醫(yī)藥行業(yè)投資建議精選(九篇)

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第1篇：醫(yī)藥行業(yè)投資建議范文

自4月中旬大盤步入調(diào)整以來(lái)，醫(yī)藥板塊可謂是一枝獨(dú)秀。然而，一系列行業(yè)發(fā)展遇到的問(wèn)題，硬生生把醫(yī)藥板塊拖下水。據(jù)媒體報(bào)道，湖南省某醫(yī)院1盒蘆筍片出廠價(jià)不過(guò)15.5元，批發(fā)價(jià)也才30元左右，但湖南省藥品管理部門設(shè)定的指導(dǎo)價(jià)達(dá)136元，零售價(jià)更是213元，利潤(rùn)高達(dá)1300％。與此同時(shí)，發(fā)改委公布了《藥品價(jià)格管理辦法》的征求意見稿，對(duì)藥品定價(jià)給出了具體標(biāo)準(zhǔn)。多種因素影響下，端午節(jié)過(guò)后醫(yī)藥板塊遭遇跳水。

從今年以來(lái)的表現(xiàn)來(lái)看，醫(yī)藥板塊是5月唯一保持上漲的板塊，而醫(yī)藥板塊順利跑贏了滬深300指數(shù)，也大幅跑贏整個(gè)A股。有券商分析師表示，醫(yī)藥板塊之所以能一枝獨(dú)秀：第一主要是因?yàn)榇蟊P的大幅下跌，大量資金因避險(xiǎn)需求而尋找避風(fēng)港，而醫(yī)藥行業(yè)良好的防御性早已經(jīng)是市場(chǎng)的共識(shí)，資金推動(dòng)使醫(yī)藥板塊出現(xiàn)普漲的現(xiàn)象。二是醫(yī)藥有真實(shí)的業(yè)績(jī)支撐。

而從估值來(lái)看，在所有的行業(yè)中，醫(yī)藥板塊2009年的靜態(tài)市盈率為43倍，高于滬深300整體的17倍，在所有行業(yè)中排名第7位。醫(yī)藥各子行業(yè)中，生物制品制造業(yè)為33倍，化學(xué)制劑為37倍、醫(yī)療器械為64倍、醫(yī)藥商業(yè)為70倍、中藥為50倍、醫(yī)療服務(wù)為101倍。

湘財(cái)證券分析師葉侃表示，根據(jù)《藥品價(jià)格管理辦法》征求意見稿要求，不少上市公司由于期間費(fèi)用率和銷售利潤(rùn)率超標(biāo)而將受到不利影響，化學(xué)藥類康芝藥業(yè)(300086)、信立泰(002294)等影響最大；生物藥類雙鷺?biāo)帢I(yè)(002038)、華蘭生物(002007)等影響最大；中藥類紅日藥業(yè)(300026)、奇正藏藥(002287)、沃華藥業(yè)(002107)、上海凱寶(300039)等影響最大。

第2篇：醫(yī)藥行業(yè)投資建議范文

關(guān)鍵詞:生物醫(yī)藥行業(yè);現(xiàn)狀;發(fā)展策略

一生物醫(yī)藥行業(yè)涵義及特性

(一)生物醫(yī)藥行業(yè)定義

生物制藥是指在制藥工業(yè)過(guò)程中主要應(yīng)用現(xiàn)代生物技術(shù),并綜合應(yīng)用生物學(xué)、醫(yī)學(xué)和藥學(xué)方面的先進(jìn)技術(shù),以組合化學(xué)、基因治療、基因組學(xué)、生物信息學(xué)等高新技術(shù)為依托,以分子遺傳學(xué)、分子生物學(xué)、分子病理學(xué)和生物物理學(xué)等基礎(chǔ)學(xué)科的突破為后盾形成的高科技產(chǎn)業(yè),是一個(gè)由多個(gè)學(xué)科的知識(shí)和技術(shù)共同支撐的體系。

(二)生物醫(yī)藥行業(yè)的特性

1.行業(yè)進(jìn)入壁壘高

高技術(shù):生物制藥是一種知識(shí)密集、技術(shù)含量高、多學(xué)科高度綜合、互相滲透的新興產(chǎn)業(yè)。高投入:生物制藥是一個(gè)投入相當(dāng)大的產(chǎn)業(yè),主要用于新產(chǎn)品的研究開發(fā)及醫(yī)藥廠房和設(shè)備儀器方面。另外,生物制藥對(duì)醫(yī)藥廠房和設(shè)備儀器要求很高,且屬于一次性投入,通常需要大筆資金。政策嚴(yán)格管制:藥品作為一類直接涉及人民健康的特殊商品,其開發(fā)、生產(chǎn)、定價(jià)、銷售、進(jìn)出口等均受到嚴(yán)格的特殊法律的規(guī)范、控制和管理,沒有藥證和生產(chǎn)許可證、GMP等規(guī)范認(rèn)證的藥品和企業(yè)不能合法進(jìn)入醫(yī)藥市場(chǎng)。

2.長(zhǎng)周期

生物藥品從開始研制到最終轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品要經(jīng)過(guò)很多環(huán)節(jié):試驗(yàn)室研究階段、中試生產(chǎn)階段、臨床試驗(yàn)階段(I、II、III期)、規(guī)模化生產(chǎn)階段、市場(chǎng)商品化階段以及監(jiān)督每個(gè)環(huán)節(jié)的嚴(yán)格復(fù)雜的藥政審批程序,而且產(chǎn)品培養(yǎng)和市場(chǎng)培養(yǎng)較難;所以開發(fā)一種新藥周期較長(zhǎng),一般需要8-10年、甚至10-12年的時(shí)間。

3.高風(fēng)險(xiǎn)

生物醫(yī)藥產(chǎn)品的開發(fā)孕育著較大的不確定風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn):研制開發(fā)的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都很關(guān)鍵,一節(jié)敗下將前功盡棄,并且某些藥物具有“兩重性”,可能會(huì)在使用過(guò)程中出現(xiàn)不良反應(yīng)而需要評(píng)價(jià);一般來(lái)講,一個(gè)生物工程藥品的成功率僅有5-10%。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn):“搶注新藥證書、搶占市場(chǎng)占有率”是開發(fā)技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品時(shí)的關(guān)鍵,也是不同開發(fā)商激烈競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo),若被別人優(yōu)先拿到藥證或搶占市場(chǎng),則全盤落空。

4.高收益

生物藥物的利潤(rùn)回報(bào)率很高。一種新生物藥品一般上市后2-3年即可收回所有投資,尤其是擁有新產(chǎn)品、專利產(chǎn)品的企業(yè),一旦開發(fā)成功便會(huì)形成技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì),利潤(rùn)回報(bào)能高達(dá)10倍以上。

二我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

(一)目前我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)存在低水平重復(fù)建設(shè)與產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象

在世界范圍內(nèi),目前開發(fā)研究一種新藥平均耗資3億美元左右,而且,隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步,研發(fā)費(fèi)用不斷增加?，F(xiàn)代生物制藥技術(shù)復(fù)雜、難度高,因此產(chǎn)業(yè)化過(guò)程具有很高的風(fēng)險(xiǎn)。這些因素導(dǎo)致我國(guó)的生物醫(yī)藥市場(chǎng)具有國(guó)際專利的新藥并不多,大多是買進(jìn)專利或者生產(chǎn)國(guó)外專利已經(jīng)過(guò)期的藥物,原創(chuàng)藥物的研發(fā)非常薄弱。因此,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)陷入低水平重復(fù)生產(chǎn)、產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩與惡性競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象。

(二)面臨跨國(guó)制藥企業(yè)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

外資醫(yī)藥企業(yè)逐步加大在華投資、原料藥的生產(chǎn)重心逐漸轉(zhuǎn)移到中國(guó)、逐漸從原來(lái)的注重產(chǎn)業(yè)投資向注重研發(fā)投資轉(zhuǎn)變,是跨國(guó)制藥企業(yè)投資中國(guó)的三大新動(dòng)向。我國(guó)生物醫(yī)藥高端市場(chǎng)大部分被外資制藥企業(yè)所占據(jù)。與跨國(guó)制藥公司相比,由于我國(guó)本土生物制藥企業(yè)在資金和技術(shù)上處于劣勢(shì),缺乏擁有核心技術(shù)與專利的拳頭產(chǎn)品,因此在市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

(三)仿制藥品的威脅競(jìng)爭(zhēng)

