定向資產管理業務的特點精選(九篇)

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第1篇：定向資產管理業務的特點范文

遵循公平、公正、誠實守信、勤勉盡責、避免利益沖突的原則，為滿足不同的客戶需要，達到客戶資產保值增值的目的。銀河證劵為客戶提供了定向資產管理、集合理財管理、市值管理、投資顧問等多樣化、專業化、個性化的資產管理服務。

定向資產管理是銀河證劵針對高端客戶所設立的投資理財計劃，通過與資產不低于100萬元的單一客戶簽訂定向資金管理合同，并通過該客戶的賬戶為客戶提供的一種資產管理服務。

集合資產管理業務是通過設立集合投資計劃，接受多個投資者的委托，將委托資金進行共同運作，發揮專業機構的優勢為投資者提供專業化的投資管理服務。從2009年至今先后發行了金星1號、北極星1號、福星1號、銀河99指數、天天利等多款集合理財資產管理產品。

投資顧問業務是指為銀行發行的理財產品，信托公司發行的信托產品以及為專門客戶設計的產品等提出具體的投資操作建議。市值管理業務是銀河證劵為上市公司及其大股東提供股權價值的保值增值服務以及衍生服務。如融資融劵、發行權證、定向私募、共開發行、兼并收購、股權置換等綜合金融服務。

【關鍵詞】銀河證劵 資產管理業務 問題與對策

一、資產管理業務存在的問題

資產管理俗稱委托理財。是指專業管理人接受資產委托人的委托依照委托人的意愿或具體要求，對委托資產進行運作，以實現委托資產增值或其他特定目標的行為。其本質特征就是特定的委托關系。無經營風險，資產管理權發生轉移，在這種關系中，資產管理人接受他人委托代為經營和管理證券資產，并以獲取相應的管理費和利潤分成作為報酬，資產委托人通過資產管理人的努力達到資產保值增值的目的。

目前銀河證券資產管理業務已具有一定的規模，但同時也面臨著各種問題，主要表現在以下幾個方面：

問題一：投資渠道單一委托理財的規模小

銀河證券委托理財的資金投資對象一般僅局限于風險較大的股票市場和收益較穩定但收益率偏低的債券市場。

由于中國股市制度上的缺陷，自設立以來一直只能做多沒有做空機制，做空不能賺錢。2009推出股指期貨，2012年底推出融資融券，從理論上講已經具備做多機制和做空機制，算是一個相對完整的股市。但股指期貨推出時還不允許公募基金，證券公司等公募機構參與，個人賬戶也要求50萬元的保證金，這就把一部分公募機構和絕大多數中小股民擋在門外不能參與股指期貨的炒作，還是只能靠做多賺錢，融資融券雖然推出，但公募機構的參與條例還沒出臺，還不能具體運作。

上述情況導致銀河證券的集合資產管理業務也只能靠做多賺錢，然而上證指數從2008年10月的1664點反彈到2009年8月的3478點至今一直是走下坡路，其中很少有像樣的反彈。銀河證券從2009年推出的集合理財計劃就是再有辦法在一個只能靠做多賺錢的環境中也無能為力，推出的多款集合理財計劃收益都不是很理想，單位凈值長期在單位面值以下，但這也不是銀河證券一家的問題，而是中國股市的共性問題。截止到2012年年底銀河證券集合理財計劃總額只有500多億，專戶理財300多億，其他共計100多億，三項合計1000億左右。而同期國內一家銀行的集合理財規模就達到上萬億差距之大可想而知，也說明銀河證券委托理財還有很大的發展空間。

問題二：資產管理的相關法律法規不健全

到目前為止，還沒有專門性的法規和規章對資產管理業務直接進行規范，開展資產管理業務涉及的《信托法》《證券法》均未給予資產管理業務明確的法律地位，基本的法律法規缺位和滯后阻礙了銀河證券資產管理業務的發展。

問題三：資產管理業務發展外部環境不成熟投資手段單一

現階段國內金融市場產品結構還不完善，投資手段單一，比如投資品種少，投資方向只有股票、債券和新股申購等，金融衍生品如股指期貨融資融券剛剛成立一般機構還不能參與運作。

從投資方式看，銀河證券與國內其他證券公司投資風格雷同，投資品種遠遠不能滿足客戶多元化的需求，資產管理者以重點投資為主，常常靠資金優勢影響股價，等等，所以外部環境尚需優化，投資技巧也需提高，只有這樣銀河證券資產管理業務才能健康的發展。

問題四：資產管理業務的風險控制機制缺乏

與美國較為成熟的資本市場相比，國內資本市場存在系統性風險過大的特點，銀河證券資產管理業務也不例外。雖說國內證券市場已經有了股指期貨和融資融券等相應的避險機制和避險工具，可以對沖避險但是至今為止證監會一直還不允許像基金公司，證券公司這樣機構參與，同樣銀河證券也不得參與。這種情況下的投資組合徒有虛名。只能在牛市中賺錢，在熊市中賠錢，打開基金網站若某一天上證，深證指數下跌基金和銀河證券的委托理財當天凈值準是下跌滿盤皆綠，這一點也極大地制約了資產管理業務的發展，所以建立銀河證券資產管理業務的風險控制機制，對于促進銀河證券資產管理業務的規范發展具有重要意義。

二、問題的原因分析

銀河證券委托理財業務走到今天這種狀況，既有復雜的歷史原因，也有體制原因，歸根到底有以下幾方面的原因：

原因一：發展缺乏規范客戶風險承受意識薄弱

最初開展資產管理業務時缺乏法律法規的指導規范，為了掌握更多客戶資源獲取客戶信賴，只能用承諾固定收益的辦法來吸引客戶導致客戶不僅毫無風險意識，還有著遠高于銀行同期存款利率水平的預期收益。

原因二：急功近利放大風險

歷史上的幾次大牛市產生了賺錢效應，使委托人產生了市場即安全而且高收益的錯覺，從客觀上強化了投資者對證券市場投資收益的高期望值，也使銀河證券委托理財業務對市場盲目樂觀不計成本地融進資金，擴大理財規模。在放大收益的同時也放大了風險，這種在牛市里發展壯大的資產管理業務在熊市中必然要陷入困境。

原因三：市場低迷導致惡性循環

歷史上幾次大牛市的結束，伴之而來的都是漫長的熊市，在熊市中投資者的投資意愿降到了冰點，銀河證券為了維持委托理財的規模只能靠不斷推出新的投資理財計劃來招攬客戶，但每推出一款其收益水平都不理想，導致認購份額越來越少。

原因四：缺乏投資產品產品單一

與國外券商相比銀河證券的資產投資范圍狹隘，僅局限于國內市場，由于我國證券市場的交易品種還只是處于傳統的股票、基金、和國債三分天下的局面，交易品種和交易方式的創新發展不快，投資方向只有股票、債券、回購和新股申購等，而指數期貨等衍生投資工具剛成立不久，一些機構投資者還不能參與，各類投資組合的應用和套利品種的設計尚未大規模的開展，投資過分集中于股市靠資金優勢影響股市，給市場造成動蕩和消極的影響。

三、提升資產管理業務的對策

雖然說銀河證券從2009年推出的多款集合理財計劃收益都不是很理想但我們還應看到政策層面的積極變化，我想隨著股指期貨融資融券業務的推出這一狀況會從根本上改變，廣大股民在牛市和熊市都能賺錢的希望已經變成了可能。

銀河證券應借助大好形勢多研發一些使廣大股民能增加收入的好的集合理財產品推向市場。

在證券行業競爭日益激烈的今天，開拓出新的利潤增長點已成為銀河證券成敗的關鍵。因此，作為我國最大的綜合性證券公司之一的銀河證券一定要做大做強資產管理業務。銀河證券應從以下幾點入手完善資產管理業務：

對策一：對目標客戶進行有效的分類擴大委托理財規模

由于資產管理業務與其他的投資產品不同，資產管理業務有較高的投資門檻，這就意味著資產管理業務所面對的目標客戶應具有較多的資金。銀河證券已具有數量龐大的客戶資源，可以對客戶的信息進行更進一步的分類，對滿足資產管理業務投資金額要求的重點客戶進行詳細耐心的業務介紹，業務后續服務等將更為有效的帶來最終的客戶。

資產管理業務的客戶不僅是個人投資者還包括許多機構投資者，相對個人投資者而言，機構投資者具有更多的資金。例如，社保基金、企業年金等。將這些機構投資者的資金納入到銀河證券委托理財業務中無疑會壯大委托理財的規模，帶來新的利潤增長點。

對策二：加大與銀行的合作拓展營銷渠道

銀河證券雖然具有我國證券業內最大的營業網點數，但是與銀行的營業網點數進行比較其相差甚遠。營銷渠道的不足是證券公司的一大弱點，然而銀河證券資產管理業務必須找到全國性的商業銀行作為委托資金的托管銀行，這就使銀河證券和銀行在成功推廣一款資產管理產品之后都能受益。這一特點將銀河證券和銀行聯系起來，使他們很容易形成戰略聯盟，而這樣的戰略聯盟同樣使銀河證券受益。利用覆蓋面更廣的銀行網點，能讓銀河證券的資產管理產品被更多的目標客戶所觸及到，特別是在一些地區銀河證券的營業網點相對較少，通過銀行的營業網點可以充分的彌補銀河證券在營銷活動中一些地區的空白，將銀河證券資產管理產品的觸角延伸到全國。

對策三：適當降低收費讓利投資者從而吸引更多投資者

目前銀河證券資產管理產品的收費包括：認購費、托管費、管理費、贖回費等，收費標準大多是參考基金公司的收費標準而定，基本上是采取比例費率前端收費，設置不同的差別費率，總體費率偏高。現在國內多家基金公司為了擴大管理資產規模已經采用降低費率的政策，銀河證券也應適應市場變化適當降低費率，讓利給投資者，從而吸引更多投資者。

另外在上述這些費用中，沒有提到當資產管理業務的投資達不到預期收益時，銀河證券將承受什么不利影響，這會給投資者帶來一定的不信任感。銀河證券應適當的學習借鑒國外同行的經驗，提出若資產管理業務的投資達不到預期收益時，用自有資金彌補投資者的損失。這樣做一方面把銀河證券的利益與投資者的利益掛鉤可以給投資者帶來信任感和信心，另一方面也給銀河證券自身帶來投資壓力，迫使自身提高投資質量，投資質量的提升又將帶來更多投資者，這樣的良性循環將幫助銀河證券資產管理業務不斷壯大。

對策四：大力引進人才擴充資產管理研發和銷售能力

銀河證券資產管理部現有人員僅幾十人，這還包括投資、研發、管理的人數，這樣的人員配置與國內其他證券公司的資產管理部門人數相比是較少的，將影響到業務開展的速度和質量，在國內經濟好轉有利于資產管理業務發展的大環境下，銀河證券急需大力引進人才，壯大資產管理的實力。

對策五：加強員工的培訓不斷提高員工的業務水平

隨著股指期貨、融資融券業務的推出，對銀河證券而言是機遇也是挑戰，因此銀河證券的從業人員需要不斷學習新知識，掌握新的投資產品，以保證投資收益，對員工的培訓就顯得尤為重要。

參考文獻

[1]王華生.中國證券業務發展報告.北京中文出版社，2012：11-12.

