)利用)。這對利用國外資源彌補國內(nèi)資源短缺，保證國內(nèi)經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展與維護我國非傳統(tǒng)安全具有重要的戰(zhàn)略意義。因此，通過向伊朗投資能源產(chǎn)業(yè)可以解決目前我國資源緊缺的問題

（二）我國企業(yè)對伊朗投資的具體區(qū)位選擇戰(zhàn)略

我國對伊朗投資的主要領(lǐng)域為石油天然氣工業(yè)、機械制造業(yè)、輕工業(yè)，其次還有農(nóng)業(yè)及旅游業(yè)。具體的行業(yè)要根據(jù)其行業(yè)的特點選擇具體的區(qū)位。因此，要對伊朗的經(jīng)濟區(qū)劃有所了解。

伊朗自然、人文條件地區(qū)差異性很大，因此投資領(lǐng)域的區(qū)域差異也很大，我國對伊朗的投資要根據(jù)其區(qū)域特色與差異進行選擇。我國在對伊朗進行投資時，要進行伊朗地區(qū)產(chǎn)業(yè)區(qū)劃，從而發(fā)揮其最佳優(yōu)勢，獲得最大的利潤。伊朗全國劃分為：核心區(qū)的加茲溫、德黑蘭、中央、庫姆省；北部區(qū)的馬贊德蘭、塞姆南省；西北部區(qū)的西阿塞拜疆、東阿塞拜疆、阿爾達比勒、吉蘭、贊詹?。晃鞑繀^(qū)的庫爾德斯坦、哈馬丹、伊拉姆、洛雷斯坦省；西南部區(qū)的胡澤斯坦、恰哈馬哈勒―巴赫蒂亞里、博衛(wèi)哎哈邁德―科吉盧耶赫、布希爾、法爾斯?。荒喜繀^(qū)的克爾曼、霍爾木茲甘??；東南部區(qū)的克爾曼沙汗、錫斯坦―俾路支斯坦?。粬|部區(qū)的呼羅珊?。恢胁繀^(qū)的伊斯法汗、亞茲德省。

由于伊朗的平原主要集中在北部里海、南部波斯灣、阿曼灣沿岸一帶，亞熱帶草原主要分布在伊朗東南部。地中海式氣候區(qū)分布于西部地區(qū)。主要河流卡倫河位于波斯灣沿岸的胡澤斯坦省。此外，伊朗的工業(yè)基礎(chǔ)也集中于以德黑蘭為中心的X型鐵路骨架周圍。主要的油氣資源集中分布于北部里海沿岸和西南部波斯灣沿岸。因此我國對伊朗的投資區(qū)域大致可以分為農(nóng)作物區(qū)、工業(yè)區(qū)和油氣資源開發(fā)區(qū)。

農(nóng)業(yè)區(qū)：Ⅰ種植業(yè)區(qū)（北部里海沿岸、西南部波斯灣沿岸、南部及東南部阿曼灣沿岸以及水稻、大麥、小麥等為主的糧食作物）

Ⅱ經(jīng)濟作物（西部為伊朗傳統(tǒng)的亞熱帶經(jīng)濟作物）

Ⅲ畜牧業(yè)生產(chǎn)加工區(qū)（東部為畜牧業(yè)生產(chǎn)加工區(qū)）

工業(yè)區(qū)：以德黑蘭為中心的X型鐵路骨架周圍軸狀地帶為工業(yè)區(qū)

油氣資源區(qū)：以胡澤斯坦為中心的西南部以及馬薩德蘭為中心的北部里海南部沿岸。

我國對伊朗的投資主要按上述區(qū)域進行專業(yè)化的投資。為了更廣泛地擴展中國在伊朗的投資，充分發(fā)揮中國對于伊朗在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的橫向、縱向技術(shù)優(yōu)勢，也為了能發(fā)揮產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)，在伊朗開展農(nóng)―工―商一體化投資是最好和最現(xiàn)實的選擇。

四、總結(jié)

中國企業(yè)對伊朗的投資在股權(quán)安排上以合資方式為主，獨自經(jīng)營為輔；在投資主體進入的方式上以新建方式為主，購并方式為輔。提出：未來中國企業(yè)對伊朗的投資仍以合資為主，重視積累跨國購并的經(jīng)驗，適度發(fā)展跨國并購方式在對伊朗投資中的比重。

在投資區(qū)域的選擇上，本文將伊朗的產(chǎn)業(yè)開發(fā)主要分為：種植業(yè)投資區(qū)、經(jīng)濟作物投資區(qū)、畜牧業(yè)生產(chǎn)加工投資區(qū)；加工工業(yè)投資區(qū)；油氣開發(fā)投資區(qū)；旅游開發(fā)投資區(qū)，提出農(nóng)工商一體化的開發(fā)戰(zhàn)略，但重點的投資區(qū)域還是在波斯灣沿岸的油氣開發(fā)投資區(qū)和北部德黑蘭、中央省地區(qū)的加工工業(yè)投資區(qū)。

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第6篇：我國對外直接投資方式范文

關(guān)鍵詞:WTO;投資;中國

Abstract:Theinternationaldirectinvestmentistakecontrolstheenterprisetomanagetheauthorityasacore,takegainstheprofitasthegoalGermanyinvestmentactivity.AfterjoiningWTO,becomesourcountrypolicyofopeningtotheoutsideworldgraduallyusingtheforeigndirectinvestmenttheimportantcomponent.Inusingintheforeigncapitalpracticeprocess,wemustanalyzetheforeignmerchantearnestlyintheChinesedirectinvestmenttoChinatheinfluence,andproposesthecountermeasurespositively.

Keywords:WTO;investment;China

1加入WTO后外商在華直接投資對我國產(chǎn)生的影響

1.1關(guān)于投資規(guī)模的影響

加入WTO以前,外商在我國的直接投資一直處于低迷狀態(tài)。加入WTO后,合同利用外商直接投資增長1190億美元,比入世前增長了34.2%,實際利用外商直接投資538億美元,比入世前增長23.5%。目前,中國現(xiàn)存注冊外商投資企業(yè)23.6萬家,外商投資企業(yè)進出口已超過全國進出口總額的57%;已成為全球最大的FDI流入國之一。

以市場控制為目的的外商直接投資,對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展既有帶動和示范的一面,又對其自身和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的成長構(gòu)成抑制。表現(xiàn)在:國有企業(yè)因機制障礙越來越難以適應(yīng)競爭加劇的形勢,國有部門的萎縮引起城市市場的相對蕭條,最終又限制了外資的發(fā)展,以及一些地方政府及領(lǐng)導(dǎo)盲目追求招商引資的“政績”,重引資數(shù)量而忽視引資質(zhì)量,相應(yīng)的代價是,對不能進口或不可再生資源的大量消耗和對生態(tài)環(huán)境的巨大破壞,使我們引進外資戰(zhàn)略的可持續(xù)性大大減弱。

1.2關(guān)于產(chǎn)業(yè)投向上的影響

與全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變趨勢相適應(yīng),中國外商直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了從第一產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變。第三產(chǎn)業(yè)中的一些服務(wù)業(yè),如金融、保險、不動產(chǎn)、商業(yè)等是國際直接投資的熱點。

