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岳飛的背上自然有刺字，但可能并非其母所刺。
兩宋軍人，一向有刺字明志的傳統(tǒng)。據(jù)《宋史》，宋初的呼延贊，以“赤心殺賊”遍文其身，呼延諸子耳后，也各刺“出門忘家為國，臨陣忘死為主”十二字。南宋初年，名將王彥領導的八字軍，為表抗金決心，多于面部刺“赤心報國，誓殺金賊”八字。岳飛曾是王彥的部將，他的刺字表忠，說不定就是受王彥等人的影響。
刺字之風在我國軍人里可說是源遠流長，直到近代，湘軍悍將塔齊布，還在自己的左手背上刻刺了“忠心報國”的字樣。
岳飛背上的刺字，本是“盡忠報國”，《宋史?岳飛傳》中寫得很清楚：“飛裂裳以背示鑄，有‘盡忠報國’四大字，深入膚理”；但不少人常將其誤作“精忠報國”，這一差錯流傳極廣，不少人至今仍在以訛傳訛。
“精忠報國”與“盡忠報國”，雖然只有一字之差，但在古代的語境中，二者的分別其實是挺大的。從產(chǎn)生的年代看，盡忠報國要遠遠早于精忠報國，《北史?顏之儀傳》已有“公等備受朝恩，當盡忠報國”，可見早在南北朝時期，盡忠報國已是一句成語了。至于精忠報國，則出現(xiàn)得較晚，明朝以前，精忠與報國更很少連在一起使用。
盡忠之“盡”，是力求達到最大的限度，《千字文》中有“孝當竭力，忠則盡命”；而精忠之“精”，則有完美、最好、精心之類的含義?！渡袝?大禹謨》中有“惟精惟一”，《國語?周語上》有“長眾使民之道，非精不和，非忠不立，非信不行”。可見在中國古代的語境當中，盡、精二字是不可以混用的。
在中國古代，盡忠盡孝是為人臣子應盡的本分，而精忠、至孝則多為君主、朝廷、公議、時論對表現(xiàn)卓絕的忠臣、孝子的褒獎。就為人臣子者自身而言，只能用盡忠、盡孝來嚴格要求自己，勉勵自己，卻決不能用精忠、至孝來夸耀自己，標榜自己。二者的用途是有嚴格的界定的。
岳飛從軍以來，舍生忘死，赤膽忠心，宋高宗對他十分倚重。1133年，岳飛奉詔入見，“帝手書‘精忠岳飛’，制旗以賜之”，從此以后，以宋高宗手書繡制的“精忠岳飛”大旗，成為岳家軍的主要標志，后人因此而有“飛白精忠早賜旗”的詩句。由于岳飛曾經(jīng)得到過這一殊榮，故而后世寫他的小說、戲曲便常常以精忠為名：唱詞如《精忠八角鼓》，戲劇如《精忠記》，小說如《精忠全傳》等等不勝枚舉，也正是由于這些作品的流傳，精忠與盡忠才漸漸被后人混為一談。
金本位并不可靠
自古以來，人們迷戀黃金有長達數(shù)千年的時間，世界各地都將黃金作為硬通貨。為什么？因為長期以來，黃金的價值都比較穩(wěn)定，適宜作為一般等價物，而且稀有、貴重、相對安全且便于攜帶和交換。這是黃金具有價值的天然原因。
相對于紙幣，黃金的特別優(yōu)勢之處在于，“政府不可能印刷黃金”。許多金本位的倡議者相信，這一句話揭示了黃金相比起紙幣更符合貨幣的本質。因為只要政府不顧信譽，隨意濫發(fā)紙幣，人們辛辛苦苦賺來的錢就可能成為廢紙。黃金則不同，它不僅可以保值，還可以全世界通用，是一種“終極財富”。
但如今已是信用貨幣時代，要讓黃金成為真正的財富，就必須實行“金本位”制度，紙幣的發(fā)行量必須對應黃金的儲備量。然而，在現(xiàn)代經(jīng)濟條件下，“金本位”卻有著不可克服的缺點。
在一個經(jīng)濟體中，—定存在這么一個等式：PQ=MV，商品價格（P）乘以商品產(chǎn)出（Q）等于貨幣量（M）乘以流通速率（V）。即為費雪方程式。在金本位下，貨幣量供應是嚴格被限制的，而貨幣流通速率相對穩(wěn)定，這使得在商品產(chǎn)出不斷增大的情況下，商品價格有下行的壓力。換言之，在金本位制度下，經(jīng)濟的發(fā)展將面臨通貨緊縮的難題。在20世紀以前，生產(chǎn)力的發(fā)展程度使這個問題還不明顯。但在20世紀以后，隨著生產(chǎn)力和商品產(chǎn)出的極大提升，金本位引起的通縮自然就會影響經(jīng)濟運行。而且，人們也慢慢認識到，適度通脹有利于經(jīng)濟繁榮。
美國著名經(jīng)濟學家米爾頓·弗里德曼對二十世紀二三十年代經(jīng)濟大蕭條的研究指出，正是由于金本位的原因，使得一國被迫在他國緊縮貨幣的時候也緊縮貨幣供應量，這種緊縮無一例外地帶來了產(chǎn)出和物價的下滑，導致了經(jīng)濟崩潰。而一國大蕭條的嚴重程度，與該國堅持金本位的程度緊密聯(lián)系：堅持金本位的時間越長，衰退程度越嚴重，恢復時間也就越晚。
正是由于金本位存在這么一個不可克服的缺點，所以逐漸退出了主流的貨幣體系。而信用貨幣本位盡管存在諸多缺點，但仍然成為現(xiàn)代貨幣體系的不二選擇。
人們推崇金本位很大程度上只是一種習慣。當把黃金排除出貨幣體系之后，人們會發(fā)現(xiàn)，持有黃金的理由可能非常經(jīng)不起推敲?！肮缮瘛卑头铺卦f：黃金是從地底下挖出來后我們將它融化，再挖一個洞把它埋起來，花錢雇人看守著。它沒有什么實際用途。如果火星上的人看到了這一幕，他們一定撓頭在想這到底是為什么。
巴菲特把投資分為三類。一種是債券類投資，比如債券、房地產(chǎn)抵押貸款和銀行存款等，這種投資是可行的，因為你相信向你借錢的人能賺到錢還給你；一種是投資有再生產(chǎn)能力的資產(chǎn)，比如土地、公司，這種投資也是可行的，因為你判斷這種投資的產(chǎn)出會有買家，你會獲得回報；第三種就是投資沒有再生產(chǎn)能力的資產(chǎn)，比如黃金，因為它沒有實際用處，只是被一些人們強加的主觀決定了價值。
從歷史上看，黃金的“保值”屬性也是經(jīng)不起推敲的?？紤]到通脹，考慮到20世紀90年代美國股市的繁榮，在很長一段時間，黃金其實是在貶值的。只不過是2000年后黃金才維持了強勢，給了人們一個“黃金保值”的印象。
難抵抗通脹
“人民幣超發(fā)”，是近年備受矚目的一個貨幣現(xiàn)象。就在3月末，人民幣廣義貨幣（M2）余額突破了100萬億元。這使得許多人擔心錢會越來越不值錢，于是在“黃金保值”的觀念之下，人們把手中的人民幣換成了黃金，試圖對抗貨幣貶值。
然而這里有一個很大的誤區(qū)：黃金是以美元定價的，與人民幣沒有直接關聯(lián)。而不管中國國內(nèi)通脹態(tài)勢多嚴重，人民幣相對于美元一直是在緩慢升值的，可預期的將來也是如此。只要美元相對于黃金價格保持穩(wěn)定，那你現(xiàn)在用多少人民幣換黃金，將來也只能用黃金換回多少人民幣，所得的可能會更少。黃金能否保值跟“人民幣超發(fā)”基本沒有關系。
有人認為黃金很有實用價值，所以能夠保值。的確，作為一種性能優(yōu)異的貴金屬，黃金不僅僅是拿來看的。在電子工業(yè)、化學工業(yè)、宇航以至牙醫(yī)等行業(yè)，黃金都有一定的需求。然而，黃金在工業(yè)方面的需求，比起作為飾品、金條、投資的需求要低很多，只占總需求的10%左右。從世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)來看，最近十年黃金在工業(yè)方面的需求量基本保持穩(wěn)定。如果黃金價格過高，在工業(yè)方面也并非找不到黃金的替代品。因此，指望黃金的實用價值來“保值”，并不靠譜。
還有一個支撐“黃金保值”的看法來自于“開采成本”。有消息稱中國黃金的開采成本已經(jīng)達到每盎司1200美元，因此很多人相信金價在成本線上一定會獲得支撐。
我們暫且不說1200美元的說法準不準，但黃金的開采成本是可以調節(jié)的。前不久，金礦公司國際資源行政總裁阿爾伯特稱目前國際的采金成本僅為每盎司450美元，遠低于去年第三季度全球10大黃金生產(chǎn)商的平均成本（每盎司694美元）。另一家金礦公司BESRA則宣布。未來12個月將把每盎司黃金的生產(chǎn)成本降低100～150美元。這足以說明黃金的開采成本是有相當大彈性的，并不能夠為黃金的價格“保駕護航”。
避險意義也不明顯
凱恩斯曾經(jīng)批評金本位制為“已經(jīng)成為野蠻的遺物”，但凱恩斯也承認黃金“作為最后的衛(wèi)兵和緊急需求時的儲備金，還沒有任何其他更好的東西可以替代?！辈峡艘卜Q，人們持有黃金是用于對沖尾端風險——此類風險雖概率低，但影響很大。
黃金之所以能夠起到“避險”的作用，最主要的原因并不是黃金有什么了不起的價值，而僅僅是因為，人們相信“黃金可以避險”，并且一直以來也這么做了。當這種觀念變得根深蒂固之時，盡管黃金在危急關頭不過就是一塊比較重的磚頭，但由于人們普遍堅信它的價值，持有黃金自然就成為了避險的好選擇。這就是所謂“亂世黃金”的由來。一般而言，在出現(xiàn)惡性通貨膨脹和戰(zhàn)爭的時候，黃金的避險功能才最為突出。
然而，所謂要避的“險”，發(fā)生的幾率大不大呢？
劉彥斌
1 你如何看待這次金融危機對中國的影響?