雖然我國(guó)近幾年已開始研發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新藥物,但在生物制藥行業(yè)中,由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)生物仿制藥的龐大需求,仍然推動(dòng)著我國(guó)生物仿制藥行業(yè)加速發(fā)展。在制藥行業(yè),一旦仿制藥上市參與競(jìng)爭(zhēng),那么在一年之內(nèi),它就能攫取原研藥高達(dá)80%的市場(chǎng)份額。仿制藥價(jià)格通常比原研藥低15%,而如果有更多的仿制產(chǎn)品參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),藥價(jià)的下跌幅度可能高達(dá)60%或更多。生物制藥企業(yè)將不得不與生物仿制藥進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。

(四)人才、資本與知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的短板

重視生物醫(yī)藥行業(yè)復(fù)合型管理人才及技術(shù)人才,以形成國(guó)際化的管理團(tuán)隊(duì),是中國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)成功的關(guān)鍵;伴隨當(dāng)前外資企業(yè)并購(gòu)我國(guó)的生物制藥企業(yè),造成的最大損失是未來(lái)的巨額利潤(rùn)――知識(shí)產(chǎn)權(quán)。這迫切需要建立和完善保護(hù)生物藥品知識(shí)產(chǎn)權(quán)的環(huán)境。

三、我國(guó)生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展策略

(一)制定針對(duì)性的產(chǎn)業(yè)化政策支持

隨著時(shí)代的發(fā)展和人類社會(huì)的進(jìn)步,人類所面臨的疾病種類和數(shù)量日益增多,生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)必然將會(huì)成為國(guó)家未來(lái)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一重點(diǎn)扶植發(fā)展。同時(shí)生物醫(yī)藥創(chuàng)新、科研成果的產(chǎn)業(yè)化開發(fā)是一個(gè)系統(tǒng)化的工程,是知識(shí)創(chuàng)新(應(yīng)用基礎(chǔ)研究)、技術(shù)創(chuàng)新(應(yīng)用開發(fā))、成果轉(zhuǎn)化、規(guī)?；a(chǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)的整合,需要多類學(xué)科的合作及嚴(yán)格的準(zhǔn)入審批尤其是需要充分發(fā)揮政府的組織協(xié)調(diào)功能,建立促進(jìn)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的機(jī)制和政策環(huán)境。

(二)加快提升自主創(chuàng)新能力

積極培育建設(shè)國(guó)際一流的核心技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)。重點(diǎn)支持生物醫(yī)藥優(yōu)勢(shì)企業(yè)建立針對(duì)核心、共性、重大關(guān)鍵技術(shù)原始創(chuàng)新和集成創(chuàng)新的高水平研發(fā)機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)建立為企業(yè)國(guó)際認(rèn)證和藥品注冊(cè)提供技術(shù)支持的公共服務(wù)平臺(tái)。推動(dòng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟建設(shè),提高政府支持、以企業(yè)為主體、產(chǎn)學(xué)研密切結(jié)合的高效研發(fā)體系的組織化程度,在戰(zhàn)略層面建立持續(xù)穩(wěn)定、有法律保障的合作關(guān)系,整合技術(shù)創(chuàng)新資源,增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力,提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

(三)積極拓寬多方位的融資渠道

生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段的發(fā)展都需要巨大的資金支持,資本的大量需求決定了生物醫(yī)藥企業(yè)在不同的發(fā)展階段都需要不同的融資形式來(lái)滿足資金需求。加強(qiáng)對(duì)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金支持,比如國(guó)家設(shè)立“生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金”,由中央政府出資與地方合作,采取股權(quán)合作方式,支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè),促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展;引導(dǎo)銀行貸款向生物產(chǎn)業(yè)傾斜,政府對(duì)生物技術(shù)企業(yè)貸款實(shí)行財(cái)政貼息的政策;鼓勵(lì)支持生物醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)融資,具有自主專利技術(shù)、市場(chǎng)發(fā)展前景好的生物醫(yī)藥企業(yè),在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板股票市場(chǎng)優(yōu)先審批、上市。

參考文獻(xiàn):

第3篇：醫(yī)藥行業(yè)投資建議范文

段煉煉，現(xiàn)任長(zhǎng)江證券醫(yī)藥行業(yè)分析師，對(duì)國(guó)內(nèi)外生物醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)有深度研究，也是業(yè)內(nèi)最早提出原料藥景氣周期可能長(zhǎng)于以往的分析師，曾推薦過(guò)華東醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、華海藥業(yè)等個(gè)股，于2008年10月被評(píng)選為“2007年度中國(guó)最佳明星分析師”。

近期市場(chǎng)反彈累計(jì)已有20%，但醫(yī)藥板塊遭受冷遇，儼然成了市場(chǎng)“非主流”。

但事實(shí)上今年以來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)依然維持了較高景氣度，而且在上周持續(xù)一個(gè)月的醫(yī)改方案意見征求已經(jīng)結(jié)束。市場(chǎng)分析人士普遍相信，醫(yī)改試點(diǎn)有望在今年年底或明年初實(shí)行。但從最近的市場(chǎng)反應(yīng)情況來(lái)看，這似乎沒引起投資者太大的興趣。醫(yī)藥指數(shù)自大盤反彈以來(lái)，累計(jì)漲幅也不過(guò)10%，遠(yuǎn)遜于同期大盤表現(xiàn)。

為什么行業(yè)表現(xiàn)會(huì)與市場(chǎng)出現(xiàn)這樣的反差？后市行業(yè)機(jī)會(huì)在哪里？

行業(yè)景氣度良好 防御性能突出

就行業(yè)表現(xiàn)而言，醫(yī)藥行業(yè)景氣度仍然高企，對(duì)此相信多數(shù)市場(chǎng)多數(shù)分析人士不會(huì)有異議。長(zhǎng)江證券醫(yī)藥行業(yè)分析師段煉煉就表示，相對(duì)于其他行業(yè)而言，今年醫(yī)藥行業(yè)的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了年初市場(chǎng)的預(yù)期。而且她相信，隨著醫(yī)改的逐步實(shí)施，行業(yè)必將面臨一次更大的“變革”，現(xiàn)在的“非主流”也許就是明天的“主流”。

據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，129家上市公司于2008年前三季度實(shí)現(xiàn)收入1606.35億元，同比增長(zhǎng)了13.91％；利潤(rùn)總額144.06億元，同比增長(zhǎng)了37.45％。這表明醫(yī)藥上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，景氣度依然良好。就各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，毛利率持續(xù)上升成為醫(yī)藥行業(yè)主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的最大動(dòng)力，主要是今年大宗原料藥進(jìn)入非常景氣周期，維生素類、青霉素工業(yè)鹽等的價(jià)格幾乎都較去年低點(diǎn)增加三倍，推動(dòng)毛利率較去年同期仍有所增加。而期間費(fèi)用率基本持平。值得注意的是，“兩稅合一”的效應(yīng)依舊沒得到很好體現(xiàn)，但隨著上月份浙江省公布了第一批進(jìn)入高新技術(shù)企業(yè)名單，預(yù)計(jì)今年年底明年年初各省的名單也會(huì)跟著陸續(xù)公布，該項(xiàng)利好會(huì)在08年的年報(bào)有較明顯的體現(xiàn)。段煉煉認(rèn)為，正是由于近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，熱點(diǎn)主要集中在建材、工程等周期行業(yè)，而醫(yī)藥行業(yè)這些潛在利好被忽略，所以才導(dǎo)致近期市場(chǎng)“熱”而醫(yī)藥“冷”的局面。

從醫(yī)藥行業(yè)二級(jí)市場(chǎng)具體表現(xiàn)來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)出較好的抗跌能力。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，醫(yī)藥股下跌了56.12％，低于滬深300指數(shù)的66.92％。再看“9.19”行情以后的表現(xiàn)，醫(yī)藥股在跑輸大盤一段時(shí)間后，再次表現(xiàn)出較好的抗跌能力，截至11月11日止，醫(yī)藥股下跌12.18％，而滬深300指數(shù)下跌了14.07％。

分板塊來(lái)看，在申銀萬(wàn)國(guó)23個(gè)一級(jí)行業(yè)中，醫(yī)藥板塊依舊表現(xiàn)出彩。今年以來(lái)在行業(yè)累計(jì)跌幅中僅次于農(nóng)林牧漁。而在“9.19”行情之后，經(jīng)歷了兩輪大的漲幅，醫(yī)藥股下跌幅度還是處于第七位，與其它行業(yè)相比，表現(xiàn)出較好防御性。

