上市公司資產(chǎn)管理精選(九篇)

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第1篇：上市公司資產(chǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)管理公司；商業(yè)化不良資產(chǎn)；處置方式

中圖分類號(hào)：F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673－291X（2011）02－0088－03

商業(yè)化不良資產(chǎn)是指資產(chǎn)管理公司（Asset Management Corporation，簡(jiǎn)稱AMC）以商業(yè)化收購(gòu)方式接收、管理和處置的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)不良貸款和非信貸資產(chǎn)，如不良債權(quán)、物權(quán)和股權(quán)等。相對(duì)于政策性不良資產(chǎn)而言，商業(yè)化不良資產(chǎn)除了同樣具有整體質(zhì)量差、容易產(chǎn)生“冰棒效應(yīng)”、 部分資產(chǎn)有價(jià)值提升空間等特征外，由于采取競(jìng)標(biāo)方式收購(gòu)，或多或少有一些報(bào)價(jià)偏高。

資產(chǎn)管理公司商業(yè)化不良資產(chǎn)處置的管理水平、處置方式和處置效益在一定程度上體現(xiàn)著資產(chǎn)管理公司的核心能力。商業(yè)化不良資產(chǎn)處置的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)整體盈利和按期償還借款，由于商業(yè)化不良資產(chǎn)質(zhì)量較差，而且上述兩個(gè)方面的目標(biāo)相互之間存在一定的矛盾沖突，資產(chǎn)管理公司面臨較大壓力。對(duì)于商業(yè)化轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的資產(chǎn)管理公司來(lái)說(shuō)，唯有將傳統(tǒng)處置方式的作用發(fā)揮到極致，并積極尋求效果更好的處置方式，盡最大努力對(duì)商業(yè)化不良資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值提升，才有可能在效益優(yōu)先的前提下達(dá)到整體盈利目標(biāo)。

一、資產(chǎn)管理公司商業(yè)化不良資產(chǎn)現(xiàn)行處置方式

雖然理論上有許多種不良資產(chǎn)處置方式，但是資產(chǎn)管理公司實(shí)際運(yùn)用的商業(yè)化不良資產(chǎn)處置方式并不是很多，其中最基本的處置方式有訴訟追償、資產(chǎn)重組、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股等幾種類型。從回收資產(chǎn)角度分析，例如，某AMC辦事處各類型處置方式的占比為訴訟追償類18.57%、資產(chǎn)重組類38.84%、債權(quán)轉(zhuǎn)讓類37.28%、債轉(zhuǎn)股5.31%。

訴訟就是打官司，是對(duì)還款態(tài)度惡劣和惡意逃債債務(wù)人采取的一種有效處置手段。根據(jù)訴訟人的不同，訴訟追償處置方式又可分為自訴、一般、一般風(fēng)險(xiǎn)、全風(fēng)險(xiǎn)等幾種方式。自訴是指由AMC委派自身工作人員或小組獨(dú)立全程參與訴訟的方式。一般是指AMC委托律師事務(wù)所訴訟并按其工作量支付一定費(fèi)用的方式；一般風(fēng)險(xiǎn)是指律師事務(wù)所接受AMC委托訴訟，不承擔(dān)訴訟費(fèi)用，按實(shí)際回收現(xiàn)金或資產(chǎn)的一定比例收取費(fèi)的方式；全風(fēng)險(xiǎn)是指律師事務(wù)所承擔(dān)全部訴訟費(fèi)用，并按回收現(xiàn)金或資產(chǎn)的一定比例收取費(fèi)的方式。

資產(chǎn)重組是指對(duì)有還款意愿和一定還款能力而又沒(méi)有能力按照原來(lái)的合同條款償還貸款的債務(wù)人采取的，債權(quán)人在雙方協(xié)商一致的基礎(chǔ)上作出適當(dāng)讓步的處置方式，主要包括折扣變現(xiàn)、修改債務(wù)條件、債務(wù)更新、以物抵債、以股抵債、資產(chǎn)置換等。

債權(quán)轉(zhuǎn)讓是指AMC將自身?yè)碛谢蚩刂频膫鶛?quán)，通過(guò)一定方式，按照買賣雙方認(rèn)可的價(jià)格，轉(zhuǎn)讓給第三方的處置方式，通常采用的轉(zhuǎn)讓方式有協(xié)議、招標(biāo)、競(jìng)價(jià)、拍賣等，可以單戶轉(zhuǎn)讓，也可以多戶打包轉(zhuǎn)讓。債權(quán)的買受方主要有地方政府、主管部門(mén)、債務(wù)人的股東、債權(quán)人、債務(wù)人以及其他對(duì)債權(quán)感興趣的投資者，也包括債務(wù)人本身。

債轉(zhuǎn)股是指AMC將有一定潛力和發(fā)展前景的企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)換為該企業(yè)股權(quán)，并通過(guò)一定程序?qū)ζ髽I(yè)進(jìn)行改制重組并重新登記注冊(cè)的處置方式，商業(yè)性債轉(zhuǎn)股之后，AMC嚴(yán)格按照公司法規(guī)定行使股東權(quán)利。嚴(yán)格來(lái)講，債轉(zhuǎn)股也屬于資產(chǎn)重組中的一種，適用于相對(duì)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，因?qū)τ贏MC培育優(yōu)勢(shì)資源、提升資產(chǎn)價(jià)值具有重大意義，所以本文單列出來(lái)。

二、資產(chǎn)管理公司商業(yè)化不良資產(chǎn)現(xiàn)行處置方式存在的問(wèn)題

（一）訴訟追償類

一是訴訟程序復(fù)雜，回收周期較長(zhǎng)。一般從項(xiàng)目啟動(dòng)到回收現(xiàn)金，需要1―2年時(shí)間，重大疑難案件需要3年或更長(zhǎng)時(shí)間，還有一定比例的案件因?yàn)閳?zhí)行難等被擱置一邊，甚至再也沒(méi)有下文。截至2009年末，某AMC辦事處共啟動(dòng)訴訟項(xiàng)目99個(gè)，其中終結(jié)項(xiàng)目11個(gè)，執(zhí)行中項(xiàng)目8個(gè)，其余項(xiàng)目仍在審理階段。二是處置成本較高。一般風(fēng)險(xiǎn)的費(fèi)用成本在8%―10%，全風(fēng)險(xiǎn)成本更高，達(dá)15%―20%；墊付訴訟費(fèi)用也十分高昂，有一部分無(wú)法收回；以致某AMC辦事處每年支付的律師費(fèi)和訴訟費(fèi)高達(dá)業(yè)務(wù)費(fèi)用總額的60%―80%，十分驚人。三是法律專業(yè)人才和專業(yè)知識(shí)嚴(yán)重不足。某AMC辦事處雖然大量采用訴訟追償方式，但自身的法律專業(yè)人才卻十分欠缺，有律師資質(zhì)人員不到員工總數(shù)的3%，其余一線項(xiàng)目經(jīng)理法律訴訟方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)都很薄弱，缺乏更新知識(shí)的機(jī)會(huì)和動(dòng)力，加上人手有限，以致不得不依賴律師事務(wù)所的風(fēng)險(xiǎn)。截至2010年7月末，某AMC辦事處通過(guò)訴訟追償回收現(xiàn)金的項(xiàng)目共有91個(gè)，共回收現(xiàn)金3.8億元，其中自訴的項(xiàng)目只有9個(gè)，回收現(xiàn)金968萬(wàn)元，分別占項(xiàng)目總數(shù)和回收現(xiàn)金總額的9.9%和2.5%。四是對(duì)律師事務(wù)所的選聘和管理不嚴(yán)，“一代了之”現(xiàn)象嚴(yán)重，損害了公司利益，加大了訴訟風(fēng)險(xiǎn)。如某市第五運(yùn)輸公司項(xiàng)目，律師知法犯法，偽造印章和公函，冒領(lǐng)擔(dān)保單位執(zhí)行款數(shù)十萬(wàn)元，伙同法官全部私分，最后因劣跡敗露而入獄。

（二）資產(chǎn)重組類

一是債權(quán)價(jià)值難以準(zhǔn)確評(píng)估，存在一定的道德風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閭鶛?quán)人和債務(wù)人是博弈關(guān)系，而且雙方信息不對(duì)稱，評(píng)估資料和評(píng)估手段受到制約，可以運(yùn)用的評(píng)估方法十分有限，債權(quán)讓步幅度帶有一定的主觀判斷和人為因素。二是除折扣變現(xiàn)一次性付款外，其他重組方式都屬于階段性處置，資產(chǎn)損失沒(méi)有完全鎖定，后續(xù)處置還需要成本投入，并存在一定風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí)一次重組不能解決問(wèn)題，還要進(jìn)行二次甚至多次重組，產(chǎn)生很多變數(shù)。三是回收資產(chǎn)的維護(hù)、管理和經(jīng)營(yíng)仍然是一件復(fù)雜而煩瑣的工作，容易出現(xiàn)管理漏洞。特別是物權(quán)資產(chǎn)的過(guò)戶和管理都有難度，有些專用性較強(qiáng)的物權(quán)資產(chǎn)可能一時(shí)難以變現(xiàn)，還會(huì)因?yàn)楸９懿簧苹蚱渌行?、無(wú)形磨損而貶值。

（三）債權(quán)轉(zhuǎn)讓類

一是市場(chǎng)營(yíng)銷不充分，難以找到真正對(duì)標(biāo)的債權(quán)感興趣又有實(shí)力參與競(jìng)爭(zhēng)的投資者，債權(quán)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)受到很大局限。二是債權(quán)價(jià)值的評(píng)估更加困難，因?yàn)閭鶆?wù)人的配合度更低。三是無(wú)論是協(xié)議轉(zhuǎn)讓，還是招標(biāo)、競(jìng)價(jià)等轉(zhuǎn)讓方式都存在暗箱操作的可能性，信息披露的充分性、競(jìng)價(jià)過(guò)程的公平性、合法性難以保證，即使公開(kāi)拍賣，有時(shí)也出現(xiàn)圍標(biāo)和不規(guī)范操作。四是標(biāo)的較大的債權(quán)轉(zhuǎn)讓會(huì)提高投資者的進(jìn)入門(mén)檻，如果采取分期付款方式又會(huì)加大處置回收的風(fēng)險(xiǎn)。五是債權(quán)本身的瑕疵容易引發(fā)買賣雙方的糾紛。六是政府干預(yù)或債務(wù)人鬧場(chǎng)、威脅，有時(shí)導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓失敗。如某置業(yè)集團(tuán)有限公司債權(quán)拍賣項(xiàng)目于2008年11月28日和12月28日、2009年3月12日，先后三次拍賣，均因債務(wù)人圍攻拍賣現(xiàn)場(chǎng)、威脅競(jìng)買人而流拍。

（四）債轉(zhuǎn)股

一是不良資產(chǎn)中真正有前景、有潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)很少，愿意配合和接受債轉(zhuǎn)股條件的企業(yè)更少，企業(yè)原來(lái)的股東一般不愿輕易放棄大股東的地位，談判的過(guò)程往往很艱難。二是企業(yè)真正關(guān)心的可能是債轉(zhuǎn)股后利息負(fù)擔(dān)的減輕，實(shí)質(zhì)性的管理變革很難實(shí)行。三是國(guó)有企業(yè)債轉(zhuǎn)股的審批手續(xù)復(fù)雜，過(guò)程漫長(zhǎng)，影響處置時(shí)機(jī)。如某機(jī)械廠項(xiàng)目，某AMC辦事處與該企業(yè)的債轉(zhuǎn)股協(xié)議早已簽署，幾年前就已上報(bào)國(guó)家有關(guān)部門(mén)審批，至今仍然沒(méi)有結(jié)果。四是從項(xiàng)目啟動(dòng)到股權(quán)退出需要較長(zhǎng)時(shí)間，項(xiàng)目財(cái)務(wù)費(fèi)用會(huì)很高。五是股權(quán)退出的通道不順暢。

三、改進(jìn)現(xiàn)有商業(yè)化不良資產(chǎn)處置方式

（一）把握處置時(shí)機(jī)，加大自訴比例，加強(qiáng)對(duì)機(jī)構(gòu)的管理與監(jiān)督

1.把握處置時(shí)機(jī)

對(duì)于商業(yè)化不良資產(chǎn)處置來(lái)說(shuō)，一味地訴訟和強(qiáng)制執(zhí)行并不是最好的辦法，正確的做法應(yīng)該是“軟硬兼施”，在強(qiáng)力維護(hù)資產(chǎn)權(quán)益的同時(shí)，積極尋求重組、轉(zhuǎn)讓的機(jī)會(huì)，適時(shí)變更資產(chǎn)處置方式。

2.加大自訴比例，降低訴訟成本

無(wú)論是從鍛煉隊(duì)伍的角度，還是從降低訴訟成本的角度，都應(yīng)該加大自訴比例，特別是實(shí)事清楚、證據(jù)確鑿、擔(dān)保抵押有效、執(zhí)行難度不大的項(xiàng)目，一定要自行訴訟。這是挖潛增效的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：如某AMC辦事處自訴比例幾乎為零，如果爭(zhēng)取50%的委托項(xiàng)目實(shí)行自訴，每年節(jié)約的費(fèi)用將達(dá)160萬(wàn)元以上，在增長(zhǎng)員工知識(shí)才干方面則具有更加深遠(yuǎn)的意義。

在大力推行自訴的同時(shí)，為了爭(zhēng)取更好的訴訟效果，一是要保持一定數(shù)量和素質(zhì)的法律專業(yè)人才，這一方面靠培養(yǎng)，另一方面要引進(jìn)，最重要的是形成一個(gè)鼓勵(lì)鉆研專業(yè)技能的良好機(jī)制，以及一切以業(yè)績(jī)論英雄、能者上、庸者下的考評(píng)淘汰機(jī)制；二是每個(gè)項(xiàng)目要指定兩名訴訟人并明確第一責(zé)任人，相互協(xié)作和監(jiān)督，控制訴訟風(fēng)險(xiǎn)；三是遇到重大疑難問(wèn)題要成立專家組進(jìn)行研討，妥善商定對(duì)策，必要時(shí)向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)咨詢。

3.加強(qiáng)對(duì)機(jī)構(gòu)的管理與監(jiān)督

由于自身人員數(shù)量與素質(zhì)等方面的原因，某AMC辦事處目前還要借助律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的力量，但在開(kāi)展委托訴訟的同時(shí)，必須加強(qiáng)對(duì)機(jī)構(gòu)的管理與監(jiān)督，營(yíng)造良好的合作機(jī)制，力爭(zhēng)達(dá)到雙贏的目的。

一是建立備選律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)庫(kù)，對(duì)申請(qǐng)入圍的機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格進(jìn)行資格審查，如相關(guān)資質(zhì)是否齊全、符合要求，對(duì)其業(yè)務(wù)水平、執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力、職業(yè)道德、業(yè)界聲譽(yù)等還要進(jìn)行適當(dāng)調(diào)查。二是建立項(xiàng)目招標(biāo)競(jìng)聘機(jī)制。計(jì)劃進(jìn)行委托的項(xiàng)目應(yīng)該是有一定難度的項(xiàng)目，事先要征詢部分律師事務(wù)所的意見(jiàn)和意向，對(duì)回收目標(biāo)和成本有一個(gè)基本的底線，再將項(xiàng)目信息、方式給所有在庫(kù)機(jī)構(gòu)，有意向的機(jī)構(gòu)必須制定詳細(xì)可行的方案，確定最低目標(biāo)和對(duì)費(fèi)用的要求，然后按規(guī)定程序從中選擇最優(yōu)方案，經(jīng)批準(zhǔn)后實(shí)施。三是加強(qiáng)對(duì)過(guò)程的控制和監(jiān)督。每個(gè)項(xiàng)目的訴訟人必須至少有一人是某AMC辦事處項(xiàng)目經(jīng)理并特別授權(quán)，律師事務(wù)所律師只能一般授權(quán)，項(xiàng)目經(jīng)理要隨時(shí)了解案件進(jìn)展，參與解決疑難問(wèn)題，督促律師按計(jì)劃完成目標(biāo)，發(fā)現(xiàn)違約行為要果斷采取措施，屬于客觀原因的經(jīng)批準(zhǔn)后可調(diào)整方案，屬于主觀原因的要依法解除協(xié)議并要求對(duì)方賠償損失。四是定期對(duì)機(jī)構(gòu)的行為和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的情況進(jìn)行考核，發(fā)現(xiàn)行為不端、有重大主觀過(guò)失、不按約定盡職履責(zé)的機(jī)構(gòu)要依法追究其違約責(zé)任，并及時(shí)調(diào)整出庫(kù)。