劉彥斌：在全球金融聯(lián)系越來越緊密的今天，可能冰島出了事我們不會感染，但美國有事，我們一定會打噴嚏。而這次金融危機為什么比我們想象的嚴重呢?美國金融發(fā)生問題首先會影響到美國的金融機構。資金是經(jīng)濟的血液，金融對于經(jīng)濟來講，就像一個人的血管一樣，一旦金融發(fā)生了問題，這個人肯定發(fā)生血管堵塞，金融發(fā)生問題一定會波及到經(jīng)濟。但是中國又是一個對出口依賴非常嚴重的國家，我們GDP的40％是要靠出口拉動的，這次危機至少會影響到一部分人的生活，也會影響中國GDP往下走的步子。
2 A股后市會怎么樣?
劉彥斌：就算沒有美國的影響，我們的大小非也是挺可怕的一件事情，他們持有的成本比我們想像的要低得多，那些資金不充裕的小非們(包括大非們)也一定都是拋售的，因為他們的低成本。至于明年的股票市場會變成什么樣子，我不知道!因為以前大小非是被鎖起來的，現(xiàn)在是一個全新的市場，我們應該用新思想、新思維看待這個市場――至少，不是以前的玩法了。
從這個角度講，我們看看中石油、看看這些大的指標股，市場還有很大的下跌空間。跌到什么程度，誰都不敢講。
國際貨幣體系進入“戰(zhàn)國時代”
黃海洲
“此次金融危機過后，那些金融過度繁榮的發(fā)達國家，未來金融業(yè)占GDP的比例，以及金融業(yè)對GDP的貢獻很可能下降。不過，像中國這樣金融業(yè)不發(fā)達、GDP總量較大的國家，金融業(yè)還是有很大的發(fā)展空間”。一些小的開放型經(jīng)濟體所走的“小國辦大金融”的道路可能難以為繼。例如目前的冰島，還有愛爾蘭、荷蘭以及新加坡等國家，而國際貨幣體系將進入“戰(zhàn)國時代”。全球的貨幣區(qū)域化會越來越明顯。雖然目前沒有任何一種貨幣能替代美元但是如果此次歐元經(jīng)受住金融危機的考驗，它在歐元區(qū)內(nèi)的區(qū)域化影響會越來越大。同時在亞洲地區(qū)內(nèi)，一些，亞洲貨幣也有機會在區(qū)域化貨幣中脫穎而出，如人民幣可能擔當重要的任務。
金融危機真實性有待確認
譚雅玲
當前美國的問題還沒有達到金融危機的程度，其真實性有待確認。美元無論升值或貶值都有自我的階段、節(jié)奏與周期的把握，有其自身利益的考慮。美國的金融機構沒有失控，美國金融體系的有效監(jiān)管和規(guī)范控制將促進局勢穩(wěn)定，未來美國有望成為全球金融的贏家?，F(xiàn)在的問題主要是市場信心缺乏以及次貸危機的后續(xù)影響的集中爆發(fā)。美國現(xiàn)在表現(xiàn)出來的大量負面消息，有其背后的戰(zhàn)略意圖，旨在利用恐慌向其他國家轉嫁自身問題，得到實實在在的利益。
對中國國內(nèi)的重要影響是信心方面，短期我國宏觀經(jīng)濟將面臨巨大考驗。經(jīng)濟收縮的心理恐慌已經(jīng)不利于宏觀金融政策的調整與調節(jié)，尤其面對國際環(huán)境不確定的復雜性，我們不必匆忙或草率決定貨幣政策的方向調整，靜觀動向和長遠考量是我們當前貨幣政策的基點。
到2010年全球經(jīng)濟才會有起色
曹遠征
現(xiàn)在最悲觀的觀點認為全球大調整要10到20年，最樂觀認為全球恢復要2年。而我認為，到2010年全球經(jīng)濟才會有起色。“這個冬天不太冷，但時間很長。”解決金融危機的過程也是國際經(jīng)濟形式重建的過程。
其中，亞洲經(jīng)濟相對較好，尤其是中國能維持相對高的經(jīng)濟增長(8％以上)；美國經(jīng)濟實力較強，恢復能力較好，“瘦死的駱駝比馬大”；歐洲恢復艱難；石油輸出國成員收入下降，但俄羅斯面臨的困難不大，呈擴張之勢。在國際經(jīng)濟尤其是國際貨幣體系重建的過程中，人民幣應發(fā)揮積極的作用。通過人民幣國際化，可能在亞洲形成人民幣區(qū)。“‘寅吃卯糧’透支未來不可持續(xù)，信心比黃金和貨幣更珍貴?！?/p>
“抄底”美國還為時尚早
易憲容
雷曼兄弟不是最后一間破產(chǎn)的美國金融機構，可能還有金融機構步雷曼后塵，走上破產(chǎn)末路，當前美國金融市場的形勢前景未卜，不確定性很大。因此，中央政府要對此密切關注，更不可輕易讓國內(nèi)金融機構進行所謂“抄底”。
最近這次降息，對國內(nèi)股市是利好，對于房地產(chǎn)市場來說，既不是救房地產(chǎn)，也不會讓其受益太多。房地產(chǎn)最大的問題是把房價頂在天花板上，而銷售迅速下降。這個癥結不是因為資金成本高低，而是絕大多數(shù)居民沒有支付購買高房價的能力。房地產(chǎn)市場泡沫可以制造短期的中國經(jīng)濟繁榮，甚至可以把GDP增長寫在臉上，但是從美國次貸危機的經(jīng)驗可以看到，由房地產(chǎn)市場制造出的泡沫與風險最終還是會暴露出來。我認為還應進一步提高按揭貸款人市場準入，這是防止出現(xiàn)類似美國次貸危機最為重要的一環(huán)。
滑有價值投資，只有超跌反彈
花 榮
滬深股市第一代職業(yè)操盤手，開創(chuàng)了獨樹一幟的股市“盲點套利”理論、“最優(yōu)投資”理論與“底牌投機”理論，著有實戰(zhàn)經(jīng)典書籀《獵莊狐貍》、《操盤手》等。
1 危機中的中國股市有多大投資價值?
近期的股市，已經(jīng)不是人炒股，而是股炒人。我們上網(wǎng)用鼠標，現(xiàn)在反過來了，老鼠上網(wǎng)用的不是鼠標，而是“人標”!凡是股市泡沫沒有不破的，泡沫破滅的時候殺傷力也是巨大的。2001年開始的跌勢，其泡沫比現(xiàn)在差遠了，但是幾乎每個長線機構都被殺的“三七二十五”了。那時最強大的機構南方證券、華夏證券、漢唐證券、德隆國際、三讀期貨等，在跌勢已經(jīng)形成的情況下，心存僥幸，不到黃河心不死，到了黃河心也不死，還想游過去!最后的結果是灰飛湮滅。
目前的市場環(huán)境下，操作應該徹底放棄偽價值投資，以做超跌反彈為主，在熊市背景下，沒有價值投資，只有超跌反彈。研判超跌反彈的最重要時機是“心理線”(PSY指標)。長線做空，短線做多；持幣為主，持股為輔。
2 你認為最佳的策略或是戰(zhàn)術是什么?
戰(zhàn)術上放棄隨機易，以折中易為主，偶爾最佳易。隨機交易指：無論大盤漲跌，市場機會天天有，但是這種機會把握難度大，具有隨機的不確定性，有可能賺，也可能不賺，非職業(yè)股民往往抵御不住這種機會的誘惑，輸贏的運氣很重要。
折中易，在非最佳時機買股票是非職業(yè)投資人不可克服的神經(jīng)沖動!這就出現(xiàn)了一種折中交易。折中交易可能比較適合目前市場中的一些永動機，其方法是選擇一只具有未來題材或者低位籌碼集中股先買1/4，賺錢了就賣掉換一只；如果下跌了，在止跌后的低位再買1/4，上漲賺錢了賣掉；如果再下跌了，剩下的一半資金則需謹慎了。一定要選擇最佳交易機會出現(xiàn)時才能投入，不能輕易的滿倉被套。
溫州中小企業(yè)要過“年關”
孫思娜
溫州市中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文深知溫州乃至江浙地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。根據(jù)周德文的估計，溫州現(xiàn)階段36萬家中小企業(yè)，有20％都陷入了停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)，剩下的80％，也存在資金緊張的狀況：“國際金融危機的波及，使眾多中小企業(yè)出口份額減少，訂單大幅下降，而許多已經(jīng)履行的涉外合同又因為外國企業(yè)的資金緊張而不能及時收回貨款，更糟糕的情況是，國內(nèi)的金融機構由于全球經(jīng)濟的不景氣而變得慎重，惜貸行為明顯，使很多出口企業(yè)的資金鏈難以為繼?！?/p>
周坦言，這個資金缺口很難計算?！皬拿耖g貸款的額度增長可以管中窺豹”。2007年，溫州民間借貸資本是450億元，今年的規(guī)模增長到了600億元?！拔夜烙?，民間借貸再需要400億元可能才能緩解資金緊張的問題?！?/p>
最近，溫州的民間資本，正在大量回歸。周德文接觸到的一些中小企業(yè)主，已紛紛把自己在北京、上海的房子賣掉，拿到幾百萬元的資金：“房子不炒了。先救企業(yè)的命?！?/p>
溫州有一個習慣：年底拆債。如果你借了錢，春節(jié)之前，債主會想盡辦法要錢，債務不過年關。但是，有多少企業(yè)能挺過去呢?
