商業信用的主要形式精選(九篇)

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第1篇：商業信用的主要形式范文

關鍵詞：商業信用；公司+農戶；直接融資

中圖分類號：F832.35 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）03-0-02

一、前言

我國大部分農村地區面臨著金融供給不足，目前正鼓勵小額信貸和扶農的金融中介發展，但進程比較緩慢，對農村的支持力度亦未見顯著效果。 而“公司+農戶”的農業產業模式廣泛地發展，企業與農戶的交易關系更加緊密地結合，農戶在生產過程中遇到資金或物資流問題時，企業能過通過提供商業信用對農戶進行直接融資，讓農戶短時間恢復生產，渡過難關。這樣很大程度上就緩解了農戶的資金需求。

本文所研究的此類商業信用模式是“企業+農戶”模式下的一個產物，既是一種直接的商業信用，又是一種直接的融資渠道，它將提高農戶生產資料的周轉效率，讓農戶生產保障程度得到大幅度提高，促進了農業勞動力的投入以及農戶的收入。本文在廣東陽江高新區對3家農業龍頭企業與農戶之間的商業信用進行實地調研，經過分析得出這種商業信用模式存在的合理性。

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商業信用伴隨著商品交易而出現，其運用的歷史悠久，在我國秦朝就已有關于其記載，并在宋朝時得到廣泛的運用（劉民權等，2004）。商業信用在《經濟和管理大辭典》中被定義為，用延期付款的方式賒銷商品。通常把賒銷、預付貨款等都視為商業信用。商業信用以契約作為預期的貨幣資金支付保證的經濟行為，它既是一種商品使用價值的讓渡與商品價值實現非同步進行的商品交易方式，又是一種商品交易的結算方式，還是一種短期融資工具，這里就涉及到商業信用的金融功能。關于商業信用可以緩解信貸約束，劉鳳委等（2009）、劉仁伍等（2011）、石曉軍等（2010）學者都證實了這點，因此農村中發展商業信用是有助于緩解農村金融供給不足，促進農村經濟發展。

二、案例研究

（一）企業概況及與農戶合作特征

本文考察了廣東陽江市羽威羽絨實業有限公司、陽江萬事達有限公司、陽江市大開食品有限公司，他們都是農業類企業，都與農戶有著訂單合作。

（1）廣東羽威羽絨實業有限公司是一家專業生產水洗羽絨和羽絨制品，為控制羽絨的產量和質量，所以公司與當地鵝、鴨養殖農戶簽訂養殖合同，公司提供種苗以及飼料的出售，簽訂了養殖合同的農戶必須購買公司的種苗以及飼料，按照公司指導的養殖方法進行養殖，經過一段飼養期后，農戶再把成熟的鵝、鴨按照公司的收購價賣給公司，讓當地的農戶按照公司立定的收購標準進行鵝、鴨養殖。

有些農戶會出現現金流的短缺，導致無法提供購買種苗以及飼料的資金，但是又迫切存在恢復生產的需要，在這種情況下，公司為農戶提供種鵝、鴨種苗的賒借以及養殖飼料的賒借，將種苗以及飼料在無需農戶付錢的要求下提供給農戶，這筆款項在公司方的記賬作為應收項款，待到養殖期結束后，農戶交貨時再一并清算，把合同規定的價格減去種苗以及飼料的價格所得差價歸還農戶，因此該企業與農戶間發生的商業信用在農業生產的物料的賒借過程中得以體現。

（2）廣東陽江萬事達海洋食品有限公司是一家專業從事水產品精深加工的生產企業，其公司自有養殖場并不能滿足公司的生凍海鮮及其他加工產品的需要，所以公司需要與當地水產養殖農戶合作，讓農戶參與到規模養殖活動中。為了讓合作農戶能夠放心生產，公司和養殖戶簽訂了保底價收購的水產養殖合同，但沒有規定農戶在養殖期結束后所得產品必須得將產品銷售給公司，更無規定銷售方面的違約責任，農戶可以自行選擇買商或者市場。這是萬事達食品有限公司與前述的羽威食品有限公司的不同點，在合同的控制力度沒有羽威食品有限公司強。

公司對因資金周轉困難而無法購買種苗和飼料的養殖戶同樣提供種苗及飼料賒借，賒借的生產物資在公司方也做簡單應收賬記錄，若最終有賒借關系的養殖戶將產品銷售給公司，公司會按照自己根據市場價格最新的自行定價來收購養殖戶的產品，并減除前期賒借的物資費用，將貨款交回農戶。若農戶并非將產品銷售給公司，而是通過市場等其他途徑賣出產品，公司最后只需將前期賒借給養殖戶物資金額相等的資金索回。賒借物資所發生的公司對農戶提供信貸的資金，公司不收任何利息，即是一種“無息貸款”。公司與農戶發生的商業信用關系。

（3）陽江市大開水產有限公司以水產品和農副產品生產、加工、銷售、冷藏為主，公司是以“公司+基地+農戶”的生產經營發展模式。農戶與基地簽訂種植、養殖合同，基地給農戶提供種植、養殖等技術資料并對農民進行培訓，同時給簽約用戶提供種苗、肥料、飼料、藥品等種植、養殖生產資料。日常與農戶間的經濟交往活動中，公司為資金周轉困難農戶按照其信用等級提供一定信用額度的商業信用。但其合作對象具有嚴格的選擇，需要養殖能手，具有知識專用性，其合作農戶較為穩定，并且具有部分股份制合作。

表1 是以上三家公司與農戶合作的特征對比。

表1 企業與農戶合作特征

信用程度取決于企業對訂單合約的控制程度。不同企業對農戶提供的信用的程度是不同的，羽威公司的合約對產品收購價格以及供應飼料的價格都可以規定得很明確，企業提供商業信用的規模的限制就更少；而萬事達的合約只是給定最低的收購保護價，這是市場價格不好的情況，而平常企業需要給比市場更高的收購價才能順利將標的農產品收購。對企業來說，讓利給農戶很多。而該企業提供的商業信用的規模和額度是按照訂立的最低收購價為參照。若企業提供的商業信用所付出的資金流比最低收購價收回來的產品的計價總量還大，企業將減少商業信用的提供。

（二）該農業商業信用產生的原因

（1）農戶融資需求。農戶需要企業通過商業信用主要有兩點原因，一是為了擴大產量而需要的融資支持，農戶為了擴充其產品數量，往往需要企業提供更多的種苗和飼料。其二是短暫性的資金需求，農戶對資金的需求也是為了滿足下一期生產活動的需要，而對口企業將會通過商業信用的出使，為農戶提供直接的物料支持。

而與商業信用相比的金融貸款的情況下，農戶是很難獲得金融機構的貸款，所以只能通過企業商業信用的出使獲得融資需求。

（2）賒借憑證。企業向農戶提供商業信用時，必定會和其簽訂相關的賒借憑證。有的在期初簽訂收購合同時就已經把賒借的條款寫入合同中，若在生產過程中需要提供商業信用的，企業會再開單獨的商業信用憑證，主要是賒借憑證，包括以物質形式的和以資金形式的，要求農戶在生產期結束后按期還款或者通過往來產品的交易進行交割沖銷。

（3）訂單農業的擔保。在“農業龍頭企業+農戶“的農業發展模式中，不同企業都有不同的合作農戶，企業提供商業信用的也只限于對其有往來的農戶。在資產專業性以及信用關系的累積下，企業更容易提供給具有訂單關系的農戶。

加上企業對農戶的生產成果實具有預見的，企業對其設定的最低收購價的訂單可以成為保證農產品收入的保證。即使農戶最終將產品按照市場價格在市場下賣出，企業依然能夠獲知其收入能力，并對農戶提出與賒借物資等額資金歸還。

圖1 農戶與企業的信用生成邏輯

三、“公司+農戶”模型下的商業信用運作優勢

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（1）企業所獲得優勢。首先，獲得信息獲取優勢，在特定區域內的農業企業對客戶的基本情況能夠有較好的認識，企業對農戶的生產情況的觀察和監控成本較低；大多數的農戶與企業在以往就存在合作關系，企業從其歷史合作情況所得到的經驗更容易獲得下一步的合作的方案；其次，穩定貨源供給，企業對農戶提供商業信用，亦基于滿足自己的訂單貨源穩定的需求。企業經過多年的經營，對貨源產品的消耗量已經具有經驗值或者預測值，因此根據此調整的合作農戶的規模和數量都具有穩定性，農戶向企業提供的產品的數量也因此穩定下來；再者，保證貨源產品質量，企業對農戶提供賒借農業物資，包括種苗以及肥料、飼料等，都是要求質量比較嚴格的，種苗、肥料、飼料的供給商一般都是由企業指定，或者直接由企業自己生產提供，通過對種苗以及肥料或者飼料的控制，對農產品的質量就已經起到很好的保障。

（2）農戶所獲得的優勢。首先，克服農戶暫時的現金短缺障礙，企業對農戶生產需要的物料的提供，讓農戶可以再短時間內恢復生產，生產有了保障；其次，提高生產物資周轉能力，企業對農戶提供商業信用，讓農戶的農業生產物質獲得更加迅速；再者，獲得低廉的短期融資途徑，企業基于對農戶的信任，對農戶提供的幫助更為快捷，并且大多情況下，企業給農戶的賒借的物資不要求利息回報；最后，農戶可獲得更好的幫扶，因為款項尚未支付或未完全支付，物料供應企業在回款的壓力下，對農戶的指導和服務就更加用心。否則，農戶由于生產中的技術問題等等導致的虧損，不僅沒讓企業得到貨源產品，甚至連賒借的物料資金都無法回收。

四、結論

農戶由于生產的農作物對銀行來說，并不具有抵押價值，主要原因是銀行無法獲知該抵押品的價格以及銷路。若用農產品作為抵押物向銀行抵押，對銀行來說風險很大，所以銀行一般不會承認該抵押品，而農戶期望通過銀行等金融機構來獲得貸款是困難的。而企業通過對農戶產品的需求，通過與其簽訂的訂單，在很大程度上是對其充滿信心的，企業之所以能夠向農戶提供物料的賒借，也是其對農戶未來貨源物品的要求，通過賒借物料這種商業信用的行使，能讓企業更好地把握農產品的質量以及數量，所以企業零息賒借物料，其實是將利息費用通過“公司+農戶”的生產模式來內化了。

目前我國農戶總是面臨著農業生產資金不足的問題，由于金融機構服務的門檻過高，非正規金融組織的發展也比較落后且不完善，所以彌補融資不足的另外一個辦法是通過企業商業信用來完善。

通過農業企業行使的商業信用，即滿足了企業對農產品質量和數量的控制，又能很大程度上保障了農戶的生產，對彼此都是一個雙贏的，通過商業信用能夠增加帕累托改進，所以應鼓勵發展農業龍頭企業的商業信用。

參考文獻：

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第2篇：商業信用的主要形式范文

【關鍵詞】 商業信用；融資；績效研究

商業信用，是指商品交易中的延期付款或延期交貨所形成的借貸關系，是企業之間的一種直接信用關系。商業信用始于賒銷賒購現象，并且隨著商品經濟的發達而廣泛發展。企業在正常生產經營過程中，通過商業信用賒購商品，延期支付供應商貨款或預收客戶貨款，延期交貨的方式，形成了自然性短期負債，能夠暫時彌補自身的現金流短缺，實現了短期融資。這種融資方式由于其使用成本低，而且使用靈活方便，已經為眾多企業所采用，在批發零售業企業的應用尤為廣泛，逐漸成為其融資的重要手段。

所以本文選擇以我國的批發零售業上市公司為例，通過實證研究，考察其商業信用融資的利用情況，并對其商業信用的融資績效進行了分析。

一、企業商業信用融資研究現狀

雖然商業信用歷史悠久，經過數百年的發展已經成為一種廣泛應用的短期融資形式，但是經濟學領域對商業信用的研究和探索從20世紀60年代才開始進入比較全面的階段。縱觀目前國內外對商業信用的研究，主要集中在以下三個方面：

（一）商業信用融資動因研究

國內外學者對商業信用（作為企業一種融資手段）的存在動因進行了研究。

Petersen和Rajan（1997）認為，商業信用相對于銀行信用具有融資比較優勢，商業信用成本相對較低。Summers和Wilson（1999）通過對英國655家企業的經驗研究對上述結論予以了證明。

另有研究認為，銀行信貸配給的不均衡使得商業信用有繼續存在的基礎，即使相對昂貴卻仍為許多企業所使用。Stiglitz和Weiss（1981）通過對銀企之間信息不對稱的深入分析，認為很多小企業由于財務制度和信息披露制度的不完善，以及缺乏大量可供擔保和抵押的資產，因而得不到銀行信用而選擇商業信用作為替代資金來源。同樣，Danielson和Scott（2002）在研究中使用了測量信用約束水平的直接指標和間接指標，發現銀行信用約束水平與商業信用的使用數量有顯著的正相關關系。

國內學者的研究也證實了國外的上述研究結果。譚小平（2007）認為我國上市公司使用商業信用的基本動因是節約債務融資成本。譚偉強（2006）采用我國上市公司2000―2004年的數據對商業信用作為企業外部融資方式的動機進行了實證研究，發現企業獲得的商業信用與企業規模、財務杠桿、銷售增長率以及國有股比例呈顯著正相關關系，而與短期銀行借款比例和毛利潤率呈顯著負相關關系。

（二）商業信用融資的影響因素研究

在對商業信用融資的影響因素方面，Petersen和Rajan（1994） 利用NSSBF模型對美國大企業和小企業商業信用利用情況分析后得出，大企業與小企業相比明顯較多地利用了商業信用，說明企業規模對商業信用有明顯影響。

而國內學者以我國上市公司為樣本在企業規模對商業信用影響實證研究中得出了兩種結論。一是譚儒勇（2004）、張捷和王霄（2002），以及譚偉強（2006）研究發現，規模較大的企業往往更容易獲得外部融資，特別是商業信用融資。商業信用和企業規模之間存在著正相關關系。二是葉棟梁（2008）利用我國中小企業板塊的47家上市公司2004―2006年的財務數據進行T檢驗后認為，企業規模并不影響我國上市公司的商業信用融資。

