風與葉子精選(九篇)
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第1篇：風與葉子范文
春 曉
春眠不覺曉，
處處聞啼鳥。
夜來風雨聲，
花落知多少。
——題記
小院的南墻被爬山虎密密麻麻覆蓋著，這爬山虎，誰也說不清是啥時候出現的，也許，就像泥土做的南墻那么歷史悠久了吧。
春日爬山虎正在茂盛的生長著，萬物一片生機盎然的景象。
午后，太陽漸漸躲進了烏云里，可能就要下暴雨了吧。
傍晚，天又黑了不少。
那黑壓壓的烏云，看的我直喘不過氣來。
過了一會兒，東邊響起一陣悶雷，隨后，閃電就似利劍劃破天空，頓時，風聲大作，我看著豆大的雨點，從天而降，打在窗上。聽著大風擦過玻璃的呼呼聲。想著，這場大雨會下多久呢？幾小時？還是半天？突然，聽見沉悶的幾聲，我急忙湊到窗旁，想看個究竟，可是，只能看見一片漆黑，只能聽見呼呼風聲與叭叭的暴雨聲。
雨下了一整夜。
一覺醒來，天已放晴，還出現了美麗的彩虹，我便起身出門，一看，是那陳年的老墻，經不住昨夜的那場暴風雨，倒下了，而爬山虎也被活生生地壓在了亂石下面。
我拔開亂石，看見爬山虎的葉子大多被亂石壓爛，莖也有一部分被壓斷，那些殘枝斷葉在晨風中搖曳，顯得格外凄涼。
黃昏時，媽媽找來的工人把亂石搬走了，石頭下的景象令我萬分吃驚。
殘枝斷葉開始枯萎，在斷開處，有的一小段已經長出了碧綠的芽胚。顯得生氣十足，在碎石亂土中是如此誘人，如此美麗，我站在其中，被如此頑強的生命力所震撼！
第2篇：風與葉子范文
綜合來看，業外資本進入報業的最常見方式就是包版。包版投入的資金不是太大，包版的具體形式有承包報紙的一頁版面，也有承包一期的，費用根據報紙的影響力不等。現在普遍認可的是包每周一期，比較好操作。承包者除了向報社交承包費用外，還要負責其版面的紙張印刷費、所聘人員的工資，承包者能得到該期報紙的發行和廣告費用，承包者就是靠這些費用盈利。
還有一些業外資本則不僅僅只局限于包版這樣的小打小鬧，而是與報社一起承包整個報紙的經營。其中既有早期的個人資本，也有后來的民營資本、上市公司、國有資本、國外資本等。
盡管傳媒被稱為“最后的暴利行業”，但這些投資并不是都能盈利的，因為媒體產業和高科技產業一樣，屬于高風險、高智力、高投入、高回報的產業。投資媒體在具備獲取暴利可能的同時也面對著巨大的風險。投資傳媒產業的風險主要在于――
政策風險相當高。中國目前還沒有就系統外資金進入媒體而制定相關的法律及法規，現有政策對于媒體經營中能做的和不能做的也沒有明文規定，因而各項合作協議本身難以具備相應的法律保護，一旦發生違約的情況，投資者很難保護自身的利益。由于受政策限制，投資方只有經營權，不能擁有媒體的品牌，一旦雙方的合作出現問題，投資企業就很可能最終一無所獲。
較高的市場準入門檻。傳媒業既是“唯一一個暴利產業”，又是“燒錢坑”，大規模資金運作已經成為成功的先決條件。今天的媒體行業已經進入到一個所謂贏家通吃的時代，這個時代建立了一個市場進入的高門檻。如果投資達不到這個門檻所需要的強度，前期的投資就是無效的投資。而且高投入獲得的只是進入這一市場的必要而非充分條件，也就是說，高投入僅僅是獲得一種進入資格，是否有滿意的回報，還要看諸多操作環節的協同與資源配置的優化程度。
缺乏復合型媒體經營人才。從媒體經濟本身的特性來講，媒體經營中最為根本的要素是人才。盡管中國媒體領域的人才并不稀缺，但喻國明認為：“中國的媒體人對媒體和市場的結合還沒有足夠的經驗。他們有著較高的專業素質，卻缺乏在市場中操練的經驗。其中有一部分從業者甚至抵觸媒體與市場結合帶來的變革，這將是在未來的媒體經營中所要遇到的主要障礙之一。”現在的情況是，原有媒體內部的人才不懂得媒體市場經營，而希望進入的外部資金主管人員又不了解媒體的運作。在這種情況下，復合型媒體經營人才就成了各家爭搶的對象。而且媒體經營有自己的特殊規律，投資者或經營者對于媒體運作及投資回報的特殊規律如果缺乏把握，一旦發生意外，投資就會成為泡影。
