如何投資證券精選(九篇)

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第1篇：如何投資證券范文

關鍵詞:投資基金風險管理

截至2004年末,國內(nèi)規(guī)范化發(fā)行并實際管理基金的基金管理公司已有40多家,共計54只封閉式基金和近百只開放式基金,擁有約三千億份基金單位,若以60%的持股市值計算,基金擁有的股票市值占股市流通市值比例已近20%,成為了一支舉足輕重的市場投資力量。因此,基金的風險管理引起人們關注。隨著我國證券市場規(guī)范化、市場化程度的加深,以及資本市場監(jiān)管體制的完善、法制的健全都將使基金管理機構風險管理的背景和環(huán)境發(fā)生巨大變遷,從而對基金管理公司的風險管理提出更高要求。

我國證券投資基金業(yè)風險管理中存在的問題

基金業(yè)風險管理根基不穩(wěn)

證券市場市場化發(fā)育程度先天不足、后天失調(diào),使基金管理機構的風險管理處于根基不穩(wěn)的不利處境。我國現(xiàn)有的基金產(chǎn)品多為股票型基金,投資對象結構布局也多集中于股票,由于我國證券市場的定位一開始即把支持國企改革作為基點的歷史局限,導致證券市場實際上成為了國企籌資解困的重要途徑,資本市場資源配置市場化功能被置于次要地位,使得投資行為預期極不穩(wěn)定,助長了市場投機風盛行,投資者的權益保護問題成為長期以來不能很好解決的市場之痛。

證券市場承載過多的政府意圖、行政意志等非市場化的功能和任務,證券市場“政策市”的色彩揮之不去。證券市場不僅要承接數(shù)量龐大的國企上市融資和再融資的擴容黑洞,又要面對大量非流通的國有股、法人股,這必然助長投資行為的短期化,加大市場價格的波動頻率和幅度,增加了基金管理機構風險管理的成本和難度。

投資者普遍缺乏專業(yè)素養(yǎng)和監(jiān)管滯后,眾多不規(guī)范投資者和投資行為的存在以及由此衍生的羊群效應,疊加并放大了市場風險,而監(jiān)督層并未細分市場風險源而采取有針對性的監(jiān)管措施,結果是嚴重犧牲了市場的效率和功能,限制了市場競爭和活力,造就了市場對政府政策投入的過度依賴與股市長期以來“不牛則熊”極端走勢的市場格局,對于追求長期收益的基金來說不利于有效開展資產(chǎn)風險管理。

市場交易制度不夠完善,風險管理手段嚴重不足。目前我國證券市場投資品種單一,基金的投資組合品種選擇范圍狹窄,通過構建多元化資產(chǎn)組合分散非系統(tǒng)風險存在困難,而同時指數(shù)期貨、無風險套利等規(guī)避系統(tǒng)風險的交易手段尚不具備,基金管理機構既不能根據(jù)市場趨勢在做多與做空之間順勢轉化,又不能運用其他金融工具進行風險對沖,這降低了基金抵御風險能力,加劇了股市的波動。

市場對證券投資基金的評價集中在收益性上,忽視了從收益性、風險性和流動性的綜合角度展開評價,使基金出現(xiàn)了單一片面追逐凈值的傾向,從而產(chǎn)生過度投機行為。

基金業(yè)風險監(jiān)管效能不高

對證券投資基金業(yè)的監(jiān)管生態(tài)不佳,監(jiān)管效能不高,致使基金業(yè)運作中存在一些不規(guī)范現(xiàn)象和問題,不利于基金管理機構建設有足夠功效和長效的風險管理機制。

相關法律法規(guī)的配套不完備,基金在實際運作中存在風險生存的制度漏洞。盡管作為綱領性大法的《證券投資基金法》業(yè)已頒布,還缺乏相應的配套實施細則和管理辦法,特別是證券市場發(fā)展和變革快速,更需要對基金業(yè)的監(jiān)管動作向前移位,加大事前監(jiān)督力度。

相關的投資比例限制模糊,可操作性不強,如不同基金管理人管理的基金在利益沖動下,通過幕后的默契和聯(lián)手可以操控單只股票絕大多數(shù)的流通籌碼,在短期利益驅使下個別基金投資在個股上過度集中極易誘發(fā)流動性風險。

在證券投資基金運作實踐中,缺乏獨立、公正和權威的第三方責任審計和問責制度,而基金管理人掌握著基金的實際控制權,僅依靠基金管理人的自律不足以有效制約基金管理人嚴格遵守基金契約。

雖然基金資產(chǎn)的所有權、經(jīng)營權、監(jiān)督權基本分離,但基金持有人沒有適當和相應的訴訟、追償權利,持有人大會功能形同虛設,基金持有人對基金管理人不擁有實質性話語權,而且由于基金托管人一般由基金管理人選擇,基金資產(chǎn)托管協(xié)議由基金管理人與托管人簽訂,基金托管人演變成基金管理人的人,這種錯位導致基金托管人基于自身利益考慮,往往放棄了托管監(jiān)督和委托管理責任,形成基金管理人和托管人事實上的利益趨同,基金持有人利益往往不能放在最優(yōu)先位置,極易誘發(fā)基金管理人的道德風險。

基金管理機構市場準入退出機制不盡完善,管理費計提辦法弊端較多,不利于刺激基金管理公司提升資產(chǎn)運行效率,降低資產(chǎn)風險水平。

基金業(yè)風險管理制度存在風險

內(nèi)部治理存在缺陷,形成制度性風險源,損傷了基金的風險管理制度優(yōu)勢?；鸸芾砉竟蓹嘟Y構普遍存在“一股獨大”問題,基金管理公司決策高層和管理高層來源于或受聘于公司股東,其股東背景容易出現(xiàn)“內(nèi)部人控制”傾向,在基金投資者成為弱勢群體和基金持有人的約束嚴重軟化情況下,實際上基金管理公司行為的利益考慮當然地將公司股東利益置于最優(yōu)先地位,偏離了證券投資基金兼顧基金投資者與基金公司股東二元利益平行的設計初衷。

基金管理公司董事、獨立董事和監(jiān)事由大股東和高管提名選任,薪酬由董事會決定,這種利益關聯(lián)格局很難保證其獨立性。

基金經(jīng)理權限過大而缺乏有效制衡。有的基金經(jīng)理甚至將投資建議、評估投資建議、構建投資組合、下達投資指令與執(zhí)行投資指令等職能集于一身,這種把控制決策和操作失誤風險寄托于對基金經(jīng)理人的充分信任和道德判斷的幼稚做法顯然沒有制度、規(guī)則和機制的約束更有效、更先進。