由于政策的傳遞鏈條往往比較長，因此一些優(yōu)惠政策要想真正惠及中小企業(yè)，尚需時日。
關鍵詞：保險保障基金；保險監(jiān)管；功能定位
中圖分類號：F83文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2012）01-0152-01
1 我國保險保障基金公司的法律性質
首先，該法人團體不以營利為目的，不自負盈虧，資金的投資要以安全性至上。
其次，保險保障基金作為保險公司自我募集形成的行業(yè)互質的法定基金，該基金用于保證保險公司的正常經(jīng)營，維護保單所有人的利益，其性質如同國家稅收，自上交之日起即成為國有資金，因此公司的全部資本由國家投入，公司的財產(chǎn)權源于國家對投資財產(chǎn)的所有權，從資本投入來看其應屬于一種國有企業(yè)。
再次，股東只有一個。作為國有獨資公司的股東，國家授權投資的機構或者國家授權的部門是唯一的投資主體和利益主體，國家是其唯一的股東。保險保障基金公司即是代表國家行使股權對基金進行募集、管理和使用。
最后，性質上屬于有限責任公司。保險保障基金公司按公司形式組成，除投資者和股東人數(shù)與一般公司不同，其他如公司設立、組織機構、經(jīng)營制度、財務會計制度等均與有限責任公司的一般規(guī)定與特征相同或相近，但是我國《公司法》規(guī)定，國有獨資公司不設股東會，由國家授權公司董事會行使股東大會部分職權，決定公司的重大事項。《管理辦法》第十二條則規(guī)定了，公司的解散必須經(jīng)過國務院的批準。因此，保險保障基金公司的性質應該屬于國有獨資有限責任公司。
2 我國保險保障基金公司的功能定位
2.1 保險保障基金公司自身的定位
保險保障基金公司的設立與實施，是保監(jiān)會、財政部、稅務總局、中國人民銀行和國務院法制辦等部委部門通力合作的結果，是制度完善有效、各自功能作用充分發(fā)揮，相關信息充分共享等為目的的制度機制。
2.2 保險保障基金公司對于保險公司的定位
隨著保險業(yè)的發(fā)展，保險風險日益擴大，進而導致保險公司破產(chǎn)倒閉事件不斷發(fā)生，金融危機更是大大加劇了這種危機的出現(xiàn)，新危機的出現(xiàn)則決定了新功能的出現(xiàn)，保險保障基金公司應當進一步發(fā)揮防范保險公司破產(chǎn)、節(jié)約基金自身成本、風險預算的作用。
“預警器”功能，其本質是賦予其提前了解、發(fā)現(xiàn)保險公司的經(jīng)營管理風險、發(fā)揮風險監(jiān)管進而使損失最小化的職能。在實踐中，發(fā)現(xiàn)風險、處置風險是監(jiān)管部門的主要職責，而金融監(jiān)管部門面對自己所監(jiān)管的對象時，總是行動緩慢、猶豫不決，因為一旦宣布公司破產(chǎn)，就直接意味著監(jiān)管的失敗，導致社會對監(jiān)管者產(chǎn)生不作為的疑慮。所以在處置經(jīng)營不善、償付能力不足公司時總是不愿放棄，或給予更多的寬容和延長。因此，保險保障基金公司的風險預警功能也就作為政府監(jiān)管力量的補充，共同維護被保險人的利益和保險市場的穩(wěn)定、健康發(fā)展。
“滅火器”功能，其本質是保險保障基金的處置功能。即一旦保險公司經(jīng)營狀況惡化，可能導致償付能力問題，保險保障基金公司需提前參與并積極主動了解公司的真實情況，以便判斷基金可能要支付的成本。為了防止支付成本的擴大，允許其對該保險公司的處置做出有利于基金的處置安排，從而達到損失最小化的目的。
2.3 保險保障基金公司對于保單持有人的定位
保險保障基金制度建立的初衷是為了救助或補償因保險公司破產(chǎn)而受損失的被保險人，因此經(jīng)濟補償或救助自然成為其基本功能。單個保單持有人對保險公司而言，處于信息不對稱的弱勢地位，對公司的經(jīng)營管理不勝了解，因此社會大眾委托政府進行監(jiān)管，而政府監(jiān)管也可能“失靈”。在這種情況下，政府保險監(jiān)管部門通過保障機制給被保險人救助或補償就是理所應當?shù)牧恕?/p>
作為保單持有人的最后安全網(wǎng)。處于監(jiān)管機構保護消費者的角度，首先在事前應從確保保險人的清償能力入手，對保險公司的經(jīng)營規(guī)范與財務健康進行必要的監(jiān)督，以確保保險人具有充足的償付能力。但是，償付能力的出現(xiàn)往往具有突發(fā)性，因此保險保障基金公司的建立可以很好保障保險公司的剩余風險問題，使出現(xiàn)償付危機的保險公司不至于引發(fā)保單持有人的恐慌以及社會的動亂，從而保障被保險人的最后利益。
根據(jù)《管理辦法》規(guī)定，保險保障基金將按照“絕對數(shù)補償限額”和“比例補償限額”相結合的方式對保單持有人或保單受讓公司進行救濟。對于非壽險保單持有人，損失在5萬元以內(nèi)的部分，保險保障基金予以全額救助，對其超過5萬元的部分，根據(jù)個人客戶和機構客戶的不同，保險保障基金的救助金額為超過部分金額的90％和80％。而對于壽險保單持有人，其持有的壽險保單必須依法轉讓給其他經(jīng)營有壽險業(yè)務的保險公司，同樣，根據(jù)個人客戶和機構客戶的不同，保險保障基金的救助金額分別以轉讓后保單利益不超過轉讓前保單利益的90％和80％為限。從經(jīng)濟損失角度來說保單持有人的權益基本上不會因為保險公司的破產(chǎn)而受到難以承受的損失。因此，保險保障基金公司最基本的職能定位也就是對于被保險人的經(jīng)濟保護，而這種補償或救助功能也可以看做是保單持有人“付款箱”。
參考文獻
2016年是中國推進供給側結構性改革的第一年。從國際環(huán)境來看，當前，全球經(jīng)濟增長乏力，IMF與世行接連下調全球經(jīng)濟增長預期。發(fā)達國家低速復蘇，美國經(jīng)濟增速回落，加息預期不斷延后；歐洲與日本經(jīng)濟面臨通縮威脅，負利率政策效果不佳；新興市場國家仍面臨較嚴重的結構性問題。由此可見，全球經(jīng)濟復蘇，必須走出對以貨幣寬松為核心的需求管理政策的依賴，將重心轉移到結構性改革、解決全球經(jīng)濟失衡問題上來。
從國內(nèi)來看，2016年一季度以來，盡管以“三去一降一補”為主要措施的供給側改革全面啟動，但在強有力的財政和貨幣政策的保駕護航下，3月份以來，中國經(jīng)濟出現(xiàn)了以加大信貸投放、擴大基礎設施投資、房地產(chǎn)市場復蘇等手段推動的短期周期性復蘇。
二季度以來，供給側結構性改革得以進一步深化推進。從4、5月份的宏觀數(shù)據(jù)來看，與一季度相比，當前，供給側改革的力度正在加強，各項政策正在進一步落實，經(jīng)濟結構也逐步改善。與此同時，中國實體經(jīng)濟在下行中也表現(xiàn)出了較強的韌勁。
供給側改革逐步落實，實體經(jīng)濟呈現(xiàn)較強韌勁
1.實體經(jīng)濟低位運行，但未繼續(xù)惡化，經(jīng)濟結構有所改善。5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值實際同比增長6%，與4月份持平，季調后環(huán)比增長0.45%，較4月份略提高0.03個百分點，折年后增長5.54%。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，比1-4月份提高0.1個百分點。整體上看，工業(yè)增長的表現(xiàn)雖處于低位，但并未出現(xiàn)惡化態(tài)勢。從用電量來看，5月份全社會用電量同比增長2.1%，比4月份提升0.2個百分點，工業(yè)用電量同比增長0.9%，比4月份提升0.3個百分點，這也反映出實體經(jīng)濟在企穩(wěn)。
5月份工業(yè)數(shù)據(jù)從結構來看有所優(yōu)化。其中，采礦業(yè)增加值同比出現(xiàn)近年來的首次負增長，主要是受供給側改革下的去產(chǎn)能政策影響；而制造業(yè)增速則出現(xiàn)加快趨勢，由4月份的6.9%提升至7.2%。此外，5月份高技術產(chǎn)業(yè)增加值同比增長11.5%，增速比4月份加快1.8個百分點，裝備制造業(yè)增加值同比增長8.5%，增速較4月份加快0.6個百分點，這些數(shù)據(jù)都顯示出工業(yè)結構的優(yōu)化。
2.從內(nèi)需來看，消費企穩(wěn)，投資增速回落，與一季度投資反彈而消費回落形成對比。1-5月份，中國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長9.6%，增速比1-4月份顯著回落0.9個百分點。從環(huán)比速度看，5月份固定資產(chǎn)投資經(jīng)季節(jié)調整后環(huán)比增長0.49%，相當于折年后增長6%，為近年來的新低。房地產(chǎn)投資過熱已出現(xiàn)降溫，1-5月份同比增長7%，增速比1-4月份回落0.2個百分點，5月份當月房地產(chǎn)投資同比增長6.6%，較4月份顯著回落了3.2個百分點，是2016年初以來連續(xù)回升后出現(xiàn)的一個拐點。房地產(chǎn)市場在5月份也有所降溫，當月房地產(chǎn)新開工面積同比增長10.6%，較4月份增速大幅回落15.3個百分點；當月商品房銷售面積同比增長24.2%，較4月份大幅回落19.8個百分點；當月土地購置面積同比下降4.5%，較4月份大幅回落12.8個百分點。房地產(chǎn)投資出現(xiàn)降溫，是促使投資增速整體回落的一個重要原因，但這對于中國經(jīng)濟長期穩(wěn)健發(fā)展來看并非壞事。
民間投資繼續(xù)下行已引起中央的高度關注。1-5月份，民間固定資產(chǎn)投資為116384億元，同比名義增長3.9%，增速比1-4月份回落1.3個百分點。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62%，比2015年同期降低3.4個百分點。民間投資的下行，反映出民間資本對供給側結構性改革尚抱有疑慮，由此形成對未來投資回報預期的下降。相信隨著供給側結構性改革的進一步落實，國有資本對民間資本的擠出效應將隨著制度供給的改善而減小，有望促進民間投資逐步回升。