（二）發(fā)掘和提升不良資產(chǎn)價(jià)值

1.發(fā)掘不良資產(chǎn)價(jià)值

為最大可能發(fā)掘不良資產(chǎn)價(jià)值，首要的是要做好盡職調(diào)查。一要仔細(xì)查閱內(nèi)部檔案。二要充分做好現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。三要到工商、房地產(chǎn)等部門(mén)廣泛調(diào)查。四要對(duì)盡職調(diào)查獲取的資料進(jìn)行分析判斷。

2.提升不良資產(chǎn)價(jià)值

資產(chǎn)管理公司以重組方式取得的抵債資產(chǎn)，有很多是停緩建的爛尾樓以及其他房地產(chǎn)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目如果直接變現(xiàn)，可能面臨一系列難題，如明晰產(chǎn)權(quán)、拆遷安置、土地變性等，價(jià)格會(huì)大打折扣；如果適當(dāng)追加投資，解決資產(chǎn)瑕疵問(wèn)題，進(jìn)一步完善功能，持續(xù)經(jīng)營(yíng)提升，則完全可能是另一種局面。

（三）完善估值技術(shù)與模型

目前，資產(chǎn)管理公司對(duì)債權(quán)資產(chǎn)的估值主要參考四方面因素：資產(chǎn)購(gòu)入時(shí)的入賬價(jià)值、項(xiàng)目經(jīng)理盡職調(diào)查過(guò)程中形成的意向價(jià)格、評(píng)估價(jià)值和外部詢價(jià)結(jié)果。但這四個(gè)方面都存在很大局限：入賬價(jià)值存在競(jìng)標(biāo)中的高報(bào)價(jià)以及人為分配、調(diào)整因素；項(xiàng)目經(jīng)理難免主觀臆斷，存在道德風(fēng)險(xiǎn)；由于債務(wù)企業(yè)不配合、無(wú)法進(jìn)場(chǎng)、資料缺失等因素影響，無(wú)法按照傳統(tǒng)的評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估，雖引入了價(jià)值分析的概念，即通過(guò)假設(shè)清算法、綜合因素分析法、現(xiàn)金流償債法、交易案例比較法和債項(xiàng)評(píng)級(jí)法等方法，但還是無(wú)法解決估值的科學(xué)性問(wèn)題；由于沒(méi)有形成統(tǒng)一的交易平臺(tái)，買受人十分有限，外部詢價(jià)結(jié)果也不能充分反映資產(chǎn)價(jià)值。

因此，筆者認(rèn)為，可以在總結(jié)歷年處置回收經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，形成有一定代表性的債權(quán)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)池和數(shù)據(jù)庫(kù)，從中分析找出影響資產(chǎn)估值的內(nèi)在因素，通過(guò)因素分析方法對(duì)未來(lái)擬處置項(xiàng)目進(jìn)行模型估值，力圖解決信息和市場(chǎng)需求不足情況下資產(chǎn)估值難題。

（四）突出不良資產(chǎn)亮點(diǎn)，加強(qiáng)拍賣管理，控制分期付款風(fēng)險(xiǎn)

1.突出不良資產(chǎn)亮點(diǎn)

（1）提升市場(chǎng)營(yíng)銷理念，建立全員營(yíng)銷體系。認(rèn)真借鑒和把握國(guó)外市場(chǎng)營(yíng)銷理論的發(fā)展趨勢(shì)，真正樹(shù)立起以客戶需求為中心的市場(chǎng)營(yíng)銷理念，并通過(guò)有效的市場(chǎng)營(yíng)銷管理將市場(chǎng)營(yíng)銷工作與商業(yè)化不良資產(chǎn)處置工作有機(jī)地統(tǒng)一起來(lái)。

（2）完善不良資產(chǎn)信息和客戶資源數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)，廣泛收集市場(chǎng)需求信息，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部信息交流共享。

（3）根據(jù)客戶需求，優(yōu)化不良資產(chǎn)配置。資產(chǎn)管理公司按照不良資產(chǎn)的不同特點(diǎn)，既可以進(jìn)行單個(gè)不良資產(chǎn)項(xiàng)目的推介，也可以將不良資產(chǎn)組合成各種不良資產(chǎn)包進(jìn)行推介，如按地區(qū)、行業(yè)、主管部門(mén)或者客戶要求的特殊方式組包，或者根據(jù)客戶的業(yè)務(wù)范圍、規(guī)模、產(chǎn)品、債務(wù)負(fù)擔(dān)、發(fā)展?jié)摿?、在市?chǎng)和當(dāng)?shù)氐挠绊懥Φ葘?shí)際情況，為其量身定做、設(shè)計(jì)最優(yōu)的不良資產(chǎn)組合和投資方案，并向其推銷，使客戶接受，最終實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)處置回收。

（4）積極嘗試多種不良資產(chǎn)定價(jià)策略。如明碼標(biāo)價(jià)、時(shí)點(diǎn)差價(jià)、特別折扣、會(huì)展特價(jià)、打包優(yōu)惠、營(yíng)銷詢價(jià)等。

（5）增強(qiáng)服務(wù)客戶的意識(shí)，采取吸引客戶的分銷手段。一是建立不良資產(chǎn)展示大廳，采取圖、文、物以及視頻等多種方式向客戶推介不良資產(chǎn)，為客戶提供一個(gè)方便查詢的固定營(yíng)銷場(chǎng)所。二是進(jìn)一步擴(kuò)展網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷功能，全面發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷的優(yōu)勢(shì)[1]。

（6）突出不良資產(chǎn)亮點(diǎn)，刺激客戶的購(gòu)買欲望。不良資產(chǎn)的價(jià)值雖然已有相當(dāng)程度的貶損，但相對(duì)不同客戶來(lái)說(shuō)，也會(huì)有一定的不同利用價(jià)值，這些利用價(jià)值就是不良資產(chǎn)的“亮點(diǎn)”或者說(shuō)“賣點(diǎn)”[2]。

2.加強(qiáng)拍賣管理

（1）完善拍賣機(jī)構(gòu)備選庫(kù)管理。一是要建立和充實(shí)拍賣機(jī)構(gòu)備選庫(kù)，涉及具體項(xiàng)目拍賣時(shí)，必須從備選庫(kù)選聘使用拍賣機(jī)構(gòu)；對(duì)備選拍賣機(jī)構(gòu)實(shí)行年度考核，按照優(yōu)勝劣汰的原則，進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整與管理，因考核不合格的予以淘汰。

（2）利用拍賣機(jī)構(gòu)廣泛推介資產(chǎn)，尋找潛在客戶，提升資產(chǎn)價(jià)值。一是將拍賣與營(yíng)銷結(jié)合起來(lái)，充分利用拍賣機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)和客戶資源優(yōu)勢(shì)，加大營(yíng)銷力度，開(kāi)展市場(chǎng)詢價(jià)。二是積極營(yíng)造拍賣競(jìng)爭(zhēng)氛圍，提高資產(chǎn)回收率。三是“以拍促談”，迫使債務(wù)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)人回購(gòu)債務(wù)。

（3）防范拍賣風(fēng)險(xiǎn)。一是充分披露拍賣資產(chǎn)的瑕疵，以防拍賣成交后買受人反悔。二是統(tǒng)一協(xié)議格式文本，控制違約風(fēng)險(xiǎn)。三是現(xiàn)場(chǎng)提交保留價(jià)，控制競(jìng)買人、拍賣人之間惡意串通、壓價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。四是實(shí)行保證金管理。五是現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)控拍賣過(guò)程。

3.控制分期付款風(fēng)險(xiǎn)

在采用債權(quán)轉(zhuǎn)讓類處置方式時(shí)，要力求一次變現(xiàn)，但有些買受人因金額較大，無(wú)力一次性付款，要求分期付款。對(duì)于資產(chǎn)管理公司而言，如果不同意分期付款，那么就無(wú)法實(shí)現(xiàn)該項(xiàng)目的最終處置；如果同意分期付款，又存在著轉(zhuǎn)讓后的應(yīng)收賬款重新淪為不良資產(chǎn)的可能性。為此，要落實(shí)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，避免付款方式引起的二次風(fēng)險(xiǎn)。

（五）選準(zhǔn)適合債轉(zhuǎn)股的企業(yè)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)控，完善退出方式

1.選準(zhǔn)合適的企業(yè)

適合實(shí)施債轉(zhuǎn)股的企業(yè)，一般是指貸款還本拖延，部分或大部已無(wú)力付息的貸款，但其價(jià)值仍在，生產(chǎn)要素的作用仍在發(fā)揮，有可能通過(guò)債轉(zhuǎn)股而轉(zhuǎn)化為優(yōu)良資產(chǎn)。

2.加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的監(jiān)控

（1）在簽訂債轉(zhuǎn)股協(xié)議時(shí)，明確資產(chǎn)管理公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)中的地位，爭(zhēng)取對(duì)債轉(zhuǎn)股企業(yè)的控制權(quán)。方式有兩種：一是通過(guò)債轉(zhuǎn)股取得絕對(duì)控股權(quán)或取得相對(duì)控股權(quán)；二是雖沒(méi)有取得控股權(quán)，但通過(guò)特別條款取得董事會(huì)多數(shù)席位。

（2）在債轉(zhuǎn)股協(xié)議中，充實(shí)一些保證和限制條款，引入回購(gòu)機(jī)制。如要求企業(yè)定期提供財(cái)務(wù)報(bào)告，要求其實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)保值、增值。

3.完善退出方式

資產(chǎn)管理公司應(yīng)選擇在債轉(zhuǎn)股企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)已得到合理安排，企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況已正?；袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力已明顯增強(qiáng)的條件下，根據(jù)企業(yè)股權(quán)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量等狀況確定采用上市、轉(zhuǎn)讓、回購(gòu)等方式有序地退出[3]。

四、探索運(yùn)用其他商業(yè)化不良資產(chǎn)處置方式

（一）利用資本市場(chǎng)處置不良資產(chǎn)

一是直接推薦債轉(zhuǎn)股企業(yè)或其他參股企業(yè)上市，獲得可流通的上市公司股票，經(jīng)過(guò)價(jià)值提升，在規(guī)定的禁售期滿后擇機(jī)出售。

二是對(duì)上市公司或其股東實(shí)施以股抵債，取得上市公司股權(quán)，完成重組和股權(quán)分置改革，取得可流通的上市公司股票，禁售期滿后擇機(jī)變現(xiàn)。

三是以商業(yè)化不良資產(chǎn)置換待重組的上市公司股權(quán)，完成重組和股權(quán)分置改革，取得可流通的上市公司股票，采取一系列經(jīng)營(yíng)重整措施，如引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，改善公司經(jīng)營(yíng)狀況，提升股價(jià)，禁售期滿后擇機(jī)變現(xiàn)。

利用資本市場(chǎng)處置不良資產(chǎn)實(shí)際上就是債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)重組、股權(quán)經(jīng)營(yíng)等處置方式的組合，其基本的操作流程就是：介入―重組―提升―退出，最終實(shí)現(xiàn)商業(yè)化不良資產(chǎn)大幅增值。

（二）利用金融資產(chǎn)交易所處置不良資產(chǎn)

目前，資產(chǎn)管理公司可以借助天津金融資產(chǎn)交易所（以下簡(jiǎn)稱金交所）平臺(tái)，實(shí)施轉(zhuǎn)讓類處置方式，主要做好資產(chǎn)營(yíng)銷、處置項(xiàng)目公告和交易掛牌等三個(gè)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)對(duì)接：

1.資產(chǎn)營(yíng)銷環(huán)節(jié)，把資產(chǎn)管理公司系統(tǒng)網(wǎng)站營(yíng)銷的資產(chǎn)同步放到金交所營(yíng)銷。

2.項(xiàng)目處置公告環(huán)節(jié)，做網(wǎng)站和報(bào)紙公告的同時(shí)，提交金交所做項(xiàng)目處置公告。

3.交易掛牌環(huán)節(jié)，準(zhǔn)備拍賣、競(jìng)價(jià)等適合交易所交易的項(xiàng)目，上金交所交易。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李曉鵬.金融資產(chǎn)管理公司市場(chǎng)營(yíng)銷：理念、問(wèn)題、對(duì)策[J].金融研究，2003，（1）：74-81.

第2篇：上市公司資產(chǎn)管理范文

關(guān)鍵字：資產(chǎn)減值 ；盈余管理； 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

一文獻(xiàn)綜述

（一）盈余管理的概念

在學(xué)術(shù)界，盈余管理是一個(gè)有著20年歷史的研究話題。關(guān)于盈余管理的概念,目前還沒(méi)有規(guī)范的界定。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家雪普(1989)曾經(jīng)在“盈余管理的評(píng)論”文章中提出:盈余管理實(shí)際上就是旨在有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過(guò)程,以獲取某些私人利益的“披露管理”。而另一美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特(1997)在其所著的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論》書(shū)中認(rèn)為,只要企業(yè)的管理人員有選擇不同會(huì)計(jì)政策的自由,他們必定會(huì)選擇使其效用最大化或使企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值最大化的會(huì)計(jì)政策,這就是所謂的盈余管理。Healy和Wahlen( 1999) 認(rèn)為, 盈余管理是企業(yè)管理者運(yùn)用會(huì)計(jì)手段或安排交易來(lái)改變財(cái)務(wù)報(bào)告, 以誤導(dǎo)利益相關(guān)者對(duì)公司業(yè)績(jī)的理解或者影響以報(bào)告會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的合約的結(jié)果。

隨著人們對(duì)盈余管理認(rèn)識(shí)和研究的深入，盈余管理有了更加全面和準(zhǔn)確的概念。本文把盈余管理界定為企業(yè)的管理者在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下，采取多種手段以達(dá)到期望報(bào)告盈余的目的和行為。總的來(lái)說(shuō)，盈余管理對(duì)于企業(yè)有著很多積極的意義，例如它可以通過(guò)調(diào)節(jié)收益來(lái)幫助企業(yè)合理避稅，在發(fā)生突發(fā)事件的時(shí)候，盈余管理也可以給管理層一定的緩沖的時(shí)間。但同時(shí)，盈余管理也是一把“雙紉劍”，上市公司的盈余管理也會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的作用，當(dāng)盈余管理超過(guò)一個(gè)合理的度的時(shí)候，會(huì)影響會(huì)計(jì)信息使其無(wú)法客觀、公允的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，從而誤導(dǎo)投資者，并影響證券市場(chǎng)的資源優(yōu)化配置功能。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步建立,資本市場(chǎng)的日益發(fā)展,西方許多國(guó)家曾出現(xiàn)過(guò)的盈余管理問(wèn)題, 也不可避免的出現(xiàn)在我國(guó)。

二新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的主要變化

（一）擴(kuò)大了資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的適用范圍

舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定了計(jì)提壞帳、存貨跌價(jià)、短期投資跌價(jià)、長(zhǎng)期投資減值、委托貸款減值、固定資產(chǎn)減值、無(wú)形資產(chǎn)減值和在建工程減值等八項(xiàng)準(zhǔn)備。新準(zhǔn)則在舊準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上新增了企業(yè)合并中形成的商譽(yù)，同時(shí)對(duì)一些特殊資產(chǎn)的減值，如存貨的減值、采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)的減值、消耗性生物資產(chǎn)的減值、建造合同形成的資產(chǎn)的減值、遞延所得稅資產(chǎn)的減值、融資租賃中出租人未擔(dān)保余值的減值、《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)范的金融資產(chǎn)的減值，未探明石油天然氣礦區(qū)權(quán)益的減值，進(jìn)行了特殊的說(shuō)明，使得資產(chǎn)減值的范圍更加全面了。

（二）明確了資產(chǎn)減值確認(rèn)的時(shí)間

新準(zhǔn)則規(guī)定存在七種跡象表明資產(chǎn)可能發(fā)生了減值，應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可回收金額。企業(yè)合并所形成的商譽(yù)和使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)論是否存在減值跡象，每年都應(yīng)當(dāng)進(jìn)行減值測(cè)試。同時(shí)，新準(zhǔn)則明確了企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日判斷資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象。

（三）規(guī)定了資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回

這里所說(shuō)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備主要是指固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和按成本計(jì)量的投資性房地產(chǎn)等長(zhǎng)期性資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備。而應(yīng)收帳款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備，如確有證據(jù)證明該資產(chǎn)的減值因素已經(jīng)消失，那么原來(lái)減值的金額可以被恢復(fù)，并要求在原來(lái)計(jì)提的減值準(zhǔn)備金額中轉(zhuǎn)回，其轉(zhuǎn)回金額也可以計(jì)入當(dāng)期損益。

