融資風險管理精選(九篇)

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第1篇：融資風險管理范文

關鍵詞：PPP融資；風險管理

一、PPP融資模式及其風險分析

PPP模式是指公私合營伙伴模式，政府部門和私營部門為了開展公共基礎設施項目，建立合作關系，共同完成基礎設施建設。PPP融資模式的出現實現了基礎設施建設的市場化發(fā)展，可以有效解決政府部門在基礎設施建設方面存在的資金短缺問題，有助于基礎設施項目建設效率的提升。PPP融資項目具有資金規(guī)模大、參與方多及周期長等特征，使得PPP融資項目具有較大的風險。常見的PPP融資風險包括以下幾種：（1）政治風險，主要是指在政治條件出現變化時，基礎設施項目出現的風險，由于PPP融資模式是公私合營模式，所以政治條件對該項目造成的影響相對較大，很容易出現政治風險；（2）金融風險，主要是指在金融市場出現變化時，基礎設施項目出現的風險，包括利率變化風險、匯率變化風險以及通貨膨脹風險等；（3）環(huán)境風險，環(huán)境污染問題的加重提高了政府部門對環(huán)保的重視，基礎設施建設項目在施工過程中，需要嚴格遵守《環(huán)保法》的相關內容，而項目管理人員為了滿足環(huán)保相關要求，需要增加資產投入或者被迫停產，從而導致環(huán)保風險的出現；（4）生產風險，在基礎設施項目生產以及投入運營時期，可能會受到技術水平、生產材料及勞動力狀況等因素的影響，從而引發(fā)生產風險，生產風險主要包括技術風險、管理風險以及資源風險等，是PPP融資模式下常見的風險。因此，在開展PPP融資項目時，項目管理人員需要建立完善的風險管理機制，確?；A設施項目的順利完工。一般來說，完善風險管理機制的建立需要動態(tài)有效的風險管理模型提供支持，風險管理模型主要包風險識別、風險評價與風險管理這三個維度。

二、PPP融資風險管理模型分析

（一）PPP融資風險的識別。

在進行PPP融資風險管理模型的構建時，項目管理人員首先要進行風險識別，明確項目可能存在的風險，有針對性地開展風險規(guī)避措施。常用的風險識別方法有很多種，項目管理人員需要根據實際的項目需求，有針對性地選擇風險識別方法。從表1可知，PPP融資風險識別方法各有優(yōu)缺點，項目管理在進行PPP融資識別的過程中，可以根據項目的具體內容和特點，選擇兩種或者兩種以上的風險識別方法，提高PPP融資風險識別的全面性與有效性。

（二）PPP融資風險的評價。

在完成PPP融資風險識別工作之后，項目管理人員需要明確不同風險因素所占據的比例，為風險分擔與控制提供參考資料。常用的PPP融資風險評價方法有定性評價和定量評價這兩種，項目管理人員需要將兩種評價方法配合應用，提高風險評價的準確性。本文以層次分析法和模糊評價法為例，分析PPP融資風險的評價。在評價過程中，項目管理人員需要根據項目的特點，制定相應的風險評價指標。在明確風險評價指標之后，項目管理人員需要根據層次分析法進行層級結構的構建。通常來說，層次分析結構包括三個層次，分別是目標層（A）、準則層（B）與方案層（C）。基于層次分析結構模型，項目管理人員可以明確上下層各個元素間的隸屬關系，應用1～9位標度法構建判斷矩陣，對矩陣中各項指標的權重進行分析，并對權重的計算結果進行一致性檢驗，提高判斷矩陣的準確性與有效性。根據構建的判斷矩陣，構建影響評價的因素集。需要注意的是，構建的評價因素集為單因素評價集，通過對各個因素賦予相應的權重，構建單因素評價矩陣，從而明確單因素對評價結果的影響程度。將單因素權重和單因素評價矩陣進行結合分析，獲得最終的綜合評價矩陣，得出PPP融資風險的等級。

（三）PPP融資風險應對措施。

在完成PPP融資風險識別、分析和評價工作后，項目管理人員需要制定完善的PPP融資風險管理措施，通過合理的風險管理手段，提高PPP融資風險控制效果，實現PPP融資風險的高效管理。本文將風險管理的相關理論，結合實際項目經驗，總結了如下PPP融資風險的管理措施：1、風險預防。主要是指在PPP融資風險還沒有出現的時候，分析項目可能會產生的PPP融資風險，采用相應的措施，降低PPP融資風險出現的概率，以此避免風險造成的損失。2、風險規(guī)避。這是常用的PPP融資風險管理方法，該方法主要用于風險識別與評價之后。項目管理人員通過識別和評價，根據項目的實際狀況，明確項目對PPP融資風險的承受能力，從而對項目規(guī)劃方案進行適當地調整，避免PPP融資風險的出現，或者降低PPP融資風險造成的損失。比如，為了避免PPP融資項目中出現技術風險，項目管理人員需要在項目建設之前，做好技術交底工作，確保施工人員掌握施工技術與流程，合理規(guī)避技術風險。3、風險轉移。主要是指將PPP融資風險轉移到其他區(qū)域。目前常用的風險轉移方法是購買保險公司的保險。在PPP基礎設施項目開展之前，項目企業(yè)可以和保險公司簽署相應的合同，向保險公司支付一定的費用，將基礎設施項目中存在的融資風險轉移給保險公司。與此同時，項目公司還可以通過簽署經濟合同的方式，將PPP融資風險轉移給項目第三方。在實際的PPP融資項目建設過程中，并不是所有風險都可以通過轉移方式降低損失，所以風險轉移方式存在一定的局限性。4、風險分擔。通過上述分析可知，在項目建設過程中，存在多種PPP融資風險及風險因素，項目公司可以通過協(xié)議與合同的簽署，將PPP融資風險分擔給各個參與方。風險分擔方法可以有效降低風險出現的概率，還能夠減少風險管理成本，實現PPP模式的共贏目標。項目公司需要根據風險分析的結果和風險造成的損失，按照公平原則、有效控制原則以及成本最低原則，選擇最佳的合同主體，并在合同條款以及合同結構中明確指出風險分擔的具體事項與風險分擔獲取的效益，盡量保障義務和權利對等，從而使合同雙方可以按照合同內容履行自身的義務，完成風險分擔。需要注意的是，在選擇風險分擔參與方時，項目公司需要考慮參與方的承受能力，避免建設過程中，參與方的風險承擔能力達到上限時，出現潛在風險，從而對整個項目的進度造成不利影響。5、風險承擔。風險承擔又被稱作風險自留，主要是指項目公司主動承擔PPP融資風險帶來的損失。主要分為有計劃和無計劃兩種，有計劃風險承擔是因為某些風險無法通過規(guī)避或者轉移等措施處理，不得不由項目公司承擔，或者外部風險處理方式的成本高于項目公司承擔的成本；無計劃風險承擔是因為項目公司沒有識別出該風險，或者投保時的保額小于風險造成的損失。常用的風險承擔措施有：（1）在日常經營管理過程中，在成本中納入風險損失的金額；（2）構建風險承擔基金；（3）成立專業(yè)自保公司，用于承擔PPP融資風險；（4）通過銀行貸款或者集團借款的方式獲取資金，用于承擔PPP融資風險。

三、結論

綜上所述，項目公司在建設PPP項目的過程中，需要加強風險管理，保障項目的順利完工。通過本文的分析可知，項目公司需要做好風險識別和風險評價工作，并合理利用風險預防、風險規(guī)避、風險轉移、風險分擔與風險承擔手段，實現風險的有效管理，充分發(fā)揮出PPP融資模式的作用，促進我國社會與經濟的穩(wěn)定發(fā)展。

主要參考文獻：

［1］李碩.基礎設施PPP融資模式風險分擔研究［D］.南昌大學，2017.

第2篇：融資風險管理范文

[關鍵詞]項目融資；信息不對稱；風險管理

[中圖分類號]F830.9[文獻標識碼]A[文章編號]1006－169X（2015）12－0076－04

一、引言

隨著我國倡導的“一帶一路”國際合作戰(zhàn)略逐步實施，國內基礎設施建設不斷加強，項目融資將成為國內外解決項目建設資金需求的重要融資方式。在項目投融資過程中，認真查找和識別不同信息條件下的風險因素，加強項目集成風險管理，對促進項目融資健康發(fā)展具有重要意義。隨著政府和社會資本合作PPP等新的投融資模式的推出，建設項目的類型、地域經濟發(fā)展條件及相關外部環(huán)境也將發(fā)生新的變化，項目投融資面臨的風險因素和表現方式也將發(fā)生新的變化，這無論對廣大理論研究工作者還是投資管理實踐者來說都將迎來一系列的新課題，需要我們結合不同環(huán)境下、不同類型的項目實際情況，加強系統(tǒng)性的分析調研，然后制定出更加有針對性的管控措施。項目融資是基于項目自身的有效資源、經營權利或其他無形資產，通過規(guī)范程序加以充分利用的融資方式，它在一定意義上是傳統(tǒng)融資方式的創(chuàng)新實踐。因不需項目業(yè)主利用有形資產價值提供擔保，貸款本金及利息償付主要依賴于項目建成投產后實現的產出效益，項目融資本質上是一項有限追索甚至無追索權的融資貸款。在這種融資方式下，項目發(fā)起人可以項目總投資的20%~50%的自有資金投入，獲得項目總投資50%~80%的外部資金支持，對項目發(fā)起人來說，能夠改善項目經濟強度，提高項目債務承受能力，各方面的優(yōu)勢明顯，逐步在多個領域成為大型項目投資建設資金籌措的選擇方式。項目融資自二十世紀九十年代引入我國以來，在一些投資數額大、建設周期長、預計收益較好的自然資源開發(fā)和基礎設施項目投資建設中逐步得到推廣和應用，為國家現代化建設提供了強有力的融資支持，促進了經濟社會協(xié)調發(fā)展。新興事物發(fā)展具有優(yōu)劣兩面性，項目融資雖然有多個方面的優(yōu)勢，但由于資金規(guī)模大、時間跨度長、結構復雜、涉及面廣，很多方面還處在積極探索階段，實踐過程中還潛在一系列不利因素，需要注重加強系統(tǒng)性風險管控。

二、項目融資風險類型

根據各方當事人對有效信息掌控程度不同，項目融資風險一般分為兩類：對稱信息風險和不對稱信息風險。通常情況下，如果影響融資風險的利率、匯率、政策等主要變量事先不為交易雙方所預知，只能通過綜合分析市場公開信息渠道獲得，即為信息對稱風險。對稱信息風險又分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，金融風險、政策風險、法律風險等客觀風險都屬于系統(tǒng)風險；而持續(xù)經營能力、完工期限等由行為主體的決策引發(fā)的風險則屬于非系統(tǒng)風險。