從消費來看，名義消費雖小幅回落，但實際消費明顯回升。5月份，社會消費品零售總額達到26611億元，同比名義增長10%，比4月份小幅回落0.1個百分點，符合市場預期?？鄢齼r格因素實際增長9.7%，比4月份明顯回升0.4個百分點。1-5月份，中國網(wǎng)上零售額為18089億元，同比增長27.7%。其中，實物商品網(wǎng)上零售額為14633億元，增長25.9%，占社會消費品零售總額的比重為11.3%。
實際消費增速回升體現(xiàn)消費對經(jīng)濟增長的支撐作用。5月份名義消費增速小幅下降，主要受到節(jié)假日減少（2016年5月份節(jié)假日為10天，比2015年同月少1天）及零售價格漲幅減緩的影響。去除價格因素后，實際增長9.7%，結束了2015年末隨著物價上漲實際消費增速連續(xù)回落的局面。一方面，近年來，中國物價走勢與實際消費走勢呈現(xiàn)顯著的負相關關系，這表明通脹造成的收入效應要大于替代效應，而近期物價的回落激發(fā)了消費需求；另一方面，由于消費存在一定剛性，只要居民收入不出現(xiàn)大幅下降，實際消費難以出現(xiàn)持續(xù)下降。由于實際GDP增長更多考慮的是實際消費的作用，實際消費增速回升將對二季度經(jīng)濟增速起到一定支撐。
3.外貿(mào)形勢趨于穩(wěn)定，出口下降主要源于外需低迷和價格下降。5月份中國出口總額為1810.6億美元，同比下跌4.1%，增速較4月份放緩2.3個百分點，且略低于市場預期。經(jīng)季節(jié)調整后同比下降6.2%，較上月放緩6個百分點，季調環(huán)比增長2.2%。結合季調前后數(shù)據(jù)來看，5月份出口仍然維持弱勢格局，但逐步趨于穩(wěn)定。以人民幣計價的出口同比增長1.2%，季調同比下降0.9%，季調環(huán)比增長1.5%，略快于美元增速，與人民幣匯率同比貶值有關。當前，中國出口維持弱勢格局，一部分原因來自于外需低迷；另一部分原因則來自于商品價格下降。從全球貿(mào)易格局來看，中國出口下降的幅度要低于全球貿(mào)易總量下滑的幅度。2015年，中國出口同比下降2.9%，全球出口同比下降12.2%。從全球貿(mào)易份額來看，中國還在繼續(xù)上升。2015年，中國出口占全球出口貿(mào)易的13.9%，較2014年上升了1.3個百分點，這反映出中國出口產(chǎn)品仍具有較強競爭力。
4.通脹小幅回落，整體保持溫和水平。5月份CPI同比上漲2%，較上月回落0.3個百分點，略低于市場預期。其中，食品價格上漲5.9%，非食品價格上漲1.1%；消費品價格上漲2%，服務價格上漲2.1%。經(jīng)測算，若使用2010年為基年的商品分類及權重計算（舊口徑），5月份CPI同比約上漲2.1%，較上月舊口徑增速回落0.5個百分點。從環(huán)比看，5月CPI環(huán)比回落0.5%，其中，食品煙酒價格環(huán)比下降1.8%，影響CPI下降約0.54個百分點。
5月份CPI無論從同比還是環(huán)比看，回落的主要原因在于食品價格的回落，其中，鮮菜價格回落對CPI的影響最大。在能源價格方面，5月份國內(nèi)成品油價格2次提價，汽油、柴油價格環(huán)比分別上漲3.7%和3.8%，合計影響CPI環(huán)比上漲約0.06個百分點。去除食品和能源的核心CPI同比增長1.6%，較4月份回升0.1個百分點，這反映長周期下的內(nèi)生需求小幅提高，通脹仍處于溫和區(qū)間。
5月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)降幅大幅收窄。PPI同比下降2.8%，降幅比上月縮小0.6個百分點；環(huán)比則上漲0.5%，為連續(xù)第三個月環(huán)比回升，漲幅比上月縮小0.2個百分點。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格環(huán)比上漲0.6%，同比下降3.8%。1-5月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降4.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降5.1%。從總體看，國際國內(nèi)原材料供過于求的狀況沒有實質性改善，去產(chǎn)能的過程又具有漸進性，預計未來工業(yè)品價格難以持續(xù)上漲。
5.新增貸款回歸穩(wěn)定增長，貨幣增速回落顯示需求側刺激逐步讓位于供給側改革。新增貸款回歸正常水平，居民中長期貸款仍是主力。5月末人民幣貸款余額為100.1萬億元，同比增長14.4%，增速與4月末持平，比2015年同期高0.4個百分點。5月份人民幣貸款增加9855億元，比4月份多增加4299億元，同比多增加847億元，外匯貸款減少181億美元。從結構看，短期貸款增加357億元，其中，居民短期貸款增加478億元，企業(yè)短期貸款減少121億元；新增票據(jù)融資增加1564億元；中長期貸款新增7106億元，其中，居民中長期貸款新增5281億元，占5月份新增貸款總量的54%，企業(yè)中長期貸款增加1825億元；非銀行業(yè)金融機構新增416億元。在4月份新增貸款出現(xiàn)“急剎車”式的環(huán)比大幅下降后，5月份新增貸款回歸到正常水平。
新增社會融資規(guī)模大幅低于新增貸款，源于表外業(yè)務的收縮。5月份社會融資規(guī)模增量為6599億元，比2015年同期少11745億元，也遠低于市場1萬億左右的預期。社會融資規(guī)模比當月新增貸款減少2775億元，這種情況并不多見，主要是由于未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少5066億元。一方面源于監(jiān)管層對于表外業(yè)務加強監(jiān)管；另一方面則源于企業(yè)流動資金充裕（M1增速較快），對票據(jù)融資需求下降，而居民中長期貸款旺盛，銀行將一部分票據(jù)融資額度轉向貸款。此外，企業(yè)發(fā)行債券負增長，以及外幣貸款負增長，也是促使社會融資規(guī)模低于新增貸款規(guī)模的原因。
M2增速快速回落，M1與M2增速差繼續(xù)擴大。5月末M2余額同比增長11.8%，增速比4月末降低1個百分點，高于2015年同期1個百分點；M1同比增長23.7%，增速分別比4月末和2015年同期高0.8個和19個百分點；M0同比增長6.3%。M2增速回落與兩方面因素有關：一是由于去年5月末M2余額環(huán)比增加了2.66萬億，具有較高的基數(shù)；二是社會融資總量增長乏力，派生存款相應減少。M2增速下降反映出當前需求側刺激逐步讓位于供給側改革，但M1增速較高，這反映出大量居民存款轉化為企業(yè)活期存款，資金仍有“空轉”現(xiàn)象。
6.人民幣釋放了一定貶值壓力，但貶值預期較為穩(wěn)定。5月份以來，人民幣匯率整體有所貶值。即期匯率由4月末的6.4855小幅貶值至5月末的6.5846附近，累計貶值1.51%。進入6月份以來，隨著美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外走弱，美聯(lián)儲未如期加息，美元指數(shù)轉為走弱，人民幣匯率逐步穩(wěn)定在6.58附近。人民幣兌美元中間價與即期價差基本小于200bp（基點），除5月中旬及端午節(jié)在岸休市期間外，人民幣兌美元離岸與在岸價差也在200bp以內(nèi)。同時，12個月NDF匯率在6.7附近，均表明當前人民幣貶值預期比較穩(wěn)定。5月份以來，人民幣CFETS指數(shù)（對一籃子貨幣）約貶值了1.1%，小于對美元的貶值幅度。
央行并未大規(guī)模干預，有利于穩(wěn)定貶值預期。5月末官方外匯儲備余額為31917.36億美元，較4月份下降了279.32億美元。以SDR計價的5月末外儲余額為22751.33億SDR，較3月份增加了34.9億SDR。相較于去年四季度與2016年一季度外匯儲備的下降量來看，同樣，在人民幣貶值的情況下，中國外匯儲備下降量明顯減少?？梢姡?月份央行并未大規(guī)模動用儲備干預市場。當前，人民幣匯率穩(wěn)定主要源于市場供求關系的相對平衡。5月份以外匯儲備為口徑計算的“熱錢”流出規(guī)模大約為800億美元，較4月份增加了約525億美元，但與2016年初貶值壓力最大的千億以上級別的規(guī)模相比，并不算太大。
當前，人民幣釋放貶值壓力有利于出口，為供給側改革贏得空間。但若貶值預期大幅提升，可能誘發(fā)資本大規(guī)模外流，不利于金融市場穩(wěn)定。因此，匯率有所貶值，但貶值預期保持穩(wěn)定是當前我們最愿意看到的局面。
政策展望與建議
5月份各項宏觀數(shù)據(jù)表明，當前繼續(xù)依靠短期需求推動增長具有不可持續(xù)性，且伴隨著“加杠桿”等副作用。供給側結構性改革力度的加強，雖使經(jīng)濟數(shù)據(jù)再次下行，但中國經(jīng)濟增長仍保持了相當大的韌勁。未來，中國將在保持總需求穩(wěn)定的同時，進一步推進供給側結構性改革，確保長期潛在經(jīng)濟增長不失速，實現(xiàn)由要素驅動向創(chuàng)新驅動轉變的增長模式。
1.需求管理政策應把握好力度，既要為供給側改革提供有利環(huán)境，也不能取代改革。穩(wěn)健的貨幣政策應保持松緊適度。當前，M2增速有所回落，基本處于合理區(qū)間。未來中國的貨幣寬松將保持一定限度，并由偏寬松周期進入一段觀察期。此外，貨幣政策在強調“穩(wěn)健”的同時，也應避免“急剎車”和“矯枉過正”。在總量增長空間較小的情況下，需加快金融改革，疏通政策傳導機制，引導資金進入實體經(jīng)濟，從而有效降低制造業(yè)與非制造業(yè)的融資成本。
2.從三組供給關系入手，繼續(xù)加快推進供給側結構性改革。一是通過改善制度供給，發(fā)揮市場的決定性作用。加大放權力度，統(tǒng)籌考慮跨部門、跨領域、跨地域的審批事項，推動放權配套聯(lián)動，推進行政審批標準化、規(guī)范化、透明化，賦予企業(yè)更多的自主決策權。
關鍵詞：保險公司；保險保障基金；公司化管理模式；保險資金運作
文章編號：1003-4625(2009)05-0094-04 中圖分類號：F840 文獻標識碼：A
2005年1月1日我國首次公布實施《保險保障基金管理辦法》，但其在執(zhí)行過程中暴露了諸多亟待解決的問題。在2008年全球金融海嘯的背景下，在汲取發(fā)達國家保險保障基金專業(yè)化運作的基礎上，保監(jiān)會、財政部、央行聯(lián)合實施了《保險保障基金管理辦法》(以下稱《管理辦法》)。2008年全新版管理辦法較之2004年的16號令有著很大的改進，新版《管理辦法》中新增“保險保障基金公司”一章，并對保險保障基金公司的主要業(yè)務、治理結構、融資、信息共享等內(nèi)容做出了規(guī)定，因此更適合市場機制下保險保障基金的運作。