媒體的產出有著不同于其他行業的特殊規律和周期。資本的本性在于它的急功近利，并且越是較小的投資者這種急功近利的心態就表現得越為強烈。而從本質上說，短期行為是與媒體的社會及市場本性格格不入的。媒體經濟實際上是建立在注意力經濟基礎上的影響力經濟。做媒體實際上就是做品牌，要建立和維持受眾的忠誠度（包括行為忠誠度和情感忠誠度），一定要通過做品牌來培養一批忠誠度很高的受眾，使自己的傳播產品成為人們不可或缺的認識社會、判斷問題的基本資訊“支點”。只有這樣，投資回報才會源源不斷。
中國媒體產業的特殊性，在于媒體的核心領導者不是由資本權力而是由行政權力來任命。資本對核心領導者的影響相當有限，在這種情況下，能夠真正影響媒體運作的與其說是資本的力量，不如說是人際配合的溝通、共識和默契。如果不了解中國媒體經營的特殊性，并且缺乏對媒體經營進行長遠的規劃，最終的結果可能還是失敗。報業也是如此。
在經營上，《中國合作新報》與其合作方分道揚鑣就是一個典型的案例。《中國合作新報》是合作經濟學會主管的原《合作經濟報》與以生產復合地板聞名的北京圣象制造集團合作的產物。1999年3月，《合作經濟報》經過兩次改革嘗試仍然未能被市場認同，此時，該報力邀已在全國工商聯任職的丁望為它的重新崛起設計方案，對報業改革追求了多年的丁望欣然同意。
圣象集團的董事長、總經理彭鴻斌是一位30歲出頭的大學畢業生，也算是一位商海精英。彭鴻斌在與南方一家企業打官司的過程中認識到媒體的作用。在醞釀對《合作經濟報》的投資之前從沒有設想過要經營媒體，不過他與丁望相見恨晚，一拍即合。
當投資500多萬元也一直不見回報，還要天天從自己腰包里掏錢時，彭鴻斌終于中止了協定。失去資金支持的《中國合作新報》自然難以延續。那么，問題究竟出在哪里呢？
制度形同虛設。《中國合作新報》在制度設計上曾煞費心機，但他們在實際操作中并沒有遵守約定。首先，在新報廣告公司中，彭對丁表示自己對報紙經營不熟悉，將實際經營權托付給了丁。而且當實際經營情況不好時，投資方單方面中止約定。起先，投資方擁有70％的股權的大膽設計還令很多媒體投資者羨慕，但其實這個股權在一定意義上只是一張空頭支票，因為在現有政策下他根本就無法真實地擁有它，所以彭難以有長遠的投資動力。再就是員工期權制度，《中國合作新報》也準備實行這項制度，不過該期權由于在今天難以量化、兌現，也不容易起到切實的激勵作用。
媒體與資本聯姻，制度設計十分關鍵。關鍵是設計出的方案是否具有現實操作的可能，是否能夠在各種利益中尋找到最聰明的結合點，否則就形同虛設。
回報預期過高。《中國合作新報》的預期盈利模式是：3年滾動投資1000萬元，每年的回報是200萬元、400萬元、600萬元。所謂“三年做平，四年盈利”，這是一段時間里投資者經常聽到的一個模糊概念。而很多問題恰恰出在這概念的模糊上。概念、預期，并不等于有效的市場調研和現實的盈利模式；過強的回報沖動和盈利預期往往是投資媒體失敗的邏輯起點。資本的最大特點是逐利，無利可圖或者是苦熬等待，都是資本不愿意看到的，而以目前市場的入市門檻，要打造一個成熟的媒體品牌，沒有三五年甚至更長的時間，拿不下來。所以在這個過程中，資本的游移心態無法避免。事實上，第一年彭鴻斌投資近600萬元，而報紙的發行和廣告等收入卻不到20萬元，與預期相去甚遠，使其失去投資信心，旋即中止投資。
從市場的角度看，媒體的競爭實際上也是一種資本規模的競爭，占有或準備占有市場的力度是衡量報紙前景的一個重要標準。如果投資方的資本實力不足，或信心不堅定，那么合作也是很難長久的。
