流動資產(chǎn)結構分析精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的流動資產(chǎn)結構分析主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：流動資產(chǎn)結構分析范文

資產(chǎn)的結構分析，主要是研究流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)之間的比例關系，反映這一關系的一個重要指標是流動資產(chǎn)率。

流動資產(chǎn)率越高，說明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動越重要，其發(fā)展勢頭越旺盛；也說明企業(yè)當期投入生產(chǎn)經(jīng)營活動的現(xiàn)金，要比其它時期、其它企業(yè)投入的多；此時，企業(yè)的經(jīng)營管理就顯得格外重要。

除了對流動資產(chǎn)進行分析研判外，資產(chǎn)結構的分析還包括對無形資產(chǎn)增減，及固定資產(chǎn)折舊快慢的分析。無形資產(chǎn)不斷增加的企業(yè)，其開發(fā)創(chuàng)新能力強；而固定資產(chǎn)折舊比例較高的企業(yè)，其技術更新?lián)Q代快。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

第2篇：流動資產(chǎn)結構分析范文

隨著人工智能技術的廣泛應用，智能家電企業(yè)的發(fā)展隨之進入轉型階段。據(jù)2017-2022年中國智能家電市場行情監(jiān)測及投資可行性研究報告表明，“十一五”至“十二五”期間，我國家電工業(yè)得益于強勁增長的經(jīng)濟環(huán)境以及旺盛的市場需求，2015年共實現(xiàn)銷售收入14083.90億元，年復合增長率10.71%，2017年增至1.51萬億元。據(jù)統(tǒng)計，2018年我國家電消費占限額以上社會消費品零售總額的比重位列第五位。

顯然智能家電企業(yè)在創(chuàng)新方面的不斷升級已成為大勢所趨。對于智能家電企業(yè)而言，單純依靠國家政策扶持難以做大做強，而應從自身資本結構入手選擇合理的融資機制，減少因國家政策調整而帶來的市場風險沖擊。

二、“海爾智家”財務報表分析

（一）資產(chǎn)負債表分析

1.資產(chǎn)結構分析

海爾智家股份有限公司（以下簡稱“海爾智家”）2015-2018年流動資產(chǎn)總額整體呈穩(wěn)步增長趨勢。一般來說，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)資產(chǎn)流動性較好，若假設流動負債不變，則企業(yè)的凈營運資本越多，短期償債能力越高。通過分析報表，2018年“海爾智家”流動資產(chǎn)總額約為9.6億元，五年間其流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率漸降至55%并趨于穩(wěn)定，說明企業(yè)合理考慮了資產(chǎn)的使用與風險，資產(chǎn)質量不斷優(yōu)化且水平較高。

2.資本結構分析

“海爾智家”五年內(nèi)資產(chǎn)負債率變化較大，2014-2015年，企業(yè)資產(chǎn)負債率均為20%左右，風險較低且杠桿能力弱。2015-2016年資產(chǎn)負債率漲幅巨大，杠桿效應顯著，風險升高。隨后企業(yè)不斷完善資本結構，2016-2018年資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在67%，流動負債占負債總額比逐年降低，融資結構趨于穩(wěn)健，較好的做到了合理使用杠桿與抵御風險。

3.資產(chǎn)類結構分析

“海爾智家”流動資產(chǎn)占比低于非流動資產(chǎn)占比，而流動資產(chǎn)中應收賬款占資產(chǎn)總額比率呈14-16年上升、2016-2018年下降的趨勢，可知企業(yè)收款能力有所提升，穩(wěn)步發(fā)展趨勢得以呈現(xiàn)。整體來看，受“去庫存”政策的影響，2015年智能家電行業(yè)主營增速及業(yè)績增速減緩；但各大廠商嚴格控制出貨增速的對策逐步取得成效，2016年行業(yè)經(jīng)營環(huán)比指標改善較為明顯。

（二）利潤表分析

1.營業(yè)收入

“海爾智家”營業(yè)收入除2018年較2017年略微下降外，整體上穩(wěn)步增長趨勢。由此說明企業(yè)的盈利能力較強，發(fā)展較為穩(wěn)定。

2.營業(yè)成本

“海爾智家”的營業(yè)成本趨勢與營業(yè)收入基本保持一致，整體上持續(xù)增長。其中銷售費用增幅較大約為40%，說明隨著競爭對手的增加以及電商的發(fā)展，企業(yè)在銷售方面投入成本增加。同時企業(yè)的管理費用變化幅度也較大，整體上促使營業(yè)成本呈現(xiàn)增長趨勢。

3.營業(yè)利潤

“海爾智家”營業(yè)利潤總額基本呈增長趨勢，營業(yè)利潤率2014年為36.53%，2015-2016年呈下降趨勢，2017年開始回升，達到40.12%左右，說明受宏觀政策的影響，企業(yè)主營產(chǎn)品銷售能力降低。因此提升應對宏觀環(huán)境變化的能力對于企業(yè)來說至關重要。

（三）現(xiàn)金流量表分析

作為家電行業(yè)，“海爾智家”整體流動資產(chǎn)占比較低，現(xiàn)金持有量占比較低，但整體上2014-2016年企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流量呈現(xiàn)上升趨勢，2017-2018年呈下降趨勢。通過分析可知，2017-2018年企業(yè)現(xiàn)金流量比大于1，現(xiàn)金流出大于流入，可能原因是“海爾智家”發(fā)展方向主攻智能化業(yè)務，增加了產(chǎn)品研發(fā)建設，但是銷售能力并沒有跟上自身業(yè)務的發(fā)展速度。

三、“海爾智家”財務指標分析

（一）盈利能力分析

“海爾智家”的整體盈利指標五年間均有所下降，其中資產(chǎn)收益率由2014年的16.2%下降至2018年的7.45%。尤其是2016年和2017年，各綜合指標較之前都有所下降，經(jīng)分析主要是企業(yè)資產(chǎn)增速較快，而銷售收入增速較低，最終導致企業(yè)的整體盈利能力降低。綜合分析企業(yè)的各個盈利指標，銷售能力最好是2014年，相比于其他四年各個指標都具有相對優(yōu)勢。從整體來看，企業(yè)盈利能力降低主要原因在于銷售成本增速大于銷售收入，因此企業(yè)應該加強對于成本的控制。

（二）營運能力分析

從盈利能力角度分析，“海爾智家”的存貨周轉率逐年下降，說明企業(yè)擴大存貨占比，存貨周期延長，最終導致經(jīng)營周期的延長。近年來，“海爾智家”的業(yè)務規(guī)模不斷擴大，市場地位不斷增強，但同時智能家電行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，科技的更新?lián)Q代加大了企業(yè)的發(fā)展壓力?？傮w來看，該企業(yè)的營運能力較為穩(wěn)定，但應加強存貨管理，著力降低存貨成本，減少企業(yè)資源浪費。

第3篇：流動資產(chǎn)結構分析范文

【關鍵詞】財務分析高職特色

筆者擔任財務分析課程主講教師兩年，對此課程中所涉及的概念以及相關方法論形成一定的看法，針對高職院校學生特色，特羅列以下幾點建議想法。

1概念前后應統(tǒng)一

高職院校學生多數(shù)對參考書籍的使用不夠積極，而僅僅限于使用課堂教材，那么在教材的使用和選擇過程中應注意前后概念的統(tǒng)一性，降低在教授過程中出現(xiàn)再次解釋不同稱謂下的同一概念的幾率，減少學生學習的難度?，F(xiàn)特舉兩例進行分析。

首先是多數(shù)財務分析教材中談及的趨勢分析法，又稱比較分析法，該方法主要是將兩年數(shù)據(jù)進行比較，計算出差額，觀察絕對額的變動大小，以分析企業(yè)財務報表所反映的企業(yè)規(guī)模與盈利變化趨勢。有的教材在第一章講解了方法，在后面的章節(jié)才開始使用該方法，但在開始使用后卻出現(xiàn)了臨時變更名稱的做法，例如，將此法的稱謂改做了水平分析法，而并未多做解釋。筆者認為，這種改法雖然可成為老師授課之必解釋的內(nèi)容，卻毫無必要因教材本身的前后不統(tǒng)一而浪費學生掌握方法內(nèi)容的時間。尤其針對高職院校的學生而言，他們所需要掌握的不是理論而是技術方法，更無必要在此問題上多做探討。若針對的是本科學生，那么可羅列大量的參考教材于其中，而高職院校學生則不然，應更注重其執(zhí)業(yè)技術能力培養(yǎng)，避免使其落入純理論探討的誤區(qū)。其次，多數(shù)財務分析教材中將列為綜合分析法的必學內(nèi)容，當然，筆者同樣承認其重要性。但是其中所涉及的公式，卻有待進一步地注意其本身的正確性，必須對公式進行剖析。

杜邦財務分析體系又稱杜邦分析法，該法主要以權益凈利率為核心，通過計算企業(yè)三方面能力———盈利能力、營運能力和償債能力各自的大小變化，分析企業(yè)三大專項能力各自對股東獲利情況的影響。其中主要涉及的公式是：

權益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)該公式是由權益凈利率所發(fā)展而出，等號左邊代表股東獲利，右邊三個比率分別代表的是企業(yè)三項能力———盈利能力、營運能力和償債能力。筆者認為，在此理論公式的講解過程中應添加一句必須之說明性文字：考慮到杜邦財務分析法中所涉及到的項目出自不同報表，為使靜態(tài)指標與動態(tài)指標相統(tǒng)一，所有資產(chǎn)負債表中的項目，均應先計算當年的平均余額，然后再代入計算公式。例如，權益乘數(shù)=資產(chǎn)÷所有者權益，在杜邦分析法中所涉及的權益乘數(shù)的計算公式就應當改為權益乘數(shù)=資產(chǎn)平均余額÷所有者權益平均余額。這樣，權益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)的這個等式才能成立，否則，動態(tài)與靜態(tài)指標不相統(tǒng)一，該等式無論從理論上還是從實踐運用上都無法成立，并且也會造成學生在計算過程中的諸多不穩(wěn)定想法。

鑒于以上兩點的歸納，筆者認為，在使用和選擇教材的過程中，首先應注意教材中所涉及的理論的統(tǒng)一性，方便學生的學習，針對不同學生，應采用不同的方法與教材。

2方法步驟不統(tǒng)一具體化

提到方法步驟不統(tǒng)一具體，其實是指的在分析報表層面的時候，多數(shù)教材并未給出具體的方法步驟。雖然大多數(shù)教材在第一章已提出了多種分析中所使用到的方法，但始終未能具體統(tǒng)一地使用。筆者針對高職院校學生的特色，特提出以下想法。