[2]高林一.證券業風險研究.證券周刊.2012，（04）：38-39.

[3]李虎.證券公司投行業務發展現狀.中國投資.2011，（08）：12-13.

第2篇：定向資產管理業務的特點范文

關鍵詞：投資顧問；資產管理；結合

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2015）04-0171-01

證券公司原有三大業務是：經紀業務、投行業務、自營業務，隨著股票市場的發展，目前資產管理業務、融資融券業務、投資顧問業務等新業務形式逐步展開，成為推動證券行業發展的眾多新興業務形式。本文主要對投資顧問業務與資產管理業務相結合的可能性進行探討。

一、投資顧問和資產管理

投資顧問業務是證券投資咨詢業務的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機構接受客戶委托，按照約定，向客戶提供證券及證券相關產品投資建議，并直接或者間接獲取經濟利益的活動。投資建議內容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財規劃建議等。投資顧問指具有證券投資咨詢執業資格，并在中國證券業協會注冊登記為證券投資顧問的人員，在證券公司、證券投資咨詢機構從事證券投資顧問業務的員工。該業務自開展以來，并未獲得快速的廣泛的發展，其業務發展對投資顧問個人的投資能力和服務能力的依賴度極高。投資顧問個體的差異決定該業務難以進行廣泛復制的發展，覆蓋的客戶面較少。

資產管理業務是指證券、期貨、基金等金融投資公司作為資產管理人，根據資產管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產進行經營運作，為客戶提供證券及其它金融產品的投資管理服務的行為。資產管理業務是證券經營機構在傳統業務基礎上發展的新型業務。該業務2014年獲得了長足發展，管理資產量越發龐大。但很多中小券商的資產管理產品，面臨著發行困難，到期贖回量大的問題。

證監會在2010年針對證券公司服務管理了一系列的管理條例或意見稿，建立了券商發展投資顧問業務的政策基礎，推動了相關業務的發展。2010年4月1日，證監會《關于加強經紀業務管理的規定》的11號文件，對適當體系建設提出一些規定，強調客戶分類管理和客戶風險承受能力評估，提出適當性產品給適當性客戶的管理思想。同時該制度對客戶服務活動，如客戶回訪制度、客戶投訴制度也提出了明確要求，這些管理要求，對投資顧問業務管理，同樣適合，因此在后面的投資顧問業務暫行規定中，也有這些相關的管理條例。

國內證券投資顧問業務的發展是圍繞證券經紀業務的發展轉型而來的，2011年起執行的《證券投資顧問業務暫行規定》是投資顧問業務踏上發展正軌。國內眾多券商也均在加緊建設投資顧問團隊。但此后由于市場整體偏弱，沒有較好的牛市賺錢效應出現，投資顧問業務的發展漸漸銷聲匿跡，目前在各券商經紀業務中屬于較為小眾的存在，并未發展起來。

我國股票市場因成立時間短，投資者相對不夠成熟，具備專業投資知識的投資者更為稀少，所以開展投資顧問和資產管理這兩項業務，是幫助缺乏專業投資理財知識的投資者進行投資的良好選擇。而實際上目前券商推行的這兩項業務都存在各自的優缺點，實際上綜合這兩項業務的優勢，我們可以創新出意向新的業務。

二、結合投資顧問業務的資產管理業務的新產品可行性

（一）投資者的風險偏愛

2002年諾貝爾經濟學獎獲得者、心理學家卡尼曼（Kahneman）的“前景理論”認為：大多數人在面臨損失的時候是風險偏愛的。在我國股市2007年底進入熊市以來，七年的熊市和4000多點的跌幅使絕大多數個人投資者處于虧損狀態，此時的多數投資者是風險偏愛的，新產品的推出會滿足一部分投資者的風險偏好和扭虧為盈的心理預期，是業務創新的良好時機。尤其是在2014年10月開始的上漲行情中，只賺指數不賺錢的現象會推動業余投資者向專業資產管理機構靠攏。

（二）兩項業務有很多相通之處

投資顧問業務是證券投資咨詢機構接受客戶委托，按照約定向客戶提供證券及證券理財產品的專業投資理財建議，是投資者借助投資顧問的專業能力以獲得更好的投資收益。資產管理業務是證券公司作為資產管理人，對客戶委托給證券公司的資產，按照雙方簽訂的合同進行經營運作，以實現資產的保值增值。兩項業務的共同之處在于，都是證券公司的客戶群體借助證券機構的人才、信息等專業優勢，以期達到客戶個人資產的保值增值。兩者都接受客戶委托，都提供專業服務，投資顧問業務提供信息形勢的“建議”服務，資產管理業務提供“買入后不管”的“”服務。

（三）兩項業務的根本區別

投資顧問業務和資產管理面對的客戶群體有交叉，但兩者客戶群體的不同之處在于，選擇投資顧問業務的客戶是選擇了一個“顧問”，投資者本身具有最終決策權，相當于“司令官”，投資顧問相當于“參謀長”，“司令官”會就買入何種股票、買入價格、買入時間、賣出價格、賣出時間、倉位比重等等細節向“參謀長”詢問，最終做出的投資決策卻很難保證與投資顧問的建議是一致的，很有可能與投資顧問提供的建議不完全一致，甚至完全相反。資產管理業務是投資者通過購買券商資管產品的方式，把資金交給券商全權，這筆錢購買何種股票、何時買入何時賣出等等細節一概不管，只等待最終結果，盈利或虧損，這種模式下的投資者相當于“甩手掌柜”，店面怎么經營完全由打工的伙計們自己來。二者的根本區別在于，投資者是否放棄資金的操作權。

（四）投資顧問業務的特點和缺陷

經過對投資顧問業務客戶群體與資產管理業務客戶群體的分析，本文認為，只有以買入券商提供的資產管理產品的形勢交出資金操作權的客戶群體，才能夠完全按照專業投資顧問的想法和思路去完成投資，從而徹底杜絕投資顧問業務中“司令官”不完全接受“參謀長”建議的情況出現。但必須認識到，投資顧問業務存在的優勢在于以下三點：其一是與客戶的經常性溝通，客戶在投資過程中的疑問獲得專業解答，在投資失誤導致虧損后獲得心理按摩和專業解答。其二是客戶對賬戶的有效監管，客戶可以隨時知道資產市值變動及買賣、盈虧等情況。其三是客戶擁有對資金的“看得見摸得著”的最終操作權。

（五）資產管理業務的特點和缺陷

資產管理業務是投資者與券商簽訂協議，把資金交給券商來經營管理，投資者本人放棄資金操作權，但保有一部分賬戶知情權。因缺乏具有專業理財知識的人員與客戶經常性的溝通，使券商與產品購買者之間溝通不順暢，尤其在產品收益不佳的情況下投資者的負面情緒和對賬戶操作狀況的無可控使投資者對產品出現不信任心理，資產管理業務推廣難度較大。

（六）兩省的結合催生新產品

將投資顧問業務與資產管理業務相互結合，就需要創造一個新產品，滿足兩類客戶群群體的絕大對數需求，而不是全部。新業務的主要發展目標在于全部資產管理業務客戶群體和部分投資顧問業務客戶群體。因為從本質上說，新業務屬于資產管理業務，需要客戶交出資金的最終操作權，這才能從根本上保證資金是按照券商資管機構這樣的專業投資者意志在進行投資，從根本上避免投資策略與實際操作不符的問題。與此同時，客戶將獲得投資顧問業務中與專業投資顧問經常性溝通的顧問服務，在合規允許范圍內，券商增加產品賬戶部分細節的披露，并由專業人員對客戶講解買賣理由、倉位比例、行業配置等。這樣一來，投資者獲得的是全部的資產管理業務服務，而投資顧問服務中的三個特征：經常溝通、有效監管、最終操作，投資者可以獲得經常溝通和半有效監管，這樣的新業務接受起來更容易，一部分想要把控資金操作權的投資者將會放棄最終操作權，將資金交給券商管理，從而完成從非專業理財到專業理財的轉化。

券商對投資顧問業務和資產管理業務的結合創新，是根據現有這兩項業務的特點進行有利互補，提高客戶服務水平，擴大客戶受眾面，促進創新業務進一步發展。正如手機業的小米在面對同行業巨人蘋果的行業霸主優勢時，努力開發低價高性能手機市場最終取得成功。中小券商不妨進行創新手段的嘗試，在面對大券商的競爭中，對現有業務進行整合創新，以更進一步的服務，贏得市場，獲得新的發展機遇。

參考文獻：

[1] 孫 正.英國獨立投資顧問業的運行機制[J].開放導報，2012（5）：89-90.