第3篇：風與葉子范文
2005年9月11日，那天據說臺風要到我們這里經過。我想今天一定要做好準備，避免不必要的傷亡和損失。
那天白天下了一點小雨。后來到了晚上，這雨越下越大，后來簡直像是有人在天空中用盆子往下倒水。這雨滴好似黃豆那么大，打在窗上發出“啪啪啪”的響聲。這聲音真是讓人感到有些害怕。再加上強風發出的呼嘯聲，更加讓人難以入睡。時間十點鐘了，爸爸催我睡覺了，說是有事情的話一定會叫醒我的。我只好上床去睡覺了。我躺在床上翻來覆去睡不著覺。我聽到外面的風聲簡直就像是老虎發出來的吼叫聲。那雨夾雜著風發出了彈琴的聲音。現在我聽了好象不那么刺耳了，而是有一些喜歡了。我覺得像是在彈琴，叮叮當當的非常好聽！后來，，雨越下越猛，風越吹越大，這琴聲聽不見了，卻像是有人指揮許多人在一起拍手。我想這聲音好象是在表揚一位做了好事的人。想著想著，我慢慢地睡著了。這一睡，我一直睡到了大天亮。
早晨起來，我立刻跑到屋子外面去看，沒有看到有樹木被吹到的現象。后來，我看了電視，才知道，臺風卡努沒有到我們桐鄉來，而是往西去了湖州。我們真是好運！
第4篇：風與葉子范文
婕兒坐在窗旁，看者窗外的綿綿細雨不停地下著。遠處的青山，彩色的廣告牌，高聳的建筑都披上了一層薄紗蒙蒙朧朧，若隱若現讓人不禁覺得置身于飄渺的仙境，又宛如處身一副迷人的畫卷。看百花的著爭妍斗艷。
“多美的雨景啊，為什么我以前都沒有仔細欣賞呢：難道真象羅丹說的那樣我們身邊不是缺少美，而是缺少發現美的眼睛？也許吧？捷兒笑了，笑的那么甜。緊鎖的眉毛也伸了個懶腰，變得平整。忽然一團黑色吸引了她的注意。戴上眼鏡，才發現那是一只小燕子。小燕子像一個迷路的小孩茫然不知所措。
“再美的雨也有殘忍的一面。”婕兒不禁感嘆一縷思愁絲又將她剛舒展開的眉毛捆在一起。婕兒覺的那只小燕子好可憐，自己也是，近日的多場考試連連失利加上父母的不理解，一次又一次沉重的打擊了她脆脆的自尊心：將僅有的一點自信擊的粉碎，就像那無情的風雨。一切努力都是徒勞。
再向那窗外望去，小燕子依舊拼命地扇動那雙瘦弱無力的翅膀，用行動證明“縱然風雨折斷了我稚嫩的翅膀，奮飛藍天依舊是我不變的信仰”終于，小燕子的堅持戰勝了風雨越飛越高，越飛越遠。最后變成一個黑點，消失在灰暗的天際。
“奇跡會發生在我身上嗎？不會的。我是考試的犧牲品——一個被命運遺棄的人，怎么可能得到上天的眷顧呢？”婕兒又深深地嘆了一口氣。
婕兒隨手翻開一本雜志，無意間看見一句話：“上帝扔給人類一把用于生存的刀，有人接住刀刃，有人接住刀把”看了這句話，婕兒想了很多……
“連日而來的考試失利，不就是那把用于生存的刀？不就是那無情的風雨？是成長的必經之路，其過程雖然像毛毛蟲蛻變一樣痛苦，但痛苦之后，卻是翱翔天際的自由與快樂。
第5篇：風與葉子范文
夢若芳華，
為誰奏著一世情緣？
誰可聽曲中凄哀？
狂奏一曲，
斷弦有誰聽？
夜里狂風大奏，
亂馬馳過荒城，
兵臨池下，
萬箭齊發，
無人可退，
第6篇：風與葉子范文
——題記
記得語文老師倪老師說過，他家里有一盆鐵樹，原本經歷著風吹雨打，但是生長得十分的好。只不過后來遠離了這種‘殘酷’的環境，而來到了倪老師家的陽臺之上。從此就沒有再經歷這種考驗了，它只經受著日曬和倪老師對它的澆灌，倪老師也天天細心的照料著。很快一年過去了，在陽臺里的那棵鐵樹卻硬是沒有開過一片新鮮的嫩葉，而是死氣沉沉的，倪老師為此傷透了腦筋。黃天不負有心人。后來，倪老師去請教花農。在聽了這些花農們的分析后，他了解鐵樹的習性。于是他立馬便小跑回家將鐵樹又辛辛苦苦搬到了那種環境之下—樓頂。誰知在搬到了樓頂上后不出三個月這盆鐵數便恢復了生機，重新的長出了一片片的鮮嫩的綠葉。在風雨中搖擺的樣子，好似一個勇敢的軍人。