入世后外商直接投資的領(lǐng)域擴大,給外商帶來了更大的發(fā)展機會和空間。另一方面,這種領(lǐng)域的快速擴大,給中國企業(yè)造成了不小的沖擊。其次,開放市場后對人才的競爭加劇,人才價格可能水漲船高,盡管這種變化對人力資源利用和培育可以起到刺激作用,但同時也將提高服務(wù)業(yè)的成本和價格,使其低成本優(yōu)勢受到削弱。

1.3關(guān)于投資地域的影響

入世前,外商在我國的直接投資主要集中在我國的東部地區(qū)。加入WTO后我國在積極擴大利用外資,著力提高利用外商直接投資質(zhì)量的同時,把利用外商直接投資與區(qū)域經(jīng)濟均衡發(fā)展相結(jié)合,加大了對中西部地區(qū)利用外資的支持力度,外商直接投資地域向中西部轉(zhuǎn)移。據(jù)不完全統(tǒng)計,世界500強中已有80多家企業(yè)在我國西部地區(qū)投資或設(shè)立辦事機構(gòu),比入世前同期上升了85.3%。

加快中西部地區(qū)發(fā)展有利于培育全國統(tǒng)一市場,完善社會主義市場經(jīng)濟體制;有利于推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整,促進地區(qū)經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展;另一方面,外商加大對我國中西部地區(qū)的投資力度,使得一些投資項目并不是我國目前所急需引進的項目,同時也與我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相違背。使得在我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中政策中應(yīng)當優(yōu)先發(fā)展的部門未能得到發(fā)展。

1.4關(guān)于投資方式的影響

加入WTO之前我國吸引外商投資的主要方式有合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、獨資經(jīng)營、投資控股、合作開發(fā)等其他方式。20世紀80年代-90年代上半期,建立合資企業(yè)是外商直接投資進入中國市場的最主要形式,自入世后外商的新投資項目中,外商獨資項目開始超過中外合資項目,獨資形式在外商直接投資中的比重快速上升。獨資企業(yè)比重快速加大將繼續(xù)成為今后一個時期內(nèi)我國吸收外商投資的一種趨勢,并成為我國利用外資的主要方式。

這樣一來,獨資企業(yè)的投資方式更便于企業(yè)內(nèi)部的管理和控制,對企業(yè)今后的發(fā)展提供了一個良好的平臺。另一方面,獨資企業(yè)的這種快速發(fā)展使原來合資的一方遭受了損失。各企業(yè)被外資控股后,我國參與經(jīng)營的一方失去了管理和控制企業(yè)的權(quán)利,東道國的宏觀經(jīng)濟控制能力會隨之下降,從而可能導(dǎo)致市場控制的失靈并引發(fā)經(jīng)濟動蕩,造成利潤外流。

2消除外商在華投資對我國產(chǎn)生消極影響的應(yīng)對措施

加入WTO會對我國的對外開放格局產(chǎn)生極大的影響,為了充分利用對外開放這一契機,合理引入外商直接投資,以改善我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),消除我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡,推動我國經(jīng)濟更加快速發(fā)展,我們有必要采取以下政策措施:

2.1制定有力的競爭政策,維護良好的競爭秩序與競爭環(huán)境

競爭政策包括所有為保護競爭秩序和推動市場競爭而采取的行動措施、制定的規(guī)章條例和設(shè)立的監(jiān)督實施機構(gòu)的總和,也包括政府對企業(yè)的限制和鼓勵、扶植等。制定競爭政策的宗旨是打破各種特權(quán)秩序,培育和維持一個公開、公正和公平的競爭秩序,營造良好的競爭環(huán)境。政府應(yīng)樹立“競爭優(yōu)先”的理念,研究和制定有利于公平競爭的競爭政策,維護良好的競爭秩序。

2.2優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提高我國企業(yè)的競爭能力

引進國外先進技術(shù),發(fā)展出自己獨立自主的研究與開發(fā)體系是開放政策成功的標志,是國家真正具有國際競爭能力、躋身于世界經(jīng)濟強國的基礎(chǔ)。中國在開放過程中的“利益博弈”上,就不僅要竭力避免單方面被外方所控制或利用,而且要努力避免在“雙贏”中的“相對收益”(RelativeGain)上成為受損方。我國企業(yè)要想與外資企業(yè)的競爭中占有一席之地,就要有自身的行業(yè)特點:①建立產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)異化,例如日本的汽車制造商;②建立產(chǎn)品創(chuàng)新力的優(yōu)異化,例如3M、IBM及日本新力公司;③建立產(chǎn)品服務(wù)的優(yōu)異化,例如佐丹奴時裝店;④建立購物者省時的優(yōu)異化,例如7-11便利店及意大利薄餅店;⑤建立產(chǎn)品品牌的優(yōu)異化,例如可口可樂、麥當勞快餐店及奔馳轎車。

2.3逐步實現(xiàn)利用外資從數(shù)量型增長向質(zhì)量型增長的轉(zhuǎn)變

我國外商直接投資多以加工型中小企業(yè)為主,投資額較大、技術(shù)含量高的項目不多,外商投資企業(yè)對我國經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變的推動作用十分有限。因此,要根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策和長遠規(guī)劃目標改善外商直接投資結(jié)構(gòu)。我國引進外資的重點應(yīng)有兩類,一類是有長期合作戰(zhàn)略計劃且對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)水平升級具有積極意義的大的跨國公司直接投資,另一類是國外各種基金會,如養(yǎng)老金、社會福利基金會等。這類基金會一般只要求東道國政府擔保其投資回報率,如果投資回報率能為我方接受,此類基金會不失為我國基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)領(lǐng)域利用外資的一個較好來源。同時,要繼續(xù)進行以BOT方式吸收外商投資的試點。

2.4突出行業(yè)優(yōu)惠,促使外商投資項目更符合我國的產(chǎn)業(yè)政策

第7篇：我國對外直接投資方式范文

經(jīng)濟全球化進程的加快以及跨國公司的深入發(fā)展，給我國企業(yè)對外投資帶來了巨大的動力，企業(yè)對外投資運作模式的日趨成熟促使對外投資迅速發(fā)展。良好的國際投資環(huán)境給我國對外直接投資的迅猛增長提供了契機（見圖1）。據(jù)統(tǒng)計，2011年，中國經(jīng)濟較2010年增長9.2%，國內(nèi)生產(chǎn)總值占全球4.4%、貿(mào)易占6.5%，與之形成強烈反差的是我國的對外投資存量連全球的百分之一都不到。2011年，國內(nèi)各類型的投資者累計對全球132個國家和地區(qū)的3391家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，累計實現(xiàn)直接投資600.7億美元，同比增長1.8%，2011年較之前多年持續(xù)快速的高增長率更多地呈現(xiàn)出增速減弱的特點。依據(jù)金融數(shù)據(jù)公司Dealogic2010公布的數(shù)據(jù)，2009年中國企業(yè)跨境收購的失敗率遙遙領(lǐng)先，竟達到12%；2010年，雖然比率降至11%，仍為世界首位。相比之下，美國和英國公司2010年從事海外收購的失敗率卻遠低于我國企業(yè)失敗率，僅為2%和1%。

