貨幣互換精選(九篇)

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第1篇：貨幣互換范文

【關鍵詞】貨幣互換人民幣國際化積極作用

一、貨幣互換的內涵及其發展概況

貨幣互換（又稱“貨幣掉期”），通常是指市場中持有不同幣種的兩個交易主體按事先約定在期初交換等值貨幣，在期末再換回各自本金并相互支付相應利息的市場交易行為。雙方的事先約定就是貨幣互換協議。貨幣互換作為一項常用的債務保值金融工具，近年來已經成為世界各國央行重要的金融管理工具，不同的是互換主體是國家或地區。本文采用的貨幣互換協議（又稱“本幣互換協議”）定義是互換雙方可在必要之時，在一定規模內，以本國貨幣為抵押換取等額對方貨幣，向兩地商業銀行設于另一方的分支機構提供短期流動性支持。

二、人民幣貨幣互換協議總體情況

目前，我國分別與其他國家已簽訂了37份央行貨幣互換協議，達成協議的國家包括英國、澳大利亞、新加坡、瑞士以及歐洲央行等發達國家與地區。第一份貨幣互換協議是亞洲金融危機之后，為了減輕外匯儲備壓力，中國人民銀行與泰國央行與于2001年12月6日簽訂的，2008年世界金融危機以及2010年歐洲債務危機愈演愈烈，大量發達國家國際收支惡化，為防止不斷惡化的金融形勢波及國內金融業，我國及時重啟“匯改”，推動人民幣國際化啟動，中國人民銀行簽訂了一系列貨幣互換協議，對該工具進行創新，并有常態化使用該工具的傾向。

三、人民幣本幣互換協議的積極作用分析

（一）進一進增強我國與相關國家和地區流動性互助能力

在防范和應對金融危機過程中，國際社會上雖然存在可供選擇的流動性支持措施主要有三種：外匯儲備、區域多邊或雙邊流動性救助機制以及國際貨幣基金組織提供的流動性救援機制。但由于后兩者反應速度和靈活性等原因，各國優先積極準備自身外匯儲備以備不時之需，東亞各國吸取亞洲金融危機的教訓，近年來不斷增加外匯儲備，但是限于自身國內經濟實力，以及以及大量外匯儲備的高成本以及面對匯率浮動和損失儲備的情況，各國開始積極參與國際和區域金融合作，與相關國家簽署一系列雙邊貨幣互換協議，充分發揮其互助救援機制作用是很不錯的選擇。因為雙邊國家層面的流動性支持工具作為外部流動性支持措施，在使用條件、可獲得性及救助速度方面具有優勢。而在各種金融危機中堅挺的人民幣成了美元之外不錯的外匯選擇，人民幣雙邊本幣互換是對區域、全球流動性救援的有力支持。同時對于我國而言，只有保全了亞洲鄰國的經濟穩定，才能使中國的經濟損失減到最小，多項貨幣互換協議的付諸實施，也標志著新興市場央行應對國際金融危機、維護金融穩定的能力與手段都提升到了一個新的水平。

（二）有助于推動我國與相關國家和地區貿易與直接投資增長

與美國簽署的互換協議有所不同，我國中央銀行推出的雙邊本幣互換在期限和作用上都有所創新。目前未結算的協議均為2011年以后簽署，有效期三年，經雙方同意可展期，協議目標除加強金融合作外，還側重促進貿易和投資。這些貨幣互換的金融創新能夠推動雙邊國家貿易及投資。其運作機制是，以往國外企業姓我國進口，需用將本幣兌換成美元美元支付貨款，而我們企業受到美元要兌換成人民幣，雙方承擔大量的匯兌成本和匯率風險，而互換貨幣之后，外國央行在通過貨幣互換獲得人民幣后，能夠向本國商業銀行及本國企業提供人民幣融資，支持這些企業以人民幣從中國進口商品或者對中國進行人民幣直接投資，無需動用美元儲備；中國的出口企業可收到人民幣計值的貨款，可以有效規避以美元計價而造成匯率風險，同時降低匯兌費用，對于雙方都有好處。

（三）為實現人民幣國際化戰略創造條件

在人民幣實現完全自由兌換之前，我國中央銀行簽訂貨幣互換協議可使人民幣在境外一定程度上實現商品計價、支付手段、結算手段、價值儲備等國際貨幣功能，為人民幣國際化創造條件。通過實施雙邊貨幣互換，近年來，由于中國東盟自由貿易區的快速發展，雙邊貿易不斷創出新高，人民幣在我國周邊地區的越來越受歡迎，流通范圍和領域越來越廣，主要被用于邊貿支付結算，在局部地區成為當地的交易支付手段，人民幣在東南亞地區已經成為僅次于美元、歐元、日元的硬通貨。作為價值儲藏手段，人民幣這一職能有所進展，作為官方外匯儲備實現了零的突破。2006年12月1日，人民幣成為菲律賓中央銀行官方儲備貨幣，意味著人民幣向國際化跨出了重要一步。同時，柬埔寨也把人民幣作為國家的儲備貨幣。我國中央銀行下一步應積極擴大與周邊各國的雙邊貨幣互換協議的國別范圍和規模，首先實現人民幣東盟化、區域化。

四、結論

貨幣互換協議通常是在危機時被運用的一種貨幣工具。貨幣互換作為央行間共同應對金融危機、維護金融穩定、促進雙邊貿易和投資的手段已經為我國和國外主要央行所實踐，并且在應對金融危機、向國際金融市場提供國際貨幣流動性、維護金融穩定等方面發揮了顯著的作用。從推動人民幣逐步國際化的角度看，本幣互換協議有利于境外企業及民眾認可并持有人民幣，為人民幣國際化的戰略計劃奠定堅實基礎，遠遠不止從資金收益和資金成本上獲得好處。

參考文獻：

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[2]，魯鳳玲.人民銀行貨幣互換實踐[J].中國金融，2012（04）.

[3]劉文翠，蔣剛林.中國D東盟金融合作現狀與制約因素解析[J].新疆財經大學學報，2013（03）.