雖然我從來沒有見過這一棵鐵樹，但我早已通過倪老師的敘述中看到了它的英姿。同時通過它的故事讓我明白了一個寧我終生難忘的道理，那么這個道理就是：
第7篇：風與葉子范文
在幾百年前，我們有個驕傲，那便是富麗堂皇的圓明園。那時的圓明園，是一個世界性奇跡；那時的圓明園，是一座恍如月宮的神殿。它是幾代人的智慧結晶，在藝術的長廊上，占據著不可低估的重要地位。但現實的殘酷讓我們悲痛不已，如今我們只能望著那片荒蕪回憶當年那種磅礴的氣勢；如今我們只能懷著悲憤回憶那段屈辱的歷史——那段讓億萬中國人民悲憤的歷史。這是歷史事實，但——又有多少人記得呢？英法聯軍慘絕人寰的行為千夫所指，但仍然恬不知恥地公然展出當年的“戰利品”，并自豪地聲稱這是他們國家所擁有，這，多么“天真可愛”！荒誕至極！
感謝您，在扭曲的歷史下站出來指證了一切，您的胸襟是多么廣闊，多么富有正義感！不得不承認，您是當之無愧的英雄，您能公正地指出自己國家的劣行，這一點，是我們所敬佩的，也是一個作家所應具有的良知！您，是偉大的！
現如今的中國，是一只傲立于世界之林的雄獅，一只經濟騰飛的雄獅，一只具有現代化設備的雄獅！“落后就要挨打”，這是中國在無數次侵略戰爭中所領悟的，如今中國本著和平共處五項原則對待外交問題，有了很大進步，現在的中國，已不再是一只任人宰割的軟弱羔羊，而是一只雄獅，一只意氣渙發的雄獅！擁有了自己的尊嚴與權威！
感謝您對圓明園的評價，雖然它已不復存在，但我們要留下那片荒蕪，因為它記下了中國人的恥辱！
第8篇：風與葉子范文
摘 要 受國內及世界經濟的影響，民營經濟在發展中日益受到巨大沖擊，籌資風險問題越來越受到重視。本文主要探討民營企業籌資風險出現的原因，并據此提出相應的應對措施，以期望能為民營企業的健康發展有所幫助。
關鍵詞 民營企業 籌資風險 規避
一、民營企業籌資風險出現的原因
隨著現代企業制度的不斷完善，民營企業的籌資風險的順利規避成為了企業在市場競爭發展中的重要手段。民營企業籌資風險的原因是多方面的，不同的籌資方式，產生的風險原因也不相同。總的來說，主要有以下三個方面：
（一）資本比重失調
企業的長期資本和短期資本的失調是造成籌資風險的一方面原因。所謂資本期限比重主要是指不同期限借款的價值構成及其比例關系。即企業長短期資本的構成方式。我們以長短期負債為例，長期負債變成流動負債是由時間變化決定，假如企業的長期負債超過承受能力，就會因為該變化而出現流動負債大于流動資產的現象，會降低企業的償債能力，企業的籌資風險也因此也增加了。
（二）不同的籌資方式
權益式籌資、負債式籌資都屬于企業的籌資方式。通常來講，負債式籌資資金比權益式資金的成本要低，不過負債式資金必須償還，而權益式資金則不用償還，換言之，低風險高成本是權益式籌資的特點，高風險低成本則是負債式籌資的特點。所以，籌資方式不同，企業所面臨的風險就不一樣。
（三）不同的籌資成本
企業利用不同的方式進行籌資，而通過不同籌資方法得到的資金基本上都是需要償還的，要承擔一定的成本。籌資成本就像普通商品生產成本一樣要以企業受益進行補償，籌資風險太高是源于企業的籌資成本的增加。國家貸款利率調整是根據經濟情況決定，如果貸款利率高，企業的籌資風險會隨著籌資成本的增加而增大。
二、如何規避民營企業籌資風險
民營企業的籌資風險是無法避免的，它有著自身客觀存在的事實依據，企業不能一點籌資風險都沒有。因而我們只能盡最大努力將企業的籌資風險降到最低。
（一）科學評價籌資能力
民營企業要認真分析自身的資本來源，要清楚了解企業的資產負債情況、財務狀況，并據此評價企業的盈利能力、總資產負債情況、籌資能力。民營企業要重視客戶的信用調查，將賒銷額度控制在一定范圍內，賒銷額度不能隨便決定，防止因為呆賬壞賬而出現資產損失。貸款要有計劃，注重與銀行之間的信息溝通，不能對企業的形象和聲譽產生不良影響。
