項(xiàng)目融資論文精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的項(xiàng)目融資論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：項(xiàng)目融資論文范文

關(guān)鍵詞：PPP；項(xiàng)目融資；擔(dān)保

一、PPP項(xiàng)目融資的特征

（一）PPP的一般認(rèn)識

PPP是英文Public-Private-Partnership的縮寫。在中國，PPP通常被譯作“政府與社會(huì)資本合作”。在世界的學(xué)術(shù)界以及實(shí)際的應(yīng)用當(dāng)中，還沒有對PPP達(dá)成一致的標(biāo)準(zhǔn)解釋。黨的十八屆三中全會(huì)提出，“允許社會(huì)資本通過特許經(jīng)營等方式參與城市基礎(chǔ)設(shè)施投資和運(yùn)營”，隨后，財(cái)政部《關(guān)于2014年中央和地方財(cái)政預(yù)算草案的報(bào)告》中，首次使用了PPP概念，明確要“推廣運(yùn)用PPP模式，支持建立多元可持續(xù)的城鎮(zhèn)化建設(shè)資金保障機(jī)制”。

（二）PPP融資的特點(diǎn)

第一，政府責(zé)任有限。PPP融資模式中,政府所提供的擔(dān)保都是有限擔(dān)保，政府信用也不完全接入或者根本不介入，改變了過去由政府直接舉借債務(wù)的模式。第二，融資額度大、期限長。從投資角度來講，一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)與其額度和期限都是成正比的。第三，償債能力依托于項(xiàng)目收益。償債的資金主要是依靠項(xiàng)目的具體收入，收益情況決定了其償債的情況。第四，對債務(wù)人的有限追索。融資方可以在一定的項(xiàng)目實(shí)施階段或一定的范圍內(nèi)對債務(wù)人進(jìn)行追索，除規(guī)定的階段或范圍，融資方不能對項(xiàng)目借款人的其他任何形式的資產(chǎn)進(jìn)行追索。第五，信用結(jié)構(gòu)多樣化。在PPP項(xiàng)目融資中，融資方信用結(jié)構(gòu)的構(gòu)成是非常靈活和豐富的，融資方有了更多地選擇。第六，項(xiàng)目融資的程序十分復(fù)雜。PPP項(xiàng)目融資不僅涉及的程序和環(huán)節(jié)眾多，各種法律文件也是非常多的，所以導(dǎo)致了融資程序的復(fù)雜性。

二、信用結(jié)構(gòu)安排

特許經(jīng)營權(quán)質(zhì)押。對于通過特許經(jīng)營方式運(yùn)作的PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目公司（或者社會(huì)資本）獲得政府授予的特許經(jīng)營權(quán)，依法有權(quán)在一定期限和范圍內(nèi)投資建設(shè)運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施或公用事業(yè)項(xiàng)目并獲得收益。《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》規(guī)定“探索利用特許經(jīng)營項(xiàng)目預(yù)期收益質(zhì)押貸款”成為特許經(jīng)營權(quán)質(zhì)押的最直接法律依據(jù)。應(yīng)收賬款質(zhì)押。《物權(quán)法》第223條規(guī)定“應(yīng)收賬款”可以質(zhì)押。對于通過政府購買方式實(shí)施的PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目公司與政府簽訂購買服務(wù)協(xié)議，向政府提供符合標(biāo)準(zhǔn)的公共服務(wù)，政府向項(xiàng)目公司支付服務(wù)費(fèi)，項(xiàng)目公司據(jù)此協(xié)議享有應(yīng)收賬款。按照我國法律，此類應(yīng)收賬款可以質(zhì)押用于融資擔(dān)保。資產(chǎn)抵押?！段餀?quán)法》對抵押財(cái)產(chǎn)范圍作了較為寬泛的規(guī)定，“法律、行政法規(guī)未禁止抵押的其他財(cái)產(chǎn)”均可以抵押。對于PPP項(xiàng)目，建設(shè)用地使用權(quán)、建筑物、構(gòu)筑物、在建工程、交通運(yùn)輸工具、生產(chǎn)設(shè)備、原材料等資產(chǎn)，都可以用于融資抵押擔(dān)保。股權(quán)質(zhì)押。項(xiàng)目公司股東以持有的項(xiàng)目公司股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保，是PPP項(xiàng)目融資實(shí)踐中經(jīng)常采用的信用結(jié)構(gòu)之一。按照物權(quán)法，可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)依法可以出質(zhì)。如果社會(huì)資本方以其持有的項(xiàng)目公司股權(quán)出質(zhì)，一旦質(zhì)權(quán)人行使質(zhì)權(quán)，則會(huì)導(dǎo)致社會(huì)資本退出PPP項(xiàng)目的問題，影響政府與社會(huì)資本合作的基礎(chǔ)，因此，社會(huì)資本以股權(quán)出質(zhì)的，需要事先得到政府同意。賬戶監(jiān)管。在PPP項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目運(yùn)營收入、政府的補(bǔ)貼資金是項(xiàng)目公司還款資金的主要來源。因此，監(jiān)管并控制項(xiàng)目公司現(xiàn)金流，是確保融資安全的有效途徑，一旦項(xiàng)目公司不能按約定履行融資協(xié)議本息償還責(zé)任，融資方可根據(jù)法律賦予的抵消權(quán)，直接從債務(wù)人的賬戶上扣收本息，從而保全債權(quán)。保險(xiǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓。PPP項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)較高，因此，融資方應(yīng)要求項(xiàng)目公司在項(xiàng)目建設(shè)階段按照行業(yè)規(guī)范足額投保建設(shè)期內(nèi)一切必要的保險(xiǎn)。為進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)，融資方通常要求項(xiàng)目公司在投保時(shí)就將融資方作為保險(xiǎn)第一受益人。即一旦發(fā)生保險(xiǎn)事故，保險(xiǎn)賠償金有限用于償還本項(xiàng)目融資本息，剩余部分才可以補(bǔ)償項(xiàng)目公司遭受的損失。直接介入。融資方作為債權(quán)人有權(quán)在特定情形下，直接介入項(xiàng)目實(shí)施的權(quán)利。當(dāng)項(xiàng)目公司發(fā)生違約事件并且已明確其在約定期內(nèi)無法補(bǔ)救和完成時(shí)，融資方可以自行或委托第三方對項(xiàng)目采取一些補(bǔ)救的措施。為了能夠保障融資方該項(xiàng)權(quán)利的順利實(shí)施，在簽訂協(xié)議的時(shí)候一般都會(huì)對其進(jìn)行明確約定。不過，由于融資方直接介入的制度不健全，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)缺乏，使得這項(xiàng)權(quán)利的作用難以發(fā)揮。消極擔(dān)保。消極擔(dān)保，是指債務(wù)人向債權(quán)人承諾，非經(jīng)債權(quán)人同意或符合一定條件，不為第三方創(chuàng)設(shè)擔(dān)保利益。在PPP項(xiàng)目融資法律文件中，一般都含有消極擔(dān)保條款，“未經(jīng)政府以及融資方事先書面同意，項(xiàng)目公司不得將本項(xiàng)目資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、出租、抵押或質(zhì)押給任何第三方”。消極擔(dān)保的意義在于，限制債務(wù)人為了其他債權(quán)人的利益在資產(chǎn)上設(shè)定物權(quán)擔(dān)保，同時(shí)也可以間接限制項(xiàng)目公司過度負(fù)債而影響其償債能力。

三、結(jié)語及對策建議

PPP項(xiàng)目融資具有自身特征，融資方對風(fēng)險(xiǎn)防控的標(biāo)準(zhǔn)和要求更高。一套完善有效的信用結(jié)構(gòu)是順利融資的前提，也是PPP項(xiàng)目順利實(shí)施的基礎(chǔ)。而設(shè)計(jì)一套符合項(xiàng)目實(shí)際又能有效防范風(fēng)險(xiǎn)的信用結(jié)構(gòu)，需要融資方在項(xiàng)目準(zhǔn)備、論證階段就參與進(jìn)來，與合作各方密切合作，篩選項(xiàng)目，設(shè)計(jì)PPP運(yùn)作方式、交易結(jié)構(gòu)，擬定、談判合作協(xié)議等，將融資要求和條件在PPP基本法律性文件中得以體現(xiàn)和落實(shí)。當(dāng)前我國正在大力推廣PPP模式，政府部門、社會(huì)資本以及作為融資主力軍的金融機(jī)構(gòu)，必須提高認(rèn)識，將金融機(jī)構(gòu)作為PPP模式中的重要主體一方對待，盡早參與，緊密協(xié)作，才能使PPP實(shí)踐順利推進(jìn)。

作者:趙茜 孫家平 單位:1.國家開發(fā)銀行河南省分行 2.中國礦業(yè)大學(xué)管理學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

[1]劉薇.PPP模式理論闡釋及其現(xiàn)實(shí)例證[J].改革,2015(1).

