金融工具的論文精選(九篇)

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第1篇：金融工具的論文范文

【關鍵詞】衍生金融工具 會計確認 計量

一、研究背景

2008 年秋季以來，一場由美國次貸危機引發的金融危機肆虐全球。金融危機的誘因是衍生金融產品及其過度杠桿化。衍生金融工具何以成為了這場全球性金融危機的“幫兇”，留給世人不盡的反思。

本文著眼于了解衍生金融工具的會計確認和計量在我國的現狀及問題，提出合理確認和科學計量的改進策略。在此基礎上，才能更有針對性地完善與衍生金融工具相關的會計準則，加強我國金融市場體制建設，提高會計人員的金融素養。也只有深刻研究了衍生金融工具的會計確認和計量問題，才能更好地使用公允價值計量屬性，更好地與國際會計準則接軌。

二、衍生金融工具對傳統會計確認的挑戰

按照傳統的會計理論，確認一個會計要素項目，首先應符合該要素的定義，其次要滿足兩項標準：一是有關的未來經濟利益很可能流入或流出企業，二是成本或公允價值能可靠的計量。可見，在傳統會計理論中，資產和負債的定義均立足于企業過去發生的交易或事項，并且一定會在未來期間引起企業經濟利益的流入或流出。

衍生金融工具要想作為一項會計要素被確認，要么確認為金融資產，要么確認為金融負債。然而，衍生金融工具本質上是一種合約，這種合約往往在簽訂后的未來某個期間才能交易，且交易通常跨期進行。這就與傳統會計要素中的“交易過去發生”的原則不符。不僅如此，衍生金融工具合約的簽訂給企業帶來的權利和義務所引起的未來經濟利益的流入或流出具有極大的不確定性。可見，衍生金融工具并不符合傳統會計理論的確認標準，換句話講在歷史成本計量下幾乎無歷史成本。

三、衍生金融工具按公允價值計量的缺陷

（一）公允價值的確定方法主觀性非常強。

企業在對衍生金融工具的公允價值進行估計時，有多種估值方法和模型可供選擇，不同企業對于同種衍生金融工具的公允價值的估計可能采用不同的計價模型或不同的參數。這一過程受估價者主觀因素的影響，降低了公允價值的可靠性及會計信息的可比性。

而采用公允價值計量，對企業公允價值的評估能力提出了較高的要求。尤其是對于不能獲得市場價值的衍生金融工具，只能采用估計的方法來確定其公允價值。目前，我國大多數企業的風險控制能力不強，信息的獲取渠道有限，因此在對衍生工具的公允價值進行估值時會存在一定的困難。

（二）公允價值計量恐成為利潤操縱手段。

我國獨立的評價機構尚不健全，該類金融工具的公允價值在很大程度上依賴于會計人員的職業判斷，這在一定程度上提供了利潤操縱的空間。部分企業出于維護自身形象，存在利用衍生金融工具公允價值變動利得或損失操縱利潤的情況。

四、衍生金融工具合理確認與科學計量的會計環境建設

（一）衍生金融工具會計準則的制定與建設。

會計準則是對所有會計行為的最低要求，也是最基本的規范。要合理確認和計量衍生金融工具的基本會計環境條件就是會計準則的制定與建設。

我國2006年頒布的會計準則把基礎金融工具和衍生金融工具合并設置一個會計準則，來進行會計計量，沒有完全反應出衍生金融工具和基礎金融工具在風險上的差異。隨著我國衍生金融工具越來越多的出現，可以考慮制定衍生金融工具會計準則，對衍生金融工具確認條件做出單獨明確的規定。

首先是設立衍生金融資產和衍生金融負債的會計科目，對其單獨反映。衍生金融工具的風險和性質都明顯不同于基礎金融工具，所以單獨設立會計科目能夠更直接更準確地反映其風險和性質，也更易被報表使用者理解。

初始確認時，借鑒國際會汁準則按照衍生金融工具的風險與報酬是否“實質上已經全部轉移”來判定是否應該確認。另外，隨著新的衍生金融工具的出現，可以對新的衍生金融工具實行特殊的計量方法，如資產證券化等問題的計量。監管部門也應盡快制定并公布一個具體指南，對于公允價值的定性和定量給予一個明確標準，使公允價值這個標準不會出現太大的差異。

（二）衍生金融工具市場環境的改進與完善。

1.金融市場制度的改進

公允價值的本質是一個面向市場、強調公平的會計計量屬性。正因為如此，建立在公平交易基礎上的公允價值才能為市場上大多數交易者所接受，將其運用于會計核算中，才能具有相關性，滿足會計信息使用者的要求。然而，在我國現有的金融市場條件下，公允價值很難保證其“公允性”。為了解決不存在活躍市場的衍生金融工具公允價值確定的問題，應當努力規范金融市場，建立活躍的市場經濟體制，使其公允價值更加容易取得。這些制度建設需要國家相關政策的扶植，并在實踐中保證這些政策得以順利實施。

2.金融估值技術的完善

首先，應該引導我國金融機構和專業評價公司建立衍生金融工具的估值作業流程，將估值作業流程規范化、標準化。

其次，對不同企業采用的估價模型要進行統一規定，以減少主觀操作的可能。例如，對于評估不存在公開市價甚至不在公開市場交易的衍生金融工具，統一采用現金流量折現法來確定公允價值。

3.金融會計復合型人才

科學地計量衍生金融工具，離不開會計人員的職業判斷。只有具備了豐富的金融知識，會計人員才能洞悉每項衍生金融工具的實質，才能更好地進行職業判斷。因此，金融會計復合人才是保障有關衍生金融工具的會計準則正確執行，衍生金融工具科學計量的必要條件。

參考文獻：

[1]財政部.企業會計準則[M].經濟科學出版社，2006，3.

第2篇：金融工具的論文范文

【關鍵詞】衍生金融工具；信息披露；制度經濟學

1.前言

紀錄片《華爾街》中介紹了華爾街的由來，它起初只是一條小街，日益發展到今天的世界金融中心。我們在驚嘆于這段傳奇的同時也可以感受到金融對社會發展的巨大推動力量。金融市場的高度發達催生出了各種各樣的金融衍生產品，這些衍生品在帶給社會大量的財富的同時，也暴露出了很大的殺傷力。2008年的美國次貸危機使衍生金融工具處于風口浪尖，如何有效地發揮衍生金工具的正能量，遏制其負面效應成為學者們熱議的話題。這就涉及到了衍生金融工具的信息披露問題。

2.衍生金融工具信息披露概述

國內外很多組織都頒布了關于衍生金融工具信息披露的準則或者規定，比較權威的是IASB與FASB頒布的相關準則。二者在披露的內容、公允價值的披露、風險的披露等方面有所不同。

我國財政部在全面借鑒IAS32、IFRS7以及IAS39的基礎上頒布了《金融工具會計準則》。在表內列示和表外披露方面做出了規定。《中國注冊會計師審計準則第1632號—衍生金融工具的審計》中對衍生金融工具的列報與披露也做出了相關規定。

此外，財政部、證監會、銀監會、中國證券業協會、中金所都有關于衍生金融工具信息披露的規定。

可見，衍生金融工具的信息披露問題受到了各個國家、各個行業的高度重視。

3.衍生金融工具信息披露的制度經濟學分析

3.1　衍生金融工具信息披露與交易費用

科斯在其經典論文《企業的性質》（1937）中首次提出“使用價格機制是有代價的”。隨后，在《社會成本問題》中，將其具體化為“為了執行一項市場交易，有必要發現要和誰交易，告訴人們自己愿意交易以及交易條件是什么，要進行談判、討價還價、擬定契約、實施監督以保證契約的條款得以履行等”。

在經濟活動中，人們最關心的是交易對象的成本以及價值，如果衍生金融工具信息披露得不清楚，人們就無法了解其特點、風險等各方面情況，因此就要花費時間和金錢了解其信息。因此，統一、清晰的信息披露可以有效節約人們在獲取衍生金融工具各方面信息的交易費用。