市場(chǎng)估值合理 行業(yè)底部形態(tài)明顯

2008年第三季度前半程，包括醫(yī)藥在內(nèi)的各消費(fèi)板塊仍跑贏大盤，但到了8月中旬以后，由于估值較高、市場(chǎng)預(yù)期下游消費(fèi)行業(yè)景氣見頂以及中報(bào)披露部分企業(yè)盈利水平和盈利質(zhì)量低于預(yù)期等原因，消費(fèi)板塊出現(xiàn)補(bǔ)跌，開始跑輸大盤。第三季度醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)最好和表現(xiàn)最差的前20位股票中，取得正收益的有8只，其中雙鷺?biāo)帢I(yè)由于中期業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期、云南白藥由于增發(fā)原因、仁和藥業(yè)由于資產(chǎn)注入分別取得了21.34%、13.24%、2.02%的正收益，跌幅較大的個(gè)股主要集中在原料藥行業(yè)，主要由于市場(chǎng)對(duì)周期性行業(yè)的回避加之上半年漲幅較大原因。

目前市場(chǎng)有種觀點(diǎn)認(rèn)為，醫(yī)藥股相對(duì)于其他行業(yè)估值顯得“太高了”，認(rèn)為這是導(dǎo)致板塊“遇冷”的主要原因。但段煉煉并不這樣認(rèn)為，她表示，截至2008年第三季度末，醫(yī)藥行業(yè)2008、2009年動(dòng)態(tài)PE分別為19.6倍、15.2倍，在各行業(yè)中位列第四，相對(duì)市場(chǎng)溢價(jià)35%左右，但從個(gè)股估值水平看，估值中樞在20倍、15倍左右，相對(duì)市場(chǎng)估值溢價(jià)基本合理，也就是說(shuō)，8月中旬以來(lái)的一輪補(bǔ)跌使得醫(yī)藥板塊估值基本跌至合理位置。她更堅(jiān)信這是機(jī)遇，而不是“退縮的理由”。

同時(shí)，鍛煉煉強(qiáng)調(diào)，但值得指出的是，仍有一批個(gè)股估值處于較高水平，如通化東寶由于市場(chǎng)含有胰島素II期大幅放量的預(yù)期而高達(dá)44倍、26倍估值，華蘭生物（上海萊士）由于血液制品行業(yè)處于高景氣和疫苗上市預(yù)期原因，天壇生物由于資產(chǎn)注入預(yù)期，云南白藥由于增發(fā)原因，國(guó)藥股份、恒瑞醫(yī)藥由于長(zhǎng)期以來(lái)基本面良好、增長(zhǎng)較確定，科華生物、雙鷺?biāo)帢I(yè)、康緣藥業(yè)由于高成長(zhǎng)性，市場(chǎng)都給予了較高的估值溢價(jià)。她認(rèn)為，對(duì)于經(jīng)營(yíng)質(zhì)量較好、成長(zhǎng)性相對(duì)確定的一線個(gè)股給予2008年30倍、2009年25倍PE較為合理；對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)質(zhì)量較好、短期遇到經(jīng)營(yíng)瓶頸的“次”一線股以及成長(zhǎng)性較好、基本面有瑕疵長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)質(zhì)量有待市場(chǎng)逐漸觀察接受的二線股給予2008年25倍、2009年20倍PE較為合理。值得提醒的是，有些個(gè)股估值水平已經(jīng)提前反映明年乃至后年高預(yù)期，估值已頂在“天花板”上，為此她建議投資者暫時(shí)回避這樣的個(gè)股。

精挑細(xì)選 “非主流”個(gè)股更具吸引力

鍛煉煉認(rèn)為，在第四季度，醫(yī)藥行業(yè)在基本面景氣、醫(yī)改預(yù)期和當(dāng)前較為合理的估值水平背景下仍是優(yōu)選的配置板塊之一。在投資策略上她建議“輕行業(yè)、重個(gè)股”。從市場(chǎng)關(guān)注度來(lái)講，她表示，投資者除了應(yīng)該關(guān)注云南白藥、S三九、恒瑞醫(yī)藥、國(guó)藥股份、科華生物、上海萊士、東阿阿膠、海正藥業(yè)等基本面良好、估值合理的行業(yè)“主流”股票外，仍可買入雙鷺?biāo)帢I(yè)、一致藥業(yè)、華東醫(yī)藥、華海藥業(yè)、仁和藥業(yè)等“非主流”個(gè)股。雙鷺?biāo)帢I(yè)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，明年業(yè)績(jī)?nèi)杂谐A(yù)期可能，估值仍有優(yōu)勢(shì)，一致藥業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，估值偏低，華東醫(yī)藥基本面在逐漸好轉(zhuǎn)，估值較低，華海藥業(yè)明年面臨沙坦放量機(jī)遇，隨著油價(jià)回落成本壓力也將有所緩解，仁和藥業(yè)正處于前期營(yíng)銷投入之后的產(chǎn)出期，可關(guān)注注入資產(chǎn)盈利能力。

重點(diǎn)公司點(diǎn)評(píng)：

雙鷺?biāo)帢I(yè)（002038）：高增長(zhǎng)、高盈利支撐公司股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)異

我們注意到，公司的股價(jià)卻一直表現(xiàn)得非常堅(jiān)挺，在大盤持續(xù)下跌之中，它甚至在5月中旬還創(chuàng)出了歷史新高。此后，公司股價(jià)盡管隨大盤有所下跌，但截止10月底，公司股價(jià)相對(duì)去年年底的收盤價(jià)僅下跌了12.29%，顯示出非常好的抗跌性。

公司主要從事生物、生化藥物的研究開發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，經(jīng)過(guò)幾年的積累，公司從2006年起開始進(jìn)入了快速發(fā)展的階段。公司銷售收入在07年-08年均保持了60%以上的增長(zhǎng)。與可比公司相比，公司毛利率一直保持在較高的水平，且由于公司的銷售費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用都很低，使得公司擁有可比企業(yè)中最高的銷售凈利率。進(jìn)入08年，由于工藝改進(jìn)和貝科能原料自給率的提升，公司毛利率水平又有了很大幅度的提升，這大大提升了公司的盈利能力。

第4篇：醫(yī)藥行業(yè)投資建議范文

這種“裙邊理論”今年就得到了驗(yàn)證。據(jù)媒體報(bào)道，今年長(zhǎng)裙又開始流行，在批發(fā)市場(chǎng)，今年的長(zhǎng)裙銷售最為火爆。與之對(duì)應(yīng)的是目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)確實(shí)不給力，股市更是上演了一出從頭再來(lái)的“悲催”行情，從年初的最低點(diǎn)2132點(diǎn)開始反彈，目前又跌到同一水平線上。其中210只股票創(chuàng)出了歷史新低，股民們更被砸得找不著北。

醫(yī)藥股強(qiáng)勢(shì)有望延續(xù)

在如此折磨人的行情下，醫(yī)藥股成為較為理想的防御品種。最通俗的理解，就是不管經(jīng)濟(jì)怎么樣，生病的時(shí)候，該吃藥還會(huì)吃藥。

有分析認(rèn)為，由于醫(yī)藥行業(yè)的需求彈性較小，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響也不那么明顯，加之通脹水平回落，藥企的原材料成本降低，這使得醫(yī)藥類上市公司的利潤(rùn)不會(huì)因經(jīng)濟(jì)的變化而出現(xiàn)大的波動(dòng)。因此，在弱勢(shì)之中，醫(yī)藥股能受到市場(chǎng)資金的青睞，這也是年初以來(lái)醫(yī)藥股能持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)的原因。只要目前整個(gè)市場(chǎng)的弱勢(shì)格局不發(fā)生根本性改變，那么醫(yī)藥股的強(qiáng)勢(shì)則有望延續(xù)。

齊魯證券醫(yī)藥分析師表示，目前醫(yī)藥板塊估值為29倍市盈率，低于歷史平均水平36倍PE（2004年至今），有核心競(jìng)爭(zhēng)力并且高成長(zhǎng)的個(gè)股在估值上應(yīng)予以溢價(jià)。所以，在剛需推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)發(fā)展的背景下，在政策從偏緊趨于緩和的階段，正是醫(yī)藥股的建倉(cāng)良機(jī)。