對報表層面進行分析講解的時候，多數(shù)學生即使知道比較分析法等等方法，卻不知從何開始下手。筆者認為應為學生找到切入點，按步驟一步一步切入，然后再使用各種方法，這才是助其學習之上策。

例如，對資產(chǎn)負債表進行結構分析的時候，并不是一次性地將自身的分析內(nèi)容全部灌輸給學生，而是將分析步驟先進行講解，然后觀察資產(chǎn)負債表和已有分析內(nèi)容是否按該步驟進行。筆者認為，該步驟的講解應歸納如下：

資產(chǎn)結構分析步驟：第一步———計算出各項目占總資產(chǎn)的百分比，并得出兩年結構變動差異?？上噜弾醉椙蠛汀５诙健治隽鲃淤Y產(chǎn)和非流動資產(chǎn)各自對資產(chǎn)結構造成了什么影響。第三步———分別分析流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)中各個項目對資產(chǎn)結構造成了什么影響。并針對每個項目的變化提出合理的評價和建議。

負債結構分析步驟：第一步———計算出各項目占總資本的百分比，并得出兩年結構變動差異。可相鄰幾項求和。第二步———分析流動負債和非流動負債各自對資本結構造成了什么影響。第三步———分別分析流動負債和非流動負債中各個項目對資本結構造成了什么影響。并針對每個項目的變化提出合理的評價和建議。

有了這樣的分析步驟之后，按此分析步驟即可引導學生更輕易地學習到對報表層面的分析應從哪里入手，方法步驟也更加具體化。

3結論

綜上所述，針對高職院校學生特色，財務分析課程教材在選擇和使用的過程中，至少應注意其概念使用的前后統(tǒng)一和方法步驟的具體化。如有必要，則可自行編寫教材，以提高授課效率，幫助學生掌握更多分析技術方法而不是一團霧水。

參考文獻：

［1］謝志華，《財務分析》，高等教育出版社，2009年。

第4篇：流動資產(chǎn)結構分析范文

關鍵詞：境外上市；融資效果；財務分析

中圖分類號：F275.1；F830.9 文獻標志碼：A 文章編號：1009—6116（2012）02—0077—07

隨著本土公司境外上市實踐的縱深發(fā)展，越來越多的國內(nèi)外學者開始關注境外上市，以美國為主的西方學者對此進行了一系列研究，并取得了許多可供借鑒的成果，但我國中小企業(yè)境外上市理論與政策研究滯后于實踐發(fā)展。深入研究中小企業(yè)境外上市融資效果及融資模式創(chuàng)新，完善融資理論，對其創(chuàng)新融資模式，克服融資約束，提升創(chuàng)新能力與企業(yè)價值具有深遠意義。

融資問題是制約中小企業(yè)發(fā)展的重大問題，當前中小企業(yè)金融支持體系以債權資本供給為主，股權資本市場容量有限，同時，包括中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場在內(nèi)的股權資本市場風險定價能力不足，弱化了價格機制優(yōu)化金融資源配置的功能，企業(yè)將目光轉向了境外資本市場，尤其是以支持中小企業(yè)發(fā)展為主的境外創(chuàng)業(yè)板市場，從2001年開始，不斷有中小企業(yè)成功境外上市。境外成功上市的中小企業(yè)一定程度上緩解了融資困境，為國內(nèi)中小企業(yè)群體提供了融資新思路。

一、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

國外對境外上市融資效果評價相關研究主要有：境外上市對公司業(yè)績的影響，其中業(yè)績衡量包括境外上市市場反應及財務業(yè)績；對企業(yè)增長的影響；對公司治理結構的影響；對融資約束的影響等。

國外境外上市融資理論對我國中小企業(yè)境外上市問題的解釋力較弱，難以很好解釋和指導我國中小企業(yè)境外上市融資實踐，其主要價值僅表現(xiàn)為研究框架與方法的借鑒意義。目前國內(nèi)關于境外上市的研究范疇與國外基本一致，主要包括對企業(yè)業(yè)績的影響；對估值的影響；對融資約束的影響；對公司治理與會計信息的影響；境外上市中的集群現(xiàn)象（祖洪濤，2009）等。對中小企業(yè)來說，緩解融資約束，滿足融資需求似乎是其境外上市首要動機（祖洪濤，2009）。

從緩解融資約束角度研究中小企業(yè)境外上市融資現(xiàn)象與行為，對充分認識境外上市對其金融支持功能和融資困難問題的市場化解決方案有重要意義。以中小企業(yè)境外上市后融資效果評價作為支點，試圖通過對如家快捷酒店境外上市融資效果的研究，設計和創(chuàng)新境外上市融資模式，為中小企業(yè)克服融資困境，完善融資模式，提升企業(yè)價值提供借鑒。

二、如家快捷酒店境外上市融資效果衡量指標

如家快捷酒店創(chuàng)立于2002年，2006年10月在美國納斯達克上市（股票代碼：HMIN），現(xiàn)從三個方面對其上市融資效果進行分析。

1.融資規(guī)模。公司上市日所籌集資金的額度，對緩解公司融資約束有重要意義。對上市融資規(guī)模的衡量，除分析公司上市日融資額外，還采用兩個指標。

（1）股價表現(xiàn)：股價體現(xiàn)著證券市場對公司盈利能力、發(fā)展前景等各方面信息的綜合評價，公司上市日的股價表現(xiàn)直接影響融資規(guī)模。

（2）每股收益：稅后利潤與流通在外普通股股數(shù)的比率，是測量股票投資價值的重要指標之一。與股價走勢類似，每股收益變化也起到衡量公司在上市后股票投資價值與上市時的差距變化的作用。

2.上市后資產(chǎn)結構與資本結構分析。通過分析研究上市融資之后的資產(chǎn)結構和資本結構情況，說明上市融資對公司資產(chǎn)結構和資本結構的改善。

（1）采用公司流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比率作為資產(chǎn)結構的評價指標，用來衡量公司融資后流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的變化。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例提高說明公司流動資產(chǎn)利用率提高，成本收回較快，盈利能力提高；占比降低則說明固定資產(chǎn)增加，短期償債能力降低，負債經(jīng)營風險增加。

（2）采用資產(chǎn)負債率作為衡量資本結構的指標，以此衡量融資后各種資本結構比重變化情況。資本結構比例降低說明資本結構得到改善，上市融資增加了股東權益成分，減小了經(jīng)營風險和償債壓力；比例增大則說明公司資本中對債務的依賴程度過高，償債壓力增加，不利于發(fā)展。

3.公司治理效率。設定為公司依據(jù)其治理結構進行公司治理在盈利狀況和償債能力方面產(chǎn)生的效率。為考察境外上市后盈利能力的變化，采用凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率并以權益乘數(shù)作為輔助進行考察，以杜邦分析體系進行分析。

（1）凈資產(chǎn)收益率，凈利潤與平均股東權益的比值，該指標反映股東權益的收益水平和公司運用自有資本的效率，可作為公司治理效果衡量的指標。

（2）總資產(chǎn)凈利率，反映資產(chǎn)的盈利水平和運用效率，與凈資產(chǎn)收益率結合使用可衡量公司運營盈利的綜合水平?？傎Y產(chǎn)凈利率水平提高說明公司資產(chǎn)盈利水平提高，公司治理效率提高。

（3）權益乘數(shù)，可體現(xiàn)出公司財務杠桿水平的高低和財務風險的大小，而公司財務杠桿水平也間接影響公司治理效率。權益乘數(shù)增大說明公司杠桿水平增加，負債比重加大，杠桿經(jīng)營效率和經(jīng)營風險隨之提高。

對案例公司如家快捷酒店境外上市后融資效果的分析是中小企業(yè)境外上市融資分析的重要方面，也是對其境外上市成功與否的最終衡量。

三、如家快捷酒店境外上市融資效果分析

作為國內(nèi)經(jīng)濟型酒店龍頭企業(yè)，如家快捷酒店2002年6月創(chuàng)建，2003至2005年間進入快速發(fā)展期，擁有的酒店數(shù)量上升，凈收入由150萬增至2000萬元人民幣；2006年上半年已實現(xiàn)總營業(yè)收入人民幣2.49億元，凈利潤0.27億元，總資產(chǎn)5億元，為登陸納斯達克打下了基礎。

1.融資規(guī)模

（1）股價表現(xiàn)

2006年10月26日如家快捷酒店正式在納斯達克證券交易所掛牌上市，開盤22美元高出發(fā)行價59.4%，融資1.09億美元。上市當天成交量近千萬股，第一天收盤價上漲3美元，但成交量較低迷，此狀態(tài)在上市兩周內(nèi)一直持續(xù)。到上市第三周，成交量重上百萬股，之后股價表現(xiàn)呈穩(wěn)定趨勢。2008年年底至2009年上半年，股票表現(xiàn)低迷，與當時金融危機直接相關，此后逐步平穩(wěn)。2010年起基本在30美元以上波動，甚至一度達50美元，表明該股票交易活躍，發(fā)展?jié)摿χ鸩綄崿F(xiàn)，市場對其盈利能力和發(fā)展前景樂觀；上市時溢價59.4%發(fā)行募集到巨額資金，從近年股價走勢看，股票投資價值可承受該股票上市日股價的飆升。如家快捷酒店通過上市融資獲得了充足資金，其融資規(guī)模足以及時解決實施擴張戰(zhàn)略過程中所需資金問題，緩解了籌資壓力，為日后迅速擴大規(guī)模，占領市場提供了充足資金支持。股價表現(xiàn)如圖1所示。

（2）每股收益

從表1和圖2可看出，上市后每股收益基本呈連續(xù)上漲趨勢，其中基本每股收益在2007年出現(xiàn)微降，但在之后三年內(nèi)迅速增長，五年間由0.22美元增長到1.32美元，增長了5倍；攤薄每股收益在2007和2008年連續(xù)出現(xiàn)輕微下降，在2009和2010年幾乎直線上升。每股收益變化趨勢與股價變動趨勢基本一致并稍微提前于股價變動，這是對其所具有的衡量股票投資價值能力的很好解釋。普通股股數(shù)五年內(nèi)未發(fā)生很大改變，普通股股數(shù)一定的情況下，凈利潤越大，每股收益越大，所以每股收益的增長說明上市后取得了良好經(jīng)濟效益，凈利潤迅速增長；通過每股收益這一指標，也可連接資產(chǎn)負債表和利潤表，更好的反映股東投資報酬?；久抗墒找嬖诙潭?年內(nèi)實現(xiàn)5倍增長的軌跡，說明該股票投資價值逐年提高，這有力地支持了股價的走高，為今后發(fā)展和公司戰(zhàn)略實施提供了保障。從每股收益對境外上市融資的解釋可見，上市當年基本每股收益0.22美元和稀釋每股收益0.21美元在每股收益以后的走勢來看并不高，但也能看到其上市后每股收益的增長是受益于當時的上市效果，2006年上市募集的資金為發(fā)展提供了支持，為實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標和營業(yè)收入與凈利潤的高增長提供了保證。