二、信息非對稱與對外投資風(fēng)險的相關(guān)性分析

信息非對稱理論認為，在某些市場經(jīng)濟活動中，每個參與主體在理解與交易有關(guān)的信息時存在差異，使得信息擁有方或信息占有量偏大的一方憑借占有優(yōu)勢最大化自身利益，而損害另一方的利益。隨著企業(yè)的發(fā)展規(guī)模的迅速擴大和企業(yè)價值提升的戰(zhàn)略要求，企業(yè)必須要對外投資，因此面臨的傳統(tǒng)風(fēng)險，非傳統(tǒng)風(fēng)險的可能性日益增多。我國對外直接投資一般面臨的風(fēng)險包括國家政治風(fēng)險，文化差異風(fēng)險，管理與道德風(fēng)險，匯率變動風(fēng)險，投資決策和經(jīng)營風(fēng)險，違約風(fēng)險等等。其中，政治，文化間的差異所導(dǎo)致的風(fēng)險又是最重要的風(fēng)險。

（一）信息非對稱與對外投資企業(yè)性質(zhì)的關(guān)系分析 大型國有企業(yè)的國際競爭力較強，擁有充足的可支配資源。在技術(shù)、人才、信息渠道等決定性因素上，信息非對稱體現(xiàn)得尤為明顯，國企憑借專業(yè)化的人才和雄厚的財力，在對外投資的區(qū)位選擇中獲取充足的信息，盡可能地消除不確定帶來的投資風(fēng)險。

中小企業(yè)自身能力不足，只能集中資源專注于個別項目，面臨較大的投資風(fēng)險。他們在對外投資的進程中摸索出了可以降低與大型國企信息非對稱的途徑。為了消除技術(shù)信息的不對稱，選擇聚集在大企業(yè)周圍，低成本地使用業(yè)內(nèi)領(lǐng)先技術(shù)。投資區(qū)位的選擇，追隨國有大型企業(yè)的決策，降低與國企之間的信息非對稱。同時中小企業(yè)采用集約式投資方式來降低與東道國、國企之間的稅收、土地等優(yōu)惠信息的不對稱的投資風(fēng)險。

（二）信息非對稱與對外投資風(fēng)險的關(guān)系 對外直接投資的地理分布會受到國家實力的影響。國家行政機構(gòu)基于政治原因和規(guī)避風(fēng)險等因素，會引導(dǎo)本國投資者向政治穩(wěn)定與經(jīng)濟發(fā)展相近的區(qū)域投資。東道國文化環(huán)境因素會影響跨國公司對外投資區(qū)位和投資模式的選擇，如果雙方國的文化淵源越久，那么兩國間的文化、思想交流越容易，風(fēng)險便會降低。同樣地，不健全的對外投資制衡機制和追責(zé)機制，給了企業(yè)經(jīng)營者和投資者可以利用信息的不對稱為自己謀取私利的機會，加大了企業(yè)對外投資的財務(wù)風(fēng)險。

（三）信息非對稱與對外投資區(qū)域及模式選擇的關(guān)系 從投資目的國的類型來看，大型跨國企業(yè)應(yīng)充分利用自身優(yōu)勢對發(fā)達國家，如歐美等國進行投資，充分借鑒這些國家的先進技術(shù)、管理經(jīng)驗、發(fā)達的資本市場等區(qū)位優(yōu)勢獲取高額利潤。從比較優(yōu)勢的角度看，與本國經(jīng)濟發(fā)展水平相當或者落后一點的發(fā)展中國家理應(yīng)獲得更多的投資。因此，俄羅斯聯(lián)邦、東歐、東盟地區(qū)成為我國對外直接投資的重點目標。正確的對外投資模式，能部分消除信息不對稱機制所帶來的制度風(fēng)險。當面對不確定的東道國國內(nèi)市場需求時，東道國企業(yè)擁有更多市場信息，如消費者偏好，勞動力市場特征，政府政策。國內(nèi)外企業(yè)間存在信息非對稱，國內(nèi)企業(yè)對外投資獲得需求信息的最佳途徑就是與東道國企業(yè)實現(xiàn)信息共享，新設(shè)投資方式則必須投入更多的時間和精力實施市場調(diào)查。

通過新設(shè)與購并如何選擇及影響選擇的影響因素分析，總結(jié)出我國企業(yè)對外投資的模式選擇：從投資動機看，戰(zhàn)略性資產(chǎn)尋求型、進攻型市場尋求型應(yīng)采用購并、合資方式；從東道國的對外政策看，我國的效率尋求型對外投資的主要區(qū)位集中在非洲地區(qū)或者稍欠發(fā)達地區(qū)，應(yīng)采用新建、合資方式；從理想的投資方式看，合資算得上我國大型能源型企業(yè)的對外投資模式的最佳選擇。

三、信息不對稱對投資風(fēng)險影響機理

綜合以上觀點，國家強弱、文化差異、市場因素和企業(yè)性質(zhì)是造成信息不對稱的主要原因?；谕顿Y雙方擁有信息量的差異，對外投資風(fēng)險的程度也必然存在差異。因此，提出了如圖2所示的影響機理以進一步深入分析。

（一）國家強弱和民族興衰造成的信息不對稱 對于較多對外投資的參與者而言，輿論影響、國家審查、甚至政府的干預(yù)，都是企業(yè)“走出去”道路上的障礙。中國很多企業(yè)都有著相似的被拒經(jīng)歷。眾多國家的審查機構(gòu)會以國家安全受到威脅或保護知識產(chǎn)權(quán)為由，采取極其強硬的保護手段，如法律上對他國的投資有更多的限制條款，亦或讓投資方付出更多的成本換取技術(shù)的使用權(quán)。從知識產(chǎn)權(quán)角度，如福特賣掉沃爾沃，實質(zhì)上是放棄劣勢品牌，降低成本、淘汰落后技術(shù)，實現(xiàn)企業(yè)利益最大化的表現(xiàn)。反之，當一個國家比較弱勢的時候，就會放寬政策，包括稅收政策、財政政策等來保護來本國投資的企業(yè)，以促使本國經(jīng)濟更快的發(fā)展。

（二）文化造成的信息不對稱 企業(yè)并購成功的本就屈指可數(shù)，而在跨國并購中會更低。為何會這樣呢？因為，就算你付出雙倍的成本進行投資，但文化、語言習(xí)慣的差異，使得人們理解信息的方式不同，跨國間的交流還存在著許多障礙。如亞非拉的部分國家曾長期是西方國家的殖民地，民眾對于政治中、社會文化中、經(jīng)濟中有殖民者印記的投資活動懷有抵觸情緒，擔心國家受損，經(jīng)濟命脈被他國控制。

從某一層面而言，媒體的抵制是民眾抵制情緒的外向化表現(xiàn)。但某些媒體蓄意歪曲的報導(dǎo)，使得企業(yè)受到不公正的對待。進一步分析表明，有些文化傳統(tǒng)阻礙了企業(yè)間的相互了解，進而妨礙了雙方的合作，由此引帶來的信息不對稱會使得跨國企業(yè)為降低對外投資風(fēng)險選擇文化差異更小的地區(qū)投資。吉利之所以能成功收購沃爾沃，最主要的原因就是始終進行著收購前后的文化整合，特別強調(diào)與工會的交流以及尊重沃爾沃的品牌文化價值觀，盡可能維護員工權(quán)益，減少短期摩擦和沖突，降低雙方之間的信息不對稱程度，消除雙方誤解，降低投資風(fēng)險。