第3篇：定向資產管理業務的特點范文

國內銀行自1998年開辦托管業務以來，相關業務創新日益活躍，同業競爭日趨激烈。特別是多層次資本市場的深入建設，各類基金層出不窮，為托管業務提供了廣闊空間，托管業務已成為國內銀行發力角逐的焦點業務，中小股份制銀行發展托管業務也必須從戰略層面進行思考。

國際銀行業發展托管業務的基本趨勢

隨著上個世紀70年代金融市場的快速發展，催生出了基金、證券、保險、信托等諸多資金的管理和運用，國際上逐漸確立了基金管理與基金托管相分離的制度，并從法律上予以確認。在這樣的背景下，商業銀行開始扮演起資金托管人的角色，經歷三十多年的蓬勃發展后，托管業務目前已成為國際商業銀行中間業務的重要組成部分。目前國際銀行的托管業務發展呈現以下幾個特點：

國際先進銀行普遍高度重視托管業務

從本質上看，托管業務是商業銀行的一種中間業務，發展托管業務，能夠有效提升商業銀行中間業務的經營水平，改善業務收入結構，提高無風險業務收入的比重。同時，托管費用收入具有安全穩定的特征，與其他金融業務發展有明顯的聯動效應，有利于鞏固客戶關系，減輕金融市場“脫媒效應”對銀行的沖擊。因此，國際先進銀行都非常重視此項業務，紛紛利用其發達的業務經營網絡，以及在資源、信息方面的優勢，迅速做大托管業務，

JP摩根、道富銀行、紐約銀行、花旗集團、法國巴黎百富勤、瑞士聯合銀行等機構均是全球資產托管業務的行業領軍者。

商業銀行托管業務規模持續攀升

金融市場的不斷擴張，推動商業銀行資金托管規模持續攀升。據有關資料估計，全球商業銀行資金托管規模每年都在以超過20％的速度增長，托管資金種類不再簡單局限于證券投資基金，養老基金、保險基金、政府基金以及產業基金等機構投資者都成為了商業銀行托管的業務對象，形成龐大的業務規模，為銀行帶來豐厚的收入回報。目前全球前五十家托管銀行托管的資產已超過100萬億美元，為金融機構貢獻的收入超過1000億美元。美國紐約銀行、花旗銀行托管的資產早已超過10萬億美元，國際先進銀行托管業務規模預計還將保持穩定增長的態勢。

托管服務水平不斷完善提高

國際先進銀行無不重視托管服務的質量水平，為在系統開發、人員配備上滿足迅速發展的托管業務需求，近年來國外托管銀行科技投入力度不斷增大，一般每年將其營運預算的20%～25%用于技術工具和資源的開發，為客戶提供創新和前瞻性技術咨詢服務，并根據業務發展及客戶需求不斷開發新的托管服務產品。在不斷增加托管業務系統投入的同時，國際銀行大力培養高素質托管業務人才，在托管業務的前臺、、后臺倡導專家型服務，打造優秀的托管業務團隊。譬如，匯豐銀行為了適應托管業務向全球擴張的高速發展，在人員、系統等方面進行了大規模投入。目前匯豐單純從事托管業務的人員就達到3000多人，超過整個匯豐集團總人數的1%，年均托管系統投入超過3000萬美元。

國內銀行托管業務的競爭格局和發展前景

國內商業銀行作為托管人法律地位的正式確立，是在1997年11月國內《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之時，但在當時的制度安排中設立了很高的門檻，只有五大國有銀行才能開展托管業務。1998年中國工商銀行最早開辦了這項業務，建設銀行、中國銀行、農業銀行和交通銀行隨后跟進。很多中小股份制銀行，只是最近幾年才陸續獲準進入資產托管市場，資產托管業務還處于起步階段。

當前國內銀行托管業務的競爭格局

目前，五大國有銀行憑借托管業務起步較早，網點眾多，客戶基礎龐大的優勢，占據著絕大部分市場份額。從證券投資基金的托管看，截至2007年底，工商銀行托管了86只基金，托管基金凈值達9726.17億元，托管資產凈值市場占比約為29.69%。建設銀行托管基金的增勢迅猛，托管的基金為68只，托管基金資產凈值為7483.32億元，托管資產凈值市場占比為23.04%。中國銀行和農業銀行，分別托管了56只和58只基金，托管基金規模分別為5690.45億元和4246.98億元，托管資產凈值市場占比分別為17.52%和13.07%。交通銀行托管了40只基金，托管基金資產凈值為2775.51億元，托管資產凈值市場占比為8.54%。盡管中信銀行、招商銀行等中小股份制銀行托管業務近年來飛速發展，但市場份額仍然較低，2003年在基金托管市場上的份額只有2.6%，而2004年為8.5%，2007年達到8.71%，共托管了57只基金，基金規模約2831.6億元。另外，在保險資金、社保基金、QFII、QDII、信托資金等資金托管方面，五大國有銀行在規模上也有明顯的優勢。

不可否認，五大國有銀行托管業務經歷多年磨練，在基金清算、交割、安全保障等方面積累了豐富經驗，在業內有良好的品牌效應和深厚的市場業務關系。同時，由于證券投資基金的托管規模主要是由銀行基金代銷能力決定的，尤其是在傳統的銷售模式下，基金要依賴銀行網點來贏得首發規模，這使得大銀行確立了市場領先的地位。雖然中小股份制銀行托管業務開展較晚，但非常注重提高托管硬件系統的先進性、安全性和效率性，提升托管從業人員的綜合素質和知識結構，改善服務質量，市場競爭力正在逐步增強。

托管業務的發展前景

從業務發展角度看，托管業務作為銀行的新興業務，具有成長性高、專業性強、綜合效益顯著的特點，托管業務甚至很可能會影響到整個銀行業的競爭格局。托管業務具有一定的持續性和難以變更性，便于與企業和金融同業建立穩定的合作關系，對傳統銀行業務有著顯著的撬動作用。這就意味著托管銀行對其他業務的逐步滲入以及非托管銀行相關業務的減少或退出，其影響長期而深遠。特別是在經營傳統銀行業務時，往往只關注于企業的財務部門，而托管業務由于其自身的特殊性和多樣性，可以廣泛與金融同業、監管當局、省市政府、國資委、社保機構和企業高管等社會各種重要資源建立起廣泛的合作與業務關系，對于帶動銀行其他業務的發展、系統打造銀行綜合業務平臺有重要的價值。所以，托管業務的開拓力度對銀行長久發展意義重大，必須高度重視。

商業銀行托管資金的范圍在不斷拓寬，資金品種日益豐富。譬如，在《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》、《保險資產管理公司管理規定》以及《保險資金投資股票市場管理辦法》等政策陸續出臺后，保險資金投資管理體制的改革進一步加快，保險資金投資托管迎來新的機遇。

在券商集合理財業務中，銀行托管的地位也得到確立。《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》規定，證券公司辦理集合資產管理業務必須將集合計劃的資產交由銀行托管，辦理定向資產管理業務可在與委托人協商一致的基礎上，將委托資產交由銀行托管。在新的政策監管環境下，證券公司的資產管理業務采取銀行托管模式，開辦集合資產管理業務，擴大定向資產管理業務。

在信托公司的業務中，監管機構確立了信托公司資金集合信托的托管機制，明確規定集合資金信托業務逐步試行托管制，對擬投向的項目涉及關聯方交易的或者投資于有價證券的，必須引入托管機制，并且規定了托管人的基本條件和職責，為商業銀行規范辦理信托公司信托資產托管業務提供基本的法律法規條件和制度環境。

總之，隨著國內金融市場的發展，資金托管業務正進入一個快速發展期，市場潛力巨大，資金托管市場的發展規模越來越大，托管業務品種越來越豐富，客戶群體也從金融類企業擴大到一般性企業，這為商業銀行拓展托管業務提供了良好的機遇和巨大的利潤空間，同時也提出了更高的要求。因此，必須從戰略高度出發，加快托管業務發展步伐，不斷提升銀行托管業務市場競爭力。

中小股份制銀行托管業務的發展對策

中小股份制銀行托管業務自開展以來，緊緊把握資本市場發展的有利機遇，托管業務全面、迅速、健康發展，取得跨越式進步。在今后更為激烈的競爭中，必須堅持差異化、創新性，確立效率優勢、服務優勢和品牌優勢，走具有中小股份制銀行特色的托管業務發展道路。

進一步強化市場營銷

夯實傳統托管業務基礎。證券投資基金、券商集合理財資產、信托資產是托管業務中的傳統業務種類，要及時跟蹤、把握資本市場新熱點和新變化，進一步加大對基金管理公司尤其是中等規模基金公司的營銷力度，爭取基金數量和基金規模的持續增長。擴大信托、券商定向資產和集合理財產品的合作范圍，加強對信托和證券公司的營銷工作，加強人民幣理財產品的開發，以業務創新帶動信托資產托管規模的增長。

加快開發新興業務領域。QDII和QFII的托管是聯接國內外金融市場的重要平臺，有助于積累國際托管業務經驗。一方面，在總結托管QDII業務經驗的基礎上，加大對具有QDII資格基金公司的營銷力度，積極促進QDII托管的品種和數量邁上新臺階。另一方面，尋找在QFII托管業務領域的突破口，擴大銀行在QFII市場的影響力。同時深化與PE私募股權基金和產業基金的合作。繼續推進資產證券化業務的開發工作，保持資產證券化托管數量的穩定增長勢頭。在企業年金市場營銷方面，積極爭取企業年金基金托管資格，塑造年金的市場品牌，做大做強企業年金基金托管業務。

加強與各類金融子公司及監管機構的合作。要進一步加強與各類金融公司的合作，爭取證券、信托等公司更多的托管業務支持，實現合作雙贏的局面。同時，還要與證監會、銀監會、保監會及國家勞動和社會保障部等監管部門及時了解政策動向，掌握各類基金的發展規劃和最新動態信息，獲取相關業務資格和監管支持，為銀行爭取到更多的托管業務機會。

提高投資者服務質量

優化投資者服務內容。托管業務服務是否高效優質決定著在市場中的競爭力，不論是在投資監督還是在提供信息披露、信息咨詢等方面都要求托管銀行的服務緊緊跟上客戶需求甚至超前發展。為了確立與同業競爭的比較優勢，必須根據托管業務運作特點，在國內商業銀行中創建領先的投資者服務體系，通過現代互聯網及通訊工具，多渠道、多平臺、多方式向投資者提供及時的資訊、市場提示信息、全面的投資者教育資料、必備的基金專項營銷信息等，并能根據客戶的特定需求組織進行相關的信息服務和培訓活動等。