2.上市后資產(chǎn)結構與資本結構分析

（1）資產(chǎn)結構與趨勢分析

從表2和圖3可看出，上市后資產(chǎn)規(guī)模在2007至2009年間增長緩慢，基本處于500 000千美元，2010年實現(xiàn)大幅增長，資產(chǎn)總額比上年增長近60%，走出了在資產(chǎn)規(guī)模發(fā)展中的瓶頸期，實現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模的突破。2008和2009年資產(chǎn)規(guī)模徘徊不前主要受兩年經(jīng)濟持續(xù)低迷的影響，限制了資產(chǎn)規(guī)模進一步擴大。從資產(chǎn)構成看，2008年固定資產(chǎn)略有提高，流動資產(chǎn)相應減少，資產(chǎn)總額保持基本不變，2009年固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)基本維持了2008年的水平，2010年流動資產(chǎn)總額較上年增長了1.77倍，加上固定資產(chǎn)在這一年也實現(xiàn)了一定額度增長，使總資產(chǎn)規(guī)模取得突破，這期間流動資產(chǎn)增長功不可沒。這一過程中，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例也經(jīng)歷了由高到低，再由低增高的過程，該比例體現(xiàn)著公司在流動資產(chǎn)利用上的水平，在總資產(chǎn)規(guī)模徘徊不前的2008和2009年，該比例僅停留在20%至30%之間，說明這段時間以固定資產(chǎn)運用為主，流動資產(chǎn)減少意味著短期償債能力降低，嚴重制約資產(chǎn)規(guī)模增長，使其在債務負擔和舉債能力上受限，這與當時席卷全球的金融危機有關，也反映出上市后一段時間內(nèi)資產(chǎn)利用效率面臨瓶頸。2010年在流動資產(chǎn)大幅提升的帶動下，總資產(chǎn)額迅速增長，資產(chǎn)總額和流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例都實現(xiàn)了較大突破，反映出對流動資產(chǎn)利用的重視，有利于加快收回經(jīng)營成本，提高盈利能力，說明上市對公司發(fā)展的促進作用逐步顯現(xiàn)。

（2）資本結構與趨勢分析

從表3和圖4可看出，自2007年以來的四年間，資產(chǎn)負債率總體呈下降趨勢，由58.57%下降到48.10%。而2007至2009年連續(xù)三年資產(chǎn)負債率下降趨勢尤為明顯，特別是2009年資產(chǎn)負債率大大跌破前兩年水平，說明資本結構構成中負債比例大幅下降，財務風險減??；2010年資產(chǎn)負債率較2009年有所提高，增加到48.10%，這兩年間資產(chǎn)總額較前三年增長幅度很大，說明這一年負債融資和權益融資有顯著效果，兩者相比，負債融資額度的增長超過了權益融資額度增長。通過分析資產(chǎn)負債表，可見原因有兩點：一是調整了資本結構，2010年股東權益增加84075千美元，負債總額比2009年增加了121.97%，其中流動負債減少了6.45%，長期負債增加了98.99%。二是調整了資產(chǎn)結構，2010年資產(chǎn)總額比2009年增加了36.91%，其中流動資產(chǎn)增幅為63.90%，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重由2009年28.14%提高到2010年的49.17%。

資本結構降低說明通過境外上市，融到了大量權益資本，增加了資本構成中權益資本比例，緩解了資本支撐體系中負債為主的現(xiàn)狀，資本結構構成得到改善。盡管2010年資本結構比例有所提高，但從2009年起資本結構便降到了50%以下，緩和了償債壓力和付息壓力，減小了經(jīng)營成本。資本結構比例降低也提高了再次進行債務融資的能力，為今后發(fā)展留下債務再融資空間。

3.上市融資對公司治理的改善

在對公司治理效率改善的評價過程中，采取以衡量盈利能力和償債能力來間接衡量公司治理效率水平的方法。盈利能力主要采用凈資產(chǎn)收益率這一指標進行衡量，并結合杜邦財務分析體系，將其細化為總資產(chǎn)凈利率與權益乘數(shù)；償債能力因之前在對資本結構進行分析的過程中分析了資產(chǎn)負債率的變化，從上文得到的數(shù)據(jù)看，因其上市后資本結構比例呈總體下降趨勢，所以長期償債能力正逐步提高，反映出公司治理效率提高。

通過用杜邦財務分析體系對凈資產(chǎn)收益率進行拆分，即利用公式：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)，分別分析總資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)對財務狀況和經(jīng)濟效益的影響，將公司治理效率分析細化為資產(chǎn)獲利能力和總資本對權益資本比值的分析，了解凈資產(chǎn)收益率變化更為細化的成因，從而對公司盈利能力了解得更透徹。

（1）凈資產(chǎn)收益率

從表4和圖5可看出，凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年上升，2008至2010年間增長了1倍多，盈利能力大幅提升。2007至2010年，所有者權益增長了1倍多，凈利潤增長了10倍多，保證了凈資產(chǎn)收益率穩(wěn)步提高，說明通過新增股東權益獲得了超額盈利，股東權益整體盈利能力也得到了提升。

凈資產(chǎn)收益率增長說明融資效果良好，發(fā)展戰(zhàn)略沒有原則性問題，獲利能力逐年增強。上市以來凈資產(chǎn)收益率高增長也表明通過上市，其治理效率得到了提升，通過融資獲得的資金在運營中取得了良好收益。

（2）總資產(chǎn)凈利率

從表5和圖6可看出，2008至2010年連續(xù)三年總資產(chǎn)凈利率持續(xù)上升，從2008年到2010年增長了近兩倍，說明資產(chǎn)盈利狀況逐步增強，融資效果良好。從內(nèi)容看，平均總資產(chǎn)額在2008至2010年間增長了33.3%，凈利潤從2008到2010年增長了2.5倍多，遠遠超出資產(chǎn)增長比例，說明資產(chǎn)增加部分的盈利能力得到充分實現(xiàn)，帶動了整體資產(chǎn)盈利水平逐步增強。

總資產(chǎn)凈利率是凈資產(chǎn)收益率的解釋因子之便如此，權益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率增長的阻礙明顯弱于總資產(chǎn)凈利率對凈資產(chǎn)收益率的促進作用。一，從圖6觀察到的總資產(chǎn)凈利率逐年增長的現(xiàn)實，可得出總資產(chǎn)凈利率是凈資產(chǎn)收益率增長的促進因子的結論，說明其資產(chǎn)盈利水平變化推動了股東權益的盈利水平，表明上市后公司治理效率得到了提高。

（3）權益乘數(shù)

從表6和圖7可看出，2007到2010年間權益乘數(shù)總體呈下降趨勢，其中2007到2009年連續(xù)三年幾乎直線下降，特別是2009年大大跌破前兩年水平，說明負債籌資占比降低，財務風險減小。2010年權益乘數(shù)增長了0.41，是因為負債總額與上年相比增加了212 037千美元，增長了1.2倍多，權益總額只增加了84 075千美元，僅增長1/4，這是負債增長額遠超權益增長額所致。

權益乘數(shù)是凈資產(chǎn)收益率的另一解釋因子，權益乘數(shù)呈現(xiàn)出的逐漸降低趨勢與凈資產(chǎn)收益率的增長趨勢不相符，即權益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率增長有阻礙作用。原因是凈資產(chǎn)收益率降低表明凈資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例提高，導致總資產(chǎn)收益率的增長分配到公司股東權益上之后被攤薄了，但即

四、結論與政策建議

（一）主要結論

如家快捷酒店自2006年登陸納斯達克以來，整體發(fā)展趨勢向好。通過分析得知其上市融資后，償債能力和獲利能力都有所提升，資本結構狀況得到改善。盡管有些方面如股價表現(xiàn)、短期償債能力等在2008～2009年不可避免的經(jīng)歷了波折，但在2010年迅速調整，各方面都實現(xiàn)了突破。面臨國內(nèi)金融機構對各種新興企業(yè)的融資上存在諸多限制、上市機會不夠均等的情況下，中小企業(yè)拓寬眼界，到境外上市融資，緩解融資約束，為發(fā)展募得所需資金，改善資本結構比例，提高資金使用效率，是實現(xiàn)快速發(fā)展，提高公司治理水平的有效途徑之一。

如家快捷酒店境外上市后取得的成功也反映出，經(jīng)濟型連鎖酒店相對穩(wěn)定的盈利模式和行業(yè)良好發(fā)展前景是促成投資者將自身資本投入該行業(yè)的重要原因。上市不僅是資本對經(jīng)濟型酒店的追捧，更是對經(jīng)濟型酒店所代表的我國經(jīng)濟型連鎖酒店經(jīng)營模式和盈利模式的追捧，同時反映出我國經(jīng)濟型連鎖酒店行業(yè)在快速發(fā)展過程中也成為風險投資關注的熱點。事實說明納斯達克是高成長型企業(yè)創(chuàng)新模式較集中的地方，很適合如家快捷酒店，而且一批成功的美國酒店企業(yè)包括經(jīng)濟型酒店都在納斯達克上市，為其提供了很好的指示標。

（二）政策建議

（1）遵守國內(nèi)外上市融資規(guī)則和法律制度，加快國內(nèi)規(guī)范與國際規(guī)則對接。我國目前處于經(jīng)濟體制轉型期，一方面要不斷完善法律體系和制度，另一方面需要徹底轉換政府職能，體現(xiàn)市場經(jīng)濟特點，真正做到資源配置合理優(yōu)化，實現(xiàn)繁榮經(jīng)濟的目標。企業(yè)境外上市的前景要求國家宏觀和企業(yè)微觀一起向國際接軌，提升企業(yè)國際競爭力。