（三）企業(yè)性質(zhì)差別造成的信息不對稱 國有企業(yè)資金實力雄厚，且與政府關(guān)系緊密，因此國企的海外投資行為多被視作是國家力量和意志力的體現(xiàn)，特別是資源性行業(yè)，易受到東道國民眾抵制，認為會損害到本國的經(jīng)濟命脈和國家安全。中鋁投資力拓失敗這一經(jīng)典案例便由此因素導(dǎo)致。國企消極的公關(guān)方式和化解新聞危機能力的不足也是其致命的缺陷。反之，廣東順德日新、浙江吉利等新銳民營企業(yè)秉承著謙虛姿態(tài)，迅速完成項目投資，反映出其敏銳的市場洞察力和迅速決策的能力。

專家論證項目可行性及效益是對外投資最重要的環(huán)節(jié)之一，眾多行業(yè)專家給予國企最精準的論證并最大程度地提供與他國技術(shù)專家交流時獲得的有效信息。相比之下，中小企業(yè)能夠獲取的信息量就很有限，各方面存在的信息不對稱致使企業(yè)管理層決策出現(xiàn)失誤的可能性增加。信息服務(wù)缺乏造成的信息非對稱正在成為制約國企和中小企業(yè)對外投資發(fā)展嚴重失衡的一個關(guān)鍵因素。

被投資企業(yè)對所在國社會文化信息，企業(yè)自身的技術(shù)信息，財務(wù)信息，管理信息等信息擁有量上具有絕對優(yōu)勢，投資雙方信息的不對稱也是對外投資中風(fēng)險的誘因之一。2009年6月5日，力拓宣布和中鋁交易失敗。2010年8月2日，吉利成功收購沃爾沃。同樣是跨國并購，為何一個成功一個卻慘遭失敗？下面從四個主要因素，企業(yè)因素、市場因素、文化因素和國家因素來對比分析兩個案例中存在的信息不對稱和對外投資風(fēng)險的情況（見表1）。

四、信息非對稱下企業(yè)對外投資風(fēng)險降低建議

中國企業(yè)對國外商業(yè)環(huán)境缺乏了解，缺乏境外投資的經(jīng)驗積累，缺乏完善的信息系統(tǒng)，缺乏對投資項目的風(fēng)險評估。對外投資過程中的問題很多，并隨著投資量的加大繼續(xù)增多。資金短缺，人才匱乏，信息缺乏，缺乏核心技術(shù)，監(jiān)管體制以及管理環(huán)節(jié)等諸多的不合理，對中國的對外投資都是嚴峻的考驗。因此，信息在對外投資中的地位日趨重要，搜集的信息量決定了決策效率。企業(yè)若想在走出去的路上走得更遠更好，就必須將對外投資的理論與實際相結(jié)合，并在對外投資的過程中通過學(xué)習(xí)和經(jīng)驗的積累逐漸實現(xiàn)自我完善。

（一）政府層面 具體應(yīng)采取以下對策：

（1）國家給予資金支持政策。駐外的政府機構(gòu)，也應(yīng)加大信息支持力度，同時培訓(xùn)小企業(yè)熟悉東道國環(huán)境。政府應(yīng)在國企和民營間撮合、協(xié)調(diào)、推動雙方解決資金、技術(shù)問題，實現(xiàn)國企民營對外投資的共贏。

（2）建立、健全對外投資法律體系。用法律形式規(guī)范對外投資活動主體的行為，同時也要積極簽署雙邊投資保護協(xié)議，保護本國企業(yè)在東道國的利益，用法律的力量消除國家強弱力量帶來的信息不對稱和投資風(fēng)險。

（3）加大金融支持力度。在信息不對稱的情況下，國家應(yīng)保障資本市場高效穩(wěn)健的運營，并適當放寬外匯和信貸管制，縮減手續(xù)流程，減小投資中的隨意性，使得政策支持發(fā)揮效果。同時，國家可通過設(shè)立對外投資專項基金，提供財政專項的資金，縮小企業(yè)與大型國際金融機構(gòu)的信息不對稱。

（4）大力培養(yǎng)完善和監(jiān)管會計，咨詢，法律等中介服務(wù)機構(gòu)。對外投資的過程中的專業(yè)的中介服務(wù)機構(gòu)是主要的信息平臺，利用好這些機構(gòu)，可以有效地消除和被投資方項目的信息不對稱，加強監(jiān)管力度，規(guī)范中介機構(gòu)。

（二）企業(yè)層面 以下三方面的建議的貫徹執(zhí)行與否，關(guān)乎企業(yè)對外投資中由于信息非對稱引發(fā)的投資風(fēng)險程度：

（1）是投資信息的搜集。企業(yè)應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略目標，搜集大量信息并進行分析處理，包括對外投資區(qū)位、行業(yè)選擇等。投資行業(yè)最好是東道國政府支持的產(chǎn)業(yè)，并且實力和東道國行業(yè)競爭者差異不大，這樣可以保證在專業(yè)領(lǐng)域方面存在信息不對稱程度最低，保證已掌握的信息是真實可靠的。

（2）是投資項目的分析。首先關(guān)注投資前可行性分析，而后企業(yè)為避免投資的盲目性應(yīng)詳細規(guī)劃所投資項目的發(fā)展進程，分析項目未來盈利能力，對制定的方案全方位地分析，分析優(yōu)劣勢，在此基礎(chǔ)上選取合適的投資對象。

（3）是人才庫的建立。企業(yè)應(yīng)當積極推進高素質(zhì)的科技、經(jīng)營、管理人才庫的建立，樹立科技創(chuàng)新，人才至上的企業(yè)宗旨。這樣，才能在核心的談判中規(guī)避技術(shù)、經(jīng)營中的信息不對稱帶來的投資風(fēng)險。只有這樣，我國企業(yè)的對外投資才能進一步合理優(yōu)化，最大程度消除走出去的企業(yè)在技術(shù)等差異所引起的投資風(fēng)險。

信息貫穿整個對外投資的過程中，投資風(fēng)險的準確估計必須基于大量高質(zhì)量的信息，因此信息非對稱對企業(yè)對外投資風(fēng)險的影響必須控制在一定范圍內(nèi)，以此更好地提高企業(yè)經(jīng)濟效益和規(guī)模，從而指導(dǎo)更多企業(yè)能夠成功地進行對外投資。

參考文獻：

第8篇：我國對外直接投資方式范文

Abstract： China is implementing the "going-out" strategy. Although Chinese FDI is growing fast， there still have a lot of problems to solve. We'd better learn experience from advanced countries in order to achieve better development. As one of the major developed countries， Japan's experience in FDI is worth learning. This paper reviews the evolutionary process of Japanese FDI， summarizes the characteristics of Japanese FDI， and then put forwards some instructive suggestions on the development of Chinese FDI.