構建先進的服務平臺。托管業務涉及到資產保管、賬戶管理、交易指令處理、財務報告等方方面面，環節眾多、流程復雜，對運作處理水平的要求很高，必須加大投入，搭建先進的系統運作平臺。努力提高托管核算清算工作自動化處理水平，按照產品種類分成工作組，實行專業化操作，以提高核算清算效率，適時引進新的信息技術系統，提高數據信息管理水平，確保業務安全高效運行，應對托管產品數量、托管規模迅速增長所帶來的核算清算壓力。同時引進托管資產績效評估系統、企業年金基金托管系統、QDII和QFII相關系統，實現數據信息標準化、自動化管理。并對托管業務的電子服務渠道進行改造，繼續充分發揮網絡平臺對投資者的服務功能，不斷探索、豐富服務內容，拓展服務渠道，為投資者提供及時、準確的服務信息。

夯實托管工作基礎

托管業務屬于新興業務領域，市場創新活躍，要持續深入進行制度建設工作，從基本制度、部門規章、崗位業務流程三個層面進一步完善托管業務三級制度體系。同時，隨著托管行業的競爭加劇，需要及時審視調整傳統托管組織架構模式，以迅速直接面向市場、面向客戶的要求為目標，優化機構設置模式，正成為托管銀行未來的發展趨勢。對此，要積極借鑒外部成熟經驗，探索和研究在金融市場發達、目標客戶集聚的地區，如上海、深圳兩地，建立托管業務分支機構，并單獨作為一個經營部門，有效整合系統功能和資源，提高反應速度和工作效率，豐富經營層次，增強營銷能力。隨著業務的迅猛發展和市場競爭日益激烈，對托管業務人才提出更高要求。要加大對從業人員的培訓力度，提高業務能力，并注意從市場吸收高素質的專業人才，打造優秀的托管業務團隊。

強化風險控制

托管業務涉及從證券價格變動監控、交易結算、收益歸集和公司訊息處理等核心服務到稅金返還、投票、基金或投資組合的會計核算和開放式基金的定價、基金績效評估等增值服務一系列內容。不僅服務內容繁多，而且業務涉及資金數量巨大，這要求托管業務必須強化風險管理，保證無差錯運行。要完善操作規程，規范業務操作，加強內部控制，有效進行現場檢查，嚴密監控操作風險，推動各項業務健康有序開展。

打造一流品牌

第4篇：定向資產管理業務的特點范文

一、浙江轄內“商行+投行”基本情況

目前，投行業務已成為國際性商業銀行重要利潤來源，業務種類日趨多元，已形成美國金融控股模式和德國內部綜合經營模式兩種成熟模式。近年來，國內商業銀行主要在《商業銀行法》等法律法規框架內開展投行業務，仍處于起步階段，但業務規模增長較快，組織架構也不斷改革升級，并形成子公司、事業部、內設部門制以及分散管理等形式。目前，浙江轄內大多數商業銀行已開展了投行類業務，并呈現“三大特點”。

一是業務類型多樣。轄內商業銀行投行業務以非金融企業債務融資工具的承銷發行為核心，積極引入和創新服務產品和模式，并與券商、信托、基金、PE等投資機構廣泛開展業務合作，拓展投資顧問業務、并購重組業務、投貸聯動業務、托管類業務、理財對接與直融以及資本市場相關多種業務品種。

二是機構發展不平衡。轄內大中型商業銀行和部分法人銀行機構都將“商行+投行”模式作為重要方向，業務發展較快，其他中小銀行機構相對審慎。如中信銀行杭州分行于2002年就成立了投行部，近兩年投行業務融資規模達超過700億元，是同期新增貸款規模2.8倍。杭州銀行投貸聯動業務數量和金額均高居省內首位，自2009年來累計發生超過100筆，全轄占比均超過80%。

三是管理雛形基本形成。轄內開展投行業務的銀行基本制訂了相應的管理辦法及操作規程，初步建立了投行業務風險管理體系。如，工商銀行浙江省分行在原有風險評審架構上嵌入投行業務條線管理，成立投資委員會進行決策審批。中信銀行杭州分行投行業務實施“2+2”審批模式，即所有投行產品執行分行投行部和總行投行部兩級立項，并經分行授信部門和總行授信部門兩級審批。

二、“商行+投行”典型模式

模式一：投貸聯動。主要包括銀投聯貸、選擇權、基金直投、股權投資基金主理銀行等業務。具體類型有四種：一是“銀投聯貸”業務。分為“投前跟貸”和“貸前投后”兩種，如工商銀行“銀投聯貸”、興業銀行“芝麻開花”、浦發銀行“投貸寶”等。資金來源主要是銀行理財，投資標的進一步擴展到PPP項目，風險控制重點在創投合作機構選擇、貸款跟投時點控制以及創投機構擔保上。二是選擇權業務。銀行在為創業型企業提供授信、財務顧問服務時，享有按約定獲得客戶股權或股權收益權等權利，如工商銀行“可認股安排權”、杭州銀行“期權貸”等產品。由于銀行無法直接持有相關權利，一般由合作創投機構代持。三是基金直投業務。實質是“名股實債”，在滿足企業股權融資需求時，以第三方回購等形式控制風險，包括創投機構直接融資、并購基金夾層融資、創業投資基金直投等。四是股權投資基金主理銀行業務。銀行利用客戶資源、系統平臺等優勢，為股權投資基金管理機構提供項目推薦、基金募資、項目管理、資金托管等財務顧問服務。如，工商銀行浙江省分行為浙商轉型升級母基金（籌）和浙民司（工銀瑞信是股東之一）提供財務顧問服務。

模式二：資本市場結構化投資。主要包括結構化證券投資業務和結構化定向增發業務：一是結構化證券投資業務。銀行理財資金投資結構化信托計劃或資產管理計劃優先級份額，并通過該信托計劃或資產管理計劃投資股票、基金、債券及貨幣市場工具等公開交易市場標準化金融工具。二是結構化定向增發業務。信托公司、證券公司等設立集合資金信托計劃或資產管理計劃投資定向增發，并根據投資者風險偏好不同設置優先級與劣后級，理財資金投資優先級產品。如，工商銀行浙江省分行開展了轄內首單理財資金結構化定向增發業務；交通銀行浙江省分行向總行推薦5筆結構化證券投資業務和1筆結構化定向增發業務。

模式三：并購重組服務。主要包括并購重組貸款以及并購前估值、并購中融資、并購后整合等全程顧問服務：一是“股票收益權+并購融資”。主要適用于有并購重組需求的上市公司，利用母公司持有的上市公司股權或其他股權設立收益權信托，商業銀行理財資金池與其對接，為母公司并購重組提供融資。二是“Pre-IPO基金+并購基金+并購貸款”。主要適用于擬上市公司，由創業投資機構、戰略投資者和商業銀行組成并購財團，代替擬上市公司收購其由于上市財務指標限制不便持有的資產，并在企業上市后通過定向增發或現金并購將該資產返售給上市公司。三是“并購顧問+境外融資”。主要適用于“走出去”企業，銀行利用自身境內外金融平動優勢，由境內分行擔任并購顧問，境外分行提供境外并購貸款，銀行境外投行子公司對海外子公司進行培育并保薦上市。

三、存在主要困難與問題

（一）政策法規存在障礙

由于受到《商業銀行法》制約，商業銀行不得從事信托投資和證券經營業務，不得直接持有非金融機構股權，《貸款通則》也規定不得用貸款從事股本權益性投資，國家另有規定除外。在法律政策未明晰可以做之前，法律合規風險始終是懸在商業銀行頭上的一把利劍，只能“曲線進入”，束縛投行業務發展；也直接影響到投行交易結構和產品復雜性，增加運營和融資成本。

（二）“剛性兌付”未打破

不少銀行機構反映，由于投行業務和產品具有高風險高收益特性，不可預測因素多，“剛性兌付”是除政策法規之外掣肘投行業務發展的另一大因素。實踐中，出于聲譽考慮，即便是債券承銷，商業銀行實際也承擔隱性擔保責任；理財資金對接，一般也選擇優先級、固定收益類，無法享受投行高收益。投資者教育，“買者自負、賣者有責”制度建設等，任重道遠。

（三）風險文化不適應

一是風險偏好上，商業銀行在長期從事債權業務中形成的風控文化，對待風險較為被動保守，而投行業務以獲取高額收益為導向，對待風險更為積極主動，兩者差異顯著。二是理念認識上，商業銀行高管層理念和認識起決定性作用，投行與風險、內審等部門認識分歧較大，在當下傳統信貸業務風險高發，投行領域風險苗頭顯現情況下，存在畏懼情緒。三是風控技術上，目前，絕大多數商業銀行仍沿用傳統信貸風險評判標準和技術，更看重當期企業客戶抵押擔保和還款能力，與投行客戶初創期和成長期，輕資產，更注重未來價值等特點不匹配；流動性風險、信用風險、項目風險、交易對手風險以及業務規模控制等經驗不足，投行客戶企業價值判斷專業性缺乏，難以對股權公允價值做出準確測算，股權或期權退出通道也不夠順暢。

（四）管理機制不相容

一是“風險共擔、收益共享”機制。總體上，商業銀行現有體制機制無法做到與投行業務相匹配的風險共擔，無法享受投行超額回報，與證券公司等專業投行機構差距較大；投行業務與傳統信貸業務風險隔離機制尚未有效建立。二是考核激勵機制。目前，大部分商業銀行并沒有針對投行業務獨立實施考核激勵，沒有按照收益、風險匹配原則建立收入分配機制，權責不對等，激勵不夠與約束不足并存，無法吸引和留住投行專業人才。三是聯動工作機制。包括商業銀行與券商、信托、基金及創司的“跨業聯動”，商業銀行內部總、分、支“縱向聯動”，以及投行、公司、內審、風控等部門間“橫向聯動”都不夠順暢。