第2篇：貨幣互換范文

【關鍵詞】貨幣互換 政策建議

一、發達經濟體央行互換網絡對全球金融體系的影響

（一）六國央行長期互換協議具有現實的必要性

2007～2009年全球金融危機期間，為了應對全球美元流動性緊張狀況，以及對手方風險所造成的融資成本飆升，美聯儲創造性地推出一項貨幣政策措施，即貨幣互換安排。美聯儲通過國際貨幣互換體系，直接向互換國央行、間接向全球金融體系注入了美元，承擔起了國際貨幣“最后貸款人”的角色。2007～2009年，美聯儲曾先后與歐、英、日、加、瑞五家央行簽署了貨幣互換協議，并在互換框架下動用了互換資金。危機時期的貨幣互換安排為臨時性安排，六國央行將其轉化為長期貨幣互換協議，可視為危機期間做法的延續，本質上仍是歐、英、日、加、瑞五家央行與美聯儲的貨幣互換協議，美聯儲依然處于貨幣互換體系的核心，互換貨幣主要以美元為主。各國在經濟呈現出越發明顯的復蘇跡象，但是不確定性因素依然諸多的宏觀形勢下，延續量化寬松貨幣政策實屬必要。為及時替代和補充因流動性協議到期、QE退出對市場流動性和市場預期穩定可能造成的影響，六家發達經濟體央行構建的長期貨幣互換網絡，無論在前瞻引導市場預期，亦或是應對未來全球美元短缺，維護金融市場穩定方面均具有現實的必要性和積極意義。

（二）六國央行長期互換協議會強化美元流動性壟斷格局

由于簽署長期貨幣互換協議的六國均為發達國家，在全球經濟中具有代表性，而同時在世界經濟結構調整和金融體系改革中具有不可忽視影響的廣大新興國家和發展中國家則被排除在外，難以體現其在全球經濟全面復蘇和國際貨幣體系改革中的訴求，從這種意義上看，美元的潛在壟斷影響無形得到了加強。這種格局的形成不利于全球經濟的均衡發展，也不利于發展中國家參與國際貨幣體系改革和發展：一是凸顯區域貨幣保護，強化美元壟斷地位?；谖磥碡泿耪呋貧w正常的趨勢下美元流動性逐步收縮的基本判斷，六家央行通過構建長期互換網絡，進一步加強了彼此的貨幣合作，形成了區域性的“資金洼地”，進入該體系的貨幣和金融市場將及時得到流動性支持，享受國際資本的壟斷溢價，而其他廣大的新興和發展中經濟體則無緣進入該體系并享受相應的貨幣壟斷溢價，一定程度上可能會加劇全球經濟的不均衡局面。二是擾動市場預期，加大市場波動。由于六國央行簽署的長期貨幣互換協議，更多地著眼于該互換貨幣體系內部情況，因此貨幣政策操作可能會偏離市場的常態化預期，從而因市場預期混亂，導致美元匯率極端變化，市場流動性大幅波動，跨境資本大進大出，從而加大金融市場無序波動。三是加劇全球金融體系分化，阻礙全球一體化進程。建立以美元為核心的主要發達國家間的長期貨幣互換網絡，形成具有壟斷性的美元長期互換機制，可能會導致現有的國際貨幣體系規則發生變化，進而阻礙了發展中國家參與國際貨幣體系改革，影響到新興經濟體貨幣的國際發展和國際地位。四是弱化國際監督，影響國際貨幣體系改革。美聯儲通過與主要發達國家建立長期貨幣互換網絡，為全球金融體系直接、間接提供了流動性，一定程度上弱化了國際貨幣基金組織作為第三方機構的指導和監督效力，六國互換體系之外的廣大發展中國家參與國際貨幣體系改革的話語權因此受到影響，使得國際貨幣體系改革的目標偏離軌道。

二、六國長期互換協議對中國的影響

（一）六國央行長期互換協議可能會影響到我國的經濟和金融活動

作為全球新興經濟體的代表和拉動全球經濟較快復蘇的主要引擎，中國在國際經濟中的重要性不斷增強，呼吁新興經濟體國家參與國際貨幣體系改革任重而道遠。而在當前的國際宏觀形勢下，以主要發達經濟體面臨著經濟復蘇的不確定性較多，維持量化寬松政策成為維系經濟復蘇態勢，獲取利益最大化的客觀選擇。因此，六國簽署長期貨幣互換協議對全球和新興經濟體的影響同樣會潛在地體現在中國的經濟和金融活動中，同時由于中國擁有龐大的外匯儲備作為防御未來美元短缺的緩沖，但從外匯儲備的科學合理運用和防御效力看，防范美元流動性壓力的效率可能不及目前五家央行與美聯儲簽訂的長期貨幣互換協議。

（二）六國建立長期貨幣互換網絡為人民幣國際化提供了發展空間

據SWIFT統計，2015年2月人民幣在全球支付中占有率達到1.8%，成為全球第七大常用支付貨幣。此外，截至2015年3月末，中國人民銀行已與29個經濟體簽署了雙邊互換協議安排，總規模超過3萬億人民幣。從這種意義上說，主要發達經濟體壟斷美元流動性，其實也為我國人民幣更多地為發展中國家和不發達國家接受和使用贏得了難得的空間。

三、政策建議

基于此，當前我們需要適應形勢，把握機遇，加快改革，增強實力，積極推進經濟結構調整，努力促進經濟的全面可持續發展，為此，提出以下應對措施和政策建議：

一是圍繞“穩增長，調結構，促改革”的發展方略，加快經濟結構戰略性調整，促進經濟發展方式轉變，不斷提高經濟發展質量，增強經濟發展的內生性和可持續性。

二是推動利率市場化改革和匯率形成機制改革，加快人民幣資本項目可兌換進程，提高市場在配置資源中的決定性作用，增強我國在促進全球經濟復蘇中的地位和作用。

三是圍繞“一帶一路”國家戰略，完善促進貿易和投資便利化的各項措施。利用絲路基金、亞投行等投資平臺，積極引導和鼓勵國內企業“走出去”，不斷擴大人民幣跨境使用范圍，鞏固人民幣區域間核心地位，加速人民幣國際化進程。

第3篇：貨幣互換范文

[關鍵詞] 預見性護理；鼻咽癌；放療；不良情緒

[中圖分類號] R473.73 [文獻標識碼] B [文章編號] 1673-9701（2013）22-0087-03

鼻咽癌屬于我國常見的惡性腫瘤之一，有報道稱其死亡率在我國惡性腫瘤中占到3%左右[1]。目前對于鼻咽癌腫瘤的主要方法是采取放射治療，可以快速殺死惡性腫瘤細胞，但是放射線在殺死癌腫細胞的同時對于正常的組織細胞也會造成損害，在放療過程中會產生如口腔黏膜炎、放射性皮損、惡心嘔吐等局部及全身不良反應[2]。我院對鼻咽癌放療患者實施了預見性護理干預措施取得了較好的臨床護理效果，現報道如下。

1 資料與方法

1.1 一般資料

選取2011年1月～2013年1月在我院進行放射治療的鼻咽癌患者84例，隨機分為觀察組和對照組，各42例。觀察組男31例，女11例，年齡18～65歲，平均年齡（51.35±3.76）歲，其中病理類型為鱗癌30例，腺癌7例，未分化癌5例；對照組男30例，女12例，年齡23～68歲，平均年齡（51.92±3.62）歲，其中病理類型為鱗癌28例，腺癌10例，未分化癌4例。兩組患者的年齡、性別、病理類型等一般資料比較，差異無統計學意義（P > 0.05）。