關(guān)鍵詞： 日本；中國；對外直接投資

Key words： Japan；China；FDI

中圖分類號：F830.59 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）19-0011-03

0 引言

改革開放以來，我國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，中國企業(yè)“走出去”的步伐隨之加快，但是由于我國對外直接投資起步晚、規(guī)模小，不可避免地存在一些問題，需要進一步借鑒先進國家的經(jīng)驗，對未來進行大規(guī)模的全球戰(zhàn)略布局進行科學(xué)、有效的指導(dǎo)。

與我國隔海相望的日本，既是經(jīng)濟強國，又是對外直接投資大國。日本對外直接投資在發(fā)展與壯大中探索出了一條獨具特色的“日本式”對外直接投資道路，積累了寶貴的經(jīng)驗和教訓(xùn)。同時，日本對外直接投資一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的熱點問題，我國學(xué)者曾對日本對外直接投資理論、動機、產(chǎn)業(yè)選擇等方面進行了研究，普遍認為當前中國對外直接投資發(fā)展情況與80年代中后期的日本有相似之處。由此，本文借鑒以往學(xué)者的研究成果，歸納和提煉出日本對外直接投資的特點，以期對我國對外直接投資的良性發(fā)展提出管窺之見。

1 日本對外直接投資歷程回顧

隨著日本經(jīng)濟的階段性發(fā)展與世界經(jīng)濟格局的變遷，日本對外直接投資的背景、規(guī)模、動機、行業(yè)和區(qū)域選擇以及投資載體都發(fā)生了階段性地演化。綜合其發(fā)展過程，可以將日本對外直接投資的歷程大致劃分為起步、發(fā)展、擴張、調(diào)整四個階段。半個多世紀的歷程中，日本對外直接投資動機由獲取資源和低勞動力成本指向，升級為開拓和鞏固海外市場、建立國際性生產(chǎn)流通網(wǎng)絡(luò)和獲取專利與信息；投資主體由中小企業(yè)為主到大型跨國集團與中小企業(yè)結(jié)合、互補；投資方式由“綠地投資”到獨資、合資、合作、并購等多種形式廣泛發(fā)展；投資的行業(yè)和區(qū)域則受到國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展形勢、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和投資東道國在世界經(jīng)濟發(fā)展格局中比較優(yōu)勢的變化而不斷調(diào)整。

2 日本對外直接投資的特點

2.1 以“邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”為理論基礎(chǔ) 日本和歐美國家關(guān)于對外直接投資決定因素的認識是大不相同的。西方國際投資理論普遍認為壟斷優(yōu)勢和市場不完全是對外直接投資產(chǎn)生的主要原因，其中較有代表性的國際生產(chǎn)折衷理論認為，從事對外直接投資活動的企業(yè)，必須具備所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。

20世紀70年代，日本經(jīng)濟學(xué)家小島清教授結(jié)合日本國情，在比較優(yōu)勢理論的基礎(chǔ)上提出了“日本式對外直接投資理論”，即“邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”，其核心是“對外直接投資應(yīng)該從母國（投資國）已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)（即邊際產(chǎn)業(yè)）依次進行”。他認為比較優(yōu)勢是對外直接投資的決定因素，并指出日本對外直接投資的成功，一是充分利用了國際分工，大大提高了資源配置的效益，從而把劣勢變成了優(yōu)勢；二是在國內(nèi)集中發(fā)展那些具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，從而使本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更趨合理。

“邊際產(chǎn)業(yè)擴張論”對日本的對外直接投資起到了積極的指導(dǎo)和推動作用，能夠解釋一定時期內(nèi)日本對外直接投資的一些特點，但是有其特定的時代背景與局限。隨著日本經(jīng)濟實力及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，日本出現(xiàn)了與美國企業(yè)的對外直接投資模式趨同的趨勢。

2.2 投資動機不斷調(diào)整 日本的資源稟賦、經(jīng)濟和科技發(fā)展水平?jīng)Q定了日本對外直接投資的動機與歐美國家的差別。歐美跨國企業(yè)在資本和技術(shù)上具有明顯的優(yōu)勢，之所以進行對外直接投資，一是為了繞過關(guān)稅壁壘占領(lǐng)東道國市場，二是由于技術(shù)等資產(chǎn)不能像其他商品那樣通過銷售獲得全部收益，而直接投資可以保證企業(yè)對國外經(jīng)營及技術(shù)運用的控制，因而獲得所有權(quán)帶來的最大優(yōu)勢[1]。日本的對外直接投資最初的動機則是獲取資源、降低成本。

戰(zhàn)后至今，日本對外直接投資的動機經(jīng)歷了以保障國內(nèi)原燃料資源供應(yīng)為目的的資源型投資、利用東道國廉價勞動力為目的的成本型投資，發(fā)展到目前以開拓與鞏固海外市場、建立國際性生產(chǎn)流通網(wǎng)絡(luò)、獲取專利與信息為目的的綜合型投資。

日本對外直接投資的動機在行業(yè)間在與區(qū)域間存在規(guī)律性的差異。在行業(yè)間差異表現(xiàn)為，農(nóng)林水產(chǎn)業(yè)為資源型，建筑業(yè)、商業(yè)與服務(wù)業(yè)為市場型，制造業(yè)則為復(fù)合（市場+生產(chǎn)+成本）型。在地域間的差異表現(xiàn)為，對北美和歐洲直接投資動機主要在于市場、技術(shù)、信息以及規(guī)避貿(mào)易摩擦；對于亞洲這樣的發(fā)展中地區(qū)，日本對外直接投資動機已經(jīng)明顯表現(xiàn)出了從追求低勞動力成本的成本型向追求開拓東道國的市場、建立國際性生產(chǎn)與流通網(wǎng)絡(luò)這樣的市場主導(dǎo)的復(fù)合型（市場+生產(chǎn)）轉(zhuǎn)換。

2.3 投資載體靈活變化 20世紀80年代以前，日本的對外直接投資以中小企業(yè)為投資主體，以合資為主要投資方式，80年代中期以后才出現(xiàn)了規(guī)模較大的跨國公司，并購逐漸成為對外直接投資的主要方式。用邊際擴張理論來解釋，就是中小企業(yè)競爭力較弱，更容易成為“邊際部門”，為了獲利不得不向海外轉(zhuǎn)移；同時中小企業(yè)的技術(shù)水平更符合東道國的生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)和水平，容易被東道國所接受。由于中小企業(yè)經(jīng)濟實力有限，也為了規(guī)避風(fēng)險，因此投資多采用合資的方式進行。

而歐美國家的對外直接投資一般是由大型跨國公司完成的。用國際生產(chǎn)折衷理論來解釋就是，大型跨國公司規(guī)模大、實力強，擁有更多的壟斷資源，即所有權(quán)優(yōu)勢；同時，大型跨國公司把所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化的能力強，因此大型跨國公司是對外直接投資的主力軍。由于歐美大型跨國公司投資是以所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢為基礎(chǔ)的，為了維持壟斷優(yōu)勢、防止泄密，其必然傾向于采取獨資方式。

2.4 投資行業(yè)與地域指向明確 在對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇上，日本以非制造業(yè)為重心。1971-2011年，日本對非制造業(yè)的對外直接投資比例大部分超過歷年總投資的50%，1986年達到最高值，超過總投資金額的82%；在三次產(chǎn)業(yè)間的投資，呈現(xiàn)出由“二、三、一”向“三、二、一”轉(zhuǎn)變的結(jié)構(gòu)，但2005年以后的投資又將投資重點回歸到二產(chǎn)，跟世界金融市場形勢不穩(wěn)定有關(guān)；具體的行業(yè)選擇，對金融保險業(yè)的累計投資額最大。