（四）引入了資產(chǎn)組和總部資產(chǎn)的概念

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的資產(chǎn)，除了特別規(guī)定外，包括單項(xiàng)資產(chǎn)和資產(chǎn)組。資產(chǎn)組，是指企業(yè)可以認(rèn)定的最小資產(chǎn)組合，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流入應(yīng)當(dāng)基本上獨(dú)立于其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組產(chǎn)生的現(xiàn)金流入。舊準(zhǔn)則要求資產(chǎn)減值準(zhǔn)備都以單項(xiàng)資產(chǎn)為基礎(chǔ)計(jì)提，而實(shí)務(wù)中許多資產(chǎn)并非獨(dú)立使用，不能獨(dú)立產(chǎn)生現(xiàn)金流，這導(dǎo)致單項(xiàng)資產(chǎn)無(wú)法確定可回收金額。新準(zhǔn)則為了解決這一問(wèn)題引入了“資產(chǎn)組”的概念。同時(shí)，新準(zhǔn)則還引入了“總部資產(chǎn)”的概念。企業(yè)總部資產(chǎn)包括企業(yè)集團(tuán)或其事業(yè)部的辦公樓、電子數(shù)據(jù)處理設(shè)備等資產(chǎn)。總部資產(chǎn)的顯著特征是難以脫離其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組產(chǎn)生獨(dú)立的現(xiàn)金流入，而且其賬面價(jià)值難以完全歸屬于某一資產(chǎn)組。有跡象表明某項(xiàng)總部資產(chǎn)可能發(fā)生減值的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)計(jì)算確定該總部資產(chǎn)所歸屬的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的可收回金額，然后將其與相應(yīng)的賬面價(jià)值相比較，據(jù)以判斷是否需要確認(rèn)減值損失。

（五）引入了公允價(jià)值的概念

新準(zhǔn)則規(guī)定用資產(chǎn)的可回收金額是否低于其賬面價(jià)值來(lái)作為資產(chǎn)減值計(jì)提的依據(jù)。可收回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。同時(shí)，對(duì)于企業(yè)合并形成的商譽(yù)，新準(zhǔn)則中規(guī)定只要有活躍市場(chǎng)且公允價(jià)值可以被可靠地計(jì)量，就應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值為依據(jù)來(lái)確定商譽(yù)的減值損失。

參考文獻(xiàn)：

[1]陸建橋：中國(guó)虧損上市公司盈余管理實(shí)證研究，會(huì)計(jì)研究 1999.9

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[3]李書(shū)鋒、黃艷、李孟青：資產(chǎn)減值準(zhǔn)則變動(dòng)對(duì)上市公司盈余管理影響分析 （財(cái)會(huì)通訊 2009）

[4]中華人民共和國(guó)財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則. 北京經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社

第3篇：上市公司資產(chǎn)管理范文

關(guān)鍵詞: 短期資產(chǎn)；應(yīng)收賬款；預(yù)付賬款

Abstract: this paper analyzes the listed company short-term assets the problems existing in the management of inventory, accounts receivable, accounts prepaid, short-term investments, the monetary fund of a detailed analysis to find out the problem, make a list of the key, and then through the analysis on the part of the in-depth understanding of finding the causes of your problems, according to the specific reason to find the corresponding countermeasures, according to the countermeasure solutions we can further improve the listed company short-term asset management.

Keywords: short-term assets; Receivables; Advance payment.

中圖分類號(hào)：F273.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2095-2104（2013）

一、上市公司及短期資產(chǎn)的概述

1、上市公司的內(nèi)涵

上市公司是指依法公開(kāi)發(fā)行股票，并在獲得證券交易所審查批準(zhǔn)后，其股票在證券交易所上市交易的股份有限公司。上市公司是股份有限責(zé)任公司，具有股份有限公司的一般特點(diǎn)，如股東承擔(dān)有限責(zé)任、所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)。股東通過(guò)選舉董事會(huì)和投票參與公司決策等。

2、短期資產(chǎn)的內(nèi)涵

短期資產(chǎn)是企業(yè)一種很重要的資產(chǎn)形式，它是企業(yè)開(kāi)展正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的保障，也是企業(yè)短期償債能力的最重要體現(xiàn)。一般來(lái)講，短期資產(chǎn)主要由存貨、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、短期投資、貨幣資金等組成。

二、上市公司短期資產(chǎn)存在的問(wèn)題

1、存貨管理中存在的問(wèn)題

長(zhǎng)期以來(lái)，上市公司的經(jīng)營(yíng)管理表現(xiàn)出基礎(chǔ)薄弱、起點(diǎn)較低，其管理僅停留在單打獨(dú)斗的家族傳統(tǒng)粗放型的管理層次上，無(wú)健全的、完善的內(nèi)部管理制度，更沒(méi)有認(rèn)識(shí)或重視到企業(yè)存貨控制和管理是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的重要環(huán)節(jié)。

（1）存貨儲(chǔ)量不合理，資金占用過(guò)大根據(jù)分析提供的資料，一般情況下企業(yè)存貨資金平均占用為流動(dòng)資產(chǎn)總額的40%―50%，也可因行業(yè)的不同而有所不同。

（2）存貨管理不規(guī)范，造成賬實(shí)不符，信息失真部分企業(yè)只顧眼前利益，而忽略了企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，賬務(wù)處理不規(guī)范，實(shí)現(xiàn)銷售不做銷售收入，不按實(shí)際結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存產(chǎn)成品，對(duì)收回貨款不列賬，形成資金體外循環(huán)，造成存貨賬面數(shù)大于實(shí)際庫(kù)存數(shù)，賬實(shí)不符；部分相關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的貨物轉(zhuǎn)移，雙方不簽定代銷合同，代銷或賒銷商品不如實(shí)計(jì)入庫(kù)存，形成實(shí)物數(shù)大于賬面數(shù)；部分企業(yè)不按規(guī)定設(shè)置保管員崗位，不按規(guī)定設(shè)置明細(xì)賬。

2、應(yīng)收賬款管理中存在的問(wèn)題

（1）為了搶占市場(chǎng)，盲目賒銷。一些企業(yè)在進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)之初,為了盡快地打開(kāi)營(yíng)銷局面,在事先未對(duì)付款人資信度作深入調(diào)查、對(duì)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確評(píng)估的情況下，采取與客戶簽訂短期的、一定賒銷額度的銷售合同來(lái)吸引客戶，擴(kuò)大其市場(chǎng)份額，于是產(chǎn)生了較高的賬面利潤(rùn)。

（2）企業(yè)間相互拖欠。有些企業(yè)由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理,或是由于注冊(cè)資本偏小，或是由于經(jīng)營(yíng)不善，自身積累不夠，造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金短缺，因此，在企業(yè)間常常是先貨后款，相互拖欠，有的企業(yè)故意拖欠貨款，社會(huì)普遍缺乏誠(chéng)信，也形成了部分應(yīng)收賬款。

3、預(yù)付賬款管理中存在的問(wèn)題

（1）“預(yù)付賬款”會(huì)計(jì)科目使用混亂

“預(yù)付賬款”的核算范圍有明確規(guī)定，它只能反映按購(gòu)貨合同規(guī)定，在取得合同規(guī)定的貨物之前預(yù)先支付給供貨方的定金或部分貨款。不屬于“預(yù)付賬款”的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)不應(yīng)在其中核算。具體表現(xiàn)在以下方面：第一，企業(yè)購(gòu)置機(jī)器設(shè)備、 廠房的預(yù)付款或預(yù)付在建工程款等誤記入“預(yù)付賬款” 。第二，職工借支而預(yù)付的材料款誤記入“其他應(yīng)收款”科目。第三，將企業(yè)預(yù)付工程款和預(yù)付的土地使用權(quán)款誤記入“在建工程”。

（2）“預(yù)付賬款”長(zhǎng)期掛賬影響損益和稅收。企業(yè)按購(gòu)貨合同預(yù)付貨款后，由于有的供貨單位不開(kāi)發(fā)票，有的供貨單位可能倒閉或撤消，有的未倒閉但時(shí)間達(dá)兩年以上不可能開(kāi)發(fā)票，財(cái)務(wù)人員不對(duì)這筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行賬務(wù)處理，致使預(yù)付賬款長(zhǎng)期掛賬，影響當(dāng)期損益。

（3）報(bào)表紕漏不準(zhǔn)，資產(chǎn)負(fù)債表中的預(yù)付賬款項(xiàng)目填列不正確。會(huì)計(jì)期末，財(cái)務(wù)人員在編制資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，往往容易將應(yīng)付賬款和預(yù)付賬款合并計(jì)算。

4、短期投資管理存在的問(wèn)題

（1）資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)較高。有些單位在證券市場(chǎng)買賣有價(jià)證或委托投資機(jī)構(gòu)理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)較大，還有一些單位在高息誘惑下，在一些銀行非銀行金融機(jī)高息存款，到期存款不能收回，造成損失。

（2）內(nèi)部人員私自挪用問(wèn)題。財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人將公司投資資金存款戶中一部分資金劃入自己個(gè)人資金帳戶，進(jìn)行各種股票買賣和認(rèn)購(gòu)新股，將幾十萬(wàn)獲利全部納入了個(gè)人腰包，給公司造成重大損失。

5、貨幣資金管理存在的問(wèn)題

（1）存放在基本存款帳戶以外的存款較多，存在大量的資金沉淀，資金的使用沒(méi)有達(dá)到高效運(yùn)作，合理配置的目的，資金的利用效率仍有待于提高。

（2）對(duì)大額資金的使用和流向控制不嚴(yán)，不利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，尤其是少數(shù)單位以其現(xiàn)存部分閑置資金，盲目的對(duì)外投資，對(duì)外借款等，投資一些風(fēng)險(xiǎn)高，收益低，回收期長(zhǎng)的項(xiàng)目，破壞了資金的良性循環(huán)，使企業(yè)背上了新的包袱。

三、上市公司短期資產(chǎn)管理中解決問(wèn)題的對(duì)策

1、對(duì)存貨管理中存在問(wèn)題的對(duì)策

（1）建立健全內(nèi)部控制制度，發(fā)揮存貨內(nèi)控制度的作用目前，部分企業(yè)對(duì)存貨內(nèi)部控制制度的建立尚不夠重視，造成存貨庫(kù)存量過(guò)多、占用資金過(guò)大，給企業(yè)帶來(lái)的損失難以估量，其主要原因就是沒(méi)有建立健全存貨內(nèi)部控制制度。

（2）加強(qiáng)存量信息追蹤分析，嚴(yán)格存貨控制管理中小企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)管理人員對(duì)存貨庫(kù)存量信息掌握不及時(shí)或過(guò)于“自信”，而導(dǎo)致對(duì)企業(yè)存貨需求的預(yù)測(cè)比實(shí)際需求量要大得多；還有企業(yè)與顧客的關(guān)系上體現(xiàn)出太多人情化，促使他們進(jìn)行采購(gòu)并儲(chǔ)存顧客需要的所有的存貨。

（3）增強(qiáng)自律觀念，營(yíng)造適合中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境企業(yè)在抓好自身內(nèi)部管理，建立健全各項(xiàng)管理制度的同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)與各級(jí)工商、稅務(wù)等政府部門(mén)的溝通、聯(lián)系，爭(zhēng)取各職能部門(mén)在政策、技術(shù)和環(huán)境等方面的支持和幫助。

2、對(duì)應(yīng)收賬款管理中存在問(wèn)題的對(duì)策

對(duì)企業(yè)而言，應(yīng)收賬款管理的總目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的表述中企業(yè)價(jià)值最大化是主流觀點(diǎn)。所以我們認(rèn)為應(yīng)收賬款管理的總目標(biāo)應(yīng)該是企業(yè)價(jià)值最大化。反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的財(cái)務(wù)指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和平均收款期。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短，說(shuō)明周轉(zhuǎn)速度越快。加快周轉(zhuǎn)意味著企業(yè)只用較少的應(yīng)收賬款就能夠?qū)崿F(xiàn)較多的銷售額，或用同樣數(shù)額的應(yīng)收賬款能實(shí)現(xiàn)更多的銷售額,這就增強(qiáng)了企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。企業(yè)在實(shí)現(xiàn)其應(yīng)收賬款管理的具體目標(biāo)的同時(shí)，也就實(shí)現(xiàn)了其總目標(biāo)。

3、對(duì)預(yù)付賬款管理中存在問(wèn)題的對(duì)策

（1）建立健全預(yù)付賬款管理責(zé)任制度。財(cái)務(wù)部門(mén)工程管理人員負(fù)責(zé)預(yù)付賬款中的設(shè)備管理工作，材料核算人員負(fù)責(zé)預(yù)付賬款中的材料借款管理工作，供應(yīng)部門(mén)負(fù)責(zé)預(yù)付賬款的清查催收工作。

（2）建立預(yù)付賬款的控制制度。發(fā)生預(yù)付款項(xiàng)時(shí)必須簽訂合同，合同經(jīng)各有關(guān)部門(mén)會(huì)簽后，上交一份財(cái)務(wù)部備查。

（3）建立預(yù)付賬款臺(tái)賬管理制度。財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)與客戶協(xié)商，要求客戶建立預(yù)付賬款臺(tái)賬，詳細(xì)反映各客戶預(yù)付賬款的增減變動(dòng)、余額、發(fā)生時(shí)間、對(duì)方負(fù)責(zé)人、經(jīng)辦人、目前對(duì)方的經(jīng)營(yíng)狀況、預(yù)付賬款的清理情況、清收負(fù)責(zé)人和經(jīng)辦人等信息。

（4）建立健全預(yù)付賬款清理責(zé)任制度。按照供貨合同或提供勞務(wù)合同的協(xié)議， 指定專人做好結(jié)算和催收工作，制定工作計(jì)劃，按期定額回收 防止可能的意外和損失發(fā)生。供應(yīng)部門(mén)經(jīng)辦人要按購(gòu)貨合同規(guī)定的時(shí)間組織交貨，驗(yàn)收入庫(kù)，并在7日內(nèi)報(bào)銷。如超過(guò)報(bào)銷期限，每天按預(yù)付金額的千分之三收取經(jīng)辦人資金占用費(fèi)。

（5）建立財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)制度。財(cái)務(wù)人員要不斷接受繼續(xù)教育，熟練系統(tǒng)地掌握會(huì)計(jì)理論知識(shí)和預(yù)付賬款的運(yùn)用，不做錯(cuò)賬。

（6）建立單位負(fù)責(zé)人的責(zé)任制度。單位負(fù)責(zé)人應(yīng)對(duì)本單位采購(gòu)與預(yù)付款內(nèi)部控制的建立健全和有效實(shí)施以及采購(gòu)與預(yù)付款業(yè)務(wù)的真實(shí)性、合法性負(fù)責(zé)。

（7）建立預(yù)付賬款和定金的授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)制度，加強(qiáng)預(yù)付賬款和定金的管理。

4、對(duì)短期投資管理中存在問(wèn)題的對(duì)策

（1）投資前應(yīng)做好市場(chǎng)調(diào)查，應(yīng)對(duì)企業(yè)的違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)核對(duì)企業(yè)回收與付出的資金是否與銀行賬戶中的資金數(shù)額一一對(duì)應(yīng)，未達(dá)帳項(xiàng)是否真實(shí)。這樣，既可以控制企業(yè)的多頭開(kāi)戶，又可以防止企業(yè)利用未達(dá)帳項(xiàng)來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)。，

（2）清理會(huì)計(jì)人員隊(duì)伍，加強(qiáng)內(nèi)部人員管理。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)自覺(jué)遵守國(guó)家有關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)，端正經(jīng)營(yíng)意識(shí)，不應(yīng)徇私枉法，貪污公款，嚴(yán)格結(jié)算秩序，堅(jiān)決制止企業(yè)除每月工資外的大額現(xiàn)金提款，配合其他稽查部門(mén)將大額提款的走向弄明白，幫助企業(yè)做好貨幣資金的管理，堅(jiān)決制止企業(yè)私設(shè)“小金庫(kù)”和隨便亂用庫(kù)存現(xiàn)金。

5、對(duì)貨幣資金管理中存在問(wèn)題的對(duì)策

（1）提高資金的利用效率，合理配置，完善經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，減少基本存款以外的賬戶，從而達(dá)到高效運(yùn)作

（2）加強(qiáng)對(duì)大額資金的使用和流向控制，尤其嚴(yán)控少數(shù)單位以其現(xiàn)存部分閑置資金，防止盲目的對(duì)外投資，對(duì)外借款等，投資一些風(fēng)險(xiǎn)低，收益高，回收期短的項(xiàng)目，促進(jìn)資金的良性循環(huán)，使企業(yè)更好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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第4篇：上市公司資產(chǎn)管理范文