第2篇：項(xiàng)目融資論文范文

關(guān)鍵字：項(xiàng)目融資，風(fēng)險(xiǎn)，法律防范一、引言

國際項(xiàng)目融資是指以特定工程項(xiàng)目為對象，以工程項(xiàng)目建成后的未來的收益為主要還款的來源，大規(guī)?；I集國際資金的一種新型融資方式。

在一體化的浪潮中，任何國家都不能置身事外，特別是對于中國這樣一個(gè)處于轉(zhuǎn)型期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大國。項(xiàng)目融資作為國際金融交易的一個(gè)重要分支，近年來得到了迅速發(fā)展，成為大型工程項(xiàng)目籌資的有效方式。國際項(xiàng)目融資以其項(xiàng)目導(dǎo)向、追索權(quán)、融資國際化等特點(diǎn)，在大型工程項(xiàng)目，特別是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)中發(fā)揮著重要作用。同時(shí)在項(xiàng)目融資中，由于成功項(xiàng)目融資的標(biāo)志在于項(xiàng)目融資各方當(dāng)事人之間風(fēng)險(xiǎn)的合理分配，而風(fēng)險(xiǎn)分配又主要通過法律制度手段進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)分配合理與否直接關(guān)系到項(xiàng)目融資的成敗。

二、國際項(xiàng)目融資中的常見風(fēng)險(xiǎn)類型

第一，信用風(fēng)險(xiǎn)。在大多數(shù)情況下，有限追索的項(xiàng)目融資是依靠一定的信用保證結(jié)構(gòu)支撐起來的。因此，組成信用保證結(jié)構(gòu)的各方項(xiàng)目參與者是否有能力履行其合同義務(wù)，是否愿意并且能夠按照法律文件的規(guī)定在需要的時(shí)候履行其所承擔(dān)的對項(xiàng)目融資的信用保證責(zé)任，這就構(gòu)成了貫穿于項(xiàng)目融資各個(gè)階段的信用風(fēng)險(xiǎn)。

第二，完工風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目因故中途停建，或不能按規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)竣工投產(chǎn)，或不能按期達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力或盈利能力。完工風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資的主要核心風(fēng)險(xiǎn)之一，因?yàn)槿绻?xiàng)目不能按照預(yù)訂計(jì)劃完工投產(chǎn)，項(xiàng)目融資所依賴經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)就受到了破壞。而且從國際上的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，項(xiàng)目建設(shè)期出現(xiàn)完工風(fēng)險(xiǎn)的概率無論在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家都是比較高的。因此，貸款銀行對項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)都非常重視，通常會(huì)要求投資者或工程公司等其它項(xiàng)目參與者提供相應(yīng)的"完工擔(dān)保"作為保證。

第三，生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是在項(xiàng)目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)行階段中所存在的技術(shù)、資源儲(chǔ)量、能源和原材料供應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營等風(fēng)險(xiǎn)因素的總稱。它是項(xiàng)目融資的另一個(gè)主要的核心風(fēng)險(xiǎn)。資源實(shí)際儲(chǔ)量的多少直接影響著項(xiàng)目的未來收益，從而對項(xiàng)目貸款本息的收回構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。能源和原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目投產(chǎn)后，項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營所需的能源和原材料的價(jià)格、質(zhì)量和供應(yīng)量發(fā)生變化，從而對項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大影響。

第四，市場風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目產(chǎn)品的市場需求和市場價(jià)格的變化對項(xiàng)目收益所產(chǎn)生的影響，它包括價(jià)格和市場銷售量兩個(gè)要素。項(xiàng)目產(chǎn)品的銷售是項(xiàng)目收益的主要來源，是償還項(xiàng)目貸款本息的根本保證。如果項(xiàng)目產(chǎn)品的市場需求和市場價(jià)格發(fā)生波動(dòng)，勢必影響到項(xiàng)目的收益和貸款銀行的貸款資金的收回。為了降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目融資一般都會(huì)安排項(xiàng)目產(chǎn)品的長期銷售協(xié)議作為對融資的支持。

第五，金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目的金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)（又稱貨幣風(fēng)險(xiǎn)）兩個(gè)方面。國際項(xiàng)目貸款的借款、收入和支出，往往以幾種不同的貨幣計(jì)價(jià)，因此，如果有關(guān)貨幣之間的匯率發(fā)生變化，則會(huì)產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。至于利率風(fēng)險(xiǎn)，則是指由于貸款利率發(fā)生變化而對項(xiàng)目所產(chǎn)生的影響。

第六，政治風(fēng)險(xiǎn)。在國際項(xiàng)目融資中，投資者和所投資項(xiàng)目、貸款銀行和所貸款項(xiàng)目往往不在同一個(gè)國家。這樣，項(xiàng)目就面臨著項(xiàng)目所在國政府的政治形勢和制度環(huán)境以及與此有關(guān)的政策措施對項(xiàng)目的建設(shè)、營運(yùn)和收益產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。

第七，環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)。目前世界各國對環(huán)境保護(hù)越來越重視，普遍開始關(guān)注工業(yè)項(xiàng)目對自然環(huán)境所造成的負(fù)面影響。各國紛紛頒布了日趨嚴(yán)格化的環(huán)境保護(hù)立法，這些立法以及環(huán)保政策在一定程度上可能會(huì)對項(xiàng)目開發(fā)帶來不利影響，比如迫使項(xiàng)目生產(chǎn)效率降低，增加項(xiàng)目生產(chǎn)成本或增加額外投入以改善項(xiàng)目的生產(chǎn)環(huán)境，甚至迫使項(xiàng)目無法繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營下去。因此，貸款銀行對于項(xiàng)目的環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)也必須充分加以重視。

三、國際項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的法律防范措施

國際項(xiàng)目融資主要適用于耗資巨大，開發(fā)周期較長，操作過程復(fù)雜，有可靠現(xiàn)金收入來源的大型工程項(xiàng)目，此類項(xiàng)目的投資規(guī)模大，工期長，工程和技術(shù)復(fù)雜，有關(guān)利益參與人眾多，面臨的可變因素多，風(fēng)險(xiǎn)很大。因此必須有相關(guān)的法律防范措施。

第一，慎重訂立協(xié)議條款，設(shè)置合理有效的融資先決條件國際項(xiàng)目融資參與方眾多，利益復(fù)雜，涉及面廣，需要訂立的協(xié)議多而復(fù)雜。項(xiàng)目參與各方應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究需要訂立的項(xiàng)目協(xié)議，充分了解項(xiàng)目參與各方的有關(guān)權(quán)利和義務(wù)。由于國際項(xiàng)目的融資方式通常是采用銀團(tuán)或集團(tuán)貸款，投資商或主辦者對于貸款人的財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)和政治狀況的信息審查就非常嚴(yán)格。貸款人需要通過對協(xié)議、借款人、項(xiàng)目公司等進(jìn)行考察評估，才能決定對項(xiàng)目的參與程度。

第二，選擇合適的融資模式，使風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體多元化。

在國際項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析和分配對項(xiàng)目融資來說是一個(gè)核心問題。按照借貸雙方的具體情況及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的不同，項(xiàng)目融資可分為無追索權(quán)的項(xiàng)目融資和有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資。無追索權(quán)的項(xiàng)目融資指貸款人對項(xiàng)目主辦方?jīng)]有任何資產(chǎn)追索權(quán)，只能以項(xiàng)目資產(chǎn)和未來收益作為還款的來源。這種融資方式對貸款人風(fēng)險(xiǎn)太大，一般很少使用。有限追索權(quán)的項(xiàng)目融資指貸款人除了可以要求以項(xiàng)目公司的資產(chǎn)或收益作為償債的來源外，還可以要求為項(xiàng)目公司提供各種擔(dān)保的第三方承擔(dān)有關(guān)責(zé)任。此種融資模式對貸款人、項(xiàng)目發(fā)起人均有利，是目前國際上普遍采用的一種融資方式，適于項(xiàng)目融資參與方選擇采用。

另外，要考慮確定恰當(dāng)?shù)耐顿Y回報(bào)模式，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體"多元化"。項(xiàng)目融資多適用于能源、交通等資金密集型的投資開發(fā)，如此大的資金和風(fēng)險(xiǎn)，依靠貸款人或借款人單方面承擔(dān)都是不現(xiàn)實(shí)的。

第三，設(shè)立嚴(yán)密、有效的擔(dān)保。

為了防范和化解國際項(xiàng)目融資中的風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目發(fā)起人、投資方、借款方、貸款方等各方當(dāng)事人，可以通過訂立各種契約和合同將與項(xiàng)目有關(guān)的各個(gè)方面的利益結(jié)合起來共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，即通過設(shè)立一系列嚴(yán)密有效的擔(dān)保來保證投融資能夠正常、順利、有效地進(jìn)行。

第四，有效防范和化解政治風(fēng)險(xiǎn)。

政治風(fēng)險(xiǎn)與商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不同，其分擔(dān)往往會(huì)超出項(xiàng)目參與各方的范圍。防范和化解政治風(fēng)險(xiǎn)，可以采取以下措施：（1）投資主體多國化。這樣，一旦發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)和爭議，由于參與項(xiàng)目投資者的眾多性和涉及面的廣泛性，容易引起各國連鎖反應(yīng)，使得東道國政府在采取各種政治行動(dòng)時(shí)更加慎重。（2）爭取得到東道國政府的政府保證。爭取政府提供投資回報(bào)率等問題的商業(yè)性擔(dān)保。（3）恰當(dāng)?shù)剡x擇準(zhǔn)據(jù)法和管轄法院。在項(xiàng)目協(xié)議等系列律文件中列出專門條款，選擇適用東道國之外的準(zhǔn)據(jù)法，并選擇外國法院作為管轄法院，排除東道國法院的管轄，以避免因東道國法律變動(dòng)和法制環(huán)境不完善而帶來的影響。（4）投保政治風(fēng)險(xiǎn)。這是避免政治風(fēng)險(xiǎn)的一種重要措施。許多國家為促進(jìn)本國的對外投資和出口，都設(shè)有專門的官方保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

國際項(xiàng)目融資主要適用于耗資巨大、開發(fā)周期較長、操作過程復(fù)雜、有可靠現(xiàn)金收入來源的大型工程項(xiàng)目，它可以有力地解決發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金短缺問題。但因其投資規(guī)模大、工期長、工程和技術(shù)復(fù)雜、有關(guān)利益參與人眾多，面臨的可變因素多，因此面臨的風(fēng)險(xiǎn)也很大。需要從政治、金融、經(jīng)營、環(huán)境等方面進(jìn)行有效的法律防范，從而保證國際項(xiàng)目融資能夠穩(wěn)定、有序地開展。

參考文獻(xiàn)：

[1]王曉錦.論國際項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)法律控制[D].北京：中國人民大學(xué)，2008