在對外直接投資的地域選擇上，日本以發(fā)達地區(qū)為重點。70年代初期以前，日本對外直接在地域分布上波動較大，70年代中期至90年代初，對發(fā)達地區(qū)的投資比重呈上升趨勢，在1990年比重最高，超過總投資額的80%，之后對發(fā)達地區(qū)的投資比重在波動中緩慢下降；具體而言，對北美洲的累計投資金額最高。

2.5 受匯率影響巨大 雖然貨幣匯率的變動對不同行業(yè)的對外直接投資的影響存在差異，但整體上看日元匯率的變動的確是日本對外直接投資變化的重要影響因素。從匯率與對外直接投資變化關(guān)系圖（圖2）中可以看出，1971-1973②年和1985-1988年兩個階段日元大幅升值后，日本對外直接投資在后幾年內(nèi)迅速增加。周展、陳作章（2009）通過實證模型驗證了1971-2007年間日元匯率的波動與日本對外直接投資存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，日元升值對勞動成本指向性投資影響最大，市場指向性投資次之，對資源指向性投資也有一定影響，對污染產(chǎn)業(yè)移轉(zhuǎn)性投資很微弱[2]。

3 日本對外直接投資歷程對中國的啟示

改革開放以來，我國經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，綜合國力不斷增強，在世界政治、經(jīng)濟活動中的地位逐步提高。在這樣的背景下，國內(nèi)不少學(xué)者認為目前中國對外直接投資的背景與日本80年代十分相似，主要體現(xiàn)在：

第一，兩國在對外貿(mào)易中都面臨日益尖銳的貿(mào)易摩擦；第二，兩國貨幣都面臨巨大的升值壓力。但是將我國的對外直接投資與日本同期加以比較后發(fā)現(xiàn)，從對外直接投資的規(guī)模上看我國投資規(guī)模低于日本同期水平[3]。目前，中國企業(yè)的海外發(fā)展尚處于初級階段，對外投資規(guī)模有限，成長空間巨大。由此，日本對外直接投資在投資動機、投資行業(yè)和地域選擇等諸多方面的經(jīng)驗值得我國借鑒，給我國的對外直接投資發(fā)展帶來了一些啟發(fā)。

3.1 政府引導(dǎo)至關(guān)重要 日本對外直接投資經(jīng)驗表明，海外投資初期要獲得成功往往與政府完善的促進體系密不可分[4]。我國對外直接投資仍處于起步階段，大部分企業(yè)海外經(jīng)營管理經(jīng)驗不足、對投資風(fēng)險認識不足、對全球經(jīng)濟動向把握不足，視野具有一定的局限性。因此，在復(fù)雜多變的國際環(huán)境中，我國政府有必要對進行海外投資的企業(yè)在投資動機、行業(yè)與地域選擇方面進行科學(xué)的、具有預(yù)判性的引導(dǎo)，避免投資行為的盲目性和偶然性，提升我國企業(yè)的整體競爭力。

3.2 行業(yè)與地域需要科學(xué)選擇 從全球范圍來看，我國的技術(shù)與資本并不具有絕對優(yōu)勢，因此在行業(yè)與地域選擇上，可以借鑒日本經(jīng)驗，認清目前哪些是我國的“邊際產(chǎn)業(yè)”，這些“邊際產(chǎn)業(yè)”對哪些地區(qū)具有比較優(yōu)勢，在對東道國的社會、經(jīng)濟、文化等各個方面充分了解的情況下，對不同的行業(yè)和地區(qū)采取不同的投資策略，最終實現(xiàn)科學(xué)、高效投資。

3.3 對外直接投資以科技領(lǐng)先作為動力來源 當前世界經(jīng)濟競爭的本質(zhì)是科技的競爭?？萍嫉倪M步使日本不斷產(chǎn)生新的“邊際產(chǎn)業(yè)”，獲得比較優(yōu)勢，由此可見，科技領(lǐng)先對日本企業(yè)向海外的擴張起到了巨大的推動作用。目前我國企業(yè)在國際市場中的狀況是，生產(chǎn)世界級的產(chǎn)品，卻少有世界領(lǐng)先的核心技術(shù)和世界級的品牌，因此在對外直接投資中難以獲得較高的壟斷利潤，未來中國的對外直接投資的快速發(fā)展急需技術(shù)領(lǐng)先作為助力。

3.4 將對外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整緊密結(jié)合

日本對外直接投資與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級關(guān)系密切。戰(zhàn)后日本的經(jīng)歷了三次產(chǎn)業(yè)升級，每一次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的蛻變都是伴隨著階段性的產(chǎn)業(yè)外移，對外直接投資對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的日趨合理起到了積極的推動作用。借鑒日本經(jīng)驗，我們可以將對外直接投資當作推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的一個契機，向海外轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)的同時不斷培育新的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的循環(huán)提升。

注釋：

①The Japan External Trade Organization，日本貿(mào)易振興機構(gòu).積極致力于促進日本與海外之間的貿(mào)易與投資、加強企業(yè)之間的商務(wù)合作為目的的工作，其中尤其以加強東亞地區(qū)的商務(wù)合作為重點.

②日本銀行日元兌美元匯率數(shù)據(jù)中無法查到1971、1972年匯率.

參考文獻：

[1]馬海.日本與歐美對外直接投資理論之比較[J].日本問題研究，2004（1）：9-11.

[2]周展，陳作章.日元匯率波動對日本對外投資影響的實證分析——基于日本19個行業(yè)1971—2007年的面板數(shù)據(jù)[J].日本問題研究，2009（004）：6-12.

第9篇：我國對外直接投資方式范文

關(guān)鍵詞:對外直接投資;走出去;政策約束;對策

中圖分類號:F830.59文獻標識碼:B文章編號:1007-4392(2009)09-0016-03

自20世紀90年代初我國順應(yīng)經(jīng)濟全球化浪潮,正式提出實施“走出去”戰(zhàn)略以來,國家相關(guān)部門相繼出臺了一系列促進政策,取得了一定的成效。然而,在實踐中尚還存在著很多政策不配套、政策的實施與政策初衷相背離的問題。

一、我國現(xiàn)行對外直接投資中的政策障礙

(一)對外投資管理體制政出多門

在我國對外直接投資管理體制中,多頭審批管理一直是一個比較突出的問題。目前仍有眾多的部門參與企業(yè)對外直接投資的管理工作。按照國務(wù)院所屬職能部門的“三定”方案,商務(wù)部在對外投資方面的主要職責(zé)是:擬定境外投資的管理辦法和具體政策,依法核準國內(nèi)企業(yè)對外投資開辦企業(yè)(金融企業(yè)除外)并實施監(jiān)督管理,起草對外投資等對外經(jīng)濟合作管理的法律法規(guī)和規(guī)章,并依法進行管理和監(jiān)督;核準國內(nèi)企業(yè)對外投資設(shè)立企業(yè)經(jīng)營資格;負責(zé)對外直接投資統(tǒng)計工作。國家發(fā)展與改革委員會在對外投資方面的主要職責(zé)是:研究提出對外投資戰(zhàn)略、總量平衡和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標和政策;安排國家撥款的境外資源開發(fā)類和大額用匯投資項目。國家外匯管理局、中國人民銀行、財政部、國資委為對外直接投資的協(xié)助管理部門,負責(zé)與對外投資有關(guān)的外匯匯出入、資金投放、境外國有資產(chǎn)管理等事務(wù)。各地方政府和有關(guān)部委為其境外企業(yè)主辦單位的政府主管部門,并根據(jù)本地區(qū)、本行業(yè)的綜合優(yōu)勢和特點,確定本地區(qū)本行業(yè)的重點投資方向和領(lǐng)域。同時,商務(wù)部授權(quán)其駐外使領(lǐng)館商務(wù)處對中方在其所在國開辦的各類企業(yè)進行一線監(jiān)督管理。從各自職能上看似乎劃分得很清楚,然而,在實際操作中可能界限不清,容易造成矛盾。