3.2　衍生金融工具信息披露與不完全信息

買賣雙方的信息不對稱在市場中是普遍存在的現象，當事人為了尋求自身利益，不得不支付費用，比如談判、簽約、保證等。如果信息是完全的，那么雙方都可以節約這部分成本。

在金融市場中，衍生金融工具種類繁多而且復雜，并且具有很強的創新性，產品更新速度快，使得購買者“亂花漸欲迷人眼”，完全搞不清出狀況。因此，更加寄希望于充分的衍生金融工具信息披露。信息披露的越充分，便會節約更多的咨詢成本、時間成本等。

3.3　衍生金融工具信息披露與制度變遷

制度變遷是新制度產生、替代或改變舊制度的動態過程，是從一個制度均衡向另外一個制度均衡轉移的過程，我國會計準則的完善也是制度變遷的過程。

不管是IASB還是FASB，對衍生金融工具的確認、計量、信息披露等方面都制訂了一系列準則，并且還在持續地更新、完善中，這可以看作是制度變遷的過程。按照諾思的定義，制度均衡是指這樣一種狀態，在給定的條件下，現存的制度安排的任何改變都不能給任何人或團體帶來額外的收入。因此，我們可以知道現實中不可能達到這樣的完美均衡狀態，再加之衍生金融工具的創新快，所以衍生金融工具的信息披露也會僅僅維持短暫的均衡，會隨著社會不斷改變。

3.4　衍生金融工具信息披露準則是公共產品

公共產品是指消費或使用上的非競爭性和收益上的非排他性的產品。我國與衍生金融工具信息披露的準則是由政府制定的，政府為了制定、推行會計準則付出了大量人力、物力、財力等各種資源，準則制定出來以后，其他人或行業可以“搭便車”無償使用、借鑒，且任何一個成員的使用都不會影響其他成員使用會計準則，所以，衍生金融工具信息披露準則是一種公共產品，因此它具有非排他性。

4.對我國衍生金融工具信息披露的啟示

通過對IASB、FASB以及上述的制度經濟學分析，有以下幾點啟示：一是簡化、規范衍生金融工具披露的信息，這樣可以大大節約買賣雙方解釋或者咨詢之類的成本，節約交易費用，并且可以增加各種衍生金融工具之間的可比性，使投資者、債權人等利益相關者清楚明白衍生金融工具的各項信息，有助于做出正確的投資決策。二是充分、及時披露衍生金融工具的信息，尤其是與其風險相關的信息。出于自身利益的考慮，企業或者證券公司不愿意披露衍生金融工具的不利消息，但這樣會損害相關利益者的正當權益，而且被發現后還會損害公司聲譽，這樣未免得不償失。所以企業應該誠信經營，充分、及時地披露衍生金融工具的相關信息。三是逐步完善衍生金融工具信息披露制度，任何事物不是一蹴而就的，鑒于衍生金融工具的更新快、創新性強，信息披露制度需要隨之完善，雖然我們無法準確掌握其未來走勢，但我們可以盡最大努力地進行合理地預測，逐步完善我國衍生金融工具信息披露制度。四是監管部門的監管作用。我國已經出臺了關于衍生金融工具信息披露的審計規范，社會各界也有相關規定，若監管部門能夠充分發揮監管作用，把好關，那我國定會形成良好的衍生金融工具的信息披露監管體系。

參考文獻

[1]盧現祥.新制度經濟學[M].武漢大學出版社，2004.

[2]邵麗麗，袁樹民.衍生金融工具會計[M].上海財經大學出版社，2011.

[3]譚慶剛.新制度經濟學導論[M].清華大學出版社，2011.

[4]約翰·德里.銀行業：金融創新更需要風險控制[J].新金融，2008（6）.

[5]孟慶賀.國際視野中的衍生金融工具信息披露[J].時代金融，2011（8）.

第3篇：金融工具的論文范文

【關鍵詞】衍生金融工具 套期保值 投機

一、引言

企業運用衍生金融工具的目的無非就是兩個，要么是套期保值，要么是投機獲利。國內外學者在考察各國企業運用衍生工具目的時發現，雖然套期保值是企業運用衍生工具的主導動機，但還是有相當比例企業不同程度地用其投機套利。本文旨在對國內外關于區別套期保值與投機的文獻做一個簡要的綜述，以供進一步研究使用。

二、國外相關文獻

Geczy等 （1997）在區分企業運用匯率衍生金融工具的動機是套期保值還是投機時，考察的變量是公司規模、財務困境變量。他們認為，在投機活動能夠為公司創造利潤的條件下，股東就會支持管理層運用衍生金融工具進行投機活動。而在理性市場上，只有當企業具有與衍生金融工具基礎資產的價格信息優勢或者具有投機套利活動交易成本的規模經濟優勢時，投機活動才能賺取利潤，因此可以將公司規模作為影響投機活動的變量。另一方面，如果投機活動是一種不可觀測的賭博行為，則當其導致損失時就不會受到懲罰，因而低產出公司的管理層就可以通過使用衍生金融工具進行投機活動制造噪音來偽裝成高產出的公司以迷惑公眾，既而財務困境變量可以視為影響投機行動的因子。因此，在多元Logit回歸中，當公司規模、財務困境變量系數為正時，就表示企業在運用匯率衍生金融工具進行投機套利活動，而當系數為負時，就表示在進行套期保值活動。但是，該種方法的問題在于往往規模較大的公司因經營業務的復雜性導致其風險敞口更大，則其套期保值的需求更強烈。

Hentschel and Kothari（2001）給出了兩種區別企業運用衍生金融工具是投機還是套期保值的方法。第一種方法是考察企業的固有風險敞口與其持有的衍生金融工具頭寸之間的關系。如果企業確實在做套期保值，那么其持有衍生金融工具頭寸就能夠恰好抵消其固有的風險敞口，如果企業是進行投機活動，則其持有的衍生金融工具頭寸就會增加公司的固有風險敞口。但是該種方法的缺陷在于衍生金融工具合約的名義金額很難準確地計量公司的風險敞口規模。例如，對于兩個名義金額相同而期限不同的利率互換合約來說，期限較長的互換合約比期限較短的互換合約的風險敞口更大。第二種區別方法則是通過考察衍生金融工具的運用對收益波動性的影響來判斷的。當企業因為衍生金融工具交易而降低了其收益的波動性時，則表示企業是在套期保值，相反地，如果企業因為衍生金融工具交易而增加了收益的波動性時，則說明企業是在投機套利。這種方法的不足之處在于他們假定所有企業運用衍生金融工具的目的是相同的，即要么是套期保值，要么是投機套利，而沒有將套期保值企業和投機套利企業進行分類對比。

Adam and Fernando（2008）指出，管理層總是根據他們對市場的判斷來選擇進入衍生工具市場的時機，并改變公司持有的衍生金融工具頭寸，當持有衍生金融工具的頭寸變化遠遠超過對沖衍生金融工具的基礎資產所需的頭寸時，這種選擇性套期保值行為就是投機行為，反之則是套期保值。

三、國內相關文獻

到目前為止，我國國內相關文獻還較少。竇登奎（2011）以我國現行的《企業會計準則》為依據來區別企業使用衍生金融工具的目的。首先，根據會計分錄進行初步劃分。如果企業是按照我國《企業會計準則》規定的套期會計辦法將衍生金融工具期末公允價值列在“其他流動資產/負債”和“套期工具”會計分錄下，則可以斷定企業確是用衍生金融工具進行套期保值。但是采用套期會計辦法的前提條件是高度有效的套期保值。對于非高度有效地套期保值的企業，他們運用衍生金融工具的目的并非是投機套利，只是因為無法將衍生金融工具與被套期項目一一對應以評價套期有效性，所以不能采用套期會計辦法處理，只能將衍生金融工具期末公允價值列在“交易性金融資產/負債”會計分錄下。對于這類企業，如果他們在年報中明確聲明運用衍生金融工具套期保值，且能找到套期保值的理由和證據的企業確認為套期保值企業。而對于那些找不到套期保值理由和證據的企業，則將他們作為投機套利處理。對于將衍生金融工具期末公允價值列在“交易性金融資產/負債”會計分錄下，且在年度報告中明確聲明運用衍生金融工具投資獲利的企業，則將他們列為投機套利企業處理。最后，將有套期保值理由和證據，但是運用了錯誤的衍生金融工具，或者選擇了錯誤的入市時機，買賣方向相反，以及基礎資產頭寸沒有變化而衍生金融工具頭寸卻根據市場價格不斷變化的企業，也將他們列為投機套利企業。

綜述所述，雖然現有的區分方法是各有利弊，但是我們可以看出，區別企業使用衍生金融工具的目的是套期保值還是投機是國內外關于套期保值實證研究的發展趨勢之一。

參考文獻

[1]Geczy，Minton and Schrand，“Why Firms Use Currency Derivatives”，[J]The Journal of Finance，1997（52）：56-82.