第5篇：流動資產(chǎn)結構分析范文

關鍵詞：醫(yī)院；財務分析；指標

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2012年9月5日

財務分析是指以財務報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務狀況及其變動原因，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預測未來，幫助有關方面了解醫(yī)院工作狀況為醫(yī)院管理者做出正確的經(jīng)營決策。隨著醫(yī)院信息化建設的不斷推進和動態(tài)管理要求，對財務數(shù)據(jù)進行分析不僅是年度決算后的要求，而且是根據(jù)醫(yī)院管理和決策需要隨時進行，以動態(tài)比較、分析、反映、評價醫(yī)院財務狀況和經(jīng)營成果，掌握醫(yī)院經(jīng)濟運行狀況，為醫(yī)院經(jīng)營管理提供決策依據(jù)。目前我國還沒有統(tǒng)一的評價各級醫(yī)院財務狀況的指標體系，對醫(yī)院進行考核主要依據(jù)衛(wèi)生部頒發(fā)的醫(yī)院管理評價指南中的經(jīng)濟運行評價指標，總體而言，考核指標零散，不成體系，無法對醫(yī)院財務狀況進行綜合評價。隨著政府對醫(yī)院管理模式的轉變，政府作為出資人，醫(yī)院管理者作為經(jīng)營者，建立客觀、公正、全面的評價體系對醫(yī)院經(jīng)濟運行狀況進行評估，建立規(guī)范、綜合的財務評價指標體系是現(xiàn)代醫(yī)院管理的必然要求。

一、財務分析的必要性

隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和現(xiàn)代醫(yī)院制度的完善，運用科學、有效的手段，從資金活動入手，分析醫(yī)院人力、物力和財力的利用情況，以及成本、效率、效益之間的關系，以利于了解醫(yī)療活動中財務運行的情況，掌握經(jīng)濟決策與客觀經(jīng)濟管理的相符程度，為領導決策提供最佳的經(jīng)濟方案。

通過對醫(yī)院醫(yī)療衛(wèi)生服務及科研、教學成果與醫(yī)療資源消耗進行比較分析，找出各科室之間的差距和存在的問題，采取措施加速資金周轉，提高設備利用率，進一步挖掘醫(yī)院營運潛力，正確評價醫(yī)院計劃和預算的執(zhí)行情況，保證醫(yī)院的正確經(jīng)營方向，提高醫(yī)院經(jīng)營管理水平，以盡可能少的勞動消耗，取得盡可能好的社會效益和經(jīng)濟效益。

二、現(xiàn)行財務分析指標體系主要缺陷

（一）現(xiàn)金流量指標重視程度不夠。現(xiàn)代企業(yè)財務管理核心是現(xiàn)金流量指標管理，現(xiàn)代醫(yī)院管理也必須注重現(xiàn)金流量指標，醫(yī)院財務管理對現(xiàn)金流量指標并不關注，不少醫(yī)院未考慮醫(yī)療市場需求，擴張速度超出醫(yī)療服務需求，沉重的債務壓力導致入不敷出，造成嚴重的財務危機。

（二）缺乏國有資產(chǎn)保值增值指標。醫(yī)院雖是獨立法人實體，但對醫(yī)院管理者經(jīng)濟責任考核并未落實，績效考核并未重視國有資產(chǎn)保值增值情況，很多醫(yī)院并未在全成本核算的基礎上進行獎金分配，可能導致國有資產(chǎn)流失。

三、醫(yī)院財務分析指標體系設置原則

財務分析指標考慮醫(yī)院規(guī)模、管理等因素進行設置，反映醫(yī)院財務狀況及整體運行、業(yè)務經(jīng)營成果等，設置時應考慮以下原則：

（一）可比性原則。在設計指標時，所用數(shù)據(jù)要具有可比性，不同時期、不同醫(yī)院之間的縱向和橫向比較具有可比性。

（二）實用性原則。指標設置要符合醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)特點和醫(yī)院的實際情況，滿足醫(yī)院財務分析的需要。

（三）動態(tài)性原則?，F(xiàn)代醫(yī)院管理要求財務分析不應局限于靜態(tài)指標分析，應從整體上動態(tài)分析醫(yī)院的持續(xù)發(fā)展能力、資金運營能力、開拓和把握醫(yī)療市場能力。

四、財務分析的基本方法

（一）比較分析法。與不同時期的歷史數(shù)據(jù)進行比較；與同類醫(yī)院或行業(yè)平均數(shù)進行比較；與預算或計劃進行比較。

（二）因素分析法。確定某項指標的幾個構成因素并進行分解，測定某一因素對指標變動的影響方向和程度。

（三）平衡分析法。將各項經(jīng)濟活動聯(lián)系起來進行平衡關系的分析，測定各因素對指標變動的影響程度。

五、加強醫(yī)院財務分析的重點內(nèi)容

醫(yī)院財務分析，作為財務管理的重要組成部分和重要手段，日趨成為醫(yī)院領導階層掌握預期經(jīng)濟目標的重要管理方法。

（一）兩個效益平衡發(fā)展的分析。由于國家財政對醫(yī)院投入有限，醫(yī)院要保障職工的工資和福利以及維持正常發(fā)展，沒有好的經(jīng)濟效益無法正常運轉。而醫(yī)院的非營利性又決定了醫(yī)院經(jīng)濟效益與社會效益必須同步發(fā)展。就兩個效益平衡發(fā)展的方向來講，財務分析指標應包含：第一，醫(yī)療服務數(shù)量分析，如門診人次、出院人次、患者平均住院天數(shù)、病床使用率等。第二，醫(yī)療服務質量情況分析，如每門診人次收費水平、住院床日收費水平、藥品收入占業(yè)務收入的比例、參保和非參保收入構成比例等，這些指標既屬于社會效益指標，又屬于經(jīng)濟效益指標。一般來說，這些指標不宜過高，如藥費比屬于限額指標，對控制以藥養(yǎng)醫(yī)，遏制藥品購銷不正之風，減輕病人經(jīng)濟負擔有重要意義。

（二）資產(chǎn)結構分析。醫(yī)院的生存與發(fā)展與其資產(chǎn)結構狀況密切相關，資產(chǎn)結構是醫(yī)院財務狀況穩(wěn)定與否和獲得效益強弱的關鍵，是醫(yī)院實力水平與未來收益能力的反映。通常用資產(chǎn)負債率作為資產(chǎn)結構指標，表示在醫(yī)院資產(chǎn)總額中有多少資產(chǎn)通過負債取得，這一指標是國際上公認的衡量企業(yè)負債償還能力和經(jīng)營風險的主要指標。從企業(yè)角度看，負債的目的是為了通過適當負債使所有者權益最大化，醫(yī)院償債能力是依據(jù)資產(chǎn)負債規(guī)模確定，且受國家政策、當?shù)亟?jīng)濟狀況影響，一般講醫(yī)院的資產(chǎn)負債率越低，說明以負債取得的資產(chǎn)越少。但從經(jīng)營的角度看，資產(chǎn)負債率過低，說明醫(yī)院運用外部資金的能力差；而資產(chǎn)負債率過高，說明醫(yī)院資金不足，依靠欠債維持，償債風險太大，因此資產(chǎn)負債率應保持在一定的水平上為佳。

（三）變現(xiàn)能力分析。對資產(chǎn)的變現(xiàn)能力即流動性進行分析，用以判斷醫(yī)院的資產(chǎn)質量。流動比率是評價醫(yī)院流動資產(chǎn)在短期債務到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力。在經(jīng)營活動中，應收醫(yī)療款、藥品的周轉速度是影響流動比率的主要因素，在實際計算中應注意，流動比率是正指標，應越大越好，但因為流動資產(chǎn)是盈利能力較低的資產(chǎn)，流動比率過高可能說明醫(yī)院的現(xiàn)金及相關流動資產(chǎn)占用過多，機會成本增加了，資金利用率就會降低，造成資金的浪費。所以，應同其他醫(yī)院或整個醫(yī)療行業(yè)平均水平進行比較，通常認為流動比率以2∶1為好。

總之，應根據(jù)醫(yī)院的實際情況，選擇合適的財務分析指標，對醫(yī)院存在的問題進行恰如其分的分析、判斷。在使用醫(yī)院財務指標進行財務分析時，應運用科學的分析方法和財務評價指標體系，進行縱向和橫向比較，除利用財務指標比較，還應利用非財務指標進行綜合、全面、動態(tài)的對比分析，以滿足管理者的需要，使醫(yī)院管理者明確定位，對醫(yī)院經(jīng)營決策及時進行調整，使醫(yī)院在競爭中處于不敗之地。醫(yī)院的財務分析是對醫(yī)院全方位的系統(tǒng)分析，單項指標無法從總體上把握醫(yī)院財務狀況，必須注重分析一系列靜態(tài)指標間的內(nèi)在關系，避免單項指標的片面性，將錯綜復雜的問題變得易于研究和分析，使財務分析真正發(fā)揮其應有的作用。

主要參考文獻：

[1]徐迅.構建公立醫(yī)院財務評價指標體系的探討[J].醫(yī)院管理論壇，2007.7.129.

第6篇：流動資產(chǎn)結構分析范文

一、財務報表是綜合反映企業(yè)經(jīng)營狀況和盈利能力的“晴雨表”

從微觀企業(yè)的損益表來看，企業(yè)的收益情況主要通過三個層次來反映：第一，經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益；第二，經(jīng)營收益扣除財務費用后的經(jīng)常收益；第三，在經(jīng)常收益基礎上與營業(yè)外收支凈額的合計也就是期間收益。如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有的有價證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機信號。這是因為企業(yè)的資本結構不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔重。若經(jīng)營收益經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經(jīng)營的。如三個層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。

從微觀企業(yè)的資產(chǎn)負債表來看，企業(yè)的財務狀況可以分為三種類型：第一，流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集，固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自由資本全部用來籌集固定資產(chǎn)，這是正常的資本結構型；第二，資產(chǎn)負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務危機；第三，虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債的一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

二、各種類型的財務分析為管理者決策與控制提供有用信息

基于管理者決策與控制的財務分析體系由資本經(jīng)營財務分析、資產(chǎn)經(jīng)營財務分析、商品經(jīng)營財務分析和產(chǎn)品經(jīng)營財務分析四部分組成。管理者決策與控制的關鍵是經(jīng)營效率、效果與相應的風險控制，從總體看，各種類型財務分析都可從效率分析、狀況分析和風險分析三個方面進行，為管理者決策與控制提供有用信息。

（一）資本經(jīng)營財務分析

1.資本經(jīng)營效率分析，主要圍繞反映資本經(jīng)營盈利能力的凈資產(chǎn)收益率進行分析，包括行業(yè)對比分析、公司間對比分析、不同時期對比分析及因素分析等。與資本經(jīng)營相關的效率分析指標還有資本經(jīng)營貢獻率、資本收益率、資本成本率、每股收益及市盈率等。資本經(jīng)營效率分析是企業(yè)進行資本經(jīng)營決策的重要依據(jù)。

2.資本經(jīng)營狀況分析，主要對資本結構狀況和資本規(guī)模狀況進行分析，包括對資本構成表、所有者權益變動表、負債報表等的水平分析和垂直分析等。

3.資本經(jīng)營風險分析，主要對財務風險進行分析。由于企業(yè)經(jīng)營風險的客觀存在，在資本經(jīng)營中由于負債規(guī)模與結構等變化引起的財務風險是資本經(jīng)營風險控制的核心。