（五）組織體系不健全

一是組織架構上。目前，大中型商業銀行大都設立了獨立投行部門，仍有不少中小銀行無專門投行部門；少數機構依托于集團證券、基金、投資子公司開展投行業務，但多數單一銀行機構只能通過理財、資管計劃等開展合作，法律關系、業務結構復雜。二是風控制度上。囿于當前業務規模、發展階段以及重視程度，總體仍在原有信貸管理體系內嵌入“補丁”，并由一套人馬把控。如何在統一商業銀行風險管理體系下，建立與投行業務兼容并行的風險管理系統，是亟待解決的問題。三是人員配備上。盡管有些銀行機構已從證券公司、投資公司引入專門人才，但仍以原有銀行從業人員為主，專業性、知識儲備、思維方式等不能完全勝任投行業務創新發展需要。

四、相關政策建議

“商行+投行”經營模式轉變是一項綜合性、系統性工程，既不同于傳統的商業銀行業務，也不是單純的投資銀行業務。應充分發揮商業銀行海量客戶基礎以及綜合金融服務獨特優勢，揚長避短，尋求商行與投行最佳“平衡點”，達到“1+1>2”的效果。

（一）多措并舉，積極營造投行業務發展良好外部環境

積極推動商業銀行投行業務相關法律法規及監管政策完善，降低政策法律風險。加強頂層設計，及時研究出臺商業銀行投行業務發展指導性意見措施，明確投行業務發展方向和管理框架。加強金融消費者宣傳教育，強化“賣者盡責”前提下“買者自負”，打破“剛性兌付”，培育市場基礎。

（二）加強研究，探索推動建立與“商行+投行”相契合的體制機制

針對當前商業銀行投行業務發展過程中存在的風險文化、管理機制、組織體系、風險控制等方面存在的突出問題，有效整合銀行機構力量，積極借鑒國際經驗，深入研究，探索形成一套可復制、標準化的做法或案例。

（三）因行制宜，分層分類推進“商行+投行”經營模式轉變

不同地區、不同機構發展戰略、風險偏好、管理基礎差異大，要因地制宜、因行制宜，分層分類引導推進。對有條件大中型銀行可探索子公司形式，一般中小銀行可建立投行業務事業部和專營部門制，管理基礎相對薄弱的中小銀行機構審慎開展或不開展。

（四）防范風險，積極穩妥推進商業銀行投行業務健康發展

第5篇：定向資產管理業務的特點范文

銀行同業業務的發展現狀

首先，從總量角度看，商業銀行同業業務規模快速擴張，占比顯著提升。

數據顯示，2009年-2012年我國銀行業同業資產規模年均增長36.4%，分別為總資產增速的2倍和貸款增速的2.2倍。同期同業負債年均增長25.8%，分別比總負債增速和各項存款增速高7.6個和8.7個百分點。隨著規模快速擴張，同業業務在銀行業資產負債表中的占比逐年上升。截至2012年末，銀行業同業資產占比和同業負債占比為21.5%和12.8%，分別比2009年末上升了7.3個和2.2個百分點。從上市銀行財務數據分析，中小銀行同業資產占比均高于大型商業銀行；相比大型銀行，中小銀行對同業負債的依賴度較高，除招商銀行和中信銀行外，上市中小銀行同業負債占比均超過20%。

其次，從資金流向看，中小型商業銀行是同業資金的主要凈流入方。

中小型商業銀行對主動性批發融資的依賴程度較高，成為同業資金的主要凈流入方。2013年一季度，大型商業銀行同業往來資金凈流出10261億元，而同期中小商業銀行同業往來資金凈流入32893億元，為去年同期的2.6倍。

再次，從業務結構看，同業資產中買入返售金融資產增速和占比提升較快，同業存放仍然是同業負債的重要來源。

買入返售業務已成為中小銀行重要的資產配置方式及盈利增長點，2013年一季度末，16家上市銀行買入返售金融資產的規模達到6.1萬億元，同比增長38.7%，遠快于存放同業和拆出資金的增長速度，在同業資產中的占比達52.3%，同比提高7.8個百分點。其中，興業銀行、平安銀行、南京銀行和民生銀行買入返售金融資產在同業資產中的占比均超過或接近七成。同業負債結構則相對穩定，2013年一季度末，16家上市銀行的同業存入、拆入資金和賣出回購分別占同業負債的77.1%、14.9%和8%，同業存放仍是同業負債的重要來源。

銀行同業業務創新的突出特點

（一）票據資產和信用證成為主要載體

銀行承兌匯票兼具交易工具及融資工具特性，使得票據資產成為銀行同業業務創新的主要載體。銀行通過買入返售業務，在同業之間轉移騰挪票據資產，將原本占用信貸規模的“票據貼現”資產轉化為同業資產，從而達到壓縮信貸規模、節約經濟資本和滿足存貸比約束的目的。利用信用證載體的同業創新，主要集中于代付類業務。對開證行而言，開立信用證屬于表外業務，不受貸款規模和存貸比約束，且可獲得存款沉淀和手續費收入；對代付行而言，由于有開證行擔保，其代付資金計入“應收賬款-同業代付”科目，不受貸款規模限制，也不納入存貸比考核，成為資產規模快速擴張的重要捷徑。

（二）通過同業“通道”騰挪信貸資產

以銀行自營資金投資信托受益權為例，由“過橋資金”通過信托公司等通道機構向企業發放一筆信托貸款（也可以是委托貸款、定向資產管理計劃投資等），然后將這筆信托受益權轉讓給“過橋企業”，再由“過橋企業”轉給“過橋銀行”，最終銀行C以自營資金購入持有。從資金流向不難看出，整個融資鏈條實質是銀行C給企業間接提供了一筆融資。“過橋企業”的存在，可以繞過監管當局對銀行理財資金直接投向信托受益權和委托貸款等金融工具的政策約束。“過橋銀行”則是將交易對手轉化為銀行同業，以減少資本消耗，具體操作模式為：“過橋銀行”在出讓信托受益權的同時向受讓銀行出具回購承諾書，銀行C以擁有回購承諾書為由，把對企業的融資轉化為同業資金運用，降低了資產風險權重。過橋銀行B實際不承擔風險，回購承諾書導致的或有風險并未體現在其加權風險資產中。通過上述騰挪，銀行和企業之間的融資行為被掩蓋為銀行與金融同業之間的金融資產投資關系，既不占用信貸規模，又降低了風險資產規模，還能夠繞開存貸比監管和信貸政策導向的約束。

（三）借助投資類科目隱匿信貸規模

無論票據回購、同業代付，還是信托受益權轉讓，幾乎所有規避監管的同業創新，最終都是以商業銀行投資同業資產的形式入賬或是由銀行表外理財資金對接，根據不同的通道類型和載體，主要隱匿在“買入返售金融資產”、“可供出售金融資產”、“應收賬款”等會計科目。與直接發放貸款相比，銀行資產規模并未下降，只是資產結構由信貸變成投資，交易對手由企業變成同業，實現了不占用信貸額度、不計提撥備、大幅降低資本占用的監管套利目的。

利用保險（放心保）公司存款的特殊屬性，將表外資金和同業負債轉化為一般性存款。銀行用理財資金（或是直接用同業資金）委托證券公司發起定向資產管理計劃，再由證券公司定向資產管理計劃投資于保險公司保險資產管理計劃，保險公司拿到資金后再與銀行進行協議存款。在現行金融管理中，保險公司存款屬于一般性存款，商業銀行可將此渠道作為攬存手段，短時間內將表外資金和同業資金轉化為一般性存款，完成上級行下達的存款考核任務，并在外部存貸比監管考核中達標。

同業業務創新對金融宏觀調控的影響

（一）提高了銀行體系貨幣創造能力

銀行用自營資金開展以藏匿信貸規模為目的的票據回購、同業代付以及信托受益權轉讓等業務創新，其信用貨幣創造過程與貸款業務類似，最終結果是企業得到融資創造出相應存款，貨幣總量也相應增加，進而對存款、貸款、存貸比和社會融資總額規模等金融指標產生一定影響。

（二）干擾貨幣信貸政策實施效果

一是削弱了數量型貨幣政策工具有效性。同業負債在商業銀行資金來源中占比提升，縮小了法定存款準備金率的作用范圍。而商業銀行通過資產端發起同業創新業務，隱匿了貸款實際規模，削弱了信貸規模調控政策實施效果。二是價格型調控工具效力難以有效發揮。銀行利用理財產品資金投資同業存款等方式，突破了現行利率管理制度，影響到利率政策實施效果。三是大量銀行資金通過銀信合作等同業通道流向房地產等信貸受限的行業和領域，抵消了信貸政策調控效果。四是一些銀行循環承兌貼現票據虛增保證金存款，利用保險公司協議存款通道將同業資金來源存款化。上述行為新增的貨幣并未真正進入實體經濟，不僅難以起到推動經濟增長的作用，反而加劇了金融的泡沫化和實體經濟的虛擬化。

（三）期限錯配加劇流動性風險

商業銀行在貨幣市場大量融入超短期、短期同業資金，轉而投資于期限較長的同業資產和貸款，資金來源與運用的期限錯配問題非常嚴重，進而導致銀行體系高度依賴同業資金和中央銀行流動性支持，內部流動性管理流于形式。同時，同業間業務交叉和產品復合程度不斷提高，使得金融機構間風險傳染的可能性大大增加，結構性的流動性緊張易通過同業鏈條傳導，有可能會演變成系統性的流動性危機。近期貨幣市場錢緊張的現象，商業銀行同業資金來源與運用的期限錯配問題是重要的誘發因素之一。

（四）對宏觀金融穩定性形成一定影響

以個別商業銀行“銀銀平臺”業務為代表的同業合作創新模式，對宏觀審慎管理也提出了新挑戰。“銀銀平臺”業務，通過科技輸出，將各小銀行、農村信用合作社、村鎮銀行等金融機構接入其IT清算系統，向這些機構提供柜面互通、支付結算和資產托管等服務，而這些小型金融機構的結算資金和富余資金也成為提供平臺服務商業銀行的主要同業資金來源。此類同業合作模式雖有利于金融機構間的優勢互補和資源共享，但此類“一對多”合作模式也使得交易對手趨于集中，增大單一交易對手的風險敞口，從宏觀審慎管理角度也應予以關注。