（一）信息不對稱形成的逆向選擇與道德風險。信息不對稱是部分參與者擁有而另外一些參與者不擁有的信息，在項目管理中主要體現在行為主體需要花費過高的代價才能充分了解信息，通常情況下難以掌握完全的信息。合同簽訂之前如果信息不對稱，掌握信息優(yōu)勢的一方可能隱瞞項目實情，不公開不利信息，導致市場交易逆向選擇。例如在招投標階段，招標方往往對投標方的技術實力、管理水平和服務質量等情況了解不足，投標方對招標方的營造意圖、財務能力和商業(yè)信譽掌握不詳細，很容易發(fā)生逆向選擇———中標的往往并非最經濟的。合同簽訂之后如果信息不對稱，掌握信息優(yōu)勢的一方可能基于自身利益考慮，故意隱瞞不利信息，損害另一方利益，發(fā)生道德風險。例如在履約階段，承包商和監(jiān)理單位基于自身利益驅使，可能會利用各自的信息優(yōu)勢，相互間搞利益輸送，或不注重工程質量，進而損害業(yè)主乃至社會利益。

（二）項目融資的金融風險。由于一般項目發(fā)起人不可能控制利率變化、外匯波動、通貨膨脹等金融市場變化，項目融資可能對項目投資建設帶來負面影響，發(fā)生金融風險。在項目融資過程中，由于利率變動造成項目投資價值降低，或帶來未來收益受損，即為利率風險。項目融資的資本回收期一般在10年以上，全球各國采取的貨幣政策大都是隨貨幣供需、經濟增長速度變動而變化，同一國家和地區(qū)在不同經濟發(fā)展階段執(zhí)行的貨幣政策也不盡相同，即便在國內，隨著宏觀經濟政策調整，銀行存貸利率也會隨時發(fā)生變化，投融資項目都要重視這種風險的考驗。匯率風險是由于匯率的波動給持有或使用外匯的項目公司及其他相關利益方造成損失。在項目投融資過程中，項目公司所在地的貨幣與國際主要貨幣之間如果發(fā)生匯率變化，將直接影響融資項目的生產成本，既可能降低，更可能增加；匯率波動后，還可能吸引國外同類產品生產者加快進入，導致市場競爭加劇。通貨膨脹是社會經濟發(fā)展的產物，一定程度的通貨膨脹又會促進社會經濟的發(fā)展，但超過一定幅度將導致人力成本、原材料價格快速上漲，加大生產成本，嚴重影響產品銷售。項目建設和運營一般要經歷相當長的周期，短的十幾年，長的甚至幾十年，由于時間跨度大，物價肯定會發(fā)生較大程度的變化，無論項目發(fā)起人還是項目公司都應引起高度重視，建立有效防控機制，將通貨膨脹造成的損失降低到最低。

（三）政策與法律風險。政策風險是項目融資面臨的一項最重要的系統(tǒng)性風險，它是由于項目所在國的政治或所在地的政策突然發(fā)生變化，為項目投融資建設帶來嚴峻考驗，嚴重影響項目的投融資效果。法律風險是指項目所在國的法律法規(guī)不健全，或者經常發(fā)生變化給項目帶來風險，主要體現在兩個方面：一是當糾紛發(fā)生時，是否具有完善的法律法規(guī)體系提供仲裁或法律判決，并具有健全的法律執(zhí)行體系落實仲裁或判決，從而妥善地解決糾紛；二是根據相關法律法規(guī)規(guī)定，項目發(fā)起方能否建立起規(guī)范的項目融資組織結構，并組建精干高效的項目經營團隊。世界各國法律體系不同，同一國家不同地區(qū)的配套法規(guī)制度也不盡相同，由此財稅制度、勞資關系等與項目有關的法律體系是否健全，依據相關法律體系建立的融資結構是否科學完善，是決定項目投融資能夠規(guī)避爭議的重要因素。

（四）持續(xù)經營與完工風險。經營維護風險指在項目持續(xù)經營和維護過程中，由于經營團隊能力不足，或者經營管理過程發(fā)生重大失誤，帶來原材料供給中斷、產品質量低劣、生產效率下滑等后果，最終導致項目無法按計劃運營，影響整個項目的投融資效果和運轉活力；除經營團隊因素外，經營維護風險還包括技術風險和生產條件風險，都可能對項目運行產生不利影響。完工風險主要指由于主客觀多方面的原因，帶來項目工期嚴重滯后，或者完工后達不到預期運行標準，最終導致項目建設延期、成本嚴重超支、達不到設計技術經濟指標，甚至出現項目全面停工，成為“爛尾”和廢棄項目。項目完工風險存在于項目建設和試生產階段，它是項目融資的一項重大風險，對項目公司而言意味著增加利息支出、延長貸款償還期，錯過好的市場機會。

三、項目集成風險（IntegratedRiskManagement）管理

項目融資作為國內外金融市場的創(chuàng)新模式，雖然解決了資金短缺問題，展示了強大的生命力和發(fā)展前景，但同時也潛藏上述風險因素。為充分發(fā)揮項目融資優(yōu)勢、保證項目融資成功，需要采取有效措施對投融資中存在的風險進行有效管理和控制，項目集成風險管理即是應對項目融資風險的有效措施。項目集成風險管理理念形成于二十世紀九十年代，它從系統(tǒng)角度出發(fā)，整合項目可能發(fā)生的所有風險因素，采取有針對性的管理策略，將風險的源頭控制與末端治理有機結合起來，使項目所有風險管理活動均符合項目戰(zhàn)略目標，服務于戰(zhàn)略管理活動，逐步為廣大理論研究所重視，為廣大實踐工作者所接受，并積極推廣應用。項目集成管理基于從戰(zhàn)略目標出發(fā)，有明確的方向導向，要求項目各行為主體全部參與，事前主動控制和事后被動監(jiān)督相結合，既包括客觀風險，又包括信息不對稱所產生的項目主體決策風險，對項目全過程、全方位進行動態(tài)風險管理，其策略主要體現在以下四個方面。

（一）項目主體決策風險管控。信息不對稱所形成的逆向選擇與道德風險是項目風險的主要原因，需要在項目管理過程中建立科學有效的激勵與約束機制，保證項目建設順利推進。信息傳遞機制匱乏是逆向選擇產生的根源，在項目投融資管理過程中，要注重建立科學有效的信息傳遞機制，最大可能地化解逆向選擇風險。例如，委托人選擇人時，既要考證人的經濟實力和管理經驗，又要了解其社會信譽和道德素質，而獲取這些信息需要投入非常大的成本，即便投入了，很多信息也很難系統(tǒng)收集到位，不妨可以借助聲譽這一信息傳遞機制，以點帶面，從一定視角了解人，因為聲譽的形成是長期的積淀凝練過程，如果沒有長期的成績做支撐，僅靠刻意的宣傳和一時的策劃是不可能實現的。道德風險產生的主要根源在于兩者追求的效益最大化目標不同。在項目投融資建設過程中，由于人占有信息優(yōu)勢，其行為可能背離委托人利益最大化目標，這就需要建立科學有效的約束激勵機制，即便在信息不對稱條件下，也能促使雙方利益與權責分配實現動態(tài)均衡，信息差距雖然仍舊存在，但雙方追求效益最大化目標逐步趨同。解決道德風險的方法，可以通過完善合同，將一部分風險從業(yè)主轉移到承包商，讓承包商分擔部分風險并及時做出回應，促使其朝著業(yè)主效益最大化目標方向努力。自然，合同中既要降調約束，又要體現激勵，并盡可能明確未來不確定性問題的解決方式，實現雙方互利共贏和共同發(fā)展。

（二）金融風險管控。金融風險管控的主要目的在于控制融資成本，主要手段在于優(yōu)化貸款利率結構。若判斷國際金融市場資金供給不足，利率會逐漸上升，建議選用固定利率為上，比例應占項目貸款的60%以上；若判斷國際金融市場資金供給過剩，利率趨于下降，建議選浮動利率，在整個項目貸款結構中，固定利率債務與浮動利率債務要達到比例均衡。防范匯率風險，盡可能在項目實施地籌集資金，采用合理的外債幣種結構；國際金融市場匯率經常波動，應保持多種貨幣適當比例，軟硬貨幣均衡使用，優(yōu)化幣種結構；國際項目在簽訂合同時，還可附加適當的貨幣保值條款，在市場經濟環(huán)境不完善、法律環(huán)境不健全的國家或地區(qū)，通過加強與所在地政府談判，盡可能要求其出具書面文件，將稅收優(yōu)惠、價格管制、價格波動、外匯兌換及匯出等事項進行明確固化。對通貨膨脹風險，建議提前明確價格調整機制，根據通貨膨脹指數可以合理調整產品價格，根據物價指數可以提高收費標準。誠然，價格標準調整不是隨意的，必須建立在嚴格核算基礎之上，并經政府或授權的部門批準方能生效。

（三）法律與政策風險管控。首先要在整個投融資過程中安排法律顧問參與，堅持按法律法規(guī)和制度要求辦事，每道程序都規(guī)范運作；另一方面，項目公司在融資過程中，盡可能爭取與項目所在地政府簽署互保協(xié)議，實現風險共擔、利益互享之目的。項目融資對政府的特許權和特定稅收政策有很大程度的依賴性，而政策變化原因復雜，風險管控難度大，這也是廣大項目實施者最頭疼的問題。對于國際項目，可以采取政治風險投保方式，項目公司、貸款銀行以及其他參與方均可向商業(yè)保險公司或官方機構投保政治風險，以便在險情發(fā)生后將損失降低到最低程度；或者采取與地區(qū)發(fā)展銀行、世界銀行一同安排平等貸款，通過建立有效的溝通協(xié)調機制，努力降低項目所在國或所在地政府干涉貸款利益人現象發(fā)生。對于國內項目（尤其是PPP項目），可考慮通過列入政府預算、政府提供書面保證或由相關單位提供擔保的方式降低項目政策風險。

（四）持續(xù)經營與完工風險管控。防控持續(xù)經營風險，可考慮與生產資料供應商簽訂長期供應合同，有效控制生產原料大幅度波動幅度。超支風險、延誤風險以及質量風險是影響項目按計劃竣工的主要因素，建議采取固定價格、固定工期的交鑰匙方式，由項目公司與承建商簽訂承建合同，將部分風險轉移給承建商，并利用貸款銀行完工擔保合同和商業(yè)工程標準進行有效約束，同時做好項目工期、質量的過程預警和有效管控。

[參考文獻]

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[2]薛文忠.項目融資中金融風險規(guī)避淺析[J].黑龍江對外經貿，2008，（7）.

[3]張曼.大型項目融資風險動態(tài)管理方法[J].系統(tǒng)工程理論方法應用，2004，（2）.

[4]趙超.BT項目建設的融資風險分析[J].廣西輕工業(yè)，2010，（7）.

[5]李娟.項目融資的風險管理與防范探析[J].現代經濟信息，2010，（21）.