（二）資產(chǎn)經(jīng)營財務分析

1.資產(chǎn)經(jīng)營效率分析，主要是圍繞反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的總資產(chǎn)報酬率和資產(chǎn)經(jīng)營營運能力的總資產(chǎn)周轉率進行分析，涉及的效率指標還有流動資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率等。資產(chǎn)經(jīng)營效率是資產(chǎn)經(jīng)營與管理的目標所在，資產(chǎn)使用效率分析是進行資產(chǎn)經(jīng)營決策包括資產(chǎn)存量經(jīng)營、資產(chǎn)增量經(jīng)營和資產(chǎn)配置經(jīng)營的依據(jù)與基礎；資產(chǎn)使用效率分析也是進行資產(chǎn)管理控制標準制定、業(yè)績評價等的重要依據(jù)。

2.資產(chǎn)經(jīng)營狀況分析，主要包括資產(chǎn)規(guī)模分析、資產(chǎn)結構分析和資產(chǎn)項目分析。資產(chǎn)規(guī)模分析通?？刹捎脮嫹治龇椒ㄖ械乃椒治龇?。通過對各類資產(chǎn)報表進行不同時期的對比，揭示資產(chǎn)規(guī)模變動程度。對資產(chǎn)規(guī)模變動的分析可結合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)的收入規(guī)模、企業(yè)資產(chǎn)價值變動等進行，以保證企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)濟性與合理性。資產(chǎn)結構分析通常可采用會計分析中的垂直分析法進行了分析。資產(chǎn)結構分析通過對不同類別資產(chǎn)占總資產(chǎn)的結構及變化來反映資產(chǎn)配置的狀況。企業(yè)應根據(jù)資產(chǎn)經(jīng)營管理的戰(zhàn)略與重點，利用對資產(chǎn)項目分析的方法，加強資產(chǎn)項目的管理。

3.資產(chǎn)經(jīng)營風險分析，主要分析在企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營中由于不確定因素可能對企業(yè)經(jīng)營帶來的不利影響。資產(chǎn)經(jīng)營中的風險包括兩個部分：一是由于企業(yè)經(jīng)營中不確定因素可能帶來的效率損失，即屬于經(jīng)營方面的風險；二是由于企業(yè)負債經(jīng)營中償債因素可能對資產(chǎn)營運帶來的停產(chǎn)損失等，即屬于財務方面的風險。資產(chǎn)負債率分析、流動比率分析、速動比率分析等主要屬于后者。

（三）商品經(jīng)營財務分析

1.商品經(jīng)營效率分析。主要指圍繞反映商品經(jīng)營效率的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)成本利潤率進行的分析，還包括成本費用利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、營業(yè)收入息稅前利潤率、百元收入成本率等。

2.商品經(jīng)營狀況分析，主要包括對營業(yè)收入規(guī)模與結構的分析、產(chǎn)品銷售價格分析、市場占有率分析、產(chǎn)銷平衡分析等等。

3.商品經(jīng)營風險分析，包括應收賬款周轉率分析、應收賬款賬齡分析、市場風險分析等。

（四）生產(chǎn)經(jīng)營財務分析

1.產(chǎn)品經(jīng)營效率分析，主要對企業(yè)生產(chǎn)過程的投入與產(chǎn)出效率進行分析，包括對反映生產(chǎn)效率、成本效率、技術效率等的指標進行分析。

2.產(chǎn)品經(jīng)營狀況分析，主要通過水平分析和垂直分析對生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結構、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)質量等進行分析。

3.產(chǎn)品經(jīng)營風險分析，主要通過對產(chǎn)品積壓率、生產(chǎn)停工損失率、廢品損失率等的分析，判斷企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營中的風險。

三、建立財務預警分析指標體系，加強企業(yè)風險管理

（一）建立短期財務預警系統(tǒng)編制現(xiàn)金流量預算

就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。企業(yè)現(xiàn)金流量預算的編制是財務管理工作別重要的一環(huán)，準確的現(xiàn)金流量預算可以為企業(yè)提供預警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。

（二）用財務分析的指標體系來建立長期財務預警系統(tǒng)

在建立短期財務預警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務預警系統(tǒng)，其中可以從償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力指標分析來加強風險的防范。

1.償債能力。償債能力包含流動比率和資產(chǎn)負債率等指標。流動比率過高會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為20%左右，資產(chǎn)負債率為40%～60%，投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利潤越多，同時財務風險越大。除了償債，還要看分紅能力納稅能力、付薪能力等支付能力。

2.盈利能力。營動能力高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中，反映資產(chǎn)運營的指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率等。對于生產(chǎn)性企業(yè)最應該引起警覺的是沒有銷售增長的存貨和應收賬款的增多。

3.獲利能力。獲利是企業(yè)經(jīng)營的最終目標，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。獲利有總資產(chǎn)報酬率、成本費用利潤率、凈資產(chǎn)收益率等指標。其中凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)。該指標是整個財務指標體系的核心。在一般情況下，該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強，對企業(yè)投資人、債權人的利益保障越高。

4.發(fā)展能力。對企業(yè)發(fā)展能力方面選擇銷售增長率和表明企業(yè)抗風險、持續(xù)發(fā)展能力的3年資本平均增長率。

通過以上分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在經(jīng)營管理中要借助財務分析，不斷加強企業(yè)的風險識別與防范，為管理者決策與控制提供有用信息，從而有效實現(xiàn)企業(yè)效益的最大化。

第7篇：流動資產(chǎn)結構分析范文

（1）融資能力分析：企業(yè)首先是要能夠活著，它就必須具備造血功能，即其有無融資能力，現(xiàn)金鏈是其生存的必要條件之一。這種能力分為兩種類型：即負債融資和資本融資。負債融資分為：長期和短期負債融資，而公司的商業(yè)信用、企業(yè)的信譽程度、產(chǎn)品結構決定了其負債融資能力的高低。一般來說，所有者權益中盈余公積、未分配利潤的比重越大越好。企業(yè)的外部融資股本、資本公積為企業(yè)外部形成的所有者權益，一般比較穩(wěn)定。而企業(yè)的盈余公積和未分配利潤相對比較活躍，表明企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力，所以盈余公積和未分配利潤增加的幅度越大越好。該指標反映的是企業(yè)承擔財務風險和造血能力的高低。

（2）償債能力是企業(yè)財務安全和穩(wěn)定程度的重要標志，這個能力的分析跨越了企業(yè)籌資經(jīng)營的全過程，所以要重點分析這個能力性指標。該指標分為短期償債能力及長期償債能力兩種。

短期償債能力指的是：短期償債能力高低指其有足夠可支配的現(xiàn)金支撐其償還到其債務的能力。影響短期償債能力的幾個比率分析：

1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，這個指標代表企業(yè)用流動資產(chǎn)償還到期債務的保障程度。2）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債，其中速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用，此指標代表了直接償債能力。3）現(xiàn)金比率=（貨幣資產(chǎn)+有價證券）/ 流動負債，該指標代表了企業(yè)隨時可以償債的勇力或對流動負債的隨時支付程度。

流動比率包括了變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費用，若在存貨中存在超儲積壓物資時時，會造成企業(yè)短期償債能力較強的假象。速動比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和不能變現(xiàn)的待攤費用作為償付流負債的基礎，它彌補了流動比率的不足?，F(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產(chǎn)作為償付流動負債的基礎，但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負傷 用，這一指標僅在企業(yè)面臨財務危機時使用，相對于流動比率和速動比率來說，其作用程度較小。經(jīng)營活動凈現(xiàn)金比率是從現(xiàn)金流量的角度考察企業(yè)的短期償債能力，它作為以上三個指標的補充分析工具，以避免以上三個指標的不足。作為補充，未在財務報表上充分披露的還有如下因素：準備變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、良好的商業(yè)信用、尚未使用的銀行授信額度、擔保責任、已貼現(xiàn)的商業(yè)匯票引起的債務、未作記錄的或有負債等。

長期償債能力分析：指企業(yè)償還本金的責任和支付債務利息的能力，企業(yè)對債務要負兩種責任：一是償還債務本金的責任，二是支付債務利息的責任。一般常用的比率指標如下：

1）資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，資產(chǎn)負債率是從總體上反映企業(yè)償命能力的指標。該指標越低，表明企業(yè)償債能力越強。但資產(chǎn)負債率也并非是越低越好。2）所有者權益比率=所有者權益總額/全部資產(chǎn)總額，該指標表明資本在全部資產(chǎn)中所占的份額。所有者權益比率越大，資產(chǎn)負債率就越小，企業(yè)的財務風險就越小，反之亦然。3）權益乘數(shù)=全部資產(chǎn)總額/負債總額，該乘數(shù)越大，說明投資者投入的一定量資本在生產(chǎn)經(jīng)營中運營的資產(chǎn)越多。4）產(chǎn)權比率=負債總額/所有者權益總額，實際上也是資產(chǎn)負債率的另一種表現(xiàn)形式，只不過其表達得更為直接、明顯，更側重于提示企業(yè)財務結構的穩(wěn)健程度，以及所有者權益對償債風險的承受能力。產(chǎn)權比率越低，表明企業(yè)的長期償債能力截止強，債權人承擔的風險越小。但當這一比率過低時，所有者權益的比率過大，意味著企業(yè)有可能失去充分發(fā)揮負債的財務杠桿作用的大好時機。充分發(fā)揮負債帶來的財務杠桿作用；反之，當該指標過高時，表明企業(yè)過度運用財務杠桿，增加了企業(yè)財務風險。5）有形凈值債務率=負債總額/（所有者權益-無形資產(chǎn)-長期待攤費用），所有者權益代表了企業(yè)的凈資產(chǎn)，它減去無形資產(chǎn)和長期待攤費用后被稱為有形資產(chǎn)。之所以進一步考察負債對有形資產(chǎn)的比例關系，是因為無形資產(chǎn)的價值具有很大的不確定性，而長期待攤費用其本身就是企業(yè)費用的資本化，它們往往不能用于償債。因而在企業(yè)陷入財務危機或面臨清算等特別情況下，強調對債權人有形財產(chǎn)的保障。可以看出，有形凈值債務比率實際上產(chǎn)權比率的延伸，是更謹慎、保守的。反映債權人利益的保障程度的指標。該比率越低，保障程度越高，企業(yè)有效償債能力越強。6）利息保障倍數(shù)=（稅前利潤+利息費用）/ 利息費用；該指標從企業(yè)的收益方面考察其長期償債能力，利息保障倍數(shù)越高，表明企業(yè)對償還債務的保障程度就越強。而擁有較高的、穩(wěn)定的利息保障倍數(shù)的企業(yè)，通?？梢员容^容易地進行債務融資，甚至在其資產(chǎn)負債比率相對偏高的情況下也是如此。