1.2 護理方法

對照組：采用五官科常規護理方式對患者實施護理。

觀察組：對患者實施預見性護理干預措施，具體包括以下方式：首先對患者進行預見性心理護理，對患者采取健康教育的形式講述放療的有關知識和放療中可能出現的不良反應，和患者進行積極有效的溝通交流，傾聽患者的主訴，對患者的心理狀態進行評估，實施有針對性的心理護理，緩解患者的不良負面心理壓力[3]。其次，對患者實施預見性的基礎護理，叮囑患者放療期間穿寬松棉質柔軟衣服，避免穿帶衣領的衣服；放療前要做好口腔準備，必要時請口腔科醫師進行會診，清潔牙齒，處理好牙齦的炎癥，摘除金屬牙套，保持好口腔衛生；放療期間進食高熱量、高蛋白、易消化的食物，多飲水，可進食半流質飲食，利于組織修復[4]。第三，做好針對不良反應進行的預見性護理措施，做好照射野皮膚保護，避免陽光下暴曬，防止使用肥皂粗毛巾擦洗，避免抓撓及用手撕剝表皮，癢感嚴重可用拍打方法或涂冰片、爐甘石洗劑緩解，同時注意保持皮膚干燥清潔；叮囑患者餐后用溫水或者含漱液漱口，對于部分出現潰瘍或者疼痛較重患者靜脈滴注抗生素，疼痛嚴重患者給予慶大霉素+地塞米松+利多卡因+生理鹽水混合液漱口止痛[5]；對患者雙側鼻腔用生理鹽水沖洗，（1～2）次/d，清除鼻咽腔內的分泌物和腫瘤壞死組織，保持局部的清潔；放療期間叮囑患者臥床休息，增強營養，減少探視，注意保暖，避免發生感冒和交叉感染，骨髓抑制嚴重患者給予升白細胞藥物治療；對患者給予康復訓練指導，包括進食后鼓頰和吸允的動作交替進行，按摩顳頜關節，上下牙齒輕叩，指導患者進行張口練習[6]。

1.3 觀察指標

觀察兩組患者治療前后的焦慮自評量表評分及抑郁自評量表評分；采用生活質量綜合評定問卷對患者軀體功能、心理功能、社會功能、物質生活狀態進行評分，前三項包含5個因子，最后一項包含4個因子，每一項評分均按照5級評分實施[7]。同時記錄兩組患者不良反應發生情況。

1.4 統計學處理

應用 SPSS 15.0軟件分析，計量數據采用均數±標準差（x±s）表示，組間比較采用t檢驗；計數資料采用百分比表示，數據對比采取χ2校驗，P < 0.05為差異具有統計學意義，P < 0.01為差異具有顯著統計學意義。

2 結果

2.1 兩組患者護理前后焦慮自評量表評分及抑郁自評量表評分情況見表1。

2.2 兩組患者護理后生活質量評分見表2。

2.3 兩組患者不良反應發生情況比較見表3。

3 討論

鼻咽癌是臨床上常見的惡性腫瘤之一，病變的范圍可侵犯至顱底部到頸部，一般好發于鼻咽部的咽隱窩和頂前壁，病灶呈現結節性、潰瘍型及黏膜下的浸潤型多種類型，臨床上以鱗狀細胞癌較為常見，常見的臨床表現為鼻塞、流鼻涕、頭痛、耳鳴耳聾、聽力下降、鼻咽部有腫物，嚴重的患者會出現面部麻木、復視、上眼瞼下垂及視力降低等[8，9]。本病目前首選的治療方案是放射治療，雖然醫學技術不斷革新，放療設備逐漸發展，但由于放射線對于正常組織的損害使患者治療的過程中出現較嚴重的不良反應，部分患者出現口腔疼痛、黏膜潰瘍、張口困難等毒副作用，給患者帶來了較大的痛苦與不便，嚴重影響患者的生活質量[10，11]。

我院對進行放射治療的鼻咽癌患者進行了有針對性的預見護理措施，較好地改善了患者不良情緒并提高了生活質量。由于腫瘤的發病及放療過程中的不良反應給患者的心理上帶來了雙重打擊，讓患者對于治療的信心大大降低，會造成部分患者中斷治療，延誤了最佳的治療時機并降低了治療效果。我院采取多種健康教育的方式給予患者實施預見性的心理護理，讓患者了解治療過程中可能出現的不良反應及預防措施，告知患者通過積極地護理措施可以降低不良反應的發生，鼓勵患者戰勝疾病的信心并配合臨床治療[12，13]。通過有效的心理護理措施后，大部分患者均能夠積極地按照醫師和護士的要求配合臨床治療，患者的心態較為平和，精神狀態也較好，均順利地完成放射治療的全過程，增強了患者戰勝疾病的信心與求生的渴望，提高了患者自身的生活質量。由于鼻咽癌放射治療的部位特殊性，使得部分患者在飲食上受到影響，因此在基礎護理上指導患者如何合理進行飲食結構調整，同時為避免出現口腔炎癥，指導患者做好口腔的護理措施，指導患者放療期間進食以稀飯、面條等半流質飲食或者輔助喝湯有助于吞咽，既可以增強患者自身機體的抵抗能力，還有助于組織的修復。最后我院在護理過程中給予患者實施針對不良措施的預見性護理，針對張口困難我們積極讓患者進行康復訓練，早期接受恢復性訓練，避免出現張口困難；同時對于口腔和鼻腔積極給予預防性的沖洗和含漱等措施，減少患者出現感冒和交叉感染的幾率，降低了口腔炎及骨髓抑制導致的感染發生；最后指導患者注意對照射野皮膚的保護和預見性指導，防止出現放射性皮炎的發生[14，15]。這些有針對性的護理措施可以幫助患者做好預防不良反應發生的護理，讓患者提高對放療的耐受能力，提高了患者參與到治療中的積極性，讓患者主動對容易出現不良反應的行為或者情況進行積極有效的預防，減少了不良反應的發生。本研究顯示，觀察組焦慮自評量表評分及抑郁自評量表評分改善效果優于對照組，經統計學分析比較，差異有統計學意義（P

綜上所述，對鼻咽癌實施放療患者進行預見性護理干預措施可以有效改善患者焦慮、抑郁狀態，提高生活治療評分，減少不良反應的發生，值得在臨床大力推廣使用。

[參考文獻]

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第4篇：貨幣互換范文

關鍵詞：人民幣互換；人民幣國際化；Eviews；Logit

一、引言

2008年金融危機的發生，使得中國政府認識到以美元為中心的國際貨幣體系對中國經濟的危害以及中國在現行的國際貨幣體系下處于非常被動的地位，中國與一些貿易發達的國家簽訂了人民幣互換協議，我國先后與韓國、東南等地區國家簽訂了人民幣互換協議。2009年，國務院在上海等金融發達的城市開展了人民幣結算點，對促進人民幣國際化具有重要作用。