第3篇：融資風險管理范文

摘 要 融資性擔保公司是為解決中小企業(yè)融資難的問題而出現的非銀行地方性金融企業(yè)，提供專業(yè)的擔保產品，如何確保擔保產品的安全與利益，本文從風險管理的角度探討風險管理的內涵，融資性擔保公司風險管理的定義、特點、意義我國目前融資性擔保公司風險管理的問題、解決我國融資性擔保公司風險管理的現狀的對策。

關鍵詞 融資性擔保公司 風險管理 全面風險管理

一、融資性擔保公司風險管理的內涵

融資性擔保業(yè)務流程分為：擔保調查與信用分析，擔保審查與擔保辦理，保后管理。融資性擔保業(yè)務流程管理實質就是風險管理，以保證最大限度地獲取收益的過程。融資性擔保風險分為廣義與狹義兩種，廣義風險，是指融資性擔保擔保公司在經營融資性擔保產品中，由于事前無法預料的不確定性因素的影響或是未來的的實際情況變化與預測不相符，或使其實際的收益與預期收益發(fā)生背離，從而導致擔保公司蒙受經濟損失或不獲利，喪失獲取額外收益的機會的可能性。狹義風險是指融資性擔保公司蒙受經濟損失的可能性。融資性擔保公司面臨的風險主要有市場風險、信用風險、保費風險、操作風險、法律風險等。由于融資性擔保公司是提供擔保產品的金融企業(yè)，特別是擔保產品的特點決定它對各種風險要嚴格控制與防范。

風險管理是融資性擔保公司在提供擔保產品時，通過風險識別、風險評估、風險處理等方法，預測、回避、分散風險，從而減少或者避免經濟損失，保證不發(fā)生墊款損失的行為。按照現在經驗，可以分為非全面風險管理與全面風險管理。

融資性擔保公司風險管理的定義、特點、意義COSO委員會認為：全面風險管理是一個受到該實體的董事會、管理層和其他個人的影響，并應用在整個機構戰(zhàn)略設施的過程。他被設計用于識別整個實體的潛在重大風險。他能組織的具體情況提供一個風險管理框架，并為組織目標的實現提供合理的保證。

全面風險管理體系是指融資性擔保公司各業(yè)務層次、各類型風險所進行的通盤管理，在對風險進行科學量化的基礎上，以“風險調整后的資本收益率”為核心，從而在內部實現對風險通盤管理，同時借助監(jiān)管部門和市場力量的約束，形成一個包括融資性擔保公司，監(jiān)管者及市場的三位一體的風險管理體系。

全面風險管理的特點是：

1.整體化的風險管理，對各種風險進行統(tǒng)籌管理；不是以各個部門為單位，對風險管理分割的分散化管理。

2.連續(xù)性的風險管理，將風險管理納入到時日常經營之中；不只是某時點的一定時段的風險管理。

3.全面的、大范圍的風險管理；不是小范圍、局部的風險管理。

二、實施全面風險管理的意義

1.強化全面風險管理理念是融資性擔保業(yè)務健康持續(xù)發(fā)展的監(jiān)管需要

去年，我國根據《融資性擔保公司管理暫行辦法》對擔保公司進行整治，通過省金融辦檢驗達標的，廣東省共301家獲得獲得地方性金融許可證，這301家則取得與銀行合作的 “通行證”，融資性擔保公司是解決中小企業(yè)融資難的重大舉措。通過對歷史問題的整治，如何管理融資性擔保公司，強化全面風險管理理念是監(jiān)管的重要工作，是確保融資性擔保業(yè)健康發(fā)展的根本保證。

2.融資性擔保公司確保競爭力的需要

融資性擔保公司是提供擔保產品的非銀行金融企業(yè)，是高風險行為，是管理風險并收取超額利潤的企業(yè)，風險管理的水平決定其生存與發(fā)展的能力，是競爭的要求，實施全面風險管理是融資擔保公司發(fā)展的基本保證。

3.融資性擔保公司提升風險管理水平的需要

融資性擔保公司的管理如何入手，是管理者應當首先解決的問題，我國融資性擔保公司是新生事物，所以目前大都分融資性擔保公司處于非全面管理階段，在探索管理經驗，而全面管理是商業(yè)銀行的先進管理經驗，融資性擔保公司應當自覺掌握全面風險管理精華，創(chuàng)造出適合自己的全面風險管理體系。

三、我國目前融資性擔保公司風險管理的問題

1.融資性擔保公司風險管理意識剛起步，處于處自發(fā)階段

為解決中小企業(yè)融資難，我國2010頒布《融資性擔保公司管理暫行辦法》進行規(guī)范管理，作為省級新設立的金融辦公室不象銀行監(jiān)督委員是從人民銀行中分離出來的，從成立之日就有大量成熟的監(jiān)管隊伍，而省級以下的金融辦公室的組成人員，機構新，人員新，監(jiān)管能力有待提高，而融資性擔保公司又是以提供擔保產品為主的金融企業(yè)，對其經營規(guī)律因出現時間短而未能掌握，所以融資性擔保公司的風險監(jiān)管剛起步，處于自發(fā)階段。

2.公司風險管理組織結構與體系未建立

融資性擔保公司行業(yè)在我國剛起步，公司對風險管理處理探索階段，根本不可能按全面風險管理的要求設置組織結構與體系。融資性擔保公司管理暫行辦法要求規(guī)模較大的融資性擔保公司有律師或注冊會計師作為首席風險官，但并沒有對風險管理提出理為科學的要求，擔保不僅是法律問題或是財會問題，而是金融問題，金融是法律、會計等綜合運用的有自己規(guī)律的專業(yè)領域，將風險視同法律問題或是財會問題，也誤導了融資性擔保公司的組織結構與體系的建立。

3.風險管理人才匱乏

目前融資性擔保公司的風險管理人才來源主要是有三種，一種是從銀行退休人員，因為從銀行一線人員挖管理人才是不可能的，這一類有豐富的管理經驗，但對風險管理的理論水平低，未能掌握科學有效的全面風險管理的知識，未能自覺的運用該知識指導融資性擔保公司風險管理。一種是從律師等法律界人士招聘作為風險管理人才，因為目前中國沒有財稅金融專業(yè)的律師，而多為通才，不能融合財會等經濟實際狀況，未能提交高效、簡單、促進業(yè)務的風險管理措施；一種是注冊會計師等財會界人士招聘作為風險管理人才，因為目前中國沒有財稅金融專業(yè)的會計師，為通才，不能融合法律而未能促進業(yè)務與風險管理并存的風險管理措施。擔保業(yè)務屬于金融行業(yè)，必須培養(yǎng)自己風險管理高級人才。

解決我國融資性擔保公司風險管理的現狀的對策

4.加強監(jiān)管力量與監(jiān)管規(guī)劃的建設

金融辦公室的組成人員，機構新，人員新，未掌握融資性擔保公司擔保產品經營規(guī)律，風險監(jiān)管剛起步，處于自發(fā)階段。金融辦公室監(jiān)管人員要加強金融、財會、法律等綜合技能的學習，多從銀行等金融單位招聘精英，充實監(jiān)管力量；根據目前我國融資性擔保公司的不同規(guī)模、發(fā)展歷史、市場定位和擔保產品策略等，適當引進全面風險管理觀念和方法，制定系統(tǒng)的全面風險管理監(jiān)管的規(guī)范，指導監(jiān)管日常工作，使監(jiān)管規(guī)劃實用、高效，使擔保業(yè)務健康發(fā)展。

5.建立全面風險管理組織結構與體系

全面風險管理應當建立包括決策、實施、執(zhí)行、和監(jiān)督部門在內的自上而下的垂直化風險管理組織架構，構建一個嚴密、高效、健全的風險管理組織體系，建立直接對股東會負責的風險管理委員會。對融資擔保公司的各類業(yè)務以及各個部門的風險進行集中的統(tǒng)一管理，不要將風險管理分散由各業(yè)務部門單獨負責。在操作層面上，對風險度大的崗位，設置與業(yè)務經理平等的風險經理，風險經理由風險管理委員會領導，負責對業(yè)務部門經營中所涉及的風險進行日常監(jiān)測、評估、管理、和報告。風險管理人員實行垂直管理，確保風險管理的獨立性。

6.完善風險內部控制制度

風險管理與內控制度是融為一體的，只有內控制度執(zhí)行得好，風險管理才能落到實處。風險內部控制制度的構建主要是，一，建立風險識別和評估系統(tǒng)，通過對風險的定性分析與定量測算，有效評價風險的狀態(tài)與程度，為風險控制提供基本依據。二，健全內部授權審批機制，保證擔保產品的安全與利益。三，完善崗位責任制，落實績效考核制度。四，將風險防范作為內部審計監(jiān)察的主要目標，實行風險評級制度，將內部控制作為提高全面風險管理的首要手段來抓。

7.培養(yǎng)全面風險管理的高端人才

融資性擔保公司風險的識別、防范、控制和管理需要精通金融財會法律理論、數理統(tǒng)計、以及熟悉擔保業(yè)務的高層次復合人才。因此，要按照全面風險管理的要求，加強專業(yè)學習，全面提高了從業(yè)人員的素質，盡快培養(yǎng)和建立一支全面風險管理人才隊伍。融資性擔保公司要從成立之日就培養(yǎng)、挖掘、和儲備符合條件的人才，并與績效考核等薪酬制度相結合，保持人才穩(wěn)定，不流失。加強培訓，加大對風險管理人員的知識更新和技能培訓，不斷提高其風險控制能力，適用不斷變化的業(yè)務需要。

參考文獻：

[1]王梅麗.廣東融資性擔保整結束，僅301家獲牌.南方都市報.2011.4.11.

第4篇：融資風險管理范文

［關鍵詞］項目融資；項目融資風險；風險管理

［中圖分類號］F283［文獻標識碼］B［文章編號］1002-2880(2011)01-0050-02

項目融資是一種與公司融資方式相對應的，以項目公司為融資主體，以項目未來收益和資產為融資基礎，由項目的參與各方分擔風險的，具有有限追索權性質的特定融資方式。這種融資不是以項目業(yè)主的信用或者項目有形資產的價值為擔保，其本質上是一種無追索權或有限追索權的融資貸款，歸還貸款的資金主要來自于項目建成投入使用后的現金流量。由于項目融資涉及的資金規(guī)模大、期限長、參與方眾多且結構復雜，還具有“有限追索”的特點，即對借款人擁有的項目之外的財產，原則上沒有追索權或只有有限追索權，這導致項目融資的風險很大。因此，了解項目融資風險管理的過程，并對其進行有效管理是項目融資成功的關鍵。

一、項目融資風險管理的過程

為了安排項目融資，必須對項目進行風險分析，對有關的風險因素作出評價。項目融資的風險分析是在可行性研究報告的基礎上，按照項目融資的特點和要求，對項目風險作出進一步詳細的分類研究，并根據這些分析結果，為在項目融資結構設計中減少或分散這些風險提供具體的依據。

項目的風險管理是項目風險識別和評價工作的自然延續(xù)，是項目管理的一個重要組成部分，見圖1。近些年來，由于國際上項目的投資規(guī)模變得越來越大，項目的融資結構變得越來越復雜，加之國際經濟環(huán)境越來越變幻莫測，人們開始越來越重視對項目的風險管理。

在項目的風險識別和風險評價的基礎上，項目的風險管理有三個方面的任務：

第一，針對項目所面對的風險因素，決定是否做出反應；

第二，如果答案是肯定的話，對各種可能的項目風險管理方案進行取舍，制訂最實際的行動方案；行動方案的制定需要考慮包括對項目影響的重要程度、風險管理可能采用的手段以及風險管理的成本等多方面的因素；