一、我國保險保障基金管理主體的確立
保險保障基金制度是運用、管理保險保障基金的一種制度安排，是在保險公司和保險保障基金管理機構之前建立的一種契約關系，其中具體規(guī)定了保險保障基金的設立和籌集、保障的范圍。因而，保險公司和保險保障基金管理機構理應是保險保障基金制度的兩個核心主體，后者專門行使保險保障基金的管理職能。
保險保障基金制度的建立和實施加固了保險市場的發(fā)展，切實保障了投保人利益，但基金管理過程中也暴露了諸多問題。在新華人壽挪用資金被查處后，保監(jiān)會動用21.96億元保險保障基金收購了新華人壽36664.8萬股權，持股比例達到30.554％，成為新華人壽名義上的第一大股東。然而，保監(jiān)會作為監(jiān)督管理機構顯然和此股東身份不符，在行業(yè)內(nèi)引起極大爭議，成立專門的保險保障基金管理機構勢在必行。保險保障基金公司的成立避免了保監(jiān)會既作為基金監(jiān)管機構，又作為基金的直接管理者的尷尬，增加基金管理的透明度和專注度，更便于日常對于基金的管理和使用，機制上也更趨合理。
二、我國保險保障基金管理運作模式歷史沿革
(一)保險保障基金管理模式的發(fā)展初期
2005年1月1日正式實行的《保險保障基金管理辦法》第五、十三、十四條分別規(guī)定：“保險保障基金由保監(jiān)會集中管理、統(tǒng)籌使用?！薄氨ｋU保障基金理事會負責對保險保障基金的管理和使用實施監(jiān)督?！薄氨ｋU保障基金理事會由保險公司、國務院法制辦、財政部、中國人民銀行、國家稅務總局等機構組成。”保險保障基金理事會的成立，標志著內(nèi)部管理和外部監(jiān)督相結合的保險保障基金運作機制已初步形成。
保監(jiān)會對保險保障基金進行了獨立管理和運作，設立了專門的保險保障基金賬戶，研究開發(fā)了保險保障基金管理信息系統(tǒng)，并安排保險保障基金的投資方向。由保監(jiān)會上述舉措可以看出保險保障基金的管理主體仍是保監(jiān)會，保險基金理事會只是起到外部監(jiān)督作用。
保險保障基金是保險公司自我募集形成的行業(yè)互質的法定基金，保監(jiān)會應對該基金行使監(jiān)督職能。但是在實際操作過程中，保監(jiān)會代位行使了基金的具體管理工作，保險監(jiān)管機關在保險保障基金中的角色變得含糊不清。因此，應建立獨立的法人機構對保障基金進行管理和運作，同時保監(jiān)會及保險保障基金理事會承擔一定的監(jiān)管職責。在保險公司破產(chǎn)時，該法人機構負責對接管的保險公司提供資金援助，在沒有接管公司時直接擔負起對破產(chǎn)公司保單的轉移、管理和處理。
(二)我國保險保障基金公司化管理模式基本形成
1 保險保障基金公司化管理的概念
公司化管理模式是一種將公司的設立方式、組織機構、管理模式等因素引入由某種特殊原因而因地制宜依法成立的法人團體。保險保障基金公司是將公司化模式引入保險保障基金管理中，但與一般公司具有差異。
2008年9月成立的中國保險保障基金公司標志著我國保險保障基金已進入公司化管理模式階段，該公司是國務院批準成立的國有獨資公司，屬于非營利性企業(yè)法人，其注冊資本為1億元。董事會由9名董事成員組成，9名董事分別來自保監(jiān)會、財政部、中國人民銀行、稅務總局、國務院法制辦及3家保險公司。保險保障基金公司的董事會將依據(jù)修訂后的《保險保障基金管理辦法》，按照市場化、專業(yè)化的原則加以管理。由于公司運作時間較短，還有很多管理方式需要借鑒各國經(jīng)驗，結合本國國情不斷探索。
2 保險保障基金公司的性質
保險保障基金是依法設立的法人團體，但其模式特殊。首先，該法人團體不以營利為目的，不自負盈虧，資金的投資要以安全性至上。其次，保險保障基金作為保險公司自我募集形成的行業(yè)互質的法定基金，該基金用于保證保險公司的正常經(jīng)營，維護保單所有人的利益，其性質如同國家稅收，自上交之日起即成為國有資金。從此角度，保險保障基金公司應該屬于國有獨資有限責任公司。
3 保險保障基金公司的職能
根據(jù)新辦法，保險保障基金公司注冊登記的經(jīng)營范圍是：籌集、管理和運作保險保障基金；監(jiān)測、評估保險業(yè)風險；參與保險業(yè)風險處置；管理和處分受償資產(chǎn)；國務院批準的其他業(yè)務。保監(jiān)會負責管理中國保險保障基金公司業(yè)務等；財政部負責保險保障基金公司的國有資產(chǎn)管理和財務監(jiān)督，審批預算、決算方案等；在動用保險保障基金時，由中國保監(jiān)會擬定風險處置方案和使用辦法，協(xié)商有關部門后報國務院批準。
三、國外保險保障基金管理模式比較
(一)美國保險保障基金管理組織結構
美國的保險監(jiān)管采用的是州級監(jiān)管的方式，每一個州都有自己的州保險署或者叫做州保險委員會。保險保障基金管理組織結構受其監(jiān)管體制的影響，以州為單位運作，所有的州均通過立法建立了該州的人壽一健康保險保證協(xié)會和財產(chǎn)一意外保險保證協(xié)會，各州的管理協(xié)會是依法令而設立的非營利性機構，州保險監(jiān)管機構監(jiān)督其運行。
美國保險保障基金的籌集方式主要是通過各州保障協(xié)會管轄下的會員公司繳費來實現(xiàn)的。美國幾乎所有的州保險保障基金都是采取事后征集的辦法，即在發(fā)生保險公司無償付能力的情況時，州保險保障基金的功能才會啟動。只有紐約州采取事前征集的方法，即在發(fā)生償付能力不足情況之前就向會員公司征收費用。
美國保險保障基金協(xié)會成員就職于業(yè)界保險公司，從會員保險公司選舉產(chǎn)生，主要負責評估需征收保障資金的總量。州保險保障協(xié)會負責管理全州所有取得執(zhí)照和開展業(yè)務的相應保險公司，保證了基金的管理與使用可以集中切實地用在救援償付能力危機的公司，保障保單持有人權益。
(二)英國保險保障基金管理模式
英國主要由保險經(jīng)紀人注冊委員會和行業(yè)自律組織承擔對保險市場營銷的監(jiān)管，并于1975年制定了《保單持有人保護法》，旨在當保險人不能履行保險責任時，為保單持有人提供財務上的保障。英國的
保障基金采用事后征集的方式，根據(jù)上一年度的保費收入水平按一定比例征收。根據(jù)規(guī)定以向注冊的保險公司和中介人征收稅款的方式，通過特設保單持有人保護委員會，來籌集的資金。一旦保險公司破產(chǎn)，委員會要保證保單持有人能夠得到保險賠償?shù)?0％；對于各類強制保險，根據(jù)保護法規(guī)定，委員會要承擔100％的賠償責任。
(三)日本保險保障基金管理模式
日本在1997年4月生命保險公司破產(chǎn)后，開始重視保險保障基金管理，并于1998年3月通過了有關設置“付款保證機構”的相關法案。隨后，日本建立了壽險與非壽險保單持有人保護公司，分別管理兩個基金賬戶。保護公司的主要運行方式包括向接手的救援公司提供財務援助以及在沒有公司提供援助的情況下承擔破產(chǎn)公司的賠償責任。負責管理基金的委員會成員多數(shù)為獨立理事，代表著公眾與消費者的利益。
日本的保單持有人保障基金采用事前征收的方式，各成員公司的年繳費總額視其凈保費收入以及累計責任準備金而定，全部壽險公司年總繳費560億日元，全部非壽險公司年總繳費65億日元。基金賬戶的總體規(guī)模則分別限制在5600億日元和650億日元，即全體成員公司年最高繳費的10倍。
(四)國外保險保障基金管理模式的特點
1 結構設置
國際上的保險保障基金一般為行業(yè)監(jiān)管者發(fā)起，并由市場中的各會員公司共同集資建立的，保障基金通常交由非營利性的法定機構負責日常管理。美國保險保障基金其管理組織結構十分清晰，在發(fā)揮各機構作用的同時，共同維護保險保障基金的正常運作。英國保險保障基金的管理組織結構則較為簡單，保單持有人保護委員會全權負責保險保障基金的管理和使用。日本保險保障基金管理制度由專門的壽險與非壽險保單持有人保護公司來負責保險保障基金的管理和使用。
由于壽險和產(chǎn)險產(chǎn)品的性質具有較大差異，前者的保單持續(xù)時間很長，而后者多為一年。多數(shù)國家的保險保障基金按照產(chǎn)壽險分類不同，分別設置人壽健康保險保障基金和財產(chǎn)意外保險保障基金。這種安排有利于提高保險保障基金的管理效率，二者獨立運行，可以有效避免交叉補償?shù)默F(xiàn)象產(chǎn)生。
從組織結構成員設置上看，美國和英國都在其成員構成上包括了保險公司的人員，英國還將消費者成員納人了其委員會，凸顯了保險保障基金建立的目的，在管理上也更能平衡各方的利益關系。
2 基金籌集方式
保險保障基金籌集和積累的方法各國也不完全相同。有的國家，如日本是事前按一定的標準收取費用，積累保險保障基金；還有的國家，如美國(除紐約州外)是在保險公司無償付能力事件發(fā)生后，才按保險保障基金需求量在保險公司中籌集。
采用事前籌集保險保障基金的方法，讓各保險公司在出現(xiàn)無償付能力之前每年就支付一定的費用，其好處：一是在時間上分散收取的保險保障基金，使保險公司一次負擔較少金額的保險保障基金。二是可以使保險保障基金成本透明化，有利于保險公司安排財務計劃，保持財務狀況的穩(wěn)定。在保險公司經(jīng)濟實力較弱的國家，采用這種方法尤為必要。三是事前籌集較之于事后收取更趨平等，使無償付能力的公司無法逃避支付保險保障基金的義務。但事前籌集方式的不利之處是可能被濫用。例如在美國，紐約州政府使用這一基金來支付與保險公司無償付能力事件毫無關系的費用。雖然其保證在需要的時候歸還已被使用的保險保障基金，但這一行為降低了保險保障基金的流動性。采取事后收取保險保障基金的方法，好處是可以防止基金被濫用，但不利之處卻是增加了健康保險公司的當年財務支出，不利于保險公司經(jīng)營的穩(wěn)定。同時它還讓破產(chǎn)的保險公司逃避了繳納保險保障基金的義務。
四、我國保險保障基金公司化管理模式的完善
從以上分析可以看出，各國保險保障基金的管理在組織結構設置、基金籌集方式、成員結構設置等方面有很多需要我國借鑒的地方，尤其是中國保險保障基金公司剛成立不久，需要借鑒發(fā)達國家的國際經(jīng)驗，探索一條適合我國保險保障基金發(fā)展的新路徑。