（三）商業信用融資的作用研究

1.商業信用的采用會對實體經濟產生一定的影響

Fisman（2001）通過對五個非洲國家企業數據的分析得出，使用較多商業信用的企業具有較高的生產效率。Fisman（2002）還利用44個國家37個行業的面板數據進行了研究，結果表明在金融體系較差的國家，使用較多應付款行業的企業具有較高的增長率。Messmacher（2001）從投資的角度研究發現，1998―2000年墨西哥商業信用的使用與此階段其經濟中的固定投資之間有很強的正相關性。

2.商業信用的采用會對公司治理產生一定的影響

楊勇、黃曼麗、宋敏（2009）利用1995―2000年間上市公司的數據對商業信用融資與公司治理的影響進行了研究，表明商業信用融資在CEO更換中起到了積極作用，兩者存在正相關關系。

3.商業信用的采用會對企業業務增長產生促進作用

王魯平，毛偉平（2009）運用我國300家制造業上市公司1999―2005年的平行面板數據研究發現，商業信用與投資支出負相關，且高成長公司相對于低成長公司其負相關程度更強。張良（2007）在對上市公司進行實證研究后發現，使用商業信用能夠促進企業的業務增長。

二、商業信用存在的理論分析

商業信用的微觀基礎理論主要是經營性動機理論和融資性動機理論。經營性動機理論從商業信用提供者的角度，認為企業提供商業信用的經濟機理是為了降低成本、擴大銷售或平抑市場波動，以實現近期利潤最大化目標乃至遠期的經營目標。融資性動機理論則從企業商業信用融資的角度，認為商業信用存在的經濟機理是滿足融資需求。融資性動機理論又分為信貸配給和融資比較優勢兩種觀點。信貸配給觀認為銀企之間的信息不對稱和道德風險的客觀存在，導致很多小企業無法獲得銀行信用，只能選擇商業信用作為替代融資方式。融資比較優勢觀認為商業信用具有比較優勢，不能被銀行信用所完全替代，一是信息獲取優勢，信用提供者對獲得者所處的行業的風險以及前景有深入了解，并可通過業務往來及時發現客戶經營狀況及信用變化情況，商業信用提供者相比銀行，獲得信息的成本更低，信用風險評估的準確性更高；二是對客戶的控制力優勢，供應商可以利用威脅停止供貨的手段迫使客戶遵守合約，避免遭受客戶潛在的違約損失；三是財產挽回優勢，因供應商對客戶所處行業的熟悉程度，在客戶經營失敗無法還款時，可以索回供應的原材料或產品，并利用已有的銷售網絡再次出售。以上三點優勢使得商業信用的使用成本往往低于銀行信用，具有融資比較優勢。

本文主要依據商業信用的融資性動機理論，探討商業信用融資的績效問題，即對企業在一定時期內，利用其通過商業信用籌集的短期資金從事經營活動所取得的成果進行研究。需要說明的是，本文所指的商業信用是指企業在正常的持續經營活動中，由于結算程序的原因自然形成的那部分短期負債，即企業的應付賬款、預收賬款和應付票據，不包括企業逾期尚未歸還或惡意侵占供應商的資金。

三、數據分析

（一）樣本選取

本文選取我國滬深兩市93家批發零售業上市公司2007

―2009的財務報表數據為樣本進行分析。數據全部來自于國泰安研究服務中心的CSMAR中國上市公司財務報表數據庫、中國上市公司財務報表附注數據庫和中國上市公司財務指標分析數據庫。

（二）描述統計分析

1.賬齡分析

通過樣本企業的報表附注數據，對披露商業信用（包括應付賬款，預收賬款和應付票據）賬齡信息的34家批發零售業上市公司進行了賬齡分析，分別計算了其賬齡在一年以內的應付賬款和預付賬款期末余額占總額的比例，并計算行業平均數，得到如下結果（見表1）。

由表1可見，應付賬款和預收賬款的期末比例都在90%左右，故認為企業在使用應付賬款和預收賬款融資時，能很好地遵守商業信用，而并非通過惡意侵占供應商和客戶的資金來進行生產經營。對于報表附注未披露的應付票據，由于其期限在六個月之內，且可較方便地轉化為銀行信用，所以也不存在長期惡意占用供應商資金的現象。

2.財務指標分析

由于短期負債通常是指一年或者在超過一年的一個營業周期內到期的資金，所以為避免企業逾期尚未歸還資金或惡意侵占資金因素的影響，根據賬齡分析結果對93家樣本公司的應付賬款和預付賬款期末余額進行了調整，選擇賬齡在一年內的應付賬款和預收賬款作為研究對象，剔除了賬齡在一年以上的應付賬款和預收賬款，進而計算了商業信用總和，即商業信用＝一年以內的應付賬款＋一年以內的預收賬款＋應付票據，并考察了其在流動負債和流動資產中的平均占比情況（見表2）。

由表2可見，樣本批發零售業企業商業信用平均占流動負債的45.15%，而短期借款只占流動負債的24.67%，且在總負債中占到了41.29%，商業信用已經成為樣本企業短期融資的主要渠道，亦是其債務融資的主要來源。從商業信用與流動資產的比率來看，商業信用所籌集的短期資金能夠滿足54.87%的流動資產需求，是企業重要的流動資金融資方式。

為進一步分析應付賬款、預收賬款和應付票據三種商業信用融資方式的內部構成，特計算編制了表3。

由表3可見，樣本批發零售業企業使用最多的商業信用是應付賬款，占到了商業信用總和的52.65%；其次是預收賬款，占商業信用總和的33.05%，而應付票據的使用較少，只占商業信用總和的14.31%。可以說應付賬款是批發零售企業利用商業信用融資的主要方式。

由于標準差衡量的是樣本數據的離散程度，由此可見，各樣本企業的應付賬款、預收賬款和應付票據在商業信用中的占比量差異顯著，波動較大。說明各企業對三種商業信用融資方式的偏好不盡相同。根據最小值和最大值，一些企業只使用了應付賬款，而未使用其他兩種商業信用。同樣，另一些企業使用的商業信用絕大多數來自于預收賬款或應付票據，不過這些企業仍然使用了小量的應付賬款。所以說應付賬款不僅是批發零售業企業主要的商業信用融資方式，而且還是使用最為廣泛的一種商業信用融資方式。這也與批發零售業企業的經營方式有關，往往通過從供應商處賒購商品，產生應付賬款，在獲得銷售收入后再予以償還，從而實現資金的流轉。

（二）營運周期分析

上述的分析結果表明，商業信用是樣本批發零售業企業短期資金融資的主要方式，其中應付賬款又是主要方式。可見批發零售業企業的經營模式是先以賒購的方式從供應商處取得商品，通過出售商品實現資金回流，再償付之前的應付賬款。這樣就可通過營運周期（營運周期＝應收賬款周轉天數＋存貨周轉天數－應付賬款周轉天數）來考察商業信用的融資績效。本文在93個樣本企業中選取了應收賬款周轉天數和存貨周轉天數相當的企業，計算了應付賬款周轉天數和營運周期得到表4的結果。

表4中的三組企業，其應收賬款周轉天數和存貨周轉天數的規模相當，但因應付賬款周轉天數差別，導致其營運周期產生顯著差別。表4中的比較結果表明，應付賬款周轉天數越長，企業的營運周期越短。這是因為，應付賬款的周轉天數越長，企業占用供應商貨款的時間就越長，即企業的應付賬款平均額越大，應付賬款在相對長的時間內為企業提供了營運資金，從而縮短了企業的營運周期。所以在合理的信用期內，增加應付賬款融資，可有效縮短企業的營運周期，加速企業運轉，這就是商業信用融資帶來的績效之一。

（三）多元回歸分析

描述性統計分析結果也證實了商業信用融資性動機的存在，說明企業使用商業信用是其籌集短期資金的重要方式，企業可利用所籌集的資金來滿足企業對流動資產的需求，并能有效縮短企業的營運周期，為企業創造更多的經營成果。為了進一步證實該觀點，在此利用多元回歸模型，對三種商業信用對企業經營成果的貢獻進行具體的度量。

模型中以批發零售業的93家上市公司為樣本，以主營業務收入為因變量，以一年以內的應付賬款、預付賬款和應付票據為自變量，并選擇了短期借款和長期借款作為參照，進行多元回歸分析。

各變量指標如表5所示。

將數據輸入SPSS得到的回歸結果如下：

Y＝ -466 097 674.9＋3.961X1＋2.208X2＋4.293X3＋3.985X4＋1.181X5

（R-square＝0.922Significant F＝ 1.22026E-46）

由于Significant F＝ 1.22026E-46＜0.025，在95%的置信度下方程顯著。

由表6可見，在95%的置信度下，應付賬款、預收賬款和應付票據以及短期借款與主營業務收入存在著顯著的正相關關系，而長期借款與主營業務收入的相關關系不顯著，這也符合批發零售業企業流動資產占總資產的比例大，流動資產周轉快，經營周期較短，主要通過短期籌資來滿足其資金需求的經營特點。上述結果說明企業使用商業信用融資能夠有效促進企業主營業務的增長。

從貢獻程度方面考察，應付賬款、預收賬款、應付票據和短期借款對主營業務收入貢獻依次為3.961、2.208、4.293和3.985。其中對主營業務收入貢獻最大的是應付票據；其次為短期借款、應付賬款；預收賬款對主營業務收入的貢獻相對較小。這與應付票據相對于應付賬款和預收賬款其信用保障更高的事實有關。在應付票據中，銀行承兌匯票和銀行匯票已經有了銀行信用做保障，而對于商業承兌匯票，在企業無力支付時，一定條件下也能轉化為銀行信用。所以，通過計算分析可以看到，應付票據、應付賬款和預收賬款這三者作為商業信用融資方式比短期借款的銀行信用融資方式對企業的主營業務收入增長貢獻更大，能更有效地促進企業經營成果的增加。

四、結論和建議

由于批發零售業企業的經營特點，商業信用已經超過銀行信用成為了其最為重要的融資方式，占到了企業短期負債的45.15%，而且在三種商業信用融資方式中，應付賬款不僅使用最為廣泛，而且是大部分企業的主要商業信用融資方式。同時，通過對企業營運周期的計算與比較分析，發現企業在合理信用期限內，更多地使用商業信用能有效縮短其營運周期，加速資金周轉和業務增長。在對商業信用融資對主營業務收入貢獻多元線性回歸計算結果表明，應付賬款、預收賬款、應付票據以及短期借款都與企業的主營業務收入呈顯著的正相關關系，但是商業信用融資方式對主營業務收入的貢獻大于銀行信用，其中以應付票據的貢獻最大。

根據上述研究分析結果，本文認為，對于批發零售業企業，在經營過程中，根據交易結算的時間差，利用應付賬款、預收賬款和應付票據來進行商業信用的短期融資不失為一種有效的方式。使用商業信用融資不僅為企業提供了經營活動所需的短期資金，而且能夠大大縮短企業的營運周期，加速企業的流動資產周轉。同時，商業信用融資對于銀行信用融資不僅成本更低，且能有效促進企業主營業務收入的增長。但是三種商業信用融資方式對企業主營業務收入貢獻不同，企業在購貨時使用應付票據能更好地促進主營業務的增長。應該注意的是，企業使用商業信用融資是必須建立在一定的商業道德基礎上，在合理的商業信用期間內使用，不能一味地由于商業信用的融資績效而惡意占用供應商或客戶的資金，逾期不予歸還。如此一來反而會增加企業使用商業信用的隱性成本，造成企業的信用等級和信用地位下降，阻礙其商業信用的持續獲取，影響其資金周轉，影響企業健康發展。

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第3篇：商業信用的主要形式范文

關鍵詞：商業信用；產權性質；現金持有量

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A 文章編號：1003-3890（2012）09-0033-05

一、引言

公司現金持有水平的高低是反映公司財務和經營戰略的一項重要的理財行為。現金是公司中流動性最強的資產，如果公司缺乏足夠的現金儲備，其流動性就會面臨巨大沖擊，但現金同時也是企業所擁有的獲利水平最低的資產。現金這一流動性最強、獲利能力最低的資產是否存在最佳持有水平？哪些因素會影響公司的現金持有水平？這些問題日益受到理論界、實務界的廣泛關注，成為近年來公司財務研究的熱點和難點問題。布雷利等（2007）將如何確定企業的現金和有價證券持有量，以使企業保持必要的流動性，作為財務學界尚未解決的十個重大問題之一。權衡理論和信息不對稱理論是研究企業現金持有量問題時兩個重要的理論分析視角。根據相關理論分析，銀行債務是影響企業現金持有量的重要因素。新近研究發現，商業信用在企業的融資中占據著十分重要的地位，根據已有文獻的統計，在全球平均水平上，商業信用占到企業資產的15%左右（石曉軍和張順明，2010）。作為非正規金融的一種形式，商業信用在融資功能上能夠有效補充金融市場發展的不足。在我國，由于歷史的原因，金融市場還不是非常發達，金融深化程度不高，商業信用在企業融資中還發揮著重要作用，是企業重要的融資渠道。但在企業現金持有量影響因素的研究中，目前尚無有關商業信用影響的分析。基于商業信用的廣泛性和現金管理的重要性，本文將研究以下問題：在我國，商業信用是否影響企業現金持有水平，以及這種影響如何具體發揮作用。

二、理論分析與假說發展

在解釋企業持有現金的影響因素或者動機時，權衡理論和信息不對稱理論是兩個重要的分析視角。權衡理論認為，追求價值最大化的企業是通過比較分析現金持有的成本和收益來決定其最優的現金持有比率。現金持有的收益主要有：降低出現財務困境可能性的收益；在融資約束的環境下仍能堅持原有財務決策的收益；外部資金籌措成本或現有資產變現成本最小化的收益。持有現金的成本主要是將現金投資于資產項目的機會成本。