第三，在項目的建設或生產期中實施這些風險管理方案。

二、我國項目融資風險管理存在的問題

1.法律體系不完善，基本制度不健全

采用項目融資方式，涉及到國家的產業(yè)政策、外資政策和投資政策等，對法律、融資環(huán)境要求很高。雖然我國制定了一些法律法規(guī)，并加入了一些國際條約，但總體的國家法律體系正在制定和建設中，還沒有形成良好的法律保障環(huán)境，有針對性的法規(guī)尚未制定。目前還有些法律法規(guī)中存在一些與市場經濟相悖的條款，政策的穩(wěn)定性、透明度不夠高，有的外商甚至認為有關法律法規(guī)在執(zhí)行上也存在困難。

2.金融體制不完善，衍生工具較少

較之國際直接投資，項目融資對外匯風險更為敏感。雖然我國已實現經常項目下外匯自由兌換，且承諾外商正常利潤可兌換付至境外，但目前，國家為了穩(wěn)定國內金融市場，防止資本的變相外流，對外匯的管理還是非常嚴格的。我國項目融資大多涉及外資，而目前在我國金融服務市場尚未完全開放的情況下，利用金融工具規(guī)避利率和匯率風險的手段較少，不利于金融風險的規(guī)避。

3.政府承諾過高，加大了自身風險

地方政府缺乏運作項目融資的知識和經驗，出于吸引外資的目的和對自身政績的考慮及短期的利益，我國某些地方政府官員可能會作出與中央政策與長遠利益不相符的決策，給項目的外商做出過多的承諾，一方面加大了政府自身的風險，另一方面必然導致政府巨大的履約成本。由于我國的特殊國情和政治體制，外商對這些特殊性可能不太了解，在這種情況下簽訂項目特許權協(xié)議并得到地方政府或某些官員的承諾與保證，一旦中央發(fā)現或地方政府換屆，則此類項目必然屬于被清理的對象，政治或信用風險極大。

4.項目決策缺乏科學、深入的可行性分析

在項目融資的投資決策階段，缺乏深入的可行性分析，決策者對投資計劃和投資方案把握不準，而選擇了質量不高而收益低的融資項目，致使不能按期收回投資而帶來風險。

其原因主要包括：第一，缺乏科學有效的決策機制。大多企業(yè)在投資決策上，往往由經理少數幾個人說了算，缺乏一套既協(xié)作又相互監(jiān)督的機制。這樣的決策大多缺乏科學的依據，一旦付諸實踐，投資損失在所難免。第二，缺乏深入的調查研究工作。決策者為了縮短決策時間，節(jié)省調查成本，大都不愿從事市場調查、經濟政策的研究，導致對客觀實際情況和項目融資風險缺乏認識。第三，缺乏科學的預測分析。一些決策者對項目投資方案大都缺乏科學預測分析，對于潛在的不可抗力風險、市場風險不能充分認識并制定相關的預防性條款，從而造成方案本身的不科學性。第四，外商投資方過度相信地方政府的承諾，對項目的回報有著過高的期望，造成項目的投資決策不是基于科學合理的可行性分析和回報率預測，而是片面基于政府對回報率的保證。在政府缺錢、投資者缺項目的情況下，雙方更有可能達成這種政府保證高回報率的特許權協(xié)議，而在實際情況中缺少可行性，最終會導致項目的失敗。

貫君張文:淺析我國項目融資風險管理

三、加快我國項目融資風險管理的對策

1.完善法律體系，健全基本制度

建立和完善有關項目融資的法律法規(guī)。健全的具有一定透明度和信用的法律體系是項目主辦人和貸款方評估項目風險的首要考慮因素。一旦這一體系得以建立，政府依法管理，中外投資者能更好地做到有法可依，有關的申請、審批、仲裁和操作程序將得到規(guī)范，項目各參與方的權利義務得到明確，項目融資的風險將會大大降低。提供一個完善、透明度高的法律體系，使我國項目融資有一個較好的法律環(huán)境，從立法上對項目的政治風險給予保證，從整體上降低項目融資風險。對項目融資實行歸口管理，簡化程序。為保證項目融資在我國的順利實施，國家應盡快成立專門的項目融資主管機構，制定明確的審批程序，降低項目投資者的獲準風險。

2.深化金融體制改革，充分利用金融衍生工具

與一般金融市場上的外匯交易相比，項目融資中的外匯兌換更多地是為了按照項目協(xié)議中的規(guī)定償還債務或支付費用，或者為了轉移投資所得。投資方應與項目東道國政府簽訂相關協(xié)議，通過與項目東道國政府談判，盡量要求政府對貨幣的自由兌換和自由匯出做出明確的承諾，取得保證項目企業(yè)優(yōu)先獲得外匯和外匯匯出的協(xié)議(或由其出具獲得外匯的擔保)。這對于在實行外匯管制國家實施項目融資的外國投資者來說尤為重要，它通常是項目取得成功的關鍵。

隨著我國金融體制改革的深化以及全面實現人民幣可自由對換，可以利用國內的金融衍生工具及保險市場對項目融資的外匯風險進行管理。

3.防止政府承諾過高，合理發(fā)揮政府在風險控制中的作用

我國政府的重要作用應是制定國家宏觀經濟發(fā)展戰(zhàn)略、法律法規(guī)、稅收政策和金融政策，從整體上降低項目融資的環(huán)境風險。比如稅收政策上，根據需要提供一定的稅收優(yōu)惠待遇，可以降低項目現金流量不足的風險，同時也可達到吸引外資投資的目的。政府可以借鑒發(fā)達國家或多邊機構的做法，建立一定的機構，就某些政治風險提供保險。在投資者非常關心的匯率風險上，政府可以通過在金融機構設置專門針對項目融資方式的金融產品，把這部分風險轉由金融機構有償分擔。

4.進行科學合理的項目可行性分析

由于項目融資往往都是投資規(guī)模大、經營周期長且事關國計民生的基礎設施，而可行性研究有助于對項目風險進行識別和判斷，成為風險分析的首要前提。項目融資的風險分析正是在可行性研究的基礎上進行的。項目的可行性研究需要分析和評價許多與項目有關的風險因素，如項目的原材料及燃料供應、技術設備、項目的外部市場環(huán)境、項目產品的市場需求狀況等。通過這一系列因素的分析對項目作出綜合性的技術評價和經濟效益評價。因此在項目實施前進行技術、經濟及法律上全面、深入的可行性研究顯得至關重要。

在投資項目的過程中，投資者要充分了解中國各級政府的運作規(guī)律，及時了解和掌握中央政府對投資方向的引導和投資力度的調控，并合理和正確地預測中央政府對經濟發(fā)展和投資趨勢的理解和判斷，不要輕率地在地方政府優(yōu)惠政策和過高承諾的吸引下作出投資決策，進而科學合理地分析項目各方面的可行性，避免遭致失敗或運營困難。

［參考文獻］

［1］沈海濤．項目融資［J］．才智， 2009 (3)．

［2］聶高輝．項目融資風險管理探析［J］．科技廣場， 2009 (2)．

［3］高瑋，楊子君．項目融資風險管理［J］．商場現代化， 2008 (12)．

第5篇：融資風險管理范文

（一）企業(yè)融資流向是社會資源的一種優(yōu)化配置 在現代經濟社會中，資金是一種重要的社會資源，資金的流向具有引導和配置其他資源的作用。社會資源配置也體現出了市場經濟的良好的資源競爭導向，通常資金的流向導向使整個社會的資源進行了優(yōu)化的配置并提高了資金的使用效率。企業(yè)融資為企業(yè)和當地經濟的發(fā)展提供了重要的資金來源和支持。

（二）企業(yè)融資結構變化對企業(yè)會帶來巨大影響 企業(yè)融資給企業(yè)帶來了資金的支持和長遠發(fā)展的動力。良好的融資結構可以使企業(yè)資金發(fā)揮更高的效率。企業(yè)融資過程中從資金的不同來源視角分為內源融資和外源融資、直接融資和間接融資，其中外源融資包括債券融資和股權融資。對企業(yè)自身而言，企業(yè)融資結構的變化不僅直接影響到企業(yè)內部治理結構、經營績效和市場價值，同時也影響到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。合理的融資結構可以實現企業(yè)市場價值的最大化，企業(yè)良好的融資結構對于企業(yè)的發(fā)展顯然具有重要的現實意義。

（三）企業(yè)融資結構變化會對國家或地區(qū)造成巨大影響 從宏觀上講，企業(yè)融資結構的變化會影響一個國家或地區(qū)的產業(yè)結構調整、總體經濟布局和總體經濟的增長與長期穩(wěn)定。資金流向的導向不僅體現在企業(yè)項目選擇和企業(yè)間利用效率的選擇，同樣會影響到一個國家或地區(qū)的產業(yè)和資金的導向問題。即便是在河南省不同地區(qū)企業(yè)的資金流向也存在巨大的市場導向作用。

因此，研究河南企業(yè)融資結構的現狀，可以對河南企業(yè)的經營效率的提高、公司內部治理結構的改善和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實施等實際工作提供理論上的指導和操作上的指南；同時可以為河南的發(fā)展和利用證券市場、建立現代企業(yè)制度以及實現區(qū)域經濟的持續(xù)、穩(wěn)定增長的改革實踐開拓一種新的思路。

二、國內外融資理論發(fā)展對河南企業(yè)融資的影響與借鑒

（一）相關融資理論分析 國外的融資理論有其特定的經濟環(huán)境和經濟假設，不會也不可能完全適宜我國企業(yè)，而國內企業(yè)對企業(yè)融資的研究過多的是一種普遍性的上市公司或中小企業(yè)的研究，針對不同地域性的研究較少，國內外融資理論的發(fā)展同樣可以影響并可以借鑒到河南地方性企業(yè)的融資問題上。通過對企業(yè)融資結構理論的分析，可以得出以下分析結論：企業(yè)通過債務融資可獲得一些節(jié)稅利益，所以企業(yè)應保持一定的債務比例；只有當債務融資超過一定點時，破產成本和成本的增加才會抵消企業(yè)的節(jié)稅利益；重要的融資方式是債務融資而不是股權融資。債務融資一方面具有激勵管理者提高效率的作用，從而會降低由于所有權與控制權分離而產生的成本。另一方面?zhèn)鶆杖谫Y向市場傳遞了一種正面的信號。因此，企業(yè)融資的優(yōu)先順序為：首先是內源融資，其次是債權融資，最后是股權融資；資本市場的成熟程度對企業(yè)融資結構有很大影響。 要把融資結構理論應用于實踐，就必須要充分考慮不同地區(qū)和制度背景下資本市場的發(fā)展水平和完善程度等因素。資本市場成熟度相對越高，其資本資源配置效率也就越高，就會給優(yōu)化融資結構構造一個良好的制度環(huán)境和制度安排，從而實現企業(yè)市場價值最大化。