除上述這些直接表達長期償債能力的指標外，未在財務報表上充分披露的還有資產(chǎn)價值的影響，這些資產(chǎn)的賬面價值往往與實際價值有一定差距。因為資產(chǎn)的賬面價值有可能被高估或低估；某些入賬的資產(chǎn)毫無變現(xiàn)價值；還有尚未全部入賬的資產(chǎn)。除此之外還包括長期經(jīng)營性租賃的影響或有事項和承諾事項的影響等等。

（3）企業(yè)的盈利能力分析：從企業(yè)的角度來看，企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動，其根本目的是最大限度地賺取利潤并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展。持續(xù)、穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展是獲取利潤的基礎；而最大限度地獲取利潤又是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的目標和保證。盈利能力分析能夠用以了解、認識和評價一個企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績、管理水平，乃至預期它的發(fā)展前途，因而盈利能力分析成為企業(yè)以及其他利益相關群體極為關注的一個重要內(nèi)容。

分析該指標要從幾個角度來分析：一是從企業(yè)盈利由什么樣的收支項目或怎樣的盈利項目組成，即企業(yè)的盈利結構。企業(yè)的盈利結構的分析主要包括盈利的收支結構、業(yè)務結構、盈利的商品結構等幾個方面的內(nèi)容。二是從企業(yè)的盈利能力的比率分析，該分析指標從其銷售盈利能力、投資回報能力、資產(chǎn)盈利能力、股東權益報酬率、普通股每股收益、股利支付率、市盈率等幾方面內(nèi)容來考察該指標。

第8篇：流動資產(chǎn)結構分析范文

[關鍵詞]創(chuàng)業(yè)板 華誼兄弟 風險

[中圖分類號]F235.92[文獻標識碼]A[文章編號]1009-5349(2010)06-0014-03

一、研究背景

2009年10月30日隨著創(chuàng)業(yè)板大幕的拉開,首批上市的28家企業(yè)也相繼開始了自己的創(chuàng)業(yè)板之路。由于國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板尚屬于剛剛起步階段,國內(nèi)學者盡管有一部分對創(chuàng)業(yè)板進行過研究,但研究大多數(shù)集中在創(chuàng)業(yè)板的利弊或者創(chuàng)業(yè)板開啟對于現(xiàn)行上市公司會計信息披露或者會計準則的挑戰(zhàn)。陳秀霞(2002)從會計信息披露、會計核算、財務管理內(nèi)容和注冊會計師審計等內(nèi)容上探討創(chuàng)業(yè)板對我國資本市場帶來的沖擊。馬建會(2002)在《中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市:風險與對策》一文中計算了中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的融資成本,并且分析中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市即將面臨的風險,從而提出了要調整企業(yè)的股本結構、理順產(chǎn)權關系、選擇合適的中介機構和保薦機構與及時披露信息等政策建議。本文作者選取了創(chuàng)業(yè)板中最具爭議性的股票“華誼兄弟”作為財務分析的對象,從該只股票的財務狀況來探究華誼股票是否與其股票價格相符合。

二、公司概況

華誼兄弟傳媒股份有限公司(以下簡稱華誼兄弟),英文名稱為HUAYI BROTHERS MEDIA CORPORATION,于1996年5月15日在北京成立,注冊資本為1500萬元,法人代表為王忠軍。經(jīng)過中國證監(jiān)會核準后,公開發(fā)行4200萬人民幣普通股,發(fā)行價格為28.58元/股。2009年10月30日,華誼兄弟正式在深圳證券交易所掛牌上市,股票代碼為300027。從華誼的招股說明書里可以看出,華誼的主營業(yè)務為電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務;電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務;藝人經(jīng)紀服務及相關服務業(yè)務。華誼兄弟從一個名不見經(jīng)傳的廣告公司,搖身變?yōu)閾碛斜姸啻笈泼餍堑纳鲜泄?。公司?guī)模迅速地擴大主要是通過股權融資和股權回購的資本運作方式實現(xiàn)的。2000年3月太合集團出資2500萬元,對當時的華誼兄弟廣告公司進行增資擴股,將公司變更為“華誼兄弟太合影視投資有限公司”,2001年,王氏兄弟從太合控股手中回購了5%的股權,以55%的比例擁有絕對控股權。2004年底華誼引進了TOM集團1000萬美元的投資,并且同時引進了一家風投機構,使得王氏兄弟股權比例降至70%。爾后華誼兄弟又成功游說馬云回購了當時業(yè)績大幅下滑的TOM集團所持有的華誼股份。2007年,華誼通過第三論私募。此次分眾傳媒聯(lián)合其他投資者向華誼兄弟注資2000萬美元。作為華誼老總的王中軍引入分眾,一方面是看重它在媒體整合方面的經(jīng)驗,另一方面是想借助分眾在美國納斯達克上市的影響,為以后華誼的海外合作和擴張造勢。作為文化產(chǎn)業(yè)這一比較特殊的行業(yè),相對其他實體經(jīng)濟而言其財務管理制度是應該有所區(qū)別的。針對電影電視行業(yè)資金回籠周期較長,彈性較大等特點,華誼兄弟建立了國內(nèi)領先的“影視娛樂業(yè)工業(yè)化運作體系”,包括“收益評估+預算控制+資金回籠”為主線的綜合性財務管理模塊,強調專業(yè)分工的“事業(yè)部+工作室”的彈性運營管理模塊以及強調“營銷與創(chuàng)作緊密結合”的創(chuàng)作與營銷管理模塊,也正是運用了這種比較先進的市場化管理方式,使得華誼從2007年開始經(jīng)營業(yè)績大幅度提高。

三、財務報表分析

(一)財務報表變動情況分析

1.資產(chǎn)負債表主要項目

根據(jù)資產(chǎn)負債表,匯總的資產(chǎn)負債表主要項目匯總如表3-1:

2.資產(chǎn)變動情況分析

從表3-1可以看出,2006年～2009年6月資產(chǎn)各明細項目基本都呈現(xiàn)增長的趨勢,資產(chǎn)總數(shù)也有大幅度的增長。其中2007年、2008年資產(chǎn)增長比率分別67.8%和74.9%。從2006年到2009年6月30日,華誼兄弟資產(chǎn)增長了256.6%。這主要是由于流動資產(chǎn)增長了288.5%所造成的,總體來說公司資產(chǎn)的流動性增長較大,這對增強企業(yè)的償債能力,滿足流動性需要是很有幫助的。根據(jù)招股書中的說明,資產(chǎn)增長的主要原因為“2009年影視劇規(guī)模繼續(xù)擴大,其中:(1)2009年投入資金較大的影視劇項目有電影《風聲》《唐山大地震》,電視劇《代號夜來香》《烽火影人》《兵圣》《倚天屠龍記》等,致使存貨比年初增加8000.76萬元,同比增加34.5%。(2)2009年新增電影《狄仁杰》預付制片款較高,致使預付賬款比年初增加7127.58萬元,同比增加277.69%?！?/p>

3.資產(chǎn)結構分析

從表3-2中可以看出,該公司的資產(chǎn)主要由流動資產(chǎn)組成。流動資產(chǎn)包括貨幣資金、應收賬款和其他流動資產(chǎn)。而從各年貨幣資金占資產(chǎn)總額的比重來看,2006年至2009年6月分別為20.05%、14.22%、14.56%以及16.34%,貨幣資金所占份額并沒有大幅度的增加,資產(chǎn)結構基本保持穩(wěn)定。

4.負債變動情況分析

公司負債主要由流動負債和非流動負債構成,主要為短期借款、應付賬款、預收賬款、長期借款,負債構成中與公司流動資產(chǎn)占比較高的資產(chǎn)結構相適應,公司流動負債在負債總額中的比重較高,是負債的主要組成部分。尤其在2007年和2008年出現(xiàn)了流動負債占有100%的情況。具體如表3-3所示:

結合表3-2可以看出,2008年該公司流動資產(chǎn)比重為85.44%,2008年流動負債比重為100%,可以看出該公司基本屬于穩(wěn)健型的資產(chǎn)結構。雖然2009年流動負債比率有所下降,但資產(chǎn)結構與資本結構適應程度的性質并未改變。

5.利潤表變動情況分析

從表3-4可以看出,2006年～2009年6月華誼兄弟營業(yè)收入呈現(xiàn)較大幅度的增長,這與其公司規(guī)模的不斷擴大是相匹配的。2008年公司共實現(xiàn)營業(yè)收入40934.68萬元,比上年同期23477.86萬元,增長了74.4%;而凈利潤由07年的5824.46增加到08年的6806.45,只增加了16.9%,2009年1～9月本公司共實現(xiàn)營業(yè)收入33230.16萬元,比上年同期23119.96萬元,增長了43.73%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3575.63萬元,比上年同期減少13.73%。根據(jù)華誼兄弟上市招股書中的說明,導致公司收入增加但凈利潤減少的主要原因為:(1)公司2009年1～9月影視劇銷售規(guī)模進一步擴大,營業(yè)收入同比增加43.73%。(2)公司2009年控股合并華誼視覺,并對合并產(chǎn)生的商譽全額提取了減值準備,增加減值損失915.67萬元,同時收購前因華誼視覺虧損而產(chǎn)生部分投資收益損失,從而本年投資收益相比去年同期減少270.11萬元。(3)2009年1～9月公司財務費用1047.47萬元,比去年同期增加476.54萬元,同比增長83.47%。為滿足公司業(yè)務快速發(fā)展的需要,公司2009年度新增加銀行借款7500萬元,當期財務費用因而有所增加。(4)公司2009年1～9月所得稅費用為1381.81萬元,2008年同期為519.42萬元,同比增加166.63%。主要因為子公司時代經(jīng)紀享受的所得稅免稅優(yōu)惠政策已于2008年12月31日到期。2009年7～9月本公司共實現(xiàn)營業(yè)收入7164.72萬元,比上年同期3257.76萬元,增長了119.93%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤372.76萬元,比上年同期增加748.33萬元。收入和利潤相比去年增加的原因主要是2009年7～9月上映了電影《追影》《風聲》,實現(xiàn)了全部或部分票房收入,同時電影《非誠勿擾》也在當期實現(xiàn)了電視版權的銷售。而去年同期則沒有電影上映,因而電影收入較低。