加強我國證券投資基金業(yè)風險管理的建議

針對目前我國基金管理機構風險管理過程存在的諸多弊端,必須從制度安排、監(jiān)管方式、市場結構等若干方面進一步深化改革,增強證券投資基金業(yè)加強風險管理的動力和壓力,全面提升基金管理機構風險管理能力和水平,以促進證券投資基金業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

構建有效的風險管理機制

進一步推動證券市場市場化改革,營造市場運行新生態(tài),建立有效的風險管理機制的市場大環(huán)境。認真落實“國九條”,積極實施“全流通”戰(zhàn)略,解決股權分置問題,促進上市公司法人治理結構建設,改變上市公司“重上市、輕轉制;重籌資、輕回報”狀況,以有利于基金管理機構堅持崇尚充分研究和清晰價值判斷以及“穩(wěn)定持倉、長期投資”的理性投資理念,引導市場投資理念逐步走向成熟,降低基金管理機構風險管理的成本和難度。

從完善市場交易制度、推動滬深股市與國際市場接軌和促進市場走向成熟著眼,在盡快推出我國統(tǒng)一指數(shù)基礎上適時推出股票價格指數(shù)期貨交易,一方面通過基金實施套期保值動作和在做多與做空之間順勢轉化,提高基金資產(chǎn)管理效率,增加基金抵御風險的能力,另一方面也可達到活躍和繁榮市場、降低市場價格劇烈波動的效果,以進一步完善市場交易制度,增加基金管理機構風險管理手段,增強應對系統(tǒng)風險的風險管理能力,提高資產(chǎn)風險管理水平。

對證券投資基金的評價要全面結合“新興加轉軌”的不成熟市場非系統(tǒng)風險和系統(tǒng)風險具有較大不確定性特征的實際狀況,從單一的收益性考量轉向對收益性、風險性和流動性的綜合評估,評價體系要有利于引導基金重視風險管理和提高風險管理質量,改變單一、片面追求凈值的傾向。

進一步加強對證券投資基金業(yè)的監(jiān)管

促進證券投資基金業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營,促使基金管理機構構建有足夠功效和長效的風險管理機制:

監(jiān)管層要抓住《基金法》頒布和實施的有利時機,提高本行業(yè)依法經(jīng)營的自覺性;提高《基金法》在實施中的可操作性,特別是要加強現(xiàn)場監(jiān)管和不定期巡訪,對違法違規(guī)問題要及時、高效、公正和嚴格處理,硬化法律法規(guī)的強制約束力和嚴肅性。

從有效提高基金資產(chǎn)流動性出發(fā),防止發(fā)生操控市場價格的情況,在監(jiān)管辦法上要更具體地明確基金投資比例限制,特別是同一基金管理人管理的基金持有一家公司發(fā)行的股票總和不得超過該股流通市值的10%。

證監(jiān)會應指定部分具有證券從業(yè)資格和誠信卓著的會計師事務所和審計師事務所定期或不定期對基金管理機構進行業(yè)務運營合規(guī)性、資產(chǎn)流動性、內(nèi)控運行狀況的現(xiàn)場稽核,加強第三方責任審計,建立獨立、公正和權威的問責制度,以提高監(jiān)管效能、促進證券投資基金業(yè)增強合規(guī)經(jīng)營意識和提高風險管理水平。

監(jiān)管層要引導、支持和鼓勵基金單位持有人依法啟動持有人大會機制,切實發(fā)揮持有人大會對基金管理機構的制約作用。為了增強基金持有人對基金管理機構的實質話語權,建議對基金持有人適當?shù)脑V訟地位和追償作出安排。

完善基金管理機構的市場準入退出機制,適當降低市場準入門欄,提高證券投資基金行業(yè)的競爭性。若基金在收益、資產(chǎn)流動性上存在限期內(nèi)不能改變的問題和狀況就必須終止運作,以強化基金管理市場的優(yōu)勝劣汰機制。

改變目前基金管理機構管理費從基金資產(chǎn)中計提的做法,建立基金持有人和基金管理人最大的共同利益目標函數(shù)?；鸸芾砣说氖找嬷荒軄碓春腕w現(xiàn)在其運營帶來基金凈值不斷增長中。

完善基金管理機構的內(nèi)部治理結構

消除制度性風險源。在基金管理公司籌建審批時,要關注其股東出資結構狀況,嚴格審核股東誠信記錄等,以均衡股東權利和增加股東之間的相互制衡,使基金管理機構高管層不僅代表股東利益,更要維護基金持有人權益,實現(xiàn)基金管理公司二元利益平衡格局的設計初衷。

為了確?；鸸芾砉镜莫毩⒍?、監(jiān)察員履行職責的獨立性、公正性,打破獨立董事、監(jiān)察員與股東、高管層的利益關聯(lián)格局,建議基金管理公司的獨立董事、監(jiān)察員一律由監(jiān)管層指定有專業(yè)水準、誠信良好的相關專業(yè)人士擔當司責,以形成良好的風險控制機制。

針對目前普遍基金經(jīng)理權限過大問題,從有效防范道德風險出發(fā),基金管理機構在制度層面要做到基金的投資建議、投資建議評估與構建投資組合、執(zhí)行投資指令的投資過程關鍵環(huán)節(jié)做明確的人員區(qū)分和操作隔離,也就是說,研發(fā)人員采取定性與定量的技術手段,充分尊重統(tǒng)計規(guī)律,對價值高估或低估的品種進行科學遴選排列,提出具體的投資建議,基金經(jīng)理要利用現(xiàn)資管理技術對投資建議作出評估和判斷,在征詢意見基礎上依據(jù)現(xiàn)代證券投資組合理論構建投資組合,并向交易人員下達投資指令,從而建立完備火墻機制以有利于基金強化風險管理。

參考文獻:

1.貝政新,陳瑛主編.證券投資通論.復旦大學出版社,1998

2.[美]查爾斯•W•史密森著.管理金融風險.中國人民大學出版社,2003

3.[美]艾倫•J•馬科思,亞歷克斯•凱恩著.投資學精要.中國人民大學出版社,2004

第2篇：如何投資證券范文

在母子公司會計政策、會計期間一致的基礎上，與長期股權投資相關的調(diào)整分錄主要包括兩個方面：一是對子公司個別報表的調(diào)整；二是對母公司個別報表的調(diào)整。另外，在調(diào)整母公司長期股權投資時，還必須對母子公司之間涉及尚未實現(xiàn)的內(nèi)部交易損益項目的，還必須進行抵銷。同時，對由于抵銷而產(chǎn)生的遞延所得稅和所得稅費用的處理也影響長期股權投資的調(diào)整。因此，對長期股權投資的調(diào)整必須從三個方面加以分析。