二、文獻綜述

1.貨幣互換貨幣互換是指持有不同幣種的兩個交易主體，按照約定在期初交換等值的兩種貨幣，在期末再換回各自本金并相互支付到期利息的交易行為。雙邊貨幣互換主要是兩大類，為商業性的貨幣互換和國家間的貨幣互換。商業性的貨幣互換主要是一種工具，為企業管理，規避匯率風險以及賺取利潤，主要通過交換金額，期限相同，幣種不同。國家間的貨幣交換目的為了促進兩國在進行貿易結算的時候不需要通過其他國家貨幣結算，在一定程度上穩定外匯市場，促進了雙方貿易。貨幣互換具有滿足雙方意愿，降低融資成本，規避匯率風險的功能，通過貨幣互換，兩方國家可以根據自己的需求換取得到相應的貨幣，不用自己與相應的銀行進行換取不同貨幣那樣，支付相應的利息，還要進行匯率的兌換，所以在一定程度上，起到了滿足雙方意愿，并且降低成本，減少了匯率波動風險。2.人民幣國際化人民幣國際化是指貨幣國際化是指一國的貨幣能夠在世界市場上行使其基本職能作用，具體來說就是在國際上發揮貨幣的交易媒介、價值尺度、支付手段、PC藏手段。人民幣國際化分為三個階段，從貨幣的匯率變化至經常項目與資本項目的變化再到世界儲備資產的過程，也可以理解為先貨幣周邊化在貨幣區域化在貨幣國際化。3.貨幣互換與人民幣國際化的關系貨幣互換對人民幣國際化有至關重要的作用。首先，通過簽訂貨幣協議，雙方約定一定的金額，通過貨幣互換，將得到對方貨幣使其注入本國金融系統中，提供了短期流動的支持，可直接用于支付進口對方國家的商品，推動人民幣在區域范圍內的流動性；其次，通過貨幣互換，在一定程度上使得雙方國家進行經濟貿易用雙方的貨幣進行支付功能，會使得人民幣使用地域越來越大。就以上貨幣互換的過程當中，潛移默化的促進了人民幣在國際市場中充當貨幣的一系列職能。

三、理論分析

1.模型選取與介紹研究中國與其他國是否簽訂人民幣互換協議的過程當中，牽扯到一系列的其他宏觀因素條件以及市場環境等因素，最終的狀態只有兩種：是或否，這就是所謂的“二元型響應”，即簽訂了人民幣互換協議的情況設為1，沒有簽訂人民幣互換協議的設為0，對于這種0-1的模型設定可選擇生長曲線的形式成為Logit模型，所滿足的計量經濟模型設定形式為2.選取指標分析該模型為了探究影響我國人民銀行與他國簽訂互換協議的影響因素，查閱了相關文獻，了解到兩國交流之間影響協議簽訂的是貿易規模，貿易規模的定量指標我們選取的是我國與對方國家的出口額；除了貿易往來，也通過投資進行貨幣互換交易，所以第二個指標選取的是我國境內外商的投資額；除了用于支付結算，貨幣互換還能夠規避風險，所以第三個指標選取的是我國與他國之間的匯率波動情況；指標結構如下圖：

四、實證分析

第5篇：貨幣互換范文

透視希臘債務危機中的金融互換

貨幣互換使希臘政府債臺高筑

貨幣互換是一項常用的資產負債管理工具,其功能主要表現為轉移匯率風險,降低籌資成本;實現資產負債的最佳搭配,分散外匯風險;幫助交易雙方規避外匯管制、利率管制及稅收限制等。而希臘正是利用了貨幣互換的上述特點,通過表外的貨幣互換交易,“暗地里”將原本負債累累的資產負債表修飾一新。

那么,希臘是如何利用貨幣互換這一工具來掩蓋赤字的呢?根據已披露的數據,分析可得希臘政府與投行(以高盛為例)之間簽署的合約內容如下:

首先,希臘發行金額為100億美元(或日元)的十年到十五年期的國債,然后將其發債所得到的美元(或日元)收入與高盛進行貨幣互換,從而得到歐元收入,待債務到期時再與高盛將歐元換為美元(或日元)來進行支付。到這里,這只是一個出于規避匯率風險的普通的貨幣互換,但合約的關鍵點在于,此貨幣互換合約的匯率選擇地是歷史匯率,并沒有正確反映歐元的市場價值。

據高盛披露,早在2000年12月到2001年6月間,高盛通過一系列的貨幣互換操作,幫助希臘政府減少了23.67億外債(以歐元計),從而使其債務占GDP的比例從105.3%降低至103.7%,降幅為1.6%。但天下沒有免費的午餐,為了換取2001年更低的債務和赤字率,希臘不僅向高盛支付了高額的傭金,而且付出未來更高負債額的代價,從而陷入一個債務不斷膨脹的惡性循環,這也正是此番希臘債務危機發生的直接原因。

利率互換加劇了希臘的危機

利率互換產生于20世紀80年代,利用利率互換,可以管理資產負債組合中的利率風險,可以調整資產負債表項目和現金流。在希臘債務危機中,由于2001年前后達成的貨幣互換合約降低了高盛所持有的互換組合的價值,為了對沖組合價值下降的風險,高盛與希臘又達成了一項長期利率互換協議。新的利率互換以當時新發行的希臘債券為基礎,在債券存續期內高盛支付債券利息,而希臘政府則按可變利率向高盛支付現金流。隨著經濟環境的變化,這些互換可能帶來損失,如果與經濟惡化環境糾纏在一起,就極有可能對債務危機的產生起到推波助瀾作用。

信用違約互換(CDS)放大了市場對希臘危機的恐懼

在為希臘安排了一系列的互換交易之后,高盛清楚地認識到希臘經濟的不斷惡化會令其在未來互換合約到期時,出現違約的可能。為了防范這些交易背后隱藏的巨大風險,保證“隱形”貸款的安全,高盛請出了CDS這一重要級的金融衍生工具。

CDS于1995年首創,是信用衍生品市場上使用的最廣泛的一種,僅在美國市場上CDS的名義交易量就高達15.5萬億美元,在全球范圍內的交易金額更是達到天文數字,而且其中高達60%的交易是不透明的。在美國爆發的次貸危機中,CDS曾扮演過重要的角色,而現在,CDS又成為了希臘債務危機的導火索之一。通過購買CDS,高盛不僅提前轉移了希臘政府的違約風險,而且當CDS價格上漲時,高盛更是可以從中盈利。事實上,投行紛紛在歐洲市場購買希臘債務相關的CDS產品,正是在向市場釋放出對希臘政府不利的信號,令投資者對希臘政府的償債產生懷疑,從而推高CDS的價格。當希臘政府爆出債務危機之后,CDS價格更是大幅上漲,一度飆升到400點以上,逼近迪拜金融危機時446點的高位。而相應地,投資者對希臘政府可能出現違約的擔憂也進一步加劇,導致希臘政府發行國債的成本不斷攀升,其財政壓力也越來越大。