(二)2006年至2009年9月現(xiàn)金流量表變動情況分析

1.現(xiàn)金流量表變動情況分析

根據(jù)現(xiàn)金流量表,匯總各年的現(xiàn)金流量表的主要項目,如下表:

從表3-5中可以看出,華誼兄弟2006～2008年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流為負,直到2009年才變?yōu)檎龜?shù)。這主要是由于前幾年該公司制作的電影電視劇由于投資比較大,制作周期較長,比如一些投資過億的電影,例如《風聲》,其制作周期加上前期準備工作需要2～3年,一直到2009年才陸續(xù)進入銷售環(huán)節(jié)。

四、風險因素評估

(一)對于馮小剛團隊以及個別明星效應的依賴性

眾所周知,華誼兄弟如今能夠在影視娛樂行業(yè)中扎根并且一步步走向行業(yè)先鋒,與馮小剛工作室以及周迅、黃曉明、李冰冰等人是分不開的。從馮小剛1997第一部賀歲電影《甲方乙方》,開創(chuàng)了中國電影史上一個新的時代,中國電影由此邁入了商業(yè)化的軌跡,也由此引入了賀歲檔期這個概念。到2009年《非誠勿擾》剛上映6天就過億,創(chuàng)造了又一個奇跡。而周迅、黃曉明、李冰冰等人每年的廣告代言收入幾乎占到了華誼這方面收入的絕大部分,也就是說,華誼實際能賺錢的明星只有這幾個。雖然華誼上市前,通過股權激勵機制讓馮小剛周迅等人持股成為股東,但是演藝圈藝人之間的流動性相當大,即使持股也不一定能夠保證這些藝人會對企業(yè)絕對的忠誠。

一旦這些導演藝人傳出負面新聞,或者自立門戶,對其股票價格的影響是相當大的。另外,藝人之間的競爭以及更新?lián)Q代也是十分殘酷的,如果華誼無法做到對藝人發(fā)展的持續(xù)規(guī)劃和不斷推出新鮮血液,那么藝人的演藝生涯也就無法長久。

(二)影視制作資金運作周期長、資金回籠速度慢,導致應收賬款較大的風險

影視制作的周期視各個影片一般幾個月到幾年不等,但是一直到銷售出去之后,才能回收資金,而電影則必須要等到放映結束之后,根據(jù)總的票房進行票房分賬。因此從財務報表上反映就是應收賬款的數(shù)目比較大。截至2009年6月30日公司應收賬款余額15505.50萬元,較2008年年末余額減少13.19%,主要原因為本期收到電影《非誠勿擾》票房分賬款。公司期末應收賬款賬齡多集中在1年以內(nèi),欠款客戶主要為各大電視臺,盡管各大電視臺資金實力雄厚,信用記錄良好,應收賬款的壞賬風險較低,但仍不能完全排除壞賬損失風險。

(三)電影市場受經(jīng)濟周期影響明顯,票房分賬的規(guī)定

雖然華誼兄弟不僅拍攝電影,在電視劇制作方面也有不錯的成績,但是電視劇拍攝周期比電影更長,也沒有像電影一樣的周邊產(chǎn)品開發(fā),拍攝電影不僅僅可以取得大量的票房收入,而且可以往其下游開發(fā)出一系列周邊產(chǎn)品,華誼兄弟一年拍攝3000集的電視劇還不如一部電影票房賺的錢。因此電影市場收入直接影響到華誼整個集團的經(jīng)營業(yè)績。而電影行業(yè)主要為消費者提供電影這一偏中高端的文化消費品。作為非日常必需品,電影的主要消費群體以中高收入消費者為主,正向的需求收入彈性較高。在經(jīng)濟增長時,居民的收入水平提高,用于文化方面的支出相應增加,電影市場繁榮;而在經(jīng)濟衰退時,居民的收入水平雖有所下降,但受消費習慣的影響,電影消費群體用于電影方面的支出并未同步減少,電影市場并不會必然同時陷入低谷甚至還可能出現(xiàn)增長。2008年底開始的金融危機雖然對中國電影市場沒有大明顯的影響,但在全球范圍而言對許多中小電影制作公司的影響還是比較明顯的。而按照目前電影市場的分賬比例,投資方基本上可以分到電影票房的40%左右,這意味著影片投資和票房的比例要維持在1:2.5左右。因此決定一部電影是否能夠賺到錢,并不能光看其票房是否過億,還要看其投資成本,例如2010年1月上映的匯集了大制作大明星的《十月圍城》,雖然無論票房口碑還是人氣都很不錯,但是其拍攝成本以及明星片酬過高,其實最后并沒有使投資方得到可觀的利潤。

【參考文獻】

[1]華誼兄弟傳媒股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說明書.

[2]華誼兄弟傳媒股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市公告書.

[3]宋麗.華誼兄弟的融資夢.世界博覽,2009(22).

第9篇：流動資產(chǎn)結構分析范文

【關鍵詞】供電企業(yè)；財務分析；創(chuàng)新

一、供電企業(yè)財務分析的研究背景

“十一五”期間，隨著我國國民經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，市場經(jīng)濟體制的逐步完善，電網(wǎng)投資和建設步入了快速增長的高峰期，供電企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模也不斷擴大，售電量逐年遞增。企業(yè)的快速發(fā)展對財務分析工作提出了更高的要求，財務分析是否科學和精細，直接關系到投資的效益和發(fā)展的質量。然而，供電企業(yè)的財務分析多數(shù)還處于比較初級的階段，存在著分析方法落后，分析模式不統(tǒng)一，分析內(nèi)容缺乏深度、信息技術利用程度低等問題。建立科學系統(tǒng)的財務分析體系，切實提高財務分析水平，已成為供電企業(yè)亟需解決的問題。

在這種背景下，邯鄲供電公司緊密結合電力行業(yè)的經(jīng)營特點，將科學管理和精益化理念貫穿到財務管理和財務分析中，對財務分析的分析內(nèi)容、分析模式和分析方法等方面展開深入研究，完成了新型財務分析體系，建立了標準化的財務分析模版，有效提高了供電企業(yè)財務分析水平。

二、結合行業(yè)特點，確定供電特色的分析內(nèi)容

供電企業(yè)財務分析應充分結合行業(yè)特點和經(jīng)營管理的需要。供電企業(yè)作為資金資產(chǎn)密集型企業(yè)，在發(fā)展過程中有其自身的特點。比如，供電企業(yè)沒有產(chǎn)品存貨，流動資產(chǎn)主要分布在貨幣資金、其他應收款、應收賬款等環(huán)節(jié)，資產(chǎn)結構以固定資產(chǎn)為主，占整個資產(chǎn)總額的90%以上，資產(chǎn)負債率較高；供電企業(yè)銷售過程以供、受電設備為載體，必然產(chǎn)生線路損耗，因此線損率是影響利潤的重要因素。

作為省公司的分公司，地市供電公司屬于非獨立核算企業(yè)，其財務狀況具有一定的特殊性。比如，凈資產(chǎn)不在財務報表上獨立反映，企業(yè)損益直接向上級單位結轉，增值稅實行預征繳納，購電成本結算與實際負擔不相匹配，內(nèi)部資金流向構成企業(yè)主要的現(xiàn)金流量，沒有完整的籌資和投資活動，經(jīng)營管理的評價主要依靠上級制定的業(yè)績考核指標，成本預算以效益管理代替節(jié)約管理，資金管理實行以支定收統(tǒng)一調度等。

基于供電企業(yè)的行業(yè)特點和經(jīng)營需求，綜合企業(yè)各方面評價的需要，通過對供電業(yè)務的具體分析，邯鄲供電公司提煉出損益分析、財務狀況分析、營運能力分析等十大部分作為財務分析的內(nèi)容。其中供電企業(yè)的特殊性集中表現(xiàn)在以下幾個方面：

（一）損益分析

1.收入分析。供電企業(yè)的收入構成主要是電力產(chǎn)品銷售收入即售電收入，其他收入所占比例很小，收入分析主要是對售電收入展開分析；售電收入分析必然要對售電量和售電單價進行分析，對售電量又可以按照分類電量結構、分地區(qū)電量結構進行分類分析。這就形成了供電企業(yè)特色的收入分析內(nèi)容。

2.成本分析。一般工業(yè)企業(yè)能夠歸集某個特定產(chǎn)品的費用，直接人工、直接材料、制造費用、燃料和動力等，列為企業(yè)的產(chǎn)品銷售成本，不直接歸集某個特定產(chǎn)品的費用列為管理費用、銷售費用等企業(yè)的期間費用；而供電企業(yè)發(fā)生的費用一般全部列為企業(yè)產(chǎn)品銷售成本，包括燃料費、購電費、水費、材料費、工資、福利費、折舊費、修理費和其他費用等。這也就構成了供電企業(yè)特有的主營業(yè)務成本的分析內(nèi)容。

（二）資產(chǎn)分析

1.資產(chǎn)結構分析。對于資產(chǎn)的分析，主要是分析資產(chǎn)的基本構成情況、各項資產(chǎn)的構成情況、資產(chǎn)增量變化情況以及評價企業(yè)資產(chǎn)結構是否合理。資產(chǎn)結構合理性分析，主要是從資產(chǎn)各項目與主營業(yè)務收入的比例關系來判斷。

2.固定資產(chǎn)投資分析。供電企業(yè)固定資產(chǎn)主要是輸配電線路和變電設備，其作為長期資產(chǎn)在資產(chǎn)總額中占的比例巨大。固定資產(chǎn)的投入產(chǎn)出、資金占用等情況對企業(yè)的效益有著重大影響，所以有必要作為重要部分單獨拿出進行分析，具體的分析內(nèi)容又可以按照大中型基建、配網(wǎng)、更改工程分別進行分析，這也是供電企業(yè)特有的分析內(nèi)容。

3.經(jīng)營協(xié)調性分析。經(jīng)營協(xié)調性分析，主要是通過將企業(yè)開展正常經(jīng)營活動、進行投融資活動所能夠帶來的流動資金與企業(yè)的營運資金需求相比較，來判斷企業(yè)經(jīng)營情況和資金狀況是否協(xié)調，考察企業(yè)是否具有充足的現(xiàn)金支付能力，各項活動是否有資金保證，是否存在資金閑置。

特別要指出的是，地市供電公司沒有獨立的投融資活動，在進行相關分析時可以對相關指標進行還原處理，即將“上級撥入資金”的科目余額視同為投融資活動所能夠帶來的流動資金。