Opler等（1999）發現企業與銀行之間的關系越緊密，其現金持有量就越少，其原因在于緊密的銀企關系可能緩和了企業的融資約束，從而減少了企業出于預防動機而持有的現金。按照權衡理論的分析，相比其他融資方式，銀行債務更容易進行重新談判，實施債務展期，或者采用其他方式的銀行債務替代，從而為企業提供財務彈性。因此如果銀行債務在企業負債中占有較大比重，企業就可以相應減少現金持有水平。信息不對稱理論與企業現金持有量的關系是通過優序融資理論下的融資行為聯系起來的。信息不對稱往往使公司籌集外部資金需要付出高昂的成本，因為籌資者與投資者之間的信息不對稱可能造成市場上企業股票價位混亂，外部資金提供者認為要確保他們購買證券的價格不被高估，就應適當地對所購買的證券給予一定折扣。在信息不對稱情況下，當目前的經營現金流足以為新的投資項目融資時，企業將償還債務和積聚現金；當留存收益積聚的現金無法滿足投資需要，企業再進行債務融資或股權融資。在減少企業與投資者信息不對稱方面，銀行融資比其他融資方式更有效率，因為商業銀行在監督企業活動、收集和加工企業信息方面存在比較優勢，對借款人的監督比其他貸款人更有效率。如果銀行愿意向企業借貸，就向資本市場傳遞了一個關于企業運營的積極信號，增強了企業的融資能力，使企業可以持有較少的現金。因此，按照權衡理論和信息不對稱理論，銀行債務比重與現金持有量負相關（Ozkan A and Ozkan N，2004； Ferreira and Vilela，2004）。

信貸配給的存在使得有些借款者無論愿意支付多高的貸款利息都無法獲得充足的銀行貸款。在這種情況下，無法從銀行獲得借款的企業就會轉而求助于供應商（商業信用的主要債權人），需求導向促使商業信用成為一種重要的替代性融資方式。特別是在貨幣政策緊縮期間，替代性融資理論可以解釋我國資本市場商業信用的大量存在（陸正飛和楊德明，2011）。替代性融資理論可以在一定程度上解釋商業信用的存在，尤其是轉型經濟中，由于獲得銀行信貸的難度普遍較大，因而企業間的商業信用成為企業外部融資的重要手段，這使得商業信用在發展中國家的作用尤其明顯（Fisman and Love，2003）。當得不到銀行貸款或者出現信貸配給時，商業信用就會成為銀行貸款的重要替代方式，在企業總融資需求一定的情況下，不同的融資方式會存在互相替代的關系：銀行信用融資比例越多，其商業信用的融資比例越低，反之亦然（石曉軍和張順明，2010；王彥超和林斌，2008）。根據替代性融資理論，說明企業商業信用比例越大，則相應的銀行融資債務比重越低。根據權衡理論和信息比對稱理論，此時企業通過銀行融資的可能性較小，則企業應持有更多的現金。

同時，Guney et al（2007）研究表明，公司所在國家的法律結構在決定公司的現金持有方面起著非常重要的作用，較高的股東保護程度與較低的現金持有相聯系，而較高的債權人保護程度與較高的現金持有相聯系。從商業信用和銀行信用對公司管理層的治理效應看，Brennan et al（1988）研究認為與銀行相比，商業信用的提供者在債權人治理過程中有更強的優勢，因為供應商和購買者之間存在緊密的合約關系，商業信用的提供者在信息獲取方面有著獨特的優勢。楊勇等（2009）研究發現，商業信用債權人能通過企業間的債務和商業信用關系給商業信用債務人施加財務壓力和約束，而且即使是國有性質的商業信用債權人也比國有銀行更有動機和動力對債務人進行監督。這顯然會降低國有企業從國有商業銀行獲得的預算軟約束，它使得即使在法律保護較弱的經濟環境下，商業信用債權人仍然能對商業伙伴進行有效的監督。事實上，通過商業信用對銀行信用的替代，債權人的保護程度提高了，作為債務人的企業出于更強的債務約束，現金持有的預防性動機增強，會進一步提高企業的現金持有水平。產品市場競爭程度越高，公司面臨的市場份額和投資機會損失的風險就越大，公司就更可能通過提高現金持有水平來抵御這些市場掠奪風險。因此，本文提出：

假說1：商業信用融資的比例和企業現金持有量正相關。

在我國的上市公司中，銀行貸款和商業信用融資是其債務融資的兩個重要來源，商業信用的存在，與企業是否能取得銀行借款有關。在我國，由于歷史的原因私有產權企業在對外融資方面無法和政府企業享受同等待遇。Gordon和Li（2003）的研究發現，中國的商業銀行對私有企業存在明顯的信貸歧視。雖然近年來隨著金融體制改革的深化，政府對非國有企業的融資支持力度在不斷加強，但就整體而言，私營企業與國有企業在市場融資、發行證券等方面仍無法享受完全平等的待遇。劉仁伍和盛文軍（2011）研究發現，在現有銀行信貸體系下，對于不同類型的非國有企業仍存在一定程度的信貸歧視，國有企業由于特殊的體制機制原因占有大量的銀行貸款資金，商業信貸機制對于銀行信貸體系具有顯著的補充作用，無法獲得銀行貸款的非國有企業往往成為商業信用的獲得者。

國有股股東經營目標具有多元化的特征，除了經濟利益之外，國有股股東還要兼顧社會利益和政治利益，因此企業必須持有超過正常需要的現金以滿足日常經營之外的需求。國有企業的實際控制人為國家，而我國商業銀行仍然是以國有銀行為主的體制，從而導致了同屬國有性質的借款企業和貸款銀行占主體的特殊制度背景。即使在市場經濟條件下，當銀行由國家所有或國家控股，銀行高級管理人員的任命和銀行重大戰略決策就仍由政府決定，通過市場準入審批、業務范圍限制、利率控制、銀行服務定價等一系列監管措施，我國政府把銀行業牢牢控制在手中。也就是說，我國的銀行是政府的金融工具，銀行家的理必然以服從政府利益為要務（田利輝，2005）。銀行信貸決策主要不是甄別每個投資項目的收益前景，而是看企業目前及過去的實力，具有良好政府背景的大型企業更容易獲得商業銀行追逐（王彥超和林斌，2008）。這意味著由政府作為實際控制人的國有企業更容易獲得銀行貸款。反之，如果和非國有企業相比，國有企業具有相同比例的商業信用，在一定程度上可能預示著基于政府支持而影響銀行融資的力度較小，則由商業信用與銀行信用的替代性關系可以推論得出，國有企業獲得銀行貸款的難度會顯著大于非國有企業，因為其產權性質決定了其本應該更容易地取得銀行融資。國有企業預見到這一現象，即更多地采用商業信用而難以獲得銀行信用，則必須增加現金持有水平，從而為自己的經營活動承擔責任。綜上所述，本文提出：

假說2：在其他條件相同時，國有產權性質會強化商業信用與現金持有量的正相關關系。

三、研究設計

（一）樣本選擇與數據來源

本文以滬深兩市A股上市公司作為研究樣本，以2005—2008年為研究區間。由于金融保險類上市公司經營業務的特殊性，ST類上市公司經營處于非正常狀態，公司財務特征不具有可比性，因此在樣本中剔除了金融保險類公司和ST類公司，最后得到有效樣本5 253個。為了消除異常值的影響，本文對部分變量進行了1%水平上的winsorize處理。本文數據來自CCER數據庫，統計分析軟件是stata10。

（二）模型和變量定義

本文在Opler等（1999）的現金持有量影響因素模型基礎上，考察商業信用對企業現金持有量的影響。分析模型如下式所示。

cashi，t=？琢0+？琢1tradecredit+？琢2soe+？琢3soe*tradecredit+？琢4sizei，t+？琢5fcfi，t+？琢6nwci，t+？琢7growthi，t+？琢8capexi，t+？琢9levi，t+？琢10dividi，t+∑inddum+∑yeardum+？著

模型中被解釋變量cash為現金持有量，定義為年末貨幣資金和短期投資凈額或交易性金融資產之和與總資產的比例（2005年數據為年末貨幣資金與短期投資凈額之和與年末總資產的比例）；解釋變量tc為商業信用比例，借鑒陸正飛和楊德明（2011）的研究，將其定義為應付賬款、應付票據與預收賬款年末余額之和與年末總資產的比例。soe為國有企業虛擬變量，如果上市公司屬于國有股控股，則soe取值為1，否則為0。有關控制變量定義如表1所示。

如果本文的研究假說成立，則模型中的回歸系數？琢1和？琢3應該顯著為正。

四、實證研究結果

（一）描述性分析

表2報告了模型主要變量的描述性統計結果，樣本公司現金持有量占公司總資產平均值是16.3%，中位數是13.2%。tradecredit的平均值是16.9%，說明商業信用占公司總資產比值近17%，這一比值略高于世界范圍內的平均水平。soe中位數是1，顯示樣本公司中國有企業數量高于非國有企業。

表3給出了主要變量的Pearson相關系數。從表3可以看出，現金持有量和商業信用比例在1%的水平上顯著正相關，這初步說明商業信用比例越高的企業，越傾向于持有較多的現金。同時，現金持有量和國有企業產權屬性在1%的水平上顯著負相關，說明國有企業一般傾向于持有較少的現金，其原因可能在于國有企業具有較為便捷的融資渠道。此外，從表3可以看出，經營性現金流、凈營運資本、支付股利和現金持有量顯著正相關，而資本性支出和財務杠桿與現金持有量顯著負相關。表3的相關系數矩陣主要變量間相關系數都小于0.5，說明模型不存在嚴重的多重共線性問題。同時，本文還檢驗了主要變量的方差膨脹因子（VIF）值，最大值為2.49（lev變量），同樣說明模型不存在嚴重的多重共線性問題。

（二）實證研究結果

面板數據模型的估計方法通常有混合模型（Pooled OLS）、固定效應模型和隨機效應模型等三種，如何對這三種模型進行區分和篩選需要進行相應的假設檢驗。具體檢驗分為四步：首先，針對混合模型運用Hausman檢驗解釋變量內生性問題；其次，構造相應的F統計量檢驗比較固定效應模型和混合效應模型，運用Breusch-Pagan檢驗比較隨機效應模型和混合效應模型，運用Hausman檢驗比較隨機效應模型和固定效應模型。本文最終選擇面板數據的固定效應模型，限于篇幅，筆者未將全部檢驗過程和結果列出。表4報告了模型實證統計分析結果。

表4的（1）欄中，商業信用比例變量tc的回歸系數是0.071，并且在1%的置信度水平上顯著，說明商業信用所占比例越高，企業現金持有量越高，驗證了本文提出的假說1。這意味著，商業信用是企業融資來源中銀行融資的替代性融資渠道，根據現金持有的權衡理論和信息不對稱理論，更多的商業信用融資都要求企業提高現金持有量水平。表4的（2）欄中，商業信用比例變量tc的回歸系數仍然顯著為正（0.038），但是國有產權虛擬變量soe回歸系數顯著為負（-0.013），說明國有產權會降低現金持有水平，其原因可能在于國有企業總體上會得到銀行信貸支持，和銀行保持較好的聯系，沒有必要持有較多現金。但是，加入soe×tc后，其回歸系數為正（0.048），并且在5%的置信度水平上顯著，說明對于國有企業，如果商業信用比例越高，相比非國有企業，則會使得現金持有量進一步提高，支持了本文提出的假說2。

在控制變量方面，表4的（1）、（2）欄顯示企業規模（size）和成長性與現金持有量負相關，符合現金持有的信息不對稱理論解釋，而經營性現金流量、資本性支出、財務杠桿以及股利支付則和現金持有量正相關。

五、穩健性檢驗

由于本文對商業信用的闡述主要依據的是替代性融資理論，因此在界定商業信用比重時，將其定義為年末應付賬款、應付票據與預收賬款年末余額之和與年末負債總額的比例。按照前述回歸模型進行實證檢驗，商業信用比例tc的回歸系數是0.036，t值是3.54，考慮產權制度差異，將soe×tc帶入回歸模型，soe×tc的回歸系數是0.01，t值是2.12。和上文的分析結果基本一致，說明本文的研究結論總體是穩健的。

六、結論

商業信用在現代經濟運行中占有重要地位，本文考察了企業商業信用融資和現金持有量的關系。在已有的研究基礎上，本文根據商業信用融資和銀行信用融資的替代性關系，實證分析了商業信用對現金持有量的影響，研究發現企業商業信用融資比重的提高會引起現金持有水平的提高。而且，商業信用和現金持有量的這一正相關關系在國有企業表現更為明顯，國有產權會強化這一正相關關系。本文的分析拓展了一般研究中根據銀行融資決定企業現金持有水平的分析框架，有助于進一步認識企業現金持有決策，特別是根據商業信用這一普遍存在的融資形式對企業現金持有量的影響，從而更全面地了解企業現金持有量的影響因素。

同時，本文的分析也表明，產權制度在企業現金持有決策中發揮著重要影響，產權制度的差異能對一般的企業現金持有量影響因素施加不同的影響，這一結論也有助于更深刻地認識企業財務決策的制度背景因素。

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第4篇：商業信用的主要形式范文

摘 要 針對于商業信用與銀行借款之間的替換行為進行開發和解析，首先，嘗試針對違約界限的外生給定和內生給定兩種情況，進行銀行借貸對商業信用的反復性表達，在理論上得出替代關系的相對周期性結論。從而解密這個替代行為的規律。即緊縮性擴張期應該遵循堅守商業信用幅度底線。

關鍵詞 商業信用 銀行借貸 債權模式 周期性 反周期性 相對周期性

決定著企業短期融資問題的關鍵點在于商業信用幅度，據不完全數據統計，全球平均融資水平，商業信用占到企業資產的百分之十五以上，全球企業最重要的短期融資途徑之一就是商業信用。商業信用指企業間通過應收應付或票據承兌方式取得的資金使用，商業信用與銀行借款是構成企業短期融資的關鍵部分。

一、經濟周期的定義

（一）經濟周期也被稱之為商業周期內的景氣循環過程，他是指經濟運行中產生的周期性變化的一種經濟現象。在市場經濟發展的條件下，企業更加關注經濟形勢，一個企業生產經營狀況的好壞，不僅受到企業內部的影響，還受外部宏觀調控和市場環境的影響，一個企業能否持續、快速、健康發展，關鍵在于它能否制定相應的對策來適應這個種周期性的波動，通過內部條件的完善來適應外部環境的變化，并且利用外部的該政策環境達到控制自己的目的。