一、對子公司的個別財務報表進行調(diào)整

由于企業(yè)合并按合并前后是否受同一方或相同的多方最終控制，分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制的企業(yè)合并，分析調(diào)整時，必須首先明確母子公司關系是以何種合并方式形成的。如果是同一控制下企業(yè)合并中取得的子公司，如果不存在與母公司會計政策和會計期間不一致的情況，則不需要對該子公司的個別財務報表進行調(diào)整，只需要抵銷內(nèi)部交易對合并財務報表的影響即可；對于屬于非同一控制下企業(yè)合并中取得的子公司，除了存在與母公司會計政策和會計期間不一致的情況，需要對該子公司的個別財務報表進行調(diào)整外，還應當根據(jù)母公司為該子公司設置的備查簿的記錄，以記錄的該子公司的各項可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債等在購買日的公允價值為基礎，通過編制調(diào)整分錄，對該子公司的個別財務報表進行調(diào)整，以使子公司的個別財務報表反映為在購買日公允價值基礎上確定的可辨認資產(chǎn)、負債及或有負債在本期資產(chǎn)負債表日的金額。

對子公司個別報表如何在合并工作底稿中進行調(diào)整，從實際工作的角度分析可以分為兩步：一是取得投資時公允價值調(diào)整，二是資產(chǎn)費用化的調(diào)整。比如：長和公司于2009年12月末支付1000萬元取得長河公司80%的表決權股權，進行非同一控制下的企業(yè)合并。購買日，長河公司有一臺全新的管理用設備，賬面價值為150萬元，公允價值為170萬元。長河公司按5年計提折舊，凈殘值為0。假設除該設備外，其余資產(chǎn)、負債賬面價值與公允價值相同。

2009年末購買日編制的調(diào)整分錄，將長河公司報表調(diào)整為公允價值為基礎本例中僅涉及管理用設備公允價值和賬面價值的不一致，需編制調(diào)整分錄為：

借：固定資產(chǎn)20

貸：資本公積20

2010年編制合并報表時，應編制調(diào)整分錄，使長河公司的個別財務報表反映為在購買日公允價值基礎上確定的管理用設備在本期資產(chǎn)負債表日應有的金額，需編制調(diào)整分錄為：

借：固定資產(chǎn)20

貸：資本公積20

借：管理費用 4

貸：固定資產(chǎn) 4

2011年編制合并報表時，應編制調(diào)整分錄，使長河公司的個別財務報表反映為在購買日公允價值基礎上確定的管理用設備在本期資產(chǎn)負債表日應有的金額，需編制調(diào)整分錄為：

借：固定資產(chǎn)20

貸：資本公積20

借：未分配利潤-年初4

管理費用 4

貸：固定資產(chǎn)-累計折舊8

以后年度依次類推。

二、對母公司財務報表進行調(diào)整

由于母公司日常對子公司核算采用的是成本法，在合并工作底稿中，需要將成本法下的母公司長期股權投資金額調(diào)整為權益法下的份額。通過對實際工作中可能涉及的權益法的業(yè)務的比較，在工作底稿中需要從以下四個環(huán)節(jié)進行調(diào)整：

（一）對長期股權投資入賬成本的調(diào)整。依據(jù)購買日母公司長期股權投資成本與子公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的比較，如果成本大于子公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的，不需要調(diào)整；如果成本小于子公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的，則編制調(diào)整分錄：

借：長期股權投資

貸：營業(yè)外收入

（二）通過調(diào)整子公司賬面凈利潤對長期股權投資進行調(diào)整。按權益法進行調(diào)整，確認應享有子公司當期實現(xiàn)凈利潤的份額時，如果購買日被購買方可辨認資產(chǎn)公允價值與賬面價值不等，或存在未實現(xiàn)內(nèi)部交易損益時，需要對被投資方實現(xiàn)的賬面凈損益進行調(diào)整。在底稿處理時需注意三個方面的問題：

1、可辨認資產(chǎn)公允價值與賬面價值不等的，通過調(diào)整分錄的“對子公司個別報表進行調(diào)整”中的損益類項目，損益類項目在借方的，調(diào)減凈利潤；在貸方，調(diào)增凈利潤。

2、對于內(nèi)部交易產(chǎn)生的未實現(xiàn)內(nèi)部損益，則根據(jù)相關抵銷分錄“對母子公司內(nèi)部交易進行抵銷”中損益類項目。損益類項目在借方的，調(diào)減凈利潤；在貸方，調(diào)增凈利潤。

3、對于編制抵銷分錄確認遞延所得稅影響所產(chǎn)生的所得稅費用，由于是合并報表層面的，在調(diào)整凈利潤時，不予考慮。

在經(jīng)過上述調(diào)整后計算出的子公司的凈利潤，按下列方法進行調(diào)整處理：

對于應享有子公司當期實現(xiàn)凈利潤的份額，賬務處理：

借：長期股權投資

貸：投資收益

按照應承擔子公司當期發(fā)生的虧損份額，賬務處理：

借：投資收益

貸：長期股權投資

長期應收款

對于當期收到子公司分派的現(xiàn)金股利或利潤，賬務處理：

借：投資收益

貸：長期股權投資

對于子公司除凈損益以外所有者權益的其他變動，母公司按照應享有或應承擔的份額，賬務處理：（也可能相反）

借：長期股權投資

貸：資本公積

下面通過案例進行完整的分析：

2009年1月1日，大亞公司以9500萬元購入恒寶公司股票4000萬股，每股面值1元，占恒寶公司實際發(fā)行在外股數(shù)的80%。2009年1月1日恒寶公司股東權益賬面總額為9200萬元，其中股本為5000萬元，資本公積為4200萬元，無盈余公積和未分配利潤，可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為10000萬元。當日，恒寶公司除一項管理用固定資產(chǎn)公允價值和賬面價值不等外，其他資產(chǎn)、負債的公允價值與賬面價值均相等，該項固定資產(chǎn)的賬面價值為800萬元，公允價值為1600萬元，尚可使用10年，采用直線法計提折舊。2009年恒寶公司實現(xiàn)凈利潤3080萬元，提取盈余公積308萬元，恒寶公司增加資本公積（其他）1000萬元。2010年6月1日，大亞公司出售一批產(chǎn)品給恒寶公司，售價（不含增值稅）為1000萬元，增值稅170萬元，產(chǎn)品成本為900萬元，恒寶公司購入后作為存貨，至2010年末沒有對外出售。2010年8月，恒寶公司分派現(xiàn)金股利1000萬元。恒寶公司2010年度發(fā)生虧損320萬元。假定大亞、恒寶公司在合并前無關聯(lián)關系，除上述事項外，雙方?jīng)]有發(fā)生任何其他內(nèi)部交易；大亞公司、恒寶公司所得稅稅率為25%，盈余公積提取比率為10%。