（二）企業(yè)融資結構地區(qū)比較及對河南企業(yè)融資的啟示 通過對發(fā)達國家或地區(qū)融資結構比較，不難得出發(fā)展我省企業(yè)融資的基本的思路：（1）注重自身發(fā)展，實現資金供給，這是一個長遠規(guī)劃的內容。為此，無論在政策上，制度的制定上，都必須轉變思想，以實現地區(qū)的繁榮和發(fā)展，使全國資本市場的資金更多地流向河南企業(yè)。同時，做好有潛質企業(yè)的培育和政策的扶持。（2）以內源性資金的供給為優(yōu)先選擇資金來源渠道，改變企業(yè)經營的理念，融資的理念，以企業(yè)的長遠發(fā)展規(guī)劃來開展有效的資金籌集。（3）大力發(fā)展更多的資金供給渠道的模式，在利用好本地金融機構的資金外，充分利用民間資本，使河南人民能從扶持自己本省企業(yè)的同時獲得財產性收入，既富民，又富企業(yè)，使整個地區(qū)的經濟上一個新臺階，人民生活水平得到較大的提高。（4）利用地區(qū)優(yōu)勢，以帶動整個省份經濟的發(fā)展。中原經濟擁有巨大的開放潛能，例如利用旅游資源和服務行業(yè)的發(fā)展帶動相應的工業(yè)、農業(yè)的發(fā)展，地處中原，交通便利，政府可以考慮積極開放一些能活躍本省經濟的相關資金市場，而中原鋼材期貨交易市場的成功模式是建立其他融資渠道的一個很好的借鑒。

三、河南企業(yè)融資結構現狀

（一）河南企業(yè)融資結構現狀 通過企業(yè)調研，發(fā)現河南企業(yè)融資結構存在著以下問題：（1）河南企業(yè)在融資過程中存在嚴重的資金短期問題，而企業(yè)資金的合法有效取得成了企業(yè)發(fā)展的一個瓶頸。（2）河南企業(yè)存在融資渠道狹窄的問題。由于資本市場的準入制度以及河南企業(yè)自身地區(qū)發(fā)展的限制，整個社會資源有限，加之國家在相關扶持政策上還存在著歷史遺留下來的問題，導致河南企業(yè)在融資的渠道來源方面僅有少數上市公司可以通過資本市場獲得資金，而通過銀行等金融機構的貸款也相對有限，民間資金的供給也缺乏力度，使得河南企業(yè)在資金的取得來源渠道上出現了許多的問題。甚至于有些信貸擔保機構不顧風險開展非法的資金運作。（3）河南企業(yè)資金使用效率不高。河南企業(yè)即使在取得資金后，但明顯資金使用效率不高，其中資金使用效率不高的明顯體現就是資金的回報利潤率相對偏低，一些企業(yè)資金出現閑置的狀況，而一些企業(yè)卻沒有可以能發(fā)揮高效利用的資金，資金缺口卻很大。（4）河南企業(yè)普遍存在資金風險控制管理薄弱的問題。河南企業(yè)在資金的風險控制管理方面還存在管理薄弱的問題，例如在資金的使用過程中，沒有很好地對資金的使用開展合理的預算、使用過程中沒有很好的控制制度加以約束，出現了資金浪費，甚至被貪污挪用的現象；資金的使用沒有很好的績效評價體系等。

（二）河南企業(yè)融資結構問題原因剖析 河南企業(yè)融資結構不合理且資金使用效率低下的原因主要有：企業(yè)融資能力較差，對資金需求和使用沒有合理規(guī)劃，計劃不周；企業(yè)融資的使用和投資項目的風險控制不到位；河南企業(yè)融資金融體系不健全，品種單純不豐富；河南企業(yè)發(fā)展的內源性力量欠缺又得不到有效的政府政策扶持和傾斜；河南地方經濟發(fā)展薄弱、不均衡，地區(qū)間缺少資金的有效流動；各個部門對資金風險的有效控制管理薄弱，沒有形成全面風險管理體系，更缺乏制度性的風險控制措施。

（三）河南企業(yè)融資結構影響因素與風險因素構成 影響河南企業(yè)融資結構的外部因素主要有經濟環(huán)境、行業(yè)特點、市場利率水平、稅費政策和政府導向等。影響河南企業(yè)融資結構的內部因素主要包括有企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)所處的不同生命周期階段、企業(yè)的盈利能力、非債務避稅、企業(yè)的股權結構、管理者的偏好等。而影響河南企業(yè)融資的風險因素則包括有政策因素、市場風險因素、經營風險因素和財務風險因素等。這些影響因素的構成使得企業(yè)必須認真地對待每一個因素的內容，以便有效地利用有利的因素和規(guī)避不利因素的影響。

四、河南企業(yè)融資效率提升措施

（一）優(yōu)化河南企業(yè)資本結構 資本結構的合理性直接影響到河南企業(yè)資金的效率性問題，河南企業(yè)可以從企業(yè)的規(guī)模及發(fā)展的實際狀況進行適度的負債以降低企業(yè)的成本，從而提高河南企業(yè)的融資效率，從而增加企業(yè)的價值。企業(yè)資產負債率水平極度偏高或偏低都會造成對企業(yè)資金帶來不利的影響。

（二）優(yōu)化河南省股權融資結構 河南省企業(yè)的股權融資從整個績效增長的狀況來看存在效率低下，甚至是業(yè)績的負增長的狀況；優(yōu)化股權融資結構，提高河南企業(yè)的股權融資效率，是提升河南企業(yè)融資整體融資效率的一個關鍵。

（三）降低河南企業(yè)融資成本 提升河南企業(yè)的融資效率，還必須從降低融資成本著手開展工作，河南企業(yè)必須通過合理預算，確定公司的融資規(guī)模和結構比例，使得籌集的資金的預期總收益大于融資總成本時才是有效的融資。所以，河南企業(yè)必須要根據自身對資金的需求并合理預算資金的成本和收益狀況來開展企業(yè)合理的融資活動。

（四）加強河南企業(yè)自身治理能力 公司治理能力的加強要包括許多的方面，主要涉及公司內部的信息披露事務管理制度、企業(yè)內部控制制度、企業(yè)組織管理制度等各個方面的規(guī)范和建設問題。河南企業(yè)在自身的治理水平提高的同時必將伴隨著企業(yè)各個方面能力的提高，并直接影響到企業(yè)的融資效率的提升。

（五）有效控制河南企業(yè)資金風險 河南企業(yè)在融資過程中要高度重視風險的問題，應考慮多種融資模式和渠道以規(guī)避一定的風險。河南省企業(yè)在融資過程中必須考慮風險和收益的均衡性問題，把融資風險控制在一定的程度，從而提高公司的融資效率，增強河南企業(yè)的抗風險能力。

顯然，建立適合河南省情的企業(yè)融資結構模式將有利于企業(yè)和地方的經濟發(fā)展?？梢圆扇〉拇胧┖徒ㄗh：糾正河南企業(yè)融資模式和融資結構的偏差和認識誤區(qū)，從最佳資本結構和資金成本最低的角度來重新引導企業(yè)融資過程中的錯誤理念和行為；改善河南企業(yè)外源融資中尤其依靠間接融資比例過高的現狀，充分發(fā)揮直接融資的效能，加大和改進河南資本市場的有效利用和潛能的開發(fā)；河南企業(yè)資本配置效率低下，這與河南企業(yè)經營績效不高，經營風險普遍較大，有很大的關聯度，應在提高河南企業(yè)自身競爭實力上下功夫；河南地域和資源優(yōu)勢長期不能有效轉化為經濟優(yōu)勢，資源利用效率普遍較低需要進一步地開發(fā)和宣傳，以保證河南省經濟持續(xù)有效地增長；建立全面風險管理制度體系，減少和控制河南企業(yè)融資環(huán)節(jié)的各種風險。

五、基于戰(zhàn)略角度的河南企業(yè)全面風險管理的制度體系構建

企業(yè)融資的過程中必須注意相關風險的控制與管理，而對于企業(yè)的風險管理問題，已不僅僅是融資單方面的控制和管理的問題，企業(yè)必須站在戰(zhàn)略的高度，構建一個全面的風險管理的制度體系。構建河南企業(yè)全面風險管理制度體系必須從全局的角度，用戰(zhàn)略發(fā)展的眼光從企業(yè)融資的各個環(huán)節(jié)進行有效地管理。首先，應建立企業(yè)的綜合信息庫信息，針對不同行業(yè)、不同地區(qū)各個企業(yè)在資金相關聯的信息庫，形成一定的數據庫信息以便利用。其次，在辨析企業(yè)的所有風險后，制定可行的風險管理戰(zhàn)略，在遇到資金風險的各種情況做出合理的預測，以便在發(fā)生風險時采取有效的措施應對。然后，制定企業(yè)對風險戰(zhàn)略管理的實施方案，在所有的風險處理過程中不單單是企業(yè)自身的方案選擇，還要考慮到本地區(qū)、本行業(yè)所受到的影響，以免會出現顧及一個或個別個體而損失更多的局面。最后，對監(jiān)控風險和風險管理實施的情況進行評價并做出持續(xù)性的改進。在這個環(huán)節(jié)上，可以考慮選用并建立一定的融資結構和融資風險的指標并逐漸形成制度加以約束。 當然，在此環(huán)節(jié)還需對融資風險的控制和管理實施評價，以促進企業(yè)在風險管理水平問題上的整體提高。同時，還需加強金融市場的管理，制定一套從事前、事中和事后三階段的風險鑒別和監(jiān)控體系，以降低和控制企業(yè)的資金風險，并形成制度而不斷地完善和嚴格地執(zhí)行。

參考文獻：

[1]陸正飛：《中國上市公司融資行為與融資結構研究》，北京大學出版社2005年版。

[2]馬建春：《融資方式、融資結構與企業(yè)風險管理》，《經濟科學出版社2007年版。

第6篇：融資風險管理范文

根據《建設部關于行業(yè)標準的公告》（建設部公告第127號）， 房地產是指“可開發(fā)的土地及其地上定著物、建筑物，包括物質實體和依托于物質實體上的權益?！?/p>

房地產作為我國經濟發(fā)展的支柱產業(yè)，其健康發(fā)展與否對國民經濟的發(fā)展起著非常重要的作用。房地產業(yè)作為一個典型的資本密集型產業(yè)，充足的資本支持是其健康發(fā)展的必要條件。但近兩年房地產企業(yè)面臨著前所未有的資金鏈壓力，部分中小房地產企業(yè)逐漸顯現資金鏈斷裂的危險。長期以來，因融資成本的考慮，我國房地產業(yè)的融資渠道主要集中在商業(yè)銀行貸款，融資渠道的單一性不可避免地給房地產金融的發(fā)展埋下了風險的隱患。在此背景下，信托、證券、基金等投融資渠道近年來發(fā)展迅猛，在一定程度上豐富了房地產企業(yè)多元化融資的問題，降低了企業(yè)的融資風險。

我國房地產信托發(fā)展現狀及優(yōu)劣勢

根據2013年年末的信托行業(yè)相關數據顯示，信托公司受托管理的資產規(guī)模已超過10萬億，超過保險公司，成為四大金融支柱中僅次于銀行的金融機構。而在信托公司的業(yè)務分類中，房地產信托占據了可觀比例，這與信托模式的多樣性及房地產的資金需求量大且能承受高額的資金成本關系密切。