政策建議

（一）加快推進利率市場化進程

在當前分業監管模式下，只要存貸比、信貸規模等數量型監管指標仍起作用，商業銀行以監管套利為目的的同業創新就存在激勵機制，而僅通過監管部門通過叫停“堵漏”的方式，只會使業務形式更加復雜和迂回。建議加快推進利率市場化等金融體制改革，引導金融機構完善利率定價機制，增強風險定價能力。同時，鑒于當前存款競爭日益加劇，建議引入可轉讓存單作為金融機構的主動負債工具，并將財務公司納入發行人范圍。利用可轉讓存單規模可控、交易便利、信息透明的優勢，擴大同業資金市場中長端產品種類并提高交易活躍性，穩定商業銀行資金來源和優化中長端市場利率形成機制。

（二）加快推進資產證券化

資產證券化作為未來“非標準化債權”向“標準化債權”轉變的主要合規手段，既是銀行改善資產負債結構，減輕資本壓力的重要途徑，也是拓寬實體經濟融資渠道，降低社會融資成本的發展方向。建議加快資產證券化產品風險披露制度、第三方信用評級體系等基礎設施建設；適當和逐步放寬證券化資產在計算風險加權資產和資本計量時的扣除規則；擴大證券化市場參與主體，除了銀行間市場和交易所市場外，可考慮借助中關村（000931，股吧）“新三板”市場機制的靈活性和先行先試制度優勢，將其納入全國性資產證券化產品發行和交易體系，形成多層級的資產證券化市場，提高證券化資產流動性。

（三）改革存貸比指標

目前看，存貸比指標已難以全面反映銀行整體流動性狀況，也無法約束銀行資產的擴張程度，甚至成為信貸支持實體經濟增長的“短板”。建議短期內適當修改貸存比分子分母的定義口徑，考慮到大型企業集團存款同業化的趨勢，可在分母中加入“財務公司同業存款”，弱化其對信貸增長的“短板效應”。未來建議逐步調整該指標的政策工具定位，從監管指標逐步過渡為監測指標。

（四）加強流動性分析監測和指導

第6篇：定向資產管理業務的特點范文

隨著國內最大的兩家保險公司人民保險公司和中國人壽保險公司分別獲批成立保險資產管理公司，我國保險資金運用主體的專業化組織模式已經浮出水面。在目前保險對此尚存監管真空的狀態下，如何看待新形勢下的這一制度創新舉措，努力營造這一新生事物發展所需的制度環境與市場氛圍，這對政策制訂者具有非常重要的意義。保險資產管理公司的成立，是一種政策導向下的制度創新，現行的保險資產管理公司可以遵循保險運營風險化解——獨立資產管理——綜合金融服務這樣一種發展模式，與此相適應，監管部門的重心也存在著一個從政策性支持到最終守夜人的角色轉換。

一、合理要求政策杠桿支持，重點化解保險運營風險是當前保險資產管理公司成立后的基本使命

保險投資與保險業務并駕齊驅的特征是國際保險業發展到一定階段后的必然趨勢。西方主要國家在1975— 1992年間，產險綜合賠付率超過100％，承保盈利率大都虧損，但其綜合盈利率能夠保持正向增長，則主要依賴于投資業務的成功運作。而從2002年西方國家保險業經營來看，由于全球狀況的低迷，甚至投資業務也遭受重創，這使得保險業自身運營風險驟然增加。相比之下，我國保險業自改革開放以來，歷經了年均30％以上的強勁增長勢頭，目前尚未出現西方國家的運營窘迫，但存在的同樣不容忽視：壽險公司由于持續的利差倒掛原因形成了潛在的巨額支付包袱；同時即將到來的償付高峰也會進一步加大保險公司的運營考驗，由于保險資金運用渠道過于狹窄，兼之國內資本市場不成熟，保險投資收益大起大落，這對保險公司資產負債的匹配極其不利。考慮到老的壽險公司每年對額外形成的帳虧消化需要一定時日，這在無形中對新成立的保險資產管理公司提出了一項基本使命：即首先必須重視對保險公司歷史遺留下的運營風險進行管理與處置，爭取在較短時間內綜合運用多種手段予以化解。對保險資產管理公司起步階段的這一使命的設計，既考慮了目前中國保險業發展的現實，同時也是綜合運用市場與政策手段所進行的一種探索。至于具體政策杠桿的支持，可以借鑒國內四大金融資產管理公司的某些做法，比如針對既有運營風險可以尋求財政定向發行保險基金債券予以保障，或是給予保險資產管理公司必要的經營期間的稅惠減免安排。選擇通過證券化形式進行創新嘗試應是當前的一個重點，例如在保險風險證券化過程中，保險資產管理公司可以充當SPV（特殊目的組織），予以一定的信用增強評級，這樣在保險公司與資產管理公司之間就可以接通證券化形式的流動，并配以必要的證券化環節的稅惠設計。我們認為，保險資產管理公司就保險公司的運營風險管理職能的承擔與延伸構成了新形勢下保險資產管理公司的一項基本使命。

二、強化實體主義的監管方式，建立健全保險資產管理公司獨立運營所需的制度環境與市場體系

國際上對保險業的監管，從過去的準則發展到實體主義，其根本的要義在于如何更好地發揮規范和指導的作用。這其中，由瑞士1885年始創的實體主義（又稱許可主義）監管方式，因其建立了比較完善的保險法律制度和管理規則，設立了健全的、擁有較高權威和權力的保險監管機構并對保險組織從設立到經營過程再到破產清算都全面履行了更為嚴格的制度規范而被絕大多數的國家和地區所采用。由于保險資金中很大部分是對投保人的負債，是作為將來可能的賠償或給付，且這種賠償或給付具有時間上的不確定性和數額上的不一致性。如果到時不能足額賠償或給付，即不能履行償債義務，則保險公司會面臨財務危機甚至破產；若保險資金運用不合理，如缺乏流動性，不能及時收回投資，就會保險市場的經營與穩定。因此，各國政府無不對保險資金的運用進行嚴格的監管。政府對保險資金運用的監管包括兩方面：一是規定保險資金的運用方式；二是保險資金各種運用方式的限額管理。這在實踐中又有英國的寬松式管理與美國各州的限制性管理等不同類型。

顯然，單就保險資金運用應采取何種專業化組織模式問題，在西方國家并沒有非常明確的限制或要求。從宏觀的角度，這大概是因為保險資金運用的“三性”原則很難具體與某種組織模式確立起明確的關聯關系，后者在實踐中所反映出的只是一個充分而非必要的條件（比如全球500強中獲得排名的34家保險跨國公司80％采用了專門設立保險資產管理公司的做法）。但從微觀運營的實際來看，由于保險資金的運用既要考慮保險業務負債項下的匹配性質，同時本身也要順應資本市場的發展特性。因此對進入金融市場的保險投資人來說，必須注重協調微觀的運營活動與整體的制度環境與市場發育之間的聯系，這就對資金運用主體的組織模式產生了不同程度的要求。因為在這一意義上，作為市場的部分替代，其內化的市場運作業績與效率顯然與組織形態與組織機構安排具有非常密切的關聯特性。從這一角度出發，就獨立的保險資產管理公司的運營來說，其對市場體系與制度環境的反饋與聯系主要集中在以下方面：

（一）從企業內化的市場交易需求來看，保險資產管理公司的獨立運營，首先要求建立有效的組織激勵機制與平穩的法人治理結構，同時與母體保險公司確立產權明晰的資產紐帶聯系以及嚴格透明的交易契約關系:

建立保險資產管理公司有效的組織激勵機制與平衡的法人治理結構，主要緣自兩方面的風險考慮：其一是資金由母體的保險公司委托給子公司可能涉及的委托——人風險，重點是內部人控制風險。國外保險資產管理公司中多半施行有限合伙人下的明星基金經理制，借助于資本市場上較為完善的信用體系（違規者的市場與行業禁入制、近乎殘酷的業績評估制及其他）與足額的期權等激勵措施，盡可能減少委托人與人之間的信息不對稱以及目標函數不同所帶來的不利。相比較之下，國內保險公司在傳統保險投資業務管理方面一直深受保險業務經營的影響，無論在風險決策程序、決策機制、投資運營反應速度等方面都無法真正適應國際化的投資特點。但在另一方面，國內保險公司投資運營人才經過近年來的市場鍛煉，業務素質與技能并不比市場上現存的專業基金公司等其他機構投資者差，如果能借助于獨立的保險資產管理公司的設立，設計一個最優的激勵機制，包括施行與國際同行接軌的業績明星制度、公司投資團隊有限合伙等措施，以使人選擇委托人所希望的行動，必將進一步釋放保險投資運營潛能，大大促進保險資金運用效益。說到底，人的智力投資因素通過有效的組織制度保障，往往能夠發揮其非常驚人的一面，這是我們設計制度的出發點也是最終落腳之處。而對其相應的風險控制措施則可通過嚴格的信用監控準入機制與業績評價淘汰機制進行約束。其二是保險資產管理公司在從事第三方資產管理當中可能涉及的“揩油”選擇。即受托人在多個委托人之間會存在厚此薄彼的利潤轉移動力，特別考慮到保險公司作為保險資產管理公司母體公司的向心利益的影響。因此確保保險資產管理公司擁有一個獨立的法人治理結構非常重要，這里強調“社會”法人治理結構的本意，則是加大了來自第三方的社會監督影響力。比如引進并強化獨立董事制度就是一個比較可行的舉措。企業內化市場運作中最大的障礙也是公眾呼聲最強烈的地方在于交易的透明度。因此確保程序的公正性并履行盡可能的信息披露對于保險資產管理公司的獨立運營提出了更高的要求。在這方面則有賴于加強保險資產管理公司與其母體公司之間交易活動的透明度與規范要求。

（二）從企業外化的市場環境來說，保險資產管理公司的獨立運營應該適用漸進的市場準入資格，并在一個可持續運營的市場制度體系當中建立有相應的最終守夜人的安全保障機制:

上，完全競爭的金融市場對進入者的信息與行為特質要求是統一的。但現實中市場總是不完全的，而且參與者的特質更是迥異。我們理解的保險資產管理公司作為投資人與債務人的復合體來到金融市場，自始至終所關注的應是資產與負債合理匹配前提下的交易行為，在這一意義上，對于保險資產管理公司的資金運用方式及必要的限額管理應是題中之義，特別是考慮到國內經濟發展程度、公平競爭的市場環境、投資機構自律能力及社會對于保險資金經營狀況的判斷能力等方面的主客觀條件成熟度。我們主張適用漸進的市場準入資格，這包括兩個方面的理解：其一是對于資產管理業務范疇按照所投資領域的風險置信度與市場容量特性進行評估，隨著條件的成熟逐步施行準入，并根據投資比例的限額管理進行相應監控；其二是可以規定一種特殊的基本條款即“自由投資條款”，該條款允許保險資產管理公司在受托管理總資產的一定比例以內自由辦理投資業務。但無論是哪一種漸進的市場準入設計，其對風險的審慎管理與對資產安全性的強調則是最為基本的考慮。

從監管機構的角度來看，為了更好地促進保險資產管理公司資金運用中對風險與收益的對稱選擇，有效監控其市場行為，應進一步抓緊落實與出臺相關的準入管理規章細則，盡快對保險資產管理公司服務收費、資產管理產品交易、市場風險監管、資本充足性管理、關聯人交易信用風險等進行制度規范。對保險資產管理公司的實體監管中應突出對風險與效率的把握，集中表現為以下幾點：一是主體準入的資格要比較明確（包括設立條件和業務范圍），對于部分可能交叉的業務形式，不必急于立法加以管制，而應該為金融創新留下空間，可以通過互通信息、溝通交流后協商解決，這在一定程度上有利于市場深化與結構優化：二是強化風險資本分類與充足率管理。保險資產管理公司的資本充足率是維護其債權的核心指標之一，也是國際上對金融機構監管的標準之一。基于母體保險公司與子公司之間產權紐帶的聯系，極有可能存在母體公司與子公司受監管下所承擔的不同風險維度，或是涉及不同性質資本交易與轉換中的風險，因此我們提議應建立相應的資本充足率審慎評估，包括對風險范疇累積及扣減的衡量。建立風險資本分類的標準同樣值得重視，這使得對保險資產管理公司運營中的不同資本風險暴露能夠預設指標并及時把握，從而在過程控制中予以靈活的調整與對沖。除了對其資金運用中的主體資格、風險資本分類及不同運營方式進行必要監管外，可以借鑒海外相關做法，設立為防止保險資產管理公司破產的“保險投資人存款保險制度”或啟動相應的“最終守夜人”機制（后者是指在保險資產管理公司出現緊急危機狀況時才施以援手，同時享有在緊急情況下發行特種債券進行應急周轉使用權力的專門機構）。

第7篇：定向資產管理業務的特點范文

一、醫院資產管理內容

由于醫院國有資產具有專業設備多、資產量大以及種類繁多等特點，所以對醫院的資產管理具有相當高的要求。醫院財務資產，從一般意義上來講，是對醫院的資金進行籌集、使用以及分配，并制定相應計劃和組織，并加以控制和執行等的工作。醫院資產管理工作包括了對資金的籌集、使用以及收益這幾個環節，并以此來提高醫院的經濟效益，達到社會效益與經濟效益的雙贏局面。醫院的工作核心是病人，要通過最少的資源消耗來提供更高的社會服務，所以，醫院要滿足社會不斷增長的醫療服務，以及實現醫院的最大化經濟效益，就應該不斷的完善醫院資產管理制度。對固定資產進行合理的應用，并切實防止資產流失，提高資金的使用效率。也就是說，在當前的社會主義市場的發展趨勢下，醫院資產管理目標就是對醫院的財務資產活動加強管理、監督以及控制，更好的適應新形勢下社會主義市場經濟環境的發展需求。

二、醫院資產管理現狀以及存在的問題

1.在當前，在醫院的資產管理中，很大一部分醫院都存在著預算編制呈現片面性的問題，在預算管理項目中，沒有將應付賬款、負債等資產，還有庫存物資等計算進去，僅是注重收支預算，這樣一來，就會使經費的投用方向出現紕漏，不能全面的進行預算。另外還有醫院預算管理不合格的問題，這就出現經費的控制不能按照預算制定的項目來進行，且沒有較高的執行率，就會致使經費的預算制定以及預算執行不一致。

2.醫院的固定資產在舊財務制度中規定，在進行會計審算的時候，要按照固定資產原值的一定比例，來計算固定資產修購基金，這種規定就會使固定資產在賬面價值保持入賬時的購買面值。但是，固定資產會在使用過程中出現磨損和耗費，時間越長這些價值磨損和耗費就會越大，就會將固定資產的賬面支架低于購買時的價值，而財務管理人員在財務報表上的固定資產反應的就不是當前的實際價值，對資產價值有所虛增，就會給報表使用者造成誤導。

3.在當前的醫院財務管理中，幾乎都沒有對醫院的資金實行集中管理，這是由于醫院在資金運作方面不是由醫院總部統一進行的，且存在著異地經營的非法人分支機構。另外，醫院的資金92%以上都是來自于醫療服務收入、藥品進銷收益，然而醫院的一些授權審批制度建立不完善，或者執行力度不夠，致使醫院內部經費控制失效，使得醫院的經營管理出現很大的風險，出現收支不平衡的現象發生，也就不能滿足醫院持續健康的發展。

4.在醫院的資產管理工作中，很多資產管理方面的領導都是出身于醫學專業，而資產管理這一工作對于一個企業來講，應該具有專門的財務管理人員，并要求據有較高的經濟管理專業知識，以使企業經濟效益實現最大化。而醫院的財務管理工作者，本身就具有較多的基本工作，還有相關的研究業務，或者參加相關的學術會議，有的管理工作者還要帶學生，這就有可能會造成財務管理工作方面的缺失。最關鍵的問題是，這些出身于醫學專業的財務管理工作者對財務管理方面的知識都有所欠缺，就不能將醫院的經濟活動進行有效的規范，也不能很好的加強醫院的財務管理，也不能有效完善醫院內部控制機制在管理層面的作用。

三、新《醫院財務制度》下加強醫院資產管理工作的措施

1.新《醫院財務制度》中對財務資產預算管理有明確的規定，為了建立預算編制、審核、執行以及分析、考核等全面預算管理體系，國家要對醫院實施超收上繳，核定收支，定向補助，結余按規定使用等預算管理方法。這就需要醫院按照規定的程序的預算方案落實到相關的執行部門以及具體的項目中去，有效提高預算的執行效率，并對執行進度進行分析，對其中存在的問題進行及時的校正；另外醫院強化醫院資產管理監督，就要將預算和資產管理責任進行根本落實，以此來提高預算執行效率。還需要醫院實施標準化的預算編制和審核制度，將在醫院的活動中所出現的收入和支出都算進預算管理中。要嚴格遵循收支平衡的預算原則，進行預算編制和審核。對收支資產和固定竹本等項目的預算管理，要結合醫院內部和市場會上的經濟環境進行合理的預測，以此來確保預算編制的合理性、嚴肅性以及靈活性。

2.在新《醫院財務制度》的背景下，健全醫院財務會計核算體系是非常重要的一項工作，這就應該對醫院的收支管理進行規范，加強對醫院收支的核算和控制。首先，對醫院的收支分類，要按照收入的來源以及支出的方向進行準確分類。其中醫院的收入來源一般包括醫療收入、財政項目補助等，醫院的支出一般有醫療業務成本以及管理費用等。同時，醫院還應該遵循新《醫院財務制度》，加強成本的管理，對醫療服務價格進行合理的制定，并將醫院的運營管理和成本控制進行最大限度的結合。另外，還要嚴格按照成本核算基礎，利用量本分析法、趨勢分析法來對醫院各類成本的變化進行切實的了解，并制定出相關的標準成本，對支出費用進行有力的控制，從根本上提高成本管理效率，并增強醫院在市場上的競爭力。

3.隨著新《醫院財務制度》的頒發實施，醫院很有必要建立起科學合理的資產評價體系。建立財務評價體系，應該將財務指標和非財務指標進行有效的結合，以長遠目標與眼前目標的結合為建立原則。為了保證醫院各管理職能部門能切實履行經濟職責，應該對財務活動進行分析、監督和評價。另外，為了使財務管理活動能夠客觀真實的將醫院的各項經濟管理活動進行反映，醫院要對經營成果、財務狀況進行科學的評價，堅持以醫院的長期發展為戰略目標，從根本上提高醫院的管理水平，能較好的接受上級管理部門對財政的審計和監督，以促進醫院的健康發展。

4.對醫院的財務管理人員的專業知識和專業技能培訓，也是提高醫院財務管理水平的關鍵措施。因為醫院財務管理人員的綜合素質水平會直接影響到醫院的財務工作質量。所以應該拓寬財務管理人員在相關經濟管理方面的知識，并加強經濟管理知識培訓，讓財務管理人員能樹立堅持專業知識學習的觀念意識，能在當前的新形勢下，滿足醫院的財務管理工作需求。

第8篇：定向資產管理業務的特點范文

日前，信托公司全行業信托資產已突破9萬億元。在規模快速膨脹的背后，是高風險的隱憂。涉及兌付、信息披露、虧損糾紛等多方面，其中多數糾紛與銀行渠道有關。

“遲早會這樣的，經歷了這兩年的飛速膨脹，到了該反思的時候了。”這已成為眾位私銀高管們的共識。信托與私人銀行開始探索錢生錢的故事該怎么講下去。

私人銀行代銷“煩惱”

在高額的銷售獎勵之下，很多銀行沒有盡到幫助客戶審核有關信托產品風險的職責，也沒有認真評估過客戶的風險承擔能力，而是大量地向銀行客戶推銷各種信托產品。一旦發生信托產品到期無法兌付的情況，銀行又會以自己只是銷售機構或者只是銷售人員個人行為為由推脫自己的責任。即使有的信托產品能夠兌付，投資者也面臨著巨額虧損的風險。