下面分析大亞公司在2009年、2010年調(diào)整長期股權投資金額的會計處理：

編制2009年末合并財務報表的相關調(diào)整分錄主要有以下幾筆：

①對恒寶公司個別報表進行調(diào)整：

借：固定資產(chǎn) 800

貸：資本公積 800

借：管理費用80

貸：固定資產(chǎn)-累計折舊 80

②按權益法調(diào)整長期股權投資：

經(jīng)調(diào)整后的恒寶公司2009年的凈利潤=3080-80=3000（萬元）

借：長期股權投資2400（3000×80%）

貸：投資收益2400

借：長期股權投資 800（1000×80%）

貸：資本公積 800

調(diào)整后長期股權投資的賬面價值=9500+2400+800=12700（萬元）

2010年對長期股權投資進行調(diào)整時，情況與2009年有差別，因為在調(diào)整時既存在調(diào)整分錄，還存在母子公司之間內(nèi)部交易存貨的相關抵銷分錄，具體為：

①對恒寶公司（子公司）個別報表進行調(diào)整：

借：固定資產(chǎn) 800

貸：資本公積 800

借：未分配利潤-年初 80

貸：固定資產(chǎn)-累計折舊 80

借：管理費用80

貸：固定資產(chǎn)-累計折舊 80

②編制大亞、恒寶（母子公司）內(nèi)部交易抵銷分錄：

借：營業(yè)收入1000

貸：營業(yè)成本 900

存貨 100

借：遞延所得稅資產(chǎn)25

貸：所得稅費用25

③按權益法調(diào)整長期股權投資：

對2009年調(diào)整：

借：長期股權投資2400

貸：未分配利潤-年初 2400

借：長期股權投資 800

貸：資本公積 800

對2010年分派現(xiàn)金股利的調(diào)整：

借：投資收益 800

貸：長期股權投資 800

經(jīng)調(diào)整后恒寶公司2010年度凈利潤=-320-80-（1000-900）=-500（萬元）

借：投資收益400

貸：長期股權投資400

調(diào)整后長期股權投資=9500+2400+800-800-400=11500（萬元）。

參考文獻

[1]企業(yè)會計準則講解(2010版).

第3篇：如何投資證券范文

關鍵詞：證券 投資 研究對象

1 概述

當今中國的證券投資學教材，對證券投資的研究對象的闡述較少，國內(nèi)比較知名作者吳曉裘，趙錫軍、李向科等在其主編的證券投資學中都沒有對證券投資學的研究對象進行界定和闡述，而一門科學的研究對象、內(nèi)容和方法，需要在學習中完善，在完善中學習，通過不斷地總結和修正，逐步完善這一學科，這一研究對證券投資理論發(fā)展和實踐都具有十分重要的現(xiàn)實意義。

2 證券投資概述

投資包括直接投資和間接投資兩大方面，直接投資是指各個投資主體為在未來獲得經(jīng)濟效益或社會效益而進行的實物資產(chǎn)購建活動。如國家、企業(yè)、個人出資建造機場、碼頭、工業(yè)廠房和購置生產(chǎn)所用的機械設備等。間接投資是指企業(yè)或個人用其積累起來的貨幣購買股票、債券等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟行為。一切出于謀取預期經(jīng)濟收益為目的而墊付資金或實物的行為都可以看作是投資。

證券投資是指間接投資，即投資主體用其積累起來的貨幣購買股票、公司債券、公債等有價證券，借以獲得收益的經(jīng)濟行為。證券投資屬于非實物投資，投資者付出資金，購入的是有價證券，而不是機器、設備、黃金珠寶等實物。證券投資的收益一般包括股息、紅利收益、資本收益、債息收益和投機收益。

證券投資是一種特殊的投資活動，與一般意義上的投資相比，具有高收益性、高風險性、期限性和變現(xiàn)性等特點。

3 證券投資與投機

投機起源于古代，早期的投機以賺取地區(qū)差價為主要方式，不同區(qū)域對不同種類產(chǎn)品生產(chǎn)與需求的差別性，為投機者賺取買賣差價創(chuàng)造了條件。進入商品社會后，投機范圍日趨廣泛，它已伸展到生產(chǎn)、流通、金融等眾多領域。

投機的含義就是把握時機賺取利潤。在證券投資學中，投機的基本含義則是：在信息不充分的條件下做出投資決策，試圖在證券市場的價格漲落中獲利。而這種價格波動帶來的獲利時機同樣賦予所有的社會公眾，并未偏向某種特定的人，但事實上只有少數(shù)人把握住了這種機會。少數(shù)投機者之所以能夠成功，不只是他們熟悉市場的習性，具有豐富的經(jīng)驗，準確的預見力和判斷力，更主要的是具有承擔風險的勇氣。承擔較大的風險，賺取高額利潤就是投機者根本的信條。而對于大多數(shù)人來說，并不愿意承擔更大的風險，他們往往偏重于通過資金、勞動力等生產(chǎn)要素的投入以圖賺取正常利潤的投資行為。

證券投資與投機的區(qū)別主要表現(xiàn)為對預測收益的估計不同。普通投資者進行證券投資時，較為重視基礎價值分析，以此作為投資決策的依據(jù)；證券投機者不排斥這些方法，但更重視技術、圖像和心理分析。普通投資者除關心證券價格漲落而帶來的收益外，還關注股息、紅利等日常收益；而證券投機者只關注證券價格漲落帶來的利潤，而對股息、紅利等日常收益不屑一顧。其次是所承擔的風險程度不同。投資的收益與風險是成正比的。普通投資者對投資的安全性較為關注，主要購買那些股息和紅利乃至價格相對穩(wěn)定的證券，因而所承擔的風險較?。煌稒C者主要購買那些收益高而且極不穩(wěn)定的證券，因而其所承擔的風險較大。投機者既可能獲得巨大的收益，也可能遭受巨大的損失。

證券投資與投機并沒有本質上的區(qū)別，只是在程度上有差別。因此要把投資與投機完全區(qū)分開來是很困難的。投資是不成功的投機，投機是成功的投資。

4 證券投資學研究的對象

第4篇：如何投資證券范文

關鍵詞:證券投資 預測模型 馬爾科夫

DOI:10.3969/j.issn.1672-8289.2010.10.074

1 基于馬爾科夫鏈的證券預測模型

針對中國股市發(fā)展不完善的特點,把證券收益率的變化看作隨機過程,下面我們給出證券市場的馬爾科夫鏈預測模型,并提供一種可供參考的組合策略。

1.1 預測模型

馬爾科夫過程是指狀態(tài)隨時間的變化僅與前一時刻狀態(tài)有關的隨機過程。馬爾科夫鏈則是一種時間和狀態(tài)都離散的馬爾科夫過程,其狀態(tài)隨時間變化發(fā)生轉移的概率構成轉移概率矩陣P,經(jīng)過一個單位時間的狀態(tài)轉移概率構成一步轉移概率矩陣P(1)。時齊馬爾科夫鏈的步轉移概率滿足P(K)=P(1)K。