(二)對外投資行政審批制度過于繁瑣

由于目前我國對外投資管理涉及多個部門,企業(yè)一個對外投資項目要經(jīng)過多個部門審核,審批環(huán)節(jié)過多,且個別環(huán)節(jié)存在重復(fù)審核和審核標準不一致的現(xiàn)象。目前商務(wù)部門對境外投資項目無論投資金額大小均需逐級報省一級商務(wù)部門審批,其中1億美元以上須報商務(wù)部審批。如一個縣轄1億美元以下的境外投資項目,從立項到批準需經(jīng)縣、市、省三級商務(wù)部門。不僅審批時間長,而且增大了企業(yè)成本,影響企業(yè)“走出去”的積極性。這些繁瑣的審核手續(xù),使審批時間過長,貽誤了企業(yè)對外投資的時機。

(三)對外投資法律法規(guī)體系不健全

我國對外投資立法嚴重滯后于海外投資實踐的發(fā)展。我國的第一項對外直接投資始于1979年,但直到1985年才有了第一個規(guī)范對外投資的法規(guī)。迄今為止,我國還尚未出臺一部系統(tǒng)的、既符合國際規(guī)范又符合我國國情的《海外投資法》,尚還沒有形成完善的對外投資的法律體系?，F(xiàn)行的有些法規(guī)不僅頒布時間較早,而且門類殘缺不全,難以適應(yīng)當前企業(yè)對外投資的需要。同時,由于目前我國對外投資仍處于多頭管理狀態(tài),各項法規(guī)分別由眾多管理部門制定。這些產(chǎn)生于各部門管理權(quán)限和目的之下的政策法規(guī)難免有不銜接甚至相互抵觸之處,也在一定程度上導(dǎo)致了對外投資混亂無序的狀態(tài)。如在商務(wù)部于2004年10月1日《關(guān)于境外投資開辦企業(yè)核準事項的規(guī)定》之后的一周之內(nèi),國家發(fā)改委緊接著于2004年10月9日亦了《境外投資項目核準暫行管理辦法》,兩者均將境外投資由審批制改為核準制。盡管依照規(guī)定,上述兩個部門在境外投資的核準過程中各有分工――即通常所說的“商務(wù)部審核企業(yè)、發(fā)改委審核項目”,但由此導(dǎo)致了企業(yè)需要分別向兩個部門申報兩份繁簡不同的文件。這樣就可能導(dǎo)致出現(xiàn)一個部門核準,而另一個部門否決的現(xiàn)象,會降低企業(yè)效率。

(四)對外投資外匯管理過于嚴格

近年來,為了適應(yīng)我國境內(nèi)投資者開展對外直接投資和跨國經(jīng)營的需要,外匯管理局逐步放寬了對境外投資的外匯管理:取消了境外投資風(fēng)險審查制度和匯回利潤保證金制度;允許境外企業(yè)產(chǎn)生的利潤用于境外企業(yè)的增資或者在境外再投資;取消了境外投資購匯額度的限制,允許購匯或使用國內(nèi)外匯貸款用于境外投資等。但是,我國企業(yè)境外投資仍面臨一些外匯資金上的限制,主要包括:個體、民營企業(yè)和外商投資企業(yè)境外投資受到歧視,影響我國境外投資規(guī)模的擴大;人民幣尚不能用于境外投資,不利于企業(yè)在周邊國家進行投資;境外投資企業(yè)難以從國內(nèi)融入資金,不利于生產(chǎn)經(jīng)營的順利開展等等。

(五)對外投資保險制度不完善

對外投資保險制度是資本輸出國為保護鼓勵對外投資而向本國私人對外投資面臨的政治風(fēng)險提供的法律保障制度。據(jù)此制度,投資者向本國投資保險機構(gòu)申請保險后若遭受承保范圍內(nèi)的風(fēng)險致使投資者損失的,由保險機構(gòu)補償其損失并取得代位求償權(quán),然后該保險機構(gòu)可依據(jù)與東道國簽訂的雙邊投資保護協(xié)定向東道國索賠。目前,中國出口信用保險公司作為政策性保險公司為企業(yè)開展對外投資活動提供政治風(fēng)險保障。然而,從其目前提供的服務(wù)來看,主要還是側(cè)重于與出口業(yè)務(wù)有關(guān)的保險。公司成立以來至今承保的對外投資政治風(fēng)險業(yè)務(wù)仍相當有限。我國對外投資保險制度的缺位加重了對外企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的成本。

(六)對外投資金融政策的支持力度較小

目前在金融政策方面,根據(jù)國家對外投資發(fā)展規(guī)劃,對于能彌補國內(nèi)資源相對不足的境外資源開發(fā)類項目和能利用國際先進技術(shù)、管理經(jīng)驗和專業(yè)人才的境外研發(fā)中心項目等四類項目,中國進出口銀行在每年的出口信貸計劃中,安排一定規(guī)模的信貸資金予以支持。該境外投資專項貸款享有中國進出口銀行出口信貸優(yōu)惠利率。對于那些對國家利益具有重大影響但企業(yè)自身資金實力尚無法完成的對外投資項目,中國政府的對外投資專項貸款將發(fā)揮巨大的作用,然而,由于受到出口信貸規(guī)模的限制,對外投資專項貸款規(guī)模有限,而且申請使用對外投資專項貸款的項目,需按《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》和《境外投資項目核準暫行管理辦法》的規(guī)定獲得核準,并由中國進出口銀行遵循獨立審貸的原則對項目貸款的條件進行審查,審批手續(xù)繁瑣,耗時長,獲取成本高。

(七)境外投資財稅政策的支持方式單一

我國財稅政策的支持主要體現(xiàn)在:對企業(yè)從事境外投資時發(fā)生的前期費用予以直接補助,從境內(nèi)銀行取得的用于項目建設(shè)及運營的一年以上的中長期貸款予以財政貼息;對中小企業(yè)開拓國際市場予以資金支持;納稅人在與中國締結(jié)避免雙重征稅協(xié)定的國家所納稅收予以抵免,對承擔援外項目的企業(yè)實行稅收饒讓,在境外遇到不可抗力風(fēng)險而造成損失的企業(yè)對其境外所得給于一年減征或免征的照顧等。然而,目前我國的財稅支持政策只是零星的散布于某些法律、法規(guī)和部門規(guī)章中,尚未形成體系,也沒有體現(xiàn)出在對外投資的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)以及投資方式上的政策導(dǎo)向,與其他的對外投資政策缺乏銜接和協(xié)調(diào)。另外,優(yōu)惠方式單一,這特別體現(xiàn)在我國的稅收政策中。目前我國的稅收政策主要側(cè)重于稅收抵免等直接鼓勵措施,對于加速折舊、延期納稅、設(shè)立虧損準備金等間接鼓勵措施卻很少涉及。這種政策雖然透明度高,但對于投資大、見效慢的項目刺激效果有限。即使在直接鼓勵措施中也只有對直接抵免的規(guī)定,沒有涉及到國際通行的間接抵免的操作方法,隨著我國投資方式日趨多樣化,這必然會造成對外企業(yè)在稅收交納和抵免時出現(xiàn)無章可循的局面。