（二）選擇恰當的籌資方法
民營企業應該根據自身的發展情況來選擇籌資方式，防止出現債務危機。民營企業選擇籌資方式的時候需先對內部融資進行考慮，因為內部融資的籌資阻力不大，風險也較低，可以節省籌資成本，讓企業具有更好的借款能力。企業要實現戰略發展，就應該利用內部融資來提高資金實力。倘若企業要采取外部籌資方式，就需要計算籌資成本，國家開發銀行是首要的貸款目標，盡量爭取國家政策性扶持貸款，然后是商業銀行貸款、公司債券、增發普通股，不過普通股的發行成本和使用成本都很高。民營企業要充分熟悉自身資本結構中的財務杠桿正效應，合理貸款，適度發行債券。值得注意的是，如果民營企業財務杠桿率太高，資金借入太多，只要投資利潤不足，利息負擔沉重，那么就不利于自身的財務安全。
（三）加強籌資風險的危機處理力度
民營企業必須對籌資風險進行積極調查，并做好相應的風險應對措施。在調查籌資風險問題時，應該深入研究風險產生的根本原因及相關的實質性問題，要用多種方式控制風險。企業在解決籌資風險的過程中，要對相關的人員和部門機構進行調整，對責任人進行處理，盡量恢復企業的良好形象，重塑自身的信譽。并根據信譽受損的程度來開展公共關系活動，加強和公眾之間的聯系，挽回公眾的信心。另外，企業要想從源頭上規避風險，就需要完善內部監控制度。民營企業應該對財務部的組織機構進行調整，通過會計實務系統與會計管理系統來完善會計管理機制。民營企業的財務部門應該認真監督企業的經濟業務，使其遵循內部的管理制度，以完善的管理機制將企業理財目標最大化。建立靈活的企業信息網絡，主要是圍繞會計數據處理，把銷售、財務報表分析等相關信息系統結合起來，構建財務危機信息監測機制，準確、及時地掌握企業的生產經營狀況，并及時處理出現的問題。由于民營企業的籌資風險是無法完全避免的，因而民營企業的高層管理者應該學習先進的財務管理理論，不斷探索適合企業發展的財務管理方法，利用正確的籌資方式盡量降低風險，實現民營企業的可持續發展。
三、結語
總而言之，新時期市場經濟不斷發展，民營企業作為國民經濟發展不可或缺的一部分，籌資問題對民營企業的發展十分不利，而籌資風險又是籌資問題中的重點。如何有效解決民營企業籌資問題，需要企業及全社會共同關注，而要想防范好籌資風險問題，則離不開企業的努力。民營企業應該不斷完善現代企業制度，改革企業中不合時宜的管理體制，最終才能及時規避籌資風險，實現企業的健康發展。
參考文獻：
第9篇：風與葉子范文
風險與收益是投資決策中的兩個重要的決定因素，任何投資決策的確立都離不開對風險與收益的計量權衡。一般而言，對風險與收益的衡量指標是收益率方差與期望值，但僅僅憑借這兩個指標來做決策是有缺陷的。因為這兩個指標只是客觀的反映了風險與收益的大小，卻忽略了投資者的主觀因素。因此，在這里我們采用“效用”分析法來分析投資決策。
1.投資決策中的“效用”分析
“效用”反映的是被需求或得到滿足的感覺與程度，是投資者對投資項目的客觀分析及其主觀因素的綜合體現。它突出反映了投資者的主觀因素在投資決策中的作用。我們以購買彩票為例，如果把購買彩票看做是一種投資行為的話，對于普通投資者而言，其投資收益率的期望值是幾十萬、幾百萬甚至幾千萬分之一，接近于零，而收益率方差卻非常大。若僅僅憑借收益率方差與期望值來做投資決策，應該是沒有什么人購買彩票的，但在現實生活中，購買彩票是被廣大民眾普遍接受的活動。由此可見，投資者的主觀態度在投資決策中也起著重要的作用。投資者的主觀態度主要是指投資者對預期收益率正偏離的偏好程度以及對風險的厭惡程度。從廣義風險的角度來講，風險是一種不確定性，即實際結果偏離預期的情況，這種偏離既可能是正偏離，給投資者帶來預期甚至超過預期的利益，也可能是負偏離，使投資者蒙受難以預計的損失。投資者對風險的厭惡程度則主要取決于投資者的性格及風險承受能力。不同的投資者對正偏離的偏好程度及對風險的厭惡程度不同，因而其主觀因素對投資決策的影響程度也不一樣。