通過將時間和狀態(tài)離散化,可以將證券收益率變化過程看作一個實時馬爾科夫鏈。若令狀態(tài) (t時刻處于 狀態(tài)的概率為xi(t)),則:

(1)

對于有限馬爾科夫鏈,若對任意k成立,則此馬爾科夫鏈的轉移概率的極限分布是方程組

(2)的唯一解[9]。

(2)

也就是說,經(jīng)過足夠長的時間后,證券收益率處于各個狀態(tài)的概率分布是個定值。

利用歷史數(shù)據(jù)可統(tǒng)計得證券收益率變化的一步轉移概率矩陣。根據(jù)(1)式預測下一時刻的收益率狀態(tài)分布概率作為短期持有的依據(jù);根據(jù)式(2)確定的收益率極限概率分布表示經(jīng)過足夠長時間后的預期收益率分布狀況,可作為長期持有方案的依據(jù)。

1.2 證券組合策略

基于以上分析與相關預測模型,確定企業(yè)證券投資組合的步驟如下:

(1)將證券收益率的變動范圍劃分為n個大小相等區(qū)間,構成狀態(tài)空間;將投資期劃分為等長時間段,作為操作周期。運用馬爾科夫鏈模型預測各種證券收益率的變化情況。

(2)剔除期望收益率小于等于零的證券。根據(jù)股票收益率現(xiàn)在所處的區(qū)間情況預測出下一周期收益率分別處于n個區(qū)間的可能性(P1,P2,...Pn,)證券投資收益率的期望值為:

(3)

若證券收益率劃分的第 個區(qū)間為(a,b),則。

(3)分配投資額。各證券投資額占個人證券總投資額的百分比記作wi,計算公式為:

(4)

(4)投資組合產(chǎn)生的總預期收益率為:

(5)

若證券收益率數(shù)據(jù)過分集中于某些區(qū)間,需對狀態(tài)區(qū)間進行細分。若有個別數(shù)據(jù)落在主要數(shù)值區(qū)域外,可用其本身作為期望收益率,樣本空間比較大的時候也可以剔除特殊數(shù)據(jù)。

1.3 長期持有與短期持有

在以上證券投資組合策略的基礎上,將問題分為短期與長期持有分別考慮。無論投資初期的收益情況如何,經(jīng)過足夠長的時間后,證券收益率的分布概率極限值可確定唯一解,因此投資者打算長期持有時僅需關注這一極限值;打算進行證券短期持有時則只需要依據(jù)下一個時段的收益率分布的預測值。投資者短期持有的投資周期通常根據(jù)其自身狀況確定;當樣本空間足夠大的時候,長期持有的投資組合基本不受投資周期長短的影響。

參考文獻

[1]何榮天.證券市場流動性指數(shù)的統(tǒng)一測度和應用意義;證券市場導報,2002,[7]高淑東.證券投資組合風險的分散化[J].集團經(jīng)濟研究,2005(2).

[2]黃宣武.現(xiàn)資組合風險與收益的評價[J].甘肅科技,2005(6).

[3].吳世農(nóng),韋紹永.上海股市投資組合規(guī)模和風險關系的實證研究[j].經(jīng)濟研究,1998(4)

[4].顧嵐,薛繼銳,羅立禹,徐悅.中國股市的投資組合分析[j].數(shù)理統(tǒng)計與管理,2001(5)

第5篇：如何投資證券范文

一、證券發(fā)行的法律適用

在跨國證券投資交易過程中，證券發(fā)行人或承銷商以及投資人三者之間適用的合同關系精神之約束，那么理所當然應當是受到合同法律關系的調(diào)整。根據(jù)在證券投資中所指向的相對人的不同，可以將證券的發(fā)行過程分為公募和私募，由于公募和私募所適用對象的不同，對于其相應法律關系的規(guī)制也應當不同。對于私募來說，在私募交易過程中所進行的都是雙方之間要約與受要約或者協(xié)商談判的方式進行，在此過程中所涉及的雙方所有活動都是在兩者意思自治的前提下進行的，兩造行為都應當受到私法之調(diào)整，若是適用合同的話，也應當通過合同的沖突規(guī)范來選擇相應的準據(jù)法。對于證券投資中的公募活動來說，在采取合同適用的特殊方法的準據(jù)法來確定，也就說通過直接使用之法律的規(guī)定來確定相應法律適用，因為，在證券公募投資交易活動過程中對證券投資發(fā)行地的社會公共利益都必然會產(chǎn)生重大影響。那么，以下就重點討論跨國證券投資中可能適用的法律規(guī)則。

(一)適用發(fā)行行為地法在法理精神上來進行考量證券發(fā)行所應當適用的法律，首先就應當要明確證券的法律性質。在很多國家證券都被視為一種債權，那么作為合同關系產(chǎn)生基礎之一的債權，其適用的法律就應當是契約關系性質法律，由此角度來考察，證券的發(fā)行就應當適用契約關系的法律，契約關系的發(fā)生最主要的還是契約關系發(fā)生地，對于證券投資中的發(fā)行來說就是發(fā)行行為所在地的法律。從契約精神的實質來看，證券投資的發(fā)行適用發(fā)行行為地法律也是目前世界上多數(shù)國家所采用的原則，其主要法理基礎在于“場所支配行為”傳統(tǒng)的私法理念與行為習慣，證券的發(fā)行涉及資金募集、信息披露等行為許多國家均規(guī)定以行為地法作為準據(jù)法。早在20世紀年代初，美洲國家會議通過的國際私法就作出了相關規(guī)定，關于股票或者債券在締約一國內(nèi)的發(fā)行都應當要按照發(fā)行所屬地法來適用相關法律。在歐洲的大部分國家里，一般都是采用的股票證券遵循股份發(fā)行地法律，在他們的法律觀念里，證券涉及到國家金融秩序的運行，一旦發(fā)生證券發(fā)行或者交易，勢必會對國家金融證券市場產(chǎn)生較大的影響，為了相對限定這類問題產(chǎn)生的影響，就必然要對證券投資中法律的適用作出明確的規(guī)定，不至于在沖突發(fā)生的過程中會出現(xiàn)適用法律依據(jù)不確定的情形，而適用法律常采用證券發(fā)行地法律，便于證券投資發(fā)行行為中的沖突解決。