論文關(guān)鍵詞：運(yùn)營(yíng)管理；公司治理；組織架構(gòu)；套期保值

一、背景簡(jiǎn)介

H發(fā)電上市公司（以下簡(jiǎn)稱“H 公司”）隸屬于某央企發(fā)電集團(tuán)公司，是中國(guó)最大的上市發(fā)電公司之一，資產(chǎn)遍及境內(nèi)十八個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，在實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略方面開(kāi)創(chuàng)行業(yè)先河，于2008年成功收購(gòu)新加坡某能源公司（以下簡(jiǎn)稱“B公司”）100％股權(quán)，從而取得了占新加坡發(fā)電市場(chǎng)約三分之一份額的B公司控股權(quán)。此次收購(gòu)新加坡發(fā)電資產(chǎn)不僅是H 公司迄今為止最大的一次境外收購(gòu)，也是中國(guó)電力企業(yè)歷年來(lái)最大宗的海外收購(gòu)，同時(shí)也創(chuàng)造了中國(guó)企業(yè)對(duì)新加坡單筆投資的最大交易額，社會(huì)效應(yīng)引人注目。收購(gòu)后，H公司著眼于管理的有序平穩(wěn)過(guò)渡，積極部署，嚴(yán)格落實(shí)，圍繞適應(yīng)當(dāng)?shù)卣?、?jīng)濟(jì)、文化環(huán)境，順應(yīng)形勢(shì)，融入創(chuàng)新，強(qiáng)化管理，盈利水平三年來(lái)逐年穩(wěn)步提高。

二、海外資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

因政治體制和歷史文化的影響，新加坡電力市場(chǎng)是一個(gè)與國(guó)際慣例接軌、充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。為了有效防范和規(guī)避燃料價(jià)格和售電價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，B公司運(yùn)用了系列的金融衍生工具，提前鎖定邊際收益，該做法對(duì)開(kāi)拓海外市場(chǎng)的發(fā)電企業(yè)而言，具有一定的參考意義。

1.新加坡市場(chǎng)概況

受新加坡與國(guó)際慣例接軌經(jīng)濟(jì)管理體制的影響，新加坡電力市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度較高，售電電價(jià)和燃料價(jià)格完全由市場(chǎng)供求機(jī)制決定，同時(shí)，為了規(guī)避電價(jià)和燃料價(jià)格的市場(chǎng)波動(dòng)，發(fā)電商都引入了系列的套期保值等金融衍生工具，有效防范和化解了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

（1）電力市場(chǎng)簡(jiǎn)介。新加坡電力市場(chǎng)實(shí)行的是“廠網(wǎng)分離、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)”的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)機(jī)制，發(fā)電商的全部電量均通過(guò)電力批發(fā)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)出售給零售商。電價(jià)分兩種確定模式：第一是固定合同模式，發(fā)電商普遍擁有自己的零售公司，向終端用戶零售電量，通過(guò)固定價(jià)格的遠(yuǎn)期零售合同（Retail）鎖定電價(jià)或毛利，避免競(jìng)價(jià)波動(dòng)影響。同時(shí)，現(xiàn)階段，為防止市場(chǎng)操縱，電力市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)還拿出相當(dāng)一部分的電力需求與發(fā)電商簽訂價(jià)格固定的遠(yuǎn)期售電合同，也稱為固定合同（Vesting）。第二是零售合同電量，新加坡電力市場(chǎng)中的終端用戶被分為一般用戶和大用戶兩類。私營(yíng)的電力零售商可以從電力批發(fā)市場(chǎng)中購(gòu)電后向大用戶零售電量。

由于上述大量?jī)r(jià)格固定的遠(yuǎn)期售電合同在全部售電量中占據(jù)主要比重，因此，決定實(shí)際電價(jià)水平、進(jìn)而決定毛利水平的主要不是電力批發(fā)市場(chǎng)中時(shí)刻波動(dòng)的競(jìng)價(jià)價(jià)格，而是那些遠(yuǎn)期售電合同中的固定價(jià)格。

（2）燃料市場(chǎng)簡(jiǎn)介。新加坡本土沒(méi)有石油和天然氣田，其經(jīng)濟(jì)國(guó)際化、開(kāi)放化程度很高，其初級(jí)能源，如天然氣完全依賴進(jìn)口，這些天然氣大多是通過(guò)海底管道從馬來(lái)西亞運(yùn)送而至。此外從緬甸，泰國(guó)和中國(guó)進(jìn)口天然氣也在籌措、規(guī)劃或者進(jìn)行中，按照新加坡政府的規(guī)劃，到2012年新加坡發(fā)電廠中的60％全部使用天然氣發(fā)電。

新加坡的能源價(jià)格隨時(shí)暴露在國(guó)際油價(jià)以及外匯匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)之下。為對(duì)現(xiàn)貨燃料，主要是天然氣采購(gòu)中的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，以保持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定，新加坡國(guó)內(nèi)發(fā)電商通過(guò)衍生金融工具交易進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，實(shí)現(xiàn)了有效的套期保值。

2.金融衍生工具的運(yùn)用及實(shí)踐

公司的運(yùn)營(yíng)模式可以概括為：通過(guò)固定合同和零售合同獲得穩(wěn)定的電力銷售收入，通過(guò)衍生金融工具鎖定與之對(duì)應(yīng)的燃料成本，保證合理、穩(wěn)定的邊際利潤(rùn)。下面就B公司的燃料（天然氣）價(jià)格和電價(jià)的鎖定方式進(jìn)行詳細(xì)介紹。

（1）天然氣價(jià)鎖定方式。B公司的電價(jià)與現(xiàn)貨天然氣采購(gòu)價(jià)都是與高硫燃料油（HSFO）價(jià)格指數(shù)直接關(guān)聯(lián)的。因此，只要能夠通過(guò)衍生金融工具將未來(lái)的燃料成本價(jià)格鎖定在與電價(jià)對(duì)應(yīng)的油價(jià)指數(shù)水平上，就能規(guī)避油價(jià)波動(dòng)的影響，保證穩(wěn)定的利潤(rùn)。這是電價(jià)與燃料價(jià)格之間實(shí)現(xiàn)保值的基本機(jī)制。B公司目前在用的燃料價(jià)格套期保值衍生金融工具包括以下兩種，分別是高硫燃料油（HSFO）價(jià)格指數(shù)差價(jià)交換合同（Swap）和高硫燃料油（HSFO）價(jià)格指數(shù)期間調(diào)整合同（Time Spread）。

高硫燃料油（HSFO）價(jià)格指數(shù)差價(jià)交換合同（以下簡(jiǎn)稱Swap）是B公司最常用的燃料價(jià)格套期保值衍生金融工具。Swap合同的保值原理就是它的盈虧與現(xiàn)貨市場(chǎng)中買入燃料成本的盈虧能夠相互抵消。目前B公司的Swap為買入（Buy）合同。舉例說(shuō)明Swap及其結(jié)算特點(diǎn)。B公司在1月份向某一交易對(duì)家，如A銀行買入4月份的Swap，約定HSFO價(jià)格為300美元/噸，數(shù)量為1萬(wàn)噸。到4月B公司與A銀行進(jìn)行結(jié)算，假定月內(nèi)平均實(shí)際HSFO價(jià)格指數(shù)為400美元/噸，B公司就從A銀行獲得每噸100美元，合計(jì)100萬(wàn)美元的現(xiàn)金；反之，若4月實(shí)際HSFO價(jià)格指數(shù)為200美元/噸，那么B公司就要向A銀行支付每噸100美元，合計(jì)100萬(wàn)美元的現(xiàn)金。

高硫燃料油（HSFO）價(jià)格指數(shù)期間調(diào)整合同（以下簡(jiǎn)稱Time Spread）是同量但不同時(shí)，先Swap買入合同、后Swap賣出合同的一個(gè)Swap組合。如B公司在1月份向A銀行買入3月份的Swap，約定燃油指數(shù)為290美元/噸，數(shù)量為1萬(wàn)噸，同時(shí)，向B銀行賣出6月份的Swap，約定燃油指數(shù)為310美元/噸，數(shù)量為1萬(wàn)噸。這兩份Swap合同就組成了一個(gè)Time Spread，且兩份Swap合同的結(jié)算各自獨(dú)立。因而Time Spread只是一個(gè)特殊稱呼，實(shí)質(zhì)上還是Swap。之所以創(chuàng)造Time Spread，主要是為了將價(jià)格在不同期間進(jìn)行調(diào)整，以方便交易。

（2）電價(jià)確定方式。為了規(guī)避電價(jià)的市場(chǎng)波動(dòng)，B公司通過(guò)固定合同和零售合同獲得穩(wěn)定的電力銷售收入，下面詳細(xì)總結(jié)兩種合同模式下的電價(jià)確定機(jī)制概況。

固定合同是指按照能源市場(chǎng)管理局（EMA）的統(tǒng)一定價(jià)，由發(fā)電商與政府公營(yíng)的零售商（MSSL）之間進(jìn)行交易的電力銷售合同。該部分電量占整個(gè)電力市場(chǎng)全部售電量的比例也由EMA統(tǒng)一規(guī)定。2008年、2009年該比例均為55%。固定合同電價(jià)由EMA按季度進(jìn)行更新。每一季度的第一個(gè)月制定下一季度的電價(jià)。電價(jià)中包含以下三部分因素：（1）長(zhǎng)期固定成本（包括折舊、利息、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、人工成本等），長(zhǎng)期固定成本參考電力系統(tǒng)中效率最高的機(jī)組的長(zhǎng)期邊際成本以及物價(jià)指數(shù)變動(dòng)來(lái)確定；（2）短期變動(dòng)成本（燃料成本），燃料成本參考對(duì)應(yīng)期間的遠(yuǎn)期高硫燃料油（HSFO）價(jià)格與遠(yuǎn)期匯率（美元對(duì)新元）確定；（3）合理的利潤(rùn)。對(duì)于發(fā)電商而言，由于是政府定價(jià)，固定合同的收入是穩(wěn)定的，只要能夠按照固定合同電價(jià)對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)期油價(jià)與匯率（EMA在定價(jià)月實(shí)時(shí)公開(kāi)）做好同步套期保值交易，鎖定燃料成本，即可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、合理的邊際利潤(rùn)。對(duì)于電力市場(chǎng)而言，固定合同的存在能夠避免因完全自由競(jìng)價(jià)而出現(xiàn)價(jià)格劇烈波動(dòng)，既有助于防止市場(chǎng)壟斷，也有利于保護(hù)發(fā)電商的合理回報(bào)。

零售合同的關(guān)鍵要素是零售電價(jià)，主要分為固定價(jià)格（Fixed）、政府指導(dǎo)價(jià)（Tariff）和指數(shù)價(jià)格（Index）。新加坡電力市場(chǎng)中的終端用戶被分為一般用戶和大用戶兩類。私營(yíng)的電力零售商可以從電力批發(fā)市場(chǎng)中購(gòu)電后向大用戶零售電量。對(duì)于B公司電力整體而言，B公司電廠向電力批發(fā)市場(chǎng)售電，B公司零售公司從電力批發(fā)市場(chǎng)購(gòu)電，兩者實(shí)現(xiàn)自然抵消，實(shí)質(zhì)上就是電廠直接向大用戶售電，以固定電價(jià)，并通過(guò)保值交易鎖定燃料成本來(lái)獲得穩(wěn)定收益。對(duì)于零售業(yè)務(wù)而言，最大的風(fēng)險(xiǎn)就是市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。新加坡零售市場(chǎng)是開(kāi)放的，電力商品的特性決定了價(jià)格是主要的競(jìng)爭(zhēng)因素。如果市場(chǎng)中出現(xiàn)激進(jìn)的、不顧合理利潤(rùn)回報(bào)的零售商低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，就會(huì)壓低市場(chǎng)整體零售價(jià)格水平，拖累整個(gè)行業(yè)的回報(bào)率。

3.未來(lái)發(fā)展規(guī)劃

在H公司戰(zhàn)略部署及強(qiáng)化管理下，收購(gòu)近三年來(lái)，B公司順利實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過(guò)渡，成功完成了與H公司管理的無(wú)縫對(duì)接，在保持員工隊(duì)伍穩(wěn)定團(tuán)結(jié)的同時(shí)，也豐富了公司文化內(nèi)涵。H公司不僅僅把B公司定位為一個(gè)海外運(yùn)營(yíng)電廠，更多地定位為一個(gè)海外資產(chǎn)管理的“模板”和“跳板”，為以后海外市場(chǎng)擴(kuò)張戰(zhàn)略鋪就基礎(chǔ)。一方面積極參與新加坡能源市場(chǎng)建設(shè)，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；另一方面突出主業(yè)，不斷提升發(fā)電機(jī)組的運(yùn)營(yíng)規(guī)模和管理水平。

在保持經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，B公司能源新項(xiàng)目建設(shè)與發(fā)展也取得重大進(jìn)展。位于新加坡裕廊島工業(yè)園區(qū)的計(jì)劃投資總額人民幣約100億元的登布蘇水電汽一體化大型綜合項(xiàng)目已于2009年11月開(kāi)工建設(shè)，目前正處于建設(shè)高峰；計(jì)劃投資總額人民幣約20億元的B公司電廠?5號(hào)聯(lián)合循環(huán)燃?xì)鈾C(jī)組擴(kuò)建工程也已于2010年底前完成了內(nèi)部決策審批，目前正處于工程設(shè)計(jì)之中，即將正式破土動(dòng)工。在H公司的正確領(lǐng)導(dǎo)和鼎力支持下，B公司將不斷開(kāi)拓進(jìn)取，努力打造央企國(guó)際化戰(zhàn)略的成功典范。H公司也將借助B公司能源這一海外資產(chǎn)平臺(tái)，持續(xù)深化“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，提升國(guó)際化經(jīng)營(yíng)規(guī)模與管理水平，努力打造國(guó)際一流的電力上市公司。

三、海外資產(chǎn)并購(gòu)過(guò)程經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

發(fā)電企業(yè)全球配置運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的思路首先是一個(gè)戰(zhàn)略層面的規(guī)劃，時(shí)機(jī)把握是關(guān)鍵；其次要高度重視，成立專門(mén)機(jī)構(gòu)，明確管理思路；第三要構(gòu)建能體現(xiàn)“本我”特色的公司治理結(jié)構(gòu)，在確保平穩(wěn)過(guò)渡的同時(shí)強(qiáng)化公司管控；第四，培育與輸入公司文化，在走向國(guó)際化的同時(shí)不磨滅公司的特質(zhì)。

1.提前布局，搶占先機(jī)彰顯全球擴(kuò)展邊界的思路

鑒于國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)機(jī)制狀況和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)研判，H公司為了防范國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升自身品牌形象和聲譽(yù)價(jià)值，積極、主動(dòng)、穩(wěn)妥地實(shí)施海外擴(kuò)張，優(yōu)化區(qū)域市場(chǎng)布局，在國(guó)內(nèi)電力行業(yè)中率先實(shí)施了海外并購(gòu)戰(zhàn)略。一方面提升了國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面有效防范和規(guī)避了行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，為發(fā)電企業(yè)做出了表率，提升了中國(guó)電力企業(yè)的國(guó)際形象。金融危機(jī)爆發(fā)給發(fā)電企業(yè)的海外并購(gòu)提供了難得的外部機(jī)遇。同時(shí)，隨著發(fā)電企業(yè)自身實(shí)力的不斷壯大，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的新形勢(shì)，在更大范圍、更廣領(lǐng)域和更高層次上參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)和合作也成為其增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力的必然選擇。H公司長(zhǎng)期跟蹤新加坡電力市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及電力資產(chǎn)私有化進(jìn)程，經(jīng)過(guò)多方考察、嚴(yán)密論證與研究分析，提前鎖定收購(gòu)目標(biāo)，在新加坡第一時(shí)間實(shí)施電力資產(chǎn)私有化之際，搶占先機(jī)，及時(shí)并購(gòu)。

2.抓大放小，成立專職機(jī)構(gòu)強(qiáng)化海外資產(chǎn)的管控

收購(gòu)后，H公司董事會(huì)和管理層高度重視，一致認(rèn)為這是公司開(kāi)拓海外市場(chǎng)的標(biāo)桿，也是公司國(guó)際聲譽(yù)的重要體現(xiàn)。在本部立即成立了專門(mén)管理辦公室，抽調(diào)不同專業(yè)骨干力量對(duì)B公司進(jìn)行日常跟蹤、協(xié)調(diào)與管理。這種管理方式在有效控制成本的基礎(chǔ)上，極大地提高了對(duì)海外項(xiàng)目的綜合協(xié)調(diào)力度，保證了公司海外投資的利益，確保了公司海外資產(chǎn)的安全和增值，為收購(gòu)后的順利融合做出了貢獻(xiàn)以及項(xiàng)目的穩(wěn)定發(fā)展奠定了基礎(chǔ)?；趯?duì)B公司及其管理層的考察和分析，并結(jié)合B公司原有管理方式以及新加坡整體法制化的完善情況，H公司對(duì)B公司的管理定位為戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)型管理，基本原則是：控制董事會(huì)、抓住高管層、把握大事件、強(qiáng)化資金管理、完善預(yù)算激勵(lì)。H公司未向B公司派駐中方員工，但收購(gòu)多年來(lái)B公司維持了良好運(yùn)轉(zhuǎn)和運(yùn)營(yíng)。實(shí)踐證明，這種管理方式的創(chuàng)新是成功和有效果的。

3.平穩(wěn)過(guò)渡，在實(shí)現(xiàn)管控的同時(shí)延續(xù)原有的治理結(jié)構(gòu)

與新加坡其他兩家主力電廠顯著區(qū)別的是，B公司的公司治理結(jié)構(gòu)延續(xù)原有的架構(gòu)風(fēng)格。在保留了原班董事會(huì)成員的基礎(chǔ)之上少量加入股東代表。為確保H公司對(duì)B公司的控制權(quán)，H公司對(duì)B公司的公司章程進(jìn)行了修訂，規(guī)定董事會(huì)的召開(kāi)，無(wú)論符合法定要求的人數(shù)是多少，必須要有H公司的董事出席才有效，會(huì)議決議以多數(shù)票決定，但多數(shù)票中需含H公司董事的投票。由于H公司在國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)作方面相對(duì)欠缺，因此，充分利用當(dāng)?shù)鬲?dú)立董事的資源可以有效彌補(bǔ)這方面的欠缺，同時(shí)也有利于H公司自身逐步培養(yǎng)這方面的人才；同時(shí)，獨(dú)立董事占多數(shù)的董事會(huì)會(huì)增加公司運(yùn)作的透明性和獨(dú)立性，提高公司運(yùn)作的效率，對(duì)于H公司收購(gòu)B公司后的平穩(wěn)運(yùn)作和過(guò)渡具有積極的意義。目前B公司的董事會(huì)成員共七人，其中包括三名H公司股東方董事，四名獨(dú)立董事。公司治理體系的完善，對(duì)于確保B公司能源的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展以及公司管理的穩(wěn)健高效提供了強(qiáng)有力的基礎(chǔ)保證。

4.潛移默化，浸潤(rùn)企業(yè)文化逐步實(shí)現(xiàn)理念觀念的統(tǒng)一

H公司在業(yè)界一直以其獨(dú)特的企業(yè)文化而著稱，在彰顯社會(huì)責(zé)任的同時(shí)，統(tǒng)一員工的價(jià)值認(rèn)同和歸屬感，也一直是H公司又好又快發(fā)展的軟實(shí)力。在為B公司搭建科學(xué)的公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范的管理制度、合理的組織架構(gòu)的同時(shí)，要逐步向B公司灌輸自己的公司意志和公司理念。H公司企業(yè)文化已在B公司能源得到培育、推廣和認(rèn)知，B公司正不斷從文化根基上與H公司真正融為一體。在H公司企業(yè)文化的浸潤(rùn)和熏陶下，B公司的管理層和員工也開(kāi)始逐步熟悉和適應(yīng)總部的管理風(fēng)格和運(yùn)營(yíng)基調(diào)，在H公司下達(dá)管理命令后能夠認(rèn)真理解并及時(shí)貫徹執(zhí)行，服務(wù)并服從于H公司整體戰(zhàn)略，為H公司使命、目標(biāo)和戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)保駕護(hù)航。在H公司的領(lǐng)導(dǎo)下，B公司能源將不斷開(kāi)拓進(jìn)取，努力打造H公司國(guó)際化戰(zhàn)略的成功典范。H公司也有信心以B公司能源為海外平臺(tái)，不斷擴(kuò)大國(guó)際化經(jīng)營(yíng)規(guī)模，不斷提升國(guó)際化管理水平，不斷增強(qiáng)國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)力。

第5篇：上市公司資產(chǎn)管理范文

一、江西省高新技術(shù)上市公司無(wú)形資產(chǎn)分析框架

從上海和深圳證券交易所網(wǎng)站獲得6家上市公司2007、2008年年報(bào)和2009年半年報(bào)，提取其中的無(wú)形資產(chǎn)和研發(fā)投入信息，計(jì)算有關(guān)比率，展示這6家公司的無(wú)形資產(chǎn)狀況，為揭示問(wèn)題并進(jìn)行對(duì)策思考提供依據(jù)。

主要從三個(gè)方面來(lái)考察6家公司的無(wú)形資產(chǎn)狀況：一是無(wú)形資產(chǎn)的“含金量”。通過(guò)表1中的指標(biāo)1和指標(biāo)2計(jì)算分析；二是無(wú)形資產(chǎn)研發(fā)策略。通過(guò)表1中的指標(biāo)3、4、5、6計(jì)算分析；三是無(wú)形資源情況。通過(guò)公司的研發(fā)投入、科研成果和品牌建設(shè)等的非貨幣信息來(lái)分析。有關(guān)指標(biāo)名稱及計(jì)算方法見(jiàn)表1。

表1 指標(biāo)名稱及計(jì)算方法

二、無(wú)形資產(chǎn)現(xiàn)狀及問(wèn)題揭示

1.無(wú)形資產(chǎn)現(xiàn)狀。

有關(guān)指標(biāo)計(jì)算結(jié)果表明，6家公司的無(wú)形資產(chǎn)存在著如下現(xiàn)象：

（1）無(wú)形資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占比低，且該比率在各公司之間相差懸殊。有關(guān)指標(biāo)值見(jiàn)表2。

以2008年為例，江西省的另外19家上市公司（ST公司除外）中，無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重均值為8.45%，排名前三位的是洪城水業(yè)（600461）31.86%、仁和藥業(yè)（000650）25.97%、江西長(zhǎng)運(yùn)（600561）25.27%。6家高新技術(shù)上市公司中，該年無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重均值為6.38%。2008年和2009年，該比重的最大值（江中藥業(yè)）為最小值（洪都航空）60倍以上。

表2 無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重（%）

（2）無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目中，土地使用權(quán)普遍占比極高，在各公司無(wú)形資產(chǎn)占比中均位居第一。6家公司三年中土地使用權(quán)占無(wú)形資產(chǎn)比重均值分別為76%、84.81%、85.14%。多數(shù)公司這一比例在80%以上，最大值達(dá)99.91%。

（3）無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)目單一，6家公司均有土地使用權(quán)和軟件項(xiàng)目，軟件項(xiàng)目又以財(cái)務(wù)軟件居多，真正能體現(xiàn)“含金量”的技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)和專有技術(shù)等項(xiàng)目很少。

（4）研發(fā)投入不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)中高新技術(shù)企業(yè)的研發(fā)支出占銷售收入的比重平均為2%。6家上市公司中，有的研發(fā)投入信息無(wú)法準(zhǔn)確獲得，能夠計(jì)算得到的該比重，其值大多低于2%。

（5）無(wú)形資產(chǎn)及研發(fā)投入等的貨幣性信息未充分披露。各公司的非貨幣性無(wú)形資產(chǎn)信息中，體現(xiàn)了其擁有或控制的、大量的無(wú)形資源，與已披露的、極少量的貨幣性無(wú)形資產(chǎn)形成巨大反差。

2.無(wú)形資產(chǎn)深層問(wèn)題揭示。

（1）現(xiàn)有無(wú)形資產(chǎn)“含金量”低?，F(xiàn)狀描述中的前三項(xiàng)是無(wú)形資產(chǎn)“含金量”低的直接證據(jù)：無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模偏??；無(wú)形資產(chǎn)構(gòu)成中技術(shù)含量低，不能體現(xiàn)高新技術(shù)企業(yè)的特色。6家公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)沒(méi)有擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的特征。

（2）無(wú)形資產(chǎn)管理不到位。無(wú)形資產(chǎn)現(xiàn)狀的綜合分析表明，各公司在認(rèn)識(shí)無(wú)形資產(chǎn)的超額獲利性和充分披露的潛在效益性，以及提高無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)和計(jì)量的先進(jìn)性等方面管理疏松。此外，缺乏高端科研創(chuàng)新不足的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展起步較晚，受外部關(guān)鍵技術(shù)封鎖和自身創(chuàng)新能力不足的雙重制約，普遍面臨著低端鎖定困局。此種嚴(yán)峻形勢(shì)下，除江中藥業(yè)在董事會(huì)報(bào)告中闡述面臨“高端科研創(chuàng)新不足的風(fēng)險(xiǎn)”，其余5家公司未有提及。

（3）研發(fā)投入缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略。6家公司研發(fā)投入強(qiáng)度低，這其中可能有全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的影響。但從6家公司三年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率來(lái)看，并不表明這兩項(xiàng)指標(biāo)受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響幅度明顯，而6家公司三年的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重和無(wú)形資產(chǎn)增長(zhǎng)率，卻明顯表明各公司并無(wú)加大研發(fā)投入的舉措，無(wú)形資產(chǎn)也無(wú)增長(zhǎng)趨勢(shì)。作為高新技術(shù)企業(yè)，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下，選擇壓縮研發(fā)支出，而不是維持或者加大投入，尋找新的突破點(diǎn)，這是一種短期行為。此外，在董事會(huì)報(bào)告的“對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的展望”中，各公司在未來(lái)科技投入、無(wú)形資產(chǎn)研發(fā)等方面，均不同程度使用模糊詞語(yǔ)和套話，如“加大力度”、“加快步伐”、“進(jìn)一步發(fā)展”等，無(wú)具體、明晰的長(zhǎng)期發(fā)展計(jì)劃。

（4）高新技術(shù)企業(yè)證書(shū)成為“稅惠證書(shū)”。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》及其《實(shí)施條例》，高新技術(shù)企業(yè)享有按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅的優(yōu)惠政策，這于公司是最直接、最大的好處。根據(jù)前面種種分析，難以排除這是某些公司申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)資格的主要?jiǎng)右颉?/p>

三、無(wú)形資產(chǎn)管理革新對(duì)策

1.準(zhǔn)確評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，盤(pán)清無(wú)形資產(chǎn)家底。

對(duì)擁有的無(wú)形資產(chǎn)在正常情況下所表現(xiàn)的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行客觀公允的判斷，是“知己”所需，它左右著公司對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的重視程度和管理力度。準(zhǔn)確評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)須注意三點(diǎn)：一是評(píng)估機(jī)構(gòu)的甄別選擇，考慮其對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估水平和質(zhì)量；二是盡可能提供全面完整的被評(píng)估對(duì)象的相關(guān)信息資料；三是明確企業(yè)擁有和控制被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的目的和意圖，并與評(píng)估機(jī)構(gòu)充分溝通。

2.完善無(wú)形資產(chǎn)管理，提高無(wú)形資產(chǎn)使用效益。

（1）結(jié)合內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理需要，拓展無(wú)形資產(chǎn)外延。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中的無(wú)形資產(chǎn)受制于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，其外延較窄。高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)以無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值形成中的作用為出發(fā)點(diǎn)，在服務(wù)于經(jīng)營(yíng)管理的對(duì)內(nèi)報(bào)告會(huì)計(jì)中，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)界定無(wú)形資產(chǎn)，拓展其外延。無(wú)形資產(chǎn)構(gòu)成可擴(kuò)展為體現(xiàn)人力資源的人才資產(chǎn)（如員工的知識(shí)與技能等）、體現(xiàn)智力資源的知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)（如專有技術(shù)、認(rèn)證標(biāo)志使用權(quán)等）、體現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)資產(chǎn)（如企業(yè)品牌、顧客滿意度等）、體現(xiàn)內(nèi)在發(fā)展能力的企業(yè)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)（如經(jīng)營(yíng)管理方法等）。

（2）采用合理科學(xué)的計(jì)量方法。無(wú)形資產(chǎn)范圍的擴(kuò)大，對(duì)歷史成本計(jì)價(jià)和精確性計(jì)量提出了挑戰(zhàn)，應(yīng)辯證地理解與運(yùn)用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的可計(jì)量性――計(jì)量對(duì)象具有不同的特征，可選擇歷史成本、公允價(jià)值、未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值、收益現(xiàn)值等不同計(jì)量屬性；可采取精確性計(jì)量和模糊性計(jì)量、貨幣計(jì)量與非貨幣性計(jì)量相結(jié)合的方式。

（3）提高信息披露的透明度。通過(guò)人力資源結(jié)構(gòu)表、智力資源結(jié)構(gòu)表、客戶滿意情況表、研發(fā)成果報(bào)告表等，提高無(wú)形資產(chǎn)信息的透明度，只有這樣，市場(chǎng)這只無(wú)形的手才能引導(dǎo)資本流向高新技術(shù)企業(yè)，從而活躍創(chuàng)新，推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展。

（4）構(gòu)建財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。從無(wú)形資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比例、運(yùn)營(yíng)能力、創(chuàng)利能力、創(chuàng)新發(fā)展能力等方面構(gòu)建無(wú)形資產(chǎn)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，對(duì)無(wú)形資產(chǎn)管理起到導(dǎo)向性作用。

3.建立研發(fā)投入機(jī)制，制定研發(fā)戰(zhàn)略，重點(diǎn)培育特色無(wú)形資產(chǎn)。

創(chuàng)新是企業(yè)保持旺盛生命力的源泉，而創(chuàng)新來(lái)源于企業(yè)長(zhǎng)久持續(xù)的研發(fā)投入。各公司應(yīng)建立和完善研發(fā)投入機(jī)制，通過(guò)研發(fā)人員配備、研發(fā)機(jī)構(gòu)設(shè)置、研發(fā)戰(zhàn)略計(jì)劃、研發(fā)經(jīng)費(fèi)預(yù)算和執(zhí)行、研發(fā)成果確認(rèn)與轉(zhuǎn)化等方法和手段，實(shí)現(xiàn)規(guī)范化、系統(tǒng)化、制度化的運(yùn)作。各公司還應(yīng)著力培育和開(kāi)發(fā)體現(xiàn)行業(yè)特色、區(qū)域特色、個(gè)體特色的無(wú)形資產(chǎn)，如馳名商標(biāo)、品牌、獨(dú)特技術(shù)、獨(dú)有產(chǎn)品（服務(wù)）等，以差異化戰(zhàn)略提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

4.樹(shù)立無(wú)形資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和防范意識(shí)。

無(wú)形資產(chǎn)不僅具有高回報(bào)性，同時(shí)又具有高風(fēng)險(xiǎn)性。無(wú)形資產(chǎn)的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)一般包括持有風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)等。在風(fēng)云突變的市場(chǎng)環(huán)境中，各公司要充分估計(jì)無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并準(zhǔn)備好具體可行的防范和應(yīng)對(duì)措施。

5.建立無(wú)形資產(chǎn)信息系統(tǒng)。

企業(yè)目前使用的財(cái)務(wù)軟件、ERP系統(tǒng)中，沒(méi)有專門(mén)針對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的模塊。各公司應(yīng)建立無(wú)形資產(chǎn)信息系統(tǒng)，使得無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)信息達(dá)到“全、準(zhǔn)、新、快”要求，提高信息的決策有用性。無(wú)形資產(chǎn)信息系統(tǒng)至少應(yīng)包括會(huì)計(jì)核算、報(bào)表披露、財(cái)務(wù)分析、申報(bào)管理、存量查詢、對(duì)外投資、特許經(jīng)營(yíng)等內(nèi)容。

第6篇：上市公司資產(chǎn)管理范文

【關(guān)鍵詞】新疆；上市公司；資產(chǎn)質(zhì)量

一、指標(biāo)遴選與度量

本文以2008年-2011年新疆上市公司作為研究樣本，數(shù)據(jù)來(lái)自手工收集，由于北新路橋數(shù)據(jù)不全，天業(yè)節(jié)水為H股，故最終選擇了35家新疆上市公司。

根據(jù)學(xué)者張新民和王秀麗（2003）研究成果，資產(chǎn)質(zhì)量應(yīng)包括資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。而資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況可從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)發(fā)展?jié)摿Φ冗M(jìn)行反映，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率可通過(guò)資產(chǎn)盈利能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力等來(lái)體現(xiàn)，資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可從資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面進(jìn)行反映。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)且流動(dòng)資與非流動(dòng)資產(chǎn)的比率度量、資產(chǎn)發(fā)展?jié)摿τ每傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率度量、資產(chǎn)盈利能力用銷售息稅前利潤(rùn)率和總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率度量。資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要考察財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其影響，因此用資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率進(jìn)行度量。

二、新疆上市公司資產(chǎn)質(zhì)量現(xiàn)狀與特征分析

從整個(gè)樣本的均值來(lái)看，新疆上市公司的資產(chǎn)增長(zhǎng)速度不算慢，增長(zhǎng)速度接近30%，但資產(chǎn)的獲利能力并不高，資產(chǎn)利潤(rùn)率只有2%，這說(shuō)明新疆上市公司資產(chǎn)的管理水平還有待提高、管理方式需要改善與創(chuàng)新，增強(qiáng)內(nèi)涵式擴(kuò)大，而不是單純的外延；從樣本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)接近于1來(lái)看，整個(gè)新疆上市公司的流動(dòng)資所占比重接近1來(lái)看，資產(chǎn)的流動(dòng)性較好，但較強(qiáng)的流動(dòng)性意味著較弱的獲利性，同時(shí)也是其資獲利能力較弱的重要原因之一。樣本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中接近1的一個(gè)重要原因在于一半以上的新疆上市公司都屬制造業(yè)，制造業(yè)以生產(chǎn)直接進(jìn)一步加工的原料為主，所以對(duì)固定資產(chǎn)的要求相對(duì)較低，因此表現(xiàn)出較高的流動(dòng)比例。公司整體上來(lái)看，新疆上市公司的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較穩(wěn)定，只是短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)稍大，應(yīng)引起關(guān)注。

從2008至2011年新疆各上市公司資產(chǎn)規(guī)模呈逐年遞增趨勢(shì)，這是由于公司不僅在固定資產(chǎn)方面加大投入，以增加其經(jīng)營(yíng)能力，而且流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)的增長(zhǎng)幅度更多，主要集中在預(yù)付賬款、存貨、貨幣資金的大幅增長(zhǎng)，這也是促使流動(dòng)資產(chǎn)比例逐年上升的重要原因。在資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率方面，行業(yè)間的差距比較大。其中房地產(chǎn)的資產(chǎn)盈利水平比較高，達(dá)到10%左右，這與自2007年以來(lái)，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展有關(guān)。由于房屋的剛性需求和大量的投機(jī)需求導(dǎo)致房屋供不應(yīng)求以及對(duì)房?jī)r(jià)上升預(yù)期等因素促使房?jī)r(jià)的高速增長(zhǎng)，并給該行業(yè)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)空間。制造業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的均值在新疆各行業(yè)中居于首位，說(shuō)明該行業(yè)的上市公司的資產(chǎn)管理效率和水平較高，這也是其資產(chǎn)盈利能力相對(duì)其他行業(yè)較高的重要原因之一。而農(nóng)林牧漁業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)和零售貿(mào)易的總資產(chǎn)貢獻(xiàn)率都為負(fù)值，說(shuō)明在這幾個(gè)行業(yè)中的上市公司的資產(chǎn)盈利能力比較差，其關(guān)鍵原因在于其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)較差所致，當(dāng)然其低于樣本均值的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也說(shuō)明了公司的資產(chǎn)管理水平有待進(jìn)一步提高和改進(jìn)。行業(yè)電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)除了要關(guān)注改善和提高其經(jīng)營(yíng)效益水平之外，更重要的是其要采取措施加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)的管理和提高資產(chǎn)和利用效率，這是由其較低的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度決定的。采掘業(yè)，重點(diǎn)是加強(qiáng)營(yíng)銷，提高其經(jīng)營(yíng)效益，以提高其資產(chǎn)的盈利能力。

三、提高新疆上市公司資產(chǎn)質(zhì)量的對(duì)策建議

1.改善資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的對(duì)策建議。在資產(chǎn)總額中無(wú)論是流動(dòng)資產(chǎn)比重大還非流動(dòng)資產(chǎn)比重大都不利企業(yè)的發(fā)展，流動(dòng)資產(chǎn)比重高會(huì)影響公司的長(zhǎng)期盈利能力，反之會(huì)影響公司資產(chǎn)的流動(dòng)性和短期償債能力，因應(yīng)確定一個(gè)合理資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。一方面，流動(dòng)比例高的企業(yè)可通過(guò)加大對(duì)固定資產(chǎn)的投資、長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資、減少存貨、加快應(yīng)收賬款的收回等措施來(lái)實(shí)現(xiàn)其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性。另一方面，對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)比例低的企業(yè)應(yīng)增加其資產(chǎn)的流動(dòng)性，可通過(guò)減少其他長(zhǎng)期投資、處置不需用或處理閑置的固定資產(chǎn)、加強(qiáng)對(duì)存貨的管理、要保證企業(yè)貨幣資金日常規(guī)模處于適當(dāng)水平等途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)。

2.提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的對(duì)策建議。新疆上市公司總體上資產(chǎn)盈利能相對(duì)較弱，資產(chǎn)管理水平有待提高，因此建議從以下三方面進(jìn)行改進(jìn)：一是提高銷售盈利能力，其具體途徑有：通過(guò)制定科學(xué)的營(yíng)銷政策、嚴(yán)格的信用政策和產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)方案持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)收入水平；通過(guò)采用先進(jìn)的技術(shù)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、科學(xué)的成本費(fèi)用管理策略合理降低成本費(fèi)用的支出；銷售盈利能力往往與盈利發(fā)展能力結(jié)合在一起才能更好地判別，只有那些能夠長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定帶來(lái)高利潤(rùn)率的公司，才是具備較強(qiáng)銷售盈利能力的公司。二是提高流動(dòng)資產(chǎn)的管理水平和效率，如：合理持有貨幣資金、加快賬款的回收、擴(kuò)大銷售、提高存貨周轉(zhuǎn)速度。三是提高固定資產(chǎn)的管理水平和效率，如：提高企業(yè)固定資周轉(zhuǎn)率；及時(shí)維護(hù)、保養(yǎng)和更新固定資產(chǎn)；處置技術(shù)性能落后、消耗高、效益低的固定資產(chǎn)；引進(jìn)技術(shù)水平高，生產(chǎn)能力強(qiáng)，生產(chǎn)質(zhì)量高的固定資產(chǎn)等途徑，以此來(lái)達(dá)到提高企業(yè)盈利能力，進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的目的。

參考文獻(xiàn)：

張新民，王秀麗.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)量特征，會(huì)計(jì)研究，2003（09）： 35-38

第7篇：上市公司資產(chǎn)管理范文

一、2013年西藏上市公司營(yíng)運(yùn)能力及盈利情況

（一）西藏上市公司基本情況

截至2013年末，西藏有9家上市公司，分布于礦業(yè)、制藥、旅游等行業(yè)，反映了西藏資源型區(qū)域經(jīng)濟(jì)特色，基本情況如表1所示。

（二）西藏上市公司營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力分析

營(yíng)運(yùn)能力反映上市公司資產(chǎn)管理能力，體現(xiàn)為各種資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，在收入與成本既定的前提下，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明資產(chǎn)占用水平越小。盈利能力（獲利能力）是上市公司利益相關(guān)者最關(guān)心的能力。本文選取以下6個(gè)指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率。西藏上市公司2013年?duì)I運(yùn)能力及盈利能力評(píng)價(jià)如下頁(yè)表2所示。

評(píng)價(jià)西藏上市公司營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力的6個(gè)指標(biāo)中，存貨周轉(zhuǎn)率的均值為5.8257次/年，最大值是西藏珠峰15.4047次/年，最小值是西藏城投0.0561次/年，主要原因是西藏城投屬房地產(chǎn)投資行業(yè)，產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)所致。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)體現(xiàn)出異常的狀態(tài)，主要原因是西藏發(fā)展的異常數(shù)值導(dǎo)致，最小值是西藏礦業(yè)，僅3.7969次/年。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值是1.6777次/年，標(biāo)準(zhǔn)差為2.1877，最大值是西藏珠峰，7.2944次/年，西藏城投以0.0822次/年最小?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值是0.8087次/年，標(biāo)準(zhǔn)差為1.0078，西藏珠峰為最大值3.2819次/年，西藏城投以0.0773為最小值。反映西藏上市公司盈利能力的兩個(gè)指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。凈資產(chǎn)利潤(rùn)率均值為0.2112，但是9家上市公司差異明顯，標(biāo)準(zhǔn)差為0.4398，主要原因是西藏珠峰的凈資產(chǎn)收益率偏高，達(dá)到1.3733，西藏礦業(yè)是最小值0.0117。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的均值是0.1083，標(biāo)準(zhǔn)差為0.1473，最大值是西藏發(fā)展，達(dá)到0.4392，反映其主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力較強(qiáng)，最小值是西藏珠峰-0.0420，反映其報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損而凈利潤(rùn)較高。

二、西藏上市公司營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力回歸分析

通過(guò)分析表3中6個(gè)營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)，由于凈資產(chǎn)收益率與流動(dòng)資產(chǎn)收益率相關(guān)系數(shù)為0.9538，最接近1，因此筆者選取凈資產(chǎn)收益率為因變量、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為自變量，進(jìn)行一元回歸分析，結(jié)果如表4所示。

決定系數(shù)0.909814接近1，反映西藏上市公司凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)可以由流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)來(lái)解釋的比例，確保兩個(gè)變量之間存在顯著的統(tǒng)計(jì)關(guān)系；t-統(tǒng)計(jì)變量值反映的是系數(shù)有異于零的標(biāo)準(zhǔn)誤差是多少，表4中t-統(tǒng)計(jì)變量的值是8.403402，盡管不存在大樣本，仍然可以肯定，西藏上市公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率系數(shù)是顯著的；由于p值是0.00006649，所以基本上可以100%（實(shí)際上是99.99993351%）的相信兩個(gè)變量是顯著相關(guān)的?！吧舷?5%”、“下限95%”的兩個(gè)數(shù)字表明有95%的把握相信，1單位的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化所引起的凈資產(chǎn)收益率變化在0.1377948至0.24570843之間，當(dāng)然凈資產(chǎn)收益率變化位于該范圍之外的可能性也存在，但概率很小，僅為5%。

三、研究結(jié)論及提高西藏上市公司營(yíng)運(yùn)績(jī)效的措施

（一）研究結(jié)論

西藏9家上市公司營(yíng)運(yùn)能力與經(jīng)營(yíng)績(jī)效差異較大。在評(píng)價(jià)西藏上市公司營(yíng)運(yùn)能力及盈利能力的6個(gè)指標(biāo)中，標(biāo)準(zhǔn)差較大，反映上市公司資產(chǎn)管理能力不平衡，如西藏發(fā)展和西藏珠峰在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上反應(yīng)異常。在利潤(rùn)指標(biāo)中，凈資產(chǎn)收益率均有較好的表現(xiàn)，反映股東收益較好，但是從盈利的可持續(xù)性方面考慮存在問(wèn)題，如西藏珠峰，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為負(fù)數(shù)，但凈資產(chǎn)收益異常高，可持續(xù)性較差。通過(guò)對(duì)9家西藏上市公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與凈資產(chǎn)收益率的一元回歸分析，得到回歸模型：凈資產(chǎn)收益率=-0.11048+0.191752×流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。上述方差分析及回歸系數(shù)分析結(jié)果表明該模型對(duì)西藏上市公司凈資產(chǎn)收益率的預(yù)測(cè)非常有用，西藏上市公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率每提高1單位，其凈資產(chǎn)收益率將會(huì)提高約0.19單位。

（二）提高西藏上市公司營(yíng)運(yùn)績(jī)效的政策建議

1.關(guān)注營(yíng)運(yùn)能力與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系，通過(guò)提高資產(chǎn)管理效率提高西藏上市公司盈利能力。西藏9家上市公司應(yīng)該關(guān)注營(yíng)運(yùn)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)的管理效率，在減少或不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下，給公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供盡可能多的可創(chuàng)造利潤(rùn)的流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量，提高流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。同時(shí)，還應(yīng)考慮各類資產(chǎn)的匹配性，公司最終持續(xù)盈利能力非常依賴固定資產(chǎn)，西藏上市公司必須考慮在企業(yè)經(jīng)濟(jì)承受能力的情況下實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的累積增長(zhǎng)，當(dāng)公司固定資產(chǎn)投資得當(dāng)且結(jié)構(gòu)合理時(shí)，就能充分發(fā)揮其效率，提供較多的生產(chǎn)成果，增強(qiáng)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力，繼而提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。同時(shí)還應(yīng)考慮流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的融資政策，利用日趨完善的金融市場(chǎng)及政府等監(jiān)管部門(mén)出臺(tái)的相關(guān)政策，激勵(lì)西藏上市公司增發(fā)新股、債券、可轉(zhuǎn)換債券等融資工具，為上市公司的融資工具發(fā)行、交易和管理規(guī)范化提供基礎(chǔ)性條件。

第8篇：上市公司資產(chǎn)管理范文

截至2005年底，廣州市在深、滬兩市上市的公司已增至25家，其中深市14家，滬市18家。按2005年末的收盤(pán)價(jià)，25家上市公司的總市值近1000億元，約占全市當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的48%。通過(guò)10多年的發(fā)展，廣州市企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)工作取得了顯著成績(jī)。絕大部分上市公司依托企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)，理順了產(chǎn)權(quán)關(guān)系，改善了內(nèi)部管理。

一、公司規(guī)模逐年增大

從1992年發(fā)行第一只股票到2005年底，廣州市平均每家上市公司的股本由6100萬(wàn)股擴(kuò)張至71974萬(wàn)股，增長(zhǎng)了11.8倍，平均每年遞增20.8%。同期上海市平均每家上市公司的股本達(dá)到了91087萬(wàn)股，但平均遞增速度只有16.2%，而全國(guó)的平均規(guī)模只為53341萬(wàn)股，年均增長(zhǎng)速度只達(dá)到11.6%。

同時(shí)，公司的資產(chǎn)規(guī)模也急速膨脹。1992年平均每家公司資產(chǎn)為47745萬(wàn)元，2005年上升到602903萬(wàn)元，平均每年遞增21.5%。隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，公司的收入也逐年增加，2005年平均每家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)379260萬(wàn)元，是1992年的29.3倍，主營(yíng)收入每年遞增29.7%。

二、財(cái)務(wù)效益不盡人意

財(cái)務(wù)效益是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，也是企業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力。財(cái)務(wù)效益狀況可通過(guò)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）與平均每股收益兩個(gè)基本指標(biāo)分析。平均凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與加權(quán)平均凈資產(chǎn)的比率。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)，也是衡量上市公司質(zhì)量的一個(gè)重要指標(biāo)。其中凈利潤(rùn)是指企業(yè)未作任何分配前的稅后利潤(rùn)，受各種政策等其他人為因素影響較小，準(zhǔn)確體現(xiàn)投資者投入資本的獲利能力。凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率可以平滑上市公司凈資產(chǎn)大幅度變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，增加該指標(biāo)的可比性。

從廣州市上市公司財(cái)務(wù)效益的變動(dòng)情況看，平均凈資產(chǎn)收益率與平均每股收益都呈明顯的下降趨勢(shì)。從圖2可見(jiàn)，在1993-2005年的區(qū)間內(nèi)，凈資產(chǎn)收益率從15%下降到2.3%，下降了13個(gè)百分點(diǎn)，幾乎平均每年降低1個(gè)百分點(diǎn)。平均每股收益在1994年達(dá)到了最高點(diǎn)，為0.366元/股，此后盡管在1999年反彈至0.335元，但總體下降的趨勢(shì)非常明顯，至2005年，平均每股收益僅0.064元；在圖2中可以發(fā)現(xiàn)，廣州市上市公司每股收益的下降速度比全國(guó)及上海市要快。從全國(guó)看，2001年成了一個(gè)拐點(diǎn)，每股收益開(kāi)始止跌回升，而上海市更是在1998年就開(kāi)始逐年提高，相反，廣州市從2001年開(kāi)始了加速下跌。

三、公司利潤(rùn)不斷下降，贏利能力逐步降低

財(cái)務(wù)效益的不如人意是因?yàn)樯鲜泄沮A利能力不斷下降造成的。公司利潤(rùn)由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)投資收益及營(yíng)業(yè)外利得等組成，而公司利潤(rùn)的核心部分是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占比重的大小代表著公司發(fā)展?jié)摿Φ拇笮『统掷m(xù)獲取盈利能力的高低。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占比重越大，說(shuō)明公司獲利越有保障，未來(lái)盈利越穩(wěn)定，發(fā)展?jié)摿σ苍酱蟆?/p>

本文選取上市公司平均每家利潤(rùn)與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率兩個(gè)指標(biāo)來(lái)反映廣州市上市公司贏利能力的變化。從圖3中可以發(fā)現(xiàn)以下兩個(gè)特征，一是廣州上市公司平均每家利潤(rùn)的波動(dòng)幅度比全國(guó)的波動(dòng)幅度大；二是在2004年以前廣州市上市公司平均每家利潤(rùn)比全國(guó)平均水平高；三是廣州上市公司平均每家利潤(rùn)從1999年開(kāi)始明顯呈下降趨勢(shì)，其變化趨勢(shì)與全國(guó)背離，特別是從1999年以后，背離的趨勢(shì)非常明顯，從全國(guó)看，平均每家利潤(rùn)是上升的，而廣州的趨勢(shì)是下降的。再?gòu)闹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率來(lái)看，廣州上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率下降的趨勢(shì)比全國(guó)及上海明顯，下降的速度也較全國(guó)與上?？?，特別是近五年來(lái)，全國(guó)與上海的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率水平趨于穩(wěn)定，但廣州卻加速了下降。

四、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率顯著改善

對(duì)廣州上市公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率狀況分析，可利用資產(chǎn)管理比率來(lái)衡量公司在資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率。資產(chǎn)管理比率包括：營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。在這些指標(biāo)中，我們選擇了具有代表性的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這個(gè)指標(biāo)。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)的平均余額的比值，該指標(biāo)反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補(bǔ)充流動(dòng)資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，會(huì)形成資金浪費(fèi)，降低企業(yè)的盈利能力。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是從企業(yè)資產(chǎn)中流動(dòng)性較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效率進(jìn)行的分析，進(jìn)一步揭示影響資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的主要因素。

從縱向變化情況來(lái)看，廣州上市公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體呈上升趨勢(shì)，尤其是在2001年以后，上升的速度較快，2001年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.05，2005年上升到1.98，增長(zhǎng)了88.6%。說(shuō)明廣州上市公司近五年來(lái)的流動(dòng)資產(chǎn)的利用率在逐年提高。與全國(guó)相比，廣州上市公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率指標(biāo)在2001年以前與全國(guó)平均水平基本持平，但從2001年開(kāi)始，明顯高于全國(guó)水平。與上海相比，在2003年以前上海高于廣州上市公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的水平，但從2003年起廣州反超了上海的水平。

五、負(fù)債水平呈上升趨勢(shì)

公司保持良好的償債能力可以穩(wěn)定其股票的價(jià)格，樹(shù)立公司的良好形象，同時(shí)也保持了公司的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，并對(duì)公司的可持續(xù)發(fā)展起著重要作用。以下筆者從反映償債風(fēng)險(xiǎn)狀況的基本指標(biāo)——資產(chǎn)負(fù)債率入手，分析廣州上市公司的償債風(fēng)險(xiǎn)狀況。

資產(chǎn)負(fù)債率指企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)負(fù)債率表示負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比例，反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負(fù)債籌集的，該指標(biāo)是評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)債水平和償債能力的綜合指標(biāo)。負(fù)債總額中包括企業(yè)流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債和遞延稅款貸項(xiàng)的總和。少數(shù)股東權(quán)益不在負(fù)債總額中體現(xiàn)。

從圖6可以發(fā)現(xiàn)，廣州上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率在1993年-2005年的12年間只有1997年、1998年、2004年三年比全國(guó)平均水平高，其余時(shí)間都低于全國(guó)水平，同上海相比，廣州的負(fù)債率更低，以2003年、2004年、2005年三年為例，廣州上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率分別為48.5%、57.7%、62.1%，全國(guó)為54%、57%、62%，上海為55%、65%、66%。以上說(shuō)明廣州上市公司整體的負(fù)債水平在全國(guó)處于中下水平。但是值得注意的是，近幾年來(lái)，負(fù)債的水平不斷上升，2001年為39.7%，2005年上升到了62.1%，四年時(shí)間平均負(fù)債率上升56%，有超過(guò)全國(guó)平均水平的趨勢(shì)。

第9篇：上市公司資產(chǎn)管理范文

中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司、中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司：

為適應(yīng)金融資產(chǎn)管理公司商業(yè)化轉(zhuǎn)型的需要，規(guī)范過(guò)渡階段資產(chǎn)處置行為，確保資產(chǎn)處置收益最大化，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)將《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法(修訂)》印發(fā)給你們，請(qǐng)遵照?qǐng)?zhí)行。

附件：金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法(修訂)

第一章　總則

第一條　為規(guī)范金融資產(chǎn)管理公司(以下簡(jiǎn)稱資產(chǎn)公司)資產(chǎn)處置管理工作程序和資產(chǎn)處置行為，確保資產(chǎn)處置收益最大化，防范處置風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，制定本辦法。

第二條　本辦法適用范圍為經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)成立的中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司、中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司。

中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司和匯達(dá)資產(chǎn)托管有限責(zé)任公司比照本辦法執(zhí)行。

第三條　本辦法所稱資產(chǎn)處置，是指資產(chǎn)公司按照有關(guān)法律、法規(guī)，綜合運(yùn)用經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的手段和方法，以所收購(gòu)的不良資產(chǎn)價(jià)值變現(xiàn)為目的的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

資產(chǎn)公司接受委托管理和處置的不良資產(chǎn)可參照本辦法執(zhí)行。委托協(xié)議另有約定的，從其約定。

第四條　資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置應(yīng)堅(jiān)持效益優(yōu)先、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)擇優(yōu)和公開(kāi)、公平、公正的原則，按照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定進(jìn)行。

第五條　資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置應(yīng)遵循“評(píng)處分離、審處分離、集體審查、分級(jí)批準(zhǔn)，上報(bào)備案”的原則和辦法。

第二章　處置審核機(jī)構(gòu)

第六條　資產(chǎn)公司必須設(shè)置資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)資產(chǎn)處置方案進(jìn)行審查。資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)，由資產(chǎn)處置相關(guān)部門(mén)人員組成，對(duì)資產(chǎn)公司總裁負(fù)責(zé)。資產(chǎn)公司可建立資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)后備成員庫(kù)。資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)成員和后備成員應(yīng)具備一定資質(zhì)，熟悉資產(chǎn)處置工作和相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務(wù)，且責(zé)任心強(qiáng)。

資產(chǎn)公司分支機(jī)構(gòu)也應(yīng)健全處置程序，成立相應(yīng)的資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)，對(duì)分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)。

第七條　資產(chǎn)公司及其分支機(jī)構(gòu)必須完善資產(chǎn)處置內(nèi)部控制制度和制衡機(jī)制，明確參與資產(chǎn)處置各部門(mén)的職責(zé)，強(qiáng)化資產(chǎn)處置內(nèi)部監(jiān)督。

第三章　處置審批

第八條　資產(chǎn)處置方案未經(jīng)資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審核通過(guò)資產(chǎn)公司一律不得進(jìn)行處置，經(jīng)人民法院或仲裁機(jī)構(gòu)作出已生效的判決、裁定、裁決的資產(chǎn)處置項(xiàng)目除外。資產(chǎn)處置無(wú)論金額大小和損益大小，資產(chǎn)公司任何個(gè)人無(wú)權(quán)單獨(dú)決定。

第九條　資產(chǎn)處置方案審批工作程序。

(一)分支機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理和處置部門(mén)制定處置方案，如有必要，經(jīng)征詢相關(guān)部門(mén)意見(jiàn)后，將在授權(quán)范圍內(nèi)的處置方案及相關(guān)資料(如評(píng)估報(bào)告、法律意見(jiàn)書(shū)等)提交分支機(jī)構(gòu)資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審查通過(guò)后，由分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)實(shí)施。對(duì)超出授權(quán)范圍的，上報(bào)資產(chǎn)公司審批。

(二)資產(chǎn)公司指定歸口部門(mén)對(duì)分支機(jī)構(gòu)上報(bào)的處置方案進(jìn)行初審，將處置方案及初審意見(jiàn)提交資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審查通過(guò)后，由資產(chǎn)公司總裁批準(zhǔn)實(shí)施。分支機(jī)構(gòu)上報(bào)的處置方案提交資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審查前，如有必要，應(yīng)征詢資產(chǎn)評(píng)估、資金財(cái)務(wù)、法律等部門(mén)意見(jiàn)。

(三)資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)召開(kāi)資產(chǎn)處置審核會(huì)議必須通知全體成員，7人以上(含7人)成員到會(huì)，會(huì)議審議事項(xiàng)方為有效；分支機(jī)構(gòu)召開(kāi)資產(chǎn)處置審核會(huì)議必須5人以上(含5人)成員到會(huì)，會(huì)議審議事項(xiàng)方為有效。全體到會(huì)人員以記名投票方式對(duì)處置方案進(jìn)行表決，實(shí)行一人一票制，獲到會(huì)人員總數(shù)2/3(含2/3)以上票數(shù)方可通過(guò)。

第十條　審查依據(jù)和審點(diǎn)。

(一)資產(chǎn)處置方案的審查依據(jù)是資產(chǎn)收購(gòu)成本、評(píng)估價(jià)值、盡職調(diào)查和估值結(jié)果、同類資產(chǎn)的市價(jià)和國(guó)家有關(guān)資產(chǎn)管理、資產(chǎn)處置、資產(chǎn)評(píng)估、價(jià)值認(rèn)證及商品(產(chǎn)權(quán))交易等方面的法律法規(guī)。

(二)資產(chǎn)處置方案的審點(diǎn)是處置方案的成本效益性、必要性及可行性、風(fēng)險(xiǎn)的可控性、評(píng)估方法的合規(guī)性、資產(chǎn)定價(jià)和處置費(fèi)用的合理性、處置行為和程序的公開(kāi)性和合規(guī)性。

第十一條　資產(chǎn)公司法定代表人及分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)資產(chǎn)處置的過(guò)程和結(jié)果負(fù)責(zé)。

資產(chǎn)公司法定代表人及分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人不參加資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)，可以列席資產(chǎn)處置審核會(huì)議，不得對(duì)審議事項(xiàng)發(fā)表意見(jiàn)，但對(duì)資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審核通過(guò)的資產(chǎn)處置方案擁有否決權(quán)。如調(diào)整處置方案，調(diào)整后的處置方案如劣于原處置方案，需按資產(chǎn)處置程序由資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)重新審核。

資產(chǎn)公司副總裁和分支機(jī)構(gòu)副總經(jīng)理(副主任)參加資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)的，出席會(huì)議時(shí)不得事先對(duì)審議事項(xiàng)發(fā)表同意與否的個(gè)人意見(jiàn)。

直接參與資產(chǎn)處置的部門(mén)負(fù)責(zé)人及有關(guān)人員可以列席資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)資產(chǎn)處置審核會(huì)議，介紹資產(chǎn)處置方案的有關(guān)情況。

資產(chǎn)公司和分支機(jī)構(gòu)審計(jì)與紀(jì)檢、監(jiān)察人員應(yīng)列席資產(chǎn)處置審核會(huì)議。

第十二條　資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置必須實(shí)行回避制度，資產(chǎn)公司任何個(gè)人與被處置資產(chǎn)方、資產(chǎn)受讓(受托)方、受托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等有直系親屬關(guān)系的，在整個(gè)資產(chǎn)處置過(guò)程中必須予以回避。

第十三條　經(jīng)人民法院或仲裁機(jī)構(gòu)作出已生效的判決、裁定、裁決的資產(chǎn)處置項(xiàng)目，不再經(jīng)資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審核通過(guò)。但是，該項(xiàng)目在訴訟或執(zhí)行中通過(guò)調(diào)解、和解需放棄全部或部分訴訟權(quán)利、申請(qǐng)執(zhí)行終結(jié)、申請(qǐng)破產(chǎn)等方式進(jìn)行處置時(shí)，應(yīng)事先經(jīng)資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審核通過(guò)。

第十四條　分支機(jī)構(gòu)不得向內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目組轉(zhuǎn)授資產(chǎn)處置審批權(quán)。

第十五條　資產(chǎn)公司和分支機(jī)構(gòu)應(yīng)按規(guī)定，逐月分別向財(cái)政部和財(cái)政部駐各地財(cái)政監(jiān)察專員辦事處(以下簡(jiǎn)稱專員辦)報(bào)告資產(chǎn)處置進(jìn)度。報(bào)告內(nèi)容包括資產(chǎn)處置項(xiàng)目、全部債權(quán)金額、處置方式、回收非現(xiàn)金資產(chǎn)、回收現(xiàn)金等內(nèi)容。分支機(jī)構(gòu)對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)處置項(xiàng)目收購(gòu)本金在1000萬(wàn)元以上(含1000萬(wàn)元)和單個(gè)資產(chǎn)包收購(gòu)本金在1億元以上(含1億元)的項(xiàng)目，終結(jié)處置完成后報(bào)專員辦備案。

第四章　處置實(shí)施

第十六條　資產(chǎn)公司可通過(guò)追償債務(wù)、租賃、轉(zhuǎn)讓、重組、資產(chǎn)置換、委托處置、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)、資產(chǎn)證券化等多種方式處置資產(chǎn)。資產(chǎn)公司應(yīng)在金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)許可范圍內(nèi)，探索處置方式，以實(shí)現(xiàn)處置收益最大化的目標(biāo)。

第十七條　資產(chǎn)公司可依法通過(guò)公告、訴訟等方式維權(quán)和向債務(wù)人和擔(dān)保人追償債務(wù)，加強(qiáng)訴訟時(shí)效管理，防止各種因素導(dǎo)致時(shí)效喪失而形成損失。

資產(chǎn)公司采用訴訟方式應(yīng)考慮資產(chǎn)處置項(xiàng)目的具體情況，避免盲目性，最大限度降低處置成本。

第十八條　資產(chǎn)公司在資產(chǎn)處置過(guò)程中，根據(jù)每―個(gè)資產(chǎn)處置項(xiàng)目的具體情況，按照公正合理原則、成本效益原則和效率原則確定是否評(píng)估和具體評(píng)估方式。

資產(chǎn)公司對(duì)債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行處置時(shí)，可由外部獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行償債能力分析，或采取盡職調(diào)查、內(nèi)部估值方式確定資產(chǎn)價(jià)值，不需向財(cái)政部辦理資產(chǎn)評(píng)估的備案手續(xù)。

資產(chǎn)公司以債轉(zhuǎn)股、出售股權(quán)資產(chǎn)(含國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目股權(quán)資產(chǎn)，下同)或出售不動(dòng)產(chǎn)的方式處置資產(chǎn)時(shí)，除上市公司可流通股權(quán)資產(chǎn)外，均應(yīng)由外部獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)

行評(píng)估。國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目股權(quán)資產(chǎn)，按照國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目管理的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行備案；其他股權(quán)資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)處置項(xiàng)目不需報(bào)財(cái)政部備案，由資產(chǎn)公司辦理內(nèi)部備案手續(xù)。

資產(chǎn)公司應(yīng)參照評(píng)估價(jià)值或內(nèi)部估值確定擬處置資產(chǎn)的折股價(jià)或底價(jià)。

第十九條　資產(chǎn)公司轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)原則上應(yīng)采取公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式，包括但不限于招投標(biāo)、拍賣、要約邀請(qǐng)公開(kāi)競(jìng)價(jià)、公開(kāi)詢價(jià)等方式。其中，以招投標(biāo)方式處置不良資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)按照《中華人民共和國(guó)招標(biāo)投標(biāo)法》的規(guī)定組織實(shí)施。以拍賣方式處置資產(chǎn)，應(yīng)選擇有資質(zhì)的拍賣中介機(jī)構(gòu)，按照《中華人民共和國(guó)拍賣法》的規(guī)定組織實(shí)施。招標(biāo)和拍賣的底價(jià)確定按資產(chǎn)處置程序辦理。

以要約邀請(qǐng)公開(kāi)競(jìng)價(jià)、公開(kāi)詢價(jià)等方式處置時(shí)，至少要有兩人以上參加競(jìng)價(jià)，當(dāng)只有一人競(jìng)價(jià)時(shí)，需按照公告程序補(bǔ)登公告，公告7個(gè)工作日后，如確定沒(méi)有新的競(jìng)價(jià)者參加競(jìng)價(jià)才能成交。

資產(chǎn)公司未經(jīng)公開(kāi)競(jìng)價(jià)處置程序，不得采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向非國(guó)有受讓人轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。