[2]Ludger Hentschel and S.P.Kothari，“The Impact of Derivatives on Firm Risk：An Empirical Examination of New Derivative Users”[J].Journal of Financial and Quantitative Analysis，2001（36）：42-75.

第4篇：金融工具的論文范文

[論文摘要]美國的次貸危機在全球金融市場引起了巨大的連鎖反應，全球經濟全面放緩。而金融衍生工具的發展和應用所帶來的高風險無疑是誘發金融危機的原因之一。本文對金融衍生工具的風險特點和成因進行了分析，并進一步探討如何對金融衍生工具風險進行適度的防范和有效的監管。 

美聯儲前主席艾倫·格林斯潘在接受美國全國廣播公司采訪時說，美國正陷于“百年一遇”的金融危機中，這是他職業生涯中所見最嚴重的一次金融危機，可能仍將持續相當長時間。為什么發生在美國的次貸危機能在全球金融市場引起這么大的連鎖反應?其中一個重要原因就是在金融改革和金融創新不斷多樣化的背景下，金融衍生工具的發展和應用存在著巨大的風險。2008年1月16日，f，威廉，恩道兒在全球研究（global research）上撰文，把導致次貸危機的責任人直接鎖定在美聯儲身上，他說在格林斯潘主政美聯儲期間，極大地放松了對華爾街的金融監管，以至于出現了各種金融衍生產品。而耶魯大學金融學教授陳志武也強調了金融衍生產品對危機的催化作用，“它使委托關系鏈條太長，或者扭曲了委托關系，以至于無人在乎交易的損失，時間久了問題就要釀成危機。”鑒于此，本文通過對金融衍生工具的風險特點的分析，并探討對此類風險進行適時的防范和有效的監管。 

一、金融衍生工具風險的特征 

金融衍生工具譯自英文規范名詞financial derivative instrument。漢語可譯為金融衍生工具、金融派生品、衍生金融產品等。金融衍生工具由現貨市場的標的資產(underlying cash assets)衍生出來，標的資產的交易方式如同股票或其他金融工具。美國財務會計準則公告第119號中的定義為“一項價值由名義規定的衍生于所依據的資產或指數的業務或合約”；在我國一般解釋為由股票、債券、利率、匯率等基本金融工具基礎上派生出來的一種新的金融合約種類。金融衍生工具誕生的原動力就是風險管理。著名的巴林銀行倒閉案以及住友商社在有色金屬期貨交易中虧損高達28億美元等巨大金融風險大案等一系列金融風險事件的爆發都證明了金融衍生品市場存在巨大的風險。近年來金融衍生工具交易卻越來越從套期保值的避險功能向高投機、高風險轉化，具有下述突出特征： 

（一）極大的流動性風險。金融衍生工具種類繁多，可以根據客戶所要求的時間、金額、杠桿比率、價格、風險級別等參數進行設計，讓其達到充分保值避險等目的。但是，由此也造成這些金融衍生產品難以在市場上轉讓，流動性風險極大。另一方面，由于國內的法律及各國法律的協調趕不上金融衍生工具發展的步伐，因此，某些合約及其參與者的法律地位往往不明確，其合法性難以得到保證，而要承受很大的法律風險。金融衍生工具的功能和風險是其與生俱來、相輔相成的兩個方面。任何收益都伴隨著一定的風險，衍生產品只是將風險和收益在不同偏好客戶之間重新分配，并不能消除風險。金融衍生工具在為單個經濟主體提供市場風險保護的同時，將風險轉移到另一個經濟主體身上。這樣就使得金融風險更加集中、更加隱蔽、更加碎不及防，增強了金融風險對金融體系的破壞力。 

（二）風險發生的突然性和復雜性。一方面金融衍生工具交易是表外業務，不在資產負債表內體現；另一方面它具有極強的杠桿作用，這使其表面的資金流動與潛在的盈虧相差很遠。同時由于金融衍生工具交易具有高度技術性、復雜性的特點，會計核算方法和監管一般不能對金融衍生工具潛在風險進行充分的反映和有效的管理，因此，金融衍生工具風險的爆發具有突然性。金融衍生產品把基礎商品、利率、匯率、期限、合約規格等予以各種組合、分解、復合出來的金融衍生產品，日趨艱澀、精致，不但使業外人士如墮云里霧中，就是專業人士也經常看不懂。近年來一系列金融衍生產品災難產生的一個重要原因，就是因為對金融衍生產品的特性缺乏深層了解，無法對交易過程進行有效監督和管理，運作風險在所難免。 

（三）風險迅速蔓延的網絡效應。由于投資者只需投入一定的保證金，便有可能獲得數倍于保證金的相關資產的管理權，強大的杠桿效應誘使各種投機者參與投機。金融衍生工具交易既能在一夜之間使投資者獲巨額收益，也能使投資者彈指間血本無歸、傾家蕩產。金融衍生工具交易風險會通過自身的特殊機制及現代通訊傳播體系傳播擴展，導致大范圍甚至是全球性的反應，輕則引起金融市場大幅波動，重則釀成區域性或全球性的金融危機。網絡傳播效應加大了金融衍生工具的風險。 

二、金融衍生工具產生風險的原因 

（一）金融衍生產品市場上交易者、經紀機構與衍生交易監管者之間的信息不對稱。金融衍生市場是一個創新思想不斷涌現的市場，新的衍生產品層出不窮，這些新的產品很多是為了規避現有的金融制度和管制安排，因此衍生市場的監管難度就更大。另外，交易者對自身的行為和信用狀況的信息肯定多于監管者所擁有的信息。監管者要想使交易者吐露自己的私人信息必須支付一定的成本。經紀機構對自身的交易設施、員工素質、資信水平及服務規程等方面的情況了解得更為全面，而交易者則無法低成本地得知上述各個方面的信息。交易者不能確切知道經紀機構真實的服務質量，只能憑借經驗推知所有經紀機構的平均服務質量，并按這個平均服務質量支付傭金。最后經紀行業里只能剩下服務質量最差的經紀公司，出現了“劣幣驅逐良幣”的現象。因此必須建立一個適當的控制系統，規定交易種類、交易量和本金限額。慎重選擇使用金融衍生產品的類型。 

（二）監管機構的監管缺失導致金融衍生產品的過度創新。金融衍生產品的過度創新，拉大了金融交易鏈條，助長了投機。投資銀行利用“精湛”的金融工程技術將買來的不同信用級別、不同收益率的各種證券進行分割、打包、組合，然后再經過信用評級機構的評級，最后保險公司為其提供擔保，然后再在金融市場上出售買給對沖基金、養老保險基金、主權財富基金等其他金融機構。以cds（信用違約掉期）為例，cds是一種貸款違約保險，它的出現源自于銀行轉移信貸風險的需求。cds合約并不是在公開市場公開交易，也沒有特定的結算機構為其結算，主要是通過商業銀行和投資銀行的輔助進行交易的。在交易的過程中是不受任何機構監控，只是雙方私下締結的合同。cds市場規模如此之大而沒有監管機構進行管制，對其交易產品也不能進行風險評估，華爾街的銀行家利用杠桿操作和金融衍生工具的放大功能進行大量套利交易。正是由于這種自由市場經濟缺乏監管才造成了歷史規模如此之大的金融危機，由此也就不難看出金融衍生工具的風險放大功能。 