選擇優(yōu)質(zhì)公司

在醫(yī)藥股的選擇上，中金公司分析師孫亮在研究報(bào)告中認(rèn)為，7月11 日，衛(wèi)生部《關(guān)于做好區(qū)域衛(wèi)生規(guī)劃和醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)置規(guī)劃 促進(jìn)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展的通知》，提出“要將政府主導(dǎo)與市場(chǎng)機(jī)制相結(jié)合，注重發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，鼓勵(lì)社會(huì)力量參與”，“鼓勵(lì)有實(shí)力的企業(yè)、慈善機(jī)構(gòu)、基金會(huì)、商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等社會(huì)力量以及境外投資者舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)具有資質(zhì)的人員（包括港、澳地區(qū)）依法開辦私人診所，鼓勵(lì)社會(huì)資本舉辦和發(fā)展具有一定規(guī)模、有特色的醫(yī)療機(jī)構(gòu)?！痹谡吖膭?lì)之下，特色高端醫(yī)療服務(wù)也將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。因此，建議“堅(jiān)定持有具備創(chuàng)新能力和品牌執(zhí)行力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在調(diào)整過(guò)程中提升行業(yè)板塊配置”。

第5篇：醫(yī)藥行業(yè)投資建議范文

【關(guān)鍵詞】醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷環(huán)境分析案例教學(xué)法實(shí)踐

【中圖分類號(hào)】G【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【文章編號(hào)】0450-9889（2015）08C-0145-02

醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)特殊的行業(yè)，其受到的監(jiān)管相對(duì)較嚴(yán)，醫(yī)藥產(chǎn)品的營(yíng)銷受到的約束相對(duì)較多，學(xué)生在學(xué)習(xí)醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷課程時(shí)就相對(duì)較難。因此，提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，把學(xué)生帶到真實(shí)的醫(yī)藥營(yíng)銷環(huán)境中，找到適合醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷課程的教學(xué)方法十分重要。鄭金洲說(shuō)：“一個(gè)案例就是一個(gè)實(shí)際情境的描述，在這個(gè)情境中，包含有一個(gè)或多個(gè)疑難問(wèn)題，同時(shí)也可能包含有解決這些問(wèn)題的方法?！卑咐虒W(xué)法是依據(jù)教學(xué)目標(biāo)，通過(guò)教師精心策劃，以案例為載體，給學(xué)生營(yíng)造一個(gè)特定的事件情境，通過(guò)學(xué)生對(duì)案例進(jìn)行分析研究，通過(guò)師生互動(dòng)，從而達(dá)到提高學(xué)生分析問(wèn)題和解決問(wèn)題能力的一種教學(xué)方法。通過(guò)運(yùn)用案例教學(xué)，可以讓學(xué)生融入醫(yī)藥行業(yè)中收獲更多的行業(yè)信息，可以更好地實(shí)現(xiàn)高等職業(yè)教育培養(yǎng)應(yīng)用型人才的教學(xué)目標(biāo)。本文以醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷課程中的“醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷環(huán)境分析”章節(jié)為例，闡述案例教學(xué)法的應(yīng)用。

一、實(shí)例介紹

（一）所選章節(jié)內(nèi)容

醫(yī)藥環(huán)境既是醫(yī)藥企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)條件，也是醫(yī)藥企業(yè)一切營(yíng)銷活動(dòng)的決策依據(jù)。因此，醫(yī)藥營(yíng)銷環(huán)境分析對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展具有不可替代的作用。選擇本章節(jié)進(jìn)行案例教學(xué)，目的是讓學(xué)生通過(guò)案例分析熟悉醫(yī)藥營(yíng)銷環(huán)境包含的宏觀、微觀因素，充分認(rèn)識(shí)醫(yī)藥營(yíng)銷環(huán)境的重要性和醫(yī)藥環(huán)境的特殊性，并且掌握SWOT分析方法。

（二）案例選取分析

根據(jù)案例選取的真實(shí)性、適中性、新穎性和符合教學(xué)目標(biāo)性的原則，最終確定選擇“中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的黃金十年”和“中國(guó)銀發(fā)市場(chǎng)商機(jī)巨大，可用孝順做文章”這兩個(gè)案例進(jìn)行案例教學(xué)。第一，案例搜集遵循真實(shí)性原則。以上兩個(gè)案例分別來(lái)自“中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)”和“參考消息網(wǎng)”，網(wǎng)站的權(quán)威性確保了信息的真實(shí)度。第二，案例選取遵循新穎性原則。健康產(chǎn)業(yè)、銀發(fā)市場(chǎng)是目前醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)，兩個(gè)案例分別是2014年和2015年的新文章。第三，案例選編遵循適中性原則。結(jié)合醫(yī)藥高職生學(xué)情分析，對(duì)案例進(jìn)行取舍和歸納，刪除與教學(xué)目標(biāo)關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)的內(nèi)容，對(duì)不易理解的部分進(jìn)行補(bǔ)充說(shuō)明。第四，案例選編緊扣本次案例教學(xué)的三個(gè)維度目標(biāo)：知識(shí)目標(biāo)、能力目標(biāo)和情感目標(biāo)（見表1）。

表1案例教學(xué)的維度目標(biāo)

教學(xué)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo)了解醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷環(huán)境對(duì)醫(yī)藥企業(yè)營(yíng)銷活動(dòng)的重大意義；熟悉醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷微觀和宏觀環(huán)境因素；掌握醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷環(huán)境分析的SWOT分析方法

能力目標(biāo)學(xué)會(huì)運(yùn)用SWOT方法分析醫(yī)藥企業(yè)營(yíng)銷環(huán)境的能力；具備細(xì)致的觀察力和獨(dú)立思考能力；培養(yǎng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)特殊性的分析能力和領(lǐng)悟力

情感目標(biāo)培養(yǎng)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷環(huán)境的敏感度；激發(fā)學(xué)習(xí)興趣；培養(yǎng)合作意識(shí)

根據(jù)教學(xué)目標(biāo)，兩個(gè)案例的選編側(cè)重點(diǎn)不同?！爸袊?guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的黃金十年”案例是使學(xué)生學(xué)會(huì)分析醫(yī)藥企業(yè)的市場(chǎng)營(yíng)銷環(huán)境，啟發(fā)學(xué)生的思維?！爸袊?guó)銀發(fā)市場(chǎng)商機(jī)巨大，可用孝順做文章”案例是讓學(xué)生學(xué)會(huì)運(yùn)用SWOT分析法分析醫(yī)藥企業(yè)自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、面臨的機(jī)會(huì)與威脅，培養(yǎng)學(xué)生思維能力和判斷力。

二、案例教學(xué)法的應(yīng)用過(guò)程

本次案例教學(xué)的時(shí)間是100分鐘，依據(jù)呈現(xiàn)案例、設(shè)定問(wèn)題、分組討論和總結(jié)評(píng)分四個(gè)步驟進(jìn)行。

步驟一：案例呈現(xiàn)（15分鐘）。為了吸引眼球，提起學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，在呈現(xiàn)案例前，播放一段時(shí)長(zhǎng)約5分鐘的關(guān)于“醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)市場(chǎng)空間巨大”主題報(bào)道，目的一是快速吸引學(xué)生注意力；二是根據(jù)報(bào)道啟發(fā)學(xué)生對(duì)醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷環(huán)境問(wèn)題的思考。接著，將課前準(zhǔn)備的案例資料分發(fā)給每位學(xué)生。

步驟二：設(shè)定問(wèn)題（10分鐘）。針對(duì)“未來(lái)十年是中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的黃金十年”案例，提出了兩個(gè)問(wèn)題，一是“案例中影響醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的因素哪些屬于微觀因素，哪些屬于宏觀因素？”設(shè)定此問(wèn)題目的是使學(xué)生能清楚界定醫(yī)藥營(yíng)銷環(huán)境的微觀、宏觀因素類型。此問(wèn)題相對(duì)容易，符合高職生的認(rèn)知發(fā)展規(guī)律。二是“與其他行業(yè)相比，哪些是醫(yī)藥行業(yè)要考慮的特有環(huán)境因素？”設(shè)定此問(wèn)題目的是讓學(xué)生能從醫(yī)藥行業(yè)的特殊性視角思考問(wèn)題，培養(yǎng)他們的專業(yè)敏感性。針對(duì)“中國(guó)銀發(fā)市場(chǎng)商機(jī)巨大，可用孝順做文章”案例，也設(shè)定兩個(gè)問(wèn)題，一是“用SWOT分析法對(duì)我國(guó)銀發(fā)市場(chǎng)進(jìn)行環(huán)境分析”。其目的是培養(yǎng)學(xué)生全面思考問(wèn)題的能力，學(xué)會(huì)運(yùn)用SWOT法分析具體問(wèn)題。二是“假如你是某個(gè)醫(yī)藥企業(yè)的CEO，將重點(diǎn)投資開發(fā)銀發(fā)市場(chǎng)，請(qǐng)根據(jù)SWOT分析的結(jié)果，初步確定一個(gè)投資項(xiàng)目”。此問(wèn)題具有開放性和一定的難度，角色的設(shè)定會(huì)使學(xué)生從企業(yè)CEO的角度思考問(wèn)題，角色的扮演更能激發(fā)學(xué)生討論的興趣，同時(shí)這一問(wèn)題也是前一問(wèn)題的拓展和延伸，遵循學(xué)生循序漸進(jìn)的學(xué)習(xí)規(guī)律。