希臘危機對于我國的啟示

對于我國而言,目前尚未受到希臘債務危機的影響,但如果全球爆發大規模的政府債務危機,勢必會影響世界經濟的復蘇步伐,處于全球經濟鏈條中的我國應該如何應對,也是我們現在應該思考的問題。同時,從此次希臘債務危機中,我們也應該受到如下啟示:

加強金融危機后的財政收支管理,特別是要重視地方債務管理

由于金融危機的影響,各國的財政情況都受到了不同程度的影響。在這種情況下,政府財政一旦因為管理不善而出現違約風險,評級機構就會下調國家的評級,從而導致政府融資成本上升、貨幣貶值、資本外逃等一系列不良后果,而政府為了改善這一情況往往會選擇加息的舉措,但這又會抑制經濟的復蘇,這時政府便會陷入進退兩難的境地。雖然中國遠離歐洲債務危機,短期內尚不會發生債務危機,但是債務問題應該引起中國足夠的重視和警惕。

從中央政府的角度來看,雖然我國財政已多年保持兩位數的增長,但2009年全國稅收總收入的增長速度僅為11.7%,比以前年度大幅回落,而財政支出卻有明顯增長,2009年全國財政支出同比增長21.2%,2010年我國的預算赤字將達到1.05萬億元的新高。中國應該針對自身國情,確定合理、安全的赤字規模,從外匯儲備、經濟結構、外債負擔以及整體債務狀況等方面全面、有效地審視和管理中國的債務。

從地方政府的角度來看,長期以來,大量地方政府依靠舉債度日已成為公開的秘密,特別是在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的推動下,2009年各地方政府更是紛紛舉債進行大規模的基礎設施建設,從而導致地方政府的債務規模劇增。據央行2009年第四季度披露的數據,全國3800多家地方融資機構,管理總資產8萬億元,地方政府的負債已達到5萬億元,日益嚴峻的地方債務問題應該引起中央和各級政府的高度重視,如何規范地方融資平臺、防范潛在的財政風險將成為金融危機后政府面臨的新命題。

正確認識金融衍生產品,加強風險防范意識

從美國次貸危機到目前的希臘債務危機,金融衍生產品因為在一次次的金融風暴中都扮演了舉足輕重的角色而成為眾矢之的。實際上,從產品自身的設計結構而言,這些金融衍生品并無罪過可言,只要合理采用,就會發揮出應有的風險管理功能。收益總是伴隨著風險的存在,只是金融衍生產品的風險往往更難于識別、計量和控制,并且由于金融衍生產品的杠桿作用,其帶來的風險可能會更顯著,而這一點往往會被投機者所利用,成為其“賭博”的工具?？梢哉f,金融衍生產品就像一輛精美的汽車,正確地駕駛可以盡享馳騁之美,但一旦違規操作,就難免會發生車禍。

因此,在合理利用金融衍生產品進行資產負債管理的同時,我們也應該警惕和防范隨之帶來的新風險。首先,要明確交易的目的和動機,防止投機行為的產生;其次,要合理確定交易的規模,加強對暴露的頭寸的管理,及時采取相應的對沖措施,對風險進行分散和轉移,以免后顧之憂。再次,政府應增大衍生品操作的透明度,加強對財務狀況特別是表外業務的監管力度,嚴防相關機構利用衍生品進行投機活動,特別是保證國有資產的安全與穩定。

謹慎對待與國際投行間的交易

在全球一體化的走勢下,金融活動早已突破了國家的界限,國內的企業和金融機構與國際投行的交往日益密切。但我們會發現,雖然最初是為了防范風險,但由于自身經驗不足、風險管理意識淡薄、專業素質缺乏等種種原因,國內的企業和機構經常會被那一張張復雜的產品合約“毫不知情”地引入巨額損失的深淵,深南電、東方航空、中信泰富等衍生品投資巨虧的案例早已為我們敲響了警鐘。特別是作為國家的債務管理,在使用諸如貨幣互換的金融衍生產品過程中,謹慎對待與國際投行間的交易。由于衍生產品具有零和博弈的特征,如果是一家金融機構或企業持有金融衍生產品,其損失可能影響最大的就是破產倒閉,如果交易者一方是政府,可能的影響就是國家的信用危機和新的債務危機。

在與國際投行的交易中,我們一方面要堅持防范風險、套期保值的初衷,合理確定交易的頭寸規模,另一方面也要加強自身的專業素質,不被復雜的合約條款蒙蔽,明確產品的真實結構,選擇合理的金融產品,并加強金融產品使用過程的風險管理,建立相應的監控機制,這樣才能夠適應經濟全球化的浪潮。

第6篇：貨幣互換范文

關鍵詞：人民幣國際化；貨幣互換；利弊

經過三十多年的改革開放中國經濟取得了舉世矚目的輝煌業績，平均保持了大約10%的年經濟增長速度，人民幣在亞洲金融危機里的出色表現奠定了世人對中國政府以及人民幣的信心。誠然08年危機中世界各國對人民幣國際化的呼聲一浪高過一浪，與此同時中國經濟學者也在積極的探討是否人民幣國際化會成為擺脫世界經濟困局的一劑良藥；是否借此機會推動人民幣的國際化。

一. 中國推進人民幣國際化的現狀

首先，要理解人民幣國際化必須要理解什么是貨幣國際化，以及作為國際化貨幣應該具備什么功能，請見表一

表1 國際化貨幣功能

貨幣功能 官方用途 私人用途

價值儲藏 國際儲備 貨幣替代和投資

交易媒介 外匯干預載體貨幣 貿易和金融交易結算

記賬單位 釘住的錨貨幣 貿易和金融交易計價

人民幣目前既不能發揮價值儲藏的功能，也不能作為官方用途的錨貨幣。

2000在泰國清邁舉行的中國東盟十加三多邊會議，成為人民幣邁向國際化的第一步，會議所達成的《清邁協議》成為人民幣貨幣互換的標志性文件。所謂的貨幣互換，是一種服務于雙邊式經濟的協議，按事先的約定用雙方貨幣進行互換的市場行為。在貨物交換中可以不使用第三國貨幣而是直接使用本國貨幣來進行結算，從而減少了貨幣的匯兌損失，在累計一段時間后統一由本國的央行進行結算，可以有效規避匯率風險、降低匯兌費用。

從簽署協議的十年間，中國積極地拓展與世界各國的金融合作。根據博鰲論壇的《新興經濟體發展2013年度報告》的統計，中國已與E11（新興11國）中的韓國、印尼、阿根廷、土耳其、巴西這5個國家先后簽署貨幣互換協議，中國與E11內部雙邊貨幣互換規模達7300億人民幣。此外，若以全球貨幣互換量計算，目前中國已與19個國家簽訂了貨幣互換協議，規模達1.6萬億元人民幣，互換對象國遍及亞洲、歐洲、大洋洲和拉丁美洲。