三、金融衍生工具的風險防范 

衍生金融工具是為了規避金融市場價格風險而產生的，然而運用不當，其中也蘊涵著巨大的風險。在投資日益國際化的大背景下，如果不利用合理的金融工具對沖和規避外匯及利率風險才是最大的風險。在實際業務中面對衍生金融工具帶來的風險，相關各方面應該積極地做好對風險的防范和監管工作。 

（一）構建有效的金融監管體制和衍生金融工具的風險管理機制。金融衍生工具市場的發展，離不開市場興衰成敗的決定性因素風險管理．這是各國金融衍生工具市場發展實踐的共同經驗。多數國家建立政府監管機制、行業自律監管和交易所自我監管三級監管機制。政府監管機構制定法律法規對金融期貨與期權市場進行監管。交易所、證券商協會等通過制定運作規則，交易所制定規章和業務慣例，對衍生交易活動進行監管。、這種三級監管結構可以實現對交易事前、事中和事后的全程監管。建立健全風險管理機制，應當包括健全的風險預警機制、風險識別機制、風險評估機制、風險分析機制和風險報告機制。進行風險管理時首先要計算風險敞口頭寸，即市場價值。同時應建立分層次的風險評價和預警指標體系，使其能夠科學、合理、系統地反映整個體制的風險狀況。 

（二）完善衍生金融工具信息的披露，提高經營金融衍生產品業務的透明度。公平競爭是金融衍生工具市場的重要特征，其公平競爭性主要表現在：所有金融衍生工具的市場參與者都必須遵守共同的交易規則，確保市場不被少數交易人員操作壟斷，這是防范金融衍生工具市場風險的重要保證。衍生金融工具大多是一種尚未履行的合約。在合約簽訂之時，合約雙方的權利和義務便已確定．而交易卻要在未來某個時候履行或完成，這就使得衍生金融工具的會計確認和計量具有不確定性。對于衍生金融工具的會計披露，國際會計準則委員會(iasc)要求實體的管理當局應將衍生金融工具按照iasc所披露信息的性質進行適當的分類，說明其金融風險管理的目標和政策，披露每一類金融資產、金融負債和權益工具的范圍和性質以及采用的會計政策和會計方法。因此企業要根據衍生金融工具的特點，改革傳統會計記賬方法和原則．制定統一的信息披露規則和程序，以便管理層和用戶可以清晰明了地掌握風險暴露情況，制定相應對策。 

（三）加強國際監管和國際合作。隨著金融市場的國際化，單一國家和地區對金融衍生產品的管理鞭長莫及，不能有效地對風險進行全面的控制，因此加強對金融衍生工具的國際監管和國際合作，已成為國際金融界和各國金融當局的共識。在監管立法中，我國可以參考國際組織指導性文件，將其納入國內法律體系中，使風險監管與國際社會接軌，例如《巴塞爾協議》、《金融衍生工具風險管理指南》、《場外交易金融衍生工具風險控制機制》、《金融衍生工具監管信息框架》等文件，都對金融衍生市場的發展和監管具有很大的借鑒意義。 

參考文獻 

[1] (美)曼昆著，梁小民譯， 經濟學原理 (第3版) [m]北京：機械工業出版社，2005 

[2]孟巖，張屹山 ，金融衍生工具的風險分析［j］經濟縱橫， 2003，（2） 

第5篇：金融工具的論文范文

論文摘要:近年來，由于社會經濟的發展，歷史成本模式在相關可靠性等方面已不能完全滿足信息使用者的需求，公允價值則以其優越性開始在國際上廣泛應用，我國新會計準則中也明確的將公允價值作為計量屬性之一。然而隨著金融危機的爆發，人們對于應用公允價值會計的合理性產生質疑。本文從公允價值的歷史發展情況著手，探討金融危機環境下我國應用公允價值的情況及啟示。

1公允價值的歷史沿革

傳統財務會計一直沿用的是歷史成本的計量模式，遵循穩健原則和追求客觀性原則。然而，隨著經濟的發展，特別是金融市場的發展，歷史成本的計量模式受到前所未有的挑戰。由于財務報告中的資產是以歷史成本計價，并沒有考慮一些重要因素影響，如通貨膨脹和過時貶值，所以資產的賬面價值與現行的市場價格有差異，很容易誤導信息使用者。

為更真實的反應資產或負債在公平市場上的價格，增加財務報表可靠性，公允價值會計應運而生。

1990年9月10日，美國證交會主席Hichard.C.Breeden首次提出應當以公允價值作為所有金融工具(而不論其是否可銷售)的計量屬性。美國財務會計準則委員會(FASB)先后頒布了SAFS105、107、115、125、133、140等一系列旨在推動公允價值會計的會計準則，將公允價值作為初始確認的計量和后續期間重新開始確認的計量所追求的目標。同時，國際會計準則委員會(IASC)也較多的采用了公允價值。

2金融危機關于公允價值會計的爭議

隨著金融危機的愈演愈烈，公允價值會計也飽受爭議。原因在于，此次危機中，一些種類的資產已沒有市場可以作為計量參考了，出于謹慎性原則，金融機構不得不計提了巨額的資產減值，這些天文數字的“賬面損失”扭曲了投資者心理，使市場陷入恐慌，推動了金融危機的惡化發展。美國AIG無疑是最典型的例子，根據AIG內部的估值模型，這類金融衍生產品的損失約9億美元，但在普華會計師事務所指出其對信用違約互換財務報告內部控制存在重大缺陷后，AIG不得不確認了110億美元的損失。因此，許多人認為企業在金融危機中不能簡單依賴不活躍市場情況下的交易價格，而應更多地通過對價格下滑時間長短、跌幅以及市場流動性的判斷，借助內部估值模型和假設條件，來確定金融資產的公允價值。

在這樣的背景下，多國政府及準則指定機構都對公允價值會計的應用進行了調整，如國際會計準則委員會(IASB)宣布可以從2008年7月1日起追溯調整新會計準則，美國《在不活躍市場下確定金融資產的公允價值》，日本宣布將審查市值計價會計準則，允許企業根據買價重新估價證券等。

對于正在全面推行新會計準則的中國來說，宏觀經濟環境的變化、他國的政策調整，對于公允價值在我國的應用也產生了重大影響。

3公允價值在我國新準則中的應用的現狀

2006年2月15日，財政部了由1項基本準則和38項具體準則組成的新會計準則，標志著公允價值在我國的應用進入新時期。新會計準則體系中對公允價值所下定義是:“資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額。” 概括出公允價值的基本特征是:一是公允價值的本質都是一種基于市場信息的評價，是市場而不是其他主體對資產或負債價值的認定;二是交易雙方平等、自愿、熟悉情況是構成公允價值的三大要件;三是公允價值立足于當前交易，過去的交易價格在發生時雖然也符合三大要件，但只能稱之為歷史成本。

公允價值主要影響的準則項目有投資性房地產，金融工具，非貨幣性資產交換、債務重組和非共同控制下的企業合并等交易或事項。另外據不完全統計，目前已頒布的38個具體準則中至少有17個不同程度地運用了公允價值計量屬性。以《企業會計準則第22號--金融工具確認和計量》為例，以公允價值計量的金融工具主要包括交易性金融資產和金融負債，例如企業為充分利用閑置資金、以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等;再如，企業不作為有效套期工具的衍生工具，如遠期合同、期貨合同、互換和期權等。這些被列為公允價值計量的金融工具，其報告價值即為市場價值，且其變動直接計入當期損益，改變了原制度的按成本與市價孰低法計量的規定。由于衍生金融工具價格具有不確定性，故執行新準則后，利潤的走向具有不確定性。這也意味著，如果企業能夠較好地把握市場行情和動向，其業績即會隨"公允價值變動損益"增加而提升;相反，如果企業的投資策略與市場行情相左，其當期利潤就會因此受損。金融危機環境下，這種不確定性對企業的影響更加明顯，截至2009年4月15日，已經公布年報的1047家A股公司中，有307家披露了公允價值變動損益，共計損失258.14億元;使其利潤增長飽受拖累。因此公允價值是把“雙刃劍”。