(二)適用發(fā)行屬人法在部分國家將證券作為公司股權的一種存在形式，那么就采用公司內(nèi)部章程相關管理制度來進行證券投資行為。采用屬人法的優(yōu)勢在于只要確定了證券也即公司股份等有價證券的所有權人，就可以立即明確證券發(fā)行所應當適用的法律，而無需調(diào)查證券發(fā)行過程中的一系列運行。在羅馬尼亞國際私法典規(guī)定的適用原則就是屬人法，其具體體現(xiàn)在記名股票、可轉讓股票、不記名股票以及有息債券的發(fā)行適用支配發(fā)行股票的法人組織章程的法律，同樣是采用屬人法原則的還有匈牙利國際私法中確定，如果證券涉及社員權利，證券權利和義務的產(chǎn)生、轉移、消滅和生效適用發(fā)行人屬人法。在早期的德國司法實踐中，也曾經(jīng)在一段時間里將發(fā)行人的屬人法作為證券交易準據(jù)法的判例，在一起個案中將投資者購買的德國以外國家股份有限公司的無記名股票，在購買之后將其寄存于德國，在證券投資的后續(xù)發(fā)行過程中，由于證券的發(fā)行地在德國之外的國家，其取得或者喪失可能會喪失取得國的公司其他股東利益，那么此時德國的法律規(guī)定將采用證券屬人法的形式保護股東利益。

(三)可選擇適用屬人或屬地法當然，不乏有些國家的立法將證券定義為股權兼具債權性質，在可選擇適用屬人或屬地法國家來說，一旦發(fā)生證券投資中的法律問題，就會通過國家有關國際私法程序的規(guī)定采取選擇性沖突規(guī)范來解決相應的問題。最典型的就是瑞士聯(lián)邦國際私法中就有規(guī)定，通過發(fā)起書等形式或類似方式而發(fā)生的證券投資，就可以由公司的準據(jù)法或者發(fā)行地國家的法律進行相應的規(guī)制，從這條規(guī)定來看，一旦確定為證券投資中發(fā)生的法律沖突，就應當根據(jù)上述準據(jù)法沖突規(guī)范來予以解決，而這一法律適用原則的規(guī)定就是典型的無條件選擇性沖突規(guī)范，無論是選擇屬人法還是屬地法，都可以作為解決沖突規(guī)范的依據(jù)，在具體的司法實踐操作中，就可以根據(jù)密切聯(lián)系以及沖突解決便利原則來確定應當如何適用。

二、證券交易的法律適用

(一)證券轉讓適用證券所在地法一些國家將證券視為動產(chǎn)物權，而證券轉讓在性質上屬產(chǎn)權交易行為。因此，證券交易適用的法律應當是適用證券物權關系，那么證券交易過程中所涉及的轉讓、抵押乃至交易中與第三人產(chǎn)生的關系，在這些法律關系中，很多國家都會參照物權適用原則采用證券所在地法的原則。在法國民法典國際私法法規(guī)中作出如下規(guī)定，股票轉讓人與持有人之間的關系，及持有人與第三人之間的關系適用不記名證券所在地法或者適用指示證券支付地法。在新修訂的韓國國家私法中規(guī)定，涉及無記名證券權利的法律適用要以該無記名證券所在地的法律。在我國證券交易中采取的也是該種規(guī)則，在我國境內(nèi)涉及股票、公司債券和國務院認定的其他證券之發(fā)行和交易，均適用證券法，可見，在中國境內(nèi)證券交易的適用是采用證券所在地的法律，其中，作為連結點的所在地應為實物證券或者記錄證券持有人名冊所在地。

(二)證券交易適用證券交易所所在地法有些國家將交易中的證券視為債權，采取與其他債權法律適用一致的模式，如波蘭等國的國際私法典。在證券交易的法律適用多是采用契約關系的原則，這些國家所采用的跨國證券交易中采用的準據(jù)法就是以證券交易所所在地為根本，連接到契約關系中就是契約關系履行地，匈牙利國際私法中就作出了明確的規(guī)定，通過證券交易所訂立的合同，適用證券交易所所在地的法律，此外，波蘭、加拿大等國家也規(guī)定了與國際私法理念“場所支配行為”相一致的操作規(guī)則。在我國的立法中也是主張我國境內(nèi)股票、公司債券等其他證券的交易適用證券交易所所在地。

第6篇：如何投資證券范文

關健詞:證券投資實驗技術分析基本面分析

金融專業(yè)學科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢,已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學生的學習熱情,還能幫助學生增強感性認識,將跨課程的有關知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經(jīng)紀公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術的一般原理,也能夠掌握相應的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學生學習和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學中的重要性

證券投資實驗涉及到經(jīng)濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應用,學生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關理論知識,認識和把握相關證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結合過程中做到相輔相成、互促互進。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術,比如基本分析方法、技術分析方法、心理分析技術等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應用的藝術。證券投資分析的目的就是預測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運用各種分析技術和手段,來判斷和預測證券價格的走勢。對證券分析技術的主觀理解和運用這些技術的方法的不同,就可能會導致證券投資分析的結果大相徑庭。技術是是掌握證券投資分析技術的基礎,而綜合應用的藝術則更高一個層次。

二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學應用中應注意的問題

證券投資實驗具有實習性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。

(一)兩種實驗傾向的側重點和考查標準不一樣

目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向實際操作的轉化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術上,即實驗就是通過做模擬操作,給學生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術的綜合應用上。

1.實驗的側重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術,則在實驗的設計過程中注重對證券投資分析技術的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平,則在實驗設計中要注重對證券投資分析技術的綜合應用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應降低。

2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平上,則實驗結果的考查將會是證券投資分析的最終結果,即模擬投資的結果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標準相反,如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結果考察的目標則在于學生對各種分析技術的理解和掌握上,模擬投資的結果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學生通過實驗解決的著重點不同

在非金融專業(yè)學生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗目的放在提高學生證券投資技巧或者綜合應用上,效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達到。

對于初次接觸到證券投資的學生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應用的藝術問題,而應該是技術問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術的原理、對基本的證券投資分析技術和方法進行訓練,鞏固和應用各種證券投資理論知識,提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊含的各種信息

能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準備階段,將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術分析實驗,忽視證券基本面分析實驗

在目前的證券投資實驗中,技術分析往往被學生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術分析方法應用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。

基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應的其他統(tǒng)計分析技術才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學生掌握相應的基本分析技術,學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學生應用各種理論知識的能力,不利于提高學生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學會運用多種不同的統(tǒng)計分析技術。

另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學生對經(jīng)濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風險可想而知。