[2]陳力菲，.劉靜晶.論國際項(xiàng)目融資擔(dān)保的法律問題[J].湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào)，2006（2）

第3篇：項(xiàng)目融資論文范文

論文關(guān)鍵詞：采用BT模式進(jìn)行公路工程項(xiàng)目建設(shè)的探討

 

BT是英文buildtransfer的縮寫，中文的狹義解釋是建設(shè)移交，廣義解釋代表一個(gè)完整的投資過程，即項(xiàng)目融資、建設(shè)、移交的全過程。通俗地說，BT投資是一種“交鑰匙工程”，政府通過特許協(xié)議，社會(huì)投資人投資、建設(shè)，建設(shè)完成以后“交鑰匙”，政府再回購，回購時(shí)考慮投資人的合理收益。google_protectAndRun("render_ads.js::google_render_ad", google_handleError, google_render_ad);

目前采用 BT模式籌集建設(shè)資金成了項(xiàng)目融資的一種新模式。 1、BT模式產(chǎn)生的背景隨著我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的高速發(fā)展及國家宏觀調(diào)控政策的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施投資尤其是公路工程建設(shè)資金的銀根壓縮受到前所未有的沖擊，如何籌集建設(shè)資金成了制約公路建設(shè)的關(guān)鍵。原有的投資融資格局存在重大的缺陷，金融資本、產(chǎn)業(yè)資本、建設(shè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)市場在很大程度上被人為阻隔，資金缺乏有效的封閉管理，風(fēng)險(xiǎn)和收益分擔(dān)不對稱，金融機(jī)構(gòu)、開發(fā)商、建設(shè)企業(yè)不能形成以項(xiàng)目為核心的有機(jī)循環(huán)閉合體項(xiàng)目管理論文，優(yōu)勢不能相補(bǔ)，資源沒有得到合理流動(dòng)與運(yùn)用。2、BT模式的運(yùn)作政府根據(jù)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要對項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)，完成項(xiàng)目建議書、可行性研究、籌劃報(bào)批等前期工作，將項(xiàng)目融資和建設(shè)的特許權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資方（依法注冊成立的國有或私有建筑企業(yè)），銀行或其他金融機(jī)構(gòu)根據(jù)項(xiàng)目未來的收益情況對投資方的經(jīng)濟(jì)等實(shí)力情況為項(xiàng)目提供融資貸款，政府與投資方簽訂BT投資合同，投資方組建BT項(xiàng)目公司，投資方在建設(shè)期間行使業(yè)主職能，對項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)、并承擔(dān)建設(shè)期間的風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目竣工后，按BT合同，投資方將完工驗(yàn)收合格的項(xiàng)目移交給政府，政府按約定總價(jià)（或計(jì)量總價(jià)加上合理回報(bào)）按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費(fèi)用。政府在BT投資全過程中行使監(jiān)管，保證BT投資項(xiàng)目的順利融資、建設(shè)、移交。投資方是否具有與項(xiàng)目規(guī)模相適應(yīng)的實(shí)力，是BT項(xiàng)目能否順利建設(shè)和移交的關(guān)鍵論文提綱怎么寫。

3、實(shí)施BT模式的依據(jù)3.1 根據(jù)《中華人民共和國政府采購法》第二條“政府采購是指各級國家機(jī)關(guān)、事業(yè)單位和團(tuán)體組織，使用財(cái)政性資金采購依法制定的集中采購目錄以內(nèi)的或者采購限額標(biāo)準(zhǔn)以上的貨物、工程和服務(wù)的行為。”3.2 根據(jù)《中華人民共和國政府公路法》第一章第四條“國家鼓勵(lì)引導(dǎo)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)組織依法投資建設(shè)，經(jīng)營公路。”3.3根據(jù)中華人民共和國建設(shè)部[2003]30號《關(guān)于關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項(xiàng)目管理企業(yè)的指導(dǎo)意見》第四章第七條“鼓勵(lì)有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對具備條件的工程項(xiàng)目，根據(jù)業(yè)主的要求按照建設(shè)―轉(zhuǎn)讓（BT） 、建設(shè)――經(jīng)營――轉(zhuǎn)讓（BOT） 、建設(shè)―擁有――經(jīng)營（BOO） 、建設(shè)――擁有 ――經(jīng)營――轉(zhuǎn)讓（BOOT）等方式組織實(shí)施。”4、廣東順德公路BT工程案例中國中鐵順德公路BT工程項(xiàng)目――廣東省佛山市一環(huán)南拓暨順德區(qū)快速干線項(xiàng)目，是佛山市順德區(qū)政府與中國中鐵股份有限公司適應(yīng)改革發(fā)展要求，借鑒國內(nèi)外成功經(jīng)驗(yàn)，采用BT工程總承包模式建設(shè)的廣東省2010年亞運(yùn)會(huì)重點(diǎn)配套工程。該項(xiàng)目2007年開工建設(shè)，2008年超額完成了施工產(chǎn)值保4（億元）爭5（億元）的投資目標(biāo)。盡管工期緊、壓力大、施工環(huán)境復(fù)雜，但項(xiàng)目開工至今，整個(gè)項(xiàng)目施工管段沒有發(fā)生一起大的安全責(zé)任事故，也沒有出現(xiàn)任何擾民事件。

5、BT模式的特點(diǎn)根據(jù)BT的概念可知：5.1 BT模式僅適用于政府基礎(chǔ)設(shè)施非經(jīng)營性項(xiàng)目建設(shè)；5.2政府利用的資金是非政府資金，是通過投資方融資的資金，融資的資金可以是銀行的，也可以是其他金融機(jī)構(gòu)或私有的，可以是外資的也可以是國

摘要求政府完善償債機(jī)制，建立專項(xiàng)償債發(fā)展基金，健全國有資產(chǎn)運(yùn)作機(jī)制，重新整合各類資產(chǎn)項(xiàng)目管理論文，特別是特許經(jīng)營管理的項(xiàng)目；10.5 BT模式不僅獲取了較大的投資效益，還提高了項(xiàng)目管理的效率，增強(qiáng)了投資方的人文技能、管理水平及參與市場的競爭能力，積累了BT模式融資的經(jīng)驗(yàn)，增加了施工業(yè)績，為以后打入融資建筑市場創(chuàng)造了條件；10.6 BT模式擴(kuò)大了資金來源， 使項(xiàng)目順利建設(shè)移交給政府，推進(jìn)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，提高了經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益，為其他行業(yè)的融資樹立了典范。結(jié)束語：作為工程項(xiàng)目建設(shè)的一種全新投資和管理模式，BT模式近年來在國內(nèi)外取得了較大發(fā)展，它在較好地解決建設(shè)單位融資難題，加快公路建設(shè)的步伐的同時(shí)，也為資金實(shí)力雄厚、綜合經(jīng)營能力強(qiáng)的承包商提供了更多機(jī)會(huì)。更為關(guān)鍵的是，依托項(xiàng)目承包者成熟的大型工程項(xiàng)目管理模式和管理經(jīng)驗(yàn)，從源頭上確保了整個(gè)工程項(xiàng)目的安全、質(zhì)量和工期，從根本上實(shí)現(xiàn)了工程項(xiàng)目建設(shè)的效益最大化。

第4篇：項(xiàng)目融資論文范文

地方政府在履行建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和提供公共服務(wù)的職能時(shí)，面臨巨大的資金缺口。傳統(tǒng)的融資渠道帶來的大量債務(wù)積累及其不可持續(xù)性，使得“公私合作伙伴”模式（PPP模式）成為地方政府拓寬融資渠道的有效手段。本文闡述了PPP模式的概念和內(nèi)涵以及在運(yùn)用PPP模式融資的過程中遇到的障礙，并給出了相關(guān)政策建議。

【關(guān)鍵詞】

地方政府融資；PPP；BOT

0 背景

隨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，民眾對公共物品和準(zhǔn)公共物品的需求日益增加，要求政府增加相應(yīng)的供給能力。地方政府履行建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施和提供公共服務(wù)的職能時(shí)，必然需要巨額的資金支持。而長期以來，我國地方財(cái)力卻不能滿足其履行職能的需要。1994年實(shí)行分稅制改革后，地方可支配的財(cái)力與其事權(quán)極不相稱。2012年全國公共財(cái)政收入117253.52億元，其中，中央公共財(cái)政收入為56175.23億元，占比47.91%；2012年全國公共財(cái)政支出125952.97億元，其中，中央本級財(cái)政支出18764.63億元，占比14.90%。 也就是說地方財(cái)政收入占國家財(cái)政收入的52.09%，但卻承擔(dān)了國家財(cái)政總支出的85.1%。中央將事權(quán)大量下放到地方的同時(shí)，地方的財(cái)力卻沒有得到相應(yīng)的保障，資金缺口很大。

我國《預(yù)算法》明確規(guī)定地方政府不得發(fā)行地方政府債券，相關(guān)法律規(guī)定既不允許地方政府直接向銀行貸款、也不允許其為項(xiàng)目或公司的貸款提供任何形式的擔(dān)?；蜃兿鄵?dān)保，但并不意味著地方政府不進(jìn)行變相負(fù)債，目前隱性負(fù)債已經(jīng)成為地方財(cái)政的顯性常態(tài)行為，地方政府融資平臺則是地方政府利用銀行貸款進(jìn)行城市建設(shè)的主要載體。隱性負(fù)債存在大量的負(fù)面效應(yīng)和潛在隱患，如果不能及時(shí)防范和化解，將導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷積累，最終不得不向金融機(jī)構(gòu)和中央政府轉(zhuǎn)嫁。