4金融危機環境下我國應用公允價值的啟示

公允價值會計的科學性不可忽略，其對于增強財務信息的決策有用性起到重要作用，從而實現會計目標。因此，我國應堅持公允價值會計的應用。在金融危機環境下，雖然對于非活躍市場中公允價值如何確定存在爭議，但我國企業會計準則體系已明確了非活躍市場下公允價值的確定方式，沒有必要修訂現行會計準則。同時，我國金融市場體系仍處于總體健康狀態，沒有必要啟動非正常、非有效市場下如何確定公允價值的操作機制。

但不可否認，公允價值計量方式，對于金融危機起到一定的推波助瀾作用。但這并不意味著公允價值會計不具有科學性，需調整的不是公允價值內涵，而是應建立有效機制，以調整非正常、非有效市場下確定公允價值的操作方式。因此，我國也應不斷完善公允價值的確認標準、計量方法和披露要求，以減少一些估值技術夸大的影響，促進完善更穩定的金融體系，使其更符合現代經濟發展的需要。

參考文獻

[1] 財政部.企業會計準則[M].北京:經濟科學出版社，2006.

第6篇：金融工具的論文范文

關鍵詞：交易性金融資產，可供出售金融資產，盈余管理

 

隨著全球經濟一體化進程的加快，我國會計處理不斷與國際接軌，財政部于2006年2月15日印發了新的《企業會計準則》，其中《第22號――金融工具確認和計量》正是國際會計趨同的產物。

根據新準則規定，企業在取得除長期股權投資準則所規范的股權投資等金融資產以外的企業金融資產時，應根據《企業會計準則第22號――金融工具確認與計量》中對金融資產劃分為四類：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產（包括交易性金融資產和指定為公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產）、持有至到期投資、貸款和應收款項及可供出售金融資產。其中交易性金融資產的目的主要是為了近期內出售或回購；可供出售金融資產是指初始確認時即被指定為可供出售的非衍生金融資產。

新準則對金融資產的規定本希望能夠改善上市公司的會計信息質量，但是由于新準則仍存在缺陷，反而給上市公司管理層提供了一定的盈余管理空間。其中對交易性金融資產和可供出售金融資產的劃分，主要取決于管理層的持有意圖。交易性金融資產和可供出售金融資產均以公允價值進行后續計量，但不同的是，交易性金融資產按公允價值且其變動形成的利得或損失計入當期損益，影響的是利潤表；而可供出售金融資產公允價值變動形成的利得或損失計入所有者權益，直到該金融資產終止確認時再轉出，計入當期損益。于是管理層在初始確認某項金融資產時可以選擇持有期間的公允價值變動損益是計入利潤還是計入資本公積。

比如購入一支存在活躍市場的債券，按照管理層的持有意圖，可以被分為交易性金融資產，持有到期金融資產，可供出售金融資產；同樣一支活躍股票，按照管理層的持有意圖可以分為交易性金融資產、可供出售金融資產。分類不同，計量方式就不同，對于當期及以后各期的損益、權益影響也不同。。其中可供出售金融資產以公允價值計量，而且在終止確認和計提減值準備前，變動計入權益，不計入損益；在終止確認或計提減值準備時可將累計變動計入損益；這就為管理層管理利潤、每股凈利潤等提供了一個很好的工具。而且從上市公司已公告的報表來看，金融資產中存在相當部分的可供出售金融資產，特別是銀行和保險公司。也就是已經很多上市公司已經利用可供出售金融資產作為盈余管理的工具了。。而且隨著越來越多的公司擁有越來越多的金融資產，可供出售資產將成為更多公司的利潤調節器，成為其盈余管理的工具。

那么如果想要防止管理層利用對金融資產分類選擇來進行盈余管理，從根本上有關部門應進一步完善該準則，對金融資產分類標準方面做出較詳細的規定，盡量減少和克服其自身的不確定性，避免使用者誤解，使之更具操作性。。

而自2008年金融危機以來，國際會計準則理事會（IASB）做了大量改進國際準則的工作，其中為積極推進降低金融工具會計準則復雜性的綜合項目而全面修改金融會計準則。2009年11月12日IASB了《國際財務報告準則第9號――金融工具》（IFRS9），完成了第一階段解決金融資產的計量和分類問題的工作，這是IASB取代《國際會計準則第39號――金融工具：確認和計量》（IAS39）項目的第一步。

IFRS9要求“金融資產在初始確認時作出分類，并以下列基礎計量：攤余成本或公允價值。滿足下列條件時，金融資產按攤余成本計量：業務模式的目標是持有資產以獲取合同現金流量；及合同條款僅導致在特定日期產生支付本金以及未償還本金的利息的現金流量。所有其他金融資產都須按公允價值計量。”IFRS9刪除了目前IAS39規定的持有至到期投資、可供出售的金融資產以及貸款和應收款項這幾個類別，分類基準是基于企業的業務模式和金融資產的合同現金流量的特征。企業業務模式由企業的關鍵管理人員確定，不再取決于管理層對單個金融資產的意圖，而是在一個更高的層面來確定。企業對金融資產的管理可能有多過一個的管理模式，亦可根據不同的目標管理不同的資產組合。

計量上，IFRS9取消了IAS39的例外情況，即不再允許公允價值不能可靠計量的無報價權益工具投資和相關的衍生工具按成本計量。這些金融工具現改按公允價值計量，但準則亦指出在某些限定情況下，成本可能是公允價值的一個恰當估值。以公允價值計量的金融資產的公允價值所有變動均在損益中確認，選擇將公允價值變動計入其他綜合收益的權益投資和屬于套期關系一部分的資產除外。按攤余成本計量的資產的利得或損失，在相關資產終止確認時、減值或重分類時和通過適用實際利率法，確認于損益。

雖然目前國際、國內已修訂或將要修訂相關的準則，但就當前中國的情形我還有幾點建議。

（一）建議企業自我約束地選擇會計政策

企業是市場中最重要的主體，企業選擇會計政策應受國家、所有者、債權人、經濟環境以及企業自身的多重制約。從社會責任、法律義務和自身利益出發，企業在選擇會計政策時，無論是投資者還是經營管理者都必須進行自我約束，合法合理地選擇會計政策，選擇有利于提高企業形象的會計政策。

（二）建議有關監管方的強化監督，加大執法力度

各有關執法部門應強化執法意識，加大執法力度，嚴厲打擊各種會計信息披露違法行為，從執法上使造假者受到震懾。讓每個企業家、會計人員明白造假所付的成本與風險要遠遠高于造假所得到的收益，真正做到有法必依，違法必究，執法必嚴，維護市場的正常經濟秩序。

主要參考文獻

[1] 中華人民共和國財政部．企業會計準則2006[M] ．北京： 經濟科學出版社，2006．

[2] 中華人民共和國財政部．企業會計準則―應用指南2006[M] ．北京：經濟科學出版社，2006．

[3] 中華人民共和國財政部．中國企業會計準則與國際財務報告準則持續全面趨同路線圖（征求意見稿）[S]. 2010.04

第7篇：金融工具的論文范文

【摘要】美國的次貸危機在全球金融市場上引起了巨大的連鎖反應,金融衍生工具對金融危機的影響成為人們關注的焦點。怎樣規避日益復雜的國際金融市場的風險,并且有效地對其進行監管成為金融界和會計界討論的熱點。本文試通過對金融衍生工具風險分析,探討其風險管理途徑,使我國金融市場得以有序發展。