第二十條　資產(chǎn)公司對(duì)持有國(guó)有企業(yè)(包括國(guó)有全資和國(guó)有控股企業(yè))的債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行出售時(shí)，應(yīng)提前15天書(shū)面告知國(guó)有企業(yè)及其出資人或國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)。

第二十一條　資產(chǎn)公司以出售方式處置股權(quán)資產(chǎn)時(shí)，非上市公司股權(quán)資產(chǎn)(含國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目非上市股權(quán)，下同)的轉(zhuǎn)讓符合以下條件的，資產(chǎn)公司可采取直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給原國(guó)有出資人或國(guó)資部門(mén)指定的企業(yè)：

(一)因國(guó)家法律、行政法規(guī)對(duì)受讓方有特殊要求的；

(二)從事戰(zhàn)略武器生產(chǎn)、關(guān)系國(guó)家戰(zhàn)略安全和涉及國(guó)家核心機(jī)密的核心重點(diǎn)保軍企業(yè)的股權(quán)資產(chǎn)；

(三)資源型、壟斷型等關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全和國(guó)計(jì)民生行業(yè)的股權(quán)資產(chǎn)；

(四)經(jīng)相關(guān)政府部門(mén)認(rèn)定的其他不宜公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的股權(quán)資產(chǎn)。

第二十二條　資產(chǎn)公司直接協(xié)議轉(zhuǎn)讓非上市公司股權(quán)資產(chǎn)的，除以下情形外，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果：

(一)資產(chǎn)公司向國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目原國(guó)有出資人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的，經(jīng)財(cái)政部商國(guó)資委審核后，可不進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，以審計(jì)的每股資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)，由雙方依商業(yè)原則協(xié)商確定收購(gòu)價(jià)格，不得低于最近一期經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)凈值。

(二)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目原股東用債轉(zhuǎn)股企業(yè)所得稅返還購(gòu)買資產(chǎn)公司持有的債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)，必須經(jīng)過(guò)處置公告和資產(chǎn)評(píng)估，雙方應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)在協(xié)商的基礎(chǔ)上確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格，不得低于最近一期經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)凈值。

。

第二十三條　資產(chǎn)公司以出售方式處置股權(quán)資產(chǎn)時(shí)，除本辦法第二十一條、第二十二條規(guī)定的情形外，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目股權(quán)資產(chǎn)及評(píng)估價(jià)值在1000萬(wàn)元以上的其他非上市公司股權(quán)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓均應(yīng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定的程序，在依法設(shè)立的省級(jí)以上產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)公開(kāi)進(jìn)行。首次掛牌價(jià)格不得低于資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果。當(dāng)交易價(jià)格低于評(píng)估結(jié)果的90％時(shí)，應(yīng)當(dāng)暫停交易，重新履行資產(chǎn)公司內(nèi)部處置審批程序。

第二十四條　資產(chǎn)公司以出售方式處置股權(quán)資產(chǎn)時(shí)，上市公司股權(quán)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)按照金融類企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓管理的有關(guān)規(guī)定，通過(guò)依法設(shè)立的證券交易系統(tǒng)進(jìn)行，并根據(jù)證券交易的相關(guān)規(guī)定披露轉(zhuǎn)讓信息。

第二十五條　除向政府、政府主管部門(mén)、出資人及其指定機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)公司轉(zhuǎn)讓外，資產(chǎn)公司不得對(duì)外轉(zhuǎn)讓下列資產(chǎn)：債務(wù)人或擔(dān)保人為國(guó)家機(jī)關(guān)的債權(quán)：經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)列入全國(guó)企業(yè)政策性關(guān)閉破產(chǎn)計(jì)劃的國(guó)有企業(yè)債權(quán)，國(guó)防軍工等涉及國(guó)家安全和敏感信息的債權(quán)；國(guó)家法律法規(guī)限制轉(zhuǎn)讓的其他債權(quán)。

第二十六條　資產(chǎn)公司不得向下列人員轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)：國(guó)家公務(wù)員、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作人員、政法干警、資產(chǎn)公司工作人員、國(guó)有企業(yè)債務(wù)人管理層以及參與資產(chǎn)處置工作的律師、會(huì)計(jì)師、評(píng)估師等中介機(jī)構(gòu)人員等關(guān)聯(lián)人。資產(chǎn)公司在處置公告中有義務(wù)提示以上人員不得購(gòu)買資產(chǎn)。

第二十七條　資產(chǎn)公司可按資產(chǎn)處置程序自行確定打包轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。對(duì)于打包處置項(xiàng)目，可采一用抽樣方式，通過(guò)對(duì)抽樣項(xiàng)目的評(píng)估或內(nèi)部估值，推斷資產(chǎn)包的總體價(jià)值，確定打包轉(zhuǎn)讓的底價(jià)。

對(duì)于將商業(yè)化收購(gòu)資產(chǎn)與政策性資產(chǎn)混合處置的資產(chǎn)(包)，資產(chǎn)公司必須合理確定各類資產(chǎn)的分?jǐn)偝杀?，?jù)實(shí)分配收益，不得人為調(diào)劑。

第二十八條　資產(chǎn)公司必須按規(guī)定的范圍、內(nèi)容、程序和時(shí)間等要求進(jìn)行資產(chǎn)處置公告，國(guó)家有關(guān)政策另有規(guī)定除外。特殊情況不宜公告的需由相關(guān)政府部門(mén)出具證明。

第二十九條　資產(chǎn)公司委托處置資產(chǎn)時(shí)，必須遵守回收價(jià)值大于處置成本的原則，即回收的價(jià)值應(yīng)足以支付處置手續(xù)費(fèi)和處置過(guò)程中發(fā)生的訴訟費(fèi)、公證費(fèi)、資產(chǎn)保全費(fèi)和拍賣傭金等直接費(fèi)用。并應(yīng)有結(jié)余。

第三十條　資產(chǎn)公司可通過(guò)吸收外資對(duì)其所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行重組和處置，嚴(yán)格執(zhí)行我國(guó)外商投資的法律和有關(guān)法規(guī)，處置方案按資產(chǎn)處置程序確定。

資產(chǎn)公司利用外資處置資產(chǎn)應(yīng)注重引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，提升資產(chǎn)價(jià)值。

第三十一條　資產(chǎn)公司在資產(chǎn)處置過(guò)程中，需注入部分資金提升處置回收價(jià)值的，在業(yè)務(wù)許可范圍內(nèi)，按市場(chǎng)原則和資產(chǎn)處置程序辦理。

第三十二條　為避免競(jìng)相壓價(jià)，最大限度地回收資產(chǎn)，減少資產(chǎn)損失，資產(chǎn)公司處置資產(chǎn)中，凡涉及兩家或兩家以上資產(chǎn)公司的共同資產(chǎn)，應(yīng)加強(qiáng)溝通和協(xié)調(diào)，共同做好維權(quán)和回收工作，不得相互之間發(fā)生惡性競(jìng)爭(zhēng)。

第三十三條　資產(chǎn)公司應(yīng)建立資產(chǎn)保全和追收制度，對(duì)未處置和未終結(jié)處置的資產(chǎn)繼續(xù)保留追索的權(quán)利，并對(duì)這部分資產(chǎn)(包括應(yīng)計(jì)利息、表外應(yīng)收利息等)應(yīng)得權(quán)益繼續(xù)催收。

資產(chǎn)公司接受抵債資產(chǎn)后，必須保障資產(chǎn)安全，應(yīng)盡可能及時(shí)辦理過(guò)戶手續(xù)，并按資產(chǎn)處置程序和回收最大化原則，擇機(jī)變現(xiàn)，不得故意拖延或違規(guī)自用。資產(chǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)抵債資產(chǎn)的維護(hù)，建立定期清理制度，避免因管理不當(dāng)導(dǎo)致資產(chǎn)減值。

第五章　處置管理

第三十四條　資產(chǎn)公司應(yīng)建立健全資產(chǎn)處置的項(xiàng)目臺(tái)賬，對(duì)每一個(gè)資產(chǎn)處置項(xiàng)目應(yīng)實(shí)行項(xiàng)目預(yù)算管理，加強(qiáng)對(duì)回收資產(chǎn)、處置費(fèi)用及處置損益的計(jì)劃管理，并持續(xù)地跟蹤、監(jiān)測(cè)項(xiàng)目進(jìn)展。對(duì)―個(gè)資產(chǎn)處置方案(金額按單個(gè)債務(wù)人全部債務(wù)合并計(jì)算)，如預(yù)計(jì)其全部回收資產(chǎn)價(jià)值小于直接處置費(fèi)用的，原則上應(yīng)另行考慮更為經(jīng)濟(jì)可行的資產(chǎn)處置方案。

第三十五條　資產(chǎn)公司必須按照國(guó)家檔案管理的有關(guān)規(guī)定，嚴(yán)格加強(qiáng)資產(chǎn)處置檔案管理。資產(chǎn)處置過(guò)程和結(jié)果的資料必須完整、真實(shí)。對(duì)資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)處置審查意見(jiàn)和表決結(jié)果必須如實(shí)記錄，并形成會(huì)議紀(jì)要。

第三十六條　資產(chǎn)公司及其任何個(gè)人，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)處置方案和結(jié)果保守秘密。除國(guó)家另有規(guī)定以及資產(chǎn)公司為了處置資產(chǎn)必須公布有關(guān)信息外，嚴(yán)禁對(duì)外披露資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置信息。

第三十七條　根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定，資產(chǎn)處置過(guò)程中，任何單位和個(gè)人不得對(duì)資產(chǎn)處置進(jìn)行干預(yù)，資產(chǎn)公司必須抵制任何單位和個(gè)人對(duì)資產(chǎn)處置的干預(yù)。

第三十八條　資產(chǎn)公司要強(qiáng)化一級(jí)法人的管理，建立和完善分工明確的制約機(jī)制和授權(quán)管理，健全資產(chǎn)處置項(xiàng)目各種可行方案的比較分析機(jī)制，嚴(yán)禁采取超授權(quán)、越權(quán)、逆程序等違規(guī)手段處置資產(chǎn)，嚴(yán)禁虛假評(píng)估，嚴(yán)禁偽造虛假檔案和記錄。要采取各種措施從實(shí)質(zhì)上防范商業(yè)

風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)，按照最優(yōu)方案處置資產(chǎn)。

第六章　處置權(quán)限劃分

第三十九條　資產(chǎn)公司以打包形式收購(gòu)的資產(chǎn)，應(yīng)將整包資產(chǎn)的收購(gòu)成本按照適當(dāng)?shù)姆椒ǚ謹(jǐn)傊涟鼉?nèi)的每戶單項(xiàng)資產(chǎn)，作為該戶單項(xiàng)資產(chǎn)的收購(gòu)成本入賬。

第四十條　資產(chǎn)公司應(yīng)采取合理、審慎的方法確定資產(chǎn)處置的盈虧平衡點(diǎn)。計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，應(yīng)考慮資產(chǎn)收購(gòu)成本、融資成本以及資產(chǎn)收購(gòu)、管理和處置過(guò)程中發(fā)生的相關(guān)成本和各項(xiàng)稅費(fèi)等因素。資產(chǎn)處置項(xiàng)目的預(yù)計(jì)回收價(jià)值可以彌補(bǔ)或超過(guò)上述各項(xiàng)成本及稅費(fèi)的，視為達(dá)到或超過(guò)盈虧平衡點(diǎn)；不足以彌補(bǔ)各項(xiàng)成本及稅費(fèi)的，視為未達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)，差額為預(yù)計(jì)虧損。

第四十一條　對(duì)達(dá)到或超過(guò)盈虧平衡點(diǎn)的資產(chǎn)處置項(xiàng)目，資產(chǎn)公司可按照資產(chǎn)收購(gòu)成本的一定金額，根據(jù)實(shí)際情況確定對(duì)分支機(jī)構(gòu)的授權(quán)額度。授權(quán)額度之內(nèi)的資產(chǎn)處置項(xiàng)目，必須經(jīng)分支機(jī)構(gòu)資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審核通過(guò)后，由分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)；超出授權(quán)額度的資產(chǎn)處置項(xiàng)目，必須經(jīng)資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審核通過(guò)后，由資產(chǎn)公司總裁批準(zhǔn)。

第四十二條　對(duì)未達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)的資產(chǎn)處置項(xiàng)目，資產(chǎn)公司可按照預(yù)計(jì)虧損的一定金額，根據(jù)實(shí)際情況確定對(duì)分支機(jī)構(gòu)的授權(quán)額度。授權(quán)額度之內(nèi)的資產(chǎn)處置項(xiàng)目，必須經(jīng)分支機(jī)構(gòu)資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審核通過(guò)后，由分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)；超出授權(quán)額度的資產(chǎn)處置項(xiàng)目，必須經(jīng)資產(chǎn)公司資產(chǎn)處置專門(mén)審核機(jī)構(gòu)審核通過(guò)后，由資產(chǎn)公司總裁批準(zhǔn)。

第四十三條　資產(chǎn)處置過(guò)程中，對(duì)列入全國(guó)企業(yè)兼并破產(chǎn)領(lǐng)導(dǎo)小組計(jì)劃內(nèi)的兼并、破產(chǎn)等政策性核銷債權(quán)的處置，資產(chǎn)公司應(yīng)嚴(yán)格按規(guī)定進(jìn)行審核并出具意見(jiàn)，從相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)或通知之日起，資產(chǎn)公司對(duì)相關(guān)債權(quán)予以處理。

第七章　監(jiān)督檢查

第四十四條　資產(chǎn)公司應(yīng)建立資產(chǎn)處置盡職調(diào)查和事后檢查制度，定期或不定期地對(duì)分支機(jī)構(gòu)資產(chǎn)處置進(jìn)行審計(jì)。

資產(chǎn)公司審計(jì)與紀(jì)檢、監(jiān)察部門(mén)和專員辦設(shè)立資產(chǎn)處置公開(kāi)舉報(bào)電話，對(duì)舉報(bào)內(nèi)容如實(shí)記錄，并進(jìn)行核實(shí)和相關(guān)調(diào)查。

第四十五條　財(cái)政部和專員辦定期或不定期組織對(duì)資產(chǎn)公司及分支機(jī)構(gòu)資產(chǎn)處置過(guò)程的合規(guī)性和處置結(jié)果進(jìn)行抽查。

第四十六條　對(duì)發(fā)生以下行為，造成國(guó)有資產(chǎn)損失的，一經(jīng)查實(shí)，按照處理人和處理事相結(jié)合的原則和國(guó)家有關(guān)規(guī)定，視情節(jié)輕重和損失大小進(jìn)行相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)處罰和行政處罰；違紀(jì)、政紀(jì)的，移交有關(guān)紀(jì)檢、監(jiān)察部門(mén)處理；涉嫌違法犯罪的，移交司法機(jī)關(guān)處理：

(一)未經(jīng)規(guī)定程序?qū)徟?，放棄資產(chǎn)公司應(yīng)有、應(yīng)得權(quán)益；

(二)超越權(quán)限或未經(jīng)規(guī)定程序?qū)徟馍米蕴幹觅Y產(chǎn)；

(三)未經(jīng)規(guī)定程序?qū)徟?，擅自更改處置方案?/p>

(四)隱瞞或截留處置資產(chǎn)、回收資產(chǎn)和處置收入；

(五)在進(jìn)行收購(gòu)成本分?jǐn)側(cè)胭~時(shí)，未經(jīng)規(guī)定程序?qū)徟?，擅自更改資產(chǎn)公司既定的成本分?jǐn)側(cè)胭~原則；

(六)，造成債務(wù)人逃廢債務(wù)；

(七)內(nèi)外勾結(jié)，串通作弊，壓價(jià)處置資產(chǎn)；

(八)暗箱操作、內(nèi)部交易、私下處置；

(九)泄露資產(chǎn)公司商業(yè)秘密；

(十)抵債資產(chǎn)管理不善，未經(jīng)規(guī)定程序?qū)徟?，擅自使用，造成資產(chǎn)損失；

(十一)謀取小集體利益和個(gè)人利益；

(十二)資產(chǎn)處置檔案管理混亂；

(十三)其他因自身過(guò)錯(cuò)造成資產(chǎn)損失的行為。

第八章　附則

第四十七條　資產(chǎn)公司資本金項(xiàng)下股權(quán)資產(chǎn)應(yīng)按照金融類企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)登記、資產(chǎn)評(píng)估、產(chǎn)權(quán)管理的統(tǒng)一規(guī)定執(zhí)行。

第四十八條　資產(chǎn)公司可根據(jù)本辦法制定資產(chǎn)處置管理實(shí)施細(xì)則，報(bào)財(cái)政部備案。