(一)完善股權轉讓機制
保險保障基金實行公司化管理，意味著在保監(jiān)會使用保險保障基金購買了新華人壽22.53％股份的問題上，保險保障基金公司將依法接收保險保障基金的全部資產(chǎn)，原保險保障基金持有的新華人壽股權由該公司承接。但該公司投資渠道并不包括股權投資，意味著持有新華人壽的股權是暫時性的，最后要將股權轉出。
保險保障基金公司成立的一大原因就是處理新華人壽股權問題，因此完善股權轉讓機制是公司成立后急需解決的問題。當發(fā)生某家保險公司資金流出現(xiàn)問題，無法維持正常經(jīng)營時，保險保障基金公司暫時動用保險保障基金購買破產(chǎn)公司股權，然后采用投標方式為破產(chǎn)公司尋找新的合適的股東，保證被保險人的保單利益平穩(wěn)過渡。對于暫時無力支付賠償?shù)谋ｋU公司，我國可以借鑒日本的經(jīng)驗，建立過渡子公司，臨時接管破產(chǎn)公司的保險合同以及向因短期現(xiàn)金流問題而無力支付賠償?shù)谋ｋU公司提供貸款。
(二)加強管理人員的專業(yè)化與職業(yè)化
在人員構成上，美國、英國都由保險行業(yè)職業(yè)經(jīng)理人作為保險保障基金的管理人員，同時盡量避免政府人員的介入。我國成立保險保障基金公司化更應聘請資金運用、基金管理的專業(yè)人才，這些人才有從業(yè)的經(jīng)驗，能夠洞悉市場的需要，對保險市場發(fā)展的把握也會更為準確。
需要專業(yè)化人才的同時，保險保障基金管理人員更需職業(yè)化。暫且忽略保險保障基金理事會及保監(jiān)會各自的角色問題，在管理層的組成成員中我們也不難發(fā)現(xiàn)一個問題，就是所有的成員幾乎都是兼職性的在管理保險保障基金，管理人員缺乏職業(yè)性。在西方，非營利組織的發(fā)展越來越走向職業(yè)化，管理人員職業(yè)化可以提高管理的效率。而這一點正是我國目前保險保障基金管理組織結構中的一大缺陷，也是以后亟待解決的問題。
(三)加強保險保障基金的資金運用
原《管理辦法》規(guī)定，保險保障基金的資金運用，限于銀行存款、買賣政府債券和中國保監(jiān)會規(guī)定的其他資金運用形式，但不得運用于股權投資、房地產(chǎn)投資和其他各類實業(yè)投資。保險保障基金僅公布過2005年年報，披露了當年保險保障基金的投資收益率為0.94％。除了少部分長期債券外，95％以上為銀行存款。
新出臺的《管理辦法》適當拓寬了保險保障基金的投資渠道。《管理辦法》規(guī)定，在遵循安全性、流動性和收益性原則下，保險保障基金資金運用的渠道在原來銀行存款、政府債券的基礎上，增加了中央銀行票據(jù)、中央企業(yè)債券、中央級金融機構發(fā)行的金融債券等。公司化的管理模式下有專業(yè)人才的加入有利于加強投資的安全性，拓寬基金的投資渠道，確保保險保障基金的保值增值。
(四)加強保險保障基金的制度法規(guī)建設
保險保障基金公司權力的行使必須有章可循，有法可依，一方面可以提高保險保障基金管理機構行使權力的權威性，另一方面用法律來制約其管理，以保證基金的安全性。
第一，保險保障基金的成立為有效保護保單持有人利益提供了物質保障，但保險保障基金制度仍需完善厘定基金籌集問題。
關鍵詞:保險資金;投資渠道;監(jiān)管
中圖分類號:F840文獻標識碼:A
1979年我國開始恢復國內(nèi)保險業(yè)務。三十年來,我國保險業(yè)伴隨著改革開放不斷發(fā)展,行業(yè)面貌發(fā)生了歷史性的變化。從1980年全國只有一家保險公司,保費收入僅4.6億元,到2007年保費收入達到7,036億元,增長了1,500多倍。從國際排名來看,我國的保費收入居世界第十位,保險公司達到115家,總資產(chǎn)超過3萬億元,已逐步成為全球重要的新興保險市場。然而,在保險業(yè)快速發(fā)展的同時,保險資金充分有效運用卻面臨著愈來愈嚴重的問題。
一、我國保險資金運用存在的問題
現(xiàn)代保險業(yè)中,由于市場開放和競爭加劇以及產(chǎn)品“同質化”現(xiàn)象的存在,保險公司依靠費差、死差賺取利潤的空間在日益縮小。保險公司的承保業(yè)務已經(jīng)逐漸失去了取得利潤的功能而成為籌集保險資金的手段,特別當保險市場處于承保能力過剩的 “疲軟”周期時更是如此,因此運用保險資金進行投資成為保險公司的主要利潤來源。但總的來講,我國保險業(yè)仍然處于發(fā)展的初級階段,資金運用因受到種種內(nèi)外部條件約束而存在較多問題。
(一)保險資金運用收益不穩(wěn)定,總體收益水平低。由于2007年證券市場出現(xiàn)難得一見的大牛市行情,我國保險業(yè)特別是保險資金投資,出現(xiàn)爆發(fā)式增長。2007年全年保險資金運用收益超過前五年總和,達2,791.7億元,資金運用平均收益率為12.17%,為歷史最好水平。2006年保險業(yè)實現(xiàn)投資收益共955.3億元,全行業(yè)實現(xiàn)投資收益率達5.8%,投資收益率比2005年提高了2.2個百分點。但在我國保險業(yè)高速發(fā)展時期,保險資金投資收益率卻表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性。2001～2008年間我國保險資金投資收益率波動幅度大,最低僅2.1%,最高達到12%,表現(xiàn)出極大的波動性,并且長期平均收益率在3.5%左右,遠低于成熟保險市場國家6%～10%的水平。(圖1)
之所以我國保險資金運用的收益水平偏低,并且波動性較大,主要原因還是我國資本市場發(fā)展不完善。盡管我國保險資金的運用渠道不斷擴展,但保險資金的運用仍處于初級階段。在2002年,保險資金除協(xié)議存款、債券、基金等投資品種之外,保險業(yè)未得到有效利用的資金高達1,641億元,占可運用資金余額的28.3%。2008年9月底,我國保險公司總資產(chǎn)達到3.2萬億元,而銀行存款仍然高達7,039.7億元,占比22%,遠高于英國、日本等保險市場成熟國家約5%的比重。一方面我國保險公司可進入到資本市場上的資金容量受到較大的限制,投資選擇少。以債券市場為例,美國壽險業(yè)一般有70%以上的資金都投資在債券市場上,與之相比,我國債券市場無論從規(guī)模、產(chǎn)品數(shù)量以及種類、流動性等多方面都相差甚遠;另一方面我國資本市場還不夠穩(wěn)定,經(jīng)常性暴漲暴跌。
(二)保險資金運用和來源期限不匹配。不同的保險負債有著不同的期限,因此它強調的資金運用要求上各有側重。通常人壽保險資金一般具有期限長(一般為5年、10年、20年,甚至更長)、安全性要求高的特點,這部分資金在我國比較適合投資于長期儲蓄、國債、企業(yè)債、股權投資等;而財產(chǎn)保險資金來源則期限較短(一般為1年),須強調其流動性,因而比較適合于同業(yè)拆借、股票投資等流動性強并且收益較高的投資品種。
從我國目前保險投資情況來看,由于缺乏具有穩(wěn)定回報率的中長期投資項目,致使不論其資金來源如何、期限長短與否、基本都用于短期投資,即所謂 “長錢短用”。特別是債券市場可提供的長期債券少,期限在10年以上的債券更少,導致保險公司無法對長期負債、尤其是10年期以上負債進行匹配。我國保險資金運用主要集中在銀行存款和短期債券,造成了長期負債和短期資產(chǎn)的錯配;若銀行將此保險資金提供給長期項目使用,又造成了長期資產(chǎn)和短期負債的錯配。這種保險資金運用和來源期間的不匹配會影響資金的流動性和收益性,很可能引起保險公司的償付危機。(圖2)
(三)保險投資管理機制不健全。由于我國保險投資放開的時間短,保險公司缺乏足夠的投資經(jīng)驗和適合我國國情的保險投資理論。在我國保險業(yè)發(fā)展過程中,曾出現(xiàn)過多級資金管理模式和內(nèi)設投資部兩種資金投資管理模式。由于多級資金管理模式存在著一些明顯的弊病,因而已被大多數(shù)保險公司所擯棄。近年來,各新興保險公司大都采用了內(nèi)設投資部的管理模式,該模式在投資部門設置上主要有財務部門監(jiān)管資金運用和設立獨立的投資部負責資金運用兩種形式。但是,隨著保險資金規(guī)模的擴大、投資方式的增多以及業(yè)務日趨復雜,這種管理模式的弊端也日益暴露出來。首先,資金投資對管理的專業(yè)化程度要求較高,需要保險公司設立相對獨立的、具有較強的專業(yè)化分工協(xié)作能力的資金管理機構進行資金運用的分析、決策和操作。顯然,財務部監(jiān)管模式無法滿足這種對資金運用的專業(yè)化要求;其次,設立獨立的投資部負責資金運用時,一般是投資部負責投資業(yè)務,財務部管理頭寸。財務的經(jīng)營原則是穩(wěn)健,追求賬務平衡,而資金運用的原則是高效,要求資金的及時調撥以抓住投資機會,因而把這兩種不同性質的業(yè)務混合在一起將極大地削弱資金運用的效率。此外,在財務部監(jiān)管資金投資體制下,也很難實現(xiàn)對保險資金投資績效的考核,因而也難以建立有效的激勵和約束機制。
(四)資本市場缺陷對保險資金運用的影響。隨著我國保險市場競爭主體的增多和消費者的不斷成熟,要求保險公司從原先賣方市場格局下的資產(chǎn)驅動型資產(chǎn)負債管理方式轉向市場驅動型資產(chǎn)負債管理方式。盡管十幾年來我國資本市場得到較大發(fā)展,但仍存在較多缺陷,并且這些缺陷嚴重地制約著保險企業(yè)資產(chǎn)負債匹配管理的運用。主要表現(xiàn)在:1、資本市場流動性較差、規(guī)模小,市場分割限制了保險公司資產(chǎn)組合的彈性,難以根據(jù)經(jīng)濟周期波動和利率波動靈活地調整資產(chǎn)組合。保險公司在調整資產(chǎn)組合時,其自身的買賣行為會導致金融工具的市場價格產(chǎn)生不利的變動;2、資本市場形態(tài)落后使保險公司不能利用期貨、期權等現(xiàn)代金融工具進行套期保值。這些缺陷對保險公司資產(chǎn)負債匹配的限制,不僅使保險公司可能存在資產(chǎn)負債誤配的風險,而且使保險公司不得不過于依賴產(chǎn)品組合的不斷調整來實現(xiàn)資產(chǎn)負債的匹配。
二、完善我國保險資金運用對策建議