二、完善我國對外投資政策體系的對策建議

(一)設(shè)立統(tǒng)一獨立的境外投資管理機構(gòu)

鑒于對外投資對于我國國民經(jīng)濟發(fā)展所具有的重要意義,我國還應(yīng)當盡快設(shè)立一個統(tǒng)一獨立的境外投資管理機構(gòu)如“國家海外投資委員會”,負責(zé)擬訂國家對外投資戰(zhàn)略,在宏觀層面上統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)、管理、協(xié)調(diào)對外投資活動。該委員會的主要職責(zé)包括:制定我國有關(guān)對外投資的戰(zhàn)略、方針、政策,結(jié)合我國產(chǎn)業(yè)政策,在分析企業(yè)優(yōu)勢和國際市場區(qū)位優(yōu)勢的基礎(chǔ)上,對海外投資的產(chǎn)業(yè)和地區(qū)進行協(xié)調(diào)指導(dǎo);依法核準國內(nèi)企業(yè)的對外投資活動并實施監(jiān)督管理,協(xié)調(diào)國家外匯管理局、財政部、人民銀行等的管理活動,并領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)我國銀行、駐外使領(lǐng)館對海外投資進行監(jiān)督;發(fā)揮服務(wù)功能,為海外投資和海外企業(yè)提供各方面的信息咨詢和技術(shù)援助。

(二)切實提高行政審批效率

對私營企業(yè)的對外投資,只要不屬于我國限制投資的敏感領(lǐng)域,應(yīng)逐步過渡為登記備案制;對于國有企業(yè)則應(yīng)結(jié)合項目金額,限額以下的項目為自動許可,限額以上的由海外投資委員會進行核準。對于需核準的項目,國家應(yīng)進一步簡化審批程序,減少審批內(nèi)容,提高審批效率;并將審批內(nèi)容、程序、標準等對外公布,接受社會和企業(yè)的監(jiān)督。

(三)健全對外投資的保障制度

一是構(gòu)建立法體系,完善保險制度,健全對外投資的單邊保障制度。在總體法律框架方面,我國首先應(yīng)制定一部符合國際慣例和我國國情的《海外投資法》作為調(diào)整境外投資的基本法。該法律應(yīng)對我國的投資目標、投資主體、投資形式、審批程序、資金融通、企業(yè)管理等方面做出原則性規(guī)定。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)海外投資實踐,及時補充境外投資法的實施細則及其他的單項法規(guī),如《境外投資企業(yè)所得稅法》、《對外投資保險法》等,徹底改變我國企業(yè)海外投資無法可依、無章可循的局面。明確中國出口信用保險公司作為國家政策性保險機構(gòu)為企業(yè)海外投資提供風(fēng)險保障服務(wù)的職責(zé)。建議政府加大政策性風(fēng)險基金投入,以便于中國信保能夠擴大承保范圍和保險金額;同時加大宣傳力度,并在審批環(huán)節(jié)中對投資于未建交國家和高風(fēng)險國家的企業(yè)實行強制投保,以便對海外投資提供更充分的保護。二是加強國際政策協(xié)調(diào),完善對外投資的雙邊、多邊保障體。進一步加強雙邊投資保護協(xié)定和避免雙重征稅協(xié)定的商簽、修訂和履行的工作。特別是加強與我國尚未簽訂這兩類協(xié)定的發(fā)展中國家的工作。對已簽訂的協(xié)定增加對我國海外投資企業(yè)加強保護的內(nèi)容,如要求我國企業(yè)與東道國企業(yè)享有同等待遇,賠償因戰(zhàn)爭、、暴亂等突發(fā)事件造成的損失,保障資本金和利潤的自由匯出等。另一方面,加大宣傳、普及力度,促使我國海外投資企業(yè)利用《多邊投資擔保機構(gòu)》提供的相應(yīng)支持,并利用《多邊投資爭端解決公約》維護自身的利益。

(四)建立對外投資的支持和服務(wù)體系

在金融支持政策方面,政府首先應(yīng)加大政策性金融機構(gòu)的資本金,使之能相應(yīng)擴展優(yōu)惠貸款和貸款貼息的規(guī)模和范圍。例如,我國的優(yōu)惠貸款不應(yīng)只局限于境外資源開發(fā)項目等四類項目,對于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級有帶動作用的服務(wù)業(yè)投資,有利于轉(zhuǎn)移我國過剩生產(chǎn)能力的生產(chǎn)加工項目,能利用國外先進技術(shù)和人力資源的高新技術(shù)企業(yè)等都應(yīng)成為資助的對象。其次,拓寬企業(yè)的融資渠道,放寬貸款擔保限制,如允許金融機構(gòu)的境外分行向我國的境外企業(yè)發(fā)放貸款,并支持有條件的企業(yè)在國內(nèi)外資本市場上市、發(fā)行債券。最后,重視發(fā)揮商業(yè)銀行的作用。對于大型項目,由國家出面促成銀團貸款,并通過向商業(yè)銀行的海外貸款項目提供完善的保險制度,解除其后顧之憂,充分調(diào)動銀行參與走出去項目融資的積極性。在財稅政策支持方面,國家應(yīng)該盡快設(shè)立海外投資發(fā)展基金、中小企業(yè)海外產(chǎn)業(yè)投資基金、對國家利益有重大意義的產(chǎn)業(yè)投資基金等,建立與完善我國的基金支持體系。這些基金可以由財政部、地方政府、商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)以及海外投資企業(yè)共同出資組成,根據(jù)企業(yè)申請,通過一定審核標準,向海外投資提供風(fēng)險貸款。同時,以產(chǎn)業(yè)政策為引導(dǎo),憑借多種支持手段,擴大稅收政策的支持力度。例如,對于國家重點鼓勵的投資行業(yè)和項目給予一定年限的所得稅減免;對作為實物投資的出境物資和通過境外投資帶動的機器設(shè)備、中間產(chǎn)品的出口給予全額退稅;并完善目前的稅收抵免制度,補充間接抵免的具體操作方法,并將加速折舊、延期納稅、設(shè)立虧損準備金等間接鼓勵措施引進我國的稅法當中。另外,在避免境外投資雙重征稅的基礎(chǔ)上,借鑒國際經(jīng)營,試點實施境外投資加速折舊、延期納稅、減免降低企業(yè)及境外員工的所得稅、關(guān)稅、增值稅等優(yōu)惠性支持政策,允許企業(yè)提留總投資額的20%左右作為虧損準備金,對資源能源境外勘探開發(fā)類投資給予技術(shù)援助和資金補助。

參考文獻: