投資風險管理精選(九篇)

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第1篇：投資風險管理范文

操作風險是由于內部系統不完善的操作或者外部因素導致的直接風險或者間接風險，會給金融機構帶來一定負面的不利的影響。金融投資操作風險可表述為人為失誤、不完善的程序控制等因素導致金融投資的某種損失風險眭。金融投資的操作風險特點如下。首先，風險涉及面廣。金融投資其風險貫穿投資操作的各個階段，稍有不慎都有可能引起操作風險。所以，用相同的方法一成不變地應對各個金融領域中可能出現的操作風險，這種想法是不現實的。其次，操作風險具有隨意性，很難被控制。會導致操作風險產生的方式多種多樣，這無疑增加了投資者在投資過程中對于操作風險的控制難度。只要有投資機構或是投資人員的存在，就有可能導致操作風險的出現，尤其是業務規模大、交易量大、結構變化迅速的業務領域，出現操作風險的因素更加多，更加難以對操作風險進行控制。

二、金融投資操作風險分類

第一，人為操作風險。操作風險很多時候都是人為因素所致，金融投資市場其環境是非常復雜的，因此在投資操作過程中作為投資主體必須具備極高的專業素養，這樣才能減小操作風險。金融操作風險是貫穿于整個投資過程當中的，投資者可能因某個階段操作有誤或考慮不全而隨時導致風險的產生。金融投資的操作是需要依靠人類這個主體來完成的，這一主體是具有其自身主觀思維的，作為金融投資操作者由于個人素養的差異，難免會產生一些錯誤，從而導致了操作風險的產生。這類風險的存在雖然比較普遍，但在一定程度上也是可以進行控制和管理的，只有減少人為因素導致的操作風險才能更好進行金融投資操作的風險管理!第二，內部操作風險。金融投資市場環境是極其復雜的，各金融投資機構相互關聯，其內部管理的不合理I生很可能導致操作風險性的形成。一旦金融投資機構業務操作速率過低，這肯定會導致金融投資的內部操作風險陛增大，造成巨大的損失。同時，金融投資機構的硬件設施如果不能滿足投資業技術要求，或是應用軟件等基礎設施太過陳舊，這都不利于金融信息的準確快速獲取，對于金融投資者來說及時準確的信息是至關重要的，這些硬件設施的不完善，都會增大技術風險存在的可能性。內部操作風險是與金融機構內部控制密切相關的，金融投資市場復雜性以及其內部管理的不合理性都可能產生內部操作風險，從而致使金融投資操作風險的產生，為了維護金融投資市場的穩定秩序，就應該加強對金融機構的管理，減小內部操作風險!第三，市場風險。在金融市場中，價格轉變是非常常見的現象，所以投資者遇到市場風險其實是一種很常見的風險。金融投資過程中常常會遇到投資重組的情況，導致投資者的資金變現困難，使投資者所持有的流動資金沒有辦法進行正常的支付。這種隋況下很容易造成金融產品價格波動，從而導致市場價格的波動誘發市場風險。市場風險無疑加大投資者進行投資操作的風險，要想更好的管理金融投資的操作風險就必須更好的進行市場風險的控制。第四，信用風險。信用風險又稱違約風險，和市場風險一樣，也是金融市場中很常見的一種風險，主要是交易對方未能完成自己的義務導致的一種違約行為，所承擔的風險。信用風險也可能因為債券持有發行人沒有按照規定支付到期款而引發的金融投資資產損失的風險。隨著我國金融市場的完善和發展，金融投資產品的不斷豐富，加大了信用風險產生的可能性，從而誘發金融投資風險，只有減小信用風險的產生，才能更好的進行投資操作風險的管理。

三、金融投資的操作風險管理措施

第一，加強金融投資的操作風險管理要提高職員的素質。金融機構要積極引進高素質的人才，擴大“高、精、尖”人才的吸收途徑。金融風險產生的很大一個因素就是人為原因，因此要培養員工的專業技能，提高員工的工作素質。對于已就職的員工，要定期進行技能培訓，通過培訓可以樹立員工的金融風險意識，增強員工的責任感，可以使員工嚴于律己，減少員工在工作中的失誤，從而推動金融投資操作風險的管理。員工之間要共同學習，相互促進，共同進步，提高員工之間的合作協助能力，促進員工互相交換知識見解，盡量減少操作風險的出現。通過培訓還可以倡導員工愛崗敬業。金融機構也要培養良好的工作環境，積極加強金融投資風險管理的宣傳，把風險管理的觀念和意識慢慢滲透到員工當中，調動員工的工作積極性。第二，完善內部管理。在金融投資過程中，要想減小操作風險，完善的內部管理制度是非常重要的。金融投資機構需要將各部門相關職責具體化，以此來提高金融投資機構操作速率，并根據各金融機構的特點制定出詳細的監管條例和相應的懲罰制度，來規范操作行為減小金融投資過程中的操作風險。金融機構要建立健全完善的金融風險管理制度，來促進風險管理工作的良性健康穩定發展。金融機構還要建立風險預警機制，不僅要做好規避風險的事前工作，當風險出現時，也要及時有應急預案。通過完善健全的風險管理制度，保證各個部門之間相互監督相互制約，加強了金融操作的管理，減少了操作風險出現的機率。第三，規范操作流程，提高信息技術水平。操作風險存在于金融投資的整個過程，標準規范化的操作流程可降低操作風險發生的可能性。標準規范的操作流程應涉及到投資機構的每一個部門，深入到每一項投資決策，投資管理部門應當制定周密的投資計劃，做到投資決策的標準化、規范化，盡量減小投資風險。要嚴格要求金融投資人員的操作手法，降低內部操作風險發生的可能性，降低操作風險為金融投資帶來的危害。第四，明確風險管理的目標，做好風險評估。為了有效應對市場風險，減小投資操作風險的可能性，工作人員可根據金融機構的特點為風險管理建立一個范疇以及目標，并且可制定一些短期的具體目標，以確保風險管理的工作可以穩定的發展。如建立一個詳細損失事件報告制度，針對風險采取連續的檢測并定期進行報告的方式，可以有效的檢測出操作風險管理的需求，持續的檢測為分析操作風險積累可參考數據，分析單獨的損失事件和風險的過程以及資源的分配，以此來確定特定損失的原因以及相互之間的關聯，從而得出關鍵的風險因素。同時，在投資操作過程中參投人員可針對風險進行評估，了解損失事件產生的概率，找出潛在操作風險，明確重要風險。

四、結語

第2篇：投資風險管理范文

1 提高對煤炭企業投資風險管理的認識

隨著經濟全球化的發展，企業在市場競爭中將面對各種各樣的風險，如何辨識、評估、監測、控制風險，已成為大家共同關心的熱點問題。在一些發達國家，風險管理的理念、技術、方法和手段，已經應用于企業戰略制定、投融資決策、財務報告管理、內部審計體系建設等，涵蓋了從公司法人治理結構安排，到各項業務運作流程和操作等各個層面，形成了系統化、制度化、規范化的全面風險管理體系。而在我國，風險管理是企業管理中的一個相對薄弱環節。風險意識不強，風險管理工作薄弱，是企業發生重大風險事件的重要原因。特別是煤炭企業投資中存在著更多、更復雜的風險，一旦管理不慎，給企業造成的損失將無法挽回。對煤炭企業來說，加強投資風險管理意義特別重大。

（1）加強企業投資風險管理是落實科學發展觀的需要。科學發展觀的本質是全面、協調、可持續發展。加強企業投資風險管理的目標和作用，就是要確保企業持續健康穩定發展，這與科學發展觀的本質要求是一致的，是企業落實科學發展觀必須注重的重要方面。

（2）加強企業投資風險管理是企業自身發展的需要。在企業投資過程中，風險無處不在，無時不有。當公司的投資目標確定后，為確保投資目標的實現，就應該有相應的風險管理，來應對戰略目標實現過程中的各種重大風險，確保企業良性發展。

（3）加強企業投資風險管理是確保投資取得實效的需要。企業投資的目的在于獲取利潤，形成更大的資本積累。但投資過程中一旦遇到風險，就有可能給企業造成一定的損失，甚至會使企業損失嚴重，給企業造成毀滅性的打擊。而加強企業投資風險管理，有效控制、轉移、規避、分散企業在投資過程中遇到的各種風險，趨利避害，就能使企業的投資收到可觀的效益，達到投資的預期目的。

2 煤炭企業投資風險因素分析

風險從其來源看，主要有來自內部運作管理的風險和來自外部環境的風險，煤炭企業投資風險也同樣來自這兩種情況。具體分析主要有以下幾種：

（1）企業融資渠道單一。煤炭企業項目投資一般數額較大，部分煤炭企業在項目投資上融資渠道單一，大部分選擇貸款解決資金問題，造成企業利息費用上升，一旦市場不好，現金流量減少，負債增加，償債能力減弱，就形成一堆債務，既給銀行帶來損失，也給國家解決國有企業負債問題增加了難度，造成風險較大。

（2）投資主體不明確。由于長期受計劃經濟的影響，部分煤炭企業投資風險觀念落后、陳舊，固守著“肥水不流外人田”的思想，投資首先想到的就是單干，熱情也很高，到最后，往往出現投資主體不明確，責任不清的現象，一個項目換一任領導就出現了斷層，經營好還可以，一旦出現虧損，經營不善，就成了企業的包袱。

（3）對投資項目缺乏科學的調研論證。有的煤炭企業對投資項目缺乏科學的調研論證和設計，一有好的項目，就不考慮自己的實際情況，一哄而上，盲目跟進，造成項目市場狹小，利潤空間下降，形成虧損。

（4）對政策缺乏研究。有的煤炭企業對上級政策不了解，盲目上項目、高投資，一旦處理不妥當，將會影響項目今后的生存、發展和壯大。特別是“三邊”工程較多，邊設計、邊審報、邊施工的項目存在巨大的風險，一旦項目不能審批下來，又成為報廢項目。

3 煤炭企業控制投資風險的對策

追求利益是一種企業行為，風險與機遇并存，市場經濟條件下機遇經常出現，但風險也處處伴隨，要把機遇轉化為收益，對風險的處理至關重要。風險是客觀存在的，它不以人們的意志為轉移，人們只能利用它并加以防范和控制，遵循風險運行規律，而不是違背它。煤炭企業控制風險應采取以下對策：

（1）加強領導，形成體系，是加強投資風險管理的基礎。為做好企業投資風險管理體系的構建工作，煤炭企業應成立加強風險管理領導小組和工作小組，企業主要負責人擔任領導小組組長，有關專業人員組成工作小組的核心力量，并聘請專業咨詢機構，利用風險管理的專業方法，從風險發生的可能性和風險發生后的影響程度出發，進行全員參與的風險辨識評估。還要通過調研訪談、組織填寫和匯總風險調查問卷等方法，廣泛征求員工的意見，從中選出有價值的重大風險信息。為做好重大風險管理工作，應按照風險分類，分別制定系統的風險管理策略和措施，制定重大風險的度量指標、風險模型和承受度標準，提出分級、分類進行風險管理的基本原則，形成企業投資風險管理體系框架，為投資風險管理工作奠定基礎。

（2）健全制度，完善機制，是加強投資風險管理的前提。煤炭企業要制定合理規范的投資管理制度、科學嚴密的投資決策機制，建立嚴格的監督制約機制，從制度上規范自己的投資行為，避免無法可依、無章可循的局面。要大力推行項目法人責任制，所有項目從立項開工、建設、竣工、結算、生產等過程，統一由項目法人負責，一包到底，實行責任追究。對參與項目調研、論證、決策、建設的所有人員，依據責任大小，實行項目風險抵押金制度，形成風險共擔、利益共享的機制。

（3）加強調研，嚴格把關，是加強投資風險管理的重點。煤炭企業要加強調研論證，嚴把項目立項關，確保項目立項科學、合理，市場前景看好。應充分掌握和利用國家的行業、產業動向和政策，運用比較優勢理論，積極尋找新資源。比如當前，煤炭價格持續下滑，形勢將日益嚴峻，煤炭企業必須轉型，只有轉型升級才能走出困境。要從煤炭向能源轉變，大力實施“綠煤戰略”，發展清潔能源和新能源，延伸煤、電、氣產業鏈條，做“能源綜合解決方案供應商”。

第3篇：投資風險管理范文

關鍵詞：房地產項目；投資；風險管理；措施

中圖分類號：F293 文獻標識碼： A

作為房地產投資者，必須增強風險意識，充分認識房地產投資的特性，了解房地產投資的風險形式，對投資風險的大小進行理性的判斷并進行風險管理。這樣可以有效地在一定程度內防范風險的發生，在投資者目標收益一定的條件下把風險降到盡可能低的程度，或在風險程度一定的條件下使投資者獲得盡可能多的收益。

一、 房地產項目投資中存在的風險

1、 政策風險

政府在市場經濟中擔當著“守夜人”的角色，根據對國家宏觀經濟狀況的分析，其會制定相應的政策來促進經濟的發展。其中很多政策都與房地產行業的發展有著密切的聯系。因此，在進行房地產投資之前，就需要對當前的政策環境進行充分的了解。第三產業政策、租金政策、設備材料政策、土地出讓政策、環保政策等都會對房地產行業的發展產生影響。只有對我國的政策環境進行充分地認知，才能對比風險，達到理性投資的目的。

2、供求風險

在進行投資之前，就需要對供求關系進行必要的風險，在房地產投資的過程中，供求關系是難以進行科學地把握的。一般來說，房地產項目施工需要一個比較長的周期，先前的預測可能會隨著市場的不斷變化，而導致供求關系受到很大的影響。

3、土地風險

（1） 安土重遷觀念的影響

我國的居民有著安土重遷的觀念，在進行拆遷的過程中，可能存在著一定的抵制行為，這樣這需要進行大量的思想工作，來勸導這些居民進行搬遷。這使得拆遷的時間難以保證，難以進行成本控制，增加了項目的進度風險。

（2）投機主義的影響

隨著我國的土地拆遷不斷進行，人們在遇到拆遷的時候，抱著從中獲得更多拆遷款的想法，成為了“釘子戶”。這種情況影響了拆遷進度，為了使得工程建設盡早進行，投資方需要花費比計劃更多的成本，這樣就使得企業效益難以保證。

（3） 極端行為的影響

在進行整地、拆遷的過程中，一些極端的行為也時有發生，諸如自焚、爆炸等，這些方式不但使得拆遷工作面臨了很大的問題，同時也將拆遷隊伍放到了法律和輿論的風口浪尖。在社會各界的共同影響下，整地拆遷工程受到了巨大的阻礙。

4、建設風險

項目建設階段涉及到市場把握、人員協調、材料的采購、機械的租賃、合同關系維度、進度管理等諸多方面的內容，在整個房地產項目的建設中，其是最復雜多變的一個過程。在這個過程中主要存在以下幾個方面的風險：

（1） 進度風險

由于施工過程中存在不可知因素，一旦工程的工期無法保證的話，那么預售的房屋就要進行必要的賠償，并且嚴重影響企業的信譽和形象。此外，延長工期不但會帶來額外的成本支出，還將使得管理更加復雜。

（2） 質量風險

建筑的質量對于房地產投資也存在一定的影響，如果質量不合格就難以進行竣工驗收，那么房地產就難以預期投入使用，這樣不但會造成諸多損失，還會使得房屋的購買率下降。

二、房地產項目投資風險管理的措施

1、把握市場動態，提高風險預測能力

投資前對市場情況的調查分析是整個投資風險管理體系的基礎。先期了解市場需求和政府對項目開發的態度，有助于確保正確的投資決策方向。根據國家經濟政策、住宅制度改革以及消費群體的文化背景、消費偏好來確定市場定位，設計有針對性的產品功能、價格區間及營銷方式，并能依照政策變動適時調整投資方案等，都是有效控制投資風險的關鍵。

2、建立健全科學的投資決策和風險管理

機制投資者應在重視市場需求的基礎上考慮綜合風險，以確定最佳的投資決策。對房地產投資者而言，首要決策內容是對開發項目區位的選擇，良好的區位可以在較小的風險中實現升值，有效避免投資風險。區位確定后，還應建立風險管理的組織體系，設立專門風險管理部門，以便合理安排資金項目，協調好投資控制與進度、質量控制的關系，加強投資動態管理，及時發現可能導致投資增加的現實問題和潛在因素。

3、建立風險管理的信息系統，形成動態風險監控報告

信息是進行科學的房地產投資可行性研究、投資決策和風險管理的基礎，因此企業應當設立信息收集和處理的專門部門或者購買專業性的行業信息系統。一來可以日常性的收集國家或目標城市、區域的經濟政策、行業政策、城市規劃、市場供求情況等信息，進行及時準確的分析報告，使決策層及時了解市場風險和機遇；二來可設立企業開發項目的定期房地產市場報告制度，為企業決策層和相關部門提供項目所在地的市場月報、季報、年報，及時把握宏觀經濟政策和房地產政策的出臺情況。

4、加強風險管理的系統培訓，強化員工風險管理意識

企業可開展內部定期培訓或者通過外部專業培訓機構加強員工的管理培訓，可以提升員工的專業度，增強企業凝聚力。通過風險管理教育，使他們了解所面臨的各種風險，掌握風險防范和處理風險的方法，強化風險意識，從而提升整個企業抗風險的能力。

5、投資分散策略

房地產投資分散是通過開發結構的分散，達到減少風險的目的一般包括投資區域分散、投資時間分散和共同投資等方式。房地產投資區域分散是將房地產投資分散到不同區域，從而避免某一特定地區經濟不景氣投資的影響，達到降低風險的目的。而房地產投資時間分散則是要確定一個合理的投資時間間隔，從而避免因市場變化而帶來的損失。例如，當房地產先導指標發生明顯變化時，如經濟增長率從周期谷底開始回升，貸款利率從高峰開始下降，而國家出讓土地使用權從周期波谷開始回升，預示著房地產業周期將進入擴張階段，此時應為投資最佳時機，可以集中力量進行投資。共同投資也是一咱常用的風險分散方式。共同投資要求共同投資，利益共享，風險同擔，充分調動投資各方的積極性，最大限度發揮各自優勢避免風險。例如與金融部門、大財團合作，可利用其資金優勢，消除房地產籌資風險；與外商聯盟，即可引進先進技術和管理經驗，又能獲得房地產投資開發政策優惠。

6、風險回避

在房地產的投資過程中,要想選擇出比較徹底的處理房地產投資風險策略.我們可以先從風險小的投資項目著手或直接放棄對那些風險較大的投資項目進行投資,這樣風險的概率產生就不存在了。但是這種策略仍然是有不良后果的,那就是在某一程度上大大減少了得到高額利潤的機會。假如預期獲益的機會不伴隨著風險,那么將會很快有投資者涌入市場,從而降低了預期的收益。其中我們要認識到一個不爭的事實，就是風險的大小與預期的收益值的增降是相互直接作用的。

7、 房地產項目風險的轉移

風險的轉移是風險管理的另一種有效手段。當企業沒有什么好的方法來對風險進行處理時，可以采用風險轉移的方式來保護自己的利益。風險轉移是將自身存在的風險轉移給其他企業來承擔，但是，需要弄清楚的是這并不意味著將風險直接轉接給目標企業，對房地產企業而言是風險的事情，對別的企業則不一定是風險。因為每個企業的發展狀況不同，對風險的管理態度也不相同，對自身企業是風險的項目可能在別的企業那里就是一種良好的機遇。因此，房地產項目合作伙伴的選擇不僅需要考慮利益分配的方式同時還要考慮風險的承擔方式。

總之，在房地產開發過程中，必須重視過程中每個環節的管理，重視企業的制度化、程序化管理建設，客觀看待風險，對風險進行有效的管理，這樣才能減少或規避風險對項目造成的不利影響。

參考文獻：

[1]勞燕玲,李江風.房地產項目的風險管理探究[J].前沿，2012（10）.

[2]蘇亞莉.房地產開發項目風險管理研究[J].東華理工大學學報（社會科學版），2011（01）.

第4篇：投資風險管理范文

（一）出口：風險資本退出機制不通暢

順暢的退出機制是創業資本實現增值的根本保障。我國創業投資還處在起步探索階段，創業投資退出機制不完善，退出渠道不通暢成為我國創業投資的一大障礙。首先，退出方式比較單一。我國風險資本的退出方式主要是股權轉讓。受證券市場發展以及法律制度等方面的限制，股權轉讓成為我國創業投資退出機制的主導方式，而其他方式運用極少。其次，法律制度不完善。目前法律法規和制度體制不利于創業投資的發展和完善，與創業投資有關的規章制度存在著許多不利于退出的條款。再次，產權市場混亂。我國的產權交易市場過多過濫，監管滯后，產權交易法律缺位等問題阻礙著統一的產權交易市場的形成，加大了創業投資退出成本和投資風險。

（二）人才問題：缺乏復合型創業投資人才

人才是農業科技創業投資成功與否的關鍵。由于我國創業投資在農業科技領域的發展不成熟，目前多層次、高素質的復合型人才少之又少。一方面，缺乏創業企業家，未形成創業企業家隊伍。很多商業案例充分說明：一流管理與二流技術結合，可以獲得成功；一流技術與二流管理結合，則極可能失敗。另一方面，缺乏既懂高新技術又能開拓市場，敢冒風險尋求高額收益的綜合型投資者。我國存在不少優秀的專業技術人才，但由于我國的市場開放時間不長，以往高等院校的專業分工過細以及現行的人事管理體制和教育體制等，不利于復合型人才的培養，所以目前能滿足創業投資要求的復合型風險投資人才很少。

（三）運作問題：科學管理運作制度不健全

我國目前農業科技企業創業投資風險管理運作機制不完善，隨意性強。首先，風險投資管理未按照風險資本的辦法管理，存在“首長貸“”人情貸”現象[3]，未建立對投資對象系統的篩選和評估體系，資金利用率較低。其次，面對各種風險管理機制，創業投資家對農業科技企業創業投資風險管理的重視程度不夠，投資后不再關注企業經營管理，缺乏規范的運營機制和管理制度，使得農業科技企業不能建立健全完善的風險管理機制，不能滿足農業科技企業發展的需求。再次，公司治理機制不合理。農業科技企業國有投資比例一般在70%以上[4]，公司實行經理負責制，少數大股東掌握著實際權力，其他股東的權益得不到保護，這些系列問題嚴重挫傷投資者的積極性。公司還存在管理體制陳舊、監管機制缺失等問題，在很大程度上限制了創業投資作用的發揮。

（四）中介機構問題：中介服務機構不完善

近幾年創業投資中介服務機構發展迅速，但是有實力特色并與農業科技創業投資相匹配的中介機構還未真正形成。中介機構不完善主要表現在三個方面：一是大多數中介機構經營不規范，獨立公正性和科學權威性差，它們往往只是提供價值較小的參考信息，造成資源浪費。二是中介機構信用缺失。我國對創業投資管理方面的法律和準則較少，雖然2005年出臺了《創業投資管理企業暫行辦法》，但是關于創業投資中介機構的管理未做規定。中介機構缺少統一規范的執業標準，致使中介機構缺乏信用認知度，增加了交易成本[5]。三是中介機構中涉及創業投資業務的較少，對農業科技的創業投資業務更少，大概只占2%～3%[6]。再加上中介機構的服務質量和人員素質參差不齊，缺少對創業投資的研究，阻礙創業投資在農業科技領域的發展。

二、我國農業科技企業創業投資風險管理的建議

（一）開辟多元化融資渠道

加大融資支持，建立農業科技企業多元化的融資渠道。一方面，要充分利用銀行資金。為鼓勵銀行資金進入農業科技領域的創業投資行業，我國政府可以借鑒美國SBA(小企業管理局)采用“杠桿融資”的模式來引導銀行富余資金參與創業投資[7]。另一方面，要大力發展民間投資，充分利用民間的閑置資金。培養我國居民的風險投資意識，減少對個人、企業、保險基金、養老基金等參與風險投資的限制，讓更多的民間資金融入到農業科技創業投資領域，擴大民間融資的渠道，豐富融資的多元化，實現了雙贏。再次，健全資本市場，減少中小企業板市場和場外交易市場（OTC）與發達資本市場的差距，早日與國際金融市場接軌。降低農業科技企業融資門檻，鼓勵農業科技企業在中小企業板、創業板、海外證券市場上市融資，同時充分利用國際金融市場，積極引進國外資本從事風險投資業務，拓寬投資領域。

（二）暢通資本退出渠道

風險項目退出渠道不暢通是制約我國創業投資發展的障礙之一。有效的資本退出是創業投資成功的基礎，成功退出意味著從一個項目退出后可以投入到下一個項目中去，循環推動高新科技成果不斷轉化，從而實現高額回報。根據先進發達國家經驗，公開上市是資本退出的主要形式，在美國約有30%的風險資本采取公開上市的方式退出[8]，因此我國要加快創業板市場的建立，盡快開設創業板、國外二板市場或香港創業板上市，設立和發展柜臺交易和地區性股權轉讓市場，為規模較小的農業科技企業提供股權轉讓和交易市場，并充分利用海外證券市場上市。要進一步完善企業并購方式，積極培育投資銀行，充分發揮其在資本市場中的中介作用。要完善法律制度，對私募市場進行規范，并放松對股權回購、清算退出、買賣上市等場外交易的限制。

（三）培養復合型創業投資人才

創業投資跨越科技與金融兩大領域，涉及評估、投資、管理、審計和高科技專業知識等多學科，實踐性、綜合性強[9]，需要具有相應科技知識、管理經驗、金融投資知識，善于捕捉市場信息，具有國際視野高層次專業化人才和復合型風險投資人才。當下培養一批高素質的復合型創業投資人才尤為重要。首先，建立人才激勵機制，加快人才的培養與引進。對其提供優厚的薪資待遇，加強人才的培訓，不斷更新知識，開拓視野，促進資源的有效配置。其次，推動教育改革，加強與國外農業科技創業投資企業的合作，學習先進的知識和管理經驗，培養在農業科技、管理、金融和法律等方面具有綜合素質的復合型人才。再次，高薪聘請國內外優秀的專家來企業指導工作，定期或不定期地邀請國內外著名創業投資機構及專家到企業內部交流和座談。

（四）完善創業投資運作機制

為了保障農業科技企業創業投資的順利進行，改革和完善創業投資運行機制是關鍵。要加強對農業科技創業投資的科學管理，建立一套嚴格的、適應我國國情的農業科技創業投資資金管理制度，構建農業科技風險項目的篩選、評估體系，提供系列化管理和增值服務，合理利用各方資源，實現資源的優化配置，提高資金利用效率。同時要加強對創業投資風險管理的重視，制定運營管理規章制度、產權保護制度和先進的信用體系，減少交易成本和投資風險，使創業投資在農業科技領域更加規范化、制度化，促進農業科技企業健康發展。必須調整、改變農業科技企業的股權結構，降低國有股比重[10]，建立完善的資本市場，增加控制權在市場的競爭。要建立先進的管理體制和監管機制，規范農業科技企業行為，促進我國科技金融市場健康有序發展。

（五）完善中介機構服務體系

第5篇：投資風險管理范文

關鍵詞：房地產投資；風險；防范；管理

中圖分類號：F293.30 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）06-0-02

房地產業作為一個有高額附加值的行業，對實現社會生產要素的優化配置、調節社會消費結構、發展城市建設、為國家財政提供穩定的收入、解決就業、引進外資等方面都起到了重要作用。房地產業是一個典型的高投入、高風險行業。在房地產投資中對風險的估計、分析正確否將直接影響到房地產投資項目的成功與否。因此，分析房地產投資決策過程中面臨的各種風險因素，并在此基礎上進行有效的風險防范和管理，對保證房地產投資收益，減少或避免不必要的風險損失具有重要的作用。

一、房地產投資風險及其特征

房地產投資是指投資者將其資金投放到房地產的開發經營管理中，以獲取產業利潤的一種經濟行為。房地產開發是一個動態過程，它具有開發周期長、資金投入量大等特點，任何一項房地產投資的形成都要經歷投資信息收集和整理、考察、評審、實施與管理、竣工后的評價與分析。某個環節的變化或某個因素的形成都會給房地產投資項目帶來多種多樣的風險。

房地產投資風險的特征主要體現在以下幾個方面：

第一，風險的不可預知性。房地產投資風險的主要特征是不確定性，也就是難以預知。如：國家政策的變化；戰爭的爆發；自然環境的變化等等。在投資項目初期，很難將這些風險估計進去。

第二，房地產的不可移動性。房地產的不可移動性是房地產商品區別于其他商品的一種重要特性。 因此，開發商在進行房地產項目的投資開發時，必須面臨并承擔因項目所處地理環境條件變化所帶來的風險。

第三，房地產開發項目的高投入性。房地產開發項目的基礎設施建設投入、房屋建筑安裝費用、征地拆遷安置費等投資額巨大，一個房地產項目少則數百萬元，多則上億元。這樣大的投資規模使投資者面臨融資風險、利率風險和通貨膨脹風險。

第四，房地產投資周期的長久性。房地產項目的開發及交易具有較長的時間過程。房地產商品的耐久性使房地產的自然壽命和經濟壽命很長。因此，在房地產項目投資過程中，時間因素是一個永恒的不確定因素，也是最主要的風險源之一。

第五，房地產項目投資的專業管理依賴性。專業管理依賴性是指項目投資離不開專業化的投資管理活動，可分為內部和外部兩部分。內部專業管理依賴性是指在投資過程中，需要投資者本身在獲取土地使用權、規劃設計、工程管理、市場營銷、項目融資等方面所具有的管理經驗和能力。外部專業管理依賴性是指投資者一方面要服從政府的計劃、土地、規劃、城建、市政、道路、環保、消防等部門的專業管理；另一方面可能會利用外部咨詢、中介等機構的專業指導。若投資者不具有以上專業能力或不遵守國家有關部門的專業管理，則面臨項目前期已投入卻得不到審批或違反有關部門的規定而被處罰等一系列的風險。

第六，房地產投資活動的相關性。房地產的不可移動性和區域性，決定了其投資對于當地的經濟發展趨勢非常敏感。另外，雖然房地產對當地的經濟形勢十分敏感，但由于其開發周期長，對形勢波動作出反應并進行調整卻相當遲鈍，這同樣是房地產投資風險之所在。

二、房地產投資風險的主要類型

傳統上，房地產投資風險主要分為投資系統性風險和非投資系統性風險。前者會影響整個房地產市場變化，后者只影響單項房地產價格變化。

1.投資系統性風險

第一，政策風險。房地產業是我國國民經濟的主要支柱產業，在我國市場經濟尚未完善的情況下，國家對房地產業的發展作了嚴格的控制，如第二套住房首付按揭規定、限制別墅建設等等相關宏觀調控政策都給房地產投資者帶來風險。

第二，利率風險。當前房地產投資的資金 60% 主要來自銀行貸款，所以，銀行利率的少許變化，都會給房地產投資帶來較大風險。一般來說，利率越低，房地產投資成本越低，其投資收益越大；反之，利率越高，房地產投資成本越高，其投資收益越低。

第三，通貨膨脹風險。通貨膨脹是指因紙幣發行量超過市場流通的實際所需要量而引起的紙幣貶值、物價飛漲、實際購買力下降。我國從 2007 年年底開始物價逐月上升，通貨膨脹現象顯現。通貨膨脹越高，其購買力越低，使更多房地產投資項目建設完成后所收回的資金與投入的資金之間的差距拉大，造成實際收益率降低的風險。

第四，供求變化的風險。當房地產供不應求時，房地產價格急速上升，產生高額利潤，吸引大量的投資者進入，逐步增大供給量，使之達到平衡。消費者需求的偏好會隨著時間推移和價格的變化而發生變化，其不確定性給房地產投資帶來極大的風險，當市場供給量超越需求達到一定程度時，房地產投資者將面臨“空房”率高漲的局面。

第五，自然風險。自然風險是指由于自然因素(如地震、火災、洪水、風暴、雪災等等)的不確定性和不可抗拒性對房地產投資項目產生的風險。

2.非投資系統風險

第一，經營風險。當前的房地產市場是完全競爭市場，由于房地產投資者在經營上的不善或失誤，會喪失對房地產市場的占有率，造成期望收入水平與實際結構相背離的風險。經營競爭風險的出現主要來源投資者的主觀因素，它包括投資地點選擇失誤、對法律條文的不了解等等。

第6篇：投資風險管理范文

1．政府部門一手包辦了公路工程建設全部活動的管理

包括最初的立項、審批，到后期的具體設計與實施，再到最后的工程養護。在這樣一個封閉的運行系統中，內部各相關利益主體之間的運作不協調、系統運行過程中任一環節出現問題都有可能導致風險的產生。

2．目前項目偷工減料、以次充好的現象較為嚴重

特別是以承包商為代表的利益主體往往只考慮眼前自身利益的最大化，不顧一切從施工企業中獲取較多的利潤，縮減一切成本，甚至不惜使用不合格的原材料來建設項目，導致項目無法達到質量要求，產生勞民傷財的質量事故。在市場競爭加劇和越來越規范化的市場建設中，承包商如果繼續惡意追求自身利益最大化，必然會導致自己經濟利益蒙受損失，甚至會導致其在市場上失去競爭力，面臨破產威脅。在現實的工程施工中，因缺乏系統的質量風險管理而造成巨大財產生命損失的案例比比皆是。

3．交通部門作為公路工程項目建設的最主要管理者

同時承擔著管理者、建設者的角色，這就容易導致管理混亂、職責不清等情況的發生。導致風險產生時，沒有人愿意出面管理和承擔，只能眼看著風險越來越大，達到無法控制的地步，造成嚴重的損失。在這類工程施工中，如中途運營發生風險，在無法追究當事人的情況下，只能由國家來承擔損失。隨著目前公路建設籌資、融資方式的越來越多樣化，加上政府只能的逐漸轉變，企業在施工過程中，已越來越重視程序的規范化以及法治觀念的重要性，隨著這種趨勢的發展，工程項目投資風險管理必將被重視起來。

4．缺乏工程項目風險管理的專門機構和人員

對風險管理的長期忽視導致不管是政府相關機構還是項目的管理者、實施者都沒有意識去建立專門機構來對公路工程項目進行規范化的風險管理，目前這方面的人才培養也很缺乏。

二、國內公路工程投資風險管理的程序

1．建立公路工程項目投資風險管理模型

公路工程項目投資風險管理是一個循環的、連續的過程。結合相關的具體情況，運用一些大型的高風險項目的風險管理實踐經驗，分別從風險識別、分析、評價、應對、監控這五個階段來建立風險管理模型。

2．識別風險

識別風險是項目風險管理的基礎，是一項細致而復雜的工作。風險識別需要按照特定的步驟來進行，采取先進的方法逐層次地分析各種現象，并識別可能存在的風險。識別項目風險是貫穿在整個項目執行過程中的，并非一次性完成，要隨著工作的開展后，不斷重復地進行，并且結合實際，隨著補充可能遺漏的風險。一般來說，公路工程項目風險識別的過程如下。

（1）搜集項目建設的有關資料。

（2）現場調查法。

（3）建立風險清單。

（4）識別各種風險因素推測其結果。

（5）計算風險發生概率與風險損失后果。

（6）建立風險事故樹。

（7）征求專家意見。

（8）解釋風險識別。

3．風險分析

分析風險主要是指分析風險產生背后的原因和風險的屬性，為后續的風險評估做準備。

（1）熟悉和了解項目風險清單上的已被識別的風險。

（2）分析風險屬性，并歸類。

（3）對風險進行層次分析，分析風險產生的原因。

4．評價風險

評價風險的過程實質是一個給項目投資風險分等級并進行排序的過程。常用的風險分析評估方法有以下幾種：調查、模糊數學法、層次分析法、CIM模型法、敏感性分析法和專家打分法等。

5．應對風險

應對風險是指在項目風險管理的過程中，很據已經識別和分析評估的風險結果，來研究如何應對風險，減少風險帶來的損失。在公路工程項目風險處理的實踐中，人們往往采取風險避免、風險轉移、風險減輕、風險自留、風險預防和風險利用這幾種風險應對策略。

三、結論

第7篇：投資風險管理范文

本文將會針對性的對建筑工程項目地具體情況，并且在對建筑工程項目風險的因素分析基礎上，通過對風險的評價，而提出有效切實的防范計策，并形成對風險防范的體系，最大程度的降低建筑工程項目上的風險，降低損失。

[關鍵詞]建筑工程項目投資風險管理

中圖分類號：TU198文獻標識碼： A 文章編號：

一，建筑工程項目的風險因素分析

建筑工程項目的風險的原因是由很多不確定的因素造成的。假如在建筑工程實施的過程中，不把風險因素考慮在內，就會增加實際的成本而造成利潤降低甚至有可能達到虧損。所以，如果想要獲得預期目標的利潤，必須要準確的分析建筑工程項目中的分先因素。其風險因素主要涵括下面幾個方面：

1，投資風險

投資風險是一個項目在實施環節中的最主要風險。由于工期長、風險大，建筑工程項目本身也具有的經濟及物理特征讓建筑工程投資表現出不同于其他投資的特有特性，具有投資數額大、投資時間長、影響投資效果因素多、投資決策復雜及難度大等等特點，在這個過程中，不確定因素和隨機因素大量存在著并且不斷的變化，因此而造成的風險是直接威脅到建筑工程項目投資的順利實施以及成功的。

2，合同風險

在建筑工程項目實施中，由于工期時間長以及人們認識能力有限。工程期間的一些客觀條件如地質、施工、技術、等有可能會對項目工程的協議執行造成干擾，這種客觀上存在的會對合同實行帶來不確定的風險。主要的一些表現形式有：責權利不平衡、合同存在單方面的約束性、合同條文不完整、業主違約帶來的一些風險以及簽證風險等等。

3，工期風險

工期風險指的就是由于建筑工程項目在施工過程中各種各樣因素綜合起來的影響，并且最終會造成項目工程施工延緩，未能按照工期完成任務。這最主要是因為：在一方面，投資者在投資決定、總體方案確定、施工隊伍的選擇等等方面，決策出現差錯，造成設計施工人員的業務素質不夠高，使得設計出的圖紙達不到施工的要求，最后都會影響項目工程的進度。在另一方面，建筑工程項目實施是一個非常復雜的動態過程，且面臨的各種各樣的內部外部環境則是更加復雜，任何的不利作用都將會造成不利的影響，并且帶來一定不同程度的損害，而引發項目工程返工的問題，影響工程的質量和進度。

4，經濟風險

經濟風險指的就是在經濟區中各種各樣導致企業遭受噩運的風險。即在經濟形勢、經濟實力及解決經濟方面的問題能力等等方面存在的不確定形成經營方面地可能后果。比如通貨膨脹與通貨緊縮、經濟危機與金融危機、匯率波動等等。還有一些經濟風險是在工程承包活動過程中產生的，僅僅影響具體的施工企業，好比如業主履約能力等。

二，建筑工程項目中的風險評價

建筑工程項目的風險評價是基于在項目風險因素的分析基礎上的，建立起相對的系統評估模型，用來估算出各種各樣的風險發生的風險存在及發生時間、風險發生的影響以及損失的大小和風險的起因，進而對項目中的風險進行排序，為怎樣解決這些風險提供一些科學的依據。對于項目風險進行評估和分析的辦法有定性、定量和兩者結合的方法。其定性的方法主要包括專家評分法(DELPH)和層次分析法(AHP)等。而定量的方法比較多，比如決策樹法與模擬法等。本文通過對各種各樣的評估方法進行了綜合的分析，總結出了建筑工程項目的風險評價過程如下：

①確定風險評價的基準。 單個風險和整體風險都是需要確定評價基準，它是工程項目主體針對風險后果的可以接受水平。項目風險的評價基準主要包括風險管理計劃、工程項目類型、項目風險識別的成果、數據的可靠性與準確性、工程進展狀況等。

②確定風險的因素概率。使用已有數據與資料和相關的專業方法探析各種各樣的風險因素的概率。

③分析每種風險的損失量。含括可能發生的費用損失、工期損失，以及對工程的功能、質量與使用的效果等方面的影響。

三，建筑工程項目中的風險控制對策

1.把握投資的決策，加強投資風險的管理 建筑工程項目投資風險應把握以下的兩點：①把握投資決策，并且預防投資風險。投資決策階段時，投資隊伍尤其是起決定性決策人員，要有正確的風險態度。另外要徹底執行風險管理的責任制度。投資人要建立風險管理制度，制定科學的考核措施和獎罰標準。②掌握投資風險的因素分析，并且控制投資風險。由于影響到項目投資的風險因素眾多，這就需要投資人應通過研究項目風險的層次性、多樣性和可變性來預測、評估，達到控制項目風險。

2.明晰合同細則，強化合同風險管理 建筑工程合同是項目管理中的法律文件，亦是建筑工程項目中全面風險管理的主要根據。項目的管理人員必須要具備強烈的風險意識，且學會從風險分析和風險管理中不斷強化管理意識的同時不斷完善合同的管理制度。

3.改變項目的目標，回避項目的風險 風險回避策略指的就是當項目風險發生可能性太大，不利的后果也太嚴重，又沒有其它的策略可用時，要主動放棄項目或者改變項目目標和行動方案，從而達到躲避風險的一種策略。比如，企業正面對一項技術不是太成熟的投資項目，假如通過評價發現該項目的實施將存在巨大的威脅，并且項目管理組織沒有其它的可用措施控制風險，這個時候就應當考慮去放棄該項目的實施，從而避免巨大的風險和財產損失。

[參考文獻]

第8篇：投資風險管理范文

首先，房地產投資的政策風險，作為我國國民經濟發展的支柱型產業，在當前我國市場經濟還需要進一步完善的形勢下，我國政府對于房地產行業作出了非常嚴格的控制，出臺了多項控制政策，這些政策的出臺和宏觀調控措施都在很大程度上提升了房地產投資風險。

其次，房地產投資具有利率風險，現階段很多投資者的資金大部分都來自于銀行貸款，因此隨著銀行貸款利率的波動，投資者的風險也將產生一定的波動。通常而言，貸款利率越低，房地產項目的投資成本也就越低，投資者會獲得更大的收益；而貸款利率越高，成本也隨之升高，投資者收益就會降低[1]。

最后，房地產投資的通貨膨脹風險，從2007年開始，我國物價呈現出了持續上漲的趨勢，小幅度的通貨膨脹現象逐漸體現了出來。而通貨膨脹率升高之后，資金的購買力降低，這就導致很多房地產投資者在項目完成后獲得的收益和之前的投入資金有較大的差距，導致了實際收益率下降。

二、房地產投資風險管理策略

（一）風險衡量

所謂風險衡量，主要說的是對房地產投資所產生的風險因素的種類、風險大小和造成影響程度的衡量。風險衡量應該對那些比較明顯的會對房地產投資產生較大影響的風險進行關注，其次才是研究風險損失產生的幾率。[2]。我們可以把風險視為一種變量，它可以運用期望值、風險度等來進行描述，例如兩種風險損失具有相同的期望值，那么標準差較大的風險損失就更加嚴重，標準差較小的風險損失較輕；如果風險損失所具備的標準差是一致的，那么期望值較大的風險反而越小，而期望值越小的風險越大。在風險衡量的過程中應該全面的分析和考慮風險因素。

（二）投資分散策略

所謂分散策略指的是通過分散開發結構而規避和降低投資風險，投資分散測量通常有區域分散、時間分散以及共同投資等手段。投資區域分散指的是把房地產投資向各個不同的地域分散，這樣就可以避免因為某些地區經濟條件較差而產生的風險；投資時間分散則說的是首先劃分一個科學的投資時間差，進而降低由于市場發生變化而形成的風險，比如說房地產先導指標產生較大的波動時（如經濟增長率的回升、貸款利率的下降），這些現象都很有可能讓房地產周期開始進入大擴張發展階段，這一時間段便是投資的合適時機，投資者在此時投資所產生的風險應該是最小的[3]。

（三）投資組合策略

房地產投資組合策略指的是房地產項目投資者按照投資風險因素的大小以及投資實際收益大小，根據某些原則來對房地產項目投資進行不同類型的搭配，從而來減少投資風險的一種策略。比如房地產項目投資者可以將部分資金投入于普通住宅，將一部分資金投資于商用寫字樓等。這種分散投資由于房地產項目的類型不同，其風險的大小也有所差異，投資收益也各不相同，組合投資策略將資金分散投資于不同的房地產項目，這樣就能夠有效的減少整體投資所帶來的風險，最終獲得平衡的投資收益[4]。

（四）保險策略

對于房地產項目的投資人而言，購買相關的保險是非常重要的，保險是降低房地產項目投資風險的關鍵手段之一。它對于降低或者彌補投資者的風險損失，促進資金的循環流動，確保房地產投資收益等方面都有著非常重要的作用。通常而言，房地產保險有房屋保險、產權保險、房地產委托保險等，房地產項目投資者在購置相關保險時必須要從自身投資項目的實際情況出發，購置自己需要的險種，合理確定險額，科學的確定風險單位以及厘定費率[5]。

第9篇：投資風險管理范文

1 “BOT+EPC”模式概述

由于基礎設施建設需要大量的資金，僅靠政府資金投入難以完全滿足如此巨大的投資需求，引導社會資金參與基礎設施建設投資成為解決城建資金缺口的有效途徑。業主的需求在這一大環境下也開始產生變化，從原來單純的工程施工向投融資、建設、運營、服務一體化運作轉變，BOT、BT等投融資、建設（運營）一體化的項目運作模式應運而生。

“BOT+EPC”模式是指通過投融資手段介入項目，做“交鑰匙工程”，即政府通過特許協議，引入具有投融資能力以及施工資質和施工能力的企業進行專屬于政府的基礎設施建設，投資企業在投融資的同時實施工程總承包，工程建設完成后，由投資企業按合同約定一定時期的特許經營權進行經營，并取得相應的經營成果作為投資回報后，再按合同約定，移交給政府指定的部門。企業在獲取投資回報的同時，也可獲得工程總承包的收益。

“BOT+EPC”模式已成為施工企業占領市場的有效形式，不但可以有效解決承包商間的惡性競爭，提高企業經濟效益，還可以打破行業壁壘和地方保護，消除市場準入障礙，推動企業進入新的領域（如地鐵、機場、港口等建設領域），更會使企業實現施工與資本的一體化，從而增強企業的核心競爭力。而工程總承包從體制上解決了當前設計、施工單位依靠擴大工程量來增加效益的弊端，能夠克服設計、采購、施工相互制約和脫節的矛盾，使設計、采購、施工等工作有機地組織在一起，從而進行整體統籌安排，實現投資效益的最大化。今后，“BOT+EPC”模式將會越來越多地出現在我國基礎設施建設市場。

由于投資方無權改變項目招標文件及合同中約定的條款，加之項目周期長，存在許多可變因素，實施過程中的風險控制十分重要。投融資階段的風險主要包括：投資控制風險、金融風險、融資風險等。工程總承包實施階段的風險主要包括：項目的完工風險、質量風險、設計變更、人工材料調差等風險。運營階段的風險主要包括：交通量波動風險、收費政策風險等。在做好風險分析的基礎上，制定各種規避風險的有效措施的辦法。

2 “BOT+EPC”模式的實例研究

Z公司目前實施的“BOT+EPC”模式的項目有重慶萬州至湖北利川高速公路（重慶段）、重慶萬州至四川達州高速公路（重慶段）、重慶市三環高速公路永川雙石至江津唐河段及重慶酉陽至貴州沿河高速公路（重慶段），下面以重慶酉陽至貴州沿河高速公路（重慶段）項目為例介紹“合資BOT+EPC”模式的應用。

合資BOT+EPC模式

2.1 項目的選擇

利用Z公司自身的市場資源、技術和管理優勢，對投資項目信息進行篩選和甄別，認為該項目符合集團公司“十二五”以投資拉動主業的投資業務發展規劃，實現了Z公司以投資帶動現存產能消耗，并且帶動設計、監理及試驗檢測等產業發展，優化資產結構的發展目標。

Z公司與重慶市交通主管部門就該項目的投資建設進行了數輪談判，在項目投資模式、投資條件、優惠政策等方面達成了一致意見，并聘請咨詢公司對項目的投資估算水平、收益水平及運營期和回購期風險進行了評估，認為投資該項目可行。

2.2 投融資模式選擇

本項目投資建設采用合資BOT（GF公司60%：Z公司40%）+EPC模式。在項目評估過程中，Z公司對60%控股、40%參股和有無優惠政策分別進行了可行性研究比較。

項目財務評價指標表見表1、表2。

采取40%參股的投資模式，Z公司以較少投資獲取工程總承包任務，不僅能夠減少建設期資金壓力，降低融資風險，而且Z公司不用合并項目公司的會計報表，對Z公司的資產負債率沒有影響，同時Z公司作為設計施工總承包單位，獲得了100%的施工利潤，如果項目運營前期虧損，Z公司要按虧損額的40%補貼項目公司。

若采用60%控股的投資模式，Z公司以較大投資獲取工程總承包任務，建設期的資金壓力增加，融資風險增大，項目公司的會計報表要合并到Z公司，提高了Z公司的資產負債率，同時Z公司作為設計施工總承包單位，同樣也獲得了與40%參股模式下相同的施工利潤，如果項目運營前期虧損，Z公司要按虧損額的60%補貼項目公司。

2.3 投資條件的談判

根據咨詢公司對項目的投資估算水平、收益水平及運營期和回購期風險評估報告，Z公司為了實現更好的投資效益、降低投資風險，在談判階段向業主方提出了投資該項目的優惠政策和條件，經過據理力爭，業主方同意給予項目公司如下優惠政策和條件：

（1）項目建安費按照批復概算不降造；

（2）項目建安營業稅費采取全部先征后返方式返還給項目公司；

（3）資本金補助政策，項目沿線地方政府在縣城內給予一定規模的土地作為資本金補助；

（4）運營前期虧損補償政策，如運營期前五年虧損，當地政府給項目公司每年每千米50萬元作為運營虧損補償。

2.4 積極拓展融資渠道

引入合作方（GF公司）獲得了大部分資本金融資，緩解了前期出資壓力，并且Z公司能夠通過施工利潤覆蓋后續出資。項目公司也與金融機構加強合作和構建資本運作平臺，與當地多家商業銀行貸款融資，項目公司成立后三年內，按資本金到位同比例放款，初步貸款意向為25年，建設期內由項目公司信用擔保，運營期內用本項目的收費權作為質押擔保。

3 “BOT+EPC”模式風險分析及防控措施

該項目采用合資“BOT+EPC”模式的主要目的是以少量投入獲取工程總承包任務，但Z公司作為參股投資人和總承包方，面臨著投資風險，本文認為應該從以下幾個方面進行風險分析并制定相應的防范措施：

3.1 投資估算及資金風險及防范措施

投資估算及資金風險主要來自工程方案變動導致的工程量增加、工期延長，人工、材料、機械臺班、各種費率、利率的提高，征地拆遷耗時過長或補償標準提高等。

防范措施：設計階段盡量優化方案，最大限度降低工程造價。施工階段嚴格管理，把握施工進度，盡可能結合實際情況進一步優化施工圖設計。可直接要求地方政府嚴格按照事先約定的征地拆遷標準來執行，筑路材料可以嚴格按照招投標方式，通過競價來達到控制價格的目的。

3.2 市場風險及防范措施

未來我國經濟的發展有可能是一個曲折、反復的過程，經濟發展緩慢或困難會影響本項目交通量。另外，市場風險來自區域路網的改變。項目影響區域內若新建或改造提高交通項目（尤其是走向大體平行、承擔的交通運輸功能相類似的交通項目），有可能對本項目產生新的競爭性，影響本項目交通量。

另外，由于重慶酉陽至貴州沿河高速公路分為重慶境內段（本項目）和貴州境內段兩段，若貴州境內段通車時間延誤，將使得本項目變成一條斷頭路，無法發揮巨大的高速公路聯網效益，吸引交通量的水平將難以達到預計的規模，從而會很大的影響本項目收益。

防范措施：積極與政府相關部門聯系溝通，針對交通量受經濟發展的影響及項目影響范圍內新建或改造交通設施的影響，在投資條件談判階段要求在投資協議中明確寫明政府嚴格控制審批建造和本項目平行、方向相同且構成車輛實質性分流的高速公路；同時要求政府配套部分開發用地，以土地開發收益支持項目運營。針對貴州境內路段通車延誤的影響，兩省市發改委、交通廳簽訂了交通基礎設施合作戰略協議，確保與本項目相接的貴州段高速公路與本項目同步建成通車，完善兩省市綜合交通網絡，發揮整體效益。

3.3 政策風險及防范措施

國家由于某種政治或經濟政策上的原因，對目前公路項目建設、運營、管理等方面政策法規的變化，例如增加稅率或稅種、政府由于某種原因致使經營權提前贖回、批準競爭項目建設，或是事先承諾的一定優惠政策無法兌現等，會給本項目帶來較大風險。

防范措施：由于國家政策不以個人或公司的利益為轉移，因此政策風險的規避只能從其他渠道采取有效方法，Z公司據理力爭了多項優惠政策，包括稅收優惠、資本金補助、運營前期虧損補償等政策，并且在招標文件中寫明了進入運營期后，因特殊情況，經控股方同意“BOT+EPC”模式可以轉讓項目公司股權，為完全退出該項目留下了操作空間。

3.4 收費標準風險及防范措施

由于公路收費標準的確定必須經市人民政府批準確定，且收費標準一旦確定便在一個固定時期無法調整，如果收費標準未能按預期值批準，將在較大程度上影響公司的通行費收入。

防范措施：建議項目公司應積極與政府相關部門聯系溝通，盡可能地獲得收費價格方面的保證，爭取較高的收費標準。也可爭取較長的收費期限來彌補較低收費標準對項目效益的影響。

3.5 金融風險及防范措施

金融風險主要包括利率風險、項目融資和擔保風險。利率風險是在項目的建設和經營過程中，由于利率變動直接或間接地造成項目的投資和收益收到損失的風險；融資風險是在項目公司在融資階段，銀行不能按時放款，造成項目資金鏈中斷的風險。

防范措施：多渠道融資降低融資風險，爭取項目列入政府重點工程，取得優先提款權，并根據資金到位情況控制施工進度；對于利率提高的風險，在項目談判階段采取調整概算、爭取政府補貼等優惠政策的措施予以防范。

3.6 技術風險及防范措施

技術風險主要包括由于路線方案、工程地質條件、水文地質條件與前期工作階段發生重大變化，導致工程量增加、投資增加、工期拖長給擬建項目帶來的風險。

防范措施：根據工程可行性報告對初步設計進行緊密的跟蹤，對項目的路線總體方案及項目沿線的工程地質條件、水文地質條件等方面進行詳細的勘查，并在合同中約定如遇重大地質條件變更，投資方可順延建設工期及延長特許期限以補償損失。

3.7 不可抗力風險及防范措施

不可抗力風險是指項目的投資方不能預見且無法克服及避免的自然事件和社會事件，這些事件給項目所造成的損壞或毀滅的風險，如地震、水災、臺風、火山、社會動亂、戰爭行為等。一旦出現不可抗力，整個投資項目可能中斷或完全失敗。

防范措施：項目公司可通過支付保險費把風險轉移給有承擔能力的保險公司，對于不能保險或者不能以合理成本保險的不可抗力風險，要求政府提供某種形式的支持，可在合同中約定采用順延工期和延長特許期限以補償損失。