三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結合學生的接受能力,與教科書中的理論相呼應,及時進行證券投資實驗。我認為其重點應在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術分析技術上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認為應該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標,對證券交易產(chǎn)生感性認識。

(二)改進證券投資技術分析實驗

技術分析實驗的主要目的應該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術手段的原理,特別是各種分析方法和技術指標的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應用規(guī)則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術分析方法極其重要,因為技術分析方法的原理以及應用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的,必須設計好各種技術分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學生對應用規(guī)則進行驗證的時候,每個技術分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術的實驗作為一個重點

在實驗中進行基本分析的思路應該是,在基本分析技術

的實驗過程中,學生的主要任務是收集宏觀經(jīng)濟、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進行分析得出結論,即當前的形勢如何,未來的經(jīng)濟政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務評價分析技術等。

參考文獻

[1]王嘉,何海濤.對當前證券投資實驗的幾點思考[J]特區(qū)經(jīng)濟,2005.(5)

[2]胡嘉將.經(jīng)濟管理類實驗特點分析[J]實臉室研究與探索,2006.(25)

[3]魏山城.任玉珍.韓書儉.改革實臉教學方法促進學生對實臉的興趣[J].實驗室研究與探索,2005.24(3)

第7篇：如何投資證券范文

摘要:目前證券投資實臉成為金融專業(yè)教學過程中實踐性教學的主要形式,筆者認為在當前證券投資實驗中仍存在若干問題,如重視證券投資技術分析實驗,忽視證券基本面分析實臉等等,針對這些問題,筆者在論文結尾處提出了提高證券投資實驗教學效果的心得和建議。

關健詞:證券投資實驗技術分析基本面分析

金融專業(yè)學科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢,已成為實踐性教學的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學生的學習熱情,還能幫助學生增強感性認識,將跨課程的有關知識融會貫通。如組織學生參與某些金融期貨經(jīng)紀公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學院舉辦的炒股大賽,在教學過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學生不僅能夠容易了解證券投資分析技術的一般原理,也能夠掌握相應的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學生學習和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學中的重要性

證券投資實驗涉及到經(jīng)濟學、金融學、會計學、投資學等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應用,學生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關理論知識,認識和把握相關證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結合過程中做到相輔相成、互促互進。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術,比如基本分析方法、技術分析方法、心理分析技術等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應用的藝術。證券投資分析的目的就是預測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運用各種分析技術和手段,來判斷和預測證券價格的走勢。對證券分析技術的主觀理解和運用這些技術的方法的不同,就可能會導致證券投資分析的結果大相徑庭。技術是是掌握證券投資分析技術的基礎,而綜合應用的藝術則更高一個層次。

二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學應用中應注意的問題

證券投資實驗具有實習性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。

(一)兩種實驗傾向的側重點和考查標準不一樣

目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向實際操作的轉化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術上,即實驗就是通過做模擬操作,給學生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術的綜合應用上。

1.實驗的側重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術,則在實驗的設計過程中注重對證券投資分析技術的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平,則在實驗設計中要注重對證券投資分析技術的綜合應用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應降低。

2.考查的標準不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術的技巧或者藝術水平上,則實驗結果的考查將會是證券投資分析的最終結果,即模擬投資的結果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標準相反,如果實驗的目的在于要求學生掌握證券投資分析技術的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結果考察的目標則在于學生對各種分析技術的理解和掌握上,模擬投資的結果并不是考查學生實驗效果或者學生實驗成績好壞的重要標準。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學生通過實驗解決的著重點不同

在非金融專業(yè)學生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗目的放在提高學生證券投資技巧或者綜合應用上,效果并不好。學生在進行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達到。

對于初次接觸到證券投資的學生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應用的藝術問題,而應該是技術問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應該在于幫助學生掌握基本的證券投資分析技術的原理、對基本的證券投資分析技術和方法進行訓練,鞏固和應用各種證券投資理論知識,提高學生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊含的各種信息

能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學生能夠進人到正常的交易和分析過程至關重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學習中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準備階段,將會使學生在后面的實驗過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術分析實驗,忽視證券基本面分析實驗

在目前的證券投資實驗中,技術分析往往被學生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術分析方法應用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。

基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應的其他統(tǒng)計分析技術才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學生掌握相應的基本分析技術,學生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學生應用各種理論知識的能力,不利于提高學生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學會運用多種不同的統(tǒng)計分析技術。

另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學生對經(jīng)濟學、金融學、投資學、會計學、管理學等多方面知識的一個綜合應用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風險可想而知。

三、提高證券投資實驗教學效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結合學生的接受能力,與教科書中的理論相呼應,及時進行證券投資實驗。我認為其重點應在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術分析技術上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認為應該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導老師的輔導下了解證券交易行情顯示各項指標,對證券交易產(chǎn)生感性認識。

(二)改進證券投資技術分析實驗

技術分析實驗的主要目的應該是一要講解要求學生掌握各種主要的分析技術手段的原理,特別是各種分析方法和技術指標的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學生對各種不同的應用規(guī)則進行實際驗證。該驗證過程對于學生掌握技術分析方法極其重要,因為技術分析方法的原理以及應用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學生根本沒辦法在短暫的課程學習過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應用效果如何都必須由學生自己去驗證。為了達到以上的目的,必須設計好各種技術分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學生自己去揣摩和摸索比如在讓學生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學生對應用規(guī)則進行驗證的時候,每個技術分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術的實驗作為一個重點

第8篇：如何投資證券范文

我國證券市場上市公司的關聯(lián)交易一直為監(jiān)管方和投資者所關注，很多上市公司一直存在種種非公允的關聯(lián)方交易，給市場的以及投資者帶來很大的傷害。我國證券市場監(jiān)管體制的不完善、不健全正是上市公司非公允關聯(lián)方交易的成因之一。因此，如何完善監(jiān)管體制、健全相關法規(guī)是迫切需要解決的。

由于逐步與國際接軌，也伴隨經(jīng)濟全球化的腳步，我國個經(jīng)濟制度也表現(xiàn)出融合國際準則與標準的趨勢。我國證券市場監(jiān)管這在借鑒國際準則、美國證券市場、歐洲證券市場、香港市場的成功經(jīng)驗和較為完善的機制，結合我國證券市場的具體特點，近年來對《會計制度》、《證券法》、《公司法》、《稅法》等各相關法規(guī)做出了很多調(diào)整。這些調(diào)整無不體現(xiàn)監(jiān)管方規(guī)范市場非公允關聯(lián)交易的精神，相信政府監(jiān)管方、上市公司、投資者都在努力讓我們的證券市場更為健康、快速的發(fā)展。