目前，地方政府主要是通過“打捆貸款”、銀政合作、土地財(cái)政來解決資金不足問題。過度依賴土地出讓收入，導(dǎo)致銀行、地方政府和土地開發(fā)商聯(lián)手推高房價(jià)，房地產(chǎn)泡沫不斷增大，高房價(jià)帶來一系列社會(huì)問題和民生問題，也造成銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)的增加。過度依賴銀行信貸，容易誘發(fā)政府“債多不愁”的違約行為，尤其是國有商業(yè)銀行與財(cái)政的特殊關(guān)系以及地方政府換屆后往往不理前任債，使銀行貸款面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。地方政府過度依靠土地和信貸進(jìn)行融資的方式難以為繼。在這種情況下，地方政府尋求一種可持續(xù)、規(guī)范化的融資渠道已成為當(dāng)務(wù)之急。以實(shí)現(xiàn)公共資金和民間資本高效配合，形成優(yōu)勢互補(bǔ)的PPP融資模式則成為了地方政府拓寬融資渠道的有效手段。

1 PPP的概念、內(nèi)涵和基本結(jié)構(gòu)

1.1 概念

公共部門與私營企業(yè)之間的合作關(guān)系由來已久，但對于PPP尚未有一個(gè)公認(rèn)的定義，這對PPP概念的理解造成困難。聯(lián)合國及許多國家和地區(qū)的組織機(jī)構(gòu)在協(xié)調(diào)管理PPP項(xiàng)目的過程中對PPP模式進(jìn)行了定義。聯(lián)合國培訓(xùn)研究院認(rèn)為，PPP包含兩層含義，其一是為了滿足公共產(chǎn)品的需要而建立的公共和私人倡導(dǎo)者之間的各種合作關(guān)系，其二是為了滿足公共產(chǎn)品的需要，公共部門和私營部門建立伙伴關(guān)系進(jìn)行的大型公共項(xiàng)目的實(shí)施。美國PPP國家委員會(huì)認(rèn)為，PPP是介于外包和私有化之間并結(jié)合兩者特點(diǎn)的一種公共產(chǎn)品提供方式，它充分利用私人資源進(jìn)行設(shè)計(jì)、建設(shè)、投資、經(jīng)營和維護(hù)公共基礎(chǔ)設(shè)施，并提供相關(guān)服務(wù)以滿足公共需求。英國PPP委員會(huì)認(rèn)為，PPP模式是指公共部門和私營部門之間基于共同的期望所帶來的一種風(fēng)險(xiǎn)公擔(dān)政策機(jī)制。 國內(nèi)外的專家學(xué)者也根據(jù)自己的研究對PPP進(jìn)了定義。Kernaghan將PPP定義為一種廣義的系統(tǒng)，即PPP是公共部門和私營部門為了共同的目標(biāo)和利益所形成的共享彼此權(quán)利、工作、支持以及信息的關(guān)系。薩瓦斯認(rèn)為PPP模式可以界定為政府和私人部門之間為提供公共服務(wù)的多樣化安排，其結(jié)果是部分或傳統(tǒng)上由政府承擔(dān)的公共活動(dòng)由私人來承擔(dān)。王灝則認(rèn)為PPP模式有廣義和狹義兩種理解。廣義的PPP泛指公共部門和私營部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系，而狹義的PPP可以理解為一系列項(xiàng)目融資的總稱，包括BOT、DBFO等多種模式。綜合國內(nèi)外各種參考文獻(xiàn)，在本文中作者將PPP的概念定義為，公共部門和私營部門為提供公共產(chǎn)品和服務(wù)，以合同方式確立的，基于風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和利益共享的長期合作機(jī)制。

1.2 內(nèi)涵

PPP模式中的Public可以是中央或地方政府及政府委托的機(jī)構(gòu)，Private可以是民營企業(yè)、具有獨(dú)立法人資格的國有企業(yè)和外商投資企業(yè)。公私之間的合作并不是法律意義上的合伙，而是契約關(guān)系，合作的基礎(chǔ)是合同框架。合同要體現(xiàn)信任、價(jià)值分享以及對政策目標(biāo)、優(yōu)先權(quán)的理解。合作必須是持久、穩(wěn)定、相關(guān)的。其核心是權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)、利益的分享和分擔(dān)。這種合作是一種實(shí)質(zhì)性的聯(lián)系，是一種有形資源（資金、土地）和無形資源（權(quán)威）在參與體直接的交換和轉(zhuǎn)移，通過這種合作，達(dá)到公共部門、私營部門和用戶的共贏和價(jià)值增值。如圖1所示，

1.3 基本結(jié)構(gòu)

20世紀(jì)90年代，英國政府率先提出PPP的概念，并采取私人投資計(jì)劃加以實(shí)施。此后，PPP模式經(jīng)過了長期的演變，在不同的國家中實(shí)施也向著不同方向演進(jìn)。PPP融資模式本身是一個(gè)內(nèi)在結(jié)構(gòu)相對靈活的融資模式，具體到不同項(xiàng)目時(shí)結(jié)構(gòu)或多或少存在差異，其基本結(jié)構(gòu)如下圖2所示。

3 國內(nèi)外PPP模式的運(yùn)用

近年來，通過項(xiàng)目融資鼓勵(lì)民營資本參與公共項(xiàng)目投資，已成為各國地方政府投融資活動(dòng)的一個(gè)十分明顯的趨勢，按照美國政府會(huì)計(jì)處的研究分類，民間資本參與公共項(xiàng)目投資、建設(shè)、運(yùn)營的主要方式如下表1所示：

資料來源：根據(jù)《地方政府融資研究》一書整理

目前我國地方政府基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資模式主要有PPP、BOT及其衍生模式，以及PFI、ABS、TOD等。具體比較詳見下表2。

在上述這六種傳統(tǒng)的項(xiàng)目融資模式中，BOT模式是目前比較成熟和應(yīng)用最廣的項(xiàng)目融資方式。2005年5月，東莞和佛山一次性推出16個(gè)污水處理廠，全部以BOT方式招標(biāo)，而珠海、深圳新的城市污水和垃圾處理項(xiàng)目也將全部以BOT方式進(jìn)行建設(shè)。

同樣作為項(xiàng)目投資，PPP與BOT模式具有一些共同點(diǎn)。首先，兩種模式的當(dāng)事人都包括融資人、出資人和擔(dān)保人。其次，兩種模式都是通過簽訂特許權(quán)協(xié)議使政府部門與民間資本發(fā)生契約關(guān)系。再次，兩種模式都是以項(xiàng)目運(yùn)營的盈利償還債務(wù)和獲取投資回報(bào)，一般以項(xiàng)目本身資產(chǎn)作擔(dān)保抵押。

在這里，我們著重比較一下PPP與BOT模式的不同之處。首先，組織機(jī)構(gòu)設(shè)置不同。BOT模式中，政府部門和民間資本之間存在等級關(guān)系，其組織結(jié)構(gòu)缺乏一個(gè)相互協(xié)調(diào)的機(jī)制，參與各方信息不對稱，形成了博弈各方在各自利益驅(qū)使下的“納什”均衡，即其中一方達(dá)到利益最大化是以犧牲其他參與方的利益為代價(jià)的單方利益最優(yōu)，其社會(huì)總收益不是最大的。如下圖3所示，

而PPP模式是參與各方形成以“共贏”為理念的相互合作形式，在其組織結(jié)構(gòu)中，參與各方雖然沒達(dá)到自身理想的最大利益，但總收益確實(shí)最大的，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)效應(yīng)的最大化。

其次，運(yùn)行程序不同。PPP模式中，民間資本從項(xiàng)目論證階段就參與項(xiàng)目，而BOT模式從項(xiàng)目招投標(biāo)階段才開始參與項(xiàng)目。

再次，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)程度不同。傳統(tǒng)的BOT項(xiàng)目中，民間資本對于項(xiàng)目前景過于樂觀，因而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大，一旦情況突變則可能無力承擔(dān)損失，從而導(dǎo)致項(xiàng)目失敗。而PPP融資模式中，風(fēng)險(xiǎn)管理更加合理，公私雙方在早期論證階段就采取有效的風(fēng)險(xiǎn)方案，把風(fēng)險(xiǎn)分配給最有能力的參與方承擔(dān)，從而增強(qiáng)了PPP項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，有利于項(xiàng)目的成功實(shí)施。

4 我國地方政府開展PPP模式融資的障礙與風(fēng)險(xiǎn)

PPP模式是通過公共部門和民間資本的長期合作，實(shí)現(xiàn)政府、企業(yè)和用戶的共贏和價(jià)值增值。從目前PPP融資模式的運(yùn)作和現(xiàn)實(shí)來看，尚有很多不盡如人意的地方。如廣東多處污水處理廠采用BOT方式建成后，卻由于管網(wǎng)建設(shè)不到位，無污水可處理，而政府卻不得不根據(jù)合同支付相應(yīng)費(fèi)用，直至毀約，項(xiàng)目相關(guān)各方都不滿意。項(xiàng)目失敗的原因是多方面的，無論是在思想觀念、政策體制，以及法律法規(guī)方面都存在不少問題有待解決。

4.1 思想觀念障礙

在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，無論是中央政府還是地方政府都意識到引入社會(huì)資金的重要性，但在具體操作中牽涉到利益問題，情況就不同了。民間投資效率比政府投資高，政府企業(yè)在競爭中處于不利地位，大量民間資金進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域與國企形成競爭，給政府帶來無形壓力。因此，某些地方政府可能會(huì)偏向阻礙社會(huì)資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，不愿開展政府項(xiàng)目融資。實(shí)行項(xiàng)目融資，需要在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域推進(jìn)國有企業(yè)改革，引入市場競爭機(jī)制，不可避免地會(huì)調(diào)整原有利益格局，影響原有國企職工的職業(yè)生涯。所以基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的改革，往往遭到部分政府機(jī)構(gòu)和國企干部職工的抵制。另外，對“自然壟斷理論”的誤解和“寧國勿民”的觀念，使得有關(guān)部門寧愿對有問題的國資放行，也不對條件更優(yōu)越的民資項(xiàng)目開綠燈。