（二）經濟周期分四個階段。即，復蘇階段、繁榮階段、衰退階段和蕭條階段。前兩個階段合稱上升階段，后兩個階段稱下降階段。上升階段的最高點被稱之為頂峰，它是經濟由盛轉衰的轉折點，此后經濟就進入到了下降階段，下降階段初期為衰退，后期為蕭條，最低點被稱為谷底，谷底是經濟蕭條到經濟上升的一個轉折點。而一個完整的經濟周期就是經濟從一個頂峰到達另一個頂峰，或者是一個蕭條到達另一個蕭條的完整過程。當代社會對經濟周期的定義是建立在經濟增長基礎上的上升和下降的一個交替過程。這種經濟周期分為經濟周期浮動的擴張狀態和經濟周期浮動的收縮狀態，這兩種浮動狀態構建出了當代企業優勝劣汰的生存法則。

二、商業信用是正式金融市場的外循環

商業信用是從非正式金融通道得到融資的關鍵，但是商業信用在短期融資中也起著關鍵性的作用。

（一）商業信用為什么存在于銀行等正式融資環境之中

商業信用可以減少交易成本。企業信用等級越高、商業信用度越好融資優勢越明顯。商業銀行通過票據承兌和貼現，將企業間的商業信用轉化為銀行信用。

（二）商業信用與銀行借款之間的關系

我們先看一下英國和美國的調查數據。近幾年來，英國對六百多家企業進行跟蹤研究，發現這些企業均采用商業信用代替銀行貸款的融資方式，而美國對三千多家小企業的研究表明，小企業有更大范圍的使用商業信用，尤其是在正規的金融機構無法獲得貸款的時候，企業更加依賴商業信用。銀行對企業貸款約束力越大，商業信用的使用程度就越大，同時那些容易獲得信貸利益的企業會向那些難以獲得信貸的企業增開商業數據，即利用一種掛靠的形式間接性促使后者獲得商業信用。以上說明商業信用與銀行借貸之間是一種替換行為。同時俄羅斯和日本進行的實際研究表明，商業信用與銀行借款之間是一種互補關系，在這樣兩種概念之下，套用中國經濟背景進行觀察，不難發現，商業信用與銀行借款之間的關系是帶有替代性質的互補關系。在經濟高漲時期，各家銀行抵押品大幅升值，資產質量狀況良好。銀行與其他機構投資者一樣，往往都有羊群行為的沖動。在經濟過熱時期，由于抵押品和有價債券均大幅度升值，并且客戶的現金流比較充裕，償債能力也較強，此時很多銀行都會肆意擴張業務，大力拓展經營范圍，企業容易獲得銀行貸款支持，商業信用相對減少。但在經濟蕭條時期，銀行都會加強內部控制，信貸緊縮現象比較突出，大部分企業很難獲得銀行貸款支持，轉而依靠商業信用方式彌補資金短缺。

三、商業信用與銀行借款之間的周期性

我們將研究時間定為三個階段，1998年到2000年作為經濟的緊縮周期，2001到2002年作為過渡周期，2003年至今作為擴張期。根據國家數據庫的相關信息，從這三個期限中探尋商業信用與銀行借款之間的周期性特征。具體如下表格所示：

注：從STR 時變系數符號來看,在1998 - 2006 期間, 都是負數, 而且都能在5% 的水平上顯著. 從聯立方程組的結果來看,STR 前的系數也是顯著為負.

注：變化率均是指與上年相比的變化率,工業品出廠價格指數是以上年為100.

綜上兩圖所示：圖中描述了分別以PR 和AP為因變量計算得到的替代率與宏觀經濟變量的變化關系。觀察兩圖,無論是領先指標還是同期指標,與替代率的交叉點都發生在2002年,而且,無一例外地,在2002年之前,都是替代率在上方, 宏觀經濟指標在下方;在2002年之后,都是替代率在下方,宏觀經濟指標在上方。這個結果直觀地驗證了替代率呈剪刀狀的反經濟周期律,同時也驗證了2002年作為我國經濟增長轉折點的周期劃分。

（一）影響企業商業信用的因素主要有管理能力、盈利情況和負債情況。

（二）商業信用和銀行借貸之間一直都明顯的保持著良性的替代關系，由此可見商業信用額度與銀行借貸之間的替代關系在實際操作中也是成立的。企業管理能力越強，盈利越多，負債越少，信用度越高，越能獲得銀行信貸支持，以商業信用融資的能力也越好，融資成本也越低。

（三）商業信用額度和銀行借貸之間的反周期性分析

銀行借貸與商業信用額度之間的替代程度是隨著經濟周期的發展變化來界定其具體特征的，在擴張期較小的時候，具有一定的反周期效果規律。在穩定狀況之下，銀行借貸與商業信用之間的關系是具有同步反經濟周期性質，但不具有領先水準的反經濟周期性質，所以，銀行借貸和商業信用的相互替代是企業在面對宏觀經濟調控變化的一種解決融資難題的一種舉措。事實上，銀行借貸和商業信用之間的替代關系成立時，需要企業的真實產出和商業信用相匹配，如果合格關系不能成立，借貸方會質疑起的還款能力的真實性，而不能提供正常的短期融資資金，因此，只有企業提供的商業信用直接促進企業真實生產且只有這種真實的生產情況被認可，才能保證商業信用發揮出短期融資快捷的優勢，在經濟意義上來講，商業信用更被人看稱謂短期銀行借貸的替代品。

結束語：商業信用與銀行借款之間的關系具有同步性，它能在同一時間反應出經濟發展的周期性。即，商業信用與銀行借款之間的替代過程會隨著經濟擴張的程度變大或者縮小，在擴張周期的發展過程中，一些企業會用銀行借貸替換掉商業信用，所以這樣的做法極易出現商業信用過渡開放的局面，這種局面很可能成為經濟爛帳不斷出現的核心，因此，在重視運用商業信用額度的同時，還必須明確投資底線，不應該用一種營銷增利的借口過渡的投放商業信用額度。

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第5篇：商業信用的主要形式范文

一、銀行信用支付結算概述

支付結算方式以收、付款人之間是否存在信用關系，可分為：一般支付結算方式（如匯兌、委托收款、銀行匯票、銀行本票等）和信用支付結算方式。信用支付結算方式又可分為：商業信用支付結算方式（如商業承兌匯票、支票等）和銀行信用支付結算方式（如銀行承兌匯票、信用證等）。

銀行信用支付結算，我們暫且可以稱其是銀行對企業商品交易活動過程中遠期支付的商業信用行為提供信用保證的一類支付結算方式。關于銀行信用支付結算有四條限定：一是必須以真實的商品交易為基礎；二是在商品交易過程中，雙方自愿存續遠期償付資金的商業信用行為；三是應有法規認可的權利證書；四是銀行視企業的資信情況在授信限額內為其作信用保證。

現行支付結算辦法中，企業可使用的銀行信用支付結算方式主要有銀行承兌匯票和國內信用證（以下簡稱信用證）。銀行承兌匯票，由銀行視出票人的資信情況在匯票上作出承兌，如出票人到期無足額資金清償時，承兌銀行應憑票無條件付款。信用證，是銀行應購貨人請求向銷貨人開立信用證作為付款保證憑證，購銷雙方根據信用證規定的條款進行發貨和結算，由開證行承擔付款保證責任的一種貿易結算方式。信用證結算方式以銀行信用為基礎，一方面由開證行承擔付款責任，保證購貨方付款；另一方面由銀行審核受益人提交的單據，監督銷貨方履約，從而解除了購銷雙方對“交錢”、“交貨”的擔心。使用銀行承兌匯票和信用證，對于持票人或受益人在票據或信用證到期之前，還可據此向銀行申請貼現或議付，獲取周轉資金，解決急需。

從目前結算工具的使用情況看，信用支付結算存在諸多問題。一方面商業信用的信譽度較低，商業承兌匯票使用量很少，即使在同一票據交換區域內使用的支票也主要作劃款之用，購貨則通常要先收款后提（發）貨；另一方面銀行出于風險考慮，對企業提供信用支付結算極為有限，難以滿足企業的需要。

二、企業交易活動需要銀行信用支付結算

在市場經濟模式下，企業的生產交易方式發生了很大變化，“交錢”與“交貨”無論時間還是地點都越來越多地分離進行。其原因主要有：

1、購銷關系約定于生產之初。市場模式下，企業生產什么產品，生產多少，通常以購貨方的訂單而定，供貨方則會要求對方提供付款保證。

2、付款和收款的意愿存在矛盾。為了規避風險和降低經營費用，只要有可能，通常購貨方希望延遲付款，銷貨方則希望盡快收款或取得可信的支付保證書（如銀行承兌匯票等）。

3、商品交易引起的商業信用關系增多。隨著商品化程度的提高，商業信用的規模有很大增加。然而在市場經濟條件下，“一手交錢一手交貨”的即期交易和記賬式的商業信用，難以適應企業的商品交易活動的需要，需要使用信用支付結算工具。目前由于商業信用的信譽較差，交易雙方均希望有一個可信賴的中介人來予以保證，于是企業把目光投向銀行。

三、推行銀行信用支付結算的可行性

企業希望提供銀行信用支付結算服務，而銀行由于其特殊的身份具有其可行性，主要表現在：

1、銀行具有完善的機構體系。銀行機構覆蓋全國各地，網點設置也較普遍；各商業銀行統一執行人民銀行的結算業務規定和要求，跨行之間的業務可以相互辦理。因此，銀行對于辦理異地間企業的支付結算業務具有天然的優勢和條件。

2、銀行對本地企業的信譽狀況較為了解。每個銀行機構都有相對穩定的客戶群，銀行對生產經營和資信情況會經常作深入調查與評價。借助銀行對本地企業生產經營和資信狀況較為了解的優勢，只要加強內部控制和事前審查，開展銀行信用支付結算業務，其風險較小。

3、銀行對企業具有較強的約束力。從授信銀行看，一方面可以動態地了解企業的生產經營狀況，決定是否給予新的授信；另一方面，即使企業到期無力還款變為銀行債務，銀行除了催討和重新安排還款計劃以外，還可以采取、與同業聯合制裁等手段，對企業具有較強的約束。從信用證業務看，銀行還將對受益人即銷貨企業提交的運寄單據是否齊全進行審核，對銷貨方的履約起到約束作用。銀行的這種約束力既是銀行辦理銀行信用支付結算業務的前提和條件，又是督促企業履約付款提高商業信用信譽度的重要推動力。

四、推行銀行信用支付結算的作用

我們作進一步分析還可看到：就當前經濟運行的微觀層面而言，銀行信用支付結算的推行還具有特別重要的作用：

1、方便企業支付結算，降低社會交易成本。銀行信用支付結算的推行和運用，可以方便企業交易活動，解除企業對拖延付款和賴賬的擔心，促成企業間商品交易的順利進行，還可減除企業為了解交易對方資信情況的耗費，降低社會交易成本。

2、增強企業還款約束，培育社會信用秩序。銀行信用因其所處的地位和特有的功能對于商業信用有著引導和規范的作用，在結算過程中把商業信用和銀行信用有機地結合起來，增強了對商業信用的約束。銀行對某一企業進行承兌或開證授信后，企業如到期無款則由銀行償付，同時債權債務關系發生了轉換，成為該銀行的債務人，本地銀行對企業資信情況較為了解，可視情況采取相應措施。第一，可在授信時要求企業提供擔保或抵（質）押，第二，如企業資金臨時周轉困難，可作債務調整，第三，可取消信貸和授信，提訟，直至披露不守信用行為，與同業聯合制裁，對欠款企業施加壓力，敦促還款。正因為銀行可采取一般債權人所不能的強制措施，通常欠款企業會守信履約和還款。結算過程溶入銀行信用既可減少無約束力的記賬式商業信用，促進商業信用票據化，同時可培養和規范企業的信用行為，從而促進社會信用度的提高。

3、增加企業融資渠道，促進貨幣市場發展。銀行信用支付結算方式把商業信用關系反映在受法律保護的權利證書上，債權企業可以持未到期的銀行承兌匯票和信用證向銀行申請貼現和議付，從而增加企業融資渠道，并且因有銀行信用作保證，一般獲得資金比申請貸款要容易。銀行信用的介入可以激活“一潭死水”般的商業信用，便利債權讓渡，加快資金流動，這不僅可以大大提高企業資金流動速度和資金效益，而且也將有力地促進貨幣市場的發展。

4、擴大銀行表外業務，增強銀行盈利能力。銀行承兌匯票和開具信用證為企業提供授信，可收取相應的手續費，這是銀行表外業務的主要組成部分。而且授信直接伴隨購貨企業的再生產活動，企業償付具有相應的實物保證，其風險較小。當然銀行必須對授信企業的資信情況嚴格進行調查和評估，同時銀行要確定單戶限額和總授信限額，以防出現或有資產和風險過度，危及銀行正常經營。

五、推進銀行信用支付結算的對策

銀行信用支付結算必須在增強安全防范風險的基礎上，采取措施積極推行。考慮當前的現狀，可采取以下對策措施：

1、統一認識，因地制宜，采取有效措施。商業銀行應分析銀行結算的現狀，從服務于企業和服務于經濟發展，從改善銀行經營模式的高度來認識推進銀行信用支付結算的重要性。人民銀行應積極引導和推動，明確有關規定，規范銀行信用支付結算業務行為。推進銀行信用支付結算，要強調在統一的規定下，從實際出發，因地制宜地采取有效措施，防止“一刀切”和“一哄而上”。商業銀行內部應區分經濟發達程度、管理水平和地區信譽度等情況，當地銀行機構應區分企業單位的生產經營狀況和信用度，積極穩妥地推進銀行信用支付結算業務。

2、把授權和貼現作為銀行對企業流動資金供應的主要形式。商業銀行應逐步改變流動資金貸款的方式，把以信用、擔保、抵押貸款為主的方式改變為以承兌、開證授信、貼現為主的流動資金供應方式。這樣既有利于商業信用的發展，又有利于企業多渠道籌集流動資金，增加企業還款約束，也有利于銀行改變資產結構，降低經營風險，增加營業收入。

3、創建票據市場，促進資金融通。票據市場是貨幣市場的重要組成部分，并且具有企業、銀行及央行共同參與、交易靈活、風險較小等特點。建立票據市場，不僅增加了企業、銀行的融資渠道，改善人民銀行實施貨幣政策的傳導機制，而且可以促進商業信用的發展，規范信用行為。票據市場可以先在中心城市創建試行，形成票據轉讓、貼現的集中交易，同時也可逐步放開票據利率，發揮票據轉讓利率、貼現、再貼現利率對市場資金供應關系的影響作用，形成市場利率的傳導機制。

4、改進和完善銀行信用支付結算業務。推進銀行信用支付結算業務，應該因地制宜，對于若干具體的規定，如收費標準、交存保證金的比例等應有一定的彈性。授信的權限不宜過度集中，應適當下放。同時，應明確授信的條件，科學評估確定企業的授信限度。此外，為了方便票據使用，可考慮允許簽發帶息票據。在票據簽發時約定并記載票據利率。鑒于票據貼現和委托收款時存在的問題，建立開辦票據回購業務，在票據貼現、轉貼現和再貼現過程中允許采取票據回購方式，將票據的轉讓關系變為質押關系，從而減少糾紛和麻煩。當前還需研究并采取先進的防偽技術，應用于票據和信用證，從而增強防偽變造的能力。

第6篇：商業信用的主要形式范文

關鍵詞:農民專業合作社;金融功能;信用;融資

Abstract:This paper provides a research on financial mutual aid model based by break-even value-added settlement, formed by peanut specialized cooperatives of Xia Zhuang Town, Ju County, Rizhao City. The paper also analyzes the inner needs and motivation of development of financial function of peanut specialized cooperatives, and the comparative advantage of financial mutual aid model. The paper has a certain reference for solving the current plight of financing of specialized cooperatives.