本文正式通過對我國證券市場關聯(lián)交易規(guī)范體制現(xiàn)狀、存在的問題進行，通過對典型上市公司年度報告的解析、對照比較來討論如何完善關聯(lián)交易制度，并給出作者自己的見解。通過對體制、上市公司行為、國外體制的對比等方面的分析，作者試圖為提高上市公司質量、防范投資風險、促進上市公司良性發(fā)脹、完善證券市場規(guī)則和法制提供可以借鑒的東西。

關鍵詞：證券市場；上市公司；關聯(lián)交易；規(guī)范

：20000多字

有中摘要、目錄、表、

第9篇：如何投資證券范文

隨著IPO提速，券商上市進程開始加快。在第一創(chuàng)業(yè)證券、華安證券、中原證券、中國銀河以及浙商證券五家券商登陸A股市場之后，A股上市券商已達29家，示范效應之下，越來越多的券商加入到IPO排隊的陣營中。

《投資者報》記者查閱中國證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，目前除了財通證券已經(jīng)過會外，還有天風證券、中泰證券、國聯(lián)證券、南京證券、華西證券、華林證券6家券商進入“已反饋”階段。此外，多次謀求上市的東莞證券因股東方錦龍股份涉嫌行賄案影響主動終止了上市，國聯(lián)證券此前已經(jīng)登陸港股、南京證券則掛牌新三板。

對于券商板塊的走勢，開源證券研報判斷，隨著A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，券商板塊估值風險已經(jīng)大幅釋放，其市盈率已從2015年中旬的38.20倍降至22.85倍，目前整體估值也接近了歷史低位水平。隨著市場投資取向的轉變，券商板塊的相對估值優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)。

中泰證券實力最強

截至目前，共有7家券商等待上市。具體來看，已過發(fā)審會的財通證券和“已反饋”的天風證券、中泰證券、國聯(lián)證券、南京證券擬登陸上交所，而華西證券和華林證券則選擇了中小板。

上述7家券商的綜合實力如何呢？根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，截至2016年，中泰證券凈資本為227億元，當年營收83億元；財通證券凈資本為135億元，當年營收43億元；華西證券凈資本為112億元，當年營收27億元。而華林證券、天風證券、南京證券、國聯(lián)證券等券商凈資本均低于100億元。其中，華林證券資產(chǎn)規(guī)模與營收均為最小，分別為36億元和13億元。

中泰證券不僅實力在擬上市券商中最強，以83億元的營收作為衡量指標，在當前已上市券商中亦可排到第九名，超過光大證券，僅次于招商證券。

中泰證券前身為齊魯證券，成立于2001年，2015年8月更名。

數(shù)據(jù)顯示，目前中泰證券已在全國28個省設立30家分公司，230家證券營業(yè)部；從業(yè)務范疇看，其擁有證券行業(yè)全業(yè)務牌照，控股魯證期貨股份有限公司、魯證創(chuàng)業(yè)投資有限公司、齊魯國際控股有限公司、齊魯證券（上海）資產(chǎn)管理公司，參股萬家基金管理有限公司、齊魯股權交易中心，形成了集證券、基金、期貨、直投為一體的綜合性證券控股集團。

根據(jù)中泰證券IPO申報稿，該公司擬發(fā)行新股不超過20.91億股，占發(fā)行后總股本的比例不超過25%。公司表示，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費用后，全部用于補充公司運營資金，發(fā)展主營業(yè)務。公司根據(jù)整體發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務發(fā)展目標，擬定了本次募集資金重點使用方向，并將根據(jù)資本市場變化情況和發(fā)展戰(zhàn)略對資金使用安排進行相應調(diào)整。

雖然并未提及資金具體使用方向，但是有業(yè)內(nèi)人士認為，中泰證券不滿足于偏安山東一隅，志在全國化發(fā)展。不過值得注意的是，雖然從規(guī)模上該公司已經(jīng)開始向一線券商靠攏，但是此前中泰證券在業(yè)務擴張時卷入了ST鑫秋財務造假、聯(lián)科股份信披違規(guī)等事件，引起了監(jiān)管層的關注，恐為其上市之路蒙上陰影。

經(jīng)紀業(yè)務仍占半壁江山

隨著傭金價格競爭加劇，券商紛紛對外表示，要減少對經(jīng)紀業(yè)務的依賴，改變過去“靠天吃飯”的境地。但是從擬上市7家券商經(jīng)營狀況來看，這一現(xiàn)狀仍很難改變。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年底，手續(xù)費及傭金收入仍是上述7家擬上市券商的主要收入來源。具體來看，2016年中泰證券該項收入為54億元，營收占比65%；財通證券為34億元，占比57%；華西證券為19億元，占比68%；天風證券為21億元，占比67%；南京證券和國聯(lián)證券均為10億元，占比分別為68%、56%；華林證券則為7億元，占比達到58%。

從上述數(shù)據(jù)不難看出，7家券商手續(xù)費及傭金凈收入占營收比重均超過56%。中泰證券在招股書中表示，證券經(jīng)紀業(yè)務是公司的傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務及營業(yè)收入的主要來源，公司還將持續(xù)做好網(wǎng)點布局的規(guī)劃，一方面通過加強對省內(nèi)經(jīng)濟基礎較好城區(qū)和空白縣區(qū)的覆蓋，強化公司在山東省內(nèi)的證券經(jīng)紀業(yè)務優(yōu)勢地位；另一方面會選擇部分省會城市及省外經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，積極開拓新的區(qū)域市場。此外，還將鼓勵分支機構根據(jù)各自特點，發(fā)揮優(yōu)勢做大做強。

華南一家券商高管曾向《投資者報》記者表示，對于券商來講，經(jīng)紀業(yè)務是券商的基礎業(yè)務，雖然會在投行、資管等方面尋求業(yè)績增長點，但是經(jīng)紀業(yè)務也不能放松。平安證券研報認為，未來營業(yè)部的地位仍然難以被取代，如何將營業(yè)部從交易中心向服務網(wǎng)點轉化，以及輕型營業(yè)部的發(fā)展將會成為經(jīng)紀業(yè)務發(fā)展的核心。

創(chuàng)新模式呈現(xiàn)多元化

除了經(jīng)紀業(yè)務外，投行與自營也是券商業(yè)務結構與盈利的重要組成部分。以自營一項為例，各家券商投Y能力差距明顯。天風證券投資收益占營收比重超過47%，達14.8億元，相比之下華西證券投資貢獻率僅為15%，這也是華西證券凈資本超過天風證券28億元，而營收卻少于后者的原因之一。

隨著多層次資本市場建設的加快以及證券市場制度變革的不斷深入，證券行業(yè)業(yè)務創(chuàng)新的空間將得到進一步拓展，券商盈利模式將更加多元化。