4.2 行政體制與制度障礙

民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的過程中需要政府引導(dǎo)、管理、支持、協(xié)調(diào)與激勵(lì)，然而正是由于政府投資管理機(jī)制、引導(dǎo)機(jī)制與監(jiān)督管理機(jī)制很不完善，使得政府對民間資本的管理行為難以規(guī)范，導(dǎo)致政府行為存在嚴(yán)重的越位、錯(cuò)位和缺位現(xiàn)象，制約了政府利用項(xiàng)目融資引導(dǎo)民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。民營企業(yè)通過政府項(xiàng)目融資的方式進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的主要受益是經(jīng)營期提供服務(wù)而收取的費(fèi)用，沒有良好的收費(fèi)體制作為市場化建設(shè)和運(yùn)營的基礎(chǔ)，項(xiàng)目往往難以順利開展。

4.3 政策和法律障礙

我國目前有關(guān)PPP的立法尚未形成統(tǒng)一的法律體系，當(dāng)事人尤其是投資方的權(quán)利缺乏法律保障，致使投資者缺乏投資信心。BOT模式運(yùn)行多年，尚且存在立法空白、法規(guī)相互矛盾等問題，其他的PPP模式更是缺乏法律保障。在政府項(xiàng)目融資方面還存在著政策不到位和不穩(wěn)定的問題，在吸引民營企業(yè)投資時(shí)政府做出了一系列承諾，項(xiàng)目建成后，民營企業(yè)開始從經(jīng)營中獲得回報(bào)時(shí)，政府政策卻發(fā)生改變，使得民營企業(yè)權(quán)益難以保障。政策的不完善使得項(xiàng)目執(zhí)行到某種階段往往難以順利開展，引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

4.4 信用障礙與風(fēng)險(xiǎn)

長期以來，我國投融資體制存在的嚴(yán)重缺陷之一是缺乏信用，其根源在于國有企業(yè)和國有資本的管理體制不健全。政府信用風(fēng)險(xiǎn)是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的主要風(fēng)險(xiǎn)。政府的承諾能否兌現(xiàn)，往往取決于政府的態(tài)度。因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的周期長，有時(shí)會(huì)經(jīng)歷幾屆政府，不僅要考慮本屆政府的態(tài)度，還要考慮下屆政府的態(tài)度。在目前我國誠信制度不健全的情況下，信用障礙是政府開展項(xiàng)目融資的主要瓶頸之一。

5 完善PPP融資模式的建議

首先，要實(shí)現(xiàn)政府的職能轉(zhuǎn)變。宏觀方面，地方政府必須發(fā)揮信息引導(dǎo)、政策指導(dǎo)、投資先導(dǎo)和利益驅(qū)動(dòng)作用。在微觀方面，地方政府要承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施的未來需求預(yù)測和總體布局規(guī)劃，協(xié)調(diào)下一級行政區(qū)域在基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃和項(xiàng)目審批方面的事權(quán)，努力創(chuàng)建公平、公正的競爭環(huán)境。

其次，政府要制定和完善相關(guān)的法律法規(guī)，完善價(jià)格機(jī)制、誠信機(jī)制、項(xiàng)目擔(dān)保機(jī)制；建立科學(xué)的項(xiàng)目決策機(jī)制、責(zé)權(quán)利相結(jié)合的項(xiàng)目法人責(zé)任制和全過程的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制以及項(xiàng)目投資的退出機(jī)制。

最后，加強(qiáng)宣傳、引導(dǎo)及人才的培養(yǎng)。引導(dǎo)民眾樹立市場經(jīng)濟(jì)觀念，讓民眾意識到把民營經(jīng)濟(jì)引入基礎(chǔ)設(shè)施堅(jiān)實(shí)領(lǐng)域，不是私有化，而是通過有效的合同約束，利用民營資本搞活經(jīng)濟(jì)，為社會(huì)提供良好的服務(wù)；多宣傳國內(nèi)外PPP模式融資的成功案例，讓各級政府和民眾認(rèn)識到PPP模式融資的優(yōu)越性；相關(guān)的政府部門應(yīng)展開針對性的培訓(xùn)，加強(qiáng)專業(yè)人才的培養(yǎng)。

【注釋】

[1]數(shù)據(jù)來源：財(cái)政部網(wǎng)站http：///zhengwuxinxi/caizhengshuju/

[2]Commission on Public Private Partnerships .Building Better Partnerships， Commission on Public Private Partnerships， London： Institute of Public Policy Research[EB/OL].http：///publicationsandreports/.

[3]鄧小鵬、李啟明、申立銀、李先光、沈良峰.城市公共項(xiàng)目中PPP模式內(nèi)涵解析及相關(guān)概念辨析[J].現(xiàn)代城市研究，2007（1）

[4]蔡臨申.民間資本投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的ppp模式研究[D].碩士學(xué)位論文，浙江大學(xué)建筑工程學(xué)院， 2006

[5]蔡臨申.民間資本投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的ppp模式研究[D].碩士學(xué)位論文，浙江大學(xué)建筑工程學(xué)院， 2006

【參考文獻(xiàn)】

[1]劉立峰.地方政府融資研究[M].北京：中國計(jì)劃出版社，2010

[2]李萍.地方政府債務(wù)管理：國際比較與借鑒[M].北京：中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版，2009

[3]敬志紅.地方政府性債務(wù)管理研究——兼論地方投融資平臺管理[M].北京：中國農(nóng)業(yè)出版社2011

[4]Commission on Public Private Partnerships . Building Better Partnerships， Commission on Public Private Partnerships， London： Institute of Public Policy Research[EB/OL].http：///publicationsandreports/.

[5]鄧小鵬、李啟明、申立銀、李先光、沈良峰.城市公共項(xiàng)目中PPP模式內(nèi)涵解析及相關(guān)概念辨析[J].現(xiàn)代城市研究，2007（1）

[6]蔡臨申.民間資本投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的ppp模式研究[D].碩士學(xué)位論文，浙江大學(xué)建筑工程學(xué)院， 2006

【作者簡介】

張潤迪（1988-），男，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)政府管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：政府部門戰(zhàn)略管理

第5篇：項(xiàng)目融資論文范文

【關(guān)鍵詞】煤電一體化；融資優(yōu)化

近年來，由于燃煤價(jià)格不斷攀升，導(dǎo)致“市場煤”和“計(jì)劃電”的矛盾日益突出，火電行業(yè)出現(xiàn)大面積的政策性虧損。煤電一體化項(xiàng)目煤源穩(wěn)定，燃料價(jià)格不受煤炭市場制約，不需燃料運(yùn)輸費(fèi)用，可大幅降低發(fā)電成本。煤、電、運(yùn)一體化經(jīng)營，以股份制為主要形式參與兼并重組，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合就成為了各地不斷涌現(xiàn)出的項(xiàng)目新兵。

1.煤電一體化項(xiàng)目融資的特點(diǎn)

煤電一體化項(xiàng)目初始投資成本大，其投資成本既包括電廠部分投資也包括了煤礦部分投資。以2×1000MW電廠配套年產(chǎn)800MT煤礦的煤電一體化項(xiàng)目為例，該項(xiàng)目僅電廠部分投資約達(dá)70億元，煤礦部分投資約達(dá)40億元，總投資達(dá)110億元。

投資額巨大是該項(xiàng)目的顯著特點(diǎn)。由于項(xiàng)目極大得利用了坑口能源的便利條件，煤炭運(yùn)輸成本低廉，使得作為項(xiàng)目主導(dǎo)產(chǎn)品的電力成本顯著降低，因此，該項(xiàng)目往往具有顯著的經(jīng)濟(jì)效益優(yōu)勢。因此，當(dāng)前在國家積極推進(jìn)綠色煤電一體化項(xiàng)目發(fā)展的同時(shí)，提供多渠道的融資模式，為項(xiàng)目的發(fā)展提供可靠的資金保障至關(guān)重要。這里筆者遵循企業(yè)融資成本與收益相適應(yīng)原則，采用啄食順序理論設(shè)計(jì)出如下融資途徑供煤電一體化項(xiàng)目選擇。

項(xiàng)目融資根據(jù)融資來源的不同分為內(nèi)部融資和外部融資。

內(nèi)部融資是節(jié)約成本的一種方法，大部分煤電一體化項(xiàng)目應(yīng)該首先選擇內(nèi)部融資。對于企業(yè)而言，這種籌資渠道的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小，它使企業(yè)的實(shí)力增加的同時(shí)，相應(yīng)增加企業(yè)的信用度，從而增強(qiáng)企業(yè)的融資能力。同時(shí)，由于項(xiàng)目投資大，投資回收期較長，投資風(fēng)險(xiǎn)較單純的電廠項(xiàng)目投資或單純的煤礦項(xiàng)目投資顯著增強(qiáng)，因此，內(nèi)部投資往往具有很強(qiáng)的可操作性，該特點(diǎn)尤其是在煤電一體化項(xiàng)目的啟動(dòng)階段凸顯。另外，由于內(nèi)部融資往往無資金成本壓力，不會(huì)帶來項(xiàng)目投資成本的巨額攀升，因而，它是當(dāng)前煤電一體化項(xiàng)目融資的重要手段。只有在充分挖掘了項(xiàng)目投資主體的資金潛力后，才可以考慮向外部融資發(fā)展。

外部融資，即吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的資金，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過程。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠內(nèi)部融資很難滿足公司的資金需求，于是外部融資就成為公司為保持迅速發(fā)展獲取資金的重要方式。在當(dāng)前我國的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，外部融資通常包括向銀行等金融機(jī)構(gòu)或證券市場尋求融資的渠道。

2.煤電一體化項(xiàng)目融資方案的設(shè)計(jì)