步驟三：分組討論（50分鐘）。首先，在課前對(duì)全班學(xué)術(shù)進(jìn)行分組，考慮到學(xué)習(xí)效果，每個(gè)小組5～6人比較合適，多了容易引起“搭便車”現(xiàn)象，少了不利于“頭腦風(fēng)暴”和集思廣益。分組時(shí)為了體現(xiàn)公平公正原則，采用抽簽隨機(jī)組合的方式。其次，討論過(guò)程中，要求每個(gè)小組都要有成員分工，以便各司其職，積極參與討論。最后，教師要對(duì)學(xué)生討論的過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)學(xué)生遇到的問(wèn)題給予提示，對(duì)學(xué)生的觀點(diǎn)給予肯定和鼓勵(lì)。

步驟四：總結(jié)評(píng)分（25分鐘）。首先，小組代表總結(jié)。小組派代表進(jìn)行案例討論結(jié)果的總結(jié)發(fā)言，其他小組成員對(duì)發(fā)言小組進(jìn)行提問(wèn)，根據(jù)總結(jié)發(fā)言和回答問(wèn)題情況進(jìn)行評(píng)分。其次，教師總結(jié)。教師在小組代表發(fā)言結(jié)束后進(jìn)行總計(jì)，并結(jié)合小組的討論和發(fā)言情況進(jìn)行評(píng)分，對(duì)好的方面進(jìn)行肯定與鼓勵(lì)，對(duì)需要改進(jìn)的地方提出建議。此外，留下專門時(shí)間，鼓勵(lì)學(xué)生對(duì)沒弄懂的問(wèn)題進(jìn)行提問(wèn)，培養(yǎng)獨(dú)立思考的能力。

三、效果評(píng)價(jià)與分析

按照教學(xué)設(shè)計(jì)，筆者于2014年9月對(duì)廣西衛(wèi)生職業(yè)技術(shù)學(xué)院2013級(jí)醫(yī)藥營(yíng)銷專業(yè)的學(xué)生進(jìn)行了教學(xué)實(shí)踐。班級(jí)學(xué)生為46人，按照計(jì)劃抽簽分組，共分為9個(gè)小組，其中8個(gè)小組是5人，1個(gè)小組是6人。在小組合作討論環(huán)節(jié)中，大部分學(xué)生都能積極參與討論，有個(gè)別學(xué)生表現(xiàn)不積極，需經(jīng)提醒后方能加入討論的隊(duì)伍。此外，有些學(xué)生提出能否借助手機(jī)上網(wǎng)查閱更多的相關(guān)資料，經(jīng)得老師的肯定和同意后，他們的積極性更高了，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)完成了討論和總結(jié)的任務(wù)。

為了更客觀地了解本次案例教學(xué)的實(shí)施效果，更好地進(jìn)行案例教學(xué)的實(shí)踐與探索，在教學(xué)結(jié)束后筆者對(duì)學(xué)生進(jìn)行了簡(jiǎn)單的匿名性問(wèn)卷調(diào)查。共計(jì)發(fā)放問(wèn)卷46份，收回46份，有效問(wèn)卷46份。通過(guò)對(duì)回收問(wèn)卷進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，得到以下結(jié)果：

第一，案例教學(xué)的必要性。93.02%的學(xué)生認(rèn)為案例教學(xué)是必要的，認(rèn)為通過(guò)案例教學(xué)的課堂更有活力；6.98%的學(xué)生認(rèn)為案例教學(xué)沒有必要，理由是感覺自己認(rèn)知水平不夠，很難參與其中。

第二，案例選編情況。86.96%的學(xué)生認(rèn)為所選案例符合他們的認(rèn)知水平，符合教學(xué)目標(biāo)；13.04%的學(xué)生認(rèn)為案例內(nèi)容不夠吸引人，建議找身邊的具體醫(yī)藥企業(yè)的案例或者知名企業(yè)案例。

第三，學(xué)生參與度情況。91.30%的學(xué)生認(rèn)為自己的參與度高，通過(guò)討論能相互激發(fā)思路，既能培養(yǎng)自主學(xué)習(xí)能力又能提高表達(dá)能力。8.70%的學(xué)生不積極參與討論，原因主要是：緊張，不敢發(fā)言；口才不好，不好意思表達(dá)；開小差，注意力不集中。

第四，教師所起作用。89.13%的學(xué)生認(rèn)為教師在案例教學(xué)中起到了關(guān)鍵的作用，如案例的甄選、課堂秩序的協(xié)調(diào)、疑難問(wèn)題的引導(dǎo)等；10.93%的學(xué)生認(rèn)為老師的作用不夠，原因是授課老師人數(shù)不夠，學(xué)生有問(wèn)題時(shí)不能及時(shí)給予引導(dǎo)。

第五，案例教學(xué)的效果。80.43%的學(xué)生對(duì)案例教學(xué)的效果感覺滿意，提高了他們的學(xué)習(xí)興趣，希望以后能開展多種形式的教學(xué)；19.57%的學(xué)生認(rèn)為效果一般甚至不滿意，原因有兩個(gè)：一是自身原因造成，二是與老師在整個(gè)教學(xué)過(guò)程中的激勵(lì)、引導(dǎo)和把控有關(guān)。

四、結(jié)論與建議

實(shí)證分析的數(shù)據(jù)和信息表明案例教學(xué)法在醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷課程教學(xué)中實(shí)施非常必要，同時(shí)也表明目前的案例教學(xué)法存在的不足之處。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，對(duì)醫(yī)藥市場(chǎng)營(yíng)銷課程案例教學(xué)提出以下幾點(diǎn)建議：一是提高教師的綜合素質(zhì)。包括理論知識(shí)水平和教育教學(xué)水平，加強(qiáng)理論聯(lián)系實(shí)際的能力，提高對(duì)課堂的把控能力。二是加強(qiáng)案例的選編能力。關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，了解學(xué)生感興趣的話題，更合理地選擇案例進(jìn)行教學(xué)。三是重視學(xué)生的反饋。及時(shí)了解學(xué)生的反饋意見，虛心接納，積極改進(jìn)。四是建立完善的考評(píng)機(jī)制。對(duì)學(xué)生的表現(xiàn)加以評(píng)價(jià)和考核，制定相關(guān)的獎(jiǎng)懲制度，促使學(xué)生積極參與。

【參考文獻(xiàn)】 

[1]魏華.教師教學(xué)案例分析的實(shí)踐與探索[J].教學(xué)與管理，2007（12） 

第6篇：醫(yī)藥行業(yè)投資建議范文

（一）行業(yè)發(fā)展迅速

我國(guó)政策一直對(duì)醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)行大力支持，這種政策支持引致醫(yī)藥行業(yè)在過(guò)去十多年的發(fā)展中一直保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，行業(yè)整體實(shí)力不斷提高。有數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)自2000年到2010年十年時(shí)間內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值平均增幅高達(dá)22%，比國(guó)民生產(chǎn)總值增幅的兩倍還要大[1]。

（二）監(jiān)督管理制度越發(fā)完善

隨著國(guó)家對(duì)醫(yī)藥行業(yè)重視程度的不斷提高，醫(yī)藥行業(yè)的監(jiān)督和管理也不斷加強(qiáng)，監(jiān)管制度不斷完善。從產(chǎn)品數(shù)量到產(chǎn)品質(zhì)量，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)到成品治理，有關(guān)機(jī)構(gòu)的審批力度審批制度和審批程序都十分嚴(yán)格，實(shí)現(xiàn)了醫(yī)藥行業(yè)在產(chǎn)品信息方面的透明化、審批程序的法律化和監(jiān)督方面的專業(yè)化。