早在1997年,我國理論界和實務界對保險資金運用的研究就掀起了熱潮,達成了許多共識,如完善投資環(huán)境、拓寬投資渠道、加強投資風險監(jiān)管等。從2008年下半年開始,國內(nèi)、國際金融形勢急轉直下,巨額的保險資金如何運用將面臨嚴峻的考驗。在當前形勢下,筆者認為應以提高保險投資決策能力為基礎,拓寬保險資金運用渠道為核心,并進行一系列的風險管控制度安排,確保險資運用的安全、高效。
(一)完善我國保險公司投資管理機制。為有效實施投資管理,保險公司應設立全資或控股的專業(yè)化資產(chǎn)管理公司,對保險資金進行專業(yè)化、規(guī)范化運作,提高保險資金利用效率,以彌補內(nèi)設投資部門以及委托外部投資機構的不足。同時,應通過有效法人治理結構加強對資產(chǎn)管理子公司的管理和控制,建立保險公司和資產(chǎn)管理公司雙重風險監(jiān)控體系,降低投資的管理決策風險和市場風險。具體建議包括:1、新設專業(yè)化資產(chǎn)管理公司可在現(xiàn)有的資金運用部、投資管理中心等內(nèi)設職能部門的基礎上,按照現(xiàn)代企業(yè)制度以科學的法人治理結構來建立;2、引進先進的風險管理技術。通過這些先進的風險管理技術的引進和運用,提高保險公司對市場風險的分析、識別以及管理的能力;3、建立科學的績效評價體系和公開的披露制度?？茖W的績效評價體系包括公允的業(yè)績計算和表達方式以及以此為基礎的科學評價業(yè)績的方法,并且對保險資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營業(yè)績應有最低的披露要求,通過有效的公眾監(jiān)督來促進競爭。
(二)創(chuàng)新保險資金投資渠道。要解決我國保險資金運用方面存在的問題,創(chuàng)新保險資金運用渠道是其關鍵。借鑒國外發(fā)達保險市場的經(jīng)驗,我國的保險投資可考慮以下創(chuàng)新渠道:
1、進行風險投資。目前,我國每年都有發(fā)明專利技術近3萬項,但轉化成商品并形成規(guī)模效益的不到10%,且高新技術的產(chǎn)值僅占工業(yè)總產(chǎn)值的8%左右。根據(jù)歐洲創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(EVCA)的統(tǒng)計,歐洲保險公司在風險資本來源中一般占10%以上的比例,已僅次于養(yǎng)老金、銀行和專業(yè)基金,成為創(chuàng)業(yè)投資的主流機構投資者之一。保險資金,特別是壽險資金具有期限長和額度大的特點,完全可以進行一些有影響、有規(guī)模的風險投資,這樣既可以支持國家科學技術的發(fā)展,緩解高新技術產(chǎn)業(yè)資金緊張的狀況,又為壽險公司龐大的長期資金找到了投資的途徑,尤其是當前就業(yè)形勢非常嚴峻,風險投資將會對增加就業(yè)崗位起到明顯的促進作用。我國壽險資金進行風險投資可以走先試點,再推廣的道路,在試點過程中先從與國內(nèi)外成熟的風險投資機構合作起步,從合作中累積知識和人才。然后,有條件的保險公司成立或收購專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司,先管理內(nèi)部資金,逐步向引入和擴大外部資金比例發(fā)展。但我們應注意,為減少投資風險,無論是直接投資還是間接投資,都要堅持適度分散的原則,不能影響保險公司的償付能力。因此,保險資金進行創(chuàng)業(yè)投資不可冒進,需要做到小額、分散、安全。
2、投資于基礎設施建設和實體。壽險資金具有長期性、穩(wěn)定性等特點,而基礎設施項目建設具有投資金額大、建設和運營周期長、投資回報穩(wěn)定和安全的特點,這就決定了兩者必然會走到一起。2004年7月,《國務院關于投資體制改革的決定》出臺,明確提出“鼓勵和促進保險資金間接投資基礎設施和重點建設工程項目”,這為保險資金和基礎工程設施項目建設的結合,提高險資使用效率,實現(xiàn)雙贏格局提供了政策支持。2008年11月,中央政府基于擴大內(nèi)需、保經(jīng)濟增長的需要出臺了以基礎設施項目為重要投資領域的4萬億元經(jīng)濟刺激計劃,中國人壽、中國平安、泰康人壽等險企一致認為該計劃將會提供更多投資選擇。保監(jiān)會也明確指出,2009年將穩(wěn)步推進保險機構以債權形式投資交通、通訊、資源等基礎設施項目,支持國家基礎設施建設,同時也鼓勵保險資金支持產(chǎn)業(yè)調整和企業(yè)改革,擇機投資與保險業(yè)務相關的醫(yī)療機構和養(yǎng)老實體。從目前情況看,保險資金投資基礎設施項目應主要以債券模式、信托模式以及委托貸款模式為主。
(三)回歸主業(yè),以社會責任為重。無論是國內(nèi)還是國外,當前對承保虧損都有放任思想,而這樣做實質上加重了投資獲利的壓力。根據(jù)以往經(jīng)驗來看,在保險資金的運用問題上,仍然應當遵循穩(wěn)健性、安全性原則。當前部分保險公司的投資行為更趨近于金融市場上其他金融機構的投資行為,而遠離了傳統(tǒng)保險業(yè)穩(wěn)健的投資方式,這其實是很危險的做法。從國外經(jīng)驗看,美國20世紀九十年代包括互惠、聯(lián)邦等在內(nèi)的一批大型壽險公司的相繼破產(chǎn),以及1997年以來日本日產(chǎn)生命、東邦生命的接連倒閉都與壽險投資的冒進戰(zhàn)略有著密切的關系,我國保險公司一定要以此為鑒。國際上對保險業(yè)的看法分為海派理論和山派理論。海派理論認為,保險是一種金融工具,靠資金運作的公司或多或少會遇到些麻煩,像在大海上行船,有上有下;而山派理論強調保險是互助活動,始終記得自己做的是保險。國際上較好的保險公司都是偏向山派理論,強調穩(wěn)健經(jīng)營。保監(jiān)會也指出,投資性保險業(yè)務發(fā)展過快,給保險行業(yè)帶來了很多不利影響,弱化了保險的保障功能,不利于提升保險業(yè)服務經(jīng)濟社會發(fā)展的能力。筆者認為,在當前國際經(jīng)濟危機的背景下,國內(nèi)保險公司對保險業(yè)的發(fā)展模式、核心價值、保險業(yè)務與資金運作的平衡關系等應做出深入思考。
(四)加強保險資金運用的風險監(jiān)管,提高安全性。在保險投資活動中,面臨的主要風險包括利率風險、價格風險、信用風險和匯率風險等。風險控制是保險資金運用的生命線,是確保保險公司財務穩(wěn)健和償付能力的基礎。當前國際經(jīng)濟一體化程度越來越深,我國保險業(yè)走出去是必由之路。在海外投資方面,截至2007年11月底已經(jīng)有20家保險公司獲得QDII資格,保險機構可購匯投資全球資本市場,投資品種范圍放開至金融衍生品?？紤]到平安投資比利時富通銀行所遭受的巨額損失(到2008年12月底損失228億元,損失了95%以上),保監(jiān)會應指導保險機構總結經(jīng)驗、吸取教訓、完善制度、規(guī)范操作,根據(jù)自身的能力,穩(wěn)健地開展境外投資。為此,保監(jiān)會應建立更加嚴格的行業(yè)內(nèi)控標準,推動保險公司實行戰(zhàn)略配置、投資交易、資金托管相分離的管理模式,促進全行業(yè)樹立風險控制意識,提高風險管理能力。此外,保監(jiān)會也要加強對保險公司和保險資產(chǎn)管理公司違規(guī)運用資金的檢查和處罰力度,防止出現(xiàn)重大的資金運用違規(guī)行為和出現(xiàn)重大風險。
(作者單位:廈門集美大學財經(jīng)學院)
主要參考文獻:
[1]許榮,毛宏靈.國際比較視野中的中國保險資金運用[J].金融與經(jīng)濟,2006.4.
既然保健酒的功能是保健，那么訴求保健酒的功能也成為保健酒產(chǎn)品在營銷中的主要做法，譬如男性壯陽、增強免疫力、抗疲勞等。于是我們的保健酒企業(yè)自然就推出了三鞭酒、鹿龜酒、海馬酒、螞蟻酒、蟲草酒、龍蝎酒等以原料命名的保健酒產(chǎn)品，并且成為行業(yè)主流，仿佛不這么命名消費者就不會知道它們是保健酒似的；
而品牌名稱更是集體往這方面靠：勁牌、神龍、神孵、古嶺神、君臨天下、雄風等等，大家一股腦地在往男人的性能力方面聚焦。
誰能告訴我，蟲草酒比海馬酒哪個更好？鹿龜酒與三鞭酒呢？還有螞蟻酒與蛤蚧酒等！我的天呀，你們整了一大群的中藥原料給廣大消費者干嘛呢？消費者都是中藥專家嗎？他們怎么知道這些原料哪個比哪個更好呀？反正我是暈了！
有意思的是，大家對產(chǎn)品的配方、口感設計也想到了一處，既然是保健酒，里面必然要有各種珍貴的中藥原材料，既然是藥材必然要有藥味，不然怎么能叫保健酒呢？由各種中藥浸泡的保健酒，制酒的過程藥汁就會滲入原酒之中，然后使原本透明的白酒成為有顏色的保健酒，所以，市場上銷售的保健酒都是有中藥味和顏色的酒；
還有的什么黃金白金的，竟然想到了讓中老年喝，還鼓勵小輩當成禮品贈送，靠！你以為是保健品??？保健品再怎么整沒有太大的副作用，有病治病無病可以強身！可你是酒呀？你讓老頭們每天喝酒？哪怕是保健酒，但起碼你的產(chǎn)品中有30%以上的酒精度呀，你知道哪些老年人是不能碰酒的嗎？你知道有多少年輕后輩在規(guī)勸父輩們戒煙戒酒嗎？你這樣的賣法不死才怪呢！
其實消費者們都知道，保健不喝酒，喝酒不保健的道理，唯獨我們保健酒行業(yè)的企業(yè)老板和營銷人不知道。
更有意思的是，在所有的酒精飲品中，保健酒是唯一最具有養(yǎng)生作用又被廣大消費者如此認知的一種酒，但也恰恰由于它的功能認知而無法放大它的總盤子，誰也沒有去研究為什么會這樣？我可以告訴大家其中的原委。
人的行為是受思維支配的，保健酒在人的思維上有一個悖論，明明是對身體最有益的酒，消費者卻最不愿意喝它。都說健康很重要，但人最容易忽略的就是自身的健康，這一點我相信大家都清楚。
你買一輛好車，會給它加最好的汽油，最好的油，駕駛的時候也會特別小心，甚至舍不得借給他人使用；你每年還會去檢修一次，每周或者每月也會保養(yǎng)一次，總之，你對這輛車的重視程度絕對已經(jīng)超越了你對自己身體的重視程度。這一點，大家應該認同我的觀點。
誰都知道抽煙喝酒對身體沒什么好處，但為什么煙和酒，卻是整個消費品市場中兩大消費者最多也是最暴利的行業(yè)呢？
白酒、紅酒和啤酒在人類生活中不是一件個人飲品，而是社交飲品，這個性質決定了訴諸功能的保健酒是無法符合社交功能的，這就為什么招待賓客或者圓桌宴席上很難見到保健酒身影的原因了。
沈坤斷言1：任何一種酒品，只要它進入不了社交圈，上不了圓桌面，那么這個酒品的市場就永遠做不大。
現(xiàn)在，我們可以得出結論了：
1、保健酒的性質——純粹屬于私密的飲品（量限）；