2.1 債權(quán)融資

債權(quán)融資包括通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資，也包括企業(yè)發(fā)行的債券、民間信貸等。債權(quán)融資最明顯的特點(diǎn)就是不影響原有股東的控制權(quán)，投資者只有按期收取本息的權(quán)力，沒有參與企業(yè)經(jīng)營管理和分配紅利的權(quán)力。煤電一體化項(xiàng)目通過金融機(jī)構(gòu)貸款的融資渠道可以有以下幾種：第一，通過我國政策性金融機(jī)構(gòu)申請貸款，因?yàn)檫@類融資一般具有利率低、政策性強(qiáng)、公共性特點(diǎn)，其融資成本介于商業(yè)銀行與財(cái)政之間，所以應(yīng)該是銀行貸款的首選。第二，可以通過信用擔(dān)保的形式向銀行貸款。由于煤電一體化項(xiàng)目往往是國家重點(diǎn)項(xiàng)目，因此可以利用政府的影響力，直接拿到金融機(jī)構(gòu)的信用貸款。第三，國際金融機(jī)構(gòu)的貸款，如國際金融公司和世界銀行等，也是煤電一體化項(xiàng)目可以爭取的融資渠道。為鼓勵(lì)發(fā)展中國家保護(hù)環(huán)境、節(jié)能減排，有些國際金融機(jī)構(gòu)在很多細(xì)分領(lǐng)域都有資金規(guī)劃，因此，煤電一體化項(xiàng)目可向有關(guān)國際金融機(jī)構(gòu)申請國際融資。

2.2 爭取擴(kuò)大債券融資規(guī)模

債券融資是長期債務(wù)資本融資的一種方式，符合國家要求從間接融資向直接融資轉(zhuǎn)變的政策取向，而且與股權(quán)融資、銀行貸款相比較，具有以下優(yōu)點(diǎn)：

（1）籌集資金規(guī)模大、期限長，有利于調(diào)整和優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)；（2）債券融資成本相對較低，可以鎖定企業(yè)的利息費(fèi)用支出，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)；（3）以期限較長、利率較低的債券替換其它債務(wù)形式，降低綜合融資成本；（4）具有明顯的財(cái)務(wù)杠桿作用，同時(shí)債券利息在稅前列支，可以減少稅收支出；（5）避免企業(yè)股權(quán)被稀釋，不影響原有企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)和控制權(quán)；（6）債券融資理念具有新意，通過債券上市有利于提高企業(yè)知名度，提高企業(yè)的資本運(yùn)營能力。

債券的主要缺點(diǎn)是：必須在約定期限內(nèi)還本付息，集中兌付，且有剛性，債券額度受國家控制。煤電一體化項(xiàng)目的推動(dòng)是對電力建設(shè)的有力支持，同時(shí)必將為電力債券市場帶來活力。煤電一體化項(xiàng)目公司將進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的結(jié)合，為公司加快發(fā)展不斷注入新的活力。

2.3 信托融資

在國外，信托業(yè)務(wù)是與證券、銀行業(yè)務(wù)并列的三大金融支柱之一。信托的簡要含義就是信任委托，它是以信任為基礎(chǔ)，以財(cái)產(chǎn)所有權(quán)為前提，依照一定的目的，委托人將財(cái)產(chǎn)、資金或其他資產(chǎn)委托他人代為管理、運(yùn)營的經(jīng)濟(jì)行為。簡單地說，信托業(yè)務(wù)就是“受人之托，代人理財(cái)”。從業(yè)務(wù)品種上看，信托業(yè)務(wù)有資金信托、財(cái)產(chǎn)信托、股權(quán)信托、債券信托、動(dòng)產(chǎn)信托等。在我國，信托是委托人將財(cái)產(chǎn)委托給信托投資公司，由信托投資公司按委托人的意愿以自己的名義，為收益人或者特定目的管理、運(yùn)用和處分的行為。信托能將眾多的自然人、法人和其他組織的閑散資金集合起來，形成一定規(guī)模和實(shí)力的資金組合，投資于產(chǎn)業(yè)、資本領(lǐng)域，或用于貨幣市場的運(yùn)作。信托的投融資功能對拓展社會(huì)閑散資金的投資渠道，緩解投資與融資之間的供需矛盾，促進(jìn)資源的優(yōu)化配置具有十分重要的作用。

2.4 合理利用外資

從80年代初開始，多年來電力行業(yè)利用外資進(jìn)行了多種融資方式的嘗試，包括國際金融組織貸款（如世界銀行、亞洲開發(fā)銀行）、國外政府貸款、出口信貸（如購買國外設(shè)備）、項(xiàng)目融資（包括BOT方式）以及合資或合作、成立合營公司、境外發(fā)行股票、項(xiàng)目發(fā)債等。不同形式外資各有優(yōu)劣，如世界銀行及亞洲開發(fā)銀行提供低息貸款，不過常附有購買設(shè)備等附加條件。利用外資是對公司電力建設(shè)資金的有力補(bǔ)充，此外在引進(jìn)資金的同時(shí)還能學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理水平，近年來的外匯體制改革更為煤電一體化項(xiàng)目利用外資創(chuàng)造了寬松的環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：

[1]連國楨.淺析煤炭行業(yè)的特殊性及煤電一體化[J].甘肅科技縱橫,2010,03:73.

[2]彭軍衛(wèi).華泰電力公司融資方案研究[D].湖南大學(xué)工商管理碩士學(xué)位論文,2006,11:34.

[3]徐瑞卿,周渝慧,韓正華.我國電網(wǎng)企業(yè)融資方式及相關(guān)問題探討[J].電力技術(shù)經(jīng)濟(jì),2007,01.

第6篇：項(xiàng)目融資論文范文

商業(yè)計(jì)劃書是指項(xiàng)目方為了達(dá)到招商融資和其它發(fā)展目標(biāo)等目的所制作的計(jì)劃書。

一份好的商業(yè)計(jì)劃書的特點(diǎn)是：關(guān)注產(chǎn)品、敢于競爭、充分市場調(diào)研，有力資料說明、表明行動(dòng)的方針、展示優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)、良好的財(cái)務(wù)預(yù)計(jì)等幾點(diǎn)，從而使合作伙伴會(huì)更了解項(xiàng)目的整體情況及業(yè)務(wù)模型，也能讓投資者判斷該項(xiàng)目的可盈利性。

一、商業(yè)計(jì)劃書的意義不僅在于融資目的，更重要的是對于企業(yè)發(fā)展的梳理和展現(xiàn)!

二、商業(yè)計(jì)劃書是項(xiàng)目融資的敲門磚，是投資人首先接觸的東西，第一觀念尤為重要，商業(yè)計(jì)劃書的展現(xiàn)質(zhì)量很大程度決定融資的成敗！

三、聞到有先后，術(shù)業(yè)有專攻。

a、市場空間

b、解決痛點(diǎn)

c、商業(yè)模式

d、財(cái)務(wù)預(yù)期及退出

e、團(tuán)隊(duì)

第二章、項(xiàng)目計(jì)劃書的目的與意義

1：目的

商業(yè)計(jì)劃書的目的很簡單，它就是項(xiàng)目方手中的武器，提供對象是投資者和一切對接項(xiàng)目感興趣的人，像他們展示項(xiàng)目的潛力和價(jià)值，說服他們對項(xiàng)目進(jìn)行投資和支持，因此，一份好的商業(yè)計(jì)劃書，要有清晰務(wù)實(shí)的闡述下列問題；

A、公司的商機(jī)

B、把握機(jī)遇的進(jìn)程

C、所需要的資源

D、風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期回報(bào)

E、對你采取的行動(dòng)和建議

F、突出重點(diǎn)核心

2原則

商業(yè)計(jì)劃書不是學(xué)術(shù)論文，它可能的閱讀者是非技術(shù)背景單對計(jì)劃有興趣的人，比如可能成員，可能投資和合伙，供應(yīng)商，顧客，政府機(jī)構(gòu)，因此一份好的商業(yè)計(jì)劃書應(yīng)該寫的讓人明白，避免使用過多的專業(yè)詞匯，應(yīng)當(dāng)聚焦于特定的策略，目標(biāo)，計(jì)劃和行動(dòng)，商業(yè)計(jì)劃書的篇幅要適當(dāng)，太簡短，容易讓人不相信報(bào)告的嚴(yán)肅性和項(xiàng)目的可行性；太冗長則會(huì)被認(rèn)為太啰嗦，表達(dá)不清楚。適合的篇幅一般15-20頁長，總體來看寫商業(yè)計(jì)劃書的幾條原則是：

A、簡明扼要

B、條理清晰

C、內(nèi)容完整

D、語言通暢易懂

E、意思表述精明

第三章、商業(yè)計(jì)劃書流程；

第四章、項(xiàng)目如何對接；

項(xiàng)目對接，是提出項(xiàng)目或掌握技術(shù)的人和擁有投資意向和資金的人參加會(huì)議，通過會(huì)議洽談，達(dá)成投資意向的會(huì)議，內(nèi)容一般是項(xiàng)目介紹，投資洽談，簽訂投資意向等，當(dāng)然還有交際活動(dòng)。

1、路演，

2、投資人約見，

3、項(xiàng)目約談，

第五章、性質(zhì)；

項(xiàng)目對接，也就是必須要由3者組成資金方、項(xiàng)目方、對接方。對接方也就是起一個(gè)中介的作用通過資金、項(xiàng)目兩方的要求來進(jìn)行協(xié)調(diào)最終做到對接成功。

一、何謂項(xiàng)目對接

你有項(xiàng)目要融資，委托我們，我們負(fù)責(zé)全方位服務(wù)；你有需要資金的項(xiàng)目，也可以委托我們，負(fù)責(zé)按您的要求找到投資人；快捷、高效，全程為您服務(wù)融資。

二、項(xiàng)目對接的核心理念

以更快的速度、更高的價(jià)值、更可靠誠信為服務(wù)理念，幫您實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資、及對接投資人和投資機(jī)構(gòu)等。