（三）醫(yī)藥外貿(mào)額發(fā)展迅速

自從加入世界貿(mào)易組織，我國(guó)的醫(yī)藥外貿(mào)額穩(wěn)中有升，特別是最近幾年，醫(yī)藥外貿(mào)額增長(zhǎng)迅速。我國(guó)的外匯收入中，醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)收占比不斷提高，即便在2008至2010年經(jīng)濟(jì)危機(jī)的蕭條時(shí)期，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)外貿(mào)額依舊保持同比增幅繼續(xù)提高的態(tài)勢(shì)。

（四）外企進(jìn)軍我國(guó)，加大行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性

我國(guó)是人口大國(guó)，人口老齡化的加快催生了“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”，“銀發(fā)經(jīng)濟(jì)”主要利好醫(yī)藥行業(yè)，因?yàn)槲磥?lái)人們對(duì)藥品和醫(yī)藥器械的需求很大。很多國(guó)外的商人嗅到了這塊可口的蛋糕而進(jìn)軍我國(guó)，以合資的方式在我國(guó)成立醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)，加大了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性。

二、我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析

（一）我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)融資的特點(diǎn)

1.對(duì)資金需求大。醫(yī)藥行業(yè)最主要的是在研究和開發(fā)階段，這個(gè)階段也是資金需求量最大的時(shí)候，先投入資金進(jìn)行研究開發(fā)，后通過(guò)銷售回收資金，這種高成本的研究開發(fā)使得醫(yī)藥行業(yè)對(duì)資金需求大。

2.高風(fēng)險(xiǎn)與高收益性。研究開發(fā)新藥前期需要巨額投資，但研究成果在臨床試驗(yàn)階段風(fēng)險(xiǎn)極高，新品成功率幾乎為千分之一。但風(fēng)險(xiǎn)與收益同在，企業(yè)一旦推出新藥，那么新藥將會(huì)在市場(chǎng)上形成壟斷效果，企業(yè)也很可能成為對(duì)應(yīng)同類藥品的龍頭，獲取高額收益。

（二）我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析

1.我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)普遍存在資金缺口。我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模和國(guó)外醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模相差巨大。這種現(xiàn)象的主要原因就是我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)普遍存在資金缺口，沒有足夠的資金去研究開發(fā)新藥，導(dǎo)致企業(yè)不能突破規(guī)模瓶頸。有數(shù)據(jù)顯示：81%的企業(yè)認(rèn)為一年內(nèi)的流動(dòng)資金只能部分或不能滿足需要，60.5%的企業(yè)沒有1～5年的中長(zhǎng)期貸款，即使能獲得，僅有1.6%能滿足需要，52.7%部分滿足需要，31.3%不能滿足需要[2]。

2.我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)制度不完善，普遍面臨融資難現(xiàn)狀。企業(yè)融資一般按照內(nèi)部融資、權(quán)益融資和債務(wù)融資的順序進(jìn)行融資，上市公司可以通過(guò)在股票市場(chǎng)上進(jìn)行權(quán)益融資。但大多數(shù)企業(yè)在制度方面不完善，各項(xiàng)指標(biāo)無(wú)法滿足上市條件，特別是醫(yī)藥企業(yè)的監(jiān)督管理機(jī)制不完善，所以多數(shù)醫(yī)藥企業(yè)主要依靠銀行貸款，前文介紹了醫(yī)藥行業(yè)的特點(diǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)和高收益相伴的行業(yè)，而銀行是典型的“錦上添花”但不會(huì)“雪中送炭”的作風(fēng)，為了規(guī)避貸款難收的風(fēng)險(xiǎn)，銀行對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的貸款審批十分嚴(yán)格，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)惜貸明顯。藥企因?yàn)橹贫炔粔蛲晟茻o(wú)法在資本市場(chǎng)融資，又無(wú)法從銀行融得資金，導(dǎo)致陷入融資難的現(xiàn)狀。

3.我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)融資渠道相對(duì)匱乏。企業(yè)融資一般按照內(nèi)部融資、權(quán)益融資和債務(wù)融資的順序進(jìn)行融資。有數(shù)據(jù)顯示，在我國(guó)已經(jīng)轉(zhuǎn)化的科技成果中，成果轉(zhuǎn)化的資金主要靠自籌的約占60.9%，國(guó)家科技計(jì)劃貸款占33.3%，風(fēng)險(xiǎn)投資僅占5.58%[3]?？梢娢覈?guó)藥企缺乏權(quán)益融資和一般的債權(quán)融資，隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，醫(yī)藥企業(yè)的權(quán)益融資渠道可以依靠新三板。

綜上所述，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)融資渠道有限，并且在企業(yè)常用的權(quán)益融資方面面臨發(fā)展瓶頸，一方面是因?yàn)闄?quán)益融資需要完善的資本市場(chǎng)；另一方面是因?yàn)闄?quán)益融資對(duì)融資企業(yè)的制度有所要求，而我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)和資本市場(chǎng)顯然存在問(wèn)題。總結(jié)起來(lái)，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)融資難的主要問(wèn)題在于三方面，其一是資本市場(chǎng)不健全；其二是融資渠道有限；其三是醫(yī)藥企業(yè)方面的制度不完善。

三、完善我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)融資的建議

（一）完善我國(guó)資本市場(chǎng)以提高融資效率

我國(guó)針對(duì)中小企業(yè)融資難的問(wèn)題推出了新三板，這在某種程度上可以解決我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)融資難的問(wèn)題，但在以下兩方面還存在問(wèn)題：

1.健全監(jiān)督和管理制度。完善的監(jiān)督管理機(jī)制需要有完善的法律法規(guī)做基礎(chǔ)。我國(guó)證券市場(chǎng)的法律法規(guī)尚不健全，許多企業(yè)在證券市場(chǎng)中利用法律的球，以謀求自身利益并規(guī)避政府機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理。推動(dòng)我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)在證券市場(chǎng)的融資，必須完善相應(yīng)的法律法規(guī)，以及政府機(jī)構(gòu)嚴(yán)格的監(jiān)督管理。

2.對(duì)中介市場(chǎng)加以規(guī)范。我國(guó)證券市場(chǎng)的信息不對(duì)稱問(wèn)題十分嚴(yán)重，散戶無(wú)法獲得上市醫(yī)藥企業(yè)的真實(shí)信息，所以，為了規(guī)避信息不對(duì)稱所帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，散戶們不愿意將資金投向醫(yī)藥企業(yè)。若想改變這種現(xiàn)狀，就必須通過(guò)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的規(guī)范，實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥上市公司信息的透明化。同時(shí)還要加大對(duì)證券市場(chǎng)不法分子和違規(guī)操作人員的懲罰力度，以促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的有序發(fā)展。

（二）拓寬醫(yī)藥企業(yè)融資方式和改變?nèi)谫Y渠道

1.加強(qiáng)國(guó)際合作以吸引外資。我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)該堅(jiān)持“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”的方針，“走出去”是指我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)通過(guò)各種可行的方式，獲取國(guó)外醫(yī)藥企業(yè)在新藥研究開發(fā)方面的經(jīng)驗(yàn)；“引進(jìn)來(lái)”是指我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)加快與外國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的合作，利用外國(guó)的資金和醫(yī)藥研發(fā)方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并結(jié)合我國(guó)廉價(jià)勞動(dòng)力和自然資源的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以此解決我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)融資難的問(wèn)題。

2.加強(qiáng)企業(yè)兼并和企業(yè)聯(lián)盟。醫(yī)藥行業(yè)屬于規(guī)模經(jīng)濟(jì)的類型，所以在面臨重大問(wèn)題的時(shí)候我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)可以選擇通過(guò)兼并和采取企業(yè)聯(lián)盟的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張和統(tǒng)一的高效管理，并且可以將兼并企業(yè)和被兼并企業(yè)之間的優(yōu)勢(shì)疊加，企業(yè)之間通過(guò)相對(duì)優(yōu)勢(shì)來(lái)獲得各自的好處，以使得企業(yè)在醫(yī)藥行業(yè)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)。

（三）完善我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)相關(guān)制度

1.完善醫(yī)藥企業(yè)法律制度。完善我國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)法律制度需要以《憲法》、《公司法》作為基礎(chǔ)，及時(shí)根據(jù)我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和行業(yè)發(fā)展進(jìn)行相應(yīng)的修訂，應(yīng)該加大在法律上對(duì)醫(yī)藥企業(yè)融資的政策支持力度，如補(bǔ)貼和利率優(yōu)惠等。

2.完善醫(yī)藥企業(yè)監(jiān)督管理制度。完善我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的監(jiān)督管理制度需要醫(yī)藥企業(yè)具備完善的法律法規(guī)，在此基礎(chǔ)之上，應(yīng)積極推進(jìn)有利于醫(yī)藥企業(yè)融資的監(jiān)管政策，對(duì)違規(guī)融資的企業(yè)法人和個(gè)人進(jìn)行嚴(yán)厲的處理，通過(guò)完善的監(jiān)管機(jī)制提高銀行與醫(yī)藥企業(yè)、股民與上市醫(yī)藥企業(yè)之間的信息透明度，以促進(jìn)我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的債權(quán)融資和股權(quán)融資的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]馮根福，吳林江，劉世彥.我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)形成的影響因素分析[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2000（5）：59-66.