據統計，2010年以來，人民幣作為國際金融交易結算的貨幣地位不斷上升，從2010年10月的第25位上升到2012年的第16位。

二. 人民幣國際化的利弊

一國貨幣能否走出國門，最終是由這個國家的經濟規模、國際貿易和國際金融在全球的影響力決定的，從來就不會憑借一個國家的主觀意向來決定?；仡櫴澜绶秶鷥热齻€主要國家：英國、美國、日本的貨幣化道路，走出去的條件無不是源于自身強大的工業，以及經濟實力。

（一）人民幣國際化的收益

1.人民幣國際化會降低企業的匯率風險。人民幣的國際化帶來的是更多的貿易以及金融服務將會采取人民幣結算。而現今國際主要的結算貨幣是美元，日元，以及歐元，在美國、日本一輪輪的量化寬松政策下，人民幣的國際化無疑會降低進出口企業的匯兌風險。

2.人民幣的國際化將會提高中國金融機構，企業的融資效率，使他們更加容易地獲得人民幣資產。競爭力的提高將進一步推動中國金融服務行業的擴張。這將有利于中國成為敢于紐約倫敦比肩的世界金融中心

3.人民幣國際化意味著非居民將持有人民幣，這有助于中國貨幣當局向外部世界收取鑄幣稅。這會在一定程度上抵消中國外匯儲備的巨額損失，減少美國等西方國家鑄幣稅的剝削。

（二）人民幣國際話的危害

1.人民幣國際化將刺激針對貨幣匯率的套利活動。在國際資本自由流動的條件下，緊縮的貨幣政策將導致利率升高，從而導致貨幣升值。國際熱錢將通過更為方便途徑持有更多的人民幣資產進行套利。套利活動的負面影響在亞洲經融危機中展漏無遺，因為由大規模瞬時資金參與的套利活動很可能會刺激熱錢的流入，它可能帶來“羊群效應”，并對中國的金融市場產生強大的沖擊。在利率和匯率缺乏彈性和資本項目受管制的中國，在現階段還不存在對人民幣進行大規模套利的基礎條件。

2.快速人民幣國際化將導致貨幣替代的發生，以及境外人民幣存款規模的增長。境外人民幣持有增量是掌握在居民手中，還是在非居民手中，這會對貨幣需求產生不同的影響。相對而言，非居民持有貨幣的增量對貨幣需求的影響比較弱，而居民在境外持有本幣增量則會進一步的使貨幣需求處于易于變動的狀態。

三. 結論

綜上所述，比較人民幣國際化的優劣，援引東方早報的一遍文章題目，“人民幣國際化需走的更穩”，的確盲目地推進人民幣的國際化是一種激進的策略。中國過去的繁榮很大程度上是依靠原材料、石油的進口，以及歐美市場的繁榮，是一種出口導向型的經濟增長戰略。而國內市場的消費只占GDP的1/3左右，隨著此次歐美市場的不景氣，中國的進出口貿易也步入寒冬。況且人民幣國際化力度越大，美國對中國的警惕性以及攻擊性就會愈發強大，而歐元區國家會更樂于看到人民幣成為美國的槍靶，而亞洲國家將會更加警惕中國試圖建立的新秩序。

現階段中國政府依然不能放開資本項目的管制，這是因為中國的金融體制相當不健全，金融衍生品單一，資本市場單一，很難防御國際熱錢的攻擊，并且企業對匯率利率的變動缺乏彈性，中國需要保護本國的幼稚產業。然而如果今后中國經濟能夠成功完成經濟轉型，成為科技實力雄厚、國家工業體系完整合理、國內市場發達的真正繁榮經濟體，到那時人民幣走出國門將會既有力氣，又有底氣。（作者單位：山東師范大學經濟學院）

第7篇：貨幣互換范文

關鍵詞：人民幣國際化；國際儲備；貨幣政策

        2008年美國爆發了一場影響全球的金融危機，這場危機迅速蔓延到世界的各個角落，漸漸轉變成一次資本主義自上個世紀30年代以來爆發的最嚴重的經濟危機。中國也不能獨善其身，我們2萬億的外匯（以美元為主）儲備大幅縮水。這使得我們認識到現在的國際貨幣體系——美元作為主要國際貨幣儲備背后的一系列問題。于是，在今年4月2日倫敦召開的G20峰會上，我央行行長周小川提出了“超主權貨幣”的概念，旨在改變單一依賴美元機制，當然這一提議目前行不通，但給我們敲響了警鐘，我們應該加快匯率體制改革，正視外匯儲備問題。美國通過發行美元轉嫁危機，巨大的損失使得我們必須調整當前的儲備體系，來避免緊盯美元帶來更大的損失。人民幣國際化就成為必然趨勢，所以我想談談人民幣國際化的一些小問題，及其發展趨勢之我見。

        一、人民幣國際化的現階段取得的成績

        （一）貨幣互換協議，包括以下內容：2008年12月4日，中國與俄羅斯就加快兩國在貿易中改用本國貨幣結算進行了磋商；12日，中國人民銀行和韓國銀行簽署了雙邊貨幣互換協議，兩國通過本幣互換可相互提供規模為1800億元人民幣的短期流動性支持。

        2009年2月8日，中國與馬來西亞簽訂的互換協議規模為800億元人民幣/400億林吉特。

        2009年3月11日，中國人民銀行和白俄羅斯共和國國家銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協議，目的是通過推動雙邊貿易及投資促進兩國經濟增長。該協議互換規模為200億元人民幣/8萬億白俄羅斯盧布。協議實施有效期3年，經雙方同意可以展期。

        2009年3月23日，中國人民銀行和印度尼西亞銀行宣布簽署雙邊貨幣互換協議，目的是支持雙邊貿易及直接投資以促進經濟增長，并為穩定金融市場提供短期流動性。該協議互換規模為1000億元人民幣/175萬億印尼盧比。協議實施有效期3年，經雙方同意可以展期。

        2009年3月30日，中國人民銀行和阿根廷中央銀行29日在這里簽署了700億元等值人民幣的貨幣互換框架協議，這是迄今中國和拉美國家歷史上最大規模的金融交易。根據該框架協議，阿根廷從中國進口商品時可以使用人民幣，不必再使用美元作為交易的中介貨幣。

        （二）開展跨境貿易人民幣結算試點。4月8日，國務院常務會議提出，在當前應對國際金融危機的形勢下，開展跨境貿易人民幣結算，對于推動我國與周邊國家和地區經貿關系發展，規避匯率風險，改善貿易條件，保持對外貿易穩定增長，具有十分重要的意義。