三、項(xiàng)目對接的優(yōu)勢

1、簡單、省事——我們?yōu)槟隽舜罅康那捌陧?xiàng)目輔導(dǎo)、審查工作；

第7篇：項(xiàng)目融資論文范文

論文關(guān)鍵詞：銀團(tuán)貸款,地方政府融資平臺,金融風(fēng)險(xiǎn),模糊綜合評價(jià)

地方政府融資平臺信息不透明、治理結(jié)構(gòu)不健全等情況給金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)控制帶來挑戰(zhàn)。它的債務(wù)隱蔽性強(qiáng)、透明度差，并且可能存在“多頭融資，多頭授信”，所以，單靠一家金融機(jī)構(gòu)難以全面掌握其信用情況，控制信貸風(fēng)險(xiǎn)。面對這種情況，金融機(jī)構(gòu)需要解決兩個(gè)問題，一是克服信息不對稱，進(jìn)行準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)評估，二是分散信貸風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行信貸方式創(chuàng)新。

銀團(tuán)貸款因?yàn)槟芴岣咝畔⒐蚕?、遏制信貸欺詐、分散信貸風(fēng)險(xiǎn)而應(yīng)用于企業(yè)集團(tuán)和國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目融資中，對控制集團(tuán)客戶風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了積極作用。在國外，美國銀團(tuán)貸款占比高達(dá)69%，歐洲超過25%。近年來，我國銀團(tuán)貸款也有了較大發(fā)展，截至2010年6月30日，銀團(tuán)貸款與交易專業(yè)委員會(huì)49家成員單位的銀團(tuán)貸款余額突破2萬億元大關(guān)，達(dá)到2.08萬億元。但是，銀團(tuán)貸款在我國信貸風(fēng)險(xiǎn)積聚的地方政府融資平臺中卻少有應(yīng)用，也少見這方面的探討研究。

模糊綜合風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)是以模糊數(shù)學(xué)為工具，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)的過程，兼具定性與定量分析的優(yōu)點(diǎn)。目前，在我國先進(jìn)信貸風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型暫不具備使用條件的情況下，具有推廣的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。本文以模糊綜合評價(jià)模型為基礎(chǔ)，探討政府融資平臺引入銀團(tuán)貸款模式后的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，努力為控制地方政府融資平臺信貸風(fēng)險(xiǎn)提供些思路。

一、政府融資平臺模糊綜合風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型框架

下面，我們分四個(gè)步驟建立政府融資平臺信貸風(fēng)險(xiǎn)模糊綜合評價(jià)模型基本框架。

1、建立信貸風(fēng)險(xiǎn)因素集。首先，我們根據(jù)政府融資平臺特點(diǎn)，研究其風(fēng)險(xiǎn)影響因素，建立風(fēng)險(xiǎn)因素集，用U表示，U=｛u，u，u，∧，u｝,u表示第i個(gè)信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素。如經(jīng)過分析研究，我們建立包含6個(gè)指標(biāo)的因素集U，U=｛u，u，u，u，u，u｝。其中：u代表財(cái)務(wù)能力；u代表擔(dān)保質(zhì)量；u代表治理水平；u代表項(xiàng)目效益；u代表當(dāng)?shù)卣庞?；u代表系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

第8篇：項(xiàng)目融資論文范文

關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu)，企業(yè)財(cái)務(wù)，可持續(xù)增長，戰(zhàn)略眼光

 

【正文】企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略是企業(yè)自身發(fā)展的長遠(yuǎn)目標(biāo)，如今在競爭環(huán)境日益激烈的情況下，融資是企業(yè)財(cái)務(wù)增長的最有效途徑，如何利用融資來保證企業(yè)財(cái)務(wù)的可持續(xù)增長成為了值得探討的財(cái)經(jīng)問題。

一、保證企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長需要注意的融資結(jié)構(gòu)問題

1.重塑債務(wù)的市場社會(huì)信用基礎(chǔ)

需要融資的企業(yè)往往會(huì)出現(xiàn)債權(quán)問題，在這樣的企業(yè)之中，可以嘗試使用大額質(zhì)押存款。國家有政策對于全球性的商業(yè)銀行如花旗等開出的同意給企業(yè)融資的銀行信用證視同于企業(yè)帳戶上已經(jīng)有了同等金額的存款?，F(xiàn)在國家的政策進(jìn)行了稍許的變動(dòng)，國內(nèi)的企業(yè)現(xiàn)在很難再用這種辦法進(jìn)行融資了。只有國外獨(dú)資和中外合資的企業(yè)才可以。所以國內(nèi)企業(yè)想要用這種方法進(jìn)行融資的話首先必須改變企業(yè)的性質(zhì)。畢業(yè)論文，戰(zhàn)略眼光。這種融資方式可以改變企業(yè)由于商業(yè)信用關(guān)系紊亂使貨幣信用基礎(chǔ)薄弱，大量銀行貸款變?yōu)椴涣假J款，大量貸款掛帳、掛息、逃債、廢債嚴(yán)重等情況的出現(xiàn)。質(zhì)押融資，可以避免出現(xiàn)信用鏈條斷裂、三角債、多角債問題的出現(xiàn)。在市場經(jīng)濟(jì)體制建立過程中，這樣的融資結(jié)構(gòu)是重塑債務(wù)社會(huì)信用基礎(chǔ)，樹立市場經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)觀念，規(guī)范商業(yè)信用行為的標(biāo)準(zhǔn)。

2. 合理安排資金結(jié)構(gòu)

融資財(cái)務(wù)管理的首要任務(wù)就是安排資金，為了保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，在融資結(jié)構(gòu)的選擇上必須要考慮到資金的使用問題，多種融資方式都可以為企業(yè)帶來一定數(shù)額的資金，但是資金的使用卻是更為重要的內(nèi)容。采用銀行承兌的融資結(jié)構(gòu)，可以促使企業(yè)更為合理地使用資金。銀行承兌融資，主要是指投資方將一定的金額比如一億打到項(xiàng)目方的公司帳戶上，然后當(dāng)即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。畢業(yè)論文，戰(zhàn)略眼光。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利，因?yàn)樗麑?shí)際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現(xiàn)80%。從凈收入的角度來考慮，銀行承兌可以降低企業(yè)的資本成本，提高企業(yè)的價(jià)值。畢業(yè)論文，戰(zhàn)略眼光。但企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿時(shí)，加大了股東權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)使權(quán)益資本成本上升，在一定程度內(nèi)，權(quán)益資本成本的上升不會(huì)完全抵消利用資金成本率低的債務(wù)所獲得的好處，因此，加權(quán)平均資本成本會(huì)下降，企業(yè)總價(jià)值上升。但是，過度利用財(cái)務(wù)杠桿，權(quán)益成本的上升就不再能為債務(wù)的低成本所抵消，加權(quán)平均資本成本便會(huì)上升。

3.準(zhǔn)備企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整

在融資過程中，投資人也就是融資方投入了企業(yè)急需的資金，在這種情況下，企業(yè)的財(cái)務(wù)調(diào)整就變得有必要也有可能了。畢業(yè)論文，戰(zhàn)略眼光。為了保證財(cái)務(wù)的可持續(xù)增長，企業(yè)采取了融資手段，但是同時(shí)也必須準(zhǔn)備應(yīng)對投資人對管理的查驗(yàn)。大多數(shù)人可能對此反應(yīng)過敏，但是在面對投資人時(shí)，這樣的懷疑卻是會(huì)經(jīng)常碰到的，這已構(gòu)成了投資人對創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行檢驗(yàn)的一部分，因此企業(yè)家需要正確對待，并在查驗(yàn)出現(xiàn)問題時(shí)，做出合理性地財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。同時(shí)為了保證企業(yè)財(cái)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，在某些情況下，投資人可能會(huì)要求企業(yè)家放棄一部分原有的業(yè)務(wù)，以使其投資目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。放棄部分業(yè)務(wù)對那些業(yè)務(wù)分散的企業(yè)來說，既很現(xiàn)實(shí)又確有必要，在投入資本有限的情況下，企業(yè)只有集中資源才能在競爭中立于不敗之地。例如：國內(nèi)中檔精品連鎖酒店維也納連鎖酒店近日獲得美國私募基金奇力資本基金2000萬美元的投資,這也是繼賽富基金(SAIFPartners)注資之后維也納連鎖酒店完成的第二輪融資，維也納連鎖酒店就是在不斷地財(cái)務(wù)監(jiān)督和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整下才獲得投資方認(rèn)可，而獲得融資機(jī)會(huì)的。

二、以財(cái)務(wù)可持續(xù)增長為戰(zhàn)略目標(biāo)的企業(yè)融資策略

企業(yè)追求可持續(xù)增長并不是說企業(yè)的實(shí)際增長率要急速地高于可持續(xù)增長率，而是企業(yè)要有能力解決由于超高或緩慢增長帶來的財(cái)務(wù)問題，有必要的判斷能力的企業(yè)才是可以確保可持續(xù)發(fā)展的優(yōu)秀企業(yè)。

1．企業(yè)利潤實(shí)際增長率攀高的情況下

在企業(yè)利潤實(shí)際增長率攀高的情況下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理者首先要做的就是要判斷這種狀況會(huì)持續(xù)多久，需要明智地決斷出增長情況是暫時(shí)性的還是長期性的，如果是暫時(shí)性的，企業(yè)增長周期還有多久。一般來說，企業(yè)財(cái)務(wù)的高速增長往往都是暫時(shí)性的，在這樣的情況下，企業(yè)也要不失時(shí)機(jī)地進(jìn)行合理融資，企業(yè)用多余的現(xiàn)金歸還借款，提高留存收益率（降低股利支付率），增加留存收益融資，可以減少融資成本，維護(hù)原有股東對公司的控制權(quán)，增強(qiáng)公司抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