Key Words:specialized farmers cooperatives,financial functions,credit,financing

中圖分類號:F830.6 文獻標識碼:B文章編號:1674-2265(2010)05-0038-05

一 、引言

近年來,農民專業合作社在全國各地蓬勃興起,在促進農村經濟發展和農民增收中發揮了重要作用。但是,資金緊缺是當前農民專業合作社普遍面臨的主要問題之一。2003年初,日照市莒縣夏莊匯豐花生專業合作社(以下簡稱“花生合作社”)探索建立了以保本增值結算方式為基礎的“融物融資”+“合作社?葑社員”的金融互助模式(以下簡稱“夏莊模式”),在促進自身發展的同時,提高了小農戶與大市場的對接程度,搭建了助農增收的直通車。

二、文獻綜述

制度變遷理論、交易費用理論和公共選擇理論是農民合作經濟組織建立的三大理論基礎。制度變遷理論認為,農民組織化是市場經濟條件下農業發展的內在需要所引致的自發性創新,屬于誘致性制度變遷,即通常是少數開拓創新者開始并由多數人效仿,變遷的程度和速度取決于多數人對少數先行者創新行為的效仿程度和市場需求的增長速度(曹曄,2002)。而我國實行農村家庭聯產承包制后,導致農業經營組織制度發生變遷的主要誘因是小規模經營農戶無力承擔高昂的交易費用。因此,發展農民專業合作經濟組織是符合現階段我國農村經濟發展規律的制度創新,也是降低交易費用最有效制度安排。它并非主觀臆造的,也不是政府強制實施的,而是經濟發展內在動力所推動和引致的制度變遷(張月辰,2006)。根據威廉姆森的交易費用理論,交易成本包括交易當事人必須相互尋找交易對象的成本。雙方必須搜集、傳達和交換信息的成本;對交易的商品進行必要描述、檢查和度量的成本;合同談判、起草、簽定以及履行的成本。他還說明了企業在信息處理上具有的規模效應,在應付產權界定不完全以及其他風險規避問題上能夠進行制度適應,進而說明了縱向一體化在企業內部組織交易中的好處。另外,張五常認為,交易成本是發生在人與人的社會關系中的,伴隨著交易活動而發生的一系列的制度成本,包括信息成本、監督管理成本、制度結構成本(張五常,1999)。交易費用理論表明,當外部市場的交易費用太高,小規模經營的農戶無力承擔時,自發地形成一種合作組織便有了其經濟上的必然性。目前,合作社作為一種特殊的經濟組織資源,在促進農民的經濟發展,保護和增進農民利益方面,具有其他的組織形式所難以替代的作用,是整合農民的最佳選擇。

農民專業合作社作為一種弱勢聯合求生存的方式,其資本金基本上來源于社員,數額十分有限。金融服務與合作社發展對接較弱,金融已成為農民專業合作社的一個“短板”。為此,全國各地多數合作社在生產功能之外延伸發展了信用聯保、資金互助等金融功能,為專業農戶提供信用擔保。它由合作社(行業協會)發起,對專業農戶按照規模對等、行業相近的原則進行分類組合,組成互助信用擔保“俱樂部”,相互無償提供擔保,共同承擔風險連帶責任和監督義務。在學術界,當前對農民專業合作社信用聯保等拓展金融功能的研究已成為一個新的方向。彭江波認為,農村中小企業因具有相同或相近的成長歷程、類似的產業基礎和密切的溝通經歷,具備了開展信用互助擔保的基礎、條件和成本、監督等技術性優勢,是一種可持續的、能夠實現對接銀行信貸制度的制度安排(彭江波,2008)。管延友認為,商業化金融不能解決分散的小農經濟金融需求,而合作制能解決小農戶貸款不經濟問題,信用合作要發展,必須與農業生產經營的合作(生產與購銷合作)相結合,不可能實現單獨突破(管延友,2009)。但在其拓展模式方面,學術界還存在一定分歧。王學忠認為,生產合作與信用合作融為一體的日本模式不適合我國,因為不是所有的合作社都符合農村資金互助社設立條件,主張采取由多家金融機構共同支持合作社的印度模式(王學忠,2009)。韓俊等則對山東省供銷社為農民提供合作融資服務、發展農合信用擔保公司做法給予了肯定。

本文以莒縣夏莊模式為例,對花生合作社拓展金融功能的行為進行了研究,得出融物有助于破解融資困境、資金互助有助打造新的融資平臺的結論。

三、莒縣夏莊花生合作社金融功能拓展進程

夏莊鎮位于莒縣最南端,是山東省花生種植面積最大的鄉鎮之一,種植面積近4萬畝,年均產量12000噸,花生企業年加工出口花生米1000噸,實現銷售收入過億元。

(一)花生入股:信用合作的前提

2002年以前,農戶種植花生并沒有產生良好的經濟效益。農戶只是單純地在自家田地種植花生,花生成熟后就在家坐等外地商人來收購。由于花生在外地的知名度不高,前來收購的外地商人非常少。在這種“供過于求”的情況下,農戶往往各自為戰,相互壓價,最低時僅有0.09元/斤。

隨供銷社采購站經營轉型,以薛祥喜為首的6名供銷社職工看到收購花生銷售給外地花生加工企業蘊含著商機,就集資10萬元作為啟動資金,于2002年7月成立了莒縣夏莊供銷社花生專業合作社,專門從事花生收購及銷售。

成立之初,花生合作社銷售訂單不斷,收購量遠小于訂單量。由于花生加工企業多數延期付款,很快,花生合作社就因應收款項擠占資金過多而陷入了收購資金周轉不靈的困境。為此,2003年初,薛祥喜等人決定吸收部分農民以2000-10000斤花生作價入股,成立了注冊資本36萬元的莒縣夏莊匯豐花生專業合作社,專門從事花生收購、深加工及銷售。

(二)白條經濟:商業信用的積累

靠著“花生入股”的方式,夏莊花生合作社積累了少量的流動資金。然而農產品貿易的利潤來源于規模化經營,僅憑這有限的流動資金,遠不足以承接大批量的訂單。面對巨大的資金缺口,薛祥喜等人想到了一個最笨拙的辦法:打欠條。然而對于一輩子和土地打交道的農民而言,把辛辛苦苦種出的花生換成一張輕飄飄的欠條,無疑是不愿意的。怎樣才能讓農民接受這種方式呢?價格是買賣關系中的決定因素,農民都想把自己手中的農產品賣個好價錢,市場上的花生價格瞬息萬變,如果能夠保證農民的產品賣出高價,這張欠條也就對農民具有了吸引力。

2003年1月20日,他們一致表決通過了花生合作社第一項重大決議,推出了一種全新的結賬方式――保本增值貯存業務,吸引花生種植戶入社,并輔之以其他優惠措施,此舉受到了農戶的普遍歡迎。具體運作機制是以賒購花生方式吸納社員,并推出 “十大”社員優惠政策。只要種植戶一年存放500斤花生,即可申請成為社員,由花生合作社向其發放社員證。作為花生合作社的社員能享受到“十大”優惠:①持證到花生合作社交售花生,每公斤高于非社員0.04元;②花生合作社可為社員代儲花生并折款貯存;③社員優先享受小額貸款擔保;④優惠供應良種及種植技術指導;⑤到養豬合作社加工飼料每公斤優惠0.04元;⑥社員交售生豬每公斤高于市場價0.05元;⑦為社員優先供應良種仔豬及防疫技術指導;⑧到農資超市購買化肥每袋下浮2元;⑨農資超市免費為社員提前、產中、產后服務,為社員進行土壤化驗、配方施肥、技術指導及組織專家授課培訓;⑩社員持證到供銷社的超市購物享受超市會員待遇。

與社員進行結算時,采取保本增值結賬方式。農戶將花生賣給專業合作社后,如果當時不支取現金,專業合作社按當天的市場價給農戶打好收條,農戶可根據自己對市場價格的判斷,認為價格較理想時隨時結算貨款。如果結算當天,市場價格已高于農戶收條的價格時,以市場價格為準;如果農戶收條上的價格高于市場價格,結算時以收條上的價格為準。

對于花生存放的期限,專業合作社規定期限最長不超過一年。一年到期后,存放花生款項全部結清。如農戶暫時不用現金,可以連本帶利繼續存放在專業合作社,利息一年結一次,貯存期間年利率6%,月息四厘。從2003年起,有的社員已經7年沒有提款,最高的在專業社存了價值10多萬元的花生米。

(三)資金互助:金融信用的萌芽

花生合作社以保本增值結算方式為基礎的“實物融資”這一獨特的賒購和結算方式,較好地解決了花生合作社早期資金短缺問題,使其得到快速發展,已由最初的代儲代存發展到精細加工、外貿出口等業務。按花生合作社每年實現各類花生交易周轉10-30次計算,自2003年至今,合作社賒購花生節省的資金累計達1.5億元,合作社已積累沉淀資金逾400萬元,加上社員存的花生款400萬元,合作社可動用的資金達800萬元,大大縮短了合作社資本原始積累的時期。隨著資本積累以及可利用的流動資金增加,2006年花生合作社開始嘗試將閑余資金拆借,主要面向社員、加工廠、農資超市,開展資金融通互助,拓展合作社金融功能。一方面,對當地養豬專業合作社、農資超市等經濟組織提供資金融通,由他們對花生合作社“社員”以及有“社員”擔保的“非社員”購買豬飼料、地膜、農藥等農業生產資料提供優惠,并對其發放低于同期銀行利率的貸款。另一方面,扶持當地一些花生個體收購加工戶和小型加工、貿易企業以及農資超市、村門市部,為其提供流動資金(見表1)。目前,全鎮及周邊已發展花生加工企業48家,這些企業如同花生專業社分散在全鎮的加工點,借助這些小企業,花生合作社在成本沒有增加的情況下,達到了擴大經營的目的,每年出口花生約300萬噸。

隨著花生合作社知名度的擴大,周邊鄉鎮不斷有花生農戶入社成為社員,截至2010年3月末,該社業務共有社員700戶,業務已輻射本縣及沂南縣、莒南縣等地的100余個自然村,惠及農戶13000余戶,已利用社員資金800余萬元,形成自有資金360余萬元,累計向社員、加工廠、農資超市累計提供資金達6600萬元,被當地農戶親切地稱為“花生銀行”。

四、農民專業合作社拓展金融功能的必要性和比較優勢

(一)花生作價入股:花生合作社與花生種植農戶的博弈結果

假定花生種植農戶只考慮將從單位花生中獲得合同約定價格(p),享受的各種社會化服務收益和單位花生利潤返還的總和(t)與市場價格的大小對比;假定專業合作社只考慮將支付的花生合同約定價格(p),提供各種社會化服務和利潤返還的成本總和(t)與直接從市場購買的交易價格的大小對比;假定市場價格為M(這里M既可理解為花生價格上升時的市場價格,也可理解為花生價格下降時的市場價格),構建專業合作社期望成本與農戶期望收益之間的博弈矩陣如表3。

由于專業合作社是農民自發創建的組織,即使農戶違約,合作組織通常也不會訴諸法律,且專業合作社利潤返還比例也較大。此時農戶應更多地從專業合作社加工增值中獲得收益,p+t>M更容易滿足,所以農戶的最佳選擇是合作,況且專業合作社與農戶是松散的聯合,封閉性差,農戶入社、退社自由。當市場價格上下波動時,農戶可以根據自己是受益還是受損決定是否進退專業合作社。專業合作社與農戶一般產生于同一個地區,文化及價值取向相同,履約成本減小,信息不對稱程度降低,易于形成合作。

花生合作社為什么要農戶以花生作價入股?從自然情況看,夏莊鎮是山東省花生種植面積最大的鄉鎮之一,種植面積近4萬畝,年均產量12000噸,具有天然優勢。對于當地農戶而言,他們以種植花生為主,收入有限,少有存款,財富來源主要是賣花生收入,但對處于市場弱勢地位的單個農戶而言,花生變現困難;對于花生合作社而言,販賣花生具有較大的利潤空間且早期其花生收購資金不足。以上原因也是花生合作社做出成立后第一項重大的決議――以花生作價入股的保本增值貯存業務的主要動因。

(二)旺盛的內在資金需求和困窘的外部融資環境推動農民專業合作社拓展金融功能

1. 農民專業合作社的生產擴張需求刺激了金融需求。農民專業合作社發展初期,生產經營規模較小,無論是合作社還是社員,所需資金規模均較小,如花生合作社啟動資本金僅有10萬元,主要用于加工廠及設施建設、基地建設、收購資金。但隨著農民專業合作社的經濟實力、市場開拓能力日益增強,專業合作社強勁的生產需求使其金融需求迅猛增長。專業合作社用于發展規模生產的前期投入和正常運轉的資金需求呈現出幾何型強勁增長。如花生合作社早期的啟動資金隨其業務的快速擴張遠遠不足,從而使其產生較強的融資需求。對于農戶來說,達到規模種植以后,資金需求由開始的幾百元、幾千元,增加到幾萬元、幾十萬元甚至上百萬元。