第7篇：醫(yī)藥行業(yè)投資建議范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)管理；醫(yī)藥企業(yè)；內(nèi)部控制；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

隨著當(dāng)前國(guó)家社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也在逐漸加劇。國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展對(duì)提高促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展有著極為重要的意義。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)新興醫(yī)藥市場(chǎng)發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)變化、老齡化情況加劇等因素給國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了更大的機(jī)遇。如今，作為世界上的第一人口大國(guó)，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)初具規(guī)模，并逐步躋身于世界制藥大國(guó)的行列。2016年底，我國(guó)的衛(wèi)生總費(fèi)用支出為35312.40億元，衛(wèi)生費(fèi)用在GDP中占比也保持著逐漸攀升的趨勢(shì)，醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值在GDP中的占比已經(jīng)上升到了4.06%。國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)需求的不斷擴(kuò)大和國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展給一樣企業(yè)提供了更加有力的發(fā)展環(huán)境。但是，隨著市場(chǎng)因素對(duì)企業(yè)發(fā)展作用的加大，醫(yī)藥企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中遇到的風(fēng)險(xiǎn)也在逐步增加。為了加強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)自身的管理能力、應(yīng)對(duì)當(dāng)前企業(yè)發(fā)展經(jīng)營(yíng)中的各種風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制同風(fēng)險(xiǎn)防控的結(jié)合成為了當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)管理改革中的重要手段。

一、醫(yī)藥企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

目前，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)的IPO持續(xù)走高，行業(yè)保持著良好的發(fā)展前景。可以說(shuō)，由于我國(guó)當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)在發(fā)展過(guò)程中由于市場(chǎng)保持著較高的需求，且需求彈性較小，因此當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展都可以保持著較高的增長(zhǎng)速度。在這樣的行業(yè)前景下，醫(yī)藥行業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自身企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、附加值利潤(rùn)和市場(chǎng)占有量的增長(zhǎng)，醫(yī)藥行業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模和新產(chǎn)品開發(fā)中投入資金。但是，由于醫(yī)藥行業(yè)本身受到科技水平和國(guó)家相關(guān)政策影響較大、企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)中資金投入量多、企業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)周期過(guò)長(zhǎng)，導(dǎo)致了醫(yī)藥行業(yè)在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)除了受到外部宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響外，最主要來(lái)源于醫(yī)藥企業(yè)在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中纏身高的各種問(wèn)題，尤其是企業(yè)資金上的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)生存和經(jīng)營(yíng)發(fā)展有著十分嚴(yán)重的影響。例如，我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)前期投入費(fèi)用過(guò)高，在成本回收過(guò)程中就會(huì)面臨著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。且企業(yè)出產(chǎn)的醫(yī)藥產(chǎn)品大部分將進(jìn)入公共醫(yī)院，可拓展的市場(chǎng)范圍相對(duì)較小，隨著行業(yè)的發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力在逐步增長(zhǎng)。因此，為了盡量規(guī)避醫(yī)藥企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和規(guī)模擴(kuò)張過(guò)程中面臨的投資、融資、資金回收等財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范及控制能力的提升成為了醫(yī)藥企業(yè)謀求進(jìn)一步發(fā)展的重要保障。

二、內(nèi)控視角下醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題

(一)醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制制度尚不完善

內(nèi)部控制建設(shè)是現(xiàn)代企業(yè)管理的重要手段。制度是企業(yè)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制管理的基礎(chǔ)，然而目前醫(yī)藥企業(yè)中面臨的問(wèn)題在于企業(yè)在現(xiàn)代企業(yè)管理框架中建立了相應(yīng)的內(nèi)部控制體系，但企業(yè)的內(nèi)部控制管理制度尚未得到完善。因此，在企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，由于缺少切實(shí)可行的制度體系，存在著管理混亂且極易發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。尤其是企業(yè)在藥品生產(chǎn)、原料采購(gòu)、市場(chǎng)影響等方面，由于缺乏有力的內(nèi)部控制制度體系，企業(yè)的成本、資金、負(fù)債、應(yīng)收賬款等方面存在著控制失效，資金占用率高、周轉(zhuǎn)期長(zhǎng)等問(wèn)題，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率及風(fēng)險(xiǎn)影響均在不斷上升。

(二)財(cái)務(wù)信息真實(shí)性難以得到保障

為了加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)資金系統(tǒng)的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)企業(yè)全面預(yù)算管理、成本控制等工作的有效進(jìn)行，財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性是企業(yè)管理決策和相關(guān)財(cái)務(wù)工作進(jìn)行的重要基礎(chǔ)，也是企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)措施的主要依據(jù)。然而，在醫(yī)藥企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于企業(yè)財(cái)務(wù)部門缺乏有效的內(nèi)部控制管理和內(nèi)控監(jiān)督，在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中資金的使用、預(yù)算的執(zhí)行、會(huì)計(jì)核算等工作方面中人為性干預(yù)影響過(guò)大，不乏存在一些虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容，為了一己私利對(duì)企業(yè)的資金及盈利情況進(jìn)行縮減或擴(kuò)大，財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性難以得到保障，導(dǎo)致了企業(yè)無(wú)法根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略和企業(yè)相關(guān)管理決策，使得企業(yè)失去了相應(yīng)的市場(chǎng)敏感性，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的增加。

(三)企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)控及風(fēng)險(xiǎn)防控專業(yè)人才不足

目前，醫(yī)藥企業(yè)在經(jīng)營(yíng)和發(fā)展中更加注重對(duì)醫(yī)藥科研型人才的培養(yǎng)，卻忽視了財(cái)務(wù)管理專業(yè)人才的引入和管理工作。因此，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中內(nèi)控和財(cái)務(wù)管理方面由于缺乏專門的管理型人才，財(cái)務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)良莠不齊，導(dǎo)致了醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)和財(cái)務(wù)信息化系統(tǒng)建設(shè)步伐緩慢。企業(yè)的內(nèi)部控制體系、信息化財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及防控系統(tǒng)等相關(guān)設(shè)施難以得到完善和應(yīng)用。同時(shí)，醫(yī)藥企業(yè)的財(cái)務(wù)部門人才結(jié)構(gòu)多以會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作及核算性人才為主，缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)管理型人才，導(dǎo)致了醫(yī)藥企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力同企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求之間存在著一定的差距，加大了企業(yè)發(fā)展經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

三、基于內(nèi)控的醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

(一)加大醫(yī)藥企業(yè)內(nèi)部控制及財(cái)務(wù)制度體系的建設(shè)力度

為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率持續(xù)上漲的問(wèn)題，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中在積極提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和資金管理意識(shí)的基礎(chǔ)上，為了確保企業(yè)內(nèi)部控制和財(cái)務(wù)管理各項(xiàng)工作的順利開展，應(yīng)加快對(duì)自身內(nèi)部控制制度體系和財(cái)務(wù)管理體系的建設(shè)。在內(nèi)部控制及財(cái)務(wù)管理制度體系中，要落實(shí)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的各項(xiàng)相關(guān)制度、考核評(píng)價(jià)指標(biāo)，并以制度的形式將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)同企業(yè)職工績(jī)效考評(píng)聯(lián)系起來(lái)，切實(shí)起到提高企業(yè)各部門和崗位員工的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識(shí)，明確非風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，從而提升企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防控管理的有效性。

(二)建立財(cái)務(wù)信息化建設(shè)