根據《中華人民共和國信托法》的規(guī)定，“信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為?！痹趯崉詹僮髦?，房地產信托從委托財產類別上主要有房地產財產信托和房地產資金信托。前者是指房地產企業(yè)作為委托人，以其所有的房地產或者財產收益權委托信托公司設立自益信托，通過向社會投資者轉讓全部或者部分信托受益權，使其成為最終受益人而獲得相應資金用于房地產項目的活動。后者是指委托人基于對信托公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托公司，由信托公司將資金用于房地產項目。

近幾年，房地產信托項目發(fā)展迅猛，風險累積，為抑制“井噴”式的發(fā)展速度和規(guī)模風險，銀監(jiān)部門不斷出臺各類監(jiān)管文件，從2008年《中國銀監(jiān)會辦公廳關于加強信托公司房地產、證券業(yè)務監(jiān)管有關問題的通知》，到2014年4月《中國銀監(jiān)會辦公廳關于信托公司風險監(jiān)管的指導意見》，對房地產業(yè)務的監(jiān)管程度逐步深化。

房地產信托易發(fā)的風險狀況

（一）房地產項目建設及銷售風險

如果目標項目未能按照原定開發(fā)進度順利實施，或因任何原因導致項目后續(xù)建設資金不能按照預期安排及時到位，將影響項目不能按期建設完工和銷售。

（二）經營風險

房地產公司的經營狀況以及發(fā)展的各種因素，如管理能力、財務狀況、市場前景、人員素質、技術能力等，可能影響其盈利和運作能力。

（三）信用與流動性風險

若項目未能按期開發(fā)并取得預期收入，由于經濟形勢和市場環(huán)境的變化，當需要處置擔保物時，可能發(fā)生擔保物不能順利變現、甚至貶值情形。且可能發(fā)生房地產公司及擔保人惡意或者非惡意違約情形。

（四）管理風險

信托財產運作過程中可能由于信托公司的信托資金運用、管理部門對市場和經濟形勢判斷失誤、獲取的信息不全等，導致信托項目風險。

房地產信托風險管理

（一）信用風險管理

在項目的前期運作中，組織專人進行項目盡職調查。針對創(chuàng)新類信托項目，聘請律師事務所擬訂或審核合同，并在合同中設立違約及擔保制度。

（二）市場風險管理

通過加強市場調查、研究及分析，盡量對股價、利率、匯率等市場要素有較全面準確的了解；而對于較復雜的特定市場且不能有效了解和把握其風險的，一般采取謹慎原則、保守操作；同時，在業(yè)務拓展或產品推介時，除信托文件明示風險外，信托公司必須向投資者明確說明市場因素變化帶來的不利影響。

（三）操作風險管理

在財務管理、內部稽核、資金運作、賬戶管控、客戶檔案管理等方面，嚴格按信托法規(guī)及信托文件設定相應的管理崗位，堅持固有和信托業(yè)務的分離，設置專人專崗，明確管理職責及審批權限，嚴格執(zhí)行核保核簽管理辦法，并通過內部郵件系統(tǒng)、審批流程等標準化、系統(tǒng)化的管理方式，最大程度地控制內部管理方面的風險。

（四）不斷完善風險控制措施

從信用履約能力、償債能力、盈利能力、經營及發(fā)展能力等五個方面綜合考量客戶信用等級?？茖W評價企業(yè)信用狀況，準確識別、度量信用風險。針對每個信托項目，合理運用多種風控措施，包括：以不動產作抵押，定期追加在建工程抵押；公司股東及實際控制人提供連帶責任保證擔保。建筑承包方出具書面承諾放棄項目工程款的優(yōu)先受償權等。監(jiān)管房地產企業(yè)的資金使用，要求房地產企業(yè)在監(jiān)管銀行開立監(jiān)管賬戶，用于歸集銷售款，在房地產企業(yè)的銀行賬戶預留印鑒上加蓋信托公司監(jiān)管人員名章，對資金使用進行逐筆審批，封閉運行。

（五）加強貸后管理

切實落實風控措施，確保項目按計劃執(zhí)行，防止項目運行偏離最初的交易結構設計范圍。建立信托經理負責制，信托經理應對項目銷售、建設風險進行主動管理。

信托公司應設置專門的項目管理部門，委派專人定期逐一排查各項目，按時收集房地產公司財務報表、銷售臺賬；實施全面的人員派駐制管理，通過派出董事和財務管理人員、委托銀行監(jiān)管賬戶等形式對房地產公司重大事項、資金使用、銷售款回籠等情況進行現場監(jiān)管，密切關注項目可能出現的風險，確保項目的安全運轉。

第7篇：融資風險管理范文

關鍵詞:貿易融資 組合 風險管理

貿易融資組合產品是企業(yè)根據自身進出口貿易的特點，利用傳統(tǒng)貿易融資方法相互組合或者傳統(tǒng)貿易融資與非融資類金融工具進行組合，構建的創(chuàng)新型貿易融資產品。在預期人民幣升值的背景下，合理選擇貿易融資組合產品，不僅能夠滿足傳統(tǒng)的資金融通需求，而且能夠達到防范匯率波動風險的效果。

一、 貿易融資組合產品的特征和實現形式

貿易融資組合產品分為進口和出口兩類，它們具有共同的特征：融資方式的綜合性，由多種傳統(tǒng)貿易融資信貸相互組合或與衍生工具、保險產品進行組合;組合方式的特定性，需要根據國際貿易項目的資金流、物流等特點以及進出口商的融資需求安排特定的貿易融資組合方式;信用評估方式的特殊性，更加側重于貿易項目的真實性、還款來源、現金流量狀況，其次再考慮債務人的信譽度、資產結構和償債能力。下面以不同的組合方式舉例說明貿易融資組合產品。

傳統(tǒng)貿易融資產品之間的組合，以打包貸款和出口押匯組合為例。出口商收到進口方開來的跟單信用證，在人民幣升值的預期下，未來實際收匯時將會產生巨大的匯兌損失。為了鎖定收匯匯率，出口商首先以信用證進行打包貸款，將貸款結匯獲得的人民幣存入銀行，發(fā)運貨物之后向銀行申請出口押匯歸還打包貸款本息并預留押匯利息，最后使用出口收匯歸還押匯。只要收匯時匯率下跌產生的貨款匯率差額能夠涵蓋美元貸款與結匯后人民幣存款的利息差額，企業(yè)就能盈利。企業(yè)提前打包貸款的所得還可用于自身資金融通或其他投資，以取得更加可觀的收益。

傳統(tǒng)貿易融資與金融工具的組合，以進口押匯和遠期結售匯組合為例。在一系列條件下，本組合在降低購匯成本的同時還能夠產生一定的獲利通道。具體操作方式為，企業(yè)在進口付匯時預期未來人民幣升值，則以全額人民幣存單為質押，向銀行申請進口押匯支付給出口商，同時與銀行簽訂相同金額和期限的外幣遠期結售匯合同，在進口押匯到期時以質押人民幣按照遠期結售匯價格購匯償還外幣貸款。該種組合產生人民幣存款與外幣貸款的利差，以及即期購匯與遠期購匯的匯差，利差與匯差之和構成進口企業(yè)的獲利額。如果企業(yè)能夠不以質押存款為條件進行進口押匯，該種貿易融資組合產品還能達到資金融通的效果。

傳統(tǒng)貿易融資與保險產品的組合，以出口押匯和出口信用保險組合為例。出口信用保險能夠保障出口企業(yè)的收匯安全，出口商與銀行簽訂保險賠款權益轉讓協(xié)議之后，銀行為出口商提供出口押匯。這種組合為進口方的信用風險提供了高質量的擔保，能夠減少出口商授信額度的占用，擴大了出口押匯業(yè)務的適用范圍。

二、 貿易融資組合產品風險分析

企業(yè)貿易融資組合產品的風險是指導致企業(yè)對融資銀行發(fā)生違約行為，或者沒有達到自身融資目的的風險。企業(yè)使用貿易融資組合產品的目的主要為：降低融資門檻，節(jié)省授信額度。由于貿易項目的特性，企業(yè)不能采取單一的貿易融資產品滿足融資需求，或者以現有的資產結構、信譽度難以取得足夠的銀行授信，則需要以多種產品組合實現貿易融資。節(jié)省融資成本，降低金融風險。在匯率、利率波動的金融背景下，防止外匯應收賬款的匯率下跌以及外匯應付賬款的匯率上漲，防止外匯債權的利率下跌以及外匯債務的利率上漲。由此分析企業(yè)貿易融資組合產品的風險主要包括以下幾種。

信用風險：在所有的貿易融資中都存在著信用風險。出口商承擔的信用風險主要包括進口商單方面修改或撤銷合同的風險、進口商未能按照合同進度要求支付貨款的風險和國際進出口結算方式風險。進口商承擔的信用風險主要為出口商未能按時發(fā)貨的風險、貨物質量不符合合同要求的風險。這些風險都可能會導致企業(yè)現金流量波動，進而影響到企業(yè)的還款行為。

市場風險：對于進出口商來說，除了上述所有進出口商都會面臨的信用風險之外，商還承擔著國內商品價格與國際商品價格波動方向不吻合的市場風險，如果進價與售價出現倒掛，就會直接影響到貿易項目的現金流量。

金融風險：是指外匯匯率、利率波動的風險，主要存在于包含衍生金融工具的組合產品中。例如前述打包貸款與出口押匯的組合，如果實際收款時外匯匯率不降反漲，或者匯率下跌的幅度不足，則企業(yè)不但發(fā)生了潛在的匯兌損失，還可能會承擔額外的利息支出（美元貸款利息與人民幣存款的利息差額）。

操作風險：是指企業(yè)選取業(yè)務模式不當或操作失誤而造成損失的可能性。貿易融資組合產品的構成部分概念抽象，操作流程復雜。企業(yè)從業(yè)人員需要非常熟悉各種傳統(tǒng)貿易融資工具、多種信貸方式和衍生金融工具的特性、作用、適用條件，從中選取對企業(yè)最為有利的組合，使融資更能符合貿易項目特性、貼近企業(yè)資金周轉模式。在涉及到衍生金融工具的組合時往往需要復雜的計算，操作人員對金融工具的概念理解不透徹、界定不清晰或是計算過程失誤都易使企業(yè)產生損失。

會計披露風險：是指企業(yè)使用貿易融資組合產品影響到會計披露，導致會計報表使用人對企業(yè)的資產結構、財務狀況造成誤解的風險。例如對組合產品中金融衍生品的披露易使某些會計報表使用人認為企業(yè)從事高風險業(yè)務，財務狀況不夠穩(wěn)健。再如進口押匯與遠期結售匯的組合，在會計報表上將會體現為巨額貸款金額與存款金額的同步增加，影響到對企業(yè)資產結構、償債能力等多方面的判斷。

三、 企業(yè)進行貿易融資組合產品風險管理的建議

(一) 關注交易對手的資信狀況

為了盡可能降低貿易業(yè)務中的信用風險，需要選擇資信狀況良好的交易伙伴。對于首次合作的交易伙伴，在合同簽訂前有必要采取適當措施對其資信狀況進行調查，調查的內容應當涉及到產品質量、財務狀況、信譽度等多方面，調查方式可以通過專門的咨詢公司或者銀行來進行。合同執(zhí)行過程中要關注合同是否按照約定進度履行、對方財務狀況有沒有發(fā)生重大變化。另外選擇資信狀況良好的銀行能夠為結算業(yè)務的順利進行多一分保障，因此還要對貿易結算中涉及到的銀行進行資信調查。