【關鍵詞】金融衍生工具;風險;控制

20世紀70年代初,國際金融領域發生著巨大的變化,金融工具不斷創新,為了規避金融活動中的各種風險,金融衍生工具不斷推出,且品種多、數量大。而金融衍生工具的使用則是一把“雙刃劍”:一方面,它可以幫助企業規避風險;另一方面它的風險具有不確定性會給企業帶來巨額的利潤或是巨額的虧損。受金融危機影響,不少中資企業頻頻陷入套期保值巨虧的陷阱。據中國國航和東航的公告,兩大航空公司在燃油套期保值上的賬面虧損分別達68億元和62億元。這些巨虧事件是由企業的不當操作所造成的。隨著全球經濟發展,金融衍生工具的交易收益不確定性和高風險性不僅僅影響金融市場的控制和管理,而且對會計的確認、計量、披露及內部控制產生影響。因此防范金融衍生工具風險已成為我國企業亟需解決的問題。

一、金融衍生工具的涵義和特點

(一)金融衍生工具涵義

金融衍生工具是指金融工具確認和計量準則涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:1.其價值隨特定的利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變動而變動;2.不要求初始凈投資,或與對市場情況變動有類似反應的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;3.在未來某一日期結算,表明衍生金融工具結算需要經歷一段特定時間。

(二)金融衍生工具特點

1.杠桿性:金融衍生工具交易通常無需支付相關資產的全部價值,而只需要繳存一定比例的押金和保證金,便可得到相關資產的管理權。待到交易日所確定的到期日,對已交易的金融衍生工具進行反向交易,并進行差額結算。在實務交割的條件下,即可得到原生性金融商品。金融衍生工具的杠桿性決定其價值由作為標的的基本金融工具衍生形成。

2.高風險性:對于金融衍生工具來說,至少存在價格風險、匯率風險、價格風險、流動性風險和法律風險等。金融衍生工具由于品種繁多,隨時可以根據客戶的要求進行設計,希望達到保值避險的目的,但一旦在市場上難以轉讓,其流動性風險極大。

3.虛擬性:金融衍生工具所得的收入并非來自相應的原生性金融商品的增值,而是得益于這些商品的價格變化,由于這些商品價格有時具有虛擬性,故此更易使金融衍生工具具有虛擬性。其交易獲利過程是通過簡單而又復雜的持有和適時的拋出,其價值增值過程脫離了實物運動。

4.階段性:在當前企業之間實物交換日趨復雜多樣,而市場的波動性,有可能因匯率或是價格等市場因素使得企業經營利潤為零或是虧損,因而形成金融衍生工具,現階段金融衍生工具主要是:期貨、遠期、期權、掉期。隨著市場發展還將產生新的金融衍生工具。

金融衍生工具的基本職能在于鎖定價格波動,進行風險控制。但若控制不當,將可能加劇風險程度。

二、金融衍生工具風險剖析

美國的次貸危機在全球金融市場引起巨大的連鎖反應;美國對沖基金行業可能出現的倒閉;通用汽車重組等,因金融衍生工具的發展和應用所帶來的極大風險無疑是誘發金融危機的重要原因之一。金融衍生工具風險在于以下幾方面原因。

(一)公允價值計量不當誘發風險

長期以來,傳統會計計量采用歷史成本計量模式,其理論依據是,采用歷史成本有原始憑證作為基礎,能夠客觀地反映經濟業務的實際成本,根據歷史成本原則,交易活動一旦按歷史成本入賬后一般不得變動,直至耗費或出售。而金融衍生工具則是一種合約,由于交易尚未實際發生,因此無法以歷史成本計量。而且以歷史成本編制的財務報告不能有效地向監管部門和投資者發出預警信號。但當以公允價值計量作為金融衍生工具計量屬性后,如何選擇保證公允價值的真實、可靠成為關注的焦點,公允價值并非價值,而是價格,是對價值在某一時點的估計。價值雖然客觀存在,但無法直接獲取,只能獲取近似或是趨近真實的價值,公允價值的“不公允”一直是人們爭議的焦點,采用公允價值則可能造成管理層實現對利潤和資本的操縱。

(二)金融衍生工具風險客觀存在

由于金融衍生工具的特征決定了其風險客觀存在性,其只需支付較少數量的保證金即可控制全部合約的資產,而且金融衍生工具是交易雙方通過對利率、匯率、股價等因素變動趨勢的預測,約定在未來某一時間是否交易合約。但從合約的簽訂到履行,金融工具價格、利率、匯率、股價等因素都可能發生變動,合約價值或是價格變動大多是人們無法控制的,它受政治、經濟、市場、環境等諸多因素的影響,各因素的變動可能會造成合約價值的劇烈變化;而且,金融衍生工具市場中,在一定程度上對金融工具保值和規避風險較少,投機比重較大,投資者多以追求利潤為目的,采用高拋低吸方式,加劇合約的價格波動。因此,金融衍生工具風險客觀存在。

(三)監管體系不完善及專業人員匱乏形成風險

金融衍生工具的風險可分為系統風險即市場風險、信用風險、流動風險、操作風險和法律風險;非系統風險即人為操作錯誤、不當操作造成意外損失風險等,其交易的復雜,資金流動隱蔽給監管帶來一定困難,同時監管金融衍生工具風險需要多個領域相互協調,對于不可控因素應該如何做好預測、評估,使其風險降至最低,這不僅需要合理、規范的技術模型和規范的管理制度,關鍵是需要具備熟知相關專業知識的人員。而目前在我國,乃至早于我國對金融衍生工具進行研究的國外經濟組織依舊無法真正了解其風險,并對其產生的風險進行有效的控制和監管。

三、金融衍生工具的風險控制

金融衍生工具雖存在著風險,但不能否定其存在的必要性和積極意義,經濟的發展使企業間的國際化程度日漸提高,企業間國際結算活動日趨頻繁,企業為規避國際市場中的價格、利率或是匯率的風險,利用金融衍生工具使企業在國際結算中保值或是減少交易損失。因此加強金融衍生工具的風險控制,不僅有利于企業增強國際競爭核心力,而且也是企業可持續發展所必須關注的問題。

(一)構建、完善監管體系加以約束

規避金融衍生工具交易風險,宏觀上應構建政府監管機構,應制定、及時修訂完善法律法規進行監管;行業監管機構應通過制定行業規則自律監管;證券所制定相應的規章制度進行監管。政府監管機構利用其在經濟活動中的重要作用,整合銀行、證券、保險等監管機構職能,將金融衍生工具風險控制在可控范圍,并由此決定其市場的開放程度;行業及證券監管機構則加強對異常波動的金融衍生工具采用“逐日盯市”方法,并在其對金融市場產生較大風險時,經政府管理層批準實施具體處理措施。

(二)建立、健全信息披露體系

會計報表披露的目的,在于報表使用者及時、正確地了解企業財務狀況、經營成果、現金流量的變化,以便作出正確的預測和決策,用披露來彌補核算的不足。具體方法:在現有報表體系基礎上完善金融衍生工具對企業損益、財務狀況、現金流量的影響;增加報表附注,即對金融衍生工具的分類、采用的會計政策、會計方法;相關的信用風險、市場風險;由于金融衍生工具大多為一種尚未履行的合約,在合約簽訂時雙方的權利和義務便已經確定,而交易卻要在未來某個時期履行或完成,這就使其會計確認和計量具有不確定性。因此企業應根據此特點在報表附注中對其會計確認、計量等相關內容充分披露。

(三)完善內部風險控制系統

由于金融衍生工具交易的復雜性,在企業內部應建立風險防控環境,即企業管理層樹立對金融衍生工具的風險管理、建立、完善內控管理制度和內部溝通機制,使管理層能夠及時、準確地了解其變化,并采取應對措施降低風險。由于金融衍生工具的風險客觀存在,因此在企業內部應培育風險評估機制。其包括投資主體運用金融衍生工具避險產生的風險和收益、損失的比較;投資項目的投資限額;利用評估系統掌握投資的最大限額,企業應對自身評價和計量金融衍生工具的風險能力有正確的評估,使風險控制在可接受范圍等。