        二、人民幣國際化的條件

        從貨幣理論的角度來看，一國的貨幣要成為國際貨幣，其貨幣職能必須國際化，與其作為一國國內貨幣的職能有所不同，必須具備一系列政治、經濟等方面的相應條件。

        政治方面：國內政局保持長期穩定，并且在國際中處于強勢地位，以保證金融資產的安全性。經濟方面：一國宏觀經濟的可持續發展，以及規?？偭孔銐螨嫶?；幣值需保持相對穩定；有完善的金融市場機制。

        綜合以上考慮，我覺得人民幣目前還沒有具備成為國際儲備的條件，最重要的就是國內金融市場還不夠健全，沒有實現資本項目的自由可兌換，離岸金融業務也沒有得到充足的發展。但我們現在具備的優勢以使我們有能力向世界推廣人民幣：

  充足的國際儲備——這是實現人民幣的國際化，為應付隨時可能發生的兌換要求。根據通行的國際儲備需求理論，充足的外匯儲備一般應維持在30%左右。我國近年來外匯儲備穩步上升，達到并遠遠超過了同期進口額的30%，為人民幣走向國際化之路提供了可靠的保證。

        三、人民幣國際化的成本（不利因素）

        （一）遭遇“特里芬兩難”。“特里芬兩難”是償還能力與持有者信心之間的兩難境地，任何一種貨幣來充當國際貨幣時都存在“特里芬難題”，即要使貨幣價值要穩定，它就不能作為國際貨幣；要作為國際貨幣，它的價值就難以穩定。

        （二）政府的貨幣政策將受到國際金融市場的影響。由下圖知，人民幣國際化之后，即意味著政府選擇了穩定的匯率制度和資金的完全流動，因為一個高度開放的不受管制的金融市場和貨幣價值的穩定是國際貨幣的基本標準。

        （三）國外熱錢的涌入，投機增加。人民幣國際化使得國內經濟更容易受到世界經濟沖擊。

        四、人民幣國際化的未來發展趨勢

第8篇：貨幣互換范文

關鍵詞：匯率風險 外匯遠期交易 外匯期權交易 貨幣互換

一、引言

隨著我國改革開放的進一步深化，中國企業參與國際經濟活動日益頻繁，在此之中的國際融資活動也更加活躍。而匯率變動的風險又是國際融資活動中最主要的風險之一。2005年日民幣匯率制度改革之后，人民幣匯率彈性逐漸變大，國際融資活動中的匯率風險進一步增大。然而關于國際融資中的匯率風險研究卻相對較少，宋立松，董虹（1997）介紹了國際融資以及避險的主要方式方法；王雪青，邵虹，劉俊穎（2000）提出了應用金融衍生工具規避國際融資活動中的匯率風險。易銳（2009）介紹了國際融資過程中的貨幣選擇問題。然而，沒有研究系統綜述國際融資方式以及相應的匯率風險問題。本文首先介紹國際融資的不同方式，隨后分析了各種融資方式可能面臨的匯率風險問題，同時結合匯率風險的特性，提出防范匯率風險的各種措施。通過本文的研究，我們發現外匯遠期交易、外匯期權交易和貨幣互換交易是防范匯率風險最有效的手段。

二、國際融資方式及面臨的匯率風險

（一）國際融資方式

1、國際貸款融資

國際貸款融資主要指跨國企業向國際金融機構申請貸款的融資方式，跨國企業與金融機構之間是債務人與債權人的關系。國際的金融機構主要有大型跨國商業銀行，世界銀行，區域性開發銀行等。一般而言，跨國企業與國際商業銀行借貸關系歸屬純商業關系，跨國企業在貸款到期后需歸還本金及利息；而世界銀行和區域性開發銀行對跨國企業的貸款則帶有支持其發展或當地經濟發展的公益性質。一般而言，向世界銀行或區域性開發銀行貸款利率水平要低于向商業銀行貸款的利率水平；同時世界銀行或區域性開發銀行很多情況會豁免跨國企業貸款，而國際性商業銀行則較少豁免企業貸款。國際貸款融資的最主要特點是約定還款本金，還款期限，及還款利率（可能為浮動）。

2、國際債券融資

國際債券融資是指跨國企業到國際金融市場上通過發行國際債券融資?？鐕髽I與金融機構之間也是債權債務關系。國際債券融資與國際貸款融資最主要的區別在于債券融資屬于直接融資，而貸款融資則屬于間接融資范疇。一般而言，國際債券融資有兩種：外國債券和歐洲債券。外國債券是指跨國企業在國外以當地的幣種發行的債券；歐洲債券則是指跨國企業在國外市場以第三國貨幣為面值發行的債券。

3、國際股票融資

國際股票融資是指跨國企業在國際金融市場上通過發行股票的方式進行融資。金融機構一般承擔股票發行的工作，而外國的投資者則是跨國企業的股東，對跨國企業擁有剩余索取權和剩余控制權。

（二）匯率風險

匯率風險一般指由于匯率變動而帶來的潛在損失與收益。在跨國企業融資過程中，國際股票融資一般不面臨匯率風險，因為跨國公司不用再約定時間歸還投資者的股本，跨國公司在融資之后，股份只能在金融市場上自由流轉而不能贖回。但跨國公司通過國際債券和貸款的方式進行融資則面臨匯率風險。因為無論是國際債券還是貸款融資都要在規定的期限以外幣進行還本付息，而在規定期限匯率發生了波動，則跨國公司則要承擔一定的風險。我國在2005年匯率改革后，人民幣匯率彈性不斷上升，開始幾年兌美元呈逐漸升值狀態，而近兩年人民幣開始對美元雙向波動，而人民幣貶值而加大了跨國集團在國際融資過程中的損失可能性。隨著人民幣彈性進一步增強，匯率風險在國際融資過程中必然也逐漸增大，采取各種方式規避外匯風險是跨國企業在國際融資中需要重點思考的問題。

三、匯率風險防范措施

（一）采用遠期外匯交易規避匯率風險

外匯遠期交易在外匯買賣雙方通過標準合同文本的形式約定交易幣種、金額后在未來一個確定的時間內以確定的外匯價格進行交易。一般在國際融資中，跨國企業可以與金融機構或其他企業集團簽訂遠期外匯合約，鎖定匯率，規避風險。

（二）采用外匯期權規避匯率風險

跨國企業在國際融資過程中，通過向某交易對手支付期權費，購買外匯期權的方式規避匯率風險。跨國企業支付完期權費后，可以選擇在未來根據約定幣種以一定的外匯價格進行換匯，也可以選擇不行權即不以約定價格約定幣種進行外匯買賣。購買外匯期權賦予跨國企業換匯的選擇權，而非一種義務。

（三）采用貨幣互換規避匯率

跨國企業可以選擇與交易對手進行貨幣互換進行匯率風險防范。一般而言，在融資初期跨國企業將融的外幣與交易對手進行互換，獲得本國貨幣，并在約定還款時間將本幣以一定的價格換成外幣。

