金融中介論文精選(九篇)
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第1篇：金融中介論文范文
論文關(guān)鍵詞：“溶解時的吸熱或放熱現(xiàn)象”的實驗改進
第九單元“課題1溶液的形成”一節(jié)中“溶解時的吸熱或放熱現(xiàn)象”的探究實驗。教材中的實驗用品中提供的有溫度計，顯然是利用溫度計分別測量氯化鈉、硝酸鉀和氫氧化鈉溶解于水的前后溫度的變化來驗證氯化鈉溶解于水時溶液的溫度不變、硝酸銨溶解于水時溶液的溫度降低、氫氧化鈉溶解于水時溶液的溫度升高的現(xiàn)象獲得結(jié)論：“有的溶質(zhì)溶解時，擴散過程吸收的熱量小于水合過程放出的熱量，表現(xiàn)為溶液的溫度升高；反之則溶液的溫度降低”的結(jié)論。
一、該探究實驗存在的不足之處有：
1、趣味性不強，學生沒有探究的愿望。
2、用溫度計測量溶液的溫度現(xiàn)象不明顯、不客觀。
二、對實驗進行的改進
1、取4支50ml的小燒杯，分別加入20ml的水，放在墊有石棉網(wǎng)的三角架上加熱至水沸騰（為了縮短實驗時間，可加入熱水）。
2、把4支燒杯每兩支分為一組。
3、向第一組的燒杯中分別加入等質(zhì)量的氯化鈉和硝酸銨的固體觀察現(xiàn)象。
4、把第二組中的酒精燈移走初中物理論文，分別立即加入等質(zhì)量的氯化鈉和氫氧化鈉的固體觀察現(xiàn)象（如下圖所示）。
三、實驗中觀察到的現(xiàn)象和原理
第一組實驗，向沸騰的水中分別加入氯化鈉和硝酸銨時，加入硝酸銨的燒杯中的水不再沸騰，而加入氯化鈉固體的燒杯中繼續(xù)沸騰。原理是硝酸銨溶解于水時銨根離子和硝酸根離子向水中擴散的過程中吸收的熱量大于這兩種離子與水分子作用生成水合離子時放出的熱量，溶液的溫度降低；氯化鈉中的鈉離子與氯離子向水中擴散過程中吸收的熱量與形成水合離子時放出的熱量相等，溶液的溫度基本不變。
第二組實驗，加入氫氧化鈉固體的燒杯中的水又沸騰了，而加入氯化鈉的燒杯中沒有明顯的現(xiàn)象發(fā)生。原理是氫氧化鈉溶解于水時，鈉離子和氫氧根離子擴散時吸收的熱量小于它們與水分子水合時放出的熱量，溶液的溫度升高。
四、改進后的優(yōu)點：
1、改進后的實驗增強了實驗的趣味性、直觀性和客觀性。
2、實驗現(xiàn)象更加明顯，可視性強。
第2篇：金融中介論文范文
關(guān)鍵詞：金融發(fā)展 勞動力流動 區(qū)域差異
引言
改革開放打破了我國長期以來傳統(tǒng)僵化的人口遷移和流動模式，開啟了勞動力自由流動的歷史。隨著勞動力市場的日益成熟和完善，勞動力流動迅猛發(fā)展，流動形式豐富多樣，不再簡單地表現(xiàn)為從農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移和跨地區(qū)轉(zhuǎn)移這些原始的流動方式，而展現(xiàn)出多層次、多角度同時流動的生動圖景，勞動力要素流動也成為我國現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展的一個主要特征。
勞動力流動對于經(jīng)濟發(fā)展有著重要的影響作用，因此歷來相關(guān)研究甚多，其中一個主要方向是研究影響勞動力流動的因素。這些研究多是從遷入地與遷出地的要素差異著手，比如工資差距、就業(yè)狀況差異、工作條件居住條件等。而在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，金融的地位越來越突出，金融發(fā)展已成為經(jīng)濟發(fā)展的重要因素和先導力量，具有強大的作用力、滲透力和推動力，近年我國經(jīng)濟的快速持續(xù)發(fā)展在一定程度上也得益于國內(nèi)金融改革的不斷深化、金融體系的快速發(fā)展和金融部門的持續(xù)擴張。金融中介在現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展過程中占據(jù)著核心地位，而勞動力流動本身就是經(jīng)濟發(fā)展的主要標志和內(nèi)容，因此，金融發(fā)展對勞動力轉(zhuǎn)移的影響是不容忽視的。
在自然稟賦明顯差異化，且經(jīng)濟與社會發(fā)展水平不平衡的條件下，各地區(qū)金融發(fā)展狀況存在著較大的差異。這種差異是否也影響著勞動力流動呢？如果是，那么又是通過何種機制產(chǎn)生影響的呢？本文以開放的視角，運用省際數(shù)據(jù)，從理論和實證層面深入研究了金融發(fā)展對勞動力流動的影響，并進一步提出相關(guān)建議，把金融因素納入勞動力流動研究中，對我國完善勞動力市場、實現(xiàn)區(qū)域間的平衡、協(xié)調(diào)發(fā)展有著參考意義。
本文試圖在回顧相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，對開放背景下金融發(fā)展對勞動力流動的影響進行分析。在對區(qū)域金融發(fā)展水平進行分析時，本文按照“十一五”四大廣域政策覆蓋區(qū)的劃分方法，將我國劃分為：東部地區(qū)，包括北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南10個省市；中部地區(qū)，包括山西、安徽、江西、河南、湖北和湖南6個省；西部地區(qū)，包括廣西、四川、貴州、云南、陜西、甘肅、寧夏、新疆和內(nèi)蒙古10個省、市、自治區(qū)；東北地區(qū)，包括黑龍江、吉林和遼寧3省（由于數(shù)據(jù)不可得性，其中不包括、重慶）。通過對東、中、西、東北四個地區(qū)金融發(fā)展水平進行比較，分析區(qū)域金融發(fā)展水平的特點。然后搜集、整理各地區(qū)的歷史數(shù)據(jù)，通過描述性統(tǒng)計分析，運用相關(guān)的指標，對區(qū)域金融發(fā)展水平的差異及區(qū)域勞動力流動的特征進行了概括。
文獻綜述
自銀行出現(xiàn)以來，人們就在思考金融在經(jīng)濟中的作用。可以說金融發(fā)展理論是伴隨著發(fā)展經(jīng)濟學的產(chǎn)生而產(chǎn)生的，但由于金融在當時的附屬地位，經(jīng)濟學家們并沒有對其進行單獨的研究。20世紀五六十年代，金融業(yè)作為經(jīng)濟中一個獨立的部門發(fā)展起來，一些經(jīng)濟學家開始從事金融與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系的研究。1955年、1956年Gurley和Shaw分別發(fā)表的兩篇論文《經(jīng)濟發(fā)展中的金融方面》和《金融中介機構(gòu)與儲蓄-投資》，通過建立一種由初級向高級、從簡單向復雜逐漸演進的金融發(fā)展模型，證明了隨著經(jīng)濟發(fā)展階段的不斷提高，金融的作用會越來越強的結(jié)論，揭開了金融發(fā)展理論研究的序幕。
金融發(fā)展理論形成的基礎(chǔ)是雷蒙德?W?戈德史密斯的金融結(jié)構(gòu)論。他在《金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟發(fā)展》（1969）中將金融發(fā)展定義為金融結(jié)構(gòu)的變化，而金融結(jié)構(gòu)則是指金融工具與金融機構(gòu)的相對規(guī)模以及其與實體經(jīng)濟基礎(chǔ)的關(guān)系。戈德史密斯認為，一國的金融結(jié)構(gòu)并不是固定不變的，隨著社會與經(jīng)濟的發(fā)展，金融結(jié)構(gòu)也會相應發(fā)展變化，這種變化就表現(xiàn)為金融發(fā)展。他結(jié)合了國際比較和歷史比較，通過定性和定量的分析方法，建立了一套基本指標體系來衡量一個國家金融結(jié)構(gòu)以及金融發(fā)展水平。在實證方面，通過對35個國家約100年的數(shù)據(jù)資料進行分析的基礎(chǔ)上，他得到了一個基本結(jié)論：金融相關(guān)率和經(jīng)濟發(fā)展水平之間正相關(guān)。這為此后進一步的研究提供了重要的方法參考以及分析基礎(chǔ)。
1973年，羅納德?麥金農(nóng)和E?S?肖兩本著作《經(jīng)濟發(fā)展中的貨幣與資本》、《經(jīng)濟發(fā)展中的金融深化》的分別出版，標志著金融發(fā)展理論的真正產(chǎn)生。他們提出的以發(fā)展中國家地區(qū)為主要研究對象的“金融抑制”（Financial Repression）和“金融深化”（Financial Deepening）理論全面地討論證明了金融與經(jīng)濟發(fā)展之間的關(guān)系，被公認是發(fā)展經(jīng)濟學及貨幣金融理論界的重要突破。他們主要的理論觀點是，發(fā)展中國家存在著明顯的金融抑制現(xiàn)象，一般情況下政府實行嚴格的利率管制，加上發(fā)展中國家常出現(xiàn)通貨膨脹，促使實際利率為負。負的實際利率一方面打擊了人們的儲蓄積極性，另一方面刺激了借貸人的需求，二者均損害了金融機構(gòu)在資源配置中的作用。因此為了讓利率真實反映供求，恢復金融機構(gòu)的配置能力，政府應該放松利率管制，降低金融抑制。同時，肖認為，金融與經(jīng)濟發(fā)展之間存在著相互推動和相互制約的關(guān)系，良好的金融體制能將儲蓄有效地引導到生產(chǎn)上去促進經(jīng)濟，同時繁榮的經(jīng)濟也能通過提高個體收入刺激對金融產(chǎn)品的需求，從而形成二者相互促進的良性循環(huán)。
20世紀90年代初，King和Levine開創(chuàng)性的工作為現(xiàn)代金融發(fā)展理論奠定了基礎(chǔ)。他們放棄了原有金融理論把發(fā)展中國家作為主要研究對象的方法，試圖建立一種把發(fā)展中國家及發(fā)達國家均能包括進來的一般理論。他們從金融功能的角度研究金融發(fā)展對經(jīng)濟的影響。King和Levine（1993）在Goldsmith（1969）的研究基礎(chǔ)上設(shè)計了四個指標測度金融中介質(zhì)量（Depth指標，Bank指標，Private指標，Privy指標）以此表示金融發(fā)展水平，這是在金融功能計量上取得的突破性進展。他們發(fā)現(xiàn)，金融中介規(guī)模以及功能的發(fā)展不僅能夠促進經(jīng)濟中的資本形成，而且刺激了全要素生產(chǎn)力的增長和長期經(jīng)濟增長。
地區(qū)金融發(fā)展差異狀況的統(tǒng)計分析
改革開放以來，我國的經(jīng)濟具有明顯的地區(qū)發(fā)展特點，金融系統(tǒng)作為經(jīng)濟體系的重要組成部分，不同區(qū)域的金融發(fā)展也帶有突出的差異及不平衡性。特別是1997年后，國有銀行開始逐步定位于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，大量金融機構(gòu)、金融活動向大城市聚集；而欠發(fā)達的地區(qū)則發(fā)展遲緩，金融形式相對落后，金融活動數(shù)量和規(guī)模明顯偏低（巴曙松，1998）。
（一）區(qū)域金融發(fā)展指標
鑒于中國銀行主導型的金融體系結(jié)構(gòu)特征以及數(shù)據(jù)的可獲得性，本文主要采用金融中介發(fā)展相關(guān)的三個指標對區(qū)域金融發(fā)展水平進行衡量。即金融中介規(guī)模指標，本文選用金融機構(gòu)存貸款額占同期國內(nèi)總存貸款額比重（SHCR）來度量。金融中介效率指標，包括信貸轉(zhuǎn)換率（SLR）、私人企業(yè)獲得的信用與GDP的比重（PRIVY）兩項指標。其中，信貸轉(zhuǎn)換率=貸款總額/存款總額，金融功能論認為，金融中介體系最基本的功能是促進儲蓄逐步向投資的轉(zhuǎn)換，使得剩余資金得以利用，實現(xiàn)全社會資源的優(yōu)化配置。因此SLR指標能夠有效檢驗金融中介的效率。
在以往金融發(fā)展水平的研究中，由于我國直接融資占比較小，企業(yè)主要把向金融機構(gòu)的借款作為獲取資金的主要來源，一些學者采用金融機構(gòu)貸款余額占GDP比重來衡量我國各省市金融發(fā)展水平。但在我國相當部分貸款被政府干預借貸給了那些缺乏效率的國有企業(yè)，這一指標具有缺陷。私人企業(yè)比國有企業(yè)更有效率、資本邊際產(chǎn)出更高，因此如果將資本更多地配置給私人企業(yè)，則可以提高整體經(jīng)濟效率。因此使用私人企業(yè)獲得的信用占GDP比重這一指標能夠更好地反映金融機構(gòu)商業(yè)化運作的程度和整體資源配置效率。
由于金融機構(gòu)對私人企業(yè)的貸款數(shù)據(jù)無法獲得，在對PRIVY指標進行計算時，本文借鑒了李敬（2007）的研究結(jié)論，使用式子PRIV=Loan-0.1993SOE得到指標值。其中Loan表示金融機構(gòu)貸款余額占GDP比重，SOE表示國有企業(yè)產(chǎn)出占總產(chǎn)出的份額，基本邏輯是從貸款總額中分離出國有企業(yè)貸款。
（二）地區(qū)金融發(fā)展差異
按照“十一五”四大廣域政策覆蓋區(qū)的劃分方法，本文將我國劃分為：東部地區(qū)，包括北京、天津、河北、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南10個省市；中部地區(qū)，包括山西、安徽、江西、河南、湖北和湖南6個省；西部地區(qū)，包括廣西、四川、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆和內(nèi)蒙古10個省、市、自治區(qū)；東北地區(qū)，包括黑龍江、吉林和遼寧3省（由于數(shù)據(jù)不可得性，其中不包括、重慶）。
金融機構(gòu)存貸款額占同期國內(nèi)總存貸款額比重（SHCR）。圖1表示幾個主要地區(qū)金融機構(gòu)存貸款額占國內(nèi)總額比重，東部地區(qū)所占比重明顯高于其他三個地區(qū)，約占全國存貸款總額一半左右，且所占比重持上升趨勢。中部地區(qū)和西部地區(qū)基本持平，東北地區(qū)比重最低。
由于不同地區(qū)包含的省市數(shù)量不同，直接影響存貸款總額，因此通過省市數(shù)量對各地區(qū)金融機構(gòu)存貸款額進行平均。如表1所示，四個地區(qū)的存貸款平均值均呈上漲趨勢，東部地區(qū)遠高于中部地區(qū)，且中部地區(qū)又高于西部地區(qū)。東北地區(qū)在2000年前，平均值接近東部地區(qū)，高于中西部地區(qū)；2000年后，仍高于中西部地區(qū)。
通過對金融機構(gòu)存貸款額的分析，可以看出在金融機構(gòu)規(guī)模上，東部地區(qū)遠高于其他地區(qū)，地區(qū)差異比較明顯。
信貸轉(zhuǎn)換率（SLR）。從圖2可以看到，2000年前東部地區(qū)信貸轉(zhuǎn)換率高于其他地區(qū)，其次為東北地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)，區(qū)域間差距比較明顯。2000年后，區(qū)域間差距逐漸縮小，這有可能與地區(qū)經(jīng)濟狀況及政策相關(guān)，20世紀90年代國家對東部地區(qū)大力扶持，貸款增加使信貸轉(zhuǎn)換率變高；而之后，國家加大對中西部開發(fā)的力度，使得其貸款增加，但由于經(jīng)濟發(fā)展水平限制存款水平較低，因此增大了信貸轉(zhuǎn)換率。
私人企業(yè)獲得的信用與GDP的比重（PRIV）。圖3反映的是衡量金融中介效率的另一指標，從圖3中可以看出，各地區(qū)差異是比較明顯的。同上面兩個指標一樣，東部地區(qū)高于西部地區(qū)；不同的是，東北地區(qū)的PRIV值最高，且西部地區(qū)高于中部地區(qū)。出現(xiàn)這種情況的原因可能是，雖然PRIV指標是在金融機構(gòu)貸款余額/GDP的基礎(chǔ)上進行改進的，能夠更真實反應金融中介效率情況，但是由于是與GDP做比，不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平對這一指標產(chǎn)生了影響，西部地區(qū)和東北地區(qū)的經(jīng)濟水平及GDP較低，因此拉大了PRIV指標。
通過本文運用三個金融發(fā)展指標從金融中介規(guī)模、金融中介效率兩個角度對不同地區(qū)的衡量，可以看出，區(qū)域間金融發(fā)展水平差異比較明顯，基本上呈現(xiàn)出東部地區(qū)高于中西部地區(qū)。產(chǎn)生并影響地區(qū)金融發(fā)展水平差異的因素有很多，主要有經(jīng)濟發(fā)展水平、資金供需狀況、政府的行為以及法律和社會信任狀況等，每種因素對其影響的程度是不確定的，但可以肯定的是，區(qū)域金融發(fā)展水平的差異對區(qū)域的各方面發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響。
我國勞動力的流動概況
（一）勞動力流動規(guī)模持續(xù)擴大
從表2、圖4中可以看出，我國勞動力流動呈持續(xù)擴大趨勢，從20世紀80年代初的3053.3萬提高到2009年的2.11億人，特別是20世紀90年代起出現(xiàn)了明顯的增長趨勢。我國省際流動人口從1990-1995年的2076.9萬上升至2000-2005年的4779萬，整體規(guī)模擴大了一倍。
（二）跨區(qū)域勞動力流動的特點
表3顯示，在跨省勞動力流動中，由中部地區(qū)省份向東部地區(qū)遷移的比重從1990-1995年的71.52%上升到2000-2005年的90.95%，由西部地區(qū)向東部地區(qū)遷移的比重從58.29%上升到85.5%，同時，東部地區(qū)省份內(nèi)部流動的比重由63.46%上升到70.54%（東部地區(qū)指的是：北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、山東、浙江、福建、廣東、廣西、海南；中部地區(qū)：吉林、黑龍江、河南、山西、湖北、湖南、安徽、江西；西部地區(qū)：云南、貴州、四川、重慶、內(nèi)蒙古、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、。與金融發(fā)展部分劃分有所不同，但不影響整體趨勢分析）。
圖5更直觀地表現(xiàn)了省際間的勞動力流動。箭頭所指為勞動力流動方向，箭頭的寬窄大約代表相應勞動力流動的規(guī)模。勞動力流動的方向主要是由內(nèi)陸省份向沿海省份，并且越來越寬的箭頭也顯示著勞動力流動的規(guī)模在逐年遞增。由此可以概括出我國省際勞動力流動所表現(xiàn)出的特征：勞動力由中、西部地區(qū)省份向東部地區(qū)省份流動，且流入東部地區(qū)的人口占各地遷出人口的比重呈上升趨勢。
計量方程的設(shè)定與結(jié)果
為驗證金融發(fā)展因素對省際勞動力流動產(chǎn)生了何種作用，本文設(shè)立基本的估計方程如下：
Ln（Mij/Mii）=α0+α1 ln（RWj/RWi）+α2 ln（Disij）+α3ln（Unemj/Unemi）+α4 ln（openj/openi）+α5 ln（Financej/Financei） （1）
其中，ln（Mij/Mii）表示從i地遷移到j(luò)地的勞動力人數(shù)/從i地遷移到i地的勞動力人數(shù)； ln（RWj/RWi）表示遷入地j地的實際工資與遷出地i實際工資的比值。這一變量表示的是預期收入。本文使用在崗職工平均工資除以CPI指數(shù)得到各地的實際工資水平；ln（Disij）表示兩地之間的距離。由于數(shù)據(jù)可得性限制，本文一致采用各省省會之間的鐵路里程來表示兩省之間的距離。ln（Unemj/Unemi）表示遷入地j失業(yè)率與遷出地i的失業(yè)率之比。這一變量用來表示兩地的就業(yè)情況差異；ln（Openj/Openi）表示遷入地與遷出地經(jīng)濟開放程度的比值，這個指標主要用來衡量兩個地區(qū)間對外經(jīng)濟狀況的差異。由于本來歸納的金融發(fā)展對勞動力流動影響作用機制中包括貿(mào)易效應，因此本文采用貿(mào)易依存度指標來對地區(qū)經(jīng)濟開放度進行度量，即開放程度=進出口總額/GDP；ln（Financej/Financei）表示遷入地金融發(fā)展水平和遷出地發(fā)展水平之比。為了更全面地衡量地區(qū)金融發(fā)展水平，本文采用可以表示金融中介規(guī)模和金融中介效率的三個指標作為金融發(fā)展差異的變量：金融機構(gòu)存貸款額占總存貸款額比重（SHCR）：金融機構(gòu)存貸款額/同期全國總存貸款額ln（SHCRj/SHCRi）；信貸轉(zhuǎn)換率（SLR）：貸款總額/存款總額ln（SLRj/SLRi）；私人企業(yè)獲得的信用與GDP的比重（PRIV）：ln（PRIVj/PRIVi）。
本文所使用的勞動力流動數(shù)據(jù)來自全國2000年人口普查以及1995年、2005年1%人口抽樣調(diào)查；各省間距離數(shù)據(jù)來自于《全國鐵路主要站間貨運里程表》；金融發(fā)展數(shù)據(jù)來自于《中國金融年鑒》；其他宏觀數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)《中國經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫》以及《中國工業(yè)經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》。其中對于PRIV指標的計算，本文借鑒了李敬（2007）的研究結(jié)論。由于勞動力流動數(shù)據(jù)來源于每五年進行一次的抽樣調(diào)查，因此本文進行實證研究的數(shù)據(jù)分為三個時間段，1990-1995年、1995-2000年、2000-2005年，同時本文對每個時間段的實際工資、失業(yè)率、開放度等指標進行了平均，進行檢驗的數(shù)據(jù)由平均所得。本文所有數(shù)據(jù)涵蓋了全國31個省份，但由于金融發(fā)展數(shù)據(jù)有缺失忽略不計，且重慶1997年才從四川分出，因此共包括29個省，得到的結(jié)果如表4所示。
金融發(fā)展對我國勞動力區(qū)域間流動的促進作用是在地區(qū)社會經(jīng)濟具有顯著差異基礎(chǔ)上發(fā)生的，只要這種差異狀況不改變，國內(nèi)勞動力的大規(guī)模流動將會持續(xù)。對于經(jīng)濟發(fā)展、金融發(fā)展水平較高且遷入人口較多的東部地區(qū)，應該做好充分的準備并制定出相應的對策，來解決大量勞動力流入所帶來的一系列的社會經(jīng)濟問題；對于遷出人口較多的中西部內(nèi)陸地區(qū)，為了解決勞動力資源嚴重外流的問題，不僅要做到通過各種政策及措施留住人才以支撐當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，同時更要提高金融發(fā)展、經(jīng)濟發(fā)展水平，從根本上扭轉(zhuǎn)勞動力向東部沿海地區(qū)流動的趨勢，縮小東西部地區(qū)之間的差距。
同時，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，金融的地位越來越突出，要充分重視金融發(fā)展對社會經(jīng)濟的影響，包括其對勞動力流動的促進作用，縮小地區(qū)金融差異，構(gòu)建動態(tài)的區(qū)域金融協(xié)調(diào)發(fā)展機制。第一，要逐漸調(diào)整我國的金融發(fā)展戰(zhàn)略，在推進東部發(fā)達地區(qū)金融經(jīng)濟發(fā)展的同時，有必要重視落后地區(qū)的金融經(jīng)濟發(fā)展，要給予中西部地區(qū)更多的政策支持。在20世紀90年代，國家政策傾向于東部地區(qū)，使中西部地區(qū)金融約束嚴重，造成區(qū)域間金融發(fā)展水平差距懸殊，影響著社會經(jīng)濟的方方面面，因此在今后的發(fā)展中中西部地區(qū)應受到政策層面的足夠重視。第二，要促進區(qū)域金融合作，加強各地區(qū)之間金融發(fā)展的政策協(xié)調(diào)，建立機制令發(fā)達地區(qū)對落后地區(qū)進行反哺。第三，在貨幣金融政策的制定和執(zhí)行中，應該充分考慮到各區(qū)域金融發(fā)展水平的差異性，實施具有區(qū)域針對性的有差別的貨幣金融政策。
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第3篇：金融中介論文范文
論文關(guān)鍵詞：金融能力，指標體系，主成分分析
金融是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的核心，目前，各地區(qū)也都將提高金融能力視為整個經(jīng)濟發(fā)展的重要手段。國際金融危機的爆發(fā)暴露出我國的金融體系還很脆弱，一些城市和地區(qū)的金融業(yè)發(fā)展水平較低。本文旨在通過建立金融能力評估指標體系來衡量一個城市的金融能力，為提高金融能力提供新的方向。
一、 建立城市金融能力評估指標體系的必要性
所謂金融，就是指資金融通。因此，一個城市或國家的金融能力主要是指該地區(qū)的資金融通能力。金融能力的決定因素有很多，諸如區(qū)位因素、人力因素、市場因素、知識因素及科技因素等。建立完整的金融能力評估指標體系對于金融業(yè)發(fā)展具有極其重要的意義，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1.為城市金融業(yè)的發(fā)展提供方向，明確目標和定位。金融業(yè)屬于高風險行業(yè)，其發(fā)展必須結(jié)合自身條件，確定合理的目標，對自身進行的明確的定位；
2.比較不同城市間的差距主成分分析，優(yōu)化資源配置。在建設(shè)金融業(yè)的過程中，應與周邊城市進行比較，取長補短，以免造成資源浪費和重復建設(shè)；
3.對金融業(yè)發(fā)展具有檢驗作用，及時糾錯。金融業(yè)的發(fā)展具有不可測性，因此，在發(fā)展過程中，需要不斷的進行檢驗糾錯，防止危機的出現(xiàn)；
4.為金融監(jiān)管提供策略，防止逆向選擇和道德風險。國際金融海嘯過后，金融監(jiān)管的重要性日益突出。根據(jù)評估體系得出的結(jié)論，可以有針對性對薄弱環(huán)節(jié)加強監(jiān)管，從而達到事倍功半的效果。
通過金融能力指標體系能夠?qū)o形的城市金融能力進行有形化處理，清晰地知道金融能力發(fā)展的優(yōu)勢及不足，有利于金融業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
二、 金融能力評估指標體系的設(shè)立
（一）評估指標體系設(shè)立的原則
為了對城市綜合金融能力做出全面、客觀的評估，并且使得到的結(jié)果具有參考價值，本文認為在構(gòu)建城市金融能力體系時應遵循以下三個基本原則：
1.科學性原則。指標體系的建立必須是在科學的基礎(chǔ)上，能客觀地反映金融能力論文格式模板。從指標的選取、劃分都依據(jù)經(jīng)濟運行的基本規(guī)律，對于數(shù)據(jù)的收集和處理都是真實及有效的，以保證評估結(jié)果的真實性及可信度。
2.系統(tǒng)性原則。整個指標體系由金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融質(zhì)量及金融可持續(xù)發(fā)展能力作為子系統(tǒng)，每個子系統(tǒng)下又有相應的指標構(gòu)成，形成一個有機的整體。
3.全面性原則。金融業(yè)本身是一個高端的、復雜的產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展受到方方面面的制約。同時，金融業(yè)所覆蓋的領(lǐng)域較廣，包括銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等行業(yè)。因此，指標設(shè)計應從整個金融業(yè)大系統(tǒng)出發(fā)，保證所選指標全面地包含諸多因素所反映的信息。
除上述三大基本原則外主成分分析，在數(shù)據(jù)篩選和處理上，也會考慮其可操作性及完整性，使得整個評估指標體系更有實際操作意義。
（二）各項指標設(shè)立依據(jù)及內(nèi)涵
根據(jù)上述建立指標體系的原則，本文采取以金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)、金融質(zhì)量及金融可持續(xù)發(fā)展力四個方面來綜合評價金融能力（表1）。
目標層
中介層
指標層
綜合金融能力指數(shù)
金融規(guī)模
金融相關(guān)率（FIR）、金融從業(yè)人員數(shù)量、金融機構(gòu)存款余額、金融機構(gòu)貸款余額
金融結(jié)構(gòu)
金融機構(gòu)存貸款比率、上市公司數(shù)量、保險深度
金融質(zhì)量
銀行壞賬率、凈資產(chǎn)收益率、資本充足率
第4篇：金融中介論文范文
論文關(guān)鍵詞：金融發(fā)展，經(jīng)濟增長，協(xié)整檢驗，Granger因果檢驗
一、引言
在現(xiàn)代經(jīng)濟生活中，金融活動已滲透到經(jīng)濟生活的方方面面，金融的核心地位與作用也日益突出。2010年5月6日，北京市委、市政府正式下發(fā)《關(guān)于促進首都金融業(yè)發(fā)展的意見》，明確提出將北京定位為國家金融決策中心、金融監(jiān)管中心、金融信息中心和金融配套服務(wù)中心。回顧北京的城市定位從“政治、經(jīng)濟、文化的中心”(1953年)，“建設(shè)全方位對外開放的現(xiàn)代化國際城市”（1992年），到“國家首都、國際城市、文化名城、宜居城市”(2005年），再至2008年首次明確了北京的發(fā)展目標為“打造具有國際影響力的金融中心城市”，此次是北京市第一次以文件形式明確提出要建設(shè)具有國際影響力的金融中心城市。姑且不論目前的定位是否準確與合理，至少它向人們清晰顯示了北京的金融發(fā)展在經(jīng)濟發(fā)展中的重要地位。那么，北京的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間是否必然存在某種相關(guān)關(guān)系？如果有，是促進型的還是阻礙型的?是單向進行還是互為因果?
二、變量選擇、數(shù)據(jù)說明與實證方法
（一）變量選擇與數(shù)據(jù)說明
根據(jù)數(shù)據(jù)的可收集性和經(jīng)濟政策的連續(xù)性, 論文選取了三組指標: 一是反映經(jīng)濟增長的指標, 二是反映金融發(fā)展狀況的指標, 三是控制變量指標。
1．經(jīng)濟增長指標。由于人均 GDP 數(shù)據(jù)比總 GDP 數(shù)據(jù)更能說明問題, 本文采用了實際人均GDP(RGDP)作為衡量經(jīng)濟增長的指標。實際人均GDP 是通過居民消費價格指數(shù)(以上年=100)加以調(diào)整得到的。
2．金融發(fā)展狀況指標。本文選取兩個指標來反映金融發(fā)展狀況: 一是金融相關(guān)比率指標(FIR), 即金融總資產(chǎn)占 GDP 的比重。限于數(shù)據(jù)的可獲得性, 金融總資產(chǎn)只包括中資金融機構(gòu)各項存款余額和貸款余額。由于中資金融機構(gòu)一直是金融業(yè)的主力軍協(xié)整檢驗，因此選取中資金融機構(gòu)存、貸款作為金融資產(chǎn)總額有代表意義，本文用LS(=存款與貸款之和/名義GDP)來表示。麥金農(nóng)也提出了一個衡量一國金融發(fā)展水平的指標，即廣義貨幣量(M2)與名義GDP之比。但北京市的M2的數(shù)值無法獲得，本文沒采用麥氏指標。二是反映金融結(jié)構(gòu)的指標( BANK) , 即中資金融機構(gòu)貸款余額在金融總資產(chǎn)中的比重, 可以衡量金融中介( 銀行系統(tǒng)) 在金融體系中的相對規(guī)模和作用。
3．控制變量指標。由于經(jīng)濟增長還受其他因素的影響，為了檢驗金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系是否獨立于其他變量，需要控制其他可能的影響因素。由于實際中的影響因素較多，本文只選取了占經(jīng)濟總量較大比重的實際人均社會固定資產(chǎn)投資存量( RINV)。其也經(jīng)由名義值除以全國居民消費價格指數(shù)(以上年=100)調(diào)整得到。本文對RGDP、LS、BANK 和 RINV 均取自然對數(shù)作為實證分析的變量，以克服數(shù)據(jù)系列的異方差性。
本文樣本區(qū)間為 1978～2009 年, 所有數(shù)據(jù)均來源于《北京統(tǒng)計年鑒(2010)》, 除以上說明外, 數(shù)據(jù)未作其他處理。采用Eviews5進行所有相關(guān)測試。
（二）實證分析方法
為了避免模型出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象, 本文將首先利用 ADF 單位根檢驗法檢驗變量的平穩(wěn)性, 對非平穩(wěn)性變量進行處理使之成為平穩(wěn)時間序列。如果各變量均是單整的, 我們將對其進行協(xié)整檢驗以確定金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的長期穩(wěn)定關(guān)系。其基本思想是： 如果兩個(或兩個以上)的時間序列變量是非平穩(wěn)的,但它們的某種線性組合卻表現(xiàn)出平穩(wěn)性, 則這些變量之間存在長期穩(wěn)定關(guān)系,即協(xié)整關(guān)系。目前關(guān)于協(xié)整關(guān)系的檢驗與估計有許多具體的技術(shù)模型, 本文將采用基于向量自回歸模型VAR的Johansen協(xié)整檢驗法。使用VAR 模型的優(yōu)點在于它不需要對模型中各變量的內(nèi)生性和外生性事先做出假定，當變量非平穩(wěn)但具有協(xié)整關(guān)系時, 基于 VAR 模型作出的判斷也是可靠的。不過協(xié)整分析得出的經(jīng)驗方程只能表示變量之間存在相關(guān)關(guān)系或至少一個方向上的因果關(guān)系，要進一步檢驗金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的因果關(guān)系，可以采用Granger因果關(guān)系檢驗法。
三、實證檢驗結(jié)果與分析
（一）單位根檢驗
在具體應用協(xié)整等理論進行分析時,必須首先分別檢驗被分析序列變量是否為 I(1)的, 即是否具有單位根(UnitRoot)中國知網(wǎng)論文數(shù)據(jù)庫。常用的增廣迪基－富勒(Augmented Dicky-Fuller, ADF)檢驗模型為：
DYt = b1+ b2t+ d Yt -1 + ai SDYt –I + et（1）
式(1)中為白噪聲,為差分算子。原假設(shè)是δ=0,即 Yt有一個單位根, 即是非平穩(wěn)的。t為趨勢因素。本文采用麥金農(nóng)(Mackinnon)臨界值, Yt-i的最優(yōu)滯后期n由 AIC 準則確定。對變量LRGDP、LSL、LBANK、LINV 的單位根檢驗結(jié)果見表1。測試結(jié)果表明所有的變量在水平層面上都是非平穩(wěn)的，但是在一階差分層面上，各序列在1%的顯著水平下都拒絕了不平穩(wěn)的假設(shè)，我們可以接受五個變量都是I (1)的單位根過程。
表1 Augmengted Dickey-Fuller單位根檢驗結(jié)果
變量
檢驗形式(c, t, k)
ADF值
5% 臨界值
1% 臨界值
結(jié) 論
LRGDP
(c, 0, 0)
1.547165
-2.9750
-3.36965
非平穩(wěn)
LRGDP
(c, 0, 0)
-3.746157
-2.9750
-3.36965
平穩(wěn)**
LSL
(c, t, 5)
-2.867825
-3.6219
-4.4167
非平穩(wěn)
LSL
(c, t, 0)
-4.657249
-2.9750
-3.6959
平穩(wěn)**
LBANK
(c, t, 3)
-2.405107
-3.6027
-4.3738
非平穩(wěn)
LBANK
(c, t, 0)
-5.395691
-3.5867
-4.3382
平穩(wěn)**
LRINV
(c, t, 4)
-2.156234
-3.6118
-4.3942
非平穩(wěn)
LRINV
(c, 0, 0)
-4.791803
-2.9750
第5篇：金融中介論文范文
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【摘要】對我國對我國具有優(yōu)勢的知識產(chǎn)權(quán)建立嚴格的知識產(chǎn)權(quán)國內(nèi)保護《TRIPS 協(xié)議》對發(fā)達國家所關(guān)注的知識產(chǎn)權(quán)給予了較高的保護， 但對發(fā)展中國家具有優(yōu)勢的知識產(chǎn)權(quán)建立嚴格的知識產(chǎn)權(quán)國內(nèi)保護《TRIPS 協(xié)議》對發(fā)達國家所關(guān)注的知識產(chǎn)權(quán)給予了較高的保護， 但對發(fā)展中國家具有優(yōu)勢的知識產(chǎn)權(quán)
【關(guān)鍵詞】 具有優(yōu)勢的知識產(chǎn)權(quán) 建立嚴格的知識產(chǎn)權(quán)
【本頁關(guān)鍵詞】教育論文 職稱論文 職稱期刊
【正文】
對我國具有優(yōu)勢的知識產(chǎn)權(quán)建立嚴格的知識產(chǎn)權(quán)國內(nèi)保護《TRIPS 協(xié)議》對發(fā)達國家所關(guān)注的知識產(chǎn)權(quán)給予了較高的保護， 但對發(fā)展中國家具有優(yōu)勢的知識產(chǎn)權(quán)，如地理標志、傳統(tǒng)知識、技術(shù)秘密、遺傳資源等卻沒有給予應有的保護， 我國如果希望在國際競爭中保持本國具有知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢產(chǎn)品的競爭力， 不為他人輕易獲取、模仿， 只有依靠本國完善的國內(nèi)立法。只有通過對我國具有優(yōu)勢的知識產(chǎn)權(quán)建立嚴格的國內(nèi)保護制度， 才能使得我國的知識產(chǎn)權(quán)在相對滯后的狀態(tài)下獲得相對優(yōu)勢， 保護國內(nèi)市場， 支持相關(guān)產(chǎn)品的國外競爭;同時也可獲得他國的尊重， 使得外國對我國設(shè)置知識產(chǎn)權(quán)法律障礙時有所顧及。首先， 完善我國的地理標志保護制度。改變目前地理標志保護雙軌制下立法沖突、管理沖突的狀態(tài)， 應當以專門立法模式保護地理標志， 制定《中華人民共和國地理標志保護法》， 對地理標志實施全方位的保護。， 國外許多具有地理標志優(yōu)勢的發(fā)展中國家都有各自的地理標志保護專門立法。如果我國產(chǎn)品以自然品質(zhì)特點與完善的立法保護相集合， 發(fā)揮品質(zhì)優(yōu)勢、環(huán)保優(yōu)勢、與易于識別的標志優(yōu)勢， 則產(chǎn)品在國際市場中突破他國貿(mào)易壁壘， 參與競爭的能力將得到很大的提高。第二， 對傳統(tǒng)知識通過技術(shù)秘密法、商業(yè)秘密法嚴格保護。目前發(fā)展中國家擁有寶貴的遺傳資源和傳統(tǒng)知識被發(fā)達國家不斷竊取、盜用或以低廉價格利用著。而我國對傳統(tǒng)知識的保護方面的多處于立法空白狀態(tài)， 使得我國含有傳統(tǒng)知識的產(chǎn)品在國際市場上如同沒有保護的嬰兒， 隨時面臨被剝奪、盜竊、復制、侵犯， 使得多少年傳承下來的知識瞬間失去。因此， 希望使得我國外貿(mào)增長具有持續(xù)性， 傳統(tǒng)知識的保護刻不容緩。第三， 建立嚴格、完善、可操作的遺傳資源保護制度。我國的生物遺傳資源曾令人驕傲。我國擁有高等植物30000 余種， 居世界前列。但我國目前遺傳資源在管理、獲得、管理方面都存在著空白， 而一些發(fā)達國家扮演著“生物海盜”的角色。為保持我國在遺傳資源上的知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢， 應立即產(chǎn)生有關(guān)專門立法， 規(guī)定任何單位和個人未經(jīng)政府批準， 不得向國外提供遺傳資源或進口遺傳資源， 并規(guī)定專門的管理機構(gòu)、進出口程序與渠道。對國內(nèi)私人應對外國知識產(chǎn)權(quán)司法或準司法程序的支持機制缺失及彌補如果希望依靠國內(nèi)私人的力量來跨越外國以國家力量， 行政的量設(shè)置的知識產(chǎn)權(quán)法律障礙是不現(xiàn)實的。但目前我國企業(yè)面臨外國設(shè)置的知識產(chǎn)權(quán)法律障礙時， 都是憑借的私人的力量去面對， 結(jié)果是極少數(shù)能夠成功跨越， 大多數(shù)是黯然離開。實際上應對貿(mào)易摩擦是一項非常復雜而又十分緊迫的系統(tǒng)工程， 需要我們的政府、進出口企業(yè)和各種中介組織緊密配合， 共同努力。其中政府的引導、服務(wù)、協(xié)調(diào)、補貼起著不可替代的作用。美國、日本等發(fā)達國家在制定、實施其知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略時， 政府對與知識產(chǎn)權(quán)發(fā)展有關(guān)的產(chǎn)業(yè)公權(quán)介入，資金支持、服務(wù)咨詢的特點十分明顯。發(fā)達國家尚且如此， 我國政府、中介組織更是應當加大投入。我國應對外國反傾銷貿(mào)易訴訟中的“四體聯(lián)動”機制值得借鑒， 在“四體聯(lián)動”工作機制中，企業(yè)， 進出口商會、行業(yè)協(xié)會， 商務(wù)部，地方商務(wù)主管部門聯(lián)合行動， 應對外國的反傾銷訴訟。實踐證明“四體聯(lián)動”機制應對國際貿(mào)易摩擦是行之有效的， 但是上述機制僅適用與反傾銷訴訟。對于國內(nèi)私人應對外國知識產(chǎn)權(quán)司法或準司法程序的支持機制缺失的問題， 我國不能等到大量案件撲面而來時， 才考慮對策。應當盡早建立由較高機構(gòu)負責并資助， 行業(yè)中介、服務(wù)咨詢機構(gòu)廣泛參與的支持機制; 且該機制應制度化， 具有長期性與可靠性。綜上所述， 我國只有本著對內(nèi)自我完善， 對外積極反擊的方針修繕我國的相關(guān)法律制度， 才能做到私人、社會、國家協(xié)力合作的機制， 才能有力地支持我國的相關(guān)產(chǎn)業(yè)突破國外法律障礙， 使我國與知識產(chǎn)權(quán)有關(guān)產(chǎn)品通行于國際市場， 取得知識產(chǎn)權(quán)利益分配的最大化__
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第6篇：金融中介論文范文
關(guān)鍵詞股指期貨;參與模式;中介機構(gòu)
金融期貨是在20世紀70年代世界金融體制發(fā)生重大變革，世界金融市場日益動蕩不安的背景下誕生的。論文金融期貨經(jīng)過近20年的迅速發(fā)展，已占世界期貨交易量的67%。近年來，比重更是上升到80%以上。由于實際條件和經(jīng)濟社會環(huán)境不同，各國金融期貨市場參與模式呈現(xiàn)出不同的市場格局和發(fā)展特點。對于我國來說發(fā)達與新興市場的借鑒重點將有所不同。在以美、英、日等國為代表的發(fā)達市場上，已形成成熟的期貨行業(yè)體系，其完備的法律法規(guī)、規(guī)范的監(jiān)控體系、豐富的產(chǎn)品系列、有序的參與層次，都有我國發(fā)展金融期貨所必須認真借鑒的寶貴經(jīng)驗。而對于臺灣這個新興期貨市場，在借鑒成熟市場經(jīng)驗的同時，根據(jù)自身情況進行創(chuàng)新，摸索出一整套適用于東亞，尤其是大中華地區(qū)的金融期貨市場文化，促進了金融期貨市場的迅猛發(fā)展，這是我們要重點吸收借鑒的地方。
1境外金融機構(gòu)參與金融期貨的模式借鑒
1.1美國期貨市場發(fā)展及狀況美國是期貨市場和期貨行業(yè)發(fā)展最為成熟的國家，其期貨行業(yè)結(jié)構(gòu)在原發(fā)型期貨市場中最具代表性。
1.1.1美國主要證券公司參與情況。在美國，證券公司主要通過部門或者專業(yè)子公司2種方式參與金融期貨。一些證券公司通過設(shè)立專業(yè)子公司從事期貨交易，如美林期貨公司、JP摩根期貨公司等都是期貨專營商。而另一些證券公司，則通過部門參與，如摩根斯坦利、所羅門美邦等公司都兼營期貨交易(期貨兼營商)[1]。
美國的大多數(shù)證券公司都在一些期貨交易所取得會員資格，開展經(jīng)紀、自營兩類業(yè)務(wù)。既客戶從事場內(nèi)期貨交易，也為公司特定的交易策略和風險管理從事自營交易。
1.1.2美國期貨市場中介機構(gòu)。美國《商品交易法》將其期貨市場的中介機構(gòu)劃分為業(yè)務(wù)型、客戶開發(fā)型以及管理服務(wù)型三大類。
第一類:業(yè)務(wù)型的中介機構(gòu)。主要是期貨傭金商FCM(FuturesCommissionMerchant)、場內(nèi)經(jīng)紀商FB(FloorBro-ker)以及場內(nèi)交易商FT(FloorTrader)。FCM是各種期貨經(jīng)紀中介的核心，從其功能來看，與我國的期貨經(jīng)紀公司類似。據(jù)統(tǒng)計，在美國期貨業(yè)協(xié)會(NFA)注冊的FCM目前共有192家。而根據(jù)不同的營運模式，美國的FCM又可以分為3種:一是全能型金融服務(wù)公司，如高盛公司、花旗環(huán)球金融、美林公司以及摩根大通等金融巨頭，期貨經(jīng)紀業(yè)僅占其業(yè)務(wù)的一部分;二是專業(yè)的期貨經(jīng)紀公司，以瑞富期貨公司(Refco)為典型代表;三是現(xiàn)貨公司兼營期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，這類公司包括一些大型的現(xiàn)貨加工商、倉儲商、中間商和出口商等。它們最初涉足期貨市場主要是為了套期保值，后來逐漸拓展到期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)，有些現(xiàn)貨公司還下設(shè)了專門從事期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的子公司，例如嘉吉投資者服務(wù)公司(CargillInvestorServices)就承擔了其母公司的套保業(yè)務(wù)。此外，型中介還包括FB和FT。FB又稱出市經(jīng)紀人，他們在交易池內(nèi)替客戶或經(jīng)紀公司執(zhí)行期貨交易指令。FT與FB正好相反，他們在交易池內(nèi)替自己所屬公司做交易。如果是替自己賬戶做交易，通常稱之為自營商(Local)。
第二類:客戶開發(fā)型的中介機構(gòu)。主要有介紹經(jīng)紀商IB(IntroducingBroker)和經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)系人AP(AssociatedPerson)。碩士論文IB既可以是機構(gòu)也可以是個人，但一般都以機構(gòu)的形式存在。它可以開發(fā)客戶或接受期貨期權(quán)指令，但不能接受客戶的資金，且必須通過FCM進行結(jié)算。IB又分為獨立執(zhí)業(yè)的IB(IIB)和由FCM擔保的IB(GIB)。IIB必須維持最低的資本要求，并保存賬簿和交易記錄。GIB則與FCM簽訂擔保協(xié)議，借以免除對IB的資本和記錄的法定要求。在NFA注冊的IIB目前共有466家，GIB則有1043家。我國尚不存在類似于IIB的期貨中介機構(gòu)，而期貨經(jīng)紀公司在異地的分支機構(gòu)、營業(yè)網(wǎng)點則與GIB頗為相似。在FCM的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，許多IB的客戶量和交易量都遠比FCM直接開發(fā)的要大，IB的引入極大地促進了美國期貨業(yè)的發(fā)展。經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)系人(AP)主要從事所屬的FCM、IB等機構(gòu)的業(yè)務(wù)開發(fā)、客戶等工作。他們均以個人形式存在，包括期貨經(jīng)紀公司的賬戶執(zhí)行人、銷售助理和分店經(jīng)理等。經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)系人不允許存在雙重身份，即不能同時為2個期貨經(jīng)紀機構(gòu)服務(wù)。在NFA注冊的經(jīng)紀業(yè)務(wù)聯(lián)系人共有53898人。其中，以賬戶執(zhí)行人AE(AccountExecutive)最為典型，他們是FCM的業(yè)務(wù)代表，是專門為期貨經(jīng)紀公司招攬客戶并替客戶執(zhí)行交易和提供市場咨詢的人，與我國期貨經(jīng)紀公司內(nèi)部經(jīng)紀人的角色類似。
第三類:管理服務(wù)型的中介機構(gòu)。主要包括商品基金經(jīng)理CPO(CommodityPoolOperator)、商品交易顧問CTA(Commod-ityTradingAdvisor)等。CPO是指向個人籌集資金組成基金，然后利用這個基金在期貨市場上從事投機業(yè)，以圖獲利的個人或組織。CTA可以提供期貨交易建議，如管理和指導賬戶、發(fā)表即時評論、熱線電話咨詢、提供交易系統(tǒng)等，但不能接受客戶的資金。目前，在NFA注冊的CPO有1470家，CTA有790家。
1.2臺灣期貨市場發(fā)展及狀況臺灣期貨市場屬于新興的期貨市場，其發(fā)展方式為先行開放國外期貨市場，然后再建立國內(nèi)市場，這與臺灣證券市場的開放思路是一樣的。臺灣市場是新近快速健康發(fā)展的新興市場之一，并且由于金融改革歷程、投資文化及投資者結(jié)構(gòu)與大陸情況極為相似等原因，在諸多方面值得我們認真學習。
1.2.1臺灣證券公司參與情況。臺灣證券公司可以作為期貨兼營商，全面的參與期貨業(yè)務(wù)，同時，存在一些期貨公司作為期貨專營商，提供更為專一的期貨服務(wù)。截止到2005年10月底，臺灣期貨市場有專營自營商13家;有他業(yè)兼營自營商23家;有專營經(jīng)紀商23家;他業(yè)兼營經(jīng)紀商17家;交易輔助人75家;結(jié)算會員32家[3]。
臺灣的法規(guī)規(guī)定證券公司可以通過子公司、部門等形式參與經(jīng)紀業(yè)務(wù)，可以通過部門、子公司、交易人身份參與自營業(yè)務(wù)。需要說明的是，在臺灣，許多期貨公司都具有證券公司背景。如，臺灣的元大京華，成立專門的期貨子公司———元大京華期貨公司，從事經(jīng)紀和自營(1998年增加)業(yè)務(wù)，同時，元大京華證券公司下的自營部也從事期貨自營業(yè)務(wù)，同時，經(jīng)紀部從事期貨交易輔助人業(yè)務(wù)。寶來證券在新金融商品處下設(shè)期貨自營部，并成立寶來瑞富期貨子公司，成為臺灣最大的期貨商，開展期貨、選擇權(quán)、期貨經(jīng)紀、結(jié)算、期貨自營等業(yè)務(wù)。
根據(jù)仔細比較分析，臺灣不同規(guī)模的證券公司在參與形式上，分別存在一定的趨同性。經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，大型證券公司更傾向于采取全資控股的子公司形式參與(這種子公司多為證券公司為開展期貨業(yè)務(wù)而專設(shè))，中小型證券公司更傾向于采取部門形式參與。自營業(yè)務(wù)方面，證券公司一般都設(shè)有自營部門，但大型證券公司的子公司一般也開展自營業(yè)務(wù)，而中小型證券公司一般沒有子公司，或者存在子公司也主要經(jīng)營經(jīng)紀業(yè)務(wù)而不開展自營業(yè)務(wù)。
1.2.2臺灣期貨市中介機構(gòu)。臺灣的期貨交易商分為期貨經(jīng)紀商和期貨自營商。期貨經(jīng)紀商包括期貨經(jīng)紀公司和兼營期貨業(yè)務(wù)的證券商。一般企業(yè)法人不能成為交易所的會員。在臺灣的證券行業(yè)與期貨行業(yè)是混業(yè)經(jīng)營，證券商既可以自營期貨與期權(quán)業(yè)務(wù)，也可以兼營期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)。另外，僅證券經(jīng)紀商可以申請經(jīng)營期貨交易輔助業(yè)務(wù)，證券商兼營期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的，不得申請經(jīng)營期貨交易輔助業(yè)務(wù)。期貨交易輔助人屬期貨服務(wù)事業(yè)，它接受期貨商的委托，從事的業(yè)務(wù)范圍包括:招攬期貨交易人從事期貨交易、期貨商接受期貨交易人開戶接受期貨交易人期貨交易之委托單并交付期貨商執(zhí)行。期貨交易輔助人從事期貨交易招攬業(yè)務(wù)時，必須以委托期貨商的名義進行。期貨交易輔助人只能接受一家期貨商的委任，但期貨商可同時委任一家以上的期貨交易輔助人[2]。
臺灣地區(qū)的期貨經(jīng)紀商主要有4類:一是專營期貨經(jīng)紀商，只受托從事證期局公告的國內(nèi)外期貨期權(quán)交易;二是兼營期貨商，包括一些本土及外國券商和金融機構(gòu);三是期貨交易輔助人，主要是一些獲許經(jīng)營期貨交易輔助業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀機構(gòu)，期貨交易輔助業(yè)務(wù)包括招攬客戶、期貨商接受客戶開戶，接受客戶的委托單并交付期貨商執(zhí)行等;四是復委托公司，就是本土客戶從事國外期貨交易的機構(gòu)，它們將委托單轉(zhuǎn)給境內(nèi)的國外復委托期貨商，然后再轉(zhuǎn)給境外的交易所達成交易。
2我國券商參與模式設(shè)計
我國期貨業(yè)目前交易的期貨品種僅限于商品期貨，金融期貨尚是一片空白，隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，盡快推出金融期貨勢在必行。通過對美國這個成熟市場及臺灣新興期貨市場的發(fā)展歷程及經(jīng)驗教訓來看，我們可以得到不少有益的啟示。同是作為新興期貨市場的內(nèi)地期貨市場，要穩(wěn)步健康地向前發(fā)展，券商參與模式可以參考如下幾個方面。
2.1加快期貨市場法規(guī)建設(shè)，完善監(jiān)管與自律管理體系
盡管幾乎世界各國在建立期貨市場的過程中，都是采取“先建市，后立法”的思路，但香港、臺灣的期貨市場卻是在借鑒美英等期貨市場的成功經(jīng)驗的基礎(chǔ)上采取“先立法，后建市”的思路創(chuàng)立并發(fā)展起來的。醫(yī)學論文這樣，既可以避免少走彎路，節(jié)省“學費”，充分獲得后發(fā)性利益，同時也可以使期貨市場迅速與國際接軌，按國際慣例規(guī)范來發(fā)展期貨市場。
結(jié)合中國的具體情況，同時參考美國的監(jiān)管模式，我國的監(jiān)管主體應分為三級，包括國家監(jiān)管、行業(yè)自律監(jiān)管、交易所監(jiān)管。《期貨交易管理暫行條例》第五條規(guī)定:中國證券監(jiān)督管理委員會(簡稱證監(jiān)會)對期貨市場實行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理。據(jù)此規(guī)定，證監(jiān)會是國家監(jiān)管主體。在我國，金融期貨推出后，如果證券公司等金融機構(gòu)允許參與金融期貨交易，那么有權(quán)力進行監(jiān)管的行業(yè)自律組織將包括期貨業(yè)協(xié)會和證券業(yè)協(xié)會。而市場及交易監(jiān)管主體則為交易所。
2.2分層控制風險，層次化市場管理，形成金字塔型結(jié)構(gòu)
無論是美國、臺灣或是其他一些國家，在市場結(jié)構(gòu)方面都反映出一個共性，那就是分層控制風險，層次化市場管理，減少交易所直接管理的機構(gòu)數(shù)目。主要體現(xiàn)在結(jié)算會員與交易會員的分離以及IB業(yè)務(wù)的引進等。這種金字塔式的市場結(jié)構(gòu)，有助于控制市場競爭，形成價值鏈結(jié)構(gòu)管理。這在我國現(xiàn)在強調(diào)混業(yè)經(jīng)營的同時，也要注意引導行業(yè)健康發(fā)展，避免行業(yè)惡性競爭。
2.2.1結(jié)算會員與交易會員分離。在香港，結(jié)算會員和交易會員是明顯區(qū)分的。而在臺灣，雖然沒有交易會員這一說法，但從本質(zhì)上看，參與交易的期貨商就相當于交易會員，而期貨商并不都是結(jié)算會員，因此，在臺灣實際上也是交易會員與結(jié)算會員分離的模式。
而我國期貨市場上，期貨公司實際上資質(zhì)差別很大，但目前不區(qū)分交易、結(jié)算會員資格，全部經(jīng)紀公司都是交易所會員，都擁有交易及結(jié)算資格。可見，讓部分資歷較好的交易會員成為結(jié)算會員，可以將結(jié)算風險進一步過濾，減小了交易所的風險。
此外，我國現(xiàn)在有上海、大連、鄭州3家期貨交易所，每家交易所對各自的會員分別進行結(jié)算。若要到3家交易所同時交易就要結(jié)算3次。若能將3家交易所的結(jié)算系統(tǒng)統(tǒng)一起來，以交易實體為結(jié)算單位，即無論在幾家交易所交易只需結(jié)算1次，這樣既能節(jié)省結(jié)算費用，又有助于對交易實體進行綜合風險的控制。當然，要實現(xiàn)交易所間結(jié)算的統(tǒng)一，這在當前還是有一定困難的，但隨著市場的發(fā)展成熟，也將是一個必然趨勢。
2.2.2推行IB業(yè)務(wù)。在臺灣、美國等市場上，都有IB或類似的中介層次，并且，在臺灣，只有證券公司才可以從事IB業(yè)務(wù)。這不僅有效地控制了參與風險，限制資質(zhì)不達要求的金融機構(gòu)的金融期貨參與層次，同時又為他們提供了參與并分享金融期貨業(yè)務(wù)的機會，還增加了金融期貨市場的組織動員能力，有利于開發(fā)更多的期貨投資者。因此，我國應借鑒這一經(jīng)驗，相應地推出IB業(yè)務(wù)。
2.3證券公司應成為金融期貨尤其是股指期貨業(yè)務(wù)的主導參與機構(gòu)無論是在美國、英國等成熟的資本市場，還是在臺灣、香港等新興市場，證券公司都是金融期貨市場，尤其是股指期貨業(yè)務(wù)的主導參與機構(gòu)。特別是我國期貨經(jīng)紀公司規(guī)模較小的現(xiàn)狀，更加需要引入更有資金實力、規(guī)模更大、管理更好的證券公司參與市場，這對于穩(wěn)定市場起到非常重要的作用。此外，證券公司還應該授予更多的選擇權(quán)。盡管臺灣的證券公司都朝著金融控股的模式發(fā)展，原本由部門從事期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的，在有了自己的控股期貨子公司后，也轉(zhuǎn)為由子公司負責期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)的模式。但我們注意到，在市場發(fā)展初期，至少在法規(guī)方面，對證券公司的限制比較少，公司可以根據(jù)自己的實際情況，在風險可控的前提下，自由選擇期貨參與模式，而非強制要求其一定要通過子公司或部門來經(jīng)營。并且，從臺灣的實際交易數(shù)據(jù)中分析發(fā)現(xiàn)，市場自營賬戶發(fā)生的交易量占到整個交易量的45%左右(表1)，顯示了臺灣市場上證券公司、期貨公司等主導參與機構(gòu)對市場的強大影響力，這一點是國內(nèi)股票及期貨市場所根本不能想象的。而基于證券行業(yè)相對期貨行業(yè)絕對強勢的國內(nèi)實際情況分析，可以認為，未來證券公司對股指期貨市場的影響將是很大的。
2.4推行“業(yè)務(wù)牌照”制度，合理控制市場參與者資質(zhì)和數(shù)目盡管臺灣目前有近200家證券公司，但真正參與期貨交易的證券公司只有30多家，期貨公司也只有20多家。臺灣期貨交易所已發(fā)展了近10年，已經(jīng)形成了比較成熟的模式，但其參與數(shù)量始終在一個較小的比例范圍之內(nèi)。更為重要的是，臺灣的金融期貨業(yè)務(wù)并非只是一個統(tǒng)一的業(yè)務(wù)資格，可以進一步細分為股指期貨、利率期貨等業(yè)務(wù)條件，并且，證券公司等參與者可以針對某項業(yè)務(wù)有針對性地申請該子業(yè)務(wù)資格，如股指期貨業(yè)務(wù)資格。
同時，香港在2003年以前一直實行單一牌照制度，雖然這種方式不利于企業(yè)多元化發(fā)展，但在一定程度上鞏固了公司的主營業(yè)務(wù)發(fā)展。這對于市場早期的發(fā)展是有利的。但當市場成熟時，這種業(yè)務(wù)范圍的限制就會抑制公司的發(fā)展。職稱論文因此，實際上香港業(yè)務(wù)牌照制度從單一到多元的轉(zhuǎn)變，也是一種市場逐步放開的過程。
這對于我國在開放股指期貨的初期，有重要的借鑒意義。即市場準入一定要逐步放開，先緊后松，才能穩(wěn)定市場;要是先松后緊，出了問題就容易造成市場混亂。我國之前對期貨經(jīng)營資源控制并不嚴格，以致目前擁有180多家期貨公司，他們可以經(jīng)營全部期貨業(yè)務(wù)。事實上，已經(jīng)暴露出一些問題，比如一些期貨公司規(guī)模比較小，風險控制能力較弱等，也導致了一些違規(guī)事件的發(fā)生。因此，我國期貨公司應借鑒臺灣模式，朝著做強做大的方向發(fā)展，而非僅僅是做多。增資擴股、引入資金實力更強、管理模式更先進的公司為股東、甚至兼并收購等，都會起到整合市場的作用。
3結(jié)語
對于股指期貨而言，國外有的市場已經(jīng)發(fā)展的比較成熟。但是在借鑒別國經(jīng)驗的同時，必須結(jié)合我國已有市場的情況，不能強套硬搬。比如，我國期貨公司數(shù)量多，質(zhì)量差，這就與國外市場截然不同，因此我們需要充分考慮我國期貨公司的風險控制能力和市場參與情況。再如，我國期貨交易所的客戶承受能力有限，若將來股指期貨在期貨交易所交易，面臨的很現(xiàn)實的一個問題就是如何同時接納數(shù)倍于商品期貨的客戶交易，如何處理急劇擴大的交易量等。
對我國現(xiàn)實中收購兼并在操作上的繁瑣，也決定了一些理論上可行的方案，在現(xiàn)實中就不太可行。總之，根據(jù)股指期貨所具有的功能和國外股指期貨市場的成功經(jīng)驗，在我國推出股指期貨交易，對發(fā)展和完善我國證券市場體系，提高國際競爭力等具有十分重要的意義，同時也應該加強法律、市場監(jiān)管和券商參與模式設(shè)計幾方面的配合。
參考文獻
第7篇：金融中介論文范文
[關(guān)鍵詞]R&D 創(chuàng)新活動 知識共享 知識創(chuàng)新 四螺旋模型
[分類號]F224
1 引言
隨著知識經(jīng)濟時代的到來,在R&D活動過程中如何有效促成知識共享已成為創(chuàng)新的重要因素。近幾年我國R&D投入力度不斷加大,例如2008年我國的R&D投入為4616.0億元,比上年增加905.8億元,增長24.4%;R&D投人強度(R&D支出/GDP)為1.54%。如表1所示:
與此同時,R&D產(chǎn)出規(guī)模也不斷擴大,如2007年我國專利申請量達到69.4萬件,比上年增長21.1%,授權(quán)量達到35.2萬件,比上年增長31.3%,其中發(fā)明專利申請量24.5萬件,比上年增長16.5%,發(fā)明專利授權(quán)量6.8萬件,比上年增長17.6%,如圖1所示:
科技論文是科學研究活動的重要產(chǎn)出之一。2008年國內(nèi)論文數(shù)量繼續(xù)增長,臨床醫(yī)學論文占四分之一。CSPTCD(中國科技論文與引文數(shù)據(jù)庫)收錄1868種中國科技期刊,收錄以我國作者為第一作者的論文47.2萬篇,較2007年增加了8868篇,增長了1.9%。隨著我國R&D投入與產(chǎn)出規(guī)模的不斷增加,如何促進知識共享非常值得思考和關(guān)注。本文在參考國內(nèi)外相關(guān)學者提出的知識共享三螺旋模型基礎(chǔ)上,加入公共科技中介服務(wù)機構(gòu)變量,提出構(gòu)建知識共享的四螺旋結(jié)構(gòu)模型。
2 相關(guān)文獻回顧
關(guān)于知識共享模型的研究,目前理論界主要提出了知識轉(zhuǎn)化和知識轉(zhuǎn)移等相關(guān)模型。知識轉(zhuǎn)化的共享模型以日本學者野中郁次郎等提出的知識轉(zhuǎn)化螺旋模型(SECI)為代表。而知識轉(zhuǎn)移的共享模型以IrmaBecerra-Fernandez等學者為代表。他們認為,知識定位系統(tǒng)是知識管理系統(tǒng)的一種特殊類型,用來幫助定位智力資本,進而構(gòu)建了基于社會情報方面的知識共享模型。我國學者劉滿等從公共經(jīng)濟學角度進行分析,將知識共享行為看作是公共產(chǎn)品的供給,建立不完全信息條件下的知識共享供給博弈模型。
關(guān)于知識螺旋方面的研究,日本學者野中郁次郎認為隱性知識和顯性知識之間的相互作用,隨層級不斷攀升而不斷上升發(fā)展。我國學者陳曄武提出了三類知識間相互轉(zhuǎn)化的知識創(chuàng)新模型和三重知識螺旋模型。三螺旋模型起源于生物學領(lǐng)域,美國遺傳學家、哈佛大學教授Richard Lewontin用此解釋基因、組織和環(huán)境三者對生物的影響,認為生物體不僅適應環(huán)境,而且選擇、創(chuàng)造和改變生存環(huán)境,生物體所依賴的基因、組織和環(huán)境的關(guān)系是一種辯證的關(guān)系,就像三條螺旋線纏繞、互為因果關(guān)系。美國學者Etzkowitz等將此模型引入經(jīng)濟學領(lǐng)域,用來解釋知識經(jīng)濟發(fā)展中大學、政府和企業(yè)的知識共享是創(chuàng)新系統(tǒng)的核心要素,三方合作和推動知識共享與創(chuàng)新的重要因素,在將知識轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的過程中,各參與者共同推動創(chuàng)新螺旋的上升,達到知識創(chuàng)新的目標。在知識經(jīng)濟時代,三螺旋模型理論對于在R&D活動中如何達到知識創(chuàng)新和知識共享具有重要意義。表現(xiàn)了知識經(jīng)濟背景下不同知識主體在R&D活動中的相互作用關(guān)系以及不同知識創(chuàng)新主體在不同階段之間的多重互動機制。在區(qū)域R&D范圍內(nèi),政府部門、大學和企業(yè)之間產(chǎn)生螺旋式互動與知識共享,之間的互動關(guān)系決定了該區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的水平。
三螺旋結(jié)構(gòu)模型主要重視政府部門、大學和企業(yè)之間的互動關(guān)系,但是實際R&D活動中,除了政府、企業(yè)和大學等科研院所在合作創(chuàng)新的知識共享中發(fā)揮重要作用外,還有在這三者之間起重要的溝通、融資和咨詢功能的公共科技中介服務(wù)機構(gòu),在知識共享等方面起著重要的催化劑作用。
3 R&D活動中知識共享的四螺旋結(jié)構(gòu)模型構(gòu)建
在R&D活動過程中,“政府-大學-企業(yè)”三螺旋結(jié)構(gòu)在一定程度上能促進知識共享,但是隨著公共權(quán)力社會化,科技中介機構(gòu)發(fā)揮了重要作用。目前公共科技中介服務(wù)機構(gòu)擁有更多的資源,科技中介是一個在知識生產(chǎn)、知識轉(zhuǎn)移與知識共享中不可取代的力量。在R&D活動中,很多時候離不開銀行、信息和服務(wù)等中介服務(wù)機構(gòu)。因此,本文將公共科技中介服務(wù)機構(gòu)變量引入相關(guān)學者所研究的三螺旋結(jié)構(gòu)模型中,構(gòu)建“政府一企業(yè)一大學科研院所一公共科技中介機構(gòu)”的知識共享四螺旋結(jié)構(gòu)模型,如圖2所示:
圖2表明,在原三螺旋結(jié)構(gòu)模型中加入公共科技中介服務(wù)機構(gòu)后,構(gòu)成了以企業(yè)為主體、以政府為主導、以高校科研機構(gòu)為平臺、以公共科技中介機構(gòu)為服務(wù)支撐的四螺旋知識共享結(jié)構(gòu)。
3.1 企業(yè)知識螺旋體
R&D活動的主體是企業(yè),要實現(xiàn)科技資源優(yōu)化配置、促進知識共享,應以企業(yè)為主體和紐帶,企業(yè)通過加強與大學科研院所、政府部門和公共科技中介服務(wù)機構(gòu)的合作與知識共享,將各方面的科技資源進行有效整合,以市場為導向、以應用為后盾,為知識創(chuàng)新與知識共享提供良好的場所。企業(yè)在知識螺旋過程中應承擔主體性作用,但也需要科技中介服務(wù)機構(gòu)提供信息平臺,實現(xiàn)企業(yè)間的科技資源共享。
3.2 政府知識螺旋體
許多經(jīng)濟學家研究成果的證實,R&D活動具有的公共產(chǎn)品性質(zhì)。阿羅(Arrow,1962年)指出,信息生產(chǎn)者不可能把由生產(chǎn)帶來的利益完全歸為己有,因此投入信息生產(chǎn)的研究開發(fā)費用將會減少。美國現(xiàn)代經(jīng)濟學家斯蒂格利茨指出:“知識具有一定程度的排他性,因此可以看作是純公共物品。”“如果由私人提供知識,就必須有一定形式的保護,使知識不能輕易被公開使用”。政府在R&D活動過程中主要是要履行公共服務(wù)職能,包括提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)(等基礎(chǔ)設(shè)施);維護市場秩序,確保公平競爭;加強宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié),創(chuàng)造公平、有序的創(chuàng)新投資環(huán)境,建立有利于創(chuàng)新的體制和機制,包括營造產(chǎn)學研合作的良好環(huán)境,通過政府扶持和稅收優(yōu)惠等措施來引導合作與知識創(chuàng)新。
另外,加大政府公共R&D投入力度。堅持政府R&D投入的主導地位,注重R&D投入的結(jié)構(gòu)和效率,不斷優(yōu)化資助結(jié)構(gòu),優(yōu)化配置科技資源,加大政府在基礎(chǔ)研究等公共領(lǐng)域的公共R&D投入力度,如加大對產(chǎn)業(yè)共性技術(shù)和基礎(chǔ)性技術(shù)等R&D活動的支持,利用“技術(shù)外溢”的特性可以有效減少企業(yè)R&D活動的成本,縮小其R&D活動私人收益和社會收益的差距,從而能有效提高企業(yè)從事R&D活動的積極性。發(fā)揮政府科技資助的促進作用,使政府公共財政發(fā)揮最佳的杠桿作用,如Dominique和Bruno(2000年)的研究表明,在OECD國家,政府在基礎(chǔ)研究領(lǐng)域每投資1美元將帶動企業(yè)1.7美元的R&D投入。
政府可以通過制定一系列稅收、金融等優(yōu)惠政策,支持和誘導企業(yè)等主體加大R&D投入,鼓勵社會各部
門積極開展R&D活動。為防止政府R&D投入對企業(yè)等經(jīng)濟活動主體產(chǎn)生擠出效應(即負的溢出效應),需完善有關(guān)法律制度,如維護有關(guān)活動主體R&D成果的擁有權(quán)從而遏制“搭便車”現(xiàn)象的產(chǎn)生。從這個角度來看,需要公共科技中介機構(gòu)提供金融支持和知識產(chǎn)權(quán)等有關(guān)制度建設(shè)。
3.3 高校科研院所知識螺旋體
從國際經(jīng)驗看,高校是R&D活動的主要陣地之一。高校為企業(yè)提供高質(zhì)量的人力資源,是企業(yè)創(chuàng)新的重要合作伙伴。美國、日本和德國等典型創(chuàng)新型國家,其研發(fā)執(zhí)行中,高校占14%～20%。與發(fā)達國家相比,我國R&D經(jīng)費分配執(zhí)行結(jié)構(gòu)中,研究開發(fā)機構(gòu)的比例過高,高等學校和企業(yè)的比例偏低。我國高校的基礎(chǔ)研究潛力還有待進一步充分地發(fā)掘。從近十多年來的發(fā)展趨勢看,我國高校R&D投人中,基礎(chǔ)研究、應用研究和試驗發(fā)展所占比例也呈現(xiàn)出基礎(chǔ)研究所占比例逐漸上升、試驗發(fā)展和應用研究所占比例下降的良好發(fā)展趨勢,但是基礎(chǔ)研究在研發(fā)中的比例仍然偏低。公共科技中介機構(gòu)承擔了技術(shù)孵化功能。可以為高校和科研院所的技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化提供完善的服務(wù),同時在為高校和科研院所融資、法律咨詢等方面也起到很好的作用。
3.4 公共科技中介服務(wù)機構(gòu)知識螺旋體
與傳統(tǒng)的三螺旋結(jié)構(gòu)模型相比,本文的四螺旋結(jié)構(gòu)模型更加強調(diào)公共科技中介服務(wù)機構(gòu)在知識共享過程中的重要作用。借鑒國外經(jīng)驗,科技中介機構(gòu)(包括一些NGO)起到了重要的協(xié)調(diào)作用。如在美國表現(xiàn)為NSF的作用;德國表現(xiàn)為DFG和各類基金會的作用;日本則表現(xiàn)為隸屬于文部科學省的側(cè)重資助自由探索性研究的學術(shù)振興機構(gòu)(JsT)。在R&D活動中,公共科技中介服務(wù)機構(gòu)既是知識傳播者,也是知識創(chuàng)新者,是促進知識共享與知識擴散的重要載體。因此,在促進合作創(chuàng)新中必須強化公共科技中介服務(wù)機構(gòu)的功能,完善中介服務(wù)體系,引導銀行、法律、信息服務(wù)和技術(shù)輔導中心等配套體系,為R&D活動中的合作創(chuàng)新發(fā)揮重要作用,促進知識有效共享。
企業(yè)、政府、高校科研院所和公共科技中介服務(wù)機構(gòu)四個螺旋體之間通過互動,促進知識共享與科技資源整合。企業(yè)是知識共享與技術(shù)創(chuàng)新的主體,是知識傳播、知識擴散的主體。在R&D活動過程中政府為企業(yè)之間、企業(yè)與高校之間等的知識共享(尤其是知識共享機制、專利制度等方面)提供科技政策、創(chuàng)新環(huán)境與制度支持,主要起到主導作用。高校科研院所在基礎(chǔ)研究方面起到重要作用,為知識共享提供了很好的平臺,為企事業(yè)單位起到技術(shù)創(chuàng)新的孵化作用,而公共科技中介服務(wù)機構(gòu)是促進R&D創(chuàng)新活動的催化劑,對知識共享、科技成果轉(zhuǎn)化等方面起到了重要作用,在政府與社會之間發(fā)揮功能傳遞作用,在企業(yè)主體之間發(fā)揮服務(wù)紐帶作用。公共科技中介服務(wù)機構(gòu)可以為企業(yè)、政府和大學科研院所提供完善的科技配套服務(wù)平臺,并使相關(guān)科技資源和科技信息實現(xiàn)共享,從而提高科技資源的利用效率。另外,在人才、技術(shù)與資金支持等方面科技中介機構(gòu)也發(fā)揮著重要作用,為企業(yè)解決生產(chǎn)技術(shù)難題和提供共性知識服務(wù),是知識共享與創(chuàng)新的重要力量。公共科技中介機構(gòu)是國家創(chuàng)新系統(tǒng)的重要基礎(chǔ),為技術(shù)創(chuàng)新主體和技術(shù)知識的供應者提供專業(yè)化、社會化的服務(wù)。同時公共科技中介機構(gòu)的發(fā)展與完善也需要政府的政策引導和企業(yè)、高校機構(gòu)的支持。四者形成一個系統(tǒng)、有機的整體。
4 四螺旋結(jié)構(gòu)互動的知識共享對策分析
知識共享是促進和加快R&D活動效率的關(guān)鍵因素,也是推進我國新型工業(yè)化進程的重要動力。根據(jù)四螺旋結(jié)構(gòu)模型,在以知識為基礎(chǔ)的社會中,政府一企業(yè)一大學科研院所一公共科技中介機構(gòu)四者之間的相互作用是改善知識共享的重要環(huán)節(jié),是知識擴散的重要動力。加快R&D活動中的知識共享需要政府、企業(yè)、大學科研院所和公共科技中介機構(gòu)四個螺旋體之間進行互動中分發(fā)揮各自的作用,如圖3所示:
4.1 政府:使用科技政策的杠桿作用,激勵創(chuàng)新,提升公共服務(wù)質(zhì)量
經(jīng)濟學相關(guān)理論表明,R&D活動的成果(新知識是具體表現(xiàn)之一)具有一定的公共產(chǎn)品特征,存在外部性,且投資回報具有一定的不確定性,這就導致R&D投入低于社會實際需要水平的現(xiàn)象。外部性的存在也會使私人收益與社會收益、私人成本與社會成本不一致,導致資源無法達到帕累托最優(yōu)。因此,政府干預R&D活動非常必要,也非常重要。在促進知識共享過程中,政府應充分使用科技政策的杠桿作用,激勵知識共享和知識創(chuàng)新,并為知識共享提供全方位的科技公共服務(wù),提供完善的知識共享平臺。
4.2 企業(yè):加快知識共享與知識創(chuàng)新,開展創(chuàng)新活動
企業(yè)作為知識螺旋結(jié)構(gòu)中的主體,在知識共享中既是知識的接受者和受益者,也是新知識的創(chuàng)新者和傳播者,所有的知識共享活動基本上離不開企業(yè)的參與和主體作用的發(fā)揮,知識共享是為了實現(xiàn)企業(yè)知識創(chuàng)新與產(chǎn)品開發(fā),提升其競爭力,同時也通過挖掘R&D活動中各種知識,提升知識含量和知識創(chuàng)新水平。因此,企業(yè)要合理確定所處地位,不斷加強知識與創(chuàng)新,把企業(yè)的自主創(chuàng)新定位在核心技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)等的知識共享與創(chuàng)新上,不斷整合創(chuàng)新知識資源,成為創(chuàng)新的主體,鼓勵企業(yè)與大學等科研院所、科技中介服務(wù)機構(gòu)建立知識創(chuàng)新聯(lián)合體,鼓勵企業(yè)實施知識品牌戰(zhàn)略,支持企業(yè)依托知識共享的市場和產(chǎn)品優(yōu)勢加強創(chuàng)新,要加強R&D活動中企業(yè)內(nèi)部的信息化和知識化建設(shè),加強企業(yè)知識共享的主動性和積極性,提升企業(yè)知識共享和創(chuàng)新能力。
4.3 大學等科研院所:構(gòu)建有效的人才培育與創(chuàng)新激勵機制
大學等科研院所知識螺旋體發(fā)揮著兩方面的重要作用:①促進R&D活動技術(shù)創(chuàng)新和知識共享,是知識創(chuàng)新的重要源泉;②培養(yǎng)高層次專業(yè)人才。大學和科研院所機構(gòu)是知識源和創(chuàng)新動力源,對于促進知識共享和知識創(chuàng)新意義重大。
4.4 公共科技中介服務(wù)機構(gòu):為加快知識共享提供完善服務(wù)
要充分認識到公共科技中介服務(wù)機構(gòu)知識螺旋體在R&D活動中的知識催化劑作用,加大對科技中介服務(wù)機構(gòu)的投入和政策支持力度,盡快制定有利于知識共享的相關(guān)政策,在財稅、投資、信息服務(wù)等方面提供完善的服務(wù)體系,為科技中介服務(wù)機構(gòu)的發(fā)展提供良好環(huán)境。要建立健全面向知識共享的科技中介服務(wù)平臺,建立和規(guī)范資信評估、信用等級、創(chuàng)業(yè)孵化、信用擔保和咨詢服務(wù)等規(guī)章制度,充分發(fā)揮科技中介服務(wù)機構(gòu)在知識共享與知識創(chuàng)新中的重要作用。
目前,我國在“產(chǎn)學研政”及其與科技中介機構(gòu)合作方面已經(jīng)有成功的嘗試,如北京中關(guān)村的發(fā)展,因此,應從系統(tǒng)的觀點將企業(yè)、政府、高校和科技中介機構(gòu)納入完善的創(chuàng)新體系,以便更好地促進知識創(chuàng)新和知識共享。
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第8篇：金融中介論文范文
關(guān)鍵詞:農(nóng)村;金融制度;經(jīng)濟增長;理論綜述
中圖分類號:F832.7文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)17-0067-02
金融制度是金融交易賴以存在的社會形式,農(nóng)村金融制度是金融制度在農(nóng)村金融方面的具體化。作為金融交易的規(guī)則、慣例和組織安排等,金融制度對社會金融行為進行規(guī)范,對金融體系地位、職能和組成部分間的關(guān)系、活動原則和行為方式進行規(guī)定,從而決定著金融體制的性質(zhì)和效率狀況。研究制度在經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用,以及金融制度與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系,特別是農(nóng)村金融制度與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系,對我國金融體制和農(nóng)村金融體制改革、發(fā)展、創(chuàng)新,都具有積極的意義。
一、國外關(guān)于金融制度與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究綜述
金融制度與經(jīng)濟增長關(guān)系研究的開端,需從瑞典經(jīng)濟學家魏克賽爾創(chuàng)立貨幣經(jīng)濟理論說起,他指出貨幣金融對實際經(jīng)濟活動具有重大的實質(zhì)性影響。在他之后,凱恩斯等人提出了旨在說明貨幣金融對經(jīng)濟的短期影響的理論。熊彼特則指出金融制度變遷對經(jīng)濟增長從長期上講具有重大影響,即在經(jīng)濟發(fā)展中,尤其是經(jīng)濟發(fā)展的初期,銀行信用是金融活動的主要形式。
二戰(zhàn)后,美國經(jīng)濟學家格利和肖先后與1955―1967年發(fā)表三篇代表性文獻(《經(jīng)濟發(fā)展中的金融方面》1955,《金融理論中的貨幣》1960,《金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟發(fā)展》1967),認為經(jīng)濟的發(fā)展是金融制度變遷的前提和基礎(chǔ),而金融制度變遷則是推動經(jīng)濟發(fā)展的動力和手段。格利(J.Gurley)和肖(E.Shaw)認為,如果一種金融制度過死地把支出分配與收入分配捆在一起,如果它不在制度上創(chuàng)造條件使一些部門的盈余預算與其他部門的赤字預算有選擇地相匹配,這種金融制度就會限制增長。
雷蒙德?戈德史密斯在1969年出版的《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》一書中,則從實證的角度分析金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關(guān)系。金融發(fā)展是指一個國家金融結(jié)構(gòu)(包括金融工具和金融機構(gòu))的變化,研究金融發(fā)展就是研究金融結(jié)構(gòu)的變化過程和趨勢,而金融結(jié)構(gòu)的變化是金融制度變遷的集中體現(xiàn)。
1973年羅納德?麥金農(nóng)出版《經(jīng)濟發(fā)展中的貨幣與資本》,同愛德華?肖同年出版《經(jīng)濟發(fā)展中的金融深化》標志著金融發(fā)展論的形成。根據(jù)麥金農(nóng)的分析,所謂金融抑制是指政府對金融體系和金融活動的過多干預壓制了金融體系的發(fā)展,而金融體系的不發(fā)展,又阻礙了經(jīng)濟的發(fā)展,從而造成金融壓制與經(jīng)濟落后的惡性循環(huán)。所謂金融深化,肖認為是指如果政府取消對金融活動的過多干預,可形成金融深化與經(jīng)濟發(fā)展的良性循環(huán)。金融深化論的核心觀點是,一國的金融體制與該國的經(jīng)濟發(fā)展之間存在著相互刺激和相互制約的關(guān)系。簡言之,金融深化就是整個經(jīng)濟中金融部門的發(fā)展和社會貨幣化程度的提高。因此,所謂金融壓制和金融深化實際是同一問題的兩個方面。
在金融制度和經(jīng)濟增長的關(guān)系上,20世紀90 年代的金融發(fā)展理論家繼承并發(fā)展了麥金農(nóng)―肖學派的觀點。在實踐上,通過實證分析試圖對理論模型的結(jié)果加以檢驗。(1)經(jīng)濟增長及政府行為對金融制度變遷的作用。格林伍德和約萬諾維奇(Greenwood & Jovanovic,1990)、格林伍德和史密斯(Greenwood&Smith,1997)以及列文(Levine,1993)在他們各自的模型中引入了固定的進入費或固定的交易成本,借以說明金融中介和金融市場是如何隨著人均收入和人均財富的增加而發(fā)展起來的。列文(Levine,1993)擴展了上述觀點,在其模型中,固定的進入費或固定的交易成本隨著金融服務(wù)復雜程度的提高而提高。在這種框架下,簡單金融體系會隨著人均收入和人均財富的增加而演變?yōu)閺碗s的金融體系。另外,新凱恩斯主義者認為,由于市場的失敗,政府行為在金融市場的發(fā)展與效率中的作用也十分重要。他們認為,由于信息不完善、外部性(與公共物品)和規(guī)模經(jīng)濟的存在,競爭與不受管制的金融市場將增加不穩(wěn)定程度。斯蒂格利茨認為,政府對金融市場監(jiān)管應采取間接控制機制,并依據(jù)一定的原則確立監(jiān)管的范圍和監(jiān)管標準。完善的游戲規(guī)則有利于金融市場的發(fā)展(Stiglitz,1994)。(2)金融制度變遷對經(jīng)濟增長的作用。20世紀90年代金融發(fā)展理論中最核心的部分于從內(nèi)生經(jīng)濟增長理論出發(fā)對金融制度變遷對經(jīng)濟增長的機制作出全面而規(guī)范的解釋。由于相關(guān)的文獻很多,我們借用馬樂科?帕加諾(1993)簡易框架,概括地介紹90年代金融發(fā)展理論家在金融中介和金融市場的作用機制上的觀點。a.金融制度變遷――金融中介和金融市場的發(fā)展――更高比例的儲蓄被轉(zhuǎn)化為投資―――經(jīng)濟增長,金融體系的第一種重要功能是把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資。b.金融制度變遷――金融中介和金融市場的發(fā)展――資本配置效率提高―一經(jīng)濟增長。
二、國內(nèi)關(guān)于金融制度與經(jīng)濟增長關(guān)系的研究綜述
隨著我國國民經(jīng)濟的高速發(fā)展和金融體系改革的不斷深化,金融制度與經(jīng)濟增長關(guān)系的問題日益引起國內(nèi)學者的關(guān)注和重視。
近幾年來,國內(nèi)有許多經(jīng)濟學家嘗試運用金融發(fā)展理論來對我國的情況進行實證研究。比較有代表性的是,談儒勇利用我國近幾年的季度數(shù)據(jù)對金融發(fā)展和經(jīng)濟增長之間的關(guān)系進行實證分析,結(jié)果表明金融深度指標M2/GDP 所反映金融中介總體規(guī)模與經(jīng)濟增長之間存在顯著的負相關(guān)關(guān)系,而存款貨幣銀行相對重要性指標BANK 則與經(jīng)濟增長之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,由此引申出的政策建議是大力發(fā)展存款貨幣銀行。此后,國內(nèi)學者發(fā)表了大量論文,如韓廷春(2001,2002),周立、王子明(2002),米建國,李建偉(2002)等相關(guān)著述。但他們都得出了一個與談儒勇相似的結(jié)論,即我國金融深化指標(M2/GDP)與經(jīng)濟增長指標(GDP)是負相關(guān)關(guān)系。這顯然與傳統(tǒng)的金融深化理論相悖,并與在其他國家得到的驗證不符,其根源在衡量金融深化指標的選取上。首先,指標M2/GDP不能反映我國金融發(fā)展水平或者金融深化程度,相反,它與金融深化程度呈負相關(guān)關(guān)系,它的提高在一定程度上是金融抑制的反映。其次,由于20世紀70年代以來大量金融創(chuàng)新工具的出現(xiàn)使得該指標在衡量各國金融深化程度上已經(jīng)產(chǎn)生了系統(tǒng)性誤差。在指標選擇上,史永東(2004),賓國強(1999)等直接利用國外成熟金融市場上的一些指標進行實證分析,并不能完全符合中國的具體國情。而在后來的研究中,周立(2002)、韓廷春(2001)等雖然考慮了中國的具體情況,但考慮的角度不同,指標設(shè)計帶有主觀性和不完備性,影響了結(jié)論的可靠性。
除此之外,還有些值得我們重視的研究成果。李廣眾運用計量分析表明我國金融體制改革的重點不應放在擴大存款貨幣銀行的規(guī)模,而必須提高提配置金融資源的效率。曹嘯等運用格蘭杰因果檢驗法分析我國金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關(guān)系,結(jié)論是我國的金融發(fā)展確實構(gòu)成了經(jīng)濟增長的原因,但主要是通過金融資產(chǎn)數(shù)量上的擴張而不是通過提高金融資源的配置效率,從而促進經(jīng)濟增長的。杜詢誠(2002)比較了中國近代經(jīng)歷過的自由市場型和壟斷型兩種金融制度模式,他發(fā)現(xiàn)在自由市場制度下,金融與經(jīng)濟的關(guān)系是“平行”的;在壟斷制度下,經(jīng)濟仰賴金融,而政府控制金融,金融市場不再具有自發(fā)創(chuàng)造性。韓旺紅等對金融中介與經(jīng)濟增長關(guān)系的經(jīng)驗分析也表明,金融發(fā)展的主要指標與經(jīng)濟增長之間的確存在很強的相關(guān)關(guān)系。馬正兵則建立金融部門和實物部門的生產(chǎn)函數(shù),并借助于此,對我國改革開放以來金融發(fā)展的外部效應進行實證分析,結(jié)果是中國金融發(fā)展對經(jīng)濟增長曾發(fā)揮了支持作用,隨著經(jīng)濟增長不斷從金融部門抽取租金,金融的經(jīng)濟增長效應有減弱的趨勢,經(jīng)濟增長與金融發(fā)展之間存在著多重均衡。并指出,長期持續(xù)的經(jīng)濟增長需要加強金融部門的發(fā)展,特別是要優(yōu)化政府的金融制度安排,使金融部門既能促進經(jīng)濟增長又能從經(jīng)濟增長獲得動力,實現(xiàn)融合全身發(fā)展與經(jīng)濟增長效應最大化。
三、我國農(nóng)村金融制度與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟增長研究現(xiàn)狀
徐笑波、鄧英淘、張元紅、張兵、朱建華、賈紅崗等關(guān)于我國農(nóng)村金融發(fā)展與農(nóng)村經(jīng)濟增長的相關(guān)性研究都做過探討。提出了金融相關(guān)率指標理論,該金融相關(guān)率指標(FIR)在數(shù)值上等于“行社存款”與“農(nóng)村國民收入”之比,并通過圖示分析了二者的發(fā)展變化規(guī)律,同時也分析了農(nóng)村信貸資金與農(nóng)村國民收人增長的相關(guān)關(guān)系。張元紅(1999)計算農(nóng)村金融相關(guān)率的方法與前者類似,采用的是“行社存款”與“農(nóng)村GDP”之比。通過對各年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行分析可以發(fā)現(xiàn),農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的業(yè)務(wù)領(lǐng)域已不再局限于農(nóng)村,所以“行社存款”指標值顯然大于農(nóng)村實際金融資產(chǎn)數(shù)值。張兵等對上述指標所作的修正是用“農(nóng)戶存款”、“農(nóng)業(yè)存款”和“農(nóng)戶手持現(xiàn)金”三者之和作為“農(nóng)村金融資產(chǎn)”數(shù)據(jù);同時以“農(nóng)業(yè)GDP”指標代替“農(nóng)村國民收入”指標。
第9篇：金融中介論文范文
論文關(guān)鍵詞:國外;存款準備金制度;操作環(huán)境;發(fā)展趨勢
論文摘要:自20世紀二三十年代世界各國開始實行存款準備金制度以來，存款準備金制度經(jīng)歷了歷史性的演變過程，從最初的保持銀行的清償能力，到調(diào)節(jié)貨幣供應量的有效手段。對當前國外運用法定準備金率出現(xiàn)新趨勢進行分析，并探討中國存款準備金制度國際化應具備的條件。
一、前言
愈演愈烈的金融危機，不僅使全球金融系統(tǒng)出現(xiàn)紊亂，更將實體經(jīng)濟拖人了衰退的深淵。在此背景下，中國政府果斷地扭轉(zhuǎn)宏觀調(diào)控風向——從“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。為此，中國央行通過下調(diào)“雙率”，還有信貸控制、央票等數(shù)量型工具釋放資金供給，為拉動內(nèi)需、刺激經(jīng)濟提供充分的流動性。其中，存款準備金率作為貨幣政策當中數(shù)量型工具的首選，對釋放流動性有最直接的效用。如2008年9月以來，四次下調(diào)存款準備金率，在控制信貸方面發(fā)揮了明顯作用。而同樣的背景下，在中國頻繁調(diào)整準備金率的同時，西方國家卻很少使用法定存款準備金率這一工具。從西方國家的貨幣政策實踐情況看，法定存款準備金率在20世紀90年代前一直作為信貸總量調(diào)節(jié)工具，這和中國目前的情況類似;而20世紀90年代以后，存款準備金在西方國家的信用調(diào)節(jié)功能日益減弱。以美國、法國、加拿大等國家為代表，部分西方國家首先取消了定期存款的準備要求，隨后這一做法為其他發(fā)達國家采用，目前主要發(fā)達國家的存款準備金水平已基本降為0%，大部分國家放棄使用法定存款準備金率作為貨幣政策工具。
因此，有必要重新考察一下國外存款準備金制度的發(fā)展趨勢，并針對中國貨幣政策操作環(huán)境，回答中國降低或取消法定準備金率需要具備哪些條件。本文試就以上問題進行分析。
二、國外存款準備金制度的發(fā)展趨勢
從歷史上看，中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行按一定比率提繳存款準備金，最初是為了保持資產(chǎn)的流動性，加強銀行的清償力，防止連鎖性的銀行倒閉。雖然由于各國社會經(jīng)濟環(huán)境不同，存款準備金制度的具體內(nèi)容并不完全相同，適用范圍也不盡相同，但根本動機是一樣，逐步發(fā)展為中央銀行控制銀行信貸、實現(xiàn)貨幣政策目標的重要工具。 20世紀90年代以來，隨著金融全球化的發(fā)展，國際銀行業(yè)的競爭日趨激烈。新金融業(yè)務(wù)的開展，新金融產(chǎn)品的推出，商業(yè)銀行調(diào)度資金變得越來越容易，很多創(chuàng)新型金融工具可避開存款準備金政策的影響。在這種情況下，中央銀行調(diào)整法定準備金比率對貨幣供給的作用將越來越小。另外，法定存款準備金率的調(diào)控功能日益減弱。近年來，發(fā)達國家在貨幣政策中介目標選擇上日益偏重價格型指標，工具選擇上也更傾向于價格型工具，如以利率取代貨幣供應量作為貨幣政策中間目標，利率傳導作用越來越成為貨幣政策傳導的主渠道，而存款準備金工具作為典型的數(shù)量型工具只能作用于銀行機構(gòu)的可貸資金量，而不能有效影響金融市場資金價格并引導資金流向。因此，這些發(fā)達國家大幅度降低法定存款準備金率，甚至完全取消了存款準備金要求。例如，英國、加拿大、澳大利亞、丹麥、瑞典等國家就已經(jīng)完全取消存款準備金要求，這些取消存款準備金制度的國家大部分都已實行通貨膨脹目標制。在這些國家，大多數(shù)商業(yè)銀行的準備金水平降低到了只與其日常清算需要相應的水平，實際上是清算的邊際需要最終決定它們的準備金水平。
與此同時，這些國家在實際實施的過程中，分別根據(jù)各自的結(jié)構(gòu)特點，采取了各自不同的措施協(xié)助銀行在無指令性存款準備金要求情況下有效的管理準備金和進行公開市場操作。
一是大規(guī)模的改變其他貨幣政策工具。特別是中央銀行為保持其進行公開市場操作的能力，必須保證相關(guān)的存款機構(gòu)仍有在央行保持準備金負債。因此，中央銀行可能至少會要求部分存款機構(gòu)通過中央銀行進行清算和金融交易，并繼續(xù)對出現(xiàn)透支課以罰款。
二是采取其他—些措施，以使存款機構(gòu)將其不大愿意使用的貼現(xiàn)窗口作為減輕準備金市場壓力的安全閥。盡管如此，貨幣市場仍會劇烈波動，從而難以預測銀行系統(tǒng)對準備金的要求而破壞中央銀行實現(xiàn)理想的儲備市場的能力。
三、中國目前貨幣政策操作環(huán)境及存款準備金制度的未來發(fā)展
與發(fā)達市場經(jīng)濟國家相比較，中國貨幣政策操作環(huán)境有兩個方面的根本區(qū)別:
其一，利率沒有完全市場化。2009年1月初召開的央行2009年年度工作會議明確提出“穩(wěn)步推進利率市場化改革”。更早前國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于當前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》中，亦表示將“增強貸款利率下浮彈性”。然而目前，中國市場各方參與者的定價能力不強，需要中央銀行加以引導。央行所規(guī)定的一定時期的超額存款準備金利率非常明確地向公眾表明了貨幣市場利率的底線，對于防止利率過度“降調(diào)”具有其他工具所不可替代的作用。
其二，金融體系內(nèi)流動性過剩。目前，為了促進經(jīng)濟持續(xù)增長，中國采取了“適度寬松”政策。這之后幾年內(nèi)，中國將重新面對流動性過剩的問題。面對這樣的貨幣金融環(huán)境，我們只能選擇貨幣供應量作為貨幣政策中介目標，我們能做的就是在現(xiàn)有的框架下創(chuàng)造出有利于貨幣供應量發(fā)揮中介目標功能的貨幣調(diào)控機制。2008年來中央銀行頻繁使用存款準備金制度工具，是由中國貨幣金融制度、貨幣政策操作環(huán)境與操作框架內(nèi)在決定了的。中國存款準備金制度工具在貨幣政策體系中的功能經(jīng)歷了三個階段，在各個階段都基本上實現(xiàn)了其所賦予的功能。我們認為，基于中國經(jīng)濟發(fā)展和轉(zhuǎn)型的任務(wù)和過程的長期性特征與金融體系存在較多過剩流動性的基本事實，存款準備金制度工具在一個較長時期內(nèi)都將是有效的操作工具。