所以投資者實際上是根據投資對自身所能產生的“效用”來進行投資決策的。也就是說，投資者是根據客觀事實對自身的滿足程度來進行決策的。對于同一個投資項目，盡管其客觀投資收益率期望值及方差相同，但對不同的投資者所產生的效用卻可能不相同；對于一個勇于冒險的人而言，以很小的概率獲得超額利潤是可以獲得滿足的，其效用是高的，因而可能積極參與此項投資，而對于一個保守的人來說，這種情況的效用是低的，因而可能放棄此項投資。由此可見， “效用”不同，投資決策也不相同。
2.風險與收益對稱的含義
在市場上存在著這樣一種資產，其收益率基本確定，風險幾乎為零，這就是短期國庫券，因此可以把國庫券的收益率看作是無風險收益率R0.對于任何一個有風險的投資，投資者都會通過對風險與收益的權衡，給出一個最低的期望效用曲線，該曲線表明了投資者進行某項投資所要求達到的最低滿足程度。只有預期投資效用等于或超過最低投資期望效用的投資，才會被投資者接受。如圖1所示：
不同的投資者，其最低投資期望效用是不同的，最低期望效用曲線的斜率與投資者對預期收益正偏好的程度及風險厭惡程度有關，風險厭惡程度越高，預期收益正偏好程度越低，其最低期望效用曲線斜率越大，反之，最低期望效用曲線效率越小。
在特定范圍內對所有投資者的最低期望效用進行綜合，得到如圖2所示的曲線L，該曲線表明了廣大投資者進行投資所要求達到的平均最低期望效用。
對于處在L上方的A投資，投資者的期望投資效用超過了投資者平均最低預期投資效用，即被大多數投資者看好，因而會吸引大量投資者參與。同時，隨著大量投資者的加入，又會增加A投資的競爭風險，使其實際投資收益率降低，再次預期投資效用下降，從而導致A投資向右下方移動，最終落在曲線L上。而位于L下方的投資，如B和C，其期望投資效用低于平均最低預期投資效用，表明只有少數投資者接受，但這并不意味著該投資本身一定不具備投資價值，有可能該投資價值尚未被廣大投資者所認識。如B投資，在少數投資者投資并獲得良好收益后，廣大投資者對B投資的期望投資效用會增加，使B投資向左上方移動，并最終也會落在L上。而對于C投資，當少數投資者投資后并未獲得良好收益。C投資的吸引力越來越少，始終處于L下方，最終會被市場淘汰。
由此可見，只有那些具有向L曲線趨近的投資，才能被廣大投資者接受，才能逐漸發展成熟。我們把L曲線稱為風險與收益對稱曲線。是否實現對稱關系取決于廣大投資者對風險與收益的綜合評價，是廣大投資者對投資效用的平均認可程度，而不是個別投資者的期望投資效用的體現。
二、我國的風險投資尚未實現風險與收益對稱
我國的風險投資尚未實現風險與收益的對稱，主要體現在風險過高，收益不足。這一方面是由于風險投資本身所固有的高風險性所致，更重要的是在于我國的市場發育程度、企業制度等與風險投資運作體系的要求還不匹配，造成投資者的預期投資效用低于最低期望投資效用，因而得不到廣大投資者的認可。
1.風險投資自身的高風險性
風險投資不同與其他的投資方式，其固有的特性決定了其自身的高風險性，這主要表現在：
（1）技術上風險因素多。風險投資多用于投資有發展潛力的高技術企業，而這些企業技術上的不確定性因素很多，如新產品研究開發是否會成功，新產品的技術效果如何，技術前景怎樣以及技術壽命有多長，這些都會增加技術上的風險。