2.企業(yè)利潤增長率降低的情況下

企業(yè)利潤增長率降低的情況下，企業(yè)必然會(huì)考慮選擇何種渠道籌資，在這種情況下，融資要考慮到新增投資的報(bào)酬率不能超過要求的報(bào)酬率，而單純的銷售增長不會(huì)增加股東財(cái)富，是無效的增長。畢業(yè)論文，戰(zhàn)略眼光。企業(yè)財(cái)務(wù)管理者要提高實(shí)際增長率，就必須利益融資機(jī)會(huì)，讓實(shí)際增長率趨近可持續(xù)增長率，在公司內(nèi)尋找選擇新的投資項(xiàng)目，管理者必須仔細(xì)考慮它自己的業(yè)績，以發(fā)現(xiàn)和消除對公司增長的內(nèi)部制約。例如：中國臺灣地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，大型投資項(xiàng)目相應(yīng)激增。畢業(yè)論文，戰(zhàn)略眼光。包括鋼鐵、煉油、化纖、半導(dǎo)體、無線通訊、電力、高速鐵路等。面對這樣的情況，很多臺灣知名企業(yè)在利潤增長率降低的情況下，都申請融資，將發(fā)展目標(biāo)投入到發(fā)電、通信、運(yùn)輸與環(huán)保等公共建設(shè)企業(yè)開放,以致項(xiàng)目融資逐漸成為臺灣地區(qū)金融市場的主流。

總之，企業(yè)財(cái)務(wù)的可持續(xù)增長要依靠融資結(jié)構(gòu)的力量，要在融資過程中合理安排資金結(jié)構(gòu)、準(zhǔn)備企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以求重塑債務(wù)的市場社會(huì)信用基礎(chǔ)，以財(cái)務(wù)可持續(xù)增長為戰(zhàn)略目標(biāo)來選擇企業(yè)的融資策略。

【參考文獻(xiàn)】

1.劉書蘭.淺談金融危機(jī)背景下加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對策[J].財(cái)政監(jiān)督,2009,(16).

2.瞿天易.基于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的評價(jià)方法研究[J].中國管理信息化,2009,(12).

3.郭蕾.企業(yè)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長的指標(biāo)分析[J].科技情報(bào)開發(fā)與經(jīng)濟(jì),2007,(10).

第9篇：項(xiàng)目融資論文范文

關(guān)鍵詞：出版單位 單位融資 融資 問題

從理論和實(shí)際運(yùn)行過程中可以看出，出版單位的融資問題是一個(gè)有待認(rèn)識并需要認(rèn)真解決的問題。在社會(huì)主義新形勢下，我國各出版單位都面臨著建立現(xiàn)代企業(yè)制度這一艱巨而復(fù)雜的任務(wù)。出版單位的融資與現(xiàn)代企業(yè)制度的組織結(jié)構(gòu)、調(diào)控方式等密切相關(guān)。本文擬就我國出版單位融資問題作以下簡單的探討。

一、出版單位融資的必要性

籌集資金或融通資金簡稱為融資。規(guī)模化經(jīng)營是出版單位從目前和長遠(yuǎn)的發(fā)展來看應(yīng)該采取的經(jīng)營方式，要想快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營，就應(yīng)該充分利用各種融資手段。出版單位生產(chǎn)經(jīng)營過程中所需要的各項(xiàng)資金及對內(nèi)外的投資都可以通過融資得到妥善的解決，也可以促進(jìn)出版單位資金結(jié)構(gòu)的有效調(diào)整，從而優(yōu)化自身資本構(gòu)成。我國出版單位雖屬于事業(yè)單位，但大多數(shù)都實(shí)行企業(yè)化管理，因此，出版單位自身的發(fā)展要求靈活運(yùn)用融資手段。我國加入世貿(mào)組織后，全球信息化得到飛速發(fā)展，出版物市場也逐步放開，因此，我國出版單位要在這些背景下抓住機(jī)遇，提升自身的發(fā)展速度。出版單位要使自身參與國際競爭的能力得到大幅提高，同時(shí)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營，足夠的資金是實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)比不可少的條件。

二、我國出版單位融資的現(xiàn)狀

（一）我國出版單位主要融資手段簡介

一些出版單位的領(lǐng)導(dǎo)在20世紀(jì)90年代就已轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)觀念，對融資手段進(jìn)行大膽的應(yīng)用，從而取得了一定的成效。比如，和書店參股開辦特約經(jīng)銷店；在對某些造價(jià)昂貴的珍品書或叢書等進(jìn)行印制和出版時(shí)，采用融資的手段，引進(jìn)行業(yè)外資金或采用預(yù)收款等；在出版社的經(jīng)營中吸引外商以無形資產(chǎn)或知識產(chǎn)權(quán)作為股份參與；為解決短期的融資困難，建立股份制的分支機(jī)構(gòu)，在實(shí)施一些重點(diǎn)選題項(xiàng)目過程中對行業(yè)外資金或職工股份進(jìn)行充分的吸收利用等?，F(xiàn)行政策是允許這些融資手段中的絕大部分的?，F(xiàn)在出版單位最主要的融資手段是上市融資，已經(jīng)誕生了好幾個(gè)規(guī)模超百億的出版集團(tuán)。

（二）現(xiàn)階段我國出版單位的內(nèi)部融資

1、項(xiàng)目融資

當(dāng)出版單位在出版一些具有較大的風(fēng)險(xiǎn)收益的圖書或大型圖書時(shí)，會(huì)向單位內(nèi)部的經(jīng)營者和職工融資。這是一種雙贏的策略，一方面順利出版了出版單位要出版的圖書，另一方面出版圖書產(chǎn)生的利潤職工也可以分享，增加了職工的收入。

2、職工持股

一些出版單位將剝離出來的出版單位經(jīng)營性資產(chǎn)用于集團(tuán)公司的組建成立方面。這種方式緊密聯(lián)系了出版單位的經(jīng)營及和單位職工的切身利益，從而使單位職工對企業(yè)發(fā)展的責(zé)任感得到了顯著的增強(qiáng)，從而更加積極主動(dòng)遞參與到單位的經(jīng)營管理中來，為單位的發(fā)展充分發(fā)揮自身的主觀能動(dòng)性，同時(shí)對經(jīng)營者的各項(xiàng)行為進(jìn)行有效的監(jiān)督。實(shí)施職工持股后，員工得到了單位的股權(quán)收益，工資和股權(quán)構(gòu)成了員工收入的形式，這樣做并沒有增加單位在員工收入方面的開支，同時(shí)有激勵(lì)了員工，從而實(shí)現(xiàn)了在經(jīng)營管理中的雙贏。

三、新時(shí)期出版單位融資的模式和手段

（一）上市融資

由于某些特定的原因，我國的出版單位無法直接上市，但這并沒有阻止出版單位上市融資的步伐，有些出版單位就是通過“參股”或“借殼”等手段達(dá)到這一目的的，也獲得了一定的成果。比如，大恒科技上市時(shí)，大恒電子出版社隨同其一起上市，從而得到了兩千多萬元的資金投入，加大促進(jìn)了本單位的快速發(fā)展，并迅速成為出版界一支很強(qiáng)的力量等。在當(dāng)前的中國社會(huì)，出版單位上市融資還屬于個(gè)別現(xiàn)象，我國出版業(yè)大規(guī)模的資金運(yùn)作還沒有出現(xiàn)。

（二）項(xiàng)目融資

引進(jìn)外資是項(xiàng)目融資中一項(xiàng)極為重要的手段。這種方式的融資是指出版單位和外商在圖書的零售業(yè)務(wù)中合資。比如，湖南出版社集團(tuán)向一家香港公司融資，和其一起合作開設(shè)圖書超市。同時(shí)，同外資進(jìn)行合資在期刊出版單位也早有先例，比如，上海譯文出版社和法國樺榭菲力柏企契約通過版權(quán)合作的方式合資出版了《世界時(shí)裝之苑》等。需要特別指出的是，為保護(hù)我們的民族出版業(yè)，使正確的出版導(dǎo)向得到一定的保障，在引進(jìn)外資使外資參股時(shí)，要保證國有資本所占的股權(quán)不低于51％，從而使國有資本在原有出版單位占有絕對的控股權(quán)。

（三）所有者權(quán)益性資金融資

出版單位融資時(shí)一方面可以吸收國家、企業(yè)、個(gè)人投入的實(shí)物、現(xiàn)金、無形資產(chǎn)等直接投資，也可以讓下屬的股份公司引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，增資擴(kuò)股。即使下屬的股份公司向私募資金，如PE基金等，增發(fā)一定比例的企業(yè)股票，做大股本，增強(qiáng)實(shí)力，即便它暫時(shí)還不具備上市資格。通過這種方式，出版單位融資的靈活性就得到了極大的增強(qiáng)。

（四）負(fù)債性資金融資

出版單位最常用的辦法是利用銀行的長期或短期的貸款。除此之外，還可以利用應(yīng)付賬款、預(yù)收貨款、票據(jù)等商業(yè)信用融資，同時(shí)，也可以通過發(fā)行短期融資券融資等模式和手段。短期融資券又叫做商業(yè)本票，一般是種沒有擔(dān)保的期限僅為2個(gè)月到1年的短期期票，在現(xiàn)階段的中國，其發(fā)行限額是100～3000萬元之間。短期融資券的利息比定期存款的利息低，但所要求的信用額度比較高。

綜上所述，各出版單位要想提高自身的資本運(yùn)作能力，必須利用各種手段進(jìn)行有效的融資，促進(jìn)規(guī)模經(jīng)營步伐的不斷加快，從而使自身參與國際出版競爭的能力得到極大的提高。與此同時(shí)，為防范在單位日常工作中出現(xiàn)的各種經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，單位應(yīng)該合理利用融資手段，對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)有效的把握，從而促進(jìn)企業(yè)持續(xù)、快速、健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]英．我國公益性新聞出版業(yè)財(cái)政性投融資動(dòng)因與改造研究．湖南大學(xué)碩士畢業(yè)論文．2008