(四)加強專業人員隊伍建設

由于金融市場的復雜性和多變性,要求操作人員不僅具備相關知識,而且具有良好的職業道德,并且在金融衍生工具不斷創新中學習和分析,掌控其特點和設計風險管理模式。同時建立嚴格的金融衍生工具的使用、授權和核準制度;對于相關的專業人員執行、記錄、保管等崗位制定相應崗位職責;完善內部牽制制度,授權、交易、結算、記錄和保管職能應當嚴格分離并相互牽制,避免少數人操縱交易活動;此外采用定期或不定期方法對金融衍生工具進行核對,減少投機機會,發揮其規避風險的作用。

(五)在特殊背景下暫停公允價值計量

第8篇：金融工具的論文范文

關鍵詞：經濟 資金 金融創新 企業發展

一、我國金融業創新現狀

金融創新是指各種金融要素通過設計、研發及組合而帶來的一系列變革。其中金融業務在其中所占比例最大，占據著重要的位置。金融機構之間通過對原有的金融工具進行重新分配，不斷推出新的金融產品工具，另外在新的金融機構條件下創造出新的工具，種類繁多。如上個世紀60年代美國就推出了商業票據、可轉讓式存款單及回購協議等；70年代美國推出了股金匯票賬戶、個人退休金賬戶和電話轉賬業務等；80年代美國又推出了小儲戶存單協定賬戶、貨幣市場存款賬戶等業務。以上這些業務提高了美國金融機構的競爭能力，在世界上占據了極高的市場份額。在我國按照社會主義市場經濟的要求，金融業作為現代產業，發展方向就是為社會主義提供不同模式的金融產品和金融服務。自改革20多年來，我國金融機構不斷擴展，從最初的吸收儲戶資金、發放國債發展到幾乎所有的信貸、租貸、信托、房貸、證券等業務范疇。特別是隨著我國商業銀行向國有銀行轉變，商業銀行的經營能力迅速提升，已經跨入到國際領先行列。在過去幾年，我國銀行業開發了一批具有吸引力的金融產品和服務項目，打破了原有的存、放、匯單純的銀行項目，但實際上尚未脫離對社會資金聚集、再分配、流傳的經營模式。綜上所述，我國金融創新仍處起步階段。

二、金融創新的意義所在

目前我國的金融行業正由“行政金融”往“市場金融”過度，金融資產的發展規范化過程中主要面臨兩個問題：一是行政手段對金融體制的干擾；二是銀行業壟斷嚴重，阻礙金融體制的自由發展。通過金融行業的創新，規范我國金融體制主要有著以下意義：首先，可以確保央行的完全獨立地位，央行的金融調控制度應有經濟學家及學者決定，而不應受到行政干涉；其次，構建完善金融法規，可以處理開放性金融危機，防范于未然；另外，加強監管體制來形成中央銀行宏觀監管，同業同向約束，金融機構自我監管的三層面管制；最后，建立真正意義的商業銀行，允許銀行多樣化，利于金融體制的自由發展。

三、金融創新作用機制

1、激勵機制

激勵機制是金融深化過程中促進金融創新的動力坐在，通過激勵機制可以激發金融系統對深化的需求，一般激勵機制由競爭壓力、降低風險、規避金融管制、收益激勵四種構成。

2、擴散機制

擴散機制指創新行為的轉移與推廣的過程，通過擴散機制才可以真正意義上促進金融深化，由不同市場的融合、新市場的形成、金融工具交易量的增加三種形式組成。

3、研發機制

金融創新實際上是金融創新技術、人力、資金及信息的四種資源整合的過程，通過水平和垂直整合來完成開發行為。金融創新所創造的金融產品為金融深化提供了必要的工具。

4、調節機制

金融系統難免會出現失衡狀態，金融創新可以通過調節機制來進行調節。目前調節機制主要以通過影響金融市場利率、匯率等措施對金融運行狀態進行調節；通過影響市場收益和風險狀況來調節。

四、基于金融創新企業進行融資的對策及建議

1、依據企業自身需求選擇適當融資方式

企業要根據自身的規模、發展階段來選擇能夠滿足自身的需求金融產品。比如處于發展初級階段的規模還是相對比較小，進行融資應選擇融資手續相對較為簡單的金融產品，企業發展到一定規模時，信用條件和經營狀況與以往發展有著較好的改善，企業就可以通過銀行貸款、風險投資等方式來進行融資。隨著企業的不斷發展要時刻調整自身的融資方式，以便企業發展更加快速。

2、防范金融融資的風險

企業在運行期間，還應注意到金融創新所帶來的風險，不要僅僅看到創新的優勢，還要時刻注意所帶來的風險，要合理利用金融創新帶來的融資決策，不要盲目過度使用金融創新。企業可以通過網絡信息及時對員工進行相關的培訓，來提升企業的綜合素質從而加強抵抗風險能力，提供企業融資的安全性。另外，企業可以充分利用金融市場，來擴寬融資渠道，改變以往銀行貸款主要融資方式，從而達到企業資金最優化。

3、不斷提升金融市場投資功能

根據我國的金融實際情況要進行金融工具創新，不僅僅只是從國外引進金融工具，要根據我國實際情況需求來進行金融工具的創新，來滿足不同企業的需求，使大中小企業充分認識到金融市場的作用，從而改變單純銀行貸款的途徑。正確引導各個層次的企業充分利用金融市場來籌集企業發展所需的資金。要重視金融市場的協調性，大力發展貨幣市場，使我國金融市場和貨幣市場相互協調發展。此外，還要建立多元化的金融機構，形成多元化的組織結構，來提升除銀行外的機構在市場中所在份額，為中小企業的發展提供必要的資金支持。

參考文獻：

[1]王仁祥，喻平.我國與西方金融創新動因之比較[J]武漢理工大學學，2003；16（3）：254-258

[2]史建平，賈麗博.后WTO時代我國金融創新的發展方向[J].中央財經大學學報，2007；l：27-32

[3]李朝霞.資本結構理論與融資工具選擇研究[D].中國社會科學院研究生院博士學位論文，2003

第9篇：金融工具的論文范文

[論文摘 要] 歷史成本會計因為其不可避免的弊端將不能取代公允價值會計，因此當前的最主要任務就是完善公允價值會計，本文首先指出了金融危機以后引發的關于公允價值利弊的激烈討論影響公允價值會計的前途，然后是人們開始談論公允價值的優越性以及如何更好的利用和發展公允價值會計制度。

金融危機的后，人們開始對公允價值會計的利弊展開了激烈討論。這一熱潮影響了公允價值會計的未來發展，挑戰了在其他領域推廣公允價值會計的進程。作為公共產品的會計制度提供的信息是非中性的會計信息，因此，它帶來了非中性的預料不到的結果。由于歷史成本會計的局限使得其不可能成為公允價值會計的替代品，因此，可以通過其他各種方法來完善現行會計制度減少公允價值會計制度帶來的問題。主要包括以下措施：提升估值技術的可靠性，建立逆周期的準備金制度，解決準則執行中存在的諸如部分準則過于復雜、針對性披露較少、面臨的訴訟風險等問題。此外，正確區分財務報告資本和監管資本有助于認知公允價值會計作用。

一、歷史成本會計的局限

歷史成本會計是一種以歷史成本為資產評估計價的會計實務。歷史成本會計有許多優點，但缺陷也非常嚴重。

（1）估值技術的可靠性降低了

持續通貨膨脹，劇烈物價變動使得歷史成本會計收到了沖擊。當價格發生劇烈變動時，成本與收入的比配就缺少了邏輯上的統一性，存貨成本、非貨幣性資產和負債已經不在具有可比性，企業的經營業績可能出現嚴重虛胖，這將導致財務狀況失實。因此，如果按歷史成本的會計信息，難以真實的反映一個企業當前的財務狀況以及經營成果。