（2）面臨雙重市場風險——兩次“驚險的跳躍”。對投資者而言，投資形成的產品能否被市場接受并順利銷售出去，是實現收益的關鍵，馬克思稱之為“驚險的跳躍”，而風險投資卻比普通投資面臨更多一次的“驚險跳躍”。這是因為風險投資是一項培育性的投資，風險投資的收益不在于對股權的長期占用所帶來的收益，而是通過在適當的時候對所投資的高技術企業的股權進行轉讓而獲得的高額收益。風險資本最終是要退出風險企業并進入到下一輪的投資中去的。因而對于風險投資者而言，風險企業才是其投資的“產品”。目前我國的產權交易市場還不完善，證券市場中也還未開辟適合于高技術企業融資的“二板市場”，因而造成風險資本退出困難，難以實現市場價值。
（3）突出的管理風險。成功的風險企業是高成長的企業，在其快速成長過程中，會面臨著特別的組織與管理風險，即風險企業的管理同其快速膨脹是否匹配的風險。這種風險的存在主要有兩方面的原因：其一是風險企業的增長速度快，不時甚至可以達到300%～500%，這就需要風險企業組織結構迅速調整，管理人員迅速擴充，但這兩方面的改變需要一定時間，這就可能造成管理能力與成長速度不匹配；其二是因為很多企業的創業者是技術創新的精英，但在企業規范管理、財務管理等方面并不擅長，在企業迅速擴張時僅靠個人魅力和對小企業的管理經驗是無法適應企業的發展的。因此，風險企業在發展壯大的過程中面臨著一個由靈活易變的小企業組織管理模式向科學規范的現代企業管理模式轉變的增長型風險。
2.我國的市場發育程度與風險投資運作體系尚不匹配
風險投資運作體系是一個完整的、系統的、循環性的運作體系，從風險資本的籌集、投入、運作到實施退出的整個過程中需要有成熟的市場體系作支撐，而我國目前的市場發育程度還不能滿足風險投資的要求。
（1）技術市場發育滯后，造成風險投資先天不足。我國科技還沒有真正走上商品化和以市場為杠桿、以競爭求發展的道路。研究者與生產者在向商品化轉移方面缺乏競爭，技術提供者之間為迅速推出技術產品的競爭不足，技術需求方之間對新技術獲得、占有、擴散方面的競爭也明顯不足；同時技術經紀人的培養、成果開發轉讓并形成生產力的步伐滯后。另外，我國科技資源公布的重心在科研院所、大中專院校，企業還沒有成為技術進步的主體。
（2）產權市場不健全，阻礙股份轉讓活動。我國長期以來實行的是計劃經濟體制，缺少真正市場經濟意義下的企業。新生的民營高技術企業盡管是典型意義的風險企業，但由于缺乏適宜的法律和社會基礎，多按照行政隸屬關系和所有制性質來確定企業類型，而無法在法律的基礎上用合同的形式來界定創業者之間、創業者與投資者之間的權利和義務，這使得風險企業產權不清，增加了為風險企業建立活躍的并購市場的難度。
（3）證券市場不成熟，尚未建立二板市場。我國證券市場還處在幼年時期，自建立以來，一直存在著過度投機的問題，政策因素和信息壟斷加劇了股市的風險，因此在我國證券市場尚未規范和建立有效的監管體系以前，難以建立面向于中小企業尤其是高技術企業的二板市場。而目前主板市場上許多限制條件與風險投資的運作不相適應，主板市場“門檻”太高，大多數中小高技術企業達不到上市條件。已在主板上市的高技術企業相當一部分股份依然是國家股和法人股，而主板市場對國家股和法人股流通的限制為高技術企業的股份交易帶來了困難，造成風險資本退出渠道不暢。
3.缺乏有效的公司治理機制，導致風險投資運作不規范
根據企業的委托人理論，當企業的所有權和控制權分離時，就有人問題。公司治理機制就是在企業有人問題并且契約不完全時，使企業所有者的權益得到保障并同時對人產生激勵的機制。公司治理機制處理的是公司資本供應者確保自己可以得到投資回報的問題，以確保管理者無法侵吞投資者的資本和投資于不良項目。我國風險投資中的國有資本占有相當比重，這是因為我國風險投資資金來源嚴重不足，并且目前風險與收益不對稱情況下有必要由國家承擔部分風險，但由于國有資本存在所有者空缺現象，使得風險投資公司缺乏內在的約束機制和監督機制，管理者虧損財產的責任最終由國家來承擔。在這種情況下管理者自然放松對風險的警惕，并減輕了控制風險的動力與壓力，甚至從事有利于自己的投機行為或違規操作，致使風險投資運作不規范。