(二)關注國際市場狀況

要對市場進行長期的關注和深入的分析，包括相關產品市場和金融市場。對于貿易產品不僅要關注產品本身的市場供需狀況，還要關注產品所涉上下游客戶的貿易行為，分析產品的功能、技術指標和技術領先性，詳細測算企業(yè)成本，維持企業(yè)的基本利潤率。把握金融市場的基本態(tài)勢，向銀行或其他專業(yè)機構進行必要的技術咨詢，在法律法規(guī)允許的情況下盡可能利用互換、期權等工具鎖定金融風險。

(三)訂立業(yè)務操作原則

考慮到企業(yè)在融資需求、資本結構、風險偏好性等方面的不同，貿易融資組合產品的選擇和實施受到諸多主客觀條件的限制，在操作過程中必須堅持如下原則。

(1)合法合規(guī)原則：貿易融資組合產品要符合現有國際貿易公約、我國貿易法律法規(guī)以及金融行業(yè)法律法規(guī)的相關規(guī)定。

(2)安全、規(guī)范原則：必須建立健全風險管理、融資貿易操作、金融工具會計核算等方面的規(guī)章制度，嚴格內部控制程序，建立具體的控制措施，保證效率與制衡相結合，成本與效益相平衡。

(3)科學評價原則：國際貿易項目的資金來源、物流方式、融資需求不同，因此應建立完善的貿易模式評價體系，用以選擇不同的貿易融資產品組合方式，滿足企業(yè)的多樣化需求。

(4)流程監(jiān)控原則：充分利用電子網絡技術，建立科學的操作流程。通過信息管理系統(tǒng)，掌握各個國際貿易項目的物流、資金流，把握操作流程的風險點，建立融資產品臺賬，實現對每筆貿易融資業(yè)務的時時監(jiān)控。

(四)合理披露產品信息

立足會計準則，針對各種貿易融資組合產品探索不同的會計核算方法，在不違背會計基本原則的條件下采取最能體現經濟業(yè)務實質和資金流動軌跡的方式將會計信息納入會計報表。充分利用財務報告的附注部分，對貿易融資組合產品的實質和操作方式進行披露，以減少報表使用人對企業(yè)財務狀況的誤解。

參考文獻:

[1]李俊麗.淺談貿易融資產品與風險控制.農業(yè)發(fā)展與金融,2010.10

第8篇：融資風險管理范文

關鍵詞:商業(yè)銀行國際貿易融資風險管理

1前言

中國在加人WTO宣布外資銀行準人的政策之后，外資銀行各種投資大量涌人，國內商業(yè)銀行在多個業(yè)務領域面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)和競爭;特別是在國際貿易融資業(yè)務上，外資銀行具有強烈優(yōu)勢.國際貿易融資是商業(yè)銀行的一項重要業(yè)務，幾乎所有的商業(yè)銀行都把它放在十分重要的位置。分析研究商業(yè)銀行國際貿易融資目前的狀況并認識到其中存在的風險，為客戶提供應對變化趨勢的國際貿易融資業(yè)務，在當前就顯得尤為重要。

2國際貿易融資概念

根據《巴塞爾協(xié)議》條約第244條可知:國際貿易融資是指在商品交易中，銀行運用結構性短期融資工具，基于商品交易中的存貨、預付款、應收賬款等資產的融資。廣義而言，國際貿易融資是指國際貿易下的資金融通，是銀行運用結構性短期融資工具進行的融資，是銀行對進出口商提供與國際結算相關的營運資金支持，用以進出口商完成相關國際貿易運作，其還款資金來源于相關國際貿易運作之后的所收貨款。國際貿易融資的主要方式有國際保理融資、福費廷、打包放款、出口押匯、進口押匯、提貨擔保、出口商業(yè)發(fā)票貼現等等。

3國際貿易融資的常見風險

3.1進出口商資信風險

進出口商資信風險是指在國際貿易活動中，如果參加交易的任何一方不履行合約，就會導致另一方有可能遭受風險，進而使對進出口商提供融資的銀行遭受風險。我國很多進出口企業(yè)存在管理混亂、普遍多頭開戶、結算、貸款和融資押匯等現象，其資信狀況欠;常因資金短缺導致利用押匯、打包貸款等信用手段套取銀行資金后挪作他用。甚至還有一部分企業(yè)與外商勾結，向銀行申請開立無貿易背景的信用證，利用匯率變動撤證后賺取匯價差潤，嚴重影響銀行經營資產的流動性和安全性。

3.2貿易風險

進出口貿易從談判、簽約到合同的履行都是一種商業(yè)信用，不僅要考慮到進出口商的資信能力，還要考慮到貿易商品的質量、交貨、市場行情、匯率變動等因素，貿易過程中又會出現貿易糾紛和索賠，出現貿易風險。因此，進出口企業(yè)雙方的經營能力，進出口貨物的質量、價格、交貨期限、市場行情和匯率變動情況以及生產廠家的生產能力等諸多因素均會影響到貿易是否順利完成。這期間，任何一個不利因素的出現，都有可能導致經營失敗，產生貿易糾紛，出現貿易風險，導致風險貸款。

3.3金融詐騙風險

在貿易融資詐騙中，信用證詐騙最多最為典型。信用證是商業(yè)信用和銀行信用的有機結合，在其給國際貿易帶來極大便利之時，也可能誘發(fā)欺詐的產生。為客戶提供貿易融資的銀行有時會面對企業(yè)盜取銀行密押或校驗碼，偽冒通知銀行印鑒和密押用假信用證詐騙;偽造提單或主要議付單據，真實單據中加人虛假資料詐騙銀行融資;利用軟條款信用證詐騙銀行打包貸款，相互開立信用證詐騙，滾動開立信用證詐騙等等。加人WTO后，各家商業(yè)銀行之間以及我國商業(yè)銀行與外資銀行之間在貿易結算領域中的競爭將日趨激烈，信用證貿易融資的比重會不斷增加，融資的風險也會隨之擴大。

3.4貨幣風險

貨幣風險也稱為外匯風險，指在一定時間內的經濟交往中，以外幣計價的債權債務、資產，由于利率和匯率的變動，而引起有關貨幣價值的上升和下降，致使國際經濟交往中的任何一方有可能遭受的風險。外匯風險一般可分為三種類型:交易風險、經濟風險和折算風險。交易風險是指以由于以外幣計值的未來應收款、應付款在以本幣進行結算時，其成本或收益因匯率波動而面臨風險，是一種流量風險;經濟風險是指預測之外的匯率變動通過影響企業(yè)的生產數量、價格、成本而使企業(yè)未來一定時期內的收益和現金流量減少的一種潛在損失;折算風險是指在對資產負債表、利潤表等以外幣記值的會計報表以母國貨幣進行折算過程中所產生的外匯風險。

3.5操作風險

信用證貿易融資越來越多地應用到各家商業(yè)銀行拓展國際結算業(yè)務，加強競爭能力、提高經營效益的一種手段，但是由于各家銀行在發(fā)展這項業(yè)務初期，未對其操作實行嚴格的管理，采取有效的防范措施，因而出現了許多制度不嚴、監(jiān)察不力、管理失常等操作失當造成資金損失的操作風險。

4國際貿易融資風險的防范措施

4.1審查進出口商家的資信狀況

(1)甄別進出口雙方貿易的真實性，應深人調查借款申請人的基本情況。落實信用證項下貿易的真實性，是防范貸款風險的基礎。

<2)要審查開證行的資信，應當認真了解開證行的資本結構、資本實力、經營作風等，來證金額是在銀行控制的授證額度內，在開證行的資本實力與來證金額明顯不符的情況下，要求知名的大銀行保兌。

(3)認真審核可轉讓信用證。無論在進口業(yè)務，還是出口業(yè)務中，有關銀行和進出口商對這種信用證都要十分小心，尤其是國外銀行轉來的信用證，在出口信用證交易中，我國銀行和出口商對可轉讓信用證應嚴格審查開證行和轉讓行的資信，并對信用證條款逐條進行審核，同時要加強同出口商聯系，幫助其分析其中的風險，配合公司采取一些必要的措施。

4.2完善管理制度，規(guī)范業(yè)務操作

國際貿易融資是一種高風險的業(yè)務，所以必須實施全過程的風險監(jiān)管。

(1)需要做好融資前的調查。一方面了解申請企業(yè)的資信狀況、履約能力，企業(yè)負責人品行、經營能力以及該單業(yè)務的盈利情況;另一方面嚴格審查開證申請人、開證行的資信及信用證條款。

(2)建立進出口企業(yè)信貸風險預警機制。建立對進出口企業(yè)生產經營狀況，資金營運狀況，全部財務指標變動狀況，轉機建制發(fā)展情況的動態(tài)資料信息庫，實行動態(tài)監(jiān)測;要特別加強對進出口企業(yè)的資金管理，應收款管理，定期與企業(yè)共同分析往來帳，及時發(fā)現有關帳款，組織力量清收。

(3)需要加強事后跟蹤及時編制有關報表，分析考核各企業(yè)各種額度的使用情況及時催收逾期資金，并對各融資的額度、比例和期限實行事后檢查。

<4)完善貸款客戶資信評估制度?？茖W、客觀地評定企業(yè)信用等級，是正確執(zhí)行扶優(yōu)限劣信貸政策的基礎，從信貸投人上降低風險，抑制風險。

4.3完善國際貿易融資相關的法律制度

<1)我國的立法部門必須加強對國際貿易融資的政策法律的研究。

(2)從現有的法律法規(guī)存在的漏洞出發(fā)，分析國際慣例與中國現行法律之間的問題，，為科學立法提供依據，制訂切實可行的操作方案，并與國際慣例接軌，進一步促進中國國際貿易融資的發(fā)展。

4,4執(zhí)行授信額度管理

各商業(yè)銀行應明確國際貿易融資業(yè)務的前臺受理、操作部門為國際業(yè)務部，審批部門則是信貸審批委員會，信貸委員會應對該行的貿易融資基本客戶進行資信狀況、經營業(yè)績及財務狀況的評估并以此核定其年度授信額度、開證額度、付款額度及打包、押匯額度，同時對任何一筆貿易融資，都要嚴格落實抵押、擔保手續(xù)。

4.5提高從業(yè)人員素質，構筑防范風險大堤

國際貿易融資業(yè)務是一項知識而較廣、技術性強，操作復雜的業(yè)務，對相關從業(yè)人員的業(yè)務素質要求很高。我國目前急需既懂國際慣例、既懂操作技術又精通信貸業(yè)務的復合型專業(yè)人才。因此各商業(yè)銀行須加強人才培訓，想方設法提高員工的業(yè)務素質和風險防范能力。