（2）歷史成本會計的確認基礎和計量屬性動搖了

衍生金融工具如雨后春筍般向榮輩出，其特點是報酬和風險的轉移不是在交易完成之時，而是在合約簽定之日，這就帶來了部分內容太過繁雜，缺少針對性披露，缺乏有關判斷的具體指南以及訴訟風險增加等一連串問題，使得歷史成本會計的計量屬性確認基礎動搖了。

（3）歷史成本會計的不相關性很強

對使用者的決策需求是相關的，這是國際會計準則認為的；相關性是指信息導致不同的決策能力來使得使用者形成對過去現在和將來事宜結果的預期，這是美國公認會計原則的見解。歷史成本在更多情況下不能提夠投資人需要的相關信息因為他不反應當前的市場價值。

（4）歷史成本會計的自然趨向

危機中歷史成本會計下的資產可以用隱藏的儲備，而在繁榮時卻不可以。這是歷史成本會計的另一種周期性，負的或者說反的。假如認識到繁榮時期用歷史成本計量金融工具的銀行業可以通過出售資產的方式來增加杠桿率。那摩這樣對于正確的解釋歷史成本會計的負周期性是特別重要的。有危險的是，這種方式忽略了馬上就要到來的危機報警信號，那些信號又正好可以使銀行盡早采用適當方式來防患于未然。在繁榮時期增加杠桿也是歷史成本會計面對的周期性。

因此歷史成本會計不可取代公允價值會計。上述寫了歷史成本會計的局限，使得他在決策那里失去了公信力。大量的研究結果和報告取消了歷史成本會計繼續尋在的意義，他不得不讓位給公允價值會計，消失在作為公共產品的會計制度的歷史長河中。

二、公允價值會計的激烈討論

美國為代表的西方國家倡導和推動公允價值，一直以來，公允價值被認為是展望21世紀的一種標準計量模式。公允價值受到了前所未有的熱捧，學術界大多數學者同時對公允價值持有積極態度，少數人甚至把公允價值作為全面取代歷史成本，成為主要的現代會計模式下的計量屬性。伴隨著2008 年金融危機的全面爆發，公允價值被推到了風口浪尖上。傷痕累累的美國金融界怒罵公允價值是這場危機的主使，強迫確認認為公允價值會計永遠不會實現的損失，歪曲了財務報告、投資者信心動搖了，金融危機不斷加劇和惡化。最終SEC 的報告認為：暫停公允價值會計，很可能增加市場不確定性，并進一步打擊投資者信心，可說在一定程度上挽救了公允價值會計，但卻并未停止對公允價值會計的質疑呼聲。

三、公允價值會計和歷史成本會計的比較

（1）比較確認

美國財務會計準則委員會權威定義了會計確認，在1984年發表的第5號財務會計公告《企業財務報表的確認和計量》中“確認是將某一項目，作為一項資產、負債、營業收入、費用等等之類正式地記入或列入某一個財務報表的過程，它包括同時用文字和數字描述某一項目，其金額包括在報表總計之中。對于一筆資產或負債，確認不僅要記錄該項目的取得或發生，還要記錄其后發生的變動，包括從財務報表中予以消除的變動”。可靠性是確認標準中的一個核心內容，即信息是“反映真實的、可核實的、無偏向的”。由于在采用歷史成本計量時會計要素就會要求要有真實可靠的原始數據作為確認依據，具有較強的可核實可驗證性。由此會計信息需求者更能接受確認的金額；然而，目前具有較大的爭議是否以公允價值為標準對會計要素進行確認。爭議的焦點主要有二：一關注公允價值的可靠性問題。例如確認公允價值對會計要素，是將會計要素以公允價值進行計量，在會計報表表內進行披露，由于受主觀因素影響公允價值在對這些項目計量，相對于歷史成本來講，可靠性和可驗證性就先得較差。實證研究表明：如果缺少可靠性的計量，那么就會給股票價值與收益計量帶來無關的麻煩，嚴重影響信息質量，因此，計量可靠性是決定能否采用公允價值確認的重要條件。

（2）比較計量

會計系統的核心是會計計量。歷史成本是一種傳統的計量屬性，大多數的會計事項目前都要求采用歷史成本計量的方式，但公允價值挑戰歷史成本越來越明顯。公允價值的特點：公允價值強調公平和雙方熟悉情況以及自愿交易，因而趨于現時的均衡價格，趨于對象的客觀價值；公允價值是交易中實現的金額--現行公平市價，強調資產計價立足現在時點和動態的會計反映觀；公允價值計量利于增加會計信息量，利于投資者決策；公允價值以市場評價為基礎，不受時間計量主體等客觀因素影響，無論在時間縱向還是空間橫向中均可較真實地反映企業的資產和負債，比較準確地披露企業現金流量，確切地反映反映企業的經營能力償債能力和承擔的財務風險，增加財務信息的相關性。

四、完善公允價值會計的措施

（1）使估值技術更具有可靠性

市場價格已經不反映金融工具的基礎價值了，偏離當時的市場價格成為提升估值可靠性的合理方法；金融公司可以雇用第三方專家去獨立的決定分類。對于信用受損金融工具，定義成超過10% 的基礎資產違約，則可以續實施當前的盯市制會計準，這是恰當的。因為投資者理應得之表現不好的金融工具，那些流動性受到損害的金融工具，被定義為基礎資產違約小于10% ，將不使用盯市制的會計制度，這之后金融工具將保留在資產持有人的資產負債表上來代替它的， 而且用面值方式標明，這里是因為選擇10%的違約代表了次級抵押貸款被證券化時所假定的違約率因此將其作為標準。

（2）構建逆周期的準備金制度

使用較廣義的準備金概念的好處是使之成為能覆蓋預計到的損失，能覆蓋在經濟景氣時通過考慮周期內的波動性和風險以及潛在的大的資產損失這些未預期到損失。較之廣義的準備金制度，建立展望性準備金和非靜態準備，在經濟上升時期用預備的方法保留收入的方法，在經濟下降周期用以防止損失的發生，這就會提供一個完善的抵消資產負債表的順時周期性影響的方法。

（3）建立相關的市場信息數據。

為了獲取信息，各行業要著手建立行業內的市場信息數據庫，企業在歷史上實現的收益通常是預測未來的收益的十分重要的依據。通過以往的資金流可以預測未來的資金流；必須建立時效性強和容量大的行業信息數據，以此來方便職業人員在資產定價時能夠參考適當的參數。

（4）提高從業人員的專業知識儲備和水平。

先進的專業評估技術和熟練又講誠信的評估隊伍是使用公允價值模式的正常前提；會計人員業務素質的提高是使用公允價值模式的保證，因此應盡早開展專業培訓，意在提高專業人員素質；在加強誠信建設時要加大對專業人員違規行為的處罰力度和處罰制度。

（5）使用經濟學中隱性成本。

如果想使提供的會計信息充滿決策價值，那麼就要在計算企業收益時除了財務上顯示出來的會計成本（顯性成本）外，還要使用隱性成本，即總成本是顯性成本和 隱性成本的綜合。這里隱性成本主要是應支付實際上不需要支付的企業本身已經有的資源的機會成本。為了使得會計信息具有有效性，這些隱性成本就要使用企業自有資源的市場使用價格。

參 考 文 獻

[1]李國民.金融危機背景下完善公允價值會計的對策建議[J].金融縱橫.2010年第4期

總第153期

[2]楊世鑒.金融危機下公允價值與歷史成本的再比較[J].商業經濟研究. 2010年17期

[3]李國民. 歷史成本會計局限與完善公允價值會計的對策[J].

[4]何米娜.金融穩定性視野下的公允價值會計[J].財會月刊.2010．8 下旬

[5]高玉鳳.傳統會計收益改進措施探析[J].經濟論叢.