4.政府的扶持力度不夠，減少風險提高收益的功能發揮不充分
我國雖已著手支持風險投資業的發展，但有效的激勵措施、明確的發展規劃和規范化的管理方法尚未形成。我國目前給予高新技術產業開發區的優惠政策不足，針對風險投資的政策環境還未形成，關于風險投資方面的具體的法規及管理條例也未出臺，在減少風險提高收益上還沒有成分發揮出政府的功能。相比之下，在風險投資業發達的國家，在政府輔助、稅收優惠、政府擔保等方面已形成有效的政策導向，對投資者提高預期投資效用方面起到了很好的推動作用。
三、促使我國風險投資業實現風險與收益對稱
針對我國風險投資業的現狀，結合美國等風險投資發展比較成熟的國家的經驗，筆者認為促使我國的風險投資實現風險與收益對稱，必須充分發揮政府職能，建立有利于風險投資發展的運作機制、運行環境及人才機制，因此，筆者提出幾點建議：
1.構建風險資本的生成與退出機制
我國目前風險投資的運作中存在兩大“瓶頸”，即風險資本的生成機制與退出機制。我國的風險投資業，其資金來源仍主要依靠財政撥款及銀行貸款。財政撥款數量有限，而銀行貸款多短期、安全、成熟的項目，與風險投資的資金需求相悖，因而困難重重。由此造成了風險資本總量不足，難以扶持有潛力、資金需求量大的風險項目，與真正意義上的風險投資尚有較大差距。因此必須盡快建立起風險資本的生成機制，發展面向居民、機構籌集資本的風險投資基金，允許它們在不違背其設立宗旨的原則下以一定比例參與風險投資；二是境外資本，設立由國內大型非銀行金融機構、大型高技術企業與國外有實力的優秀風險投資機構合資或合作成立的中外合資或合作風險投資基金管理公司，在境外募集資金對國內進行風險投資。另外必須盡快完善風險投資的退出渠道，完善證券市場，維護證券市場的公平交易和正常秩序，盡快建立以中小高技術企業為主體的二板市場。
2.營造有利于風險投資運作的政策及法律環境
縱觀西方發達國家風險投資業的發展歷程，高技術產業風險投資的發展都得到了政策及法律方面的支持，美國、日本等國甚至把發展風險投資當作增強本國綜合國力的一項基本國策。政策環境的改善集中體現在政府所制定的一系列促進風險投資發展的優惠政策上，這些優惠政策起到了提高風險投資收益，分擔風險投資中部分風險的作用。我國對高技術企業也實行了一些比較優惠的政策，但在稅收減免、費用處理等方面卻沒有對風險投資機構提供優惠。因此，建議我國從以下幾方面建立稅收激勵制度：一是給予風險投資機構和高技術企業同樣的稅收優惠；二是投資者從風險投資機構獲得的收益可以免征所得稅；三是允許轉移稅務虧損，如果風險投資機構對某一風險企業的投資發生損失，應允許減免贏利項目的所得稅以彌補損失。同時由于風險企業的高失敗率，尤其是處于早期階段的風險企業，政府可以給風險企業提供適當的經濟補貼。另外，政府可以建立信用擔保機制，為風險企業提供一定比例的擔保從而方便風險企業融資及降低風險。
在法律方面，我國的法律還有許多與風險投資發展不相適應的條款，如我國目前法律規定，退休金、保險金等基金不得從事儲蓄、國債之外的投資，這不利于擴大風險投資經濟的資金來源，因此，要改善現有法律中不適應于風險投資的條款，放寬退休金、保險金等基金參與風險投資基金的限制，同時加強風險資本在風險企業中的權益保障，加強知識產權法的建立健全，對知識產權的歸屬、使用、處置以及收益等作出明確規定，從根本上保護風險創業者從事風險創業的積極性，維護風險投資的合法權益。