2、最不重視健康——功能對他沒有影響力（忽視）；
3、替代品的力量——真有需求不如保健品（尷尬）。
我們總是想當然地進行邏輯思維思考，上述保健酒企業(yè)的行為就是保健酒產(chǎn)品的制作邏輯，沒有人提出反對，當然更沒有人覺得哪里有什么不妥！但是，有一個誤區(qū)是明顯的，那就是，保健酒行業(yè)是一個非常小的市場，不超過150億（網(wǎng)絡數(shù)據(jù)）的市場總盤子，有什么值得你去折騰的？全部給你也就是150億，但是你能嗎？進入門檻的低要求使得狹小的市場擁擠了數(shù)千家企業(yè)爭食這個小蛋糕的現(xiàn)象，而行業(yè)中竟然還有一個很早就在行業(yè)中孜孜不倦默默耕耘，并以此蠶食掉了行業(yè)50%的蛋糕的行業(yè)老大勁酒呢，行業(yè)還能給你留下多少蛋糕呢？
這個“一個大塊頭，帶著一群侏儒”（在保健酒行業(yè)中，勁酒一支獨大，其它品牌市場份額均很?。┑谋＝【乒质袌觯驮趺磳擂蔚卣Q生在中國的酒業(yè)市場中，令很多企業(yè)草率進入，同時又令眾多企業(yè)犯難和發(fā)瘋！那么多的酒行業(yè)專家和營銷專家們，你們在干嘛呢？這么清晰的行業(yè)問題難道你們都沒有發(fā)現(xiàn)？或者與行業(yè)中的企業(yè)一樣被傳統(tǒng)思維給蒙蔽了嗎？
這是傳統(tǒng)的邏輯思維教育釀成的苦酒，相同的思維模式，相同的教育體系和相同的社會規(guī)范下成長，相同的看待問題的方式，相同的賺錢欲望，相同的營銷理念和相同的創(chuàng)新殘缺，鑄成了一群由相同的產(chǎn)品和企業(yè)構成的SB行業(yè)！
沈坤斷言2：所有將保健酒營銷的核心訴諸到功能或者明示暗示地往男性壯陽方面靠的保健酒，絕對是死路一條！什么戰(zhàn)斗力、持久力，那純粹是你的一廂情愿！性能力不行？不是有偉哥嗎？身體需要養(yǎng)生？不是有太多的營養(yǎng)食品和保健品嗎？何必要靠酒？
所以，中國保健酒的出路，絕對要壯士斷臂一樣將一切傳統(tǒng)的念頭全部斬斷，必須要依靠橫向思維的創(chuàng)新來一個顛覆，創(chuàng)造出你想都想不到的營銷方法，讓每一個男人不是因為酒的保健功能而來喝，而是因為這個保健酒的一種無與倫比的象征和使命！
誰會做出第一個不象保健酒的保健酒產(chǎn)品呢？像第一個吃螃蟹的人一樣?誰能擔當通過行業(yè)創(chuàng)新來快速放大保健酒行業(yè)總盤子的責任？再怎么著，也弄它個千億的保健酒市場干干！
雙劍2014年承接了兩個保健酒策劃項目，可以告訴大家的是，我都沒有往任何功能上思考（因為功效已經(jīng)有批文），而是創(chuàng)造了中國酒業(yè)的兩個第一：中國第一個喚醒男性心底血性的信仰品牌和中國第一個激發(fā)創(chuàng)業(yè)人士勇往直前的勵志保健酒品牌，我甚至拋棄了聚焦于產(chǎn)品層面的“賣點挖掘”，完全向消費者呈現(xiàn)了一種全新的象征物，甚至到了酒瓶里是什么酒已經(jīng)不重要，重要的是這個酒在向我發(fā)出什么樣的震撼信息和使命指令？期待吧？
創(chuàng)新需要智慧和勇氣，當然更需要成本。讓我們拭目以待吧！
一、保險法司法解釋的制定
2012年3月22日，最高人民法院向社會了《關于適用中華人民共和國保險法若干問題的解釋（二）》和《關于審理道路交通事故損害賠償案件適用法律若干問題的解釋》征求意見稿。最高人民法院民二庭庭長宋曉明和應用法學研究所副所長曹守曄分別就兩稿發(fā)表了自己的見解。
宋曉明指出，保險法司法解釋二制定中面臨著若干難題，主要包括：第一，對保險法本質特征的理解不夠清晰。第二，保險法的技術性難以把握。保險經(jīng)營中的風險控制和賠償計算等方面都需要以一定技術性術語為基礎，保險法的許多規(guī)定就是從技術角度對經(jīng)營活動提出的要求，保險立法和審判實踐中如何把握這些技術問題非常重要。第三，如何協(xié)調保險法與合同法間制度設計的關系。如保險法下合同解除權規(guī)定與合同法下合同撤銷權規(guī)定在實踐中的適用與沖突問題。第四，如何界定保險利益，以及如何協(xié)調保護投保人（或被保險人）利益與平等保護市場主體二者的關系等。曹守曄指出，道路交通事故損害賠償司法解釋（征求意見稿）圍繞《道路交通安全法》（簡稱《道交法》）第76條，對道路交通事故損害賠償案件的審理作了系統(tǒng)規(guī)定，涉及立案受理、證據(jù)認定、人身傷亡與財產(chǎn)損失認定、賠償范圍等方面，尤其是對《道交法》規(guī)定不夠明確、現(xiàn)實中存在較大爭議的問題進行了厘清，側重保護投保人利益。
二、投保人（被保險人）、保險人義務規(guī)則的完善
在投保人（被保險人）義務規(guī)則的完善方面，清華大學法學院傅廷中教授認為，投保人告知義務的履行應采用理性保險人而非理性投保人標準，投保人告知的內(nèi)容應包括其確定知悉和在商業(yè)習慣中推定知悉的、對保險人決定承保或確定保險費率有決定性影響的事項，并應包括“事實性陳述”和“意見性陳述”兩個方面。中國平安集團（保險）股份公司首席律師姚軍認為，在人身保險合同的權利義務設計中，應將被保險人而非投保人置于核心地位，因對被保險人生命安全的保護應優(yōu)先于對投保人和保險人經(jīng)濟利益的保護。我國保險法應將被保險人納入如實告知義務的主體范疇，并賦予被保險人撤銷同意投保意思表示的權利及在投保人解除合同時介入合同的權利。上海交通大學凱原法學院博士生易萍和北京航空航天大學法學院任自力教授則分別從比較法的視角，研究了德國2008年保險合同法與英國2012年消費者保險法中有關投保人如實告知義務的規(guī)則，并對我國保險法中投保人告知義務規(guī)則的完善提出了自己的建議。
在保險人義務規(guī)則的完善方面，北京市西城區(qū)法院法官劉建勛認為，我國《保險法》第17條在客觀上已損害了保險合同當事人間權利義務的平衡；現(xiàn)行“免責條款”文義涵蓋過寬，已造成審判實踐中保險人說明義務適用范圍的不當擴大，故建議將其排除于“說明生效規(guī)則”以外。中國海洋大學保險法中心的任以順教授則認為，《保險法》第15條中有關保險人合同解除權的規(guī)定有矯枉過正之嫌，應通過規(guī)范法條術語、增加不可抗辯條款除外適用、增設合同復效時的投保人補充告知義務、延長保險人解除合同期限等措施，重構保險人的合同解除權。
三、保險合同的法律規(guī)制
在保險合同的立法規(guī)制方面，上海大學法學院張秀全教授認為，人身保險合同復效規(guī)則的核心應在于如何有效實現(xiàn)保護投保人、被保險人利益與保險人利益之間的平衡，我國《保險法》第44條所采用的“復效時自殺免責期間重新起算”的立法規(guī)則存在明顯疏漏，應盡快完善。在保險合同的行政規(guī)制方面，中國保監(jiān)會法規(guī)部主任楊華柏認為，目前人身保險經(jīng)營中存在的銷售誤導的核心及形式是在保險業(yè)務活動中的“欺騙”、“隱瞞”和“誘導”，對銷售誤導行為的處罰應包括對公司的處罰和對公司高管人員及直接責任人員的處罰等。在保險合同的司法規(guī)制方面，北京航空航天大學法學院周學峰副教授認為，對于以意外死亡保險中的時間限制條款為代表的保險合同的格式條款，應從公共政策或公序良俗角度進行必要的司法規(guī)制。西南政法大學法學院博士生羅璨從倫理品性和技術品性的視角對保險不利解釋原則在實踐中被濫用、誤用和漏用的根源進行了分析，她建議，應立足保護弱者與維系技術品性之雙重內(nèi)涵，在合理擴張其緩沖保險人說明義務的同時，嚴格限制其適用條件。中國平安人壽保險股份有限公司法律室負責人李方指出，誠實信用原則在我國保險合同適用中發(fā)揮著指導、評價和裁判等功能，應從加強對投保人、被保險人和受益人的誠信規(guī)制、增設保證制度、完善禁反言制度等方面對之進行完善。中國人保集團股份公司的李祝用博士認為，加強誠信規(guī)制有利于保險業(yè)的健康發(fā)展，但考慮到保證與禁反言本系英美法上的制度，將二者直接移植到中國保險法中尚需進一步商榷。
四、機動車保險法律制度的反思
機動車保險主要包括車損險和責任保險兩方面，后者又可分為強制性的機動車責任保險（即“交強險”）和非強制性的機動車第三人責任保險兩種。
圍繞交強險制度，華東政法大學方樂華教授認為，應將我國既有的交強險改為無過失保險，給予所有受害人以同等保護；精神損失和財產(chǎn)損失應由商業(yè)保險賠償。上海交通大學法學院韓長印教授認為，交強險的重復投保以及法院處理此類案件中出現(xiàn)的“同案不同判”現(xiàn)象，折射出我國交強險的保障不足及對交強險立法定位的認識分歧；應將商業(yè)三責險與交強險合并運營，取消對三責險的封頂限制，并將費率模式由“不盈不虧”修改為“適度盈利”。中央財經(jīng)大學法學院胡曉珂副教授認為，應將車上乘客、投保人、機動車駕駛人均納入受害人范圍，明確責任限額“有責”與“無責”的劃分，并嚴格限制保險人的除外責任。中國政法大學管曉峰教授分析認為，現(xiàn)行交強險的制度設計不能實現(xiàn)對受害人的充分救濟，無法實現(xiàn)其制度設計初衷。重慶市第四中級人民法院院長孫海龍認為，交強險制度的設計和改進應當考慮到商業(yè)、技術、倫理乃至政治哲學對制度本身的影響，并需要有效平衡多種法律關系及各種法益。
在車損險法律制度的完善方面，河北經(jīng)貿(mào)大學政法學院趙金龍教授認為，車輛貶值損失作為受損車主遭受的實際損失應得到法律認可，可借助開發(fā)車輛保值險方式完善既有的車損險制度。圍繞實踐中 “高保低賠”問題，海南大學法學院徐民教授指出，現(xiàn)行按新車購置價投保、按實際損失進行賠付的車損險條款存在明顯缺陷； “按責賠付、無責免賠”條款應認定無效。南京市鼓樓區(qū)法院邢嘉棟認為，保險人遲延定損的賠償范圍應包括營運車輛的停駛損失，時間起算點應自保險人收到賠償或者給付保險金的請求及有關證明、資料之日起，并應區(qū)分車損險和第三者責任險之不同情形。
在機動車交通事故處理與保險賠付方面，西北政法大學法學院程淑娟副教授認為，在現(xiàn)行模式下，有必要將履行抗辯義務明確為保險人的法定義務，以推動其對交通事故處理與賠償調解的積極參與。北京市保險行業(yè)協(xié)會法律部主任歐秋剛則從實證數(shù)據(jù)出發(fā)，剖析了交強險訴訟實踐中存在的突出問題，包括法律適用混亂、超限判決與不足額判決、判決結論沖突、法官裁量權過大等，認為應進一步完善立法并統(tǒng)一司法裁判尺度。
五、責任保險法律制度的改進