代銷產品在私銀客戶的資產配置籃子里的占比，舉足輕重。

這類投資產品主要包括保險、信托產品、陽光私募、期貨產品、私募股權投資類及公募基金等。除工行、招行私人銀行的自主開發產品占比較高外，其余中資私人銀行基本以代銷類產品為主。

實際上，代銷只是私人銀行產品發展的第一階段。這一時期的特點是私人銀行顧問通過大量遴選產品，然后將其銷售給客戶，從而提供組合性的產品服務。在海外的私人銀行業務發展中，代銷產品階段也經歷了比較長的發展周期。

代銷產品的階段在國內的私銀業務發展過程中，也有其存在的必然性。主要原因有兩個方面，一是對于私銀來說，代銷業務的進入門檻比較低，只要有銀行平臺及能識別、挑選產品的團隊即可；二是國內私銀業務發展5年左右，銀行無法在短時間內完全了解客戶需求，選擇代銷類產品匹配最為快捷。

多起產品糾紛事件后，業界開始反思代銷模式的弱點。

中國民生銀行的私人銀行部高管王再金認為，私人銀行的根本業務導向是提供賣出產品的單向。以銷售信托產品為例，銀行的操作模式是，在某個階段，銀行向信托公司采購相應產品，然后一個個產品向投資者推介，很難規避銷售導向下產生的誤導行為。

其次，在代銷階段，銀行只能按照資金門檻高低對客戶進行分類，即便如此，其提供的金融產品也并無實質性差異。

私人銀行作為代銷機構，責任如何界定？王再金對記者闡述，從法律關系上講，私銀與產品供應方只是代銷，但是很難界定在實際銷售中，私銀屬于純模式還是存在主動推介行為。銀行在代銷產品中堅持的原則應該是“賣者有責，買者自負”。銀行要承擔一定的盡職調查責任，譬如對產品的發行方、投資標的以及可能產生的風險，必須向投資者揭示清楚。

目前，已有私人銀行在探索從單純的代銷模式向自主開發轉型，設計滿足高凈值個性化需求的投資策略產品。“能參與這類產品的客戶會比普通的私銀客戶門檻高，比如資金門檻1000萬元以上。”中資銀行的私銀高管普遍表示。

銀行的賬戶制度與良好信譽在信托發展方面具有明顯優勢。從世界經驗看，許多著名商業銀行擁有自己的私人銀行部，且信托在這些私人銀行部提供的服務中占有重要地位。而且國外大量的信托機構都是以信托銀行的形式存在。我國銀監會頒布的《商業銀行個人理財業務管理指引》，為銀行通過信托開展私人資產管理打開了缺口，發展銀行在私人資產管理領域中的作用已經成為了一種共識。

記者訪問中金億咨詢公司，黃志剛教授建議各銀行借鑒國外的先進經驗，進行我國信托業務的開發。“國外私人銀行經過數百年的發展，形成了一套完善的利用信托進行私人資產管理的模式。與國外私人銀行合作，可以彌補我國在信托發展中的不足，發揮我國開展信托業務的后起優勢。”同時，私人銀行服務的一個重要內容是幫助客戶進行資產的全球化配置，從而實現資產保護與增值的目的。與國外私人銀行合作，可以借助他們在海外的運作經驗，形成海外運作平臺，為國內客戶提供更為全面的全球化服務。

理性投資

在當前，我國高凈值客戶往往注重短期收益，不愿意做長期投資的規劃。這與我國經濟快速發展，整個社會和經濟狀況變化快，未來不確定性高有關，而且我國高凈值客戶產生時間短，他們大多數人還處在事業的黃金期，自我積累財富的能力很強，作為第一代的成功人士，他們更多相信自己的能力，并不迫切需要專業理財規劃。

“一年期的信托產品最受歡迎，二年期的也可以，到三年期就已經不好賣了。”新華信托的客戶經理黃偉德連連感嘆業務進展中的煩心事。現在市場上的信托產品基本都在三年以內，不能說信托公司不愿開發長期的產品，而是這方面的市場需求還太少。

但是隨著富豪產生方式的多樣化，不同的客戶財富管理需求也開始出現。如大批上市公司造就的、以公司高管為代表的富豪，他們專注于自己的工作領域，個人財富以公司股票為主，這部分人群的理財規劃就涉及到更加專業的知識。

尤其在亞洲企業財富與個人財富聯系非常緊密，高管占據了高達20%―25%的企業股份，針對高層股權的回購、出售等問題，在不同市場就涉及到不同法律規定，而且高層的股權變動會在市場中產生不同的反響，需要專業的服務機構為客戶量身定制方案。

現在越來越多的企業開始注重對現金的管理，如一些家族企業，他們在日常經營中會有數目可觀的現金沉淀下來，對于這部分錢，如果就放在銀行里等待周轉，活期存款年利率是0.5%，算上通脹的實際利率則為負數。這部分錢如何進行短期的投資操作，可以獲得合理的回報都開始成為客戶關注的問題，也是值得信托在金融產品開發上研究的課題。

“高凈值人士應重視信托的服務。應該根據自己的財務目標，設計一個長期的計劃，滿足自己和家庭的需求。管理自己的投資就像照顧孩子，需要不斷關注和調整。”凱萬亞洲投資有限公司專業投資者業務董事總經理為高凈值人士作此建議。

第9篇：定向資產管理業務的特點范文

【關鍵詞】廣電行業；固定資產；核算管理

一、引言

全球化經濟視域下文化知識的多元化與快速融合促進了廣電行業的飛速發展，其業務規模的不斷擴大，也提升了固定資產的在其資產總額中所占比例。然而，值得指出的是，現階段我國廣電行業的固定資產核算管理存在的弊端已初露端倪，在某種程度上已經抑制了廣電行業的長期發展。因此，全面認清廣電行業固定資產核算管理存在的主要弊端，并提出針對性的解決建議迫在眉睫。

二、現階段廣電行業固定資產核算管理現狀分析

1.工作人員綜合素質較低

由于固定資產核算管理仍處于初級階段，很多廣電企業并沒有對其予以足夠的重視，主要表現為未配備具有財務專業知識的資產管理人員與專門的固定資產核算管理人員，其專業知識欠缺且崗位多由企業會計直接兼任；或者在對固定資產管理人員進行招聘時未對其專業知識進行專項考核，從而產生諸多固定資產管理問題，如對固定資產概念不清，固定資產數據遺漏等情形，大大降低了廣電行業固定資產核算管理前進步伐。

2.核算管理與監督的嚴重失調

第一，核算基礎管理環節有失規范性與約束性。一些廣電企業存在賬目與實際固定資產嚴重不符的現狀，有帳無物，有物無賬的情形可見一斑。第二，固定資產總體賬目的記載與明細賬目的記載存在沖突，使得企業一些“糊涂賬”頻頻出現，同時這也是“隱形資產”產生的根源。這些資產存在卻無法進行有效的賬目核對，資產流失也就隨之產生了。第三，資產報廢后的處理及回收工作并未經過國家相關管理部門的監督與管理，而是通過自行交易對國有資產進行變賣等。此行為涉及國有資產卻不受國家監督，極易造成國有資產的定向流失。

3.核算信息有效性缺失

一方面，廣電行業的固定資產的價值計量是以歷史成本法完成的，使得固定資產的購置到使用、維修、報廢等均以固定的賬面價值呈現出來，此種計量方式并沒有真實反映固定資產的物理條件在現有時點的真正價值。另一方面，固定資產盤點管理制度缺失導致的核算信息失真。目前，廣電行業對資產盤點的認識并未付諸行動，僅僅以應付上級檢查或偶爾的抽調盤點畸形數據的記載。顯然，此種管理制度的賬目記錄并未真實反映固定資產的使用信息。

三、完善廣電行業固定資產核算管理的措施

1.啟動人才科學管理模式，促進綜合素質的提升

設置獨立的固定資產核算管理部門，一方面要對固定資產核算管理人員的招聘機制進行嚴格的規范，既要在職業道德上對其做出書面考核，又要予以其固定資產業務水平的實際行為考核；另一方面，對固定資產核算管理人員進行定期的培訓，使其掌握最新的核算技術，提升工作效率。此外，不同廣電企業之間還應進行必要的溝通與交流，互相學習與借鑒優秀的固定資產核算管理方式。

2.健全核算管理體制，確保內部監督的實施

第一，嚴密規范核算基礎管理環節，做到賬目與資產實物的一一對應，既不能虛報資產編造賬目，也不能遺漏現有資產。第二，固定資產總體與明細賬目應保持完全一致。在固定資產變動時及時對兩種賬目進行更新，最大限度避免隱形資產的出現。第三，固定資產報廢后的處理要在國家相關部門的監督下完成，切勿將國家固有資產作為部門資產進行自行交易。

3.規范核算制度，保證核算信息的真實性

一方面，將公允價值的概念運用到廣電行業的固定資產核算管理中，改變大型固定資產（如房屋等）的歷史成本計量，對其進行再次評估，以保證資產信息記載的科學性。另一方面，因廣電行業固定資產的更新與消耗的快速，相關管理部門應對其進行定期盤點與資產評估，使得資產的記載以動態的跟蹤機制出現，以確保資產信息的實時性與有效性。

四、結論

綜上所述，社會主義市場經濟體制的建立使得國有企業的管理也逐步趨于市場化。國有企業的特殊財產歸屬又決定其資產管理的重要性。新時期廣電行業發展迅速，但其固定資產的核算管理問題日益突出。為了緩解這一局面，應啟動人才科學管理模式，促進綜合素質的提升，健全核算管理體制，確保內部監督的實施，規范核算制度，保證核算信息的真實性。只有這樣才能建立科學的固定資產核算管理模式。

參考文獻：

[1]顧小燕.淺談廣電行業固定資產管理[J].會計師，2012（17）：35-35.

[2]蔡秀媚.廣電行業固定資產管理探討[J].江蘇商論，2013（6）：250-251.