四、結論及建議

通過本文的分析，我們明確跨國企業在選用國際貸款以及發行國際債券的形式進行國際融資時會面臨較高的外匯風險。而隨著我國匯率改革的進一步深入以及匯率雙向波動的加深，防范匯率風險是每個跨國企業在國際融資中都需要考慮的問題。一般而言，采用遠期外匯交易、期權交易、貨幣互換是規避外匯風險的主要手段。

參考文獻：

[1]宋立松，董虹.國際融資與避險[M].中國經濟出版社，1997年

第9篇：貨幣互換范文

北京市金融街某銀行營業部主任魏冬菊在接受《中國聯合商報》記者采訪時說：“受全球金融危機影響，中國近期出口增幅回落，人民幣匯率大幅波動，使得出口企業遭遇利潤下降等各種壓力增大。人民幣結算試點后，在區域貿易中采用人民幣做結算貨幣，可以提高貿易便利性，并降低國內企業面臨的匯率風險。尤其是對于建設周期比較長、技術含量比較高的大型成套設備來說，非常有利?！?/p>

貨幣互換

商務部國際貿易經濟合作研究院亞非研究部東亞日本區域經濟研究員王濼在接受《中國聯合商報》記者時說：“盡管人民幣國際化仍需時日，但可適時推進人民幣東亞國際化。”

近日，中國人民銀行和韓國銀行宣布簽署了雙邊貨幣互換協議，該協議提供的流動性支持規模為1800億元人民幣/38萬億韓元(合28.29億美元)。此舉不僅有利于幫助韓國解決面臨10年來的經濟低谷,也令人民幣首次以官方的姿態走出國門，歷史意義非凡。

據悉，此次中韓簽署規模為1800億元人民幣/38萬億韓元(合28.29億美元)的本幣互換協議是雙向的貨幣互換，雙方可在上述規模內，以本國貨幣為抵押換取等額對方貨幣。協議的有效期為三年，經雙方同意可以展期。

對于為何實施上述措施，王濼告訴記者，簽署互換協議意味著雙方承諾一定的互換額度，在危機深化的特定情況下隨時啟動。具體而言，兩國通過本幣互換可相互提供短期流動性支持，為本國商業銀行在對方分支機構提供融資便利，并可促進雙邊貿易發展。兩種貨幣未來兌美元匯率的波動，穩定了金融市場。同時，中韓雙方在獲得互換資金后，有利于雙方出口企業規避匯率風險、節約匯兌費用。中日韓三國的經濟及金融往來密切,產業間的依賴性也很強,在金融危機的巨大破壞力仍持續的當下,此舉對維護地區金融穩定及推動區域貿易投資便利化有重要的作用。

人民幣崛起東南亞

魏冬菊告訴記者：“從歷史以及現實環境看，長期性、艱巨性和復雜性將是人民幣國際化之路的特點。中國還是一個發展中國家，與發達國家相比，我們還有很長的路要走，許多條件尚不足以支持大力推進人民幣的國際化。相對于國際化，人民幣邁向區域化的各種條件正逐步成熟。此次將對廣東和長江三角洲地區與港澳地區、廣西和云南與東盟的貨物貿易進行人民幣結算試點，兩個試點地區的貿易交易成本大幅降低，有利于雙邊貿易的開展同時規避因美元貶值所帶來的風險。此舉對于人民幣邁向區域化乃至國際化邁出重要一步。”

近日，中國央行行長周小川表示，人民幣未來肯定會在全球充當一定的角色，而一個能提供有效金融服務的離岸金融市場必不可少。而在國務院公布的振興金融市場的細則中，已提出將允許香港企業在港發行人民幣債券。同時，香港政府也提出將擴大人民幣在港貿易結算中所占比例。

商務部亞非經濟研究所研究員袁波告訴《中國聯合商報》記者：“金融海嘯的背景下，馬來西亞、印尼等都通過各種渠道，表達了希望中國在金融危機中予以援助的愿望。但東南亞區域國家對于人民幣的呼聲，并非應中國要求為之，而是在美元危機中的自覺選擇。”

據了解，馬來西亞于2005年放棄了其貨幣與美元掛鉤，轉而實行一籃子貨幣的匯率浮動，目前馬來西亞已經將人民幣作為其外匯儲備之一。菲律賓更是于2006年簽署總統令，要求其央行將人民幣作為外匯儲備之一。據知情者透露，菲律賓的人民幣儲備是以貨幣互換的形式，將一定數額的菲律賓比索運到中國，換取同樣價值的人民幣資產并儲存在中國央行，并取得利息。

袁波告訴記者，東南亞許多富人，都看好人民幣的升值前景，紛紛從各自的渠道收集到人民幣，但在現實中，由于中國的貨幣政策限制，海外的銀行并不能接收他們的存款，無處獲得利息，他們便把錢存在家里自己的小金庫中，熱情依然不減。

美元霸主地位難保

袁波說：“美國公布的一系列救助方案對美國來說無疑是一把雙刃劍，在提振信貸市場和股市的同時又令美國巨大的債務雪上加霜，而在未來巨額赤字和利率極低的雙重壓力下，美元可能會成為美國政府拯救市場和經濟的犧牲品。但世界各國都有大量的美金儲備，如果美元地位動搖的話，對所有國家都是一個損失。各國針對美國的救與不救，已經處于一個兩難的境界了。實際上，各國對‘霸主’美元已深有危機感了?！?/p>

連日來，美國政府頻繁打出“救市拳”，市場則擔心重拳之下美元可能倒下。救市的龐大支出可能使美聯儲的貨幣政策進一步轉向定量寬松貨幣政策立場，從而導致未來一到兩年內，美元貶值的風險加大。

日前，投資大師羅杰斯在接受媒體采訪時預言，美元即將貶值，并將失去其作為全球外匯儲備的霸主貨幣地位。羅杰斯認為，美國通過稅收優惠、注資花旗銀行等一系列救市“大禮包”舉措，將使未來局勢更為糟糕。

羅杰斯說，盡管目前美元有短暫反彈，但未來美元會很快貶值，并將失去其在世界外匯儲備中的霸主貨幣地位。美國試圖令美元貶值以使美元更有競爭力，但歷史無數次驗證，這一舉措難以奏效。

不過，魏冬菊認為，定量寬松貨幣政策有利于美元。在目前全球經濟困境遠未恢復的情況下，美元依然會相對強勢，畢竟美元的地位不是一朝一夕形成的。目前美國方案對美元匯率在短期內肯定會產生一定的影響，但是不會撼動美元的國際地位。

■專家視點：“危”中帶“機”

金融危機帶給中國的影響不全是負面的，而是挑戰與機遇并存，其中最大的機會是推進人民幣國際化。中國應抓住機會將人民幣作為國際貿易的計價工具，如有可能，進一步成為國際貿易的支付工具，成為結算工具?，F在的確出現了一個機會，適當推進人民幣在東亞地區逐步國際化。