2. 農民專業合作社外部融資環境較差。農民專業合作組織作為農村經濟社會發展的一種制度創新,本應是鼓勵和支持發展的重點,但無論是制訂宏觀貨幣政策的中央銀行,還是負責金融監管的銀監會,都沒有制訂針對農民專業合作組織發展的宏觀融資政策,或者是具體的融資政策操作指引,銀行類金融機構也都沒有針對農民專業合作組織制訂相應的融資措施或者是具體的管理辦法,農民專業合作社外部融資環境較差。

(三)花生合作社金融功能拓展的運作模式分析

早期,夏莊花生合作社從花生賒購入手,以實物實現融資,推動合作社的快速成長。花生合作社通過賒購花生的方式實現低成本的融資,這種不以盈利為目的融資互助模式較好地解決了其資金短缺問題,使其得到快速發展,由最初的代儲代存發展到精細加工、外貿出口等業務。后期,隨著可利用的流動資金增加,夏莊花生合作社通過“金融互助”推動產業經濟活動的全要素合作,嘗試將閑余資金面向社員、加工廠、農資超市進行拆借,進一步拓展合作社金融功能。2006年以來,夏莊花生合作社向社員、加工廠、農資超市累計提供資金達6600萬元。

1. 夏莊模式具有較強的比較優勢,融資交易成本較低,縮短了合作社資本原始積累的時期,實現了社員、企業和合作社間的資金良性循環。從合作社層面上看,以2009年為例,花生合作社收購花生7500噸,收購資金37500萬元。如從銀行貸款獲得資金,年利率在9%左右,再加上相關的費用,融資成本達11%-12%,而通過賒購融物的途徑,花生合作社所支付給農戶的年利率僅為6%,為此,合作社節約的融資成本約2250萬元。從農戶社員和花生加工企業層面看,一方面,通過合作組織進入市場,降低了他們的市場交易成本,也更加細化了專業分工,大幅度地提高了交易效率。另一方面,互助融資的產生為無擔保抵押的農戶發展規模經營提供了資金支持,通過對花生加工、收購企業或個體戶的互利合作提供啟動資金、優先供貨、訂單轉讓等方式,提高了在資金、貨源、銷路上都存在不足的小企業和個體收購加工戶承接訂單能力。同時,合作組織與農戶之間可以利用相互之間的信息對稱予以更直接更有效的監督,而且合同數量還大大減少,這些都有利于節約簽約、執行和監督契約的成本。

2. 夏莊模式較小額貸款公司等新型金融組織具有較大優越性。我們以日照德勝小額貸款有限公司和日照市農村信用社為代表,把它們的信貸業務在利率、辦理時限、資金來源以及運營成本與夏莊花生合作社的“金融互助”融資進行了簡單的比較。從表4可以清晰地看出,花生合作社優勢是多方面的,但最大的優勢應是花生合作社融資是依托實體經濟,在合作經濟框架內的民間借貸行為,不是單純的框架外放貸,解決了小額貸款公司、信用社存在的信息不對稱問題,同時花生經營的商業可持續使其放貸有了后續資金。從制度上看,在信用社邁向商業金融的形勢下,花生合作社模式作為農村合作金融、弱勢金融方面的創新,有較大的市場空間、生命力。

(四)合作社商業信用向金融信用拓展的可行性

現代信用形式中,商業信用和金融信用是兩種最基本的信用形式。商業信用是指企業之間在買賣商品時,以商品形式提供的信用。商業信用始終是信用制度的基礎。歷史上商業信用產生在先,它直接與商品的生產和流通相關聯,直接為生產和交換服務。企業在購銷過程中,彼此之間如果能夠通過商業信用直接融通所需資金,就不一定依賴于銀行。只有商業信用發展到一定程度后才出現金融信用。金融信用的出現又使商業信用進一步完善。從夏莊花生合作社的發展看,起初,他們采取花生入股,保本增值結賬的方式,使合作社與農戶之間產生了商業信用,并按照銀行信貸制度要求,把弱小、分散的農戶信用資源量身定做可交易的信用產品,實現了信用自增強和自升級。這個階段,通過商業信用直接融通所需資金,不依賴于金融信用。后期,隨著可利用的流動資金增加,就是商業信用得到充分發展后,金融信用自然也隨之產生,他們將閑余資金面向社員、加工廠、農資超市進行拆借,實現了商業信用向金融信用過渡,符合信用的歷史發展規律。

五、結論

花生合作社的成功經驗表明,在科學的賒購結算模式下,通過吸引對方主動賒銷產品,能夠有效地解決農村合作經濟組織的資金短缺問題,而且達到了“借雞生蛋”的效果,對破解農村合作經濟組織融資難題提供了一條途徑,代表著農村專業合作社未來發展趨勢。

(一)大多數農村專業合作社內部開展信用合作具有深厚的信用基礎

信用合作與產業合作是一對孿生兄弟,誰也離不開誰,單一的信用合作,是很難成功的;缺少信用合作的產業合作也是長久不了的。產業合作社會向信用合作發展,信用合作會向產業合作延伸,也就是說,無論產業合作社,還是信用合作社,均需兩社一體化發展,不存在相互排斥的問題,也不存在誰先誰后的問題。在已有的實踐中,不少農民專業合作社自發地探索在合作社內部開展信用合作的路子,同時一些資金互助合作社也自發地逐步由信用合作向產業合作(即生產購銷合作)的方向發展。深厚的信用基礎促進了商業信用的發展,為開展更深層次的信用合作提供了可能。

(二)解決農村金融困境需要在深度開發、利用和培育農村商業信用資源的基礎上向金融信用拓展

目前,多數合作社在生產功能之外延伸發展了信用擔保、信用聯保等金融功能,把專業農戶的商業信用整合成一種新型的信用關系――“俱樂部”信用。這種“俱樂部”信用集合了農村較高專業技能、勞動生產率、土地產出率和經濟活動剩余的群體,信用聯盟載體比較穩定,能夠建立起重復博弈關系;支撐“俱樂部”信用的經濟標的物,是經組合放大、并承擔連帶責任的相關群體的經濟標的物,因此它不僅具有扎實的商業信用基礎,同時又具有較高的內部監督效率,在此基礎上,進一步深度開發、利用和培育這些信用資源,全面開展資金互助、信用聯保、資金結算等金融服務,能夠發展真正意義上的農村金融互助合作組織,破解農村合作經濟組織融資難題。

(三)金融合作是專業合作社的未來發展方向

鑒于專業合作社具有降低信息成本和交易風險的天然優勢,因此它可成為破解當前農村金融困境的一種有效組織載體,而賦予其金融功能,發展成為農村合作金融組織,不僅可為農民提供金融服務,而且可以更好地肩負起“取之于民、用之于民”的農村合作金融機構使命。而專業合作社要發展成為農村合作金融組織的最大障礙是制度安排,這就迫切需要金融監管部門降低農村金融市場的準入門檻,給市場主體充分的自由選擇權,大力發展以農戶合作金融為主體的農村金融體系,包括農村專業合作社、農戶資金互助組織等準金融機構以及民間借貸等各種非正式金融機構,以加快推進社會主義新農村建設。

參考文獻:

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第7篇：商業信用的主要形式范文

“現在國有商業銀行都在推行貸款終身責任制和風險考核機制，以此來提高人的努力程度，但卻產生了近于苛求的約束。人不求有功，但求無過，只要沒有重大過錯和失誤，人的職位風險就會降到最低，就可以保住這個職位并獲得所有的職位福利。”蘇先生說，“這個動機導致了人對任何增加職位風險的行為都予以放棄，說得冠冕堂皇一點，會影響到業務創新和拓展新的利潤增長點，說得具體點，就是會使我們通過壓縮貸款來控制新的不良貸款發生。”

“這從而也導致了另一種行為的發生，那就是人通過尋求大企業、大項目，在短期內將信貸總量迅速擴張，通過做大分母稀釋不良貸款率，以此掩飾業已存在的風險，并吸引上級委托人以期獲得職位升遷的機會。在這種氣氛下，分支行即使找不到大項目、大企業，也不會去冒選擇小企業、小項目的風險，寧可讓資金閑置。”蘇先生說。

“雖然我們行早就推出了‘信貸工廠’批量操作中小企業貸款，提高了貸款審批速度，但其實門檻并不低，要求企業規范，各方面資質較好，這樣才能控制不良貸款率。”蘇先生透露。

蘇先生短短一番話，透露出在目前緊縮的信貸狀況下，有相當一部分中小企業實際上被排斥在了正規金融供給之外。

歷史遺留問題

20世紀70年代末，中國銀行體系由單一格局向多元化銀行體系過渡，銀行信貸融資在經濟運行中形成了龐大的債權債務關系，但是企業作為個體的信用卻沒有真正建立起來，因為在當時的經濟環境下，企業的信用仍然維系于國家的信用。

在20世紀80年代以鄉鎮企業為代表的非國有經濟崛起以后，地方政府為非國有經濟的發展提供了擔保或組建地方性金融機構的金融支持，學者將其稱為“集體信用”。國有銀行為鄉鎮企業提供貸款仍然是基于對“政府”的信任，國有銀行和鄉鎮企業本身并沒有發生信用關系。轉軌經濟中懲戒機制和信用機制的不完善，使得大量銀行債權批量轉變為不良資產。同時，企業經營風險往往通過信貸資金鏈條傳導至銀行部門，使銀行成為體制改革成本的承擔者。其結果是最終導致非國有經濟的新生代――民營中小企業失去了“集體信用”的維系。

要促成商業銀行與中小企業之間融資行為的發生，二者必須建立“個體信用”關系。要建立這種關系，商業銀行需要花費很大的成本來搜集每個企業的信息，而中小企業的特性和信息不透明的特征進一步加大了這項收集成本。與花費的成本相比，對中小企業貸款的收益也許是得不償失的。貸款收益不僅僅是由利率決定的，更重要的是貸款的安全性。由于道德風險和逆向選擇的存在，利率高的往往是“壞企業”和“壞項目”，所以商業銀行仍然對中小企業實施信貸配給行為。從制度依賴的角度看，商業銀行仍然習慣于尋找具有政府背景的大企業和大項目，在大項目供給充足的情況下，對中小企業的融資需求產生了供給懶惰。因此，商業銀行與中小企業之間的“個體信用”關系很長時間都沒有建立起來。

之后隨著金融體系的不斷發展和完善，貸款利率的上浮還遠不足以彌補農村地區正規金融機構的經營和資金成本，也不能使它們獲得足夠的發展空間。

正規金融的成本制約

貧困合作基金曾經在河南、洞北發放農村小額信貸，資金成本為2％左右，貸款到期歸還率為95％左右，如果確定每年貸款損失率為年末貸款余額的3％，那么貸款利率要在15％以上，才能維持小額信貸機構的正常經營。

考慮到上述因素，中國人民銀行根據小額信貸機構的試驗利率推算出了農村金融機構的保底貸款利率。在《中國人民銀行工作人員研究報告2004(3)》中提到，沿海發達地區的農村信用社平均要有88％以上的貸款利率，才能補償運作成本，絕大多數中部地區農村信用社要有11.5％的利率水平，而在西部貧困地區的農村信用社則需要收取6％的貸款利率水平。

目前存在的村鎮銀行的貸款利率驗證了上述數據。7月末記者走訪北京順義銀座村鎮銀行的時候，風險管理部的一位負責人告訴記者，目前該行的貸款利率在10％左右。

由于貸款利率政策導致了農村金融機構把信貸資金撤出農村，越是貧窮邊遠地區的農村金融機構，這種沖動越強烈。為了阻止這一傾向，人民銀行對農村信用社資金使用指定了下列控制措施：

一是只允許農村信用社對本鄉鎮的農戶和企業發放貸款，其中50％的貸款必須是給本社社員的，“三農”貸款必須占新增貸款70％以上。而且嚴格控制農村信用社的同業拆借業務，同一個區縣內的農村信用社資金拆借必須通過縣聯社進行，跨縣域的必須通過人民銀行進行；而且，只有資產質量好、內控機制建全、管理完善、經營實現盈利，或連續兩年減虧的農村信用社才被允許對外拆出資金，并且拆出資金規模不得超過該社存款總額的2％。

但是這些手段不僅在控制農村資金外流方面收效甚微，而且加劇了縣及縣以下農村金融市場的扭曲程度。對農村信用社業務地域上的限制，使農村信用社貸款過于集中于某一地區或某一產業，面臨著更大的地域和產業風險，形成了農村信用社的高不良貸款率。

當記者與一位農村養殖戶聊天時，他對央行積極改進農村小額信貸，和銀行、農信社做出的相應調整顯得不是很積極，他說，“我不覺得獲得了多少收益，因為對我們來說，利率只是借款成本的一部分。我們想要到銀行或者農信社貸款，還要給信貸員送禮，有的信貸員還索要回扣，再加上為貸款來回奔波所花的時間、路費等等，還不如向親戚伸手借錢。”

民間金融的補充形式

受困于商業銀行的授信額度，浙江寧波的一位黃姓企業主，向記者講述了他的企業一直以來傳承的一種類似股權私募基金形式的發展方式。

2003年時，黃先生的企業由國有中小企業和集體企業轉制而來，由于這家企業處于產業鏈的低端，市場進入門檻低，市場競爭異常激烈，因此缺乏穩定的前景。如此一來，在企業抵押資源不足、財務信息不規范、現金流難達預期的情況下，就很難貸到款。于是這家企業就以股權私募基金的形式，向管理層和內部職工集資，解決了發展資金的問題，一時周轉不靈進入困境的狀況得到舒緩。“并且資金來源都是內部人員，所以陌生人參與的比例相對較低，避免了向公眾社會集資的缺陷，也減少了融資糾紛。”黃先生說。