三、優(yōu)化分析模式，建立多樣化的分析層次

（一）指標分析

在已建立的指標體系的基礎上，對各項指標可以進行進一步深入詳細的分析?？梢跃唧w分析某個指標的實際值，通過結合指標的計算公式、標準值范圍、含義等，較深入地了解某指標的實際意義，以及該指標對企業(yè)經(jīng)營狀況的反映程度?？梢苑治鲆唤M具有相關關系的指標，通過研究各指標實際值的大小范圍、變動情況、比例結構等方面的信息，全面地理解指標間的相互作用關系，從而更好地揭示出企業(yè)在某一方面的實際情況和特征。

（二）報表分析

報表分析主要是對本單位和下級單位的財務報表進行多方面的分析?？梢赃M行部分報表分析，即對報表的某一部分單獨分析，研究企業(yè)在某一方面的狀況和特征。利用財務分析軟件系統(tǒng)可以隱藏另外部分報表項目，將剩余的部分保存為符合特殊需求的分部分報表，也可以進行混合報表分析，將同單位不同報表的項目組合起來進行分析，或者將不同單位的不同報表項目組合起來分析，從而通過不同角度觀察判斷企業(yè)的財務狀況。

（三）方案分析

根據(jù)日常分析管理工作，在新型財務分析體系中搭建了一組分析方案框架，將常用的七類分析設置成指標分析方案，包括企業(yè)整體經(jīng)營情況分析、收入分析、成本分析、利潤分析、資產(chǎn)分析、損益分析及售電結構分析。分析方案是根據(jù)企業(yè)常用或者財務報告需要引用的方案而設置添加的，也可以結合企業(yè)需要隨時再建立新的方案。

以利潤分析方案為例，包括了利潤項目預算完成情況、利潤項目同比完成情況、利潤總額的構成和變化趨勢分析、內(nèi)部利潤分析等全方面的分析。在進行實際分析工作時，可根據(jù)需要方便、快捷地得出分析結果，并可借助軟件系統(tǒng)立即生成財務報告和幻燈片模版。

四、完善分析方法，展開深入詳細的具體分析

新型財務分析體系采取比較分析、比率分析、趨勢分析和因素分析等財務分析方法對財務數(shù)據(jù)進行快速有效的處理。

（一）比較分析

比較分析法在財務分析中運用最為廣泛。包括同一指標實際數(shù)與預算數(shù)的比較、本期數(shù)與上期數(shù)的比較，同一指標不同單位、不同時間點的比較等。

（二）比率分析

1.構成比率分析。即結構分析，通過計算某項財務指標的各個組成部分占總體的比重，反映部分與總體的關系，通過分析部分對總體的影響程度，從而找出關鍵指標因素，發(fā)現(xiàn)管理重點；通過分析構成內(nèi)容的變化，從而掌握該項經(jīng)濟活動的特點與變化趨勢。

2.相關比率分析。相關比率分析的運用主要是通過計算一系列的指標值實現(xiàn)的，涉及到財務分析的大多數(shù)方面。其中，突出表現(xiàn)在以下三個方面：

第一，在償債能力的分析中，分別將流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)與流動負債對比，求出流動比率、速動比率，反映出企業(yè)短期償債能力的大小。

第二，在盈利能力的分析中，主要是通過計算某項財務活動中所費與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出、耗費與收入的比例關系。比如將凈利潤同銷售收入、總資產(chǎn)與所有者權益、利潤總額與成本費用總額對比，分別求出營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)報酬率和成本費用利潤率等指標，從不同的側面來揭示企業(yè)的盈利能力。

第三，在發(fā)展能力的分析中，分別將本期銷售收入增長額同上期銷售收入、本期凈利潤增長額同上期凈利潤對比，得到銷售收入增長率、凈利潤增長率等指標，用來衡量企業(yè)市場占有能力和發(fā)展?jié)摿ΓA測企業(yè)發(fā)展趨勢。

必須指出的是，上述涉及到利潤、所有者權益的分析，可以作為獨立企業(yè)的效率指標分析，但是對于非獨立企業(yè)的地市級供電公司并不適用。不過可以將指標進行加工處理，即通過實際購網(wǎng)電價和購網(wǎng)電量的乘積，可以將“內(nèi)部利潤”還原為正常利潤，將“上級撥入資金”明細科目的發(fā)生數(shù)作為所有者權益數(shù)，從而將其還原為獨立企業(yè)，同樣適用上述分析。

（三）趨勢分析

趨勢分析是將連續(xù)數(shù)期的指標值進行對比，觀察它們增減變動的方向、數(shù)額和幅度，從而揭示企業(yè)財務狀況和生產(chǎn)經(jīng)營狀況的變化，分析引起變化的原因、變化的性質，預測企業(yè)未來的發(fā)展前景。趨勢分析可以廣泛地運用到各方面的分析中，包括收入、電量、電價、成本費用、資金流量、各種指標的變化率等。

（四）因素分析

因素分析可以分析每個因素變化對目標指標總體變化的影響程度，并可對部分因素進行變動來預測其影響，從而發(fā)現(xiàn)影響某一問題的關鍵環(huán)節(jié)所在，并有針對性地采取措施或政策。

利用因素分析的方法，邯鄲供電公司建立了內(nèi)部利潤因素分析模型，通過模型分析測算電價、電量等內(nèi)部利潤的影響因素對內(nèi)部利潤貢獻額的大小。在模型中，通過調整每個影響因素的增減值或目標值就可以測算出內(nèi)部利潤的變化額，為供電企業(yè)測算內(nèi)部利潤提供了便捷的手段，有非常實際的作用。

內(nèi)部利潤因素分析模型是建立在“邊際利潤”這一概念的基礎上的。首先對電力主營業(yè)務成本的構成進行分析，供電企業(yè)的成本可劃分為以供電成本、三項費用為主的固定成本和以購電成本為主的變動成本。邊際利潤即售電收入與變動成本之差。而在電力銷售稅金及附加中，按照收入的3%所提的預征稅，其實是與電量相關聯(lián)的，所以也應作為變動成本剔除掉。所以，以售電收入乘以（1-0.03×0.11），再減去購電成本，得到的就是邊際利潤的值，再用售電量去除邊際利潤，即得到單位邊際利潤。

以公式表示單位邊際利潤的計算過程如下：

邊際利潤=售電收入-變動成本

邊際利潤=售電收入-購電成本

-電力銷售稅金及附加

即：邊際利潤=售電收入×（1-0.03

×0.11）-購電成本

單位邊際利潤=邊際利潤/售電量

在單位邊際利潤的基礎上，根據(jù)因素分析的方法原理，就可以分別計算出售電量、售電單價、購電單價對利潤的影響，每類電價對平均電價的影響、每類電價對利潤的影響，以及線損率對利潤的影響。以公式表示如下：

售電量影響利潤=單位邊際利潤×（報告期售電量-基期售電量）

售電單價利潤影響=（報告期電價-基期電價）×報告期售電量×（1-0.03×0.11）

購電單價利潤影響=-（報告期電價

-基期電價）×報告期購電量

每類電價對平均電價的影響=該類電價增減值×該類電量報告期比重+該類電比重增減值×（該類電基期價格-平均基期電價）

每類電價對利潤的影響=該類電價對平均電價的影響×總購電量

線損率對利潤的影響=-線損率增減值×報告期購電量×（基期購電費/基期售電量）

五、創(chuàng)新財務分析體系的成效

（一）挖掘財務數(shù)據(jù)內(nèi)涵，提高財務工作效率

新型財務分析體系建立了完整的財務分析指標體系，采用多種分析方法，提供多渠道、多層次的指標分析、報表分析和方案分析。對于企業(yè)財務狀況、生產(chǎn)經(jīng)營情況的各個方面，無論整體和概況，還是局部和細節(jié)，都能提供多角度、全方位的分析。通過各項分析，充分挖掘財務數(shù)據(jù)內(nèi)涵，為管理者掌握企業(yè)工作情況提供基本資料及深入分析資料，從而為管理決策提供參考建議。

新型財務分析體系借助信息技術的手段，實現(xiàn)了強大的查詢分析功能，建立了多種分析方案和分析模式，能夠隨時根據(jù)企業(yè)管理者或其他相關利益者的不同需要，迅速提供相應的分析結果，包括詳盡的數(shù)據(jù)支持和直觀的圖表及幻燈形式，極大地提高了財務分析工作的效率和質量。

（二）促進財務職能轉變，發(fā)揮財務分析作用

現(xiàn)代財務的職能，不只是計量和核算，而應向管理和預測發(fā)展。新型財務分析體系的應用，極大地推動了財務職能由核算型向管理型的轉變。在新型財務分析體系中，通過相關方案的分析，結合因素分析，經(jīng)?？梢詭椭髽I(yè)發(fā)現(xiàn)影響某一問題的關鍵環(huán)節(jié)所在，從而可以有針對性地采取有效的措施或政策，發(fā)揮了財務分析輔助決策的強大作用。

（三）有效融合預算管理，強化預算管理職能

財務分析很重要的內(nèi)容是對預算執(zhí)行結果的分析。新型財務分析體系實現(xiàn)了財務分析與預算分析相結合，細化了預算管理的內(nèi)容，完善了預算管理的手段，有力地推進了預算管理從重結果向重過程管理的轉變。新型財務分析體系中，應用因素分析、圖表分析等多種分析形式，建立總體預算分析、成本預算分析、承包費用執(zhí)行分析、資金流向分析、項目執(zhí)行分析等多角度分析體系，充分發(fā)揮了預算管理為公司經(jīng)營決策參謀、服務的職能作用。

（四）體現(xiàn)精細化管理理念，推動精益化管理發(fā)展

精益化管理是提高管理效率和經(jīng)濟效益的重要手段，更加注重結果和成效。在新型財務分析體系中，通過方案分析和因素分析等方法，進行成本費用、投入產(chǎn)出等方面的分析，可以為精益化管理提供有價值的政策建議和有力的技術數(shù)據(jù)支持。

例如，通過對成本費用進行深入分析，可以正確評價企業(yè)目標成本的執(zhí)行效果，提高企業(yè)和職工講求經(jīng)濟效益的積極性；可以揭示成本升降的原因，及時查明影響成本高低的各種因素及其原因，并有助于尋求進一步降低成本的途徑和方法，促進企業(yè)管理水平的提高。

總之，新型財務分析體系充分體現(xiàn)了供電企業(yè)的行業(yè)特點，能夠綜合評價企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營成果和發(fā)展趨勢等情況。針對多角度、全方位的分析內(nèi)容，利用先進的信息技術手段，采取多種分析方法進行快速有效的處理，并能根據(jù)需要進行不同的組合分析，從而能夠提供多角度的管理視角，從多方面為管理工作提供服務，有效發(fā)揮了財務分析的強大作用。

【參考文獻】

[1]荊新，劉興云.財務分析學[M].北京：經(jīng)濟科學出版社，2000.112-115.