為了實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素的實(shí)時(shí)監(jiān)控，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提供科學(xué)、有效的依據(jù)，企業(yè)應(yīng)盡快加強(qiáng)對(duì)自身的內(nèi)部控制環(huán)境下企業(yè)的財(cái)務(wù)信息化建設(shè)。通過(guò)現(xiàn)代化的信息系統(tǒng)和云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等財(cái)務(wù)信息處理技術(shù)，企業(yè)管理層可以實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)生產(chǎn)、資金使用情況等有價(jià)值的信息內(nèi)容進(jìn)行全面的分析，為企業(yè)做出正確的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策提供必要的保障。同時(shí)，通過(guò)信息化財(cái)務(wù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的有效披露，通過(guò)信息化的財(cái)務(wù)處理系統(tǒng)將企業(yè)財(cái)務(wù)信息的記錄、分析、結(jié)果、公示等工作逐步引導(dǎo)到規(guī)范化的道路上，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和有效性，防止人為干預(yù)財(cái)務(wù)信息導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

(三)引入專業(yè)內(nèi)控人才，提高財(cái)務(wù)人員綜合素質(zhì)水平

為了防范企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，加速企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)盡快實(shí)現(xiàn)對(duì)管理型人才結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，除了醫(yī)藥專業(yè)人才外，還應(yīng)盡快完善企業(yè)內(nèi)部控制管理型專業(yè)技術(shù)人才引入和培養(yǎng)機(jī)制。根據(jù)醫(yī)藥企業(yè)財(cái)務(wù)工作及風(fēng)險(xiǎn)防控的需要，在企業(yè)內(nèi)部控制崗位制度管理下，企業(yè)應(yīng)減快建立起一支高素質(zhì)、綜合性的財(cái)務(wù)管理及風(fēng)險(xiǎn)防控的團(tuán)隊(duì)，采用現(xiàn)代科學(xué)的企業(yè)管理手段，為企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和戰(zhàn)略決策中的風(fēng)險(xiǎn)管理提供必要的數(shù)據(jù)支持、決策方案等，保障企業(yè)發(fā)展決策的科學(xué)性，從而有效地降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能。同時(shí)，對(duì)于企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)人員的教育和培訓(xùn)工作，加強(qiáng)企業(yè)管理及內(nèi)部控制中風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和防控等方面的教育，從而在企業(yè)中逐步形成全員化的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，增強(qiáng)企業(yè)在對(duì)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的敏感性和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的管理能力。

四、結(jié)束語(yǔ)

隨著醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷增加，醫(yī)藥企業(yè)不但要提高自身在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也要加強(qiáng)自身對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力。因此，在企業(yè)內(nèi)部控制體系建設(shè)的基礎(chǔ)上，醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)自身經(jīng)營(yíng)和發(fā)展特性的認(rèn)識(shí)，進(jìn)一步提升自身的財(cái)務(wù)管理能力，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有效防控，并加快對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估及管理體系的建設(shè)，從而為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展提供更加有力的保障。

作者:唐閏春 單位:廣東安諾藥業(yè)股份有限公司

參考文獻(xiàn)：

[1]李潔，孫金金.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與戰(zhàn)略研究——以亞寶藥業(yè)為例[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2016(07)：114-116.

第8篇：醫(yī)藥行業(yè)投資建議范文

在8月以來(lái)的震蕩回調(diào)行情中,醫(yī)藥板塊個(gè)股因其相對(duì)抗跌而備受機(jī)構(gòu)推崇。包括云南白藥(000538)、東阿阿膠(000423)、恒瑞醫(yī)藥(600276)、浙江醫(yī)藥(600216)、康緣藥業(yè)(600557)等在內(nèi)的絕大多數(shù)醫(yī)藥股,在這一波股市的下跌行情中,跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大盤。

而不止是下跌行情中的抗跌,對(duì)于醫(yī)藥板塊的后市表現(xiàn),機(jī)構(gòu)也普遍看好。最主要的理由,是醫(yī)藥板塊的低估值。今年以來(lái),滬深股市持續(xù)反彈,截至7月末,滬綜指累計(jì)漲幅高達(dá)87.39%。而同期,醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)卻遠(yuǎn)不及大盤,連續(xù)7個(gè)月跑輸大盤指數(shù),醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)累計(jì)漲幅僅為57.92%。因此,醫(yī)藥板塊相對(duì)于大盤指數(shù)的估值溢價(jià)水平大幅降低。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,醫(yī)藥板塊整體動(dòng)態(tài)溢價(jià)水平,已從2008年底的溢價(jià)78.25%回落到目前的17.08%。

從歷史上的估值來(lái)看,醫(yī)藥板塊也已處于非常明顯的價(jià)值低估時(shí)期,由于今年以來(lái),醫(yī)藥一線股及二線績(jī)優(yōu)股嚴(yán)重滯漲,一線股及優(yōu)質(zhì)二線股的價(jià)值低估程度更高。今年以來(lái),一線的醫(yī)藥股中,云南白藥、東阿阿膠等均沒有任何上佳表現(xiàn),云南白藥從2月18日的高點(diǎn)41.50元回落之后,就一直處于盤整狀態(tài),其盤整時(shí)間長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月之久。

除了低估值的優(yōu)勢(shì),醫(yī)藥板塊后市預(yù)期看漲,也有明確的業(yè)績(jī)的支撐。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至8月15日,已公布2009年中期業(yè)績(jī)報(bào)告的25家醫(yī)藥類上市公司中,24家公司實(shí)現(xiàn)盈利,平均每股收益達(dá)到0.21元,而同時(shí)公布中報(bào)的全部533家公司平均每股收益僅為0.147元。從公司的基本面來(lái)看,醫(yī)藥板塊上市公司也保持了良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。因此,中信證券分析師認(rèn)為,醫(yī)藥板塊后市有著較強(qiáng)的補(bǔ)漲需求,預(yù)計(jì)該板塊在未來(lái)6個(gè)月至少有20%-30%的上升空間。

第9篇：醫(yī)藥行業(yè)投資建議范文

全球抗體藥物市場(chǎng)的銷售情況異常火熱。1997 年全球抗體藥物銷售額僅3.1 億美元，在 1997 到 2012 年的 15 年中，治療用單抗市場(chǎng)規(guī)模年銷售額復(fù)合增速高達(dá) 42.2%，是總藥品銷售增速的 6 倍，2012 年全球抗體藥物市場(chǎng)規(guī)模已達(dá) 570 億美元。中國(guó)單抗藥物市場(chǎng)占全球抗體藥物市場(chǎng)的比例很低，目前我國(guó)單抗藥物市場(chǎng)規(guī)模目前70億元左右，預(yù)計(jì)2020年潛在市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)220億元。

單克隆抗體的特點(diǎn)為高投入、高價(jià)格、高利潤(rùn)。單克隆抗體需要平均9億美元的研發(fā)費(fèi)用，研發(fā)周期長(zhǎng)達(dá)8-10年，但一旦上市能為廠家?guī)?lái)豐厚回報(bào)，大規(guī)?？贵w生產(chǎn)成本大約為200美元/克，售價(jià)高達(dá)5000美元/克，生產(chǎn)成本只占售價(jià)1/25。截止到2011年美國(guó)FDA共批準(zhǔn)了36種抗體藥物，其中自身免疫疾病單抗藥物15種，其余多為抗腫瘤藥物。

隨著數(shù)百億美元原研單抗藥物的專利將在未來(lái)幾年陸續(xù)到期，單抗藥物將陸續(xù)面臨生物類似物（生物仿制藥）的沖擊，抗體藥物也在進(jìn)行更新?lián)Q代和版本升級(jí)，并在發(fā)展中國(guó)家重復(fù)其高速增長(zhǎng)。中國(guó)單抗產(chǎn)業(yè)基數(shù)過(guò)低，是醫(yī)藥行業(yè)中少見的產(chǎn)品稀缺的子行業(yè)，基數(shù)少，意味著未來(lái)行業(yè)發(fā)展的空間更大，嚴(yán)重的惡性競(jìng)爭(zhēng)局面在未來(lái) 5-10 內(nèi)可能不會(huì)出現(xiàn)。抗體藥物開始逐漸進(jìn)入醫(yī)保，2009 年醫(yī)保調(diào)整后，有多個(gè)單抗藥物進(jìn)入多個(gè)省的醫(yī)保目錄。政策層面生物技術(shù)藥物作為國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的一部分，受到國(guó)家高度重視。