黃先生介紹，“類似的融資形式在2003年前后流行一時，資金來源也有所不

同：一種是在家屬和親友圈中籌款。與合作人的股份投資不同，這種籌款絕大多數是債務性融資，債權人主要出于血緣的關系，如父母、兄弟姐妹之間，向投資者提供適當資金，無利息或利息較低，但通常會在利息外要求其他方式的回報。二是在熟人圈中籌款。主要是基于對借款人的信任、管理人員經營能力的分析，和企業前景的判斷，一般參照銀行貸款利率加2～5個百分點。三是在生意圈中籌款。在以往交易過程中形成的有互相利害關系的圈子中，通過個人之間的倡款以及企業對個人的借款取得認購股份的資金來源。”

“股份紅利派送的水平主要根據企業盈利情況來定，同時參照同行業內同等盈利水平的其他企業。2003年、2004年時寧波中小企業的效益普遍較好的時候，我聽說過20％的收益率，很高。當然不同企業或同一企業在不同時期差異也較大。”黃先生接著道。

記者查閱相關資料，發現在彼時的融資形式下，分紅的方式主要有兩種：一種方式是現金直接配送，企業定期將現金分紅分給股東。現金收益率最高的有30％左右，最低的為銀行貸款基準利率。第二種方式是增股，即將分紅折算成股份計入股東的股份賬戶。更多的企業采取兩種方式的混合。現金流充裕的企業，現金派送比率高。在企業經營狀況好的情況下，股東更愿意多派送股份，因為這一部分股份同樣參與分紅；在企業經營不穩定的時期，股東更愿意選擇現金分紅。

黃先生說，在企業發展壯大的這十幾年里，他充分享受到了這種民間融資形式的好處，那就是，“當企業遇到困難的時候內部人和相關的人員會幫助企業主封鎖信息，另一方面，過去若干年的豐厚回報，使他們個人的財富也形成了一定積累，因而對風險的容忍度高，即便發生真實的損失，股東也愿意承擔，這一點對企業的發展至關重要。”

商業信用融資

黃先生接著介紹，還有一種被稱作“商業信用”的民間信貸形式，目前十分流行。黃先生所指的商業信用，即是商業信用融資，指企業之間在買賣商品時，以商品形式提供的借貸活動，是經濟活動中的一種最普遍的債權債務關系。

“獲得商業信用的往往是小規模企業。他們愿意接受商業信用，一方面是由于被排斥在正規金融供給之外，無論他們愿意支付多高的貸款利息，都不能得到貸款；另一方面，通過建立商業信用關系，他們與對方企業之間建立起一種長期的合作與互相信任的關系，這有利于生產經營的穩定。”黃先生說。

企業之所以愿意向其下游企業提供商業信用，究其原因，是因為其能夠給提供商業信用的企業提供以下便利：

一是有利于企業獲得信息。商業信用發生后，企業對客戶能夠進行方便的訪問，可以及時、高效地獲得低成本的客戶信息；客戶的訂單數量、訂購時間能夠反映客戶的經營狀況；在正常的業務聯系中，當客戶不能享受優惠的現付折扣，或者使用商業信用的數量有異常變化時，這會提醒企業需要觀察該客戶的經營和信用變化情況，以免遭受隕失。

二是更利于企業控制客戶。企業的正常生產經營依賴于原材料的穩定供應。客戶對供應商的選擇是理性的，因為有理由相信由企業提供的原材料是經濟的和不易替代的。這種不易替代性當企業在市場中具有支配地位時會得到進一步的增強。同時，如果客戶想更換原材料供應必須花費昂貴的信息收集、信息整理和重新簽訂合同等操作成本。另外，還要承擔新原材料的質量風險。在這兩方面的作用下，企業可以利用威脅停止供貨的手段，迫使客戶遵守合約，從而避免遭受客戶潛在的違約損失。

三是有利于企業挽回財產損失。一旦客戶經營失敗而使合約被迫中止，企業可以索回供應的原材料。由于企業已經建立了該產品的銷售網絡，因此它索回產品并再次售出的成本較低，企業能夠將合約中止的損失減至最小。

民間票據融資

民間票據是銀行承兌匯票在非金融機構的經濟主體之間進行轉讓和流通的一種融資形式。記者查閱近期報道發現，浙江省永康、蕭山、慈溪、玉環、蒼南等民營中小企業發達地區，民間票據市場業已存在。

民間票據市場最早形成于1997年。雖然1997年之前中小企業融資難的矛盾也一直存在，但為了抵御1997年亞洲金融危機的影響，國內宏觀調控在奉行適度從緊貨幣政策的同時，大大加強了系統性金融風險的防范力度，尤其是國有商業銀行采取了強化一級法人管理，上收基層金融機構經營權等一系列措施。金融業這種集約化經營的趨勢，客觀上大大加劇了中小企業融資難的矛盾，這一點在民營經濟較發達的縣域地區表現尤為明顯。客觀上，融資矛盾的加劇刺激了民間票據市場的形成。

1999年以后，在中國人民眼行的推動下，以銀行信用為主導的票據市場發展又進入了一個新的上升期，票據交易主體增加，流通地域擴大，交易量成倍增長，票據專業化、集約化程度也有所增強。銀行承兌票據數量的大幅增加，為民間票據市場的發展提供了充分的條件。

第8篇：商業信用的主要形式范文

Zhang Haiying

（Baoji Vocational Technology College，Baoji 721013，China）

摘要：應收賬款作為企業營運資金管理的一項重要內容，直接影響企業營運資金的周轉和經濟效益，而以應收賬款作為擔保品來籌措資金的融資行為對于受讓企業和銀行或者應收款托收售貸公司都有重要意義。

Abstract: Accounts receivable, as an important item of working capital management in enterprises, directly affects the working capital flow and economic benefits of enterprises. Financing taking accounts receivable as guarantee is significant to assignee enterprise and bank, or enterprises assigned the accounts receivable.

關鍵詞：企業 營運資金 應收賬款 管理 效益

Key words: enterprise；operating funds；accounts receivable；management；benefits

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2011）21-0131-02

1在現代商業活動中應收賬款融資的現狀及其積極作用

1.1 應收賬款的財務范疇應收賬款是指企業因銷售商品、提供勞務等業務，應向購貨或接受勞務單位收取的款項，是企業因銷售商品、提供勞務等經營活動所形成的債權，主要包括企業出售產品、商品、材料、提供勞務等等應向有關債務人收取的價款及代購貨方墊付的運雜費等。

1.2 目前國內商業活動中應收賬款普遍存在以上市公司統計數據為例，可以反映目前國內企業應收賬款的規模。

專家統計得出：2008年前三季度，盡管大部分上市公司的收入和利潤指標同比均有大幅增長，但同時暴露出來的應收賬款及其他應收款大幅增長問題，為上市公司的可持續發展蒙上了厚重的陰影。列入統計范圍的上市公司，截止2008年9月30日，應收賬款余額達7450億元，平均每家公司為3.58億元，同時，其他應收款余額也達3665億元，平均每家公司為2.24億元。繼上市公司大股東侵占巨額資金暴露后，應收賬款激增已成為上市公司管理層關注的又一重要問題。

管理水平較高的上市公司尚且如此，國內為數眾多的中小企業一樣難以避開企業高速發展與應收賬款激增之間的矛盾問題。

1.3 應收賬款的存在對社會經濟活動中的積極作用

應收賬款在社會經濟活動中大量產生，蘊涵著積極的作用。

1.3.1 應收賬款的產生體現了商業信用對貿易的積極促進作用商業信用是指工商企業之間在商品交易時，以契約作為預期的資金支付保證的經濟行為，其產生基礎是商品的賒銷，表現形式是應收賬款，而其核心卻是資本運作，是基于企業資本實力和共同利益而產生的資本運作。應收賬款的廣泛出現，減輕了買方的資金壓力，促進了賣方的銷售業績，并在理論高度上體現出了現代企業資本運營的新理念。

1.3.2 應收賬款的廣泛應用提高了社會資源配置的效率買賣雙方交易規則的確定是一種不同利益訴求的博弈。買家取得賒銷的便利，意味著減輕了短期流動資金壓力，但同時也意味著折扣等其他機會成本的損失；反之賣家如果在支付期限上予以寬限，就有權利以資金成本的升高，減少折扣與折讓。所以，無論是買家還是賣家，都是在資金成本與支付價格等其他條件上取得最佳平衡狀態。從宏觀上看，博弈的結果是資金的整體使用效率得以提高，資源配置更趨合理，避免了社會資源的閑置。

1.3.3 應收賬款的廣泛出現體現了我國商業信用的逐步成熟和規范賒銷意味著賣家給予買家的未來付款承諾以信任，物流和貨幣流在同一時間發生的無信用中介的交易方式就被以信用為中介的交易所取代，信用交易大大降低了交易成本，擴大了市場規模。所以說，應收賬款的大量出現意味著商業信用已經在社會經濟活動中逐步成熟和規范，商業信用是市場經濟的生命基礎。

1.4 應收賬款對資金實力薄弱的中小企業帶來負面影響中小企業由于受基礎比較差，內部管理混亂信用觀念淡薄 規模小、實力弱，抵押與擔保受到限制等因素的限制，較大型企業而言，應收賬款更容易帶來負面影響。

1.4.1 應收賬款占用了企業正常的運營資金隨著企業銷售業務的推進，應收賬款在滾動中保持一定的靜態平衡，并隨著銷售額的增加而增長，嚴重占用了企業正常的運營資金。目前，不僅各類普通的工商企業應收賬款數額普遍巨大，即使是管理水平相對較高的上市公司，應收賬款數額增長的比例巨大，經營活動凈現金流量短期內經常為負。銷售收入的增長只給這些企業帶來了賬目利潤，不能帶來維持經營、擴大生產規模所必需的現金流入，企業持續發展因應收賬款的增加遭遇不必要的困擾。

1.4.2 應收賬款直接增加了企業的經營風險隨著應收賬款數額的持續增加、平均賬齡的不斷增長，可能出現的壞賬損失也會越來越大，給企業生產經營帶來巨大的潛在風險。尤其是參與國際市場的中小企業，難以對國外買家有準確的信用評估，同時國際政治經濟因素多變性更增加了賣家風險。

1.4.3 企業對買家的信用評估手段有限，風險控制能力較弱由于國內信用體系不健全，沒有公開的企業信用資料借鑒，因此企業必須依靠自身經驗來辨別賒銷的對象及對應的賒銷規模，潛在風險難以避免。目前國內企業對于應收賬款的風險控制能力主要在以下方面存在漏洞：①企業并沒有樹立正確的應收賬款管理目標，片面追求利潤最大化；②沒有應收賬款管理的責任部門，責任在財務與市場部門之間推諉；③對應收賬款的會計監督及催收相當薄弱④企業未對應收賬款按風險程度進行信用管理；⑤企業沒有能力對客戶進行全方位的信用評估，賒銷規模主觀臆斷。

1.4.4 買方市場形成，賒銷成為國際貿易慣例，增加了國內中小企業資金壓力近20年來隨著國際貿易向買方市場形式轉變以及向全球化方向發展，出口競爭日趨激烈，出口商為了促進銷售被迫大范圍接受賒銷的貿易規則。據聯合國貿發中心的統計資料，在國際貿易結算中，信用證的使用率已經降至16%以下，保理方式基本上取代了信用證而成為最主要的結算融資方式。然而，國內保理業務并不成熟，與國際市場不可避免的收款風險。

2中小企業利用應收賬款融資的迫切性及必然性

中小企業更容易受到到企業外部競爭的影響，而企業自身由于資金的短缺和內部管理的不完善，面對日益普遍的應收賬款難題，利用應收賬款進行融資顯得即及時而有效，已經日益成為解決應收賬款難題的必然性選擇。

2.1 國內中小企業的融資難點基于中小企業自身的特點所限，其融資環境直接受制于整個社會經濟運行環境，同時也涉及到銀行、社會機構等幾個方面，主要有以下三個方面：

2.1.1 融資渠道單一理論上講，多元化的融資渠道應該包括：政府資助、銀行信貸、資本市場、融資租賃、產業基金、風險投資及民間資本等。由于我國處于市場經濟發展初期，金融體系并不成熟，因此國內中小企業的融資渠道，主要局限于銀行貸款及民間融資。民間融資有其先天的自發性、局域，決定其不可能成為融資主流；再從銀行融資來看，目前國內銀行普遍采取謹慎的信貸政策，歷史較短、實力一般的中小企業難以得到銀行的青睞，即便企業的各項指標達到了銀行的準入要求，也往往因缺乏有效抵押物或擔保人而難以融資成功。因此，總的來看，中小企業融資渠道十分單一。

2.1.2 銀行融資的難點國內銀行的風險監控體系是從計劃經濟時代舊模式轉變而來的，改革的不徹底性決定了國內銀行并不能充分適應現代化的市場經濟運行規律，經常處于“一管就死，一放就亂”的尷尬境地。為了控制信貸風險，國內銀行注重信貸申請企業所提供的抵押或擔保條件，甚至把這一條件作為貸款審批的必要條件之一，這就給規模不大、資產有限、戰略伙伴缺乏的中小企業制造了不可逾越的障礙，從而使中小企業陷入缺乏抵押物與保證人的困局。

2.1.3 民間資本難以發揮融資功能目前，我國民間資本總額十分龐大，僅浙江一省民間資本已達5000億元，其中3500億元因缺乏市場準入通道而不得不滯留銀行。廣東、浙江等私營經濟發達的省份，民間資本比較壯大，但是缺乏成熟的投、融資平臺，民間融資只能在人脈關系的基礎上低水平開展，造成了社會資源的閑置，并蘊涵著極大的社會信用風險。

2.2 應收賬款融資對中小企業融資的積極作用目前,我國中小企業正處在賬目有資金手頭卻沒有可支配資金的一個尷尬境地。在這樣的情況下,利用應收賬款進行融資無疑是一個較好的選擇，從而對中小企業具有現實、積極的意義。

2.2.1 應收賬款融資是中小企業融資切實可行的新途徑目前，國內中小企業要取得融資，必要條件之一是提供有效資產抵押或質押。一般來講，中小企業缺乏大額的固定資產，其資產構成主要包括應收賬款和存貨兩部分，融資思路只能圍繞上述兩項資產展開。