<1>嚴把進人關，可以引進高水平高素質的人才。

(2>要抓好崗位培訓，不斷提高員工的服務質量和道德修養(yǎng)。

<3)強化風險意識，不斷提高員工識偽、防偽能力，努力防范和化解國際貿易融資風險。

第9篇：融資風險管理范文

【關鍵詞】證券公司；融資融券；風險管理

一、概述

融資融券交易又稱信用交易，是中國金融領域的一項重大創(chuàng)新，是促進中國資本市場發(fā)展的一項有效舉措。自2010年首批券商開展融資融券業(yè)務試點以來，該項業(yè)務已經從萌芽期、成長期走向了成熟期。截至2015年末，市場開立兩融交易權限的投資者已超過400萬戶，當年A股市場兩融交易總金額高達34.6萬億元，占A股交易總額比重達13.6%，融資融券余額一度超過2萬億。融資融券交易擴大了市場交易規(guī)模，券商在這種創(chuàng)新的交易模式下不僅可以獲得更多的傭金收入，更可以通過向投資者融資和融券獲得穩(wěn)定的利息和費用收入，通過信用交易咨詢服務或者服務費收入等等，提高了自有資金周轉率，增厚了券商營業(yè)利潤。券商可以借此向具有較強風險偏好的投資者提供信用交易平臺，吸引更多優(yōu)質客戶入市，提高券商的競爭力。同時投資者也可以使用杠桿工具獲得更多投資收益。但是當前券商可融出證券稀少，融資和融券規(guī)模嚴重不匹配，限制了客戶雙向交易的空間。因此在以散戶為主體的A股市場，融資融券交易降低市場波動性風險的功能大打折扣。證券公司作為融資融券交易的資金提供方和證券提供方，承擔著客戶信用風險、資金流動性風險、管理和操作風險等風險，但是股災期間大規(guī)模平倉事件的出現也使得證券公司融資融券交易的風險管理水平受到一定質疑。在現行規(guī)則和制度下，券商則一般會通過調控業(yè)務規(guī)模、完善操作流程、強化監(jiān)控能力等手段進行風險管控，但這些風險管理措施均存在一定的改進空間。

二、證券公司開展融資融券業(yè)務面臨的主要風險

（一）流動性風險

融資融券具有較強的乘數效應，能使證券交易規(guī)模在短期內迅速增長和下降。當股市處于快速上漲行情時，證券公司的自有資金和外部融資可能無法及時滿足客戶的融資需求，易產生客戶爭搶資金的“擠兌”現象，這不僅影響公司信譽也影響市場穩(wěn)定。而當A股處于快速下跌行情時，客戶大規(guī)模歸還融資欠款，導致證券公司資金大量閑置，降低了證券公司資金使用效率。

（二）客戶信用風險

在融資交易中證券公司以自有或外部籌資供給客戶使用，在融券交易中證券公司以自有或轉融通的證券借給客戶使用，但是都有可能遇到客戶到期不還款或不還券的情況，甚至出現強制平倉后仍不能覆蓋客戶負債的情況，證券公司可能會因此遭受一定的財產損失，客戶的信用也會受到很大影響。

（三）強制平倉風險

當客戶信用賬戶維持擔保比低于平倉線（通常為130%）且未在規(guī)定時間內追加擔保品時，證券公司將按照合同約定對客戶信用賬戶進行強制平倉，使其維持擔保比恢復到高于警戒線的水平（通常為150%）。但是強制平倉也有引起法律糾紛的風險，無論是人工強平還是自動強平，證券公司幾乎不可能在最高價（最低價）賣出（買入）證券，尤其是在平倉量很大的情況下，因此客戶難免會有負面情緒。如果被強平的證券在平倉后大幅反彈，客戶很可能不接受強平結果。證券公司則有可能在平倉通知時間、平倉時間、平倉范圍、平倉順序、平倉時機等方面與客戶發(fā)生法律糾紛，甚至會引起索賠訴訟。2015年的股災行情期間，業(yè)務規(guī)模較大的券商均遇到過類似的糾紛甚至訴訟。本輪股災讓很多券商猝不及防，而大多數平倉動作由人工完成，難免會有瑕疵出現，因此2015年很多證券公司發(fā)生了強制平倉引起的法律訴訟。

（四）管理和操作風險

管理和操作風險指證券公司在向客戶融資或融券過程中，誤判行情或者錯誤操作引起的風險。這種風險是由證券公司研究水平和證券市場復雜多變的特點所造成的，例如在行情由牛轉熊期間證券公司仍通過上調擔保證券折算率等增加客戶杠桿的方式擴大客戶融資規(guī)模，那么事后證券公司的利潤和客戶收益都會受到影響。另外，證券公司對信用交易業(yè)務的技術系統(tǒng)操作不當，如客戶追加保證金通知不及時、客戶合約延期操作不及時、錯誤平倉、高齡客戶合同管理不到位等等，則會帶來業(yè)務操作風險。

三、證券公司融資融券業(yè)務風險管理措施

（一）以凈資本為核心的風險管理

證監(jiān)會于2015年的《證券公司風險控制指標管理辦法》中規(guī)定，證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍，證券公司對單一客戶融資或融券規(guī)模不得超過凈資本的5%，券商接受單只擔保股票的市值不得超過該股票總市值的20%，并按對客戶融資或融券業(yè)務規(guī)模的10%計算風險準備。在此監(jiān)管要求下，為擴大業(yè)務規(guī)模，證券公司擴充凈資本的需求更為迫切。證券公司現已普遍建立以凈資本為核心的融資融券業(yè)務規(guī)模監(jiān)控和調整機制。

（二）客戶適當性管理

客戶的適當性管理應貫穿信用賬戶的整個生命周期。在客戶開立信用賬戶時，證券公司一般需要制定統(tǒng)一的融資融券業(yè)務客戶選擇標準和開戶審查制度，明確客戶從事融資融券交易應當具備的條件和開戶申請材料的審查要點與程序；需建立客戶信用評估制度，根據客戶身份、財產與收入狀況、資產規(guī)模、交易特征、證券投資經驗、風險偏好等因素，將客戶劃分為不同類別和層次，確定每一類別和層次客戶獲得授信的額度、利率或費率。

（三）杠桿水平調節(jié)

1.保證金比例調節(jié)

融資保證金比例，是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例決定了客戶融資買入交易的杠桿率。統(tǒng)計顯示，在2014年下半年至2015年上半年的牛市期間，使用了融資杠桿的信用賬戶盈利水平大大高于普通賬戶。但是股災期間因證券價格快速下跌導致賬戶爆倉，不少融資客卻面臨被強制平倉的結局，損失慘重。

2015年末，隨著市場回暖，融資規(guī)模和交易額再次快速上升，部分客戶追漲行為明顯，漲幅高、市盈率高等高風險股票的融資買入金額較大。各證券公司根據滬深交易所對融資融券交易的新規(guī)，紛紛將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由50%提高至100%，使客戶融資交易杠桿率從原先的最高2倍以上降到了1倍以下，大大降低了客戶被強平的風險。

2.擔保證券范圍和折算率

可充抵保證金證券的折算率是指可充抵保證金的證券在計算保證金金額時按其證券市值或凈值進行折算的比率。牛市期間，證券公司通過下調證券折算率抑制風險；在市場風險釋放以后，證券公司則可以通過上調折算率增加交易的活躍度。在實證檢驗下，證券公司可充抵保證金折算率模型對標的風險大小的評判調整具有不錯的效用。當前券商股票的平均折算率普遍在60%以下，一般為40%-50%之間，創(chuàng)業(yè)板股票折算率更低。經過對券商2015年股災期間的擔保品折算率的分析，不難發(fā)現2015年股災期間個股跌幅較大的股票平均折算率較低，個股跌幅較小的股票平均折算率一般相對較高。

（四）風控指標動態(tài)監(jiān)控

1.維持擔保比

維持擔保比是指客戶擔保物價值與其融資融券債務之間的比例，用來衡量兩融客戶負債的償付能力，公式為：維持擔保比=（現金+信用證券賬戶內證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數量×市價+利息及費用總和）。

從2014年初至2015年末，隨著融資融券交易在市場中的占比越來越高，兩融風險不斷累積，監(jiān)管層逐漸收緊兩融杠桿，全市場有兩融負債賬戶的維持擔保比呈不斷上升的趨勢。在符合監(jiān)管規(guī)定的前提下，證券公司一般會通過對保證金比例、折算率等指標的控制，間接影響客戶維持擔保比，使其維持在相對合理的水平，減少客戶的平倉風險。

2.持倉集中度調節(jié)

為了分散投資者持倉風險，降低客戶在極端行情下被強制平倉的概率，各證券公司在政策指導下紛紛設立了信用賬戶單一證券持倉集中度的限制措施?？蛻粜庞觅~戶有未到期的融資融券負債且信用賬戶證券總市值達到或超過一定數值，且維持擔保比例低于一定數值時，所持有的單一證券的價值占信用賬戶證券總市值的比例不得超過一定數值，如超過此標準則系統(tǒng)暫停接受該只證券的擔保品買入、融資買入和擔保品轉入。

以銀河證券為例，當客戶持有未到期的融資融券負債且維持擔保比例低于180%時，所持有的單一證券的價值占信用賬戶證券總市值的比例不得超過60%，達到指標控制上限時，由交易系統(tǒng)實時限制該只證券的新增融資買入、擔保品買入或擔保物提交委托。在實施相關限制后，券商信用賬戶持倉集中度保持了震蕩下行的趨勢，客戶信用賬戶被強平的風險進一步釋放。

（五）業(yè)務流程風險管控

實踐證明，證券公司融資融券業(yè)務風險的發(fā)生主要集中在客戶適當性管理不到位和業(yè)務流程操作不規(guī)范上。因此，證券公司的融資融券部門會同法律合規(guī)部、稽核部、風險管理部等相關部門統(tǒng)一制定的融資融券合同、業(yè)務操作等文件和規(guī)程，應當合規(guī)、嚴謹且標準統(tǒng)一，同時要求分支機構在總部的集中監(jiān)控下，必須按照統(tǒng)一的規(guī)定和要求，合規(guī)地操作客戶開戶、續(xù)約、追保等業(yè)務。

四、結論和建議

證券公司是融資融券風險管理政策的實際執(zhí)行者，負有保護投資者權益和保證公司利益的雙重義務。證券公司應當從以下幾個方面加強融資融券業(yè)務風險管理：根據監(jiān)管要求和自身實際狀況，合理制定業(yè)務規(guī)模、全體客戶、單一客戶的風控指標，并動態(tài)監(jiān)控嚴格執(zhí)行；增加擔保證券范圍和折算率調整的靈活性；證券公司應構建測量市場景氣度的量化指標，引入“逆周期”調節(jié)機制，動態(tài)調整各項業(yè)務風險資本準備的計算比例，調整杠桿水平如保證金比例和擔保證券折算率，調整資金、證券的可融規(guī)模，向投資者釋放“逆周期”調整信號；證券公司融資融券業(yè)務相關崗位的員工也應當嚴格遵守操作規(guī)則，認真執(zhí)行“逐日盯市”制度、保證金追加制度、強制平倉制度等相關制度，尤其是關鍵業(yè)務環(huán)節(jié)要盡量避免操作差錯出現。