對于銀行而言，企業存貨具有以下特點：品種多樣、價值評估不準確、跌價及損耗風險較大、變現難度大等，這些特點決定了只有鋼材等少數存貨品種可以作為銀行融資的抵押物。

相反，應收賬款更適于作為銀行融資的擔保條件，主要原因如下：①以貨幣為表現形式，不存在變現、跌價及自然損耗等風險；②金額確定、回收期限確定；③貿易背景的真實性容易確定，惡意詐騙的風險較小；④付款方良好的商業信用或銀行信用能夠降低資產損失的風險。

因此，從應收賬款角度設計融資方案，是中小企業突破融資難題的關鍵點，也是切實可行的一種選擇。

2.2.2 應收賬款融資可以盤活存量資產并改善財務結構應收賬款是企業流動資產的重要組成要素，具有一定的流動性，但始終在動態中保持一定的存量，影響了企業的現金支付能力。通過應收賬款融資，企業能夠在應收賬款到期前取得現金資產，為正常的生產運營提供現金支持，同時改善企業財務結構，提升企業競爭能力。而且，如果采取無追索權的保理融資模式，保理商將買斷企業應收賬款，收款風險大大降低，并且資產負債表中反映的是應收賬款的減少和貨幣資金的增加，負債并沒有任何變化，更有利于財務結構的優化。

2.2.3 應收賬款融資的全面推廣是從宏觀上促進了商業信用的發展應收賬款融資的本質是以應收賬款的回籠資金作為信貸資金的第一還款來源，其信用基礎是借款企業商業信用與買家商業信用的高度融合。應收賬款融資行為的廣泛開展，不僅能夠解決中小企業的融資難題，更能夠把商業信用的推廣與應用提高到新的層次，有利于誠信、守法的市場經濟規則的建立和市場經濟的完善。

2.3 國內金融機構的信貸政策取向談及應收賬款融資不得不分析與之關乎緊要的金融機構（主要是商業銀行）的信貸政策。銀行應收賬款融資是指銀行與賣方簽訂應收帳款融資協議，根據該協議，銀行為賣方核定最高應收帳款融資額度，賣方將其與買方訂立的商務合同所產生的應收帳款轉讓給銀行，由銀行收取融資額度使用費、融資利息、手續費及其它費用后按一定比例支付給賣方，并提供帳戶管理、應收帳款管理及買方信用調查于一體的綜合性金融服務。

2.3.1 目前國內銀行常用的融資業務品種第一，按照擔保方式分，主要有：①抵押貸款；②第三方連帶責任保證擔保貸款；③權利質押貸款（質押物包括：存單、倉單、應收賬款、汽車合格證等）。第二，按照銀行內部業務品種分，操作可行性較高的品種有：①流動資金貸款；②開立銀行承兌匯票；③商業承兌匯票貼現；④減免保證金開立信用證；⑤保函；⑥其他創新業務品種。

2.3.2 國內應收賬款融資與銀行信貸政策之間的矛盾第一，貸款程序不符合中小企業資金周轉的特點。中小企業在資金使用具有需求小，要求急、周轉快的特點，單純沿用對大企業的貸款品種和貸款審查方式，難以滿足中小企業的生產經營的需要，往往會使企業貽誤賺錢良機。目前，到銀行去辦理一筆貸款，審貸管理無法滿足中小企業短、平、快地要求，使部分中小企業失去申請貸款的信心，限制了銀行對中小企業的信貸支持。第二，金融機構的資金定價機制不利于中小企業融資。2004年1月1日起，擴大商業銀行貸款利率上浮幅度后，金融機構普遍提高了對中小企業貸款的利率上浮幅度，由于上浮的影響加上金融機構的資金環境偏緊等原因，抑制了中小企業的信貸需求。據資料表明，2004年“一季度商業銀行新增貸款，中小企業貸款占比較去年全年下降了9.6個百分點。”第三，成本收益機制與激勵機制不對稱，內部的貸款利率不合理。據調查，中小企業貸款的頻率是大企業的5倍，而戶均貸款數量僅僅是大企業的0.5%，銀行對中小企業貸款的信息成本和管理成本是大企業的5～8倍。雖然按現有政策規定，商業銀行對中小企業貸款利率可上浮，但是經過測算，即使上浮30%，對中小企業的綜合融資成本仍然很高。目前各商業銀行普遍強化了對貸款審批、發放等各個環節的責任，特別是強化了信貸人員的風險約束，而激勵機制卻沒有從根本上改善，因而導致出現“貸不如不貸，貸多不如少貸”的心理，貸款營銷積極性不高。第四，現行抵押擔保辦法限制了中小企業貸款需要。從各家商業銀行放貸的條件看，目前銀行一般只接受土地或建筑物的抵押擔保。由于多數中小企業都是小規模經營，投入資金少，其土地、廠房大多采用租賃形式，可用作銀行貸款抵押的資產主要是機器設備。因此難以滿足銀行的要求，相當一些個體私營企業基本沒有資格得到金融機構的貸款。《擔保法》出臺以后，具有擔保能力的中小企業較少，且現在大多數有擔保能力的企業并不愿意對外提供擔保，這就使企業很難提供有效的貸款擔保。

參考文獻：

[1]史昆.深圳市德信創業投資管理有限公司年報[J].上海企業年報，2004，（11）:5-7.

第9篇：商業信用的主要形式范文

關鍵詞：銀行；支付；改革

1我國銀行支付結算系統的不足

分析當前我國銀行支付結算系統可以發現其存在的主要不足：

(1)支付結算系統與聯行往來往來系統自動化程度不高，系統不具有統一性和協調性。遲滯了商業銀行的資金清算速度。

從商業銀行支付結算系統功能分析，商業銀行支付結算是為商品的流通結算提供結算渠道，它以客戶為中心形成收款人與收款人開戶行、付款人與付款人開戶行之間的資金往來關系。

通過兩個層次的結算結構，將商業銀行支付結算系統與聯行往來系統“嫁接”完成本為一體的異地支付結算，實則是割裂了整體的異地支付結算系統。現行商業銀行與客戶、中央銀行與商業銀行兩個層次的結算系統不具有統一性和協調性。這種做法的缺陷是按照手工操作的模式，移植在現代化的通訊手段上，形成結算業務數據與核對業務數據的雙重發送。而且部分票據還使用信函傳遞，大大降低了聯行業務監督的時效性，也不利于商業銀行的資金清算速度的提高和業務數據的共享，形成票據滿天飛局面，同一結算業務往返傳遞所需的票據近十張，甚至超過十張。浪費了人力、物力，降低了系統的工作效率。同時，通過結算系統外傳遞票據速度慢，易丟失，保密性差，給不法分子提供的作案機會多。同時，也為商業銀行延壓資金的劃撥時限提供了借口。

(2)支付結算系統沒有把人員的管理和權限有機結合起來，在整體上實現對從業人員操作權限的控制和操作風險的防范。

票據一經簽發形同鈔票，對于持有人形成資產，對于債務人形成真實的債務，按照現代商業銀行的經營思想，商業匯票可以充當資金融通的工具，成為商業銀行貼現與再貼現金融工具，但是回首我國票據法頒布以來，商業銀行票據信用業務的開展狀況，不難看出，商業銀行除對國內企業商品交易所使用的銀行承兌票據開展了票據貼現業務外，商業承兌票據的貼現與流通難于開展，這其中一個重要的原因，除商業承兌票據信譽度低于其它票據外，商業承兌票據自身所應具備的信息，如業務的背景、票據的真偽的鑒定、企業的背景等各種環境要素信息不暢，也成為制約票據流通的重要因素。因此，強化票據的開發管理，嚴格支付結算系統各工作環節的權限管理，從源頭上杜絕沒有商品交易背景的票據開發，對于我國商業信用業務的開展具有重要的現實意義和深遠的歷史意義，同時也成為商業銀行加強內部牽制制度建設，防范商業銀行票據操作風險的重要舉措。

(3)支付結算系統沒有企業的資信評估與支付結算風險的防范有機結合起來，實現數據共享。

創造良好的資金結算環境，杜絕虛假票據的產生，成為商業銀行防范金融風險的重要手段。在計算機網絡被商業銀行廣泛使用的今天，各工商企業的資信狀況和企業形象，不應成為其開戶的商業銀行的獨家財產，而應成為商業銀行領域內辦理相關業務的經辦人員判斷業務風險程度的共享資源。在支付結算過程中，按照業務風險防范需要，企業開戶銀行通過建立工商企業資信檔案，全程控制商品購銷合同的簽定、票據的簽發、企業債務結算的進度，以及債務票據結算的歷史，通過計算機網絡，根據權限有限開放這些信息，將是推動工商企業形象建設和商業票據流通、融資、貼現業務開展的前提。也是我國銀行系統防范金融風險的需要。筆者認為，當前我國商業銀行商業票據貼現與票據流通發展緩慢的制約因素是票據的背景信息不暢，同時也成為產生票據糾紛的重要因素。因此，在金融結算系統內，有限開放企業資信信息和票據背景信息，并將企業的資信評估納入支付結算系統建設之列意義重大，同時也會成為推進企業資信建設的加速器，也是商業銀行實時防范金融風險，拓寬商業票據流通范圍和貼現范圍，推進和監督商業信用的重要保證。

(4)支付結算系統沒有把重要憑證管理納入其中，銀行內部重要往來憑證的管理停留于折角驗印和密押的檢驗上，與先進的計算機網絡所能提供的內部牽制相差甚遠。

在支付結算系統中，重要憑證是指能夠構成債權債務關系的各種空白傳票，是企業重要的支付工具和信用工具。按照來源可以分為二類：一是外來憑證，主要是三票：支票、匯票和本票，即銀行受理業務時客戶提供的支付工具。二是內部憑證，這是銀行提供支付結算服務所產生或使用的憑證，如各種支付結算方式所產生的借貸方憑證。落后的憑證管理手段，使不法分子有機可承，商業銀行辦理票據貼現業務的風險防不勝防，商業銀行獲取這些憑證信息的渠道閉塞，不能從源頭上證明這些憑證的合法性和是否具有真實的交易背景，企業負債資信狀況無從查找，也妨礙了商業銀行的對外授信業務，不乏分子在結算渠道上無法得到遏制和信用懲罰，商業銀行的內部牽制成為一紙空文。

(5)支付結算系統沒有把會計核算系統納入其中，使商業銀行的工作效率大大降低。

會計核算是清算銀行與客戶之間，銀行與銀行之間債權債務的重要手段，我國銀行系統的電子化和現代化，必須把會計核算系統納入自動處理體系之內，這樣既減輕了會計人員的工作量，提高核算的精度，也加快了資金的清算速度。在中央銀行總體調控金融行為的工作中，可以做到足不出戶既實現對商業銀行賬務的監督，即使該功能沒有充分發揮，其威懾力也可想而知，將會計核算納入支付結算系統迫在眉睫。

實踐證明，近來我國商業銀行系統連爆大案，與落后的銀行系統密不可分。在計算機網絡普及的時代，我國電子銀行系統只是實現了部分業務功能的改造和通訊硬件手段的現代化，整個銀行系統業務軟件系統的改造還有很長的路要走，業務軟件系統具有強烈的升級換代需求。解放思想，創新銀行支付結算體系，實現商業銀行的支付結算與銀行聯行往來的有機結合，成為目前中央銀行解決金融操作風險，遏制大案要案發生的重要舉措。

2我國銀行支付結算系統發展對策

2.1升級我國銀行支付結算系統和電子聯行往來系統，實行流程再造

重新設計支付結算和聯行往來的軟件系統，根據金融電子化的要求，重新組織票據的傳遞流程、業務的組織、會計的核算、人員的管理、權限的設定等工作，健全銀行信息共享、企業資信查詢、票據查詢等體系。支付結算和聯行往來系統的生機換代可以吸收當前電子銀行系統已經取得的成果，對應該納入而尚未納入電子銀行系統的各種子系統重新設計，為了節約成本，這一工作的開展可以由中央銀行牽頭實施，商業銀行上線出資的做法，筆者認為這一新系統可以有以下子系統構成：

(1)業務處理系統，再造三票即支票、匯票和本票和三種結算方式即匯兌、委托收款、托收承付的處理流程，按照計算機網絡的處理的特點重新設計業務系統。

(2)會計核算系統，整合商業銀行會計核算系統，統一管理銀行對外服務業務所使用的會計業務，重構商業銀行電子化賬務處理體系。

(3)資金清算系統，完成同城票據交換結算和聯行往來結算以及存款帳戶異地存取結算。實現結算業務在系統內部上下級之間，橫向業務與中央銀行之間的結算功能。

(4)信息管理系統，為銀行業務的經營管理提供必要的管理信息，主要包括會計報表、企業資信管理、票據保證信息管理、票據信息查詢等經營管理所需要的管理信息。

(5)事后管理系統，完成支付結算所必須的事后檢查處理，必要時可講該部分內容并入業務處理系統，在流程再造時重塑內部牽制制度。

(6)憑證管理系統，主要對內外重要憑證進行有效管理，包括憑證印制注冊、請領發放以及憑證狀態的查詢。

(7)其它管理系統，主要是未包含在上述系統之內需要追加的各種管理措施，如人員管理、權限管理、入網機構管理等。

通過流程再造，增強系統的開放擴充功能，強化銀行內部牽制制度，加強對金融風險的防范功能，促進商業信用的發展，為商業信用時代的到來提供凈化經濟環境保證。

2.2商業信用制度的完善——開展票據創新

商業信用制度的完善有賴商業票據自身信譽的提高，票據聯保制度也是提高商業票據信譽的一個重要方面。為了防范金融風險，銀行對企業簽發的大額商業票據，可實行企業聯保機制，既允許其它企業為票據簽發企業所簽發的票據出質、出保，完善票據保證的立法規定，保證債權人的經濟利益，并經司法機構公證。票據的保證情況載行企業資信查詢數據庫中，為了推進商業票據的流通，還可允許企業簽發附息商業票據，以保證債權人的權益。在此基礎上，由商業銀行提供承兌、授信、貼現為主的多種方式資金融通，以促進商業信用的健康發展。

2.3實行支付結算票據債務備案制度，以央行為中心，通過立法形式，建